Rynkowy Raport Miesięczny

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Rynkowy Raport Miesięczny"

Transkrypt

1 31 października 2012 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Kraj Inflacja we wrześniu wyniosła 3,8%, pozostając względem sierpnia na niezmienionym poziomie. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała, zgodnie z oczekiwaniami analityków, o obniżeniu głównej stopy procentowej o 0,25 p.p., do poziomu 4,50%. Produkcja przemysłowa spadła we wrześniu o 5,2% r/r. Ostatni raz taką skalę kurczenia się produkcji przemysłowej obserwowaliśmy w maju 2009 r. Sprzedaż detaliczna we wrześniu wzrosła o 3,1% w porównaniu z analogicznym okresem 2011 r., a miesiąc do miesiąca spadła o 1,3%. Stopa bezrobocia we wrześniu wyniosła 12,4%, pozostając na niezmienionym poziomie względem poprzedniego miesiąca. Tempo wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw we wrześniu wyniosło 1,6% r/r wobec wzrostu o 2,7% w sierpniu. Indeks PMI (wskaźnik koniunktury menedżerów logistycznych) dla Polski w październiku wyniósł 47,3 pkt., co oznacza, że kondycja polskich przedsiębiorstw nieznacznie się poprawiła, jednak wciąż w niewielkim stopniu przeważają słabsze dane (w sierpniu był to poziom 47 pkt.). Polska dane makroekonomiczne: Wzrost PKB 2,50% Stopa inflacji 3,80% Stopa bezrobocia 12,40% Produkcja przemysłowa -5,20% Zmiana przeciętnego wynagrodzenia brutto (rok do roku) 1,60% Stopa referencyjna NBP 4,50% Świat Inflacja w strefie euro wyniosła we wrześniu 2,6%, nie zmieniając się względem poprzedniego miesiąca. Indeks PMI (wskaźnik koniunktury menedżerów logistycznych) dla przemysłu strefy euro wyniósł w październiku 45,4 pkt., spadając z poziomu 46,1 pkt. Wskaźnik ten dla Niemiec wyniósł 46 pkt. wobec 47,4 pkt. we wrześniu, co pokazuje, że tempo kurczenia się przemysłu nie zwalnia. Indeks klimatu w niemieckim biznesie Ifo spadł w październiku do 100 pkt. z poziomu 101,4 pkt. zanotowanych we wrześniu. Tak niski poziom obserwowany był ostatnio w 2010 r. Wskaźnik zaufania niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych (ZEW) wzrósł w październiku do -11,5 pkt. z -18,2 pkt. zanotowanych we wrześniu, co było odczytem lepszym od oczekiwań i oznacza, że choć nadal większość analityków ocenia obecną sytuację oraz perspektywę najbliższych 6 miesięcy jako słabą, jednak grupa ta zmniejszyła się względem poprzedniego okresu.

2 31 października 2012 r. str. 2 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Stopa bezrobocia w USA we wrześniu wzrosła do 7,9% z poziomu 7,8% w poprzednim miesiącu, natomiast zmiana zatrudnienia wyniosła 171 tys., co daje niejednoznaczny obraz sytuacji rynku pracy w USA. Sprzedaż detaliczna w USA stanowiąca obecnie największy napęd amerykańskiej gospodarki we wrześniu wzrosła o 5,4% r/r wobec wzrostu w sierpniu o 3,2% r/r. Produkcja przemysłowa w USA we wrześniu wyniosła 2,8% r/r, pozostając na niezmienionym poziomie względem poprzedniego miesiąca. Ceny konsumpcyjne w sierpniu (inflacja CPI) wzrosły w Stanach Zjednoczonych o 2% r/r, co jest wynikiem lepszym od oczekiwań. Wskaźnik ISM (odpowiednik PMI) w przetwórstwie USA wyniósł w październiku 51 pkt. wobec 51,5 pkt. we wrześniu. Indeks zaufania konsumentów w USA Conference Board wzrósł w październiku do 72,2 pkt. z 68,4 pkt. zanotowanych we wrześniu, co oznacza, że coraz większa grupa konsumentów amerykańskich pozytywnie ocenia kondycję swojego gospodarstwa domowego. Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan wzrósł w październiku do 82,6 pkt. z 78,3 pkt. zanotowanych we wrześniu, umacniając się w trendzie wzrostowym. W USA wskaźnik nastrojów przedsiębiorców Chicago PMI nieznacznie wzrósł w październiku z 49,7 pkt. do 49,9 pkt. Zmiana PKB w ciągu ostatnich lat tempo wzrostu gospodarczego w Polsce zaczyna się zmniejszać Indeks II IV II IV II IV II kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał Źródło: Reuters

3 31 października 2012 r. str. 3 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Komentarz Kraj Pogarszająca się sytuacja w polskiej gospodarce zaczyna być coraz bardziej widoczna w liczbach. Po serii słabych odczytów wskaźników nastroju w przemyśle PMI otrzymaliśmy potwierdzenie tego trendu w postaci spadku produkcji przemysłowej o 5,2% r/r. Ostatnio tak niski odczyt miał miejsce w kwietniu 2009 r. Jest to spowodowane głównie spadkiem popytu z zagranicy, ale znaczący wpływ na tę sytuację ma także spowolnienie w sektorze budowlanym, który wciąż cierpi przez nierentowne kontrakty infrastrukturalne, a lada moment będzie musiał zmierzyć się z zatrzymaniem inwestycji przez deweloperów. Inflacja w Polsce nadal wysoka Indeks 106% 105% 104% 103% 102% 101% Wrz 09 Wrz 10 Wrz 11 Wrz 12 Źródło: Reuters Negatywne otoczenie gospodarcze zaczyna szkodzić nastrojom konsumentów, którzy zaczęli ograniczać wydatki, a te w polskiej strukturze wzrostu gospodarczego mają największy wpływ na PKB. Wzrost sprzedaży detalicznej wynosi 3,1% r/r, ale kolejny miesiąc ze spadkiem siły nabywczej (ceny rosną szybciej od wynagrodzeń) może zatrzymać i ten składnik wzrostu. Nareszcie pojawiło się wsparcie ze strony Rady Polityki Pieniężnej, która zdecydowała się obniżyć główną stopę procentową o 0,25 p.p. Analitycy jednak zgodnie twierdzą, że obniżka ta nastąpiła za późno, a biorąc pod uwagę, że reakcje na zmiany stóp procentowych zachodzą w gospodarce z opóźnieniem około 3 kwartałów pozytywny efekt może przyjść już po najgorszym momencie cyklu. Mimo negatywnych sygnałów zarówno międzynarodowe instytucje, jak i polski rząd utrzymują prognozy wzrostu na poziomie ponad 2%. Nadal powyżej celu pozostaje inflacja, która wyniosła w minionym miesiącu 3,8%, mimo że większość analityków spodziewa się w najbliższym czasie obniżenia tempa wzrostu cen ze względu na spadającą aktywność gospodarczą. Obecnie kondycja polskiej gospodarki zależeć będzie w głównej mierze od czasu, jaki upłynie do osiągnięcia depresji w gospodarce strefy euro. Ograniczony popyt ze strony krajów wspólnoty powoduje zmniejszenie eksportu naszego kraju, co nie pozwala uruchomić drugiego filaru wzrostu w postaci produkcji przemysłowej.

4 31 października 2012 r. str. 4 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Świat Kraje strefy euro, mimo aktywnego zwalczania kryzysu zadłużeniowego (liczne porozumienia dotyczące cięć budżetowych nowe w Hiszpanii, podtrzymywane w Grecji), na razie wpadają coraz głębiej w recesję. Z powodu bliskiego powiązania handlowego państw wspólnoty oraz zsynchronizowanego ograniczenia wydatków spowolnienie dotyka wszystkie kraje w unii monetarnej i w Unii Europejskiej. Ponownie spadają wskaźniki koniunktury w przemyśle (strefa euro PMI: 45,4; Niemcy PMI: 46 pkt.), a w ślad za nimi produkcja przemysłowa (-2,9% r/r). Polityka oszczędnościowa powoduje, że konsumenci odkładają większe wydatki na przyszłość, przez co sprzedaż detaliczna jest niższa o 1,3% względem poprzedniego roku. Jedyną nadzieją pozostaje czas, jaki minął od rozpoczętych cięć, a same cięcia w ostatecznym rozrachunku powinny wspierać wolny rynek i co za tym idzie zrównoważony wzrost. Problem niskiego wzrostu gospodarczego jest zdecydowanie mniej poważny w USA, gdzie konsumpcja rośnie w godnym pozazdroszczenia tempie (5,4% r/r), a produkcja przemysłowa odnotowuje wzrost o 2,8%. Nawet negatywny odczyt bezrobocia, który wyniósł 7,9% (wzrost o 0,1% m/m), szedł w parze z pozytywną zmianą zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (+171 tys. miejsc pracy), co świadczy o dobrym tempie tworzenia nowych miejsc pracy. Patrząc na ten pozytywny obraz, trzeba niestety pamiętać o środkach, które zostały użyte do jego stworzenia. W czasie kryzysu uruchamiano kolejne pakiety stymulacyjne warte biliony dolarów, które znacząco pogorszyły sytuację zadłużeniową USA. Prowadzone były operacje rynkowe mające uruchomić płynność na rynku pieniężnym (dodruk pieniądza), obniżano podatki. Wraz z końcem roku zbliżamy się jednak do końca stosowania kryzysowych narzędzi. Zjawisko to nazwano fiscal cliff, a oznaczać będzie ograniczenie ulg podatkowych i wstrzymanie drastycznego zadłużania się państwa (kolejne plany zadłużeniowe napotykają na opór republikanów, stanowiących większość w Kongresie). Dlatego dopiero odcięcie dopingu amerykańskiej gospodarki da nam odpowiedź, jaka jest jej prawdziwa kondycja.

5 31 października 2012 r. str. 5 Rynek akcji Wydarzenia Kraj W III kwartale 2012 r. BRE Bank osiągnął 280 mln zł zysku netto, niemal tyle, ile przewidywali analitycy. Zbliżone do prognoz okazały się także: wynik odsetkowy, prowizyjny i rezerwy kredytowe. W III kwartale 2012 r. Lotos wypracował ok. 8,57 mld zł przychodów, co oznacza wzrost o blisko 12,8% wobec tego samego okresu ub.r. Wynik operacyjny w okresie lipiec wrzesień wyniósł niespełna 604 mln zł w porównaniu z 88 mln zł rok wcześniej, a zysk netto zbliżył się do 626 mln zł wobec 331,4 mln zł straty w III kwartale 2011 r. Inwestorzy z entuzjazmem przyjęli dobre rezultaty. Notowania Lotosu szybowały nawet o 5%. Słabe wyniki za III kwartał 2012 r. zaprezentował Arctic Paper. Spółka w miesiącach lipiec wrzesień odnotowała 1,48 mln zł skonsolidowanej straty netto wobec 34 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody wyniosły w III kwartale 2012 r. 672,82 mln zł wobec 641,42 mln zł rok wcześniej. Producent słodyczy Wawel w III kwartale 2012 r. poprawił zarówno wyniki sprzedaży, jak i zyski. Spółka wypracowała 16,9 mln zł jednostkowego zysku netto. To wynik o prawie 15% lepszy niż przed rokiem. Przez 3 kwartały Wawel zarobił już na czysto 44,5 mln zł. Zysk netto Grupy TP SA w III kwartale 2012 r. wyniósł 307 mln zł wobec 376 mln zł, raportowanych rok wcześniej poinformowała spółka w raporcie kwartalnym. Zysk operacyjny w III kwartale 2012 r. wyniósł 523 mln zł wobec 500 mln zł, raportowanych rok wcześniej. Przychody Telekomunikacji Polskiej SA spadły w III kwartale 2012 r. o 5,5%, do 3,473 mld zł z 3,679 mld zł rok wcześniej. Analitycy Wood & Company podtrzymali swoją rekomendację trzymaj dla akcji KGHM, ustalając cenę docelową na 177 zł. PKO BP wydało rekomendację sprzedaj dla akcji TP SA z ceną docelową 11,3 zł. Stopy zwrotu sektorów Październik 2012 IT -6,34% -7,50% Żywność 1,49% 5,66% Media 0,72% -6,85% Telekomunikacja -22,12% -16,76% Banki -0,44% 15,33% Paliwa -1,96% 18,15% Budownictwo -3,65% -34,51% swig80-0,33% 15,56% mwig40 2,32% 10,76% WIG -1,16% 14,99% WIG20-2,27% 8,07% Zmiana indeksu WIG w okresie 31 października 2011 r. 31 października 2012 r lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź

6 31 października 2012 r. str. 6 Rynek akcji Świat Zysk na akcję McDonald s wyniósł 1,43 dolara amerykańskiego prognozowano 1,47 dolara amerykańskiego. W konsekwencji akcje tej spółki potaniały o około 4,5%, pociągając za sobą spadek cen walorów konkurentów, czyli Burger Kinga i Jack in the Box. W III kwartale 2012 r. firma Apple zanotowała 36 mld dolarów przychodu oraz 8,2 mld dolarów zysku. To wzrost odpowiednio o 27,2% oraz 24,2% w porównaniu z III kwartałem 2011 r. Rozczarowujące dane opublikował Google. Zysk na akcję wyniósł 9,03 dolara amerykańskiego wobec oczekiwanych 10,65 dolarów amerykańskich. Przychody zamknęły się w kwocie 11,3 mld dolarów amerykańskich i były o pół miliarda niższe od mediany prognoz. Akcje Google przeceniono o blisko 8%. Whirlpool Corporation, największy na świecie producent urządzeń dla gospodarstwa domowego, zanotował w III kwartale 2012 r. skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,80 dolara amerykańskiego. Konsensus analityków to 1,60 dolara amerykańskiego na akcję. Przychody wyniosły w III kwartale 4,50 mld dolarów amerykańskich. Analitycy szacowali je na 4,58 mld dolarów amerykańskich. Whirlpool szacuje na 2012 r. zysk na akcję w granicach 6,90 7,10 dolara amerykańskiego, a wcześniej prognozował 6,50 7,00 dolarów amerykańskich. Skorygowany zysk największej na świecie firmy kurierskiej UPS w III kwartale wyniósł 1,06 dolara amerykańskiego na akcję. Analitycy oczekiwali zysku właśnie na poziomie 1,06 dolara amerykańskiego na akcję. Przychody spółki w III kwartale 2012 r. wyniosły 13,07 mld dolarów amerykańskich. Tutaj analitycy spodziewali się 13,31 mld dolarów amerykańskich. Akcje spółki 3M, producenta w licznych branżach, m.in. elektronicznej, farmaceutycznej i tworzyw sztucznych, spadły o 4% po ogłoszeniu wyników jej zysk w III kwartale wyniósł 1,65 dolarów amerykańskich na akcję, wobec oczekiwań analityków również 1,65 dolara amerykańskego na akcję. Sprzedaż netto spółki, wyniosła w III kwartale 2012 r. 7,50 mld dolarów amerykańskich. Analitycy spodziewali się sprzedaży w wysokości 7,63 mld dolarów amerykańskich. Dane rynkowe na dzień 31 października 2012 r. Październik 2012 INDU -2,54% 7,19% SPX -1,98% 12,29% RTS -2,83% 3,77% UKX 0,71% 3,78% PX 1,84% 6,56% CAC 2,22% 8,53% BUX 3,40% 13,23% Nikkei 0,66% 5,59% DAX 0,62% 23,10% WIG -1,16% 14,99% WIG20-2,27% 8,07% Zmiana indeksu Dow Jones Industrial Average w okresie 31 października 2011 r. 31 października 2012 r lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź

7 31 października 2012 r. str. 7 Rynek akcji Komentarz Kraj Październik na rynku akcji zakończył się spadkiem indeksu szerokiego rynku o 1,16% w skali miesiąca, a indeks grupujący 20 największych spółek stracił 2,27%. Zaskakujące, że mniejszą skalę spadków zanotował indeks swig80 (-0,33%), który przy niezdecydowanym rynku na ogół zachowuje się gorzej. Podobnie indeks mwig40, w przypadku którego mogliśmy nawet zaobserwować wzrost o 2,32%. W dalszym ciągu mamy więc do czynienia z trendem bocznym, a ruchy na WIG20 od sierpnia oscylują w zakresie 200 pkt. Dodatni wynik osiągnęły tylko branże spożywcza i medialna pierwsza wzrosła o 1,49%, druga o 0,72%. Duży spadek zanotował sektor telekomunikacyjny, który stracił ponad 22%. W głównej mierze było to skutkiem ogłoszenia przez Telekomunikację Polską informacji o obniżeniu planowanej przyszłej dywidendy aż o jedną trzecią (spółka traktowana jest jako defensywna; dywidenda stanowi ważną część oczekiwanej rentowności z inwestycji). W całym miesiącu spółka zanotowała spadek rzędu 26%, co odbiło się negatywnie na notowaniach całej branży. Rynek oczekuje teraz publikacji wszystkich wyników za III kwartał. W poprzednim sezonie publikacji wyników spółki pozytywnie zaskoczyły inwestorów, w większości przekraczając prognozy. Tym razem w opinii ekspertów sytuacja może wyglądać inaczej, na co duży wpływ mogą mieć zwalniająca gospodarka oraz zmniejszona akcja kredytowa banków. Jak dotąd zyski są zgodne z oczekiwaniami z wyjątkiem niższych przychodów, co z jednej strony pokazuje spadek popytu, z drugiej racjonalizację kosztów. Warto także wspomnieć o październikowym debiucie ZE PAK, którego akcje nie dały zarobić inwestorom krótkoterminowym. Po odliczeniu prowizji były one sprzedawane przez inwestorów indywidualnych ze stratą. Podsumowując, należy zauważyć, że w dalszym ciągu brak impulsu do przechylenia szali na korzyść kupujących lub sprzedających. Publikowane dane pokazują w większości dobrą sytuację za oceanem i pogarszającą się w Europie. To właśnie rozwój sytuacji w gospodarce europejskiej, kończące się ulgi podatkowe i pakiety stymulujące w Stanach Zjednoczonych oraz dane finansowe spółek z GPW mogą determinować sytuację na warszawskim parkiecie w najbliższych miesiącach.

8 31 października 2012 r. str. 8 Rynek akcji Świat Miniony miesiąc okazał się dobry dla rynku akcji w Europie. Zdaje się, że inwestorzy powoli zapominają o kłopotach zadłużeniowych Grecji, Portugali czy Hiszpanii. Giełda francuska (indeks CAC) zyskała 2,22%, a niemiecki DAX 0,62%. Węgierski BUX zyskał 3,4%. Traciła Rosja, której indeks RTS spadł o 2,83%. Zaskakujące jest, że biorąc pod uwagę wskaźniki makroekonomiczne kondycja gospodarcza Europy Zachodniej zdaje się pogarszać, mimo że już wcześniej była niezbyt dobra. Mimo to inwestorzy nie wpadają w panikę. Tym większe zdziwienie budzą spadki na Wall Street, gdzie S&P500 stracił w październiku 1,98% (pierwszy ujemny wynik od 4 miesięcy), a Dow Jones IA spadł o 2,54%. Dzieje się tak mimo całkiem dobrej sytuacji w gospodarce amerykańskiej. Do końca października dwie trzecie spółek notowanych na Wall Street zaprezentowało wyniki, z tego 51% zyskiem netto przebiło prognozy analityków (przychody przekroczyły oczekiwania tylko w przypadku 35% spółek zgodnie z szacunkami Bank of America Merril Lynch). Słabe przychody mogą sugerować, że w gospodarce panuje oczekiwanie na rozwój sytuacji związanej z tzw. fiscal cliff (kończące się stymulanty gospodarcze). Na koniec warto zaznaczyć, że dwa dni sesyjne na giełdzie w Nowym Jorku zostały odwołane z powodu huraganu Sandy, a straty, które on spowodował, liczone są w dziesiątkach miliardów dolarów.

9 31 października 2012 r. str. 9 Rynek obligacji i rynek walutowy Komentarz Kraj Rada Polityki Pieniężnej obniżyła główną stopę procentową o 0,25 p.p., tym samym realizując oczekiwania rynku. Już przed tym ruchem rentowności polskich obligacji zmierzały do rekordowo niskich poziomów. Zainteresowanie inwestorów zagranicznych polskimi obligacjami spowodowało, że obecnie mamy do czynienia z rekordowym zaangażowaniem obcego kapitału w nasze instrumenty. Jak się wydaje, sytuacja fiskalna także pozostaje w normie; część potrzeb pożyczkowych jest już pokrywana z wyprzedzeniem, budując płynność na przyszły rok. Jedynym problemem pozostaje słabnąca gospodarka, której może brakować stabilizatorów w postaci wydatków państwa (konsolidacja budżetu nie pozwala na zwiększanie wydatków powyżej z góry ustalonego poziomu) oraz ze strony polityki monetarnej (efekt obniżenia stóp przez RPP obserwowany jest po kilku kwartałach). Mimo to na koniec października rentowność polskich obligacji 10-letnich spadła z poziomu 4,7% do 4,58%, 5-letnich obniżyła się o 0,08 p.p., a 2-letnich o 0,15 p.p. Na rynku walutowym (mimo że amplituda wahań złotówki względem euro i dolara wynosiła około 2 3%) poziom z końca miesiąca na parze euro/złoty polski był niższy o 0,2% (umocnienie złotówki), a na parze dolar amerykański/ złoty polski wyższy o 0,5% (osłabienie złotówki). Dane rynkowe na dzień 31 października 2012 r. EUR/PLN 4,13 USD/PLN 3,18 EUR/USD 1,29 Rentowność obligacji skarbowych: Kurs EUR/PLN i USD/PLN umocnienie kursu we wrześniu 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2-letnie 3,87 5-letnie 4,08 10-letnie 4,58 2, W najbliższym czasie sytuację determinować powinny zarówno ruchy RPP, jak i rozwój sytuacji w Europie. Jej malejący popyt szkodzi polskiemu eksportowi, a popyt wewnętrzny nie ma już siły i perspektyw na utrzymanie wzrostu, co może przeszkodzić w konsolidacji fiskalnej i zawieść oczekiwania inwestorów zagranicznych lokujących środki w polskie papiery dłużne. Central Bank EUR/PLN Źródło: NBP Central Bank USD/PLN

10 31 października 2012 r. str. 10 Rynek obligacji i rynek walutowy Świat Październik przyniósł na światowym rynku długu kolejny miesiąc uspokojenia. Rentowności 10-letnich obligacji zarówno hiszpańskich, jak i włoskich nie charakteryzowały się nerwową zmiennością; te pierwsze spadły o 0,32 p.p., a drugie o 0,13 p.p., co stanowi akceptowalny poziom. Widać, że zdecydowanie okazane przez Europejski Bank Centralny w związku z możliwą interwencją spowodowało uspokojenie na obligacjach krajów zmagających się z zadłużeniem. W Niemczech rentowność obligacji 10-letnich prawie się nie zmieniła (symboliczny wzrost o 0,02 p.p.), podobnie jak amerykańskich (wzrost o 0,06 p.p.). Uspokojenie to nie idzie w parze ze wskaźnikami ekonomicznymi, które pokazują, że dla krajów zagrożonych bankructwem najcięższy okres dopiero nadchodzi, a oszczędności budżetowe nie będą szły w parze ze wzrostem wpływów do kasy państwa. Na rynku walutowym także nie nastąpiły poważniejsze zmiany, waluta europejska symbolicznie osłabiła się względem dolara (wzrost kursu euro/dolar amerykański o 0,8%).

11 31 października 2012 r. str. 11 Sytuacja na rynku a wyniki funduszy inwestycyjnych Miniony miesiąc nie był udany dla funduszy akcyjnych, mimo że średnio jeszcze w połowie października fundusze te były na plusie. Spadki w końcówce miesiąca spowodowały, że ta grupa aktywów straciła 0,46%. Sytuacja wygląda lepiej, jeśli weźmiemy pod uwagę fundusze inwestujące w małe i średnie spółki osiągnęły one dobry na tle całego rynku zysk w wysokości 1,72%. Subfundusz z palety Union Investment (UniAkcje Małych i Średnich Spółek) uplasował się w czołówce, notując zysk w wysokości 2,28%. Fundusze mieszane dzięki dobrym wynikom portfela dłużnego zdołały zakończyć październik na plusie, fundusze stabilnego wzrostu zanotowały 0,28% zysku, a produkty z grupy funduszy zrównoważonych osiągnęły zysk w wysokości 0,37%. Warto nadmienić, że Union Investment zarządza subfunduszem, który w okresach 2, 3 i 5 lat według wyniku inwestycyjnego jest najlepszy w swojej klasie aktywów (UniStabilny Wzrost). Wspomniana dobra koniunktura na rynku długu spowodowała, że fundusze z tej grupy w październiku zyskały średnio 0,85% (najlepszy ponownie okazał się UniObligacje Aktywny, który od swojego powstania wygrywa we wszystkich głównych horyzontach inwestycyjnych, a w tym roku zarobił już dla swoich klientów 15,55%). Dobry wynik zanotowały fundusze inwestujące w obligacje europejskie; średni wynik w tej grupie to 1,16%. Bardzo dobry zysk w tej klasie osiągnął subfundusz UniObligacje: Nowa Europa, który w miesiąc zarobił 2,67%, a od początku roku jest już 16,44% na plusie. Stopy zwrotu funduszy dłużnych od początku 2012 r. do 31 października 2012 r. UniObligacje Aktywny 17,11% Agio-Kapitał (EUR) [Agio SFIO] PZU Papierów Dłużnych POLONEZ 12,68% 10,63% KBC Delta SFIO 10,62% UniKorona Obligacje 10,28% Novo Papierów Dłużnych 9,81% Skarbiec Obligacja Instrumentów Dłużnych 9,80% ING Obligacji 2 SFIO 9,73% Aviva Investors Dłużny 9,70% Aviva Investors Obligacji 9,69% Średnia 8,52% Źródło: Analizy Online

12 31 października 2012 r. str. 12 Rekomendacje produktowe Union Investment TFI S.A. Kolejny miesiąc z rzędu sytuacja gospodarcza w Europie, a (co chyba najważniejsze) także w Polsce pogarsza się. Spadają wszystkie główne wskaźniki aktywności gospodarczej. Jedna z niewielu okoliczności, które pozytywnie wpływają na giełdy i obligacje, to uspokojenie nastrojów związanych z zagrożeniem niewypłacalnością Hiszpanii i Włoch (duża w tym zasługa EBC, który sztucznie kreuje nastroje, obniżając rentowności obligacji tych państw i deklarując gotowość do ich nieograniczonego skupu). Pozytywną informacją jest także cały czas dobra sytuacja gospodarcza USA, która ogranicza spadek globalnego popytu (USA są największym światowym konsumentem dóbr i usług). Jednak wzrost ten coraz częściej niepokoi analityków, jako że cięcia wydatków i kończące się ulgi podatkowe na początku przyszłego roku mogą obnażyć prawdziwą kondycję amerykańskiej gospodarki. Warto jednak zaznaczyć, że giełda warszawska dalej utrzymuje się w trendzie bocznym, a byki nie dają się zdominować niedźwiedziom. Może to sugerować, że spodziewane jest odbicie w drugiej połowie przyszłego roku. Giełda wyprzedza rzeczywistą gospodarkę o około 3 kwartały, co może uprawdopodobniać odbicie na giełdzie (przy dużym ryzyku innego rozwoju zdarzeń). Jeżeli inwestor skłonny byłby podjąć ryzyko w poszukiwaniu ponadprzeciętnego zysku, warto, żeby już teraz zainteresował się akcjami. W tym segmencie Union Investment oferuje szeroką gamę funduszy, np. subfundusz UniKorona Akcje, który w dłuższym horyzoncie zawsze plasuje się w czołówce swojej grupy porównawczej, a w horyzoncie inwestycyjnym 5 lat (sugerowanym) osiągnął drugi wynik na rynku. Jeżeli inwestor poszukuje inwestycji w akcje z dodatkowym potencjałem wzrostu oraz godzi się tym samym z większym ryzykiem straty, może zainteresować się subfunduszem UniAkcje Małych i Średnich Spółek. Gdyby jednak inwestycja tylko w akcje przekraczała dopuszczalne przez inwestora ryzyko, może on złagodzić wahania, dopuszczając możliwość inwestycji w obligacje. Wtedy do dyspozycji ma subfundusz UniKorona Zrównoważony (drugi wynik inwestycyjny w swojej grupie w horyzoncie 3 lat oraz pierwszy za okres 5 lat) oraz UniStabilny Wzrost (najlepszy wynik w grupie porównawczej za okres 2, 3 oraz 5 lat). Jeżeli inwestor nie dopuszcza możliwości inwestycji w akcje, może powierzyć swoje środki w zarządzanie funduszom dłużnym, z których rewelacyjne wyniki notują te zarządzane przez nasze towarzystwo. UniKorona Obligacje zarobił w ciągu ostatnich 12 miesięcy 10,28%, a UniObligacje Aktywny w tym samym czasie osiągnął 17,11% zysku. W celu dywersyfikacji geograficznej można rozważyć także ulokowanie środków w subfundusz UniObligacje: Nowa Europa, który także osiągnął znakomite wyniki, zarabiając w ciągu roku 14,57%. Należy przy tym pamiętać, że charakteryzuje się on większym ryzykiem niż polskie fundusze dłużne ze względu na ryzyko walutowe. Szukając ochrony przed wahaniami rynkowymi, warto zwrócić uwagę na UniLokatę subfundusz, który zyskał w ciągu ostatnich 9 miesięcy ponad 4% (działa krócej niż rok). Nadwyżki walutowe można zainwestować w subfundusze UniEURIBOR i UniDolar Pieniężny, które notują atrakcyjne względem lokat stopy zwrotu (zyskały przez ostatnie 12 miesięcy kolejno 2,81% i 2,63%).

13 31 października 2012 r. str. 13 Przedstawiane informacje finansowe dotyczą wskazanego okresu i nie gwarantują podobnych wyników w przyszłości. Brak gwarancji osiągnięcia celów inwestycyjnych subfunduszy; możliwość zmniejszenia wartości zainwestowanych środków. Duża zmienność wartości aktywów netto: UniAkcje Małych i Średnich Spółek, UniAkcje Sektory Wzrostu, UniAkcje: Nowa Europa, UniKorona Akcje, UniKorona Zrównoważony, UniStabilny Wzrost, UniObligacje: Nowa Europa w UniFundusze FIO oraz UniTotal Trend i UniObligacje Aktywny w UniFundusze SFIO. Możliwe lokaty ponad 35% wartości aktywów UniKorona Pieniężny, UniKorona Obligacje, UniBezpieczna Alokacja, UniStabilny Wzrost, UniKorona Zrównoważony, UniLokata w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a w przypadku UniDolar Pieniężny oraz UniObligacje: Nowa Europa także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez: Australię, Austrię, Belgię, Bułgarię, Czechy, Cypr, Danię, Estonię, Finlandię, Francję, Grecję, Hiszpanię, Holandię, Irlandię, Islandię, Japonię, Kanadę, Koreę Południową, Litwę, Luksemburg, Łotwę, Maltę, Meksyk, Niemcy, Norwegię, Nową Zelandię, Polskę, Portugalię, Rumunię, Słowację, Słowenię, Stany Zjednoczone, Szwajcarię, Szwecję, Turcję, Węgry, Wielką Brytanię, Włochy oraz Europejski Bank Inwestycyjny i Bank Światowy (Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju). Prospekty informacyjne, ich skróty, tabele opłat, dane o ryzyku inwestycyjnym i podatkach dostępne są na stronie Materiał informacyjny o charakterze marketingowym.

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa Listopad 2012 Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy listopad 2012 Kategorie aktywów cieszące się największym zainteresowaniem

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa październik 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy październik 2012 2 Kategorie aktywów cieszące się

Bardziej szczegółowo

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny

Bardziej szczegółowo

Wygraj z malejącymi stopami procentowymi! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Wygraj z malejącymi stopami procentowymi! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Wygraj z malejącymi stopami procentowymi! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa marzec 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy marzec 2013 2 Subfundusz UniKorona

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa czerwiec 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na kolejne 12 miesięcy czerwiec 2013 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, lipiec 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na kolejne 12 miesięcy lipiec 2013 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna 30 czerwca 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat subfunduszu w akcje polskich spółek.

Bardziej szczegółowo

Nowość: Bonus w portfelu

Nowość: Bonus w portfelu Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Nowość: Bonus w portfelu Warszawa, Czerwiec 2014 r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Czerwiec

Bardziej szczegółowo

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna 28 lutego 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat subfunduszu w akcje polskich spółek.

Bardziej szczegółowo

UniKorona Zrównoważony

UniKorona Zrównoważony 30 czerwca 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat w akcje i obligacje. Udział akcji

Bardziej szczegółowo

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Warszawa Lipiec 2015 r.

Warszawa Lipiec 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna 31 lipca 2015 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat subfunduszu w akcje polskich spółek.

Bardziej szczegółowo

UniObligacje: Nowa Europa

UniObligacje: Nowa Europa 29 stycznia 2016 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz inwestuje w instrumenty rynku pieniężnego i obligacje emitowane przez kraje, obligacje korporacyjne

Bardziej szczegółowo

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna 30 października 2015 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat subfunduszu w akcje polskich

Bardziej szczegółowo

UniKorona Zrównoważony

UniKorona Zrównoważony 28 lutego 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat w akcje i obligacje. Udział akcji

Bardziej szczegółowo

UniAkcje Małych i Średnich Spółek Subfundusz polskich akcji

UniAkcje Małych i Średnich Spółek Subfundusz polskich akcji 30 listopada 2015 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz inwestuje minimum 70% aktywów w akcje małych i średnich spółek. Za małe i średnie spółki uważa się

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny

Rynkowy Raport Miesięczny 30 listopada 2011 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Kraj PKB wzrósł w Polsce w III kwartale 2011 r. o 4,2% r/r w porównaniu z 4,3% r/r w IV kwartale 2011 r. Infl acja w

Bardziej szczegółowo

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

UniStabilny Wzrost. Subfundusz polskich papierów dłużnych i akcji. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie

UniStabilny Wzrost. Subfundusz polskich papierów dłużnych i akcji. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie 31 lipca 2015 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz lokuje środki w dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego zapewniające konkurencyjne

Bardziej szczegółowo

Dlaczego dobrze zostać UniDoradcą?

Dlaczego dobrze zostać UniDoradcą? Dlaczego dobrze zostać UniDoradcą? To się po prostu opłaca! Zyskujesz Ty i Twoi Klienci. Prawdopodobnie wiele nas łączy. Wierzymy, że tak jak my cenisz: PROFESJONALIZM Praca w naszej branży wymaga nieszablonowego

Bardziej szczegółowo

UniStabilny Wzrost. Subfundusz polskich papierów dłużnych i akcji. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie

UniStabilny Wzrost. Subfundusz polskich papierów dłużnych i akcji. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie 29 stycznia 2016 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz lokuje środki w dłużne papiery wartościowe oraz instrumenty rynku pieniężnego zapewniające konkurencyjne

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy

Rynkowy Raport Miesięczny Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy 31 grudnia 2010 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Kraj Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła poziomu stopy referencyjnej NBP, pozostawiając ją na poziomie 3,50%. Inflacja

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny

Rynkowy Raport Miesięczny str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia nfl acja w czerwcu wyniosła 4,3% w porównaniu z 3,6% w maju, co świadczy o letnim przyspieszeniu. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się

Bardziej szczegółowo

Dlaczego warto zostać UniPromotorem?

Dlaczego warto zostać UniPromotorem? Dlaczego warto zostać UniPromotorem? To się po prostu opłaca! Zyskujesz Ty i Twoi Klienci. Prawdopodobnie wiele nas łączy. Wierzymy, że tak jak my cenisz: PROFESJONALIZM Praca w naszej branży wymaga nieszablonowego

Bardziej szczegółowo

funduszy inwestycyjnych Sprzedaż to zarządzanie kupnem Anna Żelazna Styczeń 2010

funduszy inwestycyjnych Sprzedaż to zarządzanie kupnem Anna Żelazna Styczeń 2010 Bank Spółdzielczy dystrybutorem funduszy inwestycyjnych Sprzedaż to zarządzanie kupnem Anna Żelazna Styczeń 2010 Agenda 1 Dlaczego inwestować w fundusze inwestycyjne 3 2 Jak sprzedawać 8 3 Co sprzedawać

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny

Rynkowy Raport Miesięczny 31 grudnia 2011 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Infl acja w listopadzie wyniosła 4,8% w porównaniu z 4,3% w październiku. Produkcja przemysłowa wzrosła w listopadzie

Bardziej szczegółowo

UniAkcje: Nowa Europa

UniAkcje: Nowa Europa 31 maja 2016 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz inwestuje środki przede wszystkim w akcje emitentów z Europy Centralnej lub akcje emitentów, których głównym

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny

Rynkowy Raport Miesięczny 31 marca 2011 r. str. 1 Wydarzenia PKB Polski w IV kwartale 2010 r. przyspieszył do 4,4% r/r z 4,2% r/r w III kwartale 2010 r. Infl acja w lutym wyniosła 3,6%, bez zmian w stosunku do stycznia (po korekcie).

Bardziej szczegółowo

Indywidualne Konto Emerytalne. co dwie emerytury, to nie jedna

Indywidualne Konto Emerytalne. co dwie emerytury, to nie jedna Indywidualne Konto Emerytalne co dwie emerytury, to nie jedna Dlaczego warto mieć Indywidualne Konto Emerytalne? Zawsze lepiej mieć więcej pieniędzy Na emeryturze będziesz wreszcie mieć dużo czasu na przyjemności,

Bardziej szczegółowo

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Styczeń 2015r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Styczeń 2015 2 Subfundusz UniAkcje

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Witam wszystkich uczestników pierwszej edycji internetowej gry inwestycyjnej Union Investment,

Witam wszystkich uczestników pierwszej edycji internetowej gry inwestycyjnej Union Investment, Witam wszystkich uczestników pierwszej edycji internetowej gry inwestycyjnej Union Investment, zakończyliśmy zmagania, które wzbudzały sporo emocji. Wielokrotnie zmieniali się w nich liderzy, a często

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Rynkowy Raport Miesięczny

Rynkowy Raport Miesięczny 28 lutego 2011 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Kraj Infl acja w styczniu wzrosła do 3,8% w porównaniu z 3,1% w grudniu. Produkcja przemysłowa wzrosła w styczniu o 10,3%

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Październik 2014 r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Październik 2014 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 26 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Czym zajmuje się firma? Bank of America jeden z największych banków świata. Pod względem wielkości aktywów zajmuje 3.

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

UniKorona Zrównoważony

UniKorona Zrównoważony 28 listopada 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat w akcje i obligacje. Udział

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Wskaźnik II kw. 2012 I kw. 2013 II kw. 2013 PKB, zmiana r./r. 2,3 % 0,5 % 0,8 % Popyt krajowy, zmiana r./r. Produkt Krajowy Brutto -0,4 % -0,9 % -1,9

Bardziej szczegółowo

Otwarcie na świat nowe fundusze typu master feeder

Otwarcie na świat nowe fundusze typu master feeder Otwarcie na świat nowe fundusze typu master feeder Witajcie, inwestorzy na świecie, wiedząc, że giełdy w różnych krajach często zachowują się w odmienny sposób, przywiązują duże znaczenie do dywersyfikacji

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Kiedy skończy się kryzys?

Kiedy skończy się kryzys? www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2013 2014

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 marca 2015 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został

Bardziej szczegółowo

Cykl inwestycyjny aktywów, czyli w co i kiedy inwestować. W jakim punkcie znajdujemy się obecnie?

Cykl inwestycyjny aktywów, czyli w co i kiedy inwestować. W jakim punkcie znajdujemy się obecnie? Cykl inwestycyjny aktywów, czyli w co i kiedy inwestować. W jakim punkcie znajdujemy się obecnie? Warszawa, 25 lutego 2013 Kiedy inwestować w obligacje, a kiedy w akcje? Który moment jest najlepszy, by

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 2009 roku -1-

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 2009 roku -1- BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 29 roku -1- Sytuacja gospodarcza w II kwartale 29 r. Stopniowa poprawa produkcji przemysłowej dzięki słabszemu PLN Szybszy spadek

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 maja 2015 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 14 marca 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje Silne wzrosty na rynkach akcji w USA, Wielkiej Brytanii, Francji czy Niemczech sprawiły,

Bardziej szczegółowo

Raport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku. Warszawa, 14.06.2013 r.

Raport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku. Warszawa, 14.06.2013 r. Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku Warszawa, 14.06.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W JEJ

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Procter & Gamble Co. (PG) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej.

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Procter & Gamble Co. (PG) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej. Procter & Gamble Co. (PG) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej. Procter & Gamble Co. (P&G, NYSE: PG) to globalna grupa kapitałowa mająca swoją siedzibę w Cincinnati, Ohio, USA. Wytwarza dobra konsumpcyjne,

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ).

Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Czym zajmuje się firma? ebay - portal internetowy prowadzący największy serwis aukcji internetowych na świecie. ebay został założony

Bardziej szczegółowo

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie

Bardziej szczegółowo

Union Investment TFI 2014 r. z potencjałem dla akcji, ale o wynikach zadecyduje selekcja

Union Investment TFI 2014 r. z potencjałem dla akcji, ale o wynikach zadecyduje selekcja Union Investment TFI 2014 r. z potencjałem dla akcji, ale o wynikach zadecyduje selekcja 2014 r. rozpoczynamy od ograniczania skupu aktywów w ramach QE3 przez amerykański zarząd Rezerwy Federalnej (Fed).

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy 25.09-02.10.2015

Komentarz tygodniowy 25.09-02.10.2015 Komentarz tygodniowy 25.09-02.10.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Inflacja konsumentów - GUS Wskaźnik IX 2014 VIII 2015 IX 2015 Inflacja konsumentów, r/r -0,3 % -0,6 % -0,8 % Według wstępnych danych

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

LIST PREZESA ZARZĄDU

LIST PREZESA ZARZĄDU RAPORT ROCZNY JEDNOSTKOWY Od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2012 roku LIST PREZESA ZARZĄDU NWAI Dom Maklerski SA Warszawa, 12 lutego 2013 roku Szanowni Akcjonariusze, członkowie Rady Nadzorczej, Zarządu

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Kwiecień 2015 r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Kwiecień 2015 2 Subfundusz UniStrategie

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 28 czerwca 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje WARSZAWSKA GPW NAJGORSZE MA JUŻ ZA SOBĄ? 2160 punktów to poziom do jakiego spadł

Bardziej szczegółowo

Koniunktura na kredyty

Koniunktura na kredyty Marzec PENGAB =. Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. -. Koniunktura na kredyty Index Pengab / / / Pengab wartość trendu cyklu / / / / / Ocena kredyty osób indywidualnych / / / / / / / / / / / / Listopadowy

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). American Express Company (AXP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). American Express Company (AXP) to obecnie największa firma świata świadcząca usługi w zakresie finansów. Główna siedziba

Bardziej szczegółowo

UniKorona Zrównoważony

UniKorona Zrównoważony 30 listopada 2015 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat w akcje i obligacje. Udział

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Microsoft Corp. (MSFT) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ). Czym zajmuje się firma? Microsoft - na początku XXI wieku jest największą na świecie firmą branży komputerowej. Najbardziej znana

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym. Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski

Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym. Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski Aktywa instytucji finansowych w Polsce w latach 2000-2008 (w mld zł) 2000 2001 2002 2003

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015

Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 Komentarz tygodniowy 04-11.12.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Obroty w handlu zagranicznym - GUS Według danych GUS, pomimo trudności w handlu z krajami Europy Wschodniej (w I-X 2015 r. wartość polskiego

Bardziej szczegółowo

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. W wyniku tego WIG spadł o 0,5%, WIG20 wzrósł o 2,3% a MIDWIG spadł o 5%.

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. W wyniku tego WIG spadł o 0,5%, WIG20 wzrósł o 2,3% a MIDWIG spadł o 5%. Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Styczeń 2009 Rynek akcyjny charakteryzował się w styczniu dużą zmiennością. Różnie też zachowywały się poszczególne

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 sierpnia 2013 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został

Bardziej szczegółowo

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 2 Hiszpania pod koniec XX wieku była jednym z najszybciej rozwijających się gospodarczo państw Europy, kres rozwojowi położył światowy kryzys z końca

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 19 sierpnia 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje Czy najgorsze mamy już za sobą? Lipiec i sierpień są z reguły spokojnym okresem

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku. Warszawa, 24 czerwca 2014

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku. Warszawa, 24 czerwca 2014 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku Warszawa, 24 czerwca 2014 Otoczenie makroekonomiczne Gospodarka stopniowo przyspiesza Dalsza poprawa sytuacji na rynku pracy 7.0 5.0 3.0

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 28 lutego 2013 r. RDM Wealth Management S.A. (dotychczas: Analizy Online Asset Management S.A.) ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22)

Bardziej szczegółowo

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek

Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014. Aleksander Łaszek Przegląd prognoz gospodarczych dla Polski i świata na lata 2013-2014 Aleksander Łaszek Wzrost gospodarczy I Źródło: Komisja Europejska Komisja Europejska prognozuje w 2014 i 2015 roku przyspieszenie tempa

Bardziej szczegółowo

Sprawozdanie Zarządu z działalności Stalprofil S.A. w roku 2010

Sprawozdanie Zarządu z działalności Stalprofil S.A. w roku 2010 Sprawozdanie Zarządu z działalności Stalprofil S.A. w roku 2010 26 maj 2011 26 maj 2011 1 Wzrost produkcji stali surowej w roku 2010. Dynamika produkcji stali surowej 2010/2009: Polska +12% UE 27 +25%

Bardziej szczegółowo

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Coca-Cola Co. (KO) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Coca-Cola Co. (KO) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Coca-Cola Co. (KO) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Coca-Cola Co. (KO) - (w USA, Kanadzie, Australii i Wielkiej Brytanii powszechnie znana jako coke) to marka bezalkoholowego napoju gazowanego

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy 18-25.09.2015

Komentarz tygodniowy 18-25.09.2015 Komentarz tygodniowy 18-25.09.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Stopa bezrobocia - GUS Wskaźnik VIII 2014 VII 2015 VIII 2015 Stopa bezrobocia rejestrowanego 11,7 % 10,1 % 10,0 % Stopa bezrobocia rejestrowanego

Bardziej szczegółowo

UniAkcje: Nowa Europa

UniAkcje: Nowa Europa 31 marca 2014 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Subfundusz inwestuje środki przede wszystkim w akcje emitentów z Europy Centralnej lub akcje emitentów, których głównym

Bardziej szczegółowo

Cele inwestycyjne Union Investment TFI na 2013 r.

Cele inwestycyjne Union Investment TFI na 2013 r. Cele inwestycyjne Union Investment TFI na 2013 r. Chociaż na początku 2012 r. sytuacja gospodarcza w Polsce wyróżniała się pozytywnie na tle kłopotów finansowych części państw strefy euro, dla wielu obserwatorów

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych General Motors Corporation (GM) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych General Motors Corporation (GM) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). General Motors Corporation (GM) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). General Motors Corporation (GM) - amerykański koncern przemysłowy. Jedno z największych przedsiębiorstw na świecie. General

Bardziej szczegółowo

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna

UniKorona Akcje. subfundusz akcyjny. Ryzyko portfela: minimalne niskie umiarkowane wysokie bardzo wysokie. Polityka inwestycyjna 29 lipca 2016 r. str. 1 UniFundusze Fundusz Inwestycyjny Otwarty Polityka inwestycyjna Celem subfunduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego aktywów w wyniku lokat subfunduszu w akcje polskich spółek.

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ

Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Na dzień: 30 września 2011 Analizy Online Asset Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany

Bardziej szczegółowo

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii Teresa Łuczka Godziny konsultacji: 12 13.30 poniedziałek 15 16 wtorek p. 306 Strzelecka T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii WYKŁAD 1 (26.02)

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Wskaźnik VIII 2012 VII 2013 VIII 2013 Sprzedaż detaliczna, r/r Sprzedaż detaliczna 5,8 % 4,3 % 3,4 % Według danych GUS sprzedaż detaliczna w cenach bieżących

Bardziej szczegółowo