BIULETYN PORANNY środa, 26 października 2011

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: wtorek, 25 października 2011 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,58% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej 2281 Kurs zamknięcia ,42% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą 2244 Kurs min ,09% Kurs max ,71% Wolumen obrotu ,98% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,12% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,380.00, 2,410.00, 2,331.00, 2,357.00, ) May WIG20 (2,363.52, 2,394.71, 2,319.50, 2,349.71, ) May Sprzedaj fakty Wczorajsze maksimum FW20 na poziomie 2410 pkt wypadło na górnym ograniczeniu kanału wzrostowego budowanego od końca września i na 62% długości pierwszej podfali w piątce korekcyjnej struktury A. Pojawia się więc pytanie, czy to koniec pierwszej fali korekty spadków pkt i w najbliższych sesjach przewagę zyskają niedźwiedzie? Szczerze powiem, że ten silny, techniczny poziom całkowicie zlekceważyłem licząc na środowy szczyt UE, gdzie mają zapaść decyzje m.in. o wysokości zlewarowania EFSF. Wczorajsza plotka o tym, że szczyt będzie nieformalny i żadne decyzje nie zostaną podjęte sprowokowała do przeceny zgodnie z zasadą kupuj plotki, sprzedaj fakty. Wydaje się więc, że ostatnia wzrostowa piątka została ukończona i teraz skierujemy się w rejony przynajmniej 2240 pkt (38% zniesienia ostatnich wzrostów). Warunkiem jest trwałe (w cenach zamknięcia) zejście poniżej pkt. Spadki powinny być niewielkie. Liczę na strefę pkt i wzrosty. Wciąż jednak nie jestem przekonany o poprawności rozpoznania rynku. To co jednak kreśliłem od dawna, czyli średnioterminowa fala spadkowa w rejony 1800 pkt wydaje się wciąż prawdopodobna ale odłożona w czasie. Po prostu, trzeba słuchać sygnałów, nie upierać się przy swojej wizji, stawiać zlecenia obronne i zmieniać decyzję kiedy rynek tego wymaga. Tak jak pisałem, do całej układanki osiągnięcia przynajmniej pkt na FW20 nie pasował mi EUR/USD. Kluczowa strefa oporu (1, ) nie została do tej pory pokonana i wykres wygląda niedźwiedzio. Na Wall Street przyszła realizacja zysków. Rynek był wygrzany, wystarczył byle pretekst do sprzedaży. Szeroki S&P500 zakończył 2% pod kreską na 1229 pkt. Większych spadków niż 1190 pkt nie oczekuję. Krystian Brymora

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: wtorek, 25 października Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,71-0,88% 2 319, ,71 75,2 677,4 swig , , , ,73-0,86% 8 991, ,61 108,7 65,9 mwig , , , ,91-1,13% 2 271, ,19 46,4 114,2 WIG PL , , , ,00-0,81% , ,33 318,3 - WIG , , , ,26-0,85% , , ,6 878,0 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG20 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ASSECOPOL 48, ,2% 35,7% 0,5% -10,8% -0,3% 24,6% 14,1% 8,9% BANK HANDLOWY 71, ,5% 7,6% -12,5% -30,2% 1,4% -3,5% 1,1% -10,5% BOGDANKA 107, ,1% 0,8% -3,8% -14,8% -1,2% -10,3% 9,9% 4,9% BRE 275, ,5% 24,8% -12,2% -20,3% -0,6% 13,7% 1,4% -0,6% GETIN 8, ,8% 30,6% -27,0% -40,9% -0,9% 19,5% -13,3% -21,2% GTC 12, ,4% 17,0% -31,4% -44,1% -1,6% 5,9% -17,8% -24,3% JSW 92, ,1% 4,5% -31,9% #ARG! 0,8% -6,6% -18,3% #ARG! KERNEL 65, ,9% 8,0% -7,5% -12,6% -3,0% -3,1% 6,1% 7,1% KGHM 146, ,6% 12,3% -21,9% -25,7% -1,7% 1,2% -8,3% -6,0% LOTOS 28, ,1% 12,9% -28,9% -42,6% -0,2% 1,8% -15,2% -22,9% PBG 83, ,1% 31,2% -42,2% -48,8% -0,2% 20,1% -28,6% -29,0% PEKAO 145, ,7% 10,8% -8,0% -17,5% 0,2% -0,3% 5,6% 2,2% PGE 20, ,3% 16,2% -12,7% -13,8% 0,6% 5,1% 1,0% 5,9% PGNIG 3, ,3% -0,8% -7,5% 3,4% 1,1% -11,8% 6,2% 23,1% PKNORLEN 39, ,4% 19,4% -16,2% -31,5% 1,3% 8,3% -2,5% -11,8% PKOBP 35, ,8% 16,3% -15,7% -23,1% -1,9% 5,2% -2,0% -3,4% PZU 332, ,8% -1,7% -12,5% -9,2% 1,6% -12,8% 1,2% 10,5% TAURON 5, ,7% 17,2% -12,8% -9,3% 0,2% 6,1% 0,8% 10,4% TPSA 17, ,0% 5,6% 8,1% 1,9% 2,9% -5,5% 21,8% 21,7% TVN 14, ,4% 11,9% -11,1% -17,5% -0,5% 0,8% 2,5% 2,2% Komentarz po sesji Zmienność jest cały czas za duża Podobnie jak wczoraj, dziś rano inwestorzy przystąpili do sesji w niezłych nastrojach dzięki kolejnej udanej sesji na Wall Street. Nastroje tonował spadek w Tokio oraz lekka zniżka kontraktów na indeksy amerykańskie, lecz i tak inwestorzy w Warszawie oraz na innych giełdach europejskich postanowili w pierwszej części sesji dalej kupować akcje. WIG20 uzyskał dzięki temu dzienne maksimum 2394 punktów, co jest poziomem widzianym ostatnio na GPW na początku września. W drugiej połowie sesji przeważyła chęć do realizacji zysków, na co wpływały plotki o możliwych problemach z podjęciem w dniu jutrzejszym kluczowych decyzji przez rządy państw strefy euro. Z dziennego maksimum w kilka godzin WIG20 zszedł o prawie 3% w dół, a w samej końcówce sesji straty udało się częściowo zmniejszyć i ostatecznie zakończyliśmy notowania 0,88% spadkiem w stosunku do poniedziałkowego zamknięcia. Obroty nie urosły mocno zarówno przy wzroście, jak i na spadku w trakcie notowań, zatem sesja nie miała znamion przełomu jeśli chodzi o postawę największych graczy. Osobiście traktowałbym ją jako kolejny dowód na to, że rynek jest zbyt rozchwiany i emocjonalny, co z jednej strony nie przekreśla szans na kontynuację zwyżki w krótkim terminie, lecz jednocześnie wskazuje na rosnące prawdopodobieństwo powrotu rynku do mocnego spadku. Na szerokim rynku drugi dzień z rzędu uwaga sporej części inwestorów skupiona była na akcjach Midasa. Po wczorajszym skoku w górę o 44%, dziś rano spółka kontynuowała zwyżkę, lecz dość szybko zaczęło się realizowanie nadspodziewanie wysokich i szybkich zysków. Akcje straciły ostatecznie na wartości 9%, co i tak daje bardzo pozytywny bilans notowań w tym tygodniu w zestawieniu z wczorajszym wystrzałem. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Wielka środa Wczorajsza sesja przyniosła umiarkowaną zniżkę WIGu20 (- 0,88%, pkt.). Wydaje się, że mogło by być znacznie gorzej, gdyby nie zdecydowany impet byków pod koniec sesji i wyciągniecie indeksu z dziennych minimów poniżej 2320 pkt. Słabiej poradzili sobie amerykanie. W dalszych spadkach wykres jest obecnie ograniczony liniami 2319 pkt. i pkt. Opory dla ewentualnych wzrostów należy wyróżnić na pułapach 2330 pkt. i 2370 pkt. Na zamknięciu DJIA spadł o 1,74%, Nasdaq stracił 2,26%, a S&P 500 spadł o 2,0%. Pogorszenie sentymentu do inwestycji to reakcja na pogłoski, że podczas dzisiejszego szczytu UE nie uda się jednak osiągnąć kompromisu w sprawie Grecji. Dodatkowo na kupujących źle wpłynęły gorsze od prognoz dane makro oraz wyniki za 3Q 11 amerykańskich spółek. Przed sesją swoje wyniki podała TPSA. Zysk netto grupy spółki w 3Q 11 roku wyniósł 376 mln PLN wobec 748 mln PLN straty (skorygowanej o wyłączenie z konsolidacji Emitela) rok wcześniej. Analitycy spodziewali się średnio 231 mln PLN zysku w 3Q 11. Dziś na notowania wpływ będą mieć przede wszystkim napływające informacje z Brukseli. Dodatkowo należy zwrócić uwagę na następujące dane makro z USA: 14.30, zamówienia na dobra trwałego użytku, -0,7% m/m; sprzedaż nowych domów 300 tys. Biorąc pod uwagę poranne spadające wartości kontraktów na zachodnioeuropejskie indeksy, mimo dobre zakończenia sesji w Azji (HANG SENG +0.45%, NIKKEI %), należy spodziewać się negatywnego rozpoczęcia sesji notowań ciągłych w Warszawie Krzysztof Zarychta

3 INFORMACJE ZE SPÓŁEK PBG PBG planuje głęboką restrukturyzację grupy, docelowo chce iść w kierunku specjalistycznej firmy skoncentrowanej na energetyce. Firmy elektroenergetyczne z grupy będą skonsolidowane wokół Rafako (możliwe odkupienie Energomontażu z PBG w 1Q 12), a część spółek budowlanych wokół Hydrobudowy Polska (Aprivia, KWG, Metorex). Docelowo PBG chce sprzedać aktywa związane z budownictwem drogowym i infrastrukturą - poinformował w wywiadzie dla PAP prezes PBG Jerzy Wiśniewski. Stwierdził też, że transakcja przejęcia Rafako powinna być zamknięta do 10 listopada. Jeśli w przetargu na budowę bloków energetycznych w Elektrowni Opole wygra Alstom, to PBG spodziewa się, że może wykonać tam prace za około 2 mld PLN. Kolejne 2 mld PLN mogą trafić do Rafako, PBG pracuje nad sprzedażą aktywów non-core, z których może pozyskać około mln PLN (biurowiec Skalar, spółka Strateg Capital, projekt deweloperski w Kijowie). PBG miało lekko ujemne przepływy operacyjne w 3Q 11. Wskaźnik długu netto do EBITDA był lekko poniżej poziomu 3,5x. spółka wystąpiła jednak do instytucji finansowych o tymczasowe zwiększenie wskaźnika do 4,0x. W wynikach widoczny będzie wpływ one-offów. Grupa nie przewiduje kar umownych na kontrakcie na budowę Stadionu Narodowego, oczekuje korzystnego rozstrzygnięcia na budowie stadionu w Gdańsku i zakłada ukończenie w terminie swojego odcinka budowy autostrady A1. Wiśniewski pytany o perspektywy na 2012 rok poinformował, że spodziewa się, iż nie będzie on gorszy od bieżącego i grupa będzie chciała opublikować prognozę na przyszły rok. BDM: Ewentualne pozbycie się aktywów non-core oceniamy pozytywnie. Pozwoliłoby to zmniejszyć zadłużenie grupy i uprościć bilans spółki. Zwracamy uwagę, że PBG jako pierwsza z dużych firm zapowiada całkowite wyjście z segmentu budownictwa drogowego. Utrzymanie wskaźnika dług netto/ebitda jest możliwe prawdopodobnie tylko dzięki sztucznej dekonsolidacji Strateg Capital oraz GOE (sprzedaż akcji prezesom spółek po cenie nominalnej). KOV Boryszew Bogdanka Puławy Bloober Team Kub-Gas, ukraińska spółka należąca do Kulczyk Oil Ventures, rozpocznie w końcu października program szczelinowania hydraulicznego na odwiercie O-6 na polu Olgowskoje na Ukrainie. Spółka zakończyła rozmowy z Sebros Auto Private Limited w Indiach i odstąpiła od dalszych negocjacji w sprawie zakupu dla Maflow India zorganizowanej części przedsiębiorstwa zlokalizowanego w miejscowości Pune. Prokurent spółki zbył akcji po 106,1 PLN/szt. Zysk netto Zakładów Azotowych w Puławach w roku obrotowym 2010/11 zakończonym 30 czerwca 2011 roku wyniósł 279,4 mln PLN, a nie 296,6 mln PLN, jak raportowała spółka wcześniej - podały Puławy w korekcie raportu. Korekta raportu wynika z korekty wyceny nabytych aktywów i przejętych zobowiązań w związku z trwającym procesem rozliczania transakcji zakupu udziałów w Gdańskich Zakładach Nawozów Fosforowych Fosfory. Bloober Team umowę z japońskim wydawcą i dystrybutorem Kotobuki Solution. Umowa dotyczy gry Assault Armies, która została wyprodukowana przez spółkę z przeznaczeniem na konsolę PlayStation Vita. BT udzielił KEMCO wyłącznej licencji w zakresie m.in. dystrybucji, sprzedaży i marketingu gry na terytorium Japonii, a KEMCO zobowiązał się do rozwoju japońskiej wersji Assault Armies, a także będzie odpowiedzialny za promocję i marketing gry w Japonii. Graal Millenium TFI zeszło poniżej 5% WZA. Liczba akcji posiadanych po zmianie udziału wynosi sztuk, a procentowy udział w kapitale zakładowym 2,2289%. TP SA TP podpisała ze związkami zawodowymi umowę społeczną na lata , w ramach której z odejść dobrowolnych będzie mogło skorzystać maksymalnie pracowników. Efekt finansowy tej umowy ma zostać uwzględniony w 4Q 11. Spółka podała, że wartość pakietu przypadająca na odchodzącego pracownika będzie zależała od stażu pracy w TP i będzie kształtować się w przedziale od 4 do 15 miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego i będzie powiększona w roku 2012 o 8 tys. PLN, a w 2013 roku o 6 tys. PLN świadczenia dodatkowego. Dla pracowników o ponad 20 letnim stażu pracy, przewidziane zostały dodatkowe odszkodowania, których wartość (na pracownika) nie przekroczy 20 tys. PLN. Umowa dotyczy też m.in. podwyżek wynagrodzeń o nie mniej niż 4,5% w latach Eko Export Raport za 3Q 11 zostanie przekazany w dniu 3 listopada PGNiG Netia Źródło: spółki, PAP PGNiG Nowary podwoiła swoje udziały w koncesji poszukiwawczo-wydobywczej PL558 na Norweskim Szelfie Kontynentalnym, dokupując 15% udziałów. Udziały zostały zakupione od Nexen Exploration Norge. Umowa wymaga zgody norweskiego Ministerstwa Ropy i Energii. Netia złożyła w UOKiK wniosek w sprawie przejęcia kontroli nad Crowley Data Poland.

4 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,4 1,1% 9,7% 11,0% 11,8% Miedź LME 3M ,0 6,9% 3,7% 20,9% 21,3% MSCI World ,9 1,3% 9,4% 10,2% 10,6% Ropa WTI Crude ,2 2,1% 15,8% 7,6% 17,6% MSCI EM ,4 0,6% 11,1% 16,2% 19,1% Złoto Spot $/oz ,3 2,9% 6,0% 5,1% 13,0% MSCI BRIC ,9 0,7% 10,6% 18,3% 23,0% Aluminium LME 3M ,0 4,4% 0,5% 15,3% 19,2% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,1 0,8% 11,4% 14,0% 18,5% Polska 5yr yield ,108 0,4% 3,2% 4,0% 10,8% Polska WIG ,7 0,9% 13,0% 12,2% 15,4% Polska 10yr yield ,807 0,5% 3,7% 0,7% 4,7% Polska mwig ,1 1,1% 9,1% 16,4% 21,4% Polska WIBOR 3M ,770 0,8% 2,4% 3,7% 13,8% Polska swig ,5 0,9% 6,1% 20,1% 28,8% Polska WIBOR 6M ,820 0,4% 1,3% 3,0% 9,3% Węgry BUX ,2 0,4% 19,4% 18,4% 25,6% USA 10yr yield ,109 5,6% 11,0% 28,6% 36,2% Czechy PX ,3 0,5% 9,4% 19,7% 21,5% Niemcy 10yr yield ,121 0,7% 21,4% 23,2% 34,9% Bułgaria Sofix ,4 0,1% 2,9% 17,9% 20,8% Japonia 10yr yield ,023 0,3% 4,3% 6,8% 16,4% Rosja Micex ,2 1,4% 10,2% 15,3% 16,0% Hiszpania 10yr yield ,546 1,4% 6,5% 8,0% 1,4% Rosja RTS (USD) ,1 0,6% 14,0% 24,2% 25,1% Irlandia 10yr yield ,736 0,1% 10,4% 41,4% 15,5% Rumunia BET ,3 0,7% 7,2% 16,5% 19,8% Portugalia 10yr yield ,380 0,8% 4,8% 13,0% 30,3% Turcja ISE ,4 0,0% 0,1% 7,8% 17,5% Włochy 10yr yield ,304 1,0% 6,2% 5,6% 24,7% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,1 1,1% 15,8% 14,1% 17,4% Belgia 5yr USD ,4 0,1% 5,9% 68,5% 95,5% W. Brytania FTSE ,1 0,4% 9,2% 5,7% 6,3% Chiny 5yr USD ,8 0,5% 15,4% 58,7% 93,6% Francja CAC ,5 1,4% 13,0% 16,4% 18,2% Francja 5yr USD ,3 0,1% 3,4% 64,3% 138,2% Niemcy DAX ,3 0,1% 16,4% 17,7% 17,1% Grecja 5yr USD ,0 0,0% 100,0% 100,0% 100,0% Hiszpania IBEX ,1 0,9% 11,1% 9,5% 13,7% Hiszpania 5yr USD ,7 1,5% 4,4% 26,1% 50,3% Holandia AEX ,3 1,1% 15,2% 8,9% 13,5% Irlandia 5yr USD ,1 0,6% 1,5% 10,8% 17,8% Szwecja OMX ,1 0,2% 13,1% 10,1% 13,2% Japonia 5yr USD ,6 2,7% 19,1% 31,1% 49,5% Austria ATX ,6 0,3% 7,0% 25,9% 29,4% Niemcy 5yr USD ,7 2,4% 19,9% 41,3% 93,3% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,4 2,9% 20,1% 51,0% 63,8% USA DJIA ,6 1,7% 8,9% 6,4% 4,9% Portugalia 5yr USD ,5 0,0% 4,8% 17,7% 65,8% USA S&P ,2 2,0% 8,3% 7,6% 7,0% Rosja 5yr USD ,5 0,7% 27,6% 61,4% 78,5% USA Nasdaq Comp ,4 2,3% 6,3% 6,9% 6,2% USA 5yr EUR ,9 1,7% 24,9% 30,0% 8,8% Kanada S&P/TSX ,3 0,4% 6,0% 9,3% 11,8% W. Brytania 5yr USD ,8 0,9% 12,3% 19,7% 43,2% Meksyk IPC ,6 0,1% 8,3% 0,4% 3,4% Włochy 5yr USD ,4 1,8% 9,3% 67,1% 195,2% Brazylia BOVESPA ,0 1,1% 5,7% 6,1% 16,0% kursy walut Argentyna MERVAL ,8 0,4% 14,8% 13,7% 14,1% EUR/PLN ,373 0,2% 1,3% 9,4% 11,0% Azja i Australia USD/PLN ,142 0,3% 4,6% 13,9% 16,7% Japonia NIKKEI ,3 0,9% 3,0% 12,2% 8,7% CHF/PLN ,572 0,3% 1,7% 4,0% 16,4% Hong Kong Hang Seng ,2 1,0% 7,4% 14,2% 19,4% EUR/USD ,392 0,0% 3,4% 4,0% 4,9% Chiny Shanghai Comp ,7 1,7% 1,0% 10,1% 17,3% USD/JPY ,940 0,2% 0,7% 2,7% 7,1% Indie BSE ,3 1,9% 6,8% 8,3% 10,9% Indonezja JKSE ,5 0,1% 8,4% 9,0% 0,4% Izrael TA ,0 0,5% 7,1% 9,9% 15,4% Korea Kospi ,7 0,5% 11,3% 12,2% 14,8% Australia S&P/ASX ,9 0,6% 8,4% 4,6% 11,2% Źródło: Bloomberg

5 RYNKI ZAGRANICZNE DJ Industrial (11,912.63, 11,912.86, 11,682.52, 11,706.62, ) 1 NASDAQ US (2,685.86, 2,685.88, 2,633.94, 2,638.42, ) y y S&P 500 US (1,254.19, 1,254.19, 1,226.79, 1,229.05, ) 1375 Frankfurt DAX (6,026.45, 6,157.93, 5,964.28, 6,046.75, ) m 4800 Paris CAC 40 (3,202.06, 3,228.38, 3,150.13, 3,174.29, ) London FT-SE (5,548.06, 5,574.13, 5,465.52, 5,525.54, )