Moje Fundusze. Moje Fundusze. na pewnych. fundamentach. inwestycje oparte. biuletyn inwestora

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Moje Fundusze. Moje Fundusze. na pewnych. fundamentach. inwestycje oparte. biuletyn inwestora"

Transkrypt

1 Moje Fundusze Nr 3 (4) 2008 Moje Fundusze KWARTALNIK promocyjno-informacyjny biuletyn inwestora Szanowni Państwo! Rozpoczęła się jesień. Podczas dłuższych wieczorów na pewno pojawi się okazja, by sięgnąć po kolejny numer Moich Funduszy, który z przyjemnością Państwu przedstawiam. W biuletynie prezentujemy sprawdzony sposób wyboru akcji do portfela inwestycyjnego, stosowany przez zarządzających Funduszami Arka. Analiza fundamentalna bo o niej mowa polega na wycenie akcji przez pryzmat biznesu, jaki prowadzi spółka oraz wartości jej majątku. Przy tym ważna jest nie tylko sytuacja wewnętrzna spółki, ale też całe otoczenie, w jakim firma działa. O trudnej drodze analizy fundamentalnej oraz jej przewadze nad analizą techniczną piszemy w artykule Inwestycja oparta na pewnych fundamentach. W ostatnim czasie docierają do mnie pytania Klientów, czy i kiedy powinni dokonywać inwestycji w czasie bessy. W poprzednim biuletynie mówiliśmy o cierpliwości najlepszym lekarstwie na spadki. Teraz radzimy, w jak sposób warto rozpocząć inwestycję w niepewnych czasach. Sposobem pozwalającym osiągać najlepsze wyniki w takiej sytuacji są zakupy na raty. O szczegółach przeczytają Państwo na łamach naszego biuletynu. Z dużą satysfakcją informuję także, że ostatnią fazę testów przechodzi nowa usługa Arka Online, która umożliwi Państwu inwestowanie w fundusze Arka za pośrednictwem Internetu. Więcej informacji w tym numerze. inwestycje oparte na pewnych fundamentach Zachęcam do lektury naszego biuletynu! Jacek Dembiński Dyrektor Sprzedaży Indywidualnej BZ WBK AIB TFI S.A. W NUMERZE: Inwestycje oparte na pewnych fundamentach...2 Arka na wyciągnięcie ręki...4 Zakupy na raty? Czemu nie!...6 Wybór akcji do portfela inwestycyjnego to prawdziwa sztuka. Wymaga ona dogłębnej analizy wielu szczegółowych informacji o spółce, branży i gospodarce. czytaj na str. 2

2 Analiza fundamentalna IDEA INWESTOWANIA W AKCJE JEST BANALNIE PROSTA NALEŻY INWESTOWAĆ W TE AKCJE, KTÓRYCH WARTOŚĆ BĘDZIE ROSŁA. I NA TYM PROSTOTA SIĘ KOŃCZY. inwestycje oparte NA pewnych fundamentach Inwestycję w akcje możemy uznać za udaną, jeśli od momentu kupna akcji do momentu sprzedaży ich cena odpowiednio wzrosła. Cała sztuka sprowadza się więc do wyszukania tych akcji, których cena wzrośnie. Aby znaleźć takie akcje, inwestorzy zwykle wykorzystują dwie metody: analizę techniczną lub analizę fundamentalną. Wykres prawdę ci powie? Analiza techniczna wychodzi z założenia, że historia lubi się powtarzać. A ściślej że ceny akcji często zmieniają się według pewnych schematów. Podstawą analizy technicznej jest gruntowna analiza historycznych notowań akcji, indeksów itd. Na podstawie podobieństw bieżącego zachowania notowań do sytuacji w przeszłości inwestor posługujący się analizą techniczną stara się prognozować przyszłą cenę akcji. Niewątpliwym plusem analizy technicznej jest to, że wykorzystuje ona łatwo dostępne dane (notowania). Dodatkowo, jest też dość atrakcyjna wizualnie: znakomita większość analiz opiera się na wykresach. Stąd też zwolennicy tej metody bywają nazywani czartystami (od angielskiego słowa chart wykres). Niewątpliwym minusem fakt, że prognoza ceny akcji dokonana na podstawie analizy technicznej jest kompletnie oderwana od sytuacji ekonomicznej i rynkowej spółki. Nawet najbardziej wnikliwa analiza samych tylko notowań nie ustrzeże nas przed zainwestowaniem w spółkę, która działa na wypalającym się rynku. Nie ostrzeże nas przed niekorzystnymi zmianami w prawie, utrudniającymi działalność spółki. Nie zniechęci do inwestycji w przedsiębiorstwo z niekompetentnym zarządem. Ale też nie pozwoli dostrzec firmy, która dzięki ambitnej strategii, znakomitemu modelowi biznesowemu i zdeterminowanemu zarządowi, będzie sukcesywnie zwiększać swoją wartość giełdową. Proste założenie trudna realizacja Dostrzeganie i ocena tego typu zjawisk to domena analizy fundamentalnej. 2

3 Analizy, która w swoich założeniach jest bardzo prosta wartość przedsiębiorstwa (a więc w efekcie akcji) jest ustalana po wnikliwym zbadaniu istotnych aspektów działalności samego przedsiębiorstwa oraz otoczenia, w którym funkcjonuje. Jeśli bieżąca cena akcji jest odpowiednio niższa od wyceny ustalonej w oparciu o analizę fundamentalną to sygnał, że warto zainwestować w spółkę. Ważne jest otoczenie Jednak liczby to nie wszystko. Wiele informacji, mogących mieć ogromne znaczenie dla prognozowania opłacalności inwestycji w daną spółkę, ma niewymierny, bardziej miękki charakter. Żadna ze spółek giełdowych nie funkcjonuje w ekonomicznej próżni. To, czy sytuacja zewnętrzna jest sprzyjająca dla spółki, może mieć kapitalne znaczenie z punktu widzenia inwestora. Liczba czynników, jakie należy wziąć pod uwagę, jest ogromna, dlatego też powstały narzędzia i techniki systematyzujące analizę otoczenia. Jednym ze szczególnie ważnych dla nas narzędzi jest analiza tzw. pięciu sił Portera. Model Portera pozwala uporządkować informacje o sile konkurencji w danej branży i na tej podstawie ocenić jej atrakcyjność mówi Szymon Borawski-Reks, zarządzający Funduszami Arka. W modelu tym analizowane są takie czynniki, jak: siła przetargowa nabywców, dostawców, siła konkurencji wewnątrz branży, groźba wejścia na rynek nowych graczy czy wreszcie ryzyko pojawienia się produktów substytucyjnych. Oczywiście model Portera jest tylko schematem. Aby wyciągnąć z niego informacje istotne dla inwestora, potrzebna jest dogłębna znajomość danej branży dodaje zarządzający. Dla przykładu Jednak narzędzia, których używa się w analizie fundamentalnej, już tak proste nie są. Sama ilość czynników, jakie należy wziąć pod uwagę, przystępując do analizy fundamentalnej, może przyprawić o zawrót głowy. Dodatkowo analiza fundamentalna wymaga nie tylko ogromnej wiedzy teoretycznej, ale także znakomitej orientacji w bieżącej sytuacji gospodarczej, politycznej czy prawnej. Często potrzebna jest również głęboka znajomość i zrozumienie specyfiki branży, w której działa analizowana spółka. Nie ma ekonomii bez liczb Jednym z podstawowych narzędzi analizy fundamentalnej jest analiza wskaźnikowa. Dzięki niej informacje zawarte w opasłych tomach sprawozdań finansowych przetwarzane są na serię syntetycznych wskaźników, opisujących kondycję finansową i ekonomiczną firmy. Jednak obliczenie wskaźników to tylko część zadania. Kolejnym etapem jest ich interpretacja. Na tym etapie oprócz umiejętności czysto matematycznych ogromną rolę zaczyna grać doświadczenie i znajomość branży. I tak na przykład wysoka wartość wskaźnika bieżącej płynności spółki (czyli w pewnym uproszczeniu: duża ilość gotówki w firmowej kasie) może świadczyć o odpowiedzialnej polityce kredytowej, ale też może sugerować, że firma nie potrafi efektywnie zagospodarować nadwyżek finansowych. Wskaźnik rotacji zapasów na poziomie 30 dni może być świetnym wynikiem dla producenta AGD, ale niekoniecznie dla producenta soków owocowych. Wysoki wskaźnik rotacji personelu może być charakterystyczny dla branży, ale może też być symptomem kłopotów kadrowych. ryzyko pojawienia się nowych, liczących się konkurentów zależy m.in. od: istniejących barier prawnych, ewentualnej ochrony patentowej, wysokości nakładów finansowych niezbędnych do wejścia na rynek, dostępu do sieci dystrybucji czy siły marek funkcjonujących na danym rynku. Znajomość tych czynników dostarcza wskazówek, na podstawie których zarządzający może podjąć decyzję o zainwestowaniu w spółkę już działającą w branży lub dopiero szykującą się do wejścia na rynek. ale przede wszystkim ludzie Wnioski z analizy pięciu sił Portera to tylko niektóre z wielu elementów układanki, jaką jest analiza otoczenia spółki. Sprzyjające lub niesprzyjające otoczenie to jednak jedna strona medalu drugą jest to, jak efektywnie spółka wykorzystuje i będzie wykorzystywać pojawiające się szanse oraz omija zagrożenia jakim dysponuje potencjałem, jakim knowhow, jakimi technologiami. I co chyba najważniejsze jacy tworzą ją ludzie. Do tego właśnie aspektu specjaliści zarządzający Funduszami Arka przywiązują ogromną wagę. Dlatego większość decyzji inwestycyjnych poprzedzonych jest swoistym wywiadem w spółce: ana- 3

4 Analiza fundamentalna litycy i zarządzający funduszami spotykają się z zarządem, aby ocenić jego kompetencje, determinację, wizję prowadzenia biznesu i plany na przyszłość. Zwracamy też baczną uwagę na odpowiednie zmotywowanie zarządu, czy na przykład jego wynagrodzenie jest uzależnione od wzrostu wartości rynkowej spółki mówi Szymon Borawski-Reks. Łącznie zarządzający i analitycy odbywają nawet kilkaset spotkań i telekonferencji w ciągu roku. Koniec wieńczy dzieło Analiza fundamentalna spółki to proces wymagający głębokiego zrozumienia rynku, na którym funkcjonuje przedsiębiorstwo, wiedzy, umiejętności analitycznych, informacji (często trudnych do zdobycia) oraz czasu. Efektem tego złożonego i pracochłonnego procesu jest wycena spółki i wynikające z niej zazwyczaj dwie liczby: obecna wartość fundamentalna spółki i wartość przyszła, czyli informacja, ile powinna kosztować jedna akcja obecnie i w przyszłości, aby rzetelnie oddawać wartość spółki. Idealną sytuacją jest, kiedy obecny rynkowy kurs akcji jest niższy od obu tych wartości. Jednak możliwa jest sytuacja, że kurs spółki dobrze oddaje obecną jej wartość, ale rynek nie docenia jej przyszłego potencjału. Jeżeli wyliczona stopa zwrotu oraz ryzyko związane z inwestycją są satysfakcjonujące, wtedy warto rozważyć inwestycję w daną spółkę. Informacje zawarte w artykule są dobierane zgodnie z najlepszą wiedzą jego autorów i pochodzą ze źródeł uznawanych za wiarygodne, jakkolwiek autorzy nie gwarantują ich dokładności i kompletności. Wymagane prawem informacje o ryzyku inwestycyjnym znajdują się na ostatniej stronie biuletynu. NOWOŚĆ! Już w IV kwartale 2008 r. arka na wyciągnięcie ręki Jednym z najłatwiejszych sposobów inwestowania jest składanie zleceń przez Internet. W czwartym kwartale zostanie uruchomiona nowa usługa, Arka Online, która zapewni dostęp do Funduszy Arka właśnie w ten sposób. Dzięki tej usłudze można będzie w pełni zarządzać inwestycją bez wychodzenia z domu. Arka Online to propozycja zarówno dla osób od dawna inwestujących w Fundusze Arka, jak i dla tych, którzy dopiero zamierzają rozpocząć swoje inwestycje. Nowa usługa umożliwi składanie zleceń otwarcia nowych rejestrów oraz odkupienia lub konwersji jednostek uczestnictwa przez Internet. Zapewni też wygodną kontrolę rejestrów i sprawdzanie wartości swoich oszczędności. System automatycznie pobierze najbardziej aktualne wyceny jednostek uczestnictwa i przeliczy wartość całej inwestycji. Jak uruchomić usługę Arka Online? Droga do rozpoczęcia inwestowania poprzez Arka Online różnić się 4

5 Online i w oknie logowania wpisać ośmiocyfrowy numer uczestnika oraz numer PIN/hasło (patrz rysunek 1). Numer uczestnika to ośmiocyfrowy fragment numeru rejestru znajdujący się na przykład na świadectwie uczestnictwa (patrz rysunek 2). Przy pierwszym logowaniu należy podać PIN przysłany pocztą w ramach umowy usługowej. Następnie użytkownik zostanie poproszony o ustalenie własnego, ośmioznakowego hasła. W ramach dodatkowego zabezpieczenia przy pierwszym logowaniu inwestor będzie proszony o ustalenie odpowiedzi na trzy pytania weryfikacyjne (np. o rok urodzenia). Przy każdym następnym logowaniu do usługi > LUDZIE ARKI Logowanie Zlecenia Informacje Rys. 1. Arka Online okno logowania. będzie w zależności od tego, czy inwestor podpisał już umowę o świadczenie usług za pośrednictwem telefonu i Internetu, czy jeszcze nie. Procedura przystąpienia do usługi została zredukowana do minimum, tak by była jak najwygodniejsza i najprostsza. Klienci, którzy podpisali wcześniej umowę o świadczenie usług za pośrednictwem telefonu i Internetu, mają wszelkie formalności już za sobą. W tej sytuacji będą mogli wejść na stronę internetową przejść do usługi Arka Rys. 2. Świadectwo uczestnictwa. Prosimy wpisać ośmiocyfrowy numer uczestnika Logowanie Użytkownika Identyfikator Hasło/PIN Loguj Prosimy wpisać numer PIN/hasło należy udzielić prawidłowej odpowiedzi na jedno z tych pytań wylosowane przez system. Klienci Funduszy Arka, którzy nie mają podpisanej odpowiedniej umowy o świadczenie usług za pośrednictwem Numer uczestnika to ośmiocyfrowy fragment numeru rejestru telefonu i Internetu, aby korzystać z Arka Online, będą mogli skontaktować się z konsultantem infolinii pod numerem: (opłata jak za jeden impuls połączenia lokalnego) lub: (dla połączeń z telefonów komórkowych). Konsultant przedstawi szczegółowe informacje na temat procesu aktywacji usługi. Umowa wraz z niezbędnymi dokumentami zostanie Michał Zimpel Dyrektor Inwestycyjny, Członek Zarządu BZ WBK AIB Asset Management S.A. Michał Zimpel jest absolwentem Uniwersytetu im. Adama Mickiewicza w Poznaniu, kierunek: fizyka. W 1989 roku uzyskał stopień doktora. W 1994 roku rozpoczął pracę w Wielkopolskim Banku Kredytowym. Początkowo pracował w Departamencie Zarządzania Ryzykiem, a od 1996 roku w Zespole Zarządzania Aktywami. W BZ WBK AIB Asset Management S.A. pracuje od 1997 roku, początkowo jako Kierownik Zespołu Akcji, a od września 1999 roku jako Dyrektor Inwestycyjny. W kwietniu 2000 roku został powołany w skład Zarządu BZ WBK AIB Asset Management S.A. Od marca 2001 roku pełni również funkcję Członka Rady Nadzorczej BZ WBK AIB Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. Obecnie zarządza niemal 20-osobowym zespołem doradców inwestycyjnych, analityków i dealerów oraz uczestniczy w podejmowaniu kluczowych decyzji inwestycyjnych. Poza pracą Michał Zimpel najwięcej czasu spędza z żoną, tańcząc i grając w brydża. Taniec i brydż wymagają poznania i zrozumienia odrębności partnera, a to jest wspaniała przygoda mówi Michał Zimpel. 5

6 Arka na wyciągnięcie ręki dostarczona przesyłką kurierską pod wskazany adres. Wystarczy podpisać odpowiednie dokumenty w obecności kuriera i przekazać mu je z powrotem. Następnie, listem poleconym, zostanie wysłany numer PIN niezbędny przy logowaniu do Arka Online. Ten sam numer PIN można wykorzystywać do składania zleceń przez telefon. Arka Online pozwoli też otworzyć pierwszy rejestr tym Klientom, którzy do tej pory nie inwestowali w Fundusze Arka. Aby rozpocząć inwestycje, na stronie usługi Arka Online należy przejść do opcji Otwarcie rejestru i wypełnić odpowiedni formularz. Wszystkie niezbędne dokumenty zostaną dostarczone przez kuriera. Dodatkowe informacje Usługa Arka Online będzie dostępna dla osób fizycznych, mających status rezydenta 1, a przesyłki kurierskie będą dostarczane wyłącznie na terytorium RP. Przykładowe możliwości Arka Online Wylogowanie Pytania weryfikacyjne Zmień hasło Dane Uczestnika Rejestry Opis rejestru Historia transakcji Konta bankowe Pełnomocnicy Zlecenia Otwarcie rejestru Odkupienie Konwersja Konwersja otwierająca Lista zleceń Informacje Poprzez Arka Online można: zmienić dane potrzebne podczas logowania do Arka Online sprawdzić swoje dane osobowe sprawdzić aktualną wartość środków zgromadzonych na rejestrach i numery kont bankowych, na które mają być przelewane środki z odkupień; przeglądać historię transakcji na rejestrach i listę pełnomocników złożyć odpowiednie zlecenie*; sprawdzić historię zleceń złożonych online złożyć zlecenie konwersji na istniejący (konwersja) lub nowy (konwersja otwierająca) rejestr funduszu * Wśród możliwości Arka Online nie ma zlecenia nabycia nowych jednostek na już istniejącym rejestrze. Nie ma takiej potrzeby aby nabyć jednostki, wystarczy wpłacić odpowiednią kwotę na specjalny, indywidualny rachunek bankowy przypisany do rejestru. Wymagane prawem informacje o ryzyku inwestycyjnym znajdują się na ostatniej stronie biuletynu. 1 Rezydent to zgodnie z prawem w uproszczeniu obywatel Polski lub osoba przebywająca w Polsce co najmniej 183 dni w danym roku kalendarzowym. INWESTYCJE W NIEPEWNYCH CZASACH zakupy na raty? czemu nie! Mogłoby się wydawać, że zakupy na raty to domena sieci handlowych. Jednak technika, którą można z powodzeniem określić właśnie jako zakupy na raty, jest jedną z najprostszych i najbardziej skutecznych metod obniżania ryzyka przy inwestycjach giełdowych. Z powodzeniem można ją stosować także w przypadku funduszy inwestycyjnych. Sposób na bessę? Zazwyczaj utrzymująca się na giełdzie bessa sprowadza do niskich lub wręcz bardzo niskich poziomów ceny większości spółek, w tym nawet tych najlepszych dobrze zarządzanych, rozwijających się dynamicznie na obiecujących rynkach. Bessa szczególnie u swojego schyłku staje się więc dobrą okazją do zakupów. Problem jednak w tym, że zawczasu trudno powiedzieć, że właśnie zaczyna się hossa. Jeszcze trudniej dokonać wpłaty w optymalnym momencie czyli wtedy, gdy notowania akcji czy wyceny funduszy osiągną swoje minimum, po którym nastąpią wzrosty. Zbyt szybka lub zbyt późna decyzja będzie bowiem oznaczać kupno po relatywnie wysokiej cenie. Oczywiście można powiedzieć, że z punktu widzenia inwestycji długoterminowej bo tak powinna być traktowana inwestycja w akcje wybranie właściwego momentu nie jest aż tak istotne. Jednak dlaczego rezygnować z optymalizacji inwestycji, jeśli istnieje na to prosty sposób? A mowa tu o koncepcji zakupów na raty. Idea ta sprowadza się do 6

7 podziału posiadanych środków na transze (czyli wspomniane raty) i inwestowania ich w regularnych odstępach czasu. Dzięki temu ogranicza się ryzyko kupna jednostek funduszy inwestycyjnych po zbyt wysokiej cenie. Jak się za chwilę okaże, prosty w swojej istocie sposób może przynieść zadziwiająco dobre efekty inwestycyjne pod koniec bessy. Jeśli więc przypuszczamy, że zbliża się przesilenie negatywnego trendu, warto skorzystać z wyżej opisanego sposobu. Podział kwoty przeznaczonej na inwestycję na mniejsze, równe sumy i wpłacanie ich w równych odstępach czasu powoduje tak zwane uśrednianie ceny zakupu. Dzięki temu po zakończeniu zakupów na raty cena jednostkowa nabytych aktywów znajduje się między maksymalną i minimalną ceną tych aktywów w całym okresie ratalnego inwestowania. Inwestowanie w transzach pozwala często nabyć akcje lub jednostki funduszu w czasie bessy po atrakcyjnych cenach. Jednocześnie ogranicza straty w przypadku jeszcze większych spadków. Historia to potwierdza Korzyści zakupów na raty najlepiej zobrazuje konkretny przykład. Przyjmijmy, że inwestor dysponujący kwotą 60 tysięcy złotych chciał zainwestować w Arkę BZ WBK Akcji FIO w drugiej połowie 2001 roku. Trwała wtedy bessa po pęknięciu tak zwanej bańki internetowej (patrz wykres 1). Inwestor zdecydował się wpłacić pieniądze na koniec roku choć nie był pewny, czy to już koniec spadków. Przeanalizujmy, jakie byłyby efekty jego inwestycji, gdyby: cała kwota została zainwestowana 31 grudnia 2001 roku; kwota została podzielona na 20 części po złotych. Transza jest inwestowana w ostatnim dniu roboczym każdego miesiąca kalendarzowego od 31 grudnia 2001 roku do 31 lipca 2003 wartość jednostki (zł) Wycena Arki BZ WBK Akcji FIO roku. Dla uproszczenia przyjęliśmy, że reszta pieniędzy w tym czasie pozostaje na nieoprocentowanym rachunku. W obliczeniach uwzględniliśmy obowiązujące w tamtym okresie opłaty dystrybucyjne. Przebieg inwestycji prześledzimy jeszcze przez kolejne 6 miesięcy do końca stycznia 2004 roku. Wyniki przedstawia wykres 2. Z wykresu wynika, że inwestycja ratalna w tym niepewnym okresie przyniosła większe korzyści. Na koniec przedstawionego okresu (30 stycznia 2004 roku) wartość inwestycji w transzach była o ponad 10% większa niż w przypadku inwestycji Wyceny jednostek Arka BZ WBK Akcji FIO na tle notowań indeksu WIG Wartość indeksu WIG okres inwestycji w transzach Efekty inwestycji w transzach w Arka BZ WBK Akcji FIO podczas bessy łączna wartość portfela (zł) inwestycja w transzach suma wartości nabytych jednostek oraz kwoty niezainwestowanej inwestycja jednorazowa okres inwestycji w transzach

8 Zakupy na raty? Czemu nie! jednorazowej. Co prawda, w okresie spadków łączna wartość portfela nawet przy inwestowaniu ratami była zazwyczaj poniżej kwoty wyjściowej, jednak najczęściej i tak wynosiła więcej niż w przypadku wpłaty jednorazowej. Nie przeszkodziła temu nawet nieco większa opłata dystrybucyjna związana z inwestycją mniejszych kwot. Należy jednak zaznaczyć, że inwestycje na raty przynoszą wyższe stopy zwrotu od inwestycji jednorazowej najczęściej w wypadku, gdy w okresie wpłat panują spadki lub wahania na giełdzie. Jeżeli trend jest rosnący i nic nie zapowiada jego zmiany, lepsze efekty daje inwestycja jednorazowa. Gdyby wzrosty nie skończyły się w lutym 2002 roku, większe stopy zwrotów przyniosłaby wpłata całej kwoty na początku badanego okresu. Widać to również na wykresie pod koniec stycznia i lutego 2002 roku wartość inwestycji jednorazowej była wyższa od łącznej wartości portfela przy wpłatach na raty. Ale to nie wszystko Warto podkreślić, że podstawową cechą inwestycji akcyjnych jest długoterminowość, a podział na transze to jedynie sposób optymalizacji inwestycji. Innymi słowy: każda ratalna Inwestycja w transzach a inwestycja jednorazowa szczegółowe porównanie W przypadku inwestycji jednorazowej efekty zależą od momentu jej rozpoczęcia. W tabeli przedstawiamy scenariusze opisane w artykule oraz trzy dodatkowe: gdyby inwestycja rozpoczęła się w momencie zakończenia inwestowania w transzach oraz sytuację bardzo pechową, gdyby inwestycja rozpoczęła się na górce i niezwykle szczęśliwą, gdyby zakup nastąpił w samym dołku. Rodzaj inwestycji Inwestycja w transzach Inwestycja jednorazowa Inwestycja jednorazowa w momencie zakończenia inwestycji w transzach Inwestycja jednorazowa w dołku Inwestycja jednorazowa na górce Data rozpoczęcia inwestycji * W przypadku inwestycji w transzach średnia cena zakupu. inwestycja w akcje lub fundusze akcyjne powinna być długoterminowa i trwać co najmniej 5 lat, choć inwestycja długoterminowa nie musi być przeprowadzana w transzach. Natomiast kiedy inwestycja długoterminowa dobiega końca, można zastosować strategię odwrotną sprzedaż na raty. Warto ją rozważyć na przykład Cena zakupu* 11,18 zł 12,31 zł 12,87 zł 9,68 zł 13,77 zł Wartość inwestycji na dzień ,76 zł ,20 zł ,64 zł ,33 zł ,06 zł Odchylenie wartości inwestycji (w porównaniu z inwestycją w transzach) ,56 zł ,12 zł ,70 zł ,57 zł Z tabeli wynika, że inwestowanie w transzach to strategia, którą warto rozważyć, gdy na giełdach trwają spadki lub wahania, ale inwestor spodziewa się zmiany trendu. Jeżeli natomiast panuje trend wzrostowy, najlepsze efekty przynosi inwestycja jednorazowa. wtedy, gdy giełda od dłuższego czasu bije rekord za rekordem. Istnieje wtedy szansa, że wartość akcji w najbliższym czasie nadal będzie mocno rosnąć, choć rośnie też prawdopodobieństwo spadków. Sprzedając na raty, inwestor może jeszcze skorzystać z hossy, choć ryzykuje, że część jednostek sprzeda podczas ewentualnej korekty. Podane wyniki obrazują wzrost wartości inwestycji w jednostki uczestnictwa kategorii A funduszu Arka BZ WBK Akcji FIO w okresie od do , nie uwzględniają podatku od dochodów kapitałowych oraz opłat związanych z odkupieniem jednostek uczestnictwa zgodnie z Tabelą Opłat obowiązującą w podanym okresie. Wynik ten jest oparty na danych historycznych i nie stanowi gwarancji uzyskania podobnych wyników w przyszłości. Wartość aktywów netto Funduszy: Arka BZ WBK Akcji FIO, Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO, Arka BZ WBK Energii FIO, Arka BZ WBK Rozwoju Nowej Europy FIO, Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych FIO, Arka BZ WBK Zrównoważony FIO oraz Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO cechują się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Dane finansowe Funduszy i opis czynników ryzyka znajdują się w Prospektach Informacyjnych, dostępnych na stronie: oraz u Dystrybutorów Funduszy. Niektóre fundusze mogą inwestować więcej niż 35% aktywów w papiery wartościowe emitowane, gwarantowane lub poręczane przez Skarb Państwa lub NBP. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością straty przynajmniej części wpłaconych środków. Adres redakcji: Plac Wolności 16, Poznań Redaktor naczelny: Marcin Petrykowski Wydawca: BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., Plac Wolności 16, Poznań Skład i druk: GPD Advertising Sp. z o.o. Sp. k., ul. Roosevelta 18, Poznań 8

INDYWIDUALNE EMERYTALNE

INDYWIDUALNE EMERYTALNE INDYWIDUALNE KONTO EMERYTALNE DLACZEGO WARTO MIEĆ IKE? Rok Źródło Wysokość emertury stopa zastąpienia 1997 Bezpieczeństwo dzięki różnorodności opracowanie Pełnomocnika Rządu ds. Reformy Zabezpieczenia

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem i nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie?

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Poznań, 22.10.2009 Informacja prasowa Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Jak pokazuje doświadczenie zarówno inwestorów indywidualnych, jak i

Bardziej szczegółowo

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH Obowiązuje od 5.11.2012 r. ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH W związku z rozszerzeniem oferty Towarzystwa o nowe ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe przedstawiamy Aneks do Regulaminu

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad KBC Globalny Ochrony 90 Listopad Pierwszy i jedyny subfundusz Inwestycyjny Otwarty z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału (CPPI) w Polsce. Zarabiaj, kiedy można, Minimalizuj straty kiedy trzeba. Zmienność

Bardziej szczegółowo

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie.

zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje w skarpecie. Fundusze inwestycyjne to instytucje, które zajmują się profesjonalnym lokowaniem powierzonych im pieniędzy. Do funduszu może wpłacić swoje oszczędności każdy, kto nie chce ich trzymać w skarpecie. Wynajęci

Bardziej szczegółowo

W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej.

W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej. W okresie pierwszych dwóch i pół roku istnienia funduszu ponad 50% podmiotów było lepszych od średniej. Istnieje teoria, że fundusze inwestycyjne o stosunkowo krótkiej historii notowań mają tendencję do

Bardziej szczegółowo

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta funduszy inwestycyjnych lokujących kapitał na rynku nieruchomości jest coraz szersza. Bessa na światowych giełdach

Bardziej szczegółowo

EFIX Explorer wersja podstawowa

EFIX Explorer wersja podstawowa EFIX Explorer wersja podstawowa Spis treści: 1. Informacje ogólne 2. Jak uzyskać dostęp 3. Moduły platformy a) Moduł informacyjny b) Notowania i wykresy c) Rekomendacje d) Zlecenia dotyczące jednostek

Bardziej szczegółowo

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia. Opcje na GPW (II) Wbrew ogólnej opinii, inwestowanie w opcje nie musi być trudne. Na rynku tym można tworzyć strategie dla doświadczonych inwestorów, ale również dla początkujących. Najprostszym sposobem

Bardziej szczegółowo

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: 801 123 801 lub (+48) 61 885 19 19

BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: 801 123 801 lub (+48) 61 885 19 19 BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. pl. Wolności 16, 61-739 Poznań telefon: 801 123 801 lub (+48) 61 885 19 19 Poznań, dnia 25 maja 2015 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka

Bardziej szczegółowo

Fundusze nieruchomości w Polsce

Fundusze nieruchomości w Polsce Fundusze nieruchomości w Polsce Oferta funduszy inwestycyjnych zamkniętych jest liczy sobie kilka funduszy, które prowadziły subskrypcję certyfikatów w różnym czasie. Klienci, którzy poprzez nabycie certyfikatów

Bardziej szczegółowo

ABONAMENT LISTA FUNKCJI / KONFIGURACJA

ABONAMENT LISTA FUNKCJI / KONFIGURACJA ABONAMENT PROFESJONALNY LISTA FUNKCJI / KONFIGURACJA INWESTOWANIE MOŻE BYĆ FASCYNUJĄCE GDY POSIADASZ ODPOWIEDNIE NARZĘDZIA Abonament Profesjonalny to rozwiązanie dla tych wszystkich, którzy na inwestowanie

Bardziej szczegółowo

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2 BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sektora Nieruchomości 2 Zarabiajcie na inwestycjach w nieruchomości komercyjne!!! Czy widzieli Państwo kiedyś puste centrum handlowe? Czy wiedzą Państwo, że polski rynek

Bardziej szczegółowo

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Lokata strukturyzowana WIGwam w pigułce: Strategia pozwalająca zyskać na wzroście indeksu WIG20 Okres inwestycji 1 rok Brak podatku od zysków kapitałowych Partycypacja

Bardziej szczegółowo

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Grudzień 2010 r. AKTYWNY PORTFEL FUNDUSZY Korzyści dla klienta - Aktywnie zarządzana strategia inwestycyjna z szansą na ponadprzeciętne zyski -

Bardziej szczegółowo

Struktura rynku finansowego

Struktura rynku finansowego Akademia Młodego Ekonomisty Strategie inwestycyjne na rynku kapitałowym Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 21 listopada 2013 r. Struktura rynku finansowego rynek walutowy rynek pieniężny rynek

Bardziej szczegółowo

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna Kluczowe informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla Inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie są to materiały marketingowe. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

Zdalny dostęp. do Funduszy Arka. przewodnik po zmianach. www.arka.pl 061 885 19 19

Zdalny dostęp. do Funduszy Arka. przewodnik po zmianach. www.arka.pl 061 885 19 19 Zdalny dostęp do Funduszy Arka www.arka.pl 061 885 19 19 przewodnik po zmianach Spis treści Zlecenia, jakie możesz składać przez Internet lub telefon............................................ 3 Twój

Bardziej szczegółowo

Program Inwestycyjny In Plus

Program Inwestycyjny In Plus PRODUKT NA JAKI OKRES ZAWIERANA JEST UMOWA? DLA KOGO? MINIMALNA SKŁADKA W JAKI SPOSÓB OTWORZYĆ IN PLUS? GDZIE MOŻNA ZŁOŻYĆ WNIOSEK? DOSTĘPNE UBEZPIECZENIOWE FUNDUSZE KAPITAŁOWE (UFK): W FUNDUSZE JAKICH

Bardziej szczegółowo

Warto pomnażać swoje zyski w funduszach inwestycyjnych. Inwestowanie w Multiportfele to szereg korzyści prawno-podatkowych

Warto pomnażać swoje zyski w funduszach inwestycyjnych. Inwestowanie w Multiportfele to szereg korzyści prawno-podatkowych Warto pomnażać swoje zyski w funduszach inwestycyjnych Oprócz wielu możliwości inwestowania swojego kapitału jedną z lepszych form stanowią otwarte fundusze inwestycyjne. Programy SKANDII i AEGONA pozwalają

Bardziej szczegółowo

WYKORZYSTANIE ANALIZY TECHNICZNEJ W PROCESIE PODEJMOWANIA DECYZJI INWESTYCYJNYCH NA PRZYKŁADZIE KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.

WYKORZYSTANIE ANALIZY TECHNICZNEJ W PROCESIE PODEJMOWANIA DECYZJI INWESTYCYJNYCH NA PRZYKŁADZIE KGHM POLSKA MIEDŹ S.A. Uniwersytet Wrocławski Wydział Prawa, Administracji i Ekonomii Instytut Nauk Ekonomicznych Zakład Zarządzania Finansami Studia Stacjonarne Ekonomii pierwszego stopnia Krzysztof Maruszczak WYKORZYSTANIE

Bardziej szczegółowo

Top 5 Polscy Giganci

Top 5 Polscy Giganci lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy

Bardziej szczegółowo

Serwis Inwestycje Polbank24

Serwis Inwestycje Polbank24 Serwis Inwestycje Polbank24 Spis Treści: 1. Logowanie do Serwisu Inwestycje Polbank24...2 1.1. Logowanie do serwisu...2 1.2. Zmiana hasła...3 1.3. Wylogowanie...3 2. Aktualizacja danych...4 2.1. Rachunek

Bardziej szczegółowo

Kluczowe Informacje dla Inwestorów

Kluczowe Informacje dla Inwestorów Kluczowe Informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie jest to materiał marketingowy. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa:

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: 1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: akcje, obligacje i bony skarbowe 3,92% 6 prawa poboru 0,00% 0 jednostki uczestnictwa 94,12% 144 dywidendy 1,96% 3 2. W grupie

Bardziej szczegółowo

Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV)

Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV) Cena do wartości księgowej (C/WK, P/BV) Wskaźnik cenadowartości księgowej (ang. price to book value ratio) jest bardzo popularnym w analizie fundamentalnej. Informuje on jaką cenę trzeba zapład za 1 złotówkę

Bardziej szczegółowo

Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego. Twoja emerytura. Wyższa emerytura. Niższe podatki!

Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego. Twoja emerytura. Wyższa emerytura. Niższe podatki! Twoja emerytura Wyższa emerytura Niższe podatki! Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego to wyjątkowy program oszczędnościowy w formie ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi,

Bardziej szczegółowo

Karta informacyjna grupowego ubezpieczenia na życie i dożycie Twister

Karta informacyjna grupowego ubezpieczenia na życie i dożycie Twister Karta informacyjna grupowego ubezpieczenia na życie i dożycie Twister Grupowe ubezpieczenie na życie i dożycie Twister w pigułce: Zakres ubezpieczenia życie i dożycie Ubezpieczonego do końca okresu ubezpieczenia

Bardziej szczegółowo

Test wskaźnika C/Z (P/E)

Test wskaźnika C/Z (P/E) % Test wskaźnika C/Z (P/E) W poprzednim materiale przedstawiliśmy Państwu teoretyczny zarys informacji dotyczący wskaźnika Cena/Zysk. W tym artykule zwrócimy uwagę na praktyczne zastosowania tego wskaźnika,

Bardziej szczegółowo

POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji

POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji LEGG MASON AKCJI SKONCENTROWANY FIZ KONCENTRUJ SWOJĄ UWAGĘ NA TYM, CO NAJBARDZIEJ WARTOŚCIOWE Legg Mason przedstawia unikatowy na polskim rynku produkt inwestycyjny

Bardziej szczegółowo

Rynek akcji z ochroną kapitału

Rynek akcji z ochroną kapitału Rynek akcji z ochroną kapitału db Obligacja WIG20 3-letnia obligacja strukturyzowana powiązana z indeksem WIG20 A Passion to Perform. Nowa jakość w inwestycjach giełdowych Polska gospodarka znajduje się

Bardziej szczegółowo

KOSZTY INWESTOWANIA W FUNDUSZE NA RYNKU POLSKIM. Mgr Krzysztof Janas Doktorat Ekonomii Uniwersytet Łódzki

KOSZTY INWESTOWANIA W FUNDUSZE NA RYNKU POLSKIM. Mgr Krzysztof Janas Doktorat Ekonomii Uniwersytet Łódzki KOSZTY INWESTOWANIA W FUNDUSZE NA RYNKU POLSKIM Mgr Krzysztof Janas Doktorat Ekonomii Uniwersytet Łódzki Plan Prezentacji Definicja i przedmiot badania; Kryterium podziału rynku Funduszy; Opłaty za nabycie

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na Giełdzie dr Witold Gradoń Akademia Ekonomiczna w Katowicach 19 Kwietnia 2010 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY WWW.UNIWERSYTET-DZIECIECY.PL Plan wykładu

Bardziej szczegółowo

Fundusze 2w1 za czy przeciw?

Fundusze 2w1 za czy przeciw? Open Finance, 12.02.2009 r. Fundusze 2w1 za czy przeciw? Fundusze mieszane zrównoważone i stabilnego wzrostu są najczęściej wybieranym typem funduszy inwestycyjnych w naszym kraju. Alternatywą dla nich

Bardziej szczegółowo

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE PRODUKTY STRUKTURYZOWANE WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI Niniejsza propozycja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Działając pod marką New World

Bardziej szczegółowo

EV/EBITDA. Dług netto = Zobowiązania oprocentowane (Środki pieniężne + Ekwiwalenty)

EV/EBITDA. Dług netto = Zobowiązania oprocentowane (Środki pieniężne + Ekwiwalenty) EV/EBITDA EV/EBITDA jest wskaźnikiem porównawczym stosowanym przez wielu analityków, w celu znalezienia odpowiedniej spółki pod kątem potencjalnej inwestycji długoterminowej. Jest on trudniejszy do obliczenia

Bardziej szczegółowo

lokata ze strukturą Czarne Złoto

lokata ze strukturą Czarne Złoto lokata ze strukturą Czarne Złoto Lokata ze strukturą Czarne Złoto jest produktem łączonym. Składa się z lokaty promocyjnej i produktu strukturyzowanego Czarne Złoto inwestycji w formie ubezpieczenia na

Bardziej szczegółowo

Arka w Nowej Europie

Arka w Nowej Europie Warszawa, 3.12.2007 Arka w Nowej Europie Informacja prasowa stawia na fundusze inwestujące w regionie Europy Środkowo Wschodniej i ocenia go jako najbardziej atrakcyjny region na świecie pod względem spodziewanych

Bardziej szczegółowo

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI MATERIAŁY EDUKACYJNE. Wskaźnik bieżącej płynności ANALIZA WSKAŹNIKOWA WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI Wskaźnik bieżącej płynności Informuje on, ile razy bieżące aktywa pokrywają bieżące zobowiązania firmy. Zmniejszenie wartości tak skonstruowanego wskaźnika poniżej

Bardziej szczegółowo

Projektowanie systemu krok po kroku

Projektowanie systemu krok po kroku Rozdział jedenast y Projektowanie systemu krok po kroku Projektowanie systemu transakcyjnego jest ciągłym szeregiem wzajemnie powiązanych decyzji, z których każda oferuje pewien zysk i pewien koszt. Twórca

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Styczeń 2015r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Styczeń 2015 2 Subfundusz UniAkcje

Bardziej szczegółowo

Metoda DCF. Dla lepszego zobrazowania procesu przeprowadzania wyceny DCF, przedstawiona zostanie przykładowa wycena spółki.

Metoda DCF. Dla lepszego zobrazowania procesu przeprowadzania wyceny DCF, przedstawiona zostanie przykładowa wycena spółki. Metoda DCF Metoda DCF (ang. discounted cash flow), czyli zdyskontowanych przepływów pieniężnych to jedna z najpopularniejszych metod wyceny przedsiębiorstw stosowanych przez analityków. Celem tej metody

Bardziej szczegółowo

Co to są akcje? Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy

Co to są akcje? Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy Akcje na giełdzie Kornelia Bem - Kozieł Wyższa Szkoła Ekonomii i Prawa w Kielcach 16 maja 2012 r. EKONOMICZNY UNIWERSYTET

Bardziej szczegółowo

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment

Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Zbieraj zyski z UniStabilnym Wzrostem! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa wrzesień 2012 r. Co ma potencjał zysku? wrzesień 2012 2 Sztandarowy subfundusz dla klientów banków spółdzielczych: UniStabilny

Bardziej szczegółowo

POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji

POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji POZNAJ SWÓJ FUNDUSZ Sukces wymaga koncentracji LEGG MASON AKCJI SKONCENTROWANY FIZ KONCENTRUJ SWOJĄ UWAGĘ NA TYM, CO NAJBARDZIEJ WARTOŚCIOWE Legg Mason przedstawia unikalny na polskim rynku produkt inwestycyjny

Bardziej szczegółowo

Sukces wymaga koncentracji. Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ

Sukces wymaga koncentracji. Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Sukces wymaga koncentracji Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Koncentruj swoją uwagę na tym, co najbardziej wartościowe Legg Mason przedstawia unikatowy na polskim rynku produkt inwestycyjny Legg Mason

Bardziej szczegółowo

Sukces wymaga koncentracji. Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ

Sukces wymaga koncentracji. Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Sukces wymaga koncentracji Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Koncentruj swoją uwagę na tym, co najbardziej wartościowe Legg Mason przedstawia unikatowy na polskim rynku produkt inwestycyjny Legg Mason

Bardziej szczegółowo

OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20

OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20 OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20 1 TROCHĘ HISTORII 1973 Fisher Black i Myron Scholes opracowują precyzyjną metodę obliczania wartości opcji słynny MODEL BLACK/SCHOLES 2 TROCHĘ HISTORII 26 kwietnia 1973

Bardziej szczegółowo

KURS DORADCY FINANSOWEGO

KURS DORADCY FINANSOWEGO KURS DORADCY FINANSOWEGO Przykładowy program szkolenia I. Wprowadzenie do planowania finansowego 1. Rola doradcy finansowego Definicja i cechy doradcy finansowego Oczekiwania klienta Obszary umiejętności

Bardziej szczegółowo

Wynająć fachowca, czyli działalność funduszy inwestycyjnych

Wynająć fachowca, czyli działalność funduszy inwestycyjnych Wynająć fachowca, czyli działalność funduszy inwestycyjnych Skrócony opis lekcji Na zajęciach uczniowie poznają działanie funduszy inwestycyjnych, różne typy funduszy inwestycyjnych oraz opłacalność inwestycji

Bardziej szczegółowo

OPCJE W to też możesz inwestować na giełdzie

OPCJE W to też możesz inwestować na giełdzie OPCJE NA WIG 20 W to też możesz inwestować na giełdzie GIEŁDAPAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WARSZAWIE OPCJE NA WIG 20 Opcje na WIG20 to popularny instrument, którego obrót systematycznie rośnie. Opcje dają ogromne

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

Twoje inwestycje. Bonus VIP. Program inwestycyjno - ubezpieczeniowy

Twoje inwestycje. Bonus VIP. Program inwestycyjno - ubezpieczeniowy Twoje inwestycje Bonus VIP Program inwestycyjno - ubezpieczeniowy 2/ Sukces jest wynikiem właściwej decyzji. / Eurypides Witamy w świecie Aviva Investors Aviva Investors to połączenie specjalistycznej

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń. Plan wykładu Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne dr Witold Gradoń Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 5 maja 2014 r. Historia giełdy, Plan wykładu Pojęcie i rodzaje

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza

Bardziej szczegółowo

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej

Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Karta informacyjna lokaty strukturyzowanej Lokata strukturyzowana Hat-trick w pigułce: 4-letnia inwestycja na strategii Long-Short Momentum obejmującej akcje, obligacje oraz surowce Średnia stopa zwrotu

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r.

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r. LYXOR ETF WIG20 Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny oraz promocyjny i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania

Bardziej szczegółowo

ZASADY UCZESTNICTWA W PROGRAMIE OSZCZĘDNOŚCIOWYM NIŻSZA RATA ( Zasady Uczestnictwa ) oferowanym przez PKO Parasolowy fundusz inwestycyjny otwarty

ZASADY UCZESTNICTWA W PROGRAMIE OSZCZĘDNOŚCIOWYM NIŻSZA RATA ( Zasady Uczestnictwa ) oferowanym przez PKO Parasolowy fundusz inwestycyjny otwarty ZASADY UCZESTNICTWA W PROGRAMIE OSZCZĘDNOŚCIOWYM NIŻSZA RATA ( Zasady Uczestnictwa ) oferowanym przez PKO Parasolowy fundusz inwestycyjny otwarty 1 1. Ilekroć w Zasadach Uczestnictwa jest mowa o: Banku

Bardziej szczegółowo

Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem SPIS TREŚCI

Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem SPIS TREŚCI Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem Frank K. Reilly, Keith C. Brown SPIS TREŚCI TOM I Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa do wydania amerykańskiego O autorach Ramy książki CZĘŚĆ I. INWESTYCJE

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy. Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Młody inwestor na giełdzie Strategie inwestycyjne Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 8 maja 2014 r. Początki giełdy przodek współczesnych giełd to rynek (jarmark,

Bardziej szczegółowo

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl Fundusz Wynagrodzenie stałe Idea Premium SFIO 1,3% Idea Obligacji Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Twoje inwestycje. Kapitalna Przyszłość. Program systematycznego oszczędzania

Twoje inwestycje. Kapitalna Przyszłość. Program systematycznego oszczędzania Twoje inwestycje Kapitalna Przyszłość Program systematycznego oszczędzania 2/ Różnica między niemożliwym a możliwym leży w ludzkiej determinacji. / Tommy Lasorda Kapitalna przyszłość Kapitalna Przyszłość

Bardziej szczegółowo

Kluczowe Informacje dla Inwestorów. Subfundusz Caspar Akcji Środkowej i Wschodniej Europy. Cele i polityka inwestycyjna. Profil ryzyka i zysku

Kluczowe Informacje dla Inwestorów. Subfundusz Caspar Akcji Środkowej i Wschodniej Europy. Cele i polityka inwestycyjna. Profil ryzyka i zysku SUBFUNDUSZ CASPAR AKCJI ŚRODKOWEJ I WSCHODNIEJ EUROPY Kluczowe Informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla inwestorów dotyczące tego funduszu. Nie są to materiały marketingowe.

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy

Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Ekonomiczny Uniwersytet Dziecięcy Czarodziejski młynek do pomnażania pieniędzy? Grzegorz Kowerda Uniwersytet w Białymstoku 29 października 2015 r. Początki giełdy przodek współczesnych giełd to rynek (jarmark,

Bardziej szczegółowo

ING Subfundusz Selektywny Plus Nowe podejście do inwestowania w akcje

ING Subfundusz Selektywny Plus Nowe podejście do inwestowania w akcje Nowe podejście do inwestowania w akcje Marcin Sobociński Sebastian Buczek ING TFI 22 820 52 00 Warszawa, 26 czerwca 2006 r. Nowość na polskim rynku To zupełnie nowa strategia inwestycyjna na polskim rynku

Bardziej szczegółowo

Czas na akcje!? Cykle gospodarcze w Polsce

Czas na akcje!? Cykle gospodarcze w Polsce Czas na akcje!? W długim terminie akcje osiągają wyższe stopy zwrotu niż obligacje. Ostatnich kilka lat spowodowało, że coraz więcej osób wątpi w aktualność tej starej zasady inwestycyjnej. Czy rzeczywiście

Bardziej szczegółowo

STATUT AVIVA OTWARTEGO FUNDUSZU EMERYTALNEGO AVIVA BZ WBK

STATUT AVIVA OTWARTEGO FUNDUSZU EMERYTALNEGO AVIVA BZ WBK STATUT AVIVA OTWARTEGO FUNDUSZU EMERYTALNEGO AVIVA BZ WBK (tekst jednolity obowiązujący od dnia 22 kwietnia 2015 roku) I. Postanowienia ogólne 1. Podstawa prawna działalności Funduszu 1. Aviva Otwarty

Bardziej szczegółowo

Tabela Opłat Millennium TFI

Tabela Opłat Millennium TFI Tabela Opłat Millennium TFI Fundusze Millennium oferują jednostki uczestnictwa kategorii A, od których opłaty manipulacyjne pobierane są przy nabyciach oraz jednostki uczestnictwa kategorii B, od których

Bardziej szczegółowo

Listopad 2011. Nowa Perspektywa II subskrypcja produktu

Listopad 2011. Nowa Perspektywa II subskrypcja produktu Listopad 2011 Nowa Perspektywa II subskrypcja produktu Nowa Perspektywa - charakterystyka produktu Ubezpieczenie z elementami inwestycji Nowa Perspektywa to ubezpieczenia na życie i dożycie z Ubezpieczeniowym

Bardziej szczegółowo

Podstawowe wskaźniki giełdowe wykorzystywane w tworzeniu portfeli inwestycyjnych

Podstawowe wskaźniki giełdowe wykorzystywane w tworzeniu portfeli inwestycyjnych Przy obliczaniu wskaźników giełdowych nie należy ograniczać się do wyliczenia ich wartości na daną chwilę, tylko przeanalizować zmiany, jakim dany wskaźnik dla danej spółki akcyjnej ulegał w czasie. Faza

Bardziej szczegółowo

TFI Allianz Polska. Fundusze inwestycyjne on-line

TFI Allianz Polska. Fundusze inwestycyjne on-line TFI Allianz Polska Fundusze inwestycyjne on-line Czym jest fundusz inwestycyjny? Fundusz inwestycyjny to forma wspólnego inwestowania środków pieniężnych powierzonych przez uczestników funduszu. Funduszem

Bardziej szczegółowo

Strategie Inwestycyjne Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia SA

Strategie Inwestycyjne Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia SA Strategie Inwestycyjne Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia SA KOD: STR 01/14 Niniejszy dokument zawiera charakterystyki Ubezpieczeniowych Funduszy

Bardziej szczegółowo

W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta.

W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta. W metodzie porównawczej wskaźniki porównywalnych firm, obecnych na giełdzie, są używane do obliczenia wartości akcji emitenta. Wycena spółki, sporządzenie raportu z wyceny Metodą wyceny, która jest najczęściej

Bardziej szczegółowo

Twoje inwestycje. Kapitalna Przyszłość. Program systematycznego oszczędzania

Twoje inwestycje. Kapitalna Przyszłość. Program systematycznego oszczędzania Twoje inwestycje Kapitalna Przyszłość Program systematycznego oszczędzania 2/ Różnica między niemożliwym a możliwym leży w ludzkiej determinacji. / Tommy Lasorda Kapitalna przyszłość Kapitalna Przyszłość

Bardziej szczegółowo

Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r.

Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r. Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r. Przedmiot działalności Caspar Asset Management S.A. powstała w sierpniu 2009 roku. Na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 26 maja

Bardziej szczegółowo

Oszczędzanie a inwestowanie..

Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie a inwestowanie.. Oszczędzanie to zabezpieczenie nadmiaru środków finansowych niewykorzystanych na bieżącą konsumpcję oraz czerpanie z tego tytułu korzyści w postaci odsetek. Jest to czynność

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

Karta Produktu. Ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ

Karta Produktu. Ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ Klient: Jan Kowalski Karta Produktu Ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ Ubezpieczyciel: Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie ABC S.A. Agent ubezpieczeniowy: Zbigniew Nowak Karta

Bardziej szczegółowo

Dom Maklerski PKO Banku Polskiego Broker Roku 2014. Warszawa, luty 2015

Dom Maklerski PKO Banku Polskiego Broker Roku 2014. Warszawa, luty 2015 Dom Maklerski PKO Banku Polskiego Broker Roku 2014. Warszawa, luty jako wiodące biuro maklerskie w Polsce. 1 2 3 Działamy na rynku nieprzerwanie od 1991 roku Posiadamy ponad 1000 placówek na terenie całego

Bardziej szczegółowo

<1,0 1,0-1,2 1,2-2,0 >2,0

<1,0 1,0-1,2 1,2-2,0 >2,0 1. WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI Pozostałe wskaźniki 2,0 Wskaźnik służy do oceny zdolności przedsiębiorstwa do regulowania krótkoterminowych zobowiązań. Do tego

Bardziej szczegółowo

Grudzień 2015. Fundusze gotówkowe w zarządzaniu płynnością i strumieniem środków. Union Investment TFI. Łódź 8 grudnia 2015 r.

Grudzień 2015. Fundusze gotówkowe w zarządzaniu płynnością i strumieniem środków. Union Investment TFI. Łódź 8 grudnia 2015 r. Fundusze gotówkowe w zarządzaniu płynnością i strumieniem środków. Union Investment TFI Łódź 8 grudnia 2015 r. Instrumenty lokacyjno-inwestycyjne Waluty Akcje Fundusze Inwestycyjne Rachunek Bankowy Lokaty

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r.

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r. Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r. art. 12 ust. 2 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 2. Cel Subfunduszu Global Partners Kredyt

Bardziej szczegółowo

MATERIAŁ INFORMACYJNY

MATERIAŁ INFORMACYJNY MATERIAŁ INFORMACYJNY Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe Lokata inwestycyjna powiązana z rynkiem akcji ze 100% ochroną zainwestowanego kapitału w Dniu Wykupu Emitent Bank BPH SA Numer Serii Certyfikatów

Bardziej szczegółowo

Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI

Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI Giełda. Podstawy inwestowania SPIS TREŚCI Zaremba Adam Wprowadzenie Część I. Zanim zaczniesz inwestować Rozdział 1. Jak wybrać dom maklerski? Na co zwracać uwagę? Opłaty i prowizje Oferta kredytowa Oferta

Bardziej szczegółowo

Akademia Młodego Ekonomisty

Akademia Młodego Ekonomisty Temat spotkania: Matematyka finansowa dla liderów Temat wykładu: Matematyka finansowa wokół nas Prowadzący: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie 14 października 2014 r. Matematyka finansowa dla liderów Po

Bardziej szczegółowo

Strategie VIP. Opis produktu. Tworzymy strategie oparte o systemy transakcyjne wyłącznie dla Ciebie. Strategia stworzona wyłącznie dla Ciebie

Strategie VIP. Opis produktu. Tworzymy strategie oparte o systemy transakcyjne wyłącznie dla Ciebie. Strategia stworzona wyłącznie dla Ciebie Tworzymy strategie oparte o systemy transakcyjne wyłącznie dla Ciebie Strategie VIP Strategia stworzona wyłącznie dla Ciebie Codziennie sygnał inwestycyjny na adres e-mail Konsultacje ze specjalistą Opis

Bardziej szczegółowo

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) STRATEGIE NA RYNKU OPCJI KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put) * * * Niniejsza broszura ma charakter jedynie edukacyjny i nie stanowi oferty kupna ani oferty sprzedaży żadnych instrumentów finansowych ani usług

Bardziej szczegółowo

Karta Produktu. zgodna z Rekomendacją PIU. dla ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ

Karta Produktu. zgodna z Rekomendacją PIU. dla ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ Karta Produktu zgodna z Rekomendacją PIU dla ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym XYZ Ubezpieczony Klient: Jan Kowalski Ubezpieczyciel: Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie ABC S.A.

Bardziej szczegółowo