Dziennik. 26 sierpnia 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Sfinks: na średnioterminowym wsparciu

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: PGE - PGE szacuje 5 mld PLN straty netto w I półroczu z powodu odpisów Sektor energetyczny - Energetyka pośrednio dofinansuje powstanie Nowej Kompanii Węglowej Sektor bankowy - ZBP chce zmian w ustawie o CHF, tak by sektor bankowy pozostał stabilny mbank - Commerzbank rozważy kroki prawne, jeśli ustawa o frankowiczach wejdzie w życie BPH - GE będzie dochodzić rekompensaty za szkody spowodowane przyjęciem ustawy o CHF Sektor wydobywczy - Związki: Od września akcja informacyjna ws. sytuacji w górnictwie PGNiG - Magazyny zapełnione w 87% PKP Cargo - Pracownicy PKP Cargo w referendum zagłosowali za strajkiem ZUE - Backlog 950 mln PLN, segment handlowy pozytywnie wpłynie na wynik Impexmetal - Spółka chce mieć 51% akcji Alchemii w ciągu 3 lat Oponeo - Chce zwiększyć w całym roku sprzedaż o 25-30% i myśli o własnej marce opon PBG - Większość wierzycieli opowiedziała się za zawarciem układu oficjalne wyniki Petrolinvest - Przerwa w obradach WZA Petrolinvestu, wznowienie 23 IX Wydarzenia dnia: Dom Development - Raport kwartalny Grupa Azoty - Raport kwartalny PZU - Raport kwartalny Cyfrowy Polsat - Raport kwartalny Nadchodzące wydarzenia: Asseco Poland - Raport kwartalny (27 sierpnia) ZPC Otmuchów - Raport kwartalny (27 sierpnia) PKP Cargo - Raport kwartalny (27 sierpnia) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,1-3,4% WIG zam ,3 0,9% obrót (mln PLN) 1 121,5-24,6% WIG 20 otw ,5-4,0% WIG 20 zam ,6 0,7% FW20 otw ,0-3,1% FW20 zam ,0 0,3% mwig40 otw ,4-3,7% mwig40 zam ,1 1,3% Największe wzrosty kurs zmiana NWR 0,04 33,3% Eurocash 41,48 7,3% Alumetal 49,00 5,8% Grupa Azoty 77,99 5,4% Elektrobudowa 134,90 5,1% Największe spadki kurs zmiana Bogdanka 35,25-5,7% JSW 10,69-4,6% ING BSK 119,50-3,6% Energa 18,46-3,4% Pekao 152,50-2,2% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 450, Komercni 5 085, KGHM 74,64 97 PZU 405,30 78 PKN Orlen 77,71 65 JSW - Raport kwartalny (27 sierpnia) Sfinks: na średnioterminowym wsparciu Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,4 2,9% RTS 758,5 4,7% PX50 989,6 4,6% DJIA ,4-1,3% NASDAQ 4 706,0 0,0% S&P ,6-1,4% DAX XETRA ,1 5,0% FTSE 6 081,3 3,1% CAC ,9 4,1% NIKKEI ,7-4,0% HANG SENG ,0 0,7% Waluty i surowce zmiana February March April May June July August September WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,223-1,8% USD/PLN 3,701 0,0% EUR/USD 1,141-2,8% Ostatnie sesje sprawiły, że kurs cofnął się w okolice 3,00 zł, gdzie zlokalizowane jest ważne wsparcie. Jeśli w najbliższym czasie kurs domknie lukę na 3,77 zł, to będzie można liczyć na kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego. A docelowo osiągnięcie 4,84 4,94 zł a nawet 5,45 zł. miedź (USD/t) 5 098,0 2,6% miedź (PLN/t) ,9 3,7% ropa Brent (USD/bbl) 42,96 1,0%

2 Najważniejsze informacje: PGE Sektor energetyczny Sektor bankowy mbank Bank BPH Sektor wydobywczy PGE szacuje 5 mld PLN straty netto w I półroczu z powodu odpisów Spółka dokonała odpisu aktualizującego wartość aktywów trwałych w segmencie energetyki konwencjonalnej w wysokości ok. 8,8 mld PLN i skorygowała politykę dywidendową. Jak informuje firma, odpis skutkuje zmniejszeniem raportowanego wyniku netto o ok. 7,1 mld PLN. PGE szacuje, że w pierwszym półroczu tego roku wykaże 5 mld PLN straty netto przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej. Jednocześnie spółka skorygowała dotychczasową politykę dywidendową. Pozostawiła przedział zysku, jaki miałby trafiać na dywidendę, na dotychczasowym poziomie, czyli 40-50%, ale zastrzega, że chodzi o zysk skorygowany o odpisy. (PAP) Energetyka pośrednio dofinansuje powstanie Nowej Kompanii Węglowej Jak informuje Dziennik Gazeta Prawna trwają rozmowy z firmami, które miałyby zostać udziałowcami Funduszu Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw FIZAN. Fundusz jest zarządzany przez Polskie Inwestycje Rozwojowe i zainwestowałby powierzone pieniądze w Nową Kompanię Węglową. Taka zmiana koncepcji ma zachęcać do wyłożenia gotówki, bo jako udziałowcy funduszu, spółki mogłyby liczyć na wypracowany przez niego zysk. Z informacji gazety wynika, że w fundusz zaangażowane oprócz spółek energetycznych mogłyby być również takie firmy jak PGNiG czy PKN Orlen, a wpłaty mają wynieść po kilkaset mln PLN. (Dziennik Gazeta Prawna) ZBP chce zmian w ustawie o CHF, tak by sektor bankowy pozostał stabilny Związek Banków Polskich postuluje o zmiany w ustawie o restrukturyzacji walutowych kredytów mieszkaniowych i chce, by po zmianach sektor bankowy pozostał stabilny, a zdolność banków do finansowania gospodarki nie zmniejszyła się istotnie. ZBP przedstawił kilka postulatów zmian ustawy o frankowiczach m.in. wprowadzenia kryterium dochodowego, zmniejszenia powierzchni mieszkania, do której przysługuje pomoc do 75 m. kw., a powierzchni domu do 100 m. kw. czy powrót do pierwotnej propozycji poselskiej, zakładającej rozłożenie na okres trzech lat skutków redukcji zadłużenia klientów. (PAP) Commerzbank rozważy kroki prawne, jeśli ustawa o frankowiczach wejdzie w życie Właściciel 69,5% akcji mbanku Commerzbank, w oświadczeniu przesłanym do premiera, marszałka Sejmu i Senatu oraz ministra finansów ocenia, że projekt ustawy o restrukturyzacji kredytów walutowych narusza postanowienia umowy o ochronie inwestycji. Niemiecki bank rozważy kroki prawne, jeżeli ustawa zostanie przyjęta. Commerzbank podał w komunikacie, że wprowadzenie ustawy będzie równoznaczne z naruszeniem postanowień umowy RP z Republiką Federalną Niemiec w sprawie popierania i wzajemnej ochrony inwestycji. (PAP) GE będzie dochodzić rekompensaty za szkody spowodowane przyjęciem ustawy o CHF Grupa GE, która kontroluje 87,23% Banku BPH, w liście skierowanym między innymi do prezydenta, premiera i marszałka Sejmu napisała, że zamierza dochodzić pełnej rekompensaty za wszelkie szkody spowodowane przyjęciem ustawy o restrukturyzacji walutowych kredytów mieszkaniowych. GE ocenia, że projekt ustawy wprowadza radykalną zmianę ram prawnych i gospodarczych i wykracza daleko poza to "czego można racjonalnie oczekiwać od BPH i pozostałych kredytodawców". (PAP) Związki: Od września akcja informacyjna ws. sytuacji w górnictwie Od września regionalne centrale związkowe rozpoczną na Śląsku akcję mającą informować o stanie realizacji porozumienia rządu ze związkami podpisanego 17 stycznia br. wobec trudnej sytuacji górnictwa. Od października ma zostać wznowione pogotowie protestacyjno-strajkowe. Związki nie zamierzają już rozmawiać z rządem, nadal oczekując na realizację porozumienia. (PAP) PGNiG Magazyny zapełnione w 87% W ramach przygotowań do jesienno-zimowego sezonu grzewczego PGNiG wypełniło w 87% udostępnione spółce pojemności magazynowe. Zakończenie zatłaczania magazynów gazu przewidywane jest na październik. Łączny stan napełnienia instalacji magazynowych na dzień 25 sierpnia 2015 r. wyniósł 2,5 mld m sześc., z czego 836 mln m sześc. stanowi zapas obowiązkowy gazu ziemnego pozostający w dyspozycji właściwego ministra ds. gospodarki. (PAP) PKP Cargo Pracownicy PKP Cargo w referendum zagłosowali za strajkiem Zenon Kozendra, sekretarz Sekcji Zawodowej "Solidarność" PKP Cargo, poinformował, że według wstępnych wyników, w referendum strajkowym w PKP Cargo wzięła udział ponad połowa załogi i w ponad 95% opowiedziano się za strajkiem. Dodał, że strajk pozostaje rozwiązaniem ostatecznym, a związki liczą na powrót do rozmów z zarządem. Pod koniec lipca związkowcy oraz zarząd PKP Cargo nie porozumieli się w sprawie ewentualnych podwyżek dla załogi. Związkowcy domagali się 250 PLN podwyżki na pracownika, ale 2

3 ostatecznie obniżyli żądania do 150 PLN. Tymczasem ostatnia propozycja zarządu to 110 PLN podwyżki na pracownika, która w skali roku miałaby kosztować spółkę łącznie ok. 50 mln PLN. (PAP) ZUE Impexmetal Oponeo.pl PBG Petrolinvest Awbud DSS Backlog 950 mln PLN, segment handlowy pozytywnie wpłynie na wynik ZUE startuje w przetargach o wartości ok. 1,6 mld PLN, w tym zagranicznych, a portfel zamówień spółki wynosi 950 mln PLN. Przejęta spółka Railway generuje zysk netto i w całym roku pozytywnie wpłynie na wyniki grupy, ciąży za to segment projektowy. (PAP) Spółka chce mieć 51% akcji Alchemii w ciągu 3 lat Impexmetal chce zwiększać udział w kapitale zakładowym Alchemii. Zamierza dojść do 51% udziału w akcjonariacie spółki w perspektywie kolejnych trzech lat. Plan ten zaakceptowała już rada nadzorcza. Obecnie Impexmetal posiada 20,75% akcji Alchemii. Impexmetal poinformował, że założeniem strategicznym firmy jest stworzenie grupy o przychodach powyżej 4 mld PLN rocznie. (PAP) Spółka chce zwiększyć w całym roku sprzedaż o 25-30% i myśli o własnej marce opon Oponeo, które sprzedaje opony i felgi w Polsce i za granicą, chce zwiększyć sprzedaż o 25-30% w całym 2015 roku. Ponadto spółka rozmawia z producentami opon o uruchomieniu własnej marki. Obecnie Oponeo promuje markę budżetową, Zeetex, której jest wyłącznym dystrybutorem na Polskę i jest to wstęp do rozpoczęcia sprzedaży marki własnej. (PAP) Większość wierzycieli opowiedziała się za zawarciem układu oficjalne wyniki Sędzia komisarz ogłosił oficjalnie wynik głosowania nad układem w PBG. Głosowanie, podczas którego zdecydowana większość wierzycieli opowiedziała się za zawarciem układu, odbyło się w dniach od 3 do 5 sierpnia. Jak podało we wtorek PBG, uprawnionych do głosowania było ostatecznie 356 wierzycieli, dysponujących ogólną sumą wierzytelności w kwocie prawie 2,67 mld PLN. Za układem opowiedziała się większość wierzycieli, reprezentujących łącznie ponad 2,52 mld PLN, czyli ok. 94,61% kwoty wierzytelności uprawnionych do głosowania. (wnp.pl) Przerwa w obradach WZA Petrolinvestu, wznowienie 23 IX Zarząd Perolinvestu poinformował o ogłoszeniu na wniosek akcjonariusza przerwy w obradach WZA spółki. Przerwa została zarządzona na skutek ustaleń pomiędzy akcjonariuszami, którzy zdecydowali o konieczności uzupełnienia składu rady nadzorczej spółki o przedstawicieli akcjonariuszy mniejszościowych. Obrady mają zostać wznowione 23 września 2015 roku. (wnp.pl) Awbud pozyskał biurowo-magazynowy kontrakt Awbud wybuduje w Jawczycach pod Warszawą obiekt biurowo-magazynowy dla spółki Prema. Wartość zlecenia wynosi 9,95 mln PLN netto. Termin zakończenia prac budowlanych ustalono na 9 kwietnia 2016 r. (wnp.pl) 0,5 mln PLN kary od KNF Komisja Nadzoru Finansowego nałożyła na DSS w upadłości likwidacyjnej karę pieniężną w wysokości 0,5 mln PLN za naruszenie obowiązków informacyjnych spółki publicznej. (wnp.pl) 3

4 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 26 sierpnia Dom Development Raport kwartalny 26 sierpnia Grupa Azoty Raport kwartalny 26 sierpnia PZU Raport kwartalny 26 sierpnia Cyfrowy Polsat Raport kwartalny 27 sierpnia Asseco Poland Raport kwartalny 27 sierpnia ZPC Otmuchów Raport kwartalny 27 sierpnia PKP Cargo Raport kwartalny 27 sierpnia JSW Raport kwartalny 28 sierpnia Synthos Raport kwartalny 28 sierpnia Enea Raport kwartalny 28 sierpnia WPH Raport kwartalny 28 sierpnia Emperia Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,01 17,8 15,3 11,0 1,9 1,7 1,5 BZ WBK Trzymaj , ,88 19,2 11,5 12,5 2,3 1,4 1,4 Handlowy Trzymaj , ,78 15,5 13,8 12,9 2,0 1,3 1,3 ING BSK Trzymaj , ,95 16,7 14,6 13,5 1,7 1,5 1,4 Komercni Kupuj , ,95 13,7 15,1 13,9 1,7 1,8 1,8 mbank Trzymaj , ,07 16,4 10,4 10,5 1,9 1,1 1,0 Millennium Trzymaj , ,42 15,5 11,4 10,1 1,8 1,1 1,0 OTP Bank Trzymaj , ,55 nm 18,4 11,9 0,9 1,3 1,1 Pekao Trzymaj , ,68 17,8 16,0 14,6 2,0 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,64 11,3 18,0 13,9 6,5 8,1 7,5 Grupa Azoty Sprzedaj , ,26 27,6 16,0 14,8 8,3 6,7 6,0 Synthos Trzymaj , ,35 17,3 12,3 12,2 9,7 9,5 8,6 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,20 19,4 23,6 19,4 9,5 12,5 10,4 Elektrobudowa Trzymaj ,00 640,45 24,7 30,2 23,8 7,1 16,5 14,2 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,23 40,2 24,3 20,2 8,4 10,1 8,6 CCC Kupuj , ,12 21,7 25,8 18,2 18,7 20,6 15,2 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 915,63 26,7 19,6 18,8 7,0 7,7 7,1 Eurocash Trzymaj , ,95 29,8 24,1 21,9 14,7 13,9 13,1 PKP Cargo Sprzedaj , ,19 62,0 10,5 12,1 8,2 5,0 4,8 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 590,85 8,1 9,0 8,8 6,7 8,1 7,3 Action Trzymaj ,50 604,44 10,7 7,9 7,4 9,1 7,1 6,6 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,28 54,0 17,0 15,1 18,9 13,2 12,1 TVN Trzymaj , ,51 22,8 18,6 17,6 14,0 12,9 11,9 WPH Kupuj , ,23-18,6 12,9-11,4 8,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,59 13,1 12,0 12, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,48 21,3 17,5 12,0 17,2 14,7 9,8 Echo Kupuj , ,76 11,7 7,4 4,2 5,4 3,8 nm GTC Kupuj , ,60 nm 4,3 6,3-8,4-2,6-4,0 PHN Trzymaj ,80 940,30 nm nm 38,9-437,2 68,5 nm Robyg Kupuj ,51 618,27 18,4 15,1 9,2 12,5 12,4 8,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,21 14,7 14,0 12,9 10,8 8,9 8,3 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 738,77 10,3 10,8 11,1 9,2 8,4 9,6 Kęty Kupuj , ,09 13,1 13,8 14,2 9,2 9,6 9,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj ,50 996,52 15,1 11,9 10,9 10,3 8,1 7,5 ZPUE Kupuj ,00 420,00 14,4 11,4 10,9 7,5 7,2 6,8 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj ,61 84,90 12,1 11,9 10,5 6,0 5,1 4,6 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,05 10,7 nm 33,6 3,5 4,7 4,2 Orange Polska Sprzedaj , ,97 36,6 30,8 38,3 3,8 4,0 3,9 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,98 14,4 4,7 5,1 5,2 2,4 2,5 JSW Sprzedaj , ,13 nm nm nm 5,4 5,1 2,7 KGHM Kupuj , ,00 9,8 6,0 7,3 4,9 3,5 3,7 NWR Sprzedaj ,03 266,46 nm nm nm -2,3 13,7 16,6 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 342,66 11,3 13,6 12,0 6,2 8,2 7,5 Lotos Trzymaj , ,23 nm 34,5 17,4-62,5 9,9 8,9 MOL Trzymaj , ,16 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj , ,45 27,1 13,0 9,8 2,9 3,3 2,8 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 13,3 16,7 4,6 6,3 7,1 PKN Orlen Sprzedaj , ,27 nm 17,1 16,0-10,2 8,3 8,0 Sektor energetyczny CEZ Sprzedaj , ,12 73,5 12,8 13,5 32,1 7,4 7,3 Enea Kupuj , ,47 10,8 11,4 10,9 4,6 6,2 6,6 Energa Trzymaj , ,68 10,2 9,8 10,6 6,2 5,7 5,9 PGE Trzymaj , ,16 18,6 7,4 7,5 6,6 6,5 7,3 Polenergia Kupuj , ,10 25,9 13,8 14,9 11,9 8,7 7,2 Tauron Trzymaj , ,99 7,5 5,6 6,1 4,2 3,7 4,3 ZE PAK Sprzedaj ,10 874,17 8,5 4,5 4,0 3,4 2,9 3,0 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży