BIULETYN PORANNY GPW ŚWIAT 15 PAŹDZIERNIKA 2013

Transkrypt

1 GPW KOMENTARZ PORANNY: Przy oporach Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a najwięcej zyskał indeks spółek o średniej kapitalizacji. Po otwarciu indeksy wyznaczyły dzienne minima, a straty zostały odrobione dość szybko. W kolejnych godzinach główne indeksy oscylowały w ograniczonym zakresie zmienności w rejonie piątkowego zamknięcia, skąd nastąpiło wybicie w górę. WIG-20 wyznaczył dzienne minimum na 2474, a w dalszej części sesji zwyżkował do zamknął się nieznacznie poniżej psychologicznej bariery na 2500, ale wymowa sesji jest pozytywna. Najbliższe opory znajdują się na wczorajszym wierzchołku i leżącym nieco wyżej szczycie z czerwca na Sforsowanie tego ostatniego pułapu będzie miało optymistyczne przesłanie, co z kolei winno przełożyć się na dalszy wzrost i test kolejnych barier na 2541 lub też W razie silniejszego wzrostu podaż winna ujawnić się na Najbliższe wsparcie znajduje się na 2494, a w razie jego przebicia będę oczekiwał na test 2483 lub też wczorajszego dołka na W przypadku silniejszego spadku popyt winien ujawnić się w zakresie Patrząc na wykres przez pryzmat zasady fal jest możliwe jest, iż indeks znajduje się w końcowych stadiach wzrostu zainicjowanego na Możliwe jest kontynuacja zwyżki w najbliższych godzinach, ale kolejny ruch winien być korektą wzrostu. Podręcznikowym poziomem docelowym wynikającym z dna fali czwartej niższego rzędu winien być poziom 2474, a w przypadku mocniejszej korekty kupujący winni bronić W dłuższej perspektywie po spodziewanej korekcie winna mieć miejsce kolejna fala wzrostowa, która winna ustanowić kolejne maksima. Przebicie 2447 będzie wymagało dokonania rewizji poglądów na sytuację indeksu, ale do tego czasu spodziewam się jedynie korekty, która nie powinna być zygzakiem, gdyż ten pojawił się w poprzedniej fali korekcyjnej z 2447 do Tomasz Jerzyk o BIULETYN PORANNY 15 PAŹDZIERNIKA 2013 WIG ,8 0,37% WIG 52520,9 0,56% mwig ,6 1,33% WIG-Banki 8293,7 1,06% WIG-Budowl 2196,9 0,98% WIG-Info 1348,2 0,17% WIG-Media 3752,8 1,67% WIG-Spoż. 3648,5-0,21% WIG KOMENTARZ TERMINOWY: Popyt nadal aktywny Trudno mówić w tej chwili o jakimś bezpośrednim zagrożeniu dla dominującego na razie w ujęciu średnioterminowym trendu wzrostowego. W moim odczuciu pierwszym niepokojącym sygnałem w kontekście wczorajszego naruszenia zapory podażowej: pkt. byłoby dopiero zanegowanie węzła popytowego: pkt., skonstruowanego na bazie dwóch kluczowych zniesień wewnętrznych: 14.6% i 38.2%. Tak jak zaznaczałem przed momentem, byłoby to jedynie wstępne zagrożenie, choć nie można wykluczyć, że kontrakty dotarłyby wówczas do bazowego wsparcia technicznego: pkt., gdzie niezwykle istotną rolę odgrywają także dwie, przecinające się w tym rejonie Median Line. Dopiero w przypadku sforsowania tej właśnie zapory popytowej wzrosłoby prawdopodobieństwo wejścia rynku w zdecydowanie silniejszą fazę ruchu korekcyjnego. Jeśli chodzi natomiast o najbliższe zapory podażowe, to sprawa jest tutaj oczywista. W pierwszej kolejności popyt powinien poradzić sobie z zanegowaniem naruszonego wczoraj oporu Fibonacciego: pkt. Nie możemy jednak zapominać o strefie: pkt. Tak jak zaznaczałem w poniedziałkowych opracowaniach online, wypada w tym rejonie między innymi zniesienie 78.6% całego impulsu podażowego trwającego od 2. stycznia do 27. czerwca bieżącego roku. Jest to zatem relatywnie silny węzeł cenowy, który może z powodzeniem funkcjonować jako filtr cenowy dla obszaru: pkt. (gdzie z kolei kluczową rolę pełni projekcja symetryczna AB = CD). Podsumowując, popyt dyktuje na razie warunki gry, tak więc niejako z założenia musimy liczyć się z możliwością kontynuacji ruchu wzrostowego. W tym kontekście nadal obserwowałbym jednak znany nam już obszar cenowy: pkt. Gdyby bowiem również dzisiaj kupujący nie potrafili poradzić sobie z tą przeszkodą, zinterpretowałbym to jako wstępny sygnał wyczerpywania się potencjału wzrostowego ruchu. Podobną opinię można by także sformułować w przypadku przetestowania strefy: pkt. i powrotu kontraktów poniżej obszaru cenowego: pkt. Paweł Danielewicz (Komentarz stanowi fragment opracowania Analiza Futures Przed Otwarciem ) S&P ŚWIAT Ropa Miedź KOMENTARZ DO SESJI W USA: Kolejny dzień ocieplenia Początek nowego tygodnia przyniósł kontynuacje wzrostów giełdowych indeksów. Na fali postępów w negocjacjach spada prawdopodobieństwo utraty płynności przez największą potęgę gospodarczą Świata, co poprawiało dzisiaj nastroje tamtejszych inwestorów. Po słabym, spadkowym otwarciu w drugiej połowie sesji indeksy zyskiwał i ostatecznie zakończył dzień na plusie. S&P500 wzrósł o 0,41%, Dow Jones Industrial Average o 0,42%, zaś Nasdaq Composite o 0,62%. Od początku paraliżu instytucji rządowych, który trwa od pierwszego października, indeks S&P500 zyskał już prawie dwa procent. Niewielkie są jak widać realne obawy o niemożność zażegnania dzielącego kongres i senat konfliktu. Warto zauważyć, że do historycznego maksimum temu najważniejszemu obecnie indeksowi brakuje trochę ponad jeden procent. Dzisiaj, przy braku doniesień ze sfery makroekonomicznej i ważnych wyników finansowych rynek mógł spokojnie reagować na pozostałe bodźce. Podobnie było na rynku surowcowym, gdzie brak emocji dał o osobie znać w formie niewielkiej zmienności cen. Rynek ze zniecierpliwieniem wyczekuje jutrzejszych publikacji wyników Coca-Coli, Citigroup i Johnson&Johnson. Dobre dane wraz ze zbliżającym się chyba porozumieniem z pewnością pomogą rynkowi osiągnąć nowe historyczne poziomy. Być może jednak przyjdzie nam jeszcze czekać na ten moment kilka tygodni. Wojciech Dąbrowski, CFA mwig40 5 4,5 4 3,5 3 EURPLN Europa zmiana FTSE 6507,7 0,32% DAX 8723,8-0,01% BUX 18605,0-0,28% RTS 1492,3 1,24% ISE ,0 0,08% Ameryka Płn. i Płd zmiana Dow J ,3 0,42% S&P ,1 0,41% Nasdaq 3815,3 0,62% Bovespa 54195,0 2,12% Azja zmiana NIKKEI 14428,1 0,16% HangSen 23297,1 0,34% Shanghai 2223,2-0,65% Towary i surowce Ropa 102,12-0,28% Miedź 7231,8 0,76% Złoto 1270,16-0,48% Srebro 21,12-1,38% Waluty EURPLN 4,18 0,01% USDPLN 3,08 0,09% CHFPLN 3,39-0,08%

2 ARCTIC PAPER ARMATURA CIECH ENEA ENERGOINSTAL GPW INTEGER NWR OPEN FINANCE ROVESE TPSA BANKOWY BANKOWY BANKOWY ENERGETYCZNY GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK Fundusz Accent Equity rozważa odkupienie Grycksbo prasa Komentarz: Bylibyśmy zaskoczeni, gdyby taka transakcja miała miejsce. Szwedzka papiernia Grycksbo w ostatnich kwartałach pokazywała ujemny wynik EBITDA. Obecnie Arctic Paper koncentruje się na poprawie jej rentowności. Cena, przy jakiej mogłaby potencjalnie mieć miejsce transakcja, najprawdopodobniej nie będzie wysoka. Maciej Marcinowski NWZ Armatury zdecyduje 15 listopada o wycofaniu spółki z giełdy Ciech dostrzega zainteresowanie ze strony firm amerykańskich i ukraińskich pozostałością częściowo sprzedanego Zachemu - prasa Założenia dotyczące nowego bloku na poziomie 1,3 mld zł; wszystkie bloki Enei zgodne z ograniczeniami wynikającymi z limitów zanieczyszczeń Spółka zainicjuje nowe inwestycje w OZE tylko przy gwarantowanym poziomie wsparcia. NPV nowego bloku na poziomie 1,3 mld zł, IRR na poziomie 9%, spółka oczekuje iż blok o mocy 1075 MW dostarczy 6 TWh energii elektrycznej rocznie. Wyniki 3Q: dystrybucja płasko kw/kw, wytwarzanie lepiej w ujęciu kw/kw ze względu na zmiany w rozpoznanych cenach CO2, spowolnienie spadku sprzedaży energii elektrycznej vs 1H 13. Konsorcjum Energoinstalu ma umowę o wartości 507,84 mln zł na budowę bloku energetycznego Udział Energoinstalu w realizacji zadania wynosi 80 proc. Termin realizacji to 36 miesięcy licząc od dnia zawarcia umowy. GPW wprowadza od listopada niższe stawki opłat dla dostawców wysokiego wolumenu Poczta Polska obniża ceny dostaw paczek dla klientów biznesowych prasa Poczta Polska chce odzyskać udziały w rynku dostaw paczek do poziomu > 20% w 2017 roku z obecnych 15%. Ceny węgla koksującego NWR wzrosną w IV kw. o 11 proc. kdk, ceny koksu nie zmienią się Wolumen produkcji węgla NWR wyniósł w trzecim kwartale 2,17 mln ton, a koksu 163 tys. ton. Sprzedaż węgla koksującego w trzecim kwartale 2013 roku wyniosła 1,117 mln ton, a węgla energetycznego 1,252 mln ton. Sprzedaż koksu sięgnęła 142 tys. ton. Średnia zrealizowana cena węgla koksującego wyniosła 91 euro/t, węgla energetycznego 56 euro/t, a koksu 232 euro/t. Po trzech kwartałach 2013 produkcja węgla NWR wyniosła 6,45 mln ton, a koksu 503 tys. ton. Sprzedaż węgla koksującego wyniosła 3,42 mln ton, energetycznego 3,76 mln ton, a koksu 440 tys. ton. Spółka oczekuje, że w 2013, produkcja węgla będzie na poziomie 9-10 mln ton. Sprzedaż zewnętrzna węgla na poziomie 9,5-10,5 mln ton włącznie z dodatkową sprzedaż 500 tys. ton z zapasów węgla energetycznego. NWR oczekuje produkcji koksu na poziomie 700 tys. ton oraz sprzedaży na poziomie 600 tys. ton w 2013 roku. Sprzedaż produktów finansowych Open Finance w III kw. '13 wzrosła do 3,24 mld zł Grupa Open Finance w trzecim kwartale 2013 roku pośredniczyła w sprzedaży produktów kredytowych i inwestycyjnych o wartości 3,24 mld zł, podczas gdy rok wcześniej było to 3,13 mld zł. W III kwartale 2013 roku sprzedaż produktów inwestycyjnych wyniosła 1,9 mld zł wobec 1,52 mld zł rok wcześniej. Wartość udzielonych kredytów spadła do 1,34 mld zł z 1,6 mld zł. Grupa Open Finance pośredniczyła w udzieleniu kredytów hipotecznych o wartości 1,23 mld zł wobec 1,59 mld zł rok wcześniej. W III kwartale 2013 roku grupa sprzedała kredyty gotówkowe za 108 mln zł. Po trzech kwartałach 2013 roku sprzedaż produktów finansowych w grupie Open Finance spadła o 4% r/r do 9,35 mld zł. Sprzedaż produktów inwestycyjnych wzrosła o 11% r/r do 5,4 mld. Wartość udzielonych kredytów spadła o 10% r/r do 3,96 mld zł. Ireneusz Kazimierski, wiceprezes ds. produkcji Rovese, tymczasowo będzie pełnił obowiązki prezesa producenta ceramiki sanitarnej. Oczekuje się, iż spółka zapłaci mniej za częstotliwości LTE niż 1 2 mld zł założone w trzyletniej strategii spółki Podaż pieniądza M3 wzrosła we wrześniu o 6,1% r/r dane NBP Wstępne dane o podaży pieniądza opublikowane przez NBP 14 października wskazują, że we wrześniu nastąpiła nieznaczna redukcja zasobów pieniądza w ujęciu m/m. Agregat M3 wyniósł na koniec tego miesiąca 947,3 mld zł i był nominalnie o 0,3% niższy niż w końcu sierpnia. O 0,8% obniżyła się wartość gotówki w obiegu (do 113,2 mld zł). Nastąpiło również obniżenie poziomu lokat gospodarstw domowych w bankach. Realnie, po wyeliminowaniu zmian nietransakcyjnych, w tym zwłaszcza różnic kursu złotego, lokaty osób prywatnych obniżyły się o ok. 0,2 mld zł, do 530,9 mld zł. Nieco szybciej niż w poprzednich miesiącach zwiększały się kredyty bankowe. Dla gospodarstw domowych nominalnie o 4,8 mld zł, ale jak zaznaczają analitycy NBP ok. 2,0 mld zł z tej kwoty było wynikiem zakupu przez jeden z banków pakietu wierzytelności od podmiotu spoza sektora bankowego. Zadłużenie klientów indywidualnych w bankach osiągnęło w końcu września poziom 560,8 mld zł. Zadłużenie przedsiębiorstw w ujęciu realnym, po wyeliminowaniu zmian nietransakcyjnych, wzrosło o 0,9 mld zł. Prezydent podpisał ustawę o obniżce opłat interchange Prezydent Bronisław Komorowski podpisał nowelizację ustawy dotyczącej usług płatniczych - poinformowała Kancelaria Prezydenta. Od stycznia 2014 r. organizacje płatnicze, jak Visa czy Mastercard, będą miały pół roku na obniżenie stawek opłat interchange do 0,5% wartości transakcji. MasterCard będzie namawiał handlowców, aby promowali wypłaty gotówki z kasy sklepowej przy okazji zakupów Bankom miałoby to częściowo rekompensować ograniczenie prowizji od transakcji kartami. Od lipca przyszłego roku banki będą musiały się pogodzić ze zmniejszeniem wpływów z tytułu prowizji interchange, jaką dostają za rozliczone transakcje kartami. Prezydent podpisał nowelizację ustawy o usługach płatniczych, która nakłada limit na tę opłatę w wysokości 0,5%. Obecnie wynosi ona nawet 1,3%. Bankowcy będą jednak mogli oszczędzić na kosztach obsługi bankomatów dzięki nowej inicjatywie MasterCarda, promującej wypłaty gotówki ze sklepowej kasy przy okazji robienia zakupów (cash back). Taka usługa funkcjonuje od 2006 r. Cash back nie zdobył jednak dotąd popularności. Ministrowie odroczyli głosowanie w sprawie CO2 z samochodów Unijni ministrowie ds. środowiska podczas spotkania w Luksemburgu postanowili odroczyć głosowanie w sprawie zmniejszenia emisji CO2 z samochodów, do czasu osiągnięcia porozumienia, które satysfakcjonowałoby Niemcy. W czerwcu kraje członkowskie UE uzgodniły z Parlamentem Europejskim, że od 2020 r. wszystkie nowe samochody osobowe spełnią cel emisji 95 gramów CO2 na kilometr. Jednak mimo porozumienia Niemcy niespodziewanie wysunęły żądanie okresu przejściowego. Chciały, by w 2020 roku 80 proc. nowych samochodów spełniało nowe normy, a dopiero w 2024 r. - wszystkie.

3 ENERGETYCZNY GAZOWY TELEKOMUNIKACYJNY TELEKOMUNIKACYJNY UBEZPIECZENIOWY IPO OFE Zużycie energii elektrycznej w IX wzrosło o 2,84 proc. rdr - PSE Operator We wrześniu wyprodukowano w Polsce GWh energii elektrycznej, tj. o 6,49 proc. więcej rdr. W okresie styczeńwrzesień wyprodukowano GWh energii, o 1,44 proc. więcej rdr. URE naciska na PGNiG prasa Urząd, który od niedawna w pełni reguluje wysokość taryf dla przemysłu w Polsce, domaga się, by PGNiG obniżyło ceny dla odbiorców. Cały proces odbywa się w ramach procesu wyznaczania taryfy gazowej na przyszły rok. Rynek gazu w Polsce jest stopniowo liberalizowany. Co prawda większości klientów końcowych gaz wciąż trzeba sprzedawać po ustalonej przez URE taryfie, ale dla największych odbiorców taryfa już nie obowiązuje. Zwolniona z taryfy jest sprzedaż gazu do firm zużywających ponad 25 mln m3 gazu rocznie. Prezes URE mówił niedawno, że takich firm jest w Polsce około 30, co stanowi około 30 proc. rynku. Od przyszłego roku ta grupa będzie jeszcze poszerzona, tak by zwolnione z taryfy było około 40 proc. rynku. Jednocześnie na Towarowej Giełdzie Energii musi być sprzedawane już teraz 30 proc. wolumenu gazu w systemie, w 2014 r. ma to być minimum 40 proc., a docelowo od 2015 roku ma to być 55 proc. UKE potwierdza plany rozpoczęcia aukcji na 800 MHz w '13 Urząd Komunikacji Elektronicznej potwierdza, że aukcja częstotliwości z pasma 800 MHz ruszy w tym roku. Urząd spodziewa się wydania decyzji rezerwacyjnych do kwietnia 2014 roku URE i UKE będą współpracować Likwidacja barier w inwestycjach telekomunikacyjnych i energetycznych, np. przez unikanie ich powielania czy prowadzenie spójnej polityki regulacyjnej, to główne założenia porozumienia o współpracy, podpisanego przez prezesów URE i UKE. Prezes Urzędu Regulacji Energetyki (URE) Marek Woszczyk tłumaczył, że we współpracy chodzi o poszukiwanie obszarów, w których można uniknąć zbędnych wydatków, a w przypadku inwestycji najlepszy przykład to tzw. ostatnia mila, czyli odcinek sieci do końcowego klienta, gdzie można podzielić się kosztami. Koniec wojny cenowej wśród ubezpieczycieli prasa W największych miastach wojewódzkich za ubezpieczenia OC trzeba było zapłacić na początku października więcej niż na początku roku. Średni wzrost ceny za ubezpieczenie sięgnął 28 zł. Nieznaczne spadki średnio o 22 zł odnotowano głównie tam, gdzie bardzo agresywnie o klienta walczy najmłodsza na rynku firma Proama. IPO PKP Cargo może okazać się atrakcyjne w dolnym zakresie nieformalnego przedziału zł za akcję Taka wycena implikowałaby przyzwoitą stopę dywidendy na poziomie 5 6% - analitycy. Limit min. 75% inwestycji w akcje dla OFE oraz nowy benchmark zostaną zniesione po 2 latach wiceminister finansów Wojciech Kowalczyk Opracowanie: Edyta Kucharczyk, Kacper Kędzior, Rafał Kędzierski, Robert Kaczmarek 14 października DANE MAKROEKONOMICZNE Czas Kraj Dane Okres Aktualna Prognoza Poprzednia 11:00 EUROLAND Produkcja przemysłowa (m/m) sierpień 1,0% 0,7% -1,5% 11:00 EUROLAND Produkcja przemysłowa (r/r) sierpień -2,1% -2,6% -2,1% 14:00 POLSKA Podaż pieniądza M3 (r/r) wrzesień 6,1% 6,6% 6,1%

4 KALENDARIUM WTOREK (15.10) Spółki DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy: Pegas (1,05EUR), Skok (0,02zł) EUROPA Wyniki kwartalne publikuje Kuehne + Nagel USA Wyniki kwartalne publikuje Coca Cola, Citigroup, Intel, Yahoo!, Johnson & Johnson, Charles Schwab, Abbott Laboratories 02:30 AUSTRALIA Protokół z posiedzenia RBA październik :30 JAPONIA Produkcja przemysłowa (m/m) sierpień -- -0,7% 06:30 JAPONIA Produkcja przemysłowa (r/r) sierpień -- -0,2% 08:00 NIEMCY Ceny importu (m/m) sierpień 0,0% 0,3% 08:45 FRANCJA Inflacja CPI (m/m) wrzesień -0,2% 0,5% 08:45 FRANCJA Inflacja CPI (r/r) wrzesień 0,9% 0,9% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja PPI (m/m) wrzesień 0,2% 0,1% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja PPI (r/r) wrzesień 1,4% 1,6% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (m/m) wrzesień 0,3% 0,4% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (r/r) wrzesień 2,6% 2,7% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja bazowa (r/r) wrzesień 2,0% 2,0% 11:00 EUROLAND instytutu ZEW październik -- 58,6 11:00 NIEMCY instytutu ZEW październik 49,1 49,6 14:00 POLSKA Inflacja CPI (m/m) wrzesień 0,1% -0,3% 14:00 POLSKA Inflacja CPI (r/r) wrzesień 1,1% 1,1% 14:30 USA NY Empire State październik 8,00 6,29 23:45 N.ZELANDIA Inflacja CPI (kw/kw) III kwartał 0,7% 0,2% 23:45 N.ZELANDIA Inflacja CPI (r/r) III kwartał 1,2% 0,7% Spółki USA ŚRODA (16.10) Wyniki kwartalne publikuje BlackRock, Mattel, Bank of America, PepsiCo, ebay, American Express, SanDisk 01:30 AUSTRALIA wyprzedzający Westpac (m/m) sierpień -- 0,6% 10:30 W.BRYTANIA Zmiana liczby wniosków o zasiłek wrzesień -25,0 tys. -32,6 tys. 10:30 W.BRYTANIA Stopa bezrobocia (ILO) sierpień 7,7% 7,7% 11:00 EUROLAND Inflacja CPI (m/m) wrzesień 0,5% 0,1% 11:00 EUROLAND Inflacja CPI (r/r) wrzesień 1,1% 1,3% 11:00 EUROLAND Bilans handlu zagranicznego (mld EUR) sierpień -- 18,2 11:00 EUROLAND Inflacja bazowa (r/r) wrzesień 1,0% 1,0% 11:00 SZWAJCARIA instytutu ZEW październik -- 16,3 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny MBA tydzień -- 1,3% 14:00 POLSKA Przeciętne wynagrodzenie (m/m) wrzesień -0,2% -1,8% 14:00 POLSKA Przeciętne wynagrodzenie (r/r) wrzesień 3,1% 2,0% 14:00 POLSKA Przeciętne zatrudnienie (m/m) wrzesień 0,1% 0,1% 14:00 POLSKA Przeciętne zatrudnienie (r/r) wrzesień -0,3% -0,5% 14:00 POLSKA Inflacja bazowa (m/m) wrzesień 0,1% -0,1% 14:00 POLSKA Inflacja bazowa (r/r) wrzesień 1,5% 1,4% 16:00 USA rynku nieruchomości NAHB październik 57,00 58,00 20:00 USA Beżowa Księga (Fed)

5 Spółki USA CZWARTEK (17.10) Wyniki kwartalne publikuje Philip Morris, Verizon, Goldman Sachs, Union Pacific, Google, Blackstone, AMD 02:30 AUSTRALIA zaufania biznesu NAB III kwartał -- -1,00 08:00 JAPONIA Zamówienia na maszyny i urządzenia (r/r) wrzesień -- -6,3% 10:00 EUROLAND Saldo rachunku bieżącego (mld EUR) sierpień -- 16,9 10:30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; m/m) wrzesień 0,3% -1,0% 10:30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; r/r) wrzesień 2,2% 2,3% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (r/r) wrzesień 10,4% -4,5% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (m/m) wrzesień 7,1% 2,2% 14:00 POLSKA Inflacja PPI (m/m) wrzesień 0,2% -0,3% 14:00 POLSKA Inflacja PPI (r/r) wrzesień -1,4% -1,1% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 333 tys. 374 tys. 16:00 USA FED z Filadelfii październik 16,0 22,3 DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE 11:00 NIEMCY instytutu ZEW październik 49,1 49,6 Uwaga! Dane publikowane są niezwłocznie po ich odczycie, natomiast komentarz z kilkuminutowym opóźnieniem Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK S.A. (DM BZ WBK S.A.) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. System rekomendacyjny DM BZ WBK S.A. opiera się na wyznaczaniu cen docelowych i ich relacji do ceny bieżącej instrumentów finansowych, poza tym w przypadku rekomendacji kierowanych do szerokiego kręgu odbiorców wymaga zastosowania dwóch sposobów wyceny. Zawarte w niniejszym materiale informacje nie spełniają żadnego z powyższych wymogów. Ponadto w zależności od okoliczności mogą one stanowić podstawę do podjęcia różnych (także o przeciwstawnych kierunkach) zachowań inwestycyjnych dla poszczególnych inwestorów. Dane prezentowane w niniejszym materiale zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i kompletności. Interpretacja wykresu jest subiektywną oceną analityka dotyczącą oceny technicznej wykresu. Wykres przygotowano za pomocą programu Metastock, AmiBroker lub Fibotrader. Źródłem danych są GPW, PAP, Reuters, Bloomberg, EPFR, GUS, NBP, DM BZ WBK S.A., Akcje.net, prasa finansowa lub internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Inwestorzy korzystający z niniejszego materiału nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych okoliczności aniżeli te, które zostały wskazane w niniejszym materiale. DM BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. DM BZ WBK S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne dokumenty, przedstawiające inne wnioski, niespójne z przedstawionymi w niniejszym dokumencie. Takie dokumenty odzwierciedlają różne założenia, punkty widzenia oraz metody analityczne przyjęte przez przygotowujących je analityków. DM BZ WBK S.A. nie jest zobowiązany do zapewnienia, iż takie dokumenty będą podawane do wiadomości adresatów niniejszego dokumentu. Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Niniejszy materiał nie może być rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym analizę niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów.