Dziennik Ekonomiczny. Pozytywnie zaskakujący VAT. Analizy Makroekonomiczne. 13 kwietnia 2017

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Dziennik Ekonomiczny. Pozytywnie zaskakujący VAT. Analizy Makroekonomiczne. 13 kwietnia 2017"

Transkrypt

1 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 13 kwietnia 217 Pozytywnie zaskakujący VAT Dziś w centrum uwagi: Wstępny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan za kwiecień powinien potwierdzić dobre nastroje amerykańskich konsumentów, wsparte poprawą sytuacji na rynku pracy i dobrą koniunkturą na rynku akcji. Po zaskakującym spadku oczekiwań inflacyjnych w marcu, ciekawa będzie ocena gospodarstw domowych co do perspektyw kształtowania się cen. Krajowy bilans płatniczy za luty pokaże wg nas poprawę salda rachunku obrotów bieżących w ujęciu skumulowanym za 12 miesięcy w relacji do PKB, natomiast nominalnie w ujęciu miesięcznym pogorszy się po skokowej poprawie w styczniu, która była efektem napływu środków z WPR (PKO: 722 mln EUR; konsensus: 39 mln EUR; poprzednio: 2457 mln EUR). Szacujemy, że dynamiki eksportu i importu wyhamowały odpowiednio do 6,% r/r i 4,% r/r z 13,8% r/r i 16,% r/r w styczniu (nieznaczne zwiększenie nadwyżki towarowej). Przegląd wydarzeń: Inflacja bazowa wzrosła w marcu do,6% r/r (PKO:,6%, konsensus:,5%) z,3% r/r w lutym, ale niemal cały jej wzrost wynikał z efektu niskiej bazy cen w kategorii rekreacja i kultura, ale nie ze wzmocnienia fundamentalnej presji inflacyjnej w gospodarce. W dalszej części roku spodziewamy się wzmocnienia presji popytowej, ale uważamy, że przełoży się ona na jedynie stopniowy wzrost inflacji bazowej (1,1-1,2% r/r w grudniu br.), co nie będzie stwarzało presji na RPP w kierunku szybkich podwyżek stóp procentowych NBP. Zgodnie z informacją podaną przez wiceministra finansów, L. Skibę, dochody z VAT w 1q17 wzrosły o 4% r/r. Dobry wynik za 1q17 jest częściowo efektem przesunięć w zwrotach VAT, ale biorąc pod uwagę aktywne działania w celu poprawy ściągalności podatków oraz wyraźnie wyższą zakładanej w budżecie inflację (2,1-2,2% r/r vs 1,3% r/r) widzimy przestrzeń dla pozytywnego zaskoczenia dynamiką dochodów w całym roku. Deficyt budżetu centralnego może być w tym roku o 15-2 mld zł niższy niż założone niemal 6 mld zł. Deficyt całego sektora finansów publicznych nie przekroczy wg nas 3% PKB. Wolne od zaburzeń związanych z chińskim nowym rokiem dane o handlu zagranicznym Chin w marcu pokazały na wyraźny wzrost nadwyżki handlowej (23,9 mld USD vs. -9,1 mld USD w lutym). Miary inflacji bazowej 5 % r/r po wyłączeniu cen administrowanych po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych po wyłączeniu cen żywności i energii 15% średnia obcięta Dochody z VAT* %, r/r Główny Ekonomista Piotr Bujak piotr.bujak@pkobp.pl tel Zespół Analiz Makroekonomicznych analizy.makro@pkobp.pl Marta Petka-Zagajewska Starszy Ekonomista Kierownik Zespołu marta.petka-zagajewska@pkobp.pl tel Marcin Czaplicki Ekonomista marcin.czaplicki@pkobp.pl tel Michał Rot Ekonomista michal.rot@pkobp.pl tel sty 11 sty 12 sty 13 sty 14 sty 15 sty 16 sty 17 Źródło: NBP, MF, PKO Bank Polski. *skumulowane za 12 miesięcy sty 13 lip 13 sty 14 lip 14 sty 15 lip 15 sty 16 lip 16 sty 17 1

2 Tygodniowy kalendarz makroekonomiczny Wskaźnik Godz. Poprzednio Konsensus* PKO BP Odczyt Komentarz Piątek, 7 kwietnia GER: Produkcja przemysłowa (lut) 8: 2,8% m/m -,1% m/m -- 2,2% m/m Ożywienie w niemieckim przemyśle wspiera perspektywy wzrostu polskiego eksportu. USA: Stopa bezrobocia (mar) 14:3 4,7% 4,7% -- 4,5% Mimo, że marcowy raport z amerykańskiego USA: Zmiana zatr. w sekt. pozarolniczym (mar) 14:3 219 tys. 18 tys tys. USA: Płaca godzinowa (mar) 14:3,3% m/m,2% m/m --,2% m/m Poniedziałek, 1 kwietnia CZE: Inflacja CPI (mar.) 9: 2,5% r/r 2,6% r/r -- 2,6% r/r Wtorek, 11 kwietnia HUN: Inflacja CPI (mar.) 9: 2,9% r/r 3,% r/r -- 2,7% r/r UK: Inflacja CPI (mar.) 1:3 2,3% r/r 2,3% r/r -- 2,3% r/r GER: ZEW (kwi.) 11: 12,8 pkt. 14,8 pkt ,5 pkt. EUR: Produkcja przemysłowa (lut.) 11:,3% m/m,% m/m -- -,3% m/m POL: Inflacja CPI (mar.) 14: 2,2% r/r 2,2% r/r 2,% r/r 2,% r/r Środa, 12 kwietnia CHN: Inflacja PPI (mar.) 3:3 7,8% r/r 7,6% r/r -- 7,6% r/r POL: Inflacja bazowa (mar.) 14:,3% r/r,5% r/r,6% r/r,6% r/r Czwartek, 13 kwietnia CHN: Saldo handlu zagranicznego (mar.) POL: Saldo obrotów bieżących (lut.) USA: Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych USA: Wskaźnik nastrojów konsumentów UniMich (wst, kwi) Piątek, 14 kwietnia 4: -9,2 mld USD 1 mld USD -- 23,9 mld USD 14: 2457 mln EUR 39 mln EUR 722 mln EUR -- 14:3 234 tys. 245 tys : 96,9 pkt. 97, pkt rynku pracy rozczarował, biorąc pod uwagę zaostrzenie retoryki FOMC widoczne w minutes z marcowego posiedzenia Komitetu pozostaje on neutralny dla oczekiwań na kontynuację zaostrzania polityki pieniężnej w USA (nadal oczekujemy jeszcze 2 podwyżek w 217 r.). Dane o cenach żywności sugerują, że ryzyko korekty w dół odczytu flash inflacji CPI w Polsce zmniejszyło się. Osłabienie inflacji wspiera gołębie nastawienie banku centralnego. Sezonowe zmiany cen biletów lotniczych podonie jak osłabiły inflację w marcu, najpewniej podniosą ją w kwietniu. Bank Anglii nie będzie jednak podnosił stóp z obawy o skutki procesu Brexitu dla gospodarki. Struktura wzrostu wskaźnika pokazuje, że w dużej mierze wynikał on z poprawy oczekiwań w sektorze finansowym. Twarde dane ze strefy euro nadal pozostają w tyle za optymistycznymi wskazaniami indeksów koniunktury Spadek inflacji w marcu potwierdza, że na razie straciła ona potencjał do dalszych silnych wzrostów. Szok związany z cenami surowców powoli będzie ustępować, a inflacja na świecie straciła na razie potencjał do dalszych, szybkich wzrostów. Presja cenowa w gospodarce rośnie powoli, potwierdzając scenariusz braku podwyżek stóp procentowych NBP w tym roku. Powrót nadwyżki w handlu po zakłóceniach spowodowanych chińskim nowym rokiem. Po skokowej poprawie w styczniu (efekt napływu środków z WPR), saldo rachunku obrotów bieżących będzie się stopniowo obniżać. Dane z rynku pracy oraz nastroje konsumentów potwierdzają, że z punktu widzenia parametrów makroekonomicznych gospodarka USA jest gotowa do dalszych podwyżek stóp. Dane powinny pokazać, że dynamika POL: Podaż pieniądza M3 (mar.) 14: 8,2% r/r 8,5% r/r 8,8% r/r -- kredytów ustabilizowała się. USA: Inflacja CPI (mar.) 14:3 2,7% r/r 2,6% r/r Dane z USA wspierają scenariusz dalszych podwyżek stóp w tym roku. Niemniej, wprowadzenie do arsenału rozważanych działań zaostrzających politykę pieniężną ograniczania bilansu Fed (co będzie USA: Sprzedaż detaliczna (mar.) 14:3,1% m/m,% m/m substytutem podwyżek stóp i wiązałoby się z ich czasowym wstrzymaniem), a także słabnąca dynamika akcji kredytowej sugerują, że maleje prawdopodobieństwo więcej niż jeszcze dwóch podwyżek stóp Fed w tym roku. Źródło: GUS, NBP, Parkiet, PAP, Bloomberg, Reuters, PKO Bank Polski. *dla Polski Parkiet, dla pozostałych Bloomberg, Reuters. 2

3 Polityka pieniężna Członkowie RPP Jastrzębiomierz* Wybrane wypowiedzi K. Zubelewicz 4,1 Nie jestem zaskoczony styczniowym odczytem inflacji, choć jej przyspieszenie należy uznać za znaczące. Trochę niepokoi mnie ten odczyt, ale dostępne prognozy wskazują, że najpierw inflacja ustabilizuje się, potem zaś powinien nastąpić jej spadek, oby jak największy. Ścieżka inflacji bazowej jest natomiast płaska ( )Dla mnie inflacja bazowa nie jest ważniejsza niż inflacja CPI. Uważam, że trzeba patrzyć na inflację jako na całość i nie można w nieskończoność zasłaniać się czynnikami zewnętrznymi, szczególnie, że prędzej czy później przekładają się one na czynniki wewnętrzne. Obserwowanie cen ropy będzie ważne, bo ich względnie niski poziom może służyć polskiej gospodarce ( , PAP) E. Gatnar 3,9 Jako że lokalne czynniki proinflacyjne będą zyskiwały na sile razem z czynnikami zewnętrznymi, biorąc pod uwagę scenariusz przyspieszenia wzrostu gospodarczego, nie można wykluczyć podwyżki stóp w tym roku. ( , PAP) Ł. Hardt 3, Wydaje się, że ujemne realne stopy procentowe mogą nam towarzyszyć dłużej; jest również ryzyko, że mogą towarzyszyć nam do końca okresu projekcji (do końca 219 r. - PAP). Natomiast my operujemy w kategoriach prawdopodobieństw. To znaczy: jeśli prawdopodobieństwo tego, że ujemne realne stopy procentowe będą (występować - PAP) do końca 219 r. i to prawdopodobieństwo będzie rosło, to ja osobiście ze wzmożoną uwagą będę przyglądał się tej sytuacji. ( , PAP) J. Kropiwnicki 3, Jeżeli chodzi o inflację, to baza cen prawdopodobnie pozostanie niska, bo nie wygląda na to, żeby główny element kształtowania cen, czyli ceny nośników energii, w szczególności ropy naftowej, miały mieć zaskakująco wysoką dynamikę w tym roku. Spodziewam się również, że w ciągu kolejnego roku dynamika cen nie przekroczy celu inflacyjnego ( ) Ze względu na to, że nie spodziewam się przekroczenia celu inflacyjnego w ciągu kolejnych 12 miesięcy, to wydaje mi się, że stopy procentowe w tym okresie pozostaną na obecnym poziomie ( ) W ciągu kolejnych dwunastu miesięcy można się spodziewać, że będą się utrzymywać ujemne realne stopy procentowe. Na razie jeszcze nie można zaobserwować ich negatywnego przełożenia na gospodarkę realną, ale obawiam się, że może ono wystąpić pod koniec tego roku ( , Reuters) G. Ancyparowicz 2,8 Na razie nie ma ono (zjawisko ujemnych realnych stóp procentowych - PAP) negatywnego wpływu ani na stan depozytów sektora niefinansowego, ani na akcję kredytową, ale więcej na ten temat można będzie powiedzieć w miarę napływu danych. Jeśli nie zajdą nadzwyczajne okoliczności, o ewentualnej zmianie nastawienia polityki pieniężnej można myśleć nie wcześniej niż po lipcowej projekcji inflacji i PKB ( , PAP) R. Sura 2,7 Wierzę, że inflacja pod koniec roku będzie poniżej poziomu 2 proc. zakładając brak szoków zewnętrznych albo katastrof naturalnych, które powodują wzrost cen. ( ) Jeśli inflacja pozostanie w tych granicach, a gospodarka będzie rosła w oczekiwanym tempie, to nie widzę podstaw do podwyższania stóp w tym roku ani w pierwszym kwartale kolejnego roku ( ) Analizujemy procesy inflacyjne i dlatego lipcowa projekcja będzie dla nas wyjątkowo ważna - pokaże nam ścieżkę inflacji na 218 i 219 r. ( ) Jeśli projekcja pokaże negatywne tendencje w inflacji, to będzie to przesłanka do rozważenia decyzji o podwyżkach ( , PAP) J. Osiatyński 2,2 Nie widzę w krótkim okresie silnej presji inflacyjnej, żeby w ciągu najbliższych trzech kwartałów albo do końca przyszłego roku była możliwość osiągnięcia celu inflacyjnego. Raczej możemy znaleźć się blisko dolnej granicy przedziału ( , PAP) A. Glapiński 2, Jeśli utrzymają się takie tendencje, jakie są w tej chwili (w kształtowaniu się cen ropy naftowej i żywności w Europie PAP), to nie widzę podstaw, by do końca roku myśleć o zmianie poziomu stóp procentowych ( ) Jeśli zobaczymy, że istnieje tendencja, żeby w ciągu kilku kwartałów zaczął się proces przyspieszania inflacji czy utrzymania na podwyższonym poziomie, to będziemy reagować ( ) Na razie nie ma przesłanek i myślę, że do końca roku się one nie wygenerują ( , Reuters) E. Łon 1,8 Uważam, że w perspektywie 12 najbliższych miesięcy nie będzie raczej potrzeby zmieniania poziomu stóp procentowych NBP. Oczywiście mój pogląd może ulec modyfikacji, ale prawdopodobieństwo owej modyfikacji osobiście uważam za niezbyt wysokie. ( , PAP) J. Żyżyński 1,3 Jeśli nie zmienią się znacząco warunki makro, to byłbym za utrzymaniem bez zmian stóp procentowych także w 218 r. Wzrost inflacji wynika z efektu bazy i wzrostu cen surowców. Inflacja dalej jest poniżej celu inflacyjnego i powinna się ustabilizować na umiarkowanym poziomie. ( , PAP) *im wyższy wskaźnik tym bardziej jastrzębie poglądy. Z uwagi na brak wyników głosowań z udziałem członków nowej RPP uszeregowanie dokonane na podstawie wyników ankiety PAP (skala 1-5). 3

4 Stopy NBP prognoza PKO BP vs. oczekiwania rynkowe Krótkoterminowe stopy procentowe 2, 1,75 % oczekiwania rynkowe (FRA) prognoza PKO BP 2, 1,75 % st. referencyjna NBP WIBOR 3M FRA 6x9 FRA 9x12 3 miesiące temu obecnie 1,5 1,5 1,25 kwi-16 lip-16 paź-16 sty-17 kwi-17 lip-17 paź-17 sty-18 1,25 Nachylenie krzywej swap (spread 1Y-2Y)* Spread asset swap dla PLN pb PLN EUR USD pb Y -2 5Y 1Y -4 Dynamika globalnych cen surowców w PLN Kursy wybranych walut w regionie wobec EUR % r/r GSCI rolnictwo GSCI GSCI ropa Indeks (1 sty 216=1) PLN CZK HUF RON 95 Źródło: Datastream, NBP, obliczenia własne. *dla PLN, EUR 6M, dla USD 3M. 4

5 Polska w makro-pigułce Komentarz Sfera realna Po krótkim i płytkim spowolnieniu w trakcie 216 r., wzrost PKB w 217 r. będzie przyspieszać przy odbiciu dynamiki inwestycji współfinansowanych - realny PKB (%) 2,8 3,2 przez UE, stabilnym wzroście konsumpcji oraz lekko dodatniej kontrybucji eksportu netto. Procesy inflacyjne Początek 217 r. stoi pod znakiem szybkiego wzrostu inflacji, która może - inflacja CPI (%) -,6 2,3 osiągnąć cel NBP na przełomie 1q/2q. Inflacja CPI będzie utrzymywać się w okolicach celu NBP nawet do listopada, ale presja popytowa, a wraz z nią inflacja bazowa, będzie rosnąć jedynie stopniowo. Agregaty monetarne - podaż pieniądza M3 (%) 9,6 9,5 Przewidujemy utrzymanie blisko dwucyfrowego wzrostu podaży pieniądza (M3), przy czym głównym czynnikiem kreacji pieniądza będzie nadal przyrost zadłużenia rządowego netto, a dynamika kredytów przyspieszy tylko nieznacznie. Równowaga zewnętrzna - saldo obrotów bieżących (% PKB) -,3-1, Mimo przyspieszenia eksportu, rosnący import (wzrost cen surowców oraz silny popyt wewnętrzny) przyczyni się do redukcji nadwyżki na rachunku obrotów towarowych. Oczekujemy kontynuacji wzrostu transferów imigrantów za granicę, co zwiększy deficyt na rachunku dochodów. Polityka fiskalna Zacieśnienie na szczeblu samorządowym było częściowo - deficyt fiskalny (% PKB) -2,4-2,8 (nierównomiernie w trakcie roku) neutralizowane przez wzrost wydatków budżetu państwa. W 217 r. deficyt fiskalny powinien być zbliżony do ubiegłorocznego, przy czym wzrost deficytu strukturalnego zostanie zneutralizowany przez cykliczną poprawę dochodów. Polityka pieniężna - stopa referencyjna NBP (%) 1,5 1,5 Wyraźne odbicie inflacji oraz poprawa perspektyw wzrostu gospodarczego przekreślają możliwość wznowienia obniżek stóp. RPP wstrzyma się z pierwszą podwyżką stóp do 218 r. ze względu na dużą rolę czynników egzogenicznych we wzroście inflacji oraz nadal istotne znaczenie licznych czynników ryzyka (głównie za granicą) dla wzrostu gospodarczego. Źródło: GUS, NBP, Eurostat, PKO Bank Polski. Zagranica w makro-pigułce Komentarz USA Dobre dane z przełomu 216/217 wspierają oczekiwania na - realny PKB (%) 1,6 2,2 przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego, któremu towarzyszyć będzie wyższa inflacja. Potencjalne poluzowanie polityki fiskalnej przez - inflacja CPI (%) 1,3 2,3 administrację D.Trumpa z punktu widzenia FOMC przechyla bilans ryzyk w stronę silniejszego wzrostu i wyższej inflacji, co otwiera drzwi do zacieśnienia polityki pieniężnej. Oczekujemy łącznie 3 podwyżek stóp procentowych Fed w tym roku (po marcowej kolejne w czerwcu i we wrześniu). Strefa euro Wskaźniki nastrojów sugerują przyspieszenie aktywności gospodarczej na - realny PKB (%) 1,7 1,4 początku roku. Niemniej w dalszej jego części może być widoczne spowolnienie wynikające z osłabienia realnej dynamiki konsumpcji (wzrost - inflacja HICP (%),2 1,3 inflacji) oraz osłabienia ekspansji kredytowej banków. Wyraźny wzrost inflacji może zwiększać presję na ograniczenie ekspansywności polityki pieniężnej EBC, jednak nie sądzimy, by jakiekolwiek zmiany w tym zakresie mogły nastąpić przed końcem 217 r. Chiny W tym roku Chiny będą kontynuowały scenariusz miękkiego lądowania, - realny PKB (%) 6,7 6,5 a pod koniec roku KPCh najpewniej zaakceptuje wzrost gospodarczy poniżej 6,5%. Kluczowe dla przyszłości chińskiej gospodarki będzie - inflacja CPI (%) 2, 2,2 ustabilizowanie długu sektora prywatnego, w tym struktury aktywów banków. Na razie chińskie władze, w tym bank centralny, stosują głównie działania doraźne, a mniejszym stopniu reformy strukturalne, co utrzymuje ryzyko twardego lądowania w kolejnych latach. Źródło: FED, Eurostat, MFW, PKO Bank Polski. Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny, jest przeznaczony wyłącznie dla klientów Grupy PKO Banku Polskiego i nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Grupa PKO BP SA dołożyła wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Klienci Grupy PKO BP SA ponoszą odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych, podjętych z uwzględnieniem informacji zamieszczonych w niniejszym materiale. Niniejszy materiał został przygotowany i/lub przekazany przez Powszechną Kasę Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, zarejestrowany w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS 26438; NIP: REGON: ; kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) 1 25 zł. 5

Dziennik Ekonomiczny. Rośnie napięcie przed wyborami we Francji. Analizy Makroekonomiczne. 11 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rośnie napięcie przed wyborami we Francji. Analizy Makroekonomiczne. 11 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 11 kwietnia 217 Rośnie napięcie przed wyborami we Francji Dziś w centrum uwagi: Na dziś zaplanowane zostały ostateczne odczyty inflacji CPI z Węgier i Polski.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Potencjał do szybkiego wzrostu cen wyczerpał się. Analizy Makroekonomiczne. 10 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Potencjał do szybkiego wzrostu cen wyczerpał się. Analizy Makroekonomiczne. 10 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Potencjał do szybkiego wzrostu cen wyczerpał się W tym tygodniu w centrum uwagi: Seria danych inflacyjnych z regionu i ze świata pokaże, że potencjał do dalszego

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Konsumenci w euforii. Analizy Makroekonomiczne. 14 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Konsumenci w euforii. Analizy Makroekonomiczne. 14 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Konsumenci w euforii Dziś w centrum uwagi: Krajowe statystyki pieniężne za marzec powinny pokazać wg nas przyspieszenie wzrostu podaży pieniądza M3 (PKO: 8,8%

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja bazowa w górę. Analizy Makroekonomiczne. 12 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja bazowa w górę. Analizy Makroekonomiczne. 12 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Inflacja bazowa w górę Dziś w centrum uwagi: Wczorajszy odczyt inflacji CPI sugeruje, że inflacja bazowa wzrosła do,5-,6% r/r w marcu z,3% r/r w lutym (PKO:,6%

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. RPP: wzrost inflacji jest przejściowy. Analizy Makroekonomiczne. 9 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. RPP: wzrost inflacji jest przejściowy. Analizy Makroekonomiczne. 9 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 9 lutego 7 RPP: wzrost inflacji jest przejściowy Dziś w centrum uwagi: Dane o handlu zagranicznym Niemiec za grudzień. Wskaźniki nastrojów w niemieckim przemyśle

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja traci impet. Analizy Makroekonomiczne. 10 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja traci impet. Analizy Makroekonomiczne. 10 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Inflacja traci impet Dziś w centrum uwagi: Efekty bazy oraz niższe ceny ropy naftowej przełożyły się na wyhamowanie inflacji PPI w Chinach w kwietniu do 6,4%r/r

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Bez podwyżek stóp NBP w tym roku. Analizy Makroekonomiczne. 9 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Bez podwyżek stóp NBP w tym roku. Analizy Makroekonomiczne. 9 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Bez podwyżek stóp NBP w tym roku Dziś w centrum uwagi: EBC nie zmieni dziś parametrów polityki pieniężnej i utrzyma gołębią retorykę, podkreślając, że źródła

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Trend spadkowy bezrobocia przyspiesza. Analizy Makroekonomiczne. 27 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Trend spadkowy bezrobocia przyspiesza. Analizy Makroekonomiczne. 27 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 27 kwietnia 217 Trend spadkowy bezrobocia przyspiesza Dziś w centrum uwagi: Oczekujemy, że EBC pozostawi parametry polityki pieniężnej bez zmian i utrzyma

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. EBC kontynuuje ultra-łagodną politykę. Analizy Makroekonomiczne. 10 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. EBC kontynuuje ultra-łagodną politykę. Analizy Makroekonomiczne. 10 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 1 marca 17 EBC kontynuuje ultra-łagodną politykę Dziś w centrum uwagi: Opublikowany w środę raport ADP sugeruje, że dzisiejsze dane o zatrudnieniu w sektorze

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Przyspieszone wybory w Wlk. Brytanii. Analizy Makroekonomiczne. 19 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Przyspieszone wybory w Wlk. Brytanii. Analizy Makroekonomiczne. 19 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 19 kwietnia 17 Przyspieszone wybory w Wlk. Brytanii Dziś w centrum uwagi: Oczekujemy kolejnych dobrych danych z krajowego rynku pracy. Dynamika zatrudnienia

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Deficyt fiskalny blisko historycznych minimów. Analizy Makroekonomiczne. 4 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Deficyt fiskalny blisko historycznych minimów. Analizy Makroekonomiczne. 4 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne kwietnia 7 Deficyt fiskalny blisko historycznych minimów Dziś w centrum uwagi: Sprzedaż detaliczna w strefie euro w lutym powinna zanotować wzrost po nieznacznym

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. RPP na razie studzi oczekiwania na podwyżki stóp. Analizy Makroekonomiczne. 12 stycznia 2017

Dziennik Ekonomiczny. RPP na razie studzi oczekiwania na podwyżki stóp. Analizy Makroekonomiczne. 12 stycznia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne stycznia 7 RPP na razie studzi oczekiwania na podwyżki stóp Dziś w centrum uwagi: Ostatnia poprawa nastrojów w niemieckim przemyśle (m.in. PMI) sugeruje, że

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Fed w natarciu, inne banki centralne w okopach. Analizy Makroekonomiczne. 12 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Fed w natarciu, inne banki centralne w okopach. Analizy Makroekonomiczne. 12 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 12 czerwca 17 Fed w natarciu, inne banki centralne w okopach W tym tygodniu w centrum uwagi: W tym tygodniu odbędą się decyzyjne posiedzenia Fed, Banku Anglii,

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy w centrum uwagi RPP. Analizy Makroekonomiczne. 18 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy w centrum uwagi RPP. Analizy Makroekonomiczne. 18 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 18 maja 217 Rynek pracy w centrum uwagi RPP Dziś w centrum uwagi: Dane z rynku pracy wskażą na utrzymujące się w kwietniu stabilne wzrosty zatrudnienia i płac.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. NFP: nie wszystko złoto co się świeci. Analizy Makroekonomiczne. 6 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. NFP: nie wszystko złoto co się świeci. Analizy Makroekonomiczne. 6 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 6 lutego 217 NFP: nie wszystko złoto co się świeci W tym tygodniu w centrum uwagi: W poniedziałek i wtorek zostaną opublikowane dane o zamówieniach i produkcji

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy inwestycje są już na plusie? Analizy Makroekonomiczne. 31 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy inwestycje są już na plusie? Analizy Makroekonomiczne. 31 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne maja 7 Czy inwestycje są już na plusie? Dziś w centrum uwagi: Szczegółowe dane o PKB w Polsce w q7 potwierdzą wyraźne przyspieszenie gospodarki na początku

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Mocny złoty + słaby wzrost płac = stopy NBP bez zmian. Analizy Makroekonomiczne

Dziennik Ekonomiczny. Mocny złoty + słaby wzrost płac = stopy NBP bez zmian. Analizy Makroekonomiczne Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 6 kwietnia 217 Mocny złoty + słaby wzrost płac = stopy NBP bez zmian Dziś w centrum uwagi: Wypowiedzi przedstawicieli EBC mogą być obok dzisiejszej publikacji

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. QE must go on. Analizy Makroekonomiczne. 11 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. QE must go on. Analizy Makroekonomiczne. 11 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 11 maja 2017 QE must go on Dziś w centrum uwagi: Podobnie jak w innych gospodarkach, siła wzrostowego trendu inflacji w Szwajcarii prawdopodobnie osłabła,

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Nastroje w Europie najlepsze od 2007r. Analizy Makroekonomiczne. 7 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Nastroje w Europie najlepsze od 2007r. Analizy Makroekonomiczne. 7 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 7 czerwca 217 Nastroje w Europie najlepsze od 27r. Dziś w centrum uwagi: Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie (st. referencyjna:

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Grecja znowu straszy Europę. Analizy Makroekonomiczne. 20 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. Grecja znowu straszy Europę. Analizy Makroekonomiczne. 20 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Grecja znowu straszy Europę W tym tygodniu w centrum uwagi: Kluczowe wydarzenia tego tygodnia to: spotkanie Eurogrupy ws. Grecji (poniedziałek), wystąpienie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Założenia do budżetu państwa w 2018 r. Analizy Makroekonomiczne. 30 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Założenia do budżetu państwa w 2018 r. Analizy Makroekonomiczne. 30 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 3 maja 217 Wstępne założenia do budżetu państwa na 218 r. Dziś w centrum uwagi: Wstępne dane inflacyjne z Niemiec za maj rzucą światło na potencjalny trend

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Wielka inflacja w... Wielkiej Brytanii. Analizy Makroekonomiczne. 14 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Wielka inflacja w... Wielkiej Brytanii. Analizy Makroekonomiczne. 14 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Wielka inflacja w... Wielkiej Brytanii W centrum uwagi: Publikowane dziś dane z USA za maj znajdą się pod negatywnym wpływem spadku cen paliw. W konsekwencji

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Budżet państwa w dobrej formie. Analizy Makroekonomiczne. 26 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Budżet państwa w dobrej formie. Analizy Makroekonomiczne. 26 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Budżet państwa w dobrej formie Dziś w centrum uwagi: Stopa bezrobocia najprawdopodobniej spadła w marcu do 8,2% (wstępny szacunek MRPiPS), a trend spadkowy

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy nowa projekcja zmieni nastroje w RPP? Analizy Makroekonomiczne. 8 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy nowa projekcja zmieni nastroje w RPP? Analizy Makroekonomiczne. 8 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 8 marca 217 Czy nowa projekcja zmieni nastroje w RPP? Dziś w centrum uwagi: Dzisiejsza decyzja RPP nie wzbudza emocji stopy procentowe NBP pozostaną bez zmian.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Podwyżka stóp EBC przed końcem QE? Analizy Makroekonomiczne. 20 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Podwyżka stóp EBC przed końcem QE? Analizy Makroekonomiczne. 20 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne marca 7 Podwyżka stóp EBC przed końcem QE? W tym tygodniu w centrum uwagi: Na pierwszy plan, w ubogim w publikacje istotnych danych makro tygodniu, wysuną

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Wzrost na zapas. Analizy Makroekonomiczne. 24 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Wzrost na zapas. Analizy Makroekonomiczne. 24 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne kwietnia 17 Wzrost na zapas W tym tygodniu w centrum uwagi: Pierwszą turę wyborów prezydenckich we Francji wygrał E. Macron (3,8% głosów) przed M. Le Pen (1,3%

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja straciła impet. Analizy Makroekonomiczne. 13 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja straciła impet. Analizy Makroekonomiczne. 13 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 13 czerwca 217 Inflacja straciła impet Dziś w centrum uwagi: Na bazie wczorajszych danych CPI szacujemy, że inflacja bazowa (CPI bez żywności i energii) utrzymała

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy Trump ma jakiś plan? Analizy Makroekonomiczne. 1 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy Trump ma jakiś plan? Analizy Makroekonomiczne. 1 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 1 marca 17 Czy Trump ma jakiś plan? Dziś w centrum uwagi: Ostateczne odczyty PMI uzupełnią serię wskaźników koniunktury dla strefy euro za luty. Dotychczasowe

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Euro jest zbyt słabe. Analizy Makroekonomiczne. 23 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Euro jest zbyt słabe. Analizy Makroekonomiczne. 23 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 23 maja 217 Euro jest zbyt słabe Dziś w centrum uwagi: Wstępne odczyty PMI dla przemysłu strefy euro, Francji i Niemiec za maj będą pierwszymi wskazówkami

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Węgierskie stopy nadal nisko. Analizy Makroekonomiczne. 21 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Węgierskie stopy nadal nisko. Analizy Makroekonomiczne. 21 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 1 czerwca 17 Węgierskie stopy nadal nisko Dziś w centrum uwagi: Dane z amerykańskiego rynku nieruchomości: od początku roku poziom sprzedaży domów na rynku

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja w odwrocie? Analizy Makroekonomiczne. 31 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja w odwrocie? Analizy Makroekonomiczne. 31 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Inflacja w odwrocie? Dziś w centrum uwagi: Szacujemy, że inflacja CPI w marcu spadła (dziś o 14: odczyt flash) z 2,2% r/r w lutym, wbrew konsensusowi (wg Bloomberg

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Yellen potwierdza kurs na stopniowe podwyżki stóp. Analizy Makroekonomiczne. 13 lipca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Yellen potwierdza kurs na stopniowe podwyżki stóp. Analizy Makroekonomiczne. 13 lipca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Yellen potwierdza kurs na stopniowe podwyżki stóp Dziś w centrum uwagi: Szczegóły odczytu inflacji w Niemczech (możliwy wzrost inflacji bazowej) mogą przełożyć

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Polska gospodarka przebija optymistyczne prognozy. Analizy Makroekonomiczne. 17 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Polska gospodarka przebija optymistyczne prognozy. Analizy Makroekonomiczne. 17 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Polska gospodarka przebija optymistyczne prognozy Dziś w centrum uwagi: Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie (st. referencyjna:,%).

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy nadal w dobrej formie. Analizy Makroekonomiczne. 19 stycznia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy nadal w dobrej formie. Analizy Makroekonomiczne. 19 stycznia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Rynek pracy nadal w dobrej formie Dziś w centrum uwagi: Pierwsze w tym roku decyzyjne posiedzenie EBC nie przyniesie zmian parametrów polityki pieniężnej (nie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Wybory w Holandii i banki centralne w akcji. Analizy Makroekonomiczne. 13 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Wybory w Holandii i banki centralne w akcji. Analizy Makroekonomiczne. 13 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne marca Wybory w Holandii i banki centralne w akcji W tym tygodniu w centrum uwagi: Po wyraźnych sygnałach przedstawicieli Fed z ostatnich tygodni praktycznie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Gołębie ze Szwecji. Analizy Makroekonomiczne. 16 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. Gołębie ze Szwecji. Analizy Makroekonomiczne. 16 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Gołębie ze Szwecji Dziś w centrum uwagi: Statystyki z polskiego rynku pracy zostaną opublikowane o 14: Styczniowe dane o zatrudnieniu są silnie zaburzone przez

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracownika coraz bliżej. Analizy Makroekonomiczne. 20 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracownika coraz bliżej. Analizy Makroekonomiczne. 20 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 2 kwietnia 217 Rynek pracownika coraz bliżej Dziś w centrum uwagi: Kolejna porcja krajowych danych powinna pokazać, że polska gospodarka wyraźnie przyspiesza.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy RPP ulegnie jastrzębiej modzie? Analizy Makroekonomiczne. 5 lipca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy RPP ulegnie jastrzębiej modzie? Analizy Makroekonomiczne. 5 lipca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne lipca 7 Czy RPP ulegnie jastrzębiej modzie? Dziś w centrum uwagi: Dziś zakończy się dwudniowe posiedzenie RPP. Sama decyzja ws. poziomu stóp procentowych nie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Dane za styczeń mogą zaskoczyć (pozytywnie) Analizy Makroekonomiczne. 13 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. Dane za styczeń mogą zaskoczyć (pozytywnie) Analizy Makroekonomiczne. 13 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 13 lutego 17 Dane za czeń mogą zaskoczyć (pozytywnie) W tym tygodniu w centrum uwagi: Szacujemy, że w czniu inflacja CPI w Polsce po raz pierwszy od 4 lat

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Odbicie wzrostu PKB dzięki inwestycjom. Analizy Makroekonomiczne. 1 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Odbicie wzrostu PKB dzięki inwestycjom. Analizy Makroekonomiczne. 1 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Odbicie wzrostu PKB dzięki inwestycjom Dziś w centrum uwagi: Wyraźne wzrosty PMI wśród głównych partnerów handlowych Polski (sygnalizowane przez wstępne odczyty

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Komisja Europejska podwyższa prognozy dla Polski. Analizy Makroekonomiczne. 12 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Komisja Europejska podwyższa prognozy dla Polski. Analizy Makroekonomiczne. 12 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 12 maja 2017 Komisja Europejska podwyższa prognozy dla Polski Dziś w centrum uwagi: Tempo wzrostu niemieckiej gospodarki, wspieranej ożywieniem popytu zewnętrznego

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Więcej wiary w kolejne podwyżki stóp w USA. Analizy Makroekonomiczne. 16 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Więcej wiary w kolejne podwyżki stóp w USA. Analizy Makroekonomiczne. 16 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 16 sierpnia 217 Więcej wiary w kolejne podwyżki stóp w USA Dziś w centrum uwagi: Wstępne dane o PKB w 2q17 (godz. 1:) pokażą wg naszych szacunków nieznaczne

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Brak potrzeby schładzania gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 17 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Brak potrzeby schładzania gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 17 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 17 marca 17 Brak potrzeby schładzania gospodarki Dziś w centrum uwagi: Dzisiejsza publikacja danych ze sfery realnej za luty zakończy całotygodniowy maraton

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Wyższe płace = wyższe stopy? Analizy Makroekonomiczne. 6 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Wyższe płace = wyższe stopy? Analizy Makroekonomiczne. 6 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne marca Wyższe płace = wyższe stopy? W tym tygodniu w centrum uwagi: Kluczowe wydarzenia tego tygodnia to posiedzenie RPP (wt-śr), posiedzenie EBC (czw) oraz

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Wyborczy weekend w Niemczech. Analizy Makroekonomiczne. 24 marca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Wyborczy weekend w Niemczech. Analizy Makroekonomiczne. 24 marca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Wyborczy weekend w Niemczech W centrum uwagi: Dziś opublikowane zostaną wstępne odczyty indeksów PMI w przemyśle Niemiec i strefy euro. Utrzymanie solidnego

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Deficyt fiskalny bezpiecznie poniżej 3% PKB. Analizy Makroekonomiczne. 24 stycznia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Deficyt fiskalny bezpiecznie poniżej 3% PKB. Analizy Makroekonomiczne. 24 stycznia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne stycznia Deficyt fiskalny bezpiecznie poniżej % PKB Dzisiaj w centrum uwagi: O godz. : polskiego czasu brytyjski Sąd Najwyższy wyda wyrok rozstrzygający, czy

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Spadek cen paliw tłumi inflację. Analizy Makroekonomiczne. 26 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Spadek cen paliw tłumi inflację. Analizy Makroekonomiczne. 26 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Spadek cen paliw tłumi inflację W centrum uwagi: Spadki cen paliw połączone z wygasaniem efektów bazy prowadzą do dalszego obniżenia inflacji w Europie (wstępne

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Co z tą inflacją? Analizy Makroekonomiczne. 11 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Co z tą inflacją? Analizy Makroekonomiczne. 11 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Co z tą inflacją? Dziś w centrum uwagi: Dane o inflacji CPI z USA za lipiec nabierają szczególnego znaczenia dla oceny perspektyw polityki Fed po publikacji

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Pierwsza podwyżka stóp w naszym regionie? Analizy Makroekonomiczne. 3 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Pierwsza podwyżka stóp w naszym regionie? Analizy Makroekonomiczne. 3 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Pierwsza podwyżka stóp w naszym regionie? Dziś w centrum uwagi: Przewidujemy, że Bank Anglii utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Wysoka inflacja

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Stabilna gospodarka stabilna perspektywa. Analizy Makroekonomiczne. 15 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Stabilna gospodarka stabilna perspektywa. Analizy Makroekonomiczne. 15 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 15 maja 17 Stabilna gospodarka stabilna perspektywa W tym tygodniu w centrum uwagi: Najistotniejszą publikacją z krajowej gospodarki będzie w tym tygodniu

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Francja: wszystkie scenariusze są możliwe. Analizy Makroekonomiczne. 21 kwietnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Francja: wszystkie scenariusze są możliwe. Analizy Makroekonomiczne. 21 kwietnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 21 kwietnia 217 Francja: wszystkie scenariusze są możliwe W centrum uwagi: W niedzielę odbędzie się pierwsza tura wyborów prezydenckich we Francji. Przy dużym

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rozpoczęcie negocjacji ws. Brexitu. Analizy Makroekonomiczne. 20 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rozpoczęcie negocjacji ws. Brexitu. Analizy Makroekonomiczne. 20 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Rozpoczęcie negocjacji ws. Brexitu Dziś w centrum uwagi: Wyniki prod. przemysłowej, budowlanej i sprzed. detalicznej za maj, wsparte pozytywnymi efektami kalendarzowymi,

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. EBC bliżej neutralności? Analizy Makroekonomiczne. 8 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. EBC bliżej neutralności? Analizy Makroekonomiczne. 8 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne EBC bliżej neutralności? Dziś w centrum uwagi: Brytyjczycy wybiorą dzisiaj nowy Parlament. Sondaże wskazują na zwycięstwo partii Konserwatywnej, chociaż od

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Coraz mocniejszy wzrost płac. Analizy Makroekonomiczne. 10 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Coraz mocniejszy wzrost płac. Analizy Makroekonomiczne. 10 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 1 sierpnia 17 Coraz mocniejszy wzrost płac Dziś w centrum uwagi: Dane o produkcji przemysłowej w Wlk. Brytanii za czerwiec powinny potwierdzić płynące z innych

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. I cóż, że ze Szwecji. Analizy Makroekonomiczne. 4 lipca 2017

Dziennik Ekonomiczny. I cóż, że ze Szwecji. Analizy Makroekonomiczne. 4 lipca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne I cóż, że ze Szwecji Dziś w centrum uwagi: Przewidujemy, że Riksbank (bank centralny Szwecji) nie zmieni stóp procentowych, ale zaostrzy retorykę (rezygnacja

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Przedsiębiorcom będzie łatwiej o kredyt. Analizy Makroekonomiczne. 8 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Przedsiębiorcom będzie łatwiej o kredyt. Analizy Makroekonomiczne. 8 sierpnia 2017 zaostrzenie łagodzenie Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Przedsiębiorcom będzie łatwiej o kredyt Dziś w centrum uwagi: Dane o inflacji CPI na Węgrzech za lipiec będą wskazówką co do siły i

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Zbilansowany budżet, optymiści w przewadze. Analizy Makroekonomiczne. 25 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Zbilansowany budżet, optymiści w przewadze. Analizy Makroekonomiczne. 25 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 25 maja 217 Zbilansowany budżet, optymiści w przewadze Dziś w centrum uwagi: Oczekuje się, że państwa OPEC zadecydują dziś o przedłużeniu porozumienia ograniczającego

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Główny rynek eksportowy Polski nabiera rozpędu. Analizy Makroekonomiczne. 27 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Główny rynek eksportowy Polski nabiera rozpędu. Analizy Makroekonomiczne. 27 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Główny rynek eksportowy Polski nabiera rozpędu Dziś w centrum uwagi: Indeks Conference Board za kwiecień powinien pokazać, że nastroje konsumentów w USA są

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Kalendarz nie sprzyja PKB. Analizy Makroekonomiczne. 22 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Kalendarz nie sprzyja PKB. Analizy Makroekonomiczne. 22 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Kalendarz nie sprzyja PKB W tym tygodniu w centrum uwagi: Wstępne PMI dla przemysłu strefy euro za maj (wt.) powinny pokazać kontynuację poprawy koniunktury

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Powiało optymizmem (i grozą) zza oceanu. Analizy Makroekonomiczne. 9 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Powiało optymizmem (i grozą) zza oceanu. Analizy Makroekonomiczne. 9 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 9 sierpnia 217 Powiało optymizmem (i grozą) zza oceanu Dziś w centrum uwagi: Dane o inflacji CPI w Czechach za lipiec powinny podobnie jak wcześniej opublikowane

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Korona na wolności. Analizy Makroekonomiczne

Dziennik Ekonomiczny. Korona na wolności. Analizy Makroekonomiczne Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 7 kwietnia 217 Korona na wolności Dziś w centrum uwagi: Miesięczny raport o zatrudnieniu w USA (14:3) nie powinien wpłynąć istotnie na oczekiwania dotyczące

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Ile więcej inwestycji? Czy na pewno mniej konsumpcji? Analizy Makroekonomiczne. 31 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Ile więcej inwestycji? Czy na pewno mniej konsumpcji? Analizy Makroekonomiczne. 31 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 31 sierpnia 17 Ile więcej inwestycji? Czy na pewno mniej konsumpcji? Dziś w centrum uwagi: Szczegółowe dane o PKB w q17 pokażą jak zmienia się struktura wzrostu

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Kolejna runda negocjacji ws brexitu. Analizy Makroekonomiczne. 29 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Kolejna runda negocjacji ws brexitu. Analizy Makroekonomiczne. 29 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 29 sierpnia 217 Kolejna runda negocjacji ws brexitu 1 Dziś w centrum uwagi: Dane o cenach domów oraz o nastrojach konsumentów w USA raczej nie mają potencjału

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Najtrudniejszy pierwszy krok. Analizy Makroekonomiczne. 28 czerwca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Najtrudniejszy pierwszy krok. Analizy Makroekonomiczne. 28 czerwca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Najtrudniejszy pierwszy krok Dziś w centrum uwagi: Statystyki pieniężne dla strefy euro za maj powinny pokazać dalszy wzrost dynamiki kredytów dla przedsiębiorstw

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Dzień SNB i BoE. Analizy Makroekonomiczne. 14 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Dzień SNB i BoE. Analizy Makroekonomiczne. 14 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 14 września 217 Dzień SNB i BoE Dziś w centrum uwagi: Szwajcarska gospodarka pozostaje w tyle za większością państw w Europie Zachodniej zarówno pod względem

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Gospodarka USA (na razie) nie zwalnia. Analizy Makroekonomiczne. 30 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Gospodarka USA (na razie) nie zwalnia. Analizy Makroekonomiczne. 30 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 3 sierpnia 17 Gospodarka USA (na razie) nie zwalnia Dziś w centrum uwagi: Wskaźnik koniunktury ESI za sierpień powinien potwierdzić zasygnalizowane wcześniej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Kolejny bank centralny w regionie podnosi stopy. Analizy Makroekonomiczne. 4 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Kolejny bank centralny w regionie podnosi stopy. Analizy Makroekonomiczne. 4 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Kolejny bank centralny w regionie podnosi stopy 1 1 Dziś w centrum uwagi: RPP nie zmieni dziś stóp procentowych NBP, ale istotna będzie ewentualna erozja gołębiej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. PKB w USA: eksportowa korekta po mocnym 3q. Analizy Makroekonomiczne. 30 stycznia 2017

Dziennik Ekonomiczny. PKB w USA: eksportowa korekta po mocnym 3q. Analizy Makroekonomiczne. 30 stycznia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne PKB w USA: eksportowa korekta po mocnym 3q W tym tygodniu w centrum uwagi: W Polsce w centrum uwagi znajdzie się wstępny odczyt dynamiki PKB za 216r. (wtorek),

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja powróciła w granice odchyleń od celu NBP. Analizy Makroekonomiczne. 14 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. Inflacja powróciła w granice odchyleń od celu NBP. Analizy Makroekonomiczne. 14 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Inflacja powróciła w granice odchyleń od celu NBP Dziś w centrum uwagi: Inflacja PPI w Chinach ponownie w górę. W styczniu wzrosła do 6,9 r/r z 5,5 r/r miesiąc

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Łabędzi śpiew gołębi? Analizy Makroekonomiczne. 12 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Łabędzi śpiew gołębi? Analizy Makroekonomiczne. 12 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 12 września 217 Łabędzi śpiew gołębi? Dziś w centrum uwagi: Inflacja w Wielkiej Brytanii prawdopodobnie przyspieszyła w sierpniu do 2,8% r/r z 2,6% r/r. Inflacja

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Narasta presja inflacyjna w regionie. Analizy Makroekonomiczne. 10 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Narasta presja inflacyjna w regionie. Analizy Makroekonomiczne. 10 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 1 października 17 Narasta presja inflacyjna w regionie Dziś w centrum uwagi: Dane o handlu zagranicznym w Niemczech w sierpniu powinny pokazać kontynuację

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy wiadomości z Wyoming wstrząsną rynkami? Analizy Makroekonomiczne. 21 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy wiadomości z Wyoming wstrząsną rynkami? Analizy Makroekonomiczne. 21 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne sierpnia 7 Czy wiadomości z Wyoming wstrząsną rynkami? W tym tygodniu w centrum uwagi: W tym tygodniu uwagę rynków przykuwać będzie przede wszystkim coroczne

Bardziej szczegółowo

40 % r/r % r/r

40 % r/r % r/r Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Stopy rosną i będą rosły dalej Dziś w centrum uwagi: Dane o zamówieniach przemysłowych w Niemczech za czerwiec powinny wskazać na utrzymanie trendu wzrostowego.

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Hydra inflacji podnosi głowę, rating bez zmian. Analizy Makroekonomiczne. 13 stycznia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Hydra inflacji podnosi głowę, rating bez zmian. Analizy Makroekonomiczne. 13 stycznia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne stycznia 7 Hydra inflacji podnosi głowę, rating bez zmian Dziś w centrum uwagi: Po zakończeniu dzisiejszej sesji Fitch i Moody s ogłoszą wynik przeglądu ratingu

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Poważny dylemat Banku Anglii. Analizy Makroekonomiczne. 13 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Poważny dylemat Banku Anglii. Analizy Makroekonomiczne. 13 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 13 września 2017 Poważny dylemat Banku Anglii Dziś w centrum uwagi: Dane o produkcji przemysłowej w strefie euro za lipiec pokażą przyspieszenie (konsensus:

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Ile wzrostu PKB w 3q17? Analizy Makroekonomiczne. 18 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Ile wzrostu PKB w 3q17? Analizy Makroekonomiczne. 18 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 18 października 17 Ile wzrostu PKB w 3q17? Dziś w centrum uwagi: Krajowe dane o produkcji przemysłowej i budowlanej oraz sprzedaży detalicznej za wrzesień

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Kolejne sygnały mocy gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 19 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Kolejne sygnały mocy gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 19 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Kolejne sygnały mocy gospodarki Dziś w centrum uwagi: Najważniejsze krajowe wskaźniki aktywności gospodarczej za sierpień będą wg naszych prognoz lepsze od

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Uwaga na banki centralne. Analizy Makroekonomiczne. 18 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Uwaga na banki centralne. Analizy Makroekonomiczne. 18 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 18 września 217 Uwaga na banki centralne W tym tygodniu w centrum uwagi: Po zaskakująco jastrzębich (mało gołębich) sygnałach z SNB i BoE w poprzednim tygodniu,

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy jastrzębie dojdą do głosu? Analizy Makroekonomiczne. 6 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy jastrzębie dojdą do głosu? Analizy Makroekonomiczne. 6 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 6 września 17 Czy jastrzębie dojdą do głosu? 1 Dziś w centrum uwagi: Konferencja prasowa po posiedzeniu RPP może rzucić więcej światła na potencjalnie pogłębiające

Bardziej szczegółowo

Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego. Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego

Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego. Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, 7 lutego Perspektywy dla gospodarki: Spowolnienie

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Fed ma wątpliwości. Analizy Makroekonomiczne. 17 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Fed ma wątpliwości. Analizy Makroekonomiczne. 17 sierpnia 2017 ROM LAT CZE POL LIT SWE HOL BUL HUN CYP SVK ESP AUT POR DEN GER FRA UK FIN ITA BEL Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Fed ma wątpliwości Dziś w centrum uwagi: Dane z krajowego rynku pracy będą

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Jak mocno rośnie presja płacowa? Analizy Makroekonomiczne. 17 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Jak mocno rośnie presja płacowa? Analizy Makroekonomiczne. 17 października 2017 7 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 17 października 17 Jak mocno rośnie presja płacowa? Dziś w centrum uwagi: Dzisiejsze dane powinny pokazać siłę krajowego rynku pracy. Dynamika zatrudnienia

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Zaskakująco mocna konsumpcja. Analizy Makroekonomiczne. 1 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Zaskakująco mocna konsumpcja. Analizy Makroekonomiczne. 1 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne września 7 Zaskakująco mocna konsumpcja Dziś w centrum uwagi: Publikacje wskaźników PMI ze świata potwierdzą, że silny popyt zewnętrzny wspiera dobre nastroje

Bardziej szczegółowo

2.00 %

2.00 % Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Tydzień pod znakiem inflacji W tym tygodniu w centrum uwagi: Bieżący tydzień zdominują odczyty inflacji. Dane dla Węgier (wt) i Czech (śr) tradycyjnie będą

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. EBC boi się umocnienia EUR. Analizy Makroekonomiczne. 18 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. EBC boi się umocnienia EUR. Analizy Makroekonomiczne. 18 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 18 sierpnia 217 EBC boi się umocnienia EUR Dziś w centrum uwagi: Krajowe wskaźniki aktywności gospodarczej za lipiec pokażą, że początek 3q17 w polskiej gospodarce

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Gospodarka rozgrzana do czerwoności. Analizy Makroekonomiczne. 3 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Gospodarka rozgrzana do czerwoności. Analizy Makroekonomiczne. 3 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Gospodarka rozgrzana do czerwoności Dziś w centrum uwagi: Rumuński bank centralny, według większości prognoz, podwyższy stopy procentowe (obecnie główna na

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. MFW nadal nie docenia polskiej gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 11 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. MFW nadal nie docenia polskiej gospodarki. Analizy Makroekonomiczne. 11 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 11 października 217 MFW nadal nie docenia polskiej gospodarki Dziś w centrum uwagi: Deklaracja premiera Katalonii o podjęciu rozmów z władzami centralnymi

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Firmy wracają do inwestowania. Analizy Makroekonomiczne. 24 maja 2017

Dziennik Ekonomiczny. Firmy wracają do inwestowania. Analizy Makroekonomiczne. 24 maja 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Firmy wracają do inwestowania Dziś w centrum uwagi: Protokół z posiedzenia FOMC może przynieść wskazówki co do tempa i skali podwyżek stóp procentowych oraz

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Podwyżki płac na koniec roku? Analizy Makroekonomiczne. 17 stycznia 2018

Dziennik Ekonomiczny. Podwyżki płac na koniec roku? Analizy Makroekonomiczne. 17 stycznia 2018 Analizy Makroekonomiczne 17 stycznia 2018 Podwyżki płac na koniec roku? Dziś w centrum uwagi: Krajowy rynek pracy najprawdopodobniej skończył rok mocnym akcentem, potwierdzając coraz większą presję na

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. FOMC pozostaje w trybie czuwania. Analizy Makroekonomiczne. 2 lutego 2017

Dziennik Ekonomiczny. FOMC pozostaje w trybie czuwania. Analizy Makroekonomiczne. 2 lutego 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne lutego 17 FOMC pozostaje w trybie czuwania Dzisiaj w centrum uwagi: Dzisiejsze posiedzenie Banku Czech nie przyniesie zmian w parametrach polityki pieniężnej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rośnie optymizm polskich firm. Analizy Makroekonomiczne. 24 sierpnia 2017

Dziennik Ekonomiczny. Rośnie optymizm polskich firm. Analizy Makroekonomiczne. 24 sierpnia 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne Rośnie optymizm polskich firm Dziś w centrum uwagi: W Biuletynie Statystycznym GUS warto zwrócić uwagę na: (1) strukturę branżową wzrostu płac, która pozwoli

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy głównym ryzykiem dla projekcji. Analizy Makroekonomiczne. 13 marca 2018

Dziennik Ekonomiczny. Rynek pracy głównym ryzykiem dla projekcji. Analizy Makroekonomiczne. 13 marca 2018 Analizy Makroekonomiczne 13 marca 2018 Rynek pracy głównym ryzykiem dla projekcji Dziś w centrum uwagi: Tempo wzrostu inflacji w USA najprawdopodobniej wyhamowało w lut. (m/m) wraz z wygaśnięciem jednorazowych

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. EBC nie boi się redukcji QE. Analizy Makroekonomiczne. 26 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. EBC nie boi się redukcji QE. Analizy Makroekonomiczne. 26 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 26 września 217 EBC nie boi się redukcji QE Dziś w centrum uwagi: Największy wpływ na rynki będą mieć liczne wystąpienia bankierów centralnych z EBC i Fed,

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Gołębie odlatują z banków centralnych. Analizy Makroekonomiczne. 15 września 2017

Dziennik Ekonomiczny. Gołębie odlatują z banków centralnych. Analizy Makroekonomiczne. 15 września 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 15 września 217 Gołębie odlatują z banków centralnych Dziś w centrum uwagi: Dane ze strefy realnej w USA za sierpień powinny potwierdzić utrzymanie dobrej

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy M.Draghi stonuje nastroje? Analizy Makroekonomiczne. 20 lipca 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czy M.Draghi stonuje nastroje? Analizy Makroekonomiczne. 20 lipca 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne lipca 7 Czy M.Draghi stonuje nastroje? Dziś w centrum uwagi: Przewidujemy, że zarówno komunikat, jak i konferencja prasowa po posiedzeniu EBC będą miały łagodny

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czas pozytywnych niespodzianek. Analizy Makroekonomiczne. 2 października 2017

Dziennik Ekonomiczny. Czas pozytywnych niespodzianek. Analizy Makroekonomiczne. 2 października 2017 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 2 października 2017 Czas pozytywnych niespodzianek W tym tygodniu w centrum uwagi: Na początku tygodnia uwaga może skupiać się na katalońskim referendum, sprzyjając

Bardziej szczegółowo

Urszula Kryńska (0,7% r/r) sygnalizując, że jeżeli odwrócenie spadkowego trendu globalnych

Urszula Kryńska (0,7% r/r) sygnalizując, że jeżeli odwrócenie spadkowego trendu globalnych Analizy Makroekonomiczne Co wzrośnie płace czy aktywność? Dziś w centrum uwagi: -5 1 Dane z amerykańskiego rynku pracy za marzec powinny potwierdzić, że silny popyt na pracę utrzymał się, jednak wzrost

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Niska inflacja powstrzyma podwyżki stóp? Analizy Makroekonomiczne. 29 marca 2018

Dziennik Ekonomiczny. Niska inflacja powstrzyma podwyżki stóp? Analizy Makroekonomiczne. 29 marca 2018 Analizy Makroekonomiczne 29 marca 218 Niska inflacja powstrzyma podwyżki stóp? Dziś w centrum uwagi: Posiedzenie Banku Czech (CNB) nie przyniesie dziś zmian stóp procentowych, a niższa od celu inflacja

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

Dziennik Ekonomiczny. Czy zima schłodziła rynek pracy w USA? Analizy Makroekonomiczne. 5 stycznia 2018

Dziennik Ekonomiczny. Czy zima schłodziła rynek pracy w USA? Analizy Makroekonomiczne. 5 stycznia 2018 Dziennik Ekonomiczny Analizy Makroekonomiczne 5 stycznia 2018 Czy zima schłodziła rynek pracy w USA? Dziś w centrum uwagi: Publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy za grudzień może być źródłem negatywnych

Bardziej szczegółowo