Jak żyć w świecie pełnym czarnych łabędzi?

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Jak żyć w świecie pełnym czarnych łabędzi?"

Transkrypt

1 Jak żyć w świecie pełnym czarnych łabędzi? Copyright by Philipp Oehmke, Der Spiegel, [w:] Onet.pl 2013, 5 lipca. Przepowiedział kryzys, za co został wyśmiany. Proroctwo się spełniło, a Nassim Nicholas Taleb zarobił mnóstwo pieniędzy. Niegdysiejszy specjalista z firm na Wall Street, a obecnie sławny, nieco ekscentryczny naukowiec, który ilustruje swoje poważne wywody zabawnymi anegdotami, bada znaczenie przypadku dla finansowego sukcesu. Wykłada inżynierię ryzyka na Uniwersytecie Nowojorskim i jest autorem bestsellerów, w których w zrozumiały dla wszystkich sposób objaśnia zagadnienia filozoficzne i ekonomiczne. fot. 1: Dan Callister/Rex Features/EastNews Nassim Nicholas Taleb wrócił właśnie z lunchu z dwoma miliarderami. Właściwie nie lubi bogaczy, ich towarzystwo go nudzi. Choć i on sam jest dość zamożny, co tego wieczoru udaje mu się zręcznie ukryć. Styl jego ubioru skórzane pantofle, zwężające się ku dołowi dżinsy, marynarka w kratę i sweter, spod którego wystają włosy na klatce piersiowej przywodzi na myśl średnio zdolnego zabójcę z mafii w New Jersey. W swojej nowej książce napisał, że potrafi podnosić 150-kilogramowe ciężary, co czyni zeń intelektualistę o "wdzięku ochroniarza". Taleb jest profesorem zarządzania ryzykiem na Uniwersytecie Nowojorskim. Choć ma dopiero 53 lata, był już autorem bestsellerów, handlowcem na Wall Street i menedżerem funduszy hedgingowych. Na miejsce naszego spotkania zaproponował Metropolitan Museum of Art. Pokazuje ono eksponaty z historii sztuki ludzkości, gdzie wszystko jest ze sobą powiązane. Taleb często tu przychodzi, bo również w jego książkach wszystko wiąże się ze wszystkim: filozofia z ekonomią, matematyka z obserwacjami z codziennego życia, Międzynarodowy Fundusz Walutowy ze stoikiem Seneką. Przepowiedział kryzys, za co został wyśmiany. Proroctwo się spełniło, a Nassim Nicholas Taleb zarobił mnóstwo pieniędzy. Niegdysiejszy specjalista z firm na Wall Street, a obecnie sławny, nieco ekscentryczny naukowiec, który ilustruje swoje poważne wywody zabawnymi 1

2 anegdotami, bada znaczenie przypadku dla finansowego sukcesu. Wykłada inżynierię ryzyka na Uniwersytecie Nowojorskim i jest autorem bestsellerów, w których w zrozumiały dla wszystkich sposób objaśnia zagadnienia filozoficzne i ekonomiczne. ( ) Przez chwilę taksuje wzrokiem gości z Niemiec. Nie lubi dziennikarzy, uważa ich za głupców. Jeśli piłka i kij bejsbolowy kosztują w sumie 1,10 dolara, a kij jest dokładnie o dolara droższy od piłki, to ile kosztuje piłka? Tak rozpoczyna każdą rozmowę. Jest to słynna gra autorstwa jego przyjaciela Daniela Kahnemana, profesora psychologii i laureata Nagrody Nobla, ma ona wykazać, że większość ludzi jest leniwa mentalnie. Odpowiadają zwykle, że piłka kosztuje dziesięć centów, a kij dolara co jest nieprawdą. Duchowe lenistwo nie spotka się z jego strony z tolerancją, to właśnie chce powiedzieć. Dla takich osób szkoda mu czasu. Ze skórzanej torby wyciąga książkę. Jej tytuł brzmi: "Big Bets & Black Swans. A Presidential Briefing Book". Dostał go od jednego z miliarderów, to rady czołowych intelektualistów na drugą kadencję Baracka Obamy. Zawarte tam teksty niespecjalnie go interesują, najważniejszy jest tytuł: Black Swans. Czarne labędzie to jego termin. Nie wymyślił go, ale uczynił sławnym na cały świat, a teraz znalazł się on nawet na okładce książki dla amerykańskiego prezydenta. O czarnych łabędziach Taleb opowiada od ponad dziesięciu lat. Długo nikt go nie słuchał, kiedy w 2007 roku, tuż przed wybuchem kryzysu opublikował o nich całą książkę. Czarny łabędź sprzedał się w trzech milionach egzemplarzy, przez 36 tygodni znajdował się na liście bestsellerów "New York Timesa, a "Sunday Times" umieścił go wśród dwunastu najbardziej wpływowych książek, jakie ukazały się od II wojny światowej. Kryzys finansowy, który zaczął się w 2007 roku, składał się przede wszystkim z opisanych przez Taleba czarnych łabędzi czyli trudnych do przewidzenia, nieregularnie występujących zdarzeń o potężnych konsekwencjach i praktycznie niemożliwych do wytłumaczenia. Lecz my, ludzie, po upływie czasu znajdujemy dla nich wyjaśnienie, by wmówić sobie, że rozumiemy, co się dzieje. To zaś oczywiście jest kompletną bzdurą. Nassim Nicholas Taleb uśmiecha się, po raz pierwszy milknie na chwilę i mówi w końcu: " You get the idea". Brzmi to jak rozkaz. Czarne łabędzie to według profesora: bankructwo banku Lehman Brothers, ale także 11 września, wynalezienie internetu czy wybuch I wojny światowej. Po ukazaniu się książki Taleba i rozpoczęciu się kryzysu często używane przez niego pojęcia, takie jak przypadkowość, zmienność, nieobliczalność, irracjonalność, stały się ogromnie modnymi słowami. Noblista Kahneman stwierdził, że Taleb zmienił jego rozumienie funkcjonowania świata. Przede wszystkim jednak był on jednym z tych nielicznych, którzy przewidzieli wstrząsy kryzysu finansowego i ostrzegali, że ekonomiczne modele ryzyka mogą ich nie znieść, a naukowcy nie będą już wtedy mogli nic poradzić. To się sprawdziło. Nassim Nicholas Taleb triumfował. Od lat był zabezpieczony na wypadek wahań akcji za pomocą tysięcy "options" i zarobił na wstrząsach kryzysu wiele milionów. Ważniejsze było dlań jednak co innego: to, że miał rację. Tak zwani masters of the universe, gwiazdorzy wśród handlowców z Wall Street czy funduszy hedgingowych w Connecticut, którzy opowiadali, że dzięki swemu doświadczeniu i zręczności są w stanie władać rynkami, ci, co w latach przed kryzysem zarabiali znacznie więcej pieniędzy niż on, nie byli żadnymi mistrzami. Okazało się, że są tylko częścią tego, co on sam nazywa: "phony capitalism", nic więcej niż siatka znajomych działających w gospodarce, polityce i nauce, którzy nawzajem podsyłają sobie piłki. ( ) Taleb publicznie pociągnął swoich akademickich kolegów do odpowiedzialności. Ich błędne modele ewaluacji ryzyka, które nie uwzględniały jego czarnych łabędzi, wyrządziły ogromne 2

3 szkody, a najgorsze jest to, że owe straty muszą teraz ponosić inni. Nie ekonomiści, którzy popełnili błędy, i nie handlowcy, którzy działali według tych modeli. Naukowcy zaś okazali się zbyt tchórzliwi, by przedstawić swoje koncepcje, woleli nie nadstawiać własnej skóry. Inaczej niż on, który przyszedł ze świata praktyki. Skoro nie sprawdzają się teoretyczne modele i algorytmy komputerowe, a możliwość przewidzenia kursów jest ograniczona, czy oznacza to, że władcy wszechświata swój sukces opierają nie na zręczności i doświadczeniu, lecz po prostu na szczęściu? Dla Wall Street taka myśl była czystą herezją. Ekonomiści zdyskwalifikowali teorie Taleba jako banalne, nazywali go szarlatanem albo go zwyczajnie ignorowali. Pod koniec zeszłego roku ukazało się jego, jak je nazywa, najważniejsze dzieło. To wprowadzenie do życia w świecie czarnych łabędzi. Pomysł jest prosty. Kiedy pojawiają się czarne łabędzie, a robią to stale, mogą one napotkać trzy różne sytuacje. Odporne otoczenie, które zniesie wstrząsy i pozostanie niezmienione. Kruche, które runie, jak stało się to ze sporą częścią rynku finansowego. Albo stan, jaki autor nazwał antykruchym ulega on wprawdzie wstrząsom, ale potem zmienia się i polepsza. Taka jest przyroda, ewolucja, częściowo kultura i ludzka psychika. Istnieją nawet antykruche struktury finansowe takie, które odnoszą zysk z wahań rynkowych. Książka zatytułowana Antykruchość to ogromne dzieło, liczące 688 stron, anegdotyczne, apodyktyczne, zaczepne i wybujałe. Opowiada o samym Talebie, ale również o jego alter ego, brokerze z Brooklynu, który zszedł na psy, o ludziach takich jak Nietzsche i Seneka, Baudelaire, Karl Popper, Albert Camus, Céline, Euklides, Warren Buffett czy Platon, jak również o wszystkich tych, którzy nie mają o niczym pojęcia, czyli politykach, dziennikarzach, ekonomistach, inwestorach, uważających, że rozumieją świat lub przynajmniej globalne rynki finansowe. You get the idea? W świecie, którego nie rozumiem, chciałbym móc szczęśliwie żyć napisał na wstępie. A żeby tak się stało, trzeba być właśnie antykruchym, nie dać się zepchnąć z torów każdemu najmniejszemu zawirowaniu. Dzieło uznano za przejaw wybujałej fantazji i bufonady, od tego czasu Taleb jest w stanie wojny. ( ) Nikt nie potrafi sobie wyobrazić, że ktoś, kto sprzedaje miliony egzemplarzy, może opierać się na argumentach techniczno-matematycznych stwierdza autor. Tymczasem moja najnowsza książka bazuje na 500 stronach matematyki. Jednym z klasyków Taleba jest problem indyka. Ilustruje on fakt, że w niektórych przypadkach doświadczenie, choć wydaje się jednoznaczne, jest niewystarczająco pewne, by na jego podstawie czynić prognozy na przyszłość. Doświadczenie ptaka jest następujące: przez wiele dni przychodzi do niego człowiek, który obficie go karmi. Indyk z każdym dniem zbiera więc przekonujące dowody statystyczne, że człowiek ten nie zrobi mu nic złego. Potem jednak przychodzi Święto Dziękczynienia, czyli czarny łabędź. Jeśli ktoś przez cale życie widział tylko białe łabędzie, nie oznacza to jeszcze, że czarne nie istnieją tak brzmi słynna teza filozofa nauki Karla Poppera. Talebowy problem indyka opisuje tę samą ideę w sposób bardziej radykalny. Podobny los może spotkać każdego inwestora i każdy algorytm komputerowy. Bum, Święto Dziękczynienia i nagle wszystko jest martwe, wszystko znika. Swojego pierwszego czarnego łabędzia Nassim Nicholas Taleb doświadczył już jako młody chłopak. Pochodzi z wpływowej grecko-prawosławnej rodziny mieszkającej w północnym Libanie, jego dziadek i pradziadek byli ministrami spraw zagranicznych swego kraju. I potem, zupełnie nieoczekiwanie, Liban rozsypał się w ciągu sześciu miesięcy, raj zamienił się w piekło, było to w połowie lat siedemdziesiątych. Taleb pojechał do Paryża, potem do USA, studiował ekonomię, a w 1984 roku jako dwudziestoparolatek został handlowcem na Wall Street, potem zaś na giełdzie w Chicago. ( ) Szybko stał się fachowcem w dziedzinie matematyki finansowej i stworzył formuły dla derywatów finansowych. W drugim roku swojej pracy wymyślił model pozwalający przewidzieć 3

4 wahania rynkowe do pięciu procent przy specjalnych pozycjach walutowych, nagle jednak rynek rzeczywiście zmienił się, o 15 procent. To wykraczało poza jego założenia. Taleb przez przypadek po raz pierwszy zarobił duże pieniądze. Był ciekawy, jak do tego doszło, badał statystyki i stwierdził, że takie odchylenia zdarzały się częściej, nikt tego jednak nie zauważył, bo wykraczały poza typowe obliczenia. Pomyślałem wówczas: ludzie w ogóle nie widzą, że wciąż pojawiają się wydarzenia ekstremalne. Zacząłem więc się na nie przygotowywać. Jak można przygotować się na rzadkie, ekstremalne zdarzenie? Dzięki czemuś, co w świecie finansowym nosi nazwę opcje. Jest to po prostu rodzaj ubezpieczenia. Taleb wniósł niewielką opłatę i tym samym zyskał prawo sprzedania w określonym czasie określonych akcji po wcześniej ustalonej cenie. Załóżmy, że cena jednej akcji wynosi 100 dolarów, spodziewamy się zaś ekstremalnego wydarzenia, które sprawi, iż za kilka miesięcy kurs spadnie do 80 dolarów. Nabywa się więc opcje na sprzedanie akcji za 90 dolarów. W większości przypadków nic się nie zdarza i handlowiec, z którym zawarto umowę, zarabia na wniesionej opłacie. Ale jeśli pojawia się czarny łabędź, powodując spadek cen akcji, Taleb przystępuje do dzieła i kupuje milion akcji po 80 dolarów za sztukę, a następnie sprzedaje je handlowcowi po 90 dolarów. Tym samym ma 10 milionów zysku. Niczym innym już wtedy nie handlował. Byłem całkiem opętany wspomina. Dwa lata po tym, jak zaczął ów biznes, w październiku 1987 roku, przyszedł pierwszy od II wojny światowej krach na giełdzie. Taleb miał wtedy 27 lat i wiedział, że już nigdy w życiu nie będzie musiał pracować. Trochę jeszcze pohandlował, a potem zaczął korzystać ze swojej wiedzy. Dziś jest już przekonany, że wskaźniki umieralności czy gra w pokera mogą przebiegać według rozkładu prawdopodobieństwa, stanowiąc wielkości przewidywalne statystycznie. Rynki akcyjne natomiast zależą od inwestorów, ich humorów, psychiki, ataków paniki, kłamstw, od ich depresji i manii wielkości. Ogromne skoki kursów akcji, gdyby zgadzały się z rozkładem prawdopodobieństwa, powinny zdarzać się zaledwie raz na 7 tysięcy lat, w rzeczywistości zaś występują co trzy lub cztery lata. Jeśli przedstawimy rynek w postaci krzywej, nie wszystkie jej wahania wypadną pośrodku, jak dzieje się to w rozkładzie normalnym. Niektóre pojawią się na jej końcu. W Metropolitan Museum of Art badacz przechadza się między obrazami, uważa to za znacznie bardziej sensowne i produktywne niż siedzenie przy biurku. Proszę spojrzeć, kiedyś wszystko miało trójwymiarową, chropowatą powierzchnię zauważa, głaszcząc bizantyjską rzeźbę. A dzisiaj wszystko jest gładkie. No to co? Co ma to znaczyć? Cofamy się w rozwoju. Czasami jego hipotezy wydają się iść nieco zbyt daleko, są zbyt ogólne i choć on sam nazywa siebie empirykiem, wiele z tego, co przedstawia jako fakty, wydaje się raczej interpretacją lubiącego prowokować myśliciela. Pod koniec lat dziewięćdziesiątych Nassim Nicholas Taleb założył fundusz hedgingowy, który inaczej niż pozostałe, opierał się głównie na pesymizmie. Zakładał spadek kursów i pojawienie się czarnych łabędzi. Nadał mu nazwę Empirica. Wraz z zespołem młodych fachowców przeniósł się do osiedla biurowców w Connecticut, tworzył programy komputerowe wyszukujące opcje i zaczął kupować je całymi tonami. Empirica handlowała wyłącznie opcjami, nie sprzedawano więc ani nie kupowano żadnych akcji, lecz się o nie zakładano. Typowego dnia fundusz wnosił opłaty za rozliczne opcje, nie korzystając z ani jednej z nich. Oznaczało to narastające straty, podczas gdy wszyscy koledzy Taleba w innych funduszach zbierali ogromne zyski. Może więc jego założenie było fałszywe i to inni mieli rację? Byłem przygotowany na tracenie pieniędzy każdego dnia mówi badacz. Kiedy ubezpiecza pan samochód, też codziennie pan traci aż do dnia, w którym zdarzy się wypadek. Wtedy ogromnie pan zyskuje. 4

5 W 1998 roku upadł wielki fundusz hedgingowy LTCM, dwa lata później nastąpił krach dotcomów. W 2008 roku Taleb stwierdził, że bank hipoteczny Fannie Mae zmierza ku bankructwu. We wrześniu w sprawę włączył się amerykański rząd, któremu z wielkim trudem udało się zapobiec jego upadkowi. Był to wielki triumf Taleba w szczytowym punkcie finansowego kryzysu. ( ) Chce pan usłyszeć jeszcze ostatnią radę z dziedziny teorii poznania? pyta profesor. Okay. To, czy ktoś jest dupkiem, czy też nie, wiadomo dopiero wtedy, gdy stanie się bogaty. Ale jest przecież parę osób, które to właśnie jego uważają za dupka. Jadę zaraz moim całkiem niespektakularnym autem na przedmieścia Nowego Jorku. Mam tam dom, który jest w porządku, ale to nic specjalnego. Mam w nim jednak 15 tysięcy książek. I nie muszę robić niczego dla nikogo, jestem zupełnie niezależny odpowiada. Jego fundusz hedgingowy Empirica nazywa się dziś Universa, ale sam Taleb już się w nim nie udziela. Nie chce już pracować dla pieniędzy, woli pisać eseje i przekonywać świat, że powinien wreszcie zacząć traktować go poważnie. ( ) Na pożegnanie wręcza kartkę z krzywymi, wykresami i matematycznymi formułami. To w prezencie, do zastanowienia się w domu. Na odwrocie pisze: "Thank you for the conversation", choć mówił właściwie tylko on. Na wysokości 50. Ulicy znika na wielopoziomowym parkingu. Na marginesie rozwiązanie jego zadanej na wstępie zagadki brzmi: piłka bejsbolowa kosztuje pięć centów, kij zaś 1,05. 5

Autor: Paweł Pastusiak

Autor: Paweł Pastusiak Autor: Paweł Pastusiak Czarny czwartek 24 października 1929 roku, dzień, w którym ceny akcji na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (ang. New York Stock Exchange) gwałtownie spadły, co obecnie

Bardziej szczegółowo

Tak wygląda biuro Oriflame Polska od środka

Tak wygląda biuro Oriflame Polska od środka Tak wygląda biuro Oriflame Polska od środka Gdyby, to była mafia już bym nie żyła... Oto jak z koleżankami otrzymujemy kosmetyki, bawimy się wyśmienicie i jeszcze przy tym zarabiamy (oraz jak możesz do

Bardziej szczegółowo

PUBLIKACJE O TEMATYCE

PUBLIKACJE O TEMATYCE PUBLIKACJE O TEMATYCE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH Poznań, 22 grudnia 2010, 10:15 CZ.1 Zbliżają się Święta. Zbliża się Mikołaj. Od ponad półtora roku na szkoleniach o tematyce funduszy inwestycyjnych pomijam

Bardziej szczegółowo

Liczą się proste rozwiązania wizyta w warsztacie

Liczą się proste rozwiązania wizyta w warsztacie Liczą się proste rozwiązania wizyta w warsztacie Szybciej poznaję ceny. To wszystko upraszcza. Mistrz konstrukcji metalowych, Martin Elsässer, w rozmowie o czasie. Liczą się proste rozwiązania wizyta w

Bardziej szczegółowo

2.3. Deprecjacja złotego

2.3. Deprecjacja złotego 2.3. Deprecjacja złotego Tymczasem co najmniej od połowy 2008 roku polski złoty zaczął dramatycznie tracić na wartości. Istnieje co najmniej kilka przyczyn tego stanu rzeczy, które w mniej lub bardziej

Bardziej szczegółowo

Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji. Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie.

Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji. Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie. Jak Zarobić Na Fakcie Własnego Rozwoju I Edukacji Czyli propozycja, której NIKT jeszcze nie złożył w e-biznesie ani w Polsce ani na świecie. Przede wszystkim dziękuję Ci, że chciałeś zapoznać się z moją

Bardziej szczegółowo

Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione. Wszelkie prawa zastrzeżone. Kopiowanie lub rozpowszechnianie całości czy też fragmentu tej publikacji w jakiekolwiek postaci jest zabronione. Autor dołożył wszelkich starao, tak by informacje zawarte w

Bardziej szczegółowo

Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych

Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych Pułapki podejmowania decyzji inwestycyjnych Decyzje inwestycyjne na Giełdzie Akademia Młodego Ekonomisty program edukacji ekonomicznej gimnazjalistów 17 lutego 2009 r. Żeby zarobić? Żeby nie stracić? Po

Bardziej szczegółowo

Modele rynku, kontrakty terminowe, spekulacje

Modele rynku, kontrakty terminowe, spekulacje Modele rynku, kontrakty terminowe, spekulacje Marcin Abram WFAIS UJ w Krakowie 9 marca 2009 Założenia modelu Cena rozpatrywanego obiektu zmienia się skokowo co czas δt. Bezwzględna wartość zmiany ceny

Bardziej szczegółowo

Kryzys i Zarządzanie ryzykiem

Kryzys i Zarządzanie ryzykiem Kryzys i Zarządzanie ryzykiem Piotr Banaszyk Katedra Logistyki Międzynarodowej Globalny kryzys ekonomiczny opinie Banku Światowego W 2013 r. gospodarka eurolandu pozostanie w recesji, kurcząc się o 0,1

Bardziej szczegółowo

Waluty to nie wszystko Wykres 1. Korelacja między S&P500 i dolarem w latach 2001-2011 (6 miesięcy krocząco). Źródło:Bespoke Investment Group

Waluty to nie wszystko Wykres 1. Korelacja między S&P500 i dolarem w latach 2001-2011 (6 miesięcy krocząco). Źródło:Bespoke Investment Group ANALIZA NOBLE SECURITIES, 01.04.2011 r. Banki centralne popsuły rynki W ostatnim czasie zupełnie zaniknęła korelacja między kursem dolara a zachowaniem rynków akcji. Jednocześnie korelacja obligacje akcje

Bardziej szczegółowo

3.1 Analiza zysków i strat

3.1 Analiza zysków i strat 3.1 Analiza zysków i strat Zakładamy że firma decyduje czy ma wdrożyć nowy produkt lub projekt. Firma musi rozważyć czy przyszłe zyski (dyskontowane w czasie) z tego projektu są większe niż koszty podniesione.

Bardziej szczegółowo

projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami

projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami DARMOWY FRAGMENT projekt biznesowy Mini-podręcznik z ćwiczeniami Od Autorki Cześć drogi Czytelniku! Witaj w darmowym fragmencie podręcznika Jak zacząć projekt biznesowy?! Jego pełna wersja, zbiera w jednym

Bardziej szczegółowo

Oszczędzanie a inwestowanie..

Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie to zabezpieczenie nadmiaru środków finansowych niewykorzystanych na bieżącą konsumpcję oraz czerpanie z tego tytułu korzyści w postaci odsetek. Jest to czynność

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) Czwartek na rynku walutowym przyniósł pierwsze, poważniejsze umocnienie dolara od kilku dni. Przez większość minionego tygodnia dolar taniał, czemu pomagały

Bardziej szczegółowo

Psychologia gracza giełdowego

Psychologia gracza giełdowego Psychologia gracza giełdowego Grzegorz Zalewski DM BOŚ S.A. Hipoteza rynku efektywnego 2 Ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. Hipoteza rynku efektywnego (2)

Bardziej szczegółowo

Poradnik gracza opcyjnego

Poradnik gracza opcyjnego Poradnik gracza opcyjnego Wstęp Na rynku istnieje całe mnóstwo spekulantów. Szukają oni szybkiego zysku. Chcą pomnożyd kapitał wykorzystując krótkoterminowe (przypadkowe) ruchy cenowe. Handlują nieustannie.

Bardziej szczegółowo

Rozmowa ze sklepem przez telefon

Rozmowa ze sklepem przez telefon Rozmowa ze sklepem przez telefon - Proszę Pana, chciałam Panu zaproponować opłacalny interes. - Tak, słucham, o co chodzi? - Dzwonię w imieniu portalu internetowego AmigoBONUS. Pan ma sklep, prawda? Chciałam

Bardziej szczegółowo

Projektowanie systemu krok po kroku

Projektowanie systemu krok po kroku Rozdział jedenast y Projektowanie systemu krok po kroku Projektowanie systemu transakcyjnego jest ciągłym szeregiem wzajemnie powiązanych decyzji, z których każda oferuje pewien zysk i pewien koszt. Twórca

Bardziej szczegółowo

Wprowadzenie do analizy korelacji i regresji

Wprowadzenie do analizy korelacji i regresji Statystyka dla jakości produktów i usług Six sigma i inne strategie Wprowadzenie do analizy korelacji i regresji StatSoft Polska Wybrane zagadnienia analizy korelacji Przy analizie zjawisk i procesów stanowiących

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

Podstawy teorii finansów

Podstawy teorii finansów Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Życie gospodarcze Psychologia inwestora Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 7 listopada 2013 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Podstawy

Bardziej szczegółowo

to jest właśnie to, co nazywamy procesem życia, doświadczenie, mądrość, wyciąganie konsekwencji, wyciąganie wniosków.

to jest właśnie to, co nazywamy procesem życia, doświadczenie, mądrość, wyciąganie konsekwencji, wyciąganie wniosków. Cześć, Jak to jest, że rzeczywistość mamy tylko jedną i czy aby na pewno tak jest? I na ile to może przydać się Tobie, na ile to może zmienić Twoją perspektywę i pomóc Tobie w osiąganiu tego do czego dążysz?

Bardziej szczegółowo

Laureat: Nagrody Nobla 80 Nagrody NIKE 98

Laureat: Nagrody Nobla 80 Nagrody NIKE 98 Laureat: Nagrody Nobla 80 Nagrody NIKE 98 Nadchodzi dla Miłosza czas przełomowy zmierzenie się ze sławą i popularnością. Milczenie krytyki polskiej na temat Miłosza ; nieśmiałe upominanie się o jego miejsce.

Bardziej szczegółowo

FILM - SALON SPRZEDAŻY TELEFONÓW KOMÓRKOWYCH (A2 / B1 )

FILM - SALON SPRZEDAŻY TELEFONÓW KOMÓRKOWYCH (A2 / B1 ) FILM - SALON SPRZEDAŻY TELEFONÓW KOMÓRKOWYCH (A2 / B1 ) Klient: Dzień dobry panu! Pracownik: Dzień dobry! W czym mogę pomóc? Klient: Pierwsza sprawa: jestem Włochem i nie zawsze jestem pewny, czy wszystko

Bardziej szczegółowo

Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro.

Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro. Indeks Zadłużenia-wrzesień 2011. Zły miesiąc dla zadłużonych w euro. Na jakiś czas cichnie temat kredytów we franku szwajcarskim, bo kurs tej waluty względnie się ustabilizował. Ale przełom sierpnia i

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.) Ostatnie godziny na rynku walutowym nadal stoją pod znakiem spokojnego spadku wartości dolara na głównych parach. Gwałtowniejszym ruchom nie sprzyja obecnie

Bardziej szczegółowo

Copyright 2015 Monika Górska

Copyright 2015 Monika Górska 1 Wiesz jaka jest różnica między produktem a marką? Produkt się kupuje a w markę się wierzy. Kiedy używasz opowieści, budujesz Twoją markę. A kiedy kupujesz cos markowego, nie zastanawiasz się specjalnie

Bardziej szczegółowo

Inflacja. Zgodnie z tym, co poznaliśmy już przy okazji modelu ISLM wiemy, że rynek pieniądza jest w stanie równowagi, gdy popyt jest równy podaży:

Inflacja. Zgodnie z tym, co poznaliśmy już przy okazji modelu ISLM wiemy, że rynek pieniądza jest w stanie równowagi, gdy popyt jest równy podaży: Inflacja Inflacja - wzrost przeciętnego poziomu cen dóbr w jakimś okresie. Jeśli ceny wszystkich dóbr i czynników produkcji wzrastają w takim samym tempie to mamy do czynienia z czystą inflacją. Zgodnie

Bardziej szczegółowo

Wyniki są pozytywne, ale należy jeszcze zmniejszyć liczbę uczniów przez których ktoś płakał całkiem niedawno, szczególnie w klasie IV.

Wyniki są pozytywne, ale należy jeszcze zmniejszyć liczbę uczniów przez których ktoś płakał całkiem niedawno, szczególnie w klasie IV. Test Czy jesteś tolerancyjny? Człowiek tolerancyjny - jest wyrozumiały dla cudzych poglądów, upodobań, wierzeń, rozumie je i szanuje, zachowując swoją indywidualność: w swoich decyzjach i działaniach uwzględnia

Bardziej szczegółowo

OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20

OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20 OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20 1 TROCHĘ HISTORII 1973 Fisher Black i Myron Scholes opracowują precyzyjną metodę obliczania wartości opcji słynny MODEL BLACK/SCHOLES 2 TROCHĘ HISTORII 26 kwietnia 1973

Bardziej szczegółowo

Parytet siły nabywczej prosta analiza empiryczna (materiał pomocniczy dla studentów CE UW do przygotowaniu eseju o wybranej gospodarce)

Parytet siły nabywczej prosta analiza empiryczna (materiał pomocniczy dla studentów CE UW do przygotowaniu eseju o wybranej gospodarce) Parytet siły nabywczej prosta analiza empiryczna (materiał pomocniczy dla studentów CE UW do przygotowaniu eseju o wybranej gospodarce) 1. Wprowadzenie Teoria parytetu siły nabywczej (purchaising power

Bardziej szczegółowo

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia. Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem

Bardziej szczegółowo

SZKOŁA INTELIGENTNEGO INWESTOWANIA

SZKOŁA INTELIGENTNEGO INWESTOWANIA SZKOŁA INTELIGENTNEGO INWESTOWANIA Zarządzający Tom Dorsey guru zarządzania Smart Beta oraz współwłaściciel DIF Broker Jeśli ktoś oczekuje cudów u nas ich nie znajdzie. My twardo stąpamy po ziemi i tego

Bardziej szczegółowo

Komercjalizacja nauki w Polsce i na świecie. Maciej Strzębicki

Komercjalizacja nauki w Polsce i na świecie. Maciej Strzębicki Komercjalizacja nauki w Polsce i na świecie Maciej Strzębicki Własna firma Inkubator przedsiębiorczości Kryzys Praca na uczelni Garaż VC/PE Wdrożona idea Innowacje Wydatki na badania i rozwój Komercjalizacja

Bardziej szczegółowo

Opcje na GPW (I) Możemy wyróżnić dwa rodzaje opcji: opcje kupna (ang. call options), opcje sprzedaży (ang. put options).

Opcje na GPW (I) Możemy wyróżnić dwa rodzaje opcji: opcje kupna (ang. call options), opcje sprzedaży (ang. put options). Opcje na GPW (I) Opcje (ang. options) to podobnie jak kontrakty terminowe bardzo popularny instrument notowany na rynkach giełdowych. Ich konstrukcja jest nieco bardziej złożona od kontraktów. Opcje można

Bardziej szczegółowo

To My! W numerze: Wydanie majowe! Redakcja gazetki: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka

To My! W numerze: Wydanie majowe! Redakcja gazetki: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka To My! Wydanie majowe! W numerze: Lektury - czy warto je czytać Wiosna - czas na zabawę Strona patrona Dzień MAMY Święta Krzyżówka Redakcja gazetki: redaktor naczelny - Julia Duchnowska opiekunowie - pan

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty kademia Młodego Ekonomisty Banki w Praktyce nna Chmielewska Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 20 kwietnia 2010 r. Banki w Praktyce 2 Każdy chce więcej - potrzebny nam pośrednik 3 Skąd bank ma pieniądze?

Bardziej szczegółowo

FOREX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.)

FOREX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.) FOEX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.) Końcówka tygodnia na rynku walutowym przyniosła dosyć ciekawe zmiany. Na większości głównych par wyraźnie zyskiwał dolar. Impulsów do takiego ruchu dostarczyły

Bardziej szczegółowo

Wstęp. Historia Fizyki. dr Ewa Pawelec

Wstęp. Historia Fizyki. dr Ewa Pawelec Wstęp Historia Fizyki dr Ewa Pawelec 1 Co to jest historia, a co fizyka? Po czym odróżnić fizykę od reszty nauk przyrodniczych, nauki przyrodnicze od humanistycznych a to wszystko od magii? Szkolne przedstawienie

Bardziej szczegółowo

dr Bartłomiej Rokicki Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW

dr Bartłomiej Rokicki Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW Model klasyczny podstawowe założenia Podstawowe założenia modelu są dokładnie takie same jak w modelu klasycznym gospodarki

Bardziej szczegółowo

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD

Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz kontraktów CFD Podstawy inwestowania na rynku Forex, rynku towarowym oraz Poradnik Inwestora Numer 10 Admiral Markets Sp. z o.o. ul. Aleje Jerozolimskie 133 lok.34 02-304 Warszawa e-mail: Info@admiralmarkets.pl Tel.

Bardziej szczegółowo

Hektor i tajemnice zycia

Hektor i tajemnice zycia François Lelord Hektor i tajemnice zycia Przelozyla Agnieszka Trabka WYDAWNICTWO WAM Był sobie kiedyś chłopiec o imieniu Hektor. Hektor miał tatę, także Hektora, więc dla odróżnienia rodzina często nazywała

Bardziej szczegółowo

Finanse dla sprytnych

Finanse dla sprytnych Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Uniwersytet w Białymstoku 28 kwietnia 2011 r. Finanse dla sprytnych Dlaczego inteligencja finansowa popłaca? dr Adam Wyszkowski EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL

Bardziej szczegółowo

Dywergencja mój sposób na rynek (część 1)

Dywergencja mój sposób na rynek (część 1) Dywergencja mój sposób na rynek (część 1) Mówi się, że analitycy prognozują, używając szklanej kuli. Do transakcji na dywergencjach nie potrzeba ani prognoz, ani szklanej kuli dr Przemysław Kwiecień Co

Bardziej szczegółowo

Matematyka finansowa 08.01.2007 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XLI Egzamin dla Aktuariuszy z 8 stycznia 2007 r. Część I

Matematyka finansowa 08.01.2007 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XLI Egzamin dla Aktuariuszy z 8 stycznia 2007 r. Część I Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XLI Egzamin dla Aktuariuszy z 8 stycznia 2007 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 00 minut . Ile

Bardziej szczegółowo

ZYSK BRUTTO, KOSZTY I ZYSK NETTO

ZYSK BRUTTO, KOSZTY I ZYSK NETTO ZYSK BRUTTO, KOSZTY I ZYSK NETTO MARŻA BRUTTO Marża i narzut dotyczą tego ile właściciel sklepu zarabia na sprzedaży 1 sztuki pojedynczej pozycji. Marża brutto i zysk brutto odnoszą się do tego ile zarabia

Bardziej szczegółowo

Co to są relacyjne bazy danych?

Co to są relacyjne bazy danych? Co to są relacyjne bazy danych? Co to są relacyjne bazy danych? O Są to zbiory danych pogrupowane w tabele o strukturze: kolejne kolumny określają kolejne porcje informacji potrzebne dla każdego wystąpienia,

Bardziej szczegółowo

Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej.

Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej. Kolejny udany, rodzinny przeszczep w Klinice przy ulicy Grunwaldzkiej w Poznaniu. Mama męża oddała nerkę swojej synowej. 34-letnia Emilia Zielińska w dniu 11 kwietnia 2014 otrzymała nowe życie - nerkę

Bardziej szczegółowo

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować?

Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Czy helikopter Bena Bernankego powinien wylądować? Autor: Frank Shostak Źródło: mises.org Tłumaczenie: Katarzyna Buczkowska Według Bena Bernankego zbyt wczesne wycofanie się z agresywnej polityki walki

Bardziej szczegółowo

Matematyka finansowa w pakiecie Matlab

Matematyka finansowa w pakiecie Matlab Matematyka finansowa w pakiecie Matlab Wykład 5. Wycena opcji modele dyskretne Bartosz Ziemkiewicz Wydział Matematyki i Informatyki UMK Kurs letni dla studentów studiów zamawianych na kierunku Matematyka

Bardziej szczegółowo

Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu. Mieczysław Siudek

Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu. Mieczysław Siudek Grają pieniądze nie setupy - znaczenie Wolumenu O p r o g ra m o wa n i e d l a a k t y w n yc h i n w e s t o r ó w Mieczysław Siudek Treści zawarte w niniejszej prezentacji nie stanowią rekomendacji

Bardziej szczegółowo

Matematyka Ekonomiczna

Matematyka Ekonomiczna Matematyka Ekonomiczna Dr. hab. David Ramsey e-mail: david.ramsey@pwr.edu.pl strona domowa: www.ioz.pwr.edu.pl/pracownicy/ramsey Pokój 5.16, B-4 Godziny konsultacji: Wtorek 11-13, Czwartek 11-13 28 września

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1.

Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Albert Tomaszewski Grupy 1-2 Zadanie 1. Grupy 1-2 Zadanie 1. Sprawdźcie ofertę dowolnych 5 banków i wybierzcie najlepszą ofertę oszczędnościową (lokatę lub konto oszczędnościowe). Obliczcie, jaki zwrot przyniesie założenie jednej takiej lokaty

Bardziej szczegółowo

1 Stres wróg czy przyjaciel? Zbigniew Karapuda

1 Stres wróg czy przyjaciel? Zbigniew Karapuda 1 2 Spis treści O Autorze...... 5 Wstęp: Nie strzelać do posłańca! Stres wróg czy przyjaciel?...... 7 Stres...... 9 Co to jest stres?...... 9 Kiedy występuje stres?...... 12 Co powoduje stres?...... 14

Bardziej szczegółowo

Copyright by Andrzej Graca & e-bookowo Grafika i projekt okładki: Andrzej Graca ISBN 978-83-7859-138-2. Wydawca: Wydawnictwo internetowe e-bookowo

Copyright by Andrzej Graca & e-bookowo Grafika i projekt okładki: Andrzej Graca ISBN 978-83-7859-138-2. Wydawca: Wydawnictwo internetowe e-bookowo Andrzej Graca BEZ SPINY CZYLI NIE MA CZEGO SIĘ BAĆ Andrzej Graca: Bez spiny czyli nie ma czego się bać 3 Copyright by Andrzej Graca & e-bookowo Grafika i projekt okładki: Andrzej Graca ISBN 978-83-7859-138-2

Bardziej szczegółowo

TRENER MARIUSZ MRÓZ - JEDZ TO, CO LUBISZ I WYGLĄDAJ JAK CHCESZ!

TRENER MARIUSZ MRÓZ - JEDZ TO, CO LUBISZ I WYGLĄDAJ JAK CHCESZ! TRENER MARIUSZ MRÓZ - JEDZ TO, CO LUBISZ I WYGLĄDAJ JAK CHCESZ! Witaj! W tym krótkim PDFie chcę Ci wytłumaczyć dlaczego według mnie jeżeli chcesz wyglądać świetnie i utrzymać świetną sylwetkę powinieneś

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Temat spotkania: Matematyka finansowa dla liderów Temat wykładu: Matematyka finansowa wokół nas Prowadzący: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 14 października 2014 r. Matematyka finansowa dla liderów Po

Bardziej szczegółowo

Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych

Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych 2010 Koszty manipulacyjne funduszy inwestycyjnych Szymon Wieloch Niniejszy dokument opisuje zjawiska mikroekonomiczne, które występują na polskim rynku funduszy inwestycyjnych. W szczególności rozpatrywane

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.) Wczorajszy dzień nie przyniósł na głównych parach jakichś większych zmian. Spokojne wahania zawdzięczamy w dużej mierze temu, iż nie przewidziano żadnych

Bardziej szczegółowo

Twoje prawa obywatelskie

Twoje prawa obywatelskie Twoje prawa obywatelskie Osoba niepełnosprawna w obliczu prawa Inclusion Europe Raport Austria Anglia Belgia Bułgaria Chorwacja Cypr Czechy Dania Estonia Finlandia Francja Grecja Hiszpania Holandia Islandia

Bardziej szczegółowo

Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o

Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o Szok i zaskoczenie oraz zaskoczenie i szok. Tak mógłbym skomentować to co się wydarzyło na rynku walutowym w poprzednim tygodniu. Nawet nie chodzi o okres od poniedziałku do piątku ale dokładnie o jeden

Bardziej szczegółowo

Polacy o instytucjach i produktach finansowych Raport z badania ilościowego THINKTANK

Polacy o instytucjach i produktach finansowych Raport z badania ilościowego THINKTANK Polacy o instytucjach i produktach finansowych Raport z badania ilościowego THINKTANK 2015 Spis treści I. II. III. IV. V. Główne wnioski z badania Cele i metodologia badania Ocena i zaufanie do instytucji

Bardziej szczegółowo

Argumentacja i retoryka. w wystąpieniach publicznych

Argumentacja i retoryka. w wystąpieniach publicznych Argumentacja i retoryka w wystąpieniach publicznych Co nas dziś czeka: Rola CELU i TEZY Wyrażanie OPINII Budowanie ARGUMENTÓW Cele (korzyści dla was) Większa skuteczność BL1 Lepsza autoprezentacja (profesjonalizm)

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Akademia Młodego Ekonomisty Zarządzanie ryzykiem dr Grzegorz Głód Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 14.10.2013 r. Kto chce mieć absolutną pewność przed podjęciem decyzji nigdy decyzji nie podejmie 1

Bardziej szczegółowo

Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem finansowym

Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem finansowym Prof. UJ dr hab. Andrzej Szopa Instytut Spraw Publicznych Uniwersytet Jagielloński Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem finansowym Ryzyko finansowe rozumiane jest na ogół jako zjawisko rozmijania

Bardziej szczegółowo

Rozdział 3.2 podręcznika Wolna przedsiębiorczość - Funkcjonowanie i rola giełdy

Rozdział 3.2 podręcznika Wolna przedsiębiorczość - Funkcjonowanie i rola giełdy Rozdział 3.2 podręcznika Wolna przedsiębiorczość - Funkcjonowanie i rola giełdy Autor: Mateusz Machaj Poniżej przedstawiamy wersję roboczą rozdziału drugiego działu trzeciego Przedsiębiorczość w praktyce"

Bardziej szczegółowo

Einstein na półmetku. Projekt współfinansowany jest ze środków Unii Europejskiej w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego

Einstein na półmetku. Projekt współfinansowany jest ze środków Unii Europejskiej w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego Einstein na półmetku Przy pisaniu kolejnego artykułu o projekcie postanowiliśmy wykorzystać opinie uczestników, czyli uczniów szkół Powiatu Lubańskiego. Oto co sądzą o Einsteinie: Na zajęciach byliśmy

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.) Początek tygodnia na międzynarodowym rynku walutowym nie wniósł niczego nowego. Amerykańska waluta wciąż utrzymuje wypracowaną w ostatnich dniach, krótkoterminową

Bardziej szczegółowo

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule.

Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Jeśli uważasz, że franczyza jest dla Ciebie szansą na udany biznes i chcesz zostać franczyzobiorcą, przeczytaj informacje w artykule. Europejskie statystyki dowodzą, że prowadzenie działalności w ramach

Bardziej szczegółowo

PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ

PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ PRZEWODNIK DO PRZYGOTOWANIA PLANU DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ CZYM JEST PLAN DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ (BIZNES-PLAN), I DO CZEGO JEST ON NAM POTRZEBNY? Plan działalności gospodarczej jest pisemnym dokumentem,

Bardziej szczegółowo

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30

Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 Polska motoryzacja przyspiesza 2015-06-02 16:20:30 2 Liczba wyprodukowanych samochodów w 2015 r. przekroczy 600 tys. wobec ok. 580 tys. w 2014 roku - ocenił dla PAP Jakub Faryś, prezes Polskiego Związku

Bardziej szczegółowo

Jak z pomocą matematyki realizować marzenia Andrzej Ubik

Jak z pomocą matematyki realizować marzenia Andrzej Ubik Jak z pomocą matematyki realizować marzenia Andrzej Ubik ilustr.1 1 Spis treści Wstęp... 3 Część teoretyczna... 4 Część praktyczna... 6 Podsumowanie... 13 2 Wstęp Niniejsza praca dotyczy mojego biznes

Bardziej szczegółowo

W badaniach 2008 trzecioklasiści mieli kilkakrotnie za zadanie wyjaśnić wymyśloną przez siebie strategię postępowania.

W badaniach 2008 trzecioklasiści mieli kilkakrotnie za zadanie wyjaśnić wymyśloną przez siebie strategię postępowania. Alina Kalinowska Jak to powiedzieć? Każdy z nas doświadczał z pewnością sytuacji, w której wiedział, ale nie wiedział, jak to powiedzieć. Uczniowie na lekcjach matematyki często w ten sposób przekonują

Bardziej szczegółowo

Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem?

Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem? Jak poznać, że ktoś jest skutecznym traderem? (m.in. na podstawie badań zachowania klientów BossaFX) Sebastian Zadora BossaFX.pl Warszawa, 25 czerwiec 2014 2 Inwestorzy BossaFX w 2013r. Agenda składniki

Bardziej szczegółowo

Czy na polskim biobiznesie można zarobić?

Czy na polskim biobiznesie można zarobić? Czy na polskim biobiznesie można zarobić? Prezentujemy nasz wywiad z Rolandem Kozlowskim, założycielem firmy Life Science Biznes Consulting, pomysłodawcą i organizatorem First Central European Life Science

Bardziej szczegółowo

Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać

Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać Otwieramy firmę żeby więcej zarabiać Mężczyzna, w wieku do 40 lat, wykształcony, chcący osiągać wyższe zarobki i być niezależny taki portret startującego polskiego przedsiębiorcy można nakreślić analizując

Bardziej szczegółowo

Zastosowanie Excela w matematyce

Zastosowanie Excela w matematyce Zastosowanie Excela w matematyce Komputer w dzisiejszych czasach zajmuje bardzo znamienne miejsce. Trudno sobie wyobrazić jakąkolwiek firmę czy instytucję działającą bez tego urządzenia. W szkołach pierwsze

Bardziej szczegółowo

PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE. Darmowy fragment www.bezkartek.pl

PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE. Darmowy fragment www.bezkartek.pl PRZELICZ TO NA PIENIĄDZE W serii Recepta na biznes Jeffrey J. Fox napisał następujące książki: 1. Jak zostać mistrzem marketingu, czyli o zasadach, dzięki którym dzwoni kasa 2. Jak zarobić duże pieniądze

Bardziej szczegółowo

Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych?

Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych? Co należy wiedzieć o spreadzie walutowym i różnicach kursowych?, czyli na co zwrócić szczególną uwagę przy doborze kredytu. Autor: Przemysław Mudel p.mudel@niezaleznydoradca.pl Copyright 2007 Przemysław

Bardziej szczegółowo

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem

VC? Aniołem Biznesu. Przedsiębiorcą. Kim jestem? Marketingowcem Aniołem Biznesu VC? Przedsiębiorcą Kim jestem? Marketingowcem Dlaczego tutaj jestem? Fakty: 1997 30m2 powierzchni, brak wynagrodzenia, trzech cofounderów 1999 pierwsza ogólnoplska nagroda 2000 pierwsza

Bardziej szczegółowo

Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą

Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą Nazywam się Maria i chciałabym ci opowiedzieć, jak moja historia i Święta Wielkanocne ze sobą się łączą Jako mała dziewczynka miałam wiele marzeń. Chciałam pomagać innym ludziom. Szczególnie starzy, samotni

Bardziej szczegółowo

EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA

EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA EMERYTURY KAPITAŁOWE WYPŁATY Z II FILARA Emerytury indywidualne, renta rodzinna dla wdów i wdowców, waloryzacja według zysków takie emerytury kapitałowe proponuje rząd. Dlaczego? Dlatego, że taki system

Bardziej szczegółowo

Mikroekonomia -Ćwiczenia Ćwiczenia 4: Podaż i równowaga rynkowa

Mikroekonomia -Ćwiczenia Ćwiczenia 4: Podaż i równowaga rynkowa Mikroekonomia -Ćwiczenia Ćwiczenia 4: Podaż i równowaga rynkowa Podstawowe pojęcia: rynek, podaż, krzywa podaż, prawo podaż, cena równowagi, cena maksymalna i minimalna, zmiana podaż dr inż. Anna Kiełbus

Bardziej szczegółowo

J. J. : Spotykam rodziców czternasto- i siedemnastolatków,

J. J. : Spotykam rodziców czternasto- i siedemnastolatków, J. J. : Spotykam rodziców czternasto- i siedemnastolatków, którzy twierdzą, że właściwie w ogóle nie rozmawiają ze swoimi dziećmi, odkąd skończyły osiem czy dziewięć lat. To może wyjaśniać, dlaczego przesiadują

Bardziej szczegółowo

Colorful B S. Autor: Alicja Wołk-Karaczewska. Wydawca: Colorful Media. Korekta: Marlena Fiedorow ISBN: 83-919772-4-2

Colorful B S. Autor: Alicja Wołk-Karaczewska. Wydawca: Colorful Media. Korekta: Marlena Fiedorow ISBN: 83-919772-4-2 Autor: Alicja Wołk-Karaczewska Wydawca: Korekta: Marlena Fiedorow ISBN: 83-919772-4-2 Copyright by COLORFUL MEDIA Poznań 2012 Okładka: Skład i łamanie: Colorful B S O OK Alicja Wołk-Karaczewska Cyberprzemoc

Bardziej szczegółowo

"Obrazy, które mnie hipnotyzują" - rozmowa z Anną Wypych

Obrazy, które mnie hipnotyzują - rozmowa z Anną Wypych "Obrazy, które mnie hipnotyzują" - rozmowa z Anną Wypych JUSTYNA NAPIÓRKOWSKA Więcej zdjęć (2) Przedstawiam Państwu młodą malarkę, absolwentkę Akademii Sztuk Pięknych w pracowni profesora Świeszewskiego.

Bardziej szczegółowo

Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji.

Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji. Naszym największym priorytetem jest powodzenie Twojej inwestycji. Możesz być pewien, że będziemy się starać by Twoja inwestycja była zyskowna. Dlaczego? Bo zyskujemy tylko wtedy, kiedy Ty zyskujesz. Twój

Bardziej szczegółowo

Analiza techniczna. www.kbcmakler.pl

Analiza techniczna. www.kbcmakler.pl Motto dnia: Lepiej wziąć jedną lub dwie małe straty i mieć pewność, że jesteśmy po dobrej stronie rynku niż siedzieć ze skwaśniałą miną przez cały miesiąc. Kontrakty terminowe FW20Z12 FW20Z12 Trend spadkowy

Bardziej szczegółowo

INWESTYCJE HYBRYDOWE - NOWE UJĘCIE OCENY EFEKTYWNOŚCI

INWESTYCJE HYBRYDOWE - NOWE UJĘCIE OCENY EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJE HYBRYDOWE - NOWE UJĘCIE OCENY EFEKTYWNOŚCI Autor: Stanisław Kasiewicz, Waldemar Rogowski, Wstęp Po ukazaniu się książek Płaski świat Thomasa L. Friedmana i Wędrujący świat Grzegorza Kołodki

Bardziej szczegółowo

Konferencja "Nowa jakość w kształceniu zawodowym i ustawicznym" Warszawa, 23.10.2013r

Konferencja Nowa jakość w kształceniu zawodowym i ustawicznym Warszawa, 23.10.2013r Konferencja "Nowa jakość w kształceniu zawodowym i ustawicznym" Warszawa, 23.10.2013r E W A K O S U N I W E R S Y T E T Ł Ó D Z K I K W E S T I O N A R I U S Z P R E D Y S P O Z Y C J I Z A W O D O W Y

Bardziej szczegółowo

Wywiady. Pani Halina Glińska. Tancerka, właścicielka sklepu Just Dance z akcesoriami tanecznymi

Wywiady. Pani Halina Glińska. Tancerka, właścicielka sklepu Just Dance z akcesoriami tanecznymi Wywiady Pani Aleksandra Machnikowska Przedsiębiorca od 2009 roku, najpierw w spółce cywilnej prowadziła sklep Just Dance. Od 2012 roku prowadzi restaurację EL KAKTUS. W styczniu 2014 restauracja EL KAKTUS

Bardziej szczegółowo

Złoty trend. Wszystko o rynku złota. Raport specjalny portalu Funduszowe.pl

Złoty trend. Wszystko o rynku złota. Raport specjalny portalu Funduszowe.pl Złoty trend Wszystko o rynku złota Raport specjalny portalu Funduszowe.pl Złoto w dzisiejszych czasach jest popularnym środkiem inwestycyjnym. Uważa się przy tym, że inwestowanie w kruszec (poprzez fundusze,

Bardziej szczegółowo

Analiza przepływów pieniężnych spółki

Analiza przepływów pieniężnych spółki Analiza przepływów pieniężnych spółki Przepływy pieniężne mierzą wszystkie wpływy i wypływy gotówki z i do spółki, a do tego od razu przyporządkowują je do jednej z 3 kategorii: przepływy operacyjne -

Bardziej szczegółowo

Jaki jest Twój ulubiony dzień tygodnia? Czy wiesz jaki dzień tygodnia najbardziej lubią Twoi bliscy?

Jaki jest Twój ulubiony dzień tygodnia? Czy wiesz jaki dzień tygodnia najbardziej lubią Twoi bliscy? Kogo podziwiasz dzisiaj, a kogo podziwiałeś w przeszłości? Jaki jest Twój ulubiony dzień tygodnia? Czy wiesz jaki dzień tygodnia najbardziej lubią Twoi bliscy? Jaka jest Twoja ulubiona potrawa? Czy wiesz

Bardziej szczegółowo

Tytuł ogłoszenia ma znaczenie!

Tytuł ogłoszenia ma znaczenie! Tytuł ogłoszenia ma znaczenie! Dawałeś kiedyś ogłoszenie swojej firmy albo działalności? To nie popełniaj tego samego błędu co wszyscy! Przedstawię Tobie teraz sposób jak ustrzec się błędu który jest dość

Bardziej szczegółowo

Deficyt publiczny - jak mu zaradzić piątek, 07 października 2011 20:10 - Poprawiony sobota, 19 kwietnia 2014 16:28

Deficyt publiczny - jak mu zaradzić piątek, 07 października 2011 20:10 - Poprawiony sobota, 19 kwietnia 2014 16:28 Z Olgierdem Bagniewskim*, szefem zespołu analityków niemieckiego instytutu East Stock Informationsdienste GmbH w Hamburgu, rozmawia Iwona Bartczak. I.B.: Brak równowagi finansów publicznych jest znanym

Bardziej szczegółowo