Moje Fundusze. Moje Fundusze MIĘDZY BESSĄ I HOSSĄ BIULETYN INWESTORA

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Moje Fundusze. Moje Fundusze MIĘDZY BESSĄ I HOSSĄ BIULETYN INWESTORA"

Transkrypt

1 Moje Fundusze Nr 2 (7) 2009 Moje Fundusze KWARTALNIK promocyjno-informacyjny BIULETYN INWESTORA Szanowni Państwo! Wiosna przyniosła, poza piękną pogodą, także dawno nie obserwowane wzrosty na rynkach akcji. Marzec i kwiecień tego roku zaowocowały stopami zwrotu, które były wyższe niż przeciętne miesięczne stopy zwrotu osiągane w czasie hossy. Czy zatem kryzys finansowy, lub przynajmniej spowodowana przezeń giełdowa bessa, dobiega końca? Jakich jeszcze gospodarczych scenariuszy możemy się spodziewać, a jakie już się zrealizowały? Na te pytania przynajmniej częściowej odpowiedzi próbujemy udzielić w obszernym materiale Krajobraz po (?) bitwie. W lipcu prezentujemy internautom nowe oblicze serwisu Mamy nadzieję, że zmiana wykraczająca istotnie poza nową oprawę graficzną przypadnie Państwu do gustu. Kolejną nowością jest 50-procentowa obniżka opłat dystrybucyjnych, jaką objęte są obecnie dwa kanały internetowej sprzedaży Funduszy Arka: BZWBK24 oraz Arka Online. Więcej informacji znajdą Państwo w tekście Arka: kierunek Internet. Cieszę się, że kolejny biuletyn oddajemy w Państwa ręce w dużo lepszych nastrojach. Chciałbym życzyć Państwu udanego lata zarówno w kontekście wypoczynku, jak i finansów. Z poważaniem Jacek Dembiński Dyrektor Sprzedaży Indywidualnej BZ WBK AIB TFI S.A. MIĘDZY BESSĄ I HOSSĄ W NUMERZE: Krajobraz po (?) bitwie...2 Najgorsze już za nami?...6 Arka: kierunek Internet...7 Od jesieni ubiegłego roku słowo kryzys niemal nieustannie gości w mediach. Problemy zaczęły się jednak już dwa lata temu, warto więc sprawdzić, które ze strachów kryzysu rzeczywiście się zrealizowały. I czy wiosenne ocieplenie na rynkach akcji jest początkiem nowej hossy. czytaj na str _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:25

2 Kryzys podsumowanie KRAJOBRAZ PO (?) BITWIE Od jesieni ubiegłego roku słowo kryzys niemal nieustannie gościło w telewizyjnych serwisach informacyjnych i w prasie. Nierozerwalnie z nim związana była niepewność oraz obawy o to, co przyniesie kolejny dzień. Tymczasem jeśli przyjmiemy, że kryzys rozpoczął się od załamania na rynku ryzykownych kredytów hipotecznych w USA, to trwa on już niemal dwa lata. Przez ten czas słyszeliśmy wiele prognoz i scenariuszy rozwoju sytuacji, niekiedy bardzo ponurych. Warto sprawdzić, które ze strachów kryzysu rzeczywiście się zrealizowały. KOŃCA ŚWIATA NIE BĘDZIE... Scenariusz zakładający koniec świata raczej się nie realizuje. To chyba najważniejsza wiadomość, bo też najpoważniejsze obawy dotyczyły kondycji sektora finansowego, którego upadek mógłby mieć trudne do wyobrażenia konsekwencje. Energiczne działania rządów i banków centralnych oddaliły widmo paraliżu gospodarki spowodowanego krachem systemu finansowego. Zakrojone na kwoty rzędu setek miliardów euro działania znalazły wielu krytyków, jednak mimo często kwestionowanej efektywności kosztowej podjęte działania ustabilizowały system finansowy i widać coraz więcej ich pozytywnych efektów....ale GOSPODARKI ZWALNIAJĄ Oczywiście, zażegnane zostały tylko największe problemy. Ciężar tych, które pozostały, jest wciąż wystarczający, aby utrudniać działanie przedsiębiorstw w największych gospodarkach świata. W pierwszym kwartale PKB Unii Europejskiej skurczył się o 4,4%. Rekordowe spadki zanotowały co prawda kraje bałtyckie (Łotwa o 18,0%, Estonia o 15,1% i Litwa o 13,6%), ale to poważne kłopoty takich gospodarek jak niemiecka (spadek PKB o 6,9%) przesądziły o obrazie całości. Jednak marcowe i kwietniowe wzrosty na giełdzie mogą świadczyć o tym, że we wcześniejszych miesiącach inwestorzy przeszacowali negatywny wpływ spowolnienia gospodarczego na spółki. Wydaje się jednak, że światowy kryzys wyszedł już z fazy ostrej. Oznacza to, że nie należy spodziewać się już tylu wstrząsających rynkami informacji, co w końcówce roku Informacje płynące ze świata będą raczej złe, ale też zgodne z oczekiwaniami rynku. Problemem zapewne nie będzie już niekontrolowany krach finansowy, ale problemy w realnej gospodarce, tzn. bezrobocie, niski poziom konsumpcji, produkcji, handlu oraz w dalszej Kształtowanie się indeksu VIX w latach 2008 i 2009 VIX _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:27

3 Momentem, który wstrząsnął rynkami finansowymi i giełdą, był upadek banku inwestycyjnego Lehman Brothers we wrześniu 2008 r. W mediach pojawiły się fotografie zwalnianych pracowników, wynoszących z opuszczanych biur przedmioty osobiste perspektywie inflacja (jaką wywołają zapewne programy pomocowe, polegające na drukowaniu ogromnych ilości pieniędzy oraz pompowaniu ich w system finansowy). Mimo swojej wagi są to problemy, z którymi światowa gospodarka potrafi sobie radzić, ponieważ niejednokrotnie robiła to już w przeszłości. Dlatego też spada niepewność związana z rynkiem akcji, której poziom mierzy tzw. indeks strachu VIX (patrz obok). KRYZYS A SPRAWA POLSKA Wiele kontrowersji wzbudzały swego czasu prognozy dynamiki PKB w Polsce z jednej strony, agencje ratingowe i banki inwestycyjne wieszczyły nawet kilkupunktową recesję, z drugiej, rząd zakładał kilkupunktowy wzrost gospodarki w 2009 r. (mimo że minister finansów już oficjalnie mówi o aktualizacji prognozy przy okazji nowelizacji ustawy budżetowej, to jeszcze w czerwcu w ustawie założony był wzrost na poziomie 3,7%). Teraz wiadomo, że ani jedne, ani drugie prognozy raczej się nie spełnią, jakkolwiek polska gospodarka niewątpliwie ostro wyhamowała. Niemniej jednak Polska i tak prawdopodobnie będzie jedną z najmocniejszych gospodarek nie tylko w Regionie, ale i całej Europie. Potwierdzają to dane Eurostat za pierwszy kwartał 2009 r., według których PKB Polski wzrósł o 1,9% w porównaniu do analogicznego okresu w roku Był to najlepszy wynik w Unii Europejskiej. NIE TAKIE OPCJE STRASZNE Oddala się wizja masowych upadłości przedsiębiorstw związanych z opcjami walutowymi. Początkowo wartość należności spółek giełdowych związanych z opcjami szacowano nawet na 40 miliardów złotych, czyli ok. 3% PKB (!). Obecnie szacunki KNF mówią o kwocie ok. 2 miliardów złotych. Nawet jeśli te dane okażą się niedoszacowane i/lub złotówka ponownie będzie pod presją, to jednak skala problemu jest mniejsza niż pierwotnie sądzono. Do tej pory jedynie dwie spółki giełdowe upadły z powodu transakcji opcyjnych. SŁABY ZŁOTY Jedną z bardziej dramatycznych odsłon kryzysu było gwałtowne osłabienie się złotówki w lutym 2009 r. Spadający kurs złotego był katalizatorem wspomnianych problemów przedsiębiorstw z opcjami, miał też przełożenie na sytuację gospodarstw domowych zadłużonych w walutach obcych (głównie franku szwajcarskim) oraz banków udzielających tych kredytów (ponieważ wraz ze wzrostem wartości długu zwiększa się koszt jego zabezpieczenia oraz ryzyko niewypłacalności kredytobiorcy). Dodatkowo, słaba złotówka ostatecznie zniweczyła plany rychłego _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:27

4 Kryzys podsumowanie przystąpienia Polski do strefy euro. Osłabienie złotówki oznacza również, że Polska stała się bardziej atrakcyjna dla inwestorów zagranicznych. Co prawda zagraniczne podmioty ze względu na kryzys ograniczają swoje inwestycje, ale z drugiej strony z czysto ekonomicznego punktu widzenia już otwarte w Polsce fabryki mają dużo większe szanse przetrwać kryzys niż podobne zakłady w Europie Zachodniej. Co ciekawe, jako eksporter jesteśmy pośrednim beneficjentem programów stymulacyjnych realizowanych w Europie Zachodniej (przykładem może być branża samochodowa). To z kolei oznacza mniejszą presję na zwolnienia pracowników, a w konsekwencji większą konsumpcję w Polsce. Słaba złotówka to także większa konkurencyjność polskich eksporterów i mniejsza opłacalność importu. Oznacza to, że więcej gotówki pozostaje w kraju (o czym już przekonali się właściciele nadmorskich pensjonatów, mimo że sezon wakacyjny dopiero się rozpoczyna). Przed Europą Środkową i Wschodnią, szczególnie zaś krajami o relatywnie dużych rynkach wewnętrznych (czyli Polską i Turcją), otwiera się zatem perspektywa wykorzystania słabości swoich partnerów z krajów starej Unii. PROBLEMEM POZOSTAJE FINANSOWANIE Nadal nierozwiązany pozostaje jednak problem niepłynnego sektora bankowego. Banki, chcąc zapewnić sobie odpowiednie zapasy gotówki, radykalnie ograniczyły akcję kredytową i zaczęły agresywnie walczyć o depozyty klientów, płacąc za nie wyjątkowo wysokie (jak na panujące warunki) odsetki. Z czasem wojna depozytowa wydaje się słabnąć (a w każdym razie nie jest już tak spektakularna, biorąc pod uwagę poziom aktywności reklamowej), jednak banki nadal prowadzą skrajnie zachowawczą politykę kredytową. Radykalne ograniczenie akcji kredytowej jest istotną przeszkodą dla _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:30

5 dalszego wzrostu polskiej gospodarki. Dla samych banków zaś oznacza spadek przychodów, co więcej płacąc wysokie odsetki od depozytów, banki często wykazują na nich straty. Natura jednak nie znosi próżni. Przedsiębiorstwa, przystosowując się do trudniejszych warunków działalności, zaczynają radzić sobie również z problemem finansowania: wraz z ociepleniem się klimatu na giełdach odbudowuje się rola emisji akcji lub obligacji jako źródła kapitału. > LUDZIE ARKI AGNIESZKA JACHOWICZ Dyrektor Zarządzający zarządza funduszami: Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości FIZ oraz Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ. ZASTÓJ NA RYNKU NIERUCHOMOŚCI Kłopoty z finansowaniem oraz spadające ceny niemal wszystkich poza najbardziej bezpiecznymi aktywów, nie miały do tej pory istotnego przełożenia na ceny nieruchomości w sektorze komercyjnym. Rynek przyjął postawę wyczekującą; dużych transakcji jest jak na lekarstwo. Od stycznia do końca maja 2009 r. zawarto zaledwie dwie duże transakcje, opiewające na kwoty wyższe niż 50 mln euro (właścicieli zmienił biurowiec przy ul. Grzybowskiej w Warszawie oraz centrum handlowe w Sosnowcu). Kupujący liczą na spadek cen w związku z kryzysem, z kolei sprzedający nie chcą zmniejszać swoich marż. Wyczekiwanie widać także na rynku mniejszych obiektów. Co ciekawe, za wszystkie (również dwie) transakcje w tym segmencie odpowiadają fundusze zarządzane przez BZ WBK AIB TFI S.A. Na atrakcyjnych warunkach fundusze nabyły budynek handlowy w Łomży oraz biurowiec w Warszawie. W sektorze mieszkaniowym sytuacja uległa zdecydowanie dalej idącym zmianom: wyraźnie spadły ceny mieszkań oraz zmienił się model zakupu. Obecnie coraz częściej klient ma okazję obejrzeć mieszkanie przed decyzją o jego zakupie, podczas gdy jeszcze niedawno klient podejmował decyzję o zakupie na etapie przysłowiowej dziury w ziemi. Informacje zawarte w artykule są dobierane zgodnie z najlepszą wiedzą jego autorów i pochodzą ze źródeł uznawanych za wiarygodne, jakkolwiek autorzy nie gwarantują ich dokładności i kompletności. Wymagane prawem informacje o ryzyku inwestycyjnym znajdują się na ostatniej stronie biuletynu. Absolwentka wydziału bu - downictwa Politechniki Warszawskiej, o ponad 15-letnim doświadczeniu na rynku nieruchomości. Od 2004 roku zarządza funduszami rynku nieruchomości utworzonymi przez BZ WBK AIB TFI S.A., czyli obecnie 16 komercyjnymi oraz 4 mieszkaniowymi nieruchomościami. Ich łączna wartość przekracza w tej chwili 1 miliard złotych. Przed objęciem stanowiska w TFI pracowała jako dyrektor działu wycen i transakcji inwestycyjnych DTZ Zadelhoff Tie Leung. W jej bogatym portfolio znalazły się wyceny budynków biurowych i centrów handlowych dla takich inwestorów, jak Heitman, Eurohypo, Hypovereinsbank Fund czy Eastbridge. Wcześniej pracowała także m.in. przy zakupie gliwickich nieruchomości General Motors oraz wycenie brytyjskich ambasad w Mińsku i Wilnie. Jest miłośniczką malarstwa i podróży. Zimą celem jej podróży często są góry, gdzie oddaje się swojej sportowej pasji narciarstwu _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:32

6 Kryzys podsumowanie RAJD NA RYNKU NIEDŹWIEDZIA, KOREKTA CZY KONIEC BESSY? NAJGORSZE JUŻ ZA NAMI? Marzec i kwiecień tchnęły optymizm w serca inwestorów. Tak dobrych miesięcy na giełdzie nie mieliśmy od wielu lat. Skala wzrostów nie była bynajmniej wyjątkowa wyłącznie na tle kryzysu: 21-procentowe wzrosty to dużo nawet jak na hossę (a o tyle wzrósł indeks WIG w kwietniu). Maj, mimo że już nie tak dynamiczny, nie popsuł nastrojów kupujących. Dzięki temu, po raz pierwszy od wielu miesięcy, więcej środków wpłynęło do funduszy inwestycyjnych, niż z nich wypłynęło. Czy jednak optymizm inwestorów jest uzasadniony? W mediach pojawiły się głosy, że wiosenne wzrosty mogą okazać się rajdem na rynku niedźwiedzia (ang. bear market rally), czyli kilku- lub kilkunastotygodniowym okresem intensywnych wzrostów, po którym następuje kolejny spadek cen, nierzadko wyznaczając nowe minima bessy. Koncepcji bear market rally wielu ekspertów przeciwstawia pogląd, że giełdy akcji zwykle wyprzedzają wydarzenia w realnej gospodarce. Tak więc wzrosty na giełdzie mogą być nie tylko początkiem kolejnej hossy, ale wręcz zwiastunem końca kryzysu. POCZĄTEK HOSSY? To, czy rysujące się w tunelu światełko będzie rzeczywiście końcem trwającej już niemal dwa lata bessy, czy też okaże się reflektorem rozpędzonego pociągu, będziemy mogli ocenić dopiero z perspektywy czasu. Jednak już teraz można postawić pytanie: co powinien zrobić inwestor, który planuje inwestycje w akcje grać na scenariusz zakładający bear market rally czy na początek hossy? Jeśli rzeczywiście mamy do czynienia z rajdem na rynku niedźwiedzia, to rozsądną decyzją byłoby wstrzymanie się z inwestycją, po to, by akcje kupić taniej, po potencjalnych spadkach. Jeśli zaś mamy do czynienia z początkiem hossy, to należałoby inwestować jak najszybciej, zanim akcje zdrożeją jeszcze bardziej. Co jednak zrobić, skoro, jak wspomnieliśmy wcześniej, prawdziwą naturę wiosennych wzrostów poznamy dopiero po fakcie? Jednym z lepszych sposobów jest systematyczne inwestowanie na raty. Spadek zysków przedsiębiorstw wywołany kryzysem w skali całego roku 2008 nie był tak wyraźny, jak spadek zysków za I kwartał 2009 r. Spadek zysków spółek z indeksu WIG w roku 2008 w stosunku do roku 2007 Spadek zysków spółek z indeksu WIG w I kwartale roku 2009 w stosunku do I kwartału roku ,8% 53,43% _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:32

7 Momenty takie jak obecnie są niemal modelowym przykładem sytuacji, w której podział kwoty inwestycji na równe części efektywnie zmniejsza ryzyko inwestycyjne. Dzięki temu nie przegapimy okazji na tanie zakupy (jeśli zrealizuje się scenariusz końca bessy) ani nie zainwestujemy całej kwoty na lokalnej górce (jeśli zrealizuje się scenariusz bear market rally). Niezależnie jednak od dalszego rozwoju sytuacji, akcje pozostają obecnie relatywnie tanie. WIG20 na koniec maja był na poziomie o 54% niższym od swoich historycznych maksimów, i nawet kilkunastoprocentowe wzrosty nie zmienią w sposób istotny tej sytuacji. Coraz niższe oprocentowanie depozytów bankowych skłania inwestorów do szukania zysków gdzie indziej, co również powinno odbić się pozytywnie na cenach akcji. GIEŁDA TO NIE WSZYSTKO Testem dla giełdowych byków mogą okazać się dane płynące z realnej gospodarki. Rok 2008, mimo dramatycznego ostatniego kwartału, w łącznym rozrachunku wyglądał dobrze przedsiębiorstwa wykazywały wciąż wysoki poziom zysków, a kłopoty z finansowaniem nie przełożyły się jeszcze na ich sytuację bieżącą. Jednak negatywne mechanizmy zostały uruchomione (patrz ramka), i to właśnie w roku 2009 z realnej gospodarki będą napływać gorsze dane. Pozostaje kwestią otwartą, jak na negatywne informacje zareagują inwestorzy giełdowi czy uznają, że niższe zyski spółek, ich straty czy nawet bankructwa zostały już zdyskontowane i są w cenie akcji? Mimo że obecne wyceny akcji są atrakcyjne, to giełda ma to do siebie, że nie zawsze o rozwoju sytuacji decyduje zdrowy rozsądek i chłodna analiza. ARKA: KIERUNEK INTERNET Internet staje się coraz ważniejszym medium komunikacji między ludźmi. Dla wielu z nas stał się on oczywistym i nieodzownym elementem życia. Siłą rzeczy, Internet stał się ważnym kanałem przekazywania informacji także dla branży inwestycyjnej. Co może być zaskakujące, konieczność publikowania w serwisie internetowym ważnych informacji, dotyczących funduszy inwestycyjnych, zapisana została... w Ustawie o Funduszach Inwestycyjnych (!) NOWE OBLICZE SERWISU Internet jest medium niezwykle dynamicznym to, co dziś jest nowością, za kilka miesięcy może być już historią. Wraz z rosnącymi możliwościami technicznymi zmienia się forma i ilość przekazywanych informacji. Surowe teksty znane z pierwszych stron WWW szybko zostały okraszone grafiką, początkowo statyczną, później animowaną. Wraz z rozwojem szerokopasmowego Internetu tekst uzupełniony został (a niekiedy wręcz zastąpiony) materiałami wideo. Echa tego trendu widać na stronie to wideo komentarze oraz inne materiały wideo, jakie od początku tego roku publikujemy w serwisie Popularne okazały się również publikowane przez nas sondy. Ich wyniki mogą wiele powiedzieć o nastawieniu internautów _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:33

8 Arka wydarzenia odwiedzających serwis arka.pl do kwestii związanych z inwestowaniem. W lipcu wprowadzamy nową szatę graficzną, pełniej wykorzystującą możliwości techniczne oferowane przez dzisiejsze komputery osobiste. Nowa grafika serwisu to jednak tylko część zmian: zmienia się także sposób organizacji treści zamieszczonych w serwisie, tak aby wnikliwemu internaucie ułatwić dostęp do nich, jednocześnie nie odstraszając tych, którzy poszukują jedynie ogólnych informacji. INWESTOWANIE PRZEZ INTERNET: JESZCZE BAR- DZIEJ EFEKTYWNE Kolejną nowością ostatnich tygodni związaną z Internetem jest wprowadzenie promocyjnych stawek opłat dystrybucyjnych. Od 18 maja 2009 r. Uczestnicy nabywający jednostki na rejestrach funduszy otwartych przez Arka Online zapłacą tylko połowę opłat dystrybucyjnych. Obniżenie opłaty dystrybucyjnej powoduje, że inwestowanie przez Internet jest jeszcze bardziej efektywne. To nie tylko oszczędność czasu i wygoda, ale także wymierne korzyści finansowe. Promocja obowiązuje do odwołania i nie obejmuje zleceń konwersji. Szczegółowe informacje o promocji zamieszczone są w serwisie w ogłoszeniu z dnia 18 maja 2009 r. Podobna promocja, trwająca jednak do 31 sierpnia 2008 r., dotyczy nabyć realizowanych za pomocą usługi BZWBK24 (więcej informacji zawartych jest w ogłoszeniu o promocji opublikowanym na stronie w dniu 28 maja 2009 r.). *** Niniejszy materiał został przygotowany w oparciu o najlepszą wiedzę autorów, jakkolwiek nie może być wyłączną podstawą podejmowania decyzji inwestycyjnych. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji inwestycyjnych podjętych wskutek interpretacji powyższego dokumentu. Przed dokonaniem inwestycji w fundusze inwestycyjne Arka należy zapoznać się z Prospektem Informacyjnym dostępnym na stronie Wartość aktywów netto Funduszy: Arka BZ WBK Akcji FIO, Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO, Arka BZ WBK Energii FIO, Arka BZ WBK Rozwoju Nowej Europy FIO, Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych FIO, Arka BZ WBK Zrównoważony FIO oraz Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO cechują się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Dane finansowe Funduszy i opis czynników ryzyka znajdują się w Prospektach Informacyjnych dostępnych na stronie: oraz u Dystrybutorów Funduszy. Niektóre fundusze mogą inwestować więcej niż 35% aktywów w papiery wartościowe emitowane, gwarantowane lub poręczane przez Skarb Państwa lub NBP. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością straty przynajmniej części wpłaconych środków. Adres redakcji: Plac Wolności 16, Poznań Redaktor naczelny: Marcin Petrykowski Wydawca: BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., Plac Wolności 16, Poznań Skład i druk: GPD Advertising Sp. z o.o. Sp. k., ul. Roosevelta 18, Poznań _biuletyn_Arka_czerwiec.indd :11:33

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze Polskie banki osiągnęły w I półroczu łączny zysk netto na poziomie 8,04 mld zł, po wzroście

Bardziej szczegółowo

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej. W kwietniu wśród funduszy przynoszących największe zyski najwięcej było tych inwestujących w Polsce.

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje

Bardziej szczegółowo

5. Sektor bankowy i rynek kapitałowy

5. Sektor bankowy i rynek kapitałowy 5. Sektor bankowy i rynek kapitałowy Sektor bankowy W I kwartale 2016 r. w sektorze bankowym można zauważyć kilka niekorzystnych zjawisk, które były już sygnalizowane w IV kwartale 2015 r. Do najważniejszych

Bardziej szczegółowo

Rynek Mieszkań. Nowych IIMieszkań. Rynek Nowych. kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r.

Rynek Mieszkań. Nowych IIMieszkań. Rynek Nowych. kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r. Rynek Nowych Rynek Mieszkań Nowych IIMieszkań kwartał 2014 r. III kwartał 2012 r. str. 02 Na podstawie analizowanych danych przewidujemy: możliwe wzrosty cen w największych polskich miastach, szczególnie

Bardziej szczegółowo

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Top 5 Polscy Giganci

Top 5 Polscy Giganci lokata ze strukturą Top 5 Polscy Giganci Pomnóż swoje oszczędności w bezpieczny sposób inwestując w lokatę ze strukturą Top 5 Polscy Giganci to możliwy zysk nawet do 45%. Lokata ze strukturą Top 5 Polscy

Bardziej szczegółowo

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2 BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sektora Nieruchomości 2 Zarabiajcie na inwestycjach w nieruchomości komercyjne!!! Czy widzieli Państwo kiedyś puste centrum handlowe? Czy wiedzą Państwo, że polski rynek

Bardziej szczegółowo

VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku

VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku VII.1. Rachunek zysków i strat t Grupy BRE Banku Grupa BRE Banku zakończyła rok 2012 zyskiem brutto w wysokości 1 472,1 mln zł, wobec 1 467,1 mln zł zysku wypracowanego w 2011 roku (+5,0 mln zł, tj. 0,3%).

Bardziej szczegółowo

Gniew i Lód: raport o dwóch krajach PIIIGS

Gniew i Lód: raport o dwóch krajach PIIIGS Gniew i Lód: raport o dwóch krajach PIIIGS Autor: Frank Shostak Źródło: mises.org Tłumaczenie: Kamil Kuczyński Było wiele komentarzy dotyczących kryzysu finansowego w Irlandii i Islandii w latach 2008-2012.

Bardziej szczegółowo

Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki

Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki Fundusze inwestujące w małe i średnie spółki Założenia i prognozy Zarządzającego Funduszami Investors TFI Jarosław Niedzielewski Dyrektor Departamentu Inwecji Kwiecień 2012 Uważam, że w ciągu ostatnich

Bardziej szczegółowo

INDYWIDUALNE EMERYTALNE

INDYWIDUALNE EMERYTALNE INDYWIDUALNE KONTO EMERYTALNE DLACZEGO WARTO MIEĆ IKE? Rok Źródło Wysokość emertury stopa zastąpienia 1997 Bezpieczeństwo dzięki różnorodności opracowanie Pełnomocnika Rządu ds. Reformy Zabezpieczenia

Bardziej szczegółowo

Informacja o działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2013 r.

Informacja o działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2013 r. INFORMACJA PRASOWA strona: 1 Warszawa, 25 kwietnia 2013 r. Informacja o działalności Grupy Kapitałowej Banku Millennium w I kwartale 2013 r. (Warszawa, 25 kwietnia 2013 r.) Zysk skonsolidowany Grupy Banku

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie 2011 roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015. 19 marca 2012 roku

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie 2011 roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015. 19 marca 2012 roku BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Podsumowanie roku Kierunki Strategiczne na lata 2012-2015 19 marca 2012 roku / mln zł / / mln zł / wyniki podsumowanie Rozwój biznesu SEGMENT KORPORACYJNY Transakcje walutowe

Bardziej szczegółowo

KOLEJNY REKORD POBITY

KOLEJNY REKORD POBITY Warszawa, 12 maja 2006 r. Informacja prasowa KOLEJNY REKORD POBITY Skonsolidowane wyniki finansowe Banku BPH po I kwartale 2006 roku według MSSF w mln zł Ikw06 Ikw.06/Ikw.05 zysk brutto 363 42% zysk netto

Bardziej szczegółowo

TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek.

TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. TFI podnoszą limity wpłat do funduszy małych i średnich spółek. Z jednej strony mówią o poprawie płynności tego segmentu rynku. Z drugiej

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka

Bardziej szczegółowo

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r.

Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Bilans płatniczy Polski w IV kwartale 2013 r. Warszawa, dnia 31 marca 2014 r. Kwartalny bilans płatniczy został sporządzony przy wykorzystaniu danych miesięcznych i kwartalnych przekazanych przez polskie

Bardziej szczegółowo

Do końca roku łatwiej o kredyt mieszkaniowy

Do końca roku łatwiej o kredyt mieszkaniowy Do końca roku łatwiej o kredyt mieszkaniowy Na rynku kredytów hipotecznych od początku 2010 r. odnotowano poprawę sytuacji w porównaniu z rokiem ubiegłym. Dalszy wzrost zainteresowania rządowym programem

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

Perspektywy dla polskiego eksportu w 2012 roku

Perspektywy dla polskiego eksportu w 2012 roku Perspektywy dla polskiego eksportu w 20 roku Rok 20 był bardzo udany dla polskiego eksportu Polski eksport w 20 roku osiągnął wartość 135,8 mld euro i był wyższy o,8 proc. niż rok wcześniej wynika z opracowania

Bardziej szczegółowo

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r.

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 201 r. W dniu 22 marca

Bardziej szczegółowo

Kiedy skończy się kryzys?

Kiedy skończy się kryzys? www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych

Bardziej szczegółowo

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa maj 2012 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne. maj 2012 2 Zarządzanie płynnością PLN Stały

Bardziej szczegółowo

WYNIKI FINANSOWE BANKU PO III KWARTAŁACH 2002 R. PREZENTACJA DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW

WYNIKI FINANSOWE BANKU PO III KWARTAŁACH 2002 R. PREZENTACJA DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW WYNIKI FINANSOWE BANKU PO III KWARTAŁACH 2002 R. PREZENTACJA DLA ANALITYKÓW I INWESTORÓW Warszawa, 4 listopada 2002 r. 2 Wyniki finansowe po IIIQ 2002 r. IIIQ 2001 IIIQ 2002 Zmiana Zysk operacyjny (mln

Bardziej szczegółowo

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za:

Do najczęściej spotykanych opłat pobieranych przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych (TFI) należą opłaty za: Które z tych opłat są obligatoryjne, a których można uniknąć? Jeśli zamierzasz zainwestować w fundusz inwestycyjny, elementem na który powinieneś zwrócić szczególną uwagę podczas analizy ofert Towarzystw

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR

Bardziej szczegółowo

Komentarz aktualny na godzinę 10:00. Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl. Interwencja NBP nadal prawdopodobna

Komentarz aktualny na godzinę 10:00. Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl. Interwencja NBP nadal prawdopodobna Komentarz aktualny na godzinę 10:00 Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl Interwencja NBP nadal prawdopodobna Złotówka ponownie osłabiła się we wtorek. Premier Tusk przedstawił założenia do

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad KBC Globalny Ochrony 90 Listopad Pierwszy i jedyny subfundusz Inwestycyjny Otwarty z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału (CPPI) w Polsce. Zarabiaj, kiedy można, Minimalizuj straty kiedy trzeba. Zmienność

Bardziej szczegółowo

Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy

Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy Globalny kryzys ekonomiczny Geneza, istota, perspektywy prof. dr hab. Piotr Banaszyk, prof. zw. UEP Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu Wydział Gospodarki Międzynarodowej Agenda 1. Przyczyny globalnego

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za III kwartał 2011 roku Listopad 2011 III kwartał 2011 roku podsumowanie Wolumeny Kredyty korporacyjne 12% kw./kw. Kredyty hipoteczne 20% kw./kw. Depozyty

Bardziej szczegółowo

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00

Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 Co warto wiedzieć o gospodarce 2015-06-11 13:56:00 2 Hiszpania pod koniec XX wieku była jednym z najszybciej rozwijających się gospodarczo państw Europy, kres rozwojowi położył światowy kryzys z końca

Bardziej szczegółowo

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1

Bardziej szczegółowo

Planowanie finansów osobistych

Planowanie finansów osobistych Planowanie finansów osobistych Osoby, które planują znaczne wydatki w perspektywie najbliższych kilku czy kilkunastu lat, osoby pragnące zabezpieczyć się na przyszłość, a także wszyscy, którzy dysponują

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

24-miesięczna lokata strukturyzowana Wielka 20-tka

24-miesięczna lokata strukturyzowana Wielka 20-tka 24-miesięczna lokata strukturyzowana Wielka 20-tka Okres subskrypcji: 25.05.2010-08.06.2010 Okres trwania lokaty: 9.06.2010-08.06.2012 Aktywo bazowe: kontrakt terminowy na WIG20 Minimalna kwota wpłaty:

Bardziej szczegółowo

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE

PRODUKTY STRUKTURYZOWANE PRODUKTY STRUKTURYZOWANE WYŁĄCZENIE ODPOWIEDZIALNOŚCI Niniejsza propozycja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Działając pod marką New World

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

Hipoteki: kolejny kwartał spadku

Hipoteki: kolejny kwartał spadku RAPORT Open Finance, 04.03.2009 r. Hipoteki: kolejny kwartał spadku W IV kwartale 2008 r. liczba udzielonych kredytów hipotecznych spadła o 12,5 proc. wobec IV kwartału 2007 r. i była niższa o 21,15 proc.

Bardziej szczegółowo

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach

Bardziej szczegółowo

Główne wskaźniki. Wybrane wskaźniki gospodarcze r r. newss.pl Słabną notowania ekonomiczne Polski

Główne wskaźniki. Wybrane wskaźniki gospodarcze r r. newss.pl Słabną notowania ekonomiczne Polski Strona 1 z 2Raport analityków Euler Hermes, światowego lidera w ubezpieczaniu należności, przygotowany pod kierunkiem dr. Manfreda Stamera Mimo że polska gospodarka należała w ostatnich miesiącach do najzdrowszych

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50

Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce

Bardziej szczegółowo

Raport o stabilności systemu finansowego grudzień 2009 r. Narodowy Bank Polski Departament Systemu Finansowego

Raport o stabilności systemu finansowego grudzień 2009 r. Narodowy Bank Polski Departament Systemu Finansowego Raport o stabilności systemu finansowego grudzień 2009 r. Narodowy Bank Polski Departament Systemu Finansowego 1 Raport o stabilności finansowej Publikowanie Raportu jest standardem międzynarodowym, NBP

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny... Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3

Bardziej szczegółowo

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R.

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R. Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego (DBK 1) Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, W dniu 9 kwietnia r.

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Styczeń 2015r. Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Styczeń 2015 2 Subfundusz UniAkcje

Bardziej szczegółowo

6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III

6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III 6 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Czas Złotówki III Okres subskrypcji: 02.12.2011 07.12.2011 Okres trwania lokaty: 08.12.2011 08.06.2012 Aktywo bazowe: Kurs EUR/PLN ogłaszany na fixingu Narodowego Banku

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A.

USŁUGA ZARZĄDZANIA. Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych. oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. USŁUGA ZARZĄDZANIA Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych oferowana przez BZ WBK Asset Management S.A. Poznań 2013 Na czym polega usługa Zarządzania Portfelem Usługa Zarządzania Portfelem (asset

Bardziej szczegółowo

Na rynku alternatywnym NewConnect notowanych jest już ponad 400 spółek. Historia sukcesu NewConnect i perspektywy jego dalszego rozwoju

Na rynku alternatywnym NewConnect notowanych jest już ponad 400 spółek. Historia sukcesu NewConnect i perspektywy jego dalszego rozwoju Na rynku alternatywnym NewConnect notowanych jest już ponad 400 spółek. Historia sukcesu NewConnect i perspektywy jego dalszego rozwoju NewConnect to rynek akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

Bardziej szczegółowo

Koniunktura na kredyty

Koniunktura na kredyty Marzec PENGAB =. Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. -. Koniunktura na kredyty Index Pengab / / / Pengab wartość trendu cyklu / / / / / Ocena kredyty osób indywidualnych / / / / / / / / / / / / Listopadowy

Bardziej szczegółowo

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ

Wyniki Legg Mason Akcji Skoncentrowany FIZ Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem i nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty

Bardziej szczegółowo

lokata ze strukturą Czarne Złoto

lokata ze strukturą Czarne Złoto lokata ze strukturą Czarne Złoto Lokata ze strukturą Czarne Złoto jest produktem łączonym. Składa się z lokaty promocyjnej i produktu strukturyzowanego Czarne Złoto inwestycji w formie ubezpieczenia na

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL

Bardziej szczegółowo

PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko)

PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko) PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko) Portfel Modelowy Strategia Żółta (średnie ryzyko) to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego

Bardziej szczegółowo

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R.

BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. N a r o d o w y B a n k P o l s k i Departament Statystyki Warszawa, dnia 12 października 2010 r. BILANS PŁATNICZY W SIERPNIU 2010 R. Miesięczny bilans płatniczy został oszacowany przy wykorzystaniu danych

Bardziej szczegółowo

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie

Bardziej szczegółowo

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta publiczna Investor Property FIZ i Arka BZ WBK Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ Oferta funduszy inwestycyjnych lokujących kapitał na rynku nieruchomości jest coraz szersza. Bessa na światowych giełdach

Bardziej szczegółowo

Podsumowanie Tygodnia Małe jest piękne. Inteligentne rozwiązania dla wymagających Klientów. Warszawa, marzec 2012 r.

Podsumowanie Tygodnia Małe jest piękne. Inteligentne rozwiązania dla wymagających Klientów. Warszawa, marzec 2012 r. Podsumowanie Tygodnia Małe jest piękne Inteligentne rozwiązania dla wymagających Klientów CZY LTRO TO TO SAMO CO QE? Zgodnie z naszymi oczekiwaniami w ostatnim miesiącu wzrosty na rynku małych spółek istotnie

Bardziej szczegółowo

BANKI. EuroRating obniża oceny ratingowe dziesięciu polskich banków

BANKI. EuroRating obniża oceny ratingowe dziesięciu polskich banków Warszawa, 10.08.2015 EuroRating obniża oceny ratingowe dziesięciu polskich banków DZIAŁANIE RATINGOWE Warszawa, 10 sierpnia 2015 r. Agencja ratingowa EuroRating obniżyła oceny ratingowe dziesięciu polskich

Bardziej szczegółowo

Zrównoważony wzrost koniunktury

Zrównoważony wzrost koniunktury marzec PENGAB =. +. Zrównoważony wzrost koniunktury Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. Index Pengab Pengab wartość trendu cyklu / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment

Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Czas na większą aktywność, czyli gdzie szukać zysków? Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa kwiecień 2012 r. Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy kwiecień 2012 2 Kategorie aktywów

Bardziej szczegółowo

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych

NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE. efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE efektywne inwestowanie na rynku nieruchomości komercyjnych Rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce ma przed sobą olbrzymie perspektywy. Silna pozycja polskiej gospodarki, najmniejsze

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2011 roku. Sierpień 2011

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2011 roku. Sierpień 2011 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2011 roku Sierpień 2011 MODEL BIZNESOWY II kwartał 2011 roku podsumowanie Przychody () 689-16% 576 Rachunki bieżące korporacyjnesalda

Bardziej szczegółowo

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie?

Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Poznań, 22.10.2009 Informacja prasowa Jak pokonać giełdę czyli jak osiągnąć satysfakcjonujące wyniki inwestycyjne w długim terminie? Jak pokazuje doświadczenie zarówno inwestorów indywidualnych, jak i

Bardziej szczegółowo

Gospodarka i rynki finansowe Gdynia 11.05.2016 XTB ONLINE TRADING. www.xtb.pl www.tradebeat.pl

Gospodarka i rynki finansowe Gdynia 11.05.2016 XTB ONLINE TRADING. www.xtb.pl www.tradebeat.pl Gospodarka i rynki finansowe Gdynia 11.05.2016 ONLINE TRADING www.tradebeat.pl Gospodarka i rynki finansowe 1. Wzrost na świecie i oczekiwania 2. Chiny zagrożeniem numer jeden dla światowej gospodarki

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

Arka w Nowej Europie

Arka w Nowej Europie Warszawa, 3.12.2007 Arka w Nowej Europie Informacja prasowa stawia na fundusze inwestujące w regionie Europy Środkowo Wschodniej i ocenia go jako najbardziej atrakcyjny region na świecie pod względem spodziewanych

Bardziej szczegółowo

Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Czas na większą aktywność w inwestycjach! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa czerwiec 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na kolejne 12 miesięcy czerwiec 2013 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Ocena ryzyk transakcyjnych w eksporcie i ubezpieczenia eksportowe. Marcin Siwa - Dyrektor Działu Oceny Ryzyka Coface Poland

Ocena ryzyk transakcyjnych w eksporcie i ubezpieczenia eksportowe. Marcin Siwa - Dyrektor Działu Oceny Ryzyka Coface Poland Ocena ryzyk transakcyjnych w eksporcie i ubezpieczenia eksportowe 23 03 2011 Marcin Siwa - Dyrektor Działu Oceny Ryzyka Coface Poland Oceny krajów wg Coface OCENY COFACE (Country Risk) przedstawiają wpływ

Bardziej szczegółowo

WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2008

WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2008 WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2008 REKORDOWO WYSOKI ZYSK NETTO, FINALIZACJA INTEGRACJI Warszawa, 8 Maja 2008 r. WYNIKI FINANSOWE PO 1 KWARTALE 2008 R. 1Q 2008 1Q 2007 Zmiana Zysk netto (PLN mln) 1 138

Bardziej szczegółowo

Portfele Comperii - lipiec 2011

Portfele Comperii - lipiec 2011 Portfele Comperii - lipiec 2011 Czym są Portfele Comperii? Portfele Comperii (dawniej zwane Wskaźnikami Comperii ) to analiza ukazująca, jak w ostatnich kilku tygodniach (a także miesiąc wcześniej oraz

Bardziej szczegółowo

W prognozach mniej optymizmu

W prognozach mniej optymizmu Wrzesień PENGAB =. Wskaźnik Ocen. -. Wskaźnik Prognoz. -. -. W prognozach mniej optymizmu Index Pengab Pengab wartość trendu cyklu / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

Bardziej szczegółowo

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1

Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 Zachowania indeksów branżowych GPW czerwiec październik 2013, część 1 WIG Budownictwo oraz WIG Inaczej Warszawski Indeks Giełdowy. W jego skład wchodzą wszystkie spółki z Głównego Rynku Giełdy Papierów

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) Końcówka wczorajszej sesji nie była zbyt udana dla krajowej waluty, która dosyć wyraźnie straciła na wartości. Dzisiejszy dzień co prawda stoi pod znakiem niewielkiej

Bardziej szczegółowo

KURS DORADCY FINANSOWEGO

KURS DORADCY FINANSOWEGO KURS DORADCY FINANSOWEGO Przykładowy program szkolenia I. Wprowadzenie do planowania finansowego 1. Rola doradcy finansowego Definicja i cechy doradcy finansowego Oczekiwania klienta Obszary umiejętności

Bardziej szczegółowo

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi

Sukces. Bądź odważny, nie bój się podejmować decyzji Strach jest i zawsze był największym wrogiem Ludzi Sukces Każdy z nas przychodzi na świat z sekretnym zadaniem. Jak myślisz, jakie jest Twoje? Czy jesteś gotowy wykorzystać w pełni swój potencjał? Do czego masz talent? Jakie zdolności, zainteresowania

Bardziej szczegółowo

Rentowność najmu przebiła lokaty i obligacje

Rentowność najmu przebiła lokaty i obligacje najmu przebiła lokaty i obligacje Autor: Emil Szweda, Bernard Waszczyk, Open Finance 13.09.2010. Portal finansowy IPO.pl Szczyt sezonu najmu, związany z napływem studentów na uczelnie i spadek oprocentowania

Bardziej szczegółowo

LIST PREZESA ZARZĄDU

LIST PREZESA ZARZĄDU RAPORT ROCZNY JEDNOSTKOWY Od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2012 roku LIST PREZESA ZARZĄDU NWAI Dom Maklerski SA Warszawa, 12 lutego 2013 roku Szanowni Akcjonariusze, członkowie Rady Nadzorczej, Zarządu

Bardziej szczegółowo

18 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Giganci Bankowi zarabiaj razem z dużymi bankami

18 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Giganci Bankowi zarabiaj razem z dużymi bankami 18 miesięczna LOKATA Strukturyzowana Giganci Bankowi zarabiaj razem z dużymi bankami Okres subskrypcji: 09.09.2011 20.09.2011 Okres trwania lokaty: 21.09.2011-22.03.2013 Aktywo bazowe: koszyk akcji 5 banków

Bardziej szczegółowo

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r.

OGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r. OGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r. Na podstawie 28 ust. 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 6 listopada

Bardziej szczegółowo

Warszawa, 15 marca 2012. Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy

Warszawa, 15 marca 2012. Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Warszawa, 15 marca 2012 Przepis na wzrosty - lista sygnałów hossy Plan prezentacji: 1. Właściwa pozycja w ramach cyklu koniunkturalnego. 2. Panika rynkowa.

Bardziej szczegółowo

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment

Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Zyski są w Twoim zasięgu! Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa Listopad 2012 Co ma potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy listopad 2012 Kategorie aktywów cieszące się największym zainteresowaniem

Bardziej szczegółowo

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Szukamy zysków na rynku obligacji Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Gdzie jesteśmy i jak tu doszliśmy? Rentowności polskich obligacji skarbowych:

Bardziej szczegółowo

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ

BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Warszawa, 27 lipca 2005 r. Informacja prasowa BANK BPH KONTYNUUJE DYNAMICZNY ROZWÓJ Skonsolidowane wyniki finansowe Banku BPH po II kwartałach 2005 roku według MSSF osiągnięcie w I półroczu 578 mln zł

Bardziej szczegółowo

Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty

Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Aktywa subfunduszu są inwestowane w instrumenty finansowe o ograniczonym ryzyku np. papiery wartościowe emitowane przez najbardziej wiarygodnych

Bardziej szczegółowo

Stary portfel hipoteczny mbanku i MultiBanku

Stary portfel hipoteczny mbanku i MultiBanku Stary portfel hipoteczny mbanku i MultiBanku Nowa propozycja ofertowa Warszawa, 1 października 2009 1 Klienci starego portfela dostają nową możliwo liwość zmiany zasad oprocentowania kredytu Stary portfel

Bardziej szczegółowo

Investor Private Equity FIZ

Investor Private Equity FIZ Kwiecień 2015 Investor Private Equity FIZ Prezentacja funduszu Investor Private Equity FIZ Podstawowe informacje Fundusz powstał we wrześniu 2007 Nadzór KNF Wartość aktywów na koniec marca 2015r.: 158,9

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, lipiec 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na kolejne 12 miesięcy lipiec 2013 2 Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Sektor polskich małych i średnich spółek

Sektor polskich małych i średnich spółek Sektor polskich małych i średnich spółek Komentarz rynkowy Łukasz Hejak Zarządzający Funduszami Investors Styczeń 2013 Małe i średnie spółki nadal mają potencjał wzrostowy W komentarzach ze stycznia i

Bardziej szczegółowo

05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308

05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308 05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308 biuro@assman.com.pl http://www.assman.com.pl 21-11-2006 W części

Bardziej szczegółowo

System finansowy w Polsce. dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl

System finansowy w Polsce. dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl System finansowy w Polsce dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl Segmenty sektora finansowego (w % PKB) 2 27 212 Wielkość systemu finansowego

Bardziej szczegółowo

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii

T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii Teresa Łuczka Godziny konsultacji: 12 13.30 poniedziałek 15 16 wtorek p. 306 Strzelecka T. Łuczka Kapitał obcy w małym i średnim przedsiębiorstwie. Wybrane aspekty mikro i makroekonomii WYKŁAD 1 (26.02)

Bardziej szczegółowo

Inwestowanie w IPO ile można zarobić?

Inwestowanie w IPO ile można zarobić? Inwestowanie w IPO ile można zarobić? W poprzednich artykułach opisano w jaki sposób spółka przeprowadza ofertę publiczną oraz jakie może osiągnąć z tego korzyści. Teraz należy przyjąć punkt widzenia Inwestora

Bardziej szczegółowo

Sektor polskich małych i średnich spółek

Sektor polskich małych i średnich spółek Sektor polskich małych i średnich spółek Komentarz rynkowy Łukasz Hejak Zarządzający Funduszami: Investor Top 25 Małych Spółek FIO Investor Top 50 Małych i Średnich Spółek FIO Marzec 2014 Polskie małe

Bardziej szczegółowo