GRUPA KAPITAŁOWA CAPITAL PARTNERS SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ ZA OKRES

Transkrypt

1 GRUPA KAPITAŁOWA CAPITAL PARTNERS SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ ZA OKRES Spółka Capital Partners S.A. z siedzibą przy ul. Królewskiej 16 w Warszawie, Warszawa, wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, nr KRS: , NIP: , REGON: ; z kapitałem zakładowym w wysokości ,00 zł w całości opłaconym i Zarządzie w składzie: Paweł Bala Prezes Zarządu, Konrad Korobowicz Wiceprezes Zarządu Maciej Górski Wiceprezes Zarządu, Adam Chełchowski Wiceprezes Zarządu tel. +48 (22) , fax +48 (22)

2 1. ZASADY SPORZĄDZENIA PÓŁROCZNEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2009 ROK Kontynuacja działalności Półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy załoŝeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez spółki z Grupy przez okres co najmniej dwunastu miesięcy od daty bilansowej i Ŝe nie istnieją przesłanki zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez spółki z Grupy dotychczasowej działalności. Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza na dzień podpisania skonsolidowanego sprawozdania finansowego faktów i okoliczności wskazujących na zagroŝenie kontynuacji działalności w dającej się przewidzieć przyszłości. Podstawa sporządzenia sprawozdania Półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Półroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego, z wyjątkiem wycenianych w wartości godziwej niektórych instrumentów finansowych. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym przestrzegano tych samych zasad polityki rachunkowości i metod obliczeniowych, co w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2008r. Jednostki objęte konsolidacją stosują jednakowe metody wyceny. Sprawozdania finansowe jednostki zaleŝnej - Domu Maklerskiego Capital Partners S.A. sporządzane są zgodnie z wymogami określonymi w załączniku nr 1 do Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 27 grudnia 2007r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości domów maklerskich i jednostek organizacyjnych banków, w ramach których prowadzona jest działalność maklerska. Na potrzeby konsolidacji ww. sprawozdania zostały odpowiednio przekształcone. Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości zostały zaprezentowane w Półrocznym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy Kapitałowej Capital Partners r. w części Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Informacje o rezerwach, aktywach i rezerwach z tytułu odroczonego podatku dochodowego Informacje o rezerwach, aktywach i rezerwach z tytułu odroczonego podatku dochodowego zaprezentowane zostały w Półrocznym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy Kapitałowej Capital Partners r. w części Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 2. PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ CAPITAL PARTNERS I JEJ DZIAŁALNOŚCI W skład Grupy Kapitałowej wchodzi jednostka dominująca oraz jednostka zaleŝna - Dom Maklerski Capital Partners S.A., w której Capital Partners S.A. posiada 28% udziałów (100% w głosach). Podmiot dominujący Firma Spółki: Capital Partners Spółka Akcyjna Siedziba Spółki: Warszawa (00-103), ul. Królewska 16 (Emitent nie posiada oddziałów) Numer identyfikacji podatkowej NIP:

3 Numer identyfikacyjny REGON: PKD: Rejestracja Spółki: Kapitał zakładowy: Akcjonariusze Emitenta posiadający co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na WZ na dzień r.: Zarząd na dzień r.: Skład osobowy Radu Nadzorczej Emitenta na dzień r.: Z - pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszów emerytalnych r. Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS za numerem Kapitał zakładowy Spółki na dzień 30 czerwca 2009r. wynosił ,00zł i dzielił się na akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00zł kaŝda, wyemitowanych w seriach: A akcji, B akcji, C akcji, D akcji, E akcji. Emitent nie nabywał akcji własnych. W związku z wykonaniem przez osoby uprawnione praw z Warrantów subskrypcyjnych serii A wyemitowanych przez Capital Partners S.A. w dniu r. na podstawie Uchwał nr 20 i 21 ZWZ Spółki z dnia r., w związku z osiągnięciem przez Spółkę parametrów określonych dla uruchomienia I transzy programu motywacyjnego zostało objętych akcji serii F w ramach kapitału warunkowego Capital Partners S.A. Po dokonaniu rejestracji akcji serii F w KDPW kapitał zakładowy Capital Partners S.A. wynosić będzie ,00zł i dzielić się będzie na akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00zł kaŝda, wyemitowanych w seriach: A akcji, B akcji, C akcji, D akcji, E akcji, F akcji. Paweł Bala posiada akcji stanowiących 18% w kapitale zakładowym i głosy na WZ stanowiących 18% w ogólnej liczbie głosów na WZ Anna Bala posiada akcji stanowiących 13,66% w kapitale zakładowym i głosów na WZ stanowiących 13,66% w ogólnej liczbie głosów na WZ Adam Chełchowski posiada akcji stanowiących 9,98% w kapitale zakładowym i głosów na WZ stanowiących 9,98% w ogólnej liczbie głosów na WZ Paweł Bala Prezes Zarządu Konrad Korobowicz Wiceprezes Zarządu Maciej Górski Wiceprezes Zarządu Adam Chełchowski Wiceprezes Zarządu Jacek Jaszczołt Przewodniczący RN Marek Leśniak Wiceprzewodniczący RN Zbigniew Kuliński Członek RN Zbigniew Hayder Członek RN Jurij Sadowski Członek RN Podmiot zaleŝny Firma Spółki: Dom Maklerski Capital Partners Spółka Akcyjna 3

4 Siedziba Spółki: Warszawa (00-103), ul. Królewska 16 (Spółka nie posiada oddziałów) Numer identyfikacji podatkowej NIP: Numer identyfikacyjny REGON: PKD: Rejestracja Spółki: Kapitał zakładowy: Akcjonariusze Emitenta posiadający co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na WZ na dzień r.: Z działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych r. Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy KRS za numerem Kapitał zakładowy Spółki na dzień 30 czerwca 2009r. wynosił ,00zł i dzielił się na akcji imiennych o wartości nominalnej 1,00zł kaŝda. Capital Partners S.A. posiada akcji stanowiących 28% w kapitale zakładowym i głosów na WZ stanowiących 100% w ogólnej liczbie głosów na WZ Zarząd na dzień r.: Skład osobowy Radu Nadzorczej Emitenta na dzień r.: Andrzej Przewoźnik Prezes Zarządu Paweł Bala Wiceprezes Zarządu Paweł Sobkiewicz Wiceprezes Zarządu Konrad Korobowicz Przewodniczący RN Marek Leśniak Wiceprzewodniczący RN Maciej Górski Członek RN Podstawowym źródłem przychodów i zysków Podmiotu dominującego jest działalność inwestycyjna na szeroko pojętym rynku finansowym oraz w mniejszym zakresie działalność doradcza. Capital Partners S.A. prowadzi działalność w trzech głównych dziedzinach: Doradztwo finansowe opracowanie i realizacja rozwiązań dla przedsiębiorstw lub ich udziałowców/akcjonariuszy, których celem jest pozyskanie środków finansowych dla przedsiębiorstw lub odpowiednio sprzedaŝ/zamiana posiadanych udziałów/akcji. Emitent specjalizuje się w transakcjach, w których wykorzystywane są instrumenty dostępne na publicznym rynku papierów wartościowych; Specjalistyczne produkty bankowości inwestycyjnej kreowanie i plasowanie produktów finansowych w ramach indywidualnych transakcji w oparciu o emisje papierów wartościowych dokonywanych przez Emitenta lub podmioty trzecie; Bezpośrednie inwestycje kapitałowe wyszukiwanie, analiza i realizacja potencjalnych projektów inwestycyjnych. Źródłem przychodów jest zbycie udziałów/akcji nabywanych w ramach procesu inwestycyjnego. Zamiarem Podmiotu dominującego jest konsekwentne realizowanie przyjętej strategii rozwoju w oparciu o dwie podstawowe sfery działalności: Szeroko pojęta działalność w zakresie świadczenia usług doradczych z elementami bankowości inwestycyjnej, oraz Działalność inwestycyjna. Strategicznym celem Capital Partners S.A. jest osiągnięcie wysokiej i stabilnej pozycji wśród niezaleŝnych doradców finansowych specjalizujących się w realizacji transakcji kapitałowych zarówno na rynku publicznym, jak równieŝ na rynku prywatnym. Kluczowym czynnikiem warunkującym powodzenie przyjętej strategii jest zdolność do pozyskania odpowiedniego portfela Klientów zainteresowanych usługami świadczonymi przez Podmiot dominujący. W opinii Spółki jedynie stałe podnoszenie jakości świadczonych usług, wysokie standardy w zakresie poufności oraz zdolność do kreowania i realizowania innowacyjnych, przygotowywanych na indywidualne zapotrzebowanie Klienta rozwiązań pozwoli pozyskać stabilną grupę Klientów. W pierwszym półroczu 2009 Podmiot dominujący prowadził działalność inwestycyjną opierając się na środkach własnych. 4

5 Od początku 2006 roku Capital Partners, poprzez Dom Maklerski Capital Partners S.A. oferuje swoim Klientom szerszy zakres usług obejmujący równieŝ oferowanie papierów wartościowych w drodze oferty publicznej. Ideą nabycia akcji Domu Maklerskiego Capital Partners S.A. było uzupełnienie oferty Emitenta o profesjonalne usługi maklerskie oraz zwiększenie wiarygodności Emitenta poprzez prowadzenie działalności pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Obecne produkty Domu Maklerskiego Capital Partners S.A. to: obsługa publicznych i niepublicznych ofert instrumentów finansowych, sporządzanie prospektów emisyjnych, memorandów i dokumentów informacyjnych,, doradztwo w zakresie wprowadzania instrumentów finansowych do obrotu na rynku regulowanym i do alternatywnego systemu obrotu, obsługa transakcji nabycia lub zbycia instrumentów rynku niepublicznego, oraz od sierpnia 2009r. usługa przechowywania i rejestrowania zmian stanu posiadania instrumentów rynku niepublicznego. 3. OPIS PODSTAWOWYCH ZAGROśEŃ I RYZYKA ZWIĄZANYCH Z POZOSTAŁYMI MIESIĄCAMI ROKU OBROTOWEGO 2009 A. Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy Kapitałowej Capital Partners Ryzyko związane z realizowanymi umowami w zakresie doradztwa W związku z prowadzeniem działalności polegającej między innymi na doradztwie i zarządzaniu projektami pozyskania finansowania, w tym finansowania poprzez publiczną emisję akcji, istnieje ryzyko niepowodzenia takiego projektu z przyczyn zaleŝnych bądź niezaleŝnych od Grupy Kapitałowej. W takim przypadku Grupa Kapitałowa nie osiągnie planowanych przychodów, które w znacznej części mogą być oparte o zasadę success fee. Dodatkowo w przypadku niepowodzenia prowadzonego przez Grupę Kapitałową projektu istnieje ryzyko utraty reputacji, a co za tym idzie zdolności do pozyskiwania nowych kontraktów. Ryzyko braku moŝliwości pozyskania nowych projektów inwestycyjnych Powodzenie przedsięwzięcia Grupy Kapitałowej zaleŝy w duŝej mierze od moŝliwości pozyskiwania atrakcyjnych projektów, rokujących dobrze na przyszłość i spełniających kryteria strategiczne przy korzystnych cenach. Pozyskanie takich projektów moŝe być trudne, szczególnie ze względu na fakt, iŝ zainteresowanie tego typu inwestycjami przejawiają inne podmioty krajowe jak i zagraniczne. Ryzyko kadry Charakter prowadzonej przez Grupę Kapitałową działalności sprawia, Ŝe wysokiej jakości kadra jest jednym z najwaŝniejszych czynników wpływających na efektywność działania. Odejście kluczowych członków zespołu osób niebędących pracownikami Grupy Kapitaowej, ale prowadzących działalność gospodarczą w zakresie doradztwa finansowego i długoterminowo współpracujących moŝe spowodować przejściowe trudności w pozyskiwaniu nowych projektów i w pracach nad juŝ realizowanymi. B. Czynniki związane z otoczeniem, w jakim Grupa Kapitałowa prowadzi działalność Ryzyko konkurencji Grupa Kapitałowa prowadzi działalność na rynku konkurencyjnym. Przewaga konkurencyjna Grupy Kapitałowej opiera się na wykorzystywaniu potencjału intelektualnego i doświadczenia do stosowania rozwiązań innowacyjnych, niestandardowych, wymagających zastosowania duŝych zasobów wiedzy i z reguły bardzo pracochłonnych. Istnieje ryzyko pojawienia się podmiotów konkurencyjnych, które osiągną potencjał do świadczenia usług porównywalnych z usługami oferowanymi przez Grupę Kapitałową. Ryzyko zmiany przepisów Czynnikiem ryzyka mogącym wpłynąć na działalność Grupy Kapitałowej są zmieniające się przepisy prawa lub róŝne jego interpretacje. Ewentualne zmiany przepisów w zakresie prawa podatkowego czy teŝ z zakresu prawa papierów wartościowych lub przepisów normujących działanie spółek mogą zmierzać w kierunku powodującym wystąpienie negatywnych skutków dla działalności Grupy Kapitałowej. Ryzyko gospodarcze Sytuacja gospodarcza w Polsce wpływać będzie na moŝliwość osiągania zysków przez spółki będące w 5

6 portfelu Podmiotu dominującego. Niekorzystne kształtowanie się warunków prowadzenia działalności gospodarczej będzie wpływało na szanse powodzenia programów wdraŝanych w Spółkach Portfelowych. Z tych względów sytuacja gospodarcza ma silny wpływ na osiąganie zamierzonych przez Emitenta celów. W celu zapobieŝenia, bądź ograniczenia wystąpienia tych ryzyk Emitent przy analizach dotyczących poszczególnych projektów brać będzie pod uwagę prognozy dotyczące przyszłej sytuacji gospodarczej. C. Czynniki ryzyka związane z instrumentami finansowymi Głównymi ryzykami związanymi z instrumentami finansowymi, na jakie moŝe być naraŝona Grupa Kapitałowa są: ryzyko rynkowe, tj. ryzyko zmian stóp procentowych oraz ryzyko walutowe, ryzyko płynności, ryzyko kredytowe. Ryzyko rynkowe - ryzyko walutowe Ryzyko walutowe obecnie w Grupie Kapitałowej nie występuje, poniewaŝ Grupa nie posiada zagranicznych odbiorców i dostawców oraz nie prowadzi innych rozliczeń walutowych. Ryzyko rynkowe - ryzyko stopy procentowej Udzielone przez Grupę Kapitałową poŝyczki o stałym oprocentowaniu naraŝone są na ryzyko zmiany wartości godziwej w wyniku zmian stóp procentowych. Natomiast udzielone poŝyczki ze zmienną stopą procentową naraŝone są na ryzyko zmiany przepływów pienięŝnych w wyniku zmian stóp procentowych. Pozostałe poŝyczki ze stałym oprocentowaniem, zdaniem Grupy Kapitałowej udzielone zostały na rynkowych warunkach. Grupa Kapitałowa nie stosowała na moment bilansowy zabezpieczeń instrumentów finansowych ani innych metod słuŝących zabezpieczeniu się przed ryzykiem zmiany stopy procentowej, ze względu na nieistotny wpływ przychodów odsetkowych na wynik finansowy Grupy. Ryzyko płynności Spółki z Grupy Kapitałowej, jak kaŝdy podmiot działający na rynku naraŝone są na ryzyko utraty płynności finansowej, rozumianej jako zdolność regulowania swoich zobowiązań w wyznaczonym terminie. Finansowanie działalności przy pomocy zewnętrznych źródeł (dłuŝne instrumenty, kredyty) podwyŝsza ryzyko utraty płynności w przyszłości. Spółki z Grupy Kapitałowej muszą mieć stały dostęp do rynków finansowych, dlatego są naraŝone na ryzyko braku moŝliwości pozyskania nowego finansowania, jak równieŝ refinansowania swojego zadłuŝenia. Ryzyko to jest uzaleŝnione przede wszystkim od warunków rynkowych i oceny zdolności kredytowej Spółek. Spółki z Grupy Kapitałowej zarządzają swoją płynnością poprzez bieŝące monitorowania poziomu wymagalnych zobowiązań, prognozowanie przepływów pienięŝnych oraz odpowiednie zarządzanie środkami pienięŝnymi. Spółki z Grupy inwestują wolne środki pienięŝne w bezpieczne, krótkoterminowe instrumenty finansowe (lokaty bankowe), które mogą być w kaŝdej chwili wykorzystane do obsługi zobowiązań. Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe rozumiane jest jako brak moŝliwości wywiązania się z zobowiązań przez wierzycieli Grupy Kapitałowej. Ryzyko kredytowe związane jest z trzema głównymi obszarami: wiarygodność kredytowa klientów handlowych, wiarygodność kredytowa instytucji finansowych tj. banków, wiarygodność kredytowa podmiotów, w które dokonywane są inwestycje oraz udzielane poŝyczki. Spółki z Grupy Kapitałowej na bieŝąco monitorują stany naleŝności od kontrahentów, przez co naraŝenie jej na ryzyko nieściągalności naleŝności jest nieznaczne. W zakresie wolnych środków pienięŝnych Spółki z Grupy Kapitałowej korzystają z krótkoterminowych lokat bankowych jedynie z wiarygodnych instytucji finansowych. Grupa Kapitałowa udziela poŝyczek spółkom portfelowym Podmiotu dominującego na ich bieŝącą działalność, zgodnie z podpisanymi umowami inwestycyjnymi. Ze względu na fakt, Ŝe na bieŝąco monitorowana jest sytuacja majątkowa i wynik finansowy spółek portfelowych, ocenia się, Ŝe poziom ryzyka kredytowego dla udzielonych poŝyczek nie jest znaczący. 6

7 4. ZWIĘZŁY OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ GRUPY KAPITAŁOWEJ W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2009 ROKU W pierwszym półroczu 2009r. miały miejsca następujące istotne zdarzenia w działalności Grupy Kapitałowej Capital Partners S.A.: Zbycie przez Podmiot dominujący wszystkich posiadanych akcji ecard S.A., tj akcji stanowiących 24,28% kapitału zakładowego ecard S.A. przy osiągnięciu zysku z transakcji w wysokości 2.953,49 tys. zł. Nabycie przez Podmiot dominujący wszystkich, tj. 18 Obligacji imiennych serii E o wartości nominalnej ,00 zł kaŝda w celu umorzenia, za łączną kwotę 3.645,00 tys. zł, oraz zbycie akcji BAĆ-POL S.A., stanowiących 3,5% kapitału zakładowego osiągając 9,5% w kapitale zakładowym Bać-Pol S.A. Zbycie przez Podmiot dominujący Praw Poboru Akcji Serii I CP Energia S.A., oraz nabycie akcji za łączną kwotę 1.800,00 tys. zł na podstawie pozostałych praw poboru. Zwiększenie zaangaŝowania Podmiotu dominującego w spółkę Piecexport-Piecbud S.A. na 7,81% w kapitale zakładowym poprzez nabycie pakietu akcji stanowiących 2,56% kapitału zakładowego Piecexport-Piecbud S.A. za 32 tys. zł. Zwiększenie przez Podmiot dominujący portfela inwestycyjnego o spółkę Onico Trade Sp. z o.o. (dawniej EkoNaft Sp. z o.o.) poprzez nabycie 225 udziałów stanowiących 45% kapitału zakładowego Onico Trade Sp. z o.o. za kwotę 61 tys. zł. Objęcie przez Podmiot dominujący nowoutworzonych akcji spółki Aero S.A. w liczbie akcji o wartości nominalnej 1,00 zł kaŝda stanowiących 90,91% kapitału zakładowego Aero S.A. za kwotę 500 tys. zł. 5. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2009R. WYNIKI FINANSOWE Ze względu na prowadzoną przez Grupę Kapitałową działalność, decydujący wpływ na osiągane wyniki finansowe ma koniunktura na rynku kapitałowym. Przychody Grupy Kapitałowej uzaleŝnione są od przyszłych wycen rynkowych posiadanych przez Podmiot dominujący inwestycji oraz moŝliwości wprowadzenia do obrotu giełdowego spółek portfelowych Podmiotu dominującego, celem ich odsprzedaŝy poprzez ofertę publiczną oraz ilość przeprowadzonych przez Podmiot zaleŝny ofert papierów wartościowych. Na dzień 30 czerwca 2009 roku wartość aktywów i pasywów Grupy Kapitałowej wykazywała kwotę ,42 tys. zł, co stanowiło 89% wartości aktywów i pasywów w okresie porównywalnym 2008r., a w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2008r. stanowiło nieznaczny wzrost prawie o 4%. Struktura poszczególnych składników bilansu Grupy Kapitałowej na dzień 30 czerwca 2009r. przedstawiała się następująco: aktywa trwałe (długoterminowe) stanowiły 32%, natomiast aktywa obrotowe (krótkoterminowe) 68% wszystkich aktywów. Po stronie pasywów przewaŝającą pozycją bilansową wynoszącą 80% stanowiły kapitały własne Grupy Kapitałowej. Natomiast zobowiązania stanowiły odpowiednio zobowiązania długoterminowe 17%, a zobowiązania krótkoterminowe 3% - wszystkich pasywów. Poziom prezentowanych wskaźników struktury utrzymuje się na podobnym poziomie jak w okresach porównywalnych, co moŝe być efektem powolnej stabilizacji na rynku kapitałowym. Specyfika działalności Podmiotu dominującego wpływa na strukturę uzyskiwanych przez Grupę Kapitałową przychodów oraz ponoszonych kosztów. Analogicznie jak w poprzednich okresach główną pozycją wypracowywanych przychodów, stanowią przychody finansowe (52% przychodów ogółem). Zmieniła się natomiast struktura uzyskiwanych przez Grupę Kapitałową przychodów finansowych. W poprzednich okresach były to przede wszystkim transakcje sprzedaŝy oraz wyceny posiadanych przez Podmiot dominujący instrumentów finansowych. Natomiast w I półroczu 2009 roku przychody finansowe stanowiły głównie uzyskane przez Grupę Kapitałową dywidendy oraz odsetki. Łącznie przychody finansowe uzyskane w pierwszym półroczu 2009 roku wynosiły 506,06 tys. zł, co stanowią jedynie 18% przychodów uzyskanych w roku poprzednim z tego tytułu. Poniesione w pierwszym półroczu 2009r. łączne koszty w wysokości 5.024,85 tys. zł stanowiły jedynie 33% wszystkich kosztów poniesionych przez Grupę Kapitałową w analogicznym okresie roku

8 Spośród poniesionych przez Grupę Kapitałową w pierwszym półroczu 2009r. kosztów, analogicznie jak w przypadku udziału przychodów finansowych w łącznych przychodach, największą pozycję stanowiły koszty finansowe (67%). Konsekwentnie jak w poprzednich okresach główna pozycja kosztów finansowych to m. in. strata z aktualizacji wartości instrumentów finansowych do wartości godziwej, ale skala wielkości tej pozycji znacząco odbiega od porównywalnego okresu roku poprzedniego. Odnotowana strata w I półroczu 2009r. stanowi tylko 10% straty uzyskanej z tego tytułu w I półroczu 2008r. Grupa Kapitałowa Capital Partners w okresie pierwszego półrocza 2009r. osiągnęła zysk netto w wysokości 554,33 tys. zł, wobec straty w wysokości ,49 tys. zł za analogiczny okres roku poprzedniego. Poprawa wyniku Grupy Kapitałowej jest zapewne efektem poprawy koniunktury na rynku kapitałowym, co przełoŝyło się bezpośrednio na wyŝsze wyceny posiadanego portfela inwestycyjnego oraz poprawiające się wyniki spółek objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej. Ponadto zbycie przez Podmiot dominujący akcji ecard S.A. znacząco poprawiło wynik finansowy Grupy Kapitałowej. 6. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI LUB CYKLICZNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ W pierwszym półroczu 2009r. działalność Grupy Kapitałowej Capital Partners nie była sezonowa ani cykliczna. 7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W PIERWSZYM PÓŁROCZU 2009 ROKU W pierwszym półroczu 2009r. Capital Partners S.A. dokonała zgodnie z warunkami emisji częściowego wykupu Obligacji na okaziciela serii A poprzez obniŝenie wartości nominalnej w łącznej kwocie zł. W pierwszym półroczu 2009r. Dom Maklerski Capital Partners S.A. nie przeprowadził emisji, jak i wykupu oraz spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych. 8. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ LUB ZADEKLAROWANEJ DYWIDENDY W pierwszym półroczu 2009r. zarówno Capital Partners S.A., jak i Dom Maklerski Capital Partners S.A. nie wypłaciły i nie zadeklarowały wypłaty dywidendy. 9. WSKAZANIE ZDARZEŃ, KTÓRE NASTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUJĘTE W TYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CAPITAL PARTNERS Capital Partners S.A. zrealizowała w części przysługujące prawa poboru składając zapis na akcji serii I. Po dokonaniu rejestracji zamiany warrantów na akcje oraz podwyŝszeniu kapitału zakładowego w CP Energia S.A., Capital Partners S.A. posiada akcji CP Energia S.A., które stanowią 27,86% kapitału zakładowego CP Energia S.A. i uprawniają do głosów, stanowiących 27,86% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. 10. INFORMACJA DOTYCZĄCA ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO W drugim kwartale 2009r. za porozumieniem stron zniszczony został weksel własny Spółki e-muzyka S.A. na kwotę ,03 zł netto wystawiony przez spółkę celem zabezpieczenia Umowy Leasingu, którego poręczycielem była Capital Partners S.A. Następnie Podmiot dominujący poręczył weksel własny spółki e-muzyka S.A. in blanco. Weksel dotyczy zabezpieczenia umowy leasingu z dnia r. na kwotę netto ,49 zł netto. Leasing dotyczy sprzętu IT serwerów i oprogramowania. Podmiot zaleŝny nie udzielił ani nie otrzymał w roku obrotowym 2008 poręczenia ani gwarancji. 8

9 11. OPIS ORGANIZACYJNY GRUPY KAPITAŁOWEJ EMITENTA WG STANU NA DZIEŃ 30 CZERWCA 2009 ROKU, ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI Struktura Grupy Kapitałowej Capital Partners: W skład Grupy Kapitałowej wchodzi jednostka dominująca oraz jednostka zaleŝna - Dom Maklerski Capital Partners S.A., z siedzibą w Warszawie (00-103), ul. Królewska 16, w której Capital Partners S.A. posiada 28% udziałów (100% w głosach). Wykaz jednostek stowarzyszonych: CP Energia S.A. (jednostka dominująca Grupy Kapitałowej CP Energia), z siedzibą w Warszawie (00-103), ul. Królewska 16 Capital Partners S.A. posiada 30,89% akcji. Xtrade S.A., z siedzibą w Warszawie (02-703), ul. Bukowińska 22B Capital Partners S.A. posiada 32,46% akcji. Wykaz jednostek zaleŝnych, współzaleŝnych i stowarzyszonych, których dane są objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: Dom Maklerski Capital Partners S.A. metoda pełna, Grupa Kapitałowa CP Energia metoda praw własności, Xtrade S.A. - metoda praw własności. Poza Grupą Kapitałową Emitent posiadał na dzień 30 czerwca 2009r. inwestycje zakwalifikowane jako aktywa finansowe dostępne do sprzedaŝy. Są to: PTV Production Sp. z o.o. AERO AT Sp. z o.o. e-muzyka. S.A. 123 Market S.A. Bać-Pol S.A. Telecom Partners Sp. z o.o. Liberty Group S.A. Invest House Mazury Sp. z o.o. Piecexport Sp. z o.o. Bipromet S.A. Onico Trade Sp. z o.o. (dawniej EkoNaft Sp. z o.o.) Wskazanie przyczyn i podstawy prawnej braku konsolidacji Zdaniem Zarządu Capital Partners S.A. zaprezentowane skonsolidowane sprawozdanie finansowe rzetelnie przedstawia sytuację finansową, efektywność finansową i przepływy pienięŝne Grupy Kapitałowej. Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2009r. odstąpiono, zgodnie z MSR 1 pkt. 19, od zastosowania standardu MSR 28, MSR 31 i MSSF 3. Prezentowane sprawozdanie jest zatem zgodne z mającymi zastosowanie Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ( MSSF ) zatwierdzonymi przez Unię Europejską, z wyjątkiem odstępstwa od zastosowania ww. wymogu w celu osiągnięcia rzetelności prezentacji. Odstępstwo dotyczy MSR 28 - Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych, MSR 31 - Inwestycje we wspólnych przedsięwzięciach, MSSF 3 - Połączenia jednostek gospodarczych zgodnie, z którymi naleŝałoby objąć konsolidacją wszystkie inwestycje, w których udział Spółki dominującej wynosi powyŝej 20% i czas posiadania ich w portfelu Spółki przekracza dwanaście miesięcy. Powodem dla którego zastosowane zostało wyŝej opisane odstępstwo jest fakt, iŝ Capital Partners S.A. koncentruje się przede wszystkim na prowadzeniu aktywnej polityki inwestycyjnej polegającej na nabywaniu akcji/udziałów spółek publicznych i prywatnych w celu ich zbycia w krótkim okresie. Jest to działalność typowa dla funduszy typu private equity (venture capital), których średni okres utrzymywania inwestycji mieści się w przedziale 3-5 lat. Co do zasady firmy prowadzące działalność charakterystyczną dla funduszy PE/VC nie sporządzają skonsolidowanych sprawozdań finansowych obejmujących ich spółki portfelowe z uwagi na ich nieporównywalność w średnim i długim terminie. Pomimo, iŝ zamiarem Capital Partners S.A. było i jest wyjście z inwestycji w krótkim terminie, to ze względu na zmieniające się otoczenie rynkowe mogą wystąpić sytuacje, w których uzasadnionym jest utrzymanie pozycji inwestycyjnej dłuŝej niŝ zostało to wcześniej zaplanowane. Nie zmienia to jednakŝe nastawienia do danej inwestycji i w przekonaniu Zarządu Capital Partners S.A. nie jest uzasadnione 9

10 obejmowanie takich podmiotów konsolidacją, ze względu na to, Ŝe mogłoby to wpłynąć negatywnie na prawdziwy i rzetelny obraz Capital Partners S.A. Docelowo, zamiarem Zarządu Capital Partners S.A. jest stosowanie zasady odstępstwa dotyczącego MSR 28, MSR 31 oraz MSSF 3 w odniesieniu do wszystkich spółek portfelowych traktowanych jako inwestycje krótkoterminowe. 12. WSKAZANIE SKUTKÓW ZMIAN W STRUKTURZE JEDNOSTKI GOSPODARCZEJ, W TYM W WYNIKU POŁĄCZENIA JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH, PRZEJĘCIA LUB SPRZEDAśY JEDNOSTEK GRUPY KAPITAŁOWEJ, INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH, PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI I ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI W pierwszym półroczu 2009r. Podmiot dominujący zbył wszystkie posiadane akcje spółki ecard S.A. zakwalifikowanej dotychczas jako jednostka stowarzyszona, której dane były objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym. Podmiot dominujący wyceniał posiadane akcje spółki ecard S.A. metodą praw własności. Spółka ecard S.A., w związku z prowadzonymi inwestycjami, w tym głównie w rozwój sieci bankomatów, odnotowywała w okresie utrzymywania zaangaŝowania przez Capital Partners S.A. stratę, co przekładało się ujemnie na wynik finansowy Grupy Kapitałowej. 13. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOśLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW NA DANY ROK Nie publikowano prognoz wyników na 2009r. 14. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEśNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU EMITENTA I SPÓŁKI ZALEśNEJ NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU PÓŁROCZNEGO Akcjonariusze Capital Partners S.A., dysponujący bezpośrednio i pośrednio, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki liczba akcji Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym Liczba głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Paweł Bala ,00% ,00% Anna Bala ,66 % ,66 % Adam Chełchowski ,98% ,98% Akcjonariusze Domu Maklerskiego Capital Partners S.A., dysponujący bezpośrednio i pośrednio, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki liczba akcji Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym Liczba głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Capital Partners S.A ,00 % ,00 % Nie nastąpiły zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego. W dniu 28 lipca 2009r. Pan Paweł Bala objął akcji serii F Capital Partners S.A. w ramach wykonania praw z Warrantów subskrypcyjnych serii A wyemitowanych przez Capital Partners S.A. w dniu r. na podstawie Uchwał nr 20 i 21 ZWZ Spółki z dnia r., w związku z osiągnięciem przez Spółkę parametrów określonych dla uruchomienia I transzy programu motywacyjnego. Zgodnie z powyŝszymi Uchwałami Capital Partners S.A. wyemitowała warranty w liczbie sztuk uprawniające do objęcia akcji serii F w ramach kapitału warunkowego. Po dokonaniu rejestracji akcji serii F w KDPW kapitał zakładowy Podmiotu dominującego wynosić będzie ,00 zł i dzielić się będzie na akcji. 15. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA I SPÓŁKI ZALEśNEJ PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU PÓŁROCZNEGO, WRAZ ZE WSKAZANIEM ZMIAN W STANIE POSIADANIA, W OKRESIE OD PRZEKAZANIA OSTATNIEGO RAPORTU KWARTALNEGO 10

11 Akcjonariusze Capital Partners S.A. liczba akcji na dzień przekazania raportu liczba akcji na dzień przekazania raportu za I kwartał 2009r. W spółce zaleŝnej osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały ani nie posiadają Ŝadnych akcji. zmiana stanu posiadania (+/-) Paweł Bala Prezes Zarządu /- 0 Konrad Korobowicz Wiceprezes Zarządu /- 0 Adam Chełchowski Wiceprezes Zarządu /- 0 Beata Cymer-Zabielska - Prokurent /- 0 Jurij Sadowski Członek Rady Nadzorczej /- 0 Zbigniew Kuliński Członek Rady Nadzorczej Marek Leśniak Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej / /- 0 W dniu 28 lipca 2009r. w ramach wykonania praw z Warrantów subskrypcyjnych serii A wyemitowanych przez Capital Partners S.A. w dniu r. na podstawie Uchwał nr 20 i 21 ZWZ Spółki z dnia r., w związku z osiągnięciem przez Spółkę parametrów określonych dla uruchomienia I transzy programu motywacyjnego, następujące osoby z kadry zarządzającej, będące osobami uprawnionymi, objęły akcje serii F Capital Partners S.A.: (i) Pan Paweł Bala objął akcji serii F, (ii) Pan Konrad Korobowicz objął akcji serii F, (iii) Pan Maciej Górski objął akcji serii F oraz (iv) Pani Beata Cymer-Zabielska objęła akcji serii F. Zgodnie z powyŝszymi Uchwałami Capital Partners S.A. wyemitowała warranty w liczbie sztuk uprawniające do objęcia akcji serii F w ramach kapitału warunkowego. Po dokonaniu rejestracji akcji serii F w KDPW kapitał zakładowy Podmiotu dominującego wynosić będzie ,00zł i dzielić się będzie na akcji. 16. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAśOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ Aktualnie nie toczy się Ŝadne postępowanie sądowe, arbitraŝowe ani administracyjne dotyczące zobowiązań albo wierzytelności Emitenta i Spółki zaleŝnej, którego wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta. 17. INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEśNĄ JEDNEJ LUB WIĘCEJ TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEśELI SĄ ONE ISTOTNE I ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIś RYNKOWE W pierwszym półroczu 2009 roku zarówno Emitent jak i Podmiot od niego zaleŝny nie zawarli istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi, na innych warunkach niŝ rynkowe. Wykaz wszystkich zawartych przez Podmiot dominujący transakcji z podmiotami powiązanymi znajduje się Półrocznym Rozszerzonym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy Kapitałowej Capital Partners r. w części Dane uzupełniające pkt INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ EMITENTA LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEśNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POśYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI, JEśELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH EMITENTA W pierwszym półroczu 2009r. Emitent i Spółka zaleŝna nie udzieliły ani nie poręczyły kredytu lub poŝyczki ani nie udzieliły gwarancji, których wartość stanowiłaby równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta. 19. INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIANIE, 11

12 ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOśLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GRUPĘ KAPITAŁOWĄ W opinii Zarządu, zostały przekazane wszystkie informacje, które jego zdaniem są istotne dla oceny sytuacji Grupy Kapitałowej Capital Partners. 20. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ GRUPĘ KAPITAŁOWĄ WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU W opinii Emitenta na osiągane w perspektywie kolejnych kwartałów wyniki przez Grupę Kapitałową, główny wpływ będą miały następujące czynniki: Wprowadzenie do obrotu na rynku giełdowym lub alternatywnym (NewConnect) akcji spółek Bać-Pol, Piecexport, 123market.pl. i Aero AT oraz poziom ich wyceny rynkowej lub moŝliwości ich sprzedaŝy po satysfakcjonującej wycenie na rynku prywatnym; Poziom wyceny akcji spółek CP Energia S.A. i Bipromet S.A. oraz wyceny spółek portfelowych notowanych na rynku NewConnect (Liberty Group S.A., e-muzyka S.A.) Zakończenie powodzeniem negocjacji w sprawie sprzedaŝy spółek portfelowych; MoŜliwość realizacji dochodowych projektów inwestycyjnych; Liczba i wartość pozyskanych projektów w ramach usług doradczych; Koniunktura panująca na rynku papierów wartościowych, wpływająca na zamierzenia potencjalnych emitentów papierów wartościowych; Liczba i wartość ofert publicznych, w których uczestniczyć będzie Dom Maklerski Capital Partners S.A. Podpisy wszystkich Członków Zarządu Podmiotu dominującego: Paweł Bala Konrad Korobowicz Maciej Górski Adam Chełchowski Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Warszawa, dnia 26 sierpnia 2009 roku 12