b. Ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych funduszu

Transkrypt

1 Nota-1 Polityka rachunkowoci Funduszu I. Opis przyjtych zasad rachunkowoci a. Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym 1. Przyjte przez Fundusz zasady (polityka) rachunkowoci opieraj si na przepisach ustawy z dnia 29 wrzenia 1994 r. o rachunkowoci oraz rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowoci funduszy inwestycyjnych. 2. Rokiem obrotowym funduszu jest rok kalendarzowy. 3. Sprawozdania finansowe sporzdza si dwa razy w roku, jako: - półroczne sprawozdanie finansowe, - roczne sprawozdanie finansowe, 4. Sprawozdanie finansowe sporzdza si w jzyku polskim i w walucie polskiej. Informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym wykazuje si w tysicach złotych z wyjtkiem wartoci aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. 5. Sprawozdanie finansowe Funduszu obejmuje: wprowadzenie do sprawozdania finansowego, zestawienie lokat, bilans, rachunek wyniku z operacji, zestawienie zmian w aktywach netto, rachunek przepływów pieninych, noty objaniajce, informacj dodatkow. 6. Lokaty bankowe, o terminie zapadalnoci krótszym ni 90 dni, prezentuje si w Bilansie w pozycji rodki pienine i ich ekwiwalenty w kwocie nominalnej. Lokaty te nie s prezentowane w " Tabeli Lokat". Naliczone na dzie bilansowy odsetki prezentowane s w bilansie w pozycji nalenoci. 7. Depozyty, o terminie zapadalnoci powyej 90 dni, s prezentowane w Bilansie w pozycji "Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku" łcznie z naliczonymi odsetkami. Depozyty o terminie powyej 90 dni s prezentowane w "Tabeli Lokat" i tabeli uszczegóławiajcej "Depozyty". 8. redni w okresie sprawozdawczym poziom rodków pieninych utrzymywanych w celu zaspokojenia biecych zobowiza jest ustalany jako rednia arytmetyczna stanu rodków pieninych z kadego dnia roboczego. Przy czym do redniego stanu rodków nie uwzgldnia si depozytów powyej 90 dni ( liczc od dnia załoenia depozytu). 9. rednia warto aktywów netto w okresie sprawozdawczym prezentowana w tabeli Zestawienia Zmian w Aktywach Netto jest wyliczana jako rednia waona wartoci aktywów netto w okresie sprawozdawczym, przy czym wagami s liczby dni dla których obowizywały poszczególne Wartoci Aktywów Netto. Przyjmuje si, i do pierwszej Wyceny Oficjalnej w styczniu obowizuje WAN z ostatniego dnia grudnia roku poprzedniego (nie dotyczy Funduszy, które sporzdzaj sprawozdanie finansowe po raz pierwszy). Za minimaln i maksymaln warto aktywów na certyfikat inwestycyjny przyjmuje si odpowiednio wartoci ustalone w wycenach oficjalnych i bilansowych wyłcznie biecego okresu sprawozdawczego. 10. Poyczki udzielone przez Fundusz s prezentowane w pozycji bilansu Nalenoci i nie s prezentowane w tabeli lokat. b. Ujmowanie w ksigach rachunkowych operacji dotyczcych funduszu 1. Operacje dotyczce funduszu ujmuje si w ksigach rachunkowych w okresie, którego dotycz. 2. Nabyte składniki lokat ujmuje si w ksigach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadaj cen nabycia równ zero. Składniki lokat funduszu otrzymane w zamian za inne składniki maj przypisan cen nabycia wynikajc z ceny nabycia tych składników lokat, w zamian za które zostały otrzymane, skorygowan o ewentualne dopłaty lub otrzymane przychody pienine. Jeeli papiery wartociowe otrzymywane s w zamian za dłune papier wartociowe, a dłune papiery były, na dzie transakcji zamiany, wycenione według Efektywnej Stopy Procentowej, wówczas otrzymywanym papierom wartociowym przepisuje si ustalon na dzie transakcji zamiany skorygowan cen nabycia dłunych papierów wartociowych (zamiast pierwotnej ceny nabycia dłunych papierów wartociowych). Tak ustalon cen nabycia zwiksza si o dopłaty, lub pomniejsza o otrzymane wpływy. 3. Zysk lub strat ze zbycia lokat: 3.1. Z zastrzeeniem pkt. 3.4, wylicza si metod HIFO najdrosze sprzedaje si jako pierwsze, polegajc na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyszej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokoci skorygowanej ceny nabycia - oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyszej biecej wartoci ksigowej. 12

2 3.2. W przypadku wyganicia zobowiza z tytułu wystawionych opcji uznaje si, e wyganiciu podlegaj kolejno te zobowizania, z tytułu których zacignicia otrzymano najnisz premi netto 3.3. Zysk lub strat ze zbycia walut wylicza si zgodnie z metod okrelon w pkt Przy wyliczaniu zysku lub straty ze zbycia lokat metody, o której mowa w pkt. 3.1, nie stosuje si do składników lokat bdcych przedmiotem transakcji, o których mowa w pkt. c. 16 i c W przypadku gdy jednego dnia dokonuje si transakcji zbycia i nabycia danego składnika lokat, w pierwszej kolejnoci ujmuje si nabycie danego składnika. 5. Przysługujce prawo poboru akcji notowanych na aktywnym rynku: 5.1. ujmuje si w ksigach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzgldniajcy wartoci tego prawa poboru niewykonane prawo poboru akcji uznaje si za zbyte, według wartoci równej zero, w dniu nastpnym po dniu wyganicia tego prawa nalen dywidend z akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje si w ksigach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzgldniajcy wartoci tego prawa do dywidendy Przysługujce prawo poboru akcji nienotowanych na aktywnym rynku oraz prawo do otrzymania dywidendy od akcji nienotowanych na aktywnym rynku ujmuje si w ksigach rachunkowych w dniu nastpnym po dniu ustalenia tych praw. 6. Niezrealizowany zysk (strata) z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. 7. Nabycie albo zbycie składników lokat przez fundusz: 7.1. ujmuje si w ksigach rachunkowych funduszu w dacie zawarcia umowy składniki lokat nabyte albo zbyte przez fundusz w dniu wyceny po momencie, o którym mowa w pkt. c. 11, oraz składniki, dla których we wskazanym momencie brak jest potwierdzenia zawarcia transakcji, uwzgldnia si w najbliszej wycenie aktywów funduszu i ustaleniu jego zobowiza 8. Operacje dotyczce funduszu ujmuje si w walucie, w której s wyraone, a take w walucie polskiej, po przeliczeniu według redniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na dzie ujcia tych operacji w ksigach rachunkowych funduszu. 9. Operacje dotyczce funduszu wyraone w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, naley okreli w relacji do wskazanej przez fundusz waluty. 10. Przychody z lokat obejmuj w szczególnoci: - dywidendy i inne udziały w zyskach; - przychody odsetkowe; - dodatnie saldo rónic kursowych powstałe w zwizku z wycenrodków pieninych, nalenoci oraz zobowiza w walutach obcych. 11. Koszty funduszu obejmuj w szczególnoci: - wynagrodzenie dla towarzystwa, - opłaty dla depozytariusza, - opłaty zwizane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu, - opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne, - usługi w zakresie rachunkowoci, - usługi w zakresie zarzdzania aktywami funduszu, - usługi prawne, - usługi wydawnicze, w tym poligraficzne, - koszty odsetkowe, - ujemne saldo rónic kursowych. 12. W przypadku kosztów funduszu tworzy si rezerw na przewidywane wydatki. Płatnoci z tytułu kosztów funduszu zmniejszaj uprzednio utworzon rezerw. Preliminarz kosztów powinien zawiera pozycje w wysokoci uzasadnionej, ustalone na podstawie stawek okresowych odpowiednio do czstotliwoci ustalania wartoci aktywów netto w dniach wyceny. 13. Przychody odsetkowe: od dłunych papierów wartociowych, wycenianych w wartoci godziwej, nalicza si zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartociowych przez emitenta, od lokat bankowych nalicza si przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 14. Koszty odsetkowe z tytułu kredytów i poyczek zacignitych przez fundusz rozlicza si w czasie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 13

3 15. Dniem wprowadzenia do ksig zmiany kapitału wpłaconego albo kapitału wypłaconego jest dzie wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy zastosowaniu wartoci aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, wyznaczonej zgodnie z pkt Na potrzeby okrelenia wartoci aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okrelonym dniu wyceny nie uwzgldnia si zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, zwizanych z wpłatami lub wypłatami, ujmowanymi zgodnie z pkt. 15. c. Metody wyceny aktywów oraz zobowiza funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji 1. Aktywa Funduszu wycenia si, a zobowizania Funduszu ustala si według wiarygodnie oszacowanej wartoci godziwej, z zastrzeeniem pkt Dniem Wyceny jest: a) 25 dzie kalendarzowy w trzecim miesicu kadego kwartału kalendarzowego, a jeeli ten dzie przypada na dzie ustawowo wolny od pracy, Dniem Wyceny jest dzie roboczy przypadajcy bezporednio przed 25 dniem kalendarzowym w trzecim miesicu kadego kwartału kalendarzowego, b) dzie otwarcia ksig rachunkowych Funduszu, c) dzie rozpoczcia likwidacji Funduszu, d) dzie przypadajcy na 7 dni przed rozpoczciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji, e) dzie przypadajcy po dniu, w którym ustała przyczyna zawieszenia wyceny Aktywów Funduszu. 3. Warto Aktywów Netto Funduszu jest równa wartoci wszystkich Aktywów Funduszu w Dniu Wyceny pomniejszonej o zobowizania Funduszu. 4. Nalenoci z tytułu nieopłaconych certyfikatów s wykazywane w aktywach Funduszu w pozycji Nalenoci. Jeeli na Dzie Wyceny, WAN przypadajcy na nieopłacon seri Certyfikatów Inwestycyjnych jest niszy od nalenoci z tytułu nieopłaconych Certyfikatów inwestycyjnych, wówczas uznaje si i wystpuje przesłanka utraty wartoci nalenoci z tyt. nieopłaconych Certyfikatów Oceny koniecznoci ujcia odpisów aktualizujcych, doprowadzajcych warto powyszych nalenoci do wartoci godziwej, dokonuje si na kady dzie wyceny, w tym na dzie bilansowy, z uwzgldnieniem posiadanych przez TFI dowodów potwierdzajcych zamiar i moliwo uregulowania nalenoci przez uczestnika. Kwota odpisu aktualizujcego powinna uwzgldnia w szczególnoci kwot nalenoci moliw do odzyskania przez Fundusz w drodze jej potrcenia ze zobowizania wobec uczestnika z tytułu umorzenia nieopłaconych certyfikatów. 5. Warto Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny jest równa Wartoci Aktywów Netto Funduszu w Dniu Wyceny podzielonej przez liczb wszystkich Certyfikatów Inwestycyjnych, które w tym dniu s w posiadaniu Uczestników Funduszu. 6. Fundusz moe zawiesi wycen Aktywów Funduszu w przypadku, w którym nie mona dokona wiarygodnej wyceny istotnej czci Aktywów Funduszu z przyczyn niezalenych od Funduszu, po konsultacji z Depozytariuszem w tym zakresie, na zasadach opisanych w pkt W przypadku, o którym mowa w zdaniu poprzednim, Aktywa Funduszu wycenia si w Dniu Wyceny, o którym mowa w pkt. 2 lit. e). 7. Fundusz zawiesza wycen Aktywów Funduszu na okres wskazany w ogłoszeniu o zawieszeniu wyceny Aktywów Funduszu, przy czym Fundusz moe odwoła zawieszenie wyceny Aktywów Funduszu w terminie wczeniejszym ni wskazany w ogłoszeniu o zawieszeniu wyceny, jeeli ustanie przyczyna odstpienia od dokonywania wyceny Aktywów Funduszu. 8. Jeeli mimo upływu terminu wskazanego w ogłoszeniu o zawieszeniu wyceny Aktywów Funduszu nie ustanie przyczyna odstpienia od dokonywania wyceny Aktywów Funduszu, Fundusz moe podj decyzj o ponownym zawieszeniu wyceny Aktywów Funduszu, na zasadach okrelonych w pkt Informacja o zawieszeniu i odwołaniu zawieszenia wyceny Aktywów Funduszu zostanie przekazana przez Fundusz w trybie art. 56 ust. 1 pkt. 2) Ustawy o ofercie niezwłocznie po podjciu decyzji w tym przedmiocie. 10. Aktywa Funduszu wycenia si w Dniu Wyceny oraz na dzie sporzdzenia sprawozdania finansowego, z zachowaniem zasad okrelonych w artykułach poniszych. 11. Składniki lokat notowanych na Aktywnym rynku wyceniane s w sposób nastpujcy: Warto godziw składników lokat Funduszu notowanych na Aktywnym Rynku wyznacza si w oparciu o ostatni dostpny w momencie dokonywania wyceny kurs danego składnika lokat z Aktywnego Rynku. 14

4 11.2. Jeeli w momencie dokonywania wyceny Aktywny Rynek, na podstawie którego wyceniany jest dany składnik lokat, nie prowadzi obrotu, wówczas wyceny danego składnika lokat dokonuje si w oparciu o ostatni kurs zamknicia ustalony na tym Aktywnym Rynku, a w przypadku braku kursu zamknicia innej, ustalonej przez Aktywny Rynek wartoci stanowicej jego odpowiednik Jeeli ostatni dostpny kurs został wyznaczony w oparciu o znaczco niski wolumen obrotów na danym składniku Aktywów lub kurs ten pochodzi z dnia wczeniejszego ni ostatni dzie obrotu danym składnikiem na danym Aktywnym Rynku, wówczas wycen danego składnika lokat dokonuje si w oparciu o ostatni dostpny w momencie dokonywania wyceny kurs zamknicia ustalony na tym Aktywnym Rynku, a w przypadku braku kursu zamknicia innej, ustalonej przez Aktywny Rynek wartoci stanowicej jego odpowiednik. 12. W przypadku, gdy składnik lokat Funduszu jest przedmiotem obrotu na wicej ni jednym Aktywnym Rynku, wartoci godziw jest kurs ustalony na rynku głównym. 13. Podstawowym kryterium wyboru rynku głównego, o którym mowa w pkt. 12 jest wolumen obrotu na danym składniku lokat. W przypadku braku moliwoci obiektywnego, wiarygodnego ustalenia wielkoci wolumenu obrotu, Fundusz stosuje kolejne, moliwe do zastosowania kryterium: - liczba zawartych transakcji na danym składniku lokat, lub - ilo danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym rynku, lub - kolejno wprowadzenia do obrotu, lub - moliwo dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku. 14. Wyboru rynku głównego, o którym mowa w pkt. 13, dokonuje si w pierwszym roboczym dniu miesica, kryterium wyboru rynku głównego jest skumulowany wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesica kalendarzowego. 15. Ostatnie dostpne kursy, o których mowa w pkt. 11, w dniu dokonywania wyceny Fundusz okrela o godzinie 23:00. Wybór godziny 23:00 uzasadniony jest nastpujcymi okolicznociami: - o godzinie 23:00 w przypadku GPW dostpne s kursy zamknicia, - o godzinie 23:00 w przypadku giełdowych rynków europejskich, północnoamerykaskich, południowoamerykaskich i azjatyckich dostpne s kursy zamknicia, 16. Warto składników lokat Funduszu nienotowanych na Aktywnym Rynku wyznacza si, z zastrzeeniem pkt. 23, 24 i 28, w nastpujcy sposób: obligacji, bonów skarbowych, bonów pieninych, kwitów depozytowych, listów zastawnych, weksli w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, akcji: w przypadku akcji emitowanych przez podmioty, dla których mona wskaza emitentów o podobnym profilu i zakresie działania, których akcje s notowane na Aktywnym Rynku przy wykorzystaniu modeli wskanikowych odnoszcych cen akcji do poszczególnych, wybranych parametrów finansowych działalnoci emitenta (cena/zysk, cena/warto ksigowa, itp.) na podstawie ceny ogłaszanej na Aktywnym Rynku dla akcji emitentów notowanych na Aktywnym Rynku lub przy wykorzystaniu modelu zdyskontowanych przepływów finansowych (DCF) bd te przy wykorzystaniu skorygowanej wartoci aktywów netto (kapitał (fundusz) własny), w zalenoci od tego, który model bdzie lepiej odzwierciedlał specyfik i charakter działalnoci danego podmiotu - przy czym Fundusz ma prawo powierzy wycen akcji spółek, których akcje nie s notowane na Aktywnym Rynku, wyspecjalizowanym, niezalenym jednostkom wiadczcym tego rodzaju usługi. Warto godziwa wynikajca z analizy finansowej bdzie podlegała na bieco korekcie w kadym przypadku, w którym Fundusz otrzyma informacj dotyczc istotnych zdarze mogcych mie wpływ na warto godziw wycenianych akcji, w przypadku akcji emitowanych przez podmioty, dla których nie mona wskaza emitentów o podobnym profilu i zakresie działania, których akcje s notowane na Aktywnym Rynku - przy wykorzystaniu modelu opierajcego si na wycenie skorygowanej wartoci aktywów netto (kapitał (fundusz) własny) tyche podmiotów lub przy wykorzystaniu modelu zdyskontowanych przepływów finansowych (DCF), w zalenoci od tego, który model bdzie lepiej odzwierciedlał specyfik i charakter działalnoci danego podmiotu - przy czym Fundusz ma prawo powierzy wycen akcji spółek, których akcje nie s notowane na Aktywnym Rynku, wyspecjalizowanym, niezalenym jednostkom wiadczcym tego rodzaju usługi. Warto godziwa wynikajca z analizy finansowej bdzie podlegała na bieco korekcie w kadym przypadku, w którym Fundusz otrzyma informacj dotyczc istotnych zdarze mogcych mie wpływ na warto godziw wycenianych akcji. 15

5 16.3. warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji i praw poboru w oparciu o modele wyceny tych lokat przy zastosowaniu parametrów pobranych z Aktywnego Rynku, przy czym w przypadku gdy akcje emitenta nie s notowane na Aktywnym Rynku, cena akcji zastosowana do modelu zostanie wyznaczona zgodnie z postanowieniem pkt. 16.2, depozytów w wysokoci wynikajcej z sumy wartoci nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwot naliczonych odsetek ustala si przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej; udziałów w spółkach z ograniczon odpowiedzialnoci przy wykorzystaniu modeli wskanikowych odnoszcych cen udziałów do poszczególnych, wybranych parametrów finansowych działalnoci emitenta (cena/zysk, cena/warto ksigowa, itp.) na podstawie ceny ogłaszanej na Aktywnym Rynku dla akcji emitentów notowanych na Aktywnym Rynku lub przy wykorzystaniu modelu opierajcego si na wycenie skorygowanej wartoci aktywów netto kapitał (fundusz) własny) tyche spółek bd tez przy wykorzystaniu modelu zdyskontowanych przepływów finansowych (DCF) w zalenoci od tego, który model bdzie lepiej odzwierciedlał specyfik i charakter działalnoci danego podmiotu, przy czym Fundusz ma prawo powierzy wycen udziałów w spółkach z ograniczon odpowiedzialnoci wyspecjalizowanym niezalenym jednostkom wiadczcym tego rodzaju usługi. Warto godziwa wynikajca z analizy finansowej bdzie podlegała na bieco korekcie w kadym przypadku, w którym Fundusz otrzyma informacj dotyczc istotnych zdarze mogcych mie wpływ na warto godziw wycenianych udziałów Na potrzeby szacunków wartoci godziwej Spółek Celowych inwestujcych w nieruchomoci mieszkaniowe, opartych na metodach majtkowych, Fundusz wycenia portfele projektów mieszkaniowych nabytych przez Spółki Celowe stosujc nastpujce zasady: Warto rynkowa lokali mieszkalnych i innych nieruchomoci została oszacowana przez rzeczoznawc majtkowego, zgodnie z obowizujcymi regulacjami prawnymi i standardami zawodowymi. Jednoczenie w odniesieniu do lokali w inwestycjach, w których zawarto co najmniej 3 transakcje sprzeday dokonano aktualizacji wartoci wynikajcych z operatów do poziomu faktycznych cen sprzeday realizowanych przez spółki celowe Ze wzgldu na upływ 2 letniego okresu od nabycia nieruchomoci mieszkaniowych sprzeda kolejnych lokali mieszkalnych przez spółki celowe bdzie zwolniona z podatku VAT w przypadku sprzeday na rzecz osób fizycznych skutki zwizane ze zmian zasad rozliczania podatku VAT przez spółki celowe zostały uwzgldnione w ich wycenie. 17. W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartoci godziwej, do wysokoci skorygowanej ceny nabycia warto godziwa wynikajca z ksig rachunkowych Funduszu stanowi, na dzie przeszacowania, nowo ustalon skorygowan cen nabycia. 18. Modele wyceny, o których mowa w pkt. 16, s stosowane w sposób cigły. Kada zmiana modelu wyceny bdzie publikowana w sprawozdaniu finansowym Funduszu przez dwa kolejne lata; 19. Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu, o których mowa w pkt.16, podlegaj uzgodnieniu z Depozytariuszem. 20. Nalenoci z tytułu udzielonej poyczki papierów wartociowych, w rozumieniu rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków poyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych, wycenia si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych. 21. Przedmiotem poyczki papierów wartociowych mog by wszystkie papiery wartociowe dopuszczone do publicznego obrotu, których nabycie jest dopuszczalne przez Fundusz. 22. Zobowizania z tytułu otrzymanej poyczki papierów wartociowych, w rozumieniu rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków poyczania maklerskich instrumentów finansowych ustala si według zasad przyjtych dla tych papierów wartociowych 23. Papiery wartociowe nabyte przy zobowizaniu si drugiej strony do odkupu wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metod skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 24. Zobowizania z tytułu zbycia papierów wartociowych, przy zobowizaniu si Funduszu do odkupu, wycenia si, poczwszy od dnia zawarcia umowy sprzeday, metod korekty rónicy pomidzy cen odkupu a cen sprzeday przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 16

6 25. Aktywa oraz zobowizania Funduszu denominowane w walutach obcych wycenia si lub ustala w walucie, w której s notowane na Aktywnym Rynku, a w przypadku gdy nie s notowane na Aktywnym Rynku w walucie, w której s denominowane. 26. Aktywa oraz zobowizania Funduszu, o których mowa w pkt. 25, wykazuje si w PLN, po przeliczeniu według ostatniego dostpnego redniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. 27. Warto Aktywów Funduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, okrela si w relacji do waluty USD, a jeeli nie jest to moliwe do waluty EUR. 28. Aktywa i zobowizania Funduszu wyceniane w wartoci godziwej, dla których wiarygodne oszacowanie tej wartoci nie jest moliwe, wycenia si w cenie nabycia skorygowanej o odpisy aktualizujce z tytułu utraty wartoci. W szczególnoci sytuacja taka wystpi moe w odniesieniu do akcji i udziałów spółek nienotowanych oraz instrumentów pochodnych, dla których instrumentem bazowym s takie akcje lub udziały. II. Opis wprowadzonych zmian w stosowanych zasadach rachunkowoci a. Zmiany w zakresie metod ujmowania operacji w ksigach rachunkowych W okresie sprawozdawczym nie wystpiły istotne zmiany w zakresie metod ujmowania operacji w ksigach rachunkowych. b. Zmiany w zakresie metod wyceny oraz sposobu sporzdzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym nie wystpiły istotne zmiany w zakresie metod wyceny oraz sposobu sporzdzania sprawozdania finansowego. 17