Czynniki umiędzynarodowienia spółek notowanych na GPW w Warszawie

Transkrypt

1 Czynniki umiędzynarodowienia spółek notowanych na GPW w Warszawie UMIĘDZYNARODOWIENIE POLSKICH PRZEDSIĘBIORSTW Tworzenie wartości polskich przedsiębiorstw przez inwestycje zagraniczne Warszawa, 19 lutego 2016 r. dr Dorota Ciesielska-Maciągowska, Instytut Rynków i Konkurencji SGH

2 Cele badania Dokonanie oceny poziomu i skali umiędzynarodowienia spółek notowanych na GPW posiadających BIZ Określenie motywów realizowania BIZ Zidentyfikowanie barier ograniczających przeprowadzanie BIZ

3 Próba badawcza Wyjściowa próba badawcza, obejmowała 339 spółek notowanych na krajowym rynku podstawowym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w 2014 r. Do pogłębionych badań zostały zakwalifikowane, spółki posiadające efektywną kontrolę nad pomiotami działającymi za granicą Z grupy badawczej zostały wykluczone: spółki prowadzące tylko działalność eksportową podmioty posiadające tylko mniejszościowy udział w spółkach zagranicznych podmioty posiadające BIZ działające wyłączenie lub w dominującym stopniu w celach optymalizacji finansowej i podatkowej

4 Etapy badania i spółki Badanie ankietowe przeprowadzono na grupie 91 podmiotów. Uzyskano zwrot na poziomie 52%. Etap Liczba I Analiza metodą desk research 339 Spółki giełdowe posiadające BIZ 101 II Analiza spółek zidentyfikowanych w etapie I 101 Spółki z BIZ o charakterze holdingowym i/lub w celu optymalizacji finansowej 10 III Przeprowadzenie badania ankietowego 91 Spółki które odmówiły udziału 44 Spółki, które wzięły udział w badaniu 40 Spółki, które zadeklarowały zlikwidowanie BIZ 5 Spółki, które posiadały BIZ w trakcie likwidacji 2 IV Szczegółowa analiza spółek o zidentyfikowanych BIZ 84 Brak danych dotyczących BIZ posiadanych przez spółki 9 Spółki poddane szczegółowej analizie desk research 75

5 Poziom umiędzynarodowienia Syntetyczny wskaźnika umiędzynarodowienia w 12 z analizowanych spółek osiągnął wartość przewyższającą 40%. Syntetyczny wskaźnik umiędzynarodowienia był liczony jako średnia arytmetyczna trzech wskaźników: wskaźnika umiędzynarodowienia sprzedaży wskaźnika umiędzynarodowienia zatrudnienia wskaźnika umiędzynarodowienia aktywów

6 Udział przychodów ze sprzedaży za granicą w przychodach ogółem w % > 80% i 100% 8 26% spółek miało udział sprzedaży za granicą w > 60% i 80% 12 przychodach ogółem przekraczający 60% wartości > 40% i 60% 19 przychodów ogółem > 20% i 40% 20% W przypadku 48% spółek wartość wskaźnika była w przedziale od 20-60%

7 Dywersyfikacja lokalizacji BIZ 10 5 i < 10 3 i < spółki miało BIZ w jednym lub w dwóch krajach 33 spółki miało BIZ w 3 do 9 państw spółek miało BIZ w 10 lub więcej krajach

8 Lokalizacje BIZ regiony w % 60% 50% 40% 51% 51% BIZ zostało zlokalizowane w krajach CEE 30% 20% 10% 0% 23% 11% 3% 13% CEE EU-15 Azja Ameryka Pn. Pozostałe kraje

9 Lokalizacje BIZ kraje w % 14% Najczęstszą 12% 11,8% lokalizacją BIZ 10% był Niemcy 8% 6% 9,3% 8,3% 8,0% 5,4% 5,1% 4,2% 3,5% 3,2% 4% 2% 2,6% 0%

10 Branżowa struktura BIZ w % 40% 36% Dominujące znaczenie 35% mają BIZ o charakterze 30% 25% handlowym 20% 15% 10% 5% 0% 18% 17% 11% 9% 3% 2% 3% 1%

11 Modele ekspansji 60% 50% 50% 40% 30% 33% 20% 18% 10% 0% Inwestycja od podstaw Fuzja i przejęcia Inwestycja od podstaw i fuzje oraz przejęcia

12 Motywy BIZ 100% 90% 80% 60% 65% 40% 20% 0% 23% Wejście na nowe rynki Redukcja kosztów Poszukiwanie zasobów ludzkich 15% 8% 5% Wsparcie działalności eksportowej Poszukiwanie know-how Poszukiwanie zasobów naturalnych

13 Motywy BIZ na wybranych rynkach Głównymi motywami BIZ w Niemczech i Francji (15,2% BIZ) były: wsparcie działalności eksportowej możliwość wejścia na nowe rynki poszukiwanie know-how Czynnikiem do podejmowania BIZ na Ukrainie (9,3% BIZ), w Rosji (8,3%) i w Rumunii (5,1% BIZ) były: redukcja kosztów - tańsza siła robocza możliwość wejścia na nowe rynki zbytu Lokowanie BIZ na Słowacji (5,4% BIZ) i Litwie (2,6% BIZ) oraz na Węgrzech (4,2%) związane było z: wchodzeniem na nowe rynki zbytu wsparciem działalności eksportowej

14 Bariery dla BIZ 60% Bariery administracyjne Wysokie koszty pracy Wysokie koszty operacyjne Inne Duże nasycenie rynku Wysokie podatki 40% 20% 0% 43% Ograniczenia w dostępnie do zasobów pracy Ograniczenia w dostępie do zasobów naturalnych 30% 25%25% 20% 10% 5% 3%

15 Bariery BIZ Bariery administracyjne dominowały w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, gdzie znajduje się ponad 50% wszystkich inwestycji Wysokie koszty pracy oraz wysokie koszty operacyjne, dostrzegalne przede wszystkim w krajach UE-15 (23% BIZ), a w tym w: Niemczech, Francji, Szwecji, Austrii oraz Belgii Duże nasycenie rynków docelowych, szczególnie w krajach UE-15

16 Konkluzje Wiele z inwestycji ma na celu wsparcie prowadzonej działalności eksportowej Coraz istotniejszą rolę zaczynają odgrywać inwestycje w przedsiębiorstwa prowadzące łącznie działalność handlową i produkcyjną, oraz handlową i usługową Zdecydowanie mniejsze znaczenie mają inwestycje w działalność badawczo-rozwojową

17 Konkluzje BIZ są najczęściej zlokalizowane w Niemczech oraz w krajach regionu Europy Środkowej i Wschodniej. Koncentracja ta świadczy o ograniczonym regionalnie zakresie internacjonalizacji Wybór Niemiec jako lokalizacji BIZ wynika z silnych powiązań handlowych pomiędzy Polską a Niemcami oraz związaną z tym znajomością rynku

18 Konkluzje Motywy i bariery BIZ różnią się w zależności od lokalizacji inwestycji Sukces na rynkach zagranicznych był osiągany dzięki: wysokim kwalifikacjom kapitału ludzkiego wyjątkowości sprzedawanych produktów korzystnej relacji ceny do jakości