Jarosław Piechotka. Zastępca Dyrektora Finansowego Polimex-Mostostal SA. Ocena rynków zagranicznych Polimex-Mostostal S.A.

Transkrypt

1 Jarosław Piechotka Zastępca Dyrektora Finansowego Polimex-Mostostal SA Ocena rynków zagranicznych Polimex-Mostostal S.A.

2 Główne zagadnienia prezentacji Prezentacja Spółki Polimex-Mostostal S.A. Dynamika rynków i perspektywy ich rozwoju Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe i stosowane narzędzia zarządzania Dlaczego firma zarządza ryzykiem rynkowym?

3 Polimex-Mostostal S.A. lider na polskim rynku inżynieryjno - budowlanym Przychody ze sprzedaży: mln PLN (2010 dane skonsolidowane) Zatrudnienie: osób w Grupie Kapitałowej Unikalny i komplementarny zakres usług budowlano-montażowych świadczonych na zasadach generalnego wykonawstwa dla najważniejszych sektorów gospodarki Największy w Polsce producent i eksporter wyrobów stalowych Najważniejsi klienci: m.in. PKN ORLEN, Grupa Lotos, Vatenfall Heat Poland, Hitachi, Alstom Power, Babcock, GDDKiA, PKP PLK

4 Działalność Grupy Polimex-Mostostal Struktura przychodów Polimex-Mostostal jest największą na polskim rynku firmą o profilu inżynieryjno-budowlanym o zdywersyfikowanych sektorowo i geograficznie źródłach przychodów. Przychody: mln PLN (2010) Główne rynki działalności GK Polimex - Mostostal w Europie. Dywersyfikacja przychodów ze sprzedaży

5 Dynamika rynków i perspektywy ich rozwoju Wzrost znaczenia przychodów eksportowych Obecność Spółki na rynkach zagranicznych: Dostawa wyrobów stalowych (we wszystkich kierunkach); Świadczenie usług budowlano-montażowych (w szczególności kraje UE, Norwegia, rynki wschodnie).

6 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Dynamiczny rozwój oraz szeroki przedmiot prowadzonej działalności gospodarczej jest źródłem szeregu ryzyk i zagrożeń, których potencjalne efekty mogą negatywnie wpływać na wyniki ekonomiczne Polimex-Mostostal S.A. W Spółce prowadzone są działania mające na celu zmniejszenie prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka, a w przypadku ich wystąpienia ograniczenia zaistniałych kosztów. Ryzyka są zarządzane centralnie lub na poziomie jednostek organizacyjnych w miejscu występowania.

7 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Do podstawowych narzędzi zarządzania ryzykiem w Spółce należy zaliczyć między innymi: Procedurę Zarządzania Ryzykiem. Działalność Komitetu Cenowego (kontrola działalności ofertowej Spółki). Strategię i politykę zarządzania ryzykiem kursowym.

8 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Procedura Zarządzania Ryzykiem obowiązująca obecnie w Spółce oparta jest o międzynarodowe standardy i uwzględnia dotychczasowe doświadczenia Polimex-Mostostal S.A. w tym zakresie. Wdrożona procedura i jej praktyczne stosowanie są zgodne z rekomendacjami i duchem Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW i dają racjonalne zapewnienie, że Spółka osiągnie założone cele. W strukturach Spółki funkcjonuje Dyrektor ds. Zarządzania Ryzykiem, który posiada kompetencje i odpowiedzialność w zakresie wdrażania i nadzorowania funkcjonowania systemu zarządzania ryzykiem w Spółce.

9 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Procedura zarządzania ryzykiem obejmuje następujące działania: Spółka rozpoznaje jako kluczowe wskaźniki ryzyka 15 aspektów w tym między innymi: Płynność finansową Rotację zapasów, należności i zobowiązań handlowych Wahania kursowe Skuteczność ofertowania Fluktuację kadr

10 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Spółka przeprowadza w odniesieniu do każdego z mierników ryzyka: Ocenę poziomu pożądanego (bezpiecznego) Określenie dopuszczalnego odchylenia od poziomu pożądanego Okresowy monitoring Przykład: Przyjmując, że pożądany cykl rotacji zapasów wynosi średniorocznie 20 dni, zaś jego dopuszczalne odchylenie to + 5 dni, Spółka podejmuje działania w sytuacji gdy rzeczywisty cykl rotacji zapasów przekroczy 25 dni.

11 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Komitet Cenowy jako wstępny etap rozpoznania i oceny ryzyk kontraktowych: Pełni rolę ciała doradczego Prezesa Zarządu Spółki Obejmuję działalność Spółki związaną z przygotowywaniem ofert i zawieraniem umów Jego zadaniem jest opiniowanie ofert spełniających ustalone kryteria oraz ofert nietypowych lub istotnych dla wyniku finansowego, ocena efektywności ofert Spółki i opiniowanie założeń polityki cenowej wybranych Zakładów Spółki

12 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Funkcjonowanie Komitetu Cenowego: udzielanie rekomendacji przed przystąpieniem do przygotowania oferty w przypadku ofert spełniających ustalone kryteria udzielanie rekomendacji przed podpisaniem i złożeniem oferty w przypadku ofert spełniających ustalone kryteria Podstawowa dokumentacja Komitetu Cenowego: Wstępna informacja o ofercie/ informacja o ofercie Arkusz oceny ryzyka Charakterystyka ofertowa (model oceny efektywności ekonomicznej oferty)

13 Zarządzanie ryzykiem w Polimex-Mostostal S.A. Arkusz Oceny Ryzyka główne kryteria: Ryzyko związane z krajem, Wiarygodność klienta Forma płatności kontraktowych Zobowiązania finansowe Spółki (wymagane gwarancje, poręczenia) Forma prawna kontraktu Uwarunkowania podatkowe w kraju, w którym kontrakt będzie realizowany Każde kryterium ma przypisaną wagę oceny i nadawane mu są stosowne punkty. W przypadku podwyższonego ryzyka oferty zwiększeniu ulega stopa dyskonta stosowana w kalkulacji efektywności ekonomicznej projektu (zwiększenie stopy o 25% lub 50% w zależności od skali punktowej wynikającej z arkusza).

14 Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe Kluczowe typy ryzyka rynkowego zarządzane przez Spółkę: Ryzyko kredytowe Ryzyko kursu walutowego Ryzyko stopy procentowej Ryzyko zmian cen surowców

15 Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe Ryzyko kredytowe związane z należnościami z tytułu dostaw i usług minimalizowane jest poprzez: w stosunku do odbiorców zagranicznych: Pozyskiwanie raportów z wywiadowni gospodarczych, ubezpieczanie należności handlowych, uzyskiwanie zabezpieczenia należności w formie akredytyw dokumentowych i gwarancji, głównie bankowych, ale również ubezpieczeniowych, w stosunku do odbiorców krajowych: uzyskiwanie zabezpieczenia należności w formie gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych, zabezpieczanie należności w formie zastawu rejestrowego lub hipoteki, weksli.

16 Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe Ryzyko kursowe Stosowane metody zabezpieczania przed ryzykiem kursowym: Hedging naturalny Pochodne walutowe instrumenty finansowe: kontrakty terminowe typu forward; opcje walutowe typu PUT (opcje nabyte); proste, symetryczne struktury opcyjnie konstruowane z opcji PUT i CALL.

17 Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe Ryzyko stopy procentowej. Polimex-Mostostal S.A. posiada środki pieniężne na rachunkach bankowych oraz zobowiązania z tytułu kredytów bankowych i wyemitowanych obligacji opartych o zmienną stopę procentową. Spółka: monitoruje sytuację na rynku finansowym, analizuje trendy oraz prognozy w zakresie kształtowania się referencyjnych stóp rynkowych, zawiera transakcje zabezpieczające (w szczególności IRS).

18 Ekspozycja firmy na ryzyko rynkowe Ryzyko zmian cen surowców Efektywność ekonomiczna produkcji prowadzonej przez Spółkę jest uzależniona od wahań cen surowców, głównie stali i kompozytu cynku. Spółka zarządza tym ryzykiem poprzez: posiadanie przez Spółkę zespołu wysokiej klasy specjalistów analizujących rynek prowadzi w sposób centralny zakupy materiałowe (ekonomia skali, możliwość wynegocjowania niższych cen zakupu) analizuje prognozy kształtowania się cen surowców sporządzane przez instytucje finansowe / podmioty działające na rynku towarów rozważa celowość wykorzystania na potrzeby hedgingu instrumentów pochodnych dostępnych na rynku finansowym.

19 Dlaczego firma zarządza ryzykiem rynkowym? Spółka definiuje ryzyko jako możliwość wystąpienia zdarzenia, które będzie miało negatywny wpływ na osiągniecie celów, lub które pozytywnie wpłynie na osiąganie celów (wykorzystanie szansy). Zarządzanie ryzykiem jest procesem ukierunkowanym na zapewnienie możliwości osiągnięcia założonych celów Spółki (w szczególności wypracowania zakładanego wyniku finansowego).

20 Jarosław Piechotka Zastępca Dyrektora Finansowego Polimex-Mostostal SA Dziękuję