DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja II

Transkrypt

1 DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja II Kszta towanie si kursu walutowego Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek postaci jest zabronione. Zgodnie z zaakceptowanym przez subskrybenta Wy czeniem odpowiedzialno ci zwi zanej z ryzykiem (Polityka prywatno ci), autorzy nie ponosz odpowiedzialno ci za dzia ania podj te po przeczytaniu i zastosowaniu niniejszej publikacji. Wszelkie pytania nale y kierowa na adres rafaljaworski@traderteam.pl Wszelkie prawa zastrze one 2009 Trader Team

2 Rynek walutowy mo na przyrówna do ka dego innego rynku, czy to towarowego czy finansowego. Zarówno na rynkach tradycyjnych jak i na rynku walutowym wyst puj te same sk adniki. Rozumiemy przez to m.in. cen - która liczbowo (kwotowo) wyra a warto danego dobra, które mamy zamiar sprzeda b kupi. W przypadku rynku walutowego cen jest kurs walutowy, okre laj cy ile musimy zap aci jedn walut, chc c kupi inn walut. np. kurs EUR/USD = 1, oznacza, e eby naby jednego Euro musimy dysponowa jednym dolarem ameryka skim. Kolejnymi sk adnikami s kupuj cy i sprzedaj cy, bez których aden rynek nie mo e istnie. Osoby/instytucje, które zamierzaj naby okre lony towar (w naszym przypadku walut ) zg aszaj na niego/ni popyt (ch zakupu). Natomiast druga strona transakcji (sprzedaj cy), którzy dostarczaj okre lonych dóbr na rynek, tym samym kreuj oni poda (ch sprzeda y)na rynku. W momencie zsumowania ca ego popytu i ca ej poda y z danego rynku otrzymuje si obraz przedstawiaj cy tendencje rynkowe - poda owe lub popytowe. Ka dy rynek rz dzony jest przez tzw. prawo tworz ce/ustalaj ce cen. Pe ni ono funkcj kreatora ceny (kursu) poprzez równowa enie si poda y z popytem. Innym s owy mo na powiedzie, e cena jest wtedy, kiedy najwi ksza ilo zamówie po okre lonej cenie zostanie zaspokojona przez najwi ksz ilo poda ow po dok adnie tej samej cenie. Tym sposobem zostanie ustalona cena równowagi, które b dzie pewnym informatorem na rynku sugeruj cym po jakiej cenie powinny by zawierane transakcje.

3 np. Zlecenia kupna: 12 po cenie 1,20z 28 po cenie 1,10z 7 po cenie 1,00z Zlecenie sprzeda y 8 po cenie 1,00z 27 po cenie 1,10z 10 po cenie 1,20z W tym przypadku mo liwe jest sfinalizowanie najwi kszej ilo ci zlece po cenie 1,10z. To ta cena jest najbardziej optymaln cen równowagi i b dzie wskazywa a po jakiej cenie nale y dokonywa transakcji. W momencie gdy ilo ch tnych do zakupów b dzie ros a (ro nie popyt), a ilo sprzedaj cych spada (spada poda ) cena równowagi musi wzrosn aby ilo poda y równie wros a i w dalszym ci gu mog y by realizowane zlecenie w najbardziej optymalnej formie, gdzie ilo ci zlece b si równowa. W przeciwnej sytuacji mamy do czynienia ze spadkiem ceny. Poda ro nie, a popyt maleje, dlatego eby zach ci uczestników rynku do zakupów cena musi zosta obni ona, przez co stanie si dla nich bardziej atrakcyjna. Na rynku walutowym wzrosty kursu walutowego okre la si mianem "aprecjacji" - rosn ce tendencje popytowe, a spadki kursu nazywane "deprecjacj " danej waluty - rosn ce tendencje poda owe.

4 Rynek walutowy jest bardzo p ynnym rynkiem, gdzie ilo zlece ka dego dnia jest ogromna i jednocze nie powoduje to, e jest najwi kszym rynkiem na wiecie o globalnym zasi gu. Dzi ki temu mo liwe jest ustalanie nowych cen (kursów) praktycznie co sekund, wida to doskonale na np. parze walutowej EUR/USD, najcz ciej wybieranej przez inwestorów do zawierania transakcji. Inne segmenty rynku sk adaj ce si z tzw. walut egzotycznych, charakteryzuj cych si mniejsz p ynno ci, gdzie kurs walutowy zmienia si rzadziej. Rys.1 Para EUR/USD - du a p ynno.

5 Rys.2 Para EUR/CZK - ma a p ynno - widoczne du e luki mi dzy poszczególnymi wiecami. Wiemy ju jak kszta tuj si kursy walutowe, gdzie jedyn rol odgrywaj tutaj uczestnicy rynku walutowego, kszta tuj cy odpowiedni popyt i poda. Inwestorzy nie przywi zuj wagi do tego co zosta o wy ej omówione, a skupiaj si przede wszystkim na tym co wp ywa na tak, a nie inn poda i popyt na rynku walutowym. Chc c przewidzie przysz e kszta towanie si kursu walutowego tak na prawd przewidujemy kszta towanie si poda y i popytu na rynku. Odczytuj c ró nego rodzaju sygna y p yn ce z otoczenia podejmowane s okre lone decyzje przez uczestników rynku. Jednym otoczeniem niew tpliwie jest analiza techniczna, która ca swoj genez opiera o zachowania uczestników na rynku. Problem ten na wietli mo na u ywaj c linii wspar i oporów. Gdy du a liczba uczestników widzi to samo na wykresie (t sam lini ) i zgodnie z zasadami analizy technicznej (odbicie od linii) otworzy pozycj, spowoduje to dalszy okre lony przebieg kursu jakim jest odbicie si od linii. Tym samym zostaje potwierdzona

6 ksi kowa definicja zastosowania linii wparcia i oporu. Mówimy wtedy, e to co wydarzy o si na rynku mia o charakter "techniczny". Drugim otoczeniem s wszelkie informacje p yn ce do nas z gospodarek uczestnicz cych w wymianie walutowej. Podstawowym ród em o danej gospodarce/pa stwie s ró nego rodzaju wska niki ekonomiczne (makroekonomiczne). Badaj one procesy zachodz ce w gospodarce i w prostym j zyku (zazwyczaj na podstawie jednej liczby) obrazuj szereg zmian, które mia y miejsce w okre lonym miejscu i czasie. To w nie dzi ki wska nikom ekonomicznych dowiadujemy si o sile danej gospodarki, a co za tym idzie o sile jej kursu walutowego. Waluta dobrze radz cego sobie pa stwa, b dzie lepiej postrzegana przez inwestorów i cz ciej u ywana w transakcjach. Pomijaj c aspekt spekulacyjny, gospodarka o lepszej kondycji dzie mocniej przyci ga kapita zagraniczny do siebie, co b dzie przyczyn umacniania si jej waluty krajowej. Przez nap yw kapita u rozumie si np. wzrost inwestycji w danym kraju przez podmioty zagraniczne, które musz zakupi dan walut (ro nie popyt) w celu sfinalizowania danego przedsi wzi cia. Innym przyk adem jest wzrost konkurencyjno ci produktów danego kraju na arenie mi dzynarodowej, gdzie do ich zakupów potrzebna jest waluta krajowa, co objawia si rosn cym popytem na ni. Na ogólny stan gospodarki ma wp yw wiele czynników. Do g ównych zalicza si polityk ekonomiczn danego kraju, czynniki polityczne oraz tendencje danej gospodarki. Z e zarz dzanie finansami pa stwa, podatkami, wiat, handlem oraz cz ste zmiany systemowe, negatywnie wp ywaj na ca okszta t pa stwa. Ró nego rodzaju wydarzenia jak np. wojna domowa, nag e zmiany ekip rz dowych z powodu problemów pa stwa oraz kataklizmy,

7 odbijaj si negatywnym echem na podmiotach zainteresowanych inwestowaniem w danym pa stwie. Gospodarka o spokojnej historii lepiej jest kojarzona, ni taka gdzie wyst powa y burzliwe procesy, doprowadzaj ce do jej chwiejno ci. Wszystko to ma ogromny wp yw na to jak kto postrzega dany kraj, gdzie u atwieniem w postrzeganiu s wska niki makroekonomiczne. Inwestorzy codziennie, przez 5 dni w tygodniu informowani s przez ró nego rodzaju instytucje statystyczne o zmieniaj cych si wska nikach ekonomicznych b cych odzwierciedleniem stanu okre lonych gospodarek. Informacje te wykorzystywane s na wielu rynkach pocz wszy od rynku akcji, poprzez obligacje, towary i inne, a sko czywszy na rynku walutowym. Znacz ce dane p yn ce z gospodarki wywieraj du a presj na uczestnikach rynku walutowego, a w momencie publikacji mo na spodziewa si du ych ruchów na wykresie, znacznie odbiegaj cych od normy. Do zaobserwowania s trzy mo liwe scenariusze: - Uczestnicy rynku przygotowuj si do publikacji danych ekonomicznych, znaj c wcze niejsze wskazania wska nika oraz wiedz c jak inni uczestnicy prognozuj /oczekuj jego warto. W momencie gdy publikowane dane istotnie odbiegaj od oczekiwa, wyst puj gwa towane ruchy na wykresie. W przypadku gdy dane s lepsze ni oczekiwano nale y spodziewa si wzrostu warto ci danej waluty, a gdy s gorsze nast pi jej os abienie. - Inn mo liwo ci jest lekka ró nica od prognoz, co skutkowa b dzie mniejszymi wahaniami.

8 - Natomiast w przypadku zgodnych danych z tymi prognozowanymi, z du ym prawdopodobie stwem rynek nie zareaguje w ogóle na publikacj danych. Niezmiernie wa ne jest to, e uczestnicy nie zawsze zachowaj si racjonalnie, co mo e spowodowa inn reakcj na rynku ni powy sze. W kolejnych lekcjach zostan zaprezentowane najwa niejsze wska niki makroekonomiczne, a ich znajomo jest niemal e obowi zkowa. Wraz z teoretycznym przedstawieniem wska ników, zostan zaprezentowane przyk ady praktyczne, co u atwi zrozumienie analizy fundamentalnej na rynku walutowym.