Wygrani/Przegrani. Lotos % JSW % Mbank % Asseco Poland % Wydarzenia w späłkach

Transkrypt

1 Raport dzienny 26 sierpnia 214 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 1.8% 1.3% 255/8 WIG % 1.6% 2.2% 268/84 mwig %.6% 6.2% 3/9 MIS % -1.3% -9.8% 2/6 WIG % 1.4% 5.1% 319/1 WIGBANKI % 1.% 8.% 76/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones %.69% 2.83% 14.25% S&P %.99% 5.12% 2.59% NASDAQ % 2.42% 8.88% 24.6% DAX % -1.39% -3.87% 12.74% RTSI$ % 1.7% -5.11% -4.31% XU % -5.88%.84% 15.25% /6/14 24/6/14 27/6/14 2/7/14 7/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 19/8/14 22/8/ Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -1.4% 2.3% -3.5% Polska 2.54% 2.3% 2.3% 2.65% 3.15% Ropa (USD/bbl) % -5.4% -5.%.2% Węgry 1.4% 1.78% 2.21% 3.49% 4.47% Aluminium (USD/t) % 1.6% 13.3% 9.5% Niemcy -.4%.%.1%.22%.98% Złoto (USD/OZ) % -1.3% -.8% -8.% USA.2%.1%.5% 1.66% 2.38% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 2.7% 3.9%.1% EUR/PLN %.9%.5% -1.2% EUR/USD % -1.8% -3.2% -1.2% USD/HUF % 3.4% 6.6% 6.3% Informacje ze späłek EurocashSkonsolidowane wyniki kwartalne ABC Data Skonsolidowane wyniki kwartalne Mirbud Skonsolidowane wyniki pçłroczne Emperia Skonsolidowane wyniki kwartalne Ferro Skonsolidowane wyniki pçłroczne Es System Skonsolidowane wyniki pçłroczne Synthos Skonsolidowane wyniki pçłroczne Erbud Umowa w Kozienicach za 4.8 mln PLN netto Polnord NWZA za połączeniem z FMG PIOMA S.A. Lentex SpÇłka chce ogłosić wezwanie na 6 mln akcji własnych Stomil Sanok Warunkowa umowa kupna spçłki Draftex Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) LPP % 4.% 1.3% 26/8 PKO BP % 1.8% 9.3% 23/7 PGE % 6.4% 8.7% 22/6 KGHM % 2.8% 6.1% 15/4 Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos % JSW % Mbank % Asseco Poland % Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Solar Comp. Dzień ustalenia prawa do dywidendy PZ Cormay NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Midas NWZ ws. zgody na ustanowienie prawa rzeczowego na majątku KSG Agro Wznowienie obrotu akcjami spçłki Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: Sprzedaż detaliczna (r/r) PL 2.1% 1.2% 1: Stopa bezrobocia PL 11.8% 12.% 14:3 ZamÇwienia na dobra bez śr. trans., wst. (m/m) US.5% 1.9% 14:3 ZamÇwienia na dobra trwałego użyt. wst. (m/m) US 7.5% 1.7% 16: Indeks zaufania kons. - Conference Board US Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek Eurocash SpÄłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 2.4% 2.7% 1.8% 2.% Marża EBIT 1.6% 2.% 1.% 1.3% Marża netto 1.1% 1.5%.6%.9% Wyniki späłki były wyraźnie poniżej oczekiwań. EBITDA, ktära była niższa o 1.5% r/r, była räwnież gorsza od konsensus o 9.6%. Zysk netto spadł o 19.2% r/r i był słabszy od oczekiwań o 14.4%. ABC Data SpÄłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 1.6% 1.4% 1.4% 1.5% Marża EBIT 1.6% 1.3% 1.3% 1.4% Marża netto.8% 1.3%.7% 1.2% Wyniki späłki były lepsze od naszych oczekiwań na poziomie operacyjnym. EBITDA wyniosła 22.4 mln PLN vs nasze oczekiwania 19.4 mln PLN. Zysk netto był jednak dużo niższy (oczekiwaliśmy 13.3 mln PLN), ze względu na bardzo wysoką (42%) stopę podatkową. Mirbud Skonsolidowane wyniki päłroczne II kwartał 214 II kwartał Przychody % % Wynik brutto na sprzedaży % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża brutto na sprzedaży 7.% 9.% 7.4% 13.2% Marża EBIT 5.1% 8.% 4.8% 8.9% Marża netto 2.6% 4.% 2.4% 4.4% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Emperia SpÄłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 5.5% 4.2% 4.6% 4.5% Marża EBIT 3.2% 2.1% 2.2% 2.4% Marża netto 2.8% 2.2% 1.8% 2.5% Wyniki späłki były zbliżone do oczekiwań (nieznacznie lepiej, do 3% räżnicy) na wszystkich liniach wynikowych. Ferro Skonsolidowane wyniki päłroczne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 13.4% 13.% 15.1% 14.% Marża EBIT 12.6% 12.1% 14.3% 13.2% Marża netto 13.% 7.6% 1.7% 8.% Es System Skonsolidowane wyniki päłroczne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % Zysk netto % % Marża EBITDA 5.5% 8.6% 5.4% 6.7% Marża EBIT.1% 3.% -.3% 1.% Marża netto.4% 3.4%.% 1.5% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Synthos Skonsolidowane wyniki päłroczne II kw. 214 II kw Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marża EBITDA 16.1% 12.6% 14.% 13.% Marża EBIT 12.3% 9.% 1.7% 9.9% Marża netto 5.7% 7.7% 7.2% 8.6% Erbud Umowa w Kozienicach za 4.8 mln PLN netto SpÇłka podpisała umowę na realizację robçt budowlano montażowych w ramach projektu budowy instalacji odazotowania spalin dla kotłçw K2 (Etap I) i K1 (Etap II) w Elektrowni Kozienice. Wartość zlecenia wynosi 4.8 mln PLN netto, a termin realizacji upływa Polnord NWZA za połączeniem z FMG PIOMA S.A. SpÇłka została poinformowana w dniu przez Pana Ryszarda Krauze o odstąpieniu przez niego od umowy zawartej w dniu r. pomiędzy nim, KPNS Sp. z o.o., a Gminą Warszawa WilanÇw (obecnie m.st. Warszawa). Pan Ryszard Krauze poinformował SpÇłkę, iż w dniu r. wysłał do m.st Warszawa oraz MPWiK pismo, w ktçrym wskazuje, iż Umowa z 1999 r. z wielu powodçw jest nieważna lub nieistniejąca z uwagi na naruszenie przez m.st. Warszawa postanowień Umowy z 1999 r., polegających m.in. na wielokrotnym podwyższaniu stawek za użytkowanie wieczyste nieruchomości obejmujących obszar dzisiejszego Miasteczka WilanÇw. SpÇłka podała, że zgodnie z kodeksem cywilnym, odstąpienie od Umowy z 1999 r. przez Pana Ryszarda Krauze oraz KPNS Sp. z o.o. oznacza, iż należy ją traktować jakby nigdy nie została zawarta, tzn. jej skutki zostają zniesione z mocą wsteczną. SpÇłka ponownie oświadczyła, że nigdy nie był stroną Umowy z 1999 r. oraz nie jest zobowiązany do nieodpłatnego przekazania do MPWiK wybudowanej infrastruktury w Wilanowie. Kwota roszczeń SpÇłki wobec MPWiK przekracza 12 mln PLN, z czego 72 mln PLN było ujęte jako należności w skonsolidowanym sprawozdaniu (na 31/3/214). Lentex SpÄłka chce ogłosić wezwanie na 6 mln akcji własnych Lentex podał w komunikacie, iż zawnioskował o zwołanie walnego spçłki zależnej Gamrat, ktçre ma zdecydować o ogłoszeniu wezwania na 6 mln akcji Lenteksu po 9.75 PLN za akcję. Zakomunikowano rçwnież, że planowane wezwanie ma być elementem uchwalonego przez Lentex w 213 roku programu skupu do 12.6 mln akcji własnych. Wtedy zaznaczono, że w ramach skupu w przypadku nabywania akcji własnych w drodze publicznego wezwania minimalna cena to 7.5 PLN, a maksymalna 12 zł. Stomil Sanok Warunkowa umowa kupna späłki Draftex SpÇłka zależna Stomilu Sanok podpisała warunkową umowę przejęcia firmy Draftex Automotive w upadłości. Nie podano wartości planowanej transakcji. Draftex Automotive to projektant i producent systemçw uszczelnień karoserii samochodçw osobowych. SpÇłka miała w 213 roku przychody na poziomie ok. 4 mln EUR. Kluczowe warunki zawieszające wejście jej w życie to m.in.: zatwierdzenie umowy przez Radę Wierzycieli, zawarcie przez syndyka umowy z klientami dotyczącej partycypacji w kosztach restrukturyzacji zatrudnienia pracownikçw, zgoda planowanych do zwolnienia pracownikçw na przejście do spçłki transferowej, zawarcie umowy o wspçłpracy handlowej pomiędzy Stomil Sanok DE, a Daimler AG. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /6/14 7/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 18/8/14 21/8/ /6/14 7/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 18/8/14 21/8/ /6/14 7/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 18/8/14 21/8/ /6/14 4/7/14 9/7/14 14/7/14 17/7/14 22/7/14 25/7/14 3/7/14 4/8/14 7/8/14 12/8/14 15/8/14 2/8/14 25/8/ /6/14 17/6/14 2 3/6/14 3/7/14 8/7/ /7/ /7/14 29/7/14 1/8/14 6/8/14 11/8/14 14/8/14 19/8/14 22/8/ /6/14 4/7/14 9/7/14 14/7/14 17/7/14 22/7/14 25/7/14 4/8/14 7/8/14 12/8/14 15/8/14 2/8/14 25/8/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 sierpnia '14 26 sierpnia '14 27 sierpnia '14 28 sierpnia '14 29 sierpnia '14 Dane makro Sprzedaż detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), Indeks instytutu Ifo (GER), ZamÇwienia na dobra Indeks PMI dla usług (US), trwałego użytku (US), Indeks Sprzedaż nowych domçw (US) zaufania konsumentçw - Conference Board (US), Indeks zaufania konsumentçw - GfK (GER), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Wnioski o kredyt hipoteczny (US) PKB (ES), Koniunktura gospodarcza (EU), PKB (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US) Produkcja przemysłowa (JP), Sprzedaż detaliczna (JP), PKB (PL), Stopa bezrobocia (EU), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek MIRBUD, ESSYSTEM, ENERGOINS, PAGED, EMCINSMED, EMPERIA ORBIS, ERG, BUMECH, EUROCASH, ELEKTROTI, ABCDATA, CPGROUP, DUON TVN, ERBUD, ASSECOPOL, PELION, DUDA, QUMAK, PGE, IZOSTAL, ENEA, KOPEX, JWCONSTR, SMT, MFO, PLASTBOX, PEKAES NETIA, CYFRPLSAT, FORTUNA, SNIEZKA, IMPEL, ZEPAK, GRAJEWO, GROCLIN, INTEGERPL, CCC, BORYSZEW, VISTULA, PKPCARGO MAGELLAN, ZASTAL, BAKALLAND, RAINBOW, MUZA, WORKSERV, POZBUD, INSTALKRK, RAFAMET, APATOR, SELENA, AMICA, SYNTHOS, BUDIMEX, FORTE, ELBUDOWA Dzień dywidendy GPW, SOLAR ACTION HANDLOWY, BENEFIT Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 września '14 2 września '14 3 września '14 4 września '14 5 września '14 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN),(JP),(EU),(PL),(GER), PKB (GER), Inflacja producencka (EU), Indeks PMI dla przemysłu (US), Indeks ISM dla przemysłu (US) Decyzja ws. stçp procentowych (PL), Indeks PMI dla usług (GER),(EU), PKB (EU), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), ZamÇwienia w przemyśle (US), Beżowa Księga (US) ZamÇwienia w przemyśle (GER), Raport Challengera (US), Decyzja ECB ws. stçp procentowych (EU), Raport ADP (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Raport ISM dla usług (US) Produkcja przemysłowa (GER), Sytuacja na rynku pracy (US), Wyniki spçłek TELL, ZUE, ZPUE, WIELTON, WIKANA, SFINKS, LUBAWA, COLIAN, EUROTEL, CIGAMES, SOLAR, NEWAG Dzień dywidendy IZOSTAL, VINDEXUS WOJAS TAURONPE, PGNIG ACTION, PGE, LPP Inne ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 215p p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie % % -18% % - Bank Handlowy akumuluj % % % % 6.2% ING BŚK neutralnie % % 21% % 3.3% mbank akumuluj % % % % 3.7% Getin Noble neutralnie % % 18% % - Pekao akumuluj % % 5% % 5.4% BZ WBK akumuluj % % 11% % 2.9% PKO BP kupuj % % 2% % 1.9% Ubezpieczenia PZU akumuluj % % 6% % 11.5% Deweloperzy Echo neutralnie % % -13% % - GTC akumuluj % % -2% % - Dom Development akumuluj % % -2% % 5.5% Robyg akumuluj % % 23% % 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj % % 5% % 6.6% Branża spożywcza Duda akumuluj % % -1% % - Tarczynski kupuj % % -29% Mieszko akumuluj % % -23% % - Wawel neutralnie % % -1% % 2.1% Colian neutralnie % % 1% % - OtmuchÇw kupuj % % -3% % - Ambra kupuj % % 7% % 4.5% Handel CCC akumuluj % % 14% % 1.4% LPP neutralnie % % -1% % 1.1% Eurocash neutralnie % % -35% % 2.3% Emperia akumuluj % % -2% % 1.6% Alma akumuluj % % -44% % - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj % % 6% % - ABC Data akumuluj % % % % 8.7% Action akumuluj % % -22% % 2.5% SMT kupuj % % 2% % - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj % % % % 3.5% Relpol kupuj % % 3% % 3.6% Aplisens redukuj % % -19% % 1.9% Apator neutralnie % % 1% bd bd 22.2% 1.7% ZPUE akumuluj % % -4% bd bd 19.% 3.5% Pozostałe späłki Ferro kupuj % % 24% % - ZM Ropczyce kupuj % % -14% % - Zetkama akumuluj % % -23% % - Lentex kupuj % % 33% bd bd 14.3% 4.3% Benefit Systems akumuluj % % -5% % 3.% Impel akumuluj % % -3% % - AC Autogaz akumuluj % % -14% % 7.3% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.