2 października 2012 roku Warszawa. 2 października 2012 r.
|
|
- Grzegorz Olszewski
- 8 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 2 października 2012 roku Warszawa
2 Powitanie i otwarcie spotkania Jacek Socha, wiceprezes, PwC Mirosław Kachniewski, prezes zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Strona 2
3 Integracja procesu zarządzanie ryzykiem z zarządzaniem przedsiębiorstwem tworzenie i zarządzanie wartością Bartosz Bielak, wicedyrektor, PwC. Lech Dąbrowski, wicedyrektor, PwC. Strona 3
4 Jak planujemy nasze życie... Jakość życia Praca Finanse Rodzina Czas wolny Pogoda P P P P C % % tys EUR 3 6 tys. EUR t Zdrowie fizyczne i psychiczne Ludzie instynktownie myślą i planują przy użyciu przedziałów. Cele osobiste są więc często planowane w ramach określonego przedziału. Na przykład następna podwyżka pensji powinna wynieść od 5% do 10%, kupowana nieruchomość powinna generować zwrot w wysokości około 4%, córka powinna skończyć studia za rok lub dwa, a następne duże" wakacje będą kosztować od jednej do dwóch miesięcznych pensji. W miarę zbliżania się określonego wydarzenia (np. prognozy pogody), przedział staje się coraz węższy, a wartość planowanego zdarzenia staje się coraz pewniejsza. Początkowe niepewności w planowaniu znikają w miarę upływu czasu. Strona 4
5 ... a jak planują firmy Strategia korporacyjna Sprzedaż EBIT ROIC Założenia PKB: 1,4% Inflacja: 5% /$: 1,20 Budżet operacyjny Grupy Sprzedaż EBIT ROIC Cele jednostek gospodarczych Sprzedaż Wynik operacyjny EBIT ROIC Budżet operacyjny jednostek gospodarczych Sprzedaż EBIT ROIC Założenia i zasady budżetowania są pokazane jako wartości jednowymiarowe. Element niepewności jest ignorowany w ramach przyjmowanych założeń. Musimy nauczyć się uwzględniać element niepewności by móc podejmować optymalne decyzje. Strona 5
6 Niepewność jako element działań korporacyjnych Szanse Zagrożenia Niepewność co do rozwoju sytuacji w przyszłości Opis i wyjaśnienie niepewności Raportowanie do kierownictwa Opracowanie i korygowanie strategii Szanse i zagrożenia opisują stan niepewności co do rozwoju sytuacji w przyszłości. Sposób radzenia sobie z niepewnością jest głównym zadaniem zarządzania w każdej firmie. Jednym z podstawowych zadań kontrolingu jest wskazanie kierownictwu poziomu niepewności oraz określenie przyczyn tej niepewności. Zapewnia to kierownictwu dostęp do szczegółowych analiz potrzebnych do wypracowania strategii umożliwiającej reagowanie w kontekście elementu niepewności. Strona 6
7 Elementy controllingu Długoterminowe plany finansowe Controlling strategiczny Przepływy Analizy strategiczne Prognozowane wyniki finansowe Kontrola strategiczna Zarządzanie wartością Modele Raport Procedury Procedury Model controllingu Planowanie i budżetowanie operacyjne Informacja finansowa Informacja niefinansowa Planowanie i kontrola operacyjna Raport Procedury Raport Procedury Kontrola inwestycji Analiza opłacalności Kontrola realizacji Raportowanie PwC
8 Zadaniem nowoczesnego controllingu jest wsparcie decyzji biznesowych i realizacji strategii Słaby controlling Przeciętny controlling Nowoczesny controlling Brak udokumentowanych polityk i procedur Ukierunkowanie na przeszłość dostarczanie historycznych danych Ograniczone wykorzystanie narzędzi IT Raporty skoncentrowane na dostarczaniu nieprzetworzonych danych Brak analizy ryzyka Planowanie na bazie przeszłych budżetów Brak spójnego podejścia controllingowego do poszczególnych obszarów Ukierunkowanie na przeszłość identyfikacja kluczowych odchyleń i ich interpretacja Istnieją zaprojektowane i udokumentowane procesy, ale zdarzają się odejścia od nich W narzędziach IT i arkuszach wprowadza się manualne zmiany Raporty selekcjonują i przetwarzają najważniejsze dane Niski poziom świadomości i przestrzegania polityk Analiza ryzyka niepowiązana z pozostałymi obszarami Planowanie na bazie przeszłych budżetów i prognoz Funkcja finansów postrzegana jako centrum doskonałości w zakresie kontroli we wszystkich obszarach biznesowych Działanie ukierunkowane na przyszłość i wsparcie kluczowych decyzji biznesowych Istnieje spójna strategia wobec polityk i procedur, wyznaczone są role i odpowiedzialność W systemie raportowania przedstawione są najważniejsze przetworzone informacje, aktywne wykorzystanie informacji graficznych Istnieje program stałej poprawy jakości Planowanie na bazie strategii, analizy otoczenia i ryzyk Analiza wewnętrznych wskaźników oraz porównania z konkurencją Zintegrowane zestaw inf. finansowych, operacyjnych, dot. ryzyka, regularne monitorowanie projektów optymalizacyjnych Pełna odpowiedzialność za osiągnięcie określonych wskaźników powiązana z systemem motywacyjnym Gromadzenie danych Wsparcie decyzji biznesowych i realizacji strategii Strona 8
9 Zarządzanie wartością System zarządzania wartością przedsiębiorstwa (system VBM value-based management) jest systemem kontroli zarządczej mającym na celu uwewnętrznienie ostatecznego celu działania przedsiębiorstwa, za który przyjmuje się maksymalizację jego wartości (ekonomicznej). System ten ma za zadanie spowodować, by wszelkie podejmowane w przedsiębiorstwie decyzje były podporządkowane dążeniu do maksymalizacji jego wartości. Zy sk ekonomiczny Zwrot na zaangażowanym kapitale (ROIC) Zwrot na zaangażowanym kapitale (ROIC) Kiedy Spółka tworzy wartość? Spółka tworzy wartość ekonomiczną > > Spółka niszczy wartość ekonomiczną < 0 Średnioważony koszt kapitału (WACC) Spółka tworzy wartość ekonomiczną, gdy zwrot na całkowitym kapitale zaangażowanym w Spółkę przewyższa średnioważony koszt kapitału zaangażowanego w firmę (mierzony wskaźnikiem WACC) Zy sk ekonomiczny 0 < Średnioważony koszt kapitału (WACC) Spółka niszczy wartość ekonomiczną, gdy zwrot na całkowitym kapitale zaangażowanym w Spółkę jest niższy niż średnioważony koszt kapitału zaangażowanego w firmę (mierzony wskaźnikiem WACC) Strona 9
10 Działy controllingu poprzez zarządzanie i monitorowanie nośników wartości oddziałują na wzrost wartości Moni torowanie zmi any wartości NOPAT Koszt kapitału Kl uczowe nośniki wartości Przychody Zakład 1 Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł Sprzedaż energii elektrycznej Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż energii elektrycznej w produkcji własnej Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż na rynek hurtowy Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż na rynek bilansujący Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż ciepła Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Przychody Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł Przychody - Zakład 2 Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł EBITDA Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł Koszty Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł Koszty Zakład 1 Plan Wykonanie Odchylenie 1,00 1,00 0 mln zł Koszty zmienne Plan Wykonanie Odchylenie Koszty: 1,00 1,00 mln zł Wskaź.:Ciepło: 1,00 1,00 GJt/GJe En. elektr: 1,00 1,00 Gpu/kWh 1,00 1,00 GGJ/MWh % Sprzedaż energii elektrycznej Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż e.e. z własnej prod. Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż na rynek hurtowy Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż na rynek bilansujący Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Sprzedaż ciepła Plan Wykonanie Odchylenie Przychody: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Zakup energii elektrycznej Plan Wykonanie Odchylenie Koszty: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Zakup z rynku hurtowego Plan Wykonanie Odchylenie Koszty: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Zakup z rynku bilansującego Plan Wykonanie Odchylenie Koszty: mln zł Wolumen: MWh Cena: zł/mwh Real izacja i ocena realizacji dl a nośników wartości Ocena i motywowanie Kontrola i raportowanie Integracja Identyfikacja zarządzania EBITDA z i zar działalnością ządzanie operacyjną r y zykiem Wyznaczanie celów Planowanie poziomów nośników wartości Strona 10
11 % Zarządzanie ryzykiem jest krytycznym elementem tworzenia wartości w przedsiębiorstwie 10 8 ROE Inicjatywa Wynik zgodny z oczekiwaniami Stan obecny +1 rok +2 lata +3 lata Ryzyko Inicjatywa 1 Stan wyjściowy Inicjatywa 3 Inicjatywa 2 Kreacja wartości w przedsiębiorstwie ma miejsce na styku stopy zwrotu, wzrostu i czynników ryzyka Wartość przedsiębiorstwa jest maksymalizowana dzięki optymalizacji relacji pomiędzy tymi trzema zmiennymi Optymalizacja ma miejsce wskutek podejmowania świadomych decyzji uwzględniających wymienną relację pomiędzy zwrotem a ryzykiem Strona 11
12 Ewolucja podejścia do ryzyka i zarządzania wartością firmy Wy sokie Tworzenie wartości Finanse Strategiczne powiązanie / alokacja kapitału Powiązanie ze strategią Ry zyko Wsparcie decyzji biznesowych Opty malizacja stosunku ryzyka do stopy zwrotu Kontrola finansów Analiza finansowa Zarządzanie ry zykiem Kontrola ry zyka Sprawozdawczość zarządcza Pomiar ryzyka Niskie Gromadzenie danych Monitoring zgodności Pasywna / reaktywna Proaktywna Pasywna / reaktywna Strona 12
13 Powiązanie osiąganych/prognozowanych wyników z ryzykiem Budżet na 2013 r. Scenariusz pesymistyczny (P10) Scenariusz realistyczny Scenariusz optymistyczny (P90) Kluczowe czynniki ryzyka Kluczowe założenia Strategie zarządzania ryzykiem Rachunek zysków i strat X X X [ x ] [ x ] [ x ] Bilans X X X [ x ] [ x ] [ x ] Rachunek przepływów pieniężnych X X X [ x ] [ x ] [ x ] Zysk na akcję (EPS) X X X [ x ] [ x ] [ x ] Zysk ekonomiczny X X X [ x ] [ x ] [ x ] Strona 13
14 Nr Übersicht der Top Risiken Marktrisiken Operationelle Risiken 1 Preisrisiko Produkt A 1 Restrukturierung Werk F 2 Volumenrisiko Produkt B 2 Streik in Werk A 3 Basisrisiko Markt C 3 Personalstruktur Werk C Finanzrisiken Event Risiken 1 Gegenparteirisiko Kunde 1 Erdbeben in Werk A 2 Liquiditätsrisiko Segment 2 Schneechaos Werk C 3 Bewertungsrisiko 3 Vulkanausbruch Werk C Prozessrisiken Compliance Risiken 1 Systemstillstand Werk A 1 Reporting Compliance 2 Qualitätsmängel Werk C 2 Patentverletzung 3 Ineffizienzen für Product C 3 Arbeitssicherheit Remediation Plan (Top Themen) Thema Verantwortlichkeit Status Deadline Risikomanagement Richtlinie Hr Müller, Vorstand in Bearbeitung Liquiditätsrisikosteuerung anpassen RM Handbuch abfassen Supplier Risk Screening aufsetzen Richtlinie zu Limiten umsetzen Personalrisiken Restrukturierung bewerten Patentrisikoprozess einführen Hr. Heinrich, Finanzen Hr. Hofmann, Revision Hr. Maier, Vorstand Fr. Mustermann, Vertrieb Fr. Klein, Vorstand Dr. Vogel, Recht in Bearbeitung erledigt Entscheidung erledigt Entscheidung in Bearbeitung Planowanie i budżetowanie przedziałowe Pozycji rachunku zysków i strat KPI Opcje wykorzystania Przychody ze sprzedaży Wynik operacyjny Zestawienie KPI dla kierownictwa Koszty materiałów przedział t Wolne środki pieniężne t Komunikacja z agencjami ratingowymi i rynkiem finansowym t Koszty osobowe przedział t t Fuzje i przejęcia, inwestycje, projekty, klauzule umów kredytowych Strona 14
15 Stopniowe podejście do wdrożenia do kontrolingu i zarządzania wartością powiązanego z ryzykiem Zarządzanie zorientowane na ryzyko i zwrot... w celu zarządzania spółką w sposób zorientowany na ryzyko i dochód. Ryzyko zdarzeń... oraz uwzględnienia elementu ryzyka w planowaniu... Budżetowanie przedziałowe... określa się przyczyny i powiązania pomiędzy planowaniem, szansami i zagrożeniami... Planowanie scenariuszowe wykorzystując scenariusze w ramach procesów planowania w organizacji... Strona 15
16 Chronić i budować wartość spółki poprzez zarządzanie ryzykiem Strona 16
17 Zastosowanie metody symulacji Monte Carlo w przygotowaniu prognoz i planów działalności Strona 17
18 Cięte prognozy czyli co poszło nie tak. Źródło: Bloomberg Businessweek Polska nr 13/12 25 czerwca 8 lipca 2012, str Strona 18
19 Ujęcie ryzyka w planowaniu 1. Jeden scenariusz: - najbardziej prawdopodobny - brak miar ryzyka 2. Analiza wrażliwości: - współczynniki wrażliwości, punkty krytyczne, marginesy bezpieczeństwa, kluczowe ryzyka - nie uwzględnia powiązań i korelacji między ryzykami 3. Analiza scenariuszy: - wartość oczekiwana wyniku / mierników efektywności, odchylenia, współczynnik zmienności - ograniczona liczba scenariuszy, przeszacowany korytarz 4. Analiza drzew decyzyjnych: - uwzględniony wpływ zarządzających na realizację strategii - skorygowany korytarz 5. Symulacje: - wartość oczekiwana / mediana, odchylenia i korytarz dla mierników efektywności, prawdopodobieństwa X Forum Rad Nadzorczych Strona 19
20 prawdopodobieńswo Agregacja odchyleń korytarz niepewności Budując model i przeprowadzając symulację Monte Carlo jesteśmy w stanie oszacować zakresy wartości poszczególnych składników planu Czynniki Czy nniki Odchylenia Bandwidth Budgeting Zdarzenia losowe zagrożenia Zagrożenia Odchylenie planu EBIT Strona 20
21 Cel budowanie odporności Spółki na zmienne warunki biznesowe Ile chcemy/możemy wziąć ryzyka w odniesieniu do majątku i kapitału? Pły nność Pokrycie ryzyka Sy mulacja pły nności Kapitał Pokrycie ryzyka Sy mulacja EBIT gotówka pożyczki obligacje kapitał kredyty magazyny zobowiązania Strona 21
22 Zaleta analizy scenariuszy Transparencja Niższe koszty Identyfikacja Podejmowanie decyzji Działanie Testowanie wpływu przyjętych założeń zwiększa przejrzystość planowania N iższe koszty błędnych decyzji dzięki wcześniejszemu przygotowaniu mierników, punktów krytycznych oraz marginesów bezpieczeństwa Identyfikacja potrzeby działań w zakresie kluczowych ryzyk Wcześniejsze zdefiniowanie wartości krytycznych mierników i marginesów bezpieczeństwa skraca proces decyzyjny Działanie zaradcze i opcje działania określane już na etapie planowania Założenia Najlepszy przypadek.. Przypadek bazowy.. Najgorszy przypadek Założenia Miernik 1 Miernik 2 Miernik 3 Wybór Decyzje Miernik 1 Miernik 2 Miernik 3 Strona 22
23 Bandwidth Budgeting jak to działa Analiza odchyleń od budżetu Pozycja Wartość planowana Minimum Maksimum Wykonanie Odchylenie Status Przychód Poza korytarzem Dostosowanie, rozszerzenie uzasadnienia dla tej pozycji Uzasadnienie dla minimum Połączenie konkurentów oraz wojna cenowa obniżą marże Uzasadnienie dla maksimum Możliwa niewypłacalność konkurenta Spadek poniżej wyznaczonego minimum oznacza przyjęcie niewłaściwych założeń lub pominięcie istotnego ryzyka Efekty uczenia się poprzez regularny proces i ciągłe porównywanie odchylenia z wcześniej zdefiniowanymi przyczynami odchyleń Rezultat: Wyższa przejrzystość Strona 23
24 Ryzyko strategiczne i biznesowe w planowaniu podsumowanie Rola symulacji Monte Carlo w opracowaniu prognoz to oszacowanie niepewności wewnętrznych i zewnętrznych czynników ryzyka Ilościowa analiza ryzyka przy użyciu Monte Carlo umożliwia uwzględnienie wielu ryzyk jednocześnie oraz dostarcza poglądu jaki wpływ wywierają te ryzyka na rezultaty realizacji strategii Zbieranie wiarygodnych danych o ryzykach strategicznych to główny czynnik sukcesu przy stosowaniu metod symulacyjnych Źródło: Fateh Belaid, Daniel De Wolf, Stochastic evaluation of petroleum investment projects using Monte Carlo Simulation Strona 24
25 Analiza ryzyka strategii z zastosowaniem metody symulacji Monte Carlo Strona 25
26 Źródło: David T. Hulett, Using quantitative risk analysis to support strategic decisions Monte Carlo w analizie ryzyka strategii sprzedaży Sprzedaż = a * (budżet marketingowy) b * (nasza cena) + c * (cena konkurencji) Str ategia spr zedaży 1 Skła dowa modelu Wa rtość Pa rametr Wy n ik Bu dżet Marketingowy 5 00 a = Na sza cena b = Cen a konkurencji c = Spr zedaż Cena konkurencji Str ategia spr zedaży 2 Skła dowa modelu Wa rtość Pa rametr Wy n ik Bu dżet Marketingowy 5 00 a = Na sza cena 9 50 b = Cen a konkurencji c = Spr zedaż Str ategia spr zedaży 3 Skła dowa modelu Wa rtość Pa rametr Wy nik Bu dżet Marketingowy 5 20 a = Na sza cena 9 50 b = Cen a konkurencji c = Spr zedaż Sprzedaż poniżej Sprzedaż powyżej Strona 26
27 Ocena strategii poprzez symulacje IRR przy użyciu Monte Carlo Ka lkulacja wartości dla strategii inwestycji Za łożenia Począ tkowy przy chód 1 00 % w zr ost przy chodu 1 0% Począ tkowy koszt 75 %w zrostu kosztów 1 0% In w estycje 90 r ok 0 r ok 1 r ok 2 r ok 3 r ok 4 r ok 5 Pr zy chód Koszty Ca sh flow Ca łkowity ca sh flow IRR 45,7% Min wymagany IRR 30 % Średni IRR = 36,2 % IRR Ka lkulacja wartości dla strategii z u względnieniem ry zyka Za łożenia Niski Wy soki Począ tkowy przy chód Wzr ost przychodu 1 0% 9% 1 0,50% Począ tkowy koszt Wzr ost kosztów 1 0% 9,50% 1 1% Początkowy koszt Początkowy przychód Inwestycje Wzrost przychodu Źródło: David T. Hulett, Using quantitative risk analysis to support strategic decisions Wzrost kosztów Strona 27
28 Ocena ryzyka przy szacowaniu kosztów oraz ofertowaniu Scenariusz 0 Koszty bezpośrednie K1 Wy nagrodzenia K2 Ma teriały K3 Ma teriały pośrednie K4 Podwy konawcy SC SC SC SC SC SC SC K5 Wy posażenie K6 Tr ansport K7 Cła Suma pośrednia Koszty pośrednie Za r ządzanie, wsparcie, etc Koszt y pośrednie + bezpośrednie Koszty og ólne Su m a Na r zut na KO 8% Źródło: Dr.-Ing. Tilo Nemuth, Practical Use of Monte Carlo Simulation for Risk Management within the International Construction Industry Strona 28
29 Ocena ryzyka przy szacowaniu kosztów oraz ofertowaniu Scen a riusz 1 Koszty bezpośrednie Sza cowa nie ryzyka kosztów podwykonawców K1 Wy nagrodzenia K2 Ma teriały K3 Ma teriały pośrednie K4 Podwy konawcy Min Średn ia Ma x SC SC SC SC SC SC SC K5 Wy posażenie K6 Tr ansport K7 Cła Sum a pośrednia Gęstość rozkładu Koszty pośrednie Za r ządzanie, wsparcie, etc Koszt y pośrednie + bezpośrednie Koszty og ólne Su m a Na r zut na KO 6,68% Źródło: Dr.-Ing. Tilo Nemuth, Practical Use of Monte Carlo Simulation for Risk Management within the International Construction Industry Strona 29
30 Rozkład skumulowany Ocena ryzyka przy szacowaniu kosztów oraz ofertowaniu Wpływ kszt. og. Na oszacowanie ryzyka kosztów podwykonawców Współczynnik regresji Źródło: Dr.-Ing. Tilo Nemuth, Practical Use of Monte Carlo Simulation for Risk Management within the International Construction Industry Strona 30
31 Wyzwania i szanse w stosowaniu Monte Carlo dla ryzyka w planowaniu strategicznym Wyzwania: 1. Włączenie analizy ryzyka w strategiczny proces decyzyjny 2. Kultura korporacyjna nieprzyjaźnie nastawiona do ryzyka i uznania zmienności 3. Koszty i trudności związane ze zbieraniem i walidacją danych o ryzyku 4. Trudności w zrozumieniu zasad symulacji Monte Carlo Zalety: 1. Wskazanie poziomu niepewności powodzenia strategii 2. Wskazanie kluczowych ryzyk i szans 3. Ocena wpływu ogółu ryzyk na powodzenie strategii 4. Monte Carlo to uznana metoda analizy ryzyka Strona 31
32 Dziękujemy za uwagę. Bartosz Bielak, wicedyrektor, PwC Lech Dąbrowski, wicedyrektor, PwC Strona 32
33 Rola biegłego rewidenta w ograniczaniu ryzyka dr Mirosław Kachniewski, prezes zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Strona 33
34 Relacje Rady z biegłym rewidentem Zakres zadań Komitetu Audytu/Rady Nadzorczej Odpowiedzialność członków Rady Nadzorczej Możliwość ograniczenia tej odpowiedzialności Strona 34
35 Jakość biegłego rewidenta a korzyści dla spółki Jakość dokonanego badania Identyfikacja czynników ryzyka Zarządzanie konfliktem interesów Strona 35
36 Wybór biegłego rewidenta Zasoby niezbędne do przeprowadzenia badania Metodologia badania Niezależność biegłego Strona 36
37 Komunikacja z biegłym rewidentem Przed rozpoczęciem badania W trakcie badania Po zakończeniu badania Strona 37
38 Ocena audytu Zarządzanie projektem Merytoryczna ocena pracy Niezależność biegłego Strona 38
39 Kalendarium prac KA/RN Monitorowanie sprawozdawczości finansowej Monitorowanie rewizji finansowej Monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego oraz zarządzania ryzykiem Strona 39
40 Dziękuję za uwagę. dr Mirosław Kachniewski, prezes zarządu, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych Strona 40
41 Dyskusja na temat roli biegłego rewidenta w ograniczeniu ryzyka spółki z udziałem zaproszonych gości Moderator: Mirosław Kachniewski, prezes zarządu SEG Uczestnicy: Adam Krasoń, partner, PwC Mirosław Czekaj, członek rady nadzorczej PKO BP S.A. Mirosław Panek, członek rad nadzorczych spółek Mennica Polska S.A.,ATM S.A., Mostostal Zabrze-Holding S.A., Protektor S.A., Vistula Group S.A. Strona 41
42 Forum Rad Nadzorczych Strona 42
RYZYKO. Rodzaje ryzyka w działalności gospodarczej Włączanie ryzyka w projekcji strumieni finansowych
RYZYKO Rodzaje ryzyka w działalności gospodarczej Włączanie ryzyka w projekcji strumieni finansowych RYZYKO w PLANOWANIU BIZNESOWYM SYSTEMATYCZNE Oddziałuje na cały rynek Jest ryzykiem zewnętrznym Firma
Bardziej szczegółowoInformacja o strategii i celach zarządzania ryzykiem
Załącznik nr 1 Informacja o strategii i celach zarządzania ryzykiem 1) Strategia i procesy zarządzania rodzajami ryzyka. Podejmowanie ryzyka zmusza Bank do koncentrowania uwagi na powstających zagrożeniach,
Bardziej szczegółowoOpis systemu zarządzania, w tym systemu zarządzania ryzykiem i systemu kontroli wewnętrznej w Banku Spółdzielczym w Ropczycach.
Opis systemu zarządzania, w tym systemu zarządzania ryzykiem i systemu kontroli wewnętrznej w Banku Spółdzielczym w Ropczycach. System zarządzania w Banku Spółdzielczym w Ropczycach System zarządzania,
Bardziej szczegółowoPROFESJONALNE STUDIUM FINANSÓW DLA MENEDŻERÓW
PROFESJONALNE STUDIUM FINANSÓW DLA MENEDŻERÓW Jak budowac konkurencyjność firmy poprzez skuteczne zarządzanie finansowymi aspektami jej działalności TERMIN od: 19.10.2017 TERMIN do: 13.01.2018 CZAS TRWANIA:12
Bardziej szczegółowoPolityka ujawnień Mercedes-Benz Bank Polska S.A. Przyjęta na posiedzeniu Zarządu w dniu 21 czerwca 2016 roku załącznik do Uchwały 34/2016
ujawnień 1/6 ujawnień Spis treści A. Ustalenia ogólne... 1 B. Zakres ogłaszanych przez Bank informacji... 2 C. Zasady i terminy udzielania odpowiedzi udziałowcom oraz klientom... 5 D. Częstotliwość ogłaszania
Bardziej szczegółowoPodstawowym celem szkolenia jest zaznajomienie uczestników z metodologią planowania finansowego przedsięwzięć inwestycyjnych.
Opis szkolenia Dane o szkoleniu Kod szkolenia: 892316 Temat: Planowanie finansowe przedsięwzięć inwestycyjnych. Warsztaty praktyczne. 7-8 Listopad Kraków, Centrum miasta, Kod szkolenia: 892316 Koszt szkolenia:
Bardziej szczegółowoFinanse dla niefinansistów
Finanse dla niefinansistów Cele szkolenia Celem szkolenia jest przekazanie Uczestnikom praktycznej i nowoczesnej wiedzy dotyczącej procesów finansowych, istotnej w pracy menadżera. Uczestnik nabywa kompetencje
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2015 R. Krupski Młyn, 04 kwietnia 2016 r.
RAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2015 R. Krupski Młyn, 04 kwietnia 2016 r. 1. List Prezesa Zarządu... 3 2. Wybrane dane finansowe... 4 3. Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2015... 5 4. Sprawozdanie
Bardziej szczegółowoAneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku
Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez
Bardziej szczegółowoPLANOWANIE FINANSOWE D R K A R O L I N A D A S Z Y Ń S K A - Ż Y G A D Ł O I N S T Y T U T Z A R Z Ą D Z A N I A F I N A N S A M I
PLANOWANIE FINANSOWE D R K A R O L I N A D A S Z Y Ń S K A - Ż Y G A D Ł O I N S T Y T U T Z A R Z Ą D Z A N I A F I N A N S A M I INFORMACJE ORGANIZACYJNE 15 h wykładów 5 spotkań po 3h Konsultacje: pok.313a
Bardziej szczegółowoFinanse dla menedżerów praktyczne warsztaty dla niefinansistów
Finanse dla menedżerów praktyczne warsztaty dla niefinansistów Terminy szkolenia 15-16 wrzesień 2016r., Kraków - InterHouse*** Cele szkolenia Celem szkolenia jest przekazanie Uczestnikom praktycznej i
Bardziej szczegółowoSpis treści. Wprowadzenie... 13 Rozdział 1. Zarządzanie jako nadawanie sensu kombinacji zasobów
Wprowadzenie... 13 Rozdział 1. Zarządzanie jako nadawanie sensu kombinacji zasobów (Jerzy S. Czarnecki)... 19 1.1. Zarządzanie z kosztami w tle... 19 1.1.1. Początki szczupłego przedsiębiorstwa... 21 1.2.
Bardziej szczegółowoCO TO JEST PROCES CONTROLLINGOWY? Controlling Kreujemy Przyszłość
CO TO JEST PROCES CONTROLLINGOWY? Controlling zdefiniowany jest jako proces zarządczy polegającym na definiowaniu celów, planowaniu i sterowaniu organizacją w taki sposób, aby każdy decydent działał zorientowany
Bardziej szczegółowoWinning the Risk Wprowadzenie do Zarządzania Ryzykiem 25 stycznia 2016
www.pwc.com/pl Winning the Risk Wprowadzenie do Zarządzania Ryzykiem 25 stycznia 2016 Wprowadzenie do Zarządzania Ryzykiem Czym jest Ryzyko? Korzyści z zarządzania ryzykiem Profil ryzyka, tolerancja i
Bardziej szczegółowowyprzedzając oczekiwania
Morison Finansista Audit sp. z o.o. Morison Finansista grupa spółek doradczych wyprzedzając oczekiwania SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Dla Walnego
Bardziej szczegółowoSpis treści. O autorze. Wstęp
Spis treści O autorze Wstęp Rozdział 1. Controlling w praktyce krajów zachodnich 1.1. Wprowadzenie 1.2. Geneza i istota controllingu - obszar angloamerykański 1.3. Controlling w obszarze niemieckojęzycznym
Bardziej szczegółowoDoradztwo transakcyjne
Doradztwo transakcyjne BAKER TILLY Albania Austria Bułgaria Chorwacja Czechy Polska Rumunia Serbia Słowacja Słowenia Węgry An independent member of the Baker Tilly Europe Alliance Maksymalizacja korzyści
Bardziej szczegółowoRaport z zakresu adekwatności kapitałowej Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Zabłudowie według stanu na dzień 31.12.
Załącznik do Uchwały Nr 49/2014 Zarządu Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w Zabłudowie z dnia 10.07.2014r. Raport z zakresu adekwatności kapitałowej Podlasko-Mazurskiego Banku Spółdzielczego w
Bardziej szczegółowoInformacje, o których mowa w art. 110w ust. 4 u.o.i.f., tj.:
INFORMACJE UJAWNIANE PRZEZ PEKAO INVESTMENT BANKING S.A. ZGODNIE Z ART. 110w UST.5 USTAWY Z DNIA 29 LIPCA 2005 R. O OBROCIE INSTRUMENTAMI FINANSOWYMI Stan na dzień 13/04/2017 Na podstawie art. 110w ust.
Bardziej szczegółowoWykład Zarządzanie projektami Zajęcia 7 Zarządzanie ryzykiem. dr Stanisław Gasik s.gasik@vistula.edu.pl
04--7 Wykład Zarządzanie projektami Zajęcia 7 Zarządzanie ryzykiem dr Stanisław Gasik s.gasik@vistula.edu.pl www.sybena.pl/uv/04-wyklad-eko-zp-9-pl/wyklad7.pdf Budowa autostrady Możliwe sytuacje Projekt
Bardziej szczegółowoBiznes plan innowacyjnego przedsięwzięcia
Biznes plan innowacyjnego przedsięwzięcia 1 Co to jest biznesplan? Biznes plan można zdefiniować jako długofalowy i kompleksowy plan działalności organizacji gospodarczej lub realizacji przedsięwzięcia
Bardziej szczegółowoSpecjalista do spraw tworzenia biznes planów. Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych
Specjalista do spraw tworzenia biznes planów CEL GŁÓWNY: Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych Zdobycie umiejętności w zakresie oceny projektów inwestycyjnych dla potrzeb
Bardziej szczegółowoStrategia identyfikacji, pomiaru, monitorowania i kontroli ryzyka w Domu Maklerskim Capital Partners SA
Strategia identyfikacji, pomiaru, monitorowania i kontroli ryzyka zatwierdzona przez Zarząd dnia 14 czerwca 2010 roku zmieniona przez Zarząd dnia 28 października 2010r. (Uchwała nr 3/X/2010) Tekst jednolity
Bardziej szczegółowoEtapy controllingu finansowego
Etapy controllingu finansowego Etapy controllingu finansowego Etapy controllingu finansowego: 1. Planowanie 2. Monitoring 3. Kontrola Planowanie operacyjne budżetowanie sensu largo, jako proces: 1. Tworzenie
Bardziej szczegółowoFINANSE ZARZĄDCZE DLA KOGO: Dyrektorów. Menedżerów. Liderów projektów,
FINANSE ZARZĄDCZE PRAKTYCZNE I PRZYSTĘPNE DLA KOGO: Dyrektorów. Menedżerów. Liderów projektów, którzy nie specjalizują się w finansach, jednocześnie wykorzystują informacje finansowe na co dzień. Czego
Bardziej szczegółowoBudżet zadaniowy autentyczne narzędzie zarządzania publicznego?
Budżet zadaniowy autentyczne narzędzie zarządzania publicznego? Bartosz Staszewski Naczelnik wydziału Departament Budżetu Państwa Kraków, 24 września 2014 r. www.mf.gov.pl Uniwersalne cechy systemowe i
Bardziej szczegółowoBION w bankach mapa klas ryzyka i ich definicje
BION w bankach mapa klas ryzyka i ich definicje Ryzyko kredytowe ryzyko nieoczekiwanego niewykonania zobowiązania lub pogorszenia się zdolności kredytowej zagrażającej wykonaniu zobowiązania. Ryzyko kontrahenta
Bardziej szczegółowoDWUKROTNA SYMULACJA MONTE CARLO JAKO METODA ANALIZY RYZYKA NA PRZYKŁADZIE WYCENY OPCJI PRZEŁĄCZANIA FUNKCJI UŻYTKOWEJ NIERUCHOMOŚCI
DWUKROTNA SYMULACJA MONTE CARLO JAKO METODA ANALIZY RYZYKA NA PRZYKŁADZIE WYCENY OPCJI PRZEŁĄCZANIA FUNKCJI UŻYTKOWEJ NIERUCHOMOŚCI mgr Marcin Pawlak Katedra Inwestycji i Wyceny Przedsiębiorstw Plan wystąpienia
Bardziej szczegółowoWarszawa, dnia 1 marca 2017 roku
Warszawa, dnia 1 marca 2017 roku SPRAWOZDANIE Rady Nadzorczej spółki NWAI Dom Maklerski S.A. z wyników oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w 2016 roku, sprawozdania finansowego Spółki za 2016
Bardziej szczegółowoSprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego
Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Grant Thornton Polska Sp. z o.o. sp. k. ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E 61-131 Poznań Polska T +48 61 62 51 100
Bardziej szczegółowolub na
Planowanie i analiza opłacalności projektów inwestycyjnych w MS Excel Prawidłowa budowa planu finansowego pozwala przewidzieć trudności w realizacji inwestycji, zapewnić odpowiednie źródła finansowania
Bardziej szczegółowoW poprzedniej prezentacji: Przewodnik po biznesplanie
Model Najlepszych Praktyk Jerzy T. Skrzypek 1 Prezentacja zawiera opis problematyki kursu Biznesplan w 10 krokach 2 Kurs nie zawiera tekstów zawartych w książce o tym samym tytule W poprzedniej prezentacji:
Bardziej szczegółowoAB S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ R R.
AB S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ 30.06.2017 R. 11.09.2017 R. An independent member of UHY international SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO
Bardziej szczegółowoPGS SOFTWARE S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO SPÓŁKI 31 GRUDNIA 2017 R. BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI PGS SOFTWARE S.A. ZA ROK OBROTOWY, KTÓRY ZAKOŃCZYŁ SIĘ 31 GRUDNIA 2017 R. Poznań, dnia 31 marca 2018 r. SPRAWOZDANIE
Bardziej szczegółowoPolityka Informacyjna Domu Inwestycyjnego Investors S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej
Polityka Informacyjna Domu Inwestycyjnego Investors S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej Warszawa, dnia 21 grudnia 2011 roku 1 Data powstania: Data zatwierdzenia: Data wejścia w życie: Właściciel:
Bardziej szczegółowoO czym będziemy. się uczyć
1-1 O czym będziemy się uczyć Rachunkowość zarządcza spełnia dwie role: dostarcza informacji do podejmowania decyzji i kontroli Projektowanie i wykorzystywanie rachunku kosztów Rola specjalisty z zakresu
Bardziej szczegółowoSprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za Ostaszewo, 12 czerwca 2017 r.
Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za 2016 Ostaszewo, 12 czerwca 2017 r. Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za rok 2016 Pełna treść
Bardziej szczegółowoOpis systemu kontroli wewnętrznej (SKW) funkcjonującego w ING Banku Hipotecznym S.A.
Opis systemu kontroli wewnętrznej (SKW) funkcjonującego w ING Banku Hipotecznym S.A. Jednym z elementów zarządzania Bankiem jest system kontroli wewnętrznej (SKW), którego podstawy, zasady i cele wynikają
Bardziej szczegółowoSprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za Ostaszewo, MAJ 2019
Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za 2018 Ostaszewo, MAJ 2019 Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za rok 2018 Pełna treść sprawozdania
Bardziej szczegółowoEUROPEJSKIE CENTRUM ODSZKODOWAŃ S.A.
EUROPEJSKIE CENTRUM ODSZKODOWAŃ S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ 31.12.2017 R. 29.03.2018 R. An independent member of UHY international
Bardziej szczegółowoZasady Polityki informacyjnej Mercedes-Benz Bank Polska S.A. Przyjęta na posiedzeniu Zarządu w dniu 17 czerwca 2015 roku załącznik do Uchwały 29/2015
1/6 Spis treści A. Ustalenia ogólne... 1 B. Zakres ogłaszanych przez Bank informacji... 2 C. Zasady i terminy udzielania odpowiedzi udziałowcom oraz klientom... 5 D. Częstotliwość ogłaszania informacji...
Bardziej szczegółowoRACHUNKOWOŚĆ ZARZĄDCZA I CONTROLLING. Autor: MIECZYSŁAW DOBIJA
RACHUNKOWOŚĆ ZARZĄDCZA I CONTROLLING. Autor: MIECZYSŁAW DOBIJA Wstęp Rozdział I. Wartość ekonomiczna a rachunkowość 1. Wartość ekonomiczna 1.1. Wartość ekonomiczna w aspekcie pomiaru 1.2. Różne postacie
Bardziej szczegółowoANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH
ANALIZA I OCENA OPŁACALNOŚCI I RYZYKA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH Terminy 25 05 2015-26 05 2015 - Warszawa Zgłoś się Szkolenie może też być zorganizowane: - w dowolnym innym terminie - w miejscu najbliżej
Bardziej szczegółowoSTUDIA PODYPLOMOWE Zarządzanie Projektami
STUDIA PODYPLOMOWE Zarządzanie Projektami (Program studiów) Opracowanie: dr inż. Jacek Jakieła Program studiów Zarządzanie projektami 2 CEL STUDIÓW, ADRESAT I PROFIL ABSOLWENTA Studia podyplomowe Zarządzanie
Bardziej szczegółowoSprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok
Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2013 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2013 do 31.12.2013, podczas
Bardziej szczegółowoZestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)
Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia) Obowiązuje od 01.10.2014 Zgodnie z Zarządzeniem Rektora ZPSB w sprawie Regulaminu Procedur Dyplomowych, na egzaminie magisterskim
Bardziej szczegółowoWstęp Rozdział 1. Rachunkowość zarządcza i rachunek kosztów w systemie informacyjnym przedsiębiorstwa Wprowadzenie 1.1. Rozwój rachunku kosztów i
Wstęp Rozdział 1. Rachunkowość zarządcza i rachunek kosztów w systemie informacyjnym przedsiębiorstwa 1.1. Rozwój rachunku kosztów i rachunkowości zarządczej 1.2. Cel istota i zakres rachunkowości zarządczej
Bardziej szczegółowoW poprzedniej prezentacji: Model Najlepszych Praktyk
Biznesplan w 10 krokach Jerzy T. Skrzypek 1 Prezentacja zawiera omówienie modelu najlepszych praktyk sporządzania biznesplanu. 2 Źródło: książka Biznesplan model najlepszych praktyk W poprzedniej prezentacji:
Bardziej szczegółowoAB S.A. A. ECA S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ R R.
AB S.A. A. ECA S.A. SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO NA DZIEŃ 30.06.2018 R. 17.09.2018 R. An independent member of UHY international SPRAWOZDANIE
Bardziej szczegółowo3. Paweł Bałaga Sekretarz Rady Nadzorczej
A. Sprawozdanie Rady Nadzorczej z działalności Wawel S.A. za 2011 rok I. Zakres działalności Rady Nadzorczej Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej obejmuje okres od 01.01.2011 do 31.12.2011, podczas
Bardziej szczegółowoGETIN HOLDING S.A. WROCŁAW, UL. GWIAŹDZISTA 66 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2017
GETIN HOLDING S.A. WROCŁAW, UL. GWIAŹDZISTA 66 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2017 WRAZ ZE SPRAWOZDANIEM NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA GETIN HOLDING S.A. SPIS TREŚCI SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY HM INWEST S.A. ZA ROK OBROTOWY 2016
RAPORT ROCZNY ZA ROK OBROTOWY 2016 SPIS TREŚCI 1. Pismo Zarządu HM Inwest S.A. 2. Wybrane dane finansowe za rok 2016 3. Roczne sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2016 31.12.2016 4. Sprawozdanie Zarządu
Bardziej szczegółowoZARZĄDZANIE STRATEGICZNE OPRACOWANIE
Przykładowy program ZARZĄDZANIE STRATEGICZNE OPRACOWANIE I WDROŻENIE STRATEGII Beata Kozyra 2017 3 dni Poniższy program może być skrócony do 2-1 dnia lub kilkugodzinnej prezentacji. Znikający Kocie, Alicja
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY HM INWEST S.A. ZA ROK OBROTOWY 2014
RAPORT ROCZNY HM INWEST S.A. ZA ROK OBROTOWY 2014 SPIS TREŚCI 1. Pismo Prezesa Zarządu HM Inwest S.A. 2. Wybrane dane finansowe za rok 2014 3. Roczne sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2014 31.12.2014
Bardziej szczegółowoPodstawowym celem szkolenia jest zaznajomienie uczestników z metodologią planowania finansowego przedsięwzięć inwestycyjnych.
Opis szkolenia Dane o szkoleniu Kod szkolenia: 892416 Temat: Planowanie finansowe przedsięwzięć inwestycyjnych. Warsztaty praktyczne. 28-29 Listopad Warszawa, Centrum miasta lub siedziba BDO, Kod szkolenia:
Bardziej szczegółowoH. Sujka, Wroclaw University of Economics
H. Sujka, Wroclaw University of Economics Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie spółki z branży włókienniczej i tekstylnej Working paper Słowa kluczowe: Zarządzanie wartością i ryzykiem
Bardziej szczegółowoZestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)
Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia) Obowiązuje od 01.10.2014 Zgodnie z Zarządzeniem Rektora ZPSB w sprawie Regulaminu Procedur Dyplomowych, na egzaminie magisterskim
Bardziej szczegółowoPodstawowym segmentem działalności Pemug S.A. w I półroczu 2014 r. jest segment pozostałych usług. Segment usług budowlanych
NOTA 1 y branżowe Podstawowym segmentem działalności Pemug S.A. w I półroczu 2014 r. jest segment pozostałych budowlanych projektowych Wyniki finansowe segmentów branżowych za okres 01.01.2014-30.06.2014
Bardziej szczegółowoSzanowni Państwo, TERMIN: r. 890,00 PLN / osobę
Szanowni Państwo, Serdecznie zapraszamy do udziału w intensywnym warsztacie prowadzonym przy indywidualnych stanowiskach komputerowych: ANALIZA FINANSOWA warsztat komputerowy, poziom zaawansowany TERMIN:
Bardziej szczegółowoSzkolenie: Analiza ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa na podstawie. dr hab. Grzegorz Michalski, tel. 503452860 tel. 791214963
Szkolenie: Analiza ekonomiczno-finansowa przedsiębiorstwa na podstawie sprawozdań finansowych Program szkolenia: Blok I: Analiza sprawozdań finansowych Dzień 1: Część teoretyczna: SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY HM INWEST S.A. ZA ROK OBROTOWY 2013
RAPORT ROCZNY HM INWEST S.A. ZA ROK OBROTOWY 2013 SPIS TREŚCI 1. Pismo Prezesa Zarządu HM Inwest S.A. 2. Wybrane dane finansowe za rok 2013 3. Roczne sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2013 31.12.2013
Bardziej szczegółowoSprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za Ostaszewo, MAJ 2018
Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej za 2017 Ostaszewo, MAJ 2018 Prezentacja zawiera wybrane zagadnienia ze sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Apator SA za rok 2017 Pełna treść sprawozdania
Bardziej szczegółowoMiędzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej. Cel
Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej Cel Celem Podyplomowych Studiów Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej jest umożliwienie zdobycia aktualnej wiedzy z zakresu międzynarodowych
Bardziej szczegółowoZarządzanie finansami i raportowanie wyników w praktyce międzynarodowej. Studia podyplomowe Zajęcia odbywają się w Warszawie
Zarządzanie finansami i raportowanie wyników w praktyce międzynarodowej Studia podyplomowe Zajęcia odbywają się w Warszawie Program Program koncentruje się na praktycznych technikach i umiejętnościach
Bardziej szczegółowoZarządzanie finansami w praktyce międzynarodowej. Studia podyplomowe Zajęcia odbywają się w Warszawie
Zarządzanie finansami w praktyce międzynarodowej Studia podyplomowe Zajęcia odbywają się w Warszawie Program Program koncentruje się na praktycznych technikach i umiejętnościach niezbędnych finansistom.
Bardziej szczegółowoRozdział 9. Wykorzystanie rachunku kosztów zmiennych do pomiaru efektywności oraz podejmowania decyzji w krótkim okresie
Spis treści Wstęp Część I. Rachunkowość zarządcza i rachunek kosztów w systemie informacyjnym Rozdział 1. Rachunkowość zarządcza i rachunek kosztów w systemie informacyjnym przedsiębiorstwa 1.1. Rozwój
Bardziej szczegółowoPlanowanieiocenaopłacalności projektówinwestycyjnych
17-18.02.2014r. Warszawa Planowanieiocenaopłacalności projektówinwestycyjnych Prawidłowa budowa planu finansowego pozwala przewidzieć trudności w realizacji inwestycji, zapewnić odpowiednie źródła finansowania
Bardziej szczegółowoINFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W STRZYŻOWIE
Załącznik nr 1 INFORMACJA BANKU SPÓŁDZIELCZEGO W STRZYŻOWIE wynikająca z art. 111a ustawy Prawo bankowe Stan na 31 grudnia 2016 roku Spis treści 1. Informacja o działalności Banku Spółdzielczego w Strzyżowie
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej
SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego
Bardziej szczegółowoZarządzanie projektami. Zarządzanie ryzykiem projektu
Zarządzanie projektami Zarządzanie ryzykiem projektu Warunki podejmowania decyzji Pewność Niepewność Ryzyko 2 Jak można zdefiniować ryzyko? Autor S.T. Regan A.H. Willet Definicja Prawdopodobieństwo straty
Bardziej szczegółowoPROCEDURY SZACOWANIA KAPITAŁU WEWNĘTRZNEGO W DOMU MAKLERSKIM CAPITAL PARTNERS S.A.
PROCEDURY SZACOWANIA KAPITAŁU WEWNĘTRZNEGO W DOMU MAKLERSKIM CAPITAL PARTNERS S.A. Przyjęte uchwałą Zarządu nr 2/IV/2015 z dnia 23 kwietnia 2015 r. (zmienione uchwałami Zarządu nr 7/III/2016 z dnia 23
Bardziej szczegółowoModele finansowania działalności operacyjnej przedsiębiorstw górniczych. Praca zbiorowa pod redakcją Mariana Turka
Modele finansowania działalności operacyjnej przedsiębiorstw górniczych Praca zbiorowa pod redakcją Mariana Turka GŁÓWNY INSTYTUT GÓRNICTWA Katowice 2011 Spis treści Wprowadzenie...11 Rozdział 1. Sprawozdawczość
Bardziej szczegółowoRAPORTOWANIE ZINTEGROWANE
RAPORTOWANIE ZINTEGROWANE YOUR GLOBAL NETWORK OF LEADING TAX ADVISORS www.taxand.com EWOLUCJA RAPORTOWANIA źródło: IIRC PRZYSZŁOŚĆ RAPORTOWANIE ZINTEGROWANE źródło: IIRC AKTUALNE TRENDY W RAPORTOWANIU
Bardziej szczegółowoControlling kosztów i rachunkowość zarządcza. praca zbiorowa pod redakcją naukową Gertrudy Krystyny Świderskiej
Controlling kosztów i rachunkowość zarządcza. praca zbiorowa pod redakcją naukową Gertrudy Krystyny Świderskiej Zarządzanie organizacją w skomplikowanym otoczeniu biznesowym nie jest możliwe bez dostępu
Bardziej szczegółowoBudowanie strategii przed debiutem na rynku NewConnect
ekspert Klubu Przedsiębiorców i Ekspertów przy Polskim Towarzystwie Ekonomicznym ekspert CASE Doradcy Sp. z o.o. Budowanie strategii przed debiutem na rynku NewConnect P1 Plan prezentacji 1 Wprowadzenie
Bardziej szczegółowowyprzedzając oczekiwania
Morison Finansista Audit sp. z o.o. Morison Finansista grupa spółek doradczych wyprzedzając oczekiwania SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA ROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Bardziej szczegółowoPOLITYKA INFORMACYJNA PIENIŃSKIEGO BANKU SPÓŁDZIELCZEGO
Załącznik do Uchwały Nr 59/12/2015 Zarządu Pienińskiego Banku Spółdzielczego z dnia 30-12-2015r. Załącznik Do uchwały nr 43/2015 Rady Nadzorczej Pienińskiego Banku Spółdzielczego z dnia 30-12-2015r. POLITYKA
Bardziej szczegółowoKrzysztof Wawrzyniak Quo vadis BS? Ożarów Mazowiecki, styczeń 2014
1 QUO VADIS.. BS? Rekomendacja D dlaczego? Mocne fundamenty to dynamiczny rozwój. Rzeczywistość wdrożeniowa. 2 Determinanty sukcesu w biznesie. strategia, zasoby (ludzie, kompetencje, procedury, technologia)
Bardziej szczegółowoInwestycje finansowe. Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. Ryzyko.
Inwestycje finansowe Wycena obligacji. Stopa zwrotu z akcji. yzyko. Inwestycje finansowe Instrumenty rynku pieniężnego (np. bony skarbowe). Instrumenty rynku walutowego. Obligacje. Akcje. Instrumenty pochodne.
Bardziej szczegółowowww.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r.
www.pwc.com/pl Komitety Audytu rola, oczekiwania i najlepsze praktyki 8 listopada 2011 r. Agenda Rola Komitetów Audytu w świetle regulacji Oczekiwania rynku wobec Komitetów Audytu Jak działają komitety
Bardziej szczegółowoRachunkowość zarządcza, operacyjna i strategiczna
Rachunkowość zarządcza, operacyjna i strategiczna WSB Toruń - Studia podyplomowe Opis kierunku Rachunkowość zarządcza, operacyjna i strategiczna - studia podyplomowe w WSB w Toruniu W praktyce controlling
Bardziej szczegółowoPODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE
PODYPLOMOWE STUDIA ZARZĄDZANIA PROJEKTAMI KATOWICE Dobre narzędzia, które pomogą Ci w planowaniu i realizacji projektu TERMIN od: 04.11.2017 TERMIN do: 04.11.2018 CZAS TRWANIA:21 dni MIEJSCE: Katowice
Bardziej szczegółowoKrytyka budżetowania i koncepcje alternatywne
Krytyka budżetowania i koncepcje alternatywne Tradycyjne budżety krótkookresowy, zadaniowy, kontrolny charakter szerokie grono pracowników zaangażowane w tworzenie budżetu tradycyjne metody kalkulacji
Bardziej szczegółowoSzkolenie Stowarzyszenia Polskie Forum ISO 14000 Zmiany w normie ISO 14001 i ich konsekwencje dla organizacji Warszawa, 16.04.2015
Wykorzystanie elementów systemu EMAS w SZŚ według ISO 14001:2015 dr hab. inż. Alina Matuszak-Flejszman, prof. nadzw. UEP Agenda Elementy SZŚ według EMAS (Rozporządzenie UE 1221/2009) i odpowiadające im
Bardziej szczegółowo4FUN MEDIA S.A. Poznań, 6 kwietnia 2018 roku
4FUN MEDIA S.A. Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia 2017 do 31 grudnia 2017 roku Poznań, 6 kwietnia 2018 roku Dla Walnego Zgromadzenia
Bardziej szczegółowoStrategia zarządzania ryzykiem w DB Securities S.A.
Strategia zarządzania ryzykiem w S.A. 1 Opis systemu zarządzania ryzykiem w S.A 1. Oświadczenia S.A. dąży w swojej działalności do zapewnienia zgodności z powszechnie obowiązującymi aktami prawnymi oraz
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA
SPRAWOZDANIE Z ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ DOMU MAKLERSKIEGO PRICEWATERHOUSECOOPERS SECURITIES SPÓŁKA AKCYJNA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2012 r. DO 31 GRUDNIA 2012 r. PricewaterhouseCoopers Securities S.A., Al.
Bardziej szczegółowoZnaczenie badania due diligence w transakcjach fuzji i przejęć 1 7. 0 4. 2 0 1 2
Znaczenie badania due diligence w transakcjach fuzji i przejęć D Z I E Ń M Ł O D E G O N A U K O W C A 1 7. 0 4. 2 0 1 2 E W A W R Ó B E L Istota badania due diligence Definicja Due diligence = należyta
Bardziej szczegółowo1.Jakość i kryteria doboru informacji podlegających ujawnieniu
POLITYKA INFORMACYJNA Spółdzielczej Kasy Oszczędnościowo-Kredytowej im.królowej Jadwigi 1 Cel polityki Celem niniejszej polityki jest ustalenie szczególowych reguł dotyczacych : zakresu,częstotliwości,
Bardziej szczegółowoRAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2014 R. Krupski Młyn, 16 marca 2015 r.
RAPORT ROCZNY GEKOPLAST S.A. ZA 2014 R. Krupski Młyn, 16 marca 2015 r. 1. List Prezesa Zarządu... 3 2. Wybrane dane finansowe... 4 3. Sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2014... 5 4. Sprawozdanie Zarządu
Bardziej szczegółowoSprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Soho Development S.A. za rok obrotowy zakończony 30 września
Sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z badania rocznego sprawozdania finansowego Soho Development S.A. za rok obrotowy zakończony 30 września 2018 roku SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA
Bardziej szczegółowoINFORMACJA W ZAKRESIE ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O. wg. stanu na 31 grudnia 2013 roku
INFORMACJA W ZAKRESIE ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ IFM GLOBAL ASSET MANAGEMENT SP. Z O.O. wg. stanu na 31 grudnia 2013 roku 1. Podstawowe informacje o IFM Global Asset Management Sp. z o.o. IFM Global Asset
Bardziej szczegółowoOCENA EFEKTYWNOŚCI PROJEKTU FARMY WIATROWEJ PRZY POMOCY MODELU DWUMIANOWEGO. dr Tomasz Łukaszewski mgr Wojciech Głoćko
OCENA EFEKTYWNOŚCI PROJEKTU FARMY WIATROWEJ PRZY POMOCY MODELU DWUMIANOWEGO dr Tomasz Łukaszewski mgr Wojciech Głoćko Agenda Projekt budowy farmy wiatrowej w Polsce Ocena efektywności projektu metodą NPV
Bardziej szczegółowoAneks Nr 3 do Prospektu Emisyjnego Podstawowego II II Programu Emisji Obligacji. PCC EXOL Spółka Akcyjna
Aneks Nr 3 do Prospektu Emisyjnego Podstawowego II II Programu Emisji Obligacji PCC EXOL Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 23 lipca 2018 roku Niniejszy aneks został
Bardziej szczegółowoZarządzanie projektami w otoczeniu uczelnianym. Piotr Ogonowski
Zarządzanie projektami w otoczeniu uczelnianym Piotr Ogonowski 1 Agenda Kluczowe elementy organizacji projektowej Jak wdrożyć organizację projektową na uczelni? Dobre praktyki z wdrożeń W czym pomoże nam
Bardziej szczegółowoDue Diligence w procesie wyceny przedsiębiorstwa
Due Diligence w procesie wyceny Warszawa, 13-14 lutego 2018 Czynniki oceny efektywności biznesu Możliwości i ograniczenia interpretacji sytuacji ekonomiczno-finansowej z wykorzystaniem analizy DD Bezpieczeństwo
Bardziej szczegółowoŚrednio ważony koszt kapitału
Średnio ważony koszt kapitału WACC Weighted Average Cost of Capital 1 Średnio ważony koszt kapitałuwacc Weighted Average Cost of Capital Plan wykładu: I. Koszt kapitału a metody dyskontowe II. Źródła finansowania
Bardziej szczegółowoProgram ten przewiduje dopasowanie kluczowych elementów biznesu do zaistniałej sytuacji.
PROGRAMY 1. Program GROWTH- Stabilny i bezpieczny rozwój W wielu przypadkach zbyt dynamiczny wzrost firm jest dla nich dużym zagrożeniem. W kontekście małych i średnich firm, których obroty osiągają znaczne
Bardziej szczegółowoRekomendacja M dotycząca zarządzania ryzykiem operacyjnym w bankach
Konferencja Reforma regulacyjna sektora bankowego priorytety na rok 2014 23 października 2013 Rekomendacje KNF przegląd wybranych zmian Rekomendacja M dotycząca zarządzania ryzykiem w bankach Monika Jezierska,
Bardziej szczegółowoRELPOL SPÓŁKA AKCYJNA ŻARY, UL. 11 LISTOPADA 37 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2017
RELPOL SPÓŁKA AKCYJNA ŻARY, UL. 11 LISTOPADA 37 SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2017 WRAZ ZE SPRAWOZDANIEM NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA RELPOL SPÓŁKA AKCYJNA SPIS TREŚCI SPRAWOZDANIE
Bardziej szczegółowo