BIULETYN PORANNY. GPW 7 maja 2009 ŚWIAT

Transkrypt

1 BIULETYN PORANNY GPW 7 maja 2009 Komentarz poranny Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a z szeregu wyłamał się jedynie WIG-20 i to głównie za sprawą podaŝy na kilku spółkach na końcowym fixingu. Tym nie mniej skala spadku nie jest znaczącą, a indeks ten w dalszym ciągu znajduje się w polu raŝenia swoich maksimów. Co więcej wczoraj w trakcie sesji kupującym udało się nadbić wtorkowe maksimum, ale styl tego ruchu niestety nie moŝe budzić zachwytu. TuŜ po otwarciu WIG-20 wytyczył minimum na 1830 pkt., po czym, dzięki uprzejmości zharmonizowanych zleceń koszykowych indeks w zasadzie pionowo odrobił straty i wytyczył nowe maksimum na 1895 pkt. Znów bliskość, chyba magicznego juŝ poziomu 1900 pkt. zachęciła posiadaczy akcji do sprzedawania, ale skala tych ruchów niebyła znacząca. NajbliŜsze wsparcie dla indeksu wytycza wczorajsze minimum na 1830 pkt., a jego przełamanie będzie sugerowało test 1811 lub teŝ 1785 pkt. Kolejne wsparcie znajduje się na 1769 pkt., a ewentualne przebicie tego poziomu będzie wymuszało rewizję poglądów na przyszłość. Do tego czasu, zakładam, iŝ indeks znajduje się w dalszym ciągu w fali trzeciej w obrębie fali c, która winna przybrać wzór impulsu. Czyli będzie jeszcze nieco silniejsza korekta, po której winna mieć miejsce kolejna szarŝa kupujących. NajbliŜszy opór znajduje się na 1889 pkt., a w razie jego przebicia będę liczył na atak na 1921 pkt. W razie silniejszego ruchu kolejnym celem winie być poziom 1972 lub teŝ 2008 pkt. W przypadku silniejszego wzrostu celem winien być zakres pkt., ale chyba tych poziomów, przed silniejszą korektą nie da się osiągnąć. Patrząc na wykresy spółek z WIG-20 najlepsze wraŝenie sprawiają akcje Cersanitu, Getinu oraz Pekao SA. Pierwsza ze spółek nadbiła opór na 12,86 zł, co z kolei sugeruje walkę o wyŝsze cele czyli 15 lub teŝ 15,80 zł. Jako wsparcie winien teraz działać poziom 11,78 zł. W tym miejscu chciałbym wspomnieć równieŝ o akcjach BRE, które centralnie dotarły do oporu na 168 zł i pojawia się pytanie co dalej. Struktura ruchu sugeruje, iŝ zwyŝka winna być dalej kontynuowana, ale papier od dołka zyskał juŝ prawie 100% i w przypadku tej spółki byłbym ostroŝny. Pokonanie 168 zł winno przekładać się na test 198 lub teŝ 210 zł. Najsłabiej w dalszym ciągu przedstawia się wykres TP SA i przynajmniej optycznie papier przymierza się do testowania wsparć wynikających z: minimum na 17,15 zł i leŝącej nieco niŝej linii trendu wzrostowego na 16,83 zł. Do poprawy wskazań dla tej spółki konieczny wydaje się wzrost powyŝej 18,71 zł. Tomasz Jerzyk Komentarz terminowy W swoim wczorajszym komentarzu porannym sugerowałem, Ŝe bliskość oporu kryjącego się w postaci styczniowego szczytu moŝe w tej chwili oddziaływać na poczynania graczy giełdowych i wprowadzać w ich szeregi sporo nerwowości. Ta konkluzja znajduje jak na razie potwierdzenie w rzeczywistości, a wczorajsza sesja była tego najlepszym dowodem. Dawno bowiem nie byliśmy świadkami tak emocjonalnego handlu, wyraŝającego się w postaci silnych i przeciwstawnych ruchów cenowych. Oczywiście w takich warunkach moŝna z wielką łatwością popełnić kosztowny błąd i niestety w tej chwili z taką perspektywą naleŝy się naprawdę powaŝnie liczyć. W pewnym stopniu technikami pomagającymi obecnie ocenić obiektywnie siłę rynku są te, które bazują na współczynnikach Fibonacciego. UŜyłem jednak sformułowania w pewnym stopniu gdyŝ równieŝ tutaj brakuje ostatnio precyzji. Niemniej trudno nie zauwaŝyć, Ŝe rynek rzeczywiście ma pewien problem ze sforsowaniem strefy oporu: pkt., w której koncentrują się jak wiadomo projekcje formacji XABCD. Co więcej, po kolejnym, nieudanym przełamaniu tego zakresu kontrakty rzeczywiście weszły wczoraj w bardzo silną fazę ruchu spadkowego. Problemem w tym kontekście jest jednak to, Ŝe strefa: pkt. była wielokrotnie naruszana, co w pewnym stopniu mogło zniekształcać rzeczywisty obraz rynku. Paweł Danielewicz WIG ,3-0,21% WIG 29887,3 0,37% mwig ,3 1,22% WIG-Banki 3923,0 0,22% WIG-Budowl 4960,0 0,11% WIG-Info 1095,2-0,48% WIG-Media 2406,9 2,14% WIG-SpoŜ. 1990,3 2,44% WIG 20 mwig40 ŚWIAT S&P 500 Ropa Nasdaq Miedź Komentarz do sesji w USA Środowe poczynania inwestorów odbywały się na kanwie dwóch tematów przewodnich: 1) publikacji raportu ADP Employer Services oraz 2) przecieków informacji dotyczących dzisiejszej publikacji wyników stress testów. Oba tematy okazały się wsparciem dla strony popytowej rynku, co przełoŝyło się na finalny wzrost głównego indeksu o 1,74%, do poziomu nie oglądanego od początków stycznia b.r. (919 pkt). Przedsmak oficjalnych informacji z rynku pracy, w postaci raportu ADP, okazał się miłym zaskoczeniem dla uczestników rynku. Dane o redukcji zatrudnienia w kwietniu w liczbie 491 tys. etatów były zdecydowanie lepsze od szacunków analityków (645 tys.) oraz odczytu marcowego (708 tys.). Dały tym samym kolejny argument optymistom odnośnie szukania dna recesji przez amerykańską gospodarkę. Raport ADP umoŝliwił wyŝsze otwarcie rynkowi, po czym wielu z graczy przystąpiło do realizacji zysków. Z pomocą obozowi byków przyszły spekulacje na temat wyników testów wraŝliwości banków. Jak donosi Wall Street Journal, JPMorgan Chase nie będzie wcale potrzebował dodatkowych kapitałów, z kolei dziura kapitałowa Citigroup ma okazać się znacznie mniejsza (ok. 5 mld USD) niŝ wskazywały na to wcześniejsze wypowiedzi członków Fed (ok. 10 mld USD). Dodatkowo, Bankowi of America wystarczy jedynie zamiana części kapitałów do postaci akcji zwykłych. Spekulacje informacyjne zachęciły inwestorów do zakupów akcji amerykańskich banków. W ostatecznym rozrachunku cały sektor finansowy zakończył dzień na sporych plusach (+8,1%). Warto odnotować równieŝ bardzo dobrą postawę sektora energetycznego (+3,6%), wspieranego wzrostem cen ropy naftowej (+4,6%), do najwyŝszego poziomu od pięciu miesięcy (56,34 USD/baryłkę). Podczas dzisiejszego dnia w dalszym ciągu, jednak juŝ po raz ostatni, inwestorzy będą impulsywnie reagować na doniesienia o wynikach stress testów największych amerykańskich banków. Na kolejne waŝne rozdanie kart na amerykańskich parkietach trzeba będzie poczekać do piątkowej sesji. By utrzymać dobre nastroje, oficjalny raport dotyczący zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym będzie musiał okazać się znacznie lepszy od zrewidowanych, po wczorajszym raporcie ADP, oczekiwań ekonomistów. Adam Nowakowski Europa FTSE 4396,5 1,37% DAX 4880,7 0,57% BUX 14125,0 0,21% RTS 897,1 2,93% ISE ,9 2,13% Ameryka Płn. i Płd. Dow J. 8512,3 1,21% S&P ,5 1,74% Nasdaq 1759,1 0,28% Bovespa 51899,0 1,31% Azja Indeks zmiana NIKKEI 9359,1 4,25% HangSen 16967,0 0,79% Shanghai 2582,1-0,40% Towary i surowce Ropa 56,59 0,44% Miedź 4743,00 4,71% Złoto 913,65 0,51% Srebro 13,88 0,73% Waluty EURPLN 4,37-0,29% USDPLN 3,28-0,32% CHFPLN 2,91 0,34%

2 GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK PKO BP KGHM KGHM NETIA LOTOS, PGNIG, ENERGA HANDLOWY ASSECO POLAND CEICH HYDROBUDOWA SEKTOR MEDIOWY PKO BP moŝe wypłacić dywidendę z zysku za 2008 prasa Prasa spekuluje, Ŝe Ministerstwo Skarbu naciska na PKO BP, by wypłaciło dywidendę, poniewaŝ szuka dodatkowych przychodów budŝetowych, po tym jak deficyt budŝetowy wzrósł mocniej niŝ planowano. Komentarz: Bardzo mało prawdopodobne. PKO BP (oraz rząd) planują znaczną emisję akcji w tym roku, by wzmocnić bazę kapitałową banku, takŝe jakakolwiek wypłata dywidendy byłaby sporym zaskoczeniem. (Marek Juraś) Ministerstwo Skarbu chce zdymisjonować prezesa oraz pozostałych członków zarządu prasa MSP zwołało spotkanie z rada nadzorczą spółki na piątek, by omówić ostatnie decyzje zarządu dotyczące zwiększenia kosztów pracowniczych o mln zł w tym roku. Odwołując się do doniesień prasowych, prezes oraz pozostali członkowie zarządu mogą spodziewać się wkrótce dymisji. Od 11 maja rozpocznie się renowacja sześciu pieców, która potrwa trzy miesiące Wydatki inwestycyjne na te renowacje pochłoną mln zł. Strata netto grupy Netii w I kw.'09 wyniosła 6,4 mln zł Skonsolidowana strata netto Netii wyniosła w I kw roku 6,4 mln zł wobec straty na poziomie 55,3 mln zł rok wcześniej. Jednak całkowita strata, po uwzględnieniu zysków z tytułu instrumentów zabezpieczających przepływy pienięŝne, wyniosła w I kw. 3,8 mln zł. I kw Mkt. Cons. I kw y/y (%) IV kw q/q (%) BZ WBK est. SprzedaŜ EBITDA EBIT n.a n.a Zysk netto n.a n.a Energa, Lotos i PGNiG zbudują elektrociepłownię za około 800 mln zł Energa, Grupa Lotos oraz PGNiG podpisały umowę w sprawie opracowania studium wykonalności, budowy i eksploatacji elektrociepłowni gazowej o mocy 200 MW, której szacunkowy koszt to około 800 mln zł. Uruchomienie elektrociepłowni planowane jest na jesień 2013 roku. Komentarz: Zgodnie z listem intencyjnym podpisanym w IV kw. 08, konsorcjum powoła spółkę celową, aby wyłączyć inwestycje z bilansu. 75% projektu ma być sfinansowana kredytem bankowym zabezpieczonym przyszłymi przepływami pienięŝnymi z projektu. Spółki mają wkrótce dostarczyć rynkowi więcej informacji na temat projektu. (Paweł Burzyński) B.Handlowy chce utrzymywać współczynnik wypłacalności pow. 10 proc. Bank Handlowy nie planuje dalszej restrukturyzacji zatrudnienia. Ocenia, Ŝe apogeum problemów z kontraktami opcyjnymi jest za nim i chce utrzymywać współczynnik wypłacalności powyŝej 10 proc. Rada Nadzorcza pozytywnie o wypłacie dywidendy Rada nadzorcza Asseco Poland pozytywnie zaopiniowała rekomendację zarządu spółki w sprawie przeznaczenia z zysku za 2008 r. 70,3 mln zł na wypłatę dywidendy, co daje 1,03 zł dywidendy na akcję. Niemiecka spółka zaleŝna Ciechu, Sodawerk Stassfurt, zawarła z RWE umowę sprzedaŝy 4 kawern za 60 mln+ EUR Komentarz: News ten odnosi się do informacji ujawnionej przez Ciech dwa tygodnie temu (sprzedaŝ 4 kawern za 27 mln EUR w II kw. 09). Wspomniane 27 mln EUR to przychody ze sprzedaŝy (około 50 mln zł zysku przed opodatkowaniem w II kw. 09) wynikające z prawa własności do 4 kawern zlokalizowanych na obszarze Stassfurter Salzsattel w Niemczech, z kolei pozostałe ponad 33 mln EUR zostaną zapłacone przez RWE, w momencie gdy kawerny staną się gotowe do eksploatacji (obecnie kawerny nie są jeszcze gotowe na kolejne napełnienie), tj. w kaŝdej chwili do 2018 roku. (Paweł Burzyński) Spółka podpisała umowę o wartości 24 mln EUR (106 mln zł) Spółka wybuduje system ścieków dla oczyszczalni ścieków Czajka w Warszawie. Rynek reklamy spadł w I kw. 09 o 8,8% r/r Dom Mediowy MPG szacuje, Ŝe rynek reklamy spadł w I kw. 09 o 8,8% r/r, przy czym najbardziej dotknięte zostały dzienniki spadek o 19%, z kolei przychody z reklam telewizyjnych spadły o 6% r/r. POLNORD BARLINEK BARLINEK Rynek reklamy w I kw. 09 Zmiana r/r Udział w rynku Telewizja -6,2% 50,6% Magazyny -16,6% 13,0% Dzienniki -18,7% 11,1% Reklama zewnętrzna -8,0% 8,3% Radio -6,8% 6,8% Internet 7,0% 7,2% Inne -20,0% 1,9% Kina -0,1% 1,2% Łącznie -8,8% 100,1% Źródło: MPG Polnord planuje sprzedaŝ obligacji o wartości 50 mln zł Barlinek planuje w tym roku wzrost wolumenu sprzedaŝy deski o 15 proc. Barlinek planuje w tym roku wzrost wolumenu sprzedaŝy deski wielowarstwowej o 15 proc., podobnie jak w zeszłym roku, mimo Ŝe w 2009 r. spodziewany jest spadek popytu na ten produkt w Europie o 7-10 proc. Barlinek zdecydował, Ŝe na razie nie będzie budować fabryki płyt wiórowych w Rosji Do planów moŝe powrócić, gdy poprawi się koniunktura.

3 ENEA ENEA SEKTOR FARMACEUTYCZNY MSP chce dostać dywidendę z zysku Enei za 2008 rok Komentarz: Dywidenda z zysków Enei miała kształtować się w zakresie 30%-60%. To implikowałoby maksymalny poziom Dividend Yield 1,9%. (Paweł Puchalski) Spółka od czerwca 2009 obniŝy o 4% ceny energii dla firm Wartość rynku farmaceutycznego w 2009 roku wzrośnie o ok. 6 proc. do 25,3 mld zł - PMR POZOSTAŁE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK BUMECH Całkowita wartość kontraktów podpisanych z KHW Group wyniosła 2,6 mln zł w okresie 2 kwietnia 5 maja, 2009 CEDC DOM DEVELOPMENT INTERNET GROUP INTERNET GROUP KOPEX MACROLOGIC MIRBUD TRAKCJA UNIBEP Po wynikach za I kwartał tego roku CEDC potwierdza prognozę przychodów netto ze sprzedaŝy na rok 2009 na poziomie 1,55-1,68 mld USD oraz roczną prognozę rozwodnionego porównywalnego zysku netto na jedną akcję na poziomie 2,4-2,65 USD. Walne zgromadzenie Dom Development, które odbędzie się 21 maja, ma zdecydować o wypłacie dywidendy w wysokości 0,80 zł na akcję, czyli w sumie 19,6 mln zł. Prezes Internet Group Ryszard Wojciechowski przewiduje, Ŝe w 2009 roku rynek reklamy spadnie o 12 proc., po tym jak w I kwartale stracił ponad 10 proc. Największe zniŝki dotkną reklamę prasową, która moŝe zapikować w tym roku nawet 20 proc. w dół, wydatki na reklamę telewizyjną spadną o 8-10 proc. Internet Group pomimo duŝego spowolnienia na rynku reklamy nadal przewiduje w 2009 roku zwiększenie EBITDA m.in. dzięki dobrym wynikom call center. Spółka zaleŝna Wamag, podpisała dwa kontrakty z Kompanią Węglową o całkowitej wartości 1,35 mln zł; zakończenie zaplanowano na 31 grudnia, Spółka zakończyła program skupu akcji. Konsorcjum, w skład którego wchodzi Mirbud złoŝyło najkorzystniejszą ofertę na budowę obwodnicy Mszczonowa. Wartość oferty brutto wynosi 68 mln zł. Spółka zaleŝna PRK 7 złoŝyła najbardziej atrakcyjną ofertę (11,2 mln zł) na przebudowę peronów w Sopocie; zakończenie prac dojdzie do skutku w ciągu roku. Sąd odrzucił skargę złoŝoną przez PRiBO przeciwko UNIBEP w sprawie oferty na budowę Aquaparku w Suwałkach. TRANSAKCJE BYTOM Investors TFI zwiększyło swój udział do 25,5% z 23,26%. I&B SYSTEM BBI Capital NFI sprzedało 12,5 mln akcji i zmniejszyło swój udział z 14,2 mln akcji (11,36%). IMPEXMETAL Insider sprzedał 1 mln akcji po cenach z przedzialu 1,53 1,65 w dniach 27 kwietnia 5 maja. Opracowanie: Michał Witkowski, Adam Nowakowski, Kamil Budziński WIADOMOŚCI GOSPODARCZO-POLITYCZNE DANE MAKRO Międzynarodowy Fundusz Walutowy zaakceptował wniosek Polski o przyznanie elastycznej linii kredytowej w wysokości 20,58 mld dolarów. Strefa euro - sprzedaŝ detaliczna w strefie euro spadła w marcu 2009 r. w ujęciu miesiąc do miesiąca o 0,6 proc., podczas gdy w lutym spadła o 0,3 proc. - podał Eurostat, biuro statystyczne Unii Europejskiej. Strefa euro - indeks PMI composite, przygotowywany przez NTC Research na zlecenie Reutera, wyniósł w kwietniu 41,1 pkt wobec 38,3 pkt w marcu USA - zanotowano wzrost indeksu wniosków o kredyt hipoteczny MBA. Indeks wzrósł w tygodniu zakończonym 1 maja o 2 proc., po spadku poprzednio o 18,1 proc USA - w kwietniu 2009 r. liczba zapowiadanych zwolnień pracowników w USA wzrosła o 47,0 proc. w stosunku do tego samego okresu roku wynika z opublikowanego w środę raportu firmy Challenger, Gray & Christmas Inc. USA - zapasy ropy naftowej w USA wzrosły w ubiegłym tygodniu o 0,605 mln baryłek, czyli o 0,16 proc., do 375,3 mln baryłek - poinformował w środę amerykański Departament Energii (DoE). OPINIE i KOMENTARZE Wicepremier, minister gospodarki Waldemar Pawlak uwaŝa, Ŝe w sytuacji problemów z finansowaniem, rozsądnym byłoby pozostawienie środków w przedsiębiorstwach z udziałem skarbu państwa, zamiast wypłaty dywidend Minister w Kancelarii Prezesa Rady Ministrów Michał Boni uwaŝa, Ŝe w pierwszym kwartale wzrost PKB wyniesie ok. 1 proc., a w całym 2009 roku PKB Polski będzie dodatni Członek RPP Dariusz Filar, w rozmowie z Gazetą Prawną, podtrzymał swoje stanowisko, Ŝe RPP z decyzjami powinna powstrzymać się do czerwca. Szefowa Banku Rezerw Federalnych z San Francisco Janet Yellen oceniła, Ŝe gospodarka USA moŝe juŝ zbliŝać się do "punktu zwrotnego" z powodami do optymizmu w postaci rosnących wydatków konsumentów i spadających zapasów firm KALENDARIUM CZWARTEK, 7 MAJA Novita - WZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2008 rok, podziału zysku i wypłaty dywidendy 0,60 zł na akcję CityInter - NWZA ws. emisji nowych akcji Bakalland - ZWZA ws. połączenia ze spółką zaleŝną Mogo. Strefa euro (15:45) - decyzja ECB ws. stóp procentowych. Poprz. wart. 1,25%

4 USA (14:30) - publikacja wstępnych danych dot. jednostkowych kosztów pracy za I kw. Prognoza 3%; poprz. wart. 5,7% USA (14:30) - publikacja danych dot. liczby osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych USA (14:30) - publikacja wstępnych danych dot. wydajności pracy za I kw. Prognoza 0,4%; poprz. wart. -0,4% USA (15:30) - wystąpienie publiczne szefa Fed Bena Bernanke PIĄTEK, 8 MAJA Millennium - publikacja raportu grupy za I kwartał Decora - WZA m.in o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i podziale zysku. USA (14:30) - publikacja stopy bezrobocia za kwiecień. Prognoza 8,8%r/r; poprz. wart. 8,5%r/r USA (14:30) - publikacja zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym za kwiecień. Prognoza -630 tys.; poprz. wart tys. USA (16:00) - publikacja danych dot. zapasów hurtowników w marcu. Prognoza -1%m/m; poprz. wart. -1,5%m/m PONIEDZIAŁEK, 11 MAJA PPWK - NWZA ws. zmian w składzie Rady Nadzorczej Police - NWZA w sprawie podjęcia uchwały o wyraŝeniu zgody na nabycie aktywów trwałych w związku z realizacją zadania inwestycyjnego MNI - NWZA o połączeniu z podmiotem zaleŝnym i zmianach w statucie DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE USA (14:30) - publikacja danych dot. liczby osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych Uwaga! Dane publikowane są niezwłocznie po ich odczycie, natomiast komentarz z kilkuminutowym opóźnieniem

5 PRODUKTY STRUKTURYZOWANE DM BZWBK BZ WBK Nowa Era ER - BNPIBZNE Index 280 BNP Paribas Global Renewable Energie ER - BNPIREER Index BNP Paribas Global Waste Management ER - BNPIEEER Index 190 BNP Paribas Global Energy Efficiency ER - BNPIGWER Index BNP Global Water ER - BNPIWAER Index 192 BNP Paribas Platinium Index - BNPITEER Index BNP Paribas Indexes BNPIBZNE 774,8647-0,44% BNPIREER 203,4939 0,88% BNPIEEER 148,3911 0,34% BNPIGWER 136,2253 0,62% BNPIWAER 119,8536 0,01% BNPITEER 175,1969-0,26% Dane do wykresów dostarcza Bloomberg. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowoekonomiczne. Prezentowana cena ropy odnosi się do notowań najbliŝszej wygaśnięciu serii kontraktu terminowego WTI Crude, notowanego na giełdzie NYMEX. Prezentowana cena miedzi odnosi się do jej notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali. Prezentowana cena złota i srebra to kwotowanie Bloomberga na podstawie dostarczonych notowań instytucji zajmujących się wyceną danego kruszcu. Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakŝe DM BZ WBK S.A. nie moŝe zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione.