Deloitte CE CFO Survey Prognozy CFO dla Polski na rok 2015 stabilne ale poniżej oczekiwań analityków wpływ kryzysu ukraińskiego na polską gospodarkę

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Deloitte CE CFO Survey Prognozy CFO dla Polski na rok 2015 stabilne ale poniżej oczekiwań analityków wpływ kryzysu ukraińskiego na polską gospodarkę"

Transkrypt

1 Deloitte CE CFO Survey Prognozy CFO dla Polski na rok 2015 stabilne ale poniżej oczekiwań analityków wpływ kryzysu ukraińskiego na polską gospodarkę Warszawa, 21 stycznia 2014 r.

2 Spis treści Prognozy CFO dla Polski na rok 2015 O badaniu Ocena obecnej sytuacji makroekonomicznej Prognozy CFO na 12 miesięcy: Dynamika wzrostu gospodarczego Predykcje dotyczące poziomu bezrobocia, inflacji i kursu walutowego Wpływ kryzysu ukraińskiego Perspektywy finansowe i poziom niepewności Główne ryzyka Priorytety strategiczne i apetyt na ryzyko Finansowanie i koszty długu Sytuacja na rynku pracy Średnioterminowe prognozy CFO Podsumowanie 2

3 O badaniu Central Europe CFO Survey Central Europe CFO Survey to przeprowadzane przez Deloitte badanie opinii dyrektorów finansowych (CFO) największych firm w Europie Środkowej (według listy Deloitte CE Top 500). Najnowsza edycja badania Deloitte CE CFO Survey zrealizowana została w listopadzie 2014 przy udziale blisko 600 CFO z 14 krajów Europy Środkowej: Albanii, Bułgarii, Chorwacji, Czech, Estonii, Kosowa, Litwy, Łotwy, Polski, Rumunii, Serbii, Słowacji, Słowenii i Węgier. Badanie prowadzone jest przy wykorzystaniu anonimowej ankiety internetowej opartej na platformie Deloitte Dex, gwarantującej zachowanie poufności danych. Poprzednia polska edycja miała miejsce w sierpniu 2014 roku. Podobne badania cykliczne prowadzone są przez firmę Deloitte na całym świecie. 3

4 O badaniu Dlaczego analiza opinii CFO jest istotna? CE Deloitte CFO Survey jest jednym z niewielu regionalnych badań opinii liderów firm w Europie Środkowej i przedstawia unikalną perspektywę dyrektorów finansowych. CFO mają własny punkt widzenia i odrębną ocenę sytuacji gospodarczej oraz sytuacji i perspektyw swoich przedsiębiorstw i branży. CFO są zainteresowani opinią i priorytetami innych CFO. Opinia CFO może uzupełniać perspektywę dostarczaną przez analityków rynkowych: Opinia publiczna otrzymuje szereg informacji o trendach i prognozach od analityków. CFO odpowiadają bezpośrednio za sytuację finansową i decyzje inwestycyjne swoich podmiotów, mają też bezpośrednią styczność z warunkami rynkowymi (np. dostępność finansowania) są praktykami, których opinie oraz doświadczenia mogą być odmienne niż oceny analityków. Perspektywa CFO jest warta szczególnej uwagi, gdyż gruntowanie znają oni perspektywę wewnętrzną swoich firm (wyniki, strategie i prognozy finansowe) oraz zewnętrzną (perspektywę banków i analityków bankowych, perspektywę inwestorów i analityków inwestycyjnych). CFO mogą dać dodatkową perspektywę, jak ocena gospodarki przekłada się na strategie przedsiębiorstw Deloitte Central Europe

5 Global CFO Signals Wzrost niepewności w Europie Zachodniej Raport Deloitte Global CFO Signals Q podsumowujący opinie dyrektorów finansowych na całym świecie wskazuje, że rozwój sytuacji geopolitycznej na świecie negatywnie wpływa na poziom optymizmu CFO. Zaledwie niewielka grupa respondentów w Niemczech uważa, że kryzys euro mamy już za sobą. Z kolei w Szwajcarii około 70 procent ankietowanych dyrektorów finansowych uważa, że problemy geopolityczne stanowią istotne zagrożenie dla ich firm. W ostatnim kwartale obawy pojawiły się nawet w krajach o wysokim do tej pory poziomie optymizmu, w tym m. in. w Wielkiej Brytanii, Szwajcarii, Australii, Holandii i Finlandii. W opinii dyrektorów finansowych wzrasta niepewność a perspektywy dla gospodarki i firm na rok 2015 pogorszają się. Wśród przyczyn powodujących spadek nastrojów należy wymienić istotny wpływ wydarzeń w Rosji i na Ukrainie oraz obawy o przyszłość strefy euro. W Stanach Zjednoczonych większość wskaźników utrzymuje się na dobrym poziomie, w tym również wzrastający poziom optymizmu. Ankietowani CFO chcieliby zwiększać przychody i inwestować, a aż 60 procent z nich oczekuje corocznych wzrostów zatrudnienia. * Cały raport można znaleźć na stronie: Global CFO Signals. Wykres 1. 5-letnie notowania indeksów zagranicznych, w kolejności: DAX, FTSE, DJI 5 Źródło: portal Bankier.pl

6 Global CFO Signals Wzrost niepewności i spadek optymizmu netto CFO w Europie Zachodniej Wykres 2. Zmiana wskaźnika optymizmu netto dyrektorów finansowych na świecie w 4Q

7 Global CFO Signals - Szwajcaria 4Q 2014 w Szwajcarii cechowała wysoka niepewność gospodarcza Od początku 2014 roku systematycznie spadał wskaźnik optymizmu netto dyrektorów finansowych w Szwajcarii (do poziomu 4%). Malała liczba dyrektorów finansowych, którzy prognozowali, że sytuacja ich firm w przyszłości będzie się poprawiała a rosła liczba CFO, którzy uważali wręcz odwrotnie. Aż 33% dyrektorów finansowych w Szwajcarii uważało, że marże ekonomiczne w kolejnym roku będą się zmniejszały. Zaledwie 29% CFOs przewidywało zwiększanie marż. Największymi wyzwaniami dla szwajcarskich CFOs są ryzyka geopolityczne (7) oraz ryzyko spadku popytu globalnie oraz rosnącej regulacji w Szwajcarii. Połowa CFO w Szwajcarii przewidywała, że Narodowy Bank Szwajcarii utrzyma parytet EUR/CHF na poziomie 1.20 co najmniej przez kolejne 2 lata. Wykres 3. Historia notowań głównych walut do USD Raport Global Economic Outlook Q można znaleźć na stronie: Deloitte Global Economic Outlook Q

8 Tło makroekonomiczne Wykres 4. Wzrost PKB na Świecie Wzrost PKB wg MFW 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% Świat Gospodarki rozwinięte Gospodarki wschodzące Polska Źródło: WEO, MFW * Prognoza MFW Wykres 5. Optymizm CFO a PKB Czy CFO dobrze przewidują zmiany we wzroście PKB? % 4% 3% 2% 1% Prognozy Międzynarodowego Funduszu Walutowego dla świata i dla Polski są pozytywne wzmocnienie wzrostu. Polska jednak od kilku lat rozwija się nieco wolniej niż średnia światowa. MFW prognozuje następujące wzrosty PKB w 2015 roku: Świat 3,88%, Gospodarki rozwinięte 2,35%, Gospodarki wschodzące 5,32%, Polska 3,3. Historycznie obserwujemy istotną korelację pomiędzy optymizmem CFO a wzrostem PKB w Polsce. Zmiana trendu dot. optymizmu CFO pod koniec 2014 roku może więc prognozować spadek poziomu kwartalnego wzrostu PKB w 2015 roku. Zapraszamy również do zapoznania się z raportem Deloitte Global Economic Outlook Q Optymizm netto PKB Źródło: Opracowanie Deloitte na podstawie danych własnych oraz GUS 8

9 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Polska będzie rosnąć najszybciej w Europie Środkowej Dyrektorzy finansowi przewidują, że w 2015 roku Polska będzie miała najwyższy wzrost gospodarczy spośród państw Europy Środkowej. Umiarkowany wzrost na poziomie 1,5-3% przewidują również dyrektorzy finansowi na Słowacji, Węgrzech, Łotwie, Litwie i w Czechach. Z kolei dyrektorzy finansowi z Chorwacji, Serbii, Kosowa i Słowenii w dużo większym stopniu spodziewają się stagnacji lub nawet recesji we wzroście PKB. Apetyt na ryzyko, który reprezentuje skłonność przedsiębiorstw do inwestowania utrzymuje się w Polsce na bardzo wysokim poziomie (47%) i znacząco wyżej niż w innych krajach regionu. Obserwujemy jednak jego spadek, szczególnie w Rumunii i na Słowacji. Wykres 6. Prognoza PKB Jaka zdaniem CFO Bedzie dynamika PKB? Kosowo Serbia Chorwacja 8 Polska* Słowacja Węgry Łotwa Wykres 7. Apetyt na ryzyko Czy jest to dobry czas na inwestycje i podejmowanie ryzyka? (porównanie dla pięciu największych krajów CE) Słowenia Bułgaria Rumunia Albania Estonia Litwa Czechy Recesja Stagnacja (0-1,5%) Umiarkowany wzrost (1,5-3%) Wzrost (>3%) * Ze względu na różne przedziały w badaniu PL oraz CE, przedział 2,6-3,5 dla PL został podzielony po równo do przedziałów 1,5-3 oraz >3 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Polska Czechy Węgry Słowacja Rumunia 2014 Deloitte Central Europe

10 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Wzrost PKB Polski poniżej oczekiwań, niska inflacja, stabilne waluty W prognozach makroekonomicznych polskich CFO widoczny jest optymizm: Opinie CFO co do wysokości wzrostu PKB Polski w roku 2015 są podzielone. Połowa dyrektorów przewiduje wzrost poniżej 2,5% a druga połowa powyżej tego poziomu. To by wskazywało, że wzrost PKB w roku 2015 może nie osiągnąć poziomu 3% (oczekiwana wartość na poziomie 2,5%) i być zdecydowanie niższy niż w,ustawie budżetowej (3,4%). Większość CFO oczekuje niskiej inflacji (poniżej 1,9%) i nieznacznego spadku bezrobocia (57%). 49% CFO przewidują kurs EUR/PLN na koniec roku 2015 w przedziale pomiędzy 4,10 a 4,19. Silne wahania kursów walutowych na przełomie roku są dla nich silnym zaskoczeniem i nie widzą podstaw do utrzymania się takiej sytuacji do końca roku. Wykres 8. Prognoza PKB 3,4% Jaka zdaniem CFO będzie dynamika PKB? 6 51% 42% 4 26% 31% 18% 2 2 5% 7% <=0,5% 0,6% - 1,5% 1,6% - 2,5% 2,6% - 3,5% >3,5% Wykres 9. Prognoza bezrobocia Jaka zdaniem CFO będzie stopa bezrobocia 8 62% 57% % 32% 2 1 9% Zmniejszy się nieznacznie Bez zmian Zwiększy się nieznacznie 11,8% Znacznie wzrośnie Wykres 10. Prognoza inflacji Jaka zdaniem CFO 8 69% 74% będzie inflacja 1,2% Wykres 11. Prognoza kursu walutowego Jaki zdaniem CFO będzie kurs walutowy 3, % 24% 5% 2% <1,9% 2-2,9% 3-3,9% 4-4,9% 4 2 3,80 PLN - 3,89 PLN 3,90 PLN - 3,99 PLN 4,00 PLN - 4,09 PLN 4,10 PLN - 4,19 PLN 4,20 PLN - 4,29 PLN H1 2013H2 2014H1 2014H2 w owalach znajdują się założenia budżetowe na rok 2015

11 Central Europe CFO Survey Wpływ kryzysu ukraińskiego Kryzys ukraiński obniża wzrost PKB Polski Aż 75% CFO w Polsce uważa, że kryzys ukraiński będzie miał istotny wpływ na wzrost PKB w roku Aż 3 CFO uważa, że kryzys ten obniży wzrostu PKB Polski o ponad 0,4%. 45% szacuje ten negatywny wpływ na poziomie minus 0,3% do minus 0,1% PKB. Tak istotny i negatywny wpływ konfliktu na Ukrainie będzie długoterminowy. 57% CFO w Polsce uważa, że będzie on odczuwalny również w perspektywie 3-5 lat powodując co najmniej nieznaczne obniżenie wzrostu PKB w stosunku do prognoz sprzed kryzysu. Wykres 12. Wpływ kryzysu ukraińskiego na PKB w Polsce Jaki wpływ będzie miał kryzys ukraiński na wzrost PKB w Polsce w 2015 r.? Wykres 13. Wpływ kryzysu ukraińskiego na PKB w Polsce Jaki wpływ będzie miał kryzys ukraiński na wzrost PKB w Polsce w perspektywie 3 5 lat? Duży spadek >-0,6% 7% Duży spadek 2% Istotny spadek -0,4% -0,6% 23% Istotny spadek 11% Nieznaczny spadek 44% Nieznaczny spadek -0,1% -0,3% 45% Neutralny 34% Neutralny 2 Nieznaczny wzrost 9% Nieznaczny wzrost 0,1% 0,3% 5% Istotny wzrost

12 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Normalny optymizm i rosnąca niepewność? Przed zawirowaniami walutowymi na przełomie roku nieznacznie wzrastało poczucie niepewności ekonomicznej wśród CFO w Polsce. Poziom ten wskazywał jednak na standardowe warunki do prowadzenia biznesu. Maleje jednak optymizm netto dyrektorów finansowych, z poziomu 4 pół roku temu do poziomu 2 obecnie. Historycznie taki spadek zapowiadał obniżenie wzrostu gospodarczego. 39% dyrektorów finansowych ocenia perspektywy finansowe swoich firm na rok 2015 bardziej optymistycznie niż w roku 2014 a 19% mniej optymistycznie. Wykres 14. Niepewność ekonomiczna w Polsce Ocena niepewności ekonomicznej przez CFO % 52% 1 9% 4% 3% 2% 2% 11% 13% 24% 47% % 5% 44% 3 15% 7 36% 53% 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Wykres 15. Perspektywy finansowe w Polsce Perspektywy finansowe w porównaniu z sytuacją sprzed 6 miesięcy % 28% 1% 19% 2% 43% 46% 38% 3 33% 32% 24% 34% 36% 38% 42% 2 5% -1-11% -21% -31% -19% -48% -28% 8% 44% 13% H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 9% Standardowy Ponad standardowy Wysoki Bardzo wysoki Mniej optymistycznie Raczej optymistycznie Optymizm netto Bez zmian Bardzo optymistycznie 12

13 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Rosną obawy o spadek popytu i presję cenową Optymizm widoczny jest w całym regionie Europy Środkowej. Szczególnie w takich krajach jak Czechy, Bułgaria, Serbia, Słowenia, Kosowo. U progu roku 2015 odżywają obawy przedsiębiorstw o spadek popytu. Aż 4 dyrektorów uważa to za kluczowe ryzyko. Istotne jest również ryzyko rosnącej presji cenowej ważne dla co piątego dyrektora finansowego. Wykres 16. Ryzyko Jakie czynniki ryzyka CFO postrzegają jako najistotniejsze? Spadek popytu lub recesja Presja cenowa Problemy z płynnością Zmienne prawo podatkowe i gosp. Brak dostępu do wykwalifikowanych pracowników Wzrost kosztów działalności Niedostępne finansowanie Ryzyko kursowe 5% 5% 7% 9% 7% 15% 7% 12% 7% 18% 19% 26% 18% H2 2014H1 2013H2 2013H1 Wykres 17. Perspektywy finansowe w CE Perspektywy finansowe w porównaniu z sytuacją sprzed 6 miesięcy % 3 13% 35% 42% 2 22% 26% -19% -26% 4% 4% 2% 7% 53% 48% 28% 52% % 5 39% 36% 11% 7% -5% -12% -2-21% 3% 42% 33% 44% -11% 8% 6% 13% 3% 13% 12% 23% 53% 47% 33% 32% 45% 51% 5 56% 44% 31% 23% 45% 26% 16% 29% 37% 43% 42% 31% 1-26% -19% % -14% -6% -5 Polska Słowacja Czechy Rumunia Węgry Albania Bułgaria Litwa Łotwa Serbia Słowenia Estonia Chorwacja Kosowo Mniej optymistycznie Bez zmian Raczej optymistycznie Bardzo optymistycznie Optymizm netto 13

14 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski W całym regionie priorytetem jest wzrost przychodów Litwa (61%) i Polska (47%) należą do krajów o największym wskaźniku apetytu na ryzyko w Europie Środkowej. Wyniki tego wskaźnika odzwierciedlają skłonność firm do inwestowania w rozwój. Wysokie wskaźniki mają również Czechy, Łotwa, Węgry i Estonia. Głównym priorytetem strategicznym przedsiębiorstw w Europie Środkowej w 2015 roku będzie wzrost przychodów. Jednak na Słowacji, w Albanii, Kosowie i na Litwie dominować będzie nastawienie na obniżanie kosztów. Tabela 1. Procent CFO wskazujących dany obszar jako priorytetowy oraz uważających, że jest to dobry czas na podejmowanie ryzyka (ciemniejszy kolor oznacza wyższą pozycję w hierarchii priorytetów) Wzrost przychodów (obecne rynki) Wzrost przychodów (nowe rynki) Redukcja kosztów (koszty bezpośrednie) Redukcja kosztów (koszty pośrednie) Poprawa płynności Nowe inwestycje Apetyt na ryzyko Litwa 6 39% 68% 65% 5 54% 61% Polska 86% 57% 55% 38% 52% 44% 47% Czechy 82% 69% 61% 56% 19% 39% 34% Łotwa 72% 62% 54% 48% 28% 58% 32% Węgry 79% 58% 59% 55% 3 24% 27% Estonia 84% 47% 44% 53% 32% 43% 19% Kosowo 67% 3 62% 88% 67% 29% 19% Serbia 74% 6 57% 56% 55% 29% 16% Słowenia 7 61% 49% 44% 37% 29% 16% Rumunia 75% % 26% 12% Bułgaria 85% 59% 5 55% 36% 41% 11% Chorwacja 65% 48% 57% 58% 38% 41% 1 Słowacja 81% 56% 78% 53% 2 26% 9% Albania 67% 33% 82% 43% 67% 4 7% 14

15 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Priorytetem wzrost przychodów, maleje nacisk na redukcję kosztów Podwyższanie przychodów na obecnych i nowych rynkach będzie głównym priorytetem polskich firm w 2015 roku. W Polsce od ponad roku maleje znaczenie strategii nastawionych na obniżanie kosztów pośrednich. Agresywne działania kosztowe podejmowane w czasach kryzysu i recesji w Europie dają do tej pory wystarczające efekty. Wykres 18. Priorytety CFO Jak zmieniały się priorytety CFO wraz ze zmianą apetytu na ryzyko % 8 76% % 6 57% 55% 5 38% 35% 52% 52% 44% 63% 47% Wzrost przychodów (obecne rynki) Wzrost przychodów (nowe rynki) Redukcja Redukcja kosztów koszty kosztów koszty bezpośrednie pośrednie Poprawa płynności Inwestycje Apetyt na ryzyko 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 15

16 Central Europe CFO Survey wpływ sytuacji na Ukrainie Restrukturyzacja na południu Europy Restrukturyzacja i zmiana modelu biznesowego firmy będzie istotnym priorytetem w Serbii, Bułgarii, Chorwacji, Kosowie i na Węgrzech. W Polsce w roku 2015, 13% dużych firm nadal będzie podlegało restrukturyzacji jednak liczba takich podmiotów systematycznie spada od roku. Wykres 19. Restrukturyzacja jako priorytet w CE W jakim stopniu restrukturyzacja będzie priorytetem w najbliższym roku? Kosowo Chorwacja Węgry Bułgaria Estonia Rumunia Serbia Wykres 20. Restrukturyzacja jako priorytet w Polsce W jakim stopniu restrukturyzacja będzie priorytetem w najbliższym roku? Słowacja Czechy Polska Słowenia Litwa Albania 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Łotwa 0, 20, 40, 60, 80, 100, Będzie jednym z wielu priorytetów Ponad standardowa niepewność Będzie kluczowym priorytetem Będzie kluczowym priorytetem Będzie jednym z wielu priorytetów 16

17 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Finansowanie - kredyty coraz bardziej atrakcyjne i dostępne Rynek finansowania długiem wrócił do normalności. Wśród polskich respondentów kredyt bankowy jest uznawany za atrakcyjne źródło finansowania przez 45% CFO. Kredyty są też coraz łatwiej dostępne. 96% dyrektorów finansowych wskazuje, że środki finansowe są normalnie lub łatwo dostępne. Wynik ten nie powinien dziwić, biorąc pod uwagę fakt, że w Polsce pożyczkobiorcy cieszą się obecnie najniższymi stopami procentowymi w historii Polski po roku Wykres 21. Atrakcyjność kredytów Jaka jest atrakcyjność kredytu jako źródła finansowania? % 25% 25% 63% 51% 61% 42% 43% 45% 46% 49% 53% 24% 1 14% 12% 8% 2% 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Nieatrakcyjny Atrakcyjny Neutralny Wibor 3M 6% 5% 4% 3% 2% 1% Wykres 23. Udzielone kredyty Wielkość należności banków od przedsiębiorstw Kredyty Wibor 3M 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Wykres 22. Dostępność kredytów Jak CFO oceniają dostępność kredytów? % 67% 6 14% % 32% 54% 64% 33% 23% 16% 2 13% 4% 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Trudno dostępne Normalnie dostępne Łatwo dostępne 17 Źródło: należności banków od przedsiębiorstw NBP z dnia

18 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Poziom zadłużenia pozostanie na podobnym poziomie CFO w Polsce nie spodziewają się istotnych ruchów stóp procentowych ani wzrostu konkurencji między bankami skutkującej obniżką. Liczba CFO spodziewających się obniżek kosztów finansowania (34%) i spodziewających się ich wzrostu (29%) utrzymuje się na podobnym poziomie co pół roku temu. Również poziom zadłużenia przedsiębiorstw będzie się utrzymywał na podobnym poziomie jak obecnie. Podobne nastroje jak w Polsce panują w innych krajach Europy Środkowej. Wykres 24. Planowany poziom zadłużenia w Polsce Jaki jest planowany poziom zadłużenia w ciągu 12 miesięcy % 57% 15% 37% 28% 28% 31% 46% 46% 32% 26% 26% 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Spadek Bez zmian Wzrost 18 Wykres 26. Koszty finansowania w CE Prognozy zmian kosztów finansowania w ciągu najbliższych 12 miesięcy % 1 6% 2% 4% 1% 14% 1 11% 6% 43% 3 35% 34% 25% 31% 25% 24% 2 17% 21% 23% 48% 36% 37% 36% 23% 25% 31% 5 42% 45% 22% 42% 55% 39% 46% 39% 5 37% 28% 35% 42% 32% 47% 48% 15% 6% 13% 19% 3% 4% 4% 2% 2% Zmniejszą się znacząco Zmniejszą się nieznacznie Bez zmian Zwiększą się nieznacznie Wykres 25. Koszty finansowania w Polsce Prognozy zmiany kosztów finansowania w ciągu najbliższych 12 miesięcy % 11% 19% 18% 34% 23% 45% 8% 28% 34% 55% 3 37% 41% 48% 39% 36% 23% 22% 23% 1 5% 6% 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Zmniejszą się znacząco Bez zmian Znacznie wzrosną Zmniejszą się nieznacznie Zwiększą się nieznacznie

19 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Atrakcyjność kapitału jest ograniczona Finansowanie kapitałem nie stanowi atrakcyjnego źródła finansowania i jest stosowane dosyć rzadko. Atrakcyjność kredytów zmniejsza zainteresowanie emisją akcji. Wykres 27. Atrakcyjność emisji akcji Jaka jest atrakcyjność emisji akcji jako źródła finansowania? % 12% 47% 47% 23% 46% 12% 58% 18% 2 41% % 41% 32% 3 41% 4 Wykres 28. WIG20 Sytuacja na giełdzie - indeks WIG H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Nieatrakcyjna Neutralna Atrakcyjna Źródło: Dane GPW wartość indeksu WIG20 na ostatnie dzień danego kwartału

20 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Maleją trudności ze znalezieniem pracowników w finansach Maleje liczba firm odczuwających trudności ze znalezieniem właściwych pracowników (z 41% rok temu do 26% obecnie). Wśród poszukiwanych finansistów największy deficyt odczuwany jest na poziomie specjalistów średniego szczebla (39%) i wyższego szczebla (19%). Wykres 29. Dostępność pracowników w finansach Czy CFO spodziewają się trudności ze znalezieniem pracowników? % 31% 37% 41% 26% Malejące wyniki są związane z malejącą aktywnością przedsiębiorstw w zakresie wymiany kadry (restrukturyzacją) i potrzebami rekrutacyjnymi. Praca w finansach jest z natury dosyć stabilna. Ponad 2/3 dyrektorów finansowych sprawuje swoją funkcję przez więcej niż 3 lata % 69% 74% 63% 59% 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Nie Tak Wykres 31. Rynek pracy Na jakich szczeblach mogą być trudności ze znalezieniem pracowników? Wykres 30. Rynek pracy Ile miesięcy średnio Dyrektor Finansowy /Członek Zarządu ds. Finansów sprawuje swoją funkcję? Stanowiska najwyższego szczebla Stanowiska wyższego szczebla 2% 11% 19% 2 >36 miesięcy 66% 76% Stanowiska średniego szczebla Stanowiska niższego szczebla Absolwenci uczelni 8% 7% 23% 18% 39% 53% 2014H2 2014H1 2013H2 2013H miesięcy miesięcy 2% 8% 22% 26% 2014H2 2014H

21 Central Europe CFO Survey Prognozy CFO dla Polski Pozytywne perspektywy długoterminowe Perspektywy długoterminowe dla sytuacji finansowej polskich przedsiębiorstw powinny się dalej poprawiać 57% CFO uważa, że możliwość obsługi zadłużenia w ciągu najbliższych 3 lat wzrośnie, a uważa że może ona ulec pogorszeniu. Perspektywy finansowe firm w krajach Europy Środkowej w długim terminie również są pozytywne. Wykres 32. Zdolność obsługi długu w Polsce Ocena 3-letniej perspektywy możliwości obsługi zadłużenia w Polsce % 14% 16% 54% 34% 33% 57% 1 13% 17% 51% 55% 4 32% 43% 31% 26% 29% 16% 2% 7% 3% 2012H1 2012H2 2013H1 2013H2 2014H1 2014H2 Znacznie wzrosną Zwiększą się nieznacznie Bez zmian Zmniejszą się nieznacznie Znacznie spadną Wykres 33. Zdolność obsługi długu w CE Ocena 3-letniej perspektywy możliwości obsługi zadłużenia ,4% 9,7% 12,9% 8,3% 8,7% 7,1% 4,5% 4,9% 2,1% 0, 6,8% 3,2% 4,8% 17, 30,8% 19,4% 14,3% 47,2% 43,5% 35,7% 36,4% 35,8% 37,5% 27,1% 51,6% 45,2% 40,4% 42,9% 28,6% 38,7% 37,1% 42,6% 38,9% 43,5% 50, 50, 56,8% 58,3% 52,5% 53,8% 58,1% 81, 0, 7,1% 0, 4,8% 0, 0, 2,8% 2,8% 0, 4,3% 7,1% 9,1% 0, 0, 1,2% 0, 2,1% 13,6% 7,7% 16,1% 0, 7,7% 3,2% 0, Znacznie wzrosną Zwiększą się nieznacznie Bez zmian Zmniejszą się nieznacznie Znacznie spadną 21

22 CFO Survey wnioski dla Polski na rok 2015 Podsumowanie stabilny wzrost jednak poniżej oczekiwań CFO wiarygodnie przewidują rzeczywistość gospodarczą polskiej gospodarki. Ich historyczna prognoza wzrostu PKB Polski na poziomie ok. 1,5% PKB w roku 2013 sprawdziła się. Na rok 2014 przewidywali wzrost PKB na poziomie około 3%. Zdaniem dyrektorów finansowych w roku 2015 Polska będzie kontynuowała bezpieczny wzrost, utrzyma niską inflację (poniżej 2%) 74% CFO, stabilny kurs walutowy (4,1-4,2 PLN/ EUR) 49% ankietowanych i spadek bezrobocia (57%). CFO przewidują, że wzrost PKB Polski będzie najwyższy spośród krajów Europy Środkowej, przekraczając wzrost w krajach bałtyckich, Czechach i na Węgrzech. Spada poziom optymizmu netto dyrektorów finansowych na świecie oraz w Polsce (z 4 pół roku temu do 2 obecnie). Oznacza to, że liczba firm, które wierzą, że ich perspektywy ekonomiczne w roku 2015 będą lepsze niż w roku 2014 jest mniejsza. Historycznie spadek tego optymizmu był prognostykiem obniżenia wzrostu PKB. Z tego względu CFO przewidują wzrost PKB Polski w roku 2015 na poziomie około 2,5% co jest niższe od założeń Budżetu Państwa i oczekiwań analityków (51% dyrektorów przewiduje wzrost poniżej 2,5%). Kryzys ukraiński będzie miał istotny wpływ na obniżenie wzrostu PKB Polski w roku 2015 oraz w perspektywie 3-5 lat. Aż 3 CFO uważa, że kryzys ten obniży wzrostu PKB Polski o ponad 0,4%. 45% szacuje natomiast negatywny wpływ na poziomie -0,1% do -0,3%. 57% CFO w Polsce uważa,że będzie on odczuwalny również w perspektywie 3-5 lat powodując co najmniej nieznaczne obniżenie wzrostu PKB w stosunku do prognoz sprzed kryzysu. Dominuje poczucie stabilizacji gospodarczej (aż 53% CFO uważa, że obecny poziom niepewności jest standardowy), które pociąga za sobą nadal wysoki apetyt na ryzyko (47% osób uważa obecny moment za dobry na jego podejmowanie, w stosunku do 63% w poprzedniej edycji) i istotne znaczenie inwestycji (44% jako priorytet na rok 2015). Finansowanie kredytem jest coraz bardziej atrakcyjne i dostępne. Koszty finansowania raczej pozostaną na obecnym poziomie. Kluczowym priorytetem firm w Europie Środkowej w roku 2015 będzie wzrost przychodów. Głównymi ryzykami w roku 2015 będą spadek popytu (4) i presja cenowa (19%). 22

23 Kontakt Krzysztof Pniewski Partner w Dziale Konsultingu Deloitte Tel. (22) Magdalena Cielecka Starszy Koordynator w dziale Marketingu i PR Tel. (22)

24 Zapraszamy do lektury naszych publikacji dla CFO 24

25 Deloitte is the brand under which tens of thousands of dedicated professionals in independent firms throughout the world collaborate to provide audit, consulting, financial advisory, risk management, and tax services to selected clients. These firms are members of Deloitte Touche Tohmatsu Limited (DTTL), a UK private company limited by guarantee. Each member firm provides services in a particular geographic area and is subject to the laws and professional regulations of the particular country or countries in which it operates. DTTL does not itself provide services to clients. DTTL and DTTL member firm are separate and distinct legal entities, which cannot obligate the other entities. DTTL and each DTTL member firm are only liable for their own acts or omissions, and not those of each other. Each of the member firms operates under the names "Deloitte," "Deloitte & Touche," "Deloitte Touche Tohmatsu," or other related names. Each DTTL member firm is structured differently in accordance with national laws, regulations, customary practice, and other factors, and may secure the provision of professional services in their territories through subsidiaries, affiliates, and/or other entities. Deloitte Central Europe is a regional organization of entities organized under the umbrella of Deloitte Central Europe Holdings Limited, the member firm in Central Europe of Deloitte Touche Tohmatsu Limited. Services are provided by the subsidiaries and affiliates of Deloitte Central Europe Holdings Limited, which are separate and independent legal entities. The subsidiaries and affiliates of Deloitte Central Europe Holdings Limited are among the region s leading professional services firms, providing services through more than 3,400 people in more than 30 offices in 17 countries. Deloitte provides audit, tax, consulting, and financial advisory services to public and private clients spanning multiple industries. With a globally connected network of member firms in more than 150 countries, Deloitte brings world-class capabilities and deep local expertise to help clients succeed wherever they operate. Deloitte's approximately 170,000 professionals are committed to becoming the standard of excellence.

26 Deloitte jest największą na świecie firmą świadczącą profesjonalne usługi doradcze. W Polsce Deloitte rozpoczął swoją działalność w roku Nasze główne biuro mieści się w Warszawie, a sieć biur lokalnych obejmuje największe miasta polskie: Kraków, Gdańsk, Łódź, Wrocław, Katowice, Poznań, Szczecin oraz Rzeszów. W Polsce zatrudniamy łącznie ponad 1000 pracowników, którzy świadczą usługi w obszarach: audyt konsulting zarządzanie ryzykiem doradztwo finansowe doradztwo podatkowe kancelaria prawnicza Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu Limited and its member firms.

Customer engagement, czyli klient, który wraca

Customer engagement, czyli klient, który wraca Customer engagement, czyli klient, który wraca Impact Economics Relations Transformation Warszawa, 4 listopada 2015 Kolejność ma znaczenie Put your staff first, customers second, and shareholders third

Bardziej szczegółowo

Prognozy dyrektorów finansowych dla Polski - wyniki CFO Survey 2015 H1 Wzrost i stabilność na tle kryzysu greckiego?

Prognozy dyrektorów finansowych dla Polski - wyniki CFO Survey 2015 H1 Wzrost i stabilność na tle kryzysu greckiego? Prognozy dyrektorów finansowych dla Polski - wyniki CFO Survey 2015 H1 Wzrost i stabilność na tle kryzysu greckiego? Krzysztof Pniewski, Partner w Dziale Konsultingu, Deloitte Irena Pichola, Partner w

Bardziej szczegółowo

Anna Izwantowska Menadżer w Dziale HR, Deloitte HR Camp, 18 luty 2010

Anna Izwantowska Menadżer w Dziale HR, Deloitte HR Camp, 18 luty 2010 (Od) Budowa wizerunku pracodawcy Anna Izwantowska Menadżer w Dziale HR, Deloitte HR Camp, 18 luty 2010 Trochę historii Deloitte to jeden z najbardziej rozpoznawanych pracodawców w Polsce: 2000 - Nr 4 w

Bardziej szczegółowo

Powrót do normalności Badanie Dyrektorów Finansowych dużych firm w Polsce i w Europie Środkowej

Powrót do normalności Badanie Dyrektorów Finansowych dużych firm w Polsce i w Europie Środkowej Powrót do normalności Badanie Dyrektorów Finansowych dużych firm w Polsce i w Europie Środkowej Q3 - Q4 2013 Edycja V, styczeń 2014 Większość prognoz CFO wskazuje na to, że do Polski wróciła normalność

Bardziej szczegółowo

Zarządzanie Kapitałem w Bankach Środowisko niskich stóp procentowych wpływ na strategie biznesowe banków. Dariusz Szkaradek, 14.01.2015 r.

Zarządzanie Kapitałem w Bankach Środowisko niskich stóp procentowych wpływ na strategie biznesowe banków. Dariusz Szkaradek, 14.01.2015 r. Zarządzanie Kapitałem w Bankach Środowisko niskich stóp procentowych wpływ na strategie biznesowe banków Dariusz Szkaradek, 14.01.2015 r. Szanse i zagrożenia banków związane z niskimi stopami procentowymi

Bardziej szczegółowo

Innowacje w służbie społeczeństwu

Innowacje w służbie społeczeństwu Innowacje w służbie społeczeństwu Paulina Kaczmarek Sustainability Consulting Central Europe Deloitte Polska 3.12.2015 r. 2015 Deloitte Central Europe Cele Wprowadzenie do tematyki innowacji społecznych

Bardziej szczegółowo

Wstępna koncepcja funkcjonowania Ekodoradców w Województwie Małopolskim Warsztat z gminami

Wstępna koncepcja funkcjonowania Ekodoradców w Województwie Małopolskim Warsztat z gminami Wstępna koncepcja funkcjonowania Ekodoradców w Województwie Małopolskim Warsztat z gminami Zespół zrównoważonego rozwoju i odpowiedzialnego biznesu Deloitte 23.01.2015 r. Spis treści 1. Główne założenia

Bardziej szczegółowo

Perspektywy bankowości w Europie Środkowo-Wschodniej Północ-Południe. 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o. 1

Perspektywy bankowości w Europie Środkowo-Wschodniej Północ-Południe. 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o. 1 Perspektywy bankowości w Europie Środkowo-Wschodniej Północ-Południe 2014 Deloitte Advisory Sp. z o. o. 1 Trwa ożywienie gospodarcze w Europie Środkowo-Wschodniej Wzrost realnego PKB 4% Bułgaria Czechy

Bardziej szczegółowo

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014 Aleksander Łaszek Wzrost gospodarczy I Źródło: Komisja Europejska Komisja Europejska prognozuje w 2014 i 2015 roku przyspieszenie tempa

Bardziej szczegółowo

Klub Laureatów Dolnośląskiego Certyfikatu Gospodarczego 25 kwietnia 2016 roku

Klub Laureatów Dolnośląskiego Certyfikatu Gospodarczego 25 kwietnia 2016 roku 25 kwietnia 2016 roku Bieżąca sytuacja gospodarcza Grzegorz Warzocha - AVANTA Auditors & Advisors www.avanta-audit.pl Międzynarodowa sytuacja gospodarcza 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% Globalne tendencje gospodarcze

Bardziej szczegółowo

Panel ekspertów wprowadzenie do projektu. Łódź, listopad 2012 r.

Panel ekspertów wprowadzenie do projektu. Łódź, listopad 2012 r. Przeprowadzenie badania sytuacji technologicznej Województwa Łódzkiego wraz z przygotowaniem 5 raportów tematycznych oraz opracowanie Regionalnej Strategii Innowacji dla Województwa Łódzkiego LORIS 2030

Bardziej szczegółowo

Kiedy skończy się kryzys?

Kiedy skończy się kryzys? www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych

Bardziej szczegółowo

Mapa polskiej branży farmaceutycznej

Mapa polskiej branży farmaceutycznej Mapa polskiej branży farmaceutycznej Poszukiwanie możliwości poprawy warunków działania branży farmaceutycznej Warszawa, 8 lipca 2013 (materiał zaprezentowany 8 lipca 2013, uzupełniony o ustalenia ze spotkania)

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja

Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Komisja Europejska - Komunikat prasowy Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Bruksela, 04 listopad 2014 Zgodnie z prognozą gospodarczą Komisji Europejskiej

Bardziej szczegółowo

Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku

Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku Rok 2012 czas stopniowego i umiarkowanego pogorszenia sytuacji na rynku pracy Warunki na

Bardziej szczegółowo

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

Czy w Polsce nadchodzi era bankowości korporacyjnej? Piotr Popowski - Lider Doradztwa Biznesowego dla Instytucji Biznesowych Sopot, 25 czerwca 2013

Czy w Polsce nadchodzi era bankowości korporacyjnej? Piotr Popowski - Lider Doradztwa Biznesowego dla Instytucji Biznesowych Sopot, 25 czerwca 2013 Czy w Polsce nadchodzi era bankowości korporacyjnej? Piotr Popowski - Lider Doradztwa Biznesowego dla Instytucji Biznesowych Sopot, 25 czerwca 2013 Agenda Bankowość korporacyjna w Polsce na tle krajów

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Wpływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych na rozwój regionalny. Europy Środkowo-Wschodnia i Polska

Wpływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych na rozwój regionalny. Europy Środkowo-Wschodnia i Polska Wpływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych na rozwój regionalny Europy Środkowo-Wschodnia i Polska Rafał Antczak Wice-prezes Deloitte Business Consulting Kołobrzeg, 2/6/2011 O Deloitte Deloitte to marka,

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Wynagrodzenie minimalne w Polsce i w krajach Unii Europejskiej

Wynagrodzenie minimalne w Polsce i w krajach Unii Europejskiej Wynagrodzenie minimalne w Polsce i w krajach Unii Europejskiej Płaca minimalna w krajach unii europejskiej Spośród 28 państw członkowskich Unii Europejskiej 21 krajów posiada regulacje dotyczące wynagrodzenia

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Poland a true special economic zone

Poland a true special economic zone Poland a true special economic zone Raport EY Paweł Tynel 25 listopada 2013 r. Dlaczego powstał raport Poland a true special economic zone Zebranie w jednym dokumencie ważnych informacji dla inwestorów

Bardziej szczegółowo

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej UE

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej UE Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej UE Czynniki in plus i in minus Rafał Antczak Deloitte Consulting VII Konferencja dla Budownictwa Ossa, 14 kwietnia 2015 r. In plus: Polska najszybciej odrabiała

Bardziej szczegółowo

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Czym zajmuje się firma? Bank of America jeden z największych banków świata. Pod względem wielkości aktywów zajmuje 3.

Bardziej szczegółowo

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji

Bardziej szczegółowo

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r.

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 201 r. W dniu 22 marca

Bardziej szczegółowo

Czy rynek kapitałowy w UE sprosta nowym wyzwaniom? Jacek Socha Wiceprezes, PricewaterhouseCoopers

Czy rynek kapitałowy w UE sprosta nowym wyzwaniom? Jacek Socha Wiceprezes, PricewaterhouseCoopers Czy rynek kapitałowy w UE sprosta nowym wyzwaniom? Jacek Socha Wiceprezes, 103 Seminarium BRE-CASE Warszaw awa, Plan prezentacji 1. Strategia Lizbońska plany a wykonanie 2. Integracja rynków kapitałowych

Bardziej szczegółowo

BS/170/2005 OCENY I PRZEWIDYWANIA DOTYCZĄCE INFLACJI I DOCHODÓW REALNYCH - OPINIE BADANYCH Z POLSKI, CZECH, WĘGIER I SŁOWACJI KOMUNIKAT Z BADAŃ

BS/170/2005 OCENY I PRZEWIDYWANIA DOTYCZĄCE INFLACJI I DOCHODÓW REALNYCH - OPINIE BADANYCH Z POLSKI, CZECH, WĘGIER I SŁOWACJI KOMUNIKAT Z BADAŃ BS/170/2005 OCENY I PRZEWIDYWANIA DOTYCZĄCE INFLACJI I DOCHODÓW REALNYCH - OPINIE BADANYCH Z POLSKI, CZECH, WĘGIER I SŁOWACJI KOMUNIKAT Z BADAŃ WARSZAWA, PAŹDZIERNIK 2005 PRZEDRUK MATERIAŁÓW CBOS W CAŁOŚCI

Bardziej szczegółowo

Czy oszczędności krajowe będą w stanie finansować długoterminowy wzrost gospodarczy w Polsce?

Czy oszczędności krajowe będą w stanie finansować długoterminowy wzrost gospodarczy w Polsce? Czy oszczędności krajowe będą w stanie finansować długoterminowy wzrost gospodarczy w Polsce? Rafał Antczak Członek Zarządu Deloitte Consulting S.A. Europejski Kongres Finansowy Sopot, 23 czerwca 2015

Bardziej szczegółowo

Komentarz do wyników polskiej wersji badania Blanchard Corporate Issues 2011

Komentarz do wyników polskiej wersji badania Blanchard Corporate Issues 2011 Komentarz do wyników polskiej wersji badania Warszawa, maj 2011 r. 1.Wprowadzenie Badanie zostało zrealizowane metodą ankiety elektronicznej między 14 grudnia 2010 a 16 stycznia 2011. Polska wersja badania,

Bardziej szczegółowo

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie

Bardziej szczegółowo

ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym

ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym ANKIETA do Przewodniczących Komitetów Kredytowych na temat sytuacji na rynku kredytowym Część 1 - Przedsiębiorstwa Pytania 1-7 dotyczą polityki kredytowej Banku w zakresie kredytów dla przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę

Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę Mirosław Gronicki Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę Warszawa 31 maja 2011 r. Spis treści 1. Geneza światowego kryzysu finansowego. 2. Światowy kryzys finansowy skutki. 3. Polska

Bardziej szczegółowo

Mirosław Gronicki MAKROEKONOMICZNE SKUTKI BUDOWY I EKSPLOATACJI ELEKTROWNI JĄDROWEJ W POLSCE W LATACH 2020-2035

Mirosław Gronicki MAKROEKONOMICZNE SKUTKI BUDOWY I EKSPLOATACJI ELEKTROWNI JĄDROWEJ W POLSCE W LATACH 2020-2035 Mirosław Gronicki MAKROEKONOMICZNE SKUTKI BUDOWY I EKSPLOATACJI ELEKTROWNI JĄDROWEJ W POLSCE W LATACH 2020-2035 Krynica - Warszawa - Gdynia 5 września 2013 r. Uwagi wstępne 1. W opracowaniu przeanalizowano

Bardziej szczegółowo

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 2 Hiszpania pod koniec XX wieku była jednym z najszybciej rozwijających się gospodarczo państw Europy, kres rozwojowi położył światowy kryzys z końca

Bardziej szczegółowo

Tendencje rozwoju sektora nieruchomości mieszkaniowych w Polsce

Tendencje rozwoju sektora nieruchomości mieszkaniowych w Polsce Tendencje rozwoju sektora nieruchomości mieszkaniowych w Polsce Jacek Łaszek Kraków, maj 211 r. 2 Stabilizacja cen na rynku mieszkaniowym, ale na wysokim poziomie Ofertowe ceny mieszkań wprowadzonych pierwszy

Bardziej szczegółowo

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce

Bardziej szczegółowo

Informacja prasowa / Badanie koniunktury AHK Polska, edycja 2012

Informacja prasowa / Badanie koniunktury AHK Polska, edycja 2012 Warszawa / 29 / 03 / 2012 Informacja prasowa / Badanie koniunktury AHK Polska, edycja 2012 Inwestorzy zadowoleni z Polski 95% inwestorów zagranicznych w Polsce ponownie wybrałoby nasz kraj na lokalizację

Bardziej szczegółowo

Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ).

Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Czym zajmuje się firma? ebay - portal internetowy prowadzący największy serwis aukcji internetowych na świecie. ebay został założony

Bardziej szczegółowo

6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III

6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III 6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III Okres subskrypcji: 02.12.2011 07.12.2011 Okres trwania lokaty: 08.12.2011 08.06.2012 Aktywo bazowe: Kurs EUR/PLN ogłaszany na fixingu Narodowego Banku

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie 2011 roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015. 19 marca 2012 roku

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie 2011 roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015. 19 marca 2012 roku BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015 19 marca 2012 roku / mln zł / / mln zł / wyniki podsumowanie Rozwój biznesu SEGMENT KORPORACYJNY Transakcje walutowe

Bardziej szczegółowo

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R.

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego (DBK 1) Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, W dniu 9 kwietnia r.

Bardziej szczegółowo

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa Listopad 2012 Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy listopad 2012 Kategorie aktywów cieszące się największym zainteresowaniem

Bardziej szczegółowo

Avon Products Inc. (AVP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Avon Products Inc. (AVP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Avon Products Inc. (AVP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Czym zajmuje się firma? Avon Products Inc. (AVP) światowa firma kosmetyczna zajmująca się produkcją i dystrybucją kosmetyków

Bardziej szczegółowo

Ankieta MFW: Wschodząca Europa widzi silniejszy wzrost przed sobą, ale stoi w obliczu nowych typów ryzyka

Ankieta MFW: Wschodząca Europa widzi silniejszy wzrost przed sobą, ale stoi w obliczu nowych typów ryzyka Ankieta MFW: REGIONALNE KWESTIE GOSPODARCZE Wschodząca Europa widzi silniejszy wzrost przed sobą, ale stoi w obliczu nowych typów ryzyka Ankieta MFW: 13 listopada 2015 Pracownicy szybu wydobycia ropy naftowej

Bardziej szczegółowo

Trudne czasy dla polskiego budownictwa

Trudne czasy dla polskiego budownictwa Warszawa, 21 maja 2013 r. Informacja prasowa Trudne czasy dla polskiego budownictwa Budownictwo w Polsce. Edycja 2013 - raport firmy doradczej KPMG, CEEC Research i Norstat Polska. W 2013 roku zarządzający

Bardziej szczegółowo

Sytuacja na rynku kredytowym

Sytuacja na rynku kredytowym Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczàcych komitetów kredytowych I kwarta 2011 Warszawa, styczeƒ 2011 r. Podsumowanie wyników ankiety W IV kwartale 2010 r. kryteria udzielania kredytów

Bardziej szczegółowo

SCOREBOARD WSKAŹNIKI PROCEDURY NIERÓWNOWAG MAKROEKONOMICZNYCH

SCOREBOARD WSKAŹNIKI PROCEDURY NIERÓWNOWAG MAKROEKONOMICZNYCH SCOREBOARD WSKAŹNIKI PROCEDURY NIERÓWNOWAG MAKROEKONOMICZNYCH Scoreboard to zestaw praktycznych, prostych i wymiernych wskaźników, istotnych z punktu widzenia sytuacji makroekonomicznej krajów Unii Europejskiej.

Bardziej szczegółowo

Monitor konwergencji nominalnej

Monitor konwergencji nominalnej Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 5 / 1 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 69 36 69 36 fax (+8 ) 69 1 77 e-mail: dziennikarze @mofnet.gov.pl

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Lepsze nastroje w firmach, ale skłonność do inwestycji niewielka

Lepsze nastroje w firmach, ale skłonność do inwestycji niewielka Badanie Keralla Research II kw. 2015 Nastroje i koniunktura w przedsiębiorstwach - Informacja prasowa Lepsze nastroje w firmach, ale skłonność do inwestycji niewielka W tym kwartale poprawiły się nastroje

Bardziej szczegółowo

Najważniejsze aktualne kwestie podatkowe w uczelniach

Najważniejsze aktualne kwestie podatkowe w uczelniach Najważniejsze aktualne kwestie podatkowe w uczelniach Zgromadzenie Plenarne Konferencji Rektorów Akademickich Szkół Polskich Warszawa, 3 czerwca 2016 r. Tomasz Siek, Dyrektor, Deloitte Doradztwo Podatkowe

Bardziej szczegółowo

Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach

Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach Jest potencjał do konsolidacji sektora i wzrostu poziomu ubankowienia Polaków Silny sektor bankowy to już praktycznie slogan

Bardziej szczegółowo

Raport BIG - specjalny dodatek. Kobiecy punkt widzenia

Raport BIG - specjalny dodatek. Kobiecy punkt widzenia Raport BIG - specjalny dodatek Kobiecy punkt widzenia Wstęp Szanowni Państwo, Przedstawiamy specjalny dodatek do. edycji Raportu BIG o nastrojach wśród polskich przedsiębiorców, jest on poświęcony opiniom

Bardziej szczegółowo

Tablica wyników Unii innowacji 2015 Streszczenie Wersja PL

Tablica wyników Unii innowacji 2015 Streszczenie Wersja PL Tablica wyników Unii innowacji 2015 Streszczenie Wersja PL Rynek wewnętrzny, przemysł, przedsiębiorczość i MŚP STRESZCZENIE Tablica wyników Unii innowacji 2015: w ostatnim roku ogólny postęp wyników w

Bardziej szczegółowo

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2014 r.

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2014 r. Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2014 r. Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał

Bardziej szczegółowo

PMR. Stabilizacja koniunktury w branży budowlanej FREE ARTICLE. www.rynekbudowlany.com

PMR. Stabilizacja koniunktury w branży budowlanej FREE ARTICLE. www.rynekbudowlany.com FREE ARTICLE Stabilizacja koniunktury w branży budowlanej Źródło: Raport Sektor budowlany w Polsce I połowa 2010 Prognozy na lata 2010-2012 Bartłomiej Sosna Kwiecień 2010 PMR P U B L I C A T I O N S Bartłomiej

Bardziej szczegółowo

Rynek nieruchomości w Polsce trendy i nowe obszary inwestowania

Rynek nieruchomości w Polsce trendy i nowe obszary inwestowania Grupa Rynku Nieruchomości Ernst & Young Śniadanie prasowe - Warszawa, 9 maja 2012r. Rynek nieruchomości w Polsce trendy i nowe obszary inwestowania Wprowadzenie Barometr Inwestycyjny Rynku Nieruchomości

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Goldman Sachs Group Inc. (GS) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Goldman Sachs Group Inc. (GS) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Goldman Sachs Group Inc. (GS) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Goldman Sachs Group Inc. (GS) jedna z największych ogólnoświatowych firm w branży bankowości inwestycyjnej pełniąca profesjonalne

Bardziej szczegółowo

Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski. II kwartał 2008

Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski. II kwartał 2008 Rynek mieszkaniowy w głównych miastach Polski II kwartał 28 Podaż 2 W pierwszej połowie bieżącego roku na rynku mieszkaniowym w Polsce nastąpiła zmiana w relacji popytu względem podaży. Popyt na mieszkania,

Bardziej szczegółowo

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa październik 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy październik 2012 2 Kategorie aktywów cieszące się

Bardziej szczegółowo

System finansowy w Polsce. dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl

System finansowy w Polsce. dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl System finansowy w Polsce dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl Segmenty sektora finansowego (w % PKB) 2 27 212 Wielkość systemu finansowego

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Obroty w handlu zagranicznym - GUS Według danych GUS, pomimo trudności w handlu z krajami Europy Wschodniej (w I-X 2015 r. wartość polskiego

Bardziej szczegółowo

EURO jako WSPÓLNA WALUTA

EURO jako WSPÓLNA WALUTA Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy EURO jako WSPÓLNA WALUTA Prof. dr hab. Eugeniusz Gatnar Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 18 marca 2013 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL

Bardziej szczegółowo

CONSUMER CONFIDENCE WSKAŹNIK ZADOWOLENIA KONSUMENTÓW W POLSCE Q3 2013

CONSUMER CONFIDENCE WSKAŹNIK ZADOWOLENIA KONSUMENTÓW W POLSCE Q3 2013 CONSUMER CONFIDENCE WSKAŹNIK ZADOWOLENIA KONSUMENTÓW W POLSCE Q3 2013 WYRAŹNY POCZĄTEK POZYTYWNEGO TRENDU! Wśród Polaków widać wyraźną poprawę nastrojów. W trzecim kwartale 2013 roku wskaźnik zadowolenia

Bardziej szczegółowo

Bariery i stymulanty rozwoju rynku Venture Capital w Polsce

Bariery i stymulanty rozwoju rynku Venture Capital w Polsce Bariery i stymulanty rozwoju rynku Szymon Bula Wiceprezes Zarządu Association of Business Angels Networks 25 maja 2012 Fazy rozwoju biznesu Zysk Pomysł Seed Start-up Rozwój Dojrzałość Zysk Czas Strata

Bardziej szczegółowo

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A

Gospodarka światowa w 2015. Mateusz Knez kl. 2A Gospodarka światowa w 2015 Mateusz Knez kl. 2A Koło Ekonomiczne IV LO Nasze koło ekonomiczne współpracuje z Uniwersytetem Ekonomicznym w Poznaniu. Wspólne działania rozpoczęły się od podpisania umowy pomiędzy

Bardziej szczegółowo

Aktualna i przewidywana sytuacja na rynku walut

Aktualna i przewidywana sytuacja na rynku walut Aktualna i przewidywana sytuacja na rynku walut Piotr Popławski, Analityk walutowy Banku BGŻ Warszawa, 19 września 214 r. Kluczowe czynniki kształtujące kurs walutowy: Krajowe i zagraniczne stopy procentowe

Bardziej szczegółowo

Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06

Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06 Polska liderem inwestycji zagranicznych 2015-06-02 17:05:06 2 Polska w 2014 r. była, po raz kolejny, liderem wśród państw Europy Środkowo-Wschodniej pod względem pozyskania inwestycji zagranicznych - wynika

Bardziej szczegółowo

Komunikat z badań. Kryzys w Grecji silnie wpływa na oceny przyszłej sytuacji gospodarczej Europy

Komunikat z badań. Kryzys w Grecji silnie wpływa na oceny przyszłej sytuacji gospodarczej Europy Komunikat z badań 15 lipca 2015 r. Maciej Siejewicz Manager Marketing and Communications T: +48 22 43 41 239 M: +48 500 100 500 F: +48 22 43 41 010 maciej.siejewicz@gfk.com Kryzys w Grecji silnie wpływa

Bardziej szczegółowo

Sytuacja na rynku kredytowym

Sytuacja na rynku kredytowym Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczàcych komitetów kredytowych IV kwarta 2011 Warszawa, listopad 2011 r. Podsumowanie wyników ankiety Kredyty dla przedsiębiorstw Polityka kredytowa:

Bardziej szczegółowo

KIEPSKIE OCENY - DOBRE PROGNOZY

KIEPSKIE OCENY - DOBRE PROGNOZY KIEPSKIE OCENY - DOBRE PROGNOZY Pierwszy tegoroczny pomiar koniunktury bankowej został przeprowadzony w dniach -7 stycznia, na próbie placówek, reprezentujących wszystkie typy banków krajowych. Wyniki

Bardziej szczegółowo

Zrównoważony wzrost koniunktury

Zrównoważony wzrost koniunktury marzec PENGAB =. +. Zrównoważony wzrost koniunktury Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. Index Pengab Pengab wartość trendu cyklu / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

Bardziej szczegółowo

Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r.

Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r. Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej sytuacji

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Microsoft Corp. (MSFT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Czym zajmuje się firma? Microsoft - na początku XXI wieku jest największą na świecie firmą branży komputerowej. Najbardziej znana

Bardziej szczegółowo

For internal use only

For internal use only Polska nowym przemysłowym liderem Europy? Polski sektor produkcyjny jest drugim najbardziej konkurencyjnym w Europie. Jednocześnie wytworzona w nim warto ść dodana rośnie najszybciej w regionie. Jesteś

Bardziej szczegółowo

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2014 2029 Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2014 2029 Gminy Miasta Radomia. Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2014 2029 Gminy Miasta Radomia. Za bazę do opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej na kolejne lata przyjęto projekt budżetu

Bardziej szczegółowo

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat)

Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) Kredyt nie droższy niż (w okresie od 1 do 5 lat) "Kredyt nie droższy niż to nowa usługa Banku, wprowadzająca wartość maksymalną stawki referencyjnej WIBOR 3M służącej do ustalania wysokości zmiennej stopy

Bardziej szczegółowo

PROJEKCJE MAKROEKONOMICZNE EKSPERTÓW EUROSYSTEMU DLA OBSZARU EURO

PROJEKCJE MAKROEKONOMICZNE EKSPERTÓW EUROSYSTEMU DLA OBSZARU EURO PROJEKCJE MAKROEKONOMICZNE EKSPERTÓW EUROSYSTEMU DLA OBSZARU EURO Eksperci Eurosystemu opracowali projekcje rozwoju sytuacji makroekonomicznej w obszarze euro na podstawie informacji dostępnych na dzień

Bardziej szczegółowo

Czy to dobry czas na sprzedaż spółek?

Czy to dobry czas na sprzedaż spółek? Czy to dobry czas na sprzedaż spółek? Rafał Błędowski, Partner Holon Consultants 22 września 2010 Warszawa 1 2 Dlaczego Holon Consultants Czy to dobry czas na sprzedaŝ spółek 2 Dlaczego Holon Consultants?

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). American Express Company (AXP) to obecnie największa firma świata świadcząca usługi w zakresie finansów. Główna siedziba

Bardziej szczegółowo

Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach

Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach Przewidywane trendy w polskim sektorze bankowym w 2013 roku i w kolejnych latach Jest potencjał do konsolidacji sektora i wzrostu poziomu ubankowienia Polaków Silny sektor bankowy to już praktycznie slogan

Bardziej szczegółowo

Sytuacja społecznogospodarcza

Sytuacja społecznogospodarcza Sytuacja społecznogospodarcza w regionie Włodzimierz Szordykowski Dyrektor Departamentu Rozwoju Gospodarczego Gdańsk, dnia 30 listopada 2011 roku Sytuacja gospodarcza na świecie Narastający dług publiczny

Bardziej szczegółowo

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny

Bardziej szczegółowo

Wybrane wyniki badań dotyczących perspektyw rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w Polsce do 2015 roku zrealizowanych przez IBnGR

Wybrane wyniki badań dotyczących perspektyw rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w Polsce do 2015 roku zrealizowanych przez IBnGR Wybrane wyniki badań dotyczących perspektyw rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w Polsce do 2015 roku zrealizowanych przez IBnGR Gdańsk, marzec 2013 Scenariusz rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w

Bardziej szczegółowo

październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna

październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna październik 2014 r. Projekt badawczy: Konferencji Przedsiębiorstw Finansowych w Polsce oraz Krajowego Rejestru Długów Informacja sygnalna PORTFEL NALEŻNOŚCI POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW dr Piotr Białowolski

Bardziej szczegółowo

Trudności w dostępie do środków funduszy strukturalnych na lata 2007-2013. 11 sierpnia 2009 r.

Trudności w dostępie do środków funduszy strukturalnych na lata 2007-2013. 11 sierpnia 2009 r. Trudności w dostępie do środków funduszy strukturalnych na lata 2007-2013. 11 sierpnia 2009 r. Zawartość 1. Regulacje krajowe źródła informacji dla Wnioskodawców 2. Procedura aplikacyjna A. Programy krajowe

Bardziej szczegółowo

Monitor Rynku Pracy. Raport z 18. edycji badania 27 stycznia 2015 r.

Monitor Rynku Pracy. Raport z 18. edycji badania 27 stycznia 2015 r. Monitor Rynku Pracy Raport z 18. edycji badania 27 stycznia 2015 r. Struktura raportu: Metodologia i opis próby badania Wyniki badania: rotacje na rynku pracy obawa o utratę pracy i przekonanie o możliwości

Bardziej szczegółowo

EUROBAROMETR przegląd wyników badań opinii publicznej nt. euro z lat 2004-2009 w zakresie wybranych zagadnień

EUROBAROMETR przegląd wyników badań opinii publicznej nt. euro z lat 2004-2009 w zakresie wybranych zagadnień BIURO PEŁNOMOCNIKA RZĄDU DS. WPROWADZENIA EURO PRZEZ RZECZPOSPOLITĄ POLSKĄ EUROBAROMETR przegląd wyników badań opinii publicznej nt. euro z lat 2004-2009 w zakresie wybranych zagadnień Ocena konsekwencji

Bardziej szczegółowo

Monitor Konwergencji Nominalnej

Monitor Konwergencji Nominalnej Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 5 / 015 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 9 3 00 9 3 0 fax (+8 ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo

Bardziej szczegółowo

Jak zdobywać rynki zagraniczne

Jak zdobywać rynki zagraniczne Jak zdobywać rynki zagraniczne Nagroda Emerging Market Champions 2014 *Cytowanie bez ograniczeń za podaniem źródła: Jak zdobywać rynki zagraniczne. Badanie Fundacji Kronenberga przy Citi Handlowy zrealizowane

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2013 2014

Bardziej szczegółowo

Caterpillar Inc. (CAT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Caterpillar Inc. (CAT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Caterpillar Inc. (CAT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Caterpillar Inc. (CAT) amerykańska firma z siedzibą w Peorii (stan Illinois). Jeden z największych producentów maszyn budowlanych

Bardziej szczegółowo

Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej

Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej 1. Model Mundella Fleminga 2. Dylemat polityki gospodarczej małej gospodarki otwartej 3. Skuteczność polityki monetarnej i fiskalnej w warunkach

Bardziej szczegółowo

Plany Pracodawców. Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r.

Plany Pracodawców. Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r. Plany Pracodawców Wyniki 28. edycji badania 7 grudnia 2015 r. Plan raportu Metodologia badania Plany Pracodawców Wyniki 28. edycji badania ocena bieżącej sytuacji gospodarczej kraju a sytuacja finansowa

Bardziej szczegółowo