Przychody i koszty przedsiębiorstw transportowych (i nie tylko )

Transkrypt

1 Przychody i koszty przedsiębiorstw transportowych (i nie tylko ) Przychód przedsiębiorstwa to ilość pieniędzy uzyskana ze sprzedaży dóbr i usług w danym okresie (np. 1 rok, 1 miesiąc itp.) Koszty przedsiębiorstwa to wydatki poniesione na wytworzenie dóbr i usług w danym okresie (np. 1 rok ) Zysk (dochód) przedsiębiorstwa to nadwyżka przychodów nad kosztami w danym okresie ( ) dr Agnieszka Skala, Ekonomika transportu

2 Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości Dz.U nr 121 poz. 591 tekst ujednolicony np.

3 Przychody Przychody: (rodzaje przychodów wg UoR) Przychody z działalności operacyjnej: sprzedaż dóbr i usług, dotacje, zbycie majątku i inne Przychody z działalności finansowej Zyski nadzwyczajne

4

5 Czy rozumiesz każde z tych pojęć? wydatki nakłady koszty Koszty w transporcie (i nie tylko) Przepływ wartości wyrażają: wydatki, nakłady, koszty NIE KAŻDY WYDATEK JEST KOSZTEM KAŻDY KOSZT JEST WYDATKIEM (ale niekoniecznie równocześnie) Red. M. Bąk, Koszty i opłaty w transporcie, WUG, Gdańsk 2009

6 Koszty cd Wydatki pojęcie najszersze (ang. expenditure): operacyjne (OPEX) np. wynagrodzenia pracowników kapitałowe (CAPEX) np. zakup środków trwałych (nakłady inwestycyjne) finansowe, np. spłaty kredytów, wypłaty dywidend itp. Wydatki, które nie są kosztami: bez związku z wytwarzaniem i sprzedażą finansowe: spłata kredytu, podatki, dywidendy, świadczenia socjalne kary, skutki zdarzeń losowych itp. Nakłady: CAPEX, pol. Nakłady inwestycyjne (nakłady finansowe na nabycie środków trwałych

7 Koszty cd CAPEX (capital expenditures) to wydatki inwestycyjne na rozwój produktu OPEX (operating expenditures) odnosi się do kosztów operacyjnych czyli związanych z utrzymaniem produktu Np.: zakup serwerów i oprogramowania to CAPEX wydatki na szkolenia lub zakup aktualizacji oprogramowania to OPEX

8 Koszty stałe i zmienne Koszty stałe stanowią tę część kosztów, która nie ulega zmianie w pewnych przedziałach zdolności wytwórczej przedsiębiorstwa. Są zatem koszty okresowo niezmienne i niezależnie od zmian wielkości produkcji Koszty zmienne zwiększają się wraz ze wzrostem działalności produkcyjnej: progresywnie, degresywnie, proporcjonalnie Koszty całkowite = koszty stałe + koszty zmienne koszty koszty całkowite koszty zmienne koszty stałe wielkość produkcji

9 Koszty stałe i zmienne cd. Koszty rozpatrujemy w krótkim i w długim okresie Krótki okres Krótki okres to taki, w którym przedsiębiorstwo nie może dostosować swoich zasobów do zmieniających się warunków otoczenia koszty stałe koszty zmienne Długi okres Długi okres to taki, w którym przedsiębiorstwo może dostosować swoje zasoby do zmieniających się warunków otoczenia koszty zmienne W długim okresie wszystkie koszty są zmienne!!!

10 Koszty przeciętne Koszty przeciętne (średnie, jednostkowe) = koszty całkowite wielkość produkcji AC AC AC AC długookresowe koszty przeciętne produkcja produkcja produkcja korzyści skali produkcji niekorzyści skali produkcji produkcja Kształt długookresowej krzywej kosztów przeciętnych związany jest z tzw. korzyściami i niekorzyściami skali

11 Koszty cd Koszty księgowe to wydatki udokumentowane fakturami Koszty ekonomiczne: jawne (księgowe) amortyzacja ukryte: alternatywne (utraconych możliwości) nakłady pracy własnej zewnętrzne

12 Koszty cd Koszt: (wg ustawy o rachunkowości) Zmniejszenie w okresie sprawozdawczym korzyści ekonomicznych, o wiarygodnie określonej wartości, w formie zmniejszenia wartości aktywów, albo zwiększenia wartości zobowiązań i rezerw, które doprowadzą do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenia jego niedoboru w inny sposób niż wycofanie środków przez udziałowców lub właścicieli Wersja uproszczona: Pieniężny wyraz nakładów, ponoszonych w związku z działalnością gospodarczą

13 Środki trwałe i obrotowe Ustawa o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. Dz.U Nr 121 poz. 591 Aktywa to zasoby majątkowe, dzięki którym przedsiębiorstwo osiągnie w przyszłości korzyści ekonomiczne Środki trwałe aktywa materialne działające na korzyść przedsiębiorstwa, które nie zużywają się w jednym cyklu produkcyjnym ani w ciągu roku obrachunkowego nieruchomości (grunty, budynki, budowle, lokale, inne obiekty inżynierii lądowej i wodnej, np. drogi) maszyny, urządzenia techniczne, środki transportu i inne Środki obrotowe aktywa materialne, które zużywają się w cyklu produkcyjnym materiały zużywane w cyklu produkcyjnym produkty gotowe zdatne do sprzedaży lub w toku produkcji półprodukty towary nabyte w celu odprzedaży w stanie nieprzetworzonym

14 Szczególny rodzaj kosztu amortyzacja Środki trwałe aktywa materialne działające na korzyść przedsiębiorstwa, które nie zużywają się w jednym cyklu produkcyjnym ani w ciągu roku obrachunkowego nieruchomości (grunty, budynki, budowle, lokale, inne obiekty inżynierii lądowej i wodnej, np. drogi) maszyny, urządzenia techniczne, środki transportu i inne Zużycie środków trwałych: fizyczne ekonomiczne (moralne) Stopień zużycia zależy od: właściwości fizycznych sposobu eksploatacji zakresu intensywności oddziaływania sił przyrody szybkości postępu technicznego

15 Amortyzacja cd. Zasady i stawki amortyzacji regulowane są przepisami prawa podatkowego: 1. Ustawą z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych Dz.U.2001 nr 80 poz Ustawą z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych Dz.U r. nr 254, poz Amortyzacja to utrata wartości dobra kapitałowego będąca rezultatem wykorzystania tego dobra w procesie produkcji Jest rachunkowym sposobem ujęcia procesu zużywania się dóbr kapitałowych wykorzystywanych w procesie produkcji

16 Amortyzacja cd. Szczególna cecha amortyzacji jako kosztu: Amortyzacja jest kosztem niepieniężnym!!! Amortyzacji podlegają: - wartości niematerialne i prawne - stanowiące własność lub współwłasność firmy - budynki, budowle i lokale - maszyny i urządzenia i środki transportu - inne przedmioty zwane środkami trwałymi - tabor transportu morskiego w budowie - nabyte lub wytworzone we własnym zakresie - kompletne i zdatne do użytku - których wartość początkowa przekracza 3500 zł + składniki majątku niestanowiące własności lub współwłasności podatnika ale wykorzystywane przez niego na potrzeby związane z prowadzoną działalnością na podstawie umowy leasingu finansowego (kapitałowego)

17 Amortyzacja cd. Metody amortyzacji środków trwałych: Metoda liniowa Metoda degresywna Stawka indywidualna UWAGA! Metodę amortyzacji danego środka trwałego wybieramy tylko raz! Podatnik może zaliczać w koszty odpisy amortyzacyjne w ratach: miesięcznych kwartalnych rocznych

18 Wartość początkowa Stawka amortyzacji Metoda liniowa: Wartość początkowa: to ustalona podstawa naliczania odpisów amortyzacyjnych od danego składnika majątku. Nie ma dowolności przy jej określaniu. Za wartość początkową środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych uznajemy cenę ich nabycia: + koszty związane z zakupem, w szczególności: koszty transportu, załadunku i wyładunku, ubezpieczenia w drodze, montażu, instalacji i uruchomienia programów oraz systemów komputerowych, opłat notarialnych, skarbowych i innych, odsetek, prowizji - podatek VAT (z wyjątkami) +/- różnice kursowe (dodatnie albo ujemne) + cło i podatek akcyzowy od importu składników majątku

19 Wykaz rocznych stawek amortyzacyjnych Klasyfikacja Środków Trwałych 0 GRUNTY 1 BUDYNKI I LOKALE, SPÓŁDZIELCZE WŁASNOŚCIOWE PRAWO DO LOKALU MIESZKLANEGO ORAZ SPÓŁDZIELCZE PRAWO DO LOKALU NIEMIESZKLANEGO 2 OBIEKTY INŻYNIERII LĄDOWEJ I WODNEJ 3 KOTŁY I MASZYNY ENERGETYCZNE 4 MASZYNY, URZĄDZENIA I APARATY OGÓLNEGO ZASTOSOWANIA 5 SPECJALISTYCZNE MASZYNY, URZĄDZENIA I APARATY 6 URZĄDZENIA TECHNICZNE 7 ŚRODKI TRANSPORTU 8 NARZĘDZIA, PRZYRZĄDY, RUCHOMOŚCI I WYPOSAŻENIE 9 INWENTARZ ŻYWY KŚT Stawka (%) Nazwa środków trwałych 1 1,5 Budynki mieszkalne Lokale mieszkalne 2 4,5 Obiekty inżynierii lądowej i wodnej 10 Urządzenia zabezpieczające ruch pociągów

20 KŚT Stawka Nazwa środków trwałych 7 7 Kolejowy tabor szynowy naziemny Kolejowy tabor szynowy podziemny Tramwajowy tabor szynowy Pozostały tabor szynowy naziemny Tabor pływający drezyny i przyczepy do drezyn lokomotywy akumulatorowe i lokomotywy ognioszczelne i typu "Karlik" do 14 wozy kopalniane kontenerowce wodoloty Samoloty Śmigłowce Samochody specjalne Z rodzaju 745 trolejbusy i samochody ciężarowe o napędzie elektrycznym Ciągniki Naczepy Przyczepy Pozostały tabor bezszynowy (wózki jezdniowe akumulatorowe, widłowe i inne wózki jezdniowe) 18 Z rodzaju 745 pozostałe samochody o napędzie elektrycznym Balony Inne środki transportu lotniczego Środki transportu pozostałe 20 Motocykle, przyczepy i wózki motocyklowe Politechnika Warszawska, Samochody Wydział osobowe Transportu dr Agnieszka Skala-Poźniak, Samochody Ekonomika ciężarowe transportu

21 Metoda liniowa przykład Środek trwały: samochód ciężarowy Wartość początkowa: zł Stawka amortyzacji: 20% Wartość brutto Amortyzacja Umorzenie Wartość netto Lata

22 Metoda degresywna przykład Metoda degresywna może być stosowana do maszyn i urządzeń: zaliczonych do grupy 3-6 i 8 Klasyfikacji Środków Trwałych środków transportu, z wyjątkiem samochodów osobowych Środek trwały: samochód ciężarowy Wartość początkowa: zł Stawka amortyzacji: 20% Współczynnik: 2 (max) x 40%= x 20%= > Wartość brutto Amortyzacja Umorzenie Wartość netto Lata

23 Stawka indywidualna Stawka indywidualna (minimalny okres amortyzacji) może być stosowana do: używanych środków trwałych ulepszonych środków trwałych po raz pierwszy wprowadzonych ewidencji jeżeli przed wprowadzeniem do ewidencji wydatki poniesione przez podatnika na ich ulepszenie stanowiły co najmniej do 20% wartości początkowej W odniesieniu do środków transportu (w tym samochodów osobowych) minimalny okres amortyzacji wynosi 30 miesięcy Środek trwały: używany samochód ciężarowy Wartość początkowa: zł Indywidualna stawka amortyzacji: 30 miesięcy Wartość brutto Amortyzacja Umorzenie Wartość netto Lata jeżeli podatnik udowodni, że przed ich nabyciem były wykorzystywane co najmniej przez okres 6 miesięcy / 30 mies.= x 12 =

24 Rachunek kosztów Rachunek kosztów jest definiowany w rachunkowości zarządczej jako: ogół działań zmierzających do odzwierciedlenia procesów zachodzących w przedsiębiorstwie (np. zaopatrzenia, produkcji i zbytu produktów) poprzez ujęcie, zgrupowanie i interpretację w określonych przekrojach kosztów produkcji i sprzedaży produktów mierzonych ilościowo i wartościowo za pewien okres w celu uzyskania informacji potrzebnych do ustalania wyników a także kierowania przedsiębiorstwem lub ich zespołem.

25 Klasyfikacja kosztów Klasyfikacja dla celów sprawozdawczych Klasyfikacja dla celów decyzyjnych Klasyfikacja dla celów kontrolnych istotne (decyzyjne) nieistotne (niedecyzyjne) utracone (zapadłe) alternatywne (koszty utraconych korzyści) średnie i krańcowe stałe i zmienne operacyjne i finansowe 25

26 Koszty alternatywne Koszty te występują zawsze, gdy wybór jednej możliwości działania wymaga rezygnacji z innej; Koszty utraconych korzyści są utraconym efektem (zyskiem, marżą) z najbardziej zyskownego (alternatywnego) przedsięwzięcia; Koszty utraconych korzyści to koszty ukryte, bo nie są rejestrowane w rachunkowości finansowej. Muszą być jednak uwzględniane przez rachunkowość zarządczą.

27 Koszty transakcyjne Koszt transakcyjny wynikają ze współdziałania wielu podmiotów gospodarczych. Koszty te można podzielić z grubsza na następujące grupy: koszty poszukiwania informacji, np. koszty badania rynku i planowania umów; koszty zarządzania i zawierania kontraktów doprowadzenia do transakcji; koszty kontroli np. monitorowania procesów, ubezpieczenia itp.

28 Analiza struktury kosztów jawnych Rodzajowy układ kosztów Kalkulacyjny układ kosztów Koszty stałe, zmienne, Koszty przeciętne Koszty bezpośrednie i pośrednie

29 Układ rodzajowy kosztów: Rodzaje kosztów działalności operacyjnej: I. Amortyzacja II. III. IV. Zużycie materiałów i energii Usługi obce Podatki i opłaty, w tym: - podatek akcyzowy V. Wynagrodzenia VI. VII. VIII. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia Pozostałe koszty rodzajowe Wartość sprzedanych towarów i materiałów Klasyfikacja kosztów w układzie rodzajowym ma charakter uniwersalny ale np. układ ten nie pozwala wskazać celu, na jaki dany rodzaj kosztu poniesiono

30 Koszty bezpośrednie i pośrednie: dlatego stosuje się podział kosztów na bezpośrednie i pośrednie: Bezpośrednie: wprost związane z wytworzeniem danego produktu (usługi); Pośrednie: nie można ich jednoznacznie przypisać do danego produktu/usługi; oraz układ kalkulacyjny (stanowiskowy): Pozwala na przypisanie kosztów wg miejsc ich powstawania (jednostek organizacyjnych) Jednostki działalności podstawowej / pomocniczej

31 Koszty ujęcie rodzajowe B. Koszty działalności operacyjnej I. Amortyzacja II. Zużycie materiałów i energii III. Usługi obce IV. Podatki i opłaty, w tym: - podatek akcyzowy V. Wynagrodzenia VI. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia VII. Pozostałe koszty rodzajowe VIII. Wartość sprzedanych towarów i materiałów

32 PKP Intercity 2007 amortyzacja 10% pozostałe 26% zuzycie materiałów i energii 11% ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 2% wynagrodzenia 7% podatki i opłaty 0% usługi obce 44%

33 PLK SA 2007 świadczenia na rzecz pracowników; 10% pozostałe; 1% materiały i energia; 12% amortyzacja; 18% usługi obce; 20% podatki i opłaty; 2% wynagrodzenia; 37%

34

35 Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa Zjawiska ekonomiczne związane z gromadzeniem i wydatkowaniem środków pieniężnych na cele działalności gospodarczej firmy określa się mianem finansów przedsiębiorstwa Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa polega na pozyskiwaniu takich źródeł finansowania działalności firmy, które pozwolą na maksymalizowanie korzyści przypadających jej udziałowcom Zarządzający finansami podejmują decyzje na podstawie: wiedzy z zakresu systemu i mechanizmu finansów analizy sytuacji finansowej planowania finansowego Zewnętrznymi uwarunkowaniami decyzji finansowych są: koniunktura gospodarcza inflacja polityka fiskalna i budżetowa kurs walutowy polityka monetarna

36 Kapitał firmy AKTYWA PASYWA Majątek przedsiębiorstwa Źródła finansowania majątku przedsiębiorstwa = KAPITAŁY ŹRÓDŁA KAPITAŁÓW FIRMY Kapitały własne statutowy (akcyjny, założycielski) Długoterminowe zobowiązania Kapitały obce Krótkoterminowe zobowiązania rezerwowy Wpłaty udziałow ców Zysk netto niepodziel ony Emisja obligacji Bankowe kredyty inwestycyjne Pożyczki właścicieli Bankowe kredyty krótkoterm inowe Emisja krótkoterm inowych pap.wart. Kredyty handlowe i inne zobow. Źródło: W. Bień, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa 2005

37 Analiza finansowa przedsiębiorstwa Podstawą analizy finansowej są sprawozdania finansowe : 1. Bilans - pokazuje stan majątku i źródła jego finansowania Aktywa (majątek posiadany) wg rosnącej płynności Pasywa (kapitały własne i zobowiązania) wg wzrastającego stopnia pilności ich zwrotu 2. Rachunek zysków i strat (P&L) - pokazuje, w ujęciu księgowym, zmiany poszczególnych elementów, tzn. przychodów i kosztów, składających się na łączny zysk lub stratę 3. Rachunek przepływów pieniężnych (Cash Flow) pokazuje faktyczne przepływy gotówki w przedsiębiorstwie. Przepływ gotówki to ilość pieniędzy netto faktycznie uzyskana w danym okresie

38 A. Aktywa (majątek) trwałe wartości niematerialne i prawne środki trwałe należności długoterminowe inwestycje długoterminowe długoterminowe rozliczenia międzyokresowe B. Aktywa (majątek) obrotowe zapasy należności krótkoterminowe krótkoterminowe inwestycje finansowe krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Sposób zaangażowania kapitałów Schemat bilansu AKTYWA = PASYWA A. Kapitał własny podstawowy zapasowy rezerwowy z aktualizacji wyceny majątku zysk (+), strata (-) B. Zobowiązania i rezerwy rezerwy zob. długoterminowe zob. krótkoterminowe: wobec dostawców z tytułu podatków kredyty bankowe emisja krótkoterm. walorów inne fundusze specjalne rozliczenia międzyokresowe Źródła pokrycia majątku

39 Schemat rachunku zysków i strat Koszty operacyjne Przychody operacyjne jj (ze sprzedaży) Zysk (strata) z działalności operacyjnej +200 Koszty finansowe Przychody finansowe jj Zysk (strata) z działalności gospodarczej +130 Straty nadzwyczajne 24 j Zyski nadzwyczajne jj Zysk brutto +125 Podatek 30 - jj Zysk netto +90 Źródło: W. Bień, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Difin Warszawa 2005

40 Zysk netto i nadwyżka finansowa Zysk netto = zysk brutto podatek Nadwyżka finansowa = zysk netto + amortyzacja = cash flow Przychody z działalności operacyjnej 300 Koszty z działalności operacyjnej 200 w tym amortyzacja 50 Zysk operacyjny 100 Koszty z działalności finansowej (zapłacone odsetki) 20 j jj Zysk brutto 80 Podatek dochodowy 15 Zysk netto 65 dywidendy 20 wzrost kapitału 45 Nadwyżka finansowa (cash flow) 115 Źródło: W Bień, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa 2005, s. 16

41 Zysk netto Wynik finansowy netto pozostaje w dyspozycji jednostki. O jego przeznaczeniu decydują właściciele. Wynik finansowy netto (zysk) może być przeznaczony na: wypłatę dywidendy, wypłatę nagród i premii, zwiększenie kapitału własnego zwiększenie funduszy specjalnych itp.

42 Analiza wskaźnikowa Do oceny efektywności finansowej firmy najczęściej jest wykorzystywana metoda wskaźnikowa Konieczny jest dobór ograniczonej ale trafnej liczby wskaźników Wskaźniki zyskowności służą ocenie zyskowności: sprzedaży, majątku i wykorzystania obcych kapitałów Zyskowność sprzedaży = zysk netto / sprzedaż netto Zyskowność majątku = zysk netto / ogółem majątek (aktywa) Zyskowność kapitałów własnych = zysk netto / kapitały własne Dźwignia finansowa Konieczne jest kształtowanie takiej optymalnej struktury kapitałów firmy, aby zapewnić maksymalizację stopy zyskowności własnych kapitałów przy utrzymaniu granic określonego ryzyka finansowego

43 Wskaźniki zyskowności NAZWA METODA KALKULACJI TREŚĆ WSKAŹNIKA ZYSKOWNOŚĆ SPRZEDAŻY ZYSKOWNOŚĆ MAJĄTKU ZYSKOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH DŹWIGNIA FINANSOWA ZYSK NETTO/SPRZEDAŻ NETTO ZYSK NETTO/MAJĄTEK OGÓŁEM (MAJĄTEK) ZYSK NETTO/KAPITAŁY WŁASNE ZYSKOWNOŚĆ WŁASNYCH KAPITAŁÓW MINUS ZYSKOWNOŚĆ MAJĄTKU MARŻA ZYSKU NA SPRZEDAŻY EFEKTYWNOŚĆ WYKORZYSTANIA MAJĄTKU STOPA ZYSKOWNOŚCI ZAINWESTOWANYCH W FIRMIE KAPITAŁÓW WŁASNYCH EFEKTYWNOŚĆ WYKORZYSTANIA OBCYCH KAPITAŁÓW

44 Wskaźniki bieżącej płynności finansowej NAZWA METODA KALKULACJI TREŚĆ WSKAŹNIKA Bieżąca płynność Szybkość spłaty zobowiązań Obrót należnościami Obrót zapasami Stan zapasów w sniach Środki obrotowe ogółem/zobowiązania bieżące Płynne środki obrotowe/zobowiązania bieżące Sprzedaż netto/przeciętny stan należności Sprzedaż netto/przeciętny stan zapasów Liczba dni w okresie/obrót zapasami Możliwość spłacenia zobowiązań krótkoterminowych środkami obrotowymi Zdolność do szybkiego uregulowania krótkoterminowych zobowiązań Ilość cykli obrotu należnościami w ciągu okresu Ilość cykli obrotu zapasami w ciągu okresu Liczba dni potrzebna na jeden cykl obrotu zapasami

45 Wskaźniki zdolności do obsługi zadłużenia NAZWA METODA KALKULACJI TREŚĆ WSKAŹNIKA Pokrycie odsetek zyskiem Obciążenie majątku zobowiązaniami Pokrycie majątku własnymi kapitałami Relacja zobowiązań do kapitałów Pokrycie zobowiązań nadwyżką finansową (Zysk brutto+płacone odsetki )/ odsetki płacone Zobowiązania ogółem / majątek ogółem (kapitały własne+rezerwy) / majątek ogółem Zobowiązania / (kapitały własne+rezerwy) Nadwyżka finansowa / zobowiązania Zdolność do obsługi długookresowych pożyczek Stopień pokrycia majątku obcymi kapitałami Stopień pokrycia majątku własnymi kapitałami Stopień ryzyka finansowego kredytodawców Zdolność do pełnej spłaty zobowiązań z nadwyżki finansowej

46 Wskaźniki rynku kapitałowego NAZWA METODA KALKULACJI TREŚĆ WSKAŹNIKA Zysk na 1 akcję (earnings per share EPS) Relacja ceny do zysku na akcję (priceearnings ratio P/E) Relacja ceny do kapitałów własnych na 1 akcję Zysk netto / ogólna liczba emitowanych akcji Cena rynkowa 1 akcji / zysk na 1 akcję Cena rynkowa 1 akcji / kapitał własny na 1 akcję Stopa dywidendy Dywidenda na 1 akcję / cena rynkowa jednej akcji Stopa wypłat dywidendy Dywidenda na 1 akcję / zysk netto na 1 akcję Marża zysku na 1 akcję Cena, jaką trzeba zapłacić za jednostkę zysku przy kupnie akcji skala zdolności kapitału własnego do kreowania zysku Skala korzyści udziałowców w stosunku do ceny rynkowej akcji Skłonność spółki do przeznaczania zysku na dywidendy