Sprawozdanie Zarządu TelForceOne SA z działalności Grupy Kapitałowej Emitenta

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarządu TelForceOne SA z działalności Grupy Kapitałowej Emitenta za rok obrotowy marca 2016 rok, Wrocław

2 SPIS TREŚCI CZĘŚĆ I Wybrane skonsolidowane dane finansowe Podstawowe informacje Jednostki Dominującej Skład Rady Nadzorczej i Zarządu TelForceOne SA Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej Emitenta Informacje o instrumentach finansowych Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udział poszczególnych produktów, towarów i usług albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmiany w tym zakresie w danym roku obrotowym Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji Opis organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej wraz z podanie ich przyczyny - informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych z innymi podmiotami Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym W roku 2015 spółki z Grupy Kapitałowej TelForceOne nie dokonywały inwestycji kapitałowych Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem w jakim stopniu Emitent jest na nie narażony Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym Emitenta z podaniem ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym Emitenta Emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji

3 19. Nabycie udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik Przewidywana sytuacji finansowa charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności Emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie rocznym, z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej Sytuacja kadrowa Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową Wszelkie umowy zawarte między Emitentem, a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie), według stanu na dzień publikacji raportu Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych Zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Informacje o aktualnej sytuacji finansowej - omówienie podstawowych wielkości ekonomicznofinansowych, ujawnionych w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy Kapitałowej Emitenta i osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanych bilansu w tym z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej Emitenta Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach Dane o audytorach

4 CZĘŚĆ II Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny Opis głównych cech stosowanych w Spółce systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Wskazanie akcjonariuszy posiadających, bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Emitenta oraz wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonych części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy zgodnie z którymi przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia TelForceOne S.A. i jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego, oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących, lub administrujących Emitenta oraz ich komitetów a także opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających i nadzorczych oraz ich uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji

5 CZĘŚĆ I. 1. Wybrane skonsolidowane dane finansowe Za okres od do oraz okres porównywalny 2014 roku Wybrane dane finansowe okres od do (tys. PLN) okres od do (tys. PLN) okres od do (tys. EUR) okres od do (tys. EUR) I. Przychody ze sprzedaży II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej III. Zysk brutto IV. Zysk netto V. VI. VII. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne z działalności finansowej VIII. Przepływy pieniężne netto, razem X. Stan na (tys. PLN) Stan na (tys. PLN) Stan na (tys. EUR) Stan na (tys. EUR) XI. Aktywa razem XII. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania XIII. Zobowiązania długoterminowe XIV. Zobowiązania krótkoterminowe XV. Kapitały własne XVI. Kapitał zakładowy XVII. Liczba akcji XIV. Zysk na 1 akcję (w zł.) 0,01 0,79 0,00 0,19 XV. Aktywa netto na 1 akcję (w zł.) 9,42 9,81 2,21 2,30 Wybrane dane finansowe zawarte w niniejszym raporcie zostały przeliczone na EUR według średniego kursu ogłoszonego na dzień bilansowy przez Narodowy Bank Polski: - na dzień roku 4, na dzień roku 4,2623 Wybrane dane z rachunku zysku i strat zawarte w niniejszym raporcie zostały przeliczone na EUR według średniego kursu obliczonego na podstawie średnich co miesięcznych kursów ogłoszonych na każdy ostatni dzień miesiąca przez Narodowy Bank Polski: - za okres styczeń grudzień 2015 roku 4, za okres styczeń grudzień 2014 roku 4,1893 5

6 2. Podstawowe informacje Jednostki Dominującej Prawnym poprzednikiem Spółki TelForceOne S.A. (Spółka, Emitent) była PolTelkom spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, która powstała z przekształcenia PolTelkom spółki cywilnej na podstawie uchwały o przekształceniu podjętej przez wspólników spółki cywilnej w dniu 10 grudnia 2002 roku. W dniu 29 marca 2005 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników PolTelkom Sp. z o.o. podjęło uchwałę o przekształceniu spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną prowadzoną w dalszym ciągu pod firmą PolTelkom. W dniu 29 czerwca 2006 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie PolTelkom SA podjęło uchwały w sprawie zmiany Statutu Spółki, w tym o zmianie firmy. Pisownia firmy: Tel Force One została zastąpiona nową pisownią: TelForceOne. Zmiana nazwy została zarejestrowana przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia Fabrycznej we Wrocławiu w dniu roku. Podstawowe dane TelForceOne SA (Spółka Dominująca, Emitent): KRS - Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu do Rejestru Przedsiębiorców dnia pod numerem pozycji rejestru (numer KRS) NIP: Regon: Siedziba: Wrocław, ul. Krakowska 119 Oddziały: spółka nie posiada oddziałów Forma prawna: spółka akcyjna Przedmiotem działalności Spółki Dominującej jest handel hurtowy i detaliczny akcesoriów, części zamiennych, narzędzi i urządzeń serwisowych do telefonów oraz innych akcesoriów elektrycznych i elektronicznych. Kapitał zakładowy Kapitał zakładowy na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień przekazania raportu wynosił zł. Wszystkie akcje są akcjami na okaziciela i są akcjami zwykłymi, które dają na Walnym Zgromadzeniu prawo jednego głosu. Seria akcji liczba akcji wartość nominalna 1 akcji (w złotych) wartość serii wg wartości nominalnej Seria"A" Seria"B" Seria"C" Seria"C" Seria"C" Seria"C" Razem akcje Seria"C" Seria"D" Seria"E" Liczba akcji razem Kapitał zakładowy wartość nominalna Źródło: Opracowanie własne 6

7 3. Skład Rady Nadzorczej i Zarządu TelForceOne SA Władze Spółki składają się z organów zarządzających i nadzorczych. Organem zarządzającym jest Zarząd. Na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień publikacji niniejszego raportu w skład Zarządu Spółki wchodzą następujące osoby: 1. Sebastian Sawicki - Prezes Zarządu 2. Wiesław Żywicki - Wiceprezes Zarządu 3. Adam Kowalski - Członek Zarządu W skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2015 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu wchodzą: 1. Dariusz Ciborski Przewodniczący Rady Nadzorczej 2. Olga Olkowska Członek Rady Nadzorczej 3. Jacek Kwaśniak Członek Rady Nadzorczej 4. Paweł Płócienniczak Członek Rady Nadzorczej 5. Włodzimierz Traczyk Członek Rady Nadzorczej 4. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej Emitenta TelForceOne S.A. wraz z całą Grupą koncentruje swoje działania na dystrybucji pod własnymi markami na terenie całej Europy akcesoriów GSM i do urządzeń mobilnych, telefonów komórkowych i smartfonów własnej marki myphone, drobnej elektroniki konsumenckiej oraz akcesoriów elektro-rtv w tym oświetlenia LED. Obecnie w ramach Grupy Kapitałowej oferowanych jest przeszło tysiąc produktów. Unikalna umiejętność Grupy to szybka identyfikacja nowych produktów elektroniki użytkowej i formatowanie ich do potrzeb największych odbiorców handlu wielkopowierzchniowego. Zapewnia to dywersyfikację ryzyka produktowego i koncentracji odbiorców oraz zapewnienia stały wzrostu dochodów. Celem zwiększenie przewagi nad konkurencją w strategicznych obszarach i grupach produktowych Grupa zdecydowała się na regulowaną obecność akcesoriów elektronicznych marek obcych wybranych producentów globalnych. Powoduje to zwiększanie udziałów w głównych kanałach dystrybucyjnych związanych z odbiorcami wielkopowierzchniowymi i sieciowymi. Grupa finansuje też prowadzenie własnych prac badawczo-rozwojowych celem zwiększenia innowacyjnej przewagi rozwiązań stosowanych w urządzeniach marek własnych. Dystrybuowane towary pod własnymi markami Spółki i spółek zależnych produkowane są na Dalekim Wschodzie pod własnym nadzorem. Grupa realizuje model stabilnego rozwoju organicznego w dobrze rozpoznanym obszarze rynkowym i przede wszystkim nastawiona jest na minimalizację ryzyk finansowych oraz rynkowych, w tym związanych z nietrafionymi przedsięwzięciami i inwestycjami. Zachowawcza strategia związana jest z rosnącą agresywną konkurencją w sektorze elektroniki konsumenckiej. 5. Informacje o instrumentach finansowych Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą kredyty bankowe, umowy leasingu finansowego, środki pieniężne. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Grupy. Grupa posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności. Grupa zawiera również transakcje walutowe spot oraz walutowe kontrakty terminowe typu forward. Celem tych transakcji jest zarządzanie ryzykiem walutowym powstającym w toku działalności Grupy oraz wynikających z używanych przez nią źródeł finansowania 7

8 Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Grupy obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko związane z płynnością, ryzyko walutowe oraz ryzyko kredytowe. Zarząd weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z tych rodzajów ryzyka zasady te zostały w skrócie omówione poniżej. Grupa monitoruje również ryzyko cen rynkowych dotyczące wszystkich posiadanych przez nią instrumentów finansowych. Ryzyko stopy procentowej Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań finansowych. Grupa korzysta z kredytów w rachunku bieżącym w PLN, EUR i USD oraz z faktoringów w PLN i EUR. Wszystkie linie oprocentowane są o zmienną stopę procentową, odpowiednio WIBOR, EURIBOR i LIBOR. Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej: Tytuł Wartość obliczona dla celów analizy (w tys.pln/w p.p.) Średni stan zobowiązań finansowych w 2015 roku Koszty finansowe Średnia stopa procentowa w 2015 r. 0 Szacowana zmiana stóp procentowych +/-2,0 p.p Szacowny poziom stóp procentowych 0 Koszty finansowe z tyt. zapłaconych odsetek za 2015 r.z uwzgl. wzrostu stóp procentowych Razem wpływ na wynik brutto okresu Podatek dochodowy 282 Razem wpływ na wynik netto okresu Gdyby na dzień r. poziom stóp procentowych był wyższy lub niższy od obowiązującego o 2 punkty procentowe wówczas wynik netto Grupy byłby wyższy lub niższy o tys. zł z tytułu wyższych lub niższych odsetek od zaciągniętych kredytów bankowych. Spółka korzysta ze zobowiązań o oprocentowaniu zmiennym. Na dzień bilansowy roku Grupa nie posiadała otwartych transakcji zabezpieczających ryzyko stóp procentowych. Ryzyko walutowe Grupa narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną sprzedaży lub zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny. Duża część zawartych przez Spółkę transakcji sprzedaży wyrażonych jest w walutach innych niż waluta sprawozdawcza Spółki, gdyż w znacznym stopniu Spółka dokonuje zakupy w walucie innej niż polski złoty. Wpływ ryzyka jest amortyzowany poprzez fakt stosowania procedury przedpłat do firm produkcyjnych z Dalekiego Wschodu realizujących zlecany przez Spółkę wykonawczy proces technologiczny. Znaczna część produktów Emitenta wytwarzana jest w krajach Dalekiego Wschodu. Spółka ogranicza ryzyko związane z uzależnieniem się od jednego lub kilku dalekowschodnich wykonawców zleceń produkcyjnych i dostawców towarów, podejmując jednoczesną współpracę z kilkudziesięcioma takimi firmami. Grupa rozpoczęła stosowanie rachunkowości zabezpieczeń polegającą na zabezpieczeniu przyszłych przepływów pieniężnych. Efektem zabezpieczenia przyszłych przepływów pieniężnych jest minimalizacja ryzyka kursowego związanego z towarem zakupionym w walucie obcej i zarejestrowanych przez Spółkę w walucie krajowej po kursie historycznym, w sytuacji indeksacji cen sprzedaży tychże towarów w walucie krajowej do bieżącego kursu walutowego, zgodnie z wprowadzoną polityką 8

9 rachunkowości. W tym ujęciu należności i zobowiązania dla danej waluty obcej oraz instrumenty pochodne stanowią element tego zabezpieczenia. Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe definiowane jest jako ryzyko poniesienia straty finansowej przez Grupę w sytuacji, kiedy kontrahent lub druga strona transakcji nie spełni swoich umownych obowiązków. Ryzyko kredytowe związane jest z wiarygodnością kredytową odbiorców Grupy. Wszyscy klienci, którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Spółki na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne. W odniesieniu do innych aktywów finansowych Grupy, takich jak środki pieniężne i udzielone pożyczki, ryzyko kredytowe powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów. W Grupie nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego. Ryzyko związane z płynnością Ryzyko płynności związane jest z możliwością utraty zdolności do terminowego regulowania zobowiązań. Jednocześnie Grupa narażona jest na ryzyko braku możliwości pozyskania nowego finansowania uzależnionego od oceny zdolności kredytowej przez instytucje finansowe. Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty rewolwingowe, umowy leasingu finansowego oraz umowy faktoringu. 6. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej W 2015 roku, a także według stanu na dzień przekazania raportu względem Emitenta i jednostek od niego zależnych nie toczyły się ani nie wszczęto przed sądem, organami właściwymi dla postępowania arbitrażowego lub organami administracji publicznej postępowania w zakresie: a) postępowań dotyczących zobowiązań albo wierzytelności Emitenta lub jednostki od niego zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta, b) dwu lub więcej postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta. W okresie sprawozdawczym nadal trwa postępowanie podatkowe wszczęte przez Naczelnika Urzędu Skarbowego Wrocław-Krzyki wobec spółki powiązanej Teletorium Sp. z o.o. w zakresie prawidłowości rozliczania podatku od towarów i usług za okres lipiec 2007 r. marzec 2008 r. Postanowieniem z dnia 29 styczna 2016 roku Naczelnik Urzędu Skarbowego Wrocław-Krzyki wyznaczył nowy termin zakończenia postępowania podatkowego tj. do dnia 31 marca 2016 roku. Zakończenie postępowania podatkowego skutkować będzie wydaniem decyzji w sprawie zapłaty zaległego podatku VAT wraz z odsetkami. Spłata zaległości podatkowej zostanie rozliczona w ramach utworzonej rezerwy w kwocie 966 tys. PLN. Na dzień 31 grudnia 2015 roku nie toczyły się postępowania podatkowe w stosunku do pozostałych spółek należących do Grupy. 7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udział poszczególnych produktów, towarów i usług albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmiany w tym zakresie w danym roku obrotowym Spółki z Grupy Kapitałowej zasadniczo działają w trzech segmentach branżowych będących segmentami sprawozdawczymi. Dla potrzeb danych zarządczych Spółka przyjmuje wyniki finansowe i obowiązują takie same zasady prezentacji wyników finansowych jak i wyników na 9

10 potrzeby rachunkowości zarządczej przy analizie wskaźników i efektywności sprzedaży w poszczególnych segmentach dla wszystkich spółek z Grupy Kapitałowej. Wartość i struktura przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Emitenta wg segmentów: (w tys. zł) Kategoria towarów i materiałów Wartość udział Wartość udział Elektronika mobilna, akcesoria i telefony GSM ,44% ,40% Materiały eksploatacyjne do drukarek ,35% ,10% Oświetlenie LED i Elektro-RTV ,21% ,50% Razem ,00% ,00% Źródło: Opracowanie własne Jednocześnie wartość sprzedanych produktów i usług o łącznej wartości tys. zł stanowiła 4,9 % łącznego wolumenu przychodów netto Spółki w kwocie tys. zł. W ostatnich latach główne źródło przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej Emitenta stanowiła grupa asortymentowa: Elektronika mobilna, akcesoria i telefony GSM. 8. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem W ocenie Zarządu nie istnieje uzależnienie Emitenta oraz pozostałych spółek z Grupy Kapitałowej, od jakiegokolwiek dostawcy lub odbiorcy. Udział sprzedaży zagranicznej stanowi ok 37 % obrotu towarowego Grupy. Znaczna część produktów spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta wytwarzana jest w krajach Dalekiego Wschodu. Spółki ograniczają ryzyko związane z uzależnieniem się od jednego lub kilku dalekowschodnich wykonawców zleceń produkcyjnych i dostawców towarów, podejmując jednoczesną współpracę z kilkudziesięcioma producentami akcesoriów. Grupa działa przede wszystkim na terenie Polski i krajów Europy Środkowej. Strukturę geograficzną sprzedaży przedstawia poniższa tabela: Rok zakończony dnia Rok zakończony dnia Przychody ze sprzedaży towarów w tym: sprzedaż krajowa udział procentowy 63 % 54% -sprzedaż na eksport udział procentowy 37 % 46% Źródło: Opracowanie własne Do najważniejszych zagranicznych rynków zbytu należą: Czechy, Słowacja, Niemcy, Francja, Włochy, Litwa, Bułgaria, Rumunia, Słowenia, Węgry. Łącznie eksport realizowany jest do przeszło 30 krajów, w większości europejskich m.in.: Czechy, Niemcy, Francja, Słowacja, Litwa, Włochy, Grecja, Finlandia, Węgry, Łotwa, Estonia, Szwecja, Słowenia, Belgia, Rumunia, Hiszpania, Dania, Bułgaria, Białoruś, Irlandia, Holandia, Portugalia, Norwegia, Chorwacja, Austria, Cypr, Luksemburg, Wielka Brytania, Malta, Szwajcaria, Ukraina, Izrael. 10

11 W 2015 roku Grupa podjęła intensywne działania zmierzające do wzmocnienia swojej obecności na rynkach UE i poza jej granicami. W styczniu swoją ofertę prezentowała na międzynarodowych targach CES w Las Vegas. W lutym uczestniczyła w odbywającym się w Barcelonie targach Mobile World Congres, a także brała udział w targach Distree EMEA w Monaco. Jak co roku w marcu spółki Grupy wzięła udział w targach CeBit w Hanowerze. Na wszystkich imprezach targowych zdecydowany akcent został położony na pozyskiwanie relacji mogących skutkować w przyszłości kontraktami z zagranicznymi odbiorcami, zarówno bezpośrednio, jak i poprzez potencjalnych dystrybutorów. W wyniku tych działań Grupie udało się utrzymać dynamikę wzrostu przychodów ze sprzedaży marek własnych oraz pozyskać nowych kontrahentów nastawionych na dystrybucję produktów w krajach Unii Europejskiej. W październiku 2015 roku Grupa prezentowała swoją ofertę na warszawskich targach Mobility Resellers Days. Poza głównymi liniami produktowymi oraz marką myphone, została zaprezentowana pełna gama akcesoriów marki premium MADSEN House dedykowanych do smartfonów. W kanale krajowych sieci wielkopowierzchniowych Grupa realizowała dostawy drobnej elektroniki konsumenckiej akcesoriów oraz urządzeń. W znacznym stopniu została poszerzona oferta Grupy dostępna na półkach najważniejszych sieci handlowych, zarówno specjalistycznych elektro-marketów jak i hiper marketów food i dyskontów. W szczególności oferowane były produkty marki Forever takie jak linia kamer sportowych, linia active oraz nowe marki produktowe Setty oraz Madsen House, które zadebiutowały w roku 2015 na półkach Partnerów Handlowych. Ponadto Spółka TelForceOne SA kontynuuje dostawy do sieci wielkopowierzchniowych oraz wielooddziałowych na podstawie wszystkich wcześniej zawartych umów ramowych, w części z nich działając w modelu pełnego zarządzania półką i portofolio produktów w ramach obsługiwanych grup towarowych - Auchan, Carrefour, Real, Tesco, Sellgros, Intermarche: Kaufland, Media Markt i Saturn. Ważnym partnerem są sieci sprzedaży operatorów komórkowych T-Mobile, Orange, Plus, Play oraz specjalistyczne sieci handlowe z branży elektroniki i AGD: Media Expert, oraz sieć sklepów IT Komputronik. 9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji. Zgodnie z przyjętym przez Spółkę kryterium (10 % kapitałów własnych Emitenta), w okresie objętym raportem spółki z Grupy Kapitałowej nie zawierały innych niż opisane poniżej umów znaczących. Poniżej zostały przedstawione przez Spółkę dodatkowe informacje gwarantujące prawdziwy, rzetelny i kompletny obraz sytuacji spółek z Grupy Kapitałowej. I. Zakres działań handlowych Grupa Kapitałowa kontynuuje realizację zawartych umów handlowych. Grupa TelForceOne to znaczący producent i dystrybutor elektroniki użytkowej w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej. W portfolio Grupy Kapitałowej TelForceOne znajdują się urządzenia mobilne oraz akcesoria do nich, produkty z branży oświetlenia LED, materiały eksploatacyjne do urządzeń drukujących oraz e-papierosy. Grupa kontynuuje dostawy do sieci wielkopowierzchniowych oraz wielooddziałowych na podstawie wszystkich wcześniej zawartych umów ramowych - Auchan, Biedronka, Carrefour, Inter Marche, Kaufland, Media Markt, Real, Saturn, Sellgros, Tesco. Bardzo ważnym partnerem są sieci sprzedaży operatorów komórkowych: T-Mobile, Orange, Plus, Play oraz specjalistyczne sieci handlowe z branży elektroniki i AGD: Media Expert czy sieć sklepów IT Komputronik. Spółka myphone systematycznie dostarcza smartfony bezpośrednio do operatora Play. Spółka zależna CPA Czechy realizuje dostawy akcesoriów GSM do sieci Tesco w wybranych krajach Europy Środkowej na podstawie umowy ramowej zawartej w 2012 roku. W dniu 15 lipca 2015 roku Emitent przekazał raport bieżący numer 10/2015, w którym poinformował, iż jednostka zależna myphone zrealizowała obroty z Jeronimo Martins Polska S.A., których łączna wartość spełniała kryterium umowy znaczącej, bowiem przekroczyła próg 10% kapitałów własnych spółki TelForceOne S.A.. Przedmiotem umowy współpracy pomiędzy 11

12 myphone Sp. z o.o. a Jeronimo Martins Polska S.A. jest sprzedaż produktów w zakresie elektroniki konsumenckiej, w tym telefonów komórkowych i tabletów. Warunki sprzedaży nie odbiegały od powszechnie stosowanych dla tego typu transakcji. W ramach współpracy zastrzeżone były kary umowne, co nie wyłączało uprawnienia Jeronimo Martins Polska S.A. do dochodzenia pełnego odszkodowania, w przypadku gdyby szkoda Jeronimo Martins Polska S.A. przewyższała wartość zastrzeżonej kary. II. Zakres działań finansujących Standing finansowy Grupy Kapitałowej TelForceOne jest korzystnie oceniany przez banki finansujące, co zapewnia dużą elastyczność z możliwości korzystania z bieżącego finansowania wzrostu działalności handlowej. W roku 2015 Spółka podjęła decyzję o zmianie podmiotu finansującego. W ocenie Zarządu, zmiana podmiotu finansującego uelastyczni sposób finansowania i będzie miała pozytywny wpływ na sytuację finansową Grupy Kapitałowej Emitenta. Szczegółowe informacje na temat zawartych umów kredytowych zostały szczegółowo opisane w punkcie 15 niniejszego sprawozdania. W analizowanym okresie spółki z Grupy Kapitałowej nie zawierały poza wyżej wymienionymi, innych znaczących umów w tym umów ubezpieczenia, współpracy oraz kooperacji. 10. Opis organizacji Grupy Kapitałowej Emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji Grupy Kapitałowej wraz z podanie ich przyczyny - informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych z innymi podmiotami TelForceOne SA stanowi jednostkę dominującą sporządzającą skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Skład Grupy Kapitałowej na dzień przekazania niniejszego raportu przedstawia poniższa tabela: LP. Jednostka zależna Siedziba Zakres działalności Zaangażowanie Emitenta w spółkach zależnych (bezpośredni/pośred ni Procentowy udział Grupy w kapitale Sąd Gospodarczy 1 R2 Invest Sp. z o.o. Wrocław 2 Telcon Sp. z o.o. Łódź 3 RED DOG Sp. z o.o. Oleśnica 4 MyPhone Sp. z o.o. Warszawa 5 CPA Czechy S.r.o. Pardubice 6 Teletorium Sp. z o.o. Wrocław 7 CPA Slovakia S. r. o Bratysława 8 TelForceOne Force Light Sp.z o.o. Źródło: Opracowanie własne Wrocław Sprzedaż hurtowa niewyspecjalizowana Pozostała sprzedaż hurtowa Pozostała sprzedaż hurtowa Produkcja pozostałych wyrobów Pozostała sprzedaż hurtowa Pozostała sprzedaż hurtowa Pozostała sprzedaż hurtowa Pozostała sprzedaż hurtowa 100% 100% 100% 100% Sąd Rejonowy dla Wrocławia- Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy KRS Sąd Rejestrowy dla Łodzi-Śródmieścia w Łodzi, XX Wydział KRS Sąd Rejonowy dla Wrocławia - Fabrycznej,IX Wydział Gospodarczy KRS Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS 100% Sąd Gospodarczy w Pardubicach 100% Sąd Rejonowy dla Wrocławia- Fabryczna we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy KRS 70% Sąd Gospodarczy w Bratysławie 100% Sąd Rejonowy dla Wrocławia- Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy KRS Wyniki wszystkich spółek są konsolidowane metodą pełną. 12

13 Graficzny schemat Grupy Kapitałowej na dzień przekazania raportu: Źródło: Opracowanie własne W dniu 27 kwietnia 2015 roku Sąd Rejonowy dla M.St. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego spółki zależnej, tj. myphone Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie. Na mocy uchwały Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników kapitał zakładowy myphone został podwyższony o kwotę ,00 PLN (trzy miliony złotych), z kwoty ,00 PLN (słownie: siedem milionów trzysta dwadzieścia osiem złotych) do kwoty ,00 PLN (słownie: dziesięć milionów trzysta dwadzieścia osiem złotych) poprzez utworzenie (sześciu tysięcy) nowych, równych i niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej 500,00 PLN (pięćset złotych) każdy. TelForceOne, objęła wszystkie tj ,00 (słownie: sześć tysięcy) nowoutworzone udziały, o wartości nominalnej 500,00 PLN (słownie: pięćset złotych) każdy udział, tj. o łącznej wartości nominalnej PLN (słownie: trzy miliony złotych) i pokryła je w całości wkładem pieniężnym w łącznej kwocie PLN (słownie: trzy miliony złotych). Od dnia rejestracji w/w podwyższenia do dnia rejestracji kolejnego podwyższenia tj. do dnia 15 września 2015 roku Emitent posiadał ,00 (słownie: dwadzieścia tysięcy pięćdziesiąt sześć) udziałów myphone stanowiących 97% kapitału zakładowego i uprawniających do 97% głosów na Zgromadzeniu Wspólników myphone. Pozostałe udziały w liczbie 600 (słownie: sześćset) stanowiące 3% kapitału zakładowego i uprawniające do 3% głosów na Zgromadzeniu Wspólników, znajdowały się w posiadaniu R 2 Invest Sp. z o.o. - spółki zależnej od TelForceOne. W dniu 15 września 2015 roku Sąd Rejonowy dla M.St. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego spółki zależnej, tj. myphone Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie. Na mocy uchwały Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników kapitał zakładowy myphone został podwyższony o kwotę ,00PLN (trzysta osiemdziesiąt cztery tysiące pięćset złotych), z kwoty ,00 PLN (słownie: siedem milionów trzysta dwadzieścia osiem złotych) do kwoty ,00 PLN (słownie: dziesięć milionów siedemset dwanaście tysięcy pięćset złotych) poprzez utworzenie 769 (siedmiuset sześćdziesięciu dziewięciu ) nowych, równych i niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej 500,00 PLN (pięćset złotych) każdy. Nowo utworzone udziały zostały objęte przez nowego wspólnika C.P.A. Czech S.r.o., w ilości tj. 769 udziałów (słownie: siedemset sześćdziesiąt dziewięć), o wartości nominalnej 500,00 PLN (słownie: pięćset złotych) każdy udział, tj. o łącznej wartości nominalnej ,00 PLN (słownie: trzysta osiemdziesiąt cztery tysiące pięćset złotych) i pokryte zostały w całości 13

14 wkładem pieniężnym w łącznej kwocie ,00 PLN (słownie: trzysta osiemdziesiąt cztery tysiące pięćset miliony złotych). Emitent na po rejestracji ww. podwyższenia kapitału posiadał ,00 (słownie: dwadzieścia tysięcy pięćdziesiąt sześć) udziałów myphone stanowiących 93,61% kapitału zakładowego i uprawniających do 93,61% głosów na Zgromadzeniu Wspólników myphone. R2 Invest Sp. z o.o.- spółka zależna od Emitenta posiadała udziały w liczbie 600 (słownie: sześćset) stanowiące 2,80% kapitału zakładowego i uprawniające do 2,80% głosów na Zgromadzeniu Wspólników myphone Sp. z o.o., a C.P.A. Czech S.r.o.- spółka zależna od Emitenta posiadała udziały w liczbie 769 (słownie: siedemset sześćdziesiąt dziewięć) stanowiące 3,59% kapitału zakładowego i uprawniające do 3,59% głosów na Zgromadzeniu Wspólników myphone Sp. z o.o. W dniu 9 listopada 2015 roku Emitent nabył 99% udziałów w spółce Telenet Sp. z. o. o. (1% udziałów w/w Spółce należy do myphone Sp. z o.o.) i zarejestrował zmianę nazwy na TelForeOne ForceLight sp. z o.o. Udziały zostały nabyte po cenie nominalnej tj. 50 zł za każdy udział, za łączna kwotę 4.950,00 zł. Minimalna cena nabycia uzasadniona jest wcześniejszym niepodejmowaniem przez w/w spółkę jakichkolwiek działań gospodarczych. 1% udziałów w/w Spółce nadal należy do myphone Sp. z o.o. Siedziba w/w spółki znajduje się we Wrocławiu. Przedmiotem działalności jest sprzedaż i montaż oświetlenia LED, montaż i instalacja oświetlenia fotowoltaicznego i innych elementów budowlanych. Spółka nie prowadziła działalności operacyjnej. Celem nowo nabytej spółki jest prowadzenie przedsięwzięć technicznych związanych z realizacją instalacji LED i wydzielenie ich ze struktury spółek dystrybucyjnych Grupy Kapitałowej. W dniu 1 lutego 2016 roku na mocy postanowienia Sądu Rejonowy dla M.St. Warszawy w Warszawie, XII Wydziału Gospodarczego, nastąpiło podwyższenie kapitału zakładowego o kwotę ,00 zł (dwa miliony złotych) w spółce myphone. Kapitał zakładowy spółki myphone Sp. z o. o. został podwyższony z wartości ,00 zł (dziesięć milionów siedemset dwanaście tysięcy pięćset złotych) do kwoty ,00 zł (dwanaście milionów siedemset dwanaście tysięcy złotych), poprzez utworzenie nowych udziałów w liczbie (cztery tysiące) po 500 zł (pięćset złotych) każdy. Nowo utworzone udziały zostały odpowiednio objęte przez Emitenta oraz spółkę R2 Invest Sp. z o.o.. Emitent objął (słownie: trzy tysiące) udziałów, o wartości nominalnej 500,00 (pięćset) zł każdy, czyli o łącznej wartości nominalnej ,00 zł (słownie: jeden milion pięćset tysięcy złotych) - w drodze umownego potrącenia przysługującej mu wierzytelności wobec Spółki myphone z wierzytelnością Spółki z tytułu wartości udziałów. Natomiast Wspólnik R2 Invest Sp. z. o. o. objął (słownie: jeden tysiąc) udziałów, o wartości nominalnej 500,00 (pięćset) zł każdy, czyli o łącznej wartości nominalnej ,00 zł (słownie: pięćset tysięcy złotych) w pieniądzu - postaci przelewu bankowego na rachunek myphone. Obecnie zaangażowanie Emitenta w spółce myphone Sp. z o.o. stanowi 91%, zaangażowanie R2 Invest Sp. z o.o. wynosi 6%, a udział C.P.A. CZECH s.r.o. wynosi 3%. Na dzień przekazania niniejszego raportu nie wystąpiły inne niż przedstawione w raporcie zmiany w strukturze jednostki gospodarczej w tym w wyniku połączenia jednostek, przejęcia lub sprzedaży jednostek zależnych, inwestycji długoterminowych czy podziału. 11. Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania W 2015 roku oraz do dnia przekazania niniejszego sprawozdania spółki z Grupy Kapitałowej Emitenta nie dokonywały istotnych inwestycji krajowych i zagranicznych. 14

15 12. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym W roku 2015 spółki z Grupy Kapitałowej TelForceOne nie dokonywały inwestycji kapitałowych. 13. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji W roku 2015 Spółka i podmioty powiązane dokonywały wzajemnych transakcji o charakterze wynikającym z bieżącej działalności, na warunkach nie odbiegających od warunków rynkowych. Szczegółowe informacje na temat transakcje z podmiotami powiązanymi zostały przedstawione w nocie nr 40 sprawozdania finansowego. 14. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem w jakim stopniu Emitent jest na nie narażony Ryzyko walutowe W opinii Zarządu TelForceOne S.A. w działalności przez niego prowadzonej miejsce ma ryzyko transakcyjne. Podstawową walutą rozliczeniową dla większości transakcji zakupu towarów handlowych jest USD. Niewielka część rozliczeń z tego tytułu prowadzona jest w Euro. Większość wpływów ze sprzedaży osiągana jest w złotówkach i w Euro a część w USD. Brak stabilności kursu polskiej waluty do USD i Euro jest na tyle duża, że w opinii Zarządu ryzyko wpływu tych zmian na wyniki Spółki jest istotny, amortyzowane jest ono natomiast częściowo znaczącym udziałem przychodów dewizowych, a częściowo poprzez fakt stosowania procedury przedpłat do firm produkcyjnych z Dalekiego Wschodu realizujących zlecany przez spółkę wykonawczy proces technologiczny. Celem uzyskania możliwości selektywnego zabezpieczenia tego ryzyka Zarząd zawarł umowy z BZ WBK S.A. jako podstawowym bankiem finansującym umowę na transakcje terminowe i pochodne w zakresie zabezpieczenia kursu realizowanych własnych wybranych transakcji importowych. Ryzyko związane z wycenami nieruchomości Na przestrzeni ostatnich kilku lat ceny nieruchomości zmieniały się diametralnie. Od 2006 roku zaczęły osiągać bardzo wysokie wartości, osiągając ceny maksymalne na przełomie 2008/2009, po czym zaczęły się zdecydowanie obniżać. W opinii Emitenta zmienna sytuacja rynkowa może w przyszłości generować ryzyko zmiany wartości nieruchomości Spółki, która stanowi istotne aktywo. Ryzyko związane z szybkim rozwojem technologii oraz możliwością utrzymania najwyższego standardu produktów oferowanych przez Emitenta Rynek aparatów GSM, oświetlenia LED, materiałów eksploatacyjnych do drukarek jak również akcesoriów do telefonów GSM charakteryzuje nieustanny, dynamiczny rozwój wykorzystywanych technologii. Ciągłe zmiany technologii i wprowadzanie nowych rozwiązań wymagają od Emitenta i jego Grupy systematycznego wdrażania nowych produktów. Istnieje możliwość, iż w przyszłości Grupa TelForceOne może nie mieć dostępu do najnowszych technologii lub zbyt późno wprowadzi na rynek nowy technologicznie, kluczowy dla tej branży produkt, tracąc tym część rynku. Ryzyko związane z wprowadzeniem nowych produktów Rozwój produktów stanowi istotny czynnik w generowaniu wzrostu sprzedaży. TelForceOne i jego Grupa dążą do stałego rozwoju asortymentu produktów i skutecznego wprowadzania ich na rynek. Istnieje jednak ryzyko, że produkty te nie odniosą sukcesu na obecnych i przyszłych rynkach działalności Grupy. Niepowodzenie we wprowadzaniu nowych produktów może mieć niekorzystny wpływ na wyniki operacyjne, płynność i działalność Grupy. Spółka w celu zapobiegania błędnym decyzjom, sprowadza tzw. serie próbne towaru, które po weryfikacji jego jakości oraz wstępnych badaniach rynku wprowadza do oferty. W przypadku pozytywnej 15

16 odpowiedzi rynku na produkt, sprowadzane są większe partie. Ryzyko związane z ekspansją na nowe rynki Ekspansja na nowe rynki niesie ze sobą ryzyko niepowodzenia, a co za tym idzie koszty nie przynoszące istotnych korzyści. Znaczna część europejskich rynków została już przez Emitenta rozpoznana, a więc nie należy spodziewać się na tych terenach nietrafionych inwestycji. Emitent podjął decyzje o ekspansji na rynki pozaeuropejskie. Pozostałe kraje, którymi Emitent jest zainteresowany, mogą okazać się jednak niewłaściwymi rynkami zbytu z wielu powodów, wśród których należy wymienić różnice kulturowe, niewłaściwe rozpoznanie rynku, trudności logistyczne, czy nagła zmiana sytuacji polityczno - ekonomicznej danego państwa. Zaistnienie któregokolwiek z tych czynników może mieć wpływ na wyniki finansowe. Ryzyko związane z ochroną prawną i sporami sądowymi Przedmiot działalności gospodarczej Emitenta i jego Grupy Kapitałowej charakteryzuje się bardzo dynamicznym rozwojem i innowacyjnością rynkową, szczególnie we wrażliwej sferze światowej ochrony prawnej własności przemysłowej. Przy ekspansji eksportowej ryzyko to musi być postrzegane w kontekście unijnych przygotowań prawnych w zakresie jednolitego patentu oraz jednolitego sądu patentowego. Dochodzi do sporów prawnych (sądowych) w tym na tle szeroko pojętego krajowego prawa gospodarczego jak i administracyjnego. Istnieje ryzyko, iż Emitent bądź inna spółka z Grupy Kapitałowej mogą być stroną sporu prawnego. Ryzyko zmian prawa podatkowego i jego interpretacji Przepisy, dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych lub osób fizycznych, czy przepisy dotyczące składek na ubezpieczenia społeczne, podlegają częstym zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji prawnych lub utrwalonej praktyki ich stosowania (precedensów prawnych). Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności (np. w zakresie interpretacji tzw. VAT-marży), które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i podatnikami. Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe koszty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z wysokimi odsetkami. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej rozwiniętym systemie podatkowym. Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat od końca roku kalendarzowego, w którym powstało zobowiązanie podatkowe. W opinii Emitenta zarówno Emitent, jak i poszczególne spółki z Grupy Kapitałowej Emitenta nie naruszają przepisów podatkowych. Jednakże, przypadku przyjęcia przez organy podatkowe odmiennej interpretacji przepisów podatkowych, niż interpretacja zakładana i stosowana przez Emitenta lub przez spółkę z Grupy Kapitałowej bądź implementowana w pozostałych krajach Unii Europejskiej, to Emitent nie może całkowicie wykluczyć, że sytuacja taka może mieć wpływ na jego sytuację finansową Emitenta lub sytuację finansową całej Grupy Kapitałowej. Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną Sytuacja finansowa Emitenta i jego Grupy Kapitałowej jest uzależniona od sytuacji ekonomicznej w Polsce i na świecie. Na wyniki finansowe generowane przez spółki z Grupy Kapitałowej TelForceOne mają wpływ: tempo wzrostu PKB, poziom inflacji, stopa bezrobocia oraz wysokość dochodów osobistych ludności, polityka fiskalna i monetarna państwa, rozwój sektora usług i handlu detalicznego. Istnieje ryzyko, iż w przypadku pogorszenia sytuacji gospodarczej w Polsce lub na świecie, wystąpienia dalszego spadku popytu konsumpcyjnego lub zastosowania instrumentów kształtowania polityki gospodarczej państwa negatywnie wpływających na pozycję rynkową Emitenta, realizowane wyniki mogą ulec pogorszeniu. Jak do tej pory popyt konsumpcyjny i w efekcie wyniki sektora handlu hurtowego w Polsce były w mniejszym stopniu wrażliwe na skutki światowego kryzysu niż w pozostałych krajach Europy. 16

17 Ryzyko związane z kadrą menedżerską Wartość Emitenta i jego Grupy uzależniona jest od przygotowania, wykształcenia i zaangażowania kadry zarządzającej, kluczowych pracowników oraz poszczególnych specjalistów z różnych działów. Możliwość odejścia szczególnie wartościowych i kluczowych dla Grupy pracowników lub rozpoczęcie przez nich działalności konkurencyjnej jest istotnym ryzykiem, które należy wziąć pod uwagę. Emitent ogranicza to ryzyko poprzez zawieranie z kluczowymi pracownikami umów lojalnościowych oraz aktywną politykę personalną. Ryzyko związane z rozwiązaniami biznesowym Emitent i pozostałe spółki z Grupy Kapitałowej, chcąc odgrywać znaczącą rolę jako podmioty z branży GSM muszą na bieżąco weryfikować rozwój branży, natychmiast odpowiadać na potrzeby rynku wprowadzając rozwiązania biznesowe. Zatem istnieje ryzyko, że część produktów spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta przestanie odpowiadać potrzebom rynku. Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Emitent notuje pewną sezonową zmienność sprzedaży, objawiającą się zwiększeniem wolumeny sprzedaży w IV kwartale i jest to najwyższa sprzedaż w całym roku. Zjawisko to wynika z faktu znaczącego udziału w kanałach dystrybucji odbiorców będących dużymi sieciami sprzedaży detalicznej. Natomiast głównie w II kwartale wartość sprzedaży maleje, co jest ściśle związane z polityką magazynową większości klientów hurtowych. Sezonowość sprzedaży może wywierać wpływ na wyniki w układzie kwartalnym. Ryzyko związane z dostawami towarów z Dalekiego Wschodu Znaczna część produktów spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta wytwarzana jest w krajach Dalekiego Wschodu. Spółka ogranicza ryzyko związane z uzależnieniem się od jednego lub kilku dalekowschodnich wykonawców zleceń produkcyjnych i dostawców towarów, podejmując jednoczesną współpracę z kilkudziesięcioma producentami akcesoriów. Istnieje jednak ryzyko współpracy z producentami i dostawcami towarów z Dalekiego Wschodu, a w szczególności ryzyko współpracy z dostawcami chińskimi, w przypadku, gdy zaistnieją prawne ograniczenia możliwości importu produktów. W takich przypadkach Emitentowi może być trudno znaleźć dostawców towarów, którzy w krótkim okresie czasu, zapewnią tak atrakcyjne warunki współpracy, jakie aktualnie zapewnia współpraca z dostawcami z Chin. Ryzyka związane z przyszłymi regulacjami prawnymi Na działalność oraz wyniki finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej wpływają regulacje prawne (zarówno wewnętrzne regulacje prawa polskiego, jak i zewnętrzne regulacje Unii Europejskiej) odnoszące się do takich zagadnień jak normy jakości produktów, ochrona środowiska, konkurencja. W konsekwencji wprowadzenie nowych bardziej restrykcyjnych regulacji prawnych, w szczególności w odniesieniu do wymagań jakościowych oraz ochrony środowiska lub w odniesieniu do możliwości korzystania z usług świadczonych przez osoby prowadzące indywidualna działalność gospodarczą, może wpływać w przyszłości na wzrost kosztów działalności i nakładów inwestycyjnych Emitenta i spółek Grupy. Ponadto w każdym przypadku wejście w życie nowej istotnej dla obrotu gospodarczego regulacji może wiązać się z problemami interpretacyjnymi, niekonsekwentnym orzecznictwem sądowym, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez organa administracji publicznej itp. Czynnikiem ryzyka jest też rozważany podatek od sieci handlowych i jego potencjalnie negatywny wpływ na sektor dystrybucyjny w Polsce. Ryzyko związane z działalnością firm konkurencyjnych Rynek telefonów GSM, akcesoriów mobilnych, źródeł światła LED, materiałów eksploatacyjnych do drukarek charakteryzuje się silną konkurencją, głównie ze strony krajowych dystrybutorów oraz światowych producentów. Ponieważ nie istnieją żadne prawne ograniczenia konkurencji na tym rynku, bariery wejścia nowych graczy są niskie. Z uwagi na wielkość rynku oraz rosnącą 17