Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: BRE - Jutro publikacja raportu za II kw (2 sierpnia) Pozostałe informacje:

Transkrypt

1 Środa Indeksy GPW WIG otw ,4-0,2% WIG zam ,9-0,3% obrót (tys. PLN) ,3% WIG 20 otw. 2184,1-0,3% WIG 20 zam. 2185,7-0,2% FW20U12 otw. 2162,0 1,1% FW20U12 zam. 2165,0 0,3% mwig40 otw. 2245,1 0,0% mwig40 zam. 2236,3-0,4% Największe wzrosty kurs zmiana ABMSOLID 0,87 31,8% RESBUD 17,49 22,3% MOBRUK 63,00 9,1% MCLOGIC 22,00 8,2% SFINKS 0,99 7,6% Największe spadki kurs zmiana MIRACULUM 0,22-18,5% INTAKUS 0,12-14,3% JHMDEV 0,25-13,8% EUIMPLANT 0,08-11,1% UNIBEP 3,64-9,9% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 126, PZU 354, PKOBP 32, PEKAO 139, PKNORLEN 35, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 17408,0-1,4% RTS 1376,0-0,1% PX50 891,3-1,6% DJIA 13008,7-0,5% NASDAQ 2939,5-0,2% S&P ,3-0,4% DAX XETRA 6772,3 0,0% FTSE 5635,3-1,0% CAC 3291,7-0,9% NIKKEI 8607,7-1,0% HANG SENG 19816,0 0,1% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 5,01-0,2% EUR/PLN 4,117 0,0% USD/PLN 3,345-0,3% EUR/USD 1,231 0,4% miedź (USD/t) 7545,0-0,3% miedź (PLN/t) 25239,5-0,6% ropa Brent (USD/bbl) 105,94-1,3% Wykres dnia: Zelmer Od kilku tygodni Zelmer konsoliduje się pomiędzy długoterminową linią trendu wzrostowego, a krótkoterminowym oporem na poziomie 29,90 zł. Jego przełamanie otworzy drogę co najmniej do 31,45 zł, ale prawdopodobnie wzrosty będą silniejsze i kurs może sięgnąć 34,84 zł i wyżej. Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Zysk netto sektora bankowego w IH 12 wyniósł 8,04 mld PLN KGHM, Tauron - Projekt Blachownia będzie kontynuowany JSW - JSW powoli zmniejsza zapasy; wyniki w IH porównywalne rok do roku JSW - Bez porozumienia w sporze między związkami a zarządem JSW Hawe, Netia - Hawe i IT Polpager ma parę tygodni na kupno TK Telekom od PKP Azoty Tarnów - Osłabienie wyników w segmencie nawozowym Kredyt Bank - KBC sprzedał Santanderowi Żagiel, KB musi zapłacić 35 mln PLN BGŻ - Wyniki wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji spółki BGŻ Sygnity - Spółka oczekuje trudniejszego roku na rynku informatycznym Polimex-Mostostal - DZ Bank Polska przystąpił do umowy z wierzycielami PBG - PBG i Hydrobudowa pozwały Skarb Państwa i NCS Bomi - Spółka zależna Bomi złożyła wniosek o upadłość likwidacyjną Nadchodzące wydarzenia: BRE - Jutro publikacja raportu za II kw (2 sierpnia) Pozostałe informacje: ABM Solid Bomi Calatrava Capital CEDC Zelmer: prawdopodobna kontynuacja wzrostów December February March April May June July August Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje Sektor bankowy Zysk netto sektora bankowego w pierwszym półroczu wyniósł 8,04 mld PLN Zysk netto sektora bankowego w okresie styczeń - czerwiec wyniósł 8,04 mld PLN, wzrost o 3,1% r/r. Wynik operacyjny sektora w tym okresie wzrósł również o ponad 3%, do 9,9 mld PLN. Wynik na działalności bankowej wyniósł 29,7 mld PLN i był o 5,3% wyższy niż rok wcześniej. Wynik z tytułu odsetek wzrósł o ok. 6%, do 17,8 mld PLN. Przychody z tytułu prowizji wzrosły o 3,4%, do 9,1 mld PLN. Z kolei odpisy w pierwszym półroczu tego roku wyniosły 4,1 mld PLN i były o 13,9% wyższe niż rok wcześniej. Zysk sektora bankowego w 2Q12 spadał o 4,6% r/r do 3,8 mld PLN. Główna przyczyną był wzrost odpisów z tytułu utraty wartości (+20,5% r/r). Oczekiwania analityków na 2Q były mocno zbite i uwzględniają kilkuprocentowy spadek zysku netto na poziomie zagregowanym. (J.Szortyka) KGHM, Tauron Projekt Blachownia będzie kontynuowany Pomimo sceptycznych opinii rynku, Tauron zapewnia, że będzie kontynuować współpracę z KGHM dotyczącą budowy bloku gazowo-parowego w elektrowni Bełchatów. Rzeczniczka Tauronu Magdalena Rusinek poinformowała, że inwestycja w KGHM wpisuje się w strategię Tauronu, mówiącą o dywersyfikacji rodzaju paliwa stosowanego do produkcji energii. Ta inwestycja będzie realizowana, blok ma być oddany do użytku w 2017 r. Tauron przewiduje, że w najbliższych tygodniach zostanie zarejestrowana spółka calowa, która w kolejnych miesiącach skupi się m.in. na procedurze wyboru wykonawcy inwestycji. Niedawno koncerny otrzymały zgodę Komisji Europejskiej na utworzenie spółki celowej będą kontrolować po 50% jej udziałów. Szacowana wartość budowy bloku o mocy 850 MW to 3-4 mld PLN. KGHM będzie inwestorem czysto finansowym i znacznym odbiorą energii. Biorąc pod uwagę obecne ceny gazu inwestycja w budowę bloków gazowych bez wsparcia ze strony Kogeneracji jest trudna do uzasadnienia ekonomicznie. W przypadku Blachowni dochodzą jeszcze nakłady na infrastrukturę przesyłową. Ewentualne koszty budowy bloku bez nakładów na sieć przesyłową mogą wynieść ok. 3 mld PLN. Biorąc pod uwagę projekt joint-venture i finansowanie długiem nakłady każdej ze stron mogą wynieść kilkaset milionów złotych. (S.Ozga) BRE Jutro publikacja raportu za II kw przedstawiamy prognozę PKO DM - Prognozujemy 299 mln PLN zysku netto w II kwartale (-4% r/r i -10% kw/kw, przy czym zarówno w II kw jak i I kw miały miejsce zdarzenia o charakterze jednorazowym) - Na wynik odsetkowy z jednej strony wpływa osłabienie PLN, a z drugiej niższe saldo papierów dłużnych w efekcie czego prognozujemy wynik na poziomie 549 mln PLN (+2% kw/kw) - Wynik prowizyjny niższy niż w I kw. (212 mln PLN wobec 222 mln PLN), z uwagi na sezonowy efekt w I kw. (prowizje od kredytów w segmencie korporacyjnym) - Dobra kontrola kosztów operacyjnych (-3%r/r) - Stabilny poziom odpisów (-115 mln PLN) - Dodatkowe kilka mln PLN w wyniku realizacji zysków na obligacjach mln PLN II kw II kw. 2012P r/r I-II kw I-II kw. 2012P r/r 2012P r/r Wynik odsetkowy % % % Wynik z opłat i prowizji % % 858 2% Przychody ogółem % % % Koszty operacyjne % % % Wynik operacyjny % % % Saldo rezerw % % % Wynik przed opodatkowaniem % % % Wynik netto % % % % Marża odsetkowa 2,68 2,58 2,57 2,47 2,50 Koszty / Dochody 47,3 45,4 47,9 44,1 46,8 Koszty ryzyka 0,38 0,67 0,56 0,65 0,73 P/E 10,9 P/BV 1,3 2

3 JSW JSW powoli zmniejsza zapasy; wyniki w I półroczu były w miarę porównywalne rok do roku, nieznacznie gorsze Prezes Jarosław Zagórowski poinformował, że JSW zmniejsza zapasy, ale wolniej niż wcześniej oczekiwała. JSW nazbierała zapasów w I kwartale. W drugim kwartale te zapasy już się znacząco nie powiększały, powiększały się trochę na węglu energetycznym, a na koksowym sytuacja jest opanowana. W trzecim kwartale spółka nie powiększa zapasów, ale proces schodzenia z zapasów trwa dłużej niż oczekiwał Zagórowski. Prezes poinformował, iż klienci mają problem ze sprzedażą swoich produktów od strony ilościowej, jest też presja na spadek cen. JSW ma powiązania z klientami produkującymi stal wysokojakościową, a w niej sytuacja jest lepsza niż na rynku stali do budownictwa, drogownictwa to zdaniem Prezesa powinno być przewaga spółki. Zagórowski dodał że nastąpiła stabilizacja cen węgla. Ceny węgla koksującego w II kwartale były nieznacznie niższe niż w I kwartale, bliżej benczmarków na poziomie 200 USD za tonę. Jeśli Chiny wejdą w okres mniejszego wzrostu czy spowolnienia, to rynek będzie ulegał przedefiniowaniu. Zdaniem Prezesa przez najbliższe kilka lat będziemy mieć do czynienia z dzisiejszymi poziomami cen, do poziomów cen z 2011 roku nie wrócimy, więc jedyną drogą jest podnoszenie efektywności i wzrost wolumenów produkcji. Przedstawiciele JSW zaznaczali wcześniej, że produkcja węgla w 2012 r. może być wyższa niż założona w planie i może wynieść 13,6 mln ton. Wyniki JSW w I półroczu były w miarę porównywalne, nieznacznie gorsze od ubiegłorocznych, oczyszczonych ze zdarzeń jednorazowych. Rosnący wolumen sprzedaży zrekompensował spadek cen. Wyjaśnił, że nieznaczne pogorszenie wyników będzie widoczne na wszystkich poziomach. Dodał, że chodzi o wyniki z działalności czysto operacyjnej. Wywiad z Prezesem JSW nie przynosi informacji niezgodnych z oczekiwaniami czy informacjami wcześniej płynącymi na rynek. Nie zmienia on obrazu spółki, której wyniki obliczu słabnących danych makro, niskich wolumenów sprzedaży, rosnących zapasów i osuwających się cen węgla koksowego będą pod presją. Na plus przemawia to, że JSW i tak pokaże w 2012 r. relatywnie mocny wynik (oczekujemy ponad 1,5 mld PLN zysku netto) i wysoka pozycja gotówkowa (2,3 mld PLN gotówki netto). (A. Iwański) JSW Bez porozumienia w sporze między związkami a zarządem JSW Bez porozumienia zakończyły się prowadzone w ostatnim czasie negocjacje między związkami a zarządem Jastrzębskiej Spółki Węglowej. Z decyzjami o protestach związki czekają jednak na wyrok sądu w sprawie zabezpieczenia roszczeń spółki, gdyby doszło do strajku. Wyliczono, że gdyby kopalnie stanęły na całą dobę, JSW straciłaby 20 mln PLN. Piotr Szereda z komitetu protestacyjno-strajkowego zapewnił, że związkowcy chcą działać zgodnie z prawem i będą respektować decyzję sądu. Zapowiedział, że w przyszłym tygodniu związki zorganizują w kopalniach tzw. masówki, podczas których poinformują górników o braku postępów w negocjacjach. W tym roku efekt zakończenie sporu między związkami i zarządem będzie bardzo ważnym wyznacznikiem relatywnej siły i ryzyka w przyszłości co do wzrostu bazy stałych kosztów w spółce. Podwyżka wynagrodzeń o kilka % byłaby negatywną informacją dla JSW. (A. Iwański) Hawe, Netia Konsorcjum Hawe i IT Polpager ma parę tygodni na negocjacje ws. kupna TK Telekom od PKP Konsorcjum Hawe i IT Polpager, które otrzymało czasową wyłączność na negocjacje w sprawie kupna od Polskich Kolei Państwowych (PKP) operatora telekomunikacyjnego TK Telekom, ma parę tygodni na negocjacje, ale czas ten może zostać wydłużony. W przypadku upływu okresu wyłączności rozpoczęte zostaną równoległe negocjacje z GTS oraz z Netią. Oferta Exatela została odrzucona. Negocjacje rozpoczną się w najbliższych dniach. Zgodnie z przyjętym harmonogramem sfinalizowanie transakcji odbędzie się końca tego roku. Jest to wiadomość lekko negatywna dla Netii. Zwiększone szanse na zakup TK Telekom oddalają perspektywę wypłaty dywidendy, na co naszym zdaniem oczekują inwestorzy. NEGATYWNIE (Włodzimierz Giller) Azoty Tarnów Osłabienie wyników w segmencie nawozowym Azoty Tarnów oceniają, że sytuacja w segmencie nawozowym jest stabilna. Spółka obawia się jednak presji na ceny w segmencie chemicznym w związku z pogarszającą się sytuacją na rynku azjatyckim. Problemem są wahania cen benzenu, które wywołuje presję na ceny kaprolaktamu i poliamidu oraz powodują erozję marż. 3

4 Azoty oczekują, iż w III kw. br. w segmencie chemicznym wyniki mogą być gorsze. Dodatkowo w trzecim kwartale trwają remonty, rozpoczynane w II kwartale. Przez cały lipiec nie funkcjonował Kędzierzyn, co będzie miało przełożenie na część nawozową i na część alkoholi oxo oraz osłabienie wyników. Kredyt Bank KBC sprzedał Santanderowi Żagiel, Kredyt Bank musi zapłacić 35 mln PLN Belgijska grupa KBC sprzedała za 10 mln PLN spółce Santander Consumer Finance pośrednika kredytowego - spółkę Żagiel. W 2009 roku bank odsprzedał firmę Żagiel swojemu inwestorowi za 350 mln PLN. Umowa przewidywała, że w przypadku sprzedaży przez KBC akcji spółki Żagiel za kwotę mniejszą od 350 mln PLN, ryzyko Kredyt Banku jest ograniczone do 10% ceny sprzedaży, czyli 35 mln PLN. Wczoraj Kredyt Bank otrzymał wezwanie do zapłaty tej kwoty, jednak ze względu na to, że w 2011 roku została utworzona specjalna rezerwa na to zobowiązanie, zapłata tej kwoty nie będzie miała wpływu na rachunek zysków i strat grupy w 2012 roku. Informacja neutralna (J. Szortyka) BGŻ Wyniki wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji spółki BGŻ Co"peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank) i Rabobank International Holding B.V. poinformowały, iż zapisami zostało objętych akcji BGŻ, a więc osiągnięta została minimalna liczba akcji, po której osiągnięciu wzywający zobowiązał się nabyć akcje BGŻ. W związku z powyższym, wzywający nabędzie wszystkie akcji objęte zapisami w odpowiedzi na wezwanie. Sygnity Spółka oczekuje trudniejszego roku na rynku informatycznym; rezygnacja wiceprezes ds. finansowych Ilona Weiss Wiceprezes spółki Arkadiusz Lew-Kiedrowski poinformował, że Sygnity spodziewa się, że 2013 rok będzie dla branży informatycznej trudniejszy ze względu na spadające wydatki firm i banków. Dodał, że wzrost PKB w przyszłym roku będzie prawdopodobnie niższy niż w tym roku i konsekwentnie wydatki na informatykę też będą niższe. Nie dotyczy to pewnie sektora publicznego, który idzie jeszcze siłą rozpędu i do 2013 roku ma źródła finansowania, ale z innych sektorów płyną jasne sygnały o ograniczeniu wydatków. W 2011 roku w sektorze bankowym nastąpił wzrost wydatków na informatykę o 7-8%. Spółka cieszyłaby się gdyby ten wynik został powtórzony w kolejnych latach. Dla Sygnity istotnym wydarzeniem będzie zapowiedziana fuzja BZ WBK z Kredyt Bankiem. Po fuzji spółka zintegruje systemy obu banków. W tym roku Sygnity może otrzymać około 10 mln PLN dodatkowych przychodów z tytułu prac nad dostosowaniem systemów informatycznych domów maklerskich do wprowadzanego w listopadzie przez GPW nowego systemu transakcyjnego. Wiceprezes Sygnity pytany o potencjalne akwizycje poinformował, że prowadzone były wyceny kilku spółek, ale oczekiwane przez ich właścicieli ceny są zbyt wysokie. Wiceprezes zarządu ds. finansowych Sygnity, Ilona Weiss, złożyła rezygnację. Sygnity podało, że do czasu powołania nowej osoby na stanowisko wiceprezesa zarządu ds. finansowych, jego obowiązki zostały powierzone Cezaremu Ostrowskiemu, zastępcy wiceprezesa ds. finansowych, dyrektora biura sprawozdawczości i kontrolingu, który pełni tę funkcję od maja 2011 roku. Polimex-Mostostal Do umowy Polimeksu z wierzycielami finansowymi przystąpił DZ Bank Polska DZ Bank Polska dołączył do porozumienia Polimeksu zawartego z wierzycielami finansowymi. Bank wstrzyma się z egzekwowaniem zobowiązań wobec spółki. PBG Konsorcjum z PBG i Hydrobudową pozwało Skarb Państwa i NCS ws. Stadionu Narodowego Konsorcjum z PBG i Hydrobudową złożyło w Sądzie Okręgowym Warszawa Praga pozew przeciwko Skarbowi Państwa i Narodowemu Centrum Sportu ws. umowy dotyczącej budowy wielofunkcyjnego Stadionu Narodowego w Warszawie wraz z infrastrukturą towarzyszącą. W złożonym pozwie konsorcjum wnioskuje m.in. o ustalenie, że zamawiającemu (SP i NCS) nie przysługuje roszczenie o zapłatę kar umownych z tytułu zwłoki w osiągnięciu całkowitego zakończenia wykonania umowy oraz o zobowiązanie zamawiającego do zaniechania bezprawnego skorzystania z gwarancji zabezpieczenia należytego wykonania umowy, ustanowionej na zlecenie Hydrobudowy, jako lidera konsorcjum, przez zakład ubezpieczeń Zurich Insurance plc. Łączna wartość przedmiotu sporu to 461,3 mln PLN. 4

5 Bomi ABM Solid Spółka zależna Bomi złożyła wniosek o upadłość likwidacyjną Zarząd Grupy Kapitałowej Bomi Centrala - spółki zależnej Bomi, złożył do Sądu Rejonowego Gdańsk-Północ wniosek o ogłoszenie upadłości obejmującej likwidację majątku spółki. Rejonowe Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji w Brzesku wypowiedziało ABM Solid umowę Rejonowe Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji w Brzesku wypowiedziało ABM Solid umowę na budowę kanalizacji w północnej części miasta. Wypowiedzenie umowy powoduje spadek przychodów ABM Solid o 3,9 mln PLN. Zamawiający jako przyczynę wypowiedzenia umowy podał brak wznowienia przez ABM Solid robót oraz jego niewypłacalność w związku z ogłoszeniem upadłości układowej. Pozostałe informacje ABM Solid Bomi Calatrava Capital CEDC Graal Hawe Hutmen Hydrobudowa Polska Igroup Emitent otrzymał z Rejonowego Przedsiębiorstwa Wodociągów i Kanalizacji w Brzesku (zamawiający) oświadczenie o wypowiedzeniu znaczącej umowy. Przedmiotem umowy była realizacja kontraktu pod nazwą "Kontrakt V Budowa Kanalizacji Sanitarnej w Gminie Brzesko etap II, zadanie nr 2 Budowa Kanalizacji Sanitarnej w Brzesku w północnej części miasta Brzeska etap I". Przyczyną odstąpienia od umowy są wg zamawiającego: a) brak wznowienia przez wykonawcę robót na przedmiotowym zadaniu, b) nie wypłacalność wykonawcy oraz prowadzenie działalności pod nadzorem nadzorcy sądowego w związku z ogłoszeniem przez sąd upadłości wykonawcy z możliwością zawarcia układu z wierzycielami. Wypowiedzenie umowy powoduje spadek przychodów emitenta o 3,9 mln PLN. Zarząd spółki zależnej Grupa Kapitałowa BOMI Centrala złożył do sądu wniosek o ogłoszenie upadłości obejmującej likwidację majątku spółki Grupa Kapitałowa BOMI Centrala. Emitent zawarł z MNI S.A. porozumienie w sprawie zakończenia współpracy stron w ramach realizacji ramowej umowy sprzedaży akcji PC Guard. Na mocy niniejszego porozumienia zostaje rozwiązana umowa ramowa sprzedaży akcji PC Guard z dnia 16 maja 2012 roku. Do dnia zawarcia porozumienia zawarte zostały szczegółowe umowy sprzedaży dotyczące łącznie akcji PC Guard, które zostają utrzymane w mocy. MNI w wykonaniu umowy ramowej dokonało również wpłaty zaliczki w wysokości 1 mln PLN na poczet łącznej ceny sprzedaży akcji PC Guard. Porozumienie zostało zawarte pod warunkiem zawieszającym zwrotu przez emitenta zaliczki na rzecz MNI do dnia 3 sierpnia 2012 roku. W związku z zawarciem przez rosyjską spółkę zależną wchodzącą w skład Grupy CEDC umowy kredytowej w dniu 19 lipca 2012 r. z bankiem OAO "Moscow Credit Bank", zawarto umowę zastawu na zapasach rosyjskiej spółki akcyjnej JSC "Russian Alcohol Group" pomiędzy Russian Alcohol Group jako zastawcą i Moscow Credit Bank jako zastawnikiem. Umowa zastawu zabezpiecza zobowiązanie w wysokości 1 mld RUR (tj. 103,8 mln złotych), o wartości ewidencyjnej tych aktywów w księgach wynoszącej 720 mln RUR według stanu z dnia 31 marca 2012 r. (tj. ok. 74,74 mln złotych). RN dokonała wyboru biegłego rewidenta - Kancelarię Porad Finansowo-Księgowych dr Piotr Rojek, do zbadania sprawozdania finansowego spółki GRAAL za pierwsze półrocze 2012 roku i za rok 2012, oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej GRAAL za pierwsze półrocze 2012 roku i za rok Zarząd Polskich Kolei Państwowych zawiadomił emitenta o wydaniu decyzji, na mocy której konsorcjum spółki oraz IT Polpager, otrzymało wyłączność na przeprowadzenie końcowych negocjacji dotyczących nabycia 100% udziałów w TK Telekom. Zarząd spółki podjął uchwały w sprawie odwołania prokury samoistnej udzielonej Mieczysławowi Wicherskiemu oraz zmiany rodzaju prokury udzielonej Annie Kuszell z prokury samoistnej na prokurę łączną. Konsorcjum realizujące umowę na roboty budowlane z dnia 4 maja 2009 r. dotyczącą budowy wielofunkcyjnego Stadionu Narodowego w Warszawie wraz z infrastrukturą towarzyszącą złożyło w sądzie pozew przeciw Skarbowi Państwa Ministerstwu Sportu i Turystyki oraz Narodowemu Centrum Sportu (zamawiający). Spółka powzięła wiadomość o tym, iż w dniu 31 lipca 2012 r. sąd, wydał postanowienie o zakończeniu postępowania upadłościowego dotyczącego spółki. Spółka zawarła aneks do listu intencyjnego podpisanego w dniu 4 czerwca 2012 r. przez spółkę, LMS, Mariusza Piotra Kłobuckiego, Adama Jarosława Szyszkę oraz SpeedUp Investments LI GROUP. Mocą przedmiotowego aneksu, w związku z trwającymi negocjacjami, strony wspomnianego listu intencyjnego wydłużyły, do dnia 8 sierpnia 2012 r., okres przeznaczony do zawarcia umowy inwestycyjnej szczegółowo określającej zasady wspólnego przedsięwzięcia. 5

6 KCI Mex Polska Mieszko MNI Nowagala PBG PBO Anioła Spółka podpisała z KCI Krowodrza (sprzedający) aneks do przedwstępnej umowy sprzedaży udziałów spółki KCI Centrum Zabłocie z dnia 21 lipca 2011 roku. Na mocy aneksu strony postanowiły, że zawarcie przyrzeczonej umowy sprzedaży udziałów nastąpi w terminie do dnia 31 marca 2013 roku. Spółka zależna "Villa" wypowiedziała umowę najmu lokalu użytkowego z dnia 27 lipca 2010 roku zawartej z osobą fizyczną. Rozwiązanie umowy może spowodować konieczność utworzenia przez "Villa" rezerwy na kwotę nie wyższą niż ok. 0,73 mln PLN. Emitent otrzymał postanowienie sądu o wpisie do rejestru zastawów - zastawu rejestrowego na mieniu ruchomym przedsiębiorstwa w Artur - spółce w 100% zależnej od emitenta. Zastaw ten stanowi zabezpieczenie wierzytelności banku m.in. z tytułu umowy kredytu, umowy o linię wielocelową (wraz z odsetkami, prowizjami i innymi kosztami) o najwyższej sumie zabezpieczenia w wysokości 145 mln PLN i powstał w wyniku zawartej pomiędzy Artur (jako zastawcą) i bankiem (jako zastawnikiem) umowy zastawu rejestrowego na zbiorze rzeczy i praw o zmiennym składzie w spółce Artur. Spółka zawarła z Calatrava Capital porozumienie w przedmiocie zakończenia współpracy stron w zakresie realizacji umowy ramowej nabycia łącznie akcji PC Guard. Zgodnie z postanowieniami umowy, MNI lub podmioty wskazane przez MNI (inwestorzy) mieli nabyć pakiet akcji PC Guard od Calatrava w zamian za pakiet akcji MIT Mobile Internet Technology. Do dnia dzisiejszego zrealizowana została ze wskazanym przez MNI inwestorem umowa sprzedaży akcji MIT w zamian za akcji PC Guard. Zawarto umowę sprzedaży energii elektrycznej z PGE Obrót (sprzedawca). Szacunkowa łączna wartość tej umowy za okres 5 lat obowiązywania wynosi około 30 mln PLN. Konsorcjum realizujące umowę na roboty budowlane z dnia 4 maja 2009 r. dotyczącą budowy wielofunkcyjnego Stadionu Narodowego w Warszawie wraz z infrastrukturą towarzyszącą złożyło w sądzie pozew przeciw Skarbowi Państwa Ministerstwu Sportu i Turystyki oraz Narodowemu Centrum Sportu (zamawiający). Emitent podpisał list intencyjny z Portico Investment Ltd., który dotyczył ewentualnej transakcji sprzedaży przez spółki zależne od emitenta (Protea Development i Dom Handlowy Protea) trzech nieruchomości gruntowych zabudowanych marketami Biedronka, na rzecz inwestora, o łącznej wartości ok. 26 mln PLN. Petrolinvest Spółka otrzymała zawarty pomiędzy spółką a Conwell Oil Corporation aneks do umowy zobowiązującej do sprzedaży 79% udziałów w spółce TOO EMBA JUG NIEFT, podmiocie Grupy PETROLINVEST. Zgodnie z zawartym aneksem, strony umowy uzgodniły przesunięcie o jeden miesiąc, tj. do dnia 31 sierpnia 2012 roku. PKNOrlen Polimex-Mostostal Pragma Faktoring Trans Polonia Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej ORLEN Transport w serii ORLEN o łącznej wartości emisji 7 mln PLN, na którą składa się 70 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 100% akcji w KZ ORLEN Transport. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej ORLEN Księgowość w serii: ORLEN o łącznej wartości emisji 5,8 mln PLN, na którą składa się 58 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 100% udziałów w KZ ORLEN Księgowość. DZ Bank Polska złożył wobec spółki i banków, które zawarły ze spółką w dniu 24 lipca 2012 r. umowę w sprawie powstrzymania się od egzekwowania zobowiązań oświadczenie o powstrzymaniu się od prowadzenia czynności egzekucyjnych względem spółki oraz zawarł ze spółką ugodę w sprawie wykonywania zobowiązań spółki z tytułu umowy kredytowej zawartej przez spółkę z DZ Bank Polska. W związku z powyższymi zdarzeniami DZ Bank Polska będzie traktowany jak jeden z banków, a spółka ustawowi na jego rzecz hipoteki na takich samych zasadach, na jakich zobowiązała się ustanowić takie hipoteki na rzecz pozostałych wierzycieli w umowie. Zarząd emitenta (faktor) zawarł umowę faktoringu ze spółką prawa handlowego zajmującą się projektowaniem architektonicznym z siedzibą w województwie łódzkim (faktorant), na podstawie której emitent jako faktor zobowiązał się do nabywania niewymagalnych wierzytelności pieniężnych przysługujących faktorantowi wobec dłużników faktoringowych. Maksymalny limit faktoringowy wynosi 0,4 mln PLN. Umowa została zawarta na czas nieokreślony. W dniu 1 sierpnia 2012 r. w KDPW pod kodem PLTRNSP00013 nastąpi rejestracja akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki o wartości nominalnej 0,10 złotych każda. W związku z powyższym w dniu 1 sierpnia 2012 r. nastąpi zapisanie akcji na rachunku papierów wartościowych posiadaczy warrantów, a zatem, nastąpi podwyższenie KZ spółki do kwoty ok. 0,61 mln złotych. Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji spółki wynosić będzie Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Calatrava Capital NWZ spółki postanowiło, że spółka wyemituje nie więcej niż obligacji na okaziciela, zamiennych na akcje zwykłe na okaziciela spółki serii X. Łączna wartość nominalna emisji obligacji będzie nie wyższa niż 115 milionów złotych. Wartość nominalna jednej obligacji wynosi 100,00 złotych. NWZ spółki postanowiło, że podwyższa się warunkowo KZ spółki o kwotę nie wyższą niż 115 mln złotych, poprzez emisję nie więcej niż akcji zwykłych na okaziciela serii X o wartości nominalnej 50 groszy każda. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na NWZ; 1) Paweł Narkiewicz 71,08% na tym NWZ; 2) Robert Procyszyn 7,32% na tym NWZ; 3) Agnieszka Jankowska 7,94% na tym NWZ; 4) Dariusz Wiśniewski 13,65% na tym NWZ. 6

7 EKO Holding Mex Polska PCZ Victoria Asset Operation Centre Spółka zwołuje na dzień 29 sierpnia 2012 roku na godzinę NWZ spółki, które odbędzie się we Wrocławiu, w Hotelu Europeum przy ul. Kazimierza Wielkiego 27 A. ZWZ spółki postanawia poniesioną przez spółkę w roku 2011 stratę netto w wysokości ok. 0,36 mln PLN pokryć całości z kapitału zapasowego. Lista akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na ZWZA; 1) Firma RSV - 100,00% na tym ZWZA. Wykaz akcjonariuszy posiadających powyżej 5% na WZ emitenta; 1) "Skopowski" - 88,94% na tym WZ. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie ABC Data Bytom Członek zarządu spółki - Konrad Sitnik zawiadomił, że w dniu 26 lipca 2012 r. podmiot blisko z nim związany dokonał sprzedaży akcji ABC Data w cenie 1,96 złotych za jedną akcję. Jan Pilch działający w imieniu własnym i jako podmiot dominujący wobec FRM 4E CAPITAL zawiadomił o osiągnięciu pośrednio poprzez FRM 4E CAPITAL 11,27% w ogólnej liczbie głosów w spółce BYTOM oraz łącznie pośrednio i bezpośrednio 11,97% ( akcji spółki). Cash Flow Członek zarządu oraz prokurent zawiadomili o zbyciu przez osobę blisko z nimi związaną w dniu 27 lipca 2012 roku akcji na okaziciela serii C po średniej cenie 2 PLN za jedną akcję. DM IDM Kompap KredytB Marvipol Polskie Jadło Simple Unima 2000 Work Service Grzegorz Gniady prezes zarządu emitenta w dniu 27 lipca 2012 roku dokonał nabycia akcji emitenta po średniej cenie nabycia 2 PLN./szt. Po transakcji nabycia Grzegorz Gniady posiada łącznie sztuk akcji, co stanowi 32,85 % w KZ spółki i ogólnej ilości głosów na tym WZ. Podmiot zależny od prezesa emitenta - tj. Lune Capital Limited po dokonaniu transakcji nabycia akcji przez Grzegorza Gniadego posiada pośrednio sztuk akcji serii A, co stanowi 5,73 % w KZ spółki i w głosach na WZ emitenta, pośrednio sztuk akcji serii B wyemitowanych przez Cash Flow, co stanowi 19,67 % w KZ spółki i w głosach na WZ emitenta. Bezpośrednio spółka Lune Capital Limited posiada sztuk akcji serii C wyemitowanych przez Cash Flow, co stanowi 7,45 % w KZ spółki i w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. Emitent dokonał zbycia akcji własnych, po cenie 0,41 PLN za akcję. DM IDM aktualnie posiada łącznie akcji własnych, co stanowi 1,79 % udziału w KZ DM IDM i ogólnej liczbie głosów na WZ DM IDM i odpowiada głosom na WZ DM IDM. Waldemar Lipka prezes zarządu spółki zawiadomił, iż spółka GRAND nabyła w dniu r. łącznie akcji w cenie od 6,24 PLN 6,26 PLN za jedną akcję oraz w dniu r. łącznie akcji w cenie od 6,00 PLN 6,24 PLN za jedną akcję. Zarząd banku informuje, że otrzymał informację o sfinalizowaniu przez KBC Bank NV transakcji sprzedaży 100% akcji Żagiel na rzecz Santander Consumer Finanse za kwotę 10 milionów PLN. Osoba obowiązana w okresie od 1 czerwca 2012 roku do 30 lipca 2012 roku dokonała kupna 1960 akcji emitenta po średniej cenie 9,52 PLN./szt i 1 sztuki obligacji po 1.028,21 PLN. Michał Kościuszko w dniu 27 lipca 2012 roku zbył akcji spółki i w wyniku tej transakcji zmniejszył swój udział poniżej 5% ogólnej liczby głosów w spółce. Aktualnie Michał Kościuszko posiada 100 akcji imiennych serii A1 uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję serii A1 przypadają dwa głosy na WZ spółki akcje te stanowią 0,0002% KZ spółki i dają łącznie prawo do 200 głosów na WZA. Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów w spółce tych akcji wynosi 0,0004%. Jan Kościuszko - prezes zarządu spółki w dniu 27 lipca 2012 roku zbył zdematerializowanych akcji zwykłych na okaziciela spółki Polskie Jadło za średnią cenę 0,42 złotych za jedną akcję. W wyniku sprzedaży akcji Jan Kościuszko, zmniejszył swój udział poniżej 15% ogólnej liczby głosów w spółce. Aktualnie Jan Kościuszko posiada akcji imiennych serii A1 uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że na jedną akcję serii A1 przypadają dwa głosy na WZ akcje te stanowią 7,74% KZ spółki i uprawniają do głosów na WZA. Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów w spółce tych akcji wynosi 14,36%. W wyniku rejestracji podwyższenia KZ spółki w dniu 26 lipca 2012 r., akcjonariusz emitenta spółka Supernova IDM Fund zawiadomiła o zwiększeniu udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ. Wskutek ww. zdarzenia Supernova IDM Fund posiada obecnie ogółem akcji reprezentujących 5,22% KZ spółki, uprawniających do głosów na WZ spółki, stanowiących 5,22% w ogólnej liczbie głosów w spółce. Spółka nabyła łącznie 100 akcji własnych po cenie 3,40 PLN za akcję. Obecnie spółka posiada łącznie akcji własnych co stanowi 3,89% KZ oraz odpowiednio 2,79% głosów na WZ spółki. Członek RN zawiadomił o dokonaniu w dniu 23 lipca 2012 r. przez osobę blisko z nim związaną transakcji nabycia na własny rachunek akcji Work Service po cenie 5,09 PLN za akcję. 7

8 Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Ferrum Graal Marvipol Emitent nabył akcji własnych, po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,30 PLN. Łącznie emitent posiada akcji własnych, które stanowią 3,451% KZ emitenta i uprawniają do głosów na WZ emitenta. Spółka dokonała nabycia 583 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,62 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu sztuk, z których wynika głosów, stanowiących odpowiednio 0,2960% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Łączna liczba nabytych przez emitenta akcji własnych (w ramach skupu, o zakończeniu którego emitent poinformował w dniu 29 marca 2012 r. oraz w ramach skupu realizowanego obecnie) wynosi na dzień publikacji niniejszego raportu sztuk, z których wynika głosów, stanowiących odpowiednio 5,5650% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Emitent, za pośrednictwem biura maklerskiego dokonał w dniu 30 i 31 lipca 2012 roku transakcji nabycia akcji własnych w ilości sztuki po średniej cenie 8,74 PLN./szt. Łącznie emitent posiada akcji własnych co daje głosów na WZ emitenta, co stanowi 7,605% w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 10,45 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi co stanowi 0,1312% w KZ emitenta. Kalendarium Data Spółka Wydarzenie Przychody (mln PLN) EBIT (mln PLN) Zysk netto (mln PLN) 2 kw kw. 2012P r/r 2 kw kw. 2012P r/r 2 kw kw. 2012P r/r 2 sierpnia BRE Bank Raport za I półrocze 884,22 898,21 2% 465,66 490,44 5% 313,17 299,50-4% 3 sierpnia Pekao Raport za I półrocze 1926, ,37 1% 998,69 998,37 0% 714,30 665,90-7% 6 sierpnia PKO BP Raport za I półrocze 7 sierpnia Kredyt Bank Raport za I półrocze 420,34 387,10-8% 164,36 127,25-23% 87,89 48,71-45% 8 sierpnia ING BSK Raport za I półrocze 734,31 799,55 9% 314,52 331,55 5% 233,85 169,68-27% 8 sierpnia Enea Ostatni dzień z prawem do 0,48 PLN dywidendy na akcję 9 sierpnia Enea Pierwszy dzień bez prawa do 0,48 PLN dywidendy na akcję 9 sierpnia TVN Raport za I półrocze 13 sierpnia KGHM Raport za II kwartał 5227, ,92-1% 2859, ,58-31% 2360, ,87-36% 14 sierpnia Handlowy Raport za II kwartał 575,77 665,35 15,6% 207,61 297,80 43,4% 151,44 217,69 43,8% 16 sierpnia GTC Raport za I półrocze 17 sierpnia JSW Raport za I półrocze 2393, ,59-3,6% 52,00 392,29 654,4% -105,90 311,83-8

9 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV P 2013P P 2013P Banki BRE Sprzedaj ,00 11,4 10,7 10,1 1,5 1,3 1,2 BZ WBK Sprzedaj ,00 14,2 16,7 13,1 2,3 2,7 1,6 Handlowy Trzymaj ,00 14,4 12,6 12,2 1,6 1,5 1,5 ING BSK Kupuj ,00 11,3 11,1 9,8 1,6 1,4 1,2 Kredyt Bank Trzymaj ,55 12,6 18,7-1,3 1,2 - Millennium Trzymaj ,67 9,1 10,6 8,8 0,9 0,8 0,8 Pekao Trzymaj ,00 12,7 12,6 11,6 1,7 1,6 1,6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA P 2013P P 2013P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj ,00 12,2 10,3 6,8 9,5 5,7 4,9 JSW Trzymaj ,00 5,3 7,1 6,5 2,5 2,9 2,7 KGHM Trzymaj ,00 2,2 5,7 7,9 1,8 3,5 4,2 NWR Sprzedaj ,02 8,1 20,1 8,1 3,2 4,8 3,6 Sektor energetyczny Enea Kupuj ,00 9,8 9,2 8,8 3,5 3,7 3,6 PGE Kupuj ,60 7,0 8,4 9,8 4,6 4,2 4,3 Tauron Kupuj ,10 6,7 9,5 8,3 4,4 3,9 4,2 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj ,87 34,4 10,0 8,1 5,7 4,8 4,7 Lotos Sprzedaj ,22 5,2 11,1 6,3 6,5 10,5 8,1 PGNiG Kupuj ,35 14,7 17,6 8,1 8,4 7,2 4,7 PKN Orlen Trzymaj ,64 6,5 25,1 16,8 5,1 7,1 5,9 Puławy Zawieszona Synthos Zawieszona Handel hurtowy i detaliczny AmRest Trzymaj ,28 31,2 8,9 19,1 6,5 5,1 5,0 EKO Kupuj , ,5 6,2 4,6 Emperia Kupuj , ,0 10,8 10,1 EuroCash Sprzedaj , ,9 15,8 14,4 LPP Trzymaj ,00 22,2 20,5 17,7 13,6 12,6 10,9 NFI Empik Neutralnie ,90 13,3 16,9 10,7 6,5 6,7 5,8 NG2 Neutralnie ,40 18,0 15,2 14,2 13,4 11,2 10,4 Telekomunikacja Netia Kupuj ,91 9,4 27,9 23,6 4,2 4,1 4,0 TPSA Trzymaj ,60 11,0 25,5 26,4 4,2 5,0 5,1 Pozostałe Echo Kupuj ,80 8,4 5,9 8, GPW Trzymaj ,50 10,7 12,3 11,3 9,6 9,1 8,3 Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali 9