Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2015

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2015"

Transkrypt

1 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2015 Warszawa, dnia r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane w poprzednim miesiącu dane makroekonomiczne nie zmieniają ogólnego obrazu polskiej gospodarki na drugą połowę 2015 r., w której to wzrost PKB powinien utrzymać się na poziomie 3,5%-4,0% r/r. Stabilna dynamika konsumpcji oraz nowe inwestycje pozostaną głównymi motorami wzrostu gospodarczego w tym roku. Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 7,6% r/r, powyżej oczekiwań analityków, powyżej odczytu z poprzedniego miesiąca oraz pomimo słabości w produkcji samochodów (-0,7% r/r według agencji SAMAR). Odczyt wsparły wysokie dynamiki wzrostu produkcji urządzeń elektrycznych, maszyn i urządzeń oraz mebli. W konsekwencji przetwórstwo przemysłowe, nie uwzględniające zawirowań w górnictwie, wzrosło aż o 8,9% r/r. Na tak wysoki odczyt wpływ miał również efekt kalendarzowy (+1 dzień roboczy r/r), który odwrócony zostanie w następnym miesiącu. Przyspieszająca dynamika produkcji jest spójna z ostatnimi odczytami wskaźnika PMI, który wzrósł w sierpniu drugi miesiąc z rzędu do poziomu 54,5. Kolejny miesiąc negatywnie zaskoczyła z kolei produkcja budowlano-montażowa, która spadła aż o 2,5% r/r. Po dobrym początku roku aktywność w tym sektorze wyraźnie spowolniła i w rezultacie w pierwszym półroczu 2015 r. wzrosła jedynie o 1% r/r. Dobry wynik w czerwcu odnotowała z kolei sprzedaż detaliczna, która wzrosła o 3,8% r/r w cenach bieżących oraz o 6,6% r/r w cenach stałych, w obydwu przypadkach powyżej oczekiwań analityków. Wzrost napędzała sprzedaż pojazdów samochodowych, motocykli i części, która zanotowała wzrost aż o 25% r/r. Mimo, iż deflator cen sprzedaży nadal znajduje się na wyraźnie ujemnym poziomie -2,8% r/r, to był to najwyższy odczyt w tym roku. Mieszane dane otrzymaliśmy w czerwcu z rynku pracy. Z jednej strony bezrobocie na poziomie odsezonowanym zanotowało kolejny spadek i znajduje się obecnie na poziomie najniższym od 6,5 roku. Z drugiej jednak strony wzrost zatrudnienia (w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 pracowników) spowolnił do 0,9% r/r, zaś wzrost płac spowolnił do 2,5% r/r, najniższego poziomu wzrostu od prawie 2 lat. W rezultacie niższego tempa wzrostu zatrudnienia i płac oraz wyższej inflacji dynamika realnego fundusz płac spowolniła do 4,3% r/r wobec prawie 7% r/r w pierwszym kwartale tego roku. W danych za lipiec spodziewamy się nieznacznego spowolnienia głównych wskaźników makroekonomicznych w ujęciu rocznym, jednak głównie w związku z normalizacją efektu kalendarzowego z poprzedniego miesiąca. Wskaźniki inflacji nadal pozostają na wyraźnie ujemnych poziomach. Prognozy na dane za lipiec 2015 Noble Funds TFI CPI (r/r) -0,7% PPI (r/r) -1,7% Wynagrodzenia (r/r) 3,1% Produkcja przemysłowa (r/r) 5,0% Produkcja budowlano-montażowa (r/r) -0,3% Sprzedaż detaliczna (r/r) 3,2% Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Przyokopowa 33, Warszawa, wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: , NIP , REGON , wysokość kapitału zakładowego: złotych (opłacony w całości). Tel , fax ,

2 RYNEK PAPIERÓW DŁUŻNYCH Po pięciu miesiącach wzrostu rentowności polskich papierów skarbowych lipiec przyniósł bardzo silne odreagowanie i spadki rentowności na całej długości polskiej krzywej. Rentowność dwuletnich obligacji spadła o 18 pkt. bazowych do poziomu 1,77%, zaś rentowność pięcioletnich obligacji o 25 pkt. bazowych do poziomu 2,47%. Największy ruch dokonał się jednak na długim końcu krzywej, gdzie rentowność obligacji dziesięcioletnich spadła o 38 pkt. bazowych do poziomu 2,93%. Wstępne rozwiązanie sytuacji Grecji, spadające ceny ropy naftowej oraz obawy o globalny wzrost gospodarczy doprowadziły do przesunięcia oczekiwań na pierwsze podwyżki stóp procentowych w Polsce, które jeszcze w poprzednim miesiącu wyceniane były przez rynek na drugi kwartał 2016 r. Na rynku walutowym złoty umocnił się w stosunku do euro o 5 groszy do poziomu 4,14, zaś w stosunku do dolara pozostał stabilny na poziomie 3,77. RYNEK AKCJI Prowizoryczne co wydaje się oczywiste rozwiązanie problemu greckiego i chwilowe uspokojenie sytuacji na linii Ateny Berlin wpłynęły pozytywnie na rynki akcji. W skali miesiąca większość rynków krajów rozwiniętych zanotowała skromne wzrosty, a inwestorzy zaczęli pozycjonować swoje portfele pod rozpoczynający się sezon wyników za II kwartał br. Odmiennie wyglądała sytuacja na rynkach rozwijających się, gdzie silna wyprzedaż na giełdach chińskich połączona z ogólną słabością rynku surowcowego spowodowała nasilenie spadków. Na rynku polskim tematem miesiąca była niestety i zgodnie z naszymi oczekiwaniami kampania wyborcza i padające w niej coraz bardziej kuriozalne propozycje. Padały one ze wszystkich stron sceny politycznej, a ich kulminacja nastąpiła (na razie) podczas wieczornego posiedzenia Sejmu w przeddzień zaprzysiężenia nowego prezydenta, kiedy to na wniosek SLD głosami m.in. koalicji rządowej przyjęto ustawę, która obarcza sektor bankowy kilkunastoma miliardami strat, które powstaną z przewalutowania kredytów frankowych. W dodatku zmienność rynku uległa zwiększeniu: krajowi politycy najwidoczniej pozazdrościli wpływu na rynek kolegom z Niemiec i Grecji, i swoimi wypowiedziami o podatku bankowym, kredytach frankowych, a także podatku od wydobycia miedzi, wywołują niemałe wahania cen intraday. W dużym stopniu odizolowany od problemów banków i firm kontrolowanych przez państwo jest sektor małych i średnich spółek. Indeksy mwig40 i swig80 zbliżają się do poziomów tegorocznych szczytów, potwierdzając pozytywne perspektywy dla rodzimej gospodarki. NASZYM ZDANIEM W naszych komentarzach i realizowanej strategii inwestycyjnej od początku roku przedstawialiśmy ostrożny obraz sytuacji, wskazując na zarówno wewnętrzne (brak poprawy wyników spółek), jak i zewnętrzne (brak potencjału wzrostowego na Zachodzie, problemy w Grecji i na Ukrainie) ryzyka dla koniunktury giełdowej. Wypracowane w okresie od stycznia do lipca wyniki inwestycyjne potwierdzają słuszność naszego podejścia. Z upływem czasu i w miarę rozwoju wydarzeń zwróciliśmy uwagę na poprawiające się dane makroekonomiczne w Europie i dostrzegliśmy szansę silniejszego wzrostu gospodarczego w Polsce począwszy od drugiej połowy roku. Dodatkowo zanikanie zjawisk deflacyjnych mogłoby wymiernie pomóc w poprawie zysków polskich spółek a to była naszym zdaniem główna bolączka naszego rynku w ostatnich latach i przyczyna słabego zachowania polskiej giełdy (WIG wzrósł ledwie o 10% od stycznia 2013 roku). Wybory prezydenckie zmieniły to postrzeganie jedynie o tyle, że zidentyfikowaliśmy dwa-trzy kluczowe sektory (banki, energetyka, częściowo branża handlu detalicznego) mogące być poszkodowane na ewentualnym dojściu PiS do władzy w październikowych wyborach parlamentarnych. Nie widzieliśmy jednak ryzyka dla scenariusza kontynuacji ożywienia gospodarczego, wręcz przeciwnie, uznaliśmy, że nieuchronna mieszanka redystrybucyjnej, a może i ekspansywnej polityki fiskalnej wraz ze zmianą składu (i sposobu myślenia) Rady Polityki Pieniężnej, wręcz pomoże wzrostowi, co w ostatnich tygodniach najwyraźniej zaczęły dyskontować akcje misiów. Strona 2 z 6

3 Czy ten scenariusz jest już nie aktualny? Nie, ale festiwal niekompetencji i gospodarczego populizmu, jaki obserwujemy właściwie po wszystkich stronach sceny politycznej, z pewnością smuci i niepokoi nie tylko zwykłych obywateli, ale i inwestorów. Skoro arbitralnie uznajemy, że właściciel 99-metrowego mieszkania może przewalutować swój frankowy kredyt na złotówkowy (i zyskać co najmniej kilkadziesiąt tysięcy złotych), ale 101-metrowego już nie, to jakie mogą być kolejne kroki? Ograniczenie marż w sklepach, wysokości wolnorynkowego dotąd czynszu, ilości posiadanych samochodów, metrażu posiadanego mieszkania? To już kiedyś widzieliśmy! Przy okazji OFE politycy zobaczyli, że społeczeństwo jest pasywne i teraz nie mają obiekcji ingerując w życie obywateli, a jest to ingerencja, bo przecież ktoś za te wszystkie obietnice będzie musiał zapłacić więc nie dziwmy się, że prowizje w bankach wzrosną, a następny kredyt, który weźmiemy będzie droższy o ile oczywiście jakiś bank zechce nam go udzielić. Z punktu widzenia inwestora sytuacja jest równie niepokojąca. Połączenie proponowanego podatku bankowego zabierającego 1/3 z 15 mld rocznego zysku sektora wraz z absurdalnym brzmieniem ustawy uchwalonej przez Sejm w minioną środę (koszt dla sektora szacujemy na mld zł) to zabójcza mieszanka dla inwestorów giełdowych. Widać to od końca maja, bo wtedy właśnie banki zaczęły zachowywać się wyraźnie gorzej od szerokiego indeksu giełdowego. Jak zwykle trudno odpowiedzieć na pytanie, jak wiele złych informacji jest już zdyskontowanych, a na co inwestorzy nie są jeszcze przygotowani. Powoli zaczynamy odnosić wrażenie, że w cenie banków jest już tyle złych informacji, że nawet kolejne propozycje (prezydenckie przewalutowanie po cenie z dnia wzięcia kredytu?) mogą nie wywołać dalszych drastycznych spadków. Przypomnijmy, że w trzy miesiące akcje PKO BP, czy BZ WBK spadły o 25%, mbanku czy Millennium o 30%. Tymczasem ostateczny kształt obciążeń sektora bankowego nie jest jeszcze znany. W długim terminie jeśli nie przyjdzie opamiętanie - zachowanie wszystkich partii i reprezentujących je parlamentarzystów odbije się Polsce czkawką. Kto zechce zainwestować w kraju, który tak drastycznie zmienia zasady gry? Polski sektor bankowy ma opinię stabilnego i dobrze wyposażonego w kapitał. Po kryzysie finansowym ledwie kilka banków sięgnęło na rynek po kapitał w postaci nowej emisji akcji nieraz w celu sfinansowania konsolidacji sektora. Na Zachodzie tymczasem banki zmuszane były podwyższać kapitał nawet po kilka razy. Dlatego inwestorzy doceniali przewidywalność i dobrą kondycję polskich banków. Dyskusja na temat premii w wycenie polskich banków w stosunku do zagranicznych toczy się od czasu demontażu systemu OFE. Kilkudziesięciomiliardowy cios w sektor bankowy może być ostatecznym argumentem dla sprzedających akcje polskich banków. Od notowań akcji banków o wiele ważniejsza jest zdolność sektora do finansowania wzrostu gospodarczego, na którym to wzroście jak się wydaje partii prowadzącej w sondażach wyborczych powinno szczególnie zależeć. Mniejsze zyski w bankach mają bezpośrednie przełożenie na możliwości wzrostu akcji kredytowej w gospodarce, chyba, że zgodzimy się na wzrost lewara (stosunek aktywa / pasywa) w systemie, ale jak pamiętamy właśnie przelewarowanie banków w USA i Europie Zachodniej było jedną z przyczyn wybuchu kryzysu finansowego w latach Licząc mimo wszystko na umiarkowanie pozytywny rozwój wypadków w średnim terminie, w krótkiej perspektywie wciąż pozostajemy ostrożni co do rynku akcji w Polsce. Zmienność pozostanie wysoka i wciąż dotykać będzie papierów największych spółek, czego naturalnym beneficjentem pozostaną spółki małe i średnie, korzystające z jednej strony na ożywieniu gospodarczym, a z drugiej na niechęci inwestorów do kupowania akcji banków czy spółek energetycznych. W naszych funduszach będziemy cierpliwie czekać na okazję do ponownego zwiększenia zaangażowania w tych nielubianych obecnie sektorach. Historia pokazuje, że okazje takie pojawiają się w momencie największego natężenia negatywnych informacji w otoczeniu rynku. Strona 3 z 6

4 FUNDUSZE AKCYJNE Pomimo spadków na rynku akcji, subfunduszowi Noble Fund Akcji udało się w lipcu wygenerować minimalnie dodatnią stopę zwrotu. W portfelu nadal bardzo dobrze zachowywały się akcje spółek o średniej kapitalizacji, w szczególności z sektora chemicznego oraz sektora gastronomicznego. Korzystaliśmy również na zdecydowanym niedoważeniu spółek z sektora energetycznego, na kursach których ciążą polityczne pomysły ratowania nierentownych śląskich kopalni. W lipcu subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek osiągnął wynik o prawie 2 pkt. proc. lepszy od indeksu mwig40. Złożyło się na to przede wszystkim przeważenie spółek z ekspozycją na konsumenta, głównie sieci detalicznych, spółek handlowych, firm usługowych, wierzytelnościowych, a także spółek chemicznych. Pomogło nam również utrzymywane niedoważenia banków, przy czym moment kumulacji złych wiadomości dla sektora bankowego wykorzystaliśmy na znaczne zmniejszenie jego niedoważenia w portfelu. Pozytywnie do wyników kontrybuował segment mniejszych spółek spoza indeksu mwig40, które odpowiadają za ok. 25% aktywów. Nerwowa sytuacja na rynku ropy (w lipcu cena ropy Brent spadła o 18%) po raz kolejny negatywnie odbiła się na wynikach giełd frontier markets. Z kolei na rynkach wschodzących niekorzystna koniunktura utrzymywała się już trzeci miesiąc z rzędu. W efekcie subfundusz Noble Fund Africa and Frontier stracił w lipcu ponad 8%. Indeks MSCI Emerging Markets spadł w tym czasie w wyrażeniu dolarowym o 7%. I choć zarówno indeksy w Egipcie, jak i RPA zanotowały o kilka punktów procentowych mniejsze spadki, to jednak duże uzależnienie rynku nigeryjskiego od zachowania kursu ropy i spadek tamtejszego indeksu aż o 13% wpłynął na wyraźnie słabszy wynik subfunduszu w lipcu. FUNDUSZE MIESZANE Lipiec był udanym miesiącem dla subfunduszu Noble Fund Timingowy. W portfelu dobrze zachowywały się akcje środkowoeuropejskich rafinerii oraz krajowych spółek chemicznych. Zrealizowaliśmy również zyski z krótkoterminowej pozycji, jaką zajęliśmy w akcjach krajowych banków. Na wynikach subfunduszu ciążyła natomiast mocna przecena, jaka dotknęła zachodnioeuropejskie spółki z sektora zaawansowanych technologii. W lipcu subfundusz Noble Fund Global Return zanotował niewielki spadek wyceny jednostki. Straty ponieśliśmy przede wszystkim na spółkach zajmujących się wydobyciem surowców, które mocno odczuły potężną przecenę, jaka miała miejsce na rynkach miedzi i złota. Słabo zachowywały się również akcje zachodnioeuropejskich producentów samochodów, których kursy znalazły się pod presją z uwagi na widoczne spowolnienie w gospodarce chińskiej. W poprzednim miesiącu największy wpływ na wynik subfunduszu Noble Fund Mieszany miał znaczący wzrost cen wyselekcjonowanych spółek o średniej kapitalizacji, które zyskały od kilku do kilkunastu procent, a także mała ekspozycja na zniżkujące akcje banków i spółek surowcowych. Stanowiące ponad 20% aktywów średnie spółki z polskiej giełdy tworzą istotną część portfela, a to one charakteryzują się one największą wrażliwością na poprawę koniunktury w gospodarce oraz niewielkim ryzykiem politycznym. Wynik wspierały też inwestycje zagraniczne, gdyż w przeciwieństwie do indeksu WIG indeksy innych giełd zakończyły miesiąc na plusie. Pomimo przeceny na rynku akcji, subfunduszowi Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus udało się w lipcu stabilnie generować zyski. Kolejny raz bardzo dobrze zachowały się nasze pozycje z sektorów produkcji AGD oraz sprzedaży odzieży. Na wyniku ciążyło niedoważenie w akcjach krajowych rafinerii. W pierwszej połowie miesiąca utrzymywaliśmy również wysoką ekspozycję na rynku krajowych obligacji skarbowych, co pozwoliło nam skorzystać na wyraźnym odbiciu na rynku długu. Strona 4 z 6

5 FUNDUSZE OBLIGACYJNE I GOTÓWKOWE W lipcu subfundusz Noble Fund Pieniężny utrzymywał zróżnicowaną ekspozycję na zmiany stóp procentowych, rozpoczynając miesiąc z duration blisko maksymalnego dopuszczalnego poziomu 1, zmniejszonym następnie w drugiej połowie miesiąca w okolice 0,5. Udział obligacji korporacyjnych utrzymywał się na poziomie ok. 20%, przy czym na przestrzeni miesiąca do portfela dołączył jeden nowy emitent z branży spożywczej oraz zwiększono alokację w papierach dłużnych dwóch emitentów znajdujących się już dotychczas w portfelu. Rentowność części korporacyjnej wynosi obecnie 4,9%, zaś current yield portfela - 2,45%. W lipcu w subfunduszu Noble Fund Obligacji utrzymywaliśmy wysoką ekspozycję na ryzyko zmiany stóp procentowych. Średnia długość trwania (duration) portfela wahała się pomiędzy 3,6 a 4,8 roku. Zrealizowana stopa zwrotu na poziomie 1,6% w skali miesiąca była wyższa od stopy zwrotu z portfela rynkowego (benchmarku) o 0,2%. Pod koniec miesiąca zdecydowaliśmy się na zmniejszenie ryzyka poprzez likwidację przeważenia w obligacjach 10-letnich. W sierpniu zamierzamy utrzymać defensywną strategię z nieznacznym przeważeniem obligacji ze środka krzywej rentowności. Taka struktura portfela jest podyktowana trzema czynnikami: zbliżającą się podwyżką stóp procentowych w USA, krajowym ryzykiem politycznym oraz oczekiwaniem wolnego tempa wzrostu inflacji w Polsce. STOPY ZWROTU NOBLE FUNDS FIO I NOBLE FUNDS SFIO LIPIEC 2015 Subfundusz Wartość WANJU* Zmiana miesięczna Pieniężny (d.skarbowy) 135,53 +0,26% Obligacji 105,55 +1,62% Mieszany 148,35 +2,66% Akcji 127,49 +0,26% Akcji Małych i Średnich Spółek 93,62 +5,37% Stabilnego Wzrostu Plus 143,98 +1,47% Timingowy 145,89 +0,36% Global Return 122,00-0,14% Africa and Frontier 50,07-8,55% Źródło: dane własne Noble Funds TFI S.A. na podstawie dziennej wyceny jednostki *wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa RYNEK LIPIEC 2015 Indeks Wartość Zmiana miesięczna Źródło: GPW WIG ,94-1,08% WIG ,51-3,90% mwig ,00 +3,51% Z poważaniem, Zespół Noble Funds TFI S.A. Strona 5 z 6

6 Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na moment przekazania niniejszego dokumentu odbiorcy i mogą ulegać zmianie w późniejszym okresie. W takim przypadku Noble Funds TFI S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Organem nadzoru nad Noble Funds TFI S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego. Przedstawione informacje finansowe są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszy/Subfunduszy wiąże się z ryzykiem, a Fundusze/Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia celów inwestycyjnych, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych. Uczestnicy Funduszy/Subfunduszy muszą się liczyć z możliwością utraty części lub całości wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji w jednostki uczestnictwa uzależniona jest od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Subfundusz oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Wartość aktywów netto Subfunduszy cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. W konsekwencji, dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu a potencjalne korzyści z inwestowania w Fundusze mogą zostać zmniejszone o pobrane podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, taryf opłat oraz prowizji. Noble Fund Pieniężny może lokować ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a Noble Fund Obligacji, Noble Fund Mieszany, Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek, Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus, Noble Fund Timingowy oraz Noble Fund Global Return także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego, państwo członkowskie lub państwo należące do OECD, międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest RP. Natomiast Noble Fund Africa and Frontier lokuje większość aktywów w jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych i tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania. Szczegółowe informacje dotyczące Subfunduszy, w tym opis ryzyka inwestycyjnego, opłaty oraz inne koszty związane z uczestnictwem obciążające Fundusze oraz informacje o podatku obciążającym dochód z inwestycji znajdują się w Prospekcie informacyjnym, Tabeli Opłat Manipulacyjnych i Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (KIID) dostępnych na stronie internetowej Noble Funds TFI S.A. w siedzibie Noble Funds TFI S.A. oraz u Dystrybutorów. Strona 6 z 6

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lutego 2015 Warszawa, dnia 09.03.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Wzrost PKB w czwartym kwartale 2014 r. wyniósł 3,1% r/r i był zgodny z wstępnymi oczekiwaniami

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016 Warszawa, dnia 08.04.2016 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane dotychczas w tym roku dane makroekonomiczne potwierdzają trwające ożywienie w polskiej

Bardziej szczegółowo

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie kwietnia 2016 Warszawa, dnia 9.05.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Symboliczny poziom 4% wzrostu PKB został jednak przekroczony. Główny Urząd Statystyczny zrewidował

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2016 Warszawa, dnia 05.01.2017 r. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami wzrost gospodarczy w Polsce wyraźnie spowolnił w drugiej połowie

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie września 2015 Warszawa, dnia 09.10.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające w ostatnim miesiącu dane makroekonomiczne potwierdziły tezę o pewnym spowolnieniu

Bardziej szczegółowo

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 31.07.2015

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 31.07.2015 BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz Dane na 31.07.2015 BNP Paribas FIO Akcji * 2 1 miesiąc 30 czerwiec 2015-31 lipiec 2015 0,51% -3,90% 15,00% 3 miesiące 30 kwiecień 2015-31 lipiec 2015-4,19% -11,42% 6

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie czerwca 2016 Warszawa, dnia 5.07.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Po decyzji obywateli Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju z Unii Europejskiej

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie lipca 2016 Warszawa, dnia 08.08.2016 r. Pierwsze dane makroekonomiczne po decyzji Wielkiej Brytanii w referendum o wyjściu tego kraju

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie sierpnia 2016 Warszawa, dnia 12.09.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Produkt krajowy brutto wzrósł w polskiej gospodarce w drugim kwartale tego roku o 3,1% r/r,

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie listopada 2016 Warszawa, dnia 09.12.2016 r. Produkt krajowy brutto wzrósł w trzecim kwartale w polskiej gospodarce jedynie o 2,5% r/r,

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie października 2016 Warszawa, dnia 10.11.2016 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Dane makroekonomiczne opublikowane za ostatni miesiąc trzeciego kwartału potwierdziły spowolnienie

Bardziej szczegółowo

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.

Bardziej szczegółowo

PRZEGLĄD SYTUACJI RYNKOWEJ PODSUMOWANIE MARZEC 2012

PRZEGLĄD SYTUACJI RYNKOWEJ PODSUMOWANIE MARZEC 2012 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Opublikowane w marcu dane makroekonomiczne miały lekko negatywny wydźwięk. Martwi przede wszystkim trudna sytuacja na rynku pracy bezrobocie w lutym pozostawało na bardzo wysokim

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 29.05.2015

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 29.05.2015 BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz Dane na 29.05.2015 BNP Paribas FIO Akcji Subfundusz * 1 miesiąc 30 kwiecień 2015-29 maj 2015-2,03% -3,05% 3 miesiące 27 luty 2015-29 maj 2015 3,80% 2,99% 6 miesięcy 28

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie marca 2015 Warszawa, dnia 09.04.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Napływające z miesiąca na miesiąc dane makroekonomiczne potwierdzają budowanie się pozytywnego

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017 Warszawa, dnia 8.02.2017 r. Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie stycznia 2017 KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Zgodnie z wstępnymi szacunkami wzrost PKB w 2016 r. wyniósł w polskiej gospodarce 2,8% r/r,

Bardziej szczegółowo

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do

Bardziej szczegółowo

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna Kluczowe informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla Inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie są to materiały marketingowe. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny

Bardziej szczegółowo

Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ

Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ 1 Wpływ polityki pieniężnej na obszar makro i wyceny funduszy obligacji Polityka pieniężna kluczowym narzędziem w walce z recesją Utrzymująca się duża podaż taniego

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 25 maja 2012 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

BNP Paribas FIO Wyniki zarządzania. Dane na 30.11.2015

BNP Paribas FIO Wyniki zarządzania. Dane na 30.11.2015 BNP Paribas FIO Wyniki zarządzania Dane na 30.11.2015 BNP Paribas FIO Akcji Okresowe stopy zwrotu BNP Paribas FIO Akcji BNP Paribas FIO Akcji vs. benchmark (12M) 1 miesiąc 30 październik 2015-30 listopad

Bardziej szczegółowo

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa:

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: 1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: akcje, obligacje i bony skarbowe 3,92% 6 prawa poboru 0,00% 0 jednostki uczestnictwa 94,12% 144 dywidendy 1,96% 3 2. W grupie

Bardziej szczegółowo

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Warszawa Lipiec 2015 r.

Warszawa Lipiec 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY BENEFIA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE VIENNA INSURANCE GROUP ZAŁĄCZNIK NR 2 DO OGÓLNYCH WARUNKÓW GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM msaver PLUS REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH

Bardziej szczegółowo

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment

Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Bezpieczne zyski w Twoim zasięgu Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa październik 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy październik 2012 2 Kategorie aktywów cieszące się

Bardziej szczegółowo

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny

Bardziej szczegółowo

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Szukamy zysków na rynku obligacji Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Gdzie jesteśmy i jak tu doszliśmy? Rentowności polskich obligacji skarbowych:

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje

Bardziej szczegółowo

Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r.

Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Wejdź do akcji! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa marzec 2011 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na najbliższe 12 miesięcy marzec 2011 2 Inwestycje Potencjał wzrostu kategorii aktywów

Bardziej szczegółowo

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014

Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014 Przegląd sytuacji rynkowej Podsumowanie grudnia 2014 Warszawa, dnia 08.01.2015 r. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY Z jednej strony oczekiwania na pozytywny wpływ spadających cen paliw oraz obniżek stóp procentowych,

Bardziej szczegółowo

Kluczowe Informacje dla Inwestorów

Kluczowe Informacje dla Inwestorów Kluczowe Informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie jest to materiał marketingowy. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad KBC Globalny Ochrony 90 Listopad Pierwszy i jedyny subfundusz Inwestycyjny Otwarty z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału (CPPI) w Polsce. Zarabiaj, kiedy można, Minimalizuj straty kiedy trzeba. Zmienność

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK

ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK SPIS TREŚCI PKO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH....................... 3 FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZARZĄDZANE PRZEZ PKO TFI................. 4

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS1/1/2015. UFK Open Finance Aktywnej Alokacji Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS1/1/2015. UFK Open Finance Aktywnej Alokacji Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS1/1/2015 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Gotówkowy... 4 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Październik 2014 r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Październik 2014 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2012 rok Warszawa, 20 czerwca 2013 Otoczenie makroekonomiczne Polityka pieniężna Inwestycje & Konsumpcja 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 sty 07 lip 07 Stopa procentowe

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl KBC Globalny Ochrony 90 Listopad mbank.pl 801 300 800 Zmienność rynków ryzyko straty ale także szansa na wysoki zysk Grupa KBC stawia na konieczność zapewnienia bezpieczeństwa zainwestowanego kapitału,

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Styczeń 2015r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Styczeń 2015 2 Subfundusz UniAkcje

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

Dobre wyniki w trudnych czasach

Dobre wyniki w trudnych czasach Warszawa, 10 marca 2009 roku Wyniki finansowe Grupy PZU w 2008 roku Dobre wyniki w trudnych czasach W 2008 roku Grupa PZU zebrała 21.515,4 mln złotych z tytułu składek ubezpieczeniowych, osiągając zysk

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa kwiecień 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2012 2 Kategorie aktywów

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 28 czerwca 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje WARSZAWSKA GPW NAJGORSZE MA JUŻ ZA SOBĄ? 2160 punktów to poziom do jakiego spadł

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

INWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY

INWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY INWESTYCJE Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY 2 801 102 102 Fundusz parasolowy to nowoczesna konstrukcja funduszu inwestycyjnego, w skład którego wchodzi kilka subfunduszy

Bardziej szczegółowo

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012 WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012 Zatwierdzony przez Zarząd ING Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie S.A. uchwałą nr 118/2012 z dnia 18 października

Bardziej szczegółowo

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2015 roku

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2015 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 4 maja 2016 r. Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2015 roku Wynik finansowy otwartych funduszy

Bardziej szczegółowo

Fundusze nieruchomości w Polsce

Fundusze nieruchomości w Polsce Fundusze nieruchomości w Polsce Oferta funduszy inwestycyjnych zamkniętych jest liczy sobie kilka funduszy, które prowadziły subskrypcję certyfikatów w różnym czasie. Klienci, którzy poprzez nabycie certyfikatów

Bardziej szczegółowo

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl Fundusz Wynagrodzenie stałe Idea Premium SFIO 1,3% Idea Obligacji Subfundusz

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCYCH

KOMENTARZ ZARZĄDZAJĄCYCH ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PAWEŁ BOGUSZ wiceprezes BRE Wealth Management S.A. DOMINIK GAWORECKI zarządzający, akcje DAWID CZOPEK zarządzający, akcje MARCIN GROTEK zarządzający, obligacje ARTUR ZAKRZEWSKI zarządzający,

Bardziej szczegółowo

2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys.

2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys. 2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys. dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa, 17 XII 2015 r. 2 Podsumowanie

Bardziej szczegółowo

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 WIG Budownictwo oraz WIG Inaczej Warszawski Indeks Giełdowy. W jego skład wchodzą wszystkie spółki z Głównego Rynku Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r.

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 201 r. W dniu 22 marca

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

PIONEER - RYNKI 30 czerwca 2015

PIONEER - RYNKI 30 czerwca 2015 Stan na 30.06.2015 WYNIKI Gotówkowe / Pieniężne Pioneer Gotówkowy PLN 17.12.2009 PLPPTFI00394 0,76% 0,08% 0,25% 0,76% 1,80% 8,59% 16,81% Średnia rynkowa w danej kategorii funduszy* Subfundusz nie posiada

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny... Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3

Bardziej szczegółowo

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Na dzień: 30 września 2011 Analizy Online Asset Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany

Bardziej szczegółowo

Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku

Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku Najlepsze wyniki inwestycyjne w historii PKO TFI Rok 2010 był pierwszym okresem, w którym funduszami PKO TFI zarządzał nowy zespół ekspertów

Bardziej szczegółowo

Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE)

Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) www.nnip.com www.nntfi.pl 1 Co to jest IKZE i IKE? 2 Polski system emerytalny Czy emerytura z ZUS będzie wystarczająca?

Bardziej szczegółowo

Top 5 Polscy Giganci

Top 5 Polscy Giganci lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL

Bardziej szczegółowo

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu

RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA. z siedzibą w Poznaniu RAPORT ZA III KWARTAŁ 2010 R. WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA z siedzibą w Poznaniu 15-11-2010 1. Podstawowe informacje o Emitencie Nazwa WERTH-HOLZ SPÓŁKA AKCYJNA Siedziba ul. Szarych Szeregów 27, 60-462 Poznań

Bardziej szczegółowo

ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w Statutach:

ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w Statutach: ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza zmiany w Statutach: ING Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Obligacji Dolarowych ING Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Obligacji Euro Poniższe zmiany

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa Listopad 2012 Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy listopad 2012 Kategorie aktywów cieszące się największym zainteresowaniem

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2014 roku

Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2014 roku GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Warszawa, 24 kwietnia 2015 r. Opracowanie sygnalne Wyniki finansowe otwartych funduszy emerytalnych i powszechnych towarzystw emerytalnych w 2014 roku Wynik finansowy otwartych

Bardziej szczegółowo

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R.

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego (DBK 1) Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, W dniu 9 kwietnia r.

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 26 lipca 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje Lepiej w strefie EURO Od połowy lipca na warszawskim parkiecie utrzymuje się wakacyjny

Bardziej szczegółowo

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem i nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty

Bardziej szczegółowo

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 19 lipca 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje Szef FED uspokoił (nieco) rynki Mijający tydzień rozpoczął się od serii publikacji

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/2/2013 OF/ULM4/2/2013 OF/ULM5/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/2/2013 OF/ULM4/2/2013 OF/ULM5/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/2/2013 OF/ULM4/2/2013 OF/ULM5/1/2013 Spis treści ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING GOTÓWKOWY 4 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA

Bardziej szczegółowo

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/2A/2012

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/2A/2012 WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/2A/2012 Zatwierdzony przez Zarząd ING Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie S.A. uchwałą nr 118/2012 z dnia 18 października

Bardziej szczegółowo

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH Obowiązuje od 5.11.2012 r. ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH W związku z rozszerzeniem oferty Towarzystwa o nowe ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe przedstawiamy Aneks do Regulaminu

Bardziej szczegółowo

raport miesięczny styczeń 2015

raport miesięczny styczeń 2015 MINOX S.A. raport miesięczny styczeń 2015 Warszawa, 2015 r. Zarząd Spółki Minox S.A. z siedzibą w Warszawie, działając w oparciu o pkt. 16 Załącznika Nr 1 do Uchwały Nr 293/2010 Zarządu Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012

Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012 Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012 Proces inwestycji środków w funduszu inwestycyjnym Stopa zwrotu na powierzonym kapitale wraca do klienta po umorzeniu jednostek uczestnictwa Inwestor Lokuje

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

PROSPEKT INFORMACYJNY

PROSPEKT INFORMACYJNY PROSPEKT INFORMACYJNY KBC ALFA Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC ALFA SFIO) utworzonego i zarządzanego przez: KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna ul. Chmielna

Bardziej szczegółowo

Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem w dniu 14 lutego 2017 r. raportu okresowego Funduszu za IV kwartał 2016 r.

Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem w dniu 14 lutego 2017 r. raportu okresowego Funduszu za IV kwartał 2016 r. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA Al. Jana Pawła II 24 00-133 Warszawa 21.02.2017r. Aneks nr 3 z dnia 15 lutego 2017 r. do PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII J, K, L, Ł, M,

Bardziej szczegółowo

Zmiany statutu, o których mowa w pkt od 1) do 3) niniejszego ogłoszenia, wchodzą w życie z dniem ich ogłoszenia.

Zmiany statutu, o których mowa w pkt od 1) do 3) niniejszego ogłoszenia, wchodzą w życie z dniem ich ogłoszenia. 3 sierpnia 2015 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, działając

Bardziej szczegółowo

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. W wyniku tego WIG spadł o 0,5%, WIG20 wzrósł o 2,3% a MIDWIG spadł o 5%.

Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. W wyniku tego WIG spadł o 0,5%, WIG20 wzrósł o 2,3% a MIDWIG spadł o 5%. Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Styczeń 2009 Rynek akcyjny charakteryzował się w styczniu dużą zmiennością. Różnie też zachowywały się poszczególne

Bardziej szczegółowo