SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EUROMARK S.A.

Transkrypt

1 SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ EUROMARK S.A. Działalność Biznesowa Grupy Kapitałowej Euromark S.A. za okres 1 marca 2008 do 28 lutego Zadania zrealizowane w roku obrotowym 2008/2009 do dnia publikacji raportu: 1.1 Powierzchnia handlowa. W omawianym okresie spółka otworzyła 7 nowych sklepów Planet Outdoor w Bydgoszczy, Opolu, Płocku, Białymstoku, Piasecznie, Gdańsku i Lublinie, zamykając łącznie 2 sklepy w Legnicy i we Wrocławiu. Sklepy te osiągały wyniki gorsze od spodziewanych. Powierzchnia netto zwiększyła się o 518 m 2 i 16%. W dniu przekazania raportu całkowita liczba sklepów wyniosła Akwizycje. Otwarcie nowego sklepu w Gdańsku stanowiło element szerszej transakcji w wyniku, której spółka Euromark zakupiła aktywa spółki Image w Gdańsku wraz z udziałami powiązanej spółki Espina z Trójmiasta. Powyższa transakcja skutkowała przejęciem 4 sklepów w regionie które są własnością spółki Espina, obecnie w 100% zależnej. Sklepy przejęte w wyniku transakcji zwiększyły użytkowaną powierzchnię handlową o 1342 m 2. Działalność biznesowa zakupiona w Trójmieście należała do stałego klienta spółki Euromark. Wynik finansowy zakupionych firm za okres listopad 2008 do lutego 2009 został skonsolidowany w wynikach Grupy Kapitałowej Euromark w drugiej połowie roku obrotowego. Konsolidacja pełnego roku finansowego firmy w wynikach finansowych Euromark Polska zostanie przedstawiona za rok finansowy 2009/10. Na dzień 31 grudnia 2007 zakupione spółki osiągnęły przychody ze sprzedaży na poziomie 7,1 mln pln. Transakcja pozwoliła spółce Euromark S.A. zaoferować szerszy asortyment marek znajdujących się wcześniej w ofercie spółki Espina. W porozumieniu z pracownikami spółki Espina określono, które z marek osiągnęły satysfakcjonujące wyniki sprzedażowe, a nie były dostępne w sieci Planet Outdoor i na odwrót. Transakcja pozwoliła również na połączenie sił nabywczych spółek Euromark i Espina, na skutek czego polepszyły się warunki zakupu towarów od dostawców. W rezultacie sklepy Planet Outodoor i Espina są bardziej atrakcyjne dla klientów w wyniku oferty nowych marek i ulepszonego asortymentu w obu sieciach sprzedaży. 1.3 Nowe sklepy agencyjne. Sklepy agencyjne to kanał sprzedaży o ciągle zwiększającym się udziale w całościowej sprzedaży według kanałów dystrybucji. W okresie sprawozdawczym spółka otworzyła 17 nowych agencyjnych sklepów, na wpół franszyzowych, we współpracy z wcześniejszymi klientami hurtowymi i lokalnymi osiągając łączną liczbę 54 sklepów. Nowe sklepy zwiększą rozpoznawalność marki na rynku lokalnym, a w rezultacie przyczyniają się do generowania większego obrotu. 1.4 Business to Business. Na początku marca 2009, firma podpisała umowę business to business z nowym klientem, Premiumclub Sp. z o.o. Premimuclub prowadzi jeden z największych programów lojalnościowych w Polsce. Na skutek zawiązanej współpracy produkty Campus i Alpinus są dostępne dla klientów firm prowadzących program lojalnościowy (są to m.in.: Statoil, Empik, Pizza Hut). Pozostałymi znaczącymi klientami spółki w okresie sprawozdawczym byli: National Geographic, Unilever i Browary Żywiec. 1.5 Zmiany w zarządzie. W raportowanym okresie Prezes Zarządu i tym samym główny akcjonariusz Tim Roberts złożył rezygnację z pełnionej funkcji w Zarządzie spółki i został mianowany na stanowisko Przewodniczącego Rady Nadzorczej. Pan Tomasz Kosk został nowym prezesem Zarządu a Pan Jim Kelly został mianowany na stanowisko wiceprezesa. 1.6 Rozpoznawalność marki i produktu. Na podstawie dogłębnej analizy rynku pod kątem marketing mix zarówno głównych marek Euromarku jak i konkurencji wprowadzono nowe podejście w stosunku do tworzenia kolekcji. Analiza została oparta na podstawie badania 1

2 przeprowadzonego w grupie dyskusyjnej przed rozpoczęciem składania zamówień. Główne, docelowe segmenty rynku nie uległy zmianie. Dla marki CampuS grupą docelową są wrażliwi na cenę amatorzy outdooru którzy korzystają z produktów outdoorowych zarówno poza miastem jak i na co dzień. Dla marki Alpinus grupę docelową stanowią bardziej zamożni klienci którzy oczekują produktu bardziej wyszukanego. Charakteryzują się oni bardziej profesjonalnym podejściem do kupowanych marek, stosowanych technologii i ich specyfikacji. Na skutek podporządkowania się trendom marketingowym ponownie zbadano konkurencyjność marek w relacji do oczekiwanych poziomów cen. Ma to szczególne znaczenie w kontekście marki CampuS i kolekcji Alpinus Gore. Polityka cenowa będzie odzwierciedlać te różnice i pozwoli na osiągnięcie większej przewagi konkurencyjnej zbudowanej na podstawie dużej rozpoznawalności i reputacji marek oraz konkurencyjnych cenach rynkowych. Spółka zaprezentowała nowe kolekcje wszystkich swoich marek podczas Międzynarodowych Targów w Friedrichshafen i na krajowych targach w Kielcach i Stoneleigh (w Wielkiej Brytanii). Zmiany produktowe, w kontekście oferowanych marek wyglądały następująco: CampuS: Kolekcje odzieży na sezon Jesień Zima 08/09 zostały zmienione w wyniku wprowadzenia nowych kolorów tzw. fresh look i rozwiązań designerskich. Trend ten był kontynuowany również w roku bieżącym, gdzie wzory zostały odświeżone i uwzględniały modną kolorystykę jak również funkcjonalność i tkaniny. W zakresie ofertowanego sprzętu, gruntownym zmianom podlegały kolekcje namiotów, śpiworów, a w szczególności plecaków. Nowe kolekcje zostaną przedstawione podczas targów Outdoor Trade Show w sierpniu bieżącego roku. W kolekcji plecaków wprowadzono nowe kształty, ergonomicznie zaprojektowane systemy naramienne jak również nowe kombinacje grafiki i kolorów. Odświeżona została linia obuwia w celu utrzymania wzrostu sprzedaży w tej kategorii produktowej Alpinus: Kontynuacja programu Alpinus Expedition Team wraz z udoskonaloną linią ubrania i sprzętu dla profesjonalistów. Dodatkowo w sezonie Wiosna - Lato 2009 przedstawiono kolekcję odzieży do wspinaczki zaprojektowanej przez Jacka Kudłatego (członka organizacji AET). Kolekcje na wszystkie sezony zostały odświeżone, wprowadzono również nową stylistykę mającą nawiązanie do tendencji rynkowych. Linia sprzętu na sezon Wiosna Lato 2010: - Wprowadzenie sześciu nowych linii namiotów trekkingowych (cztery z nich ze stelażami aluminiowymi i dwa ze stelażami Durawrap) - Śpiwory wprowadzenie dwóch linii śpiworów superlight z wypełnieniem Primaloft oraz dwóch linii dla kobiet o specjalnym anatomicznym kształcie i obszarach wyściełanych materiałem, który grzeje dodatkowo m.in. okolice stóp. - Odświeżenie kolekcji obuwia Khyam: w zakresie marki Khyam zostały wprowadzone nowe modele namiotów z uwzględnieniem oferty stanowiącej konkurencję dla popularnej na rynku brytyjskim marki Outwell Wynnster: linia namiotów i dodatkowa linia odzieży została poszerzona w celu uzupełnienia tradycyjnych modeli marki Wynnster. Zmiany zostały wprowadzone zgodnie z założeniami spółki Euromark opisanymi powyżej w celu zapewnienia odpowiedniej jakości i racjonalnych cen w kontekście szerszej oferty rynkowej. 2

3 1.7 Działania związane z jakością oferowanych produktów. Działania spółki dotyczące jakości produktów są kontynuowane, szczególny nacisk położony jest na konsekwencję w zapewnianiu satysfakcjonującej jakości oferowanych produktów dla klienta końcowego. Obie spółki blisko współpracują z dostawcami mając na celu dostarczenie produktu o wysokim standardzie we wszelkich jego aspektach: od opakowania do produktu samego w sobie. Aktywność w tym zakresie uwzględnia regularne wizyty w fabrykach w celu usprawnienia bieżącej współpracy. Firma korzysta również z każdej możliwości pozwalającej na redukcję odpadów i stosowanie związków węgla. 1.8 Działania marketingowe i pozycjonowanie W roku 2008 w zakresie działalności marketingowej nastąpiła zmiana z podejmowania działań mających na celu promocję szerokiego wizerunku spółki w kierunku orientacji na produkt / kategorię w zakresie jednej marki. Takie podejście pozwala na promocję i wsparcie sprzedaży określonych kategorii produktów w całym portfolio marek poprzez prowadzenie działań marketingowych w sieci własnych sklepów Planet Outdoor oraz w sklepach agencyjnych. Zorganizowano zarządzane centralnie kampanie marketingowe takie jak: powrót do szkoły promujące plecaki miejskie czy nowszą kampanię snowboardową CampuS. Kampania miała miejsce w listopadzie i uwzględniała wielkoformatową reklamę w formie billboardów i plakatów w warszawskim metrze i autobusach. Strona internetowa Planet Outdoor jak i sklep internetowy zostały utworzone w celu wsparcia tych działań. Wiosną 2009 rozpoczęto nową kampanię promocyjną marki Alpinus, opartą o nowy długoterminowy koncept marki Alpinus. Kampania współgra z programem Expedition Team oraz wykorzystuje różne formaty na potrzeby prasy, TV, Internetu i punktów obsługi sprzedaży. Kampania ma na celu odświeżenie wizerunku marki Alpinus jako marki stricte outdoor owej dla profesjonalistów i stworzyć pozytywny związek pomiędzy członkami Expedition Team, produktem i wysoką jakością marki. Komunikacja marketingowa w sklepach Planet Outdoor koncentruje się na ogólnym planie, który ma wspólne elementy łączące kampanię. W punktach sprzedaży zastosowanie znalazły różne obrazy mające na celu wyrażenie marki. Pozwalają one na promocję zarówno odpowiedniego wizerunku marki jak i na zachęcenie klientów do odwiedzenia sklepu poprzez atrakcyjną witrynę, POS jak i bezpośrednią ekspozycję i promocję produktów w sklepie. Strona internetowa Alpinus odgrywa istotną rolę w komunikacji. W okresie sprawozdawczym 2008/2009 na stronę internetową wprowadzono nowe produkty, dodano funkcję newslettera, angielską wersję językową oraz link do prezentacji produktowej w internetowym sklepie Wiosną 2009 prowadzono również nową kampanię marki Campus w celu przekazania pozytywnych emocji związanych z użytkowaniem marki Campus, która została wzmocniona konkursem wakacyjnym. Slogan Campus Wygraj wakacje działa w dwóch kierunkach. Wzmacnia przekaz, że na skutek użytkowania produktów Campus Twoje wakacje będą fantastyczne, jak również daje klientowi szansę wygrania tych wakacji. Zakup produktów Campus pozwala na wzięcie udziału w konkursie w którym można wygrać czarter jachtu na Mazurach, tydzień dla dwojga w pensjonacie w Białce Tatrzańskiej i wiele innych. 3

4 2. Wyniki finansowe odzwierciedlające działalność Grupy Kapitałowej za rok finansowy 2008/2009 w porównaniu do roku finansowego 2007/2008 przedstawiają się następująco: 2008/ /2008 w mln zł w mln zł zmiana % Przychody ze sprzedaży (2.9) Zysk brutto ze sprzedaży (3.0) Zysk brutto zmiana procentowa 44.4% 44.5% Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu i pozostałe koszty operacyjne (netto) (15.5) Koszty finansowe (netto) (0.4) 1.9 EBITDA (4.8) EBIT (23.7) Zysk (strata) netto przed opodatkowaniem (1.5) (1.5) Zysk netto po opodatkowaniu (2.1) (1.1) Odsetki (10.3) Amortyzacja Podatek 0.6 (0.4) Analiza sprzedaży Grupy Kapitałowej Eurotech (36.8) Euromark Pozostałe, oraz korekta konsolidacyjna 2.5 (0.1) Na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Euromark składają się jednostkowe sprawozdania finansowe następujących jednostek: Nazwa spółki Siedziba Data objęcia kontroli % posiadanych udziałów i głosów Camar Sp. z o. o. Skierdy 34, Nowy Dwór Maz. Polska Eurotech Leisure Limited www Planet Outdoor Limited Euromark Ukraina 1D Croxstalls Road, Bloxwich, Walsall, Wielka Brytania Southampton, Wielka Brytania Lwów, ul. Listopada 16, Ukraina Espina-Sport Sp. z o.o Gdańsk, ul. Grunwaldzka 82 lok 2/13 Polska EBITDA w Grupie Kapitałowej wyniósł 3,3 mln zł, co w porównaniu z ubiegłorocznym poziomem 3,5 mln zł oznacza zmniejszenie o 5% w ciągu roku. Główne przyczyny spadku poziomu EBITDA to wygenerowanie straty przez spółkę Eurotech (strata 3,3 mln zł przed opodatkowaniem) oraz kontynuacja inwestycji w sieć sklepów Planet Outdoor, gdzie mamy do czynienia z opóźnieniem czasowym osiągania dojrzałości ekonomicznej (wejście w strefę zysku) przez nowootwierane sklepy. 4

5 2.2. Sytuacja w Spółce Eurotech Sprzedaż w okresie sprawozdawczym 2008/2009 była w szczególności utrudniona, zarówno pod kątem pogody jak i recesji w Wielkiej Brytanii, której rezultatem był tzw. kryzys kredytowy. Spółka nie tylko odczuła skutki złych długów jak również musiała podjąć zdecydowane kroki w celu sprzedania wcześniejszych zapasów towarów przy obniżonych marżach, w szczególności odzieży Wynnster i namiotów. Sprzedaż i marża zmniejszyły się o odpowiednio 12,7 mln i 4,8 mln zł: Obrót towarami Khyam zmniejszył się na skutek niekorzystnych warunków pogodowych w okresie letnim. Podczas gdy obrót był niższy niż prognozowany, marża została zrealizowana przy minimalnych zapasach towarów przeniesionych na sezon 2009/2010. Sezon był wyjątkowo rozczarowujący dla marki Wynnster, której obrót był w szczególności niski na skutek deszczowej pogody. Zysk brutto zmniejszył się o prawie połowę na skutek agresywnej wyprzedaży starych zapasów towaru. Spółka rozpoczyna jednak sezon 2009/2010 bez zalegających towarów (namiotów) co jest efektem pozytywnym. Decyzja Karrimor o rozszerzeniu sprzedaży i wprowadzeniu produktów marki do własnej sieci sklepów na terenie Wielkiej Brytanii miała istotny wpływ na obrót. Klienci byli rozczarowani gorszą jakością produktów w porównaniu do wcześniejszej pozycji marki, oferującej produkty wyższej wartości pod tą samą nazwą. Okoliczności te przyczyniły się do wyczyszczenia składów magazynowych Karrimor kosztem osiąganej marży i zakończeniem dystrybucji. Powyżej opisane straty na sprzedaży i marży zostały w pewnym stopniu zrekompensowane agresywną redukcją wydatków opisanych w punkcie 2.4, jednakże całkowity wynik finansowy stanowił stratę przed opodatkowaniem w wysokości 3,3 mln zł. Wyniki finansowe jak i opinia audytora z Wielkiej Brytanii zmotywowały Spółkę do dalszego obniżenia kosztów operacyjnych i zrewidowania opcji przyszłych modeli sprzedaży. Rozważane było również rozpoznanie trwałej utraty wartości w wartości księgowej spółki matki. Kombinacja pozytywnych wielkości pozyskanych na podstawie testów dotyczących trwałej utraty wartości, opartych na przewidywaniach sprzedaży marki Kyham, pod którą sprzedaje się głównie namioty oraz marki Wynnster, która jest marką outdoor ową o szerszym przeznaczeniu, uwzględniającą odzież i akcesoria, oraz powrót spółki do rentowności w pierwszym kwartale roku obrotowego 2009/2010, pomimo ciągłych utrudnionych warunków sprzedaży pozwoliły na wyciągnięcie wniosków, że nie zachodzi potrzeba rozpoznania trwałej utraty wartości w tym wypadku ale że istnieje konieczność rozpatrzenia tej kwestii ponownie w trzecim kwartale, po zakończeniu sezonu Wiosna-Lato. Należy wziąć jednak pod uwagę, że gospodarka Wielkiej Brytanii pozostaje w recesji a warunki sprzedaży pozostają znacznie utrudnione. 2.3 Sprzedaż spółki Euromark: firma odnotowała wzrost sprzedaży w drugiej połowie roku, skutkując 9% wzrostem sprzedaży za cały rok. W pierwszej połowie roku sprzedaż była w stagnacji, głównie z powodu kontynuowanych inwestycji w sieć sprzedaży Planet Outdoor oraz rozwój agencyjnego kanału sprzedaży. Powrót relatywnie normalnych zimowych warunków pogodowych przyczynił się do sprzedaży po obniżonych marżach zalegającego towaru na sezon zimowy, który został nagromadzony w wyniku ostatnich dwóch łagodnych zim. 2.4 Pozostałe czynniki mające wpływ na działalność biznesową w okresie sprawozdawczym Nowe sklepy Planet Outdoor Poza wymienionymi powyżej problemami sprzedaży firma kontynuowała program inwestycyjny w nowych sklepach Planet Outdoor w Polsce, jak przedstawiono w pkt. 1.1 powyżej i jak opisano w prospekcie emisyjnym. W zasadzie wszystkie ze sklepów obecne są w nowych centrach handlowych. 5

6 Niektóre sklepy później niż oczekiwano zaczęły osiągać zyski. W rezultacie koszty płac i ogólnego zarządu zwiększały się tak, jak oczekiwano, jednak wzrost sprzedaży przebiegał wolniej Kursy walut Jak opisano w poniższym punkcie dotyczącym ryzyk, działalność biznesowa firmy jest wrażliwa na zmiany kursów walut, w szczególności pomiędzy USD, EUR, GBP i PLN. Spółka podejmuje działania mające na celu zminimalizowanie niekorzystnego wpływu związanego z zakupami z dalekiego wschodu, poprzez zawieranie kontraktów forward. W tym roku silna złotówka miała większy wpływ na przychody niż koszty, ponieważ zysk spółki zależnej z Wielkiej Brytanii osiągany w funtach szterlingach i eksport towarów spółki Euromark do Rosji były warte więcej w przeliczeniu na złotówki niż początkowo zakładano Marża % Marża na przychodach ze sprzedaży praktycznie nie uległa zmianie w porównaniu do roku ubiegłego. Niższy poziom sprzedaży przy obniżonych marżach w Eurotech, w szczególności dla produktów Wynnster zostały skompensowane wyższym poziomem sprzedaży przy nieznacznym obniżeniu marż w spółce Euromark. Powyższa tendencja uwiarygodnia oświadczenie Zarządu spółki z roku ubiegłego w którym mówiono że bezpośrednią konsekwencją zażartej konkurencji spowodowanej aktualnymi warunkami pogodowymi będzie ustalenie nowych norm rynkowych które w najbliższym roku ustabilizują marże na nowych poziomach, z wyjątkiem wyprzedaży starych składów magazynowych Koszty sprzedaży Wzrost kosztów sprzedaży jest prawie wyłącznie rezultatem większej liczby sklepów Planet Outdoor zarówno tych nowych jak i tych otwartych w roku ubiegłym Koszty ogólnego zarządu i pozostałe koszty operacyjne (netto) Koszty ogólnego zarządu i pozostałe koszty operacyjne (netto) uległy znacznemu obniżeniu w porównaniu do roku ubiegłego. W szczególności miało to miejsce w spółce Eurotech. Oszczędności w wydatkach dotyczących kosztów pracy w wysokości ponad 1 mln zł łączą się z redukcją kosztów restrukturyzacyjnych, które wystąpiły jednorazowo w roku ubiegłym. Spółka Euromark wykazała nieznaczny wzrost kosztów w porównaniu do roku poprzedniego Koszty finansowe Koszty finansowe były przede wszystkim związane ze zmniejszeniem kosztów odsetek, w porównaniu do roku ubiegłego, w związku z niższym zadłużeniem zarówno w Eurotech jak i w Euromark. 3. Działania marketingowe. Główne działania marketingowe dotyczące marki CampuS: Kampania ATL na billboardach w sezonie Jesień/Zima przeprowadzona w 5 głównych miastach na terenie Polski, Prezentacja kolekcji na krajowych targach outdoor owych w Kielcach Nowa kampania Wygraj wakacje w sezonie Wiosna-Lato 2009 Promocja kampanii Wygraj wakacje w magazynach i w internecie Nowa strona internetowa CampuS uwzględniająca dalszy rozwój sklepu internetowego, dodanie funkcji newslettera oraz lepszą prezentację produktów Akcja charytatywna Święto Rodziny Praskiej zorganizowane przez fundację Otwarte drzwi 6

7 Główne działania marketingowe dotyczące marki Alpinus dotyczyły: Wsparcia Alpinus Expedition Team grupy najbardziej utalentowanych i rozpoznawalnych osób należących do młodszego pokolenia alpinistów, będących wzorem do naśladowania dla głównych klientów marki, testujących produkty Alpinus w warunkach ekstremalnych oraz będących źródłem informacji dla zespołu pracującego nad rozwojem produktów w spółce w celu tworzenia linii produktów najwyższej jakości. Grupa Alpinus Expedition Team wykorzystywana jest również dla celów PR-owych. Uruchomienia angielskiej wersji językowej strony Alpinus, Prezentacji kolekcji na krajowych targach outdoor owych w Kielcach Nowego konceptu długoterminowej kampanii opartej na wizerunku AET, Promocji nowej kampanii Alpinus w TV, magazynach i w internecie. W roku 2008 projekt Alpinus Expedition Team we współpracy z Kingą Baranowską (zdobywczynią dwóch ośmiotysięczników w tym roku) i Piotrem Morawskim (zdobywcą szczytu Annapurna i Gasherbrum) prowadzony był z dużym sukcesem. W roku 2009 zostaliśmy poinformowani o tragicznej śmierci Piotra Morawskiego, jednego z najlepszych polskich alpinistów, który podczas wyprawy do Dhaulagiri/Manaslu w dniu 8 kwietnia uległ tragicznemu wypadkowi. Firma Euromark natychmiastowo przekazała kondolencje rodzinie. Wraz z Olgą Morawską, Polskim Związkiem Alpinizmu i magazynem Góry zostały podjęte działania w celu zdefiniowania, w jaki sposób można wesprzeć rodzinę Piotra Morawskiego. W pierwszej kolejności zostanie zorganizowana akcja charytatywna oraz publikacja książki w pamięci Piotra Morawskiego. Cały dochód ze sprzedaży zostanie przekazany rodzinie Piotra. Pozostali członkowie Alpinus Expedition Team. Wiosną 2009, w dniu 21 kwietnia, Olga Taistra zdobyła Marrancita 8b/8b+ w Hiszpanii, a w dniu 18 maja Kina Baranowska, najlepsza polska alpinistka zdobyła szczyt Kanczezongi, trzeciego najwyższego szczytu na świecie. Kinga jest pierwszą kobietą w Polsce, trzecią kobietą na świecie oraz czwartą osobą w Polsce której udało się zdobyć ten szczyt po Jerzym Kukuczce, Krzysztofie Wielickim i Piotrze Pustelniku. 4. Czynniki mające wpływ na możliwości rozwoju; ryzyka i zagrożenia. Spółka Euromark jest firmą handlową, której celem jest budowanie lojalności do własnych marek na wybranych, docelowych rynkach. Podstawowymi działaniami spółki jest projektowanie, dystrybucja markowej odzieży, obuwia i sprzętu outdoor owego. Firma nie posiada mocy produkcyjnych. Wszystkie inwestycje spółki koncentrują się na zwiększaniu potencjału sprzedaży poprzez bycie konkurencyjnym, znajdowanie nowych dostawców, ochronę prawną marek, pielęgnowanie relacji z klientami, budowanie sieci dystrybucji oraz permanentne poszukiwanie nowych rynków jako nowego miejsca zbytu produktów. Główne zadania stojące przed Grupą Kapitałową Euromark, determinujące jej sukces, wyniki i sytuację finansową w przyszłości to: 4.1. Budowa i umacnianie marek produktowych i marki Planet Outdoor Euromark przoduje na specjalistycznym rynku outdoor owym w Polsce posiadając w ofercie dwie najmocniejsze marki: CampuS i Alpinus. Siła tych marek nie wynika wyłączenie z poziomów sprzedaży i dochodowości ale również ze znajomości marek i postrzegania ich przez klienta w porównaniu do marek konkurencyjnych. Działania dotyczące oferowanych marek w okresie sprawozdawczym: CampuS krajowa kampania reklamowa, która miała miejsce w sezonie Jesień / Zima w 5 głównych miastach w Polsce przy użyciu więcej niż 250 billboard ów. Alpinus szersze wykorzystanie członków grupy Alpinus Expedition Team w komunikacji marki, oraz ponowne skupienie się na komunikacji skierowanej do szerszego odbiorcy przez YouTube, etc. 7

8 W okresie sprawozdawczym poszerzony został zespół projektantów w spółce Euromark, który jest podstawowym elementem utrzymania siły marki. Eurotech posiada obecnie w ofercie na bardziej dojrzałym rynku brytyjskim markę Khyam, dobrze znaną ze sprzedaży namiotów oraz markę Wynnster pod którą sprzedawana jest odzież i akcesoria. W okresie sprawozdawczym spółka Euromark poczyniła inwestycje w zakresie sklepów Planet Outdoor poprzez otwarcie nowych sklepów na terenie Polski. Działania te są zgodne z obietnicami poczynionymi podczas IPO. 4.2 Pielęgnowanie kontaktów z klientami oraz budowanie własnej sieci sprzedaży Firma Euromark dociera do klientów końcowych poprzez różne kanały dystrybucyjne. Główna część sprzedaży docierająca do klienta końcowego jest dystrybuowana przez niezależnych detalistów, którzy są odbiorcami hurtowymi firmy. Proporcje te ulegają jednak zmianie w szczególności w Polsce ale również w Wielkiej Brytanii gdzie sprzedaż jest w 100% oparta na hurcie. W Polsce firma sprzedaje swoje towary również poprzez klientów agencyjnych gdzie sprzedaż odbywa się na zasadach prowizyjnych oraz poprzez rozwijającą się sieć własnych sklepów Planet Outodoor które zlokalizowane są głównie w nowych centrach handlowych. Dział sprzedaży firmy Euromark odpowiedzialny jest za zarządzanie relacjami z tymi zróżnicowanymi grupami klientów. 4.3 Dostawcy Firma Euromark współpracuje z gronem zaufanych dostawców, którzy posiadają wiedzę na temat wymagań poszczególnych marek, standardów jakości, potrzeb cenowych, terminów dostaw i są w stanie im sprostać. Większość obecnych dostawców pozyskało zaufanie na skutek wieloletniej współpracy. Pomimo tego firma Euromark permanentnie poszukuje potencjalnych, nowych dostawców. Proces ten uwzględnia bardzo dokładną ocenę i wybór. Obecnie spółka współpracuje z 27 dostawcami, z których pięciu jest relatywnie nowych (dwóch dostawców po raz pierwszy pozyskało zamówienia od spółki na sezon Jesień/Zima Do tej pory dostawca dostarczył wzory produktów). Większość dostawców pochodzi z dalekiego wschodu, jednak niektóre towary (takie jak: obuwie, skarpety, akcesoria i bielizna) są produkowane w Europie. 4.4 Nowe rynki zbytu W wyniku udziału firmy w międzynarodowych targach nawiązano nowe kontakty biznesowe w szczególności z klientami z Czech i Słowacji. 5. Szanse i zagrożenia Realizacja przez spółkę strategicznych celów będzie uzależniona od wewnętrznych i zewnętrznych czynników. Czynniki wewnętrzne 5.1 Strategia rynkowa Grupy Kapitałowej Euromark, pozycja rynkowa i trendy Firma Euromark będąca liderem na outdoor owym rynku polskim w zakresie posiadanych marek i osiąganych poziomów sprzedaży powinna być postrzegana w kontekście faktu, że rynek zbytu produktów firmy jest stosunkowo niedojrzały w porównaniu do Europy Zachodniej i generalnie do zachodu. W związku z powyższym, trzy lata temu rynek ten odnotował dwucyfrowe wzrosty w porównaniu do znacznie niższych poziomów rozwoju na rynkach bardziej dojrzałych. W najbliższej przyszłości, a w szczególności po minionym sezonie zimowym w którym to firma sprzedała zalegające stany magazynowe, oczekuje się powrotu do poziomów wzrostu które rynek doświadczył wcześniej. Zarząd spółki prognozuje że trend ten będzie kontynuowany przez co najmniej trzy kolejne lata. 8

9 5.2 Pozycjonowanie marek Marki znajdujące się w portfolio firmy Euromark skierowane są do różnych grup klientów. Klienci docelowi marek CampuS i Alpinus zostali opisani w punkcie 1.6 powyżej. Marki Khyam i Wynnster skierowane są z kolei do następujących odbiorców: Marka Khyam pierwotnie skierowana była na rynek kampingu rodzinnego w Wielkiej Brytanii oferując kluczowe produkty takie jak szybko rozkładające się namioty: Ridgidome i Flexidome. Marka Wynnster posiada w ofercie produkty outdoor owe we wszystkich kluczowych kategoriach z wyłączeniem obuwia. Głównymi odbiorcami są klienci w średnim wieku zainteresowani produktami o umiarkowanej cenie. Planet Outdoor, marka definiująca sieć sprzedaży detalicznej ma za zadanie zainteresować ofertą różnych odbiorców każdej marki, oferując produkty marek: CampuS, Alpinus jak i inne. Czynniki zewnętrzne 5.3 Kursy walut Kursy następujących walut: USD, EUR i GBP mogą mieć wpływ na wyniki finansowe spółki. Większość produktów będących w ofercie Grupy kupowane jest na Dalekim Wschodzie a transakcje rozliczane są w dolarach. Koszty wynajmu powierzchni biurowych i handlowych denominowane są w dolarach lub euro. Przychody i koszty brytyjskiej spółki zależnej przedstawiane są w funtach brytyjskich. Większość transakcji eksportowych denominowanych jest w dolarach. Powyższe kursy walut są na bieżąco monitorowane. W celu zabezpieczenia ich poziomu zawierane są kontrakty forward aby ograniczyć ryzyko walutowe. 5.4 Czynniki makroekonomiczne Poziom wydatków na sprzęt outdoor owy może podlegać wahaniom w związku z sytuacją ekonomiczną na rynkach globalnych. Spółka obserwowała historycznie stabilny wzrost poziomów sprzedaży pomimo małych spadków gospodarki. Jeżeli będzie miał miejsce gwałtowny spadek, handlowa filozofia spółki pozwala na zmniejszenie zamówień w związku z potencjalnie słabszymi możliwościami sprzedaży w celu uniknięcia bezpośredniego problemu. W momencie polepszenia się warunków ekonomicznych będzie miało miejsce wznowienie sprzedaży na tradycyjnym poziomie. 5.5 Zmiana trendów mody Istnieje ryzyko zmiany trendów mody. Jeżeli zmiany nie zostaną wcześniej przewidziane mają one ujemny wpływ na działalność spółki. Branża outdoor owa jest jednak mniej podatna na zmiany mody niż tradycyjna branża odzieżowa. Przykładem może być fakt, że spółka kupowała te same produkty z linii obuwia, od tego samego dostawcy, przez ponad pięć lat. Pomimo tego, dział projektantów obserwuje na bieżąco zmiany w trendach. 5.6 Pogoda Nietypowe warunki pogodowe mogą mieć znaczny wpływ na działalność biznesową, co można było zaobserwować na podstawie dwóch ubiegłych okresów sprawozdawczych. Wcześniej warunki 9

10 pogodowe miały jedynie okazjonalny wpływ, związane były bardziej z terminami sprzedaży; gdy zimne temperatury w sezonie zimowym pojawiły się później to również sprzedaż ulegała opóźnieniu. Podczas ubiegłych dwóch lat, zima a w szczególności śnieg w ogóle nie miały miejsca. Spółka zareagowała na te okoliczności i obecnie nowe kolekcje, a w szczególności odzież, zostały zaprojektowane pod tym kątem. Kolekcje uwzględniają lżejszą odzież i więcej konserwatywnych kolorów, tak aby odzież nadawała się do noszenia zarówno podczas uprawniania sportów jak i do noszenia w mieście. Podjęte działania nie wyeliminują całkowicie czynnika niesprzyjających sprzedaży warunków pogodowych, ale pozwolą na ich zminimalizowanie. 6. Informacje ogólne 6.1 Kredyty i pożyczki W roku finansowym 2008/9 tylko Spółka Dominująca korzystała z kredytów. Mowa tu o trzech kredytach rewolwingowych w Banku Ochrony Środowiska S.A. Drugi Oddział w Warszawie, a poziom zadłużenia oscylował się w przedziale milionów zł. Kredyty są spłacone terminowo. Terminy uruchamiania i spłat transz poszczególnych kredytów przedstawiają poniższe tabele: Kredyt rewolwingowy 06/REW/2007 z 9 lipca 2007 r. z aneksami 1 4 Terminy Kwoty Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Kredyt rewolwingowy 824/02/2008 z 29 lutego 2008 r. z aneksami 1 3 Terminy Kwoty Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Kredyt rewolwingowy 1719/02/2008 z 26 września 2008 r. z aneksami 1 3 Terminy Kwoty Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN Od do Do PLN 10

11 6.2 Kredyty i pożyczki wewnątrz Grupy Umowa pożyczki pomiędzy Spółką Dominującą a Spółką zależną Eurotech Leisure została zawarta 11 października 2006 roku. Kwota pożyczki według umowy wynosiła PLN. Pożyczka wypłacona została jednorazowo w dniu 31 października 2006 roku. Roczne oprocentowanie było obliczane w oparciu o wskaźnik WIBOR 3M powiększony o dwa punkty procentowe. W 2007 roku termin spłaty pożyczki został zmieniony aneksem do umowy na dzień 31 grudnia 2009 roku. W dniu 9 października 2008 roku pożyczka w kwocie ,70 złotych (równowartość ,00 GBP wg kursu średniego NBP z dnia ) została przeznaczona na podwyższenie kapitału zakładowego w podmiocie zależnym Eurotech Leisure Ltd. Z dniem r. zaprzestano naliczania odsetek z tytułu pożyczki. 6.3 Gwarancje i poręczenia. Spółka Dominująca zawarła umowy gwarancji bankowych na łączną kwotę 479,3 tys. PLN oraz 318,3 tys. EURO, które stanowią zabezpieczenie płatności czynszów za lokale, w których prowadzona jest sprzedaż detaliczna. Spółka nie przewiduje opóźnień w spłacie zobowiązań, które mogłyby spowodować uruchomienie powyższych gwarancji. W roku finansowym 2008/2009 Spółka Dominująca nie udzieliła nowych poręczeń lub gwarancji, w tym dla spółek zależnych. Udzielone w poprzednich okresach poręczenia lub gwarancje zostały opisane poniżej: W dniu 30 lipca 2007 r. spółka w 100% zależna od Euromark Polska S.A.-Eurotech Leisure Ltd. z siedzibą w Wielkiej Brytanii zawarła z firmą L & C INVESTMENTS LIMITED z siedzibą w Wielkiej Brytanii umowę dzierżawy ziemi i budynków znajdujących się przy Bloxwich Lane Estate, Walsall, West Midlands, Wielka Brytania, przeznaczonych na prowadzenie działalności handlowej, zaś Euromark Polska S.A. w związku z zawarciem Umowy dzierżawy udzielił Eurotech Leisure Ltd poręczenia.umowa dzierżawy została podpisana na okres 10 lat liczonych od dnia podpisania umowy. Zgodnie z umową wysokość ceny dzierżawy wynosi GBP rocznie, co stanowi łącznie na przestrzeni 10 lat równowartość kwoty ok tys. zł, liczonych według kursu GBP ustalonego przez NBP w dniu przekazania raportu bieżącego w tej sprawie (raport bieżący z dnia 31 lipca 2007 r., nr 19/2007). Z uwagi na długi okres Umowa dzierżawy przewiduje, iż po upływie 5 lat wysokość ceny dzierżawy może ulec zmianie. Ponadto, zgodnie z przyjętą dla tego typu umów praktyką na Eurotech Leisure Ltd ciąży obowiązek pokrycia standardowych dla umowy dzierżawy obciążeń związanych z bieżącym utrzymaniem nieruchomości, takich jak należne podatki, składki ponoszone na ubezpieczenie nieruchomości oraz kosztów wynikających z eksploatacji oraz konieczności utrzymania nieruchomości w stanie niepogorszonym. Pozostałe warunku umowy nie odbiegają od warunków rynkowych. Łączna wartość umowy przekracza 10% kapitałów własnych Euromark Polska S.A., przyjęte za kryterium uznania umowy za znaczącą (na koniec II kwartału roku obrotowego 2007/08 kapitały własne Emitenta wynosiły 55,2 milionów zł.). W związku z powyższą Umową dzierżawy Euromark Polska S.A. udzielił Eurotech Leisure Ltd poręczenia w kwocie odpowiadającej łącznej wysokości zobowiązań spoczywających na Eurotech Leisure Ltd w związku z zawarciem, bądź niedotrzymaniem warunków Umowy dzierżawy. (W odniesieniu do ceny dzierżawy, która stanowi podstawowy przedmiot poręczenia w wysokości tys. GBP, co odpowiada kwocie ok tys. zł). Poręczenie udzielone zostało na okres trwania Umowy, a więc okres 10 lat. Poręczenie zostało udzielone przez Euromark Polska S.A. nieodpłatnie z uwagi na fakt, że Eurotech Leisure Ltd jest spółką w pełni zależną od Emitenta Informacja o uprawnionych podmiotach badających sprawozdania finansowe spółek z Grupy. a) w roku obrotowym 2007/8 przegląd półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki Dominującej zlecono firmie Baker Tilly Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o. na podstawie umowy z dnia Wynagrodzenie z tytułu umowy wyniosło: - przegląd sprawozdania jednostkowego za półrocze 4000 Euro plus 22% VAT; - przegląd sprawozdania skonsolidowanego za półrocze 3500 Euro plus 22% VAT; - badanie sprawozdania rocznego jednostkowego 8000 Euro plus 22% VAT; - badanie sprawozdania rocznego skonsolidowanego 5500 Euro plus 22% VAT. 11

12 b) w roku obrotowym 2008/9 przegląd półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki Dominujacej, zlecono firmie Baker Tilly Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o. na podstawie umowy z dnia r. Wynagrodzenie z tytułu tej umowy wynosi: - przegląd sprawozdania jednostkowego za półrocze zł plus 22% VAT; - przegląd sprawozdania skonsolidowanego za półrocze zł plus 22% VAT; - badanie sprawozdania rocznego jednostkowego zł plus 22% VAT; - badanie sprawozdania rocznego skonsolidowanego zł plus 22% VAT. 6.5 Zestawienie stanu posiadania akcji Euromark Polska S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta na dzień sprawozdania finansowego. W ciągu całego roku finansowego 2008/2009 i do daty sprawozdania finansowego za ten rok, tj. 30 czerwca 2009 r., nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji Euromark Polska S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta. Stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące jest taki sam jak został przedstawiony w Prospekcie emisyjnym Spółki opublikowanym w dniu 4 września 2006 r.: Akcjonariusz Pan Timothy Mark Roberts Przewodniczący Rady Nadzorczej (pośrednio, poprzez TMR Investments Limited *) Pan Tomasz Edmund Kosk Prezes Zarządu Liczba posiadanych akcji*) Liczba głosów wynikających z posiadanych akcji Udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Euromark Polska SA ,3% 61,3% ,4% 3,4% Udział w kapitale zakładowym Euromark Polska SA *) Pan Timothy Mark Roberts jest jedynym udziałowcem TMR Investments Limited Pozostałe osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta nie posiadają wyemitowanych przez niego akcji. Osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta nie posiadają również żadnych uprawnień do akcji Emitenta. 12

13 6.6 Wynagrodzenia kluczowych członków kadry kierowniczej Koszty wynagrodzenia członków zarządu oraz członków pozostałej kadry kierowniczej kształtowały się następująco: od do od do ' PLN 000' PLN Członkowie zarządu Timothy Mark Roberts - - Tomasz Kosk Marek Borowiecki Teresa Warburton - 9 James Kelly 51 - Zobowiązania wobec poprzednich członków zarządu - - Rada nadzorcza Dodatkowo, poniżej wymienione osoby otrzymywały wynagrodzenie od Spółki zależnej Eurotech Leisure Limited: od do od do ' PLN 000' PLN Timothy Mark Roberts - - Teresa Warburton Program opcji pracowniczych Główny akcjonariusz Spółki TMR Investments Ltd. spółka brytyjska (kontrolowana w 100% przez Tima Robertsa), rozważa możliwość przyznania części swoich akcji serii A, wybranym pracownikom Emitenta tj. członkom zarządu, rady nadzorczej, kadry kierowniczej i kluczowych pracowników Emitenta. Łączna liczba osób objętych Programem wynosiłaby ok. 40. Liczbę akcji, do których nabycia byłyby uprawnione poszczególne osoby, TMR Investments Ltd. zamierza uzależnić od stanowiska i znaczenia danej osoby w Spółce oraz liczby lat pracy dla Emitenta. W ramach Programu TMR Investments Ltd. zamierza zaoferować mniej niż 5% ogólnej liczby akcji serii A, po cenie niższej niż cena sprzedaży akcji serii A w pierwszej publicznej ofercie tj. 15,50 zł. Jednocześnie TMR Investments Ltd. zobowiązał się, że jeśli podjęta zostanie formalna decyzja o przeprowadzeniu Programu, to zobliguje on pracowników, którzy nabędą akcje serii A w ramach Programu, do nie zbywania nabytych przez nich akcji, w liczbie przekraczającej 20% rocznie. Takie zobowiązanie obowiązywałoby beneficjentów Programu przez okres 5 lat od daty pierwszego notowania akcji Spółki na GPW. Do dnia publikacji tego sprawozdania żadna formalna decyzja TMR Investments Ltd. w sprawie programu nie została podjęta. Nie są również znane żadne bardziej szczegółowe warunki realizacji Programu oraz harmonogram. 13

14 7. Podsumowanie Zarząd spółki Euromark jest rozczarowany wynikami finansowymi za miniony rok, które w szczególności wynikają z działalności spółki Eurotech z Wielkiej Brytanii. Zgodnie z pkt Zarząd jest świadom potrzeby odniesienia się do tej kwestii, jeżeli powrót do rentowności odnotowany za pierwszy kwartał nie zostanie utrzymany w wynikach za kwartał trzeci. Podstawowa działalność biznesowa w Polsce pomimo gorszego niż oczekiwany poziomu sprzedaży w okresie sprawozdawczym, przyniosła zysk. Zysk został wygenerowany pomimo zastoju na rynku oraz pewnej liczby nowootwieranych sklepów które jeszcze nie są zyskowne. O ile spowolnienie gospodarcze nie okaże się być silniejsze, Zarząd spółki jest pewien osiągnięcia dobrych wyników w roku bieżącym, jak również tego że rynek w Polsce jest zdrowy i relatywnie młody. Zarząd jest zdania, że inwestycje poczynione w budowę własnej sieci sprzedaży w ciągu ostatnich trzech lat, a które osłabiły rentowność firmy w tych latach, przyniosą korzyści zgodne z planowanymi założeniami. W ocenie Zarządu na podstawie istniejących danych i informacji zawartych w sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy 2008/2009 oraz zdarzeniach po dacie bilansu, nie występuje ryzyko nie wywiązania się Spółki Dominującej bądź jakiejkolwiek Spółki zależnej z zaciągniętych zobowiązań. Zarząd firmy wierzy, że biznesowa sytuacja spółki jest lepsza od innych firm oferujących produkty nie żywnościowe, ponieważ potrafi zagwarantować rozsądny wzrost sprzedaży w bieżącym okresie, oparty o własną sieć sprzedaży. Według Zarządu rynek po lepszym okresie zimowym powinien znów powrócić do trendu wzrostowego. ZARZĄD SPÓŁKI 1. Tomasz Edmund Kosk 2. James Michael Kelly Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Warszawa, 30 czerwca 2009 r. 14