DOKUMENT INFORMACYJNY CP Energia Spółka Akcyjna

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "DOKUMENT INFORMACYJNY CP Energia Spółka Akcyjna"

Transkrypt

1 DOKUMENT INFORMACYJNY CP Energia Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie adres: ul. Królewska 16, Warszawa, sporządzony w związku z ofertą publiczną od 25 do 75 Obligacji Serii A o wartości nominalnej ,00 zł kaŝda, zamiennych na Akcje Serii F Emitenta. Oferujący: Dom Maklerski Capital Partners S.A. Warszawa, dnia 23 kwietnia 2007 roku

2 I SPIS TREŚCI I SPIS TREŚCI... 2 II CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z EMITENTEM Czynniki ryzyka związane z działalnością spółki Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim spółka prowadzi działalność... 4 III. INFORMACJE O EMITENCIE Podstawowe informacje o emitencie Inwestycje Zarys ogólny działalności emitenta Struktura organizacyjna Przegląd sytuacji operacyjnej i finansowej Zasoby kapitałowe Badania i rozwój, patenty i licencje Informacje o tendencjach Prognozy wyników Organy zarządzające i nadzorcze oraz osoby zarządzające wyŝszego szczebla Informacje finansowe dotyczące emitenta Informacje dodatkowe Informacja o udziałach w innych przedsiębiorstwach...63 IV INFORMACJA O OFERCIE Charakterystyka oferowanych Obligacji Podstawa prawna przeprowadzenia emisji Obligacji i Oferty Publicznej Warunki emisji Obligacji Zasady składania zapisów na Obligacje Zasady i miejsce dokonywania wpłat na Obligacje Informacja o składanych Zapisach Ustalenie Ceny Emisyjnej i wstępny przydział Obligacji Zwrot nadpłaconych kwot Ostateczny przydział Obligacji Objaśnienia pojęć i skrótów uŝytych w Dokumencie Informacyjnym Załącznik nr Załącznik nr

3 II CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z EMITENTEM 1. CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ SPÓŁKI 1.1 Ryzyko związane z kluczowymi pracownikami Biorąc pod uwagę profil działalności Emitenta, kwalifikacje, wiedza i doświadczenie pracowników jest kluczowe w kontekście działalności operacyjnej. Emitent bierze pod uwagę ryzyko związane z przejmowaniem kadr przez podmioty konkurencyjnej. Dlatego teŝ Spółka podejmuje działania mające zminimalizować lub osłabić ryzyko poprzez m.in.: motywacyjny system wynagrodzeń, umoŝliwiający pracownikom awans zawodowy, wraz z sukcesywnym podnoszeniem kwalifikacji zawodowych oraz budowanie jak najlepszych relacji pracowników z Zarządem Spółki i kadrą menadŝerską. Ponadto pracownicy Emitenta są związani umową o zakazie konkurencji w czasie trwania stosunku pracy. Natomiast w przypadku kluczowych pracowników w umowach zostały zawarte zapisy dotyczące zakazu konkurencji po ustaniu stosunku pracy. 1.2 Ryzyko związane z okresem funkcjonowania Spółki Spółka rozpoczęła działalność w 2005 roku, krótki okres jej funkcjonowania powoduje Ŝe Spółka wciąŝ jest na etapie rozwoju oraz wprowadzania kolejnych procedur związanych z prowadzeniem kluczowej działalności. Przyjęta struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej Emitenta powoduje, iŝ poszczególne zadania inwestycyjne realizowane są przez kolejne spółki zaleŝne, których potencjał nie jest wysoki, co moŝe wiązać się z ryzykiem polegającym na niemoŝliwości zrealizowania duŝych zadań inwestycyjnych. 1.3 Ryzyko ponoszenia znaczących nakładów inwestycyjnych W celu realizowania projektów inwestycyjnych Emitent potrzebuje znaczących nakładów inwestycyjnych. Ich wysokość powoduje, Ŝe nawet niewielka zmiana od planowanego poziomu spowodować moŝe zapotrzebowanie na dodatkowe nakłady finansowe lub je zmniejszyć. W przypadku braku moŝliwości pozyskania dodatkowych źródeł finansowania, moŝe w konsekwencji doprowadzić do opóźnienia realizacji inwestycji lub jej zaniechania. 1.4 Ryzyko realizacji nowych towarów i usług. Pomimo powolnych zmian zachodzących na krajowym rynku gazu ziemnego, moŝe dojść do sytuacji, w której Emitent wprowadzi nowe towary bądź usługi, których zakres i warunki, z uwagi na brak ich wcześniejszej realizacji moŝe ulegać ewentualnym zmianom. NaleŜy przypuszczać, iŝ początkowy okres wprowadzania nowych towarów i usług moŝe nieść dla przyszłych klientów i kontrahentów pewne trudności, które na obecnym etapie nie są znane Emitentowi. Emitent kaŝdorazowo na etapie przed wprowadzeniem nowych towarów i usług podejmie działania mające na celu uchronienie klientów i kontrahentów od powstałych niedogodności. 3

4 2. CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM SPÓŁKA PROWADZI DZIAŁALNOŚĆ 2.1. Ryzyko wstrzymania dostaw gazu. Przedmiotowy problem moŝe wyniknąć zarówno z wynikłej sytuacji politycznej powodującej wstrzymanie dostaw gazu przez eksporterów z Federacji Rosyjskiej i krajów byłego ZSRR (podstawowe źródło, z którego grupa kapitałowa Emitenta pozyskuje gaz), jak i awarii określonych urządzeń przeznaczonych do przesyłu gazu, czy teŝ innych trudnych do przewidzenia okoliczności. Brak w dostawach gazu przez grupę kapitałową Emitenta bezspornie moŝe wpłynąć na dalszą współpracę z odbiorcami gazu, z którymi są zawarte stosowne umowy na dostawy gazu, jak i spowodować zaburzenia finansowe grupy kapitałowej Emitenta, o ile nie będzie alternatywnych sposobów i moŝliwości dostarczenia gazu Ryzyko związane z wahaniem cen gazu ziemnego. Ceny gazu ziemnego są uwarunkowane od wielu zmiennych czynników zewnętrznych. Emitent nie ma Ŝadnych moŝliwości wpływu na ceny gazu ziemnego jak i teŝ na ceny w przypadku dokonywania jego importu z Federacji Rosyjskiej. Koszty zakupu gazu mają charakter wolnorynkowy, ponadto są ściśle powiązane z cenami ropy i jej pochodnymi oraz kursem euro w przypadku importu gazu. W związku z powyŝszym uznać naleŝy, iŝ wahania cen ropy na rynkach międzynarodowych w sposób bezpośredni wpływają na wysokość cen gazu. Pozostałe elementy ceny czyli koszty przesyłu, magazynowania, dystrybucji i obsługi handlowej są kosztami Emitenta i jego spółek zaleŝnych. Nadto trzeba mieć dodatkowo na uwadze, Ŝe cena dla klienta (odbiorcy) jest ceną regulowaną, gdyŝ musi być uprzednio zatwierdzona przez Prezesa URE Ryzyko konkurencji. Oprócz grupy kapitałowej Emitenta na polskim rynku istnieje kilka innych podmiotów prowadzących działalność w tej samej dziedzinie gospodarczej. Niemniej wiodącą i dominującą pozycję na rynku zajmuje Polskie Górnictwo Naftowe i Gazociągowe S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Kruczej 6/14. Z tym podmiotem, oraz spółkami wchodzącymi w skład jego grupy, konkurencja jest praktycznie niemoŝliwa z uwagi na posiadaną infrastrukturę, długoletnią działalność w branŝy, moŝliwości finansowe oraz nie tak dawno zajmowaną pozycję monopolistyczną w tym sektorze gospodarki. W takim więc wypadku jedynymi podmiotami o podobnej konkurencyjności na rynku są prywatni przedsiębiorcy, których działalność jest ograniczona do pewnych ściśle określonych obszarów kraju. Z nimi teŝ grupa kapitałowa Emitenta jest w stanie konkurować, poniewaŝ mają one podobne moŝliwości i warunki działania na polskim rynku gazowym. Aczkolwiek naleŝy wspomnieć, iŝ z uwagi na niedługi okres od którego rynek gazowy w Polsce został otwarty na konkurencję zagroŝenia z tego ryzyka mogą być jeszcze trudne do zidentyfikowania. 2.4 Ryzyko związane z prowadzeniem działalności na rynku międzynarodowym. Emitent jest w 100% właścicielem spółki prawa Federacji Rosyjskiej Kriogaz z siedzibą w Sankt Petersburgu. Dzięki zawartej przez Kriogaz umowy z Gazpromem-Eksport Emitent posiada prawo zakupu gazu na rynku rosyjskim z moŝliwością jego dalszego eksportowania do innych krajów europejskich na korzystnych warunkach finansowych. W 4

5 związku z powyŝszym brak przez Kriogaz z jakiegokolwiek powodu moŝliwości współpracy z Gazpromem-Eksport na warunkach wskazanych w tej umowie, a tym samym odsprzedawania gazu z prawem jego eksportu, albo inne niemoŝliwe aktualnie do przewidzenia zdarzenia prawne skutkujące utratą kontroli przez CP Energia nad Kriogaz mogą powodować znaczne trudności działalności oraz sytuacji finansowej grupy kapitałowej Emitenta Ryzyko finansowania przedsięwzięć dokonywanych przez grupę kapitałową Emitenta. W większości wypadków środki pienięŝne na planowane i realizowane przez grupę kapitałową Emitenta inwestycje pochodzą od instytucji kredytowych. Zawierane w tym celu umowy kredytowe zawierające liczne ograniczenia i warunki finansowania, których naruszenia moŝe powodować natychmiastową wymagalność całego postawionego do dyspozycji kredytobiorcy kapitału kredytu, jak i skutkować dodatkowymi karami umownymi. A zatem kaŝda inwestycja rozpoczęta na podstawie takich środków rodzi takie ryzyko, gdyŝ w końcowym efekcie moŝe zaistnieć efekt kumulacji negatywnych czynników, jako Ŝe jednym z rodzajów zabezpieczeń jest poręcznie kredytu przez inne spółki wchodzące w skład grupy kapitalnej Emitenta, czy teŝ P.L. Energia S.A Ryzyko uzyskania odpowiednich pozwoleń od organów władz publicznych w tym pozwoleń na dysponowanie nieruchomościami. Na perspektywę rozwoju grupy kapitałowej Emitenta znaczący wpływ będą miały równieŝ wydawane decyzje odpowiednich władz publicznych w zakresie uzyskania m.in. koniecznych licencji, pozwoleń, w tym tytułów prawnych do określonych nieruchomości. Ewentualne negatywne rozstrzygnięcia na tym polu mogą implikować trudności w realizacji zamierzonych planów inwestycyjnych, co w efekcie moŝe mieć wpływ na działalność grupy kapitałowej Emitenta. Niemniej Emitent poprzez rzetelną analizę i ocenę kaŝdej z umów o charakterze kredytowym ma moŝliwości ograniczenia wystąpienia tego rodzaju ryzyka. 2.7 Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Polski. Działalność Emitenta zaleŝeć będzie w duŝej mierze od wzrostu zamoŝności konsumentów i zysków przedsiębiorców. Panująca obecnie dobra koniunktura gospodarcza sprzyja ponoszeniu wydatków inwestycyjnych, jak i konsumpcyjnych, ale naleŝy pamiętać, Ŝe ta faza cyklu koniunkturalnego nie będzie trwała przez czas nieograniczony. Pogorszenie koniunktury, sygnalizowane przez niekorzystne zmiany tempa wzrostu PKB, inflacji i inne wskaźniki makroekonomiczne będzie najprawdopodobniej miało niekorzystny wpływ na przychody i wynik finansowy Emitenta Ryzyko otoczenia prawnego. Z uwagi na fakt, Ŝe działalność prowadzona przez Emitenta ma charakter reglamentowany i wymaga uzyskania koncesji to jakiekolwiek zmiany w ustawodawstwie dotyczące tych zagadnień mogą wpłynąć na funkcjonowanie jak i perspektywy dalszej działalności Emitenta oraz jego grupy kapitałowej. Podstawowym aktem prawnym kształtującym rynek gazowy w Polsce jest Prawo energetyczne. Jego treść reguluje zasady kształtowania polityki energetycznej państwa, a takŝe zasady i warunki zaopatrzenia i uŝytkowania paliw i energii, oraz funkcjonowanie organów właściwych w sprawach gospodarki paliwami i energią. Poza wyŝej wymienioną ustawą istnieje szereg przepisów o charakterze wykonawczym. 5

6 2.9. Ryzyko polityki podatkowej. Niestabilność systemu podatkowego spowodowana zmianami przepisów i niespójnymi interpretacjami prawa podatkowego, stosunkowo nowe przepisy regulujące zasady opodatkowania, wysoki stopień sformalizowania regulacji podatkowych, rygorystyczne przepisy sankcyjne wprowadzają duŝą niepewność w zakresie efektów podatkowych podejmowanych decyzji gospodarczych. Niewłaściwe - z punktu widzenia konsekwencji podatkowych, a w efekcie ostatecznych rezultatów finansowych - decyzje obniŝają sprawność działania podmiotów gospodarczych, co moŝe prowadzić do utraty konkurencyjności Ryzyko polityczne, gospodarcze. Rynek energetyczny w Polsce jest kształtowany zarówno przez sytuację oraz stan polskiej gospodarki, jak i sytuację ekonomiczną, polityczną w regionie Europy Środkowo- Wschodniej, z uwagi na fakt, iŝ jest to rynek dotyczący surowców o podstawowym znaczeniu dla państw wysokorozwiniętych. A zatem na powyŝsze zagadnienia mają wpływ zarówno podstawowe czynniki gospodarcze w kraju oraz regionie (tj. inflacja, bezrobocie, PKB, popyt podaŝ, wskaźnik konsumpcyjny), jak i rozmaite decyzje polityczne zapadające na szczeblu rządowym, czy teŝ uzgodnień międzypaństwowych. Jakiekolwiek niekorzystne zmiany w tych czynnikach, czy teŝ podjęte decyzje o charakterze politycznym mogą w sposób pośredni, a nawet bezpośredni mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację grupy kapitałowej Emitenta Ryzyko związane z wystąpieniem nieprzewidzianych zdarzeń. Działalność Emitenta mogą zakłócić nieprzewidziane zdarzenia, takie jak: atak terrorystyczny, katastrofy naturalne i epidemie. Straty te mogą dotyczyć nieruchomości, ruchomości, aktywów finansowych i kluczowych pracowników. Nieprzewidziane zdarzenia mogą takŝe wywołać dodatkowe koszty operacyjne, między innymi wyŝsze składki ubezpieczeniowe. Opisane powyŝej ryzyka mogą mieć niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową oraz wyniki Emitenta Ryzyko kursowe. Z uwagi na fakt, Ŝe cały gaz importowany jaki grupa kapitałowa Emitenta nabywa pochodzi z Federacji Rosyjskiej, a walutą w jakiej dokonywane są rozliczenia tych transakcji jest EUR to uznać naleŝy, iŝ istnieje po stronie grupy CP Energia ryzyko kursowe ze względu na dalsze odsprzedawanie tego gazu w Polsce, gdzie płatności następują w złotych polskich. Tym samym zmiany kursu złotego polskiego względem EUR w sposób oczywisty mogą wpływać na sytuację finansową oraz działalność grupy kapitałowej Emitenta, co w ostateczności powoduje istnienie ryzyka w tym zakresie. 6

7 III. INFORMACJE O EMITENCIE 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 1.1. Historia i rozwój Emitenta Prawna (statutowa) i handlowa nazwa Emitenta Emitent działa pod firmą CP Energia Spółka Akcyjna, nazwa skrócona brzmi CP Energia S.A. Nazwa handlowa to: CP Energia S.A Miejsce rejestracji Emitenta oraz jego numer rejestracyjny Emitent jest zarejestrowany w: rejestrze przedsiębiorców prowadzonym przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: Krajowym rejestrze urzędowym podmiotów gospodarki narodowej REGON: Urzędzie Skarbowym Warszawa Śródmieście NIP: Data utworzenia Emitenta Spółka została załoŝona 29 kwietnia 2005 roku aktem notarialnym sporządzonym w Kancelarii Notarialnej Kingi Nałęcz w Warszawie Rep. A. Nr 3163/2005, przez Capital Partners S.A. i P.L. Energia S.A. W dniu 6 czerwca 2005 roku Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego, XII Wydział Gospodarczy, Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawa Siedziba i forma prawna Emitenta, przepisy prawa, na podstawie których i zgodnie z którymi działa Emitent, kraj siedziby (utworzenia) oraz adres i numer telefonu jego siedziby statutowej Firma CP Energia Spółka Akcyjna Firma skrócona CP Energia S.A. Kraj siedziby: Polska Siedziba: Warszawa Forma prawna: spółka akcyjna Adres: ul. Królewska 16, Warszawa Telefon: Faks:

8 Adres poczty elektronicznej: Adres strony internetowej: Prawo, na podstawie którego i zgodnie z którym działa Emitent: Emitent działa na podstawie i zgodnie z przepisami prawa polskiego, w szczególności na podstawie KSH i zgodnie z KSH Istotne zdarzenia w rozwoju działalności gospodarczej Emitenta Kwiecień 2005 roku Styczeń 2006 Luty 2006 Maj 2006 Maj 2006 Maj 2006 Czerwiec 2006 Lipiec 2006 Grudzień 2006 Styczeń 2007 ZałoŜenie spółki CP Energia SA przez Capital Partners SA i P.L. Energia SA Nabycie spółki Gazpartner Sp. z o.o. Rozpoczęcie projektu Góra gazyfikacja miejscowości w woj. Dolnośląskim Rozpoczęcie I etapu budowania floty cystern do przewozu LNG Nabycie spółki K&K Sp. z o.o. spółki specjalizującej się w dystrybucji gazu ziemnego. Zakup udziałów w spółce Gaslinia Sp. z o.o. spółce specjalizującej się w dystrybucji gazu ziemnego. Zakup udziałów w spółce Linia K&K Sp. z o.o. spółce specjalizującej się w dystrybucji gazu ziemnego. Uruchomienie programu gazyfikacji miejscowości Praszka w woj. Opolskim Podpisanie umowy z OOO Gazprom Eksport na dostawy do Polski skroplonego gazu ziemnego. Zakończenie procesu przejmowania udziałów w spółce Kriogaz ZAO Rosyjskiej Spółce specjalizującej się w produkcji gazu skroplonego LNG. Marzec 2007 Rozpoczęcie programu inwestycyjnego w Federacji Rosyjskiej - budowy fabryk skraplania gazu w Federacji Rosyjskiej. Kwiecień 2007 Zakup udziałów w Carbon Sp. z o.o. i Projekt Energia Sp. z o.o. spółkach specjalizujących się dystrybucją i obrotem gazem ziemnym 2. INWESTYCJE 2.1. Opis głównych inwestycji grupy kapitałowej Emitenta za lata W latach Emitent wraz ze swoją grupą kapitałową prowadził następujące istotne inwestycje: 8

9 projekt gazyfikacji zlokalizowany w województwie mazowieckim, realizowany przez spółkę córkę Gaslinia, w którym wartość inwestycji na dzień roku wynosiła zł, a na dzień roku zł; projekt gazyfikacji zlokalizowany w województwie podlaskim, przeprowadzony przez spółkę Gazpartner, którego wartość na dzień roku wyniosła zł, a na dzień roku zł projekty zlokalizowane w województwach: dolnośląskim i wielkopolskim, realizowane przez spółkę Linia K&K, których wartość wyniosła odpowiednio: na dzień roku zł i zł oraz na dzień roku zł i zł; projekty zlokalizowane w województwach: łódzkim, lubuskim i opolskim, które były realizowane przez spółkę K&K, o wartości na dzień roku odpowiednio: 0 zł, zł i zł oraz na dzień roku zł, zł, zł. PoniŜej przedstawiono w formie tabelarycznej wartość inwestycji poszczególnych spółek na i na Wyszczególnienie Inwestycje w zł CP Energia* Gaslinia Gazpartner K&K Linia K&K Łączna wartość * Dane dla CP Energii obejmują inwestycje finansowe w spółkach zaleŝnych na kwotę zł w 2005 roku i zł w 2006 r Opis obecnie prowadzonych głównych inwestycji Grupy Kapitałowej Emitenta. Aktualnie Grupa Kapitałowa Emitenta prowadzi następujące, główne inwestycje: Spółka Projekt Nakłady poniesione na dzień w tys. zł Planowane nakłady w 2007 w tys. zł Gaslinia w woj. mazowieckim 1.891, ,00 Gazpartner w woj. podlaskim 2.390,17 976,00 K&K w woj. łódzkim 348,50 620,00 w woj. lubuskim 5.338,82 inwestycja zakończona w woj. opolskim 9.137, ,00 Linia K&K w woj. wielkopolskim 6.830, ,00 w woj. dolnośląskim 0, ,00 w woj. dolnośląskim 1.180,00 622,00 9

10 Carbon w woj. mazowieckim 4.049, ,87 Projekt Energia w woj. mazowieckim 2.720,80 60,00 1. Poprzez spółkę Gaslinia przeprowadzana jest inwestycja gazyfikacji jednej z gmin w woj. mazowieckim. Obejmuje ona wykonanie przyłączenia do sieci gazowej przesyłowej naleŝącej do OGP Gaz System, wykonaniu gazociągu o długości 24 km wysokiego ciśnienia od miejsca przyłączenia do docelowej miejscowości, wykonaniu stacji redukcyjnej I stopnia o przepustowości 3150 m 3 /h, a następnie wykonaniu sieci gazowej o długości 31 km. Spółka zawarła równieŝ z gminą umowę o współpracy w zakresie przyłączenia obiektów gminnych. Planowanych jest przyłączenie 12 obiektów gminnych, które zapewnią Spółce roczną sprzedaŝ gazu na poziomie 765 tys. m 3. W planach Spółki jest równieŝ podłączenie 2 odbiorców przemysłowych, który roczny pobór wyniesie 850 tys. m 3. Docelowo do systemu gazowego na terenie gminy podłączani będą odbiorcy indywidualni. Planuje się sukcesywne pozyskanie ponad 200 odbiorców indywidualnych, którzy zapewnią docelową sprzedaŝ gazu ziemnego na poziomie 450 tys. m 3 rocznie. 2. Spółka Gazpartner planuje budowę sieci gazowej rozdzielczej w miejscowości na obszarze woj. podlaskiego, została wynegocjowana umowa o gazyfikacji miejscowości, ale do dnia publikacji niniejszego dokumentu nie doszło do jej podpisania. Zasilanie nowobudowanej sieci nastąpiłoby z istniejącej instalacji regazyfikacji. Planuje się docelową sprzedaŝ gazu na poziomie m 3, w tym m 3 stanowiliby klienci indywidualni, kolejne m 3 przeznaczone byłoby dla drobnego przemysłu oraz obiektów komunalnych. Inwestycja obejmuje budowę ok. 8 km sieci i około 48 przyłączy (ok. 1 km). Odbiorcy nielimitowi obecnie zasilani są olejem opałowym, który jest mniej konkurencyjny cenowo od gazu ziemnego. 3. Poprzez spółkę K&K realizowane są projekty w woj. łódzkim i opolskim. Pierwszy z nich obejmuje budowę sieci gazowej łączącej dwa zakłady produkcyjne o długości 0,84 km. Drugi z projektów finansowany jest w 20% ze środków własnych, a obejmuje budowę sieci gazowej średniego ciśnienia w jednej z duŝych miejscowości w woj. opolskim o długości 9 km oraz budowę stacji pomiarowej I st. o przepustowości 5000 m 3 /h, gazociągu wysokiego ciśnienia o długości 23 km i sieci gazowej średniego ciśnienia o dł. 18,5 km. 4. Poprzez spółkę Linia K&K przeprowadzane są inwestycje w trzech lokalizacjach w woj. wielkopolskim i dolnośląskim. Pierwsza z nich obejmuje budowę sieci gazowej średniego ciśnienia o długości 13 km, natomiast druga - budowę sieci gazowej średniego ciśnienia o długości 52 km. Ostatni z projektów realizowanych przez spółkę obejmuje zakup i remont gazociągu wysokiego ciśnienia, oraz zaprojektowanie i budowę sieci gazowej w jednej z gmin na obszarze dolnego śląska. Projekt obejmuje równieŝ wykonanie przyłączenia jednego z większych klientów przemysłowych na tym obszarze. 5. Poprzez spółkę Carbon prowadzone są inwestycje w trzech gminach województwa Mazowieckiego. Obejmują one budowę sieci gazowej dosyłowej wysokiego ciśnienia, instalacji do rozpręŝania gazu LNG, sieci gazowej rozdzielczej średniego ciśnienia wraz z przyłączami gazu dla klientów indywidualnych i przemysłowych. 6. Poprzez spółkę Projekt Energia prowadzony jest proces gazyfikacji jednej z gmin w woj. mazowieckim. Projekt obejmuje budowę sieci gazowej rozdzielczej średniego ciśnienia wraz z przyłączami gazu dla klientów indywidualnych i przemysłowych. 7. W przypadku Federacji Rosyjskiej, spółka zaleŝna Emitenta Kriogaz planuje utrzymanie oraz sukcesywne zwiększenie mocy produkcyjnych skroplonego gazu ziemnego LNG, poprzez budowę dwóch nowych fabryk o łącznej produkcji na poziomie 14 tys. ton rocznie, co w konsekwencji czyni spółkę Kriogaz liderem technologii LNG w 10

11 tej części Europy. Dzięki posiadanemu doświadczeniu, W dalszej perspektywie czasowej nie moŝna wykluczyć inwestycji poza granicami Federacji Rosyjskiej Cele emisji Obligacji oraz informacje dotyczące głównych inwestycji Grupy Kapitałowej Emitenta w przyszłości, co do których organy zarządzające spółek podjęły juŝ wiąŝące zobowiązania. Cele emisji obligacji nabycie udziałów Carbon Sp. z o.o. i Projekt Energia Sp. z o.o. W dniu 18 kwietnia 2007r. Emitent zawarł umowy w przedmiocie: (i) nabycia 3000 udziałów spółki Projekt Energia Sp. z o.o. o wartości nominalnej 500,00 zł kaŝdy udział za łączną cenę ,00 zł; nabyte przez Emitenta udziały stanowią 100% udziałów Spółki Projekt Energia Sp. z o.o. (ii) nabycia 7600 udziałów spółki Carbon Sp. z o.o. o wartości nominalnej 500,00 zł kaŝdy udział i cenie nabycia 1000, 00 zł kaŝdy udział za łączną cenę ,00 zł; nabyte przez Emitenta udziały stanowią 100% udziałów Spółki Carbon Sp. z o.o. Spółka Projekt Energia Sp. z o.o. została powołana w dniu r. Spółka przeprowadziła proces gazyfikacji gminy Wieczfnia Kościelna w woj. mazowieckim w oparciu o gaz sieciowy. Spółka posiada sieć gazową o estymowanej sprzedaŝy do klienta końcowego 2,5 mln m3 rocznie, własną bazę klientów oraz rosnącą sprzedaŝ. Spółka Carbon Sp. z o.o. została powołana w dniu r. Działalność Spółki obejmuje gazyfikację gmin Karczew, Osieck i Sobienie Jeziory w woj. mazowieckim docelowo w oparciu o gaz sieciowy i LNG. Carbon uruchomi jednak dostawy dla swoich klientów w oparciu o gaz LNG, jeszcze przed podłączeniem sieci gazowej do systemu gazociągów przesyłowych OGP Gazsystem S.A. Szacowana sprzedaŝ roczna gazu do klienta końcowego po zrealizowaniu inwestycji wyniesie 27 mln m3. Harmonogram gazyfikacji mazowieckich miejscowości prowadzony przez Spółkę, przewiduje zakończenie prac do końca 2007 roku. Przejęcie tych dwóch projektów sieciowych pozwoli na umocnienie pozycji Emitenta w segmencie dystrybucji gazu ziemnego oraz objęcie siecią gazową kolejnych czterech gmin na terenie woj. mazowieckiego. Inwestycja realizowana przez Spółkę Carbon jest przykładem wykorzystania LNG w strategii rozwoju Emitenta. Dzięki rozpoczęciu dostaw do klientów w oparciu o LNG jeszcze przed podłączeniem do systemu gazociągów przesyłowych, moŝliwy jest szybszy rozwój sieci gazowej i zajmowanie pozycji rynkowej. Nabycie udziałów w Projekt Energia Sp. z o.o. i Carbon Sp. z o.o zostanie sfinansowane z emisji Obligacji zamiennych na akcje Serii A. Celem emisji obligacj jest ponadto sfinansowanie kapitału obrotowego niezbędnego do działalności Grupy Kapitałowej Emitenta. PoniŜej przedstawiono główne inwestycje Grupy Kapitałowej Emitenta w przyszłości, które zostaną sfinansowane z innych źródeł niŝ emisja Obligacji: Inwestycje w Federacji Rosyjskiej Inwestycje w Federacji Rosyjskiej realizowane są przez podmiot zaleŝny od Emitenta, ZAO Kriogaz. Program inwestycyjny tej spółki obejmuje zwiększenie mocy produkcyjnych LNG. ZAO Kriogaz podpisał umowy na realizację inwestycji budowy dwóch fabryk skraplania gazu ziemnego na terenie Federacji Rosyjskiej o łącznej produkcji na poziomie 14 tys. ton rocznie. 11

12 Harmonogram realizacji inwestycji zakłada oddanie do uŝytku pierwszej fabryki LNG pierwszej połowie 2008 roku. Cześć prac projektowych prowadzona jest równolegle, więc zakończenia budowy drugiej fabryki LNG naleŝy spodziewać się w 2008r. SprzedaŜ skroplonego gazu ziemnego przewidziana jest na rynek Federacji Rosyjskiej, natomiast nadwyŝki trafią do klientów w Polsce i krajach nadbałtyckich. Realizacja powyŝszych umów, czyni Kriogaz liderem w produkcji skroplonego gazu ziemnego nie tylko w Rosji, ale i w tej części Europy. Realizacja inwestycji w tym obszarze wiąŝe się z dywersyfikacją źródeł zaopatrzenia w gaz ziemny. Budowa własnych zakładów produkcji LNG pozwoli na osiągnięcie satysfakcjonującego poziomu niezaleŝności od dostawców gazu. Inwestycje te zostaną sfinansowane ze środków własnych Emitenta oraz bankowego finansowania dłuŝnego. Inwestycje w Polsce Poza wymienionymi powyŝej inwestycjami Emitent będzie realizował, zatwierdzony przez jego organy statutowe, ramowy program inwestycyjny na 2007r., który opiewa na kwotę ponad 100 mln zł. Główne punkty tego programu obejmują m.in. rozbudowę infrastruktury przesyłowej oraz budowę stacji zgazowania LNG. Planowane w ciągu najbliŝszego roku inwestycje w infrastrukturę gazową dotyczą budowy gazociągów w województwie mazowieckim, dolnośląskim, wielkopolskim, opolskim, podlaskim i łódzkim. WiąŜe się z tym równieŝ przygotowanie niezbędnej dokumentacji, koncepcji i projektów technicznych. Zdecydowana większość nakładów inwestycyjnych w tym obszarze dotyczy nowych projektów gazowych, część natomiast zostanie zainwestowana w rozbudowę juŝ istniejących sieci gazowych. Emitent podpisał umowy wykonawcze na realizację 18 nowych stacji zgazowania LNG. Jest to waŝny element strategii rozwoju Spółki oraz realizowanego programu inwestycyjnego. Obecnie Grupa posiada 5 takich stacji. Są one niezbędnym elementem sieci gazowych, działających w oparciu o LNG. Dzięki podpisanym umowom moŝliwe stanie się zwiększenie sprzedaŝy gazu ziemnego o kolejne ok. 30 mln metrów sześciennych rocznie. Stacje będą oddawane do uŝytku sukcesywnie, począwszy od listopada 2007 r. Realizacja programu inwestycyjnego w stacje zgazowania wraz z niezbędnymi objętościami magazynowymi pozwoli na zapewnienie odbioru gazu z zakładów produkcji LNG. Wielkość tego programu jest nierozerwalnie związana z planem sprzedaŝy LNG praz przyrostem mocy produkcyjnych w tym zakresie. Sfinansowanie części tego programu inwestycyjnego będzie jednym z celów pierwszej publicznej emisji akcji Spółki. 12

13 3. ZARYS OGÓLNY DZIAŁALNOŚCI EMITENTA DZIAŁALNOŚĆ PODSTAWOWA Opis i główne czynniki charakteryzujące podstawowe obszary działalności oraz rodzaj prowadzonej przez Emitenta działalności operacyjnej. Główne kategorii produktów lub usług Podstawowym obszarem działalności CP Energia S.A. jest obrót i dystrybucja gazu ziemnego, w tym skroplonego LNG oraz zarządzanie sieciami gazowymi. W ofercie Spółki znajduje się gaz ziemny, który moŝe zostać dostarczony w dowolnej postaci, praktycznie do kaŝdego miejsca w kraju. Jednocześnie Emitent poprzez spółkę zaleŝną Kriogaz realizuje sprzedaŝ skroplonego gazu ziemnego LNG na terenie Federacji Rosyjskiej. Emitent koncentruje się głównie na budowie sieci gazowej do odbiorców indywidualnych, obiektów gminnych oraz przemysłowych na terenie danej miejscowości, która na okres przejściowy, do czasu podłączenia do sieci ogólnokrajowej zasilana jest gazem z instalacji LNG. LNG w strategii CP Energia S.A. odgrywa bardzo istotną rolę. Obowiązujące procedury wydłuŝają czas przyłączenia wybudowanego gazociągu do krajowej sieci gazociągów przesyłowych. LNG jest wykorzystywany jako rozwiązanie pomostowe do czasu wypełnienia wszystkich procedur formalnych oraz budowlanych przyłączenia do sieci OGP Gaz-System S.A. Pozwala na szybkie zajęcie rynku dzięki znacznie wcześniejszemu rozpoczęciu dostarczania gazu do klientów, skrócenie procesu inwestycji i jej okresu zwrotu. LNG jest równieŝ alternatywnym rozwiązaniem dla odległych lokalizacji. Istnieją, tzw. białe plamy w krajowym systemie gazociągów, gdzie w dającej się przewidzieć przyszłości nie będzie moŝliwe podłączenie się do systemu ze względów technicznych i finansowych. Gaz w postaci LNG staje się wówczas atrakcyjnym ekonomicznie źródłem energii dla zakładów produkcyjnych oraz klientów indywidualnych. Budowa sieci lub lokalnych punktów dostarczania gazu wymaga inwestycji w stacje zgazowania LNG. Skroplony gaz LNG wykorzystywany będzie równieŝ do pokrywania krótkoterminowych szczytowych zapotrzebowań na gaz na rynkach na których gaz dostarczany będzie systemem sieciowym. W listopadzie 2005 roku Emitent uzyskał koncesje na obrót paliwami gazowymi nr OPG/121/13570/W/2/2005/BP oraz koncesję na obrót gazem ziemnym z zagranicą nr OGZ/23/13570/W/2/2005/BP. Emitent jest drugim podmiotem w kraju posiadającym i realizującym kontrakt z OOO Gazprom Eksport na dostawy gazu ziemnego do Polski. Spółka, dzięki posiadanej flocie cystern samochodowych realizuje dostawy samodzielnie. Emitent posiada ponad 100 km własnych sieci gazowych wysokiego i średniego ciśnienia, a dalsze 170 km jest na etapie projektowania i uzgodnień. Projektowany rozwój sieci ma zapewnić zwiększenie sprzedaŝy gazu ziemnego zgodnie z planem marketingowym Emitent dostarcza gaz ziemny do firm i przedsiębiorstw na terenie całej Polski.. 1. Poszczególne zadania i projekty gazowe związane z realizacją dostaw gazu ziemnego do gmin i przedsiębiorstw, CP Energia S.A. realizuje poprzez spółki zaleŝne. W celu zajęcia pozycji rynkowej planowany jest dynamiczny rozwój infrastruktury przesyłowej. Spółka posiada plany rozwoju sieci gazowej przygotowane w oparciu o przewidywaną konsumpcję gazu przez wytypowanych potencjalnych klientów przemysłowych oraz dostępność alternatywnej infrastruktury technicznej. Model biznesowy rozwoju zakłada działania handlowe nakierowane w pierwszej fazie na klientów o potencjale zuŝycia gazu zapewniającym bezpieczny zwrot z inwestycji. Pozyskanie takiego klienta poprzez podpisanie wstępnej umowy handlowej pozwala na 13

14 przeprowadzenie pełnego procesu przygotowania inwestycji. Dzięki wstępnej fazie rozwoju rynku gazu w Polsce moŝliwe stało się przyjęcie w strategii Emitenta załoŝenia, iŝ przed rozpoczęciem budowy gazociągu jego efektywność ekonomiczna powinna być zapewniona w całości podpisanymi umowami na odbiór gazu z wiarygodnymi partnerami korporacyjnymi. Dopiero w kolejnych etapach realizowane są przyłącza do mniejszych klientów komunalnych i indywidualnych, które dodatkowo wzmacniają stabilność odbioru paliwa gazowego. Misja - dostarczanie gazu naturalnego wszystkim odbiorcom, w kaŝdy moŝliwy sposób, ze wszystkich dostępnych źródeł. Celem strategicznym grupy CP Energia jest budowa silnej pozycji na rynku usług przesyłu, dystrybucji i obrotu gazem ziemnym poprzez realizowane projekty budowy infrastruktury przesyłowej Cele strategiczne w średnim terminie 1. CP Energia stanie się co najmniej trzecim pod względem wielkości, niezaleŝnym operatorem w zakresie dystrybucji i przesyłu gazu ziemnego w Polsce. 2. SprzedaŜ ponad 100 mln m3 gazu ziemnego rocznie w ciągu najbliŝszych 3 lat do własnych odbiorców W sytuacji, gdy poziom nasycenia rynku polskiego wynosi około 50% - jest to odsetek zgazyfikowanych terenów w Polsce - jednym z głównych załoŝeń strategii rynkowej spółki stała się dynamiczna penetracja rynku i zajmowanie silnej pozycji na rynkach lokalnych. Realizowane oraz planowane w kolejnych latach projekty budowy infrastruktury przesyłowej pozwolą na dalsze umocnienie pozycji CP Energia S.A. na rynku usług przesyłu, dystrybucji i obrotu gazem ziemnym Wskazanie wszystkich istotnych nowych produktów lub usług, które zostały wprowadzone oraz informacje dotyczące opracowywania nowych produktów. W okresie najbliŝszych kilku lat Emitent i spółki Grupy Kapitałowej planują dynamiczną rozbudowę swoich sieci dystrybucyjnych, a przez to zwiększoną sprzedaŝ gazu ziemnego, pochodzącego z kilku niezaleŝnych od siebie źródeł: z sieci dystrybucyjnej PGNIG S.A., z importu, z innych źródeł, które na dzień publikacji niniejszego Dokumentu nie są znane Zarządowi Emitenta, W przypadku, gdy nie jest moŝliwa realizacja dostaw gazu ziemnego poprzez sieć dystrybucyjną, ze względów technicznych lub ekonomicznych, Emitent dostarcza na swój koszt instalacje regazyfikacji LNG, do której realizuje dostawy LNG za pomocą cystern kriogenicznych. W kolejnych latach planowane jest sukcesywne zwiększanie ilościowej sprzedaŝy gazu ziemnego oraz realizacja nowych zadań inwestycyjnych związanych z rozbudową i budową sieci gazowych. Czas realizacji inwestycji kształtuje się w przedziale m-cy, natomiast proste instalacje zgazowania LNG umiejscowione punktowo u klienta realizowane są w krótszych terminach GŁÓWNE RYNKI ZBYTU Rynek gazu ziemnego w Polsce. Głównym rynkiem, na którym Emitent prowadzi swoją działalność, jest rynek gazu ziemnego w Polsce i Biorąc pod uwagę następujące czynniki: 14

15 załoŝenia polityki energetycznej kraju 1 role jaką odgrywa gaz ziemny w Unii Europejskiej; 40-50% obszaru Polski jest zgazyfikowane; zuŝycie gazu ziemnego w przeliczeniu na jednego mieszkańca wynosi około 30 %, średniej pochodzącej z krajów Unii Europejskiej; Państwo Ludność (w mln) ZuŜycie gazu (w mld m 3 /rok) ZuŜycie gazu na 1 mieszkańca (w m 3 /osobę) W.Brytania 59,6 94, Hiszpania 43,7 32,3 739 Polska 38,1 13,6 357 Czechy 10,2 8,5 833 Węgry 10,1 13, Słowacja 5,3 5, Litwa 3,4 3,2 941 Źródło: Infos nr 4-4 grudnia 2006 r. naleŝy domniemywać, iŝ udział gazu ziemnego w gospodarce będzie się zwiększał, a rynek będzie się dynamicznie rozwijał, co czyni go jeszcze bardziej atrakcyjnym. Od 1997 roku sprzedaŝ gazu w Polsce rośnie średnio o 3% rocznie. W 2006 roku zuŝycie gazu ziemnego wyniosło ponad 13 mld m 3. Mimo rosnącej tendencji jego zuŝycia, chłonność polskiego rynku, a co za tym idzie jego perspektywy rozwojowe są, wciąŝ bardzo duŝe. Potwierdzają, to głębokie dysproporcje modelu energetycznego w Polsce na tle krajów Unii Europejskiej. Mimo corocznego wzrostu sprzedaŝy gazu ziemnego, wskaźniki jego zuŝycia w Polsce są, nadal bardzo niskie. Udział gazu ziemnego w pierwotnych źródłach energii w Polsce wynosi zaledwie 11%, podczas gdy w Unii Europejskiej udział ten kształtuje się na poziomie ponad dwa razy większym. TakŜe zuŝycie gazu ziemnego w przeliczeniu na jednego mieszkańca jest w Polsce duŝo niŝsze - 300m 3 rocznie wobec 1250m 3 w UE przed rozszerzeniem. Jest to konsekwencja faktu, iŝ w Polsce jedynie 50% odbiorców posiada dostęp do infrastruktury gazowej. Według długookresowych prognoz, do 2020 roku średnioroczny wzrost konsumpcji gazu w Polsce przewidywany jest na poziomie ok. 5%, natomiast zapotrzebowanie na energię wzrośnie z Mtoe 2 w 2005 do Mtoe w Spodziewany jest zatem wzrost zuŝycia gazu ziemnego z poziomu 13 mld m3 w 2006 do mld m 3 w 2020 roku. Rozwój rynku gazu w Polsce będzie głównie stymulowany dostosowywaniem bilansu energetycznego kraju do standardów narzucanych przez Unię Europejską; wg jej dyrektyw udział jednego rodzaju źródła energii (węgiel, olej opałowy, inne) w bilansie energii pierwotnej nie moŝe przekraczać 30%. W Polsce w bilansie energii pierwotnej ciągle dominuje węgiel (ponad 55%), naleŝy się zatem spodziewać, iŝ realizacja zaleceń dyrektyw unijnych doprowadzi do ograniczenia zuŝycia węgla na rzecz innych paliw, w tym gazu ziemnego. Gaz ze względu na swoje właściwości ekologiczne oraz wysoką atrakcyjność energetyczną jest rozwiązaniem preferowanym na przyszłość. Zjawisku temu sprzyja wprowadzanie ustawowych ograniczeń stosowania nośników energii starego typu np. mazutu i olei cięŝkich (wymogi UE). Gaz ziemny jest jednym z najtańszych źródeł energii oraz najtańszym ekologicznym paliwem dostępnym na rynku. Szczególnie perspektywiczne są technologie kogeneracji, polegające na wytwarzaniu energii elektrycznej w skojarzeniu z energia cieplną w oparciu o paliwo gazowe. Główną 1 Polityka energetyczna Polski do 2025 r. przyjęta przez Radę Ministrów w dniu 4 stycznia 2005 r. 2 Mtoe mln ton ekwiwalentu olejowego 15

16 zaletą tej technologii są bardzo duŝe oszczędności zuŝycia energii pierwotnej. Drugim, równieŝ bardzo perspektywicznym kierunkiem rozwoju rynku gazowego będzie zwiększanie wykorzystania gazu ziemnego jako paliwa dla samochodów. Na dzień publikacji niniejszego Dokumentu, Spółka realizuje swoje projekty na poniŝszych obszarach : woj. dolnośląskiego woj. wielkopolskiego woj. mazowieckiego woj. podlaskiego woj. opolskiego woj. łódzkiego woj. lubuskiego Na podstawie wiedzy Emitenta oraz danych PGNiG S.A. na rynku krajowym, PGNiG S.A. posiada 98% udziałów na rynku krajowym w zakresie dystrybucji gazu ziemnego i 99% jeŝeli chodzi o długość posiadanych sieci przesyłowych. Natomiast reszta udziałów podzielona jest pomiędzy Emitenta oraz następujące spółki: GEN Gaz Energia Media Odra Warta KRI Anco Gaz Technologia i Energia Podmioty działające z wykorzystaniem gazu LNG KRI GEN Gaz Energia Rynek LNG w Federacji Rosyjskiej. Emitent nie posiada szczegółowych danych rynkowych na temat rosyjskiego rynku LNG. Przedstawione informacje pochodzą od przedstawicieli ZAO Kriogaz. Na terenie federacji rosyjskiej gaz ziemny stał się produktem handlowym w 1998 r., wtedy właśnie rozpoczęły się jego niewielkie dostawy do rosyjskich odbiorców. W owym czasie podjęto teŝ dostawy LNG cysternami samochodowymi do odbiorców w Finlandii. Jednak prace nad rozwojem technologii produkcji gazu ziemnego LNG ZAO Kriogaz rozpoczął juŝ duŝo wcześniej, tj. w 1993 roku, wspólnie z OOO Lentransgas, OAO Gazprom i innymi firmami. Po rozpadzie Związku Radzieckiego, Rosja została praktycznie bez terminali LNG, gdyŝ w ZSRR prawie 100% eksportowo-importowych operacji z LNG było realizowano przez ukraińskie porty i porty krajów bałtyckich byłego ZSRR. Ten fakt zmusił rząd Rosji do podjęcia działań w kierunku budowy nowych terminali gazowych. Wśród tych projektów na uwagę zasługuje fabryka i terminal na Bałtyku w obwodzie petersburskim, koło Wyborga. W roku 2005 doświadczenia firm rosyjskich pokazały, Ŝe gaz w postaci LNG moŝe zabezpieczyć dostawy gazu ziemnego do odbiorców indywidualnych i przemysłowych, jeśli np. prowadzone są remonty gazociągów. Według ocen WNIIpromgazu około 50% obszarów zaludnionych w Federacji Rosyjskiej wymaga gazyfikacji. Większość złóŝ gazu zlokalizowanych jest daleko od takich obszarów. Obszary te są niezbyt korzystne dla budowy nowych gazociągów. Dlatego tym bardziej celowe jest stosowanie technologii LNG jako dywersyfikacji dostaw gazu ziemnego. 16

17 Pierwszy rejon, który rozpoczął produkcję i dostawy gazu ziemnego LNG w Rosji to obwód Północno-Zachodni. Jest to obwód, który posiada stałych odbiorców LNG, gdzie zapotrzebowanie na LNG jest znaczące. ZAO Kriogaz od kilku lat jest jedynym producentem i dostawcą LNG w tym obwodzie. W ostatnich czasach ZAO Kriogaz pracuje nad popularyzacją wykorzystania technologii LNG w obwodach: Kaliningradzkim, Swierdłowskim, Moskiewskim. Największym konkurentem na rosyjskim rynku gazu ziemnego LNG dla ZAO Kriogaz jest Moskiewska firma EKIP, która zajmuje się skropleniem i sprzedaŝą gazu ziemnego LNG w Moskwie i obwodzie Moskiewskim. Ilość produkowanego przez tą spółkę gazu ziemnego LNG to około 10% produkcji ZAO Kriogaz. ZAO Kriogaz ma szanse utrzymania pozycji lidera na rynku skraplania gazu ziemnego. Posiada właściwe zaplecze kadrowe, potencjał naukowo-techniczny, bazę produkcyjną, a takŝe doświadczenie związane z budową, eksploatacją i obsługą kompleksów skraplania, magazynowania i regazyfikacji LNG. Obecnie na terenie Federacji Rosyjskiej, realizowany jest projekt budowy fabryki LNG - w ramach projektu Sachalin-2. Całość produkcji LNG przeznaczona będzie na eksport. W najbliŝszym czasie planowane jest rozpoczęcie prac związanych z zagospodarowaniem kolejnych złóŝ - Sztokmana i na morzu Barentsa. Prognozy zakładają, iŝ pierwsze dostawy LNG z tych kierunków rozpoczną się nie wcześniej niŝ w roku CZYNNIKI NADZWYCZAJNE. W opinii Zarządu Emitenta istnieje prawdopodobieństwo wystąpienia czynników nadzwyczajnych, mogące wpłynąć na realizowane wyniki finansowe. W dotychczasowej historii działania Emitenta jednym z takich czynników było przyjęcie w dniu 18 lipca 2006 r. przez Dumę Państwową Federacji Rosyjskiej ustawy o eksporcie gazu. Celem ustawy była ochrona interesów ekonomicznych Federacji Rosyjskiej, oraz zabezpieczenie wpływu dochodów do budŝetu Państwa i utrzymania bilansu paliwowo-energetycznego Federacji Rosyjskiej. Wyłączność na eksport gazu została przyznana firmie Gazprom Eksport, co spowodowało w drugiej połowie 2006 r. utrudnienia importu LNG do Polski. JednakŜe w grudniu 2006 r. została podpisana pomiędzy Emitentem a Gazprom Eksport umowa na eksport LNG do Polski umoŝliwiająca dalszą realizacje dostaw. Kolejnym czynnikiem mogącym mieć wpływ na informacje wymienione w pkt 6.1 i 6.2. mogą być działania wprowadzane przez Rząd Polski dąŝący do sytuacji w którym podmioty m.in. wprowadzające gaz ziemny na terytorium Polski muszą posiadać zdolności magazynowe, co zostało zapisane w Ustawie z dnia 16 lutego 2007 r. o zapasach ropy naftowej, produktów naftowych i gazu ziemnego oraz zasadach postępowania w sytuacjach zagroŝenia bezpieczeństwa paliwowego państwa i zakłóceń na rynku naftowym. Wprowadzenie powyŝszych zapisów spowalnia liberalizację polskiego rynku gazu ziemnego, gdyŝ całość zdolności magazynowych gazu ziemnego jest w posiadaniu PGNiG S.A. Na podstawie art. 24 ust. 5 powyŝszej Ustawy, spółka Emitenta moŝe zostać zwolniona przez Ministra Gospodarki z obowiązku magazynowania gazu ziemnego, gdyŝ liczba odbiorców nie jest większa niŝ 100 tys. i import gazu ziemnego w ciągu roku nie przekracza 50 mln m 3. Wprowadzanie zmian przez kolejne rządy w stosunku do polityki dla sektora gazowego w Polsce, wpływa w opinii Emitenta na jej nieprzewidywalność i uniemoŝliwia przyjęcie szczegółowych wieloletnich planów rozwojowych. 17

18 4. STRUKTURA ORGANIZACYJNA Krótki opis grupy, do której naleŝy Emitent, oraz miejsca Emitenta w tej grupie W skład Grupy Kapitałowej, poza Emitentem, wchodzą: 1. Linia K&K Sp. z o.o., 2. K&K Sp. z o.o., 3. Gazpartner Sp. z o.o., 4. Gaslinia Sp. z o.o., 5. ZAO Kriogaz, 6. Carbon Sp. z o.o., 7. Projekt Energia Sp. z o.o. W kaŝdym z w/w podmiotów Spółka posiada 100% kapitału zakładowego. CP Energia S.A. Linia K&K Sp. z o.o. K&K Sp. z o.o. Gazpartner Sp. z o.o. Gaslinia Sp. z o.o. ZAO Kriogaz Carbon Sp. z o.o. Projekt Energia Sp. z o.o. 5. PRZEGLĄD SYTUACJI OPERACYJNEJ I FINANSOWEJ 5.1. Sytuacja finansowa Emitenta. PoniŜej przedstawiono sytuację finansową Grupy Kapitałowej Emitenta w okresie od do oraz w 2006 roku. Wyniki finansowe Emitenta Dane w tys. zł 2006 od do Przychody netto ze sprzedaŝy 376,79 0,00 18

19 Koszty działalności operacyjnej 1 823,82 490,43 Wynik na sprzedaŝy ,03-490,43 Pozostałe przychody operacyjne 62,31 0,00 Pozostałe koszty operacyjne 271,40 0,00 Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) ,12-490,43 EBITDA (EBIT + amortyzacja) ,69-485,51 Przychody finansowe 150,16 9,26 Koszty finansowe 74,36 1,56 Wynik na działalności gospodarczej ,32-482,73 Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0,00 0,00 Wynik brutto ,32-482,73 Podatek dochodowy -288,31-89,34 Wynik netto ,00-393,39 Dywidendy 0,00 0,00 Źródło: Emitent Osiągnięty przez Emitenta w prezentowanym okresie wynik finansowy związany jest z fazą rozwoju Spółki. CP Energia ponosi nakłady na rozwój podstawowej działalności nie generując jeszcze istotnych przychodów. ZałoŜona struktura holdingowa Spółki pozwala oczekiwać znaczących przychodów po okresie organizacji struktury Grupy Kapitałowej i osiągnięciu przez spółki zaleŝne rentowności pozwalającej na wypłatę dywidend. W roku 2005 (niepełny rok obrotowy) CP Energia S.A. nie zrealizowała Ŝadnych przychodów ze sprzedaŝy, w związku z tym wskaźniki rentowności liczone do przychodów ze sprzedaŝy produktów, usług, towarów i materiałów w tym roku były niemoŝliwe do oznaczenia. Rok 2006 zakończył się stratą juŝ od poziomu wyniku na sprzedaŝy. Stąd teŝ wszystkie wskaźniki rentowności zarówno dotyczące poszczególnych wyników jak i rentowność aktywów i kapitałów własnych - są ujemne. Zmiana wielkości wskaźników rentowność aktywów i kapitałów własnych wynika ze wzrostu wartości aktywów i kapitału własnego na koniec 2006 roku. Aktywa obrotowe Emitenta Dane w tys. zł w % w % Zapasy 0,00 0,00% 0,00 0,00% NaleŜności krótkoterminowe 479,45 24,85% 107,49 57,14% Inwestycje krótkoterminowe 1 397,55 72,44% 55,73 29,63% Krótkoterm. rozliczenia międzyokresowe 52,37 2,71% 24,89 13,23% Źródło: Emitent Ogółem 1 929,38 100,00% 188,11 100,00% W prezentowanym okresie nastąpił znaczny- ponad dziesięciokrotny - wzrost wartości majątku obrotowego. RównieŜ struktura majątku uległa znacznej zmianie. Emitent istotnie zwiększył zaangaŝowanie środków w inwestycje krótkoterminowe, zarówno względnie 19

20 z niepełnych 30% do ponad 70%, jak i bezwzględnie ponad 25-cio krotnie. Na tę pozycję w znacznej części składają się krótkoterminowe aktywa finansowe w jednostkach powiązanych. W roku 2006 stanowiły one 1 137,7 tys. zł., a więc ponad 80% wszystkich inwestycji krótkoterminowych WYNIK OPERACYJNY Wynik operacyjny Emitenta Dane w tys. zł do Przychody netto ze sprzedaŝy 376,79 0,00 Przychody netto ze sprzedaŝy produktów 0,00 0,00 Przychody netto ze sprzedaŝy towarów i materiałów 376,79 0,00 Koszty działalności operacyjnej 1 823,82 490,43 Amortyzacja 61,44 4,92 ZuŜycie materiałów i energii 11,59 0,88 Usługi obce 843,56 333,21 Podatki i opłaty 92,26 19,67 Wynagrodzenia 177,53 83,71 Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 27,39 15,01 Pozostałe koszty rodzajowe 168,73 33,04 Wartość sprzedanych towarów i materiałów 441,33 0,00 Wynik na sprzedaŝy ,03-490,43 Pozostałe przychody operacyjne 62,31 0,00 Pozostałe koszty operacyjne 271,40 0,00 Wynik na działalności operacyjnej (EBIT) ,12-490,43 Źródło: Emitent Wynik operacyjny Emitenta, jak juŝ wyŝej opisano, pozostawał na poziomie ujemnym, w związku z budową struktury holdingowej i brakiem odpowiednich przychodów ze sprzedaŝy. 20

Bilans. A. Aktywa trwałe. I. Wartości niematerialne i prawne 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 2. Wartość firmy

Bilans. A. Aktywa trwałe. I. Wartości niematerialne i prawne 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 2. Wartość firmy Bilans Jest to podstawowy dokument księgowy, który jest podstawą dla zamknięcia rachunkowego roku obrotowego - bilans zamknięcia, a takŝe dla otwarcia kaŝdego następnego roku obrotowego - bilans otwarcia.

Bardziej szczegółowo

FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A.

FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A. FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A. Oświęcim, ul. Chemików 1 Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy kończących się 30.06. Oświęcim, 26 września Spis treści Strona Skrócone śródroczne

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE

SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE Sprawozdania skonsolidowane Grupy Kapitałowej HAWE S.A. BILANS AKTYWA 31-03-2007 31-12-2006 Aktywa trwałe 58 655 55 085

Bardziej szczegółowo

Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych Irena Olchowicz

Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych Irena Olchowicz Spis treści Wstęp Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych 1. Standaryzacja i harmonizacja sprawozdań finansowych 2. Cele sprawozdań finansowych 3. Użytkownicy

Bardziej szczegółowo

BILANS Aktywa (w złotych) AMERICAN HEART OF POLAND SPÓŁKA AKCYJNA Sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2013 roku Bilans Na dzień 31 grudnia 2013 roku Na dzień 31 grudnia 2012 roku A.

Bardziej szczegółowo

Raport półroczny SA-P 2015

Raport półroczny SA-P 2015 skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.) (dla emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA za III. kwartał 2012 r. 1 / 58 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA ZA OKRES 9 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 30.

Bardziej szczegółowo

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA JEDNOSTKOWEGO PZ CORMAY S.A.

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA JEDNOSTKOWEGO PZ CORMAY S.A. DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA JEDNOSTKOWEGO PZ CORMAY S.A. 1. INFORMACJE O ZNACZĄCYCH ZDARZENIACH DOTYCZĄCYCH LAT UBIEGŁYCH UJĘTYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ROKU OBROTOWEGO Do dnia

Bardziej szczegółowo

29 maja 2009 r. PLAN POŁĄCZENIA NETIA S.A. Netia UMTS Sp. z o.o. oraz. Netia Spółka Akcyjna UMTS s.k.a.

29 maja 2009 r. PLAN POŁĄCZENIA NETIA S.A. Netia UMTS Sp. z o.o. oraz. Netia Spółka Akcyjna UMTS s.k.a. 29 maja 2009 r. PLAN POŁĄCZENIA NETIA S.A. z Netia UMTS Sp. z o.o. oraz Netia Spółka Akcyjna UMTS s.k.a. NINIEJSZY PLAN POŁĄCZENIA ( Plan Połączenia ) został przygotowany i uzgodniony na podstawie art.

Bardziej szczegółowo

Dodatkowe informacje i objaśnienia

Dodatkowe informacje i objaśnienia Dane ujęte w formie tabelarycznej wykazano w złotych. I. Objaśnienia do bilansu 1) Szczegółowy zakres zmian wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych oraz inwestycji

Bardziej szczegółowo

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD Skonsolidowany raport roczny SA-RS (zgodnie z 57 ust. 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 r. - Dz. U. Nr 139, poz. 1569, z późn. zm.) (dla

Bardziej szczegółowo

AGORA S.A. Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2014 r. i za sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2014 r.

AGORA S.A. Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2014 r. i za sześć miesięcy zakończone 30 czerwca 2014 r. Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 czerwca 2014 r. i za sześć miesięcy r. 14 sierpnia 2014 r. [www.agora.pl] Strona 1 Skrócone półroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na r.

Bardziej szczegółowo

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r. Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają

Bardziej szczegółowo

Uchwała nr... Rady Miasta Gdańska z dnia... w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2011 r. Instytutu Kultury Miejskiej w Gdańsku

Uchwała nr... Rady Miasta Gdańska z dnia... w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2011 r. Instytutu Kultury Miejskiej w Gdańsku Uchwała nr... Rady Miasta Gdańska z dnia... w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2011 r. Instytutu Kultury Miejskiej w Gdańsku Na podstawie art.18 ust.2 pkt.15 ustawy z dnia 8 marca 1990

Bardziej szczegółowo

Zobowiązania pozabilansowe, razem

Zobowiązania pozabilansowe, razem Talex SA skonsolidowany raport roczny SA-RS WYBRANE DANE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (2001) tys. zł tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, 83 399 22 843 towarów i materiałów II. Zysk

Bardziej szczegółowo

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SKONSOLIDOWANY BILANS

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SKONSOLIDOWANY BILANS SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE SKONSOLIDOWANY BILANS stan na 2006- koniec kwartału / 2006 2006-06- poprz. kwartału / 2006 2005- poprz. roku / 2005 2005-06- stan na koniec kwartału / 2005

Bardziej szczegółowo

N. Zysk (strata) netto (K-L-M) 48-1 129 134,12 365,00

N. Zysk (strata) netto (K-L-M) 48-1 129 134,12 365,00 Skonsolidowany Rachunek Zysków i Strat Rachunek Zysków i Strat ROK A. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym 1 68 095,74 - od jednostek powiązanych 2 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów,

Bardziej szczegółowo

Samodzielne Publiczne Zakłady Opieki Zdrowotnej Wszystkie SPZOZ

Samodzielne Publiczne Zakłady Opieki Zdrowotnej Wszystkie SPZOZ Samodzielne Publiczne Zakłady Opieki Zdrowotnej Wszystkie SPZOZ Aktywa samodzielnych publicznych zakładów opieki zdrowotnej województwa kujawsko-pomorskiego (109 zakładów) w roku osiągnęły wartość 837,9

Bardziej szczegółowo

Rachunek Zysków i Strat ROK ROK 31-03-2013 31-03-2014

Rachunek Zysków i Strat ROK ROK 31-03-2013 31-03-2014 Rachunek Zysków i Strat ROK ROK A. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym 1 365 000,00 12 589,30 - od jednostek powiązanych 2 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, usług 3 365 000,00

Bardziej szczegółowo

WYBRANE DANE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (2001) tys. zł tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 80 867 22 150 II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej 3 021 829

Bardziej szczegółowo

Budimex SA. Skrócone sprawozdanie finansowe. za I kwartał 2007 roku

Budimex SA. Skrócone sprawozdanie finansowe. za I kwartał 2007 roku Budimex SA Skrócone sprawozdanie finansowe za I kwartał 2007 roku BILANS 31.03.2007 31.12.2006 31.03.2006 (tys. zł) (tys. zł) (tys. zł) AKTYWA I. AKTYWA TRWAŁE 638 189 638 770 637 863 1. Wartości niematerialne

Bardziej szczegółowo

WNIOSKODAWCA ... NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO ... ADRES LP. NAZWA DŁUŻNIKA KWOTA NALEŻNOŚCI TERMIN SPŁATY

WNIOSKODAWCA ... NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO ... ADRES LP. NAZWA DŁUŻNIKA KWOTA NALEŻNOŚCI TERMIN SPŁATY Załącznik nr I.4A do Instrukcji kredytowania działalności gospodarczej część I WNIOSKODAWCA... NAZWA/IMIĘ I NAZWISKO... ADRES NIP REGON... NALEŻNOŚCI (W ZŁ) LP. NAZWA DŁUŻNIKA KWOTA NALEŻNOŚCI TERMIN SPŁATY

Bardziej szczegółowo

Bilans należy analizować łącznie z informacją dodatkową, która stanowi integralną część sprawozdania finansowego - 71 -

Bilans należy analizować łącznie z informacją dodatkową, która stanowi integralną część sprawozdania finansowego - 71 - Bilans III. Inwestycje krótkoterminowe 3.079.489,73 534.691,61 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 814.721,56 534.691,61 a) w jednostkach powiązanych 0,00 0,00 - udziały lub akcje 0,00 0,00 - inne papiery

Bardziej szczegółowo

ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA BANKÓW. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego

ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA BANKÓW. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego ZAŁĄCZNIK Nr 2 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA BANKÓW Wprowadzenie do sprawozdania finansowego obejmuje zakres informacji określony w przepisach

Bardziej szczegółowo

LPP SA SAPSr 2004 tys. zł tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE półrocze / 2004 półrocze / 2003 półrocze / 2004 półrocze / 2003 I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 223 176 47 172

Bardziej szczegółowo

Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych. Wydanie 2. Irena Olchowicz, Agnieszka Tłaczała

Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych. Wydanie 2. Irena Olchowicz, Agnieszka Tłaczała Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych. Wydanie 2. Irena Olchowicz, Celem opracowania jest przedstawienie istoty i formy sprawozdań finansowych na tle standaryzacji i

Bardziej szczegółowo

MAJĄTEK I KAPITAŁ BILANS

MAJĄTEK I KAPITAŁ BILANS MAJĄTEK I KAPITAŁ BILANS dr Marek Masztalerz MAJĄTEK PRZEDSIĘBIORSTWA MAJĄTEK PRZEDSIĘBIORSTWA SKŁADNIKI MAJĄTKU (co firma posiada?) = ŹRÓDŁA FINANSOWANIA (skąd firma to ma?) MAJĄTEK TRWAŁY MAJĄTEK OBROTOWY

Bardziej szczegółowo

RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH. Jerzy T. Skrzypek

RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH. Jerzy T. Skrzypek RACHUNEK PRZEPØYWÓW PIENIÉÆNYCH Jerzy T. Skrzypek Rachunek zysków i strat Bilans Rachunek przepływów pieniężnych Ocena efektywności projektu Analiza płynności Rachunek przepływów pieniężnych a plan finansowy

Bardziej szczegółowo

Talex SA skonsolidowany raport półroczny SA-PS

Talex SA skonsolidowany raport półroczny SA-PS Talex SA skonsolidowany raport półroczny SAPS WYBRANE DANE FINANSOWE tys. zł tys. EUR półrocze półrocze półrocze półrocze / 2002 / 2001 / 2002 / 2001 I. Przychody netto ze 50 003 13 505 sprzedaży produktów,

Bardziej szczegółowo

Mercator Medical S.A.

Mercator Medical S.A. Mercator Medical S.A. PÓŁROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2015 r. SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARDÓW SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ Kraków,

Bardziej szczegółowo

w tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE 31.03.2009 31.03.2008 31.03.2009 31.03.2008 tys. zł

w tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE 31.03.2009 31.03.2008 31.03.2009 31.03.2008 tys. zł Zastosowane do przeliczeń kursy EUR 31.03.2009 31.03.2008 kurs średnioroczny 4,5994 3,5574 kurs ostatniego dnia okresu sprawozdawczego 4,7013 3,5258 tys. zł w tys. EUR WYBRANE DANE FINANSOWE 31.03.2009

Bardziej szczegółowo

Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości.

Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości. PAS KONSOLIDACJA IQ 00 Raport przedstawia skonsoliwane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości. Szczegółowe informacje na temat działalności

Bardziej szczegółowo

BIZNES PLAN (WZÓR) ŚRODKI FINANSOWE NA ROZWÓJ PRZEDISEBIORCZOŚCI. PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUśONE WSPARCIE POMOSTOWE

BIZNES PLAN (WZÓR) ŚRODKI FINANSOWE NA ROZWÓJ PRZEDISEBIORCZOŚCI. PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUśONE WSPARCIE POMOSTOWE Wzór biznes planu. BIZNES PLAN (WZÓR) ŚRODKI FINANSOWE NA ROZWÓJ PRZEDISEBIORCZOŚCI PODSTAWOWE WSPARCIE POMOSTOWE PRZEDŁUśONE WSPARCIE POMOSTOWE NR WNIOSKU:... Priorytet VI Działanie 6.2 Rynek pracy otwarty

Bardziej szczegółowo

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna za okres 12 miesięcy 2014 roku zakończony 31 grudnia 2014 roku Wojciech Skiba Prezes Zarządu Warszawa, 29 czerwca 2015

Bardziej szczegółowo

Dane finansowe Index Copernicus International S.A. za Q4 2009 Warszawa, dnia 15 lutego 2010 roku

Dane finansowe Index Copernicus International S.A. za Q4 2009 Warszawa, dnia 15 lutego 2010 roku Dane finansowe Index Copernicus International S.A. za Q4 2009 Warszawa, dnia 15 lutego 2010 roku 1 Sprawozdanie finansowe za okres 1.01.2009 31.12.2009 r. wraz z danymi porównywalnymi Bilans na dzień 31.12.2009

Bardziej szczegółowo

Okres zakończony 30/09/09. Okres zakończony 30/09/09. Razem kapitał własny 33 723 33 122 30 460 29 205

Okres zakończony 30/09/09. Okres zakończony 30/09/09. Razem kapitał własny 33 723 33 122 30 460 29 205 BILANS AKTYWA 30/09/09 30/06/09 31/12/08 30/09/08 Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 20 889 21 662 22 678 23 431 Wartość firmy 0 0 0 0 wartości niematerialne 31 40 30 42 Aktywa finansowe Aktywa z tytułu

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 01.01.2010 DO 31.12.2010

INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 01.01.2010 DO 31.12.2010 Ul. Kazimierza Wielkiego 7, 47-232 Kędzierzyn-Koźle INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA OKRES OD 01.01.2010 DO 31.12.2010 Kędzierzyn-Koźle dnia 31.03.2011 r. Stosownie do postanowień art.

Bardziej szczegółowo

RAPORT ROCZNY 2013 PEMUG S.A.

RAPORT ROCZNY 2013 PEMUG S.A. RAPORT ROCZNY 2013 PEMUG S.A. 1 w TYS PLN w TYS PLN w TYS EURO w TYS EURO Wybrane dane finansowe Za okres Za okres Za okres Za okres od 01.01.2013 od 01.01.2012 od 01.01.2013 od 01.01.2012 do 31.12.2013

Bardziej szczegółowo

BILANS. Stan na dzień 31-12-2013. 31-12-2012 r. AKTYWA. A. Aktywa trwałe 35 355 36 439. B. Aktywa obrotowe 20 810 21 759

BILANS. Stan na dzień 31-12-2013. 31-12-2012 r. AKTYWA. A. Aktywa trwałe 35 355 36 439. B. Aktywa obrotowe 20 810 21 759 BILANS AKTYWA Stan na dzień 31-12-2013 Stan na dzień 31-12-2012 r. A. Aktywa trwałe 35 355 36 439 I. Wartości niematerialne i prawne 200 380 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych 2. Wartość firmy 3.

Bardziej szczegółowo

V. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

V. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Rachunek przepływów pieniężnych 06.2012 V. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PENĘŻNYCH Treść 01.01.31.12.2011 30.06.2012r A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej. Zysk (strata) netto. Korekty razem

Bardziej szczegółowo

Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2011 roku a

Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2011 roku a Warszawa, 01.07.0 Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 011 roku a Badaniem GUS w 011 r. objęto 64 przedsiębiorstwa pośrednictwa kredytowego. Wśród nich było 1 spółek akcyjnych, 35 spółek

Bardziej szczegółowo

WZÓR BIZNES PLANU OPRACOWANY PRZEZ FUNDACJĘ INKUBATOR

WZÓR BIZNES PLANU OPRACOWANY PRZEZ FUNDACJĘ INKUBATOR WZÓR BIZNES PLANU OPRACOWANY PRZEZ FUNDACJĘ INKUBATOR (rozpoczęcie działalności gospodarczej) SPIS TREŚCI Streszczenie 1. Charakterystyka realizatora przedsięwzięcia. Opis planowanego przedsięwzięcia.

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A.

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za III KWARTAŁ 2015 r. od 01.07.2015 r. do 30.09.2015 r. 1 SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE...3 2. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ORAZ DANE PORÓWNAWCZE....4

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za II KWARTAŁ 2015 r. od 01.04.2015 r. do 30.06.2015 r. Szczecin 07.08.2015 r.

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za II KWARTAŁ 2015 r. od 01.04.2015 r. do 30.06.2015 r. Szczecin 07.08.2015 r. RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za II KWARTAŁ 2015 r. od 01.04.2015 r. do 30.06.2015 r. 1 SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE...3 2. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ORAZ DANE PORÓWNAWCZE...4

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY Czwarty kwartał 2014 roku

RAPORT KWARTALNY Czwarty kwartał 2014 roku EKOBOX SPÓŁKA AKCYJNA RAPORT KWARTALNY Czwarty kwartał 2014 roku 1 październik 2014 31 grudzień 2014 Wiśniówka, 13 lutego 2015 r. Podstawowe informacje o Spółce Firma Nazwa skrócona EKOBOX SPÓŁKA AKCYJNA

Bardziej szczegółowo

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez

Bardziej szczegółowo

Komunikat o połączeniu spółek

Komunikat o połączeniu spółek Komunikat o połączeniu spółek z dnia 26.02.2013 r. Działając na podstawie art. 500 2(1) Ustawy z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych Zarząd spółki ARMADA BUSINESS PARK Sp. z o.o. z siedzibą

Bardziej szczegółowo

DANE OBJAŚNIAJĄCE DO KWARTALNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2006 ROKU EUROFILMS S.A.

DANE OBJAŚNIAJĄCE DO KWARTALNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2006 ROKU EUROFILMS S.A. DANE OBJAŚNIAJĄCE DO KWARTALNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA II KWARTAŁ 2006 ROKU EUROFILMS S.A. I. Zasady przyjęte przy sporządzaniu raportu za II kwartał 2006 r. Kwartalny raport oraz sprawozdanie finansowe

Bardziej szczegółowo

KAMPA S.A. Raport 1Q 2015

KAMPA S.A. Raport 1Q 2015 KAMPA S.A. Raport 1Q 2015 1 Podstawowe informacje o spółce: Firma Emitenta: KAMPA S.A. Forma prawna: spółka akcyjna Kraj siedziby: Polska Siedziba i adres: ul. Umińskiego 9B /15, 61-517 POZNAŃ Adres poczty

Bardziej szczegółowo

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD Skonsolidowany raport roczny SA-RS 2004 (zgodnie z 93 ust. 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 r. - Dz. U. Nr 49, poz. 463) (dla emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF

Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF Skrócone Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe REDAN SA za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską GRUPA KAPITAŁOWA REDAN Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Skonsolidowany

Bardziej szczegółowo

B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE. Dodatkowa nota objaśniająca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych:

B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE. Dodatkowa nota objaśniająca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych: B. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE Dodatkowa nota objaśniająca nr 1 Informacje o instrumentach finansowych: W okresie sprawozdawczym w Spółce nie występowały: Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu

Bardziej szczegółowo

Venture Incubator S.A.

Venture Incubator S.A. Venture Incubator S.A. Jednostkowy raport kwartalny za I kwartał 2014 r. Wrocław,13 maja 2014 r. Spis treści: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE... 2 2. PORTFEL INWESTYCYJNY... 2 3. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE

Bardziej szczegółowo

SANWIL HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA

SANWIL HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA SANWIL HOLDING SPÓŁKA AKCYJNA PÓŁROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZAKOOCZONE 30 CZERWCA 2011 ROKU ORAZ 30 CZERWCA 2010 ROKU PRZYGOTOWANE ZGODNIE Z MSR 34 załącznik do skonsolidowanego

Bardziej szczegółowo

PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK

PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK Boryszew S.A. z siedzibą w Sochaczewie oraz Boryszew ERG S.A. z siedzibą w Sochaczewie i Nylonbor Spółka z o.o. z siedzibą w Sochaczewie 23 października 2013 roku PLAN POŁĄCZENIA

Bardziej szczegółowo

X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI

X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI MSIG 116/2016 (5001) poz. 15277 15277 X. OGŁOSZENIA WYMAGANE PRZEZ USTAWĘ O RACHUNKOWOŚCI Poz. 15277. Przedsiębiorstwo Wielobranżowe DRUTPOL w Garnie. [BMSiG-14218/2016] Wprowadzenie do sprawozdania finansowego

Bardziej szczegółowo

Informacja dodatkowa. - w zakresie wyceny środków trwałych - rozliczenia kosztów zakupu materiałów - wyceny zapasu produkcji w toku

Informacja dodatkowa. - w zakresie wyceny środków trwałych - rozliczenia kosztów zakupu materiałów - wyceny zapasu produkcji w toku Informacja dodatkowa I. W czwartym kwartale 2007r przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego dokonano zmian w stosowanych zasadach (polityki) rachunkowości przechodząc na międzynarodowe

Bardziej szczegółowo

CHARAKTERYSTYKA STOSOWANYCH METOD WYCENY AKTYWÓW I PASYWÓW BILANSU ORAZ USTALANIA WYNIKU FINANSOWEGO. historycznych. BILANS AKTYWA

CHARAKTERYSTYKA STOSOWANYCH METOD WYCENY AKTYWÓW I PASYWÓW BILANSU ORAZ USTALANIA WYNIKU FINANSOWEGO. historycznych. BILANS AKTYWA DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA CHARAKTERYSTYKA STOSOWANYCH METOD WYCENY AKTYWÓW I PASYWÓW BILANSU ORAZ USTALANIA WYNIKU FINANSOWEGO Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu sprawozdania finansowego

Bardziej szczegółowo

I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. 1. Forma prawna: Fundacja

I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. 1. Forma prawna: Fundacja I. WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. Forma prawna: Fundacja REGON: 277947710 NIP: 629-22-38-414 Firma: Fundacja Regionalnej Agencji Promocji Zatrudnienia Adres : 41-300 Dąbrowa Górnicza ul. Sienkiewicza

Bardziej szczegółowo

W p r o w a d z e n i e d o s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o

W p r o w a d z e n i e d o s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o Załącznik nr 2 do ustawy z dnia Załącznik nr 5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA JEDNOSTEK MAŁYCH KORZYSTAJĄCYCH Z UPROSZCZEŃ ODNOSZĄCYCH SIĘ

Bardziej szczegółowo

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A.

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A. DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A. POZIOM NADZOROWANYCH KAPITAŁÓW (w zł) Data KAPITAŁY NADZOROWANE KAPITAŁY PODSTAWOWE 31.01.2013

Bardziej szczegółowo

01.01.2011 do 31.12.2011

01.01.2011 do 31.12.2011 SKONSOLIDOWANE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR IV kwartały IV kwartały IV kwartały IV kwartały (rok bieżący) (rok poprzedni) (rok bieżący) (rok poprzedni) WYBRANE DANE FINANSOWE 01.01.2011

Bardziej szczegółowo

Wojciech Grządzielski, Adam Jaśkowski, Grzegorz Wielgus

Wojciech Grządzielski, Adam Jaśkowski, Grzegorz Wielgus SIEĆ DYSTRYBUCYJNA OGNIWEM STRATEGICZNEJ ROZBUDOWY SYSTEMU GAZOWEGO ZWIĘKSZAJĄCEGO BEZPIECZEŃSTWO DOSTAW GAZU ZIEMNEGO ORAZ STOPIEŃ DOSTĘPU SPOŁECZEŃSTWA DO SIECI Wojciech Grządzielski, Adam Jaśkowski,

Bardziej szczegółowo

Objaśnienia przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy i Miasta Jastrowie na lata 2014-2023

Objaśnienia przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy i Miasta Jastrowie na lata 2014-2023 Objaśnienia przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy i Miasta Jastrowie na lata 2014-2023 1. ZałoŜenia wstępne Wieloletnia Prognoza Finansowa Gminy i Miasta Jastrowie przygotowana

Bardziej szczegółowo

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku

Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 10 września 2014 r. Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2013 roku Badaniem objęte zostały 123 przedsiębiorstwa

Bardziej szczegółowo

Spółka Akcyjna za okres od 01.01 30.06.2007 WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I PORÓWNYWALNYCH DANYCH FINANSOWYCH

Spółka Akcyjna za okres od 01.01 30.06.2007 WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I PORÓWNYWALNYCH DANYCH FINANSOWYCH WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO I PORÓWNYWALNYCH DANYCH FINANSOWYCH Informacje porządkowe 1) Dane jednostki: a) nazwa: GRUPA FINANSOWA PREMIUM SPÓŁKA AKCYJNA (następca prawny Grupy Finansowej

Bardziej szczegółowo

ANALIZA I OCENA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ I FINANSOWEJ

ANALIZA I OCENA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ I FINANSOWEJ Załącznik do Uchwały Nr 474/141/12 Zarządu Województwa Pomorskiego z dnia 2 maja 2012 roku. Opinia w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego Pomorskiego Ośrodka Ruchu Drogowego w Gdańsku za rok

Bardziej szczegółowo

FABRYKA MASZYN FAMUR SA

FABRYKA MASZYN FAMUR SA FABRYKA MASZYN FAMUR SA SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA I PÓŁROCZE 2010 Katowice 26 sierpień 2010 rok Wybrane dane finansowe PLN PLN EURO EURO I półrocze 2010 I półrocze 2009 I półrocze 2010

Bardziej szczegółowo

RAPORT ROCZNY SKONSOLIDOWANY 2014 za okres od 1 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 roku GRUPA HRC SA z siedzibą w Warszawie

RAPORT ROCZNY SKONSOLIDOWANY 2014 za okres od 1 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 roku GRUPA HRC SA z siedzibą w Warszawie RAPORT ROCZNY SKONSOLIDOWANY 2014 za okres od 1 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 roku GRUPA HRC SA z siedzibą w Warszawie Warszawa, dnia 26 czerwca 2015 r. 1 SPIS TREŚCI: 1. LIST ZARZĄDU DO AKCJONARIUSZY

Bardziej szczegółowo

III kwartały (rok bieżący) okres od 01.01.2014 do 30.09.2014

III kwartały (rok bieżący) okres od 01.01.2014 do 30.09.2014 SKRÓCONE KWARTALNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Wybrane dane finansowe (rok bieżący) (rok poprzedni) (rok bieżący) (rok poprzedni) 1 Przychody ze sprzedaży i dochody z dotacji 105 231 89 823 25

Bardziej szczegółowo

Octava NFI-SA 1 Wybrane dane finansowe

Octava NFI-SA 1 Wybrane dane finansowe Octava NFI-SA 1 Wybrane dane finansowe za okres od 1 stycznia 2006 r. do 31 grudnia 2006 r. 2006 r. 2005 r. 2006 r. w tys. EUR 2005 r. Przychody z inwestycji 6 818 504 1 749 125 Przychody operacyjne, razem

Bardziej szczegółowo

FINANSOWANIE PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH (zarządzanie inwestycjami a zarządzanie źródłami finansowania)

FINANSOWANIE PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH (zarządzanie inwestycjami a zarządzanie źródłami finansowania) FINANSOWANIE PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH (zarządzanie inwestycjami a zarządzanie źródłami finansowania) Warunkiem realizacji kaŝdego projektu inwestycyjnego jest zgromadzenie odpowiedniego kapitału. MoŜliwości

Bardziej szczegółowo

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY

GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Departament Studiów Makroekonomicznych i Finansów Warszawa, 10 września 2013 r. Działalność przedsiębiorstw leasingowych w 2012 roku W badaniu uczestniczyło 125 przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU 1. Podstawa prawna działania Spółki Grupa Exorigo-Upos S.A. ( Emitent, Spółka ) jest spółką akcyjną z

Bardziej szczegółowo

Prezentacja wyników PÓŁNOC Nieruchomości S.A. za IV kwartał 2010 roku. Kraków, 7 lutego 2011roku

Prezentacja wyników PÓŁNOC Nieruchomości S.A. za IV kwartał 2010 roku. Kraków, 7 lutego 2011roku Prezentacja wyników PÓŁNOC Nieruchomości S.A. za IV kwartał 2010 roku Kraków, 7 lutego 2011roku Agenda Profil spółki Segmenty działalności Dynamika i struktura przychodów Segment pośrednictwa w sieci własnej

Bardziej szczegółowo

BILANS sporządzony na dzień 31 grudnia 2009 roku.

BILANS sporządzony na dzień 31 grudnia 2009 roku. BILANS sporządzony na dzień 31 grudnia 2009 roku. Stan na dzień zamknięcia Wiersz Aktywa ksiąg rachunkowych A. Aktywa trwałe I. Wartości niematerialne i prawne 2008 2009 1. Koszty zakończonych prac rozwojowych

Bardziej szczegółowo

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2012 2039 Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2012 2039 Gminy Miasta Radomia. Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata 2012 2039 Gminy Miasta Radomia. Za bazę do opracowania Wieloletniej Prognozy Finansowej na kolejne lata przyjęto projekt budŝetu

Bardziej szczegółowo

- bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2008 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazał sumy bilansowe 13 900 564 tys. zł,

- bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2008 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazał sumy bilansowe 13 900 564 tys. zł, Sprawozdanie Rady Nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. z wyników oceny sprawozdania Zarządu z działalności Spółki w roku obrotowym 2008, wyników oceny Sprawozdania Finansowego Spółki za rok obrotowy 2008

Bardziej szczegółowo

Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2010 roku a

Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2010 roku a Warszawa, 2011.07.08 Działalność przedsiębiorstw pośrednictwa kredytowego w 2010 roku a W 2010 r. badaniem objęto 59 firm pośrednictwa kredytowego. Wśród nich przeważały spółki kapitałowe (20 spółek akcyjnych

Bardziej szczegółowo

Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF. MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA

Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF. MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA Jednostkowe Skrócone Sprawozdanie Finansowe za I kwartał 2015 według MSSF MSSF w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską REDAN SA Łódź, dn. 14.05.2015 Spis treści Jednostkowy rachunek zysków i strat

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SPRAWOZDANIE FINANSOWE Bydgoszcz dnia 30 marca 2015 roku SPRAWOZDANIE FINANSOWE Za okres: od 01 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 Nazwa podmiotu: Fundacja Dorośli Dzieciom Siedziba: 27-200 Starachowice ul. Staszica 10 Spis treści

Bardziej szczegółowo

Załącznik nr 4 do Planu Podziału

Załącznik nr 4 do Planu Podziału Załącznik nr 4 do Planu Podziału Oświadczenie o stanie księgowym spółki przejmującej Atalian Poland spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Zabierzowie na dzień 18 maja 2015 roku Zarząd spółki

Bardziej szczegółowo

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za I KWARTAŁ 2015 r. od 01.01.2015 r. do 31.03.2015 r. Szczecin 08.05.2015 r.

RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za I KWARTAŁ 2015 r. od 01.01.2015 r. do 31.03.2015 r. Szczecin 08.05.2015 r. RAPORT KWARTALNY Z DZIAŁALNOŚCI CALESCO S.A. za I KWARTAŁ 2015 r. od 01.01.2015 r. do 31.03.2015 r. 1 SPIS TREŚCI 1. INFORMACJE OGÓLNE...3 2. SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ORAZ DANE PORÓWNAWCZE...4 2.1.

Bardziej szczegółowo

Formularz SAB-Q I/2006 (kwartał/rok)

Formularz SAB-Q I/2006 (kwartał/rok) Formularz SAB-Q I/2006 (kwartał/rok) (dla banków) Zgodnie z 86 ust.1 pkt 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. Nr 209, poz. 1744) Zarząd Spółki Fortis Bank Polska S.A.

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA INFORMACJA DODATKOWA I I. Szczegółowy zakres wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych oraz inwestycji długoterminowych, zawierających stan tych aktywów na początek

Bardziej szczegółowo

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna za okres 12 miesięcy 2013 roku zakończony 31 grudnia 2013 roku Wojciech Skiba Prezes Zarządu Warszawa, 15 października

Bardziej szczegółowo

SPÓŁKA AKCYJNA. źródło ekologicznej energii

SPÓŁKA AKCYJNA. źródło ekologicznej energii SPÓŁKA AKCYJNA źródło ekologicznej energii Spis treści Informacje o Spółce Rynek LPG w Polsce Działalność Spółki Rozlewnia gazu Najwyższa jakość obsługi Debiut giełdowy Struktura akcjonariatu Status Spółki

Bardziej szczegółowo

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Quantum software S.A. za 2007 rok.

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Quantum software S.A. za 2007 rok. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego Quantum software S.A. za 2007 rok. 1. Przedmiot działalności: Quantum Software Spółka Akcyjna; 30-633 Kraków, ul. Walerego Sławka 3A. Podstawowym przedmiotem działalności

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1 Warszawa 18.05.2012 Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2011 roku 1 W końcu grudnia 2011 r. w ewidencji Centralnego Rejestru Członków prowadzonego

Bardziej szczegółowo

Strona 1 z 12. Sprawozdanie Finansowe Stowarzyszenia Na Rzecz Rozwoju Wsi Pietrzyków z działalności za 2008 rok

Strona 1 z 12. Sprawozdanie Finansowe Stowarzyszenia Na Rzecz Rozwoju Wsi Pietrzyków z działalności za 2008 rok Strona 1 z 12 Sprawozdanie Finansowe Stowarzyszenia Na Rzecz Rozwoju Wsi Pietrzyków z działalności za 2008 rok Strona 2 z 12 Rachunek wyników za okres 01 sierpień-31 grudzień 2008 rok Rachunek wyników

Bardziej szczegółowo

Raport półroczny SA-P 2015

Raport półroczny SA-P 2015 skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.) (dla emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI

ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI Karkonoska Agencja Rozwoju Regionalnego S.A. 58-500 Jelenia Góra ul. 1 Maja 27 ZAŁĄCZNIK DO WNIOSKU O UDZIELENIE POŻYCZKI (PEŁNA KSIĘGOWOŚĆ) 1 Dokumenty wymagane przy składaniu wniosku o pożyczkę: Dokumenty

Bardziej szczegółowo

Zarządzanie ryzykiem w projektach inwestycyjnych Sposoby ograniczania

Zarządzanie ryzykiem w projektach inwestycyjnych Sposoby ograniczania Zarządzanie ryzykiem w projektach Sposoby ograniczania DR WALDEMAR ROGOWSKI WROGOW@SGH.WAW.PL WALDEMARROGOWSKI@WP.PL KATEDRA ANALIZY DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA SGH 1 Ograniczanie w projektach Matryca

Bardziej szczegółowo

Polskie Radio Szczecin S.A. Al. Wojska Polskiego 73 70-481 Szczecin. (dla jednostek innych niż banki i ubezpieczyciele)

Polskie Radio Szczecin S.A. Al. Wojska Polskiego 73 70-481 Szczecin. (dla jednostek innych niż banki i ubezpieczyciele) Polskie Radio Szczecin S.A. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Al. Wojska Polskiego 73 70-48 Szczecin (dla jednostek innych niż banki i ubezpieczyciele) (Metoda pośrednia) REGON:8048370 Sporządzony na dzień

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SPRAWOZDANIE FINANSOWE FUNDACJA DONUM SPES UŚCIE SOLNE 174 32-813 UŚCIE SOLNE NIP: 628-221-40-04 REGON: 120963091 SPRAWOZDANIE FINANSOWE za okres obrotowy od 01.01.2014 do 31.12.2014 roku SPIS TREŚCI 1. Wprowadzenie do sprawozdania

Bardziej szczegółowo

http://www.gpwinfostrefa.pl/palio/html.run?_instance=cms_gpw.pap.pl&_pageid=6...

http://www.gpwinfostrefa.pl/palio/html.run?_instance=cms_gpw.pap.pl&_pageid=6... Strona 1 z 13 SA-Q: Data: 2011-05-16 Firma: Zakłady Urządzeń Kotłowych "Stąporków" Spółka Akcyjna Spis treści: 1. STRONA TYTUŁOWA 2. WYBRANE DANE FINANSOWE 3. KOREKTA RAPORTU 4. OPINIA O BADANYM KWARTALNYM

Bardziej szczegółowo

Ekokogeneracja S.A. Skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 r.

Ekokogeneracja S.A. Skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 r. Ekokogeneracja S.A. Skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 r. ZAWARTOŚĆ RAPORTU: 1. List Prezesa Zarządu Podmiotu Dominującego do Akcjonariuszy...3 2. Dane organizacyjne

Bardziej szczegółowo

Integer.pl S.A. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

Integer.pl S.A. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE Integer.pl S.A. DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Instrumenty finansowe. 1) Informacje o instrumentach finansowych Treść Aktywa finansowe utrzymane do terminu wymagalności Aktywa finansowe utrzymane do terminu

Bardziej szczegółowo

/przyjęte przez Radę Nadzorczą KGHM Polska Miedź S.A. w dniu 8 maja 2009 r./

/przyjęte przez Radę Nadzorczą KGHM Polska Miedź S.A. w dniu 8 maja 2009 r./ Sprawozdanie Rady Nadzorczej KGHM Polska Miedź S.A. z wyników oceny sprawozdania Zarządu Jednostki Dominującej z działalności Grupy Kapitałowej w roku obrotowym 2008 oraz wyników oceny Skonsolidowanego

Bardziej szczegółowo

Raport półroczny IIF S.A. za okres 01.01.2014 30.06.2014

Raport półroczny IIF S.A. za okres 01.01.2014 30.06.2014 Raport półroczny IIF S.A. za okres 01.01.2014 30.06.2014 Kraków, 30.09.2014 1 Spis treści 1. Oświadczenie Zarządu IIF S.A. w przedmiocie poprawności i rzetelności informacji ujętych w raporcie półrocznym....

Bardziej szczegółowo