Fundusze surowcowe Nie kupuj kota w worku. Grzegorz Łętocha BPH TFI

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Fundusze surowcowe Nie kupuj kota w worku. Grzegorz Łętocha BPH TFI"

Transkrypt

1 Fundusze surowcowe Nie kupuj kota w worku Grzegorz Łętocha BPH TFI 31 marca 2011

2 Agenda Dlaczego warto inwestować w surowce? podstawowe statystyki zabezpieczenie przed inflacją koniunktura na rynku surowców kiedy kupować i sprzedawać? dywersyfikacja: korzyści i ograniczenia Analiza funduszy surowcowych rola funduszy surowcowych w Polsce różnice w polityce inwestycyjnej wybrany przykład Czy inwestowanie w surowce może być ryzykowne? ryzyko na przykładzie indeksów ryzyko na przykładzie ropy problemy z benchmarkami contango co to jest i dlaczego zmniejsza zyski z lokat w surowce? podsumowanie

3 Dlaczego warto inwestować w surowce? Fundusze surowcowe

4 Konstrukcja rynku Rynek fizycznych surowców Rynek towarowych instrumentów pochodnych Fundusze inwestujące na rynku (ETF)

5 Segmenty rynku Produkty rolne Energia Metale przemysłowe Metale szlachetne Pszenica Ropa naftowa Miedź Złoto Kawa Olej opałowy Cynk Srebro Półtusze wieprzowe Benzyna Aluminium Platyna Sok pomarańczowy Gaz ziemny Nikiel Pallad

6 Trochę statystyki Klasa aktywów Stopa zwrotu Zmienność Akcje 10,39% 15,2% Obligacje 8,42% 10,34% Gotówka 5,82% 0,82% Surowce 10,89% 18,5% Statystyki opisowe liczone na bazie miesięcznych stóp zwrotu z okresu , Źródło: Goldman Sachs Akcje Obligacje Gotówka Surowce Akcje 1 0,15 0,05-0,05 Obligacje 1 0,15-0,02 Gotówka 1 0,02 Surowce 1 Macierz korelacji liczonych na bazie miesięcznych stóp zwrotu z okresu , Źródło: Goldman Sachs

7 Zabezpieczenie przed inflacją W okresach wzrostu inflacji stopy zwrotu z surowców rosną. Jest to zresztą zgodne z intuicją - w przypadku braku zaufania do papierowego pieniądza, inwestujemy w realne, twarde aktywa Reakcja stóp zwrotu z różnych klas aktywów na wzrost inflacji Inflacja core Lata Lata Inflacja noncore Inflacja core Inflacja noncore Surowce Akcje Obligacje długoterminowe Obligacje średnioterminowe Gotówka Nieruchomości Obligacje inflacyjne n/d n/d - - Surowce reagują aż 4,5 razy silniej na inflację niż gotówka. Źródło: Goldman Sachs

8 Co to oznacza? Niska, lub wręcz ujemna korelacja z innymi klasami aktywów sprawia, że surowce ułatwiają dywersyfikację portfela inwestycyjnego Badania wskazują, że dodanie do portfela zrównoważonego (60/40) 10% udziału surowców zmniejsza ryzyko tego portfela, przy niezmniejszonej oczekiwanej stopie zwrotu (za Goldman Sachs). Przykład? W wyniku ataku terrorystycznego na nowojorskie wieże WTC indeks S&P 500 stracił w tydzień 4,92%. Dla porównania indeks rynku surowców CRB wzrósł w tym czasie o 1,8%!

9 Fundamenty hossy surowcowej Industrializacja i urbanizacja na rynkach wschodzących Przykład: Chiny stały się drugim na świecie importerem ropy po USA. W 1993 r. Chiny importowały 30 tys. baryłek ropy dziennie, dziś ponad 5 mln. Wzrost gospodarczy biedniejszych gospodarek jest bardziej surowcochłonny w porównaniu we wzrostem w krajach rozwiniętych. Popyt na surowce jest na tych rynkach mniej elastyczny cenowo. W 2011 przewidywany jest wzrost gospodarki światowej w tempie 3%, co jest czynnikiem podtrzymującym wzrost cen surowców. W przypadku wielu surowców utrzymują się bariery podażowe wzrost mocy produkcyjnych nie nadąża za popytem. Ceny surowców są podatne na szoki podażowe i popytowe: niepokoje na Bliskim Wschodzie, trzęsienie ziemi w Japonii mogą pozytywnie oddziaływać na ceny surowców.

10 Potencjał produktów żywnościowych Ceny żywności mocno wzrosły w Długoterminowo wzrost cen żywności wspierają: bardzo szybki wzrost ludności z 2,5 mld w 1950 r. do ok. 6,8 mld ludzi obecnie; zgodnie z prognozami, liczba ludności wzrośnie do ponad 9,5 mld osób w 2050 r. malejący przeciętny obszar upraw rolnych w przeliczeniu na mieszkańca Ziemi zmiany w strukturze spożycia w krajach rozwijających się zmiany klimatyczne, które powodują częste susze lub powodzie i trwale zmniejszają wielkość plonów, rosnący niedobór wody na wielu obszarach rolniczych na świecie zwiększająca się energochłonność produkcji rolnej w związku z zagospodarowaniem obszarów mniej opłacalnych w uprawie rosnąca produkcja biopaliw, zmniejszająca areał dostępny pod uprawę na potrzeby produkcji żywnościowej

11 Rynek surowców kiedy kupować i sprzedawać? S&P Goldman Sachs Commodity Index ( ) Źródło : Bloomberg W okresie ostatnich 40 lat surowce przeszły przez kilka cykli hossy i bessy obecna hossa ma większy zasięg od poprzednich może to świadczyć o zmianach fundamentalnych: - systematyczny wzrost znaczenia rynków wschodzących - mniejsza dostępność (podaż) surowców - wzrost popularności surowców jako klasy aktywów - spadek wartości dolara

12 Historycznie, surowce przeżywały hossę co 20 do 30 lat. Inwestorzy powszechnie dołączają się do surowcowej hossy na samym szczycie, więc niewielu miało okazję zarobić na surowcach. Jim Rogers Fundusze surowcowe

13 Dywersyfikacja: korzyści i ograniczenia % 144% -35% Portfel zrównoważony: 50% indeks polskich obligacji skarbowych 20% WIG 15% S&P % indeks surowców S&P GS rebalans tygodniowy brak zabezpieczenia kursowego 0 S&P 500 WIG Indeks obligacji skarbowych S&P GS Commodity Portfel zrównoważony Źródło: Obliczenia własne na podstawie danych z systemu Bloomberg. Indeksy znormalizowane na dzień 7 stycznia 2000 r. (poziom indeksu = 100).

14 Korzyści dywersyfikacji: przykład ropy Niepokoje na Bliskim Wschodzie i w krajach Afryki Północnej spowodowały zanik korelacji cen ropy i cen akcji na świecie Ropa typu Brent indeks FTSE World Źródło : Bloomberg. Dane znormalizowane na dzień 1 stycznia 2010 r.

15 Uważam, że w długim terminie trzeba inwestować w ropę w każdym scenariuszu niezależnie, czy jesteście pesymistami, tak jak ja, i uważacie, że wkrótce wybuchnie III wojna światowa, czy też wierzycie w optymistyczne scenariusze. Marc Faber Niepokoje związane z energetyką jądrową zwiększą ceny ropy. ( ) Katastrofa w Japonii zwiększy popyt na wiele surowców. Jim Rogers Fundusze surowcowe

16 Selekcja również na znaczenie: najwyższe i najniższe stopy zwrotu 2010 roku Gaz ziemny Kakao Ropa naftowa WTI Aluminium Sok pomarańczowy Kawa Srebro Bawełna -60,0% -30,0% 0,0% 30,0% 60,0% 90,0% 120,0% Źródło : Bloomberg

17 Analiza funduszy surowcowych Fundusze surowcowe

18 Fundusze surowcowe w Polsce Działające w Polsce fundusze surowcowe realizują politykę opartą na: akcjach spółek surowcowych instrumentach typu ETF/ETN powiązanych z indeksami / surowcami kontraktach terminowych na surowce W konsekwencji fundusze różnią się: 1 Benchmarkami (jeśli je prezentują) 2 Stopą zwrotu i zmiennością 3 Dźwignią finansową 4 Możliwością zajmowania pozycji długich/krótkich 5 Podejściem do zabezpieczenia kursowego

19 Krajowe fundusze surowcowe Fundusz Aktywa (mln zł) Kategoria Benchmark Data uruchomienia Investor Gold FIZ 325 Surowcowy Brak BPH Globalny Żywności i Surowców (BPH FIO Parasolowy) Pioneer Surowców i Energii (FG SFIO) 169 Surowcowy 25% WIBID3M, 75% Reuters/Jefferies CRB Excess Return Index 75%*DJ-UBS Comm. Index %*AMEX Gold Miners Index Fundusz funduszy + 10%*MSCI World Energy Index + 5%*WIBID (EUR) Idea Surowce Plus (Idea FIO) 80 Akcyjny Brak Investor Gold Otwarty (Investor SFIO) (dawniej DWS) PKO Surowców Globalny (Parasolowy FIO) Skarbiec - Rynków Surowcowych (Skarbiec FIO) 62 Fundusz funduszy 90% GOLD (PLN), 10% 6- miesięczna stawka WIBID W co inwestuje? Kontrakty terminowe na złoto, srebro, w mniejszym stopniu inne metale szlachetne, uzupełniająco spółki surowcowe Głównie ETF na indeksy surowcowe, uzupełniająco akcje spółek Jednostki uczestnictwa innych funduszy surowcowych Głównie spółki z sektora surowcowego, uzupełniająco EFT surowcowe Jednostki innych funduszy inwestujących w złoto i metale szlachetne 61 Akcyjny Brak Akcje spółek sektora surowcowego 45 Surowcowy 100% Reuters/Jefferies CRB Index, minus wynagrodzenie za zarządzanie (max. 4%) BPH Dochodowych Surowców FIZ 23 Strukturyzowany Brak Investor Agrobiznes (Investor SFIO) (dawniej DWS) 20 Fundusz funduszy 90% S-Network Agriculture Index (PLN) + 10% WIBID 6M Głównie instrumenty typu ETF/ETF na indeksy surowcowe, uzupełniająco spółki z sektora surowcowego Obligacje w części dłużnej (co najmniej 60%), reszta ETFy na indeks CRB Jednostki innych funduszy inwestujących w spółki sektora spożywczego Superfund Goldfuture (Superfund SFIO) 8 Fundusz funduszy Brak OPERA FIO (Substantia.pl) 4 Surowcowy Brak ING (L) Sektora Żywnościowego (ING SFIO) 1 Fundusz funduszy 95% MSCI World Consumer Staples Index (PLN) + 5% WIBID O/N Tytuły uczestnictwa w innym funduszu inwestującym w kontrakty surowcowe Głównie instrumenty typu ETF/ETF na surowce (w tym pozycje krótkie i instrumenty lewarowane), uzupełniająco spółki z sektora surowcowego Jednostki innego funduszu inwestującego w spółki sektora dóbr konsumpcyjnych pierwszej potrzeby Źródło : opracowanie własne na podstawie danych z serwisu Analizy Online S.A. Dane wg stanu na koniec lutego 2011 r.

20 Zagraniczne fundusze surowcowe w Polsce Fundusz Kategoria Benchmark BlackRock GF World Agriculture Fund A2 BlackRock GF World Gold A2 Akcyjny Akcyjny 100% DAX Global Agribusiness Index 100% FTSE Gold Mines Index Data uruchomienia BlackRock GF World Mining Akcyjny 100% HSBC Global Mining BNP Paribas L1 Commodity World Franklin Gold and Precious Metals Fund Franklin Natural Resources Raiffeisen - Aktywne Surowce Surowcowy Akcyjny Akcyjny Surowcowy 100% Dow Jones UBS Commodity Gross Return Index 100% FTSE Gold Mines Index 100% S&P North American Natural Resources Sector Index 100% Dow Jones-USB Commodity Index (zabezpieczony w EUR) W co inwestuje? Akcje spółek sektora rolnicze o małej kapitalizacji z całego świata. Akcje spółek prowadzących działalność głównie w zakresie wydobycia złota, a także innych metali szlachetnych. Akcje spółek z sektora górniczego i wydobycia rud metali Głównie pochodne instrumenty finansowe oparte na indeksach surowcowych Akcje spółek prowadzących działalność głównie w zakresie wydobycia, przetwarzania i handlu złotem, a także innymi metalami szlachetnymi. Papiery wartościowe spółek prowadzących znaczną część działalności gospodarczej w sektorze bogactw naturalnych. Certyfikaty na metale szlachetne, tytuły uczestnictwa w funduszach surowcowych. Źródło : Analizy Online S.A. Dane wg stanu na koniec lutego 2011 r. Łączne aktywa prezentowanych funduszu zainwestowane przez uczestników w Polsce wynoszą 650 mln zł.

21 Krajowe fundusze surowcowe względem indeksów ( ) % % Źródło : Analizy Online S.A., Bloomberg. Wartości jednostek uczestnictwa i indeksu CRB wyrażone w PLN i przeskalowane do wartości 100 na dzień 31 grudnia 2008 r. BPH Globalny Żywności i Surowców Skarbiec - Rynków Surowcowych Superfund Goldfuture indeks TR/J CRB Pioneer Surowców i Energii Idea Surowce Opera Substantia.pl

22 Zagraniczne fundusze surowcowe względem indeksów ( ) % % Franklin Natural Resources A (acc) (USD) BlackRock GF World Mining A2 (USD) Indeks TR/J CRB BNP Paribas L1 Commodity World D (EUR) BlackRock GF World Gold A2 (USD) Źródło : Analizy Online S.A., Bloomberg. Wartości jednostek uczestnictwa i cen złota przeskalowane do wartości 100 na dzień 31 grudnia 2008 r. (ceny złota wyrażone w PLN).

23 Fundusze inwestujące w złoto względem cen złota ( ) % 57% Investor Gold Otwarty (dawniej DWS) Investor Gold FIZ Złoto Źródło : Analizy Online S.A., Bloomberg. Wartości jednostek uczestnictwa i cen złota wyrażone w PLN i przeskalowane do wartości 100 na dzień 31 grudnia 2008 r.

24 Wyniki inwestycyjne fundusze krajowe (stan na 10 marca 2011) Fundusz 6M 12M 24M 36M Investor Gold FIZ 28,90% 45,74% 76,51% 50,89% BPH Globalny Żywności i Surowców (BPH FIO Parasolowy) 21,26% 38,57% 49,24% Nd Pioneer Surowców i Energii 16,47% 21,70% 63,76% Nd Idea Surowce Plus (Idea FIO) 16,80% 17,42% 99,77% 61,14% Investor Gold Otwarty (Investor SFIO) (dawniej DWS) 28,90% 20,92% 27,51% Nd PKO Surowców Globalny (Parasolowy FIO) 14,68% Nd Nd Nd Skarbiec - Rynków Surowcowych (Skarbiec FIO) 13,34% 17,45% 42,42% 23,69% BPH Dochodowych Surowców FIZ 4,61% 6,65% 12,35% 12,58% Investor Agrobiznes (Investor SFIO) (dawniej DWS) 6,43% 10,89% 76,13% Nd Superfund Goldfuture (Superfund SFIO) 14,36% 21,06% -17,95% -22,20% OPERA FIO (Substantia.pl) 24,53% 42,02% 56,22% Nd ING (L) Sektora Żywnościowego (ING SFIO) -0,97% 6,39% Nd Nd Źródło : obliczenia własne na podstawie danych Analizy Online S.A.

25 Wyniki inwestycyjne fundusze zagraniczne (stan na 10 marca 2011) Fundusz 6M 12M 24M 36M BlackRock GF World Agriculture Fund A2 (USD) BlackRock GF World Gold A2 (USD) BlackRock GF World Mining A2 (USD) BlackRock GF World Mining Hedged A2 (PLN) BNP Paribas L1 Commodity World D (EUR) BNP Paribas L1 Commodity World D (PLN) Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) (EUR) Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) (USD) Franklin Natural Resources A (acc) (EUR) Franklin Natural Resources A (acc) (USD) Źródło : Analizy Online S.A. 17,98% 18,21% Nd Nd 8,41% 25,46% 94,39% 5,62% 19,47% 15,37% 148,81% -18,73% 18,38% 12,91% Nd Nd 14,00% 23,54% 44,60% -10,72% 16,26% Nd Nd Nd -1,66% Nd Nd Nd 6,70% Nd Nd Nd 21,19% 25,70% 107,67% 20,83% 31,53% 27,05% 125,86% 8,54%

26 Fundusze surowcowe wybrany przykład Fundusze surowcowe

27 Informacje ogólne Subfundusz wydzielony w ramach BPH FIO Parasolowego Inwestuje w instrumenty odzwierciedlające kurs towarów i surowców giełdowych oraz akcje spółek surowcowych Aktywna polityka inwestycyjna obejmuje dostosowanie udziału poszczególnych podsektorów (np. żywność, metale szlachetne czy surowce energetyczne) do aktualnej oceny potencjału wzrostu danego sektora w horyzoncie średnioterminowym Benchmark: 25% WIBID3M, 75% Reuters/Jefferies CRB Excess Return Index Aktywa netto: 169 mln zł (wg stanu na dzień 28 lutego 2011 r.) Fundusze surowcowe

28 Kierunki inwestycji Polityka inwestycyjna zakłada aktywne dopasowywanie portfela lokat do zjawisk zachodzących na rynkach surowcowych oraz aktywne podejście do zabezpieczenia ryzyka kursowego Ekspozycja surowcowa i żywnościowa stanowi łącznie od 50% do 100% aktywów subfunduszu - modelowo 75% Portfel modelowy za benchmarkiem żywność 25% metale przemysłowe 31% metale szlachetne energia 10% 29% 5% gotówka Produkty żywnościowe instrumenty powiązane z cenami kontraktów terminowych na produkty żywnościowe Ropa, surowce energetyczne, metale przemysłowe akcje koncernów naftowych oraz instrumenty powiązane z cenami kontraktów terminowych na surowce energetyczne Metale szlachetne instrumenty powiązane z cenami kontraktów terminowych na metale szlachetne Fundusze surowcowe

29 180 Na czym zarabialiśmy - przykłady Kupno dolara amerykańskiego (zdjęcie zabezpieczenia) I 2009 Przeważenie funduszu w surowcach X 2009 Zwiększenie alokacji przy użyciu kontraktów terminowych XI Kupno dolara amerykańskiego (zdjęcie zabezpieczenia) II 2010 zakup spółekproducentów gazu ziemnego V 2010 Źródło: Obliczenia własne. Benchmark BPH Globalny Żywności i Surowców Fundusze surowcowe BPH Globalny Żywności i Surowców

30 Czy inwestowanie w surowce może być ryzykowne? Fundusze surowcowe

31 Ryzyko na przykładzie głównych indeksów GSCI TR/J CRB DJ UBS energia energia energia 3% 8% 22% 67% metale przemysłowe metale szlachetne 41% 39% metale przemysłowe metale szlachetne 36% 33% metale przemysłowe metale szlachetne produkty rolne 7% 13% produkty rolne 14% 17% produkty rolne Zmienność Największy spadek 40Y 19,1% -65,5% 10Y 25,8% -65,5% 5Y 28,1% -65,5% 3Y 32,2% -65,5% 1Y 19,6% -15,9% Zmienność Największy spadek 10Y 19,0% -57,5% 5Y 21,8% -57,5% 3Y 25,0% -57,5% 1Y 15,7% -11,1% Zmienność Największy spadek 10Y 18,3% -57,1% 5Y 21,1% -57,1% 3Y 23,8% -57,1% 1Y 15,8% -10,8% Zmienność wyrażone w stosunku rocznym dzienne odchylenie stóp zwrotu w podanym okresie. Największy spadek największa strata, jaką zanotował indeks w podanym okresie (spadek od najwyższej do najniższej wartości w okresie) Fundusze surowcowe

32 Ryzyko surowców na przykładzie ropy Cena ropy WTI Napięcia na Bliskim Wschodzie. kontrola podaży ropy przez OPEC i spekulacje windują cenę do 40 USD za baryłkę Nowy szczyt po huraganie Katrina Hossa surowcowa winduje cenę ropy do rekordowych poziomów Globalny kryzys gospodarczy powoduje spadek ceny z blisko 150 USD do 35 USD w ciągu 5 miesięcy Cena ropy ulegała historycznie znacznym wahaniom w zależności od wydarzeń politycznych i gospodarczych Znaczna część wahań wynika ze zmian sentymentu rynkowego i trudno ją tłumaczyć konkretnymi zdarzeniami Kilkudziesięcioprocentowe wahania cen ropy w skali roku są normą, a nie wyjątkiem Źródło: Bloomberg, The Guardian. Po 11 września 2001 ceny ropy spadają do 20 USD za baryłkę Fundusze surowcowe Ceny ropy spadają po inwazji na Irak w oczekiwaniu na szybkie wznowienie dostaw ropy z tego kraju

33 Jeśli chodzi o surowce energetyczne, zaskoczy Was jak wysokie będą ich ceny i do jak wysokiego poziomu w końcu dojdą. Jim Rogers Świat zużywa co roku więcej ropy niż odkrywa nowych zasobów. Marc Faber Fundusze surowcowe

34 Problemy z benchmarkami: ropa Brent vs 140 WTI Historycznie, ceny dwóch benchmarkowych kontraktów na ropę (WTI oraz Brent) utrzymywały się na zbliżonym poziomie Ostatnio jednak różnice między kontraktami sięgają nawet USD Powoduje to duże różnice między wynikami funduszy inwestujących w ten surowiec, w zależności od stosowanego benchmarku Cena ropy WTI Cena ropy Brent Źródło: Bloomberg Fundusze surowcowe

35 Contango może ograniczyć zyski Obrót surowcami odbywa się przy wykorzystaniu kontraktów terminowych Ceny różnią się w zależności od terminu wykupu w przypadku contanga rosną wraz z terminem wykupu Inwestowanie na długi termin wymaga rolowania pozycji w warunkach contango oznacza to sprzedaż wygasającego kontraktu z niższą ceną i zakup dłuższego z ceną wyższą Źródło: Bloomberg. Ceny w kontraktach terminowych na pszenicę Fundusze surowcowe

36 Podsumowanie Jako klasa aktywów surowce charakteryzują się ryzykiem zbliżonym do rynku akcji Jednak dzięki niskiej korelacji z innymi klasami aktywów surowce ułatwiają dywersyfikację portfela inwestycyjnego, stabilizując jego wynik Dodatkowo, na rzecz surowców przemawiają czynniki fundamentalne oraz cykliczne (aktualny trend rynkowy) Wniosek: surowce to inwestycja długoterminowa, duża zmienność cen surowców powoduje ryzyko strat w krótkim i średnim okresie Z uwagi na dużą zmienność cen, udział surowców w portfelu nie powinien raczej przekraczać 20% Fundusze surowcowe

37 Dziękuję za uwagę Fundusze surowcowe

38 Nota Prawna Materiał został opracowany przez BPH Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie (BPH TFI) zgodnie ze stanem na dzień i nie stanowi wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Materiał został sporządzony zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez autorów za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Indywidualna stopa zwrotu Uczestnika nie jest tożsama z wynikami inwestycyjnymi Subfunduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa przez Fundusz oraz od poziomu pobranych opłat manipulacyjnych oraz zapłaconego podatku bezpośrednio obciążającego dochód z inwestycji w fundusz, w szczególności podatku od dochodów kapitałowych. Ze względu na skład portfela wartość aktywów netto Subfunduszu cechuje się dużą zmiennością, w związku z czym należy liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconego kapitału. Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani osiągnięcia określonych wyników w przyszłości. Materiały dotyczące Funduszu mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. BPH TFI S.A. rekomenduje zapoznanie się z informacjami wymaganymi przez prawo w zakresie Funduszu, w tym z opisem czynników ryzyka oraz wskazaniem opłat manipulacyjnych, opisanych w prospekcie informacyjnym Funduszu oraz Tabeli Opłat, dostępnych w siedzibie Towarzystwa, u Dystrybutorów oraz na BPH FIO Parasolowy może lokować powyżej 35% wartości aktywów każdego z subfunduszy w papiery wartościowe wyemitowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, a także w papiery wartościowe emitowane, przez Państwo Członkowskie lub jedno z państw należących do OECD innych niż Rzeczypospolita Polska. BPH FIO Parasolowy może lokować powyżej 35% wartości aktywów następujących subfunduszy: BPH Subfundusz Obligacji Europy Wschodzącej, BPH Subfundusz Obligacji 1, BPH Subfundusz Obligacji 2, BPH Subfundusz Skarbowy, BPH Subfundusz Stabilnego Wzrostu, BPH Subfundusz Aktywnego Zarządzania, BPH Subfundusz Aktywnego Zarządzania Globalny, BPH Subfundusz Ochrony Kapitału 1, BPH Subfundusz Ochrony Kapitału 2 w papiery wartościowe poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, a także w papiery wartościowe poręczone lub gwarantowane przez Państwo Członkowskie lub jedno z państw należących do OECD innych niż Rzeczypospolita Polska. Materiał został przygotowany na podstawie informacji publicznie dostępnych i źródeł uznanych przez BPH TFI za wiarygodne, ale BPH TFI nie gwarantuje i nie może zapewnić o ich dokładności, kompletności i wiarygodności. Opracowanie niniejsze nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi BPH TFI. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu BPH TFI nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie, w szczególności w stosunku do określonych instrumentów finansowych. Opinie BPH TFI mogą się zmieniać bez obowiązku każdorazowego informowania o tym fakcie. BPH TFI, jego pracownicy, członkowie władz ani podmioty dominujące i stowarzyszone z BPH TFI nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za działania lub zaniechania podjęte na podstawie niniejszego dokumentu, w szczególności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Aktualne informacje finansowe dotyczące Funduszy dostępne są na stronie internetowej BPH TFI S.A. jest podmiotem zarządzającym cudzym pakietem papierów wartościowych na zlecenie i jest nadzorowany przez Komisję Nadzoru Finansowego. BPH Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna, ul. Bonifraterska 17, Warszawa, wpisane przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego, XII Wydział Gospodarczy pod nr ; kapitał zakładowy: ,00 PLN, w pełni opłacony; NIP: , REGON:

Komentarz inwestycyjny

Komentarz inwestycyjny 10 sierpnia 2012 r. Komentarz inwestycyjny RYNEK SUROWCOWY Analizując sytuację na rynku finansowym, dostrzegamy, że od połowy 2011 r. siła relatywna rynku surowcowego jest niska w stosunku do rynku akcji.

Bardziej szczegółowo

INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW. Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych

INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW. Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych INWESTYCJE ALTERNATYWNE NA GPW Łukasz Porębski Dyrektor ds. Analiz Giełdowych Inwestycje alternatywne - cechy rozszerzają katalog możliwości inwestycyjnych dostępnych na GPW dla przeciętnego inwestora

Bardziej szczegółowo

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka

Bardziej szczegółowo

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl

IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl IDEA TFI S.A. Warszawa 00-120, ul. Złota 59 tel. +48 22 489 94 30 fax +48 22 489 94 25 e-mail: info@ideatfi.pl www.ideatfi.pl Fundusz Wynagrodzenie stałe Idea Premium SFIO 1,3% Idea Obligacji Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Regulamin Programu Razem Zyskujesz Edycja XII

Regulamin Programu Razem Zyskujesz Edycja XII Regulamin Programu Razem Zyskujesz Edycja XII Rozdział 1. Postanowienia ogólne 1 Niniejszy Regulamin określa zasady organizacji Programu Razem Zyskujesz Edycja XII, zwanego dalej Programem. 2 Program organizowany

Bardziej szczegółowo

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY BENEFIA TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ NA ŻYCIE VIENNA INSURANCE GROUP ZAŁĄCZNIK NR 2 DO OGÓLNYCH WARUNKÓW GRUPOWEGO UBEZPIECZENIA NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM msaver PLUS REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad. mbank.pl KBC Globalny Ochrony 90 Listopad mbank.pl 801 300 800 Zmienność rynków ryzyko straty ale także szansa na wysoki zysk Grupa KBC stawia na konieczność zapewnienia bezpieczeństwa zainwestowanego kapitału,

Bardziej szczegółowo

Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty

Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty Aktywa subfunduszu są inwestowane w instrumenty finansowe o ograniczonym ryzyku np. papiery wartościowe emitowane przez najbardziej wiarygodnych

Bardziej szczegółowo

Allianz Pieniężny. Rating Analiz Online. TFI Allianz Polska Sierpień 2016

Allianz Pieniężny. Rating Analiz Online. TFI Allianz Polska Sierpień 2016 Allianz Pieniężny Rating Analiz Online TFI Allianz Polska Sierpień 2016 Allianz Pieniężny Benchmark: Polityka inwestycyjna: stopa zwrotu z 6 miesięcznej stawki WIBID 100% krótkoterminowe instrumenty dłużne,

Bardziej szczegółowo

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Maj 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012

Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012 Zagospodaruj nadwyżki finansowe PAŹDZIERNIK 2012 Proces inwestycji środków w funduszu inwestycyjnym Stopa zwrotu na powierzonym kapitale wraca do klienta po umorzeniu jednostek uczestnictwa Inwestor Lokuje

Bardziej szczegółowo

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna Kluczowe informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla Inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie są to materiały marketingowe. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016 WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016 BGŻ BNP Paribas FIO (pierwsza wycena 31.03.2016) BGŻ BNP Paribas FIO subfundusze: Kwiecień 2016 Maj 2016

Bardziej szczegółowo

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad

KBC Globalny Ochrony 90 Listopad KBC Globalny Ochrony 90 Listopad Pierwszy i jedyny subfundusz Inwestycyjny Otwarty z wbudowanym mechanizmem ochrony kapitału (CPPI) w Polsce. Zarabiaj, kiedy można, Minimalizuj straty kiedy trzeba. Zmienność

Bardziej szczegółowo

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku Działając na podstawie 28 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w sprawie prospektu

Bardziej szczegółowo

Komentarz Departamentu Zarządzania Aktywami BPH TFI do aktualnej sytuacji rynkowej

Komentarz Departamentu Zarządzania Aktywami BPH TFI do aktualnej sytuacji rynkowej 12 października 2011 r. Komentarz Departamentu Zarządzania Aktywami BPH TFI do aktualnej sytuacji rynkowej W ostatnich miesiącach pogarszające się dane gospodarcze oraz obawy o nasilanie się kryzysu zadłużeniowego

Bardziej szczegółowo

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment

Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Jak zbierać plony? Krótkoterminowo ostrożnie Długoterminowo dobierz akcje Typy inwestycyjne Union Investment Warszawa sierpień 2011 r. Co ma potencjał zysku? sierpień 2011 2 Sztandarowy fundusz dla klientów

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego

Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Katedra Inwestycji Finansowych i Zarządzania Ryzykiem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Witold Szczepaniak Instrumenty strukturyzowane inwestycja na rynku kapitałowym w okresie kryzysu finansowego Rynek

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie z dnia 6 sierpnia 2013 roku o zmianach Statutu Superfund Trend Podstawowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

Ogłoszenie z dnia 6 sierpnia 2013 roku o zmianach Statutu Superfund Trend Podstawowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Ogłoszenie z dnia 6 sierpnia 2013 roku o zmianach Statutu Superfund Trend Podstawowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Superfund Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ( Towarzystwo ) działając

Bardziej szczegółowo

Wyróżniają nas wyniki wybierają nas klienci

Wyróżniają nas wyniki wybierają nas klienci Wyróżniają nas wyniki wybierają nas klienci Idea TFI S.A. charakterystyka firmy Towarzystwo powstało w październiku 1999 roku jako pierwsze towarzystwo funduszy inwestycyjnych z całkowicie polskim kapitałem.

Bardziej szczegółowo

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych opiera się na deklaracjach składanych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Kryterium decydującym o zaliczeniu do danej kategorii

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie z dnia 24 listopada 2014 roku o zmianach Statutu Superfund Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty

Ogłoszenie z dnia 24 listopada 2014 roku o zmianach Statutu Superfund Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Ogłoszenie z dnia 24 listopada 2014 roku o zmianach Statutu Superfund Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Superfund Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ( Towarzystwo ) działając na podstawie

Bardziej szczegółowo

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji 09.09.2011 Z dniem 9 września 2011 r. dokonuje się zmian w treści Prospektu Informacyjnego oraz Skrótu Prospektu Informacyjnego PZU SFIO Globalnych Inwestycji I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym

Bardziej szczegółowo

Wyniki funduszy otwartych w maju

Wyniki funduszy otwartych w maju Wyniki funduszy otwartych w maju Nazwy funduszy lub grup Majowe stopy zwrotu i mediany stóp zwrotu dla grup funduszy Fundusze akcji polskich małych i średnich spółek -4,2% Allianz Akcji MiŚ Spółek (Allianz

Bardziej szczegółowo

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2

BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Sektora Nieruchomości 2 BPH Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Sektora Nieruchomości 2 Zarabiajcie na inwestycjach w nieruchomości komercyjne!!! Czy widzieli Państwo kiedyś puste centrum handlowe? Czy wiedzą Państwo, że polski rynek

Bardziej szczegółowo

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r.

LYXOR ETF WIG20. Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów. 2 września 2010 r. LYXOR ETF WIG20 Pierwszy ETF notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter informacyjny oraz promocyjny i nie powinien stanowić podstawy do podejmowania

Bardziej szczegółowo

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty GlobAl

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty GlobAl UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych QUERCUS Multistrategy FIZ Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych QUERCUS Multistrategy FIZ Typ Funduszu: QUERCUS Multistrategy Fundusz Inwestycyjny Zamknięty jest funduszem mieszanym / absolutnej

Bardziej szczegółowo

Produkty szczególnie polecane

Produkty szczególnie polecane Produkty szczególnie polecane 9 luty 2011 r. Szczegółowe informacje na temat funduszy zarządzanych przez Legg Mason TFI S.A. ( fundusze") zawarte są w prospekcie informacyjnym oraz skrócie prospektu informacyjnego,

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko)

PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko) PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko) Portfel Modelowy Strategia Żółta (średnie ryzyko) to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego

Bardziej szczegółowo

Regulamin Programu Lokata z inwestycją edycja V

Regulamin Programu Lokata z inwestycją edycja V Regulamin Programu Lokata z inwestycją edycja V Rozdział 1. Postanowienia ogólne 1 Niniejszy Regulamin określa zasady organizacji Programu Lokata z inwestycją, zwanego dalej Programem. 2 Program organizowany

Bardziej szczegółowo

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 Co ma najwyższy potencjał zysku w średnim terminie? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniStrategie Dynamiczny

Bardziej szczegółowo

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza

Bardziej szczegółowo

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI PKO AKCJOMAT Program PKO Akcjomat to rozwiązanie, które polega na inwestowaniu wpłaconych środków w regularnych odstępach czasu oraz w możliwie jednakowej wysokości, niezależnie

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku

Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku Najlepsze wyniki inwestycyjne w historii PKO TFI Rok 2010 był pierwszym okresem, w którym funduszami PKO TFI zarządzał nowy zespół ekspertów

Bardziej szczegółowo

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

Sierpnień 2015. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa Sierpień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Kluczowe Informacje dla Inwestorów

Kluczowe Informacje dla Inwestorów Kluczowe Informacje dla Inwestorów Niniejszy dokument zawiera kluczowe informacje dla inwestorów dotyczące tego subfunduszu. Nie jest to materiał marketingowy. Dostarczenie tych informacji jest wymogiem

Bardziej szczegółowo

Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ

Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ 1 Wpływ polityki pieniężnej na obszar makro i wyceny funduszy obligacji Polityka pieniężna kluczowym narzędziem w walce z recesją Utrzymująca się duża podaż taniego

Bardziej szczegółowo

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ.

PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. PRZYKŁADY INSTRUMENTÓW SŁUŻĄCYCH INWESTOWANIU W: NIERUCHOMOŚCI, TOWARY GIEŁDOWE I WIERZYTELNOŚCI W KRAJU I ZA GRANICĄ. Kamila Opasińska Katarzyna Deleżuch INWESTYCJE W NIERUCHOMOŚCI PODSTAWOWE RODZAJE

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

BGŻ Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (BGŻ SFIO)

BGŻ Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (BGŻ SFIO) BGŻ Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (BGŻ SFIO) BGŻ Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (BGŻ SFIO) został stworzony z myślą o osobach poszukujących inwestycji w portfel wyselekcjonowanych

Bardziej szczegółowo

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer

Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Rodzina Funduszy Inwestycyjnych Pioneer Oferta funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. jest jedną z największych i najbardziej różnorodnych na polskim rynku. Fundusze Pioneer

Bardziej szczegółowo

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Szukamy zysków na rynku obligacji Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI Gdzie jesteśmy i jak tu doszliśmy? Rentowności polskich obligacji skarbowych:

Bardziej szczegółowo

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa:

1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: 1. Za pieniądze wpłacone do funduszu inwestycyjnego jego uczestnik nabywa: akcje, obligacje i bony skarbowe 3,92% 6 prawa poboru 0,00% 0 jednostki uczestnictwa 94,12% 144 dywidendy 1,96% 3 2. W grupie

Bardziej szczegółowo

Wyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych

Wyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych FUNDUSZE AKCYJNE Allianz Akcji (Allianz FIO) TFI ALLIANZ Polska 17.09.15 147,95 PLN -1,12-4,40-5,25-9,63-4,70-12,97 47,49 Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO) TFI ALLIANZ Polska 17.09.15

Bardziej szczegółowo

2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys.

2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys. 2016: dużo zmienności i okazji Albo politycy się opamiętają i rynek odreaguje, albo będziemy mieć kryzys. dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa, 17 XII 2015 r. 2 Podsumowanie

Bardziej szczegółowo

Warszawa Lipiec 2015 r.

Warszawa Lipiec 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne

Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne Wyniki finansowe w I połowie 2015 r. Spotkanie analityczne dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Zarząd Quercus TFI S.A. Warszawa, 10 sierpnia 2015 r. 2 Historia 21 VIII 2007 założenie Quercus TFI S.A.

Bardziej szczegółowo

Informacja o zmianach w polityce inwestycyjnej BPH FIZ Korzystnego Kursu

Informacja o zmianach w polityce inwestycyjnej BPH FIZ Korzystnego Kursu Informacja o zmianach w polityce inwestycyjnej BPH FIZ Korzystnego Kursu Informujemy, że w dniu 0 grudnia 2011 kończy się bieżący okres ochrony kapitału dla funduszu BPH FIZ Korzystnego Kursu. W okresie

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL

Bardziej szczegółowo

Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE)

Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) www.nnip.com www.nntfi.pl 1 Co to jest IKZE i IKE? 2 Polski system emerytalny Czy emerytura z ZUS będzie wystarczająca?

Bardziej szczegółowo

Allianz Globalny Stabilnego Dochodu

Allianz Globalny Stabilnego Dochodu Allianz Globalny Stabilnego Dochodu Allianz Globalny Stabilnego Dochodu - stopy zwrotu YTD na 30.04.2016 fundusz kod grupy O1M O3M O6M O12M O24M O36M YTD Allianz Globalny Stabilnego Dochodu (Allianz FIO)

Bardziej szczegółowo

W OWU wprowadza się następujące zmiany: 1. W Artykule IX: 1) dodaje się ust. 7 i 8 o następującej treści:

W OWU wprowadza się następujące zmiany: 1. W Artykule IX: 1) dodaje się ust. 7 i 8 o następującej treści: Aneks nr 7 z dnia 8 kwietnia 2013 roku do Ogólnych Warunków Ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi Generali OmniProfit ze składką jednorazową zatwierdzonych Uchwałą Zarządu

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny... Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3

Bardziej szczegółowo

KBC Alokacji Sektorowych FIZ

KBC Alokacji Sektorowych FIZ 1 KBC Alokacji Sektorowych FIZ KBC Alokacji Sektorowych FIZ- idea funduszu Cykliczność gospodarki bazą do racjonalnego zarządzania portfelem funduszu Koncentracja na najlepiej zapowiadających się sektorach

Bardziej szczegółowo

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 września 2016 roku

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 września 2016 roku Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 września 2016 roku Działając na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 maja 2013 r. w sprawie prospektu

Bardziej szczegółowo

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych.

Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów zaowocowała stratami funduszy akcji i mieszanych. Wichura, która w pierwszych dniach sierpnia przetoczyła się nad światowymi rynkami akcji, przyczyniła się do

Bardziej szczegółowo

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje

Bardziej szczegółowo

Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym

Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach 2006-2016 oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym Tomasz Orlik, czerwiec 2016 Page 1 I For broker/dealer

Bardziej szczegółowo

Fundusze inwestycyjne w Alior Bank SA Podsumowanie I półrocza 2011 roku

Fundusze inwestycyjne w Alior Bank SA Podsumowanie I półrocza 2011 roku W pierwszym półroczu bieżącego roku fundusze akcji polskich przyniosły przeciętne zyski, co było odzwierciedleniem nieznacznego wzrostu głównych indeksów GPW, które oscylowały w obrębie 1 %. Sprzyjający

Bardziej szczegółowo

Wykaz Pozycji Inwestycyjnych. oferowanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group WF UFZ

Wykaz Pozycji Inwestycyjnych. oferowanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group WF UFZ Wykaz Pozycji Inwestycyjnych oferowanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group WF-170127-UFZ Kod Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Waluta Profil ryzyka* Fundusze akcji polskich -

Bardziej szczegółowo

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (stan na 31.10.2007)

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (stan na 31.10.2007) Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (stan na 31.10.2007) FUNDUSZE AKCJI Fundusze akcji - rynku krajowego AIG Akcji Allianz Akcji Arka

Bardziej szczegółowo

INWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY

INWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY INWESTYCJE Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY 2 801 102 102 Fundusz parasolowy to nowoczesna konstrukcja funduszu inwestycyjnego, w skład którego wchodzi kilka subfunduszy

Bardziej szczegółowo

Akcji polskich małych i średnich spółek

Akcji polskich małych i średnich spółek Akcji polskich małych i średnich spółek Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Małych i Średnich Spółek 2,57% -7,61% 7 BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek (USD) 2,32% -11,29% -3,67% 6 Allianz FIO Subfundusz

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością EUR

Bardziej szczegółowo

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 28 października 2011 r.

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 28 października 2011 r. Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 28 października 2011 r. KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające jako organ KBC Parasol Funduszu

Bardziej szczegółowo

Akcji polskich małych i średnich spółek

Akcji polskich małych i średnich spółek Akcji polskich małych i średnich spółek SKARBIEC-MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK FIO -1,35% -26,6% -37,6% -50,4% 10 ING FIO Średnich i Małych Spółek -2,35% -27,8% -42,6% -55,3% 9 PZU FIO Akcji Małych i Średnich

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy Stan rynku na 16 maja 2014 roku poniedziałek, 19 maja 2014 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 6 878,00 1,8% -3,9% -6,6% -4,5% Aluminium (USD/t) ** 1 756,50 0,3% 1,4% -2,1% -4,6% Kęsy stalowe (USD/t)

Bardziej szczegółowo

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy

Monitor Surowcowy Najważniejsze informacje i wykresy Stan rynku na 28 lutego 2014 roku poniedziałek, 3 marca 2014 roku 1. METALE PRZEMYSŁOWE Miedź (USD/t) ** 7 017,00-1,9% 0,0% -4,7% -10,8% Aluminium (USD/t) ** 1 750,75-1,1% -0,1% -2,5% -13,0% Kęsy stalowe

Bardziej szczegółowo

In mask, replace this form by your picture and put it backside

In mask, replace this form by your picture and put it backside In mask, replace this form by your picture and put it backside BIURO MAKLERSKIE WARSZAWA WYNIKI PORTFELI MODELOWYCH W USŁUDZE DORADZTWA INWESTYCYJNEGO i portfeli modelowych w usłudze Doradztwa Inwestycyjnego

Bardziej szczegółowo

ETF - łatwy sposób na inwestycje na zróżnicowanych rynkach. Zakopane, 5 czerwca 2011 r.

ETF - łatwy sposób na inwestycje na zróżnicowanych rynkach. Zakopane, 5 czerwca 2011 r. ETF - łatwy sposób na inwestycje na zróżnicowanych rynkach Zakopane, Niniejszy materiał ma charakter informacyjny i nie powinien stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. MULTI UNITS LUXEMBOURG,

Bardziej szczegółowo

a) opłaty za nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A, A1 i C, C1 pobierane są jako odpowiedni procent kwoty wpłaty zgodnie z Tabelą Nr 1:

a) opłaty za nabycie jednostek uczestnictwa kategorii A, A1 i C, C1 pobierane są jako odpowiedni procent kwoty wpłaty zgodnie z Tabelą Nr 1: I. Struktura opłat manipulacyjnych dla: 1. PKO Akcji Nowa Europa funduszu inwestycyjnego otwartego; 2. PKO Akcji funduszu inwestycyjnego otwartego; 3. PKO Akcji Małych i Średnich Spółek funduszu inwestycyjnego

Bardziej szczegółowo

Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego

Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego KOMUNIKAT NR 10/29 Z DNIA 19 stycznia 2015 r. Wydany przez: Dyrektora Domu Maklerskiego Dotyczy: wykazu funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych przez DM PKO Banku Polskiego Na podstawie 83 ust. 3 Regulaminu

Bardziej szczegółowo

MetLife Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie i Reasekuracji S.A.

MetLife Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie i Reasekuracji S.A. MetLife Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie i Reasekuracji S.A. Półroczne sprawozdanie ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego Niniejsze sprawozdanie zostało sporządzone na podstawie Rozporządzenia Ministra

Bardziej szczegółowo

-5,03% 5 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Małych i Średnich Spółek

-5,03% 5 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Małych i Średnich Spółek Akcji polskich małych i średnich spółek Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek -2,61% 6 UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje Małych i Średnich Spółek -5,03% 5 Noble Funds FIO Subfundusz

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa, Grudzień 2015 r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata

Bardziej szczegółowo

Asset management Strategie inwestycyjne

Asset management Strategie inwestycyjne Asset management Strategie inwestycyjne Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ul. Domaniewska 39A, 02-672 Warszawa T: +48 22 463 8888, F: +48 22 463 8889, E: biuro@moneymakers.pl, W: www.moneymakers.pl

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK

ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK ŚWIAT FINANSÓW PRZED TOBĄ FUNDUSZE INWESTYCYJNE PRZEWODNIK SPIS TREŚCI PKO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH....................... 3 FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZARZĄDZANE PRZEZ PKO TFI................. 4

Bardziej szczegółowo

UFK Europa Allianz Discovery

UFK Europa Allianz Discovery UFK Europa Allianz Discovery UFK Europa Allianz Discovery to Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa stanowią Certyfikaty Inwestycyjne Allianz Discovery Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (dalej:

Bardziej szczegółowo

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona

Bardziej szczegółowo

Zmiany statutu, o których mowa w pkt od 1) do 3) niniejszego ogłoszenia, wchodzą w życie z dniem ich ogłoszenia.

Zmiany statutu, o których mowa w pkt od 1) do 3) niniejszego ogłoszenia, wchodzą w życie z dniem ich ogłoszenia. 3 sierpnia 2015 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, działając

Bardziej szczegółowo

Ogłoszenie o zmianie w treści statutów (nr 9/2010)

Ogłoszenie o zmianie w treści statutów (nr 9/2010) Warszawa, dnia 30 czerwca 2010 roku Ogłoszenie o zmianie w treści statutów (nr 9/2010) PKO Zrównoważony - fundusz inwestycyjny otwarty 1. w artykule 7 w ustępie 2 literze f nadaje się nowe, następujące

Bardziej szczegółowo

Wyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych

Wyceny funduszy - oferta dla klientów indywidualnych FUNDUSZE AKCYJNE AGIO Agresywny (AGIO SFIO) TFI AGIOFUNDS Polska 08.03.17 1428,43 PLN 1,78 14,45 16,39 35,84 15,83 47,79 ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej Europy (FIO Parasolowy) TFI ALTUS Europa Środkowo-Wschodnia

Bardziej szczegółowo

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych

Bardziej szczegółowo

KARTA PARAMETRÓW UBEZPIECZENIE NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM ZE SKŁADKĄ JEDNORAZOWĄ DLA KLIENTÓW BANKU BPH S.A.

KARTA PARAMETRÓW UBEZPIECZENIE NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM ZE SKŁADKĄ JEDNORAZOWĄ DLA KLIENTÓW BANKU BPH S.A. UI/KP/380/380001/05-2014/O KARTA PARAMETRÓW UBEZPIECZENIE NA ŻYCIE Z UBEZPIECZENIOWYM FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM ZE SKŁADKĄ JEDNORAZOWĄ DLA KLIENTÓW BANKU BPH S.A. PREMIUM PROFIT produktu 380, numer statystyczny

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk

QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk QUERCUS Multistrategy FIZ Emisja nowych certyfikatów: 7 X 10 XI 2016 r. Cena emisyjna: 1064,82 zł Minimalna liczba certyfikatów: 10 sztuk dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa,

Bardziej szczegółowo

NOWA STRATEGIA ROZWOJU TFI BGŻ BNP PARIBAS. JAROSŁAW SKORULSKI, RAFAŁ LERSKI Warszawa, 20 kwietnia 2016 r.

NOWA STRATEGIA ROZWOJU TFI BGŻ BNP PARIBAS. JAROSŁAW SKORULSKI, RAFAŁ LERSKI Warszawa, 20 kwietnia 2016 r. NOWA STRATEGIA ROZWOJU TFI BGŻ BNP PARIBAS JAROSŁAW SKORULSKI, RAFAŁ LERSKI Warszawa, 20 kwietnia 2016 r. TFI BGŻ BNP Paribas strategia rozwoju Akcjonariat: 100 proc. akcji Towarzystwa należy do Banku

Bardziej szczegółowo

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko niektórzy. Większość w maju straciła. Uczestnicy funduszy zyski notowali niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego.

Bardziej szczegółowo

Certyfikaty Depozytowe. Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania

Certyfikaty Depozytowe. Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania Certyfikaty Depozytowe Alternatywa dla tradycyjnych sposobów inwestowania Spis treści Certyfikaty Depozytowe Cechy Certyfikatów Depozytowych Zalety Certyfikatów Depozytowych Budowa Certyfikatu Depozytowego

Bardziej szczegółowo

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO MIESIĄC NA RYNKACH NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO RYNKI AKCJI WIG20 mwig40 swig 2013-12-27 20-05-27 20-10-27 NOTOWANIA AKCJI NA ŚWIECIE 120 WALUTY S&P500 DAX NIKKEI 2013-12-27 20-05-27

Bardziej szczegółowo

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r.

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r. QUERCUS Multistrategy FIZ Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych Emisja certyfikatów serii 002: 6-27 I 2016 r. Cena emisyjna: 1009,00 zł QUERCUS Multistrategy FIZ Typ Funduszu: QUERCUS Multistrategy

Bardziej szczegółowo

Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych

Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Regulamin Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych zarządzanych przez Vienna Life TU na Życie S.A. Vienna Insurance Group oferowanych do umów ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym

Bardziej szczegółowo