15. Prognoza przychodów i kosztów w analizowanym okresie...

Transkrypt

1 15. Prognoza przychodów i kosztów w analizowanym okresie... Spis treści 15.1 Przychody Koszty materiałów i energii, usług obcych, podatków i opłat, wynagrodzeń, amortyzacji Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy Koszty rutynowych i okresowych zabiegów konserwacyjnych w okresie Ŝycia przedsięwzięcia oraz remontów Prognoza bilansu Prognoza sprawozdania z przepływów pienięŝnych

2 15.1 Przychody Przychody generowane przez system wodno kanalizacyjny w okresie objętym analizą zostały określone na poziomie niezbędnych przychodów zapewniających prawidłowe funkcjonowanie systemu ściekowego, zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Infrastruktury w sprawie określania taryf, wzoru wniosku o zatwierdzenie taryf oraz warunków rozliczeń za zbiorowe zaopatrzenie w wodę i zbiorowe odprowadzanie ścieków. Poziom niezbędnych przychodów ustalony został jako suma następujących elementów: Kosztów eksploatacji i utrzymania, w tym opłat za korzystanie ze środowiska, Amortyzacji, Spłaty rat kapitałowych od zaciągniętych poŝyczek ponad wartość amortyzacji, Kosztów finansowych spłaty odsetek od zaciągniętych kredytów oraz poŝyczek, Rezerwy na naleŝności nieregularne - określonej na poziomie średniej z trzech ostatnich lat. MarŜy zysku określonej na poziomie średniej z trzech ostatnich lat. Szczegółowe wartości prognozowanych niezbędnych przychodów dla wariantu inwestycyjnego i bezinwestycyjnego, zostały przedstawione w Załączniku 1, Tabela 2 - Obliczenia. Wartości kosztów, na podstawie, których obliczono niezbędne przychody przedstawione są w kolejnych rozdziałach studium oraz w Załączniku 1 (model finansowy), Tabela 2 - Obliczenia. 2

3 Tabela 0-1 Wymagany poziom przychodów dla systemu kanalizacyjnego w PLN Lata Gmina śmigród produkcja ogółem m 3 /rok Wynagrodzenia z narzutami zł/rok Materiały zł/rok Materiały podstawowe zł/m 3 0,17 0,19 0,22 0,28 Energia zł/rok Energia zł/m 3 0,47 0,53 0,62 0,80 Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/rok Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/m 3 0,04 0,05 0,06 0,07 Podatki i opłaty - inne zł/rok Usługi obce zł/rok Pozostałe koszty zł/rok Alokowane koszty wydziałowe, ogólne i zł/rok działalności pomocniczej Amortyzacja zł/rok Gmina Milicz produkcja ogółem m 3 /rok Wynagrodzenia z narzutami zł/rok Materiały zł/rok Materiały podstawowe zł/m 3 0,04 0,04 0,05 0,06 Energia zł/rok Energia zł/m 3 0,17 0,19 0,22 0,28 Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/rok Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/m 3 0,03 0,04 0,04 0,06 Podatki i opłaty - inne zł/rok Usługi obce zł/rok Pozostałe koszty zł/rok Alokowane koszty wydziałowe, ogólne i zł/rok działalności pomocniczej Amortyzacja zł/rok Gmina Cieszków produkcja ogółem m 3 /rok Wynagrodzenia z narzutami zł/rok Materiały zł/rok Materiały podstawowe zł/m 3 0,00 0,03 0,04 0,05 Energia zł/rok Energia zł/m 3 0,00 0,10 0,12 0,16 Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/rok Opłaty za korzystanie ze środowiska zł/m 3 0,00 0,02 0,02 0,03 Podatki i opłaty - inne zł/rok Usługi obce - oczyszczenie ścieków zł/rok Usługi obce - oczyszczenie ścieków zł/m 3 4,11 4,62 5,39 6,96 Pozostałe koszty zł/rok Alokowane koszty wydziałowe, ogólne i zł/rok działalności pomocniczej Amortyzacja zł/rok Ź ródło: Obliczenia własne 15.2 Koszty materiałów i energii, usług obcych, podatków i opłat, wynagrodzeń, amortyzacji W poniŝszych tabelach przedstawiono zestawienie kosztów dla systemów kanalizacyjnych na terenie gmin objętych projektem. Szczegółowe zestawienie kosztów zostało przedstawione w Załączniku 1, Tabela 2 - Obliczenia. Prognoza wielkości odpisów amortyzacyjnych wykonana została w podziale na następujące rodzaje odpisów: 3

4 odpisy amortyzacyjne dotyczące istniejącego majątku składającego się na system wodno ściekowy, odpisy amortyzacyjne majątku, który powstanie w ramach realizacji projektu. Wysokość odpisów dla istniejącego majątku, została przyjęta na podstawie danych operatorów, pochodzących z ewidencji środków trwałych. Wysokość odpisów dla majątku, który powstanie określono na podstawie przewidywanej wartości początkowej środków trwałych w podziale na dwie grupy: urządzenia i maszyny oraz budowle. Zastosowana została stawka amortyzacji w wysokości 8,0% dla maszyn i urządzeń oraz 1,5% dla budowli. Uwzględnione zostały równieŝ zwiększenia odpisów amortyzacyjnych wynikające ze zwiększenia wartości środków trwałych w ramach inwestycji odtworzeniowych. Szczegółowe obliczenia amortyzacji zostały przedstawione w Załączniku 1, Tabela 1d i 1e. Prognoza kosztów została wykonana w podziale na koszty zmienne, których wielkość zaleŝy od wielkości sprzedaŝy usług ściekowych, oraz koszty stałe, których wielkość nie jest zaleŝna od wielkości sprzedaŝy. Do kosztów zmiennych zostały zaliczone następujące rodzaje kosztów: Materiały, Energia, Opłaty za korzystanie ze środowiska Do kosztów stałych zaliczono natomiast: Wynagrodzenia z narzutami, Usługi obce, Podatki i opłaty, Pozostałe koszty, Alokowane koszty pośrednie, W celu dokonania projekcji kosztów zmiennych, na podstawie wartości kosztów z roku obliczone zostały koszty jednostkowe w odniesieniu do ilości odebranych ścieków. Następnie jako całkowity koszt w kolejnych latach przyjęto iloczyn średniego kosztu jednostkowego z trzech ostatnich lat kosztu jednostkowego oraz prognozowanej wielkości sprzedaŝy w danym roku. Koszty jednostkowe w kolejnych latach zostały zaktualizowane o zakładaną wielkość inflacji. Projekcja kosztów stałych wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników została wykonana przy załoŝeniu rocznego wzrostu realnych dochodów na poziomie połowy realnego wzrostu płac. W przypadku pozostałych kosztów stałych załoŝony został ich wzrost na poziomie inflacji. Szczegółowa prognoza kosztów została przedstawiona w Załączniku 1, Tabela 2 - Obliczenia. Na prognozie kosztów przedstawionych w Tabeli 2, oparto równieŝ projekcję przychodów generowanych przez system ściekowy 4

5 Tabela 0-2 Prognozowane koszty dla systemu wodociągowo kanalizacyjnego w PLN Lata Gmina śmigród Koszty operacyjne zł/rok Koszty finansowe zł/rok Amortyzacja zł/rok NadwyŜka rat kapitałowych ponad zł/rok amortyzację NaleŜności nieregularne zł/rok MarŜa zysku zł/rok Wymagane przychody ogółem zł/rok w tym grupa 1 zł/rok w tym grupa 2 zł/rok Wielkość sprzedaŝy m 3 /rok w tym grupa 1 m 3 /rok w tym grupa 2 m 3 /rok Opłata netto grupa 1 zł/m 3 7,49 13,82 15,10 18,76 Opłata netto grupa 2 zł/m 3 7,50 13,83 15,10 18,77 Opłata brutto grupa 1 zł/m 3 8,01 14,79 16,16 20,07 Opłata brutto grupa 2 zł/m 3 8,03 14,80 16,16 20,08 Gmina Milicz Koszty operacyjne zł/rok Koszty finansowe zł/rok Amortyzacja zł/rok NadwyŜka rat kapitałowych ponad zł/rok amortyzację NaleŜności nieregularne zł/rok MarŜa zysku zł/rok Wymagane przychody ogółem zł/rok w tym grupa 1 zł/rok w tym grupa 2 zł/rok Wielkość sprzedaŝy m 3 /rok w tym grupa 1 m 3 /rok w tym grupa 2 m 3 /rok Opłata netto grupa 1 zł/m 3 7,95 11,20 12,31 14,35 Opłata netto grupa 2 zł/m 3 7,95 11,20 12,31 14,35 Opłata brutto grupa 1 zł/m 3 8,51 11,98 13,17 15,35 Opłata brutto grupa 2 zł/m 3 8,51 11,98 13,17 15,35 Gmina Cieszków Koszty operacyjne zł/rok Koszty finansowe zł/rok Amortyzacja zł/rok NadwyŜka rat kapitałowych ponad zł/rok amortyzację NaleŜności nieregularne zł/rok MarŜa zysku zł/rok Wymagane przychody ogółem zł/rok w tym grupa 1 zł/rok w tym grupa 2 zł/rok Wielkość sprzedaŝy m 3 /rok w tym grupa 1 m 3 /rok w tym grupa 2 m 3 /rok Opłata netto grupa 1 zł/m 3 0,00 14,74 15,84 17,79 Opłata netto grupa 2 zł/m 3 0,00 0,00 0,00 0,00 Opłata brutto grupa 1 zł/m 3 0,00 15,77 16,95 19,04 Opłata brutto grupa 2 zł/m 3 0,00 0,00 0,00 0,00Ź ródło: Obliczenia własne 15.3 Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy zostało obliczone jako róŝnica pomiędzy bieŝącymi aktywami, obejmującymi zapasy, naleŝności, gotówkę, a bieŝącymi 5

6 pasywami, obejmującymi zobowiązania krótkoterminowe. RóŜnica ta tworzy wartość nakładów koniecznych w fazie eksploatacji projektu. Jakiekolwiek zmiany w wartości aktywów i pasywów mają bezpośredni wpływ na zapotrzebowanie na środki finansowe. Obliczenia wykonane zostały na podstawie przeprowadzonej prognozy bilansu dla operatora sieci wodno - kanalizacyjnej. Nakłady konieczne do pokrycia zapotrzebowania na kapitał obrotowy w fazie eksploatacji będą pochodziły z bieŝących przychodów operatora systemu wodno kanalizacyjnego (przychody za odbiór ścieków). Tabela 0-3 Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy dla systemu wodociągowo kanalizacyjnego w PLN Lata Aktywa bieŝące naleŝności zapasy Zobowiązania bieŝące zobowiązania Kapitał obrotowy netto Przyrost kapitału obrotowego Źródło: Obliczenia własne Koszty rutynowych i okresowych zabiegów konserwacyjnych w okresie Ŝycia przedsięwzięcia oraz remontów Koszty rutynowych oraz okresowych zabiegów konserwacyjnych zostały uwzględnione w kosztach przedstawionych w poprzednich rozdziałach, głównie w pozycji usługi obce. Koszty te zostały określone na podstawie aktualnie ponoszonych kosztów związanych z tego typu usługami. W kolejnych latach załoŝone zostało ich zwiększenie spowodowane zakładanym wzrostem cen. Przedstawiona wysokość nakładów na konserwację i remonty w pełni zabezpiecza prawidłowe funkcjonowanie sieci kanalizacyjnych, zarówno tych obecnie istniejących, jak i tych, które powstaną w wyniku realizacji projektu Prognoza bilansu Wykonana została prognoza bilansu dla istniejącej spółki, która będzie operatorem sieci zlokalizowanej na terenie objętym projektem. Prognozę wykonano na podstawie prognozowanej wielkości kosztów i przychodów systemu wodociągowo kanalizacyjnego. Prognozy zostały przedstawione w Załączniku 1, Tabela 2 - Obliczenia. Przedstawiona prognoza obejmuje jedynie wartości wynikające z działalności spółki jako operatora systemu ściekowego, w przypadku gdy zakres działalności spółki będzie szerszy, ewidencja kosztów i przychodów będzie umoŝliwiała wyodrębnienie wartości przypadających na poszczególne rodzaje działalności Prognoza sprawozdania z przepływów pienięŝnych W Załączniku 1 Tabela 2 - Obliczenia przedstawiona została prognoza rachunku przepływów pienięŝnych dla operatora sieci kanalizacyjnej, wykonana na podstawie projekcji bilansu, rachunku zysków i strat oraz wielkości przewidywanych przepływów finansowych związanych z analizowanym systemem wodno ściekowym. W kaŝdym roku analizy skumulowane środki pienięŝne na koniec roku są dodatnie co potwierdza, 6

7 Ŝe projekt zachowa płynność finansową zarówno w czasie realizacji, jak równieŝ w późniejszym okresie eksploatacji. Przedstawiona prognoza obejmuje jedynie wartości wynikające z działalności spółki jako operatora systemu wodno ściekowego, w przypadku gdy zakres działalności spółki będzie szerszy, ewidencja kosztów i przychodów będzie umoŝliwiała wyodrębnienie wartości przypadających na poszczególne rodzaje działalności. Dla uzupełnienia analizy wykonana została projekcja podstawowych wskaźników finansowych, w tym wskaźnika pokrycia obsługi długu. Jego wartość w kaŝdym roku realizacji oraz eksploatacji projektu jest wyŝsza od granicznej wartości 1,2. Prognozowane wartości wskaźników zostały przedstawione w poniŝszej tabeli. Szczegółowe obliczenia zostały przestawione w Załączniku 1, Tabela - Obliczenia 7

8 Tabela 0-4 Prognozowane wartości wybranych wskaźników finansowych Lata Wskaźniki Rentowności Wskaźnik Rentowności Aktywów (ROA) ,04% 0,22% 0,27% 0,34% Wskaźnik Rentowności SprzedaŜy (ROS) 0,40% 3,45% 3,41% 3,45% Wskaźnik Rentowności Kapitału (ROE) 0,04% 0,73% 0,74% 0,77% Wskaźniki Płynności Wskaźnik płynności bieŝącej (CR) 1,5 1,2 1,2 2,7 Wskaźnik płynności - szybki (QR) 1,3 1,1 1,1 2,6 Wskaźnik płynności gotówkowej 0,1 0,6 0,5 1,3 Wskaźniki Sprawności Działania (w dniach) Wskaźnik rotacji naleŝności 119,7 119,7 119,7 119,7 Wskaźnik obrotu zapasami 14,0 14,0 14,0 14,0 Wskaźnik rotacji zobowiązań 95,5 95,5 95,5 95,5 Cykl obiegu kapitału obrotowego 133,7 133,7 133,7 133,7 Wskaźniki zadłuŝenia i stopnia pokrycia Wskaźniki kapitałowy (WK) Wskaźniki pokrycia obsługi długu (WPOD) Wskaźniki pokrycia I (WP I) Wskaźniki pokrycia II (WP II) Wskaźniki pokrycia majątku obrotowego (WPMO) Wskaźnik ogólnego zadłuŝenia ródło: Obliczenia własne 0,9 0,3 0,4 0,4 #DZIEL/0! 1,7 1,7 #DZIEL/0! 97% 32% 39% 47% 101% 54% 47% 47% 0,3 0,1 0,1 0,6 0,0 0,0 0,0 0,0Ź Wskaźniki płynności mierzą zdolność spółki do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań. Wskaźnik płynności bieŝącej pokazują zdolność firmy do regulowania swoich zobowiązań środkami obrotowymi, natomiast wskaźnik płynności szybkiej pokazuje stopień pokrycia zobowiązań krótkoterminowych aktywami o duŝym stopniu płynności, tzn. mierzy natychmiastową zdolność firmy do spłaty długów. Optymalna wartość wskaźnika płynności bieŝącej wynosi 1,2 2,0, natomiast wskaźnika płynności szybkiej 1,0 1,2, w przypadku analizowanego podmiotu wartość w/w wskaźników znacznie przekracza minimalne poziomy. Oznacza to Ŝe analizowany podmiot nie będzie wykazywał kłopotów związanych z brakiem płynności i zagroŝenia bieŝącej zdolności firmy do terminowego regulowania zobowiązań. Przy załoŝonych na potrzeby niniejszego studium wydatków inwestycyjnych oraz odtworzeniowych wysokość wskaźnika znajduje się jednak poza przedziałem optymalnym, co moŝe oznaczać zbyt mało efektywne wykorzystanie majątku obrotowego i środków finansowych. Istnieje zatem moŝliwość Ŝe rzeczywiste wydatki inwestycyjne operatora będą wyŝsze niŝ załoŝone w Studium (np. dalsza rozbudowa sieci na terenach nie objętych niniejszym wnioskiem), co jednak nie będzie stanowiło zagroŝenia dla zachowania płynności finansowej. Wskaźniki rentowności słuŝą do oceny wielkości zysku osiągniętego z poniesionych przez spółkę nakładów, obliczone zostały trzy podstawowe wskaźniki: wskaźnik rentowności kapitału (ROE), wskaźnik rentowności sprzedaŝy (ROS), wskaźnik rentowności aktywów (ROA). Wskaźnik ROE informuje o wielkości zysku netto, przypadającego na jednostkę kapitału zainwestowanego, średnia wartość wskaźnika dla sektora, w którym funkcjonuje analizowany podmiot to ok. 1,4%, wskaźnik ROS określa zdolność firmy do generowania zysku przez sprzedaŝ, jego przeciętna wartość to ok. 4,6%, wskaźnik ROA określa stosunek wielkości zysku netto, wypracowanego przez podmiot, do wartości zaangaŝowanego w firmie majątku, jego przeciętna wartość to 1,6%. Dla analizowanego podmiotu wszystkie w/w wskaźniki są wyŝsze od wartości przeciętnych, co oznacza Ŝe analizowany podmiot z poniesionej jednostki nakładów osiągnie wyŝszy niŝ przeciętnie zysk. NaleŜy jednak zaznaczyć Ŝe duŝą część tego zysku stanowi dotacja Funduszu Spójności, uwzględniona w pozycji 8

9 pozostałe przychody operacyjne, która nie jest typowym przychodem generowanym poprzez sprzedaŝ, zatem przedstawione wskaźniki mogą wykazywać pewne róŝnice w stosunku do innych przedsiębiorstw działających w sektorze. Wskaźniki sprawności działania informują o tym jak szybko firma zamienia swoje zapasy i naleŝności na rachunkach na gotówkę. Obliczono trzy podstawowe wskaźniki rotacji naleŝności, zobowiązań i obrotu zapasami. Przeciętna wielkość tych wskaźników wynosi odpowiednio 30, 14 i 7 dni. W przypadku analizowanej jednostki wartości wszystkich wskaźników są zbliŝone do przeciętnych. Wskaźniki zadłuŝenia informują o zadłuŝeniu spółki i jej zdolnościach do obsługi tego zadłuŝenia. Obliczono następujące wskaźniki: ogólnego zadłuŝenia (informuje jaki udział w całości źródeł finansowania aktywów firmy stanowi zadłuŝenie, czyli kapitały obce), kapitałowy (określa stopień zaangaŝowania kapitału obcego w stosunku do kapitału własnego), wskaźnik pokrycia majątku obrotowego zadłuŝenia długoterminowego (określa stopień zabezpieczenia udzielanych kredytów przez kapitał własny firmy), wskaźniki pokrycia (informują o stopniu zabezpieczenia zobowiązań długoterminowych przez rzeczowe składniki majątku firmy) oraz wskaźnik pokrycia obsługi długu (informuje o ile wpływy pienięŝne przewyŝszają wydatki związane z obsługą zadłuŝenia). Dla analizowanej jednostki wszystkie z w/w oprócz wskaźników pokrycia mieszczą się w zakresie optymalnych wartości, co oznacza to, Ŝe zadłuŝenie analizowanej jednostki nie stanowi zagroŝenia dla jej pozycji finansowej. 9