Polskie Inwestycje Rozwojowe S.A. Struktura i model operacyjny Spółki. Lipiec, 2015 rok

Transkrypt

1 Polskie Inwestycje Rozwojowe S.A. Struktura i model operacyjny Spółki Lipiec, 2015 rok

2 Kim jesteśmy Spółka Skarbu Państwa zarządzającą aktywami o wartości 6,5 mld PLN Zaangażowanie środków własnych w Funduszach na poziomie 1,2 mld PLN Inwestycje realizowane w ramach 4 indywidualnych strategii inwestycyjnych Proces inwestycyjny, bazujący na najlepszych praktykach rynkowych, nadzorowany przez niezależne Komitety Inwestycyjne Szerokie spektrum instrumentów inwestycyjnych, możliwość długoterminowego zaangażowania kapitału do 25 lat Finansowane projekty mają przyczyniać się do rozwoju i poprawy konkurencyjności polskich przedsiębiorstw, samorządów i infrastruktury

3 Jak działamy INWESTOR KAPITAŁOWY ZARZĄDZANIE AKTYWAMI Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych - Kapitałowy FIZAN Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych - Dłużny FIZAN Fundusz Inwestycji Samorządowych FIZAN Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw FIZAN Transakcje dokapitalizowania Zarządzanie płynnością Zarządzanie pipeline Realizacja inwestycji Zarządzanie portfelem Realizacja wyjść z inwestycji

4 Parametry Funduszy 1/4 Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych (Kapitałowy) Wielkość Funduszu mln Max. inwestycja Sektory Lokalizacja Klasa aktywów Typ inwestycji Okres trwania funduszu Komitet Inwestycyjny 440 mln Energetyka, transport, nafta& gaz, przemysł, infrastr. Samorządowa i społeczna, telekomunikacja Polska za wyjątkiem Dozw. Inwestycji Zagranicznych Kapitał, dług podporządkowany, mezzanine, instrumenty hybrydowe Inwestycje kapitałowe (do 65% i dłużne (do 35%) 25 lat PIR + BGK + 3 niezależnych

5 Parametry Funduszy 2/4 Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych (Dłużny) Wielkość Funduszu mln Max. inwestycja Sektory Lokalizacja 440 mln Energetyka, transport, nafta& gaz, przemysł, infrastr. Samorządowa i społeczna, telekomunikacja Polska za wyjątkiem Dozw. Inwestycji Zagranicznych Klasa aktywów Typ inwestycji Okres trwania funduszu Komitet Inwestycyjny Kapitał, dług podporządkowany, mezzanine, instrumenty hybrydowe Inwestycje kapitałowe (do 35% i dłużne (do 65%) 25 lat PIR + BGK + 3 niezależnych

6 Parametry Funduszy 3/4 Fundusz Inwestycji Samorządowych Wielkość Funduszu Max. inwestycja 600 mln 120 mln Sektory Sektor samorządowy - realizacja zadań własnych JST: wod-kan, ciepłownictwo, odpady, infrastr. sportowa Lokalizacja Klasa aktywów Typ inwestycji Okres trwania funduszu Polska Kapitał i dług podporządkowany Transakcje inwestycyjne i monetyzacyjne 25 lat Komitet Inwestycyjny PIR + BGK + 3 niezależnych

7 Parametry Funduszy 4/4 Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw Wielkość Funduszu mln Max. inwestycja Sektory 300 mln Przemysł (co najmniej 40% portfela) i usługi Lokalizacja Polska minimum 80% Klasa aktywów Typ inwestycji Okres trwania funduszu Komitet Inwestycyjny Kapitał, dług podporządkowany, mezzanine Min.20% inwestycje rozwojowe; inwestycje odkupowe i konsolidacyjne 15 lat PIR + BGK + 3 niezależnych

8 Ogólne zasady funkcjonowania FIZAN i TFI 1/3 FIZAN fundusz inwestycyjny zamknięty aktywów niepublicznych Fundusz inwestycyjny jest osobą prawną, której wyłącznym przedmiotem działalności jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze publicznego, a w przypadkach określonych w ustawie również niepublicznego, proponowania nabycia jednostek uczestnictwa albo certyfikatów inwestycyjnych, w określone w ustawie papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego i inne prawa majątkowe. Fundusz inwestycyjny prowadzi działalność, ze szczególnym uwzględnieniem interesu uczestników, przestrzegając zasad ograniczania ryzyka inwestycyjnego określonych w ustawie. BGK TFI Organem funduszu inwestycyjnego jest towarzystwo. Towarzystwo tworzy fundusz inwestycyjny, zarządza nim i reprezentuje fundusz w stosunkach z osobami trzecimi. Towarzystwo, w drodze umowy zawartej w formie pisemnej pod rygorem nieważności, może przekazać spółce zarządzającej prowadzenie czynności związanych z działalnością prowadzoną przez towarzystwo. PIR Umowa o zarządzanie Jako podmiot zarządzający zawarł umowę z TFI BGK, której przedmiotem jest zarządzanie częścią portfela inwestycyjnego funduszu.

9 Ogólne zasady funkcjonowania FIZAN i TFI 2/3 Depozytariusz Wykonuje obowiązki określone w ustawie, w szczególności polegające na prowadzeniu rejestru aktywów funduszu inwestycyjnego. Wybierany przez TFI BGK, w procesie zebrania ofert od instytucji o uznanej renomie, z uwzględnieniem potencjalnego występowania konfliktu interesów. Funkcję Depozytariusza będzie pełnił Deutsche Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie. Podmiot wyceniający Działający na zlecenie TFI niezależna, wyspecjalizowana jednostka, świadcząca usługi w zakresie wyceny - par. 30 ust. 1 i pkt. 1 Rozporządzenia dot. Prowadzenia Działalności. Audytor Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych Funduszu, będzie wybierany okresowo przez radę nadzorczą TFI BGK na podstawie ofert zebranych od podmiotów o uznanej renomie, z uwzględnieniem potencjalnego konfliktu interesów. Dokonuje oceny sprawozdań finansowych funduszy dwukrotnie w ciągu roku przegląd półroczny i badanie roczne.

10 Ogólne zasady funkcjonowania FIZAN i TFI 3/3 Komisja Nadzoru Finansowego Nadzoruje TFI i sprawdza czy TFI spełniło warunki do outsoursingu usług, nie sprawuje bezpośredniego nadzoru nad PIR. Zgodnie z upublicznionym projektem zmian Ustawy o funduszach, dopuszczalność zawarcia przez towarzystwo umowy o zarządzanie, uzależniona będzie od: uzyskania zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego na jej zawarcie, uzyskania przez podmiot zarządzający, zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych. W przypadku zawarcia przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych umowy o zarządzanie częścią portfela inwestycyjnego Funduszu przed wejściem w życie zmienionych przepisów Ustawy, towarzystwo to zobowiązane będzie do wystąpienia, w terminie 2 lat od dnia wejścia w życie zmienionych przepisów Ustawy z wnioskiem o wydanie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego na powierzenie zarządzania częścią portfela inwestycyjnego Funduszu.

11 Model działania Umowa o zarządzanie PIR S.A. Zarządzanie częścią portfela aktywów Certyfikaty inwestycyjne opłacone w wysokości inicjalnej przez PIR, wyemitowane w kwocie równiej sumie kwoty Docelowej Wielkości Funduszy podlegające opcji put i call i opłaceniu przez inwestorów Suma Maksymalnych Limitów Wpłat PIR wyniesie 1.1mld PLN. TFI BGK Fundusz Inwestycji Fundusz Inwestycji Fundusz Inwestycji Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych Infrastrukturalnych Samorządowych Polskich (Kapitałowych) (Dłużnych) Przedsiębiorstw FIZAN FIZAN FIZAN FIZAN Docelowa Wielkość Funduszu równa sumie 2.2mld PLN 2.2mld PLN 0.6mld PLN 1.5mld PLN Maksymalnych Limitów Wpłat poszczególnych inwestorów (całkowity commitment ), tj. maksymalnych kwot dopłat do certyfikatów Kapitał Certyfikaty Inwestycyjne BGK PIR S.A. Umowa o współpracy Kapitał Ministerstwo Skarbu Państwa 2 2

12 Model działania Umowa o zarządzanie PIR S.A. Certyfikaty inwestycyjne opłacone w wysokości inicjalnej przez PIR, wyemitowane w kwocie równiej sumie kwoty Docelowej Wielkości Funduszy podlegające opcji put i call i opłaceniu przez inwestorów Zarządzanie częścią portfela aktywów TFI BGK Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych (Kapitałowy) FIZAN Fundusz Inwestycji Infrastrukturalnych (Dłużny) FIZAN Fundusz Inwestycji Samorządowych FIZAN Fundusz Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw FIZAN Docelowa Wielkość 2.2mld PLN 2.2mld PLN 0.6mld PLN 1.5mld PLN Funduszu równa sumie Maksymalnych Limitów Wpłat poszczególnych inwestorów Kapitał Certyfikaty Inwestycyjne (całkowity commitment ), tj. maksymalnych kwot dopłat do certyfikatów Suma Maksymalnych Limitów Wpłat PIR BGK PIR S..A. wyniesie 1.1mld PLN. Umowa o współpracy Kapitał Ministerstwo Skarbu Państwa 2 2

13 Kompetencje PIR jako podmiotu zarządzającego 1/2 PIR jako Zarządzający świadczyć będzie usługi na rzecz Funduszu polegające na: identyfikacji Spółek Portfelowych (spółek powołanych do realizacji projektu), dokonywaniu analizy możliwości inwestycji Funduszu w Lokaty (tj. w instrumenty finansowe lub prawa majątkowe) zgodnie z polityką inwestycyjną Funduszu oraz Strategią Inwestycyjną, realizacji inwestycji przez Fundusz w Lokaty zgodnie z polityką inwestycyjną Funduszu oraz Strategią Inwestycyjną, przygotowywaniu oraz przedstawianiu Wniosków Inwestycyjnych Komitetowi Inwestycyjnemu, przeprowadzaniu analiz ekonomicznych oraz zapewnianiu sporządzania wszelkich innych analiz dotyczących Lokat (tzw. analiz due diligence), negocjowaniu warunków i zawieraniu w imieniu Funduszu umów mających za przedmiot Lokaty lub związanych z Lokatami, dokonywaniu czynności faktycznych i prawnych związanych z nabyciem Lokat, negocjowaniu warunków i podpisywaniu w imieniu Funduszu umów związanych ze zbyciem praw stanowiących przedmiot Lokaty dokonywaniu czynności faktycznych i prawnych związanych z wykonywaniem praw z Lokat,

14 Kompetencje PIR jako podmiotu zarządzającego 2/2 wyborze, na każdym z etapów procesu inwestycyjnego, zewnętrznych doradców oraz współpracy z takimi doradcami, przygotowywaniu i przekazywaniu w terminie Komitetowi Inwestycyjnemu i Towarzystwu kwartalnych raportów zawierających bieżącą informację o sytuacji finansowej Spółek Portfelowych, przebiegu inwestycji, a także informację o planach inwestycyjnych, projektach w trakcie realizacji, perspektywach inwestycyjnych Funduszu oraz otoczeniu rynkowym, współpracy z Towarzystwem w zakresie dokonywania wycen portfela inwestycyjnego Funduszu w trybie i terminach określonych w postanowieniach odpowiedniej procedury dostarczaniu Towarzystwu, informacji dotyczących Lokat, niezbędnych do sporządzania przez Towarzystwo raportów i ogłoszeń wymaganych przepisami prawa związanych z wypełnianiem przez Towarzystwo obowiązków informacyjnych, dostarczaniu Towarzystwu informacji niezbędnych Towarzystwu do prowadzenia ewidencji zawartych transakcji przez Fundusz, dokumentowaniu źródeł będących podstawą Decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez Zarządzającego na rachunek Funduszu.

15 Proces Inwestycyjny PIR (1/2) Początkowy okres badania projektu Najważniejsze etapy procesu inwestycyjnego Komentarz Sourcing: aplikacja do PIR przez sponsorów projektu, aktywne pozyskiwanie przez PIR Projekt trafia do Rejestru Zgłoszeń Wstępna selekcja przez zespół inwestycyjny, co prowadzi do decyzji akceptacja / odrzucenie / wstrzymanie. W przypadku akceptacji, krótkie uzasadnienie Dyrektora Inwestycyjnego (DI) skierowane do Zarządu Zarząd akceptuje / odrzuca zalecenia zespołu inwestycyjnego. Po akceptacji projekt trafia do Analizy Wstępnej (AW). Zespół Transakcyjny prowadzony przez DI zostaje stworzony. Pierwszy etap analizy jest podejmowany przez zespół inwestycyjny na podstawie informacji otrzymanych od sponsora projektu, własnych zasobów oraz publicznie dostępnych informacji (brak doradców zewnętrznych na tym etapie). Analiza przygotowywana jest wedle wcześniej zatwierdzonego schematu Kluczowe kwestie do zaadresowania dla wszystkich projektów w AW zawierają kwalifikowalność projektu, analizę wiarygodności finansowej i operacyjnej sponsora, analizy rentowności finansowej projektu, struktury finansowania i rodzaj zaangażowania PIR; kwestie zamówień i pozwoleń, ryzyko projektu oraz ich mityganty, profil ryzyka do zwrotu. Jeśli wnioski z AW są pozytywne przekazywana jest ona przez Zespół Transakcyjny do Członka Zarządu do uzgodnienia. Zespół Ryzyka wydaje swoją opinię (pozytywną / negatywną) oraz ewentualne zalecenia uwzględnianą z CRO. Komitet Inwestycyjny udziela pozytywnej / negatywnej / warunkowej rekomendacji jeśli projekt przechodzi do etapu DD. Analiza Decyzja Tak / Nie 14

16 Proces Inwestycyjny PIR (2/2) Ocena projektu i ostateczne zatwierdzenie Najważniejsze etapy procesu inwestycyjnego Komentarz W trakcie DD, które jest przeprowadzane przez Zespół Transakcyjny, analizie podlega projekt, sponsor i jego struktura finansowania. KI jest na bieżąco informowany i konsultowany w trakcie procesu. Po zakończeniu DD, zespół inwestycyjny przygotowuje Analizę Końcową (AK) wedle zatwierdzonego schematu. W tej fazie PIR angażuje renomowanych doradców zewnętrznych na pokrycie badania prawnego, technicznego / środowiskowego, rynku i obszarów regulacyjnych. Negocjowanie dokumentacji transakcyjnej (w szczególności podział ryzyka i mitygacji) zwykle odbywa się równolegle. Zespół Transakcyjny uzgadnia AK z Członkiem Zarządu Zespół Ryzyka wydaje swoją opinię (pozytywną / negatywną) oraz ewentualne zalecenia KI wydaje pozytywną / negatywną rekomendację w razie potrzeby formułując rekomendacje. Negocjacje, zamknięcie i ostateczne spełnienie warunków zawieszających do uruchomienia środków. Analiza Decyzja Tak / Nie 15

17 Proces analityczny i decyzyjny Proces transakcyjny Proces inwestycyjny Szacowana długość optymalnego procesu: około 4 miesiące Inicjacja Projektu Uzyskanie informacji od Sponsora List Intencyjny / Mandat Negocjacja dokumentacji Podpisanie dokumentacji Due diligence Analiza Wstępna Analiza Końcowa Wstępna rekomendacja Projektu dla KI Rekomendacja dla Komitetu Inwestycyjnego Wstępna decyzja Komitetu Inwestycyjnego Decyzja Komitetu Inwestycyjnego Legenda: Proces Decyzja Kluczowy punkt procesu 16

18 Zespół PIR Jerzy Góra Prezes Zarządu Michał Lubieniecki Członek Zarządu ds. Inwestycji Przemysław Sztandera Członek Zarządu Joanna Budzińska-Lobnig Dyrektor Inwestycyjny Marcin Piasecki Dyrektor Inwestycyjny Piotr Serafin Dyrektor Inwestycyjny Adam Bruliński Dyrektor Inwestycyjny Jacek Carbol Dyrektor Inwestycyjny Paweł Altewęgier Główny Inżynier 17

19 Zespół PIR Bartosz Gołębiowski Menadżer Inwestycyjny, FIS Janusz Oksiejczuk Menadżer Inwestycyjny Krzysztof Perdzyński Menadżer Inwestycyjny Dariusz Samolej Menadżer Inwestycyjny Michał Piątek Starszy Analityk Piotr Brzeziński Starszy Analityk Sebastian Zoła Starszy Analityk Grzegorz Sadurski Starszy Analityk, FIS 18

20 Rada Nadzorcza Magdalena Piłat Przewodnicząca Rady Nadzorczej Ludwik Kotecki Członek Rady Nadzorczej Agnieszka Poloczek Członek Rady Nadzorczej Iwona Lewińska Członek Rady Nadzorczej Dorota Godziuk Członek Rady Nadzorczej 19

21 Kontakt Małgorzata Brzezińska Szef Biura Zarządu Tel. stacjonarny: Fax: