IDŹ DO: KATALOG KSIĄŻEK: CENNIK I INFORMACJE: CZYTELNIA: Do koszyka. Do przechowalni. Nowość. Promocja

Transkrypt

1 IDŹ DO: KATALOG KSIĄŻEK: CENNIK I INFORMACJE: CZYTELNIA: Do koszyka Nowość Promocja Do przechowalni

2

3 Spis treci CZ I WPROWADZENIE 1 Dlaczego inwestycje alternatywne? 9 Inwestycje porednie i bezporednie 9 Dywersyfikacja inwestycji 10 Korelacja 11 Podsumowanie 12 2 Rodzaje inwestycji alternatywnych 13 Moliwoci inwestowania 13 Podsumowanie 18 3 Charakterystyka inwestycji 19 Wielko inwestowanego kapitau 19 Czas trwania inwestycji 20 Osigane stopy zwrotu 21 Ryzyko inwestycyjne 22 Pynno inwestycji 23 Koszty obsugi inwestycji 24 Niezbdna wiedza i dowiadczenie 25 Nakady pracy i czasu 26 Podsumowanie 26

4 4 Inwestycje alternatywne. Pierwsze kroki na rynku pozagiedowym CZ II INWESTYCJE BEZPOREDNIE 4 Moliwoci kupna i sprzeday 31 Brylanty i metale szlachetne 31 Dziea sztuki, antyki, wino 33 Numizmatyka i przedmioty kolekcjonerskie 34 Porednictwo w obrocie nieruchomociami i deweloperzy 35 Podsumowanie 36 5 Przechowywanie i zabezpieczanie obiektów inwestycji 37 Kasety, skrytki bankowe 37 Sejf w domu 40 Alarmy 41 Korzystanie z usug firm ochrony mienia 43 Podsumowanie 44 6 Inwestujemy w metale szlachetne 45 Wybrane rodzaje metali szlachetnych 45 Jednostki masy i proporcji 48 Cechowanie metali szlachetnych 51 Akcesoria 53 Notowania 54 Korelacje 56 Przyczyny wzrostu kursów 58 Wpyw dobrej koniunktury i recesji gospodarczej 59 Podatki od obrotu metalami szlachetnymi 61 Przewóz metali szlachetnych przez granic 62 Podsumowanie 62 7 Diamenty inwestycyjne 65 Charakterystyka diamentów 65 Tajemnicze 4c 67 Wycena diamentów 71 Zalety i wady inwestycji w diamenty 72 Czynniki ryzyka 74 Czym si kierowa, inwestujc w diamenty? 75 Inne kamienie szlachetne 76 Podsumowanie 77

5 Spis treci 5 8 Numizmatyka 79 Podzia numizmatów 79 Co wpywa na wycen monet? 84 Akcesoria 88 Literatura 89 Podatki od sprzeday monet 90 Narodowy Bank Polski 90 Skarbnica Narodowa 91 Opacalno inwestowania w monety 93 Podsumowanie 95 9 Dziea sztuki, antyki 97 W co mona inwestowa? 97 Na co zwraca uwag, inwestujc w dziea sztuki? 98 Antyki 101 Opacalno inwestycji w dziea sztuki i antyki 101 Inwestycja w talent 104 Podsumowanie Filatelistyka 107 Charakterystyka obiektów filatelistycznych 107 Co wpywa na wycen znaczków? 108 Akcesoria 110 Czy to hobby, czy inwestowanie? 111 Podsumowanie Nieruchomoci 115 Moliwoci inwestycyjne w nieruchomociach 115 Czynniki decydujce o opacalnoci inwestycji w nieruchomoci 124 Opacalno wynajmu 128 Podatki od nieruchomoci 130 Podsumowanie Wino, whisky 135 Wino 135 Whisky 139 Podsumowanie 140

6 6 Inwestycje alternatywne. Pierwsze kroki na rynku pozagiedowym 13 Przedmioty kolekcjonerskie 143 Zegary i zegarki 143 Stare samochody, motory i konie 144 Pamitki, autografy i pióra 145 Fotografie, plakaty i pocztówki 146 Dawne papiery wartociowe 147 Ksiki i komiksy 148 Porcelana i srebra 148 Zabawki 149 Karty sportowe i pamitki olimpijskie 150 Skrzypce i pyty winylowe 151 Trufle i cygara 152 Podsumowanie 152 CZ III INWESTYCJE POREDNIE 14 Inwestycje w surowce 157 Gówne surowce inwestycyjne 157 Domy maklerskie i brokerskie 158 Rynek OTC 159 Konta zarzdzane przez doradców CTA 167 Podsumowanie Fundusze 169 Fundusze hedgingowe 169 Fundusze private equity 173 Fundusze nieruchomoci 179 Fundusze funduszy 182 Produkty strukturyzowane 183 Podsumowanie 185 Zakoczenie 187

7 Charakterystyka inwestycji 3 Wielko inwestowanego kapitau Inwestycje alternatywne moemy podzieli na dwie grupy: inwestycje dla inwestorów z du gotówk i inwestycje dla pozostaych. W inwestycjach porednich problem duego wkadu inwestycyjnego rozwizao czenie wpat wielu inwestorów. Porednicy informuj inwestorów, jaka jest minimalna kwota wejcia w dany rodzaj inwestycji. Pozwala to od razu zorientowa si, czy sta nas na ni. Inwestycja w surowce przez poredników nie wymaga duej gotówki. Przykadowo spóka Amber Gold przy inwestycji w zoto oczekuje minimalnego wkadu w wysokoci 1000 z (zdarza si jednak, e oczekiwania co do kwoty s znacznie wiksze), spóka Gold Finance z, a przy inwestycji w diamenty z. Druga ze spóek jest wic nastawiona na bogatszych inwestorów. Drobni inwestorzy lokowanie w surowce mog rozpocz za porednictwem brokera z rynku OTC; wystarczy do tego kwota 1000 z. Inwestowanie w sztuk moemy rozpocz ju od niewielkich sum, od 500 do 1000 z. Tyle mog kosztowa prace pocztkujcych artystów. Spóka Stilnovisti przy inwestycjach w pojedyncze obiekty proponuje jednak roczn kwot w wysokoci 3000 z. Za jej porednictwem mona te lokowa znacznie wiksze sumy, na przykad w kolekcje, to wydatek z, a w fundusz zamknity z. Oprócz inwestycji w sztuk spóka Stilnovisti proponuje inwestycje w wino. S to jednak rozwizania dla bogatych inwestorów, z portfelem powyej z.

8 20 Inwestycje alternatywne. Pierwsze kroki na rynku pozagiedowym Inna spóka, Dom Maklerski NWAI, proponuje z kolei inwestycje w samochody klasyczne i nieruchomoci. To take propozycja dla zamonych inwestorów. Przykadowo rolls-royce a Phantoma III z 1938 roku mona kupi za z, a inwestycja klubowa w warszawskie nieruchomoci mieszkaniowe New World Real Estate to minimalny wydatek w wysokoci z. Inwestycje bezporednie zale wycznie od wartoci kupowanych obiektów. Zakup drobnych przedmiotów kolekcjonerskich to niewielki wydatek, ale ju samodzielne inwestycje w nieruchomoci s propozycj tylko dla bogatych. Czas trwania inwestycji Zmiana wartoci obiektów inwestycji zaley od pynnoci na danym rynku. Rynki kapitaowe maj wiksz pynno, dlatego zmiany kursów akcji podlegaj tak silnym wahaniom. Rynki inwestycji alternatywnych cechuje mniejsza pynno, rzadziej dokonuje si tu transakcji, czyli obiekty inwestycji nie tak czsto zmieniaj wacicieli, a to powoduje, e ich warto wolniej si zmienia. Dlatego, z wyjtkiem szczególnych przypadków, inwestycje alternatywne naley traktowa jako dugoterminowe. Inwestycje dugoterminowe trwaj od trzech do dziesiciu lat. Przecitny czas trwania takiej inwestycji to pi lat. A co maj pocz owcy szczcia, czyli spekulanci, którzy s gotowi ponie wysokie ryzyko, z szans na duy i szybki zarobek? Te mog inwestowa, na przykad w surowce na rynku OTC. Dziki duej dwigni finansowej, charakterystycznej dla instrumentów pochodnych na surowce, w krótkim czasie mona osign spore zyski lub zanotowa straty (rynek OTC zosta opisany w rozdziale 14.).

9 Osigane stopy zwrotu Charakterystyka inwestycji 21 Osigane stopy zwrotu z inwestycji alternatywnych s nieco mniejsze ni stopy zwrotu z rynku kapitaowego. Dzieje si tak, poniewa rynki te s przewanie mniej podatne na spekulacj. Spekulacja jest tym czynnikiem, który potrafi wywoa due zmiany cen. Inn przyczyn jest brak systematycznych notowa, poza kursami surowców. Tylko notowania surowców znajduj si w ofercie brokerów z rynku OTC; zachowuj si podobnie jak notowania akcji z rynku kapitaowego. Jakim zmianom cen podlegay w ostatnich latach surowce? Przykadowo zoto w cigu ostatnich piciu lat zdroao o 152% (od roku do roku wedug indeksu London Gold Fixing). Zmiana trzyletnia to wzrost o 121% (od roku do roku). Z kolei warto diamentów rocznie wzrasta od 7 do 12%. W cigu sze- ciu lat, od lutego 2003 roku do lutego 2009 roku, brylanty o wielkoci od 5 do 6 karatów zdroay o 161%. Podobne zwroty mona osign, inwestujc w nieruchomoci. I tak fundusz nieruchomoci o aktywnej strategii inwestycyjnej, realizujcy projekty budowlane w Serbii i Czarnogórze, Balkan Reconstruction Infrastructure Financing, w cigu dwóch lat (od czerwca 2007 do czerwca 2009 roku) przyniós okoo 120-procentowy zysk, liczc w euro, czyli okoo 135%, liczc w zotówkach. Wynik z inwestycji w zotych jest wikszy ze wzgldu na osabianie si zotego w tym czasie. Równie inwestycja w wino moe da due zyski. Jako przykad spóka Stilnovisti przedstawia zestaw win, który w cigu szeciu lat pozwala zarobi okoo 220%. Oczywicie przedstawiane zyski z inwestycji alternatywnych to przewanie pojedyncze rekordy. Typowe inwestycje nie musz by ju tak intratne. Dotyczy to zwaszcza inwestycji w przedmioty kolekcjonerskie oraz w sztuk. Ze wzgldu na niewielk pynno dla dokonania transakcji konieczna moe si okaza wyrana obnika ceny.

10 22 Inwestycje alternatywne. Pierwsze kroki na rynku pozagiedowym Ryzyko inwestycyjne Ryzyko inwestycyjne w przypadku inwestycji alternatywnych zaley od pynnoci obrotu, zasobów, przydatnoci obiektów inwestycji, inflacji oraz kursów walut. Dua pynno zawsze oznacza niewielkie ryzyko. Zasoby surowców systematycznie si wyczerpuj. Powoduje to sta presj na wzrost cen, czyli jednoczenie na obnianie ryzyka inwestycji. Zasoby nieruchomoci z kolei konsekwentnie rosn. Jednak potrzeby stale przewyszaj poda. Ryzyko inwestowania w nieruchomoci zaley od kondycji finansowej spoeczestwa oraz kredytów hipotecznych udzielanych przez banki. Ryzyko to podlega okresowym wahaniom, w zalenoci od biecej sytuacji. W latach 2007 i 2008 przeywalimy w Polsce boom mieszkaniowy. W tym czasie ryzyko inwestowania w nieruchomoci praktycznie nie istniao. Obecnie, w 2010 roku, ceny si ustabilizoway i ryzyko wzroso. Najwikszym ryzykiem oboone s inwestycje sentymentalne, czyli w dziea sztuki i przedmioty kolekcjonerskie. Z gustami jest jak z mod jednym si podoba, innym nie. Dlatego kupno dzie sztuki jest zawsze obarczone duym ryzykiem. Dotyczy to zwaszcza dzie nowych, mao znanych artystów. Podobnie z przedmiotami kolekcjonerskimi interesuje si nimi wska grupa osób, a to znacznie podnosi ryzyko inwestycji. W przypadku antyków sytuacja wyglda lepiej. Tu zasoby raczej malej, a upyw czasu ma korzystny wpyw. Do inwestycji w dziea sztuki i antyki dochodzi jeszcze ryzyko autentycznoci. Niektóre mog by niewiele wart kopi oryginalnego dziea. Inflacja jest zawsze wrogiem inwestycji dugoterminowych. Dua inflacja zjada cz naszych zysków. Przykadowo inflacja w USA w cigu ostatnich 10 lat (od 2000 do 2009 roku) wyniosa 25,6%, w Polsce natomiast 36,5%. W pewnym stopniu ceny sprzeday mona korygowa o wielko inflacji, ale rynek nie zawsze na to pozwala. Wikszo inwestycji alternatywnych opiera si na kursach podawanych w dolarach (na przykad surowce) lub w pewien sposób powizanych z innymi walutami. Wprowadza to dodatkowy element ryzyka kursów walutowych.

11 Charakterystyka inwestycji 23 W przypadku zawierania umów zwizanych z nasz inwestycj (na przykad kupna nieruchomoci) lub korzystania z poredników pojawia si jeszcze ryzyko formalno-prawne. le zawarte umowy mog przynie spore straty, mimo e inwestycja ogólnie wygeneruje zyski. Pynno inwestycji Gdy obiekt inwestycji wyrónia dua pynno (jak surowce), atwo jest go kupi i sprzeda. W praktyce oznacza to sporo zlece kupna i sprzeday na rynku oraz niewielk rónic midzy cen kupna a cen sprzeday w wystawianych zleceniach. Rónica ta nosi angielsk nazw spread. Niewielki spread oznacza du pynno. Pynno pozostaych inwestycji alternatywnych jest niewielka. Obrót dzieami sztuki odbywa si na aukcjach nie maj one zatem notowa tak jak surowce. Aukcje s organizowane w okrelonych terminach. Istnieje te moliwo sprzeday dzie sztuki przez galeri lub antykwariat. W kadym przypadku naley si jednak liczy z oczekiwaniem na nabywc. Jeszcze mniejsz pynnoci charakteryzuje si inwestycja w wino. W Polsce nie ma adnych aukcji tego typu. Wina mona wic sprzeda tylko na sporadycznie organizowanych aukcjach zagranicznych. Wiksz pynnoci cechuje si rynek nieruchomoci. Jednak i tu sprzeda moe potrwa kilka miesicy. Nieco atwiej sprzeda i naby popularne przedmioty kolekcjonerskie, takie jak monety czy znaczki. Mona nimi handlowa na aukcjach i w sklepach internetowych (jak Allegro), co znacznie podnosi ich pynno. Na t ostatni duy wpyw ma warto oferowanego waloru im droszy, tym mniej chtnych do jego kupna. Naley jednak pamita, e wikszo inwestycji alternatywnych to inwestycje dugoterminowe, co oznacza, e musimy si liczy ze znacznie duszym czasem poszukiwania klienta. Moemy szuka go sami lub korzysta z pomocy poredników (na przykad porednictwa nieruchomoci).

12 24 Inwestycje alternatywne. Pierwsze kroki na rynku pozagiedowym Koszty obsugi inwestycji Koszty inwestycji inaczej si ksztatuj w przypadku inwestycji bezporednich, a inaczej przy korzystaniu z poredników. Wydaje si, e koszty inwestycji porednich s wiksze, bo musimy dodatkowo opaci poredników. Nie zawsze tak jest. Przy inwestycjach bezporednich pojawiaj si bowiem dodatkowe koszty transportu i przechowywania obiektów inwestycji. Przyjrzyjmy si przykadowej inwestycji w zoto. Inwestujc bezpo- rednio, musimy opaci drogi transport (przesyka wartociowa ubezpieczona), a nastpnie ponie koszty przechowywania (wasny sejf, alarmy). Przy sprzeday nabywca moe da niszej ceny ze wzgldu na mniej wiarygodne ródo (osoba prywatna, przechowywanie wasne). Przy kupowaniu przez poredników i poleganiu na ich zasobach wszystkie te koszty zastpuje cena porednictwa, nie zawsze wysoka. Kupujc zoto na rynku OTC, nie ponosimy adnych dodatkowych opat (otwarcie i prowadzenie rachunku), ani te nie pacimy prowizji za realizacj transakcji. Jedyny nasz koszt jest zawarty w spreadzie, czyli rónicy midzy kursem kupna a kursem sprzeday, to znaczy, e przy zakupie wydajemy nieco wicej gotówki, ni otrzymalibymy przy sprzeday. Jest to ta sama zasada, jak si stosuje przy transakcjach walutowych w kantorach. Jeli zdecydujemy si na inwestowanie w zote monety, to za 99 z moemy wykupi roczny abonament w portalu e-numizmatyka.pl. Niekiedy nabycie zota przez poredników wie si z dodatkowymi opatami. Na przykad spóka Four Gates Fabryka Finansów do kupna dolicza 6% kwoty zlecenia jako opat aktywacyjn oraz drugie 6% kwoty zlecenia przy zakupie niewielkiej iloci zota. Dodatkowo proponuje przechowywanie nabytego zota za opat równ 0,4% wartoci depozytu w skali roku. Z kolei spóka BullionVault przy zakupie w cigu roku zota o wartoci nieprzekraczajcej dolarów pobiera prowizj w wysokoci 0,8%. Typowy spread oferowanych cen zota w tej spóce nie przekracza 0,3%.

13 Niezbdna wiedza i dowiadczenie Charakterystyka inwestycji 25 Wiedza i dowiadczenie potrzebne do inwestycji alternatywnych s mocno zrónicowane. Moemy korzysta z poredników, a nawet powierzy im podejmowanie decyzji. Wtedy nasza wiedza nie musi by rozlega; wystarczy ogólna orientacja w biecej sytuacji makroekonomicznej. Inwestycje samodzielne wymagaj wyszego poziomu wtajemniczenia. Pewien problem stanowi dua rónorodno inwestycji alternatywnych. W przypadku inwestycji w surowce potrzebna jest umiejtno analizy technicznej (umiejtno analizowania wykresów). Szczególne znaczenie ma to w inwestycjach krótkoterminowych na rynku OTC. Przy inwestycjach dugoterminowych wana jest natomiast statystyka rynku oraz globalna sytuacja makroekonomiczna. Statystyka pozwala oceni, jakie zyski lub straty byy moliwe w poprzednich okresach. To z kolei daje moliwo oceny aktualnego trendu oraz naszego poo- enia w nim. Ocena sytuacji makroekonomicznej pozwala wysnu wnioski na temat tempa rozwoju gospodarki wiatowej, czyli poniekd wielkoci popytu na surowce. Inwestycje w nieruchomoci wi si z wiedz o rynku nieruchomoci oraz sytuacji finansowej spoeczestwa i banków. Rynek nieruchomoci podlega cyklicznym wahaniom. Naley ustali, na jakim etapie cyklu aktualnie si znajdujemy. Sytuacja finansowa spoeczestwa wynika z szybkoci wzrostu zarobków, skonnoci banków do udzielania kredytów hipotecznych oraz wysokoci aktualnych stóp procentowych i kursu zotego wobec innych walut. Wszystkie te czynniki decyduj o opacalnoci inwestycji w nieruchomoci. Najwikszej wiedzy wymagaj inwestycje w przedmioty kolekcjonerskie oraz sztuk lub antyki. Lokowanie gotówki w te przedmioty trzeba opiera na wydawanych certyfikatach oraz opiniach specjalistów z danej dziedziny. Takie inwestycje poleca si pasjonatom, którzy swoje zamiowanie chc poczy z inwestowaniem. Czytaj dalej...