Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych

Transkrypt

1 Wydział oradztwa i Analiz ynkowych Techniczna analiza sektorowa 14 marca 8r. godz.15. L / UTS BranŜe: Budownictwo, Handel detaliczny, Przemysł nne, Przemysł elektromaszynowy. pracowanie: Kontakt: Michał Pietrzyca. M.Pietrzyca@bossa.pl Tel. (22) Nadzór nad M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie, z siedzibą w Warszawie przy ulicy Marszałkowskiej 78/8, sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Niniejsza publikacja została przygotowana przez M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów ozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 5 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów lub wystawców (z. U. z 5 r. Nr 6, poz. 1715). M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie dołoŝyła naleŝytej staranności w celu zapewnienia, iŝ zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie i jej pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, jak równieŝ za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. okument ten jest chroniony zgodnie z Ustawą z dnia o prawie autorskim i prawach pokrewnych (z.u.nr24,poz.83). abronione jest powielanie i rozpowszechnianie tego dokumentu bez zgody M BŚ Spółka Akcyjna w Warszawie.

2 2 Sektor: Budownictwo (analiza dzienna) SPÓŁKA CNA C/ P/BV % AKS STATNJ KKT % BC ŁKA KKT % ASĘG CLWA CNA WG PPCJ FBNACCG WSTÓW SPAKÓW UCHM LCNA STP LSS TAK PFT TN KMNTA L PCHM 61,6 18,9 2,56 7% 88% 8 zł % - 49,45 68,8 Wzrostowy Silny sygnał kupna MAC, M/AX, CC. U T S Liderem sektora Budownictwo została spółka PCHM, której kurs akcji znajduje się w kanale ruchu wzrostowego. Przełamany początkiem lutego trend spadkowy otworzył inwestorom drogę do wzrostów w kierunku 8 złotych. szacowany zasięg zwyŝki wynosi % od bieŝącej wartości, czego prawdopodobieństwo zrealizowania się znacząco zwiększa silny sygnał kupna średniej MAC. odatkowo w popytowy obraz techniczny lidera wpisuje się unosząca linia AX, mierząca siłę trendu. Przy oddalaniu się od siebie poziomów + i wspiera byki w kontynuowaniu obserwowanego marszu na północ. NajbliŜsze sesje na akcjach PCHM powinny zatem przebiegać pod znakiem wzrostów, z lokalnymi słabymi korektami spadkowymi na fali realizacji zysków. dniem 4.3. akcje MSTSTAL WASAWA przestają być liderem, po zrealizowaniu zlecenia take profit po kursie 57 zł. dniem BUMX przestaje być outsiderem.

3 Analiza dzienna (porównawcza) - sektor: Budownictwo liderzy: PCHM PCHM (61.9, 61.9, 6., 61.6, -.8), stop loss ( , 57.34) stop loss 49,45 zl Przelamany trend spadkowy kanal ruchu wzrostowego wejscie irectnl Movement + (36.), irectnl Movement - (18.), irectnl Movement AX (23.) + AX MAC ( ), Momentum (112.9) MAC MMNTUM CC-Standard (19.747) CC WG (46,821.58, 46,847.27, 46,226.18, 46,423.82, -1,.), PCHM (61.9, 61.9, 6., 61.6, -.8) PCHM 4 WG June July August September ctober November ecember 8 February March *om Maklerski BŚ SA nie moŝe brać odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. apoczątkowana w styczniu bieŝącego roku zwyŝka akcji PCHM napotkała na swej drodze 31.1 opór w postaci średnioterminowej linii trendu spadkowego. W trakcie czterech sesji z rzędu byki nie były w stanie przełamać powyŝszej bariery, do czasu kiedy to linia sygnalna średniej MAC przedostała się do dodatniej połówki, ponad poziom zera. W drugi piątek lutego inwestorzy podjęli się zdecydowanej akumulacji walorów lidera, tym samym trwale znosząc omawianą linię spadkową. tworzyło to drogę do silnej zwyŝki, jaką obecnie obserwujemy. Prowadzi ona do oddalania się analizowanych akcji od średniej wartości szerokiego rynku.

4 4 Sektor: Handel detaliczny (analiza dzienna) SPÓŁKA CNA C/ P/BV % AKS STATNJ KKT % BC ŁKA KKT % ASĘG CLWA CNA WG PPCJ FBNACCG WSTÓW SPAKÓW UCHM LCNA STP LSS TAK PFT TN KMNTA L KUK 19, 5,25 45% 11% 26 zł % - 18, 22 Wzrostowy Sygnał kupna M, MAC; wg owa. U T S Liderem sektora Handlu detalicznego została spółka KUK, której kurs akcji podczas trzech ostatnich sesji zniósł silny opór 19, zł, jednocześnie przełamując do góry linię krótkoterminowego trendu spadkowego. statnie notowania wskazują na powrót walorów do przełamanej linii oporu, co jest klasyczną formacją pod kolejną zwyŝkę. odatkowo kurs znalazł wsparcie w strefie dolnego ograniczenia zarysowanego kanału ruchu wzrostowego. Pozwala to prognozować % zwyŝkę w kierunku 26 złotych. Szansę na zrealizowanie powyŝszego zasięgu zwiększają sygnały kupna średniej MAC oraz indeksu ruchu kierunkowego. Wypadkowa powyŝszego układu technicznego wpisuje się w teorię owa, która zwraca uwagę na utworzone wyŝsze, lokalne minimum, zgodnie z którym kurs powinien wystrzelić w górę pod styczniowe opory. dniem 4.3. akcje spółki NG2 przestają być outsiderem, po zrealizowaniu zlecenia take profit po kursie 38 zł.

5 5 45 Analiza dzienna (porównawcza) - sektor: Handel detaliczny liderzy: KUK Kruk (19.9,., 19.9,., +.), stop loss (18.276, ) stop loss 18, zl ruch wzrostowy Glebokie wyprzedanie wejscie irectnl Movement + (23.), irectnl Movement - (22.), irectnl Movement AX (.) MAC ( ), Momentum ( ) CC-Standard ( ) MMNTUM WG (46,821.58, 46,847.27, 46,226.18, 46,423.82, -1,.), Kruk (19.9,., 19.9,., +.) July August September ctober November ecember 8 February March *om Maklerski BŚ SA nie moŝe brać odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. CC KUK AX WG MAC W ostatnim czasie walory KUK zachowywały się stabilnie względem szerokiego rynku. becnie pozostają minimalnie słabsze od indeksu WG, co podczas nadchodzących sesji prawdopodobnie ulegnie zmianie. Pozytywna wymowa obrazu technicznego lidera stwarza szansę do silnej zwyŝki. Jej wystąpienie przyniesie znaczące wzmocnienie się względem średniej wartości szerokiego rynku.

6 6 Sektor: Przemysł - nne (analiza dzienna) SPÓŁKA CNA C/ P/BV % AKS STATNJ KKT % BC ŁKA KKT % ASĘG CLWA CNA WG PPCJ FBNACCG WSTÓW SPAKÓW UCHM LCNA STP LSS TAK PFT TN KMNTA L U T S HTLSTFA 4,69 71, 2,59 28% % 4 zł - 15% 5,47 4,25 Spadkowy Silny sygnał sprzedaŝy M/AX, MAC, CC. utsiderem sektora Przemysłu - nne została spółka HTLSTFA, której kurs akcji znajduje się w średnioterminowym kanale trendu spadkowego. 7 marca doszło do przełamania lokalnego wsparcia 5 złotych, które utrzymywało kurs powyŝej tego pułapu od początku lutego. nwestorzy poddali się jednak ucinaniu strat po raz kolejny sprowadzając walory outsidera na nowe historyczne minima. becna fala spadkowa sięga 4 złotych, co powinno wygenerować dodatkową ilość podaŝy. Negatywne silne sygnały M, MAC i CC, przy rosnącym poziomie AX, stanowią o przewadze niedźwiedzi w średnim terminie. godnie z tezą, iŝ z trendem się nie walczy, naleŝy dystrybuować walory outsidera, które posiadają obecnie 15% potencjał ruchu na południe. dniem akcje GCLN przestają być outsiderem.

7 7 Analiza dzienna (porównawcza) - sektor: Przemysł - nne outsiderzy: HTLSTFA HTL-STFA (4.78, 4.8, 4.69, 4.69, -.19), stop loss (4.8792, ) stop loss 5,47 zl 15 Kanal trendu spadkowego 15 5 wejscie P irectnl Movement + (14.), irectnl Movement - (28.), irectnl Movement AX (27.) AX MAC ( ), Momentum ( ) CC-Standard ( ) CC MMNTUM MAC WG (46,821.58, 46,847.27, 46,226.18, 46,423.82, -1,.), HTL-STFA (4.78, 4.8, 4.69, 4.69, -.19) HTLSTFA July August September ctober November ecember 8 February March *om Maklerski BŚ SA nie moŝe brać odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. WG 15 5 Mijający tydzień przyniósł znaczne osłabienie akcji outsidera względem indeksu WG. Linia sygnalna indeksu kanału cenowego oddala się w stronę historycznych minimów co świadczy o rosnącej, ujemnej odległości bieŝącej ceny analizowanych walorów od ich wartości średniej. odatkowo negatywne sygnały techniczne w krótkim terminie w zestawieniu z średnioterminowym rynkiem niedźwiedzia, z jakim mamy do czynienia na akcjach spółki HTLSTFA, pozwalają prognozować kontynuowanie obserwowanego osłabiania się wobec szerokiego rynku.

8 8 Sektor: Przemysł elektromaszynowy (analiza dzienna) SPÓŁKA CNA C/ P/BV % AKS STATNJ KKT % BC ŁKA KKT % ASĘG CLWA CNA WG PPCJ FBNACCG WSTÓW SPAKÓW UCHM LCNA STP LSS TAK PFT TN KMNTA L U T S PNAFH 4, 18,7,76 77% % 3, zł - 18% 5,6 3,7 Spadkowy Sygnał sprzedaŝy M/AX, CC. utsiderem sektora Przemysłu elektromaszynowego została spółka PNAFH, znajdująca się w średnioterminowym trendzie spadkowym. Wraz ze spadkiem kursu od początku lutego rośnie linia AX, zatem obserwowany trend naleŝy uznać za wiarygodny. Podczas minionych dwóch sesji poziomy +/- oddaliły się od siebie, co wzmacnia proces podaŝowy outsidera. odatkowo linia indeksu CC przełamała do dołu poziom - punktów, tym samym otwierając drogę do dynamiczniejszych spadków kursu. szacowany zasięg deprecjacji za pomocą współczynników Fibonacciego wynosi niecałe % od bieŝącej wartości, co wpisuje się w rynek niedźwiedzia, jaki w ostatnim czasie zagościł na walorach PNAFH. dniem akcje spółki KABL przestają być liderem. dniem 3.3. akcje spółki APL przestają być outsiderem, po zrealizowaniu zlecenia take profit po kursie 6,11 zł.

9 9 1 Analiza dzienna (porównawcza) - sektor: Przemysł elektromaszynowy outsiderzy: PNAFH PNA Fabryka lementów Hydrauliki -Wadowice (4.47, 4.48, 4.2, 4., -.2), stop loss (4.2775, 5.64) stop loss 5,6 zl 1 Kanal trendu spadkowego wejscie P 6 irectnl Movement + (14.), irectnl Movement - (34.), irectnl Movement AX (37.) - AX + 1 MAC (-.5379), Momentum ( ) MAC MMNTUM CC-Standard ( ) CC WG (46,821.58, 46,847.27, 46,226.18, 46,423.82, -1,.), PNA Fabryka lementów Hydrauliki -Wadowice (4.47, 4.48, 4.2, 4., -.2) PNAFH July August September ctober November ecember 8 February March *om Maklerski BŚ SA nie moŝe brać odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie. WG d początku roku walory outsidera osłabiają się względem indeksu WG. Brak reakcji kursu analizowanych akcji na lokalne zwyŝki szerokiego rynku daje do myślenia. Jednokierunkowe nastawienie inwestorów wzmacnia negatywny obraz techniczny akcji z sektora przemysłu elektromaszynowego. Pozwala prognozować kontynuowanie obecnego trendu spadkowego. alszy ruch na południe ponownie osłabi walory PNAFH względem średniej wartości szerokiego rynku.

10 aport fektywności Prognoz: Sektor L Spółka ata wydania prognozy ata odczytu efektywności Cena zamknięcia w dniu prognozy Cena zamknięcia w dniu odczytu efektywności Względem daty wydania fektywność Prognozy Względem lokalnego maksimum/minimum UTS Względem indeksu WG Historia Prognoz: Sektor Budownictwo L Spółka MSTSTAL WASAWA kres Prognozy d o Cena zamknięcia w dniu prognozy KUS STP LSS/TAK PFT fektywność nwestycji d otwarcia do zamknięcia pozycji Względem indeksu WG ,32% 17,91% Przemysł elektromaszynowy KABL , 39,75%,2% Handel detaliczny KUK ,6 8%,27% Przemysł- nne Budownictwo UTS GCLN ,8 21,48-1,46% 1,58% HTLSTFA ,15 5,44-11,54% -11,8% BUMX , 83, -4,8% -2,41% NGMNTAś PÓŁNC , 12, 22,77% -19,58% Handel detaliczny NG , ,21% 8,77% Przemysł- nne GCLN ,46 22,49 9,92% -7,35% ,48 18,7-12,94% 8,65% Przemysł elektromaszynowy APL ,4 6,11-13,21% 9,19%

11 MTLGA TCHNCNJ ANAL SKTWJ: - BÓ SPÓŁK: Przedmiotem Technicznej Analizy Sektorowej są spółki z segmentu PLUS i 2PLUS, czyli o średniej i duŝej kapitalizacji. drzucane są spółki, które obecnie znajdują się w procesie upadłościowym, są spółkami spekulacyjnymi i/lub występuje na nich stosunkowo mała płynność. Liderem/utsiderem staje się spółka jeŝeli wynika to z sygnałów analizy technicznej popartej analizą porównawczą do indeksu wig oraz wg wskaźników C/ oraz P/BV. Większą wagę posiada AT. Lider/utsider moŝe utrzymywać swoją pozycję przez długi okres. Jeśli sytuacja techniczna ulegnie zmianie na tyle, iŝ nie będzie dana spółka zasługiwała na miano najmocniejsze/najsłabszej, wg analizy technicznej, to zastąpi ją nowy walor. Cykliczna wymiana liderów/outsiderów będzie naturalnym procesem. JeŜeli spółka nie pojawi się ponownie w analizie to zostanie to uwzględnione w raporcie efektywności prognoz tego samego dnia, na który wypadało analizowanie danego sektora, gdzie dana spółka uczestniczyła w prognozach. - SGNAŁ AT: Sygnały decydujące o danym trendzie generowane są przez kilka wskaźników. amknięcie się ceny danego waloru na koniec sesji powyŝej/poniŝej średniej wykładniczej MA stanowi odpowiednio sygnał kupna/sprzedaŝy. Sygnały MAC i M są sygnałami większej wagi, niŝ sygnały, płynące z STS czy S. CC natomiast, mówi nam jak zachowuje się statystyczna odległość bieŝącej ceny od jej wartości średniej. Na tej podstawie moŝna odczytać sygnały kupna i sprzedaŝy jeśli linia wskaźnika przecina poziom zera, -, +. Wskaźnik C sygnalizuje impet rynku, czyli jego szybkość. estawianie tego wskaźnika z linią AX czyli linią siły trendu daje wyraźny sygnał z jakim trendem mamy do czynienia, oczywiście przy odpowiednim sygnale samego indeksu ruchu kierunkowego jakim jest M. prócz analizy wskaźników sygnały AT czerpią swoje źródło w mentalnej ocenie świec japońskich oraz klasycznej analizie technicznej w połączeniu z liczbami Fibonacciego. - UCHM LCNA: a)stp LSS: Stanowią Techniczną Linię obrony. Będą chronić kapitał przed znacznym obsunięciem, jeŝeli kurs akcji będzie się zmieniał niezgodnie z zakładanym kierunkiem. uchome zlecenia zbudowane są w oparciu o wskaźnik zmienności AT. akłada on, Ŝe wysoka zmienność zawsze występuje w tzw. dołku. Wtedy zlecenia obronne połoŝone są znacznie dalej od bieŝącej ceny akcji. dwrotnie jest w przypadku szczytu, gdzie zmienność jest niska. Wtedy zlecenia obronne składane są bliŝej bieŝącej wartości akcji. b)tak PFT: Stanowią Techniczną Linię realizacji zysku. W pierwszej fazie, od momentu wydania prognozy, jeŝeli cena akcji nie podąŝa w zakładanym kierunku, są zleceniami obronnymi, działającymi na zasadzie stopu. W dalszym horyzoncie stwarzają szansę na realizację potencjalnego zysku. Przebicie linii take profit do góry otwiera drogę do dynamicznych wzrostów. JeŜeli kurs analizowanych akcji z powrotem przebija omawianą linię do dołu to dochodzi do realizacji zysku. dwrotnie jest w przypadku spadków, gdzie przebicie linii stop loss do dołu otwiera drogę do zwiększonej dynamiki deprecjacji kursu. JeŜeli jednak cena akcji powraca ponad linię obronną to dochodzi do akumulacji walorów bądź ustalenia, iŝ trend spadkowy ulega wyczerpaniu. UWAGA: JeŜeli podczas prognozowania spadków kursu akcji outsidera poziom obronny będzie znajdował się poniŝej wartości akcji to zostanie wyznaczony mechanicznie stop obronny połoŝony % powyŝej ceny zamknięcia z dnia poprzedzającego daną prognozę. Analogicznie będzie składany stop obronny w przypadku lidera. Poziomy obronne stop loss oraz take profit będą umieszczane w tabeli analitycznej danego sektora. Podlegać będą aktualizacji, w przypadku gdy dana spółka pozostanie liderem/outsiderem na następny okres prognozy. JeŜeli w jego trakcie dojdzie do zrealizowania danego zlecenia omawianego powyŝej, to taka spółka przestaje być liderem/outsiderem. Trafia wtedy do historii prognoz, która mierzy efektywność inwestycji. - PÓWNWAN NKSU WG: Wykres porównawczy stanowi ostatni segment całego wykresu. Przedstawia on zaleŝność co do kierunku między liderem/outsiderem a indeksem WG. Pokazuje moment, w którym dana spółka zaczyna wyprzedzać cały rynek w daną stronę. - ASĘG WSTÓW/SPAKÓW: asięg kaŝdej fali wzrostowej, spadkowej moŝna oszacować za pomocą liczb Fibonacciego. Uzyskamy wtedy wartość, do której prawdopodobnie dany walor w średnim okresie będzie zmierzał. Nie jest to jednak cena rekomendowana, lecz czysto szacunkowa. -FKTWNŚĆ ANAL: Mierzona będzie róŝnica między ceną zamknięcia w dniu prognozy (początek inwestycji) a ceną zamknięcia w dniu wykonywania pomiaru (cyklicznie co 2 tygodnie dla kaŝdej branŝy). Uwzględniany będzie równieŝ potencjalny zysk jaki inwestor mógłby uzyskać, jeŝeli w okresie między wydaniem prognozy a odczytem efektywności, wystąpił lokalny szczyt, na którym moŝna było zamknąć daną pozycję. Analogicznie uwzględniana będzie potencjalna strata w odniesieniu do lokalnego minimum. *** APT FKTWNŚC PGN TC TLK AKTUALNCH LÓW UTSÓW *** fektywność analiz będzie równieŝ uwzględniana względem indeksu WG, co będzie stanowiło dodatkowy parametr oceny skuteczności prognoz. Wyliczana będzie róŝnica między efektywnością danego waloru a indeksem WG w odniesieniu do początku inwestycji, podawana w punktach procentowych. Tak skwantyfikowana miara pozwoli obiektywnie oszacować czy lider jest rzeczywiście silniejszy od rynku czy słabszy. Analogicznie uzyskamy daną wartość odnośnie outsidera. Wszelkie pomiary efektywności analiz nie uwzględniają kosztów transakcji. -HSTA PGN: awiera wszystkich poprzednich liderów/outsiderów, pokazując efektywność inwestycji właśnie w te spółki oraz względem indeksu WG. lecenia stop loss oraz take profit, które umieszczane są w analizie sektorowej, znajdują tutaj punkt odniesienia, przy rozliczeniu liderów/outsiderów. Harmonogram Publikacji Analiz: Analizy będą publikowane zawsze o godzinie 15. podczas sesji giełdowej, za wyjątkiem okresowych przerw. Cykliczność publikacji dla kaŝdego sektora wynosi 2 tygodnie co oznacza, Ŝe raz na dwa tygodnie będzie analizowany jeden sektor. Po 2 tygodniach od pierwszej publikacji będzie podawane równieŝ podsumowanie dotyczące efektywności analiz w postaci tabeli. ni publikacji danych sektorów: 11 *Poniedziałek 1: *Środa 1: *Piątek 1: *Poniedziałek 2: *Środa 2: *Piątek 2: Banki, Finanse - inne, nformatyka; Przemysł spoŝywczy, drzewny, materiałów budowlanych, Telekomunikacja; Budownictwo, Handel detaliczny, Przemysł inne, Przemysł elektromaszynowy; Przemysł metalowy, eveloperzy, Handel hurtowy; Media, Przemysł chemiczny, Przemysł lekki, Hotele i estauracje; Przemysł paliwowy, nergetyka, nne Usługi; **Np. Poniedziałek 1 publikowany jest 14.1 to Poniedziałek 2 publikowany jest tydzień później tj i tak na zmianę** **W dniu Poniedziałek opublikowany zostanie raport efektywności prognoz z wcześniejszego poniedziałku cyklicznie**