Post-Crisis Cash management In Polish Firms

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Post-Crisis Cash management In Polish Firms"

Kinga Nowak
8 lat temu
Przeglądów:

1 Post-Crisis Cash management In Polish Firms Zarządzanie gotówki w warunkach pokryzysowych w przedsiębiorstwach z branży 43. K. Świątek Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Streszczenie: Raport przedstawia zastosowanie modelu zarządzania środkami pieniężnymi Millera- Orra dla jednej z firm. Dla danych z modelu sporządzony został budżet gotówki. Abstract: This report illustrates the use of the cash management model Miller-Orr for one of the companies. The data was drawn from the model budget of cash.

pieniężnymi Millera- Orra dla jednej z firm. Dla danych z modelu sporządzony został budżet gotówki.

2 1. Wstęp: Do prawidłowego prosperowania i rozwoju firmy potrzebne jest odpowiednie zarządzanie środkami pieniężnymi. Ważne jest więc określenie decelowego stanu gotówki. Jest to pożądany stan środków pieniężnych wynikający ze zbilansowania kosztów utrzymania środków pieniężnych i kosztów ich niedoboru. 2. Opis teoretyczny metody: Model Millera-Orra jest to system zarządzania środkami pieniężnymi zajmujący się wpływami i wydatkami gotówkowymi, które zmieniają się w sposób losowy z dnia na dzień. W modelu tym skupimy się na stanie gotówki. Gdy stan gotówki osiągnie górny limit firma dokonuje zakupu papierów wartościowych. Operacja ta doprowadza stan gotówki do poziomu optymalnego. Jeśli poziom środków pieniężnych osiągnie dolny limit firma sprzeda papiery wartościowe aby zasilić rachunek gotówką. Operacja ta doprowadza stan gotówki do poziomu optymalnego. 3. Wzór modelu Millera-Orra: =+ 3 4 C optymalny poziom środków pieniężnych; L-dolna granica środków pieniężnych; F-koszt stały jednego transferu; R-koszt kredytu krótkoterminowego; s -wariancja dziennych przepływów pieniężnych netto Wzór dolnej granicy środków pieniężnych: L= 2

Opis teoretyczny metody: Model Millera-Orra jest to system zarządzania środkami pieniężnymi zajmujący się wpływami i wydatkami gotówkowymi, które zmieniają się w sposób losowy z dnia na dzień.

3 k-koszt kapitału finansującego przedsiębiorstwa; G -wielkość jednego transferu środków; s-odchylenie standardowe dziennych wpływów i wypływów netto; P- suma wpływów i wypływów środków pieniężnych; K!"# - koszt braku środków pieniężnych Wzór górnej granicy środków pieniężnych: $ = Zastosowanie modelu dla firmy X. Rok 2010: P= ,73 s= ,43 G = % &' = 2000 F=12 R=0,11 k=18,27% dolna granica środków pieniężnych: optymalny poziom: L= ,43./,0% / /,02444 górna granica środków pieniężnych: = 18371, /,629 64,.. = [zł] $ =327871, =46873 [zł] = ,73 [zł] Rok 2011

4 P= s= 9 561,30 G = 6286 % &' = 1000 F= 12 R=0,9 k=8,27% dolna granica środków pieniężnych: L= 29561,30 /,/%3/3<73.,24.< = [zł] optymalny poziom: górna granica środków pieniężnych: = <73.,249 64,< = [zł] $ = = [zł] dzień wpływ [zł] wypływ [zl] Budżet gotówki- lipiec 2011: efekt netto [zł] poziom środków pieniężnych netto [zł] Działania Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na 1500 zł Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na zł

5 500 + 1 500 24 752-2 12 000 4 800 +7 200 31 952 Utworzenie lokaty na 8 700 zł 3 8 000 9 500-1 500 21 752 Likwidacja lokaty na 1500 zł 4 6 000 5 500 +500 23 752-5 7 700 6 850 +850 24

5 Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na zł Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na zł Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na zł Utworzenie lokaty na zł Likwidacja lokaty na zł Źródło: opracowanie własne Korzyścią z zastosowania modelu Millera-Orra jest lepsze zrozumienie problematyki zarządzania środkami pieniężnymi w warunkach niepewności, których wyrazem jest wariancja przepływów pieniężnych netto. Bibliografia: J. Czekaj, Z. Dresler; Zarządzanie finansami przedsiębiorstw; Warszawa 1999 Michalski G., Wprowadzenie do zarządzania finansami przedsiębiorstw, C.H. Beck, Warszawa 2003, Pluta W., Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, Warszawa Ross., Westerfield., Jordan., Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC. Michalski G., Podstawy zarządzania finansami przedsiębiorstwa, Wyd. WSZ Edukacja, Wrocław Michalski G. Leksykon zarządzania finansami. Warszawa 2004: Wyd. C.H.Beck.

24 582-20 8 700 8 400 +300 24 882-21 9 600 7 000 +2 600 27 482 Utworzenie lokaty na 4 230 zł 22 8 100 8 340-240 23 012-23 5 200 5 700-500 22 512-24 6 600 7 920-1 320 21 192 Likwidacja lokaty na 2 060

6 Wiesław Pluta, Grzegorz Michalski, Krótkoterminowe zarządzanie kapitałem,wyd. CH BECK, Warszawa 2005, Jaworski J. Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw. Warszawa 2010,Wyd. CeDeWu Urbańczyk E., Strategie wzrostu wartości przedsiębiorstwa, Szczecin 2007, plik PDF Mendel T., Teoretyczne i praktyczne problemy zarządzania, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, ISBN: , Poznań 2000 Golawska-Witkowska G., Rzerzycka A., Zalewski H., Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Bydgoszcz 2006, Wyd. Oficyna Wydawnicza BRANTA. Szczęsny W., Śliwa J., Cieślik R., Finanse firmy, Warszawa 2012, Wyd. C.H. Beck. Śliwa J., Finanse przedsiębiorstwa. Teoria i praktyka, Warszawa 2004, IPiS. T.Dudycz; Zarządzanie Wartością Przedsiębiorstwa ; Warszawa 2005 J.Jaworski; Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw C.H. Beck; Nowoczesne zarządzanie finansami Przedsiębiorstwa

, Teoretyczne i praktyczne problemy zarządzania, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, ISBN: 83-88222-22-8, Poznań 2000 Golawska-Witkowska G., Rzerzycka A., Zalewski H.

Podobne dokumenty

Sara Wasyluk. Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu. Post - Crisis Cach Management in Polish Manufacture of food products Firms

Sara Wasyluk. Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu. Post - Crisis Cach Management in Polish Manufacture of food products Firms Sara Wasyluk Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Post - Crisis Cach Management in Polish Manufacture of food products Firms Zarządzanie gotówką w warunkach pokryzysowych w przedsiębiorstwach z branży