Raport Rynek Akcji. Sytuacja rynkowa. WIG w układzie dziennym. wtorek, 27 grudnia 2016, 08:46

Transkrypt

1 wtorek, 27 grudnia 2016, 08:46 Sytuacja rynkowa Piątkowa sesja, jak można było oczekiwać, upłynęła w spokojnej atmosferze. Zarówno otoczenie zewnętrzne, jak i rynek krajowy charakteryzowały się niską zmiennością, czemu sprzyjać mogła także obniżona aktywność inwestorów. W takim otoczeniu indeks 20 oddał większą część czwartkowej zwyżki, pozostał jednak we wzrostowym kanale, w jakim przez ostatnie ok. 2 tygodnie się porusza, po wcześniejszym dynamicznym ruchu wzrostowym. Na istotnym z perspektywy globalnego sentymentu rynku amerykańskim w dalszym ciągu panuje stabilizacja (brak póki co nowego impulsu do pokonania psychologicznego poziomu punktów przez Dow Jones Industrial Average czy nowych szczytów na S&P500). Poświąteczny obraz na chwilę obecną nie różni się istotnie od sytuacji z piątku. Kontrakty terminowe na główne indeksy zachodnioeuropejskie wykazują dziś póki co małe zmiany, zaś większość indeksów azjatyckich lekkie wzrosty. W kalendarium makro także próżno szukać pozycji o istotnym cenotwórczym charakterze, uwagę przykuwać może jednak odczyt amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów - Conference Board. (Paweł Szewczyk) w układzie dziennym - Daily Open , Hi , Lo , Close (-0.2%) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) = Główne indeksy światowe wartość zm% 1D DAX ,9-0,1 CAC ,7 0,1 FTSE ,2 0,1 BUX ,8-0,2 S&P ,8 0,1 DJIA ,8 0,1 SHC* 3 114,7-0,3 NASDAQ 5 462,7 0,3 BOVESPA ,3 1,2 NIKKEI* ,1 0,0 HANG SENG* ,8-0,3 XU ,2 0,1 RTS 1 128,9 0,4 * - Zmiana na godzinę 8:30 Indeksy Polskie ,6-0, ,6-0,5 M ,0 0,2 S ,0 0,2 NCINDEX 294,9 0,4 Waluty USD/PLN 4,22 0,0 EUR/PLN 4,40 0,1 EUR/USD 1,04-0,1 Obligacje yield % zm p.b. 1D Polska 10YT 3,43 0 USA 10YT 2,55 2 Sep Oct Nov Dec - Volume = RSI(14) = ADX(14) = 30.58, +DI = 34.35, -DI = M 1 000M Surowce Ropa WTI (USD/bbl) 53,1 0,1 Złoto (USD/oz) 1 139,5 0,5 Miedź (USD/t) 5 455,8-0,9 : Największe wzrosty i spadki (%) FEERUM SA RADPOL 13,6 13,5 BBI DEVELOPMENT ORION INVESTMENT AILLERON SA 10,1 9,8 9,8 AWBUD SA GEKOPLAST SA OLYMPIC ENTERTAI KOFOLA CESKOSLOV ELKOP -4,7-4,9-4,9-5,1-7,2-10,0-5,0-5,0 10,0 15,0 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet:

2 Wybrane wydarzenia w spółkach AUTOPARTN Po zakończeniu sesji spółka wejdzie w skład indeksu s80. CIGAMES Dzień ostatniego notowania na GPW praw do akcji zwykłych na okaziciela serii G. FARMACOL Po zakończeniu sesji spółka opuści skład indeksów i s80. Wybrane komunikaty ze spółek ATENDE, COMP Konsorcjum Compu i Atende podpisało kontrakt z Resortowym Centrum Zarządzania Sieciami i Usługami Teleinformatycznymi o wartości 34,6 mln zł brutto na rozbudowę środowiska dedykowanego do przetwarzania informacji niejawnych o kolejny, kompatybilny z już istniejącymi, ośrodek przetwarzania danych - wynika z suplementu do Dziennika Urzędowego UE. DEKPOL Dekpol wyemituje obligacje o łącznej wartości do 70 mln zł - poinformowała spółka w komunikacie. Emisja zostanie przeprowadzona w związku z budową obiektu mieszkalno-usługowego w Gdańsku. ECHO Echo Investment zawarło umowy kupna 13 nieruchomości w Warszawie w rejonie ulicy Towarowej oraz centrum handlowego Towarowa położonego na części nieruchomości za 77,4 mln euro - poinformowała spółka w komunikacie. Pod pewnymi warunkami cena może wzrosnąć do 119,4 mln euro. ENEA 1) Enea podpisała z Engie International Holdings warunkową umowę kupna 100 proc. akcji Engie Energia Polska - podała Enea. Wartość przedsiębiorstwa Engie Energia Polska, z pominięciem zadłużenia i gotówki w spółce, uzgodniono na ok. 1,07 mld zł. Transakcja ma pozytywnie wpłynąć na przychody i EBITDA Enei; 2) Enea Wytwarzanie zawarła aneks do umowy dotyczącej budowy bloku w Kozienicach, na podstawie którego realizacja inwestycji zostaje przesunięta na 19 grudnia 2017 roku - podała spółka w komunikacie. INDATA Zarząd Indaty zamierza rekomendować walnemu zgromadzeniu propozycje wypłaty dywidendy na poziomie proc. skonsolidowanego zysku netto grupy za dany rok obrotowy - podała spółka w komunikacie dotyczącym polityki dywidendowej. ORANGE Orange Polska uzgodnił warunki umowy ze spółką Inea na komercyjny dostęp do infrastruktury sieciowej Inea - podał Orange w komunikacie. PGNIG Prezes URE odmówił zatwierdzenia taryfy Polskiej Spółki Gazownictwa dla usług dystrybucji paliw gazowych i regazyfikacji skroplonego gazu ziemnego - podał PGNiG w komunikacie. POLNORD Fundusze zarządzane przez Altus TFI zeszły poniżej progu 5 proc. w akcjonariacie Polnordu - poinformował Polnord w komunikacie. RANKPROGRESS Rank Progress podpisał z Calioppe Investments przedwstępną umowę sprzedaży praw do gruntów i budynków pod nazwą Galeria Świdnicka za 26,7 mln euro - podał Rank Progress w komunikacie. Od ceny może zostać potrącona kwota zadłużenia Rank Progress, jeśli kupujący przejmie zobowiązania wobec banku. RONSON Ronson Europe sprzedał ITR 2012 projekt Nova Królikarnia za łączną kwotę 175,1 mln zł. W wyniku transakcji otrzyma 34,3 mln zł w gotówce i równowartość 140,9 mln zł we własnych akcjach. Dzięki temu spółka zwiększy wynik za IV kw r. - zrealizuje ok. 55 mln zł zysku przed opodatkowaniem. VIGO SYSTEM Vigo System podpisał kontrakt z Grupą Caterpillar na dostawy detektorów do systemów bezpieczeństwa dla kolei szybkiej prędkości. Wartość zamówienia to 1,3 mln euro - podało Vigo w komunikacie prasowym.

3 Przegląd prasy DELKO Delko myśli o kolejnych przejęciach, nie tylko podmiotów krajowych, ale też z Czech, ze Słowacji czy z Węgier. Zamierza dalej rozwijać sieć franczyzową Blue Stop, szczególnie na zachodzie i południu Polski./Parkiet/ MIRBUD Sprzedaż, rozumiana jako przekazywanie lokali klientom i księgowanie wyniku w rachunku zysków i strat, w tym roku wyniesie około 200 lokali. Strategia na przyszły rok zakłada, że będzie to około 300 mieszkań - powiedział Jerzy Mirgos, prezes Mirbudu./Parkiet/ Sygnały analizy technicznej CDRL Białe marubozu po obronie wsparcia KRUK Odreagowanie po obronie wsparcia MDI ENERGIA Pokonanie oporu, nowe maksimum RADPOL Białe marubozu przy podwyższonym obrocie WIELTON Przełamanie skośnego oporu Sygnały analizy technicznej wykresy wybranych spółek KRU - Daily Open , Hi 237.5, Lo 232, Close (1.7%) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) = WLT - Daily Open 12.85, Hi 13, Lo 12.85, Close 13 (1.7%) MA(Close,52) = 12.56, MA1(Close,5) = KRU - Volume = Oct Nov Dec WLT - Volume = Oct Nov Dec KRU - RSI(14) = WLT - RSI(14) = KRU - Composite Index = 61.48, MA13 = 92.41, MA33 = WLT - Composite Index = , MA13 = 64.52, MA33 = KRU - Derivative Oscillator = WLT - Derivative Oscillator = KRU - ADX(14) = 17.49, +DI = 24.37, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. KRUK Wykres spółki porusza się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym. Po wybiciu nad 227,50 zł doszło do cofnięcia, ale wsparcie wstępnie okazało się skuteczne WLT - ADX(14) = 23.46, +DI = 32.76, -DI = C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. WIELTON Na wykresie widać próbę zakończenia wielotygodniowej spadkowej korekty. Taki scenariusz został wstępnie zasygnalizowany przełamaniem linii trendu

4 Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 0:00 Polska,USA,Niemcy Boże Narodzenie - dzień wolny 0:50 Japonia Wystąpienie publiczne szefa BoJ (H. Kuroda) Wtorek 0:30 Japonia Stopa bezrobocia, % listopad 3,1 3,0 3,0 15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % październik 5,0 5,1 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board grudzień 108,5 107,1 16:00 USA Indeks Fed z Richmond grudzień 5,0 4,0 Środa 0:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % listopad 4,7-1,4 0:50 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % listopad 0,8-0,2 Czwartek 10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 listopad 4,4 275,0 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. grudzień 265,0 4,4 17:00 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk grudzień 2256,0 Piątek 14:00 Polska Inflacja CPI r/r, % grudzień 0,5 0,0 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

5 Statystyki rynkowe Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,6-0,2 0,0 5,6 8,1 10,4 10, ,6-0,5 0,0 7,6 11,1 4,0 2,9 M ,0 0,2 0,0 1,7 2,3 16,8 17,6 S ,0 0,2 0,0 0,6-1,1 6,8 10,0 Banki 6 201,3-0,5 0,0 8,0 1,3 1,9 1,4 Budownictwo 2 830,4 1,1 0,0 0,6-1,0-3,3-2,9 Chemia ,8 0,2 0,0 5,1-0,9-18,3-18,5 Deweloperzy 1 837,4 0,4 0,0 3,6 7,5 21,4 24,4 Energetyka 2 593,9-0,7 0,0 8,4 7,7-11,4-14,0 Informatyka 2 132,7 0,6 0,0 4,0 6,2 32,3 32,5 Media 4 476,3 0,4 0,0 0,9-2,3 13,6 9,1 Paliwa 5 665,7-0,3 0,0 11,4 26,3 26,8 25,9 Spożywczy 4 019,9-1,4 0,0-1,2 1,8 17,5 23,0 Surowce 3 524,0-1,2 0,0-2,2 26,1 80,1 81,9 Telekomunikacja 702,2-0,9 0,0 0,6-10,5-13,1-14,2 Ukraina 525,8-0,3 0,0 1,9 0,4 37,6 43,3 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 916,8-0,1 0,0 3,2 5,5-4,1-3,0 BUX ,8-0,2 0,0 5,5 14,3 32,3 34,4 XU ,2 0,1 0,2 3,7 0,0 7,5 4,0 FTSE ,2 0,1 0,0 3,3 3,7 13,2 13,0 DAX ,9-0,1 0,0 7,0 10,2 6,6 6,7 CAC ,7 0,1 0,0 6,4 9,8 4,4 3,8 SMI 8 232,6-0,1 0,0 4,5 0,8-6,6-5,4 EuroStoxx ,0 0,1 0,0 7,4 10,0 0,2-0,3 S&P ,8 0,1 0,0 2,3 5,5 10,8 9,8 DJIA ,8 0,1 0,0 4,1 10,2 14,4 13,6 BOVESPA ,3 1,2 1,2-4,8 0,4 35,2 33,2 Shanghai Composite 3 114,7-0,3 0,1-4,5 3,9-12,0-14,1 Nikkei ,1 0,0-0,1 5,6 16,3 1,9 3,4 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,04-0,1-0,1-1,6-6,9-3,8-4,8 EUR-PLN 4,40 0,1 0,1 0,4-2,8-3,2-3,6 USD-PLN 4,22 0,0 0,0-1,2-9,4-7,0-8,2 CHF-PLN 4,10 0,1 0,2 0,3-4,1-4,5-4,5 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 190,5 0,1 0,0 2,6 3,0 8,2 8,2 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 53,1 0,1 0,1 12,9 14,4 19,0 18,6 Złoto (USD/oz) 1 139,5 0,5 0,5-4,6-14,2 7,4 6,6 Srebro (USD/oz) 15,9 1,1 1,0-4,2-16,9 14,9 14,2 Miedź LME (USD/t) 5 455,8-0,9 0,0-7,0 13,2 15,9 16,3

6 Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y WIBOR 3M (%) 1, WIBOR 6M (%) 1, EURIBOR 3M (%) -0, EURIBOR 3M (%) -0, USD LIBOR 3M (%) 1, USD LIBOR 6M (%) 1, Polska 10YT (%) 3, Niemcy 10YT (%) 0, USA 10YT (%) 2, Indeksy sektorowe M Banki Budownictwo 1 1 Chemia Deweloperzy

7 Energetyka Informatyka Media Paliwa Spożywczy Surowce 1 1 Telekomunikacja Ukraina

8 Wskaźniki rynkowe wybranych spółek Banki Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) BZWBK 311, ,6 1,5 1,4-0,0 0,0 12,2 16,3 14,3 GETIN NOBLE BANK 1, ,2 0,2 0, ,5-7,6 HANDLOWY 76, ,5 1,5 1,4 0,1 0,1 0,1 15,9 17,0 16,4 INGBSK 157, ,9 1,8 1,7 0,0 0,0 0,0 18,1 17,2 15,9 MBANK SA 330, ,1 1,1 1, ,0 10,7 14,2 12,8 MILLENNIUM 5, ,0 0,9 0, ,3 10,1 10,6 PEKAO 123, ,4 1,4 1,4 0,1 0,1 0,1 14,2 15,3 15,0 PKOBP 28, ,2 1,1 1,0 0,0 0,0 0,0 13,5 13,4 12,7 Ubezpieczyciele PZU 32, ,2 2,2 2,0 0,1 0,1 0,1 12,0 13,7 11,8 Paliwa LOTOS 38, ,4 0,5 0,4 8,5 4,4 4,7-10,2 10,1 PKN ORLEN 86, ,4 0,4 0,4 5,9 4,4 4,6 11,4 8,8 9,3 PGNIG 5, ,8 1,0 1,0 5,0 5,0 4,8 15,1 12,4 12,4 Górnictwo i metale BOGDANKA 72, ,1 1,2 1,2 34,2 3,8 3,6-16,8 15,0 JSW 70, ,4 0,4 0,3-1,8 0,6-23,9 3,4 KGHM 91, ,1 1,2 1,1 13,6 5,4 4,3-21,7 10,6 Energetyka ENEA 9, ,9 0,8 0,8 14,0 3,8 3,7-5,4 5,6 ENERGA SA 9, PGE SA 10, ,8 0,8 0,8-3,6 3,8-8,2 8,4 TAURONPE 2, ,7 0,7 0,7-4,0 3,8-6,8 5,4 Chemia GRUPA AZOTY SA 62, ,7 0,8 0,8 5,4 6,2 6,2 8,9 14,0 12,7 CIECH 56, ,4 1,4 1,4 6,7 5,7 6,2 8,6 6,5 7,5 POLICE 21, ,7 0,8 0,8 6,8 7,4 8,7 9,9 10,9 15,3 PULAWY 170, ,8 0,9 0,9 4,5 5,2 5,2 7,3 9,5 9,9 SYNTHOS 4, ,6 1,5 1,2 10,7 10,6 8,5 13,7 19,2 13,3 Telekomunikacja NETIA 4, ,2 1,3 1,3 4,4 4,5 4,8 717,8 76,8 454,9 ORANGE POLSKA SA 5, ,3 1,3 1,3 4,3 4,6 4,9 27,1 78,1 853,9 Budownictwo BUDIMEX 202, ,6 0,5 0,5 10,0 7,5 7,1 21,8 15,7 14,9 ELBUDOWA 105, ,4 0,4 0,5 6,4 6,3 6,7 10,0 9,5 10,4 ERBUD 27, ,2 0,3 0,2 8,2 7,6 6,8 11,2 11,4 10,3 TRAKCJA SA 13, ,6 0,6 0,6 7,6 7,2 8,1 13,2 12,2 14,6 ULMA 63, ,6 1,5 1,3 4,6 4,4 3,6 60,6 23,8 15,9 UNIBEP 10, ,3 0,3 0,3 12,8 7,9 7,0 15,6 11,5 9,7 Deweloperzy DOMDEV 58, ,7 1,4 1,3 14,3 10,4 9,2 17,9 11,8 9,9 GTC 8, ,5 13,2 11,7 24,5 12,7 9,8 85,1 32,0 32,6 POLNORD 8, ,8 3,7 2, , ,9 Media AGORA 12, ,5 0,4 0,4 4,5 5,2 4,9 38,6-625,5 CYFRPLSAT 24, ,8 2,8 2,8 7,4 7,6 7,6 13,2 15,7 13,8

9 Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) IT ASSECOPOL 53, ,0 1,0 0,9 8,6 8,4 8,2 7,8 13,5 12,6 COMARCH 173, ,4 1,3 1,2 9,2 10,5 9,1 17,6 26,7 18,8 SYGNITY 4, ,4 0, , ,3 - Dystrybutorzy IT ABPL 35, ,1 0,1 0,1 8,3 7,9 7,6 8,8 8,5 8,1 ABCDATA 1, ,1 0,1 0,1 5,4 8,1 7,9 5,3 8,5 8,3 ACTION 4, ,1 0,1 0,1 7,0-9,2 3,3-5,5 Przemysł APATOR 29, ,4 1,2 1,2 9,8 9,4 7,9 15,5 16,9 12,8 BORYSZEW 8, ,6 0,5 0,5 12,5 7,7 7,9 23,3 12,8 12,3 FAMUR 4, ,4 1,7 1,9 10,9 8,8 5,9 38,0 22,1 21,9 FORTE 74, ,1 1,8 1,7 16,7 12,1 11,5 21,0 16,1 15,4 PFLEIDERER GROUP 35, IMPEXMET 3, ,3 0,3-4,6 5,6-4,5 6,7 - KOPEX 3, ,7 0,9 0, , KETY 386, ,0 1,8 1,6 12,1 10,3 9,6 17,4 14,0 16,0 PAGED 53, ,2 1,2 1,1 6,3 7,7 6,7 18,8 14,1 10,5 Handel AMREST HOLDINGS 295, ,8 1,5 1,2 14,6 11,6 9,6 39,8 36,6 28,4 CCC SA 197, ,4 2,5 2,0 42,2 36,0 25,8 29,8 28,8 23,7 EMPERIA 65, ,4 0,4 0,4 8,0 7,6 7,2 16,6 18,3 17,2 EUROCASH 38, ,3 0,3 0,3 13,0 13,1 12,1 23,4 23,9 21,1 LPP 5635, ,5 1,3 1,2 10,9 13,1 10,4 29,5 38,7 27,8 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 52, ,1 0,1 0,1 8,2 6,4 6,6 13,2 11,6 11,8 NEUCA 386, ,3 0,3 0,3 12,8 11,2 10,4 16,9 15,6 14,3 PELION SA 46, ,1 0,1 0,1 5,7 7,8 7,2 5,8 11,9 9,0 */dla banków i ubezpieczycieli

10 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Pawel.Szewczyk@alior.pl Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: Agata Filipowicz-Rybicka Tomasz Kolarz Jakub Szczepaniec Kierownik Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Starszy Analityk Rynku Finansowego Starszy Analityk Rynku Finansowego Agata.Filipowicz-Rybicka@bph.pl Tomasz.Kolarz@bph.pl Jakub.Szczepaniec@bph.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA, GPW. Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.

11 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich