Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka

Transkrypt

1 Warsztat Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka 17/ r. Informacje o wartości ryzyka finansowego stanowią podstawę do podejmowania decyzji o reakcji na ryzyko. Ważne jest, aby aktywność ta w większym stopniu ograniczała możliwość powstania negatywnych odchyleń niż potencjał do wykorzystywania szans rynkowych. Sterując reakcją na ryzyko przedsiębiorstwa jego kierownictwo powinno mieć rozpoznane te instrumenty, które najlepiej pasują do specyfiki jego funkcjonowania i podejmowanego ryzyka finansowego. Pozwala to optymalnie wykorzystać zasoby stojące do dyspozycji osób determinujących zakres reakcji na ryzyko oraz osiągnąć wymagany zwrot z jego podejmowania. Stąd efektywna reakcja na ryzyko zapewnia oczekiwane prawdopodobieństwo wypracowania planów. W programie warsztatu zostaną przedstawione techniki możliwości sterowania poziomem podejmowanego ryzyka na rynku oraz wyceny najpopularniejszych instrumentów finansowych. Warsztat ukierunkowany jest na przedstawienie standardów w zakresie pomiaru ryzyka aktywów trwałych, analizy możliwych rozwiązań w zakresie pomiaru ryzyka rynkowego i kredytowego oraz przygotowywanie do hedgingu ryzyka. Praktyczny format: 70% czasu to praktyczne ćwiczenia, zarówno do samodzielnego rozwiązania, jak i rozwiązywane przy użyciu narzędzi w Excelu przez prowadzących, pozwoli uczestnikom lepiej zrozumieć i dopasować pozyskaną wiedzę do praktyki przedsiębiorstw przez nich reprezentowanych. Warsztat poprowadzą: Paweł Jabłoński Ekspert z dziedziny ilościowych metod kwantyfikacji ryzyka dr Dariusz Michalski Ekspert w zakresie kontroli zarządzania, specjalizujący się w zarządzaniu ryzykiem

2 Program Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (dzień pierwszy) (środa) r Ryzyko konstrukcja procesu zarządzania ryzykiem Dlaczego ryzyko finansowe? Podstawowe definicje i pojęcia dotyczące ryzyka (ryzyko, ekspozycja, zmienność, tolerancja na ryzyko, odchylenie standardowe, hedging) Po co zarządzać ryzykiem zadania poszczególnych poziomów zarządzania (dyskusja) Zarządzanie ryzykiem a controlling ryzyka Co daje konkretne korzyści zarządzania ryzykiem? Proces zarządzania ryzykiem, podstawowe elementy porównanie standardu COSO i propozycji Jamesa Lama Przykład: porównanie wyników z identyczną stopą zwrotu, przy różnych zmiennościach - dyskusja Praktyczny przykład wystąpienia ryzyk: opcje walutowe kryzys finansowy 2008/2009 brak niezbędnych procedur w przedsiębiorstwach (zatwierdzanie nowych produktów) Omówienie przykładów różnych rodzajów ryzyk (rynkowe, ofertowe, bazy, wolumenu, opcji, profilu, kredytowe) WARSZTAT: identyfikacja ryzyka dla różnych specyfik przedsiębiorstw Klasyczne miary ryzyka (wady, zalety, geneza, przykłady) Wstęp do pomiaru ryzyka rynkowego Cena forward a prognoza cen Wycena pozycji (mark-to-market, mark-to-model) ĆWICZENIE PRAKTYCZNE / ZADANIE DO SAMODZIELNEJ KALKULACJI wyznaczanie pozycji MtM i kalkulacja PnL Podstawowe pojęcia statystyczne związane z kalkulacją ryzyka: zmienność, odchylenie standardowe, wariancja parametry położenia i rozproszenia Porównanie metod określania pomiaru ryzyka, geneza i klasyfikacja miar: wartość narażona na ryzyko (Value at Risk), zysk narażony na ryzyko (Profit at Risk), analizy wrażliwości, scenariuszowe oraz stress testing przerwa na kawę Reakcja na ryzyko na ryzyko rynkowe, kredytowe podstawowe podejścia do sterowania poziomem podejmowanego ryzyka pojęcie hedgingu określenie celów reakcji na ryzyko sposoby realizacji celów reakcji na ryzyko elementy kontroli efektywności reakcji na ryzyko instrumenty wykorzystywane do reakcji na ryzyko wartość ryzyka brutto i netto WARSZTAT: specyfika reakcji na ryzyko ośrodków odpowiedzialności przedsiębiorstwa Podstawowe informacje o instrumentach finansowych i ich rola w przedsiębiorstwach instrumenty finansowe rynek natychmiastowy a rynek terminowy pochodne instrumenty finansowe kontrakty forward i futures opcje opcja a SWAP derywaty pogodowe derywaty kredytowe wartość instrumentów finansowych zabezpieczenie ryzyka w strategii a opcja realna

3 przerwa na obiad Kalkulacja ryzyka powstającego na rynku (metody wartościowania ryzyka rynkowego VaR i PaR), wprowadzenie VaR - Value at Risk:, Dlaczego by nie wierzyć VaR po doświadczeniach Lehman Brothers, Kalkulacja VaR metodą parametryczną, Analiza wpływu efektu portfela na wartość ryzyka, Kalkulacja VaR dla kilku pozycji osobno oraz dla portfela Kalkulacja ekspozycji zastąpienia w ryzyku kredytowym - warsztat z wykorzystaniem arkuszy Excela + praktyczna dyskusja Metoda wyznaczenia ekspozycji zastąpienia z wykorzystaniem współczynników ekspozycji (Potential Future Exposure) Kalkulacja współczynników ekspozycji dla poszczególnych okresów (zależność od zmienności, długości kontraktu). Kalkulacja ryzyka zastąpienia z wykorzystaniem standardowych współczynników zmienności przerwa na kawę ,00 Kalkulacja zmienności cen energii elektrycznej podstawowego parametru ryzyka (warsztat z wykorzystaniem arkuszy Excela + praktyczna dyskusja Kalkulacja zmienności za pomocą różnych metod (SMA (Simple Moving Average), WMA (Weighted Moving Average), EWMA (Exponential Weighted Moving Average), GARCH, porównanie metod Dyskusja nad parametrami, Okres analizy / okres zmienności, Rola funkcji logarytmicznej PRZYKŁAD PRAKTYCZNY: Modelowanie zmienności w ramach metody EWMA i GARCH dla polskiego rynku energii elektrycznej Program Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (dzień drugi) (czwartek) , Value at Risk (definicja, zastosowanie, geneza). WARSZTAT Z WYKORZYSTANIEM ARKUSZY EXCELA + praktyczna dyskusja Value at Risk wariancja-kowariancja, 1.Podstawy rachunku prawdopodobieństwa 2.Teoretyczne rozkłady prawdopodobieństwa 3.Dopasowanie rozkładów empirycznych do teoretycznych (narzędzia, przykłady, testy statystyczne) 4.Pzykłady generowania rozkładów w XLS 5.Przykład budowy modelu w XL Value at Risk symulacja historyczna Przykład budowy modelu w XLS. Value at Risk symulacja Mone Carlo 1.Proces Wienera (definicja, cechy, budowa procesu w XLS) 2.Geometryczny ruch Browna (przykład budowy modelu w XLS) 3.Most Browna 4.Przykłady pozostałych modeli stochastycznych 5.Interpretacja postaci różniczkowych równań (sposoby rozwiązywania stochastycznych 6.Model Blacka-Scholesa (Założenia, budowa, interpretacja)

4 Budowa symulacji w XLS (opcjonalnie z wykorzystaniem VBA) ETL jako rozszerzenie pomiaru VaR Podsumowanie metod liczenia VaR (wady zalety każdej z technik) Walidacja/ Backtesting modeli VaR Value at Risk dla ryzyka kredytowego przerwa na kawę ,15 Kontrakty FORWARD/ FUTURES Wycena kontraktów Wartość kontraktów Kontrakty walutowe/ kontrakty FRA Kontrakty SWAP IRS Wycena kontraktów IRS przerwa na obiad Opcje Typy (binarne, złożone, z opóźnionym startem, wsteczne, barierowe, azjatyckie) Konstrukcja profile wypłaty parytet put-call wartość wewnętrzna i czasowa strategie opcyjnie przykłady opcji egzotycznych Parametry greckie (postać różniczkowa a estymacja w XLS) Delta Hedge, Delta- Gamma Hedge, Delta Gamma-Vega Hegde (przykłady w XLS) Proponujemy możliwość zorganizowania warsztatu zamkniętego z tego tematu Zainteresowanych prosimy o kontakt z Anną Kraszewską, tel: , anna.kraszewska@personalities.pl

5 O prelegentach: Paweł Jabłoński, Ekspert z dziedziny ilościowych metod kwantyfikacji ryzyka. Matematyk z wykształcenia, programista z zamiłowania. Związany z obszarem ryzyka od przeszło 10 lat. W sektorze finansowym pełnił rolę audytora systemów zarządzania ryzykiem (w szczególności rynkowym, kredytowym i operacyjnym) w jednym z największych banków w Polsce. Obecnie od kilku lat pracuje w sektorze energetycznym, gdzie jest odpowiedzialny za budowę oraz rozwój metod i modeli pomiaru ryzyka rynkowego. Uczestniczył w projektach implementacji kompleksowych systemów pomiaru, monitoringu i kontroli ryzyka. Posiada szeroką wiedzę na temat inżynierii finansowej, modelowania matematycznego oraz metod numerycznych. Przez lata nabył bogatego doświadczenia w obszarze metod kwantyfikacji ryzyka oraz ich implementacji narzędziowej. Ekspert w zakresie wykorzystania narzędzi IT w obszarze zarządzania ryzykiem zarówno poprzez zastosowanie standardowych narzędzi takich jak MS EXCEL, jak również poprzez budowę zaawansowanych modeli m.in. z wykorzystaniem środowisk jak R lub VBA. dr Dariusz Michalski, Ekspert w zakresie kontroli zarządzania, specjalizujący się w zarządzaniu ryzykiem. Zajmuje się zarówno praktycznymi, jak i naukowymi aspektami zarządzania ryzykiem oraz controllingu ryzyka, pracując w obszarze ryzyka w jednym z międzynarodowych koncernów energetycznych oraz na wyższych uczelniach. Autor wielu publikacji teoretycznych i praktycznych na ten temat. Posiada nie tyko bogate doświadczenie praktyczne, ale także w zakresie prowadzenia szkoleń w obszarze zarządzania ryzykiem. Koncentruje się głownie na zagadnieniach występowania ryzyka na rynkach towarowych oraz możliwościach jego identyfikacji, prawidłowego oszacowania i skutecznego jego zabezpieczenia. Innym aspektem jego zainteresowań jest zwiększające się dążenie przedsiębiorstw do zarządzania całością ryzyka finansowego podejmowanego przez nie. W trakcie szkoleń i warsztatów podkreśla zawsze konieczność połączenia zarządzania ryzykiem z procesem zarządzania oraz finansami przedsiębiorstw. Autor ponad 100 publikacji w kraju i zagranicą poświęconych kontroli zarządzania, zarządzaniu ryzykiem i jego controllingu, finansów przedsiębiorstw i rachunkowości zarządczej Organizator: PERSONALITES to działająca od ponad 8 lat firma skoncentrowana na najciekawszych tematach indywidualnie adresowanych do wyjątkowych klientów. Ideą działania Personalities jest praca z Osobowościami, z którymi spotkania to inspiracja, motywacja i nowe wyzwania. To także radość przebywania pośród ludzi obdarzonych rozumem i wyobraźnią. Takie Osobowości są nie tylko prelegentami na konferencjach i innych spotkaniach biznesowych przez nas organizowanych, to także ich uczestnicy. Personalities organizuje wyspecjalizowane szkolenia, warsztaty, seminaria i konferencje, podczas których wiedzę podnoszą eksperci. Również w formule in-house. Wspiera także firmy, instytucje i organizacje w przygotowaniu ich wydarzeń: poza dotarciem do najlepszych prelegentów na rynku nie tylko polskim, ale też międzynarodowym Personalities oferuje wsparcie w opracowaniu merytorycznej zawartości programu i audience building. Najbliższe wydarzenia: Podatek od nieruchomości w portach Podatek od nieruchomości w branży energetycznej Ceny transferowe po nowemu Transfer Pricing - Regulation Amendment

6 Zgłoszenie udziału w warsztacie: Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (2 dni) 17/18 grudnia 2014 r. Organizator: PERSONALITIES, Pl. Powstańców Warszawy 2, Warszawa, NIP: Dane do faktury: Nazwa firmy / instytucji Adres: NIP: Osoba koordynująca zgłoszenie: tel: Dane uczestników: imię i nazwisko: imię i nazwisko: stanowisko: stanowisko: dział/ dept.: dział/ dept.: adres adres tel: tel: Cena: Termin zgłoszenia do 3 grudnia 2014 włącznie po 3 grudnia 2014 Pierwszy zgłoszony uczestnik zł + 23 % VAT zł + 23 % VAT Kolejny zgłoszony uczestnik Uczestnik poprzednich warsztatów organizowanych przez firmę PERSONALITIES 10% zniżki 10% zniżki 10% zniżki 10% zniżki *) Koszt zawiera udział jednej osoby w warsztacie zgodnie ze zgłoszeniem, materiały i catering. Warunkiem uczestnictwa jest odesłaniena adres a.kraszewska@personalities.pl skanu wypełnionego i podpisanego formularza zgłoszeniowego oraz wpłata w terminie 7 dni od potwierdzenia przyjęcia zgłoszenia, lecz nie później niż na 3 dni robocze przed rozpoczęciem warsztatu. Ewentualną rezygnację z udziału należy przesłać na adres a.kraszewska@personalities.pl. W przypadku rezygnacji później niż na 3 dni robocze przed rozpoczęciem warsztatu pobrana zostanie opłata w wysokości 100% opłaty za udział. Nieodwołanie zgłoszenia i niewzięcie udziału w warsztacie powoduje obciążenie pełnymi kosztami udziału. Niedokonanie wpłaty nie jest jednoznaczne z rezygnacją z udziału. Możliwe jest zastępstwo zgłoszonego uczestnika. Wpłat należy dokonywać na konto: PL W tytule przelewu prosimy wpisać imię i nazwisko uczestnika. Przesłane zgłoszenie jest jednoznaczne z zawarciem wiążącej umowy pomiędzy zgłaszającym a firmą Personalities; oznacza akceptację warunków uczestnictwa i zgodę na przetwarzanie przez Organizatora danych osobowych zgłoszonych uczestników w celach promocji i marketingu. Wyrażający zgodę na przetwarzanie danych mają prawo kontroli i weryfikacji przetwarzania danych, które ich dotyczą oraz do odwołania udzielonej zgody... Informacji o warsztacie udziela: Anna Kraszewska, tel , anna.kraszewska@personalities.pl Imię, nazwisko, stanowisko i podpis osoby akceptującej zgłoszenie