BIULETYN TYGODNIOWY GPW. ŚWIAT Ropa 9 LIPCA 2010

Transkrypt

1 o BIULETYN TYGODNIOWY 9 LIPCA 2010 GPW Największe wzrosty* Cena zamknięcia Zmiana % Największe spadki* Cena zamknięcia Zmiana % MUZA 17,52 26,96% PANI TERESA MEDICA 15,00-20,42% IPOPEMA SECURITIES 12,20 26,42% OLYMPIC ENT. GROUP 4,24-7,63% FAST FINANCE 0,72 18,03% MAKRUM 1,88-6,00% DGA 3,47 17,23% CIECH 23,15-5,93% CP ENERGIA 2,05 17,14% MEDIATEL 9,21-5,92% TRION 0,62 14,81% AGORA 22,68-5,50% ZASTAL 2,73 14,23% ATLANTA POLAND 8,51-5,44% HELIO 19,70 12,89% CERAMIKA NOWA GALA 2,75-5,17% IZNS IŁAWA 2,82 11,02% SELENA FM 14,20-5,02% ENERGOPOL-POŁUDNIE 6,87 10,81% PROJPRZEM 11,99-4,84% KOMENTARZ TYGODNIOWY Miniony tydzień zakończył się wzrostem indeksów, które przekroczyły 1% w przypadku indeksów skupiających duŝe spółki. Na początku tygodnia inwestorzy chcieli wykreować wzrost pod wynik wyborów, ale zdobywanie terenu przychodziło z pewnym trudem. Co ciekawe w dalszej części tygodnia rynek dość chłodno reagował na wzrosty na giełdach amerykańskich. Nawet silne zwyŝki wystarczały jedynie do wyŝszego otwarcia po czym inicjatywę na rynku przejmowała strona podaŝowa. Trzeba w tym miejscu poczynić zastrzeŝenie, iŝ zmiany cen odbywały się w ograniczonym zakresie, przy zauwaŝalnie niŝszym poziomie obrotów. Do takiej wakacyjnej aury dodatkowo dostosowały się spółki, które podawały niewiele informacji, a jak juŝ, to nie miały one większego przełoŝenia na postawę inwestorów. W największym stopniu do wzrostu przyczyniły się akcje banków, ale trudno doszukać się motywów jakimi kierowali się inwestorzy. W moim odczuciu pozytywnie naleŝy wyróŝnić akcje PZU, które znajdują się w rejonie maksimów i wiele wskazuje, iŝ ruch wzrostowy na tych papierach będzie kontynuowany. Na piątkowej sesji poziom ceny emisyjnej osiągnęły równieŝ walory niedawnego debiutanta Tauronu. Z sesji na sesje maleje podaŝ na tych papierach, co z kolei przekłada się na coraz wyŝsze ceny akcji. Takie zachowanie wielu posiadaczy tych papierów, którzy cierpliwie czekali na wyŝsze poziomy cenowe i nie chcieli się godzić na sprzedaŝ poniŝej i tak juŝ mocno obniŝonej ceny z oferty publicznej. Mam nadzieje, Ŝe cierpliwość zostanie nagrodzona i inwestorzy będę mogli cieszyć się zyskami w niezbyt odległej przyszłości. Pytaniem pozostaje co z całym rynkiem, gdzie widać duŝą niechęć do obierania jakiegokolwiek kierunku. Prawdopodobnie impulsy do silniejszych ruchów będą pochodziły z giełd zagranicznych ze szczególnym uwzględnieniem rynku amerykańskiego, gdzie w nadchodzącym tygodniu zostanie zainicjowany sezon publikacji wyników finansowych. Tomasz Jerzyk Indeks Zmiana WIG ,6 1,43% WIG 40392,05 1,47% mwig ,78 1,36% WIG-Banki 5886,48 1,47% WIG-Budowl 5468,68 0,38% WIG-Dewel 2632,27 0,58% WIG-Info 1210,94 2,99% WIG-Media 3366,89-0,15% WIG-Paliwa 2568,76 0,53% WIG-SpoŜ. 3875,21 0,67% WIG-Chemia 3396,11 1,61% WIG mwig40 5 4,5 4 3,5 EURPLN S&P ŚWIAT Ropa 30 Miedź 2500 KOMENTARZ TYGODNIOWY DO WYDARZEŃ NA WALL STREET Miniony tydzień zakończył się wzrostem amerykańskich indeksów. DłuŜszy weekend miał pozytywny wpływ na stronę popytową, która od wtorku przez trzy kolejne sesje nie pozostawiała złudzeń, w którą stronę winny podąŝać indeksy. Tym samym wygenerowane pasmo trzech kolejnych zwycięstw byków jest najlepszym ich wynikiem od kwietnia bieŝącego roku. Przełomowym dniem w kreacji nastrojów za oceanem była środowa sesja, podczas której indeks S&P500 zyskał 3,1%, z kolei Dow Jones powrócił ponad granicę pkt. Inwestorzy wykazali tego dnia optymizm względem oczekiwań rozpoczynającego się w najbliŝszy poniedziałek sezonu wyników za II kwartał roku, a punktem wyjścia euforii stały się informacje banku State Street, iŝ wypracowany przez niego zysk na jedną akcję wyniósł w II kwartale 0,93 USD vs. 0,72 USD prognozy. Nadzieja na kolejny udany sezon wyników, jak równieŝ oczekiwania co do pozytywnego finału stress testów europejskich instytucji finansowych zadziałały na uczestników rynku jak prawdziwa płachta na byka. Warto równieŝ zauwaŝyć, Ŝe po raz pierwszy od kilku tygodni stronie popytowej sprzyjały cotygodniowe dane z rynku pracy: liczba złoŝonych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła o 21 tys. do 454 tys. wobec oczekiwań analityków na poziomie 460 tys. Pozytywnym sygnałem jest równieŝ spadek średniej kroczącej czterotygodniowej do 466 tys. z 467,25 tys. odnotowanych w poprzednim tygodniu. Co więcej, liczba osób kontynuujących pobieranie zasiłku zmniejszyła się do 4,431 mln (prog. 4,6 mln). Wsparciem dla wszelkich inicjatyw giełdowych byków okazały się równieŝ zaktualizowane prognozy odnośnie tempa rozwoju globalnej gospodarki ze strony MFW. Podniesiono bowiem dynamikę PKB na rok bieŝący z 4,2% do 4,6%, z kolei w 2011 roku tempo wzrostu ma wynieść 4,3%. Jedynym rozczarowaniem publikacji makroekonomicznych minionego tygodnia był odczyt indeksu ISM dla usług wskaźnik ten spadł w czerwcu do poziomu 53,85 pkt. z 54,5 pkt w poprzednim miesiącu. Tydzień spokojnego, wzrostowego handlu z pewnością przydał się strapionej w ostatnim czasie stronie popytowej. Takie zachowanie daje nadzieję na kontynuację dobrych nastrojów wraz z rozpoczęciem sezonu wyników kwartalnych tu jednak kluczem dla kreacji optymizmu będzie źródło ewentualnej poprawy wyników amerykańskich przedsiębiorstw. JeŜeli tak, jak miało to miejsce w minionych kwartałach, pozytywna dynamika na poziomie bottom line będzie wynikała z większej dyscypliny na płaszczyźnie kosztowej aniŝeli w poprawie top line, entuzjazm odnotowany w zakresie oczekiwań co do wyników w minionym tygodniu w szybki sposób moŝe przerodzić się w rozczarowanie i tym samym dać kolejny sygnał do wyprzedaŝy akcji. W tle informacji korporacyjnych, przed inwestorami spora dawka publikacji danych makro: istotne dane o sprzedaŝy detalicznej oraz odczyty indeksów, które sprawiły zawód w minionym miesiącu, mianowicie indeksu NY Empire State (prog. 18,5) oraz Fed z Filadelfii (8,6). Adam Nowakowski Europa Indeks zmiana FTSE ,36% DAX ,04% BUX ,22% RTS ,76% ISE ,72% Ameryka Płn. i Płd. Indeks zmiana Dow J ,99 4,18% S&P ,25 4,17% Nasdaq 2175,4 3,52% Bovespa 63476,32 2,49% Azja Indeks zmiana NIKKEI 9585,32 4,15% HangSen 20378,66 2,38% Shanghai 2470,92 3,69% Towary i surowce Indeks zmiana Ropa 75,44 3,47% Miedź 6595,5 4,70% Złoto 1194,43-1,10% Srebro 17,8175-0,57% Waluty Indeks zmiana EURPLN 4,0688-1,96% USDPLN 3,2271-2,80% CHFPLN 3,0689-1,95% * Zestawienie największych wzrostów/spadków obejmuje spółki w cenie >0,20 zł w ramach komponentów indeksu WIG

2 WIG WIG (40,221.08, 40,392.05, 40,221.08, 40,392.05, ) WIG 60 min May June July 5 Indeks odnotował wzrost w minionym tygodniu, a kupującym udało się przełamać niekorzystną sekwencję coraz niŝszych lokalnych maksimów. Z drugiej strony bliskość kolejnego oporu, wynikającego z linii trendu spadkowego skłoniła część inwestorów do sprzedaŝy akcji w wyniku czego spora część minionego tygodnia upłynęła pod znakiem niezdecydowania. Linia trendu znajduje się obecnie na i wyznacza ona najbliŝszy opór. W przypadku jego przebicia będę oczekiwał na wzrost i test wcześniejszych maksimów na i W przypadku sforsowania tych poziomów będę oczekiwał na test lub teŝ Kluczowym oporem dla indeksu jest kwietniowy szczyt na NajbliŜsze wsparcie znajduje się na 39785, a w razie jego przebicia będę oczekiwał na test minimów na i Kolejne wsparcia widzę na lub teŝ na Układ średnich ruchomych jest w dalszym ciągu negatywny, a w ostatnim tygodniu zwyŝka została powstrzymana centralnie na zniŝkującej średniej z 45 sesji. Z drugiej strony piątkowe minimum zostało wyznaczone na wsparciu wynikającym ze średniej krótkoterminowej z 15 sesji. Generalnie wskazania wynikające z układu średnich są niekorzystne w średnim terminie, ale przebicie będzie zwiększało prawdopodobieństwo przełamania negatywnej passy. Z kolei spadek poniŝej będzie sugerował pogłębienie spadku. Analiza wskaźnikowa wskazuje na nieco wykupiony rynek w krótkim terminie, co z kolei winno przełoŝyć się na spadek w nadchodzącym tygodniu. Z drugiej strony sygnał kupna wygenerował MACD, a ten jest zaliczany do wiarygodnych indykatorów dających wskazówki w średnim terminie. Na tygodniowym wykresie świecowym ukształtowała się biała świeca odzwierciedlająca przewagę kupujących. Patrząc na wykres w nieco dłuŝszym terminie to rynek dalej znajduje się w fazie konsolidacji i miniony tydzień niewiele tu zmienił. Do pozytywnej prognozy konieczne się wydaje pokonanie 41530, natomiast sygnałem do spadku będzie przebicie Tomasz Jerzyk Analityk Techniczny DM BZ WBK SA

3 12.07 (poniedziałek) NAJWAśNIEJSZE WYDARZENIA PRZYSZŁEGO TYGODNIA AGORA Ostatni dzień notowania akcji z prawem do 0,50 zł dywidendy. Wypłata IMPEL Ostatni dzień notowania akcji z prawem do 1,50 zł dywidendy. Wypłata W. BRYTANIA (10:30) Dane o PKB za I kw. Prognoza 0,3% k/k i -0,2% r/r; poprz. 0,4% k/k i -3,1% r/r W. BRYTANIA (10:30) Saldo rachunku bieŝącego w I kw. Prognoza -4,1 mld GBP; poprz. -1,684 mld GBP (wtorek) NEUCA Ostatni dzień notowania akcji z prawem do 2 zł dywidendy. Wypłata W. BRYTANIA (10:30) Inflacja CPI i inflacja bazowa CPI w czerwcu NIEMCY (11:00) NBP (14:00) GUS (14:00) (środa) ATON CYFROWY POLSAT Indeks instytutu ZEW za lipiec. Poprz. 28,7 pkt. Saldo rachunku bieŝącego w maju. Poprz mln EUR Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu. Poprz. 0,3% m/m i 2,2% r/r Bilans handlu zagranicznego w maju. Prognoza -39,5 mld USD; poprz. -40,29 mld USD Ostatni dzień notowań 9,4 mln praw poboru akcji serii E spółki Ostatni dzień notowania akcji z prawem do 0,57 zł dywidendy. Wypłata I raty (0,38 zł); II rata (0,19 zł) FORTE Ostatni dzień notowania akcji z prawem do 1 zł dywidendy. Wypłata W. BRYTANIA (10:30) Stopa bezrobocia w maju EUROLAND (11:00) EUROLAND (11:00) Dynamika produkcji przemysłowej w maju. Poprz. 0,8% m/m i 9,5% r/r Inflacja HICP i inflacja bazowa HICP w czerwcu Dynamika cen eksportu (prog. 0,1% m/m; poprz. 0,7% m/m) i cen eksportu bez towarów rolniczych (poprz. 1,3% m/m) w czerwcu Dynamika cen importu (prog. -0,2% m/m; poprz. -0,6% m/m) i cen importu bez ropy (poprz. 0,6% m/m) w czerwcu Dynamika sprzedaŝy detalicznej (prog. 0% m/m; poprz. -1,1% m/m) i sprzedaŝy bez samochodów (prog. 0,1% m/m; poprz. -0,8% m/m) w czerwcu USA (16:00) USA (16:30) USA (20:00) (czwartek) WAWEL USA (15:15) Dynamika zapasów niesprzedanych towarów w maju. Prognoza 0,5% m/m; poprz. 0,4% m/m Tygodniowa zmiana zapasów paliw Protokół z posiedzenia FOMC w czerwcu Dzień wypłaty 10 zł dywidendy na akcję Indeks NY Empire State za lipiec. Prognoza 19 pkt.; poprz. 19,57 pkt. Inflacja PPI (prog. -0,1% m/m i 3,2% r/r; poprz. -0,3% m/m i 5,3% r/r) i inflacja bazowa PPI (prog. 0,1% m/m i 1,1% r/r; poprz. 0,2% m/m i 1,3% r/r) w czerwcu Liczba złoŝonych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych za ostatni tydzień Dynamika produkcji przemysłowej w czerwcu. Prognoza 0% m/m; poprz. 1,2% m/m USA (15:15) Wykorzystanie mocy produkcyjnych w czerwcu. Prognoza 74,2 pkt.; poprz. 74,7% USA (16:00) (piątek) Indeks Fed z Filadelfii za lipiec. Prognoza 10 pkt.; poprz. 8 pkt. MULTIMEDIA Początek zapisów w wezwaniu własnym na akcji (11,68%) po cenie 8,75 zł (do 14.09) EUROLAND (11:00) GUS (14:00) USA (15:00) Bilans handlu zagranicznego w maju. Poprz. 1,8 mld EUR Przeciętne zatrudnienie (poprz. 0,2% m/m i 0,5% r/r) i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw (poprz. -1,5% m/m i 4,8% r/r) w czerwcu Inflacja CPI (prog. 0% m/m i 1,2% r/r; poprz. -0,2% m/m i 2% r/r) i Inflacja bazowa CPI (prog. 0,1% m/m i 0,9% r/r; poprz. 0,1% m/m i 0,9% r/r) w czerwcu Miesięczny napływ kapitałów długoterminowych w kwietniu. Poprz. 83 mld USD USA (15:55) Indeks Uniwersytetu Michigan za lipiec. Prognoza 75 pkt.; poprz. 76 pkt. *Odczyty danych makroekonomicznych oznaczone kolorem zielonym będą komentowane w sekcji komentarz na gorąco, niezwłocznie po ich ukazaniu się Opracowanie: Kamil Budziński

4 AGORA 13 lipca do obrotu wejdzie 163,3 tys. akcji pracowniczych ZE SPÓŁEK W maju sprzedaŝ dziennika Gazety Wyborczej spadła 8,8% r/r oraz 11,5%m/m, do 338 tys. W okresie styczeń maj 10 sprzedaŝ gazety wyborczej spadła o 10,6%r/r, do 348 tys. BIOTON Bioton wyemitował obligacje zamienne na akcje o wartości 100 mln zł Obligacje są zamienne na akcje po cenie 0,22 zł. Przychody z nich uzyskane będą wykorzystane na zwiększenie mocy produkcyjnych, rejestrację insuliny oraz rozwój nowych produktów. BOGDANKA Bogdanka podpisała umowę na dostawę węgla energetycznego Bogdanka zawarła umowę z PHU Energokrak w Krakowie, na dostawy węgla energetycznego dla potrzeb Grupy EDF w 2011 roku, w tym do Elektrowni Rybnik. BZ WBK Sbierbank ostatecznie nie złoŝy oferty na BZ WBK Pan Leszek Czarnecki (właściciel Getin Noble Bank) moŝe być zainteresowany udziałem AIB Jak donosi prasa, Pan Czarnecki składa ofertę na 70% udziału w BZ WBK razem z amerykańskim funduszem private equity Apax Partners. Jak wynika z publikacji prasowej, AIB będzie musiało sprzedać udziały z 5-10% dyskontem ze względu na niŝszą niŝ się spodziewano liczbę oferentów oraz ryzyko związane z preferowanie PKO BP przez polskiego regulatora finansowego. HSBC, PKO BP oraz BNP Paribas na krótkiej liście Odwołując się do osoby blisko związanej z transakcją, AIB moŝe ogłosić krótką listę zainteresowanych pod koniec tego tygodnia. We wczorajszym raporcie UBS napisał, Ŝe PKO BP jest najbardziej prawdopodobnym zwycięzcą tego przetargu. CEDC CEDC rezygnuje z zakupu Nemiroff a Producent alkoholu, firma CEDC, rezygnuje z zamiaru kupna rosyjskiej firmy Nemiroff, a środki pozyskane ze sprzedaŝy swojej części dystrybucyjnej moŝ przeznaczyć m.in. na wykup własnych akcji lub przyspieszenie zrealizowania opcji call w stosunku dopozostałego udziału kapitałowego w Grupie Whitehall, którego CEDC nie posiada. CERSANIT Cersanit planuje emisję do 72,1 mln akcji serii G z prawem poboru O emisji ma zdecydować walne zgromadzenie akcjonariuszy, które zostało zwołane na 3 sierpnia 2010 roku. CIECH Wiceminister Skarbu Państwa oczekuje od zarządu zwołania na lipiec NWZA w celu głosowania nad redukcją zadłuŝenia Jedną z opcji jest emisja nowych akcji. Odwołując się do umowy z bankami, Ciech musi zredukować do kwietnia 2011 swoje zadłuŝenie o 400 mln zł. Jedna ze spółek powiązanych, Spółka Wodna Kapuściska, została ukarana kwotą 190 mln zł na zanieczyszczanie środowiska Z informacji będących w posiadaniu Ciech wynika, iŝ Spółka Wodna Kapuściska wniosła odwołanie do Głównego Inspektora Ochrony Środowiska w Warszawie, wnosząc jednocześnie o uchylenie zaskarŝonej decyzji w całości i przekazanie sprawy do rozpoznaniaorganowi I instancji. Według opinii reprezentującej spółkę Kancelarii Prawnej, która specjalizuje się w prawie ochrony

5 środowiska, istnieje duŝe prawdopodobieństwo, Ŝe sprawa zostanie zakończona uchyleniem kary nałoŝonej na Spółkę Wodną Kapuściska i umorzeniem toczącego się postępowania. COMARCH SoftM zmienił nazwę na Comarch Software und Beratung AG Walne zgromadzenie SoftM, niemieckiej spółki zaleŝnej Comarchu notowanej na giełdzie we Frankfurcie, zatwierdziło nową nazwę - Comarch Software und Beratung AG. Zmiana to ostatnia część procesu integracji niemieckiej spółki z grupą Comarch. EMPERIA Prasa spekuluje, Ŝe Emperia moŝe kupić Bać-Pol po rezygnacji z jego upublicznienia Prezes Empirii powiedział, Ŝe wyniki spółki za II kw, 10 byłyb poniŝej oczekiwań z powodu chłodnej pogody oraz powodzi. ENEA Prezes GDF Suez powiedział, Ŝe jest zainteresowany zakupem 51% udziałów Enei HYDROBUDOWA/PBG Hydrobudowa i PBG wygrało kolejny przetarg Konsorcjum, w skład którego wchodzi m.in. Hydrobudowa Polska i PBG podpisało z GDDKiA umowę na budowę 34,8 km odcinka autostrady A4 (od Tarnowa do Dębicy), a wartość kontraktu sięga 1,75 mld zł brutto. KGHM/ TAURON KGHM zwiększył zaangaŝowanie w Tauronie i ma obecnie 5,15 proc. energetycznego koncernu LOTOS Minister gospodarki przeciwko sprzedaŝy 53% udziałów przez MSP Waldemar Pawlak jest przeciwko sprzedaŝy całej puli 53% udziałów posiadanych przez MSP. Pawlak powiedział, Ŝe MSP powinno utrzymać 33% udział, by móc kontrolować drugą największą firmę naftową w Polsce. Minister gospodarki jest odpowiedzialny w rządzie za adaptację strategii dla polskiego sektora naftowego i moŝe zablokować plan ministerstwa skarbu dotyczący sprzedaŝy całkowitych udziałów. MENNICA Mennica zakończyła skup akcji Spółka skupiła 656,4 tys. akcji po cenie 131 zł za 86 mln zł. Akcje zostaną umorzone. NG2 Przychody ze sprzedaŝy w czerwcu wzrosły do 89,7 mln zł (+29% r/r) PBG Konsorcjum spółek zaleŝnych PBG złoŝyło najlepszą ofertę na budowę tunelu kanalizacyjnego w Warszawie Hydrobudowa Polska oraz trzy inne nienotowane spółki z grupy PBG złoŝyły ofertę o wartości 145 mln zł (bez VAT). Inne konsorcjum (Mostostal Warszawa/Acciona) złoŝyło ofertę o wartości 205,5 mln zł. PBG/ ENERGOMONTAś POŁUDNIE EnergomontaŜ Południe planuje wystartować w przetargu o wartości 5,2 mld zł na budowę bloku energetycznego Odwołując się do doniesień prasowych, EnergomontaŜ Południe planuje wystartować w przetargu wspólnie z chińskim Dongfang Electric Corp. Do tej pory dwa konsorcja zgłosiły swoje oferty na budowę bloku w elektrowni Kozienice PBG/Alstom oraz Polimex/Hitachi.

6 PGNIG Spółka wyda 100 mln zł na poszukiwania gazu łupkowego w Polsce w 2010 roku PGNiG planuje zwiększenie wydatków w nadchodzących latach wiceprezes. PKN ORLEN PKN moŝe sprzedać litewską rafinerię, a decyzja w tej sprawie moŝe zostać podjęta nawet we wrześniu prasa Odwołując się do rewelacji prasowych, MSP jest gotowe by pozwolić PKN sprzedać rafinerię MoŜejki, jeśli litewski rząd w dalszym ciągu będzie odrzucał Ŝądania PKN. Prasa spekuluje, Ŝe rafineria mogłaby zostać sprzedana w ciągu 6 miesięcy do jednego zrosyjski przedsiębiorstw naftowych. PKO BP PKO BP sprzedaje miesięcznie od 200 mln zł do 300 mln zł kredytów dla jednostek samorządu terytorialnego Bank sprzedał portfel złych kredytów o wartości ok. 600 mln zł zgodnie z oczekiwaniami PKO BP chce obniŝyć wskaźnik wypłacalności do proc. Wskaźnik ten na obecnym poziomie ponad 14 proc. jest za wysoki PKO BP planuje przeprowadzenie do końca 2010 roku emisji obligacji podporządkowanych o wartości do 5 mld zł POLKOMTEL Fundusze Private Equity są zainteresowane zakupem udziałów w Polkomtelu prasa Odwołując się do doniesień prasowych, Blackstone, Apax Partners oraz Texas Pacific Group są zainteresowane zakupem udziałów od polskich akcjonariuszy Polkomtela (PKN, KGHM, PGE). Ostatnio prasa spekulowała, Ŝe Vodafone jest takŝe zainteresowany sprzedaŝą posiadanych udziałów. POLNORD DPS na poziomie 0,43 zł, zamiast 2,05 zł Prezes Prezes Polnordu poinformował, iŝ oczekuje na WZA (które będzie kontynuowane w dniu 12 lipca) głosowania nad przyznaniem dywidendy w wysokości 0,43 zł/akcję (proponowanego przez zarząd) niŝ 2,05 zł/akcję proponowanego przez Prokom Investment. Polnord sprzedał w czerwcu 69 mieszkań, w tym samym okresie klienci zrezygnowali z 9 wcześniej kupionych lokali TAURON Spółka posiada 2,85% udziału w indeksie WIG TESGAS Sprzedał 4 mln nowych akcji po cenie 14,5 zł i zebrał 58 mln zł Subskrypcja w transzy inwestorów indywidualnych została zredukowana o 17,9%. TPSA TP SA wystąpiła z wnioskiem o przyznanie dopłaty w wysokości 236,17 mln zł do kosztu netto świadczenia usługi powszechnej w 2009 r TPSA Ŝąda 800 mln zł od regulatora Monopolista oczekuje 800 mln zł wynagrodzenia za świadczenie obowiązkowych usług telekomunikacyjnych w okresie

7 TVN Silne dane odnośnie oglądalności w czerwcu, pomimo transmisji Mundialu w TVP Udział oglądalności w godzinach szczytu (18:00-23:00) w docelowej grupie komercyjnej (16-49) Grupa TVN TVN TVP1 TVP2 Polsat Inne (bez. Wielkiej4) czerwiec '10 23,3% 18,2% 19,4% 15,6% 16,0% 30,8% czerwiec '09 21,5% 17,0% 19,4% 17,2% 18,2% 28,2% zmiana 1.8pp 1.2pp 0.0pp -1.6pp -2.2pp 2.6pp Źródło: AGB BANKI Jak donosi prasa, sprzedaŝ kredytów hipotecznych przyspiesza ze względu na niŝsze marŝe Z raportu prasowego wynika, Ŝe sprzedaŝ kredytów hipotecznych w 19 polskich bankach sięgnęła w maju 2010 roku 4 mld zł vs. 2,6 mld zł w styczniu Opracowanie: Adam Nowakowski na podstawie Poland Equity Daily BZ WBK

8 WYDARZENIA GOSPODARCZO-POLITYCZNE Poziom deficytu po I poł. 10 mniejszy od zakładanego Znane pewne szczegóły dotyczące stress testów Według prezesa NBP. Dane ze strefy euro nie wywarły większego wraŝenia EBC pozostawił stopy bez zmian Nieznaczny spadek indeksu ISM dla usług Wiceminister finansów Hanna Majszczyk powiedziała, Ŝe po sześciu miesiącach roku deficyt budŝetu państwa wyniósł ok. 37 mld zł, czyli ok. 4 mld zł mniej w porównaniu z pierwotnym harmonogramem wykonania budŝetu. RóŜnica w porównaniu z planami jest zbliŝona jak w poprzednim miesiącu. Wg MF taki rezultat wynikał z niŝszych od planów wydatków, chociaŝ dochody teŝ były nieco niŝsze. Ta ostatnia informacja moŝe budzić pewien niepokój nt. aktywności ekonomicznej w czerwcu, chociaŝ większość wskaźników wyprzedzających (m.in. PMI) wskazywała na kontynuację poprawy koniunktury. Wedle załoŝeń badania, pod lupę zostanie wziętych 91 banków, które stanowić będą 65% europejskiego sektora bankowego (w tym PKO BP jako jedyny polski bank). Przeprowadzona zostanie symulacja jak banki poradziłyby sobie w przypadku 3-procentowego odchylenia od prognozowanego przez Komisję Europejską wzrostu PKB na przestrzeni dwóch lat. Dodatkowo wprowadzone będzie kryterium pogorszenia się sytuacji na rynku rządowych obligacji oraz innych papierów wartościowych, które banki mają w swoich aktywach. Tego jakie szczegóły przeprowadzonych testów zostaną upublicznione dowiemy się w dalszej części miesiąca. Rząd powinien obecnie skupić się na walce z deficytem budŝetowym i mimo roku wyborczego przygotować ambitny budŝet na 2011 r. Wg nieoficjalnych źródeł, cytowanych m.in. przez Gazetę Wyborczą, deficyt budŝetu zaplanowany na 2011 r. moŝe być niŝszy od 40 mld zł. Nie wiemy o ile niŝszy, ale gdyby deficyt tegoroczny był zgodnie z tym co jeszcze niedawno szacowało MF ok. 10 mld zł poniŝej planu, oznaczałoby to raczej niewielką redukcję w kolejnym roku. Naszym zdaniem kluczowy dla oceny polityki fiskalnej będzie deficyt całego sektora finansów publicznych, a nie tylko deficyt centralny. Rząd zajmie się załoŝeniami budŝetowymi dopiero w przyszłym tygodniu. Dane nt. majowej sprzedaŝy detalicznej w strefie euro pokazały, Ŝe w porównaniu z kwietniem nastąpił wzrost o 0,2% m/m oraz 0,3% r/r wobec spadku o 0,9% m/m oraz o 0,5% r/r w kwietniu (po rewizji). Rynkowe oczekiwania kształtowały się na poziomie 0,4% m/m oraz -0,3% r/r. Dane nie miały Ŝadnego wpływu na notowania rynkowe. RównieŜ czerwcowy odczyt wskaźnika PMI dla sektora usług w strefie euro na poziomie 54,8 pkt. wobec oczekiwanych 54,6 pkt. nie spowodował wzrostu aktywności inwestorów. Zgodnie z oczekiwaniami EBC pozostawił stopę procentową na dotychczasowym poziomie. Prezes EBC, Jean-Claude Trichet utrzymał ton wypowiedzi sugerujący, Ŝe bank nie zamierza się spieszyć z podwyŝkami stóp procentowych, a takŝe zapewnił, Ŝe w dalszym ciągu prowadzone będą operacje zasilające dla banków, które bez ograniczeń będą mogły poŝyczać na tydzień, miesiąc i trzy miesiące. Sytuacja w amerykańskim sektorze usług w czerwcu pogorszyła się w stosunku do poprzedniego miesiąca. Tym razem odczyt indeksu ISM dla usług negatywnie zaskoczył rynek. Zgodnie z raportem, wskaźnik ten spadł w ubiegłym miesiącu do 53,85 z 54,5 pkt. Konsensus rynkowy zakładał wzrost względem majowego raportu do 55 pkt. Spośród części składowych indeksu, w szczególności naleŝy wyróŝnić spadek w zakresie ocen dotyczących poziomu uzyskiwanych cen (w dół do 53,8 z 60,6 pkt.). Pogorszenie odnotowano w przypadku pozostałych zmiennych, tym niemniej skala deterioracji nie była znacząca. Wartość indeksu ISM dla usług nieznacznie uległa zmianie w relacji m/m, choć analitycy po tym odczycie obiecywali sobie o wiele więcej. Publikacje nt. nastrojów panujących w sektorze usług, są niezwykle istotne z punktu widzenia perspektyw USA, gdyŝ tamtejszy poziom PKB w 90% kształtuje właśnie ta gałąź gospodarki. Opracowanie: Michał Witkowski na podstawie BZ WBK codziennik, Redakcja Biuletynu Tygodniowego: Kamil Budziński, Adam Nowakowski, Michał Witkowski, Grzegorz Pułkotycki, Tomasz Jerzyk, Tomasz Kaczmarek. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu Metastock. Dane do wykresów dostarcza GPW, Akcje.net i DM BZ WBK S.A. Źródłem pozostałych danych są GPW, PAP, Bloomberg, Reuters, GUS, NBP, DM BZ WBK S.A., prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakŝe DM BZ WBK S.A. nie moŝe zagwarantować ich dokładności i pełności.

9 Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione.