Akcje dla zwycięzców. Raport analityczny. Oferujący: Sporządzono: 14 czerwca 2006 r.

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Akcje dla zwycięzców. Raport analityczny. Oferujący: Sporządzono: 14 czerwca 2006 r."

Transkrypt

1 Raport analityczny Akcje dla zwycięzców Oferujący: Infolinia: Sporządzono: 14 czerwca 2006 r. Numer 1 na świecie. Wyłączność w Polsce INTERSPORT Polska umiejętnie łączy siłę największej na świecie organizacji zajmującej się sprzedażą detaliczną artykułów sportowych oraz 18 letnie doświadczenie na polskim rynku. Spółka posiadając wyłączność na używanie marki IN- TERSPORT na terytorium Polski, ma duże szanse na zdobycie pozycji lidera konsolidującego się rynku artykułów sportowych, zwiększając swój udział do 20-30%. Niezwykle dynamiczny rozwój w średnim tempie 50% rocznie Spółka w latach ponad dwuipółkrotnie zwiększyła obroty i czterokrotnie zwiększyła zyski dzięki konsekwentnemu rozwojowi sieci sprzedaży. Przewidujemy, że do roku 2008 Spółka zwiększy trzykrotnie swoje obroty (CAGR 42%) i blisko pięciokrotnie swoje zyski w stosunku do 2005 roku (CAGR 69%). Moda na sport. Dobre perspektywy dla branży Polak wydaje na potrzeby sportowe i kulturalne około 7,2% swoich dochodów, zaś przeciętny "unijny" Europejczyk 9,6%. Siła nabywcza naszych dochodów stanowi poniżej połowy dochodów unijnych. Ta dysproporcja, w połączeniu z modą na zdrowy, sportowy styl życia oraz stałym bogaceniem się społeczeństwa dają stabilne podstawy do wzrostu przychodów branży przez conajmniej najbliższą dekadę. Wycena Wartość jednej akcji INTERSPORT Polska szacuję na 9,12 zł. Wartość ta jest średnią z wycen sporządzonych metodą porównawczą oraz zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Wycena DCF Wycena porównawcza Liczba akcji Kapitalizacja EV Obliczenia dla kursu akcji równego 9,12 zł HARMONOGRAM OFERTY 126,7 mln zł 127,6 mln zł sztuk 127,1 mln zł 128,2 mln zł Book-building Zapisy w Transzy Otwartej Zapisy w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych Analityk: Paweł Szydłowski Pawel.Szydlowski@penetrator.com.pl E 2007E 2008E Przychody (tys. zł) EBIT (tys. zł) EBITDA (tys. zł) Zysk netto (tys. zł) EPS (zł) 597* 0,35 0,22 0,35 0,53 0,85 BVPS (zł) 1 419* 0,63 1,21 2,69 3,17 4,02 P/E Obliczenia własne, 41,2 26,1 17,1 10,7 EV/EBIT wskaźniki rynkowe 27,6 17,4 13,0 8,1 EV/EBITDA wyliczone dla kursu 9,12 zł. 20,9 13,4 9,8 6,4 EV/S 1,2 1,0 0,8 0,5 * Spółka działała jako PU MAKS Sp. z o.o., a jej kapitał zakładowy dzielił się na 100 udziałów. Wykaz Punktów Obsługi Klienta Domu Maklerskiego PENETRATOR S.A. Bielsko-Biała: ul. Wyzwolenia 1, (33) ; Częstochowa: al. Najśw. Marii Panny 28, (34) ; Kielce: al. Solidarności 15 a, (41) ; Kraków: Rynek Główny 17, (12) ; Nowy Sącz: Rynek 7, (18) ; Rzeszów: ul. Piłsudskiego 31, (17) ; Sopot: al. Niepodległości 675/3, (58) ; Warszawa: pl. Piłsudskiego 2, (22) ; Na ostatniej stronie raportu znajdują się ważne oświadczenia, które stanowią jego nierozerwalną część

2 Przewagi konkurencyjne i czynniki ryzyka Przewagi konkurencyjne Wypróbowana strategia biznesowa INTERSPORT Polska od 18 lat z dużym powodzeniem prowadzi specjalistyczne sklepy sportowe dla wymagających klientów. Na sukces przyjętej strategii składają się m.in.: zaangażowanie i doświadczenie zarządu-współzałożycieli Spółki, wybór lokalizacji zapewniających odpowiedni przepływ klientów, współpraca z najlepszymi producentami międzynarodowymi i krajowymi, asortyment dostosowany do lokalnych upodobań, sprawny system zaopatrzenia, wypracowane oryginalne standardy działania. Od 1998 roku Spółka otwiera swoje sklepy w wybranych centrach handlowych w miastach o znacznym popycie konsumpcyjnym. Obiekty muszą charakteryzować się odpowiednią powierzchnią, znacznym wyborem sklepów oraz bogatą ofertą rozrywkową, gastronomiczną i usługową, a także dostępnością przez 7 dni w tygodniu. Taki dobór lokalizacji pozwala idealnie odpowiedzieć na gwałtownie rozwijający się wśród docelowych klientów model robienia zakupów. Ukierunkowanie na rozwój INTERSPORT Polska zamierza kontynuować obrany model biznesu poprzez zwiększenie sieci sprzedaży w starannie wybranych lokalizacjach w miastach powyżej 100 tys. mieszkańców. W latach ma zamiar otworzyć sklepy w kolejnych miastach oraz w zwiększyć ilość sklepów w najbardziej atrakcyjnych aglomeracjach. Spółka podpisała umowy najmu dotyczące 6 kolejnych sklepów i prowadzi dalsze negocjacje. Sieć INTER- SPORT Polska ma na koniec 2008 roku liczyć conajmniej 22 sklepy o łącznej powierzchni około 22 tys. m 2. W kolejnych latach Spółka zamierza otwierać po 2-5 sklepów rocznie, w tym celu prowadzi już negocjacje z developerami. Spółka zamierza zwiększyć udział w rynku z 8% do 20-30%. Model sklepu wzorcowego Spółka wypracowała własny, całościowy standard prowadzenia sklepu model sklepu wzorcowego, obejmujący powierzchnię, wystrój i wyposażenie sklepu, dobór oraz ekspozycję asortymentu, ofertę usług, politykę cenową, działania marketingowe oraz przygotowanie personelu. Uwzględniający specyfikę polskiego klienta standard został w roku 2006 wzbogacony o najlepsze doświadczenia sklepów sieci INTERSPORT na świecie. Spółka implementuje model sklepu wzorcowego we wszystkich nowootwieranych lokalizacjach. Współpraca na wyłączność z siecią INTERSPORT dynamiczny rozwój Spółki został zauważony i doceniony przez największą na świecie organizację zajmującą się sprzedażą detaliczną artykułów sportowych sieć INTERSPORT. Udział sieci INTERSPORT w europejskim rynku artykułów sportowych wyniósł 17%. Bezpośredni konkurenci INTER- SPORT Polska na rynku polskim osiągnęli następujące udziały w sprzedaży na rynku europejskim: Decathlon 7,6% udziału oraz Go Sport 1,7% udziału (dane za 2004 rok). Podpisując umowy licencyjne, Spółka otrzymała wyłączność, na terenie Polski, na (a) używanie znaku INTERSPORT, (b) sprzedaż marek własnych INTERSPORT oraz (c) tworzenie sieci franczyzowej. Ponadto do grona akcjonariuszy Spółki dołączył INTERSPORT Deutschland eg (poprzez spółkę zależną), obchodzący właśnie 50-lecie działalności członek-założyciel światowej sieci INTERSPORT, będący jednocześnie największą organizacją narodową w ramach całej sieci INTERSPORTu. Doświadczenie kadry kierowniczej i personelu INTERSPORT Polska charateryzuje się stabilną, kompetentną i zaangażowaną kadrą kierowniczą, czynnie uprawiającą różne dyscypliny sportu. Skład Zarządu jest stały od 1989 roku, zaś trzech z czterech członków Zarządu jest równocześnie założycielami i współwłaścicielami Spółki. INTERSPORT Polska realizuje przemyślaną politykę kadrową, obejmującą m.in. wielostopniowe szkolenia wewnętrzne i zewnętrzne, w tym cykliczne szkolenia produktowe sprzedawców, system motywacyjny i ocenę kompetencji. Dynamiczny rozwój Spółki w ostatnich latach jest najlepszą rekomendacją kompetencji kadry zarządzającej i personelu. Czynniki ryzyka Sezonowość sprzedaży i zaopatrzenia branża sportowa charakteryzuje się znaczną sezonowością zarówno sprzedaży, jak i zaopatrzenia, a także istotnym (do 6 miesięcy) przesunięciem terminów składania zamówień w stosunku do okresu sprzedaży dla dużej części asortymentu. Spółka wyodrębnia zimowy i letni szczyt sprzedaży, dodatkowo każda z grup towarowych ma nieco inny rytm i charakter sprzedaży w ciągu roku. Ponadto z uwagi na oczekiwaną przez docelowy segment klientów znaczną szerokość i głębokość asortymentu Spółka utrzymuje stosunkowo wysoki poziom zapasów, szczególnie w sezonie zimowym. Istnieje możliwość, że część (ponad zakładany poziom) kolekcji z danego sezonu nie znajdzie nabywców ani w okresie sprzedaży podstawowej, ani w okresie wyprzedaży. Może to obniżyć wyniki finansowe INTERSPORT Polska, a także (z uwagi na dodatkowe zamrożenie środków obrotowych w towarze), mogłoby się przyczynić do zmniejszenia płynności Spółki. Spółka wypracowała szereg mechanizmów, dzięki którym w magazynach Spółki praktycznie nie występują zapasy starsze niż rok. Opóźnienie bądź nieuruchomienie kolejnych lokalizacji sklepów Spółka zamierza lokalizować kolejne sklepy wyłącznie w wybranych, perspektywicznych centrach handlowych, dla których zazwyczaj podpisanie umowy najmu sklepu wyprzedza o kilkanaście miesięcy termin oddania obiektu / uruchomienia sklepu. Nie można wykluczyć wystąpienia opóźnienia w budowie czy oddaniu do użytku obiektów, a nawet całkowitego wstrzymania budowy obiektów, w których mają się znaleźć sklepy INTERSPORT Polska, co może spowodować brak możliwości rozszerzenia sieci sklepów Emitenta na nowy rynek, zmniejszenie dynamiki rozwoju Spółki lub nieosiągnięcie założonych wyników finansowych. Spółka jest informowana o ryzyku opóźnienia budowy centrum handlowego z odpowiednim wyprzedzeniem, ponadto monitoruje na bieżąco postęp prac oraz podaż innych, potencjalnych lokalizacji sklepów. 2 Dom Maklerski PENETRATOR SA

3 Konkurencja głównymi konkurentami Spółki są inne sieci sklepów sportowych, przy czym model biznesowy części konkurentów oparty jest o inny niższy i średni segment cenowy sprzedawanych artykułów. Istnieje potencjalna możliwość, że polityka konkurentów ulegnie zmianie i skoncentrują się na tym samym kliencie, do którego skierowana jest oferta INTERSPORT Polska. Istnieje możliwość, że konkurujące ze Spółką podmioty rozbudują swoje sieci w Polsce, na rynek polski mogą też wejść nowe podmioty zagraniczne, co mogłoby spowodować zagęszczenie konkurencji na poszczególnych rynkach lokalnych. INTERSPORT Polska podejmuje szereg działań, mających przeciwdziałać temu zagrożeniu. Ponadto, wraz z obserwowanym wzrostem siły nabywczej Polaków zwiększa się rynek, na którym działa Spółka, co osłabia presję ze strony konkurentów. Ryzyko kursowe w szczególności zmiany kursu euro do złotego mogą wpływać niekorzystnie na opłacalność /efektywność działalności gospodarczej Spółki. Osłabienie złotego może spowodować (a) wzrost kosztów usług obcych z tytułu umów najmu lokali sklepowych, zobowiązania z tego tytułu rozliczane są w złotych, w równowartości umownej kwoty wyrażonej w euro, (b) wzrost kosztów nabycia towarów, od 2006 udział płatności w euro będzie się powoli zwiększał, (c) zmniejszenie przychodów z powodu niezależnego od INTERSPORT Polska wzrostu cen detalicznych poszczególnych towarów. Ograniczenie czasu pracy w niedziele sklepy Spółki, zarówno istniejące (oprócz jednego), jak i planowane, zlokalizowane są w centrach handlowych m.in. z uwagi na udostępnienie klientom możliwości robienia zakupów w godzinach wieczornych oraz w soboty i niedziele. Wielu klientów INTERSPORT Polska korzysta z tych wydłużonych godzin dostępności sklepu, zaś centra handlowe w weekendy odnotowują największe obroty. Ustawowe ograniczenie lub całkowity zakaz prowadzenia sprzedaży w niedziele / święta może mieć wpływ na ograniczenie wzrostu przychodów i osłabienie wyników finansowych Emitenta, uzyskiwanych w tym dniu. Kapitał i akcjonariat Kapitał zakładowy Kapitał zakładowy INTERSPORT Polska wynosi ,40 zł i dzieli się na akcji o wartości nominalnej każda. Kapitał tworzy: t akcji serii A, t akcji serii B, t akcji serii C1, t akcji serii C2. Akcje serii A i serii C1 są akcjami imiennymi uprzywilejowanych co do głosu w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do dwóch głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Akcjonariat INTERSPORT Polska Akcjonariusz Udział w kapitale Udział w głosach na WZA Pan Artur Mikołajko 18,2% 18,4% Pan Sławomir Gil 18,2% 18,4% Pani Jolanta Milewska 18,2% 18,4% Pan Marek Radwański 18,2% 18,4% Założyciele łącznie 72,8% 73,6% INTERSPORT (ITC) 25% 25% Dom Maklerski PENETRATOR 2,2% 1,4% Źródło: Prospekt emisyjny Akcjonariat Akcje serii A i B są w posiadaniu 4 osób fizycznych będących założycielami Spółki. Pakiet akcji serii B posiada także Dom Maklerski PENETRATOR. Akcje serii C1 i C2 zostały wyemitowane w 2005 roku i objęte przez inwestora branżowego Intercontact Werbeagentur GmbH (ITC), spółkę będącą własnością INTERSPORT Deutschland eg Dom Maklerski PENETRATOR SA 3

4 (IDE), po cenie emisyjnej równej 2,82 zł (cena ta nie obejmowała dodatkowych korzyści jakie uzyskała Spółka w zakresie wsparcia reklamowego w najbliższych latach, pomocy logistycznej i dostępu do najatrakcyjniejszych cen zakupu artykułów sportowych w Europie). Operacja ta doprowadziła do wzrostu kapitału zakładowego z poziomu zł o ,40 zł. Celem emisji akcji serii C1 i C2 było stworzenie powiązań kapitałowych oraz dokapitalizowanie Spółki. Dzięki posiadanym akcjom ITC/IDE dysponuje w chwili obecnej 25% udziałem w kapitale zakładowym oraz w głosach na WZA. W chwili obecnej udział Założycieli Spółki w jej kapitale zakładowym wynosi 72,8%, a dzięki uprzywilejowaniu części posiadanych walorów kontrolują oni 73,6% głosów na WZA. Oferta publiczna: Aktualna oferta publiczna obejmuje do akcji serii E oferowanych w trzech transzach: t Transzy Otwartej akcji (25% akcji oferowanych), t Transzy Inwestorów Instytucjonalnych (49% akcji oferowanych), t Transzy INTERSPORT, skierowanej do inwestora branżowego INTERSPORT akcji (26% akcji oferowanych). Wielkość popytu zgłoszonego przez ITC uzależniona będzie od popytu zgłaszanego przez inwestorów w Transzach: Otwartej oraz Inwestorów Instytucjonalnych. ITC dążyć będzie do utrzymania udziałów w kapitale zakładowym na poziomie 25%, co oznacza, że jeżeli przez inwestorów giełdowych nie zostanie zgłoszony popyt na akcji, również ITC obejmie odpowiednio mniej akcji. W ramach I etapu Programu Motywacyjnego obowiązującego w Spółce, osobom kluczowym dla jej działalności złożono propozycję objęcia, w subskrypcji prywatnej, łącznie akcji serii D, które obejmowane będą po cenie nominalnej 0,10 zł i po rejestracji podwyższą kapitał zakładowy o zł. Zatwierdzony został także II etap Programu Motywacyjnego, który może w 2008 roku doprowadzić do wzrostu liczy akcji o dalsze , a kapitału zakładowego o zł. W przypadku pełnego sukcesu oferty publicznej oraz subskrybowania wszystkich akcji serii D, kapitał zakładowy wzrośnie do ,40 zł i dzielił się będzie na akcji, spośród których do obrotu na rynku giełdowym dopuszczonych będzie walorów. Liczba głosów na WZA zwiększy się o 14,4% z do Po zarejestrowaniu przez sąd podwyższenia kapitału Struktura akcjonariatu i głosów na WZA będzie prezentować się następująco: Przewidywana struktura akcjonariatu INTERSPORT Polska S.A. Źródło: Prospekt emisyjny Opis rynku Branża sprzedaży detalicznej artykułów sportowych obejmuje oferowanie sprzętu oraz odzieży i obuwia do uprawiania sportu, turystyki i rekreacji, a także odzieży i obuwia w stylu sportowym przeznaczonych do codziennego użytku. Liczący się udział w sprzedaży branży odnotowują artykuły do uprawiania narciarstwa, a od pewnego czasu także odzież i obuwie, gwałtowny rozwój tego ostatniego asortymentu zapoczątkowała moda na sportowy styl ubioru. Popyt koncentruje się w dużych ośrodkach miejskich. 4 Dom Maklerski PENETRATOR SA

5 Sprzedaż koncentruje się w trzech głównych kanałach dystrybucji: t sklepy sportowe różnej wielkości, w tym: sklepy specjalizujące się w obsłudze jednej dyscypliny, lokalne sklepy o ofercie całorocznej, duże sklepy o ofercie do szeregu dyscyplin sportu oraz sieci takich sklepów (oferujące profilowany asortyment o różnej szerokości i głebokości, często znanych marek, nastawione na bardziej wymagającego klienta, ceniącego profesjonalną wiedzę produktową i sportową sprzedawców), t sklepy patronackie, głównie czołowych marek światowych (zazwyczaj niewielkie, oferujące wyłącznie towar jednej, znanej marki; nastawione na grono stałych klientów przywiązanych do tej marki), t stoiska sportowe w hipermarketach i podobnych obiektach wielkopowierzchniowych (niewydzielone stoisko, oferujące sezonowy wybór artykułów do uprawiania popularnych dyscyplin, większość artykułów nie posiada znanej marki lub występuje pod marką sklepu, często należą do niższego segmentu cenowego; sklepy nastawione na klienta masowego, nie wymagającego zaawansowanego doradztwa przy wyborze odpowiedniego wyposażenia). W krajach wysokorozwiniętych duża część sprzedaży detalicznej artykułów sportowych dokonuje się za pośrednictwem sieci sklepów ogólnosportowych, oferujących szeroki asortyment do wielu popularnych w danym kraju dyscyplin. Sieci o największej w skali świata sprzedaży to sieć INTERSPORT, Foot Locker, Sport2000 oraz Decathlon, z czego Foot Locker obecny jest głównie na rynku amerykańskim, natomiast pozostałe trzy, w tej samej kolejności, mają największy udział w rynku europejskim. Największe sieci sprzedaży artykułów sportowych na świecie to (dane za rok 2004, mln USD) L.p. Nazwa Kraj pochodzenia Obroty w 2004 r. 1 INTERSPORT Szwajcaria Foot Locker USA Sport 2000 Niemcy Decathlon Francja The Authority Sports USA Dick' S Sporting Goods USA Bass Pro Shops USA Cabela' S USA Alpen Japonia L.L. Bean USA KarstadQuelle Niemcy JJB Sports Wielka Brytania Źródło: SGI (Sporting Goods Intelligence) Europejski rynek artykułów sportowych dla 10 krajów (Czechy, Francja, Hiszpania, Niemcy, Polska, Portugalia, Słowacja, Węgry, Wielka Brytania, Włochy) oszacowany został przez FPS/Cetelem na 33,35 mld euro w 2005 roku, 1,90% więcej niż w roku poprzednim. Największymi rynkami krajowymi w tej branży są: rynek francuski (8,8 mld euro), niemiecki i brytyjski. Rynek francuski charakteryzuje się znaczną koncentracją sprzedaży (5 największych sieci sportowych obsługuje ponad połowę rynku, INTERSPORT 11%), a także systematycznym spadkiem udziału sprzętu na rzecz odzieży, szczególnie tej używanej jako strój codzienny. W Niemczech rynek jest równie mocno skoncentrowany przez sieci sklepów sportowych przepływa prawie 60% popytu, przy czym większość z tego przypada na dwie sieci INTERSPORT (31% udziału w rynku) oraz Sport W Polsce detaliczną sprzedażą sprzętu sportowego zajmuje się około 2 tys. podmiotów, w tym liczne sklepy firmowe najbardziej znanych światowych marek (m.in. Adidas, Nike, Puma). Kilka międzynarodowych sieci doświadczyło wcześniej nieudanej próby ekspansji na polski rynek. Do grupy tej zaliczają się: sieć INTERSPORT (był pierwszą zagraniczną siecią, która w latach 90'tych próbowała wejść na nasz rynek samodzielnie, bez lokalnego partnera, jednakże wycofała się po krótkim okresie działalności), włoski GIACOMELLI SPORT (posiadał 27 sklepów) oraz kolejna włoska firma SPORT & MOORE (posiadała 5 sklepów). Na niepowodzenie w/w sieci złożyły się przede wszystkim: nieodpowiedni dobór lokalizacji sklepów, polityka asortymentowa niedostosowana do lokalnych preferencji, błędy w zarządzaniu sklepami, nieodpowiednia logistyka, brak wykwalifikowanych sprzedawców. W roku 2005 spośród międzynarodowych sieci na rynku obecne były: Decathlon i Go Sport, zaś w oparciu o krajowy kapitał rozwinęły się trzy sieci sportowe: Ski Team, Delta Sport oraz MAKS Sport dziś INTERSPORT Polska. Doceniając kompetencje oraz potencjał MAKS Sport, INTERSPORT podjął decyzję o ponownym wejściu na polski rynek, tym razem już w oparciu o doświadczenie partnera lokalnego. Bezpośredni konkurenci INTERSPORT Polska: t Go Sport rozpoczynał działalność we Francji, prowadzi około 350 sklepów o łącznych obrotach rzędu 787 mln euro rocznie (dane za 2004 rok). Rozpoczął ekspansję w naszym kraju w roku 1998, przez trzy lata uruchomił 7 sklepów wielkopowierzchniowych, w roku 2003 przejął 10 lokalizacji po sieci Giacomelli, a w 2004 roku otworzył kolejne trzy. W końcówce 2005 roku otworzony został także centralny magazyn sieci. Zarządzając 20 sklepami, stał się największa siecią marketów sportowych w kraju. W chwili obecnej zatrudnienie w Polskiej części grupy wynosi około 600 osób, a liczba potencjalnych klientów odwiedzających rocznie placówki Go Sport 20 mln. Strategia Go Sport zakłada kon- Dom Maklerski PENETRATOR SA 5

6 kurencję cenową z innymi podmiotami z branży. W związku z tym znaczna część oferowanych towarów obejmuje marki własne (np. Wanabee) oraz artykuły z niższej półki cenowej. Oferowany asortyment adresowany jest do amatorów 40 dyscyplin sportowych. Obroty sieci, które w roku 2002 wyniosły ponad 50 mln zł, zwiększyły się do 131 mln zł w 2004 roku. Szacunki na 2005 rok mówiły o ponad 20% wzroście obrotów. Go Sport zamierza nadal powiększać sieć sprzedaży wg różnych źródeł informacji liczba sklepów do 2010 roku ma wzrosnąć o 7-20 placówek. W 2005 w Polsce roku uruchomiony został magazyn centralny sieci. W chwili obecnej sklepy Go Sport obecne są w centrach handlowych zlokalizowanych w następujących miastach: Warszawa i okolice (7 placówek), Bydgoszcz, Częstochowa, Gdańsk, Jelenia Góra, Katowice, Kielce, Kraków, Łódź (3 placówki), Płock, Wrocław i Zabrze. t Decathlon od wejścia do Polski w 2001 roku uruchomił tylko cztery placówki. Decathlon, podobnie jak Go Sport, jest siecią wywodzącą się z Francji, prowadzi 350 sklepów na trzech kontynentach, co daje mu obroty rzędu 3,43 mld euro rocznie. Polskie sklepy sieci mają bardzo dużą powierzchnię (ok. 3 tys. m 2 ), wystrojem i ekspozycją przypominają dyskonty. Sklepy te zatrudniają ok. 300 osób i zlokalizowane są w: Warszawie CH REDUTA i CH M1 Marki (sklep funkcjonuje w tym samym kompleksie handlowym, co Go Sport), Wrocławiu w pobliżu CH Bielany i w Krakowie w pobliżu CH Zakopianka (sklep znajduje się w sąsiedztwie jednej z placówek INTERSPORT Polska). Szacowany udział sieci Decathlon w polskim rynku detalicznej sprzedaży artykułów sportowych wynosi ok. 5%. Sklepy oferują głównie własną markę sieci, Quechua, zróżnicowanie pozostałych marek jest niewielkie, przeważają towary z niższej półki cenowej, ale można się przygotować do uprawiania około 70 dyscyplin sportu. Zgodnie z zapowiedziami Decathlon planuje zdecydowane przyśpieszenie ekspansji w Polsce, która do chwili obecnej polegała na otwieraniu 1 sklepu rocznie. Docelowo, do 2010 roku, planowane jest otwarcie 40 nowych sklepów. t SKI TEAM dysponuje 4 sklepami: dwoma w Warszawie, jednym w Poznaniu oraz jednym w Gdynii. Sieć funkcjonuje od 15 lat, jest zarządzana przez głównego udziałowca, przedmiotem działalności oprócz sprzedaży datalicznej jest import i dystrybucja produktów marki Dynastar (narty), Spyder (odzież zimowa), Gary Fischer (rowery). Wszystkie sklepy ulokowane są poza centrami handlowymi i głównymi ulicami handlowymi, w asortymencie przeważają marki, dla których sieć jest dystrybutorem. W 2004 roku obroty spółki wyniosły ok. 50 mln zł. t DELTA SPORT prowadzi 6 sklepów firmowych, z czego 3 w Warszawie (CH Klif, CH Reduta, CH Blue City), kolejny w podwarszawskim Piasecznie (CH Auchan), jeden w Bydgoszczy (Galeria Pomorska), jeden w Toruniu (CH Copernicus) i jeden, o powierzchni zaledwie 160 m 2, na Krupówkach w Zakopanem. Weilkość sklepów Delta Sport nie przekracza 1000 m 2. Sieć jest równocześnie importerem oraz dystrybutorem produktów odzieżowych marki Rucanor, Helly Hansen, Loeffler, Schoeffel, w sklepach przeważają w/w marki. Pozyskane lokalizacje nie zapewniają odpowiedniego przepływu klientów, ponadto cztery sklepy z sześciu koncentrują się na rynku warszawskim. Należy zwrócić uwagę na niewielkie dotychczasowe tempo ekspansji obecnych na rynku sieci sklepów sportowych. W okresie styczeń 2005 maj 2006 roku Decathlon otworzył 1 sklep, SKI TEAM otworzył 1 sklep, a równocześnie zlikwidował inny sklep, natomiast INTERSPORT Polska powiększyła sieć sprzedaży o 3 sklepy w 3 nowych miastach oraz podpisała umowy umożliwiające otwarcie kolejnych 6 lokalizacji w latach Zgodnie z informacjami podawanymi przez przez portal poświęcony tematyce handlu detalicznego rynkowy udział trzech wielkopowierzchniowych sieci zajmujących się detaliczną dystrybucją arty- Udział poszczególnych kanałów dystrybucji / sieci sklepów w rynku sprzedaży detalicznej art. sportowych w 2005 roku Źródło: Szacunki INTERSPORT Polska, obliczenia własne 6 Dom Maklerski PENETRATOR SA

7 kułów sportowych w Polsce przkekroczył 25% w 2005 roku. Liderem jest Go sport z 16% udziałem. Druga pozycja dzięki 8% udziałowi przypada INTERSPORT Polska, a trzeci z graczy Decathlon kontroluje około 5% rynku. Zwracamy uwagę na znaczne rozdrobnienie rynku, w którym ok. 50% posiadają niezależne sklepy sportowe. Można domniemywać, że ze względu na silniejszą pozycję wobec dostawców oraz większe kapitały sieci sklepów sportowych będą, podobnie jak miało to miejsce w Europie Zachodniej, stopniowo wypierać z rynku niewielkie, samodzielne placówki, zwłaszcza w atrakcyjnych lokalizacjach, do których można z pewnością zaliczyć duże i średnie miasta. Perspektywy branży Sport i turystyka przyciągają corocznie miliony Polaków. Sportowy styl ubioru, a także różne formy rekreacji i aktywności ruchowej stają się pożądanym, bo zdrowym modelem życia dla coraz większej grupy ludzi. Bogacące się społeczeństwo, podążając za trendem obserwowanym od wielu lat w krajach zachodnioeuropejskich, coraz częściej uprawia rozmaite dyscypliny sportu. Obecnie już 47% Polaków uprawia jakąś formę aktywnego wypoczynku, podczas gdy w roku 1997 aktywnych było tylko 26% (CBOS, 2004). Statystyczny Europejczyk na sport wydaje kilka razy więcej niż statystyczny Polak. Wg Eurostat, przeciętnie Europejczyk z EU wydaje obecnie 9,6% swoich dochodów na kulturę i rekreację, natomiast Polak 7,2%, równocześnie przeciętne zarobki roczne (w przemyśle i usługach, liczone wg parytetu siły nabywczej), dla całej EU wynoszą 27,8 tys. euro, podczas gdy w Polsce mniej niż połowę tej kwoty 11,9 tys. euro. Największą część swoich budżetów na sport przeznaczają Brytyjczycy 12,7%, Szwedzi 11,9%, Czesi 11,8% i Austriacy 11,7%. Uwzględniając poziom zarobków wg parytetu siły nabywczej kwotowo najwięcej na kulturę i rekreację wydają Brytyjczycy 4,3 tys. euro rocznie i Austriacy 3,8 tys. euro, średnio w EU25 2,7 tys. euro, zaś najmniej Litwa, Łotwa i Estonia ( po 0,6 tys. euro) oraz Polska i Węgry (po 0,9 tys. euro). Tempo wzrostu wydatków Polaków na sport będzie zależało od wzrostu siły nabywczej gospodarstw domowych (wzrost PKB i inne czynniki), a także od utrzymania i nasilenia wśród naszego społeczeństwa mody na zdrowy styl życia. W opinii światowych koncernów sportowych dysproporcja pomiędzy poziomem wydatków na sport w Polsce i innych krajach Unii będzie stanowiła powód stałego wzrostu przychodów branży sportowej w Polsce w ciągu najbliższych 10 lat. INTERSPORT Polska Spółka jest jednym z największych sprzedawców detalicznych artykułów i odzieży sportowej w Polsce. Historia Spółka INTERSPORT Polska S.A. rozpoczęła swoją działalność w 1988 roku jako Przedsiębiorstwo SKI-SURF Sp. z o.o., a od roku 1989 jako Przedsiębiorstwo Usługowe MAKS Sp. z o.o. Początkowo prowadziła sklep z artykułami żeglarskimi w Krakowie, następnie poszerzyła asortyment o inne artykuły sportowe. Wyciągając wnioski z nowych trendów w dystrybucji, kolejny sklep otworzyła w wielkopowierzchniowym, otwartym 7 dni w tygodniu centrum handlowym CH Zakopianka w Krakowie (1998 rok). W kolejnych latach Spółka kontynuowała obraną strategię rozwoju, lokując sklepy w nowobudowanych centrach handlowych dużych i średnich miast Polski. Dynamiczny rozwój sieci sprzedaży, przychodów i wyników nasilił potrzebę pozyskania nowych akcjonariuszy. Spółka w roku 2004 przekształciła się ze spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną, a w 2005 roku została dopuszczona do publicznego obrotu, jak również nawiązała strategiczną współpracę z siecią INTERSPORT, m.in. uzyskała wyłączną licencję na znaki towarowe na terenie Polski oraz wsparcie kapitałowe. W grudniu 2005 nastąpiła zmiana nazwy Spółki na INTERSPORT Polska S.A., a wiosną 2006 dostosowanie wystroju sklepów do modelu sklepu INTERSPORT w Polsce. Działalność Przedmiotem działalności Spółki jest sprzedaż detaliczna szerokiego asortymentu artykułów sportowych: sprzętu, odzieży i obuwia, w sieci sklepów o dużej powierzchni, zlokalizowanych w wybranych centrach handlowych dużych miast. Spółka prowadzi 11 sklepów pod marką handlową INTERSPORT, poprzednio MAKS Sport i Centrum Sportu MAKS. INTERSPORT Polska dysponuje ponadto odpowiednim magazynem centralnym o powierzchni m 2 oraz biurem o powierzchni 450 m 2. Dom Maklerski PENETRATOR SA 7

8 Spółka realizuje sprzedaż wyłącznie na rynku krajowym: 98,8% przychodów generowane jest przez sprzedaż artykułów sportowych, pozostałe 1,2% przychodów to m.in. usługi serwisu narciarskiego, rowerowego i tenisowego. Wartość sprzedaży INTERSPORT Polska (tys. zł) wartość udział wartość udział wartość udział Sprzedaż towarów ,0% ,7% ,8% Sprzedaż usług 390 1,0% 762 1,3% ,2% Razem % % % Źródło: Spółka Ponad połowę przychodów INTERSPORT Polska zapewniają odzież sportowa łącznie z narciarską (30,0% przychodów) oraz sprzęt narciarski i snowboardowy (26,7% przychodów), dynamicznie rosną przychody z segmentu obuwia sportowego i trekkingowego. Struktura sprzedaży INTERSPORT Polska wg grup towarów (tys. zł) wartość udział wartość udział wartość udział Odzież sportowa ,8% ,1% ,0% Sprzęt narciarski i snowboardowy ,0% ,1% ,7% Buty sportowe i trekkingowe ,2% ,9% ,8% Rowery ,9% ,9% ,2% Inne artykuły sportowe i usługi ,3% ,0% ,3% Razem % % % Wartość sprzedaży podana została wg cen brutto z uwagi na przyjęty przez Spółkę system ewidencji Źródło: Spółka Geograficznie znaczne przychody zapewnia region krakowski, gdzie Spółka założyła pierwszy sklep, a obecnie posiada ich trzy, jednakże wraz z rozwojem sieci udział tego regionu w sprzedaży systematycznie spada i za rok 2005 wynosił 34,6%. Sklepy Spółki odwiedziło w 2005 roku aż 4,3 mln, 43% więcej niż w roku poprzednim, z tego co dziesiąta osoba zrobiła zakupy. W aglomeracjach i miastach w zasięgu sklepów INTERSPORT mieszka około 8,8 mln potencjalnych klientów. Spółka koncentruje się na kliencie wymagającym, ceniącym bezpieczeństwo i komfort płynące z użytkowania wysokiej jakości artykułów markowych, oczekującym fachowej porady w procesie wyboru odpowiedniego dla siebie wyposażenia. Klientami sklepów INTERSPORT są osoby prowadzące aktywny tryb życia, uprawiające sport, turystykę czy rekreakcję oraz te wybierające komfortowy, sportowy styl ubioru do codziennego użytku. INTERSPORT Polska oferuje około artykułów do uprawiania około 40 popularnych w Polsce dyscyplin: narciarstwa, snowboardu, kolarstwa, trekkingu, pływania, tenisa, fitness, sportów halowych i innych. Oprócz artykułów podstawowych (np. narty) klient może nabyć liczne akcesoria oraz środki do konserwacji czy poprawiające komfort użytkowania (np. smary, grzałki do butów narciarskich itp.). Polityka asortymentowa INTERSPORT Polska skoncentrowana jest na jakości oferowanych artykułów (najlepsze marki zagraniczne i krajowe, dobrze rozpoznawane przez klientów) oraz możliwości wyboru (dla danego asortymentu modele kilku marek, na różnych poziomach cenowych), co zdecydowanie odróżnia sklepy Spółki od działów sportowych sklepów typu hipermarket. Sklepy Spółki charakteryzują się wykwalifikowanym personelem, który dzięki cyklicznym szkoleniom specjalistycznym, testowaniu sprzętu sportowego oraz rozwijaniu osobisych sportowych pasji jest dobrze przygotowany do pomocy klientowi w dokonaniu odpowiedniego zakupu. INTERSPORT Polska proponuje klientom cztery grupy marek: strategiczne, własne, krajowe i międzynarodowe uzupełniające: t do marek strategicznych należą Adidas, Nike, Salomon, Reebok, Puma, Atomic, Rossignol, Speedo, Wilson, Nordica, Rollerblade, Asics, Head. Spółka oprócz wyboru modeli katalogowych tych marek prezentuje tzw. oferty specjalne, dostępne wyłącznie w sklepach sieci INTERSPORT i dla niej zaprojektowane. Oferty specjalne przyciągają klientów dzięki unikalnemu wzornictwu i korzystnej cenie markowego artykułu wysokiej jakości. 8 Dom Maklerski PENETRATOR SA

9 t marki własne INTERSPORT, nieznane wcześniej polskiemu klientowi, mają poprawić dostępność dobrych jakościowo produktów dla mniej zamożnych klientów Spółki. Jako pierwsze wprowadzone zostaną marki: Pro Touch, McKinley, Nakamura, Tecno Pro, Crazy Creek, Energetics, pozostałe (Aquamax, Cytec, Dynatour, Etirel, Firefly, Northbrook, Online) będą rozszerzały ofertę w terminach późniejszych, t grupę marek krajowych stanowią sprawdzone marki jak Bergson, Alpinus, Campus, Berkner, Marabut, Contim, Mareto, JOT, Hektor Sport, Hatok, t uzupełniająco Spółka oferuje szeroką gamę marek międzynarodowych jak The North Face, Descente, Spyder, Phenix, Killy, Tenson, Colmar, Iguana, Killtec, Columbia, Maser, Sportful, Lowe Alpine, Medico, Rohner, Lorpen, Fischer, Völkl, K2, Blizzard, Burton, Trek, Giant, Gary Fischer, Kona, GT, Babolat, Dunlop, Carlton, Yonex, Technisub, Arena, Seac Sub, Stiga, Butterfly, Schildkrot, Kettler, BH, Everlast, Diadora, Invicta, HiTec, Olang, Gri Sport, La Sportiva, Ecco, Fanatic, Neil Pryde. Spółka współpracuje łącznie z około 280 dostawcami markowego artykułów sportowych. Charakterystyczna dla działalności Emitenta jest, typowa dla branży sportowej, znaczna sezonowość sprzedaży, co uwidacznia się w zróżnicowaniu przychodów oraz zapasów Emitenta w poszczególnych kwartałach. Sieć sprzedaży Spółka prowadzi sprzedaż poprzez sieć 11 sklepów w 9 miastach Polski, o łącznej powierzchni m 2. Wszystkie lokale użytkowane są na podstawie długoterminowych umów najmu. Charakterystyka sklepów INTERSPORT Polska Miasto Lokalizacja Data otwarcia Powierzchnia Kraków Zyblikiewicza m 2 Kraków Centrum Handlowe Zakopianka październik m 2 Bytom Centrum Handlowe Plejada październik m 2 Sosnowiec Centrum Handlowe Plejada listopad m 2 Kraków Centrum Handlowo Rozrywkowe Plaza grudzień m 2 Wrocław Centrum Handlowe Borek październik m 2 Bielsko-Biała Centrum Handlowe Sfera grudzień m 2 Warszawa Centrum Handlowe Arkadia październik m 2 Poznań Centrum Handlowe M1 październik m 2 Katowice Centrum Handlowe Silesia listopad m 2 Łódź Centrum Handlowe Manufaktura maj m 2 Źródło: Spółka Wybór lokalizacji jest pierwszym elementem wypracowanego i sprawdzonego przez Spółkę standardu, obejmującego całościową koncepcję sklepu sportowego. Standard ten, model sklepu wzorcowego, stosowany jest przez Spółkę we wszystkich sklepach, a o jego jakości najlepiej świadczy fakt, że sklepy te w niczym nie odbiegają od podobnych obiektów w centrach handlowych miast zachodnioeuropejskich. Model sklepu wzorcowego został w roku 2006 wzbogacony o najlepsze doświadczenia sklepów sieci INTERSPORT na świecie, m.in. opracowana została nowa koncepcja wystroju sklepów, uwzględniająca zarówno lokalną specyfikę klientów, jak i wymogi wynikające z umów licencyjnych na znak INTERSPORT. Na model sklepu wzorcowego składają się: Lokalizacja Spółka, podążając za zmianą przyzwyczajeń i upodobań swoich klientów, otwiera kolejne sklepy w starannie dobranych lokalizacjach, opierając się na prostej regule: otwieramy sklepy w najlepszych centrach handlowych w danym mieście. Wybierając centrum handlowe, INTERSPORT Polska kieruje się przede wszystkim lokalizacją i powierzchnią obiektu oraz przewidywanym zestawem, liczbą i rodzajem najemców, co w dużej mierze decyduje o trwałym zainteresowaniu klientów. Docelowe miasta charakteryzują się wyższymi od średniej zarobkami, dużym udziałem ludności w wieku produkcyjnym, populacją minimum 100 tys. mieszkańców, wykazującą zainteresowanie sportem i rekreacją. Najlepsze centrum handlowe to kompleks o powierzchni sprzedaży minimum m 2, prowadzący przynajmniej 80 sklepów różnych najemców oraz liczne obiekty rozrywkowe (multipleksy kinowe, parki rozrywki), gastronomiczne i usługowe (fitness kluby, centra medyczne, naprawy i serwisy), gdzie hipermarket jest tylko uzupełnieniem oferty. Powierzchnia pojedynczego sklepu INTERSPORT Polska od 500 do m 2 pozwala na pełne zaprezentowanie asortymentu markowych artykułów i odzieży sportowej. Dom Maklerski PENETRATOR SA 9

10 Asortyment Spółka adresuje ofertę do wymagających klientów, co uwidacznia się w doborze wyłącznie markowych, sprawdzonej jakości artykułów sportowych ze średniej i wyższej półki cenowej. W każdym ze sklepów można przygotować się do uprawiania około 40 dyscyplin sportu (z wyjątkiem najstarszego sklepu). Na asortyment składają się międzynarodowe marki strategiczne (modele katalogowe i bogata oferta specjalna, dostępna wyłącznie w INTER- SPORT), marki własne, marki krajowe i międzynarodowe marki uzupełniające. Oprócz jakości, Spółka zapewnia klientowi możliwość wyboru konkretnego modelu spośród co najmniej trzech różnych producentów na kilku poziomach cenowych. Marki własne INTERSPORT mają stanowić wzbogacenie wcześniejszej oferty, a ich udział ma utrzymywać się na poziomie około 15% całości oferty. Ujednolicony wystrój Spółka stosuje jednolitą aranżację sklepów, od 2006 roku dostosowaną do koncepcji wystroju ponad sklepów INTERSPORT na całym świecie, z uwzględnieniem lokalnej specyfiki wynikającej z doświadczenia Spółki. Cała czytelna, duża witryna sklepu zmieniana jest zgodnie z rytmem pór roku co 3 miesiące, natomiast jej elementy ruchome wymieniane są co tydzień. Ekspozycja towarów Spółka stosuje bardzo elastyczną ekspozycję asortymentu, poszczególne części sali sprzedaży zajmuje kolekcja sezonowa oraz całoroczna kolekcja do sportów halowych, całość wnętrza nawiązuje do boiska sportowego, klient prowadzony jest wijącą się, kontrastową ścieżką. Wzdłuż ścieżki umieszczone są nośniki marketingowe. Dobór, rozmieszczenie i ilość poszczególnych artykułów, eksponowanych w danym sezonie, zmieniane są płynnie, nawet co tydzień. Ciągi tematyczne artykułów mają ułatwić klientowi sprawne skompletowanie pełnego wyposażenia. Usługi serwisowe Spółka oferuje sezonowo usługi serwisu narciarskiego, rowerowego oraz tenisowego, w tym na starannie dobranych nowoczesnych maszynach specjalistycznych. Pomieszczenie serwisu technicznego zaprojektowano tak, aby działanie urządzeń oraz dobrze przygotowanych pracowników było dobrze widoczne i wzbudzało dodatkowe zaufanie klientów. Spółka, z uwagi na znaczny udział artykułów narciarskich w przychodach, szczególnie rozwinęła serwis narciarski, nastawiony na zautomatyzowaną, najwyższej jakości regenerację ślizgów nart. Usługi takie dostępne są w 4 z 11 sklepów Spółki. Usługi/oferta dodatkowe Uprzedzając oczekiwania najbardziej wymagającyh klientów, Spółka umożliwia osobiste przetestowanie najnowszych, zaawansowanych modeli nart, poprzez wypożyczenie ich za kaucją na 3 dni lub udział w multitestach narciarskich w Alpach. Spółka prowadzi rekreacyjny klub narciarski MAKS Sport Club (w Krakowie) realizujący całościowy, ogólnorozwojowy program dla dzieci i młodzieży. INTERSPORT Polska oferuje też zakupy w systemie ratalnym oraz zamówienia internetowe. Kontrola wewnętrzna w celu usprawnienia funkcjonowania sklepów, wdrożone są rozbudowane instrukcje działania dla pracowników i sprzedawców. Kontrolę fizyczną nad prawidłowym funkcjonowaniem sklepów sprawuje dział kontroli wewnętrznej. System monitoringu przepływu klientów w sklepach sklepy są wyposażone w profesjonalne liczniki przy bramkach wejściowych rejestrujące odwiedzających je Klientów. Systemy logistyczne w branży sportowej, przy tak szerokim i głębokim asortymencie, właściwe raportowanie sprzedaży i stanów magazynowych jest niezbędne. Spółka wdraża zaprojektowany specjalnie na jej potrzeby system informatyczny, dający szeroki zakres informacji zarządczej. Systemy bezpieczeństwa sklepy Spółki posiadają pełny system zabezpieczeń antykradzieżowych, od bramek elektronicznych po stałą współpracę z agencją ochrony. Promocja i marketing INTERSPORT Polska prowadzi przemyślany program umocnienia wizerunku marki INTERSPORT w Polsce, a także organizuje liczne akcje promocyjne na poszczególne grupy towarowe lub w postaci regularnych, posezonowych wyprzedaży. Kampanie reklamowe wykorzystują m.in. billboardy, rozgłośnie lokalne i ogólnopolskie, prasę codzienną, popularną i sportową własny katalog, gazetki promocyjne i akcje mailingowe. Organizowane są wydarzenia sportowe (pokazy mody sportowej, zawody narciarskie dla dzieci) i konkursy dla klientów. Prowadzony jest program edukacyjny, MAKSymalne Bezpieczeństwo w Narciarstwie, którego celem jest uświadomienie zagrożeń i przedstawienie szeroko pojętych działań profilaktycznych, w efekcie poprawę komfortu i satysfakcji dużej grupy klientów Spółki narciarzy. Personel Starannie przeszkolony personel sklepu pomaga klientom dokonać wyboru sprzętu sportowego, obuwia czy odzieży, dopasowanego do indywidualnych potrzeb, umiejętności i możli- 10 Dom Maklerski PENETRATOR SA

11 wości. Każdy ze sprzedawców przechodzi szkolenie marketingowe dotyczące technik sprzedaży, prowadzone przez firmy zewnętrzne, natomiast co pół roku szkolenie teoretyczne i praktyczne (np. testy narciarskie w Austrii i w Polsce) z zakresu znajomości produktów. Większość sprzedawców od wielu lat czynnie uprawia sport i posiada odpowiednie licencje. Personel biurowy, administracyjny, księgowi legitymują się wyższym wykształceniem oraz dużą wiedzą i doświadczeniem w swojej specjalności. Zarząd Spółki jest niezwykle stabilny jego skład nie uległ zmianie od 1989 roku. Każdy z członków zarządu wniósł pasję uprawiania sportu i liczne uprawnienia w tym zakresie, m. in. patenty żeglarskie, windsurfingowe, narciarskie, górskie, co znakomicie przyczynia się do trafnego rozpoznawania potrzeb i oczekiwań klientów, planowania asortymentu i w efekcie sukcesu przedsiębiorstwa prowadzonego przez Spółkę. Strategia rozwoju INTERSPORT Polska na lata Celem strategicznym Spółki jest istotny wzrostu udziału w rynku, z obecnego 8% do poziomu 20-30%, poprzez rozwój sieci sklepów sportowych INTERSPORT w Polsce. Spółka przygotowuje się do wejścia (w latach ) na rynki lokalne, na których wcześniej nie była obecna, a także do umacniania pozycji na największych i najbardziej atrakcyjnych rynkach. Spółka zakłada dynamiczną ścieżkę rozwoju sieci specjalistycznych sklepów sportowych INTERSPORT: t na koniec 2006 roku powiększenie sieci o pierwszy sklep w Gdańsku oraz kolejne sklepy w Krakowie i Warszawie, t na koniec 2007 roku co najmniej 18 sklepów o łącznej powierzchni około m 2, t na koniec 2008 roku co najmniej 22 sklepy o łącznej powierzchni około m 2. Rozmieszczenie obecnych i planowanych na lata sklepów sieci INTERSPORT Źródło: Spółka Dom Maklerski PENETRATOR SA 11

12 W kolejnych latach INTERSPORT Polska planuje otwierać około 2 5 sklepów rocznie, tak, aby osiągnąć pozycję lidera pod względem ilości sklepów sportowych w Polsce i wiodący udział w rynku. Rozwój sieci sprzedaży będzie wspierany przez: t konsekwentne stosowanie koncepcji sklepu modelowego, t kształtowanie najlepszej oferty asortymentowej, t zwiększenie dostępności oferty usług serwisu narciarskiego, rowerowego oraz tenisowego, t ciągłą poprawę obsługi klientów, m.in. poprzez system szkoleń oraz program oceny pracowników, t działania uzupełniające, w tym edukacyjne oraz promujące aktywność fizyczną dzieci, młodzieży i dorosłych. Spółka opiera koncepcję rozwoju na oferowaniu artykułów sportowych w sieci dużych, specjalistycznych sklepów sportowych pod szyldem INTERSPORT, przy czym wybór konkretnych lokalizacji podyktowany jest obserwowanymi zmianami modelu dokonywania zakupów przez docelowy segment klientów. Spółka zamierza kontynuować politykę lokalizacji sklepów w najlepszych centrach handlowych w miastach powyżej 100 tys. mieszkańców, co zapewni odpowiedni przepływ odwiedzających i klientów. Każdy ze sklepów będzie przygotowany i zaaranżowany zgodnie z koncepcją sklepu modelowego, wypracowaną przez Spółkę z uwzględnieniem najlepszych doświadczeń INTERSPORT. Oferowany asortyment artykułów sportowych opiera się przede wszystkim na modelach najlepszych światowych producentów, co wyraźnie wyróżnia sklepy INTERSPORT od konkurencji. Oferta katalogowa marek strategicznych, poszerzona o zaprojektowany wyłącznie dla sieci INTERSPORT, najszerszy wybór ofert specjalnych tych marek (np. model buta Adidas, dostępny tylko w slepach INTERSPORT), wzbogacona markami własnymi INTERSPORT oraz całą gamą markowych produktów zagranicznych i krajowych, zapewni klientom Spółki najciekawszy i dostosowany do rozmaitych potrzeb wybór artykułów sportowych. Jak dotychczas, Spółka będzie korzystała z wiedzy, doświadczenia oraz znajomości rynku działu zaopatrzenia, sprzedawców oraz Zarządu, starannie testując proponowane przez producentów nowe kolekcje sezonowe i całoroczne pod kątem ich jakości, wygody oraz dostosowania do upodobań docelowego segmentu klientów. Jednolity i atrakcyjny wystrój sklepów, starannie dobrany, wysokiej jakości asortyment, kompetentny i pomocny personel, dzięki temu klient otrzyma jednakowo wysoki komfort w każdym sklepie w całym kraju. Szacowane przez INTERSPORT Polska nakłady, związane z przygotowaniem sklepu do rozpoczęcia działalności, wynoszą przeciętnie 3 tys. zł na 1 metr kwadratowy powierzchni sklepu. Nakłady obejmują niezbędne prace budowlane i wykończeniowe, zakup i montaż zabezpieczenia antykradzieżowego oraz oświetlenia i klimatyzacji, meble sklepowe, a także zaopatrzenie sklepu w wybrany asortyment. Planowane nakłady na uruchomienie sklepów, dla których podpisano już umowy najmu lokali, wynoszą około 16,86 mln zł. Spółka zamierza też wybudować dostosowany do swych potrzeb, nowoczesny magazyn oraz siedzibę, w tym celu zawarła przedwstępne umowy zakupu 6 działek gruntowych o powierzchni łącznie ok. 1,15 ha. Strategia rozwoju Emitenta na lata planowana wartość nakładów (tys. zł) Inwestycja Planowane otwarcie Zaawansowanie Wartość nakładów Sklepy: Łódź, CH Manufaktura, 900 m 2 otwarty 16 maja * Warszawa, CH Złote Tarasy, m 2 październik 2006 umowa najmu Kraków, CH Galeria Krakowska, 869 m 2 październik 2006 umowa najmu Gdańsk, CH Madison, 452 m 2 lipiec 2006 umowa najmu Wrocław, CH Pasaż Grunwaldzki,1.071 m 2 wiosna 2007 umowa najmu Poznań, CH Stary Browar, m 2 wiosna 2007 umowa najmu Gdańsk, Galeria Bałtycka, m 2 jesień 2007 umowa najmu sklepy, łącznie około m 2 rozważane 2007 negocjacje w toku lokalizacje: Białystok, Bydgoszcz, Gliwice, Gorzów, Lublin, Opole, Poznań, Rzeszów, Wrocław, Zakopane 4 sklepy, łącznie około m 2, rozważane lokalizacje: 2008 negocjacje w toku Bydgoszcz, Białystok, Gliwice, Gorzów, Opole, Lublin, Poznań, Rzeszów, Wrocław, Zakopane Razem sklepy o powierzchni m Baza logistyczna (magazyny, biura): zakup gruntu, przygotowanie dokumentacji przedwstępne umowy zakupu działek budowa, wyposażenie Razem baza logistyczna Razem nakłady * Szacunkowa wartość nakładów na uruchomienie sklepu w CH Manufaktura w Łodzi wyniosła 2,733 mln zł. Źródło: Spółka Nakłady inwestycyjne przewidziane na lata zostaną sfinansowane z wpływów pochodzących z emisji Akcji serii E (po odliczeniu kosztów emisji), środków własnych posiadanych obecnie przez Emitenta, środków własnych wypracowanych przez Emitenta w okresie objętym strategią rozwoju, jak również ze środków zewnętrznych w postaci leasingów i kredytów bankowych. 12 Dom Maklerski PENETRATOR SA

13 Analiza i prognozy finansowe Prognozy finansowe: Poniżej przedstawiamy założenia, w oparciu o które sporządzone zostały prognozy finansowe INTERSPORT Polska S.A. w okresie Na bazie tychże prognoz została oszacowana wartość Spółki przy wykorzystaniu metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) oraz metody porównawczej. Prognozy prezentują wartości w ujęciu nominalnym. Założenia dotyczące przychodów: t Zakładamy rozwój organiczny, wyłącznie w oparciu o własne placówki. Nie przewidujemy przejmowania innych sieci sklepów sportowych, lub rozwijania modelu franczyzowego. t Zakładamy wzrost liczby sklepów tworzących sieć sprzedaży i powierzchni handlowej w latach zgodny ze strategią Spółki przedstawioną w prospekcie emisyjnym. Prognozujemy otwieranie kolejnych 4 sklepów o powierzchni handlowej średnio 900 m 2 zarówno w 2009 jak i w 2010 roku. Założyliśmy również likwidację 1 placówki sklepu na ul. Zyblikiewicza w Krakowie o powierzchni 450 m 2 w 2007 roku, ze względu na fakt, że nie spełnia ona warunków określonych dla sklepu modelowego. Sądzimy, że Spółka nadal będzie korzystać ze sprawdzonej koncepcji polegającej na otwieraniu nowych placówek w drugiej połowie roku. Szacujemy, że wielkość powierzchni handlowej jaką będzie dysponował INTERSPORT Polska S.A., będzie prezentowała się następująco (w tys. m 2 ): E 2007E 2008E 2009E 2010E Średnia, roczna sprzedaż towarów z 1 m 2 11,14 11,26 11,86 12,36 12,91 13,35 Źródło: Prospekt emisyjny, szacunki własne t Zakładamy dalsze zwiększanie nominalnego poziomu sprzedaży towarów w przeliczeniu na 1 m 2. Prognozowana dynamika jest wyraźnie niższa od dynamiki historycznej, obserwowanej w okresie , kiedy to spółka zwiększyła średnioroczną efektywność 1 m 2 powierzchni handlowej o ponad 15%. W okresie średnioroczny, złożony wzrost sprzedaży towarów z 1 m 2 powierzchni handlowej będzie wynosił 3,7%. Szczegółowe szacunki prezentujemy poniżej (w tys. zł): E 2007E 2008E 2009E 2010E Średnioroczna pow. handlowa 7,7 10,2 14,8 19,9 23,5 27,1 Pow. handlowa na koniec roku 9,0 12,3 19,0 22,6 26,2 29,8 Ilość sklepów na koniec roku Źródło: Prospekt emisyjny, szacunki własne Rozwój sieci placówek INTERSPORT Polska S.A. Źródło: Prospekt emisyjny, szacunki własne Dom Maklerski PENETRATOR SA 13

14 Założenia dotyczące kosztów: t Szacujemy, że marża na sprzedaży towarów (obliczana jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży towarów a wartością sprzedanych towarów) wzrośnie o 2,2% do średniego poziomu 31,1% w okresie Czynnikami uzasadniającymi wzrost poziomu marży są: r Dostęp do struktur największej grupy zakupowej na świecie działającej w branży artykułów sportowych. W naszej ocenie rok 2005 praktycznie nie ujawnił korzyści z współpracy z organizacją INTERSPORT. Wynika to z faktu, że przeważająca część zamówień została dokonana jeszcze przez PU MAKS S.A., przed podpisaniem umowy z Grupą INTERSPORT i poza jej strukturami. r Dostęp do atrakcyjnych marek własnych INTERSPORT cechujących się wyższą marżą niż ta, która osiągana jest na sprzedaży towarów producentów niezwiązanych z Grupą INTERSPORT. Docelowo, marki własne generować będą ok. 15% przychodów ze sprzedaży. r Szybkie zwiększanie skali działalności, co powinno korzystnie wpłynąć na warunki zamówień składanych także bez pośrednictwa Grupy INTERSPORT. t Wzrost stawki czynszu z 1 m 2 w średnim tempie 3,5% rocznie w latach t Utrzymanie dotychczasowej efektywności zatrudnienia (ilość pracowników w przeliczeniu na 1 m 2 powierzchni handlowej) oraz wzrostu wynagrodzeń nominalnych w średnim tempie 4,0% rocznie w okresie t Wzrost łącznej kwoty wynagrodzeń o premię wypłacaną Zarządowi spółki w wysokości 10% zysku netto wypracowanego w poprzednim roku obrotowym. Premia wypłacana będzie od 2006 roku. W naszej ocenie INTERSPORT Polska S.A. w okresie prognozy rozwijał się będzie według sprawdzonego schematu. Zmiany wysokości poszczególnych rodzajów kosztów związane będą bezpośrednio z rozwojem skali działalności, natomiast ich struktura będzie praktycznie niezmienna w stosunku do roku Estymacje struktury kosztów w układzie rodzajowym przedstawiamy poniżej: E 2007E 2008E 2009E 2010E Amortyzacja 1,4% 1,9% 2,0% 1,8% 1,6% 1,5% Zużycie materiałów i energii 1,3% 1,4% 1,3% 1,3% 1,2% 1,2% Usługi obce 14,9% 14,8% 14,9% 14,1% 13,8% 13,7% Podatki i opłaty 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Wynagrodzenia 6,3% 5,9% 5,8% 5,9% 6,0% 6,1% - premia dla zarządu 0,0% 0,2% 0,3% 0,3% 0,4% 0,5% Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 1,1% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% Pozostałe koszty rodzajowe 1,5% 1,5% 1,8% 1,9% 1,9% 2,0% Wartość sprzedanych towarów i materiałów 73,4% 73,1% 72,8% 73,6% 73,9% 74,0% Łączna wysokość (tys. zł) Źródło: Prospekt emisyjny, szacunki własne Założenie dotyczące nakładów inwestycyjnych: t Spółka ponosić będzie nakłady inwestycyjne w związku z otwieraniem nowych sklepów, rozbudową bazy logistycznej oraz zakupami oprogramowania wspomagającego sprzedaż i zarządzanie działalnością. Prognozujemy, że łączna wysokość inwestycji w kolejnych latach będzie wynosić (w mln zł): 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E Nakłady inwestycyjne 9,49 14,76 7,67 7,88 6,32 Źródło: szacunki własne Łączne nakłady inwestycyjne w prognozowanym pięcioletnim okresie powinny w naszej ocenie wynieść ok. 46,1 mln zł, z czego 70% zostanie poniesione w związku ze zwiększaniem sieci sprzedaży, ok. 24% pochłoną inwestycje w rozwój bazy magazynowej, a pozostałą część inwestycje w warości niematerialne i prawne. Pozostałe założenia: t Spłata całości zadłużenia długoterminowego w Poza ewentualnymi korzyściami z zastosowania inżynierii finansowej nie dostrzegamy konieczności zaciągania przez Spółkę kredytów długoterminowych. t Prognozy finansowe dla INTERSPORT Polska S.A. zostały sporządzone przy założeniu, że spółka pozyska 19 mln zł netto w drodze publicznej emisji 2,5 mln akcji serii E oraz, że podwyższenie kapitału zostanie zarejestrowane do końca trzeciego kwartału 2006 roku. Kwota 19 mln zł znajduje się w środku przedziału określającego wielkość ocze- 14 Dom Maklerski PENETRATOR SA

MATERIAŁY KONFERENCYJNE

MATERIAŁY KONFERENCYJNE MATERIAŁY KONFERENCYJNE Warszawa, 14 listopada 2006 r. GRUPA INTERSPORT Podstawowe informacje Grupa INTERSPORT w chwili obecnej jest największą na świecie organizacją zajmującą się detaliczną sprzedażą

Bardziej szczegółowo

MATERIAŁY KONFERENCYJNE

MATERIAŁY KONFERENCYJNE MATERIAŁY KONFERENCYJNE Warszawa, 15 luty 2007 r. GRUPA INTERSPORT Podstawowe informacje Grupa INTERSPORT jest największą na świecie organizacją zajmującą się detaliczną sprzedażą artykułów sportowych.

Bardziej szczegółowo

TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od roku do roku

TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od roku do roku TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od 01.01.2013 roku do 31.03.2013 roku Wrocław, 15 maja 2013 roku 1. INFORMACJE OGÓLNE 1.1. Informacje podstawowe Tabela 1 Dane teleadresowe NAZWA FORMA PRAWNA

Bardziej szczegółowo

Dino Polska przychody i zyski szybują w górę

Dino Polska przychody i zyski szybują w górę Dino Polska przychody i zyski szybują w górę data aktualizacji: 2017.05.04 Grupa Dino ogłosiła wyniki finansowe za 2016 r. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wzrosły o ponad 30%, zysk operacyjny o ponad

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników za 2014 r. Warszawa, 19 marca 2015 r.

Prezentacja wyników za 2014 r. Warszawa, 19 marca 2015 r. Prezentacja wyników za 2014 r. Filary Grupy Redan rynek dyskontowy rynek modowy 2 Wyniki Grupy Redan w 2014 r. Wybrane pozycje. Dane w mln zł 2014 r. 2013 r. zmiana % Sprzedaż 504,0 468,8 7,5% Marża handlowa

Bardziej szczegółowo

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA 2014 R

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA 2014 R 1 CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO Główni akcjonariusze od ponad 20 lat prowadzą

Bardziej szczegółowo

PREZENTACJA INWESTORSKA

PREZENTACJA INWESTORSKA PREZENTACJA INWESTORSKA BIKERSHOP FINANSE S.A. LISTOPAD 2016 R. 1 BIKERSHOP - PODSTAWOWE INFORMACJE Znaczący polski dystrybutor sprzętu sportowego produkowanego przez producentów rowerowych, narciarskich,

Bardziej szczegółowo

Profil Grupy Spółka dominująca

Profil Grupy Spółka dominująca Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. Segmenty działalności Grupy Inwestowanie w nieruchomości Pośrednictwo w obrocie nieruchomościami Sieć franczyzowa PÓŁNOC Nieruchomości Zarządzanie nieruchomościami

Bardziej szczegółowo

FORTE LIDER NA RYNKU EUROPEJSKIM W PRODUKCJI MEBLI PACZKOWANYCH (RTA)

FORTE LIDER NA RYNKU EUROPEJSKIM W PRODUKCJI MEBLI PACZKOWANYCH (RTA) 1 FORTE LIDER NA RYNKU EUROPEJSKIM W PRODUKCJI MEBLI PACZKOWANYCH (RTA) Rynek meblowy 22,0% Meble mieszkaniowe RTA Pozostałe 3 Najnowsze technologie produkcji Powierzchnia produkcyjna: 120 000 m 2 Powierzchnia

Bardziej szczegółowo

Wyniki i strategia Grupy NG2. Mimo trudnych pierwszych miesięcy i długiej zimy Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym kwartale.

Wyniki i strategia Grupy NG2. Mimo trudnych pierwszych miesięcy i długiej zimy Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym kwartale. Wyniki i strategia Grupy NG2 Mimo trudnych pierwszych miesięcy i długiej zimy Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym kwartale. Podstawą strategii NG2 na najbliższe trzy lata jest zwiększanie udziału

Bardziej szczegółowo

Wyniki i strategia Grupy NG2. Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym półroczu dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów.

Wyniki i strategia Grupy NG2. Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym półroczu dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów. Wyniki i strategia Grupy NG2 Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszym półroczu dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów. Podstawą strategii NG2 na najbliższe trzy lata pozostaje zwiększanie udziału

Bardziej szczegółowo

Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w obliczu kryzysu na rynku detalicznym.

Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w obliczu kryzysu na rynku detalicznym. Wyniki i strategia Grupy NG2 Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w obliczu kryzysu na rynku detalicznym. Strategia NG2 zakłada dalszy dynamiczny wzrost i powiększanie udziału rynkowego przy powrocie do wysokich

Bardziej szczegółowo

Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszych 3 kwartałach 2010 dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów.

Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszych 3 kwartałach 2010 dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów. Wyniki i strategia Grupy NG2 Grupa NG2 zanotowała dobre wyniki w pierwszych 3 kwartałach 2010 dzięki wysokiej marży i obniżce kosztów. Podstawą strategii NG2 na najbliższe trzy lata pozostaje zwiększanie

Bardziej szczegółowo

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY PRZEDSIĘBIORSTWA HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE Za II kwartał 2012 roku (okres od 1 kwietnia 2012 do 30 czerwca 2012), z danymi

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI ZARZĄDU SPÓŁKI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA 2007 ROK

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI ZARZĄDU SPÓŁKI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA 2007 ROK Wizytówka jednostki SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI ZARZĄDU SPÓŁKI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA 2007 ROK 1. - Nazwa: INTERSPORT Polska S.A. - Siedziba: 31-357 Kraków, ul. J. Conrada 63.

Bardziej szczegółowo

Grupa Nokaut rusza oferta publiczna

Grupa Nokaut rusza oferta publiczna Warszawa, 29 listopada 2011 rusza oferta publiczna Akwizycja Skąpiec.pl i Opineo.pl S.A. czołowy gracz e-commerce w Polsce, właściciel internetowych porównywarek cen opublikowała dziś prospekt emisyjny

Bardziej szczegółowo

INTERSPORT POLSKA SPÓŁKA AKCYJNA

INTERSPORT POLSKA SPÓŁKA AKCYJNA PROSPEKT EMISYJNY AKCJI INTERSPORT POLSKA SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Krakowie dawniej: Przedsiębiorstwo Usługowe MAKS S.A. Podmiotem oferującym papiery wartościowe Emitenta jest: Dom Maklerski PENETRATOR

Bardziej szczegółowo

DEBIUT NA NEWCONNECT 13 LIPCA 2011 R. Siedziba: Wrocław Strona Emitenta: www.internetworks.pl. Prezentacja Spółki

DEBIUT NA NEWCONNECT 13 LIPCA 2011 R. Siedziba: Wrocław Strona Emitenta: www.internetworks.pl. Prezentacja Spółki DEBIUT NA NEWCONNECT Siedziba: Wrocław Strona Emitenta: www.internetworks.pl 13 LIPCA 2011 R. Prezentacja Spółki PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI WDRAŻANIE OPROGRAMOWANIA WSPIERAJĄCEGO ZARZĄDZANIE PRZEDSIĘBIORSTWEM

Bardziej szczegółowo

Wykres 1 EBIT i EBITDA w pierwszym kwartale lat 2010, 2011 i 2012

Wykres 1 EBIT i EBITDA w pierwszym kwartale lat 2010, 2011 i 2012 KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i wskaźniki

Bardziej szczegółowo

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY PRZEDSIĘBIORSTWA HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE Za III kwartał 2012 roku (okres od 1 lipca 2012 do 30 września 2012), z danymi

Bardziej szczegółowo

KOMUNIKAT PRASOWY PRZEDZIAŁ CENOWY DLA AKCJI KOMPUTRONIK S.A. USTALONY NA POZIOMIE OD 35 ZŁ DO 39,10 ZŁ

KOMUNIKAT PRASOWY PRZEDZIAŁ CENOWY DLA AKCJI KOMPUTRONIK S.A. USTALONY NA POZIOMIE OD 35 ZŁ DO 39,10 ZŁ KOMUNIKAT PRASOWY 22 czerwca 2007 PRZEDZIAŁ CENOWY DLA AKCJI KOMPUTRONIK S.A. USTALONY NA POZIOMIE OD 35 ZŁ DO 39,10 ZŁ Przedział Ceny Emisyjnej Akcji Serii C oraz Ceny Sprzedaży Akcji Sprzedawanych w

Bardziej szczegółowo

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań

Bardziej szczegółowo

Podsumowanie wyników w 2016 r.

Podsumowanie wyników w 2016 r. Podsumowanie wyników w 2016 r. O nas Misja sieci TXM to: tanio i modnie ubieramy całą rodzinę. Oferta kierowana do całej rodziny Najważniejsze cechy to cena, ale połączona z pewnymi wyróżniającymi na rynku

Bardziej szczegółowo

KOMUNIKAT PRASOWY KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY

KOMUNIKAT PRASOWY KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY KOMUNIKAT PRASOWY 13 czerwca 2007 KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY Komputronik S.A., czołowy na polskim rynku dostawca sprzętu i oprogramowania komputerowego, elektroniki użytkowej oraz operator

Bardziej szczegółowo

W drodze na New Connect. ABS Investment S.A. m a j

W drodze na New Connect. ABS Investment S.A. m a j W drodze na New Connect m a j 2 0 1 1 Firma Robinson Europe to jeden z liderów krajowego rynku sprzętu wędkarskiego. Historia firmy sięga 1991 roku, gdy Panowie Paweł Busz i Janusz Starko zawiązali spółkę

Bardziej szczegółowo

Mex Polska Komentarz do wyników za I kw r.

Mex Polska Komentarz do wyników za I kw r. Mex Polska Komentarz do wyników za I kw. 219 r. 27 maja 219 r., godz. 8: Udany początek roku Jak można było oczekiwać, w I kwartale 219 roku wyniki finansowe Grupy Mex Polska znacząco poprawiły się w ujęciu

Bardziej szczegółowo

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY SKONSOLIDOWANY

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY SKONSOLIDOWANY RAPORT OKRESOWY KWARTALNY SKONSOLIDOWANY GRUPY KAPITAŁOWEJ BALTONA Za II kwartał 2012 roku (okres od 1 kwietnia 2012 do 30 czerwca 2012), z danymi porównywalnymi za II kwartał 2011 roku (okres od 1 kwietnia

Bardziej szczegółowo

Doradcy24 - Strategia i założenia modelu biznesowego. Doradcy24 sp. z o.o., ul. Pańska 73, Warszawa

Doradcy24 - Strategia i założenia modelu biznesowego. Doradcy24 sp. z o.o., ul. Pańska 73, Warszawa Doradcy24 - Strategia i założenia modelu biznesowego AGENDA 1. Informacje o spółce 2. Rynek 3. Działalność Doradcy24 4. Strategia na lata 2008-2012 5. Cele emisji i debiutu na NewConnect Profil firmy W

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA I PÓŁROCZE 2006 ROKU

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA I PÓŁROCZE 2006 ROKU SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI INTERSPORT POLSKA S.A. Z SIEDZIBĄ W KRAKOWIE ZA I PÓŁROCZE 2006 ROKU SPIS TREŚCI: 1. WIZYTÓWKA FIRMY 2. SPRZEDAŻ 3. ZAOPATRZENIE 4. Koncepcja sklepu wzorcowego INTERSPOST

Bardziej szczegółowo

Deweloper nieruchomości komercyjnych. Prezentacja. www.pboaniola.pl

Deweloper nieruchomości komercyjnych. Prezentacja. www.pboaniola.pl Prezentacja www.pboaniola.pl PROFIL BIZNESU KOMPLEKSOWA REALIZACJA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH poprzez połączenie kompetencji z zakresu GENERALNEGO WYKONAWSTWA OBIEKTÓW BUDOWLANYCH + DZIAŁALNOŚCI DEWELOPERSKIEJ

Bardziej szczegółowo

do negocjacji Chata Polska to sieć sklepów ogólnospożywczych zbudowana w oparciu o polski kapitał,

do negocjacji Chata Polska to sieć sklepów ogólnospożywczych zbudowana w oparciu o polski kapitał, Nasz portal pomaga przedsiębiorcom w znalezieniu Inwestorów oraz prezentuje ciekawe formy inwestycji Chata Polska - Sklep ogólnospożywczy Informacje podstawowe: Branża Spożywczy Województwo wielkopolskie

Bardziej szczegółowo

NG2 W I PÓŁROCZU 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU, UMOCNIENIE POZYCJI LIDERA RYNKU

NG2 W I PÓŁROCZU 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU, UMOCNIENIE POZYCJI LIDERA RYNKU Komunikat prasowy Polkowice, 24 sierpnia 2009 r. NG2 W I PÓŁROCZU 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU, UMOCNIENIE POZYCJI LIDERA RYNKU NG2 SA, największy dystrybutor i wiodący producent obuwia w

Bardziej szczegółowo

Wyniki za I półrocze 2013 oraz plany rozwojowe OPONEO.PL. Bydgoszcz, czerwiec 2013 rok

Wyniki za I półrocze 2013 oraz plany rozwojowe OPONEO.PL. Bydgoszcz, czerwiec 2013 rok Wyniki za I półrocze 2013 oraz plany rozwojowe OPONEO.PL Bydgoszcz, czerwiec 2013 rok profil grupy kapitałowej OPONEO.PL lider rynku e-sprzedaży ogumienia i felg w Polsce firma z ponad 12 letnim doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

Grupa Makarony Polskie Wyniki finansowe za rok Warszawa, 20 marca 2012 r.

Grupa Makarony Polskie Wyniki finansowe za rok Warszawa, 20 marca 2012 r. Grupa Makarony Polskie Wyniki finansowe za rok 2011 Warszawa, 20 marca 2012 r. NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W 2011 R. Wysokie tempo rozwoju Zakup Tenczynek Utrzymanie wysokiego tempa rozwoju organicznego(210,7

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników finansowych za 1Q 2011

Prezentacja wyników finansowych za 1Q 2011 www.ng2.pl Prezentacja wyników finansowych za 1Q 2011 Wyniki i strategia Grupy NG2 Wyniki I kwartału są poniżej oczekiwań Spółki, ale nie mają wpływu na wyniki całoroczne. Mimo, iż podstawą strategii NG2

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY ZA OKRES:

RAPORT KWARTALNY ZA OKRES: RAPORT KWARTALNY ZA OKRES: Od 1 października 2010 r. do 31 grudnia 2010 r. Spis treści: PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE... 3 1. KRÓTKA CHARAKTERYSTYKA SPÓŁKI... 3 2. ZARZĄD SPÓŁKI... 4 3. RADA NADZORCZA

Bardziej szczegółowo

Prezentacja Grupy Impel 25 września 2003

Prezentacja Grupy Impel 25 września 2003 Prezentacja Grupy Impel 25 września 2003 Grupa Impel - podstawowe informacje Największa w Polsce grupa firm świadczących usługi wspierające funkcjonowanie przedsiębiorstw i instytucji. Lider na polskim

Bardziej szczegółowo

RAPORT ROCZNY TRICEPS.PL S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU. za rok obrotowy obejmujący okres od roku do roku

RAPORT ROCZNY TRICEPS.PL S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU. za rok obrotowy obejmujący okres od roku do roku RAPORT ROCZNY TRICEPS.PL S.A. Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU za rok obrotowy obejmujący okres od 01.08.2011 roku do 31.12.2011 roku Wrocław, 13 czerwca 2012 roku Spis treści 1. PISMO ZARZĄDU... 3 2. WYBRANE DANE

Bardziej szczegółowo

POZOSTAŁE INFORMACJE

POZOSTAŁE INFORMACJE POZOSTAŁE INFORMACJE zgodnie z 87 ust. 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz

Bardziej szczegółowo

ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA

ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA RAPORT KWARTALNY ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA z siedziba w Bydgoszczy za okres 01.10.2012r. 31.12.2012r. Bydgoszcz, dnia 14.02.2013 roku 1 Spis treści 1. Wybrane dane finansowe Emitenta... 3 2. Podstawowe

Bardziej szczegółowo

ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU

ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU Niniejszy Aneks został sporządzony w związku z ustaleniem przedziału cenowego, w ramach którego przyjmowane

Bardziej szczegółowo

POZOSTAŁE INFORMACJE

POZOSTAŁE INFORMACJE POZOSTAŁE INFORMACJE zgodnie z 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. j.t. Dz. U. z 2014, poz. 133, z późn. zm. lub odpowiednio zgodnie z art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. b i art.

Bardziej szczegółowo

NFI Empik Media & Fashion opublikował wyniki finansowe za 2004 rok

NFI Empik Media & Fashion opublikował wyniki finansowe za 2004 rok Komunikat prasowy Warszawa, 7 marca 2005 NFI Empik Media & Fashion opublikował wyniki finansowe za 2004 rok NFI Empik Media & Fashion osiągnął przychody ze sprzedaży w wysokości 1,124 mln zł ( z czego

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.)

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Mikołów, dnia 9 maja 2011 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 2. WYBRANE

Bardziej szczegółowo

VARIANT S. A. Prezentacja i strategia Spółki Nowa emisja akcji serii I oraz serii J 10 grudnia 2007 r.

VARIANT S. A. Prezentacja i strategia Spółki Nowa emisja akcji serii I oraz serii J 10 grudnia 2007 r. VARIANT S.A. Prezentacja i strategia Spółki Nowa emisja akcji serii I oraz serii J 10 grudnia 2007 r. Segmenty działalności SPRZEDAŻ W SEKTORZE MOTORYZACJI (wyłączając części zamienne) m.in. opaski i obejmy,

Bardziej szczegółowo

TIM Komentarz do wyników za I kw r.

TIM Komentarz do wyników za I kw r. TIM Komentarz do wyników za I kw. 219 r. 28 maja 219 r., godz. 8: Duży wzrost marży brutto ze sprzedaży Grupa Kapitałowa TIM odnotowała bardzo dobry początek 219 roku, w szczególności na poziomie osiągniętej

Bardziej szczegółowo

WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r.

WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r. WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r. Skuteczne zarządzanie Thomas Lehmann Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający Libet S.A. Ireneusz Gronostaj Członek Zarządu Dyrektor Finansowy

Bardziej szczegółowo

TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od 01.10.2012 roku do 31.12.2012 roku

TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od 01.10.2012 roku do 31.12.2012 roku TRICEPS.PL S.A. Raport kwartalny za okres od 01.10.2012 roku do 31.12.2012 roku Wrocław, 14 lutego 2013 roku 1. INFORMACJE OGÓLNE 1.1. Informacje podstawowe Tabela 1 Dane teleadresowe NAZWA FORMA PRAWNA

Bardziej szczegółowo

Wyniki za 4 kwartał 2010 oraz perspektywy rozwoju

Wyniki za 4 kwartał 2010 oraz perspektywy rozwoju Wyniki za 4 kwartał 2010 oraz perspektywy rozwoju OPONEO.PL S.A. CC Group Small & MidCap Conference 1 st Edition Warszawa, 23 marca 2011 roku profil grupy kapitałowej OPONEO.PL lider rynku e-sprzedaży

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników za IV kwartał 2013 Grupy OPONEO.PL. Bydgoszcz, luty 2014 rok

Prezentacja wyników za IV kwartał 2013 Grupy OPONEO.PL. Bydgoszcz, luty 2014 rok Prezentacja wyników za IV kwartał 2013 Grupy OPONEO.PL Bydgoszcz, luty 2014 rok profil grupy kapitałowej OPONEO.PL lider rynku e-sprzedaży ogumienia i felg w Polsce firma z 13 letnim doświadczeniem w branży

Bardziej szczegółowo

NG2 PO IV KWARTAŁACH 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU NA RYNKU DETALICZNYM ORAZ UMOCNIANIE POZYCJI RYNKOWEGO LIDERA

NG2 PO IV KWARTAŁACH 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU NA RYNKU DETALICZNYM ORAZ UMOCNIANIE POZYCJI RYNKOWEGO LIDERA Komunikat prasowy Polkowice, 25 lutego 2010 r. NG2 PO IV KWARTAŁACH 2009 ROKU: DOBRE WYNIKI W OBLICZU KRYZYSU NA RYNKU DETALICZNYM ORAZ UMOCNIANIE POZYCJI RYNKOWEGO LIDERA NG2 SA, największy dystrybutor

Bardziej szczegółowo

INTERSPORT POLSKA S.A.

INTERSPORT POLSKA S.A. Aneks nr 1 Prospekt emisyjny INTERSPORT POLSKA S.A. Aneks numer 1 do Prospektu Emisyjnego INTERSPORT POLSKA S.A. z siedzibą w Cholerzynie zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 23 sierpnia

Bardziej szczegółowo

SAPLING S.A. II KWARTAŁ 2017

SAPLING S.A. II KWARTAŁ 2017 RAPORT JEDNOSTKOWY SAPLING S.A. II KWARTAŁ 2017 SPIS TREŚCI 1. Podstawowe informacje o spółce. 2. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe. 3. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu,

Bardziej szczegółowo

Rozkład przychodów w latach 2015-2018

Rozkład przychodów w latach 2015-2018 Strategia na lata 2015-2018 Strategicznym celem spółki PIK S.A. jest dalszy, dynamiczny wzrost przychodów i zysków oraz dywersyfikacja dotychczasowych źródeł przychodów, przy jednoczesnym wzroście kapitalizacji

Bardziej szczegółowo

ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA

ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA RAPORT KWARTALNY ROTOPINO.PL SPÓŁKA AKCYJNA z siedziba w Bydgoszczy za okres 01.07.2012r. 30.09.2012r. Bydgoszcz, dnia 08.11.2012 roku 1 Spis treści 1. Wybrane dane finansowe Emitenta... 3 2. Podstawowe

Bardziej szczegółowo

CREDITIA S.A. z siedzibą w Poznaniu to holding prowadzący działalność na rynku usług pozabankowych poprzez spółki zależne:

CREDITIA S.A. z siedzibą w Poznaniu to holding prowadzący działalność na rynku usług pozabankowych poprzez spółki zależne: Rynek Rynek szybkich pożyczek konsumenckich jest w fazie dynamicznego rozwoju. Pożyczki pozabankowe cieszą się bardzo dużym zainteresowaniem zarówno osób, które nie mają możliwości skorzystania z oferty

Bardziej szczegółowo

POZOSTAŁE INFORMACJE

POZOSTAŁE INFORMACJE POZOSTAŁE INFORMACJE zgodnie z 87 ust. 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz

Bardziej szczegółowo

Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. Segmenty działalności Grupy Segment inwestycyjny Sieć franczyzowa Pośrednictwo nieruchomości Zarządzanie

Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. Segmenty działalności Grupy Segment inwestycyjny Sieć franczyzowa Pośrednictwo nieruchomości Zarządzanie Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. Segmenty działalności Grupy Segment inwestycyjny Sieć franczyzowa Pośrednictwo nieruchomości Zarządzanie nieruchomościami Wybrane wyniki finansowe Strategia

Bardziej szczegółowo

REKORDOWE WYNIKI NG2 W 2008 ROKU PODWOJENIE ZYSKU NETTO ORAZ DALSZY DYNAMICZNY ROZWÓJ SIECI SPRZEDAŻY

REKORDOWE WYNIKI NG2 W 2008 ROKU PODWOJENIE ZYSKU NETTO ORAZ DALSZY DYNAMICZNY ROZWÓJ SIECI SPRZEDAŻY Komunikat prasowy Polkowice, 19 lutego 2009 REKORDOWE WYNIKI NG2 W 2008 ROKU PODWOJENIE ZYSKU NETTO ORAZ DALSZY DYNAMICZNY ROZWÓJ SIECI SPRZEDAŻY NG2 SA, największy dystrybutor i wiodący producent obuwia

Bardziej szczegółowo

Profil Grupy Spółka dominująca

Profil Grupy Spółka dominująca Agenda Profil Grupy PÓŁNOC Nieruchomości S.A. Segmenty działalności Grupy Inwestowanie w nieruchomości Pośrednictwo w obrocie nieruchomościami Sieć franczyzowa PÓŁNOC Nieruchomości Zarządzanie nieruchomościami

Bardziej szczegółowo

WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r.

WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r. WYNIKI LIBET S.A. ZA III KWARTAŁ 2014 R. Warszawa, 6 listopada 2014 r. Skuteczne zarządzanie Thomas Lehmann Prezes Zarządu Dyrektor Zarządzający Libet S.A. Ireneusz Gronostaj Członek Zarządu Dyrektor Finansowy

Bardziej szczegółowo

Prognoza finansowa Grupy Motoricus S.A. na rok 2012

Prognoza finansowa Grupy Motoricus S.A. na rok 2012 Prognoza finansowa Grupy Motoricus S.A. na rok 2012 Przedstawiona prognoza została sporządzona na okres od 1 stycznia 2012 do 31 grudnia 2012 r. 1. Rynek motoryzacyjny - prognozy tendencji w 2012 r. Rynek

Bardziej szczegółowo

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY PRZEDSIĘBIORSTWA HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE Za III kwartał 2011 roku (okres od 1 lipca 2011 do 30 września 2011), z danymi

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY ViDiS S.A.

RAPORT KWARTALNY ViDiS S.A. RAPORT KWARTALNY ViDiS S.A. ZA II KWARTAŁ 2011 ROKU Dane za okres 01.04.2011 r. do 30.06.2011 r. Wrocław, 11 sierpnia 2011 r. SPIS TREŚCI: 1. Podstawowe informacje o Emitencie. 2. Wybrane dane finansowe

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników MONNARI TRADE S.A. za Q3 2016

Prezentacja wyników MONNARI TRADE S.A. za Q3 2016 Prezentacja wyników MONNARI TRADE S.A. za Q3 2016 ZASTRZEŻENIE Niniejsza prezentacja (dalej Prezentacja) została przygotowana przez MONNARI TRADE S.A. (dalej Spółka) z przeznaczeniem dla inwestorów, akcjonariuszy

Bardziej szczegółowo

Polskikoszyk.pl jak to się zaczęło?

Polskikoszyk.pl jak to się zaczęło? Polskikoszyk.pl jak to się zaczęło? XII. 2014 r. zderzenie pomysłów i doświadczeń III.2015 r. Stworzenie głównej koncepcji sklepu polskikoszyk.pl opartej na IV.2016 r. START SERWISU Piotra Kondraciuka

Bardziej szczegółowo

Jakość, elegancja i styl. Monnari Trade S.A. Jakość, elegancja i styl. Prezentacja Spółki marzec 2014

Jakość, elegancja i styl. Monnari Trade S.A. Jakość, elegancja i styl. Prezentacja Spółki marzec 2014 Monnari Trade S.A. Jakość, elegancja i styl Prezentacja Spółki marzec 2014 ZASTRZEŻENIE Niniejsza prezentacja (dalej Prezentacja) została przygotowana przez MONNARI TRADE S.A. (dalej Spółka) w celu prezentacji

Bardziej szczegółowo

CDRL S.A. Wszystkie kolekcje są projektowane w Polsce, przez własny zespół projektantów pracujący dla Spółki.

CDRL S.A. Wszystkie kolekcje są projektowane w Polsce, przez własny zespół projektantów pracujący dla Spółki. CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO. Sieć placówek handlowych spółki (sklepy własne,

Bardziej szczegółowo

Wyniki i strategia Grupy NG2

Wyniki i strategia Grupy NG2 Wyniki i strategia Grupy NG2 Wyniki Grupy NG2 w roku pozostawiły spory niedosyt mimo rekordowego IV kwartału. W roku 2012 Grupa NG2 zwiększ y tempo ekspansji, umacniając się na poz ycji zdecydowanego lidera

Bardziej szczegółowo

STAR FITNESS S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY. Raport okresowy za III kwartał 2017 r. (II kwartał roku obrotowego) Poznań, 21 listopada 2017 r.

STAR FITNESS S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY. Raport okresowy za III kwartał 2017 r. (II kwartał roku obrotowego) Poznań, 21 listopada 2017 r. JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY STAR FITNESS S.A. Raport okresowy za III kwartał 2017 r. (II kwartał roku obrotowego) Poznań, 21 listopada 2017 r. Raport STAR FITNESS S.A. za III kwartał roku 2017 (II kwartał

Bardziej szczegółowo

FORMULARZ ANALIZA EKONOMICZNA PRZEDSIĘWZIĘCIA BUSINESS PLAN PESEL. E-mail

FORMULARZ ANALIZA EKONOMICZNA PRZEDSIĘWZIĘCIA BUSINESS PLAN PESEL. E-mail Wydanie: z 0 Nazwa i adres Wnioskodawcy (wraz z kodem pocztowym) REGON Telefon/Fax Strona internetowa NIP PESEL E-mail Rok założenia Forma prawna działalności Kobieta jest właścicielem lub współwłaścicielem:

Bardziej szczegółowo

Raport miesięczny Gdańsk

Raport miesięczny Gdańsk Raport miesięczny 1.2017 Gdańsk 2017.02 1. Spis treści 1. Spis treści... 2 2. Informacje podstawowe... 3 3. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym emitenta, które w ocenie

Bardziej szczegółowo

Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 11 sierpnia 2016 r. I pół r.

Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 11 sierpnia 2016 r. I pół r. Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 11 sierpnia 2016 r. 1 Model biznesowy dobór projektów pod kątem ich rentowności i możliwości wzmacniania marki w segmencie mieszkań o podwyższonym standardzie pozyskiwanie

Bardziej szczegółowo

Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej Auto-Spa S.A. za okres od do roku.

Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej Auto-Spa S.A. za okres od do roku. Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej Auto-Spa S.A. za okres od 01.01.2011 do 31.12.2011roku. 1. Pismo Zarządu Szanowni Akcjonariusze, W imieniu Grupy Kapitałowej Auto-Spa S.A. przekazujemy skonsolidowany

Bardziej szczegółowo

Strategie wspó³zawodnictwa

Strategie wspó³zawodnictwa Strategie wspó³zawodnictwa W MESE można opracować trzy podstawowe strategie: 1) niskich cen (dużej ilości), 2) wysokich cen, 3) średnich cen. STRATEGIA NISKICH CEN (DUŻEJ ILOŚCI) Strategia ta wykorzystuje

Bardziej szczegółowo

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY

RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY KWARTALNY JEDNOSTKOWY PRZEDSIĘBIORSTWA HANDLU ZAGRANICZNEGO BALTONA SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE Za II kwartał 2012 roku (okres od 1 kwietnia 2012 do 30 czerwca 2012), z danymi

Bardziej szczegółowo

Rynek NewConnect Skuteczne źródło finansowania

Rynek NewConnect Skuteczne źródło finansowania Twój czas Twój Kapitał Gdańsk, 15 czerwca 2011 r. Rynek NewConnect Skuteczne źródło finansowania Maciej Richter Partner Zarządzający Grant Thornton Frąckowiak 2011 Grant Thornton Frąckowiak. Wszelkie prawa

Bardziej szczegółowo

6. Kluczowe informacje dotyczące danych finansowych

6. Kluczowe informacje dotyczące danych finansowych Aneks nr 4 z dnia 08 listopada 2007 r. zaktualizowany w dniu 20 listopada 2007 r. do Prospektu Emisyjnego Spółki PC GUARD S.A. Niniejszy aneks został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu

Bardziej szczegółowo

CDRL S.A. Wszystkie kolekcje są projektowane w Polsce, przez własny zespół projektantów pracujący dla Spółki.

CDRL S.A. Wszystkie kolekcje są projektowane w Polsce, przez własny zespół projektantów pracujący dla Spółki. CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO. Sieć placówek handlowych spółki (sklepy własne,

Bardziej szczegółowo

RAPORT ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU

RAPORT ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU RAPORT ZA IV KWARTAŁ 2010 ROKU DENT A MEDICAL SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ WE WROCŁAWIU WROCŁAW, 14 LUTEGO 2011 R. 1 1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE ZAWIERAJĄCE PODSTAWOWE POZYCJE BILANSU I RACHUNKU

Bardziej szczegółowo

Raport miesięczny Gdańsk

Raport miesięczny Gdańsk Raport miesięczny 01.2018 Gdańsk 2018.02.14 2. Spis treści 2. Spis treści... 2 3. Informacje podstawowe... 3 4. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym emitenta, które

Bardziej szczegółowo

Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych za 2011 r.

Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych za 2011 r. Prezentacja skonsolidowanych wyników finansowych za 2011 r. Warszawa, maj 2012 r. List Zarządu Szanowni Państwo, Niniejsza prezentacja została opracowana w związku z publikacją skonsolidowanych wyników

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe za 2012 rok Prezentacja Grupy Kapitałowej Aplisens. Warszawa, marzec 2013 roku

Wyniki finansowe za 2012 rok Prezentacja Grupy Kapitałowej Aplisens. Warszawa, marzec 2013 roku Wyniki finansowe za 2012 rok Prezentacja Grupy Kapitałowej Aplisens Warszawa, marzec 2013 roku I. Podstawowe informacje o Grupie Aplisens II. III. IV. Sprzedaż i trendy na poszczególnych rynkach Wyniki

Bardziej szczegółowo

CDRL S.A. Spółka zadebiutowała na warszawskiej GPW w październiku 2014 r., po przeprowadzeniu Oferty Publicznej o wartości 14,9 mln zł.

CDRL S.A. Spółka zadebiutowała na warszawskiej GPW w październiku 2014 r., po przeprowadzeniu Oferty Publicznej o wartości 14,9 mln zł. CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO. Sieć placówek handlowych spółki (sklepy własne,

Bardziej szczegółowo

CDRL S.A. www.coccodrillo.pl

CDRL S.A. www.coccodrillo.pl CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO. Główni akcjonariusze od ponad 20 lat prowadzą

Bardziej szczegółowo

CZĘŚĆ III DOKUMENT REJESTRACYJNY

CZĘŚĆ III DOKUMENT REJESTRACYJNY CZĘŚĆ III DOKUMENT REJESTRACYJNY 1. Osoby odpowiedzialne za informacje zamieszczone w Prospekcie oraz ich oświadczenia o odpowiedzialności 1.1. Osoby reprezentujące Emitenta odpowiedzialne za informacje

Bardziej szczegółowo

ZAWARTOŚĆ I STRUKTURA BIZNES PLANU

ZAWARTOŚĆ I STRUKTURA BIZNES PLANU ZAWARTOŚĆ I STRUKTURA BIZNES PLANU I. STRESZCZENIE to krótkie, zwięzłe i rzeczowe podsumowanie całego dokumentu, które powinno zawierać odpowiedzi na następujące tezy: Cel opracowania planu (np. założenie

Bardziej szczegółowo

POZOSTAŁE INFORMACJE DODATKOWE

POZOSTAŁE INFORMACJE DODATKOWE POZOSTAŁE INFORMACJE DODATKOWE 1. Wybrane dane finansowe, zawierające podstawowe pozycje skróconego sprawozdania finansowego (również przeliczone na tys. euro) przedstawiające dane narastająco za pełne

Bardziej szczegółowo

PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA 2017 ROKU

PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA 2017 ROKU PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA 2017 ROKU przychody ze sprzedaży: 87,5 mln zł vs 70,9 mln zł (wzrost o 23% r/r) marża na sprzedaży: 48,7% (I półrocze 2016 r.: 52,3%) zysk netto Grupy 4,3 mln zł (I półrocze 2016

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY ZA I KWARTAŁ 2011

RAPORT KWARTALNY ZA I KWARTAŁ 2011 RAPORT KWARTALNY ZA I KWARTAŁ 2011 Warszawa, 1 maj 2011 Finhouse Spółka Akcyjna ul. Nowogrodzka 50 lok. 515 00-695 Warszawa Tel. (22) 423 90 85, fax. (22) 353 88 53 info@finhouse.pl Sąd Rejonowy dla m.st.

Bardziej szczegółowo

SAPLING S.A. III KWARTAŁ 2017

SAPLING S.A. III KWARTAŁ 2017 RAPORT JEDNOSTKOWY SAPLING S.A. III KWARTAŁ 2017 SPIS TREŚCI 1. Podstawowe informacje o spółce. 2. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe. 3. Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu raportu,

Bardziej szczegółowo

Białystok, 14 maja 2013 r. Szybkość Profesjonalizm Rozwój

Białystok, 14 maja 2013 r. Szybkość Profesjonalizm Rozwój Białystok, 14 maja 2013 r. Szybkość Profesjonalizm Rozwój Agenda Obecna sytuacja w Spółce, skład Zarządu Realizacja restrukturyzacji Rynek działalności Zasięg geograficzny Informacje finansowe Prognoza

Bardziej szczegółowo

INCANA Spółka Akcyjna

INCANA Spółka Akcyjna INCANA Spółka Akcyjna Raport kwartalny za 4 kwartał 2011 roku Ścinawa, dn. 14. lutego 2012 r. SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE... 3 1.1 Podstawowe dane o Spółce... 3 1.2 Organy Emitenta... 3 1.3 Struktura

Bardziej szczegółowo

WYNIKI SKONSOLIDOWANE 3Q 2014 r. Warszawa, 12 listopada 2014

WYNIKI SKONSOLIDOWANE 3Q 2014 r. Warszawa, 12 listopada 2014 WYNIKI SKONSOLIDOWANE 3Q 2014 r. Warszawa, 12 listopada 2014 Podsumowanie 3Q 2014 Wzrost przychodów oraz zwiększenie udziałów rynkowych Silna pozycja na rynku przy jednoczesnej restrukturyzacji ACP Pharma

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY ZA IV KWARTAŁ 2009 R.

RAPORT KWARTALNY ZA IV KWARTAŁ 2009 R. RAPORT KWARTALNY ZA IV KWARTAŁ 2009 R. SERENITY SA z siedzibą w Gdańsku Gdańsk, 12 luty 2010 roku RAPORT KWARTALNY ZA IV KARTAŁ 2009 ROKU SPIS TREŚCI: 1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE ZAWIERAJĄCE

Bardziej szczegółowo

Jakość, elegancja i styl. Prezentacja wyników za 4. kwartał 2014 r. Monnari Trade S.A.

Jakość, elegancja i styl. Prezentacja wyników za 4. kwartał 2014 r. Monnari Trade S.A. Prezentacja wyników za 4. kwartał 2014 r. Monnari Trade S.A. ZASTRZEŻENIE Niniejsza prezentacja (dalej Prezentacja) została przygotowana przez MONNARI TRADE S.A. (dalej Spółka) w celu prezentacji wyników

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników za 1-3Q 2016 r. Warszawa, 09 listopada 2016 r.

Prezentacja wyników za 1-3Q 2016 r. Warszawa, 09 listopada 2016 r. Prezentacja wyników za 1-3Q 2016 r. Warszawa, 09 listopada 2016 r. Segmenty Grupy Redan rynek modowy rynek dyskontowy Warszawa, 09 listopada 2016 r. Podsumowanie wyników za 3Q 2016 r. 2 Wyniki Grupy Redan

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres r. do r.)

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres r. do r.) Raport kwartalny Wierzyciel S.A. III kwartał 2010r. (dane za okres 01-07-2010r. do 30-09-2010r.) Mikołów, dnia 10 listopada 2010 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE

KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE KOMENTARZ ZARZĄDU NA TEMAT CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, KTÓRE MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIETE WYNIKI FINANSOWE 11 Niniejszy raport prezentuje wybrane dane bilansu oraz rachunku zysków i strat, przepływy pieniężne i

Bardziej szczegółowo

Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 9 listopada 2016 r. I-III kw r.

Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 9 listopada 2016 r. I-III kw r. Lokum Deweloper S.A. Warszawa, 9 listopada 2016 r. Model biznesowy dobór projektów pod kątem ich rentowności i możliwości wzmacniania marki w segmencie mieszkań o podwyższonym standardzie pozyskiwanie

Bardziej szczegółowo