Raport z rynku energii elektrycznej, gazu, praw majątkowych oraz uprawnień do emisji CO2 w styczniu 2016 r.

Transkrypt

1 Raport z rynku energii elektrycznej, gazu, praw majątkowych oraz uprawnień do emisji CO2 w styczniu 2016 r.

2 Eksperci z PGE Dom Maklerski SA dokonali podsumowania i niezależnej oceny sytuacji na rynkach energii elektrycznej, gazu, praw majątkowych oraz uprawnień do emisji CO 2 w styczniu 2016 roku. Rynek Energii Elektrycznej Styczeń 2016 roku charakteryzował się dość wysokimi cenami na rynku SPOT podyktowanymi głównie czynnikami pogodowymi tj. niską temperaturą oraz umiarkowaną jak na tę porę roku wietrznością przy rezerwach mocy w systemie utrzymujących się na niskim, aczkolwiek stabilnym poziomie gwarantujących zachowanie bezpieczeństwa Krajowego Systemu Elektroenergetycznego. Średnia arytmetyczna wycena Rynku Dnia Następnego (RDN) (według notowań I fixingu TGE SA) w styczniu 2016 roku wyniosła 169,95 PLN/MWh, zaś w roku ,13 PLN/MWh. Co stanowiło wzrost cen na rynku hurtowym energii elektrycznej rok do roku o ponad 17 %. Średnia arytmetyczna wycena pasma w tygodniu 2 wyniosła 201,39 zł/mwh na pierwszym fixingu TGE SA, z maksymalną średniodobową ceną na 14 stycznia 2016 roku na poziomie 241,66 PLN/MWh. Natomiast na dzień 7 stycznia 2016 roku przypadły najwyższe ceny na rynku bilansującym osiągając maksymalny poziom 1500 PLN/MWh w godzinach 17:00 i 18:00. Strona 2

3 Głównymi czynnikami wpływającymi bezpośrednio na wzrost cen były mrozy panujące w kraju, a w związku z tym wyższe zapotrzebowanie krajowe oraz wysokie ceny w krajach ościennych, w szczególności w strefie S4 (Szwecja) oraz na Litwie, wykorzystując tym samym pełne udostępnione możliwości eksportu z Polski na połączeniach stałoprądowych SwePol oraz LitPol. Wycena polskiego rynku energii elektrycznej na rynku SPOT w styczniu 2016 roku w stosunku do państw ościennych przedstawiona została na poniższym diagramie. W styczniu 2016 roku nastąpiło odwrócenie obserwowanego w całym 2015 roku trendu spadkowego notowań kontraktu z dostawą na rok 2017, kurs kontraktu BASE_Y-17 zanotował swoją najwyższą wartość w styczniu 2016 roku na poziomie 162,95 PLN/MWh. Co jednak jest wartością niższą o prawie 20 PLN/MWh od maksymalnej wartości notowań kontraktu BASE_Y-17 na poziomie 181,79 PLN/MWh zanotowanej w styczniu 2015 roku. Strona 3

4 Rynek Gazu Średnia, ważona wolumenem obrotu cena gazu na rynku RDN wyniosła w styczniu 72,54 PLN/MWh przy łącznym wolumenie obrotu MW. Oznacza to ponad dwukrotny wzrost wolumenu obrotu na tym rynku w porównaniu z miesiącem poprzednim. Cena gazu na rynku SPOT utrzymuje się od grudnia na historycznie niskim poziomie. Cena minimalna w styczniu wyniosła 61,39 PLN/MWh. Kontrakty na rok 2017 na rynku terminowym zanotowały w styczniu znaczący spadek. Średnia, ważona wolumenem obrotu cena produktu GAS_BASE_Y-17 na TGE wyniosła w styczniu 70,88 PLN/MWh, co oznacza spadek kursu o 9% w porównaniu z grudniem, gdy cena ta wyniosła 77,73 PLN/MWh. Łączny wolumen obrotu tym produktem, wzrósł w porównaniu z grudniem o 16%, do poziomu 108 MW. Strona 4

5 Strona 5

6 Rynek Praw Majątkowych W styczniu 2016 roku średnioważony wolumenem indeks OZEX_A spadł miesiąc do miesiąca o 0,84 zł/1000 szt. przy sumarycznych miesięcznych obrotach sesyjnych 353 mln szt. (spadek obrotów miesiąc do miesiąca 40 %). W tym samym czasie Urząd Regulacji Energetyki wydał 1,79 mld szt. nowych praw majątkowych PMOZE_A w stosunku do 2,11 mld szt. w grudniu 2015 r. (spadek miesiąc do miesiąca o 15 %). Przytoczone powyżej zbiorcze dane potwierdzają obserwowane na sesjach wyraźne ograniczenie zarówno popytu jak i podaży przy cenie praw ustabilizowanej w kanale cenowym zł/1000 szt., który trwa na tym rynku od września 2015 r. Bieżąca nadpodaż wydanych Praw Majątkowych PMOZE_A znajdujących się na kontach uczestników tego rynku wynosi 18,5 mld szt. Pozostałe prawa majątkowe notowane są w cenach zbliżonych do opłat zastępczych. Strona 6

7 Rynek uprawnień do emisji CO2 - styczeń 2016 r. W styczniu 2016 roku rynek uprawnień do emisji CO2 charakteryzował się silnym trendem spadkowym oraz znaczną dzienną zmiennością cenową. W dużej mierze obniżenie poziomów cenowych na rynku uprawnień do emisji CO2 spowodowane było spadkami cen towarów na innych rynkach ściśle skorelowanych tj.: energia elektryczna w Niemczech (German power baseload Cal 17- poniżej 23 /MWh), ropa naftowa Brent (poniżej 31 $/bbl) i węgiel ( API2 Cal 17- poniżej 38 $/t). Kolejne czynniki, mające wpływ na ceny uprawnień do emisji CO2 to m.in. zwiększony wolumen aukcyjny w 2016 r. (wzrost o 100 mln ton w porównaniu do 2015 r.), wzrost wykorzystania odnawialnych źródeł energii w produkcji energii (przede wszystkim Niemcy, Wielka Brytania) oraz łagodna zima. Notowania cenowe uprawnień do emisji EUA oraz jednostek poświadczonej redukcji emisji CER W analizowanym okresie uprawnienia do emisji EUA oscylowały w przedziale cenowym 5,91-8,29 EUR/t (ceny zamknięcia DEC 16 giełda ICE). W styczniu br. uprawnienia do emisji EUA znacznie straciły na wartości, spadek aż o 2,38 EUR/t. 25 stycznia br. uprawnienia EUA osiągnęły najniższą cenę 5,91 EUR/t. Źródło: opracowania własne na podstawie danych z giełdy ICE (ceny zamknięcia DEC 16) Strona 7

8 W styczniu 2016 roku jednostki poświadczonej redukcji emisji CER wyceniane były w przedziale 0,38-0,47 EUR/t. Podobnie jak uprawnienia EUA charakteryzowały się tendencją spadkową. Źródło: opracowania własne na podstawie danych z giełdy ICE (ceny zamknięcia DEC 16) Aukcje uprawnień do emisji CO2 W obecnym okresie rozliczeniowym aukcja uprawnień jest podstawową metodą rozdziału uprawnień. Aukcje cieszą się dużym zainteresowaniem wśród uczestników rynku, o czym świadczy współczynnik cover ratio (stosunek wolumenowy ofert kupna względem oferowanego wolumenu aukcyjnego). W styczniu 2016 roku zorganizowano 14 aukcji sprzedaży uprawnień do emisji EUA. W tym czasie łączny wolumen aukcyjny wyniósł 48,289 mln ton. Strona 8

9 Data Cena aukcyjna Wolumen Rodzaj aukcji Współczynnik "cover ratio" , EU 1, , EU 3, , UK 1, , EU 2, , DE 3, , EU 1, , EU 2, , EU 2, , DE 1, , EU 2, , EU 1, , UK 1, , EU 2, , DE 1,87 Źródło: opracowania własne na podstawie danych z Thomson Reuters W lutym br. odbędzie się 21 aukcji uprawnień EUA, łączny wolumen zaoferowany do sprzedaży wyniesie 72,4 mln ton uprawnień EUA. Istotne informacje z rynku uprawnień do emisji CO2 W styczniu 2016 r. w ramach posiedzeń Komisji Parlamentu Europejskiego, tj. Komisja ds. Ochrony Środowiska (ENVI) oraz Komisja Przemysłu, Badań Naukowych i Energii (ITRE), poruszano kwestie związane z wdrożeniem znowelizowanej dyrektywy odnośnie Europejskiego Systemu handlu Emisjami ( EU-ETS ). Nowe regulacje prawne dotyczą kolejnego okresu rozliczeniowego, czyli po 2020 r. 28 stycznia br. podczas spotkania omówiono podział kompetencji pomiędzy Komisją ENVI a Komisją ITRE. Czynniki mogące mieć wpływ na zmienność ceny uprawnień do emisji CO2 W najbliższym czasie wpływ na zmienność cen uprawnień do emisji CO2 będzie miała niepewność odnośnie chińskiej gospodarki, zawirowania na rynku finansowym, sytuacja na tzw. rynkach skorelowanych (m.in. energii, węgla, ropy, gazu) oraz coroczna alokacja darmowych uprawnień do emisji CO2 (do końca lutego br.) *Ceny zamknięcia (settlement price) DEC 15 z giełdy ICE Futures Europe ( notowania daily futures giełdy ICE Futures Europe) Autorzy: Robert Jurgielaniec tel.: , Agnieszka Paska tel , Anna Szewczuk tel ; kontakt: energia.dm@gkpge.pl; pm.dm@gkpge.pl co2.pgedm@gkpge.pl. Nadzór nad PGE Dom Maklerski S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Mysiej 2, sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone przez PGE Dom Maklerski S.A wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz z późn. zm.). Nie stanowi również oferty lub próby skłonienia inwestorów do zakupu lub sprzedaży jakiegokolwiek towaru giełdowego. PGE Dom Maklerski S.A. dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak PGE Dom Maklerski S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. PGE Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracownia ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Jest prawdopodobne, iż PGE Dom Maklerski S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. Wszystkie wykresy sporzadzono na podstawie opracowań własnych. Źródła danych: TGE, EEX, OTE, Nordpool, PSE. Strona 9