Szczegółowa charakterystyka wybranych aspektów raportowania transakcji na instrumentach pochodnych część I

Transkrypt

1 Szczegółowa charakterystyka wybranych aspektów raportowania transakcji na instrumentach pochodnych część I Bogusław Budziński Departament Firm Inwestycyjnych i Infrastruktury Rynku Kapitałowego Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 10 luty 2014 r. 1

2 Główne zagadnienia prezentacji 1. Podstawa prawna obowiązku raportowania transakcji mających za przedmiot instrument pochodny. 2. Ogólne omówienie zakresu obowiązku raportowania. 3. Interpretacja przepisów EMIR oraz pytania dotyczące praktycznego wdrożenia przepisów EMIR (Orzeczenia ETS, FAQ Komisji Europejskiej, ESMA Q&A, wyjaśnienia krajowych nadzorów). 4. Terminy wejścia w życie obowiązku dotyczącego raportowania poszczególnych klas instrumentów pochodnych z uwzględnieniem raportowania wstecznego (backloading). 5. Kody służące identyfikacji stron transakcji, identyfikacji transakcji oraz identyfikacji instrumentów pochodnych. 6. Szczegółowe zasady dotyczące stosowania Identyfikatora podmiotu prawnego (LEI) na potrzeby EMIR. 2

3 Podstawa prawna obowiązku raportowania transakcji mających za przedmiot instrument pochodny. Rozporządzenie PE i Rady UE Nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 r. w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji (EMIR) wejście w życie 16 sierpnia 2012 r., część przepisów ma zastosowanie od wejścia w życie właściwych standardów technicznych albo od dat wyznaczonych w przepisach szczegółowych. Art. 9 EMIR: Kontrahenci i CCP zapewniają zgłaszanie szczegółowych informacji na temat każdego zawartego przez siebie kontraktu pochodnego oraz na temat wszelkich zmian lub rozwiązania tego kontraktu repozytorium transakcji ( ). Rozporządzenie wykonawcze Komisji UE nr 1247/2012 (wejście w życie r.; format i częstotliwość dokonywania zgłoszeń). Rozporządzenie delegowane Komisji UE nr 148/2013 ( r.; minimalny poziom szczegółowości informacji podlegających zgłoszeniu repozytoriom transakcji). 3

4 Interpretacja przepisów EMIR oraz pytania dotyczące praktycznego wdrożenia przepisów EMIR Możliwe formy interpretacji przepisów EMIR i standardów technicznych oraz wyjaśniania kwestii związanych z praktycznym stosowaniem Systemu EMIR: Orzeczenia TSUE, Orzeczenia sądów krajowych, FAQ Komisji Europejskiej: ostatnia aktualizacja r., dostęp: UWAGA: nowe Q&A powinny pojawić się po ESMA Q&A: ostatnia aktualizacja r., dostęp: wyjaśnienia właściwych organów nadzoru (bieżące wyjaśnianie zapytań kierowanych do nadzoru bądź kierowanie nowych kwestii do ESMA w procedurze Q&A, pisma UKNF do podmiotów nadzorowanych). 4

5 Zakres Art. 9 EMIR 1. Podmioty zobowiązane do zapewnienia zgłaszania: centralny kontrahent (CCP), kontrahenci finansowi (FC) i kontrahenci niefinansowi (NFC). 2. Obowiązek zapewnienia zgłaszania umożliwia zgłaszanie szczegółów transakcji za pośrednictwem podmiotów trzecich zgłaszanie pośrednie. 3. Przedmiot zgłoszenia szczegółowe informacje na temat: każdego zawartego kontraktu pochodnego (OTC oraz ETD), wszelkich zmian zawartego kontraktu, rozwiązania kontraktu, UWAGA: kontraktem pochodnym są kontrakty objęte definicją derywatu zgodnie z MIFID. 4. Kiedy: nie później niż w dniu roboczym następującym po zawarciu, zmianie lub rozwiązaniu kontraktu (max T+1). 5. Do: Repozytoriów Transakcji (TR) zarejestrowanych albo uznanych. 5

6 Repozytoria Transakcji zatwierdzone i uznane Brak TR z krajów trzecich uznanych przez ESMA TR zatwierdzone przez ESMA na podstawie art. 55 EMIR: (stan na r., źródło: Trade-Repositories): Repozytorium Transakcji Klasy derywatów przyjmowanych przez TR Efektywna data decyzji o zatwierdzeniu 1 DTCC Derivatives Repository Ltd. (DDRL) Wszystkie klasy derywatów 14 listopad 2013 r. 2 Krajowy Depozyt Papierów Wartosciowych S.A. (KDPW) Wszystkie klasy derywatów 14 listopad 2013 r. 3 Regis-TR S.A. Wszystkie klasy derywatów 14 listopad 2013 r. 4 UnaVista Limited Wszystkie klasy derywatów 14 listopad 2013 r. 5 CME Trade Repository Ltd. (CME TR) Wszystkie klasy derywatów 5 grudnia 2013 r. 6 ICE Trade Vault Europe Ltd. (ICE TVEL) Towarowe, kredytowe, oparte na akcjach, stopy procentowej 5 grudnia 2013 r. 6

7 Daty rozpoczęcia dokonywania zgłoszeń Rozporządzenie Nr 1247/2012 Artykuł 5. Derywaty stopy procentowej i derywaty kredytowe: jeżeli do dnia 1 kwietnia 2013 r. dla danej klasy instrumentów pochodnych nie zostało zarejestrowane żadne TR po upływie 90 dni od zarejestrowania TR dla danej klasy instrumentów pochodnych, Pozostałe klasy derywatów: jeżeli do dnia 1 października 2013 r. dla danej klasy instrumentów pochodnych nie zostało zarejestrowane żadne repozytorium transakcji po upływie 90 dni od zarejestrowania repozytorium transakcji dla danej klasy instrumentów pochodnych. Decyzje dotyczące zatwierdzenia pierwszych Repozytoriów Transakcji weszły w życie 14 listopada 2013 r. Dla wszystkich klas derywatów datą rozpoczęcia dokonywania zgłoszeń jest 12 lutego 2014 r. 7

8 Raportowanie wsteczne - backloading Rozporządzenie Nr 1247/2012 Artykuł 5 ust. 3-5 Kontrakty które: 1. obowiązywały w dniu 16 sierpnia 2012 r. i które nadal obowiązują w dniu 12 lutego 2014 r., są zgłaszane do TR w terminie 90 dni od daty rozpoczęcia dokonywania zgłoszeń dla danej klasy instrumentów pochodnych, tj. do 13 maja 2014 r. 2. zostały zawarte przed dniem 16 sierpnia 2012 r. i w dalszym ciągu obowiązują w dniu 16 sierpnia 2012 r. i które nie obowiązują już w dniu 12 lutego 2014 r. lub po tej dacie, są zgłaszane do repozytorium transakcji w terminie 3 lat od daty rozpoczęcia dokonywania zgłoszeń, tj. do 12 lutego 2017 r. 3. zostały zawarte w dniu 16 sierpnia 2012 r. lub po tym dniu i które nie obowiązują już w dniu 12 lutego 2014 r. lub po tej dacie, są zgłaszane do repozytorium transakcji w terminie 3 lat od daty rozpoczęcia dokonywania zgłoszeń tj. do 12 lutego 2017 r. 8

9 Kody służące identyfikacji stron transakcji, identyfikacji transakcji oraz identyfikacji instrumentów pochodnych. 1. Identyfikacja kontrahentów i innych podmiotów (Art. 3 Rozporządzenia 1247/2012) Identyfikator podmiotu prawnego, tymczasowy identyfikator podmiotu prawnego, BIC, służy identyfikacji m.in.: beneficjenta będącego osobą prawną, pośrednika w zawieraniu transakcji (broking entity), kontrahenta będącego podmiotem prawnym, podmiot dokonujący zgłoszenia. 2. Identyfikacja instrumentów pochodnych (Art. 4 Rozporządzenia 1247/2012) niepowtarzalny identyfikator produktu (UPI), kombinacja ISIN i kodu Alternative Instrument Identifier, klasa/typ instrumentu pochodnego. 3. Kod identyfikacyjny transakcji (Załącznik do Rozporządzenia 1247/2012 Tabela 2, sekcja 2b, pole 8) możliwe rozwiązanie: Unique transaction/swap identifier (UTI)/(CFTC USI). 9

10 Szczegółowe zasady stosowania identyfikatora podmiotu prawnego (LEI, pre-lei) (1) 1. Art. 3 Rozporządzenia 1247/2012 należy stosować LEI (obecnie system GLEIS Global Legal Entity Identifier System jest w fazie budowy), jeżeli LEI jest niedostępny => możliwe jest stosowanie tymczasowego identyfikatora ustalonego na poziomie Unii, jeżeli tymczasowy identyfikator jest niedostępny => można stosować BIC. 2. Tymczasowy identyfikator podmiotu prawnego ustalony na poziomie Unii ESMA Q&A on EMIR Implementation: TR Question 10b Codes: Jaki kod powinien być stosowany do identyfikacji kontrahenta (LEI, tymczasowy LEI, czy BIC)? Powinien być stosowany kod pre-lei wydany przez pre-lou (Local Operating Units) zatwierdzony w ramach Global Legal Entity Identifier System (zatwierdzony przez Regulatory Oversight Committee - ROC). 10

11 Szczegółowe zasady stosowania identyfikatora podmiotu prawnego (LEI, pre-lei)(2) 1. Stosowanie pre-lei do identyfikacji kontrahentów niefinansowych, którzy nie są osobami prawnymi. jeżeli NFC nie jest osobą prawną powinien również stosować kod pre-lei, osoba fizyczna prowadząca działalność gospodarczą jest przedsiębiorstwem uznanym jako undertaking, tj. podmiotem, który jest NFC (patrz FAQ Komisji Europejskiej). do czasu wyjaśnienia przez ROC możliwości nadawania pre-lei osobom fizycznym prowadzącym działalność gospodarczą, takie osoby mogą korzystać z kodów klienta (Q&A ESMA TR Question 10a Codes) praktyczne tymczasowe rozwiązanie: do czasu uzyskania pre-lei, pozostałe NFC powinny stosować BIC albo kod klienta (NFC powinien jednak w najszybszym możliwym terminie uzyskać identyfikator pre-lei) 2. Stosowanie pre-lei/lei do funduszy i subfunduszy: fundusze inwestycyjne UCITS oraz AFI powinny posiadać pre-lei, subfundusze w ramach funduszy parasolowych oczekiwana jest interpretacja Komisji Europejskiej FAQ w zakresie ewentualnego uznania subfunduszy jako kontrahentów albo beneficjentów. 11

12 Szczegółowe zasady stosowania identyfikatora podmiotu prawnego (LEI, pre-lei)(3) Stosowanie pre-lei do identyfikacji oddziałów albo odrębnych miejsc dokonywania zleceń (trading desks) zgodnie z ESMA Q&A TR Question 10c w obecnej, pierwszej fazie wdrażania systemu tymczasowego GLEIS nie będzie możliwe identyfikowanie oddziałów kontrahenta (beneficjenta), np. banku, czy też odrębnych miejsc dokonywania zleceń (trading desks), w Polsce odrębnym miejscem dokonywania zleceń może być biuro maklerskie banku (odrębne od departamentu skarbu) w takim przypadku bank otrzyma jedynie jeden numer pre-lei (LEI), bank w takim przypadku, chcąc ograniczyć dostęp do informacji o transakcjach dokonywanych przez poszczególne trading desks, musi ustalić z TR odrębny system flagowania transakcji, bądź zapewnić odrębny wewnętrzny obieg informacji zwrotnej z TR. 12

13 Lista pre-lous zatwierdzonych ROC Lista pre-lous zatwierdzonych przez ROC (wg stanu na r.) : 1. WM Datenservice (Niemcy) 2. Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques (FR) 3. CICI utility (USA) 4. Takasbank (Turcja) 5. London Stock Exchange 6. Irish Stock Exchange 7. National Settlement Depository (NSD) (Rosja) 8. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. (Polska) 9. Dutch Chamber of Commerce (KvK) (Holandia) 10. National Board of Patents and Registration of Finland (PRH) 11. Centrální depozitář cenných papírů, a.s (Czechy) 12. Unione Italiana per le Camere di Commercio, Industria, Artigianato e Agricoltura (Włochy) źródło: 13

14 UPI/UTI Stanowisko ESMA ESMA Q&A TR Question 10d UPI (Unique Product Identifier) and UTI (Unique Trade Identifier) ESMA nie otrzymała formalnego wniosku o zatwierdzenie formatu UPI albo UTI. Zgodnie ze standardami technicznymi do EMIR: jeżeli UPI nie jest zatwierdzony, powinna być stosowana tymczasowa taksonomia oraz kod, o którym mowa w standardzie technicznym (kombinacja ISIN i kodu Alternative Intrument Identifier, klasa/typ instrumentu pochodnego), jeżeli UTI nie jest zatwierdzony, powinien być stosowany kod dwustronnie przydzielony przez kontrahentów, a w przypadku platform obrotu kod powinien zostać przydzielony przez operatora takiej platformy. Możliwe jest wydanie przez ESMA stanowiska w sprawie standardu UPI jeszcze przed 12 lutego 2014 r. 14

15 Dziękuję Departament Firm Inwestycyjnych i Infrastruktury Rynku Kapitałowego drk@knf.gov.pl _i_dokumenty_powiazane/emir.html 15