Grupa Kapitałowa Elektrociepłownia BĘDZIN S.A. Prezentacja inwestorska. Czerwiec 2018

Transkrypt

1 Grupa Kapitałowa Elektrociepłownia BĘDZIN S.A. Prezentacja inwestorska Czerwiec

2 Disclaimer Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Elektrociepłowa Będzin S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Elektrociepłowa Będzin S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Elektrociepłowa Będzin S.A. 2

3 Giełdowa Grupa Kapitałowa Spółka Akcyjna Spółka z.o.o. 100% udziałów 100% akcji 3

4 Podsumowanie wydarzeń w 2017 roku i do daty publikacji raportu 1Q18 9 maja 2017 r. podpisanie umowy w związku z modernizacją stacji przygotowania wody w Elektrociepłowni Będzin sp. z o.o. 24 października 2017 r. przejęcie do eksploatacji kotła nr 6. po III etapie budowy instalacji odazotowania spalin. 13 grudnia 2017 r. zbycie 40% udziałów w spółce ProMobil Fleet Sp. z o.o. 19 lutego 2018 r. EC Będzin wydłużyła wyłączność negocjacyjną dla inwestora do 2 lipca 2018 r. 19 czerwca 2017 r. 10 listopada 2017 r. 18 grudnia 2017 r. 13 marca 2018 r. podjęcie decyzji o wyrażeniu zgody na przeprowadzenie przez potencjalnych inwestorów due dilligance Elektrociepłowni Będzin sp. z o.o. w celu jej dokapitalizowania i sprzedaży jej udziałów w okresie do 4 lat. zmiana statusu obligacji Serii A z obligacji niezabezpieczonych na obligacje zabezpieczone wybór oferenta, z którym Spółka będzie prowadzić dalsze negocjacje ws. sprzedaży 100% udziałów spółki zależnej w Elektrociepłowni Będzin sp. z o.o. decyzja, po uprzednim wyrażeniu zgody wszystkich obligatariuszy, o wydłużeniu okresu emisji obligacji Serii A o rok i ich wykupie 10 kwietnia 2019 roku. 4

5 Skonsolidowany rachunek zysków i strat (w tys. zł) Przychody ze sprzedaży & 1Q & 1Q17 1Q18 II-IVQ IQ Zysk operacyjny & 1Q & 1Q17 1Q18 II-IVQ IQ Przyczyny niższych marż uzyskanych w 2017 r. i 1Q2018 r. (rdr): Wzrost przychodów w 2017 roku wynika głównie ze zwiększonej sprzedaży w segmencie energetyki. Na wynik działalności operacyjnej znaczący wpływ miały aktualizacja aktywów finansowych oraz rozwiązanie rezerw. Wynik netto EBITDA Znaczący spadek pozostałych przychodów finansowych wynika z wysokiej bazy 2016 roku, w którym spółka dokonała sprzedaży inwestycji w udziały SGB Leasing Sp. z o.o II-IVQ IQ II-IVQ IQ Spadek sprzedaży usługi faktoringu w segmencie finansowym. (Zyski)/Straty z tytułu różnic kursowych. Strata ze sprzedaży w spółce ENERGO BIOMASA Sp. z o.o & 1Q & 1Q17 1Q & 1Q & 1Q17 1Q18 5

6 Sprzedaż ciepła i średnia cena sprzedaży energii elektrycznej w 2017 roku Sprzedaż ciepła razem [GJ] Średnia cena sprzedaży energii elektrycznej [zł/mwh] % ,33 160,

7 Wyniki finansowe spółek z Grupy Kapitałowej EC Będzin S.A. w tys. zł ECB Sp z oo Energo-Utech SA Pozostałe Przychody ze sprzedaży netto Wynik na działalności operacyjnej Wynik brutto Wynik netto

8 Nowa Strategia otoczenie przestrzeń do wzrostu U&R CALOR 0 MW EL. Łagisza 90 MW TAMEH 100 MW CEZ Chorzów 484 MW C.Siemianowice 0 MW EC Będzin 256 MW ZW Katowice 284 MW C.Wujek 36 MW SPINKA MYSŁOWICKA C.Mysłowice 50 MW AKTUALNY RYNEK CIEPŁA EC BĘDZIN ŁĄCZNE ZAPOTRZEBOWANIE OK. 2022r. 350 MWt POTENCJALNY RYNEK CIEPŁA EC BĘDZIN RYNKI CIEPŁA POZOSTAŁYCH DOSTAWCÓW Rynek ciepła bez pokrycia w źródłach ok.160 MWt Planowany dodatkowy przyrost mocy z tytułu ograniczenia niskiej emisji ok. 180 MWt do 2022 r. 8

9 Wyniki GK - segment energetyka Marża na wyniku segmentu energetycznego 25,0% ,0% 14,9% 11,7% 20,2% 12,3% 8,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% W segmencie energetyki wpływ na wyniki miała Spółki Energo- Biomasa Sp. z o.o. z Drawska (produkująca pelet premium na rynki zachodnie). Przejęta w czerwcu 2017 roku w celu restrukturyzacji, uratowana przed upadłością. 80% udziałów zostało sprzedanych w kwietniu 2018 roku po cenie pozwalającej na pokrycie strat z lat ubiegłych. Zbyt wysokie ceny zakupu surowca i niskie ceny sprzedaży spowodowały straty Przychody ze sprzedaży Marża EBIT % Marża EBITDA % Marża netto % 0,0% 9

10 Wyniki GK - segment finansowy Marża na wyniku segmentu finansowego ,0% ,9% 67,9% 70,0% ,1% 48,7% 3,1% 0,2% ,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Wysokość przychodów operacyjnych w Energo-Utechu SA była na podobnym poziomie, wyższe przychody w 2016 roku były spowodowane zbyciem SGB Leasing sp. z o.o. To zdarzenie oraz wyższe koszty obsługi długu w ECB SA spowodowały obniżenie rentowności netto. Przychody ze sprzedaży Marża EBIT % Marża EBITDA % Marża netto % 10

11 Cash Flow stan na r. (w tys. zł) Środki pieniężne BO Zysk przed opodatkowaniem Amortyzacja Zmiana stanu należności z tytułu umów leasingu Zmiana stanu zapasów Przychody finansowe netto Podatek dochodowy zapłacony Pozostałe przepływy z działalności operacyjnej Przepływy z działalności inwestycyjnej Spłata kredytów, Płatności zobowiązań pożyczek oraz innych z tytułu usług umów instrumentów leasingu finansowego dłużnych (saldo) Odsetki zapłacone Środki pieniężne BZ 11

12 Wskaźniki GK EC Będzin Wskaźnik bieżącej płynności Wskaźnik płynności szybkiej 1,20 1,20 1,00 1,00 0,80 0,80 0,60 0,40 0,97 1,08 0,60 0,40 0,87 0,96 0,20 0,20 0, IQ18 0, IQ18 Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Dług netto/ebitda 76,20% 188,00% 9 76,00% 75,80% 75,60% 75,40% 75,20% 76,10% 75,40% 187,00% 186,00% 185,00% 184,00% 183,00% 182,00% 181,00% 186,90% 182,40% ,3 8,4 75,00% 2017 IQ18 180,00% 2017 IQ IQ18 12

13 Struktura zadłużenia Grupy Leasing inwestycyjny Rezerwy Z tytułu dostaw i usług Obligacje Inne zobowiązania 120,0 100,0 10,0 80,0 26,0 60,0 40,0 67,5 12,0 20,0 29,5 0,0 EC Będzin Sp. z o.o. EC Będzin SA 13

14 Program inwestycyjny podsumowanie i plany inwestycyjne PODSUMOWANIE DZIAŁAŃ INWESTYCYJNYCH: Inwestycje w 2017 roku wyniosły 24 mln zł, do inwestycji należały: Budowa instalacji odsiarczania i odaztowania spalin, Modernizacja stacji przygotowania wody. PLANOWANE INWESTYCJE: Projekt badawaczy dot. akumulacji ciepła, Modernizacja kotła wodnego K5 skutkującej zwiększeniem mocy cieplnej o 10 do 20 MWt, Modernizacja stacji 100 Gcal poprzez zabudowę dwóch lub czterech wymienników szczytowych zasilanych parą świeżą o mocy 60 MWt każdy. 14

15 Prace modernizacyjne na lata EC Będzin sp. z o.o. Spółka, w zależności od rozwoju rynku i wielkości mocy zamówionej planuje przeprowadzić w latach prace modernizacyjne w celu zwiększenia swego potencjału wytwórczego oraz poprawy efektywności produkcji. EC Będzin planuje przeznaczyć 6-12 mln zł na: modernizację kotła wodnego K5 zwiększającą moc cieplną o 10 do 20 MWt; modernizację stacji 100 Gcal poprzez zabudowę dwóch lub czterech wymienników szczytowych zasilanych parą świeżą o mocy ok. 60 MWt. Łącznie pozwoli to na zwiększenie możliwości produkcyjnych ciepła przez elektrociepłownię o ok MW. Inwestycje będą zrealizowane ze środków własnych. 15

16 Perspektywy i plany na kolejne lata Przeznaczanie od 2019 roku do 50% zysku na dywidendę; Kontynuowanie rozmów w sprawie realizacji projektów kogeneracyjnych z partnerami branżowymi; Dalszy, dynamiczny wzrost spółki ENERGO-UTECH; Poszukiwanie nowych projektów na rynku energetycznym w szczególności w zakresie kogeneracji. Spółka podpisała umowę o poufności i prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie projektu 25 MW energii elektrycznej w kogerenacji; Poszukiwanie ciekawych tematów w schemacie SPV, z wykorzystaniem możliwości leasingowych oraz zaangażowaniem kapitału własnego; Przyjęcie programu modernizacji potencjału wytwórczego oraz poprawy działalności produkcyjnej, w tym: modernizacja kotła wodnego K5 (zwiększenie mocy cieplnej o 10 do 20 MWt) oraz modernizacja stacji 100 Gcal. 16

17 Giełda i akcjonariat STRUKTURA AKCJONARIATU (stan na r.) MAX: 30,8 zł MIN: 22,0 zł Pozostali 18,98% Skarb Państwa 5,00% Familiar SA, SICAV- SIR 8,62% AgioFunds TFI 10,63% DANE RYNKOWE (stan na r.) Bank Gospodarstwa Krajowego 9,89% Liczba akcji: Kurs akcji: 26,8 zł Krzysztof Kwiatkowski 31,93% Żółkiewicz & Partners FIZ 5,01% Waldemar Organista 9,94% Kapitalizacja: 84,4 mln zł Free float: 18,98% C/Z: 16,3 C/WK: 0,48 17

18 18 ZAŁĄCZNIKI

19 Rachunek zysków i strat (w tys. zł) - załączniki 1Q18 1Q17 zmiana % zmiana % Przychody ,4% ,5% Pozostałe przychody operacyjne ,2% ,7% Koszty sprzedaży ,1% ,6% Zysk na działalności operacyjnej Przychody/Koszty finansowe netto Udział w zysku netto jednostek wycenianych metodą praw własności ,3% ,8% ,2% ,8% ,0% 0 0 nd Zysk brutto ,9% ,5% Podatek dochodowy ,1% ,9% Zysk netto ,2% ,3% EBITDA ,6% ,9% 19

20 Bilans (w tys. zł) - załączniki zmiana % Aktywa trwałe ,0% Aktywa obrotowe, w tym: ,3% Zapasy ,3% Należności z tytułu umów leasingu ,7% Udzielone pożyczki ,1% Należności handlowe oraz pozostałe ,4% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ,5% Rozliczenia międzyokresowe ,0% Aktywa przeznaczone do sprzedaży nd Kapitał własny ogółem ,9% Zobowiązania długoterminowe ,4% Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych ,2% Pozostałe zobowiązania długoterminowe ,0% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ,1% Zobowiązania krótkoterminowe ,4% Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych ,4% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego ,5% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe ,4% Zobowiązania ogółem ,2% Pasywa ogółem ,8% 20

21 Elektrociepłownia Będzin S.A. ul. Bolesława Krzywoustego Poznań tel: (+48) sekretariat@ecb.com.pl ecbedzin@ecb.com.pl 21