Dziennik. 16 września 2016 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Polimex: przełamanie linii trendu spadkowego

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Wg ZBP koszt wdrożenia ustawy dot. spreadów przekroczy 8 mld PLN PZU, Pekao - PZU jest przekonane, że do końca października uda mu się kupić Pekao Sektor energetyczny - PFR i państwowe spółki energetyczne przygotowują ofertę na aktywa EdF Sektor energetyczny - Wypłacanie przez spółki dywidendy pomimo strat jest "patologią" - Tchórzewski Sektor paliwowy - Nie ma planu przedłużenia kontraktu z Gazpromem na obecnych warunkach Orange Polska - Powiększy data center w Łodzi o 900 m kw., komercjalizacja w max. 2 lata MSP - Premier odwołała Dawida Jackiewicza ze stanowiska ministra skarbu ING Bank Śląski - ING Bank Śląski chce wypłacać dywidendę z nadwyżki ponad 13,25% Tier 1 JSW - Na dziś nie ma planów rezygnacji z emisji akcji w JSW - Tobiszowski Comp - Spółka z grupy Compu ma kontrakt z Policją za blisko 10 mln PLN Polimex-Mostostal - ME zależy na skutecznej restrukturyzacji Polimeksu-Mostostal Alma Market - Wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego; korekta prognozy BBI Development - Może na przełomie 2016 i 2017 r. sprzedać Centrum Marszałkowska Erbud - Wezwanie do rozpoczęcia budowy "Galerii Młociny" w Warszawie za 534,6 mln PLN Wydarzenia dnia: AmRest - Koniec zapisywania się na akcje w wezwaniu ogłoszonym przez in FCapital Nadchodzące wydarzenia: AB - Raport roczny (19 września) Synthos - NWZ (19 września) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,6 0,3% WIG zam ,4 0,4% obrót (mln PLN) 519,0 2,4% WIG 20 otw ,2 0,3% WIG 20 zam ,0 0,5% FW20 otw ,0 0,3% FW20 zam ,0 0,5% mwig40 otw ,0 0,8% mwig40 zam ,9 0,5% Największe wzrosty kurs zmiana Cyfrowy Polsat 24,80 3,8% Elektrobudowa 104,80 3,8% Pfleiderer Grajewo 36,97 2,7% Handlowy 74,99 2,7% Kruk 243,00 2,3% Największe spadki kurs zmiana PKP Cargo 41,10-2,8% Grupa Azoty 60,45-2,5% ZE PAK 11,59-2,1% CEZ 67,22-1,7% Energa 7,77-1,5% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7 365,00 66 MOL ,00 22 Magyar Telekom 445,00 6 Komercni 836,10 33 Norilsk Nickel 15, Polimex: przełamanie linii trendu spadkowego Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,1 0,2% RTS 970,9 0,0% PX50 864,5-0,3% DJIA ,5 1,0% NASDAQ 5 125,9 0,0% S&P ,3 1,0% DAX XETRA ,2 0,5% FTSE 6 730,3 0,9% CAC ,2 0,1% NIKKEI ,0-1,3% HANG SENG ,6 0,6% Waluty i surowce zmiana 10 WIBOR 3m (%) 1,71 0,0% EUR/PLN 4,322-0,4% USD/PLN 3,843 0,0% April May June July August September October -30 EUR/USD 1,124-0,1% Polimex silnie wczoraj zwyżkował przełamując długą białą świecą kilkumiesięczną linię trendu spadkowego. Tym samym, na najbliższych sesjach można oczekiwać kontynuacji ruchu w górę co najmniej do 4,12 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 4,36 zł lub 4,64 zł. miedź (USD/t) 4 764,5 0,2% miedź (PLN/t) ,3-0,1% ropa Brent (USD/bbl) 46,46 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Sektor bankowy PZU, Pekao Sektor energetyczny Sektor energetyczny Sektor paliwowy Orange Polska MSP Wg ZBP koszt wdrożenia ustawy dot. spreadów przekroczy 8 mld PLN Związek Banków Polskich negatywnie ocenia prezydencki projekt ustawy dotyczący zwrotu spreadów i szacuje, że koszt wdrożenia ustawy w zaproponowanej wersji, w zależności od wysokości stosowanych spreadów, wyniesie 7,7-14 mld PLN. (PAP) PZU jest przekonane, że do końca października uda mu się kupić Pekao Po spotkaniach w Mediolanie PZU jest przekonane, że do końca października uda mu się kupić Pekao od włoskiego UniCredit. Obu stronom zależy na szybkiej transakcji, a negocjacje dotyczą już tylko ceny PZU oferuje 3 mld EUR za 40,1% akcji, natomiast Włosi upierają się przy 3,5 mld EUR. (Financial Times, Gazeta Wyborcza) PFR i państwowe spółki energetyczne przygotowują ofertę na aktywa EdF Jak informuje Puls Biznesu, PGE, Energa, PGNiG Termika i prawdopodobnie Enea, wraz z Polskim Funduszem Rozwoju przygotowują wspólną ofertę na polskie aktywa, które na sprzedaż wystawił EdF. Decyzji w spawie ostatecznego składu konsorcjum jeszcze nie ma, a wspólna umowa może zostać złożona jeszcze we wrześniu. Oferta ma dotyczyć zarówno elektrowni Rybnik, jak i aktywów elektrociepłowniczych. (Puls Biznesu) Wypłacanie przez spółki dywidendy pomimo strat jest "patologią" - Tchórzewski Wypłacanie przez spółki dywidendy, w sytuacji gdy notują straty operacyjne, jest "patologią" - ocenił minister energii Krzysztof Tchórzewski. Poinformował, że resort energii chce uporządkować kwestię kapitałów w firmach, przenosząc stopniowo kapitały zapasowe do akcyjnych. (PAP) Nie ma planu przedłużenia kontraktu z Gazpromem na obecnych warunkach - Naimski Nie ma planu, by przedłużać na dotychczasowych warunkach kontrakt długoterminowy z Gazpromem na dostawy gazu, wygasający w 2022 r. - poinformował Piotr Naimski, pełnomocnik rządu ds. strategicznej infrastruktury energetycznej. Wyjaśnił, że Polska zużywa obecnie mld m sześć. gazu, przy czym trzy czwarte zużywanego surowca pochodzi obecnie z Rosji. Celem jest uniezależnienie się od dostaw ze Wschodu. (PAP) Orange powiększy data center w Łodzi o 900 m kw., komercjalizacja w max. 2 lata Orange Polska rozbuduje swoje największe Centrum Przetwarzania Danych w Łodzi o 900 metrów kwadratowych powierzchni serwerowni, co ma pozwolić zwiększyć możliwości ośrodka i ofertę usług ICT dla klientów komercyjnych. Orange spodziewa się, że komercjalizacja powierzchni serwerowej zajmie maksymalnie dwa lata. (PAP) Premier odwołała Dawida Jackiewicza ze stanowiska ministra skarbu Premier Beata Szydło odwołała Dawida Jackiewicza ze stanowiska ministra skarbu państwa. Henryk Kowalczyk, szef Komitetu Stałego Rady Ministrów, będzie nadzorował ostatni etap likwidacji MSP - poinformowała premier Beata Szydło. Premier poinformowała, że decyzja o tym, do którego ministerstwa trafi nadzór nad PZU, KGHM i Azotami, należeć będzie teraz do ministra Kowalczyka. (PAP) ING Bank Śląski ING Bank Śląski chce wypłacać dywidendę z nadwyżki ponad 13,25% Tier 1 Zatwierdzona przez radę nadzorczą polityka dywidendowa ING Banku Śląskiego zakłada stabilne realizowanie wypłat dywidend w długiej perspektywie z nadwyżki kapitału powyżej minimalnych współczynników adekwatności kapitałowej oraz powyżej określonego przez KNF minimalnego poziomu współczynnika kapitału Tier 1 na poziomie 13,25%. (PAP) JSW Comp Na dziś nie ma planów rezygnacji z emisji akcji w JSW - Tobiszowski Na dziś nie ma planów rezygnacji przez Jastrzębską Spółkę Węglową z emisji akcji - poinformował wiceminister energii Grzegorz Tobiszowski. Dodał, że na razie nie wydarzyło się nic na rynku, co by mogło spowodować, że nie trzeba robić emisji. (PAP) Spółka z grupy Compu ma kontrakt z Policją za blisko 10 mln PLN Enigma z grupy giełdowego Compu podpisała z Komendą Główną Policji kontrakt o wartości 9,6 mln PLN brutto. Przedmiotem zamówienia jest dostawa urządzeń pełniących rolę tzw. mobilnych terminali noszonych. (PAP) 2

3 Polimex-Mostostal Alma Market BBI Development Erbud ME zależy na skutecznej restrukturyzacji Polimeksu-Mostostal - Tchórzewski Ministerstwo Energii chce, by restrukturyzacja Polimeksu-Mostostal, który realizuje kluczowe inwestycje energetyczne, była skuteczna - poinformował Krzysztof Tchórzewski, minister energii. Zapytany, czy planowane jest zaangażowanie firm energetycznych i Towarzystwa Finansowego Silesia w ratowanie spółki, odpowiedział, że nie ma zakreślonych żadnych konkretnych działań. (PAP) Wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego; korekta prognozy Alma Market złożyła w czwartek w krakowskim sądzie wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Spółka uznała za konieczne podjęcie restrukturyzacji, by poprawić sytuację finansową i uniknąć upadłości. Jednocześnie skorygowała prognozę wyników na 2016 rok zgodnie z aktualnymi szacunkami przychody spółki sięgną 600 mln PLN, zamiast wcześniej zakładanych 900 mln PLN i odwołała prognozę zysku netto wynoszącą 7 mln PLN. (PAP) BBI Development może na przełomie 2016 i 2017 r. sprzedać Centrum Marszałkowska BBI Development, który w maju podpisał list intencyjny w sprawie sprzedaży projektu Centrum Marszałkowska, nie wyklucza, że do transakcji może dojść na przełomie 2016 i 2017 r. Pozyskane środki spółka przeznaczy na realizację kolejnych inwestycji, wykup obligacji i skup akcji własnych. (PAP) Wezwanie do rozpoczęcia budowy "Galerii Młociny" w Warszawie za 534,6 mln PLN Erbud otrzymał od inwestora wezwanie do rozpoczęcia budowy Centrum Handlowo-Usługowo-Rozrywkowego "Galeria Młociny" w Warszawie. Roboty mają ruszyć do 1 października 2016 r. Wartość umowy to 534,6 mln PLN, a termin realizacji robót wynosi 27 miesięcy. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 16 września AmRest Koniec zapisywania się na akcje w wezwaniu ogłoszonym przez in FCapital 19 września AB Raport roczny 19 września Synthos NWZ 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Trzymaj , ,74 19,4 18,7 113,6 1,7 1,0 1,0 BZ WBK Sprzedaj , ,32 13,8 14,4 15,7 1,6 1,5 1,5 Erste Bank Trzymaj , ,87 11,3 7,9 9,6 1,0 0,9 0,8 Handlowy Trzymaj , ,16 19,7 16,7 16,2 1,8 1,4 1,4 ING BSK Trzymaj , ,90 15,0 15,8 16,0 1,6 1,6 1,6 Komercni Trzymaj , ,91 54,4 11,9 14,1 6,8 1,4 1,4 mbank Trzymaj , ,84 13,1 12,5 13,8 1,4 1,1 1,0 Millennium Kupuj , ,80 14,5 8,9 12,5 1,2 0,9 0,9 Moneta Money Bank Kupuj , ,53-9,2 11,2-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj , ,57 23,6 12,0 10,0 1,2 1,6 1,4 Pekao Trzymaj , ,72 19,4 15,7 15,7 1,9 1,4 1,4 Raiffeisen Trzymaj , ,45 10,1 13,7 9,0 0,5 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,08 15,7 17,0 16,1 11,4 12,6 12,8 Pfleiderer Grajewo Trzymaj , ,00 13,1 22,3 23,4 5,9 7,2 7,3 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj , ,54 9,9 8,1 9,6 8,3 6,1 6,7 Grupa Azoty Trzymaj , ,37 13,8 10,3 11,1 7,9 5,4 5,5 Synthos Kupuj , ,84 13,2 16,0 13,2 9,2 9,9 8,4 Sektor budowlany Budimex Trzymaj , ,78 20,8 16,9 15,3 8,3 8,3 7,0 Elektrobudowa Trzymaj ,00 497,55 12,0 10,8 14,2 7,3 6,5 7,7 Pekabex Trzymaj ,00 317,19 13,7 17,0 14,2 9,3 9,7 8,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,96 28,4 28,1 19,0 17,6 21,2 15,9 LPP Sprzedaj , ,98 37,0 25,0 21,0 14,3 12,3 10,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,87 11,7 11,2 10,3 3,5 4,1 4,2 Dystrybutorzy AB Trzymaj ,00 475,92 8,2 7,6 8,2 7,5 7,4 7,3 Neuca Kupuj , ,52 13,3 14,9 14,4 11,5 10,9 10,1 Pelion Sprzedaj ,00 616,92 9,4 15,7 13,2 5,0 7,4 6,8 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,82 186,3 18,7 15,4 13,9 12,5 10,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,18 16,1 11,4 9, Sektor deweloperski ATAL Kupuj , ,98 28,2 10,8 8,0 22,2 10,2 7,5 Dom Development Kupuj , ,94 17,3 14,7 14,8 14,7 12,3 12,6 Echo Trzymaj , ,40 5,4 5,1 5,8 6,5 4,5 7,0 GTC Trzymaj , ,26 13,6 4,5 6,6 15,3 8,5 11,5 PHN Kupuj ,70 662,64 6,3 14,3 11,5 13,3 18,7 15,3 Robyg Kupuj ,02 791,91 10,5 8,5 9, Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,46 15,4 14,1 13,8 7,8 8,9 8,8 Kruk Kupuj , ,33 13,3 18,5 16,8 14,5 17,6 15,4 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,00 947,18 10,1 12,6 14,2 7,7 10,3 10,5 Kęty Kupuj , ,58 13,5 13,1 15,0 9,6 10,8 9,8 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj ,00 956,79 13,4 12,4 11,8 9,0 8,0 7,5 ZPUE Trzymaj ,00 626,50 11,0 12,5 13,5 7,7 9,4 8,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,90 20,4 29,3 24,2 11,0 12,2 10,3 Emperia Kupuj ,70 899,85 17,6 nm 13,4 7,9 8,9 7,3 Eurocash Kupuj , ,70 24,8 22,0 20,3 14,5 11,8 10,8 Jeronimo Martins Kupuj , ,77 22,4 24,6 22,7 10,0 10,7 9,8 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,74 13,1 15,7 14,2 6,6 7,8 7,3 Magyar Telekom Kupuj , ,53 14,9 11,7 11,8 4,5 4,3 4,2 Netia Trzymaj , ,90 896, ,5 nm 4,8 4,2 4,4 O2 Czech Republic Kupuj , ,40 15,0 15,1 16,3 8,0 7,8 8,2 Orange Polska Sprzedaj , ,72 43,2 331,2 nm 3,7 4,5 4,7 Telekom Austria AG Trzymaj , ,05 10,5 11,5 13,6 4,8 4,7 4,6 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,82 nm 12,5 13,7 2,3 4,0 4,6 JSW Kupuj , ,44 nm nm 10,6 4,9 7,8 3,8 KGHM Kupuj , ,00 nm 13,6 7,3 4,1 5,7 4,9 Norilsk Nickel Kupuj , ,95 9,4 12,2 10,4 6,5 9,1 8,0 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,91 nm 8,7 9,1 9,8 6,1 6,3 MOL Kupuj , ,09 nm 13,9 10,4 3,7 4,3 3,6 OMV Sprzedaj , ,10 nm 24,0 17,3 4,1 4,6 4,1 PGNIG Kupuj , ,00 16,4 11,9 12,5 5,0 4,4 4,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,62 9,9 6,6 7,4 4,7 4,4 4,6 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,67 14,5 12,5 18,1 5,8 6,0 6,8 Enea Trzymaj , ,51 6,7 4,1 4,5 4,2 4,5 4,3 Energa Trzymaj , ,30 10,1 9,1 5,2 4,3 4,3 4,2 PGE Kupuj , ,55 nm 6,7 7,2 3,3 4,2 4,7 Polenergia Kupuj ,10 544,83 18,9 9,2 12,5 9,3 5,1 9,2 Tauron Trzymaj , ,00 nm 4,6 4,9 3,6 4,2 4,7 ZE PAK Kupuj ,00 589,04 nm 7,7 5,1 2,7 3,0 2,4 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) andrzej.sychowski@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6