Nowe instytucje rynku nieruchomości na przykładzie

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Nowe instytucje rynku nieruchomości na przykładzie"

Transkrypt

1 Stanisław Belniak KRledra Ekonomiki NIeruchomoKIl Proces. InwestycYlnego Nowe instytucje rynku nieruchomości na przykładzie rynku w USA I. Wstęp W dziedzinie nieruchomości rynek amerykański jest niekwestionowanym liderem. Wynika to z różnych danych statystycznych, jak np.: - wielkość samego rynku mierzona obszarem kraju i 260 milionami mieszkańców, - ilość i standard nieruchomości, - liczba sprzedawanych i nabywanych nieruchomości, - średni czas, w którym statystyczna nieruchomość zmienia właściciela. Można zatem uznać amerykański rynek nieruchomości za przodujący w świecie, a sprawdzone na tym rynku doświadczenia przyjąć za godne rozpatrzenia wzorce. 2. Popyt I podaż na amerykańskim rynku nieruchomości Ruch na rynku nieruchomości w USA jest dość znaczny we wszystkich jego segmentach. Jednakże w ciągu ostatnich lat najbardziej zmieniła się struktura właścicieli nieruchomości mieszkaniowych. Stąd też ten segment rynku nieruchomości przyjmiemy jako bazę naszych dalszych rozważań. W przeszłości nieruchomości mieszkaniowe - głównie clomy - kupowane były najczęściej przez małżeństwa z małymi dziećmi. Początek lat 90. to istotne zmiany socjalne, demograficzne i ekonomiczne w społeczej\stwie i gospodarce amerykańskiej, które doprowadziły także do znaczących zmian na rynku nieruchomości mieszkaniowych. Obecnie wielu kupujących clomy czy mieszkania stanowią osoby samotne, zarówno kobiety,jak i mężczyźni. Wiele

2 Stanisław Belniak i odejdą małżeństw zmienia domy po tym, jak ich dzieci usamodzielnią się z domu. Wyniki badań odpowiadają na pytanie, kto kupuje domy na amerykańskim rynku nieruchomości mieszkaniowych. Otóż znaczną większość wśród kupujących domy stanowią ludzie młodzi (tabela 1). Tabela I. Wiek kupujących domy mieszkalne IV USA Grupa wiekowa respondentów StlUktura wiekowa Struktura wiekowa StIUktura wiekowa respondentów kupujących po raz kupujących po raz (w %) pierwszy (w %) kolejny (w %) Poniżej 25 lat l Powyżej 65 lat 5 l 9 Razem Średnia wieku 41 lat 36 lot 44 lala Źródło: LA. Tuci\lo, The Home Buyillg and Selling Pl'ogress, Real Estate Business Series cdition, Thc National Association of Rcaltors - Research Oivisiol1, s. 21. Długi okres spłaty domu, przeciętnie 30 lat, powoduje, że jest to oferta raczej dla młodych niż dla starszych ludzi. Średnia wieku dla populacji kupujących w 1993 r. wynosiła 41 lat, przy średniej wieku społeczeristwa w USA wynoszącej w tym roku 46 lat. Jednakże, ze względu na krotność zakupu, istniało duże zróżnicowanie. Kupujący po raz pierwszy mieli ok. 30 lat, a kupujący po raz kolejny około czterdziestki. Aż 63% kupujących po raz pierwszy mialo poniżej 35 lat, w pol'ównaniu z 24% kupujących po raz kolejny. Około 19% kupujących po raz kolejny miało pięćd zies iąt pięć lub więcej lat. Jeżeli chodzi o dochody, to średni ich poziom dla kupujących wynosił w 1993 l' USD. Kupujący po raz pierwszy zarabiali przeciętnie 460 USD rocznie, a kupujący po raz kolejny USD (rys. 1). Jeżeli chodzi o lokalizację, to większość, bo 49%, kupiła domy w tej Sil mej okolicy, ok. mil (16 km) od poprzedniego miejsca zamieszkania, podczas gdy tylko 17% nabytych domów znajdowało się w odległości powyżej 0 mil od poprzedniego miejsca zamieszkania. Do przeprowadzek na większe dystanse bardziej sklonni byli kupujący po raz kolejny niż po raz pierwszy. Możliwości finansowe są najbardziej znaczącą determinantą przy zakupie domu. Blisko czterech na dziesięciu kupujących stwierdziło, że poziom wyposażenia był decydującym czynnikiem przy wyborze domu. Prestiż okolicy był również kluczowym czynnikiem zakupu (rys. 2). Przeciętny kupujący mieszkał w poprzednim domu około 4- lat, a przeciętny okres posiadania domu przed następną zamianą wynosił przeszło 7 lat (rys. 3).

3 Nowe instytucje rynku nieruchomości /la przykładzie rynku w USA I El Ul :o a '" 'O '0 u '" o 'O u o '" o wszyscy kupujący kupujący po raz pierwszy kupujący po raz kolejny Typ kupujących Rys. 1. Sredni dochód kupujących Źródlo: JA Tucillo, op. cit., s o 30 tl 25 u e 20 1il '" 15 'N 'O :o 5 o 39% cena lepsza okolica bliskość szkoły bliskość pracy bliskość przyjaciół Determinanty Rys. 2. Determinanty zakupu domu Źródło: JA Tucillo, op. cit. s. XII. Według badali 81 % kupujllcych po raz pierwszy dom wynajmowało już dom lub apartament w bloku przed zakupem własnego domu. Niewielka grupa kupujących po raz pierwszy, bo tylko 12%, mieszkało do tej pory ze swoimi rodzicami, znajomymi lub przyjaciółmi. Jednak już 23% kupujących po raz kolejny wynajmowało poprzednio apartament lub dom jednorodzinny. Także

4 I Stanisław Belniak w tej grupie badanych, tj. kupujących po raz kolejny, 59% przed zakupem było właścicielami własnych domów jednorodzinnych '" 30 " u 8 25 " 20 'E 'N 15 'O 5 2% o do roku 2-3 lata 41% 4-7 lat 8-9 lat i więcej Lata Rys. 3. Okres posiadania poprzedniego domu Żródlo: J.A. Tucillo, op. cif" S. XII. Pary małżeńskie wciąż zajmują czołowe miejsce wśród nabywców na rynku nieruchomości mieszkaniowych, Stanowią one aż 69% wszystkich kupujących. Samotne kobiety to 16% ogółu kupujących, a % stanowią samotni mężczyźni (rys. 4). Typowym domem,jaki kupują Amerykanie, to domjednorodzinny o powierzchni 220 m 2, z co najmniej trzema sypialniami i dwoma łazienkami. Znaczna większość kupujących (82%) kupiła dom jednorodzinny wolnostojący. We wszystkich regionach Stanów Zjednoczonych najczęściej kupowany był dom jednorodzinny wolnostojący, Lokalizacja zakupów była zdywersyfikowana, Na przykład region środkowo-zachodni uważa się za obciążony mniejszym ryzykiem, stąd 86% wszystkich zakupów mieszkaniowych w tym regionie to domy wolnostojące. Inne regiony (np. północny wschód lub zachód), podlegają dużym wahaniom koniunktury związanym z funkcjonowaniem jednego rodzaju przemysłu na tym terenie lub obciążone są większym ryzykiem "politycznym" i uznaje się je za regiony o większym poziomie ryzyka '. Dlatego też zakupy domów jednorodzinnych stanowią % wszystkich zakupów mieszkaniowych w tych regionach. I Ryzyko związane Z k,.edytowalljelllllierucjlomo.ci komercyjnych, KIN I Kraków 1998, s. 31

5 Nowe nieruchomości na IV USA 80 " g 40 Q, ;> O para panna kawaler para małżeńska ni e zamężna Stan cywilny lilii wszyscy kllplljqcy lli!i kllplljqcy po rnz pierwszy l3ij kllpujqcy po raz kolejny Rys. 4. Kupujący według stanu cywilnego Źródło: J.A. TIlCillo, op. cif" s. XI. 3. System pośrednictwa w obrocie nieruchomościami Charakter usług w zakresie pośrednictwa w obrocie nieruchomościami znacznie zmienił się w ostatnich latach. Z początkiem lat 50. biura nieruchomości były biurami niewielkimi, o minimalnym zatrudnieniu osoby, często w obrębie jednej rodziny. Agent nieruchomości wystawiał na sprzedaż daną nieruchomość oraz szukał na nią kupca bez pomocy innych agentów (biur). Potem transakcja była negocjowana i zamykana. Takie pośrednictwo powodowało, że stroną, którą reprezentował agent, był sprzedający. W latach 60. nastąpiły pewne przemiany jakościowe w pośrednictwie obrotem nieruchomościami. Agenci (broker,,) zaczęli dzielić się pomiędzy sobą informacjami dotyczącymi nicruchomości, które zostały wystawione na sprzedaż, w rezultacie czego dwóch pośredników współpracowało ze sobą w tej samej sprawie. Taka sytuacja powodowała, że agent, który przyjął ofertę sprzedaży, np. domu, reprezentował interes sprzedającego, natomiast agent, który szukał na ten dom nabywcy reprezentował interes kupującego. Brokerzy sformułowali tę wymianę informacji jako system oferowania wielokrotnego (MLS - multiple-listing-services). MLS znacznie przyspieszyło sprzedaż poprzez zwiększoną ofertę skierowaną do potencjalnych kupców. Podobną prawidłowość zaobserwować możn a także w Polsce w tych miastach, gdzie już wprowadzono ten system.

6 Stanisław 8elniak Istota MLS sprowadza się do prowadzenia wspólnego banku ofert dla wszystkich pośredników. Każdy z uczestników systemu przesyla swoje oferty do tego banku, proponując równocześnie swoim klientom zarówno oferty wlasne, jak i wszystkie oferty innych pośredników zaczerpnięte z systemu. W amerykańskim systemie MLS broker jest nie tyle upowa ż niony, ile zobowiązany do wprowadzenia wszystkich nowych ofert do systemu w wyznaczonym czasie. Okres ten jest różny w zależności od lokalnych czy stanowych organizacji MLS, ale nie może być dłuższy niż 72 godziny. Po dojściu transakcji do skutku oferta jest zaznaczona jako zrealizowana i zostaje przesłana do komputerowego archiwum sprzedaży. Pośrednicy rozliczają się pomiędzy sobą wedlug oferty, którą zglosili w systemie. Warunki podzialu prowizji są ustalane indywidualnie przez brokerów. MLS jest rozwiązaniem sprawdzonym od wielu lat, dającym liczne korzy śc i pośrednikom i klientom'. Oprócz MLS na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych mogą być tworzone jeszcze inne formy współpracy pomiędzy pośrednikami'. Odróżnienie ich od siebie nie zawsze jest proste. Obowiązkiem każdego brokera jest ustanowienie procedur dla swojego biura, ustalenie kogo ono będzie reprezentować, uwzględniając alternatywę dla obydwu stron transakcji kupna-sprzeda ż y. Występować tu mogą takie formy wspólpracy, jak: - pojedyncze pośrednictwo - broker może reprezentować obydwie strony, kupującego i sprzedającego, jakkolwiek nie w tej samej transakcji. To ograniczenie pozwala uniknąć konfliktów pomiędzy stronami transakcji i zapewnia loj a lną obsługę klienta; - podwójne pośrednictwo - w tej formie wspólpracy broker reprezentuje dwóch zleceniodawców w tej samej transakcji. Sytuacja taka wymaga od brokera bycia w jednakowym stopniu lojalnym w stosunku do dwóch osób w tym samym czasie. Wyzwaniem dla pośrednika jest wypełnienie wszystkich zobowiązań zarówno w stosunku do jednego, jak i drugiego zleceniodawcy, w szczególności, gdy ich interesy są przeciwstawne. Bardzo często jednak samo prawo stanowe nie zezwala na takie podwójne reprezentowanie. Sami klienci zdają sobie sprawę, że ich interes byłby lepiej chroniony, gdyby mieli oni oddzielnych, niezależnych agentów. W tej sytuacji pośrednik musi dokładnie określić, jak będzie pobrana opłata za usługi od obydwu stron, w szczególności zapewniając lojalność i ochronę pewnych informacji. Przykładowo, pośrednik reprezentujący sprzedającego może powiedzieć kupującemu, że sprzedawca mógłby zaakceptować cenę niż szą od tej,jakajest w ofercie. Poś rednik, może też przyrzec, że przekona sprzedawcę, żeby zaakce ptował ofertę kupującego w jego interesie. Pośrednik, dając kupującemu tak specyficzną rad ę co do oferty, może utrzymywać kupca w przekonaniu, że broni jego interesu. Takie postępowanie tworzy domyślne pośrednictwo co do 2 S.A. Waldol11, MU wytrzymuje próbę czasu, "Świat Nieruchomośc i" 1993, nr 5. 3 F.W. Galety, WJ. Allaway, R.C. Kylc, Modcm Real Es/ale Practice ill/liillo;s. Real E.. tate Education Co" Chicago 1994,1995.

7 Nowe illslyll<cje rynku liieruchomości na przykladzie rynku w USA I kupca i jest pogwałceniem lojalności i odpowiedzialności pośrednika w stosunku do zleceniodawcy - sprzedającego. Taka sytuacja jest wiec pogwalceniem prawa pośrednictwa nieruchomościami. Podwójne pośrednictwo jest trudne do wykonania ze względu na konflikt interesów i może za sobą pociągać konsekwencje prawne dla pośrednika, jeżeli zawarta umowa jest mało precyzyjna co do zakresu świadczonych uslug dla obydwu stron transakcji. 4. Konto "escrow" lako Instytucla rynku nieruchomości Jeszcze bardziej skomplikowaną instytucją działającą na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych jest konto eserow'. Konto escrow jest kontem otwieranym przez instytucję udzielającą pożyczki na zakup nieruchomości lub przez inną niezależną instytucję specjalizującli się w tego typu usługach. Na koncie eserow przetrzymywane są pieniądze i dokumenty, które wykorzystywane są do celów obrotu nieruchomościami. Proces udzielenia pożyczki na kupno nieruchomości można podzielić na trzy etapy: - przygotowanie pożyczki (dokumentacja), - udzielenie pożyczki (inwestowanie), - obsługa pożyczki (pobieranie rat). Utworzenie konta escrow jest elementem trzeciego, końcowego etapu finansowania zakupu nieruchomości. Pożyczkobiorca deponuje na tym koncie fundusze wraz z regularnymi ratami pożyczkowymi, które używane są przez firmę obslugującą pożyczkę do oplacenia lokalnych podatków od nieruchomości również jej ubezpieczenia, oraz ubezpieczenia samej pożyczki. Rozdzielenie procesu udzielana pożyczek na przygotowanie, udzielenie i obslugę w ciągu ostatnich 20 lat spowodowalo znaczny rozwój biznesu finansowania kupna nieruchomości. Około 40 milionów osób co roku w Stanach Zjednoczonych korzysta z pożyczek na inwestowanie w nieruchomości, które są obsługiwane przez konto eserow. Firmy, które prowadzą takie konto, prowadzą dodatkowo księgowość nieruchomości, monitorują regularność spłacania rat, licytują niewyplacalnych dłużników, odpowiadają na pytania, uwagi i zażalenia pożyczkobiorców. Dochodowość firm prowadzących te konta składa się z kilku elementów, tj.: - z opłat uiszczanych przez pożyczkobiorców za otworzenie konta escrow, - opiat uiszczanych przez pożyczkobiorców w kolejnych ratach, - oprocentowania depozytów. Kontu escrow nie są oprocentowane dla pożyczkobiorców, a pieniądze na nich zdeponowane nie są nigdzie inwestowane, poza kontami bankowymi. 1\ M, Edwin, The Fl/lIctioning mul Regli/atioll oj Esc/'OIv Accolln(s. Northwestern University

8 I Stanislaw Betniak Podstawowe prawa ekonomii sugerują, że jeżełi konta eserow przetrwały test czasu i nadał rozwijają się na konkurencyjnym rynku, to muszą one przynosić wszystkim zainteresowanym pewne korzyści: a) korzyści z punktu widzenia pożyczkobiorcy. Pomimo faktu, że konto escrow kosztuje pożyczkobiorcę średnio od 55 do 70 USD na rok za obsługę, to przynosi ono kilka ważnych korzyści:. - pomoc w budżecie domowym. Każdego miesiąca pożyczkobiorca ponosi jedną płatność, która obejmuje nie tyłko pożyczkę, ałe też podatek i ubezpieczenie. Realizując jedną płatność ma on pewność, że będzie ona wystarczająca, aby pokryć wszystkie rachunki oraz że będą one zapłacone we właściwym terminie. W ten sposób pożyczkobiorca nie musi się obawiać, że może nie mieć wystarczającej sumy na zapłacenie podatku i ubezpieczenia, kiedy te rachunki nadejdą; - prowadzenie księgowości i płacenie rachunków na czas. Firma obsługująca konto escrow wysyła pożyczkobiorcy każdego miesiąca informację o stanie konta. Dzięki temu wie on, ile ma na tym koncie pieniędzy w danym czasie, kiedy i jakie rachunki były zapłacone. Pożyczkobiorca może łatwo użyć tych informacji do cełów rozliczenia własnych podatków od dochodu na koniec roku. Wydatki związane z posiadaniem nieruchomości, takie jak oprocentowanie pożyczki, podatek od nieruchomości i ubezpieczenie są odciągałne od podatku dochodowego; - dostęp do profesjonałnej informacji. W każdym momencie pożyczkobiorca może się zwrócić do firmy obsługującej pożyczkę z pytaniami, uwagami, etc.; - zabezpieczenie na wypadek t1'lldnej sytuacji finansowej. Nawet w sytuacji, kiedy pożyczkobiorca spóźniłby się z ratami do firmy obsługującej pożyczkę, jego podatki i ubezpieczenie będą zapłacone poprzez tę firmę na czas; b) korzyści z punktu widzenia władz podatkowych i firm ubezpieczeniowych: - ułatwienie w zbieraniu rachunków. Łatwiej jest otrzymać i zrealizować mniejszą iłość dużej wartości czeków, przekazywanych przez firmy obsługujące eserow aniżełi dużą ilość małych indywiduałnych czeków od każdego właściciela nieruchomości z osobna; - system ten daje większą skuteczność pobierania podatków i ubezpieczenia. Firmy obsługujące escrow placą rachunki nawet wtedy, kiedy pożyczkobiorca nie zaplaci im na czas (korzystając z rezerw na koncie); c) korzyści z punktu widzenia inwestorów udzielających pożyczki. Inwestorzy mają pewność, że nieruchomość jest ubezpieczona, to znaczy, że ich inwestycja jest zabezpieczona na wypadek zniszczenia nieruchomości,jak również pewność, że podatek od nieruchomości jest zapłacony, ponieważ podatki mają pierwszeństwo przed obciążeniem hipotecznym przy wypłacaniu wierzycieli. Jeżeli podatek nie byłby płacony regularnie, wówczas władza lokalna mogłyby zlicytować nieruchomość, a inwestor straciłby swoją inwestycję; d) korzyści z punktu widzenia firm obsługujących pożyczkę. Firmy te osiągają duże zyski z opłat i oprocentowania kont eserow. Patrząc z punktu ekonomicznego na proces udzielania pożyczki na nieruchomości, firmy niekiedy

9 Nowe instytucje rynku nieruchomości na przykladzie rynku w USA I tracą pieniądze przygotowując poży czkę, a dopiero jej obsługa przynosi dochody w miarę spłacania pożyczki przez pożyczkobiorcę. Z tego też powodu przy niektórych programach pożyczkowych banki wymagają od pożyczkobiorcy obsługi po życzk i zgodnie z umową przez pewien minimalny okres. W tym czasie pożyczkobiorca nie może sprzedać nieruchomości ani jej przefinansować, (podjęcie nowej pożyczki i wypłacenie starej). Jeżeli pomimo zobowiązań, pożyczkobiorca sprzedałby nie ruchomość i spłaciłby dług, mu s iałby wtedy zap łacić odpowiednią karę, której wysokość jest przewidziana w umowie pożyczkowej. W przeciwnym wypadku bank nie zarobiłby na takiej pożyczce. Obecnie firmy obslugujące pożyczki nie wypłacają odsetek pożyczkobiorcy od pieniędzy zdeponowanych na koncie esc/'ow. Jeżeli firmy obsług ujące pożyczkę musiałyby płacić odsetki od przetrzymywanych u siebie pieniędzy, wówczas nie byłyby w stanie na siebie zarobić. Musiałyby on e ustalić wyższe opłaty w celu zrekompensowania poniesionych strat. 5. Zakończenie Przedstawiona charakterystyka rynku nieruchomości w USA, oprócz jego specyfiki, szczególowo omawia dwie istotne instytucje finansowe, dzialające na obszarze tego rynku: MLS i konto esc/'{iw. O ile system oferowania wielokrotnego (MLS) znalazł już w Polsce swoje miejsce na rynku nieruchomości (funkcjonuje od 1994 l'. w kilku miastach), to konto e.l'ci'ow do tej pory nie znalazło naśladowców. Aby taka instytucja mogła zaistnieć i funkcjonować w Polsce, niezbędne wydaje się powstanie sprzyjających warunków prawnych, umożliwiających rozdział procesu udzielania oraz obsługi pożyczek (kredytów) finansujących inwestowanie w nieruchomości. W USA proces powstania i rozwoju konta escrow trwal około 20 lat. Polska, wykorzystując do tego celu doświadczenia zagraniczne, ma szansę skrócenia okresu rozwoju takich instytucji. Powstanie instytucji podobnych do konta escroły jest także nakazem chwili, gdyż kreuje popyt na rynku nieruchomości jako instytucja wspomagająca finansowanie, co jest niezmiernie ważnym działaniem w obliczu spadku tempa wzrostu liczby transakcji na rynku nieruchomości w Polsce w 1998 l'. New Instltutions on the Real Estate Market: the Example of the USA This study describes the emergence and dcvelopment ar new instiłutiolls on the reni eslate market in the USA. Same of these institutiolls me all'eady fllllctioning in Poland; others may appear in the near future, The aulhor looks al the factors shaping supply and demand on the residential reni estnte market in the USA, which is regarded as the world łl'cndsetter. HCllce, (he market mechanisms tried and teted on this market md the experiences with these mechanisms may be adopted ns a model worth considering for Poland.

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE PRODUKTY STRUKTURYZOWANE WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI Niniejsza propozycja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Działając pod marką New World

Bardziej szczegółowo

Finansowanie składek ubezpieczeniowych

Finansowanie składek ubezpieczeniowych Finansowanie składek ubezpieczeniowych Przewodnik dla Klientów Czym jest finansowanie składek Zakup ubezpieczenia zazwyczaj wiąże się z koniecznością jednorazowego opłacenia składki. Tego typu płatność

Bardziej szczegółowo

Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych.

Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych. Warto mieć już w umowie kredytowej zagwarantowaną możliwość spłaty rat w walucie kredytu lub w złotych. Na wyrażoną w złotych wartość raty kredytu walutowego ogromny wpływ ma bardzo ważny parametr, jakim

Bardziej szczegółowo

Rządowa instrukcja dla osób starających się o dopłatę do kredytu mieszkaniowego. Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej

Rządowa instrukcja dla osób starających się o dopłatę do kredytu mieszkaniowego. Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej Rządowa instrukcja dla osób starających się o dopłatę do kredytu mieszkaniowego Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej OSOBA, KTÓREJ UDZIELONO POMOCY, MUSI: monitorować zasady rozliczania pomocy w banku,

Bardziej szczegółowo

Forward Rate Agreement

Forward Rate Agreement Forward Rate Agreement Nowoczesne rynki finansowe oferują wiele instrumentów pochodnych. Należą do nich: opcje i warranty, kontrakty futures i forward, kontrakty FRA (Forward Rate Agreement) oraz swapy.

Bardziej szczegółowo

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia. Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem

Bardziej szczegółowo

Market Microstructure and Financial Intermediation

Market Microstructure and Financial Intermediation Market Microstructure and Financial Intermediation by F. Spulber - Corporate Yield Spreads: Default Risk or Liquidity? New Evidence from the Credit Default Swap Market by Francis A. Longstaff, Sanjay Mithal

Bardziej szczegółowo

Zbuduj swoją historię kredytową

Zbuduj swoją historię kredytową Krzysztof Nyrek Zbuduj swoją historię kredytową Niniejszy ebook jest wartością prywatną. Niniejsza publikacja może być kopiowana, oraz dowolnie rozprowadzana tylko i wyłącznie w formie, w jakiej została

Bardziej szczegółowo

Taryfa opłat i prowizji

Taryfa opłat i prowizji Taryfa opłat i prowizji Rozdział VI. Kredyty dla Klientów Indywidualnych Lp. Rodzaj czynności / usługi Stawka w zł opłata przygotowawcza za rozpatrzenie wniosku: a) o kredyt okazjonalny 0,00 b) o kredyt

Bardziej szczegółowo

Matematyka finansowa 30.09.2013 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXV Egzamin dla Aktuariuszy z 30 września 2013 r.

Matematyka finansowa 30.09.2013 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXV Egzamin dla Aktuariuszy z 30 września 2013 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LXV Egzamin dla Aktuariuszy z 30 września 2013 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1.

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1. Grupy 1-2 Zadanie 1. Sprawdźcie ofertę dowolnych 5 banków i wybierzcie najlepszą ofertę oszczędnościową (lokatę lub konto oszczędnościowe). Obliczcie, jaki zwrot przyniesie założenie jednej takiej lokaty

Bardziej szczegółowo

Jak to robią w Ameryce

Jak to robią w Ameryce Jak to robią w Ameryce Przedstawiamy Państwu relację o pracy pośredników w obrocie nieruchomościami w Stanach Zjednoczonych. W ten sposób chcemy przybliżyć zasady działania tego rynku w kraju uważanym

Bardziej szczegółowo

Poradnik gracza opcyjnego

Poradnik gracza opcyjnego Poradnik gracza opcyjnego Wstęp Na rynku istnieje całe mnóstwo spekulantów. Szukają oni szybkiego zysku. Chcą pomnożyd kapitał wykorzystując krótkoterminowe (przypadkowe) ruchy cenowe. Handlują nieustannie.

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Rola banku w gospodarce Po co są potrzebne banki? dr Marek Szewczyk

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Rola banku w gospodarce Po co są potrzebne banki? dr Marek Szewczyk Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Rola banku w gospodarce Po co są potrzebne banki? dr Marek Szewczyk Wyższa Szkoła Ekonomii i Prawa w Kielcach 6 listopada 2013 r. Bank, co to znaczy Słowo bank pochodzi

Bardziej szczegółowo

WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004

WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004 WERSJA ZAKTUALIZOWANA 10.09.2004 DODATKOWE KOSZTY I PROWIZJE ZWIĄZANE Z ZACIĄGNIĘCIEM KREDYTU HIPOTECZNEGO (finansowanie kredytem hipotecznym zakupu mieszkania stanowiącego odrębną własność na rynku pierwotnym)

Bardziej szczegółowo

Podstawę prawną opracowania niniejszego regulaminu stanowią:

Podstawę prawną opracowania niniejszego regulaminu stanowią: załącznik nr 2 do Umowy o prowadzeniu wspólnej działalności przeznaczonej na fundusz mieszkaniowy REGULAMIN gospodarowania środkami Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych w części przeznaczonej na pomoc

Bardziej szczegółowo

TABELA OPROCENTOWANIA, TABELA OPŁAT I PROWIZJI DLA PRODUKTÓW KREDYTOWYCH ZABEZPIECZONYCH DLA MAŁYCH PRZEDSIĘBIORSTW.

TABELA OPROCENTOWANIA, TABELA OPŁAT I PROWIZJI DLA PRODUKTÓW KREDYTOWYCH ZABEZPIECZONYCH DLA MAŁYCH PRZEDSIĘBIORSTW. TABELA OPROCENTOWANIA, TABELA OPŁAT I PROWIZJI DLA PRODUKTÓW KREDYTOWYCH ZABEZPIECZONYCH DLA MAŁYCH PRZEDSIĘBIORSTW. Ogólne zasady pobierania opłat i prowizji bankowych: 1. Tabela oprocentowania, Opłat

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

Forward kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego).

Forward kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego). Kontrakt terminowy (z ang. futures contract) to umowa pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do kupna, a druga do sprzedaży, w określonym terminie w przyszłości (w tzw. dniu wygaśnięcia)

Bardziej szczegółowo

Sprzedający => Wystawca opcji Kupujący => Nabywca opcji

Sprzedający => Wystawca opcji Kupujący => Nabywca opcji Opcja walutowa jest to umowa, która daje kupującemu prawo (nie obowiązek) do kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego po z góry ustalonej cenie przed lub w określonym terminie w przyszłości. Kupujący

Bardziej szczegółowo

Prawo bankowe. Kredyt konsumencki ochrona praw konsumenta USTAWA z dnia 12 maja 2011 r. o kredycie konsumenckim; z. U. z 2011 r.

Prawo bankowe. Kredyt konsumencki ochrona praw konsumenta USTAWA z dnia 12 maja 2011 r. o kredycie konsumenckim; z. U. z 2011 r. Prawo bankowe Kredyt konsumencki ochrona praw konsumenta USTAWA z dnia 12 maja 2011 r. o kredycie konsumenckim; z. U. z 2011 r. Nr 126 Kredyt konsumencki kredyt w wysokości nie większej niż 255 550 zł

Bardziej szczegółowo

TEST WIEDZY EKONOMICZNEJ nr 4

TEST WIEDZY EKONOMICZNEJ nr 4 TEST WIEDZY EKONOMICZNEJ nr 4 TEST WYBORU (1 pkt za prawidłową odpowiedź) Przeczytaj uważnie pytania, wybierz jedną poprawną odpowiedź spośród podanych i zakreśl ją znakiem X. Czas pracy 30 minut. 1. Bankiem

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Temat spotkania: Matematyka finansowa dla liderów Temat wykładu: Matematyka finansowa wokół nas Prowadzący: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 14 października 2014 r. Matematyka finansowa dla liderów Po

Bardziej szczegółowo

Bank Millennium stworzył mapę aspiracji, planów i realiów mieszkaniowych w Polsce

Bank Millennium stworzył mapę aspiracji, planów i realiów mieszkaniowych w Polsce INFORMACJA PRASOWA strona: 1/5 Warszawa, 23 kwietnia 2012 r. Bank Millennium stworzył mapę aspiracji, planów i realiów mieszkaniowych w Polsce Warszawa, 23.04.2012 r. Gdzie chcą mieszkać Polacy? Jakim

Bardziej szczegółowo

3. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 1 stycznia 2000 r. z dnia 21 grudnia 1999 r.

3. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 1 stycznia 2000 r. z dnia 21 grudnia 1999 r. Dziennik Ustaw Nr 110-6715 - Poz. 1268 i 1269 b) w powiecie Iwóweckim zmienia się granice miasta Lwówek Śl 9 ski, położonego na obszarze gminy Lwówek Sląski, przez przyłączenie obszaru wsi Płakowice z

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

5,00 % 0,00 % 0,00 % 2,58 % 3,28 % 3,27 % ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert. Strona 1 z 5. 205,12 zł 152,99 zł 259,65 zł. 0,00 zł 0,00 zł 0,00 zł

5,00 % 0,00 % 0,00 % 2,58 % 3,28 % 3,27 % ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert. Strona 1 z 5. 205,12 zł 152,99 zł 259,65 zł. 0,00 zł 0,00 zł 0,00 zł Jakub Misiewicz email: jakubmisiewicz@homebrokerpl telefon: Oferta przygotowana dnia: 06122015 (23:03) ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert Parametry: Waluta: PLN, Kwota: 300 000, Wartość nieruchomości:

Bardziej szczegółowo

OPISY PRODUKTÓW. Rabobank Polska S.A.

OPISY PRODUKTÓW. Rabobank Polska S.A. OPISY PRODUKTÓW Rabobank Polska S.A. Warszawa, marzec 2010 Wymiana walut (Foreign Exchange) Wymiana walut jest umową pomiędzy bankiem a klientem, w której strony zobowiązują się wymienić w ustalonym dniu

Bardziej szczegółowo

Oszczędzanie a inwestowanie..

Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie to zabezpieczenie nadmiaru środków finansowych niewykorzystanych na bieżącą konsumpcję oraz czerpanie z tego tytułu korzyści w postaci odsetek. Jest to czynność

Bardziej szczegółowo

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat)

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) "Kredyt nie droższy niż to nowa usługa Banku, wprowadzająca wartość maksymalną stawki referencyjnej WIBOR 3M służącej do ustalania wysokości zmiennej stopy

Bardziej szczegółowo

Te same zasady mają zastosowanie do rozliczania różnic kursowych od kapitałowych rat kredytów (pożyczek).

Te same zasady mają zastosowanie do rozliczania różnic kursowych od kapitałowych rat kredytów (pożyczek). OGÓLNE ZASADY USTALANIA RÓŻNIC KURSOWYCH... Te same zasady mają zastosowanie do rozliczania różnic kursowych od kapitałowych rat kredytów (pożyczek). Przykład 10 stycznia 2007 r. Spółka z o.o. otrzymała

Bardziej szczegółowo

Do końca 2003 roku Giełda wprowadziła promocyjne opłaty transakcyjne obniżone o 50% od ustalonych regulaminem.

Do końca 2003 roku Giełda wprowadziła promocyjne opłaty transakcyjne obniżone o 50% od ustalonych regulaminem. Opcje na GPW 22 września 2003 r. Giełda Papierów Wartościowych rozpoczęła obrót opcjami kupna oraz opcjami sprzedaży na indeks WIG20. Wprowadzenie tego instrumentu stanowi uzupełnienie oferty instrumentów

Bardziej szczegółowo

Podstawowe informacje o systemie PayPal

Podstawowe informacje o systemie PayPal Płać wygodnie i bezpiecznie Podstawowe informacje o systemie PayPal www.paypal.pl 0 800 675 030 (połączenie bezpłatne) PayPal korzyści dla Sprzedających Sprzedawcy mają wiele powodów, by akceptować płatności

Bardziej szczegółowo

USTAWA z dnia 17 lipca 1998 r. o pożyczkach i kredytach studenckich

USTAWA z dnia 17 lipca 1998 r. o pożyczkach i kredytach studenckich Kancelaria Sejmu s. 1/1 USTAWA z dnia 17 lipca 1998 r. o pożyczkach i kredytach studenckich Art. 1. 1. Prawo do otrzymania pożyczek i kredytów, zwanych dalej pożyczkami studenckimi i kredytami studenckimi,

Bardziej szczegółowo

Matematyka finansowa 8.12.2014 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXIX Egzamin dla Aktuariuszy z 8 grudnia 2014 r. Część I

Matematyka finansowa 8.12.2014 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXIX Egzamin dla Aktuariuszy z 8 grudnia 2014 r. Część I Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LXIX Egzamin dla Aktuariuszy z 8 grudnia 2014 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.

Bardziej szczegółowo

1) rozpatrzenie wniosku, przygotowanie i zawarcie umowy o kredyt

1) rozpatrzenie wniosku, przygotowanie i zawarcie umowy o kredyt TARYFA PROWIZJI I OPŁAT POBIERANYCH ZA CZYNNOŚCI BANKOWE OD KLIENTÓW DETALICZNYCH lipca 009 r. DZIAŁ VII. KREDYTY ROZDZIAŁ. Kredyty dla posiadaczy konta osobistego ) Aktywny Opłata przygotowawcza za: (w

Bardziej szczegółowo

Źródła finansowania działalności gospodarczej

Źródła finansowania działalności gospodarczej Źródła finansowania działalności gospodarczej ŹRÓDŁA FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ ISTOTA FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA FINANSOWANIE polega na: pozyskiwaniu środków pieniężnych przez

Bardziej szczegółowo

Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32

Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32 Bank Gospodarstwa Krajowego 2015-06-03 17:07:32 2 Bank Gospodarstwa Krajowego jako państwowa instytucja finansowa o dużej wiarygodności specjalizuje się w obsłudze sektora finansów publicznych. Zapewnia

Bardziej szczegółowo

Podstawowe informacje o systemie PayPal dla klientów firmy ecard

Podstawowe informacje o systemie PayPal dla klientów firmy ecard Wygoda. Szybkość. Bezpieczeństwo. Podstawowe informacje o systemie PayPal dla klientów firmy ecard www.paypal.pl 0 800 675 030 (połączenie bezpłatne) PayPal - solidny partner w płatnościach internetowych

Bardziej szczegółowo

SYSTEM BANKOWY. Finanse 110630-1165

SYSTEM BANKOWY. Finanse 110630-1165 SYSTEM BANKOWY Finanse Plan wykładu Rodzaje i funkcje bankowości Bankowość centralna Banki komercyjne i inwestycyjne Finanse Funkcje banku centralnego(1) Bank dla państwa Bank dla banków Emisja pieniądza

Bardziej szczegółowo

Bankowość Zajęcia nr 3

Bankowość Zajęcia nr 3 Motto zajęć: "za złoty dukat co w słońcu błyszczy" Bankowość Zajęcia nr 3 Działalność kredytowo-pożyczkowa banków Kredyt Umowa kredytu: Prawo bankowe art. 69; Umowa pożyczki: Kodeks cywilny art. 720. Umowa

Bardziej szczegółowo

1. Dane uzupełniające o pozycjach bilansu i rachunku wyników z operacji funduszu:

1. Dane uzupełniające o pozycjach bilansu i rachunku wyników z operacji funduszu: DODATKOWE INFORMACJE i OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 18 GRUDNIA 2003 ROKU DO 31 GRUDNIA 2004 ROKU DWS POLSKA FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO MIESZANEGO STABILNEGO WZROSTU 1. Dane uzupełniające

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

Regulamin krótkiej sprzedaży papierów wartościowych DEGIRO

Regulamin krótkiej sprzedaży papierów wartościowych DEGIRO Regulamin krótkiej sprzedaży papierów wartościowych DEGIRO Zawartość Artykuł 1. Definicje... 3 Artykuł 2. Warunki i zasady kontraktowe... 3 Artykuł 3. Krótka sprzedaż papierów wartościowych... 4 Artykuł

Bardziej szczegółowo

Instrumenty finansowe oferta banków dla organizacji pozarządowych. Tadeusz Durczok, 8 grudnia 2008

Instrumenty finansowe oferta banków dla organizacji pozarządowych. Tadeusz Durczok, 8 grudnia 2008 Instrumenty finansowe oferta banków dla organizacji pozarządowych Tadeusz Durczok, 8 grudnia 2008 Bank przedsiębiorstwo wykonujące działalność polegającą na przyjmowaniu depozytów, udzielaniu kredytów,

Bardziej szczegółowo

Ustawa o pożyczkach i kredytach studenckich z dnia 17 lipca 1998 r. (Dz.U. Nr 108, poz. 685)

Ustawa o pożyczkach i kredytach studenckich z dnia 17 lipca 1998 r. (Dz.U. Nr 108, poz. 685) Data generacji: 2009-5-13 13:21 ID aktu: 25251 brzmienie od 2005-09-01 Ustawa o pożyczkach i kredytach studenckich z dnia 17 lipca 1998 r. (Dz.U. Nr 108, poz. 685) Art. 1. [Prawo do otrzymania pożyczki

Bardziej szczegółowo

Skuteczne sposoby inwestowania w nieruchomości

Skuteczne sposoby inwestowania w nieruchomości Damian Kleczewski Skuteczne sposoby inwestowania w nieruchomości PRZEDMOWA WSTĘP ROZDZIAŁ I Najważniejszy jest cel ROZDZIAŁ II Dlaczego inwestować w mieszkania? Dlaczego inwestowanie w mieszkania się opłaca?

Bardziej szczegółowo

TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) dla Klientów Banku (obowiązuje od czerwca 2010r.)

TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) dla Klientów Banku (obowiązuje od czerwca 2010r.) TARYFA OPŁAT I PROWIZJI DOMU INWESTYCYJNEGO BRE BANKU S.A. (DI BRE) dla Klientów Banku (obowiązuje od czerwca 2010r.) 1. Taryfa opłat 1.1 Za prowadzenie rachunku inwestycyjnego opłata półroczna ) 1 1.2.1

Bardziej szczegółowo

IPTPB2/436-17/11-4/KR 2011.07.08. Dyrektor Izby Skarbowej w Łodzi

IPTPB2/436-17/11-4/KR 2011.07.08. Dyrektor Izby Skarbowej w Łodzi IPTPB2/436-17/11-4/KR 2011.07.08 Dyrektor Izby Skarbowej w Łodzi Czy jeżeli wspólnicy zapłacą Spółce odsetki na poziomie rynkowym ok. 10-12%, Spółka będzie mogła pożyczyć wspólnikom środki finansowe na

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2009 roku 1

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2009 roku 1 Warszawa, 7 maja 2010 r. Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2009 roku 1 Zakład Ubezpieczeń Społecznych w okresie od 19.05.1999 r. do 31.12.2009 r.

Bardziej szczegółowo

Santander Consumer Bank S.A.

Santander Consumer Bank S.A. Santander Consumer Bank S.A. Stosowane stawki oprocentowania kredytów/ poŝyczek hipotecznych została od marca 00r. od,% do,% (+ Wibor M*) od,% do,% (+ Libor M**) od,% do,% (+ Libor M**) od,% do,0% (+ Wibor

Bardziej szczegółowo

1. Nazwa firmy inwestycyjnej świadczącej usługę zarządzania portfelem, : ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dalej ING TFI ).

1. Nazwa firmy inwestycyjnej świadczącej usługę zarządzania portfelem, : ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dalej ING TFI ). Informacja dotycząca ING Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. oraz informacja na temat usługi zarządzania portfelem, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych (dalej

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN POŻYCZKI GOTÓWKOWEJ KASOMAT.PL Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU

REGULAMIN POŻYCZKI GOTÓWKOWEJ KASOMAT.PL Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU REGULAMIN POŻYCZKI GOTÓWKOWEJ KASOMAT.PL Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU Niniejszy Regulamin Pożyczki Gotówkowej Kasomat.PL S.A. we Wrocławiu określa warunki i zasady udzielania pożyczek gotówkowych osobom fizycznym

Bardziej szczegółowo

W publikowanym opracowaniu zagadnień prawnych niektóre terminy są używane w uproszczeniu. Gdy poniżej używamy słowa Fundusz, mamy na myśli Państwowy Fundusz Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych [PFRON]

Bardziej szczegółowo

Nabywanie i wynajem nieruchomości 2015-12-25 17:14:59

Nabywanie i wynajem nieruchomości 2015-12-25 17:14:59 Nabywanie i wynajem nieruchomości 2015-12-25 17:14:59 2 Ustawodawstwo fińskie zasadniczo nie przewiduje ograniczeń w nabywaniu nieruchomości przez cudzoziemców. Pewne ograniczenia dotyczą jedynie nieruchomości

Bardziej szczegółowo

NEGOCJOWANE POŻYCZKI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

NEGOCJOWANE POŻYCZKI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NEGOCJOWANE POŻYCZKI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Październik 2013 Wstęp System negocjowanych pożyczek papierów wartościowych jest organizowany przez KDPW we współpracy

Bardziej szczegółowo

Umowa Zintegrowana Rachunku Alior Trader

Umowa Zintegrowana Rachunku Alior Trader Umowa Zintegrowana Rachunku Alior Trader Pomiędzy Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, przy ul. Łopuszańska 38D, wpisanym pod numerem KRS 0000305178 do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego

Bardziej szczegółowo

2,00 % 5,00 % 0,00 % 2,99 % 2,57 % 3,20 % ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert. Strona 1 z 5. 150,09 zł 204,98 zł 152,19 zł. 0,00 zł 0,00 zł 0,00 zł

2,00 % 5,00 % 0,00 % 2,99 % 2,57 % 3,20 % ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert. Strona 1 z 5. 150,09 zł 204,98 zł 152,19 zł. 0,00 zł 0,00 zł 0,00 zł Jakub Misiewicz email: jakubmisiewicz@homebrokerpl telefon: Oferta przygotowana dnia:02092015 (23:33) ZAKUP podsumowanie najlepszych ofert Parametry: Waluta: PLN, Kwota: 300 000, Wartość nieruc homośc

Bardziej szczegółowo

Program Pierwszy biznes omówienie Programu i roli Akademickich Biur Karier

Program Pierwszy biznes omówienie Programu i roli Akademickich Biur Karier P aństw o w y b a n k r o z w o j u Program Pierwszy biznes omówienie Programu i roli Akademickich Biur Karier Bank Gospodarstwa Krajowego Warszawa, 3 grudnia 2014 r. Bank Gospodarstwa Krajowego Utworzony

Bardziej szczegółowo

POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE -

POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE - POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE - DOPOSAŻENIE STANOWISKA PRACY Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej Jelenia Góra, grudzień 2014 r. I. Pożyczki wsparcie na starcie - utworzenie stanowiska pracy... 3 1.

Bardziej szczegółowo

POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE

POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE POŻYCZKA WSPARCIE NA STARCIE PODJĘCIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej Jelenia Góra, grudzień 2014 r. I. Pożyczki wsparcie na starcie - podjęcie działalności gospodarczej...

Bardziej szczegółowo

Młodzi pożyczają finansowy portret młodych

Młodzi pożyczają finansowy portret młodych Młodzi pożyczają finansowy portret młodych Życie na kredyt jest dla wielu młodych ludzi jedyną możliwością na rozpoczęcie samodzielnego życia. Jak wynika z badania Finansowy portret młodych Krajowego Rejestru

Bardziej szczegółowo

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego

Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Przedstawiony zestaw zadań jest przeznaczony dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych i ma na celu ukazanie praktycznej strony matematyki, jej zastosowania

Bardziej szczegółowo

Uchwała Nr 13/467/12 Rady Nadzorczej Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 14 maja 2012 r.

Uchwała Nr 13/467/12 Rady Nadzorczej Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 14 maja 2012 r. Uchwała Nr 13/467/12 Rady Nadzorczej Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 14 maja 2012 r. Działając na podstawie art. 50 ust.1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi

Bardziej szczegółowo

Maksymalny okres spłaty 2% min. 200 zł

Maksymalny okres spłaty 2% min. 200 zł Pożyczka hipoteczna zastępuje inne typy kredytów Tania gotówka na wyciągnięcie ręki Planujesz zakup samochodu lub inny duży wydatek? Zamiast innego typu kredytu wybierz pożyczkę hipoteczną. To obecnie

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN Wspólnego Funduszu Mieszkaniowego Pracowników Oświaty i Wychowania

REGULAMIN Wspólnego Funduszu Mieszkaniowego Pracowników Oświaty i Wychowania REGULAMIN Wspólnego Funduszu Mieszkaniowego Pracowników Oświaty i Wychowania 1 Podstawę prawną niniejszego Regulaminu stanowi: 1.Art. 8 ust. 2 w związku z art. 9 ust. 1 ustawy z dnia 4 marca 1994 roku

Bardziej szczegółowo

ISTOTA UBEZPIECZENIA OCHRONY PRAWNEJ

ISTOTA UBEZPIECZENIA OCHRONY PRAWNEJ ISTOTA UBEZPIECZENIA OCHRONY PRAWNEJ Jakub Nawracała radca prawny Bartłomiej Janyga radca prawny Co to jest ubezpieczenie ochrony prawnej? Ubezpieczenie ochrony prawnej chroni przed ryzykiem prowadzenia

Bardziej szczegółowo

FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO 1. Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego

FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO 1. Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO 1. Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego Kredytodawca: Adres: (siedziba) Numer telefonu: Dane identyfikacyjne:

Bardziej szczegółowo

OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH

OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH www.mf.gov.pl Ministerstwo Finansów OPODATKOWANIE PRZYCHODÓW (DOCHODÓW) Z KAPITAŁÓW PIENIĘŻNYCH Podatek dochodowy od osób fizycznych (zwany dalej

Bardziej szczegółowo

istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe

istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe Opcje istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe Punkt odniesienia dla rozliczania transakcji terminowej forward: ustalony

Bardziej szczegółowo

NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014

NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014 NAJLEPSZE KREDYTY W SIERPNIU 2014 KRYTERIA RANKINGU Podstawą oceny ofert była suma kosztów, jakie klient musi zapłacić w ciągu pierwszych 5 lat od czasu zakupu mieszkania. W przypadku kilku wariantów kredytu

Bardziej szczegółowo

ILPB4/423-406/11-3/MC Data 2012.01.27 Dyrektor Izby Skarbowej w Poznaniu

ILPB4/423-406/11-3/MC Data 2012.01.27 Dyrektor Izby Skarbowej w Poznaniu Rodzaj dokumentu interpretacja indywidualna Sygnatura ILPB4/423-406/11-3/MC Data 2012.01.27 Autor Dyrektor Izby Skarbowej w Poznaniu Temat Podatek dochodowy od osób prawnych --> Przedmiot i podmiot opodatkowania

Bardziej szczegółowo

OPROCENTOWANIE/OPŁATY/ PROWIZJE. 1.1 Prowizja za rozpatrzenie wniosku brak opłat. 1.4 Opłata za pisma wysyłane w toku windykacji PLN 60,00

OPROCENTOWANIE/OPŁATY/ PROWIZJE. 1.1 Prowizja za rozpatrzenie wniosku brak opłat. 1.4 Opłata za pisma wysyłane w toku windykacji PLN 60,00 Tabela Opłat i Prowizji dla produktów kredytowych niezabezpieczonych dla Małych Przedsiębiorstw w Raiffeisen Bank Polska S.A., oraz Tabela Oprocentowania, Tabela Opłat i Prowizji dla produktów kredytowych

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Strona 2 z 9

Spis treści. Strona 2 z 9 XXX Sp. z o.o. Dokumentacja transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi za rok dotycząca udzielenia XXX Produkcja Sp. z o.o. pożyczki przez XXX Sp. z o.o. Spis treści Spis treści...2 Podstawa prawna...

Bardziej szczegółowo

Bez prawnika ani rusz 2015-06-17 12:10:44

Bez prawnika ani rusz 2015-06-17 12:10:44 Bez prawnika ani rusz 2015-06-17 12:10:44 2 W Wielkiej Brytanii przy zakupie nieruchomości niezbędny jest prawnik, specjalizujący się w prawie nieruchomości. Transakcja zakupu - inaczej niż w Polsce -

Bardziej szczegółowo

FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO

FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO FORMULARZ INFORMACYJNY DOTYCZĄCY KREDYTU KONSUMENCKIEGO 1. Imię, nazwisko (nazwa) i adres (siedziba) kredytodawcy lub pośrednika kredytowego Kredytodawca: Dane identyfikacyjne: (Adres, z którego ma korzystać

Bardziej szczegółowo

Co to są finanse przedsiębiorstwa?

Co to są finanse przedsiębiorstwa? Akademia Młodego Ekonomisty Finansowanie działalności przedsiębiorstwa Sposoby finansowania działalności przedsiębiorstwa Kornelia Bem - Kozieł Wyższa Szkoła Ekonomii i Prawa w Kielcach 10 października

Bardziej szczegółowo

ND/DZ/1793/10 Dotyczy: odpowiedzi na pytania wykonawców w postępowaniu na leasing zwrotny używanego taboru tramwajowego 105N- nr sprawy DF/401/2010.

ND/DZ/1793/10 Dotyczy: odpowiedzi na pytania wykonawców w postępowaniu na leasing zwrotny używanego taboru tramwajowego 105N- nr sprawy DF/401/2010. Chorzów, dnia 18.08.2010r. ND/DZ/1793/10 Dotyczy: odpowiedzi na pytania wykonawców w postępowaniu na leasing zwrotny używanego taboru tramwajowego 105N- nr sprawy DF/401/2010. W związku z pytaniami wykonawców

Bardziej szczegółowo

Prowizja dla zleceń składanych osobiście lub telefonicznie

Prowizja dla zleceń składanych osobiście lub telefonicznie Taryfa prowizji i opłat pobieranych przez Biuro Maklerskie Banku BGŻ BNP Paribas S.A. za świadczenie usług maklerskich A. PROWIZJE W OBROCIE ZORGANIZOWANYM NA RYNKU KRAJOWYM I. Prowizje od transakcji akcjami,

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Temat spotkania: Finanse dla sprytnych Dlaczego inteligencja finansowa popłaca? Prowadzący: dr Anna Miarecka Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie 28 maj

Bardziej szczegółowo

Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa. Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych. www.finanse.mf.gov.

Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa. Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych. www.finanse.mf.gov. Ministerstwo Finansów ul. Świętokrzyska 12 00-916 Warszawa Opodatkowanie przychodów (dochodów) z kapitałów pieniężnych www.finanse.mf.gov.pl 1 2 Ministerstwo Finansów Opodatkowanie przychodów (dochodów)

Bardziej szczegółowo

DOM MAKLERSKI W GIEŁDOWYM OBROCIE ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ

DOM MAKLERSKI W GIEŁDOWYM OBROCIE ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ DOM MAKLERSKI W GIEŁDOWYM OBROCIE ENERGIĄ ELEKTRYCZNĄ. PODSTAWOWE REGULACJE DOTYCZĄCE WSPÓŁPRACY DOMU MAKLERSKIEGO I JEGO KLIENTÓW Ustawa z 29.07.2005 o obrocie instrumentami finansowymi Ustawa z 29.07.2005

Bardziej szczegółowo

Działanie 6.2 Wsparcie oraz promocja przedsiębiorczości i samozatrudnienia Programu Operacyjnego Kapitał Ludzki

Działanie 6.2 Wsparcie oraz promocja przedsiębiorczości i samozatrudnienia Programu Operacyjnego Kapitał Ludzki Samorząd Województwa Wielkopolskiego Wojewódzki Urząd Pracy w Poznaniu Działanie 6.2 Wsparcie oraz promocja przedsiębiorczości i samozatrudnienia Programu Operacyjnego Kapitał Ludzki Mikropożyczki (konkurs

Bardziej szczegółowo

USTAWA z dnia 5 grudnia 2002 r. o dopłatach do oprocentowania kredytów mieszkaniowych o stałej stopie procentowej. Rozdział 1 Przepisy ogólne

USTAWA z dnia 5 grudnia 2002 r. o dopłatach do oprocentowania kredytów mieszkaniowych o stałej stopie procentowej. Rozdział 1 Przepisy ogólne Kancelaria Sejmu s. 1/7 USTAWA z dnia 5 grudnia 2002 r. Opracowano na podstawie: Dz.U. 2002 r. Nr 230, poz. 1922. o dopłatach do oprocentowania kredytów mieszkaniowych o stałej stopie procentowej Rozdział

Bardziej szczegółowo

FUNDUSZ MIKRO SP. Z O.O. 22.10.2015

FUNDUSZ MIKRO SP. Z O.O. 22.10.2015 FUNDUSZ MIKRO SP. Z O.O. 22.10.2015 FM Pożyczka 15, 30 na dokumenty finansowe Branże wyłączone z oferty na dokumenty finansowe: Transport/spedycja, budownictwo i branże pokrewne, pośrednictwo finansowo-ubezpieczeniowe.

Bardziej szczegółowo

Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku S.A. (DM mbanku) dla Klientów banków. Warszawa, styczeń 2014 r.

Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku S.A. (DM mbanku) dla Klientów banków. Warszawa, styczeń 2014 r. Taryfa Opłat i Prowizji Domu Maklerskiego mbanku S.A. (DM mbanku) dla Klientów banków Warszawa, styczeń 2014 r. Spis treści 1. Taryfa opłat... 34 Zasady naliczania i pobierania opłat... 35 2. Taryfa prowizji

Bardziej szczegółowo

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa

FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa FINANSOWY BAROMETR ING: Wiedza finansowa Międzynarodowe badanie ING na temat wiedzy finansowej konsumentów w Polsce i na świecie Wybrane wyniki badania przeprowadzonego dla Grupy ING przez TNS NIPO Maj

Bardziej szczegółowo

Raport Mieszkanie Dla Młodych IQ 2016

Raport Mieszkanie Dla Młodych IQ 2016 Raport Mieszkanie Dla Młodych IQ 2016 Łomża, 04.01.2016 1 Podsumowanie Niniejszy raport przedstawia w wielkim skrócie rządowy program w nabyciu pierwszego mieszkania dla młodych ludzi Mieszkanie dla Młodych.

Bardziej szczegółowo

Raport z Ogólnopolskiego Badania Zdolności Kredytowej

Raport z Ogólnopolskiego Badania Zdolności Kredytowej Raport z Ogólnopolskiego Badania Zdolności Kredytowej Ogólnopolskie Badanie Zdolności Kredytowej pokazało, że wciąż ogromne jest zainteresowanie Polaków kredytami mieszkaniowymi. W ciągu dwóch dni, swoją

Bardziej szczegółowo

Matematyka finansowa 11.10.2004 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XXXIII Egzamin dla Aktuariuszy - 11 października 2004 r.

Matematyka finansowa 11.10.2004 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XXXIII Egzamin dla Aktuariuszy - 11 października 2004 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XXXIII Egzamin dla Aktuariuszy - 11 października 2004 r. Część I Matematyka finansowa Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... WERSJA TESTU Czas egzaminu: 100 minut

Bardziej szczegółowo

Rynek energii. Podmioty rynku energii elektrycznej w Polsce

Rynek energii. Podmioty rynku energii elektrycznej w Polsce 4 Rynek energii Podmioty rynku energii elektrycznej w Polsce Energia elektryczna jako towar Jak każdy inny towar, energia elektryczna jest wytwarzana przez jej wytwórców, kupowana przez pośredników, a

Bardziej szczegółowo

1. Co to jest lokata? 2. Rodzaje lokat bankowych 3. Lokata denominowana 4. Lokata inwestycyjna 5. Lokata negocjowana 6. Lokata nocna (overnight) 7.

1. Co to jest lokata? 2. Rodzaje lokat bankowych 3. Lokata denominowana 4. Lokata inwestycyjna 5. Lokata negocjowana 6. Lokata nocna (overnight) 7. Lokaty 1. Co to jest lokata? Spis treści 2. Rodzaje lokat bankowych 3. Lokata denominowana 4. Lokata inwestycyjna 5. Lokata negocjowana 6. Lokata nocna (overnight) 7. Lokata progresywna 8. Lokata rentierska

Bardziej szczegółowo

Kontrakty terminowe. This presentation or any of its parts cannot be used without prior written permission of Dom Inwestycyjny BRE Banku S..A.

Kontrakty terminowe. This presentation or any of its parts cannot be used without prior written permission of Dom Inwestycyjny BRE Banku S..A. Kontrakty terminowe Slide 1 Podstawowe zagadnienia podstawowe informacje o kontraktach zasady notowania, depozyty zabezpieczające, przykłady wykorzystania kontraktów, ryzyko związane z inwestycjami w kontrakty,

Bardziej szczegółowo

Fundusz Ekspansji Zagranicznej. listopad 2015

Fundusz Ekspansji Zagranicznej. listopad 2015 Fundusz Ekspansji Zagranicznej listopad 2015 Inwestycje zagraniczne polskich firm Bezpośrednie inwestycje zagraniczne polskich firm: 22,3 mld EUR na koniec 2014 (aktualne dane NBP) typowy poziom inwestycji:

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN PROMOCJI KREDYTÓW HIPOTECZNYCH DOM Z KORZYŚCIĄ

REGULAMIN PROMOCJI KREDYTÓW HIPOTECZNYCH DOM Z KORZYŚCIĄ REGULAMIN PROMOCJI KREDYTÓW HIPOTECZNYCH DOM Z KORZYŚCIĄ 1. Organizator promocji. Okres obowiązywania Promocji 1. Organizatorem promocji produktów hipotecznych dla klientów indywidualnych (dalej Promocja

Bardziej szczegółowo