Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe"

Transkrypt

1 Rynek stopy procentowej Dane ze strefy euro ponownie popchnęły wzwyż krótkoterminowe stawki pieniężne na rynku EUR. Wczorajsza reakcja na rynku stanowiła zdrową odpowiedź na poprawę średnioterminowych perspektyw strefy euro i zdjęcia presji z polityki monetarnej EBC. Dzięki wzrostom wskaźników PMI, w tym w krajach peryferyjnych strefy euro (wskaźnik PMI dla strefy euro sięgnął poziomu najwyższego od 6 miesięcy, podczas gdy indeks dla Hiszpanii zanotował wzrost do poziomu 5pb), mniej jest czynników wołających o dodatkowe dostosowania w polityce monetarnej EBC na najbliższym spotkaniu. Gospodarka europejska pozostaje jednak wrażliwa (o czym przypomina sytuacja na rynku pracy w strefie euro wciąż potwierdzająca dywergencję tendencji wśród europejskich bezrobotnych), co nie pozwoli M.Draghiemu na komfort wypuszczenia stawek pieniężnych w stronę wyższych poziomów. Dla zachowania rynków bardzo ważne będzie nastawienie prezesa EBC, który jeszcze tydzień temu oddalał wszelkie oczekiwania na wycofywanie się z polityki akomodacyjnej. Zachowanie rynku stopy w Europie było w czasie wczorajszej sesji bardzo ciekawe. Lepsze dane wyprzedzające wpłynęły na spadek spreadów IT-DE oraz ES-DE, odzwierciedlając spadek ryzyka systemowego w Europie Zachodniej. Stało się to jednak głównie za przyczyną pozytywnej odpowiedzi peryferyjnego długu a nie presji na wykresie Bunda i jest wynikiem uaktywnienia popytu na rynkach peryferyjnych po czerwcowej wyprzedaży. Rentowność Y benchmarku niemieckiego stabilizowała się w czasie poniedziałkowej sesji wykazując lekką tendencję spadkową (wskaźnik dla Niemiec obniżył się zgodnie z oczekiwaniami). Rentowności Y obligacji włoskiej i hiszpańskiej odnotowały spadek do strefy sprzed czerwca, wycofując się więc ze strefy lokalnych szczytów, które zanotowały w odpowiedzi na posiedzenie Fed 9 czerwca. Dzisiaj na rynek nadejdą bardzo ciekawe dane z realnej gospodarki USA zamówienia w przemyśle. Po wczorajszej publikacji ISM, który uplasował się powyżej 5 pkt, a jednocześnie nieco powyżej oczekiwań rynkowych (po odczycie na poziomie 9 w maju, zachowanie inwestorów było bardzo zdrowe i zgodne z tym czego chciałby FOMC). Rynki obligacji pozostały relatywnie stabilne (szczególnie cała krzywa UST wraz z długim końcem zakotwiczonym w okolicy,5%), a pozytywny impuls przeszedł w stronę rynków akcji. Z pewnością o spokojnej, ale optymistycznej reakcji rynków zdecydowała struktura wzrostu indeksu, która pomimo swojej siły pozwala ze spokojem patrzeć na ich implikacje dla polityki Fed. Co przede wszystkim zwraca uwagę, to siła wzrostu subindeksów nowych zamówień a w tym zamówień eksportowych do 5,5 z 5. Świadczy to bowiem nie tylko o poprawie kondycji sektora produkcyjnego w USA, ale również o ożywieniu poza granicami tego kraju. Biorąc pod uwagę dowody na temat słabości Chin, nie można nie pozwolić sobie na optymistyczne wnioski na temat kondycji europejskiego sektora przedsiębiorstw. Ostatecznie sub-indeks bieżącej produkcji wzrósł 5, z poziomu 8,6 w maju, a relacja nowych zamówień do zapasów dobrze wróży dalszej ścieżce produkcji. Co ratowało obligacje przed wyprzedażą, to głównie relatywna słabość sub-indeksu zatrudnienia, która pozwala ze spokojem patrzeć na najbliższe posiedzenie FOMC pod koniec lipca tym bardziej, że taki odczyt powinien przekładać się na spadek liczby zatrudnionych. Efekty sezonowe powinny pchnąć wzwyż także tę składową amerykańskiego ISM w lipcu, budując komfortowe warunki do (prawdopodobnie ograniczonego w skali) ograniczania programu skupu aktywów we wrześniu (w sierpniu podobnie jak w przypadku NBP, Fed nie organizuje posiedzenia). Jest jeszcze jeden aspekt wczorajszych danych, który warto mieć w pamięci, to siła danych o produkcji i wskazania na przyszłość wynikające z danych o zamówieniach wobec obecnego już od miesięcy de facto tematu stopniowego wycofywania się Fed z polityki ilościowej. ISM zdał egzamin, choć nie wszystkie skorelowane wskaźniki wyprzedzające potwierdzały tak duży optymizm. Dzisiejszy wieczór przynosi ponowne wystąpienie prezesa Fed NY W.Dudley a oraz J.Powella członka zarządu Fed. Ostatnio komentarze przedstawicieli FOMC miały kojący wpływ na rynek, gdyż oddalały wizję zaostrzania warunków monetarnych przez Fed. Tym razem może być podobnie, choć wrażliwość rynku stopy będzie prawdopodobnie (na te same twarze) coraz mniejsza. Pierwsze miejsca na agendzie należą obecnie do odczytów z gospodarki realnej - tych w tygodniu nie brakuje, a ich kulminacją jest piątkowy odczyt z amerykańskiego rynku pracy. Stąd też rynki bazowe pozostają w nastroju wyczekującym dając polskim czynnikom nieco miejsca na oddziaływanie. Polskie obligacji pozostały wyjątkowo stabilne; podobnie rzecz się ma na krzywej IRS. Zmiany w rentownościach wyniosły -pb. Polski rynek czeka na jednoznaczne impulsy. Pierwszy z nich będzie miał miejsce w środę podczas posiedzenia RPP. Wciąż zakładamy obniżkę stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu. Nieco lepsze dane o PMI, a w tym istotna poprawa sub-indeksu produkcji oraz nowych zamówień (w tym zamówień eksportowych to znak ważny i wpisujący się w globalny powrót gospodarek ponad kreskę ), mogłyby stanowić czynnik ograniczający skłonność do redukcji stóp procentowych, podobnie jak ostatnie osłabienie PLN. W związku z tym rynek nie daje wielkich szans na dalszy spadek stawek pieniężnych. Niemniej jednak brak obniżki mógłby silniej wpłynąć na rynku niż samo cięcie stopy referencyjnej. Cały rynek skupi uwagę na komunikacie i konferencji po decyzji. Ich wydźwięk będzie dla rynku bardzo istotny, tym bardziej że RPP zostanie zaopatrzona w lipcu w nową projekcję PKB i CPI. Wykres dnia: Normalizacja ważona warunkami gospodarczymi postępuje sty- sty-6 sty-8 sty- sty- EZ 5Y PL 5Y PL IRS 5Y EZ IRS 5Y 5,5,5,5,5,5 sty- sty-6 sty-8 sty- sty- PL-EZ 5Y PL-EZ IRS 5Y wtorek, ca roku Pozytywna reakcja krzywych peryferyjnych na dane.bundy stabilne Australijski Bank Centralny nie obniżył stopy procentowej na porannym posiedzeniu. Osłabienie AUD ma bilansować gospodarkę w średnim terminie. Z drugiej jednak strony, RBA oczekuje, że wzrost PKB pozostanie niski tym bardziej że Australia musi znaleźć nowe formy wsparcia kondycji australijskiej gospodarki realnej w obliczu osłabienia sektora kopalnianego,,,,,9,8,7,6,5,, RBA stopa oficjalna AU 5Y AUDUSD (p.oś), Bloomberg Obligacje skarbowe Aleksandra Bluj tel Polska Δ d pb Δ 5d pb Y, -,,6 Y,7 -,, 5Y,,, PL Y-Y, 5, PL-Bund Y 6,5 6,95 PL ASW Y 9-8 Rynki bazowe Δ d pb Δ 5d pb UST Y,5 -,, Bund Y,7 -,, UST-Bund Y 78 7,,5,95,9, Bloomberg, obliczenia własne, stan na.6 Strona

2 Rynek walutowy Joanna Bachert tel. 5 6 Biorąc pod uwagę zapisane w kalendarzu pozycje można oczekiwać, że przed nami tydzień pełen wrażeń. Praktycznie każdego dnia poznawać będziemy nowe dane makroekonomiczne, w międzyczasie wsłuchując się w komentarze prezesów banków centralnych obradujących w pierwszych dniach lipca. Zmienność na rynku FX będzie zatem duża, choć tydzień na szerokim rynku rozpoczął się bardzo spokojnie, lekkim umocnieniem euro wobec dolara. W poniedziałek, tuż po rozpoczęciu handlu, na rynek zaczęły napływać informacje z Europy dotyczące aktywności przemysłowej strefy euro i poszczególnych członków wspólnoty. Połączenie neutralnych danych z głównych gospodarek strefy euro ze znacznie lepszymi doniesieniami dotyczącymi krajów południa dało dość pozytywny obraz całości publikacji, wspierając wspólną walutę. Szczególnie cieszy sytuacja w Hiszpanii, gdzie wynik na poziomie 5 pkt oznacza, że czerwiec był pierwszym miesiącem od stycznia roku, w którym to kondycja hiszpańskiego sektora przemysłowego przestała się pogarszać. Pomimo wspierających danych para EUR/USD nie zdołała opuścić jednak przedziału,-, którym porusza się niemal od tygodnia. Po południu na rynek napłynęły dane z USA. Pierwszy pojawił się odczyt indeksu PMI dla przemysłu USA, który wyniósł 5,9 pkt pozostając jednak bez wpływu na nastroje. Następnie poznaliśmy indeks ISM, ale i on choć okazał się nieco lepszy od oczekiwań, pozostał bez większego wpływu na techniczny obraz rynku euro/dolara. W rezultacie we wtorek od rana kurs EUR/USD utrzymuje notowania z wczorajszego zamknięcia. To oznacza, że w obecnej chwili można oczekiwać zarówno wybicia górą (w okolice,-, USD), jak i dołem (w kierunku,8-,9 USD). Pozostaje więc czekać na impuls. Tymczasem, w poniedziałek już od rana złoty tracił względem głównych walut. Jeszcze przed południem kurs EUR/PLN wzrósł w okolice, zaś USD/PLN przełamał opór na,5. Złotego nie umocnił nawet lepszy od prognoz odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu (9, pkt). Choć sesja amerykańska przyniosła odreagowanie, para nie zdołała zejść poniżej,. Taki ruch uczyniła dopiero dzisiaj z rana. Notowania naszej waluty w tym tygodniu uzależnione będą przede wszystkim od informacji z rynków bazowych. Niemniej nie bez wpływu na wartość złotego pozostanie także wtorkowo-środowe posiedzenie RPP, w tym przede wszystkim wydźwięk komunikatu po jego zakończeniu. Rynek, podobnie jak i my, zakłada cięcie stóp o 5 pb. Inflacja wciąż znajduje się zdecydowanie poniżej celu NBP, a napływające dane nie napawają zbytnim optymizmem. Wydaje się zatem, że aż do środowej decyzji RPP oczekiwać można spokojnego handlu na złotym. Jeśli Rada obniży stopy zgodnie z oczekiwaniami PLN może lekko osłabić się, pomimo, że taka decyzja jest już zdyskontowany. Jeśli zaś Rada nie zmieni kosztu pieniądza zobaczymy zapewne znacznie silniejszy ruch aprecjacyjny w notowaniach naszej waluty. Scenariusza takiego nie można bowiem całkowicie wykluczyć. We wtorek na niezmienionym poziomie (,75%) stopy procentowe pozostawiła Australia. W obliczu silnego osłabienia dolara australijskiego w ostatnich tygodniach oraz oznak, że wcześniejsze obniżki stóp zaczynają pozytywnie wpływać na gospodarkę analitycy oczekiwali takiej decyzji. Niemniej, dolar australijski osłabił się w reakcji na komunikat banku, w którym zaznaczono, że istnieje pole do dalszych obniżek stóp i że możliwe jest dalsze osłabienie waluty. Kurs AUD/USD zbliżył się do,95. We wtorek poznamy dane na temat inflacji PPI w strefie euro. Natomiast zza oceanu napłyną publikacje dotyczące zamówień w przemyśle, zamówień na dobra bez środków transportu oraz na dobra trwałego użytku. Będą to odczyty finalne. Wieczorem po raz kolejny wypowiadać będą się zaś: członek zarządu Fed J.Powell oraz prezes oddziału z Nowego Jorku W.Dudley. Czy i tym razem uspokoją rynki oddalając perspektywę szybkiego zakończenia QE w USA? Jest takie prawdopodobieństwo. Bank Australii pozostawił stopy procentowe bez zmian, na poziomie,75% dla stawki rynkowej. Niemniej, dolar australijski osłabił się w reakcji na komunikat banku, w którym zaznaczono, że istnieje pole do dalszych obniżek stóp i że możliwe jest dalsze osłabienie waluty. Kurs AUD/USD zbliżył się do,95. Źródło: Bloomberg Wykres dnia: Pomimo dobrych danych euro/dolar pozostaje w konsolidacji pomiędzy,-,. Notowania kursów Δ d % Δ 5d % EUR/PLN,,5,5 USD/PLN, -,, CHF/PLN,5 -, -,8 EUR/USD,,7 -,57 EUR/CHF,,8,87 Indeks DXY 8,6 -,6,8 - stan na.7 Źródło: Bloomberg Strona ca

3 cze cze 7 cze cze cze 6 cze 9 cze cze Y Y Y Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y Y lip x x5 x6 x7 5x8 6x9 8x 9x Dziennik Rynkowy Pozostałe informacje rynkowe stopa procentowa Notowania skarbowych papierów wartościowych (SPW) stan na.7 Y 5Y Y Y 5Y Y Y 5Y Y Polska,,7, USA,6,,5 Niemcy,,765,7 Δ d pb -, -,, Δ d pb -, -, -, Δ d pb -, -, -, Δ 5d pb,6,, Δ 5d pb,,, Δ 5d pb -, -,, Notowania kontraktów IRS stan na.7 Y 5Y Y Y 5Y Y Y 5Y Y Polska,,79, USA,5,58,7 Niemcy,6,5, Δ d pb,,, Δ d pb -, -, -, Δ d pb, -, -, Δ 5d pb,,6,9 Δ 5d pb,,7, Δ 5d pb, -,,,7,8,9 Polski rynek stopy procentowej ,9,8,7 - Krzywa kontraktów FRA -,9,8,7 Krzywa WIBOR - stan na.7., -5, -,, Y Y Y 5Y 8Y Y -,6-5,6 ON TN SW W M M 6M 9M Y -5, SPW IRS (%, l. oś) ASW (pb, p. oś) zmiana dzienna (pb, p. oś) -7- (%, l.oś) Dzienna zmiana WIBOR (pb, p. o.) Wibor (%, l.oś.) LIBOR/EURIBOR (%) stan na.7 Główne stopy procentowe Ryzyko kredytowe pkt Δ d % Δ 5d % Tenor USD EURIBOR CHF USA,-,5% CDS 5Y Polska 97,85-6,6-9,57 W,67,9 -,5 Strefa euro,5% SOVXCE CEEMEA,,5-7,9 M,958, -, Japonia,-,% SOVXWE West. Europe 9,98, -,68 M,7,,9 UK,5% itraxx Crossover 57-8, -5,6 6M,,,8 Szwajcaria,5% Euro Itraxx SF 5Y 6,8 -,9-7,9 FRA X,,7, Polska,75% Euribor OIS spread,,, FRA X6,,9, Węgry 5,% USD Libor OIS spread,66,,,98 Krzywe dochodowości,7 6, Krzywe IRS 5 Wycena kontraktów CDS 6,8,6,5,,, 8 - -,7 Bund Y (%, l. oś),65 US Treasury Y (%, p. oś), IRS USD (%) IRS EUR (%) IRS PLN (%) ` 7 ES DE PL UK IT CDS 5Y zmiana tygodniowa -6-8 Strona ca

4 cze cze cze 7 cze cze cze 9 cze cze cze cze 7 cze cze cze 9 cze cze cze cze 7 cze cze cze 9 cze cze 7 cze lip cze 7 cze lip cze 7 cze lip Dziennik Rynkowy Pozostałe informacje rynkowe waluty, akcje, surowce Para walutowa bid dnia offer dnia Notowania kursów walut w NBP Prognozy walutowe BSR* EUR/PLN,,6 EUR, Q Q USD/PLN,8,6 USD, EUR/PLN,5,5 CHF/PLN,98,5 CHF,55 USD/PLN,,7 EUR/USD,,7 GBP 5,58 CHF/PLN,5,5 EUR/CHF,9,8 CZK,666 EUR/USD,8,5 USD/JPY 99,6 99,87 RUB, * - prognoza z dnia 7 VI r., NBP stan na.7 EUR/USD,9 EUR/PLN,75 USD/PLN,7,,5,,,5,9,95,85,5 9,5 EUR/USD - zmienność implikowana 8, DXY - indeks dolarowy 5 Notowania surowców 7 9, M 6M 8,9 8,5 8, 8,5 8, złoto (l. oś) ropa (p. oś) Źródło: Reuters, Bloomberg, CME Rynek akcji pkt Δ d % Δ 5d % Rynek towarowy pkt Δ d % Δ 5d % WIG 769,5 -, ThomsonReuters/Jefferies CRB 77,9,8,5 Euro Stoxx 6 88,,5,58 Baltic Dry 79,, MSCI EM Europe,,,98 Ropa Brent (USD),9,9,8 S&P 5 65,5,66 Miedź (USD) 9 7,7, VIX 6,7 -,9-8,6 Złoto (USD) 59,5 -,6 Źródło: Reuters, Bloomberg - stan na.7 KALENDARIUM NAJWAŻNIEJSZYCH WYDARZEŃ W KRAJU I NA ŚWIECIE na dzień ca roku. Wydarzenie Godzina publikacji Kraj Ostatnie dane Prognoza rynkowa Zamówienia na dobra trwałego użytku (maj) 6: USA,6% m/m,6% m/m Zamówienia w przemyśle (maj) 6: USA,%,% Źródło: Reuters, PAP, Bloomberg Strona ca

5 BIURO STRATEGII RYNKOWYCH PKO Bank Polski S.A. ul. Puławska 5, -55 Warszawa tel. () fax () 5 76 Dyrektor Biura Mariusz Adamiak, CFA () 58 9 Rynek Stopy Procentowej Aleksandra Bluj () Mirosław Budzicki () Rynek Walutowy Joanna Bachert () 5 6 Jarosław Kosaty () Analizy Ilościowe Artur Płuska () DEPARTAMENT SKARBU Zespół Klienta Strategicznego: () 5 76 () Zespół Klienta Korporacyjnego: () () Zespół Klienta Detalicznego: () () 5 76 Instytucje finansowe: () () Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia kwietnia 96 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska 5, -55 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS 68; NIP: , REGON: 6986; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) 5 PLN. Strona 5 ca

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe rwca 215 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja przyniosła wzrost rentowności obligacji skarbowych.

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe Dziennik Rynkowy rwca 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Koniec tygodnia przyniósł powrót rentowności obligacji na rynkach bazowych do poziomów

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe a 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Po mniej obfitym w dane poniedziałku i wtorku, w środę mieliśmy do czynienia z większą liczbą publikacji

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC

RAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC EUR/PLN W ŚWIETLE BIEŻĄCEJ POLITYKI EBC Luzowanie ilościowe w strefie euro jak dotąd sprzyjało aprecjacji złotego wobec wspólnej waluty. Pomimo chwilowego rozczarowania rynków finansowych skromną skalą

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe dziernika 2014 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl RPP obniżyła stopę referencyjną o 50 pb, czyli zgodnie ze scenariuszem, który wcześniej dyskontował

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe eśnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Słabsze od oczekiwań dane na temat produkcji przemysłowej w Chinach nie wpłynęły na poziomy otwarcia

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, ca 213 roku Rynek stopy procentowej Dzisiejszy kalendarz jest relatywnie mało atrakcyjny. To kolejny tydzień będzie szarpał emocjami, tym bardziej, że wiele wskazuje na to, iż dane na temat zatrudnienia

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe ego 2015 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynki@pkobp.pl W czwartek dochodowości długu wystartowały z niższych poziomów, po tym jak łagodniejsza niż sugerowały

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe a 2015 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 87 9 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła wyraźny wzrost rentowności obligacji skarbowych. Spadki

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Spodziewamy się, że rentowność OK0116 wyniesie 3,07%, DS1023 4,28%, a cena IZ0823 zostanie ustalona blisko 105,15 PLN; Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe poniedziałek, ego 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Gorsze niż oczekiwano dane o zatrudnieniu w USA (non-farm payrolls wyniosły 113 tys., wobec

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, cznia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Czwartek zakończył się spadkami dochodowości na rynkach bazowych, w przypadku papierów amerykańskich

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Gorsze dane o wymianie towarowej z Chin oraz środowa publikacja minutes z USA zdominowały w czwartek

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2015 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynki@pkobp.pl Początek tygodnia przyniósł lepsze niż oczekiwano dane z europejskiego sektora przemysłowego (produkcja

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe topada 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Wtorek był względnie stabilny na niemieckim rynku długu, rentowności DE wahały się między 0,78%, a

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe ego 2015 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 7 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl W poniedziałek na rynku stopy procentowej widać było silną przecenę obligacji skarbowych na całej długości

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2015 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Środowa sesja przyniosła silną przecenę polskich obligacji skarbowych widoczną przede wszystkim na

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 20 lipca 2017

Dziennik rynkowy 20 lipca 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku stopy procentowej publikacja danych produkcyjno-sprzedażowych została odebrana neutralnie. Wyniki potwierdziły dotychczasową ocenę trendów makroekonomicznych.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe 3 marca 205 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 52 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na rynku stopy procentowej czwartkowa sesja przyniosła kontynuację spadków rentowności zarówno na

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK0717 i PS0420 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe 5 maja 015 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 51 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian rentowności. Neutralnie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Doniesienia o wzroście napięcia na Ukrainie przez cały piątek spychały w dół dochodowości DE10Y oraz

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Wtorek przyniósł zahamowanie spadków rentowności na rynkach bazowych. Przyczyną był brak nowych złych

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe dnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Kolejna porcja słabych danych z Eurostrefy (produkcja przemysłowa we Włoszech spadła o 3,0% r/r, wobec

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe eśnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 61 66 miroslaw.budzickii@pkobp.pl Na globalnym rynku stopy procentowej kolejny dzień obserwować można było wyraźne wzrosty rentowności.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe rwca 2015 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Wtorek nie przyniósł korekty na bazowych rynkach długu. Słabsze dane inflacyjne z Chin nie były w stanie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe poniedziałek, ca 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Wobec braku publikacji ważniejszych danych makroekonomicznych bazowe rynki długu pozostawały

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych WYCENY OBLIGACJI IZ DYSKONTUJĄ WZROST CPI, ALE SĄ WCIĄŻ ATRAKCYJNE W lipcowym raporcie specjalnym postawiliśmy tezę, że obligacje serii IZ nie w pełni dyskontują ryzyko przyszłego wzrostu inflacji. Proponowaliśmy

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych STRATEGIE INWESTYCYJNE NA MARZEC 2014 R. Sprzedaj DS1023 Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 Sprzedaj spread: IRS 2Y10Y Horyzont inwestycyjny: III 2014 r. SPW Bieżące

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe rwca 2014 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 521 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Na początku piątkowej sesji GUS opublikował dane nt. PKB w I kw. 2014 r., które ostatecznie okazały

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe dnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Przez cały piątek rentowności niemieckich obligacji wahały się w niewielkim zakresie, prawie nie reagując

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe ca 2 roku Rynek stopy procentowej Mirosław Budzicki tel. 22 2 87 94 miroslaw.budzicki@pkobp.pl Zgodnie z zapowiedziami EBC w poniedziałek rozpoczął skup aktywów finansowych na rynku wtórnym (ma to być

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 7 lutego 2017

Dziennik rynkowy 7 lutego 2017 Dziennik rynkowy 7 lutego 017 Rynek stopy procentowej Pierwsze dni lutego przynoszą silniejsze odreagowanie na rynku stopy procentowej. Wsparcie dla polskich skarbowych papierów wartościowych dają zarówno

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe poniedziałek, ego 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Piątek nie przyniósł istotnego uspokojenia na rynku długu. Rentowności papierów na rynkach

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS721, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t:

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 6 kwietnia 2017

Dziennik rynkowy 6 kwietnia 2017 Rynek stopy procentowej Na krajowym rynku w środę spadki rentowności obligacji skarbowych zostały powstrzymane, a przed konferencją prasową Rady Polityki Pieniężnej widać było nawet lekką sprzedaży naszych

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy Stan rynku na 16 maja 2014 roku poniedziałek, 19 maja 2014 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 6 878,00 1,8% -3,9% -6,6% -4,5% Aluminium (USD/t) ** 1 756,50 0,3% 1,4% -2,1% -4,6% Kęsy stalowe (USD/t)

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy Stan rynku na 28 lutego 2014 roku poniedziałek, 3 marca 2014 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 7 017,00-1,9% 0,0% -4,7% -10,8% Aluminium (USD/t) ** 1 750,75-1,1% -0,1% -2,5% -13,0% Kęsy stalowe

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 24 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 24 stycznia 2017 3 mar 7 kwi 21 kwi 5 maj 25 maj 9 cze 7 lip 28 lip 18 sie 1 wrz 6 paź 21 paź 17 lis 5 sty Rynek stopy procentowej Rentowności obligacji skarbowych w Polsce mocno spadły podczas poniedziałkowej sesji wspierane

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, ca 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Czwartkowy poranek przyniósł wzrosty dochodowości niemieckich papierów o 5 pb. w reakcji na konferencję

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY CZK/PLN Do końca 2013 roku złoty silniejszy względem korony.

RAPORT SPECJALNY CZK/PLN Do końca 2013 roku złoty silniejszy względem korony. CZK/PLN DO KOŃCA 2013 ROKU ZŁOTY SILNIEJSZY WZGLĘDEM KORONY Opracowany przez nas behawioralny model realnego kursu CZK/PLN wskazuje na aprecjację kursu złotego względem czeskiej korony do końca 2013 roku.

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 7 lipca 2017

Dziennik rynkowy 7 lipca 2017 Rynek stopy procentowej Na lokalnym rynku stopy procentowej podczas czwartkowej sesji doszło do silnych wzrostów rentowności obligacji skarbowych. Powodów przeceny polskich papierów należy upatrywać przede

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe eśnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Przez cały wtorek mieliśmy do czynienia z korektą na bazowych rynkach papierów skarbowych. Była ona

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 9 lutego 2017

Dziennik rynkowy 9 lutego 2017 Rynek stopy procentowej Zgodnie z oczekiwaniami posiedzenie RPP wsparło krajowy rynek stopy procentowej. Mimo, że Rada zdecydowała się utrzymać stopy bez zmian, to jednak w uzasadnieniu decyzji podczas

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Rubel pod presją ropy i dolara do końca 2016 roku

RAPORT SPECJALNY Rubel pod presją ropy i dolara do końca 2016 roku RUBEL POD PRESJĄ ROPY I DOLARA DO KOŃCA 2016 ROKU Rubel należy do koszyka walut rynków wschodzących przez co zmiany jego kursu w przeważającym stopniu zależą od tego w jakiej kondycji makroekonomicznej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe rwca 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Czwartek upłynął pod znakiem zniżek rentowności obligacji niemieckich oraz amerykańskich. W przypadku

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 11 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 11 stycznia 2017 Rynek stopy procentowej Wtorek przyniósł gwałtowny spadek rentowności polskich obligacji skarbowych. Mimo pozornego braku bezpośrednich impulsów wskazać można kilka czynników, które przyczyniły się do

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 8 marca 2017

Dziennik rynkowy 8 marca 2017 1x x5 3x x7 5x8 x9 7x10 8x11 9x1 1x15 15x18 18x1 1x Dziennik rynkowy 8 marca 017 Rynek stopy procentowej Wtorkowa sesja przyniosła jedynie nieznaczne zmiany rentowności polskich obligacji skarbowych. Stabilizacji

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy poniedziałek, 4 listopada 2013 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 7 244,50 0,8% 3,5% -8,6% -6,2% Aluminium (USD/t) ** 1 836,00-2,2% 1,8% -11,4% -3,6% Kęsy stalowe (USD/t) ** 245,00 4,7% 57,1%

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy Stan rynku na 14 marca 2014 roku poniedziałek, 17 marca 2014 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 6 476,00-4,6% -10,8% -12,1% -16,7% Aluminium (USD/t) ** 1 729,50-1,6% -3,3% -3,6% -11,5% Kęsy stalowe

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych STRATEGIE INWESTYCYJNE NA LUTY 2014 R. Kupuj DS1023 Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 Kupuj WZ0121 Horyzont inwestycyjny: II 2014 r. SPW Bieżące kwotowania Poziomy

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe topada 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Niespodziewana decyzja BoJ o zwiększeniu skali zakupów papierów dłużnych z 60-70 do 80 bln jenów oraz

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe Rynek stopy procentowej Pogoń za słoneczną pogodą i rosnące emocje przed weekendowymi spotkaniami Ligi Światowej pchnęły moje myśli w wycieczkę marzeń do słonecznej Brazylii. A tam? Brazylijski rząd usuwa

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów wyemituje w czwartek obligacje skarbowe serii WZ0124, DS0725 i WS0428. Wartość podaży ustalono na 3-5 mld PLN; Dr Mirosław Budzicki Starszy strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

Tygodnik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Tygodnik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, etnia 22 roku Rynek stopy procentowej Rynki bazowe Globalny rynek nie ustrzegł się zmienności w kończącym się tygodniu, co ma swoje jednoznaczne przełożenie na wykresach podstawowych dla oceny

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 8 lutego 2017

Dziennik rynkowy 8 lutego 2017 Rynek stopy procentowej Ostatnie dni przyniosły wyraźne spadki rentowności obligacji skarbowych na globalnym rynku, z kolei wtorkowa sesja lekką realizację zysków. Polski rynek, tak jak dotychczas, poruszał

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny

Biuletyn dzienny WALUTY, ZŁOTO, ROPA Ogromne umocnienie franka po decyzji Banku Szwajcarii EUR/USD - W środę kurs spadł do nowego dna na poziomie 1.1730 USD, po godzinie 10-tej doszło do odbicia. Po powrocie powyżej dna

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 23 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 23 stycznia 2017 Rynek stopy procentowej Piątek minął przede wszystkim w oczekiwaniu na inauguracyjne wystąpienie Donalda Trumpa w roli prezydenta USA. To wystąpienie miało mieć nie tylko wpływ na przyszłe losy wielu Amerykanów,

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 17-24.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Stopa bezrobocia rejestrowanego (dane GUS) Stopa bezrobocia rejestrowanego na koniec stycznia br. ukształtowała się na poziomie 8,6 % (tj.

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 9 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 9 stycznia 2017 - - - - 6-7- 9- - -6-6 -6-6 6-6 7-6 9-6 -6-7 Dziennik rynkowy 9 stycznia 7 Rynek stopy procentowej Minutes z grudniowego posiedzenia FOMC pokazały, że władze monetarne zgadzają się z wcześniejszymi rynkowymi

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 6 lutego 2017

Dziennik rynkowy 6 lutego 2017 1x4 2x5 3x6 4x7 5x8 6x9 7x10 8x11 9x12 12x15 15x18 18x21 21x24 Rynek stopy procentowej Ostatni tydzień na rynku stopy procentowej zakończył się silnym spadkiem rentowności obligacji skarbowych. Zmiany

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 10 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 10 stycznia 2017 Dziennik rynkowy stycznia 7 Rynek stopy procentowej Poniedziałek, po powrocie inwestorów z przedłużonego weekendu przyniósł początkowe osłabienie notowań polskich papierów skarbowych podążających za trendami

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 13 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 13 stycznia 2017 Rynek stopy procentowej Rentowności obligacji na rynkach bazowych spadły w czwartek za czym przemawiał silny popyt na ostatnich przetargach tamtejszych papierów skarbowych. Podczas swojej konferencji D.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe środa, eśnia 212 roku Rynek stopy procentowej Nie chcę podchodzić do sprawy dogmatycznie, ani kierować uwagi w stronę analizy filozoficznej, ale bieżąca obserwacja zachowań inwestorów rynkowych prowadzi

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Wydarzeniem dnia na rynku międzynarodowym były decyzje ECB oraz Banku Anglii odnośnie stóp procentowych. Decyzje władz monetarnych okazały się być zgodne z oczekiwaniami rynku i ECB pozostawił stopy procentowe

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 21 czerwca 2017

Dziennik rynkowy 21 czerwca 2017 Rynek stopy procentowej Miniony dzień na rynku stopy procentowej nie obfitował w istotne zmiany cen. Rentowności obligacji oscylowały wokół poziomów z piątkowego zamknięcia, nadal znajdując się pod wpływem

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 16 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 16 stycznia 2017 01-2014 07-2014 01-2015 07-2015 01-2016 07-2016 01-2017 Dziennik rynkowy 1cznia 2017 Rynek stopy procentowej Piątek na polskim rynku stopy procentowej przebiegał w oczekiwaniu na decyzje agencji ratingowych

Bardziej szczegółowo

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r.

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. Michał Wojciechowski Analityk Rynków Finansowych tel. 071 79 59 026 e-mail: mwojciechowski@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. WYDARZENIA NA ŚWIECIE Rynek zagraniczny. W pierwszej części

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 1 lutego 2017

Dziennik rynkowy 1 lutego 2017 mar-15 kwi-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 wrz-15 paź-15 lis-15 gru-15 sty-16 lut-16 mar-16 kwi-16 maj-16 cze-16 lip-16 sie-16 wrz-16 paź-16 lis-16 gru-16 Dziennik rynkowy 1 lutego 217 Rynek stopy procentowej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe Rynek stopy procentowej wtorek, ca 3 roku Otwarcie bieżącego tygodnia okazało się dość stabilne. Oczekiwanie na kluczowe dla rynku impulsy nie pozwalało na dużą zmienność na szerokim rynku finansowym.

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 20 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 20 stycznia 2017 Rynek stopy procentowej Czwartek przyniósł silne wzrosty rentowności na rynku stopy procentowej. Powodów spadku cen obligacji należy szukać przede wszystkim w wydarzeniach w Stanach Zjednoczonych, jednak

Bardziej szczegółowo

Raport dzienny FX. czwartek, 12 grudnia 2013 r. Wyhamowanie wzrostu na EUR/USD. W centrum uwagi: 1,38 barierą dla EUR/USD

Raport dzienny FX. czwartek, 12 grudnia 2013 r. Wyhamowanie wzrostu na EUR/USD. W centrum uwagi: 1,38 barierą dla EUR/USD Raport dzienny FX czwartek, 12 grudnia 2013 r. Wyhamowanie wzrostu na EUR/USD W centrum uwagi: Dorota Sierakowska Analityk e-mail: d.sierakowska@bossa.pl 1,38 barierą dla EUR/USD Jen pozostaje słaby Długoterminowe

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe WZ12 i PS421 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 07-14.07.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Prognozy gospodarcze dla Polski wyniki ankiety NBP NBP opublikował wyniki ankiety makroekonomicznej, którą przeprowadzono w okresie od

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, ca 2013 roku Rynek stopy procentowej Polski benchmark 10-letni bezzwłocznie tuż po otwarciu sesji podążył za niemiecką siostrą, która drogę na południe otworzyła mu jeszcze w czasie poprzedniej

Bardziej szczegółowo

DZIENNY KOMENTARZ RYNKOWY

DZIENNY KOMENTARZ RYNKOWY Czwartek, 1 kwietnia 11r. DZIENNY KOMENTARZ RYNKOWY I. RYNEK STOPY PROCENTOWEJ Stopa lombardowa: 5,5% Stopa referencyjna:,% Depozyt w NBP:,5% - -6 Dzienna zmiana stawek WIBOR - stan na dzień 1//11r. ON

Bardziej szczegółowo

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych

Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych Piątkowa sesja zakończyła się kolejnymi wzrostami. W dniu dzisiejszym miała miejsce publikacja rachunku obrotów bieżących w Eurolandzie, które wyniosły 2,7 mld EURO wobec prognozy 2,2 mld EURO. Miało to

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych OBLIGACJE SERII WZ Z POTENCJAŁEM DO WZROSTU CEN Nasza analiza sygnalizuje, że obligacje skarbowe serii WZ mają wysoką premię ponad stawkę referencyjną WIBOR6M, która powinna w najbliższych miesiącach obniżyć

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe środa, ca 2012 roku Rynek stopy procentowej Z 7 punktów spreadu między 5- a 10-letnią obligacją hiszpańską w poniedziałek, zrobiło się 8 punktów na otwarciu tyle że odwróconych. 5-letnia hiszpanka wyprzedziła

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 czerwca 2012 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 8,10 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Decyzja w sprawie stóp procentowych Wskaźnik IX 2012 VIII 2013 IX 2013 Referencyjna stopa NBP 4,75 % 2,50 % 2,50 % Rada Polityki Pieniężnej utrzymała

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe etnia 2014 roku Rynek stopy procentowej Konrad Soszyński tel. 22 521 61 66 konrad.soszynski@pkobp.pl Ubogi kalendarz makro i brak przełomowych wieści z Ukrainy stopniowo podnosiły rentowności DE w trakcie

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 23-30.06.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Indeks PMI Markit Według danych opublikowanych przez Markit w godzinach porannych w poniedziałek (3 lipca), indeks PMI dla polskiego sektora

Bardziej szczegółowo

CitiWeekly. RPP i EBC bez zmiany polityki. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. Polska. 5 maja stron

CitiWeekly. RPP i EBC bez zmiany polityki. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. Polska. 5 maja stron Polska Gospodarka i Rynki Finansowe 5 maja 2014 5 stron CitiWeekly RPP i EBC bez zmiany polityki Oczekujemy, że na majowym posiedzeniu RPP nie zmieni parametrów polityki pieniężnej. Jednocześnie nie spodziewamy

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) Dzisiejszy dzień na krajowym rynku walutowym przebiega w miarę spokojnie, choć przeważa presja wzrostu wartości złotego, co jest niejako pochodną zachowania się

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 17 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 17 stycznia 2017 Dziennik rynkowy 17 stycznia 217 Rynek stopy procentowej Początek tygodnia przyniósł odreagowanie na polskim rynku długu, a głównym czynnikiem kierującym spadkiem rentowności były piątkowe decyzje agencji

Bardziej szczegółowo

Dziennik rynkowy 12 stycznia 2017

Dziennik rynkowy 12 stycznia 2017 Rynek stopy procentowej Środowa sesja przyniosła dalszy spadek rentowności obligacji skarbowych na całej długości krzywej. Podobnie jak podczas sesji wtorkowej i tym razem w pierwszej części dnia krajowemu

Bardziej szczegółowo

CitiWeekly. Rynek skupi uwagę na zatrudnieniu w USA. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 31 sierpnia 2015 r.

CitiWeekly. Rynek skupi uwagę na zatrudnieniu w USA. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut. 31 sierpnia 2015 r. Gospodarka i Rynki Finansowe 31 sierpnia 2015 r. 6 stron CitiWeekly Rynek skupi uwagę na zatrudnieniu w USA Biorąc pod uwagę oczekiwany przez nas wzrost inflacji i wciąż wysoki wzrost gospodarczy w 2016

Bardziej szczegółowo

Tygodnik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Tygodnik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe piątek, topada 212 roku Rynek stopy procentowej Dla Polski w tym tygodniu liczyła się tylko Rada Polityki Pieniężnej, która (wreszcie) rozpoczęła cykl obniżek stóp procentowych. Na rynku utrzymuje się

Bardziej szczegółowo

Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008

Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008 Tygodniowy Komentarz Rynkowy 16 maja 2008 Zagraniczne rynki finansowe Rynek walutowy EURUSD W perspektywie całego tygodnia dolar zanotował stratę o 1.5 centa. Amerykańska waluta traciła wyraźnie w poniedziałek

Bardziej szczegółowo

Podsumowanie tygodnia

Podsumowanie tygodnia WIG na nowym tegorocznym szczycie, słaby dolar USA (kontrakty S&P500) początek tygodnia może przynieść odbicie pod opór w rejonie 1700-1705pkt. Potem oczekuję na kolejną falę spadków i to może zakończyć

Bardziej szczegółowo

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe

Dziennik Rynkowy Analizy i Strategie Rynkowe wtorek, dnia 212 roku Rynek stopy procentowej Po tym jak rynek finansowy silnie zareagował na doniesienia z Włoch, gdzie S.Berlusconi wycofał swoje poparcie dla M.Montiego doprowadzając go do ostateczności

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 05.02.2015

Biuletyn dzienny 05.02.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - odbicie, ropa mocno w dół EUR/USD - W środę kurs euro spadał, przebite zostało ważne wsparcie na poziomie 1.14 USD, dzienne dno wypadło w końcówce sesji na poziomie zaledwie

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 26 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo