Dziennik. 02 listopada 2015 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: Eurocash: prawdopodobny powrót spadków

Transkrypt

1 23 30 April May June July Mid-term Indicator August September October November Dziennik Najważniejsze informacje: Lotos - Lotos kupuje udziały na szelfie w Norwegii, szacunkowa wart. transakcji 160 mln USD Tauron - Tauron szacuje, że wyda na Brzeszcze minimum 200 mln PLN w dwa lata Tauron - Tauron nie przewiduje zmian w planie inwestycyjnym Tauron - Tauron liczy na zakończenie rozmów ws. finansowania do końca listopada Tauron, PGNiG - Oddanie bloku budowanego przez Tauron i PGNiG może się opóźnić Tauron, PGNiG - Resort skarbu rozważa fuzję Tauronu z PGNiG Tauron, PKO BP - Intencją Tauronu nie jest sprzedaż akcji PKO BP Tauron, Enea, Energa - Prezes Tauronu oczekuje konsolidacji energetyki Sektor bankowy - Gliński: PiS rozpatruje też wariant podniesienia CIT dla banków Sektor detaliczny - Kowalczyk, PiS: Podatek od marketów od pierwszego kwartału 2016 r. Budimex - Oferta Budimeksu za 289,97 mln PLN najtańsza na odcinek drogi ekspresowej S17 Ciech - Umowa z bankami na kredyt o wartości 1,34 mld PLN na refinansowanie zadłużenia Ciech - Ciech dokona wcześniejszego wykupu i umorzenia obligacji o nominale 245 mln EUR PKP Cargo - 9 listopada strajk w PKP Cargo PKP Cargo - Koniec lock-up u dla pracowników GPW - PAP obejmuje pakiet większościowy w Instytucie Rynku Kapitałowego GPW - GPW liczy na wzrost płynności, chce pozyskiwać nowych klientów i emitentów ZE PAK - Zygmunt Artwik nowym wiceprezesem ZE PAK Ursus - Cena emisyjna akcji Ursusa ustalona na 2,50 PLN Hawe, Alior Bank - Hawe ma umowę ramową dot. warunków restrukturyzacji zadłużenia Nadchodzące wydarzenia: ING Bank Śląsk - Raport kwartalny (4 listopada) Alumetal - Raport kwartalny (4 listopada) Eurocash: prawdopodobny powrót spadków Indeksy GPW zmiana WIG otw ,8-1,6% WIG zam ,7 0,0% obrót (mln PLN) 789,5 5,0% WIG 20 otw ,5-1,9% WIG 20 zam ,0 0,0% FW20 otw ,0-2,2% FW20 zam ,0 0,3% mwig40 otw ,3-1,6% mwig40 zam ,3-0,2% Największe wzrosty kurs zmiana PGE 14,39 3,7% Eurocash 52,19 3,4% Grupa Azoty 92,09 3,1% Cyfrowy Polsat 24,91 2,3% Alumetal 52,30 2,2% Największe spadki kurs zmiana Bogdanka 41,21-13,6% Echo 6,56-4,9% AB 33,18-3,7% OTP Bank 5 475,00-3,4% ZE PAK 11,50-2,3% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 475, MOL , Komercni 5 100, KGHM 89,86 93 PZU 375,75 79 Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,4-1,8% RTS 845,5 0,7% PX50 983,1 0,4% DJIA ,5-0,5% NASDAQ 5 053,8-0,4% S&P ,4-0,5% DAX XETRA ,1 0,5% FTSE 6 361,1-0,5% CAC ,7 0,2% NIKKEI ,1 0,8% HANG SENG ,0-0,8% Eurocash przełamał opór w postaci górnego ograniczenia średnioterminowego kanału wzrostowego i kontynuuje trend wzrostowy. Minimalny zasięg ruchu to już 53,03 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnie 56,11 zł, a nawet 59,81 zł. Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,255 0,3% USD/PLN 3,852 0,0% EUR/USD 1,105 1,6% miedź (USD/t) 5 129,5-0,3% miedź (PLN/t) ,2-1,5% ropa Brent (USD/bbl) 48,52 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Lotos Tauron Tauron Tauron Tauron, PGNiG Tauron, PGNiG Tauron, PKO BP Tauron, Enea, Energa Sektor bankowy Lotos kupuje udziały na szelfie w Norwegii, szacunkowa wartość transakcji 160 mln USD Lotos Norge, spółka należąca do Grupy Lotos, podpisała z ExxonMobil Exploration and Production Norway umowę dotyczącą kupna pakietu aktywów w obszarze Sleipner na norweskim Szelfie Kontynentalnym. Szacunkowa wartość transakcji wynosi 160 mln USD. Szacowana średnia dzienna wielkość produkcji na 2015 rok z przejętych złóż, przypadająca na Lotos Norge, to około boe/d, (tj. baryłek ekwiwalentu ropy dziennie) w proporcjach 70% gazu do 30% kondensatu, tj. lekkiej ropy. Szacowana średnia dzienna wielkość produkcji na lata to około 9500 boe/d. Dodatkowa płatność 25 mln USD, uzależniona jest od zatwierdzenia planu zagospodarowania dla złoża Alfa Sentral przez norweskiego regulatora (tj. Ministerstwo Ropy i Gazu). Dodatkowo strony uzgodniły mechanizm kompensacji ceny uzależniony od kształtowania się cen ropy w latach Zamknięcie transakcji planowane jest na grudzień 2015 roku. (PAP) Komentarz: Biorąc pod uwagę, że ok. 70% produkcji w przejętych aktywach przypada na gaz, można oczekiwać niższej stopy zwrotu niż z wydobycia ropy. Zatem pomimo niemal podwojenia wolumenów produkcji w 2016 r., wynik EBITDA nie urośnie w tym stopniu. Dodatkowo, w przypadku odbicia cen ropy, potencjał większych zysków ze złoża jest ograniczony, ze względu na duży udział gazu. Pozytywnym sygnałem jest zwolnienie wartości podatku odroczonego związanego z inwestycją w złoże Yme, co będzie miało przełożenie na przepływy pieniężne. (M. Kalwasińska) Tauron szacuje, że wyda na Brzeszcze minimum 200 mln PLN w dwa lata Prezes Jerzy Kurella poinformował, że Tauron zainwestuje w kopalnię Brzeszcze co najmniej 200 mln PLN w ciągu dwóch lat. W pierwszym roku ma być to mln PLN. Dodał, że chce, aby wynik kopalni w okolicy zera pojawił się nie później niż w 2017 roku. Prezes zapewnił, że przejęcie Brzeszcz jest dla grupy opłacalne, a inwestycja ma się zwrócić w przeciągu siedmiu lat. Tauron liczy się z tym, że będzie musiał zwrócić pomoc publiczną przyznaną Brzeszczom. Szacuje ją na co najmniej 90 mln PLN. (PAP) Tauron nie przewiduje zmian w planie inwestycyjnym Tauron nie zamierza zmieniać planu inwestycyjnego. Prezes Jerzy Kurella powiedział, inwestycje będą kontynuowane. (PAP) że zaplanowane Tauron liczy na zakończenie rozmów ws. finansowania do końca listopada Tauron liczy na zakończenie rozmów ws. finansowania do końca listopada. Spółka nie widzi obecnie zagrożeń dla programu obligacyjnego o wartości blisko 6,5 mld PLN. (PAP) Oddanie bloku budowanego przez Tauron i PGNiG w Stalowej Woli może się opóźnić Jak wynika z wypowiedzi prezesa Tauronu Jerzego Kurelli, oddanie do eksploatacji bloku w Stalowej Woli może się opóźnić. W jego ocenie ta inwestycja nie jest "optymalna" przy obecnej formule cenowej gazu. Nie chciał komentować, czy możliwa jest renegocjacja warunków z PGNiG. (PAP) Resort skarbu rozważa fuzję Tauronu z PGNiG Jak podaje Parkiet w resorcie skarbu rozważana była fuzja Tauronu z Polskim Górnictwem Naftowy i Gazownictwem. Jednak jak wynika z informacji gazety, zarząd Tauronu jest sceptycznie nastawiony do tego pomysłu, a co więcej toczy spór z PGNiG o cenę gazu dla nowego bloku. (Parkiet) Intencją Tauronu nie jest sprzedaż akcji PKO BP Intencją Tauronu nie jest sprzedaż akcji PKO BP, które do energetycznej spółki ma wnieść Skarb Państwa. Skarb Państwa wniesie do Tauronu 1,01% akcji PKO BP w zamian za nowe akcje spółki. (PAP) Prezes Tauronu oczekuje konsolidacji energetyki; optymalna fuzja Tauronu, Enei i Energi Prezes Tauronu Jerzy Kurella ocenia, że polski sektor energetyczny powinien się skonsolidować. W jego opinii optymalne byłoby połączenie Tauronu, Enei i Energi. Zdaniem prezesa do konsolidacji sektora dojdzie szybciej niż później. Zaznaczył jednocześnie, że decyzje należą do rządu. (PAP) Gliński: PiS rozpatruje też wariant podniesienia CIT dla banków Szef Rady Programowej PiS Piotr Gliński poinformował, że partia obok opodatkowania aktywów banków oraz transakcji finansowych rozpatruje też wariant podniesienia CIT dla banków. Zaznaczył, że sam opowiada się za podatkiem od aktywów. (PAP) Sektor detaliczny Kowalczyk, PiS: Podatek od marketów od pierwszego kwartału 2016 r. Poseł PiS Henryk Kowalczyk powiedział, że podatek od marketów powinien zacząć obowiązywać w pierwszym kwartale przyszłego roku. Według niego do Sejmu trafi projekt przewidujący 2% podatek od przychodów sklepów o powierzchni powyżej 250 m kw. Ma to dać budżetowi ok. 3,5 mld PLN. (PAP) 2

3 Budimex Ciech Ciech PKP Cargo PKP Cargo GPW GPW ZE PAK Ursus Hawe, Alior Bank Oferta Budimeksu za 289,97 mln PLN najtańsza na odcinek drogi ekspresowej S17 Oferta Budimeksu za 289,97 mln zł okazała się najtańsza w przetargu na zaprojektowanie i budowę drogi ekspresowej S17 na odcinku Kołbiel (koniec obwodnicy) - Garwolin (początek obwodnicy). Termin realizacji to 34 miesiące. (PAP) Umowa z bankami na kredyt o wartości 1,34 mld PLN na refinansowanie zadłużenia Ciech podpisał z bankami umowę na kredyt o wartości 1,34 mld PLN na refinansowanie obecnego zadłużenia finansowego grupy. Dodatkowo spółka otrzyma 250 mln PLN kredytu odnawialnego w celu finansowania ogólnych celów korporacyjnych oraz kapitału obrotowego. Oprocentowanie kredytów jest zmienne, ustalane na bazie stawki bazowej WIBOR/EURIBOR plus marża, której poziom jest uzależniony od poziomu wskaźnika zadłużenia netto do wyniku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA). Początkowa wysokość marży wynosi 1,5%. (PAP) Ciech dokona wcześniejszego wykupu i umorzenia obligacji o nominale 245 mln EUR Ciech zdecydował o wcześniejszym wykupie i umorzeniu obligacji o nominale 245 mln EUR, wyemitowanych w listopadzie 2012 r., z pierwotnym terminem wykupu przypadającym na 2019 rok. (PAP) 9 listopada strajk w PKP Cargo 9 listopada zacznie się strajk w PKP Cargo - zdecydowały działające w tej spółce związki zawodowe, domagające się podwyżek dla pracowników w wysokości 250 PLN netto. Związkowcy zastrzegają, że odwołają protest tylko w przypadku spełnienia ich żądań płacowych. (PAP) Koniec lock-up u dla pracowników Dzisiaj przypada pierwszy dzień notowań bez lock-up u na akcje pracownicze. Jest ich 1,4 mln sztuk. (PKP Cargo) PAP obejmuje pakiet większościowy w Instytucie Rynku Kapitałowego Polska Agencja Prasowa objęła większościowy 80% pakiet akcji Instytutu Rynku Kapitałowego - WSE Research SA. Pakiet mniejszościowy pozostanie własnością dotychczasowego właściciela spółki, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Instytut Rynku Kapitałowego od lat wspiera podmioty związane z rynkiem kapitałowym w obszarze mediów, PR i relacji inwestorskich. Spółka jest liderem pod względem liczby i jakości zrealizowanych transmisji i materiałów wideo z wydarzeń na rynku kapitałowym. (PAP) GPW liczy na wzrost płynności, chce pozyskiwać nowych klientów i emitentów GPW widzi potencjał do wzrostu płynności na giełdzie dzięki pozyskiwaniu nowych klientów i emitentów. Spółka poprawiła wyniki w trzecim kwartale pomimo trudnych warunków rynkowych. Do najważniejszych zagrożeń na przyszłość zalicza zapowiadany podatek od transakcji. (PAP) Zygmunt Artwik nowym wiceprezesem ZE PAK Rada Nadzorcza ZE PAK podjęła uchwałę o powołaniu Zygmunta Artwika w skład zarządu spółki i powierzeniu mu funkcji wiceprezesa zarządu. (wnp.pl) Cena emisyjna akcji Ursusa ustalona na 2,50 PLN Cena emisyjna akcji serii P, Q i R Ursusa została ustalona na 2,50 PLN. Wcześniej Ursus zapowiadał, że wyemituje trzy serie nowych akcji o łącznej liczbie nie przekraczającej 18 mln, z których połowa zostanie objęta przez jej głównego akcjonariusza, czyli spółkę Pol Mot Holding. Spółka podała, że jej partner strategiczny na przeprowadzenie emisji i podwyższenie kapitału zadeklarował kwotę około 27 mln PLN. (PAP) Hawe ma umowę ramową dotyczącą warunków restrukturyzacji zadłużenia Hawe, Hawe Telekom, Mediatel, Agencja Rozwoju Przemysłu oraz Alior Bank podpisali umowę ramową dotyczącą warunków restrukturyzacji. Strony umowy uzgodniły, że przyszła umowa restrukturyzacyjna zostanie zawarta pod warunkiem łącznego ziszczenia się w terminie do dnia 1 grudnia 2015 r. warunków zawieszających. Wśród tych warunków jest m.in. dokonanie skupu lub uzgodnienie warunków skupu obligacji spółki oraz HAWE Telekom przez Central Fund of Immovables lub inny podmiot, uzgodnienie warunków refinansowania obligacji przez CFI lub inny podmiot, a także przystąpienie przez CFI lub innego podmiotu do umowy restrukturyzacyjnej, na warunkach akceptowanych przez wierzycieli. (PAP) 3

4 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 4 listopada ING Bank Śląsk Raport kwartalny 4 listopada Alumetal Raport kwartalny 5 listopada Netia Raport kwartalny 5 listopada OMV Raport kwartalny 5 listopada Alior Raport kwartalny 5 listopada ZPC Otmuchów Raport kwartalny 5 listopada Komercni Raport kwartalny 5 listopada Polenergia Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,39 17,8 14,8 10,7 1,9 1,6 1,4 BZ WBK Trzymaj , ,40 19,2 12,6 13,6 2,3 1,6 1,5 Erste Bank Kupuj , ,37 nm 15,0 13,8 1,0 1,1 1,0 Handlowy Trzymaj , ,60 15,5 13,2 12,4 2,0 1,3 1,2 ING BSK Trzymaj , ,11 16,7 14,8 13,7 1,7 1,5 1,4 Komercni Trzymaj , ,16 13,7 15,4 15,3 1,7 1,8 1,8 mbank Trzymaj , ,31 16,4 11,4 11,4 1,9 1,2 1,1 Millennium Trzymaj , ,27 15,5 12,1 10,8 1,8 1,2 1,1 OTP Bank Trzymaj , ,60 nm 18,8 11,9 0,9 1,3 1,1 Pekao Trzymaj , ,12 17,8 15,8 14,4 2,0 1,7 1,6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,43 11,3 19,4 14,9 6,5 8,6 7,9 Grupa Azoty Sprzedaj , ,91 27,6 18,8 17,5 8,3 7,8 7,1 Synthos Trzymaj , ,79 17,3 12,0 11,9 9,7 9,3 8,4 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,94 19,4 27,2 22,4 9,5 15,1 12,7 Elektrobudowa Trzymaj ,00 726,38 24,7 34,3 27,0 7,1 18,4 15,8 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,60 21,7 24,1 17,0 18,7 19,3 14,2 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 880,29 26,7 18,8 18,1 7,0 7,3 6,7 PKP Cargo Sprzedaj , ,06 62,0 10,1 11,6 8,2 4,8 4,6 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 537,11 8,1 8,2 8,0 6,7 7,6 6,9 Action Trzymaj ,50 411,26 10,7 5,4 5,0 9,1 5,4 5,0 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,09 54,0 19,7 17,6 18,9 14,5 13,3 WPH Kupuj , ,71-20,8 14,4-12,7 9,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,88 13,1 11,1 11, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,31 21,3 19,9 13,6 17,2 16,6 11,1 Echo Kupuj , ,25 11,7 7,3 4,2 5,4 3,8 nm GTC Kupuj , ,81 nm 5,0 7,3-8,4-2,1-3,5 PHN Trzymaj ,80 916,96 nm 688,1 38,0-437,2 66,8 nm Robyg Kupuj ,51 665,62 18,4 16,2 9,9 12,5 13,1 9,0 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,85 14,7 13,1 12,1 10,8 8,3 7,7 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 788,53 10,3 11,5 11,8 9,2 8,9 10,1 Kęty Kupuj , ,87 13,1 12,7 12,3 9,2 8,7 8,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj , ,37 14,6 14,3 13,2 10,1 9,5 8,5 ZPUE Kupuj ,00 488,60 14,4 13,3 12,6 7,5 8,3 7,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,29 40,2 26,3 21,9 8,4 10,8 9,2 Otmuchów Kupuj ,61 84,14 12,1 11,8 10,4 6,0 5,1 4,5 Usługi niecykliczne Eurocash Trzymaj , ,66 29,8 30,4 27,5 14,7 17,2 16,3 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,46 10,7 220,8 33,9 3,5 4,7 4,3 Orange Polska Sprzedaj , ,61 36,6 30,3 37,7 3,8 4,0 3,9 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,70 14,5 7,8 14,1 5,2 3,2 3,7 JSW Trzymaj , ,36 nm nm nm 5,4 6,7 3,9 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 8,0 24,4 4,9 4,2 5,3 NWR Sprzedaj ,03 199,84 nm nm nm -2,3 13,1 15,8 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 334,37 11,3 13,2 11,7 6,2 8,1 7,3 Lotos Sprzedaj , ,50 nm 7,8 8,9-18,9 6,1 6,7 MOL Trzymaj , ,13 271,0 7,3 6,5 4,8 3,1 3,1 OMV Trzymaj , ,66 23,6 10,2 13,2 2,9 3,6 3,4 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 14,1 17,6 4,6 6,6 7,4 PKN Orlen Sprzedaj , ,30 nm 6,0 6,6-10,2 3,9 4,1 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,20 91,7 10,4 14,6 34,6 6,4 6,7 Enea Kupuj , ,71 9,1 5,6 9,4 4,0 4,0 5,8 Energa Kupuj , ,11 9,0 9,0 12,0 5,5 4,9 5,6 PGE Kupuj , ,86 20,3 nm 9,4 4,2 3,6 5,2 Polenergia Kupuj , ,69 25,9 15,7 17,0 11,9 9,4 7,8 Tauron Trzymaj , ,22 7,5 5,1 6,5 4,3 4,0 4,8 ZE PAK Trzymaj ,70 584,47 7,8 6,6 11,1 3,7 3,2 3,0 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży