Dla Lou Taylora inwestora, mądrego człowieka, prawdziwego przyjaciela

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Dla Lou Taylora inwestora, mądrego człowieka, prawdziwego przyjaciela"

Transkrypt

1

2

3 Dla Lou Taylora inwestora, mądrego człowieka, prawdziwego przyjaciela 5

4 6

5 7 Spis treści O Autorze 9 Wprowadzenie do polskiego wydania 11 Wstęp Gra na giełdzie ostatnia granica Psychologia jest kluczem Masz mniejsze szanse 19 I. Psychologia jednostki Dlaczego gramy na giełdzie? Fantazja kontra rzeczywistość Rynkowi guru Autodestrukcja Psychologiczne aspekty gry na giełdzie Lekcje u anonimowych alkoholików Anonimowi przegrywający Zwycięzcy i przegrani 53 II. Psychologia tłumu Czym jest cena? Czym jest rynek? Kulisy giełdy Rynkowy tłum i ty Psychologia trendów Analizy albo przepowiednie 81 III. Klasyczna analiza wykresów Sporządzanie wykresów Wsparcie i opór Trend i formacja horyzontalna (trading range) Linie trendu Luki cenowe Formacje cenowe 121

6 8 Spis treści IV. Skomputeryzowana analiza techniczna Komputery i gra na giełdzie Średnie ruchome Analiza zbieżności i rozbieżności średnich ruchomych (MACD), macd histogram System kierunkowy (directional system) Impet (Momentum), wskaźnik zmian (Rate of Change) i wygładzony wskaźnik zmian (S-Roc) Oscylator Williamsa %R Oscylator stochastyczny (%K %D) Wskaźnik siły względnej (relative strength index) 184 V. Zapomniane kluczowe czynniki Wolumen Wskaźniki oparte na wolumenie Liczba otwartych kontraktów (open interest) Herrick Pay off Index Czas 212 VI. Wskaźniki rynku kapitałowego Wskaźnik nowe maksimum nowe minimum (New High New Low Index) Indeks inwestorów (TRIN) i inne wskaźniki rynku kapitałowego 226 VII. Wskaźniki oparte na psychologii rynku Wskaźniki konsensusu Wskaźniki zaangażowania 240 VIII. Nowe wskaźniki Elder-ray Wskaźnik siły (Force Index) 253 IX. Systemy inwestycyjne Trzyekranowy system inwestycyjny (Triple Screen Trading System) Paraboliczny system inwestycyjny (Parabolic Trading System) Kanały cenowe 276 X. Zarządzanie ryzykiem Emocje i rachunek prawdopodobieństwa Zarządzanie finansami Jak wyjść z rynku 294 Posłowie 301 Podziękowania 303 Źródła, bibliografia 307 Indeks 311

7 9 O Autorze Alexander Elder, z wykształcenia lekarz psychiatra, profesjonalnie zajmuje się inwestowaniem oraz kształceniem inwestorów. Jest autorem książek Zawód Inwestor Giełdowy (Trading for a Living) i Study Guide for Trading for a Living, które zyskały ogromne uznanie wśród inwestorów. Książki te, opublikowane po raz pierwszy w 1993 roku, zostały przetłumaczone na kilkanaście języków, stały się międzynarodowymi bestsellerami i podręcznikami dla inwestorów z całego świata. Inna jego książka Come Into My Trading Room: A Complete Guide to Trading została uznana przez amerykański prestiżowy tygodnik finansowy Barron s za książkę 2002 roku. Podobne wyróżnienie w 2007 roku przyznał amerykański miesięcznik finansowy SFO Magazine książce Entries & Exits: Visits to 16 Trading Rooms. Jest także autorem Rubles to Dollars: Making Money on Russia s Exploding Financial Frontier i Straying from the Flock: Travels in New Zealand. Autor tej książki urodził się w Leningradzie. Wychował się w Estonii, gdzie w wieku 16 lat zaczął uczęszczać do szkoły medycznej. Zaciągnął się do pracy jako lekarz okrętowy. W wieku 23 lat zbiegł z radzieckiego statku w Afryce, a następnie otrzymał azyl polityczny w Stanach Zjednoczonych. Pracował jako psychiatra w Nowym Jorku i wykładał na Uniwersytecie Columbia. Dzięki doświadczeniu w tym zawodzie zdobył wyjątkowe rozeznanie w psychologii inwestowania. Książki, artykuły i recenzje uczyniły dr. Eldera jednym z czołowych współczesnych ekspertów w dziedzinie inwestowania. Niniejsza książka przedstawia wiele jego metod inwestycyjnych. Dr Elder jest inicjatorem tygodniowych wyjazdów szkoleniowych dla inwestorów. Jest także założycielem stowarzyszenia Spike, skupiającego profesjonalnych i półprofesjonalnych inwestorów. Członkowie stowarzyszenia rywalizują w cotygodniowym konkursie na najlepszą metodę inwestycyj-

8 10 O Autorze ną. Dr Elder jest czynnym inwestorem, prowadzi webinaria dla inwestorów, jest cenionym mówcą nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale i na całym świecie. Autor zaprasza czytelników do darmowej subskrypcji elektronicznego biuletynu poprzez kontakt z biurem: elder.com PO Box 20555, Columbus Circle Station New York, NY 10023, USA tel.:

9 11 Wprowadzenie do polskiego wydania Gdyby kiedyś powiedziano mi, że napiszę wstęp do polskiego wydania książki na temat rynku kapitałowego, trudno byłoby mi w to uwierzyć. Polska była częścią radzieckiego imperium, centrum Układu Warszawskiego z działami skierowanymi na kapitalistyczny Zachód. Jak szybko wszystko się zmienia! Jestem szczęśliwy, mogąc pisać wstęp do tej książki, ale jeszcze bardziej cieszy mnie, że ukazuje się ona w kraju tak głębokich przemian. Jestem wdzięczny panu Krzysztofowi Królowi, który zainteresował się moją książką, i wydawnictwu za pracę nad tłumaczeniem tej pozycji. Kiedy ukończyłem pracę nad książką Zawód inwestor giełdowy, nie miałem pojęcia, czy okaże się ona sukcesem. Spędziłem prawie cztery lata na pisaniu i wprowadzaniu poprawek do manuskryptu, chcąc przekazać całą swoją wiedzę. Starałem się uczynić tę książkę jak najbardziej użyteczną i zrozumiałą. Przekaz dużego ładunku wiedzy wcale nie musi być skomplikowany Biblia zawiera niezmiernie bogatą treść, ale nikt nie może się uskarżać, że jest nudna lub trudna w odbiorze. Książka Zawód inwestor giełdowy stała się światowym bestsellerem, została przetłumaczona na wiele języków. Zarówno inwestorzy indywidualni, jak i banki, uniwersytety, firmy inwestycyjne w Europie, Ameryce i Australii traktują ją jako podręcznik. Książka, którą trzymasz w ręku, zdobyła popularność wśród poważnych inwestorów na całym świecie. Uwieńczona sukcesami gra na giełdzie opiera się na trzech podstawowych elementach psychologii, analizie rynku i kontrolowaniu ryzyka. Inwestorzy czasami pytają mnie, który z nich jest najistotniejszy. Odpowiadam im jeżeli siedzicie na stołku z trzema nogami, która jest ważniejsza? Usuńcie jedną z nich, a spadniecie na podłogę. W mojej książce starałem się przekazać czytelnikowi wszystkie trzy podstawowe umiejętności.

10 12 Wprowadzenie do polskiego wydania Czy te metody sprawdzą się w Polsce? Analiza techniczna jest uniwersalnym językiem rynku kapitałowego. Stosowałem z sukcesem moje systemy inwestycyjne, opisane w tej książce, nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale również w Niemczech, Australii, Singapurze, Rosji i innych krajach. Kiedy w 1997 roku odwiedziłem Warszawę, analizowałem polski rynek przy użyciu tych właśnie metod i otrzymałem wiarygodne sygnały inwestycyjne. Ta książka pomoże ci zdobyć umiejętności, które będą przydatne zarówno w Polsce, jak i na międzynarodowych rynkach. Aby zostać inwestorem sukcesu, musisz analizować i podawać w wątpliwość wszystko, co przeczytasz lub usłyszysz. Wypróbuj różne wskaźniki przedstawione w tej książce. Staraj się modyfikować ich parametry, wprowadzaj różne kombinacje i testuj otrzymane sygnały na danych historycznych. Tylko wtedy będziesz miał do nich zaufanie i osiągniesz zyski. Początkujący gracze często przechwalają się wygranymi. Zwykle jest to wynik chwilowej dobrej passy, która szybko przemija. Profesjonalni inwestorzy są najczęściej małomówni i skromni. Nie przestają się uczyć i interesują się wszystkimi nowościami na rynku. W odpowiedzi na te potrzeby założyłem firmę Financial Trading Inc. prowadzącą szkolenia dla inwestorów. Zachęcam was do skontaktowania się z firmą adres widnieje na końcu książki. Proście o najnowszą broszurę informacyjną. W każdej dziedzinie sukces zależy od motywacji i ciężkiej pracy. Na początku 1996 roku kobieta myjąca podłogi w moim biurze zapytała, czy nie znalazłbym pracy dla jej syna, który właśnie przyjechał z Polski. Chłopak nie mówił po angielsku i jedyna praca, jaką mogłem mu zaproponować, polegała na klejeniu kopert i przenoszeniu skrzyń. Półtora roku później ten młody chłopak był już odpowiedzialny za nasz system komputerowy i wykonywał tę pracę lepiej niż większość Amerykanów. Nowicjusz z silną motywacją stał się mistrzem. W czasie kilku ostatnich lat miałem okazję spotkać wielu inwestorów z Europy Wschodniej osiągających spektakularne sukcesy na rynkach finansowych. Ludzie często pytają mnie, jakie są ich szanse w tej grze. Sukces zależy od wiedzy i motywacji. Ta książka pozwoli ci zdobyć wiedzę. A jeżeli chodzi o motywację w walce pomiędzy sytymi i głodnymi ja postawiłbym na głodnych. Im bardziej zależy na wygranej! Życzę ci wielu sukcesów. Nowy Jork dr Alexander Elder

11 1. Gra na giełdzie ostatnia granica 13 Wstęp 1. Gra na giełdzie ostatnia granica Możesz stać się wolny zamieszkać i pracować w dowolnym miejscu na świecie. Masz szansę zdobyć niezależność, uwolnić się od rutyny i podejmować samodzielne decyzje. Tak wygląda życie inwestora, któremu się powiodło. Wiele osób pragnie osiągnąć ten cel, ale tylko nielicznym się to udaje. Amator patrzy na ekran z notowaniami i widzi miliony dolarów, migoczących przed jego oczami. Wyciąga po nie ręce i przegrywa. Ponownie próbuje i przegrywa jeszcze więcej. Inwestorzy ponoszą straty, ponieważ gra jest ostra i bezwzględna. Inny powód to brak odpowiedniej wiedzy lub dyscypliny. Jeżeli masz tego typu problemy, pamiętaj, że napisałem tę książkę specjalnie dla ciebie. Jak zostałem inwestorem Latem 1976 roku podróżowałem z Nowego Jorku do Kalifornii. Do bagażnika mojego starego dodge a wrzuciłem kilka książek o psychiatrii (byłem na pierwszym roku specjalizacji), kilka książek historycznych i tanie wydanie Engela How to Buy Stocks ( Jak kupować akcje ). Nie zdawałem sobie sprawy, że ta sfatygowana książka w miękkiej okładce, pożyczona od kolegi prawnika, zmieni bieg mojego życia. Ów przyjaciel odznaczał się zresztą wyjątkowym antytalentem do gry na giełdzie każda inwestycja, którą podejmował, była nieudana. Jest to jednak temat zupełnie innej opowieści. W trakcie postojów w mojej podróży przez Stany szybko pochłaniałem książkę Engela i pewnego dnia, na plaży w La Jolla nad Pacyfikiem, skończy-

12 14 Wstęp łem ją czytać. Przedtem nic nie wiedziałem o rynku kapitałowym i pomysł zarabiania pieniędzy wyłącznie przy użyciu własnego intelektu opanował mnie całkowicie. Dorastałem w Związku Radzieckim, w czasach, gdy panowało tam imperium zła jak to określił jeden z byłych prezydentów Stanów Zjednoczonych. Nienawidziłem systemu sowieckiego i za wszelką cenę chciałem uciec, lecz w tamtych czasach nie można było emigrować. W wieku 16 lat dostałem się na uczelnię, ukończyłem studia medyczne, mając 22 lata zrobiłem specjalizację i zatrudniłem się jako lekarz okrętowy. Wreszcie mogłem stać się wolny. Uciekłem z radzieckiego statku w Abidżanie na Wybrzeżu Kości Słoniowej. Biegłem do Ambasady Stanów Zjednoczonych przez zapchane i pełne kurzu uliczki afrykańskiego portu ścigany przez załogę mojego statku. Biurokraci w ambasadzie zwlekali z podjęciem decyzji i rozważali możliwość odesłania mnie z powrotem. Stawiałem opór, więc umieścili mnie w bezpiecznym miejscu, a następnie wsadzili do samolotu lecącego do Nowego Jorku. W lutym 1974 roku wylądowałem na lotnisku Kennedy ego; w kieszeni miałem 25 USD, a w walizkach letnie ubrania prosto z Afryki. Mówiłem trochę po angielsku, ale nie znałem nikogo w tym kraju. Nie zdawałem sobie zupełnie sprawy, czym są akcje, obligacje, kontrakty terminowe czy opcje i czasami czułem się dziwnie, patrząc na amerykańskie banknoty w moim portfelu. W moim starym kraju posiadanie dolarów mogło kosztować trzy lata na Syberii. Lektura książki How to Buy Stocks otworzyła przede mną zupełnie nowy świat. Po powrocie z Kalifornii do Nowego Jorku kupiłem pierwsze akcje były to akcje firmy KinderCare. Od tamtej chwili zachłannie studiowałem rynki i obracałem akcjami, opcjami, a obecnie głównie kontraktami terminowymi. Moja kariera zawodowa szła swoim torem. Zrobiłem specjalizację z psychiatrii w głównym szpitalu uniwersyteckim, studiowałem w Nowojorskim Instytucie Psychoanalizy i pracowałem jako redaktor w największym amerykańskim czasopiśmie poświęconym psychiatrii. Obecnie zajmuję się przede wszystkim grą na giełdach i w moim gabinecie psychiatrycznym naprzeciwko Carnegie Hall spędzam tylko kilka popołudni w tygodniu, już po zamknięciu sesji. Praktykowanie psychiatrii przynosi mi zadowolenie, ale większość mojego czasu zabiera giełda. Nauka inwestowania była dla mnie długą podróżą, pełną podniecających wzlotów i bolesnych upadków. Posuwając się do przodu lub kręcąc się w kółko natrafiałem bez przerwy na mur rujnowałem mój rachunek, wystawiając na ryzyko zbyt duże kwoty. Za każdym razem wracałem wtedy do pracy w szpitalu, gromadziłem pieniądze, czytałem, rozmyślałem, przeprowadzałem jeszcze więcej testów i zaczynałem grać od nowa.

13 2. Psychologia jest kluczem 15 Powoli ulepszałem swoje metody inwestycyjne, ale przełom nastąpił wtedy, kiedy zdałem sobie sprawę z tego, że klucz do sukcesu mam ja sam i znajduje się on w mojej głowie, a nie we wnętrzu komputera. Dzięki znajomości psychiatrii mogłem inaczej spojrzeć na inwestowanie i chciałbym podzielić się z tobą moimi refleksjami. Czy rzeczywiście chcesz odnieść sukces? Mój przyjaciel, z którym znamy się od 17 lat, ma grubą żonę. Jest to kobieta bardzo elegancka i od kiedy pamiętam, stosuje dietę. Twierdzi, że chce stracić na wadze i przy gościach nie jada ciastek ani ziemniaków, natomiast w kuchni często można ją przyłapać z widelcem w ręku. Żona mojego przyjaciela utrzymuje, że chce być szczupła, lecz jest dzisiaj tak samo gruba, jak w dniu, w którym się poznaliśmy. Dlaczego? Chwilowe zadowolenie, jakie odczuwa w czasie jedzenia, jest dla niej ważniejsze od oddalonych w czasie przyjemności i korzyści dla zdrowia, wynikających z utraty wagi. Ten przypadek przywodzi mi na myśl wielu inwestorów, którzy twierdzą, że chcą odnieść sukces, ale ciągle grają w impulsywny sposób wolą krótkoterminowe, ryzykowne transakcje. Ludzie sami siebie oszukują i grają ze sobą w różne gry. Nie jest dobrze okłamywać innych, ale okłamywanie samego siebie przynosi jeszcze gorsze skutki. Księgarnie są pełne mądrych książek o prawidłowym odżywianiu, ale na świecie wciąż jest mnóstwo ludzi z nadwagą. Ta książka nauczy cię analizy rynków i gry na giełdzie, a także sposobów kontrolowania własnego umysłu. Ja mogę dostarczyć ci wiedzę, ale tylko ty jesteś w stanie znaleźć w sobie chęć do działania. 2. Psychologia jest kluczem Możesz oprzeć swoje transakcje na analizie fundamentalnej lub analizie technicznej, albo na swoich przeczuciach co do trendów ekonomicznych i politycznych. Możesz korzystać z poufnych informacji lub po prostu mieć nadzieję. Czy pamiętasz, co czułeś, kiedy ostatnio składałeś zlecenie? Czy byłeś zaniepokojony, że nie zdążysz wskoczyć do pociągu, czy też obawiałeś się, że poniesiesz straty? A może odwlekałeś moment, w którym trzeba podjąć decyzję? Zamykając pozycję, byłeś w podniosłym nastroju czy też czułeś się upokorzony? Uczucia i emocje tysięcy inwestorów zlewają się w wielkie psychologiczne fale przypływów i odpływów, które poruszają rynkami.

14 16 Wstęp Kontrola nad emocjami Wielu inwestorów poświęca większość swojego czasu na wyszukanie dobrych transakcji. W momencie wejścia na rynek tracą kontrolę nad sytuacją i albo skręcają się z bólu, albo wpadają w stan błogiego samozadowolenia. Tracą z oczu podstawowy element sukcesu kontrolę nad własnymi emocjami. Jeżeli nie panują nad sobą, to również nie są w stanie zarządzać swoimi finansami. Jeżeli twój umysł nie funkcjonuje na tych samych obrotach, co rynek i jeżeli lekceważysz zmiany psychologii tłumu, nie masz szans na osiągnięcie zysków. Wszyscy odnoszący sukcesy profesjonaliści zdają sobie sprawę ze znaczenia psychologii na rynku. Przegrywający amatorzy nie mają o tym pojęcia. Przyjaciele i klienci, którzy wiedzą o tym, że jestem psychiatrą, często pytają mnie, czy doświadczenie zawodowe pomaga mi w inwestowaniu. Praktykowanie psychiatrii z dobrymi wynikami i uwieńczona sukcesami gra na giełdzie mają jedną ważną wspólną cechę. Koncentrują się na rzeczywistości, na widzeniu świata takim, jaki jest. Jeżeli chcesz żyć zdrowo i bezpiecznie, musisz być realistą. Dobry inwestor przeprowadza transakcje z otwartymi oczami. Rozpoznaje rzeczywiste trendy i ich punkty zwrotne. Nie traci czasu i energii na żale lub pobożne życzenia. Gra dla mężczyzn? Z rejestrów prowadzonych przez domy maklerskie wynika, że większość inwestorów to mężczyźni. Dokumenty mojej firmy prowadzącej działalność oświatową, Financial Trading Seminars Inc., potwierdzają, że stanowią oni w przybliżeniu 95% inwestorów. To właśnie dlatego mężczyźni są zwykle bohaterami anegdot i przykładów opisanych w tej książce. Oczywiście nie zamierzałem w ten sposób okazać braku szacunku dla wielu kobiet inwestorów odnoszących sukcesy. Wśród inwestorów instytucjonalnych procentowy udział kobiet jest wyższy są to pracownice banków, firm inwestycyjnych i tym podobnych. Jednak z mojego doświadczenia wynika, że kobiety, które zaangażowały się w działalność inwestycyjną, częściej odnoszą sukcesy niż mężczyźni. Kobieta zdecydowana na wejście do tego męskiego rezerwatu musi się odznaczać niezwykłymi predyspozycjami. Gra na giełdzie przypomina tak emocjonujące i niebezpieczne sporty, jak akrobacje ze spadochronem, wspinaczka górska czy nurkowanie z butlą tlenową. W tych dziedzinach również dominują mężczyźni, zaledwie 1% lotniarzy to kobiety.

15 2. Psychologia jest kluczem 17 W naszej coraz bardziej regulowanej przepisami społeczności, mężczyzn pociągają ryzykowne dziedziny sportu. W New York Timesie została zacytowana wypowiedź dr. Davida Kleina, socjologa z Uniwersytetu w Michigan: W miarę jak praca staje się coraz bardziej zrutynizowana, aby osiągnąć poczucie spełnienia, ludzie zwracają się w stronę rekreacji. Im bezpieczniejszą i bardziej zrutynizowaną czynimy pracę, tym częściej zwracamy się w stronę rozrywek, w których ważną rolę odgrywają: indywidualne cechy charakteru, swoboda podejmowania decyzji, element przygody i podniecenia. Uprawianie tego typu sportów dostarcza intensywnej przyjemności, ale grozi wypadkiem, ponieważ wielu uczestników lekceważy niebezpieczeństwo i bezmyślnie podejmuje ryzyko. Dr John Tongue, chirurg ortopeda z Oregonu, który prowadził badania wśród lotniarzy, odkrył, że prawdopodobieństwo śmiertelnego wypadku wzrasta wśród tych z dużym doświadczeniem, ponieważ podejmują oni większe ryzyko. Sportowiec uprawiający ryzykowne dyscypliny powinien przestrzegać zasad bezpieczeństwa. Kiedy ograniczasz ryzyko, zdobywasz poczucie większego spełnienia i lepiej kontrolujesz sytuację. Ten sam mechanizm funkcjonuje w grze na giełdzie. Możesz odnieść sukces w grze na giełdzie jedynie wtedy, kiedy potraktujesz ją jak poważne intelektualne zajęcie. Gra na bazie emocji jest wyniszczająca. W osiągnięciu sukcesu pomoże ci defensywna polityka zarządzania pieniędzmi. Dobry inwestor czuwa nad kapitałem tak samo uważnie, jak zawodowy nurek nad zapasem tlenu. Struktura książki Uwieńczona sukcesami gra na giełdzie opiera się na trzech filarach: psychologii, analizie rynku i systemach inwestycyjnych oraz na metodach zarządzania pieniędzmi. Ta książka pomoże ci zbadać wszystkie trzy dziedziny. Pierwszy rozdział przedstawia nowe podejście do problemu kontrolowania emocji na rynku. Jest to metoda, którą odkryłem, praktykując jako lekarz psychiatra. Pozwoliła mi ona w znacznej mierze poprawić mój sposób gry i dla ciebie również okaże się pomocna. Drugi rozdział opisuje psychologię tłumu na rynkach. Zachowanie mas jest bardziej pierwotne od zachowania jednostek. Jeżeli zrozumiesz, jak funkcjonuje tłum, wówczas będziesz mógł wykorzystać jego zmienne nastroje i nie ulegniesz zbiorowym emocjom. Trzeci rozdział pokazuje, w jaki sposób formacje widoczne na wykresach ukazują zachowanie tłumu. Klasyczna analiza techniczna jest dziedziną psychologii społecznej zastosowanej w praktyce, podobnie jak przeprowadzanie sondaży. Linie trendu, luki cenowe i inne formacje rzeczywiście odzwierciedlają zachowanie tłumu.

16 18 Wstęp Czwarty rozdział pozwoli ci się zapoznać z nowoczesnymi metodami skomputeryzowanej analizy technicznej. W porównaniu z klasyczną analizą techniczną wskaźniki umożliwiają bardziej szczegółową analizę psychologii tłumu. Wskaźniki śledzące trend pomagają nam rozpoznać trendy rynkowe, a oscylatory sygnalizują punkty zwrotne. Wolumen i liczba otwartych kontraktów także odzwierciedlają zachowanie tłumu. Jest im poświęcony piąty rozdział, który omawia również rolę upływu czasu na rynkach. Tłum jest zdolny do koncentracji jedynie w krótkim przedziale czasu i inwestor, który powiąże zmiany zachodzące na rynku z upływem czasu, zdobędzie przewagę nad konkurentami. Szósty rozdział omawia najlepsze metody stosowane przez analityków rynków kapitałowych. Mogą one okazać się szczególnie pomocne dla inwestorów, obracających kontraktami terminowymi i opcjami na indeks akcji. Wskaźniki nastroju badające opinię inwestorów na temat rynku są omówione w rozdziale siódmym. Tłum podąża za trendami i często warto się do niego przyłączyć w momencie, gdy ceny zaczynają się zmieniać. Wskaźniki nastroju sygnalizują nam, kiedy należy opuścić tłum zanim pominie on ważny punkt zwrotny. W ósmym rozdziale poznacie dwa wskaźniki, do których mam prawa autorskie. Elder-ray jest wskaźnikiem opartym na cenach; mierzy on moc byków i niedźwiedzi pod powierzchnią rynku. Wskaźnik siły (Force Index) bierze pod uwagę ceny i wolumen. Pokazuje nam, kiedy grupa dominująca staje się jeszcze silniejsza, a kiedy zaczyna słabnąć. Rozdział dziewiąty przedstawia kilka systemów inwestycyjnych. Trzyekranowy system inwestycyjny (Triple Screen Trading System) to moja własna metoda, stosowana przez wiele lat. Ten i kilka innych systemów pokażą ci, jak selekcjonować transakcje i jak ustalać momenty wejścia i wyjścia z rynku. Dziesiąty rozdział został poświęcony zasadom zarządzania pieniędzmi. Ten istotny element udanej gry na giełdzie jest lekceważony przez większość amatorów. Możesz mieć świetny system inwestycyjny, ale jeżeli niewłaściwie zarządzasz swoimi finansami, krótka seria strat może zniszczyć twój rachunek. Gra na giełdzie bez odpowiednich zasad zarządzania pieniędzmi przypomina próbę przejścia pustyni na bosaka. Czeka cię spędzenie wielu godzin nad tą książką. Jeżeli znajdziesz w niej pomysły, które uznasz za cenne, przetestuj je w jedyny wiarygodny sposób porównując z własnymi doświadczeniami. Możesz sam zdobyć podobną wiedzę, jeżeli będziesz zadawał sobie pytania.

17 3. Masz mniejsze szanse Masz mniejsze szanse Dlaczego większość inwestorów ponosi porażkę i znika z rynku? Emocjonalna lub nieprzemyślana gra to dwie przyczyny, ale istnieje jeszcze trzecia. Ceny na giełdach są w tej chwili tak wysokie, że większość inwestorów musi stracić pieniądze. Przemysł inwestycyjny doprowadza inwestorów do bankructwa za pomocą prowizji i poślizgu cen (slippage). Większość amatorów nie akceptuje tego faktu, podobnie jak średniowieczni chłopi nie wierzyli, że malutkie, niewidzialne zarazki mogą zabijać. Jeżeli nie zwracasz uwagi na poślizg cen i korzystasz z usług maklera biorącego wysokie prowizje, postępujesz jak wieśniak, który czerpie wodę z publicznej sadzawki w czasie epidemii cholery. Płacisz prowizje za wejście i wyjście z rynku. Poślizg cen to różnica pomiędzy ceną, po jakiej chcesz zawrzeć transakcję, a ceną, po jakiej zostaje ona zrealizowana. Kiedy składasz zlecenie z limitem ceny, jest ono realizowane po twojej cenie lub wcale. Jeżeli zdecydowanie chcesz wejść lub wyjść z rynku i dajesz zlecenie po każdej cenie, może ono zostać zrealizowane po cenie gorszej niż ta, która obowiązywała w momencie składania zlecenia. Przemysł giełdowy stale ściąga poważną ilość pieniędzy z rynków. Administracja giełdy, urzędy regulacyjne, maklerzy i doradcy utrzymują się na fali, a w tym czasie pokolenia inwestorów są wyrzucane na brzeg. Giełdy stale potrzebują nowej dostawy przegrywających, podobnie jak budowa piramid w Egipcie wymagała świeżych dostaw niewolników. Przegrywający zostawiają pieniądze na giełdzie, co jest niezbędne dla podtrzymania dobrej koniunktury w przemyśle inwestycyjnym. Gra o sumie ujemnej Maklerzy, giełdy i doradcy przeprowadzają kampanie marketingowe, aby przyciągnąć więcej przegrywających na giełdę. Niektórzy zaznaczają, że obracanie kontraktami terminowymi jest grą o sumie zerowej, co oznacza, że w najgorszym wypadku wychodzi się na zero. Liczą na to, że ludzie najczęściej uważają się za inteligentniejszych niż przeciętni i myślą, że mogą wygrać w grze o sumie zerowej. Zwycięzcy w grze o sumie zerowej zarabiają tyle, ile tracą przegrywający. Jeżeli ty i ja założymy się o 10 USD, w którym kierunku odbędzie się następny 100-punktowy ruch Dow Jonesa, jeden z nas zarobi 10 USD, a drugi straci 10 USD. Ten z nas, który jest inteligentniejszy, po pewnym czasie powinien wygrać. Ludzie kupują propagandę przemysłu giełdowego na temat gry o sumie zerowej. Łapią przynętę i otwierają rachunki inwestycyjne. Nie zdają sobie

18 20 Wstęp sprawy, że inwestowanie jest grą o sumie ujemnej. Zwycięzcy otrzymują mniej niż tracą przegrywający, ponieważ przemysł giełdowy ściąga pieniądze z rynku. Na przykład ruletka w kasynie jest grą o sumie ujemnej, ponieważ kasyno pobiera od 3 do 6% od wszystkich stawek. A to sprawia, że na dłuższą metę gra w ruletkę nie może przynieść zysku. Ty i ja też możemy zagrać w grę o sumie ujemnej, jeżeli ten sam zakład o 10 USD na następny 100-punktowy ruch Dowa przeprowadzimy za pośrednictwem maklerów. Kiedy się rozliczymy, przegrany straci 13 USD, a zwycięzca otrzyma tylko 7 USD. A tymczasem dwaj maklerzy będą się uśmiechać. Prowizje i poślizg cen odgrywają dla inwestorów tę samą rolę, co śmierć i podatki dla wszystkich z nas. Zabierają trochę radości z naszego życia i w pewnym momencie doprowadzają do naszego końca. Inwestor musi najpierw utrzymać swojego maklera i machinę giełdy, dopiero później zaczyna zarabiać. Nie możesz być jedynie lepszy niż przeciętny. Aby wygrać w grę o sumie ujemnej, musisz zdecydowanie górować nad tłumem. Prowizje Jeżeli inwestujesz krótkoterminowo, możesz się spodziewać, że zapłacisz prowizję w wysokości od 12 do 100 USD za każdy kontrakt terminowy, którym będziesz obracał. Duzi inwestorzy, zawierający transakcje za pośrednictwem firm udzielających rabatu, płacą mniej, drobni inwestorzy, współpracujący z maklerami oferującymi pełen zakres usług, płacą więcej. Amatorzy nie zwracają uwagi na prowizje, ponieważ są pochłonięci marzeniami o wysokich zyskach. Maklerzy utrzymują, że prowizje stanowią niewielki procent wartości kontraktów. Aby zrozumieć znaczenie prowizji, musisz porównać je z wysokością swojego depozytu zabezpieczającego, a nie z wartością kontraktu. Na przykład możesz zapłacić 30 USD, aby móc obracać jednym kontraktem na kukurydzę (5000 buszli, o wartości około USD). Makler powie Ci, że 30 USD prowizji to mniej niż 1% wartości kontraktu. W rzeczywistości, aby móc obracać kontraktem na kukurydzę, musisz złożyć w depozycie około 600 USD. Trzydziestodolarowa prowizja stanowi 5% wartości depozytu. Oznacza to, że musisz zarobić 5% od kapitału zaangażowanego w transakcję jedynie po to, by wyjść na zero. Jeżeli handlujesz kukurydzą cztery razy do roku i nie chcesz ponieść strat, musisz wypracować 20% zysku rocznie. Bardzo niewielu ludzi potrafi to zrobić. Wielu dyrektorów finansowych oddałoby wszystko, aby móc osiągnąć roczną stopę zwrotu w wysokości 20%. Mała prowizja nie jest przeszkodą, to główna bariera na drodze do sukcesu!

19 3. Masz mniejsze szanse 21 Wielu amatorów wydaje rocznie na prowizje 50% wartości swojego rachunku inwestycyjnego lub nawet więcej jeżeli tak długo utrzymają się na rynku. Nawet prowizje z dyskontem są poważną przeszkodą na drodze do sukcesów na giełdzie. Słyszałem, jak maklerzy wyśmiewali się z klientów, którzy robili wszystko, aby tylko utrzymać się w grze. Staraj się uzyskać możliwie najniższą prowizję. Bez oporów targuj się o mniejsze stawki. Widziałem wielu maklerów skarżących się na brak klientów ale niewielu klientów, którzy narzekali na brak maklerów. Powiedz swojemu maklerowi, że jeżeli obniży ci prowizję, sam przede wszystkim odniesie korzyści. Utrzymasz się na rynku i przez długi czas pozostaniesz jego klientem. Zaprojektuj system, który daje mniej sygnałów inwestycyjnych. Poślizg cen (slippage) Poślizg cen odgryza kawałek twojego rachunku inwestycyjnego za każdym razem, gdy wchodzisz lub wychodzisz z rynku. Mogą to być ukąszenia piranii albo rekina. Slippage polega natym, że twoje transakcje zostały zrealizowane po innej cenie niż ta, która obowiązywała w momencie składania zleceń. To tak, jakbyś zapłacił za jabłko 30 centów, chociaż wywieszona na wystawie cena wynosiła 29 centów. Istnieją trzy rodzaje poślizgu: zwykły, związany ze zmianami zakresu wahań cen na rynku, i nieuczciwy. Zwykły jest spowodowany spreadem różnicą pomiędzy cenami zakupu a cenami sprzedaży. Inwestorzy z parkietu (floor traders inwestorzy handlujący na giełdzie na własny rachunek, w odróżnieniu od specjalistów z parkietu, którzy handlują na rzecz klientów; tu nazwa ta odnosi się do obydwu kategorii przyp. tłum.) utrzymują dwie ceny na rynku ceny ofertowe (bid) i ceny oferowane (asked). Na przykład twój makler może ci podać cenę 390,45 za jeden kontrakt S&P z dostawą na czerwiec. Jeżeli chcesz kupić kontrakt na giełdzie, musisz zapłacić przynajmniej 390,50. Jeżeli chcesz sprzedać ten sam kontrakt, dostaniesz 390,40 albo mniej. Ponieważ każdy punkt jest wart 5 USD, 10-punktowa różnica pomiędzy ceną ofertową a ceną oferowaną sprawia, że 50 USD przechodzi z twojej kieszeni do kieszeni inwestorów z parkietu. Musisz im płacić za przywilej wejścia i wyjścia z rynku. Spread pomiędzy cenami ofertowymi a oferowanymi jest legalny. Zwykle ma on małą rozpiętość na dużych, płynnych rynkach, takich jak rynek S&P 500 i obligacji, i o wiele większą rozpiętość na rynkach charakteryzujących się małą płynnością, jak rynek soku pomarańczowego i kakao. Giełdy utrzymują, że spread jest ceną, jaką płacisz za płynność możliwość przeprowadzenia transakcji w każdym momencie. Elektroniczny system giełdowy ma zredukować poślizg cen.

20 22 Wstęp Poślizg cen rośnie, w miarę jak rozszerza się zakres wahań cen. Inwestorzy z parkietu mogą zarobić więcej przy szybko zmieniających się cenach. Kiedy trend nabiera tempa, poślizg może być ogromny. Kiedy S&P 500 gwałtownie rośnie lub spada, koszty z tytułu poślizgu mogą wynieść 20 lub 30 punktów, a czasem nawet ponad 100. Trzeci rodzaj poślizgu jest spowodowany nieuczciwym postępowaniem inwestorów z parkietu. Mają oni wiele możliwości, aby odebrać pieniądze klientom. Niektórzy z nich obciążają twój rachunek nieudanymi transakcjami, a zyskowne zachowują dla siebie. Ten rodzaj działalności i inne przykłady nieuczciwego postępowania inwestorów z parkietu zostały opisane w książce Brokers, Bagmen and Moles Davida Greisinga i Laurie Morse. Kiedy stu mężczyzn spędza dzień po dniu, stojąc ramię w ramię na parkiecie, rozwija się w nich poczucie koleżeństwa mentalność my i oni. Inwestorzy z parkietu mają przezwisko dla outsiderów, świadczące o tym, że nie uważają nas za pełnoprawne istoty ludzkie. Nazywają nas papers ( gazeciarze ) i dlatego musimy podjąć odpowiednie kroki, aby się zabezpieczyć. Aby uniknąć poślizgu cen, inwestuj na płynnych rynkach i unikaj małych rynków, na których ceny szybko się zmieniają. Zajmij długą lub krótką pozycję na spokojnym rynku. Składaj zlecenia z limitem ceny. Kupuj lub sprzedawaj po określonej cenie. Zanotuj ceny, jakie obowiązywały w czasie, gdy składałeś zlecenie, i współpracuj z maklerem, który będzie gotów walczyć za ciebie na parkiecie, jeżeli okaże się to konieczne. Istotne koszty transakcji Poślizg cen i prowizje sprawiają, że gra na giełdzie przypomina pływanie w zatoce pełnej rekinów. Porównajmy przykładową sytuację ze stanowiska maklerskiego z tym, co się dzieje w rzeczywistości. Transakcja ma następujący przebieg: kontrakt terminowy na złoto obejmuje 100 uncji. Pięciu inwestorów indywidualnych kupuje po jednym kontrak cie. Wszyscy zaopatrują się u inwestora, który sprzedaje krótko pięć kontraktów. Cena złota spada o 4 USD i kupujący tracą 4 USD na uncji i 400 USD na jednym kontrakcie. Inteligentny inwestor, który sprzedał krótko pięć kontraktów, pokrywa swoją pozycję i zarabia 400 USD na kontrakt, w sumie 2000 USD. W rzeczywistości każdy przegrywający traci więcej niż 400 USD. Zapłacił przynajmniej 25 USD prowizji za krótkoterminową transakcję i prawdopodobnie poniósł koszty związane z poślizgiem w wysokości 20 USD za wejście i wyjście z rynku. W rezultacie każdy z przegrywających stracił 465 USD na jednym kontrakcie, a cała grupa straciła 2325 USD. Zwycięzca, który sprze-

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia. Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem

Bardziej szczegółowo

Przewodnik po kontraktach CFD

Przewodnik po kontraktach CFD Przewodnik po kontraktach CFD Inwestuj na zagranicznych spółkach w polskim domu maklerskim! PRZEWODNIK PO KONTRAKTACH CFD Czym są kontrakty CFD? CFD to skrót od angielskiego terminu Contract for difference,

Bardziej szczegółowo

ZMIANY KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA. Jesteś tu: Bossa.pl KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA.

ZMIANY KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA. Jesteś tu: Bossa.pl KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA. Jesteś tu: Bossa.pl KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA. KONTRAKTY TERMINOWE I FOREX. TEORIA I PRAKTYKA. Grzegorz Zalewski Wydawnictwo: Linia IV edycja, rok wydania 2010 okładka: twarda/obwoluta

Bardziej szczegółowo

Kontrakty terminowe i forex SPIS TREŚCI

Kontrakty terminowe i forex SPIS TREŚCI Kontrakty terminowe i forex Grzegorz Zalewski SPIS TREŚCI Część I Teoria Rozdział pierwszy: Zasady działania rynków terminowych Otwieranie i zamykanie pozycji Pozycje długie i krótkie Równanie do rynku

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na Giełdzie dr Witold Gradoń Akademia Ekonomiczna w Katowicach 19 Kwietnia 2010 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Plan wykładu

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 12 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

Psychologia gracza giełdowego

Psychologia gracza giełdowego Psychologia gracza giełdowego Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Hipoteza rynku efektywnego 2 Ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. Hipoteza rynku efektywnego (2)

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO. Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan

PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO. Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan PORADNIK INWESTOWANIA JEDNOSESYJNEGO Paweł Pagacz, Bartłomiej Bohdan KRAKÓW 2012 2 Spis treści Wstęp...3 1. Co jest potrzebne do sukcesu?...3 2. Czy inwestowanie jednosesyjne się opłaca?...5 3. System

Bardziej szczegółowo

WYKORZYSTANIE ANALIZY TECHNICZNEJ W PROCESIE PODEJMOWANIA DECYZJI INWESTYCYJNYCH NA PRZYKŁADZIE KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.

WYKORZYSTANIE ANALIZY TECHNICZNEJ W PROCESIE PODEJMOWANIA DECYZJI INWESTYCYJNYCH NA PRZYKŁADZIE KGHM POLSKA MIEDŹ S.A. Uniwersytet Wrocławski Wydział Prawa, Administracji i Ekonomii Instytut Nauk Ekonomicznych Zakład Zarządzania Finansami Studia Stacjonarne Ekonomii pierwszego stopnia Krzysztof Maruszczak WYKORZYSTANIE

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 8 maja 2014 r. Początki giełdy przodek współczesnych giełd to rynek (jarmark,

Bardziej szczegółowo

Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI

Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI Zaremba Adam Wprowadzenie Część I. Zanim zaczniesz inwestować Rozdział 1. Jak wybrać dom maklerski? Na co zwracać uwagę? Opłaty i prowizje Oferta kredytowa Oferta

Bardziej szczegółowo

Interwały. www.efixpolska.com

Interwały. www.efixpolska.com Interwały Dobór odpowiednich ram czasowych na których inwestor zamierza dokonywać transakcji jest podstawowym elementem strategii inwestycyjnej. W żargonie traderów sposób przedstawienia zmian ceny a w

Bardziej szczegółowo

PUBLIKACJE O TEMATYCE

PUBLIKACJE O TEMATYCE PUBLIKACJE O TEMATYCE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Poznań, 22 grudnia 2010, 10:15 CZ.1 Zbliżają się Święta. Zbliża się Mikołaj. Od ponad półtora roku na szkoleniach o tematyce funduszy inwestycyjnych pomijam

Bardziej szczegółowo

Inwestowanie w IPO ile można zarobić?

Inwestowanie w IPO ile można zarobić? Inwestowanie w IPO ile można zarobić? W poprzednich artykułach opisano w jaki sposób spółka przeprowadza ofertę publiczną oraz jakie może osiągnąć z tego korzyści. Teraz należy przyjąć punkt widzenia Inwestora

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 5 maja 2014 r. Historia giełdy, Plan wykładu Pojęcie i rodzaje

Bardziej szczegółowo

Poradnik gracza opcyjnego

Poradnik gracza opcyjnego Poradnik gracza opcyjnego Wstęp Na rynku istnieje całe mnóstwo spekulantów. Szukają oni szybkiego zysku. Chcą pomnożyd kapitał wykorzystując krótkoterminowe (przypadkowe) ruchy cenowe. Handlują nieustannie.

Bardziej szczegółowo

Wolumen, obrót, LOP kluczowe czynniki, o których często się zapomina

Wolumen, obrót, LOP kluczowe czynniki, o których często się zapomina Wolumen, obrót, LOP kluczowe czynniki, o których często się zapomina Wolumen obok ceny stanowi podstawową daną badaną przez analizę techniczną. Pokazuje on aktywność Inwestorów na rynku wielkość wolumenu

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 15 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPRZEDAŻ OPCJI SPRZEDAŻY (Short Put)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPRZEDAŻ OPCJI SPRZEDAŻY (Short Put) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI SPRZEDAŻ OPCJI SPRZEDAŻY (Short Put) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani

Bardziej szczegółowo

Copyright 2015 Monika Górska

Copyright 2015 Monika Górska 1 Wiesz jaka jest różnica między produktem a marką? Produkt się kupuje a w markę się wierzy. Kiedy używasz opowieści, budujesz Twoją markę. A kiedy kupujesz cos markowego, nie zastanawiasz się specjalnie

Bardziej szczegółowo

Kontrakty terminowe na WIG20 - optymalne wykorzystanie dużego mnożnika PAWEŁ SZCZEPANIK SZKOLENIA Z INWESTYCJI GIEŁDOWYCH

Kontrakty terminowe na WIG20 - optymalne wykorzystanie dużego mnożnika PAWEŁ SZCZEPANIK SZKOLENIA Z INWESTYCJI GIEŁDOWYCH Kontrakty terminowe na WIG20 - optymalne wykorzystanie dużego mnożnika PAWEŁ SZCZEPANIK SZKOLENIA Z INWESTYCJI GIEŁDOWYCH Charakterystyka kontraktu Co wchodzi w skład charakterystyki każdego kontraktu?

Bardziej szczegółowo

Sprzedaż i krótka sprzedaż SPIS TREŚCI

Sprzedaż i krótka sprzedaż SPIS TREŚCI Sprzedaż i krótka sprzedaż dr Alexander Elder SPIS TREŚCI O autorze Wstęp Dlaczego należy sprzedać? Pytania i odpowiedzi Część I. Psychologia, zarządzanie ryzykiem i prowadzenie notatek 1. Kupowanie Trzy

Bardziej szczegółowo

Jak rozpocząć własną działalność gospodarczą?

Jak rozpocząć własną działalność gospodarczą? Jak rozpocząć własną działalność gospodarczą? Polish ND40 Start your own Business p.2 &3 Czy chciałbyś rozpocząć własną działalność gospodarczą? Wielu ludzi rozważa otworzenie własnego biznesu. Znają historię

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 13 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule.

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Europejskie statystyki dowodzą, że prowadzenie działalności w ramach

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 11 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa Międzynarodowe badanie ING na temat wiedzy finansowej konsumentów w Polsce i na świecie Wybrane wyniki badania przeprowadzonego dla Grupy ING przez TNS NIPO Maj

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 10 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu. Mieczysław Siudek

Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu. Mieczysław Siudek Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu O p r o g ra m o wa n i e d l a a k t y w n yc h i n w e s t o r ó w Mieczysław Siudek Treści zawarte w niniejszej prezentacji nie stanowią rekomendacji

Bardziej szczegółowo

http://analizy-rynkowe.pl/ile-wynosila-sredniaprocentowa-zmiana-kursu-akcji-spolki-po-

http://analizy-rynkowe.pl/ile-wynosila-sredniaprocentowa-zmiana-kursu-akcji-spolki-po- Szanowni Państwo!, Nazywam się Sławomir Kłusek Moje zainteresowania zawodowe koncentrują się na tematyce rynku kapitałowego. W przyszłości pracowałem w instytucjach finansowych. Byłem też komentatorem,,gazety

Bardziej szczegółowo

Kontrakty terminowe w teorii i praktyce. Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego

Kontrakty terminowe w teorii i praktyce. Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego Kontrakty terminowe w teorii i praktyce Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego Czym jest kontrakt terminowy? Kontrakt to umowa między 2 stronami Nabywca/sprzedawca zobowiązuje się do kupna/sprzedaży

Bardziej szczegółowo

Nazwy skrócone opcji notowanych na GPW tworzy się w następujący sposób: OXYZkrccc, gdzie:

Nazwy skrócone opcji notowanych na GPW tworzy się w następujący sposób: OXYZkrccc, gdzie: Opcje na GPW (III) Na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych notuje się opcje na WIG20 i akcje niektórych spółek o najwyższej płynności. Każdy rodzaj opcji notowany jest w kilku, czasem nawet kilkunastu

Bardziej szczegółowo

Wielkie Powroty. Wytrwać. Odnieść sukces. Być inspiracją dla innych.

Wielkie Powroty. Wytrwać. Odnieść sukces. Być inspiracją dla innych. Wielkie Powroty Wytrwać. Odnieść sukces. Być inspiracją dla innych. Wielkie Powroty Rolf Benirschke twórca programu Po operacji wyłonienia stomii, która odbyła się w 1979 r., Rolf wrócił do profesjonalnej

Bardziej szczegółowo

Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji. Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie.

Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji. Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie. Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie. Przede wszystkim dziękuję Ci, że chciałeś zapoznać się z moją

Bardziej szczegółowo

Jak i gdzie zarabiać na spadkach?

Jak i gdzie zarabiać na spadkach? Jak i gdzie zarabiać na spadkach? Wielu nieprofesjonalnych inwestorów trapi ciągle koszmar krachu giełdowego. Zasypywani codziennie informacjami, artykułami, analizami, raportami, które często są przejawem

Bardziej szczegółowo

30 Najskuteczniejszych Afirmacji Pieniędzy i Bogactwa. Mark Hubert Kamerton Skuteczne Afirmacje www.skuteczneafirmacje.com

30 Najskuteczniejszych Afirmacji Pieniędzy i Bogactwa. Mark Hubert Kamerton Skuteczne Afirmacje www.skuteczneafirmacje.com 30 Najskuteczniejszych Afirmacji Pieniędzy i Bogactwa Mark Hubert Kamerton Skuteczne Afirmacje www.skuteczneafirmacje.com Witaj. Chciałbym dzisiaj podzielić się z Tobą moim kilkunastoletnim doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

Finanse dla sprytnych

Finanse dla sprytnych Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Uniwersytet w Białymstoku 28 kwietnia 2011 r. Finanse dla sprytnych Dlaczego inteligencja finansowa popłaca? dr Adam Wyszkowski EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL

Bardziej szczegółowo

Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione. Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione. Autor dołożył wszelkich starao, tak by informacje zawarte w

Bardziej szczegółowo

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE PRODUKTY STRUKTURYZOWANE WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI Niniejsza propozycja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Działając pod marką New World

Bardziej szczegółowo

Kapitalny senior emerytura nie musi być tylko z ZUS

Kapitalny senior emerytura nie musi być tylko z ZUS Kapitalny senior emerytura nie musi być tylko z ZUS Podstawowe zasady inwestowania na giełdzie Remigiusz Lipiec Kraków, 13 października 2014r. 1 Podstawowe zasady inwestowania Określ cel inwestowania,

Bardziej szczegółowo

Jak zdobyć atrakcyjną pracę?

Jak zdobyć atrakcyjną pracę? Jak zdobyć atrakcyjną pracę? Cena szkolenia: za darmo Często spotykam kobiety, które mają swoje marzenia, mnóstwo pomysłów, energii i chęci realizacji swoich aspiracji w życiu zawodowym. Niestety w zderzeniu

Bardziej szczegółowo

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam.

ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006. Witam. ANALIZA SPÓŁEK 21.08.2006 Witam. DWORY Spółka zadebiutowała na GPW w grudniu 2004 roku. Przez pierwszych dziesięć miesięcy notowania przebiegały w bardzo wąskiej stabilizacji. Cena akcji wahała się pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Przedstawiony zestaw zadań jest przeznaczony dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych i ma na celu ukazanie praktycznej strony matematyki, jej zastosowania

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Temat spotkania: Finanse dla sprytnych Dlaczego inteligencja finansowa popłaca? Prowadzący: dr Anna Miarecka Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie 28 maj

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 9 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel. +48

Bardziej szczegółowo

1 Ojcostwo na co dzień. Czyli czego dziecko potrzebuje od ojca Krzysztof Pilch

1 Ojcostwo na co dzień. Czyli czego dziecko potrzebuje od ojca Krzysztof Pilch 1 2 Spis treści Wstęp......6 Rozdział I: Co wpływa na to, jakim jesteś ojcem?...... 8 Twoje korzenie......8 Stereotypy.... 10 1. Dziecku do prawidłowego rozwoju wystarczy matka.... 11 2. Wychowanie to

Bardziej szczegółowo

Testy popularnych wskaźników - RSI

Testy popularnych wskaźników - RSI Testy popularnych wskaźników - RSI Wskaźniki analizy technicznej generują wskazania kupna albo sprzedaży pomagając przy tym inwestorom podjąć odpowiednie decyzje. Chociaż przeważnie patrzy się na co najmniej

Bardziej szczegółowo

Szkolenie Daytrading

Szkolenie Daytrading Szkolenie Daytrading Prowadzone przez Macieja Golioskiego Szkolenie Daytrading to czysty price action. Na wykładach nie znajdziecie żadnych wskaźników, oscylatorów i średnich kroczących. Skupiamy się tylko

Bardziej szczegółowo

Rozmowa ze sklepem przez telefon

Rozmowa ze sklepem przez telefon Rozmowa ze sklepem przez telefon - Proszę Pana, chciałam Panu zaproponować opłacalny interes. - Tak, słucham, o co chodzi? - Dzwonię w imieniu portalu internetowego AmigoBONUS. Pan ma sklep, prawda? Chciałam

Bardziej szczegółowo

K O N T R A K T Y T E R M I N O W E

K O N T R A K T Y T E R M I N O W E "MATEMATYKA NAJPEWNIEJSZYM KAPITAŁEM ABSOLWENTA" projekt współfinansowany przez Unię Europejską w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego K O N T R A K T Y T E R M I N O W E Autor: Lic. Michał Boczek

Bardziej szczegółowo

Money Makers S.A., ul. Domaniewska 39A, 02-672 Warszawa T: +48 22 463 8888, F: +48 22 463 8889, E: biuro@moneymakers.pl, W: www.moneymakers.

Money Makers S.A., ul. Domaniewska 39A, 02-672 Warszawa T: +48 22 463 8888, F: +48 22 463 8889, E: biuro@moneymakers.pl, W: www.moneymakers. Doświadczenie w inwestowaniu, a apetyt na zysk Ponad 53% inwestujących po raz pierwszy oczekuje, że inwestycja przyniesie im zysk zdecydowanie przewyższający inflację. Choć nie mają doświadczenia w inwestowaniu

Bardziej szczegółowo

Kontrakty różnic kursowych (CFD)

Kontrakty różnic kursowych (CFD) Ostrzeżenie dla inwestorów 28/02/2013 Kontrakty różnic kursowych (CFD) Najważniejsze przesłania Kontrakty różnic kursowych (CFD) to złożone produkty, które nie muszą być odpowiednie dla wszystkich inwestorów.

Bardziej szczegółowo

Spekulacja na rynkach finansowych. znajomość narzędzi czy siebie? Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A.

Spekulacja na rynkach finansowych. znajomość narzędzi czy siebie? Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Spekulacja na rynkach finansowych znajomość narzędzi czy siebie? Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Narzędzia 2 Analiza techniczna Analiza fundamentalna Narzędzia (2) 3 AT astrologia rynków finansowych AF alchemia

Bardziej szczegółowo

WPROWADZENIE DO ANALIZY TECHNICZNEJ

WPROWADZENIE DO ANALIZY TECHNICZNEJ WPROWADZENIE DO ANALIZY TECHNICZNEJ Plan szkolenia 1) Podstawowe pojęcia i założenia AT, 2) Charakterystyka głównych typów wykresów, 3) Pojęcie linii trendu, 4) Obszary wsparcia/oporu, 5) Prezentacja przykładowej

Bardziej szczegółowo

Zarządzanie Kapitałem

Zarządzanie Kapitałem Zarządzanie kapitałem kluczem do sukcesu W trakcie prac nad tworzeniem profesjonalnego systemu transakcyjnego niezbędne jest, aby uwzględnić w nim odpowiedni model zarządzania kapitałem (ang. money management).

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem Aniołem Biznesu VC? Przedsiębiorcą Kim jestem? Marketingowcem Dlaczego tutaj jestem? Fakty: 1997 30m2 powierzchni, brak wynagrodzenia, trzech cofounderów 1999 pierwsza ogólnoplska nagroda 2000 pierwsza

Bardziej szczegółowo

Zmiana przekonań ograniczających. Opracowała Grażyna Gregorczyk

Zmiana przekonań ograniczających. Opracowała Grażyna Gregorczyk Zmiana przekonań ograniczających Opracowała Grażyna Gregorczyk Główny wpływ na nasze emocje mają nasze przekonania na temat zaistniałych faktów (np. przekonania na temat uprzedzenia do swojej osoby ze

Bardziej szczegółowo

Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste.

Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste. Otwarte fundusze inwestycyjne. Zasady są proste. Autor: Maciej Rogala Czy fundusz inwestycyjny jest ofertą dla Ciebie? Sprawdź to, zanim powierzysz mu pieniądze... Oceń fundusz inwestycyjny pod kątem swoich

Bardziej szczegółowo

Wykład 8 Rynek akcji nisza inwestorów indywidualnych Rynek akcji Jeden z filarów rynku kapitałowego (ok 24% wartości i ok 90% PK globalnie) Źródło: http://www.marketwatch.com (dn. 2015-02-12) SGH, Rynki

Bardziej szczegółowo

Inwestorzy w obrotach giełdowych (I połowa 2006 roku)

Inwestorzy w obrotach giełdowych (I połowa 2006 roku) Inwestorzy w obrotach giełdowych (I połowa 2006 roku) Zespół Rozwoju i Eksploatacji Dział Produktów Informacyjnych GPW Warszawa, 24 sierpnia 2006 www.gpw.pl 1 Agenda: Udział inwestorów w obrotach giełdowych

Bardziej szczegółowo

Trader VIC SPIS TREŚCI

Trader VIC SPIS TREŚCI Trader VIC Victor Sperandeo SPIS TREŚCI Przedmowa Wstęp Podziękowania CZĘŚĆ I. ZDOBYWANIE WIEDZY OD PODSTAW Wprowadzenie: Tajemnica Gamboni 1. Od hazardzisty do mistrza rynku: kształtowanie profesjonalnego,,,,,,,,,spekulanta

Bardziej szczegółowo

Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych

Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych Decyzje inwestycyjne na Giełdzie Akademia Młodego Ekonomisty program edukacji ekonomicznej gimnazjalistów 17 lutego 2009 r. Żeby zarobić? Żeby nie stracić? Po

Bardziej szczegółowo

Inwestorzy mogą składać zlecenia na giełdę jedynie poprzez biura maklerskie, w których mają rachunki. Można je złożyć na kilka sposobów:

Inwestorzy mogą składać zlecenia na giełdę jedynie poprzez biura maklerskie, w których mają rachunki. Można je złożyć na kilka sposobów: Zlecenia na giełdzie Aby kupić albo sprzedać papiery wartościowe na giełdzie inwestor musi złożyć zlecenie za pośrednictwem domu maklerskiego. Zlecenie to właśnie informacja o tym, co i na jakich warunkach

Bardziej szczegółowo

Raport: Co wiemy o alternatywnych inwestycjach?

Raport: Co wiemy o alternatywnych inwestycjach? Inwestycje alternatywne w Polsce do niedawna nie były szczególnie popularne, a wiedza na ich temat była znikoma. Jednak od paru lat ta sytuacja się zmienia, a nasze portfele inwestycyjne coraz częściej

Bardziej szczegółowo

Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem?

Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem? Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem? (m.in. na podstawie badań zachowania klientów BossaFX) Sebastian Zadora BossaFX.pl Warszawa, 25 czerwiec 2014 2 Inwestorzy BossaFX w 2013r. Agenda składniki

Bardziej szczegółowo

Do końca 2003 roku Giełda wprowadziła promocyjne opłaty transakcyjne obniżone o 50% od ustalonych regulaminem.

Do końca 2003 roku Giełda wprowadziła promocyjne opłaty transakcyjne obniżone o 50% od ustalonych regulaminem. Opcje na GPW 22 września 2003 r. Giełda Papierów Wartościowych rozpoczęła obrót opcjami kupna oraz opcjami sprzedaży na indeks WIG20. Wprowadzenie tego instrumentu stanowi uzupełnienie oferty instrumentów

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Krzysztof Szczepaniak Uniwersytet Gdański 17 maja 2016 roku Organizatorzy Zasady zajęć Wykładowca to ja Studenci to Wy Pytania

Bardziej szczegółowo

System transakcyjny oparty na wskaźnikach technicznych

System transakcyjny oparty na wskaźnikach technicznych Druga połowa ubiegłego stulecia upłynęła pod znakiem dynamicznego rozwoju rynków finansowych oraz postępującej informatyzacji społeczeństwa w skali globalnej. W tym okresie, znacząco wrosła liczba narzędzi

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Temat spotkania: Matematyka finansowa dla liderów Temat wykładu: Matematyka finansowa wokół nas Prowadzący: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 14 października 2014 r. Matematyka finansowa dla liderów Po

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Strategie inwestycyjne na rynku kapitałowym Inwestowanie na rynku Bartek Majewski Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 11 października 2011 r. JAK POMNAŻAĆ BOGACTWO? Oszczędzanie

Bardziej szczegółowo

Rynek farb dekoracyjnych w Polsce 2015. Prognozy rozwoju na lata 2015-2021

Rynek farb dekoracyjnych w Polsce 2015. Prognozy rozwoju na lata 2015-2021 2 Język: polski, angielski Data publikacji: grudzień 2015 Format: pdf Cena od: 1700 Możesz mieć wpływ na zawartość tego produktu. Podziel się opinią! Sprawdź w raporcie Jak często polscy konsumenci zmieniają

Bardziej szczegółowo

Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji.

Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji. Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji. Możesz być pewien, że będziemy się starać by Twoja inwestycja była zyskowna. Dlaczego? Bo zyskujemy tylko wtedy, kiedy Ty zyskujesz. Twój

Bardziej szczegółowo

Podstawy teorii finansów

Podstawy teorii finansów Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Życie gospodarcze Psychologia inwestora Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 7 listopada 2013 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Podstawy

Bardziej szczegółowo

Projektowanie systemu krok po kroku

Projektowanie systemu krok po kroku Rozdział jedenast y Projektowanie systemu krok po kroku Projektowanie systemu transakcyjnego jest ciągłym szeregiem wzajemnie powiązanych decyzji, z których każda oferuje pewien zysk i pewien koszt. Twórca

Bardziej szczegółowo

To My! W numerze: Wydanie majowe! Redakcja gazetki: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka

To My! W numerze: Wydanie majowe! Redakcja gazetki: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka To My! Wydanie majowe! W numerze: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka Redakcja gazetki: redaktor naczelny - Julia Duchnowska opiekunowie - pan

Bardziej szczegółowo

Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych

Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych 2010 Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych Szymon Wieloch Niniejszy dokument opisuje zjawiska mikroekonomiczne, które występują na polskim rynku funduszy inwestycyjnych. W szczególności rozpatrywane

Bardziej szczegółowo

Giełda w liczbach. Warszawa, 28 sierpnia 2012 r.

Giełda w liczbach. Warszawa, 28 sierpnia 2012 r. Giełda w liczbach Warszawa, 28 sierpnia 2012 r. Plan prezentacji Giełda na przestrzeni 21 lat Giełda z perspektywy spółek notowanych na GPW Przedstawienie profilu statystycznego inwestora Porady inwestycyjne

Bardziej szczegółowo

Strategie arbitrażowe w praktyce Tomasz Korecki

Strategie arbitrażowe w praktyce Tomasz Korecki Strategie arbitrażowe w praktyce Tomasz Korecki Kwotowania EUR/USD u brokera A: Kupno: 1,4001 Sprzedaż: 1,4002 Kwotowania EUR/USD u brokera B: Kupno: 1,4003 Sprzedaż: 1,4005 Ile możemy zarobić na transakcji

Bardziej szczegółowo

Proces Inwestycyjny AkademiaFx. Paweł Śliwa, 17/09/2015

Proces Inwestycyjny AkademiaFx. Paweł Śliwa, 17/09/2015 Proces Inwestycyjny AkademiaFx Paweł Śliwa, 17/09/2015 Paweł Śliwa Prowadzi i organizuje szkolenia dla inwestorów od 2005 rokut w ramach spotkań stacjonarnych jak i webinarowych. Założyciel Stowarzyszenia

Bardziej szczegółowo

Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie II rozszerzone.

Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie II rozszerzone. Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie II rozszerzone. Autor: Adam Zaremba Do rozważnych zysk należy! Na co zwracać uwagę przy wyborze domu maklerskiego? Jak niwelować ryzyko? Czym jest system notowań?

Bardziej szczegółowo

agnieszka kowalczyk Spekulacja to kobieta

agnieszka kowalczyk Spekulacja to kobieta agnieszka kowalczyk Spekulacja to kobieta Vanessa Atalanta 2008: II miejsce w konkursie Parkiet Futures 2011: II miejsce w konkursie Parkiet Challenge 2011: I miejsce w konkursie Parkiet Futures 2013:

Bardziej szczegółowo

PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ

PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ CZYM JEST PLAN DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ (BIZNES-PLAN), I DO CZEGO JEST ON NAM POTRZEBNY? Plan działalności gospodarczej jest pisemnym dokumentem,

Bardziej szczegółowo

LearnIT project PL/08/LLP-LdV/TOI/140001

LearnIT project PL/08/LLP-LdV/TOI/140001 LEARNIT KOBIETY W IT EMANUELA (IT) Ten projekt został zrealizowany przy wsparciu finansowym Komisji Europejskiej. Projekt lub publikacja odzwierciedlają jedynie stanowisko ich autora i Komisja Europejska

Bardziej szczegółowo

KURS DORADCY FINANSOWEGO

KURS DORADCY FINANSOWEGO KURS DORADCY FINANSOWEGO Przykładowy program szkolenia I. Wprowadzenie do planowania finansowego 1. Rola doradcy finansowego Definicja i cechy doradcy finansowego Oczekiwania klienta Obszary umiejętności

Bardziej szczegółowo

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Czym zajmuje się firma? Bank of America jeden z największych banków świata. Pod względem wielkości aktywów zajmuje 3.

Bardziej szczegółowo

Praktyczne wykorzystanie technik price action na rynkach terminowych.

Praktyczne wykorzystanie technik price action na rynkach terminowych. Praktyczne wykorzystanie technik price action na rynkach terminowych. 1 Czym jest price action? Plan wykładu Jak czytać wykresy? Wprowadzenie do formacji 1-2-3 Jak ustawiać zlecenia SL i TP Przykłady z

Bardziej szczegółowo

Rola rodziców w kształtowaniu motywacji do nauki. Zespół Szkół w Rycerce Górnej

Rola rodziców w kształtowaniu motywacji do nauki. Zespół Szkół w Rycerce Górnej Rola rodziców w kształtowaniu motywacji do nauki Zespół Szkół w Rycerce Górnej CO TO JEST MOTYWACJA? Na słowo MOTYWACJA składają się dwa słówka: Motyw i Akcja. Czyli aby podjąć jakieś określone działanie

Bardziej szczegółowo

Obecnie prowadzę stronę internetową http://analizyrynkowe.pl/. Strona ta funkcjonuje od 7 września 2014 roku.

Obecnie prowadzę stronę internetową http://analizyrynkowe.pl/. Strona ta funkcjonuje od 7 września 2014 roku. Szanowni Państwo!, Nazywam się Sławomir Kłusek Moje zainteresowania zawodowe koncentrują się na tematyce rynku kapitałowego. W przeszłości pracowałem w instytucjach finansowych. Miałem m.in. zaszczyt pracować

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy? Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 29 października 2015 r. Początki giełdy przodek współczesnych giełd to rynek (jarmark,

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych. Nikkei

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych. Nikkei Nikkei Giełda w Japonii wciąż znajduje się pod panowaniem byków. Jednak dzisiejsze otwarcie na poziomie 17334 było zbyt wysokie do utrzymania, tym samym otwarcie sesji otrzymało również tytuł najwyższej

Bardziej szczegółowo

Zmienność. Co z niej wynika?

Zmienność. Co z niej wynika? Zmienność. Co z niej wynika? Dla inwestora bardzo ważnym aspektem systemu inwestycyjnego jest moment wejścia na rynek (moment dokonania transakcji) oraz moment wyjścia z rynku (moment zamknięcia pozycji).

Bardziej szczegółowo

ANALIZA TECHNICZNA RYNKÓW FINANSOWYCH

ANALIZA TECHNICZNA RYNKÓW FINANSOWYCH POLITECHNIKA OPOLSKA WYDZIAŁ ZARZĄDZANIA I INŻYNIERII PRODUKCJI ANALIZA TECHNICZNA RYNKÓW FINANSOWYCH ARKADIUSZ SKOWRON OPOLE 2007 Arkadiusz Skowron Analiza techniczna rynków finansowych 1 ANALIZA TECHNICZNA

Bardziej szczegółowo

Struktura rynku finansowego

Struktura rynku finansowego Akademia Młodego Ekonomisty Strategie inwestycyjne na rynku kapitałowym Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 21 listopada 2013 r. Struktura rynku finansowego rynek walutowy rynek pieniężny rynek

Bardziej szczegółowo

RAPORT: MMP a kontrahenci opóźniający zapłatę faktur

RAPORT: MMP a kontrahenci opóźniający zapłatę faktur RAPORT: MMP a kontrahenci opóźniający zapłatę faktur Wyniki badania dotyczącego sposobów postępowania polskich mikro- i małych przedsiębiorstw w stosunku do kontrahentów nieprzestrzegających terminów płatności

Bardziej szczegółowo

GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014

GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014 GDZIE SĄ PIENIĄDZE? A raczej dlaczego ich nie ma... 12.01.2014 1 Pomimo masowego drukowania pieniądza trudno się go doszukać na rynku akcji Rynek akcji rośnie a obroty spadają. A jak głosi stara teoria

Bardziej szczegółowo