Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG0 mwig0 swig0 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 5 77, -0,9% - -,% 37, -,% -0,0% -3,0% 3 557, -0,7% 0,% -,3% 05,3-0,95% -0,0% -,0% Zamknięcie KOSPI 00 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 00 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 0 (FRANCJA) FTSE 00 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 75, -,% -,% tyg ,9% -3,% ,55% 5,00% ,3% -,5% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI5 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 9 5, -,9% -0,3% 7,0 0,09%,0% 7,9-0,% 0,07% 9 799,7 0,0% 0,9% 7 533, -,5% -0,% 3 5,0-0,37% 0,5% 500,0-0,5% 0,%,3 0,7%,% 79,0 -,% -,00% 95,7-0,70% 0,%,0 -,73% -0,3% 99, 0,%,% 5,0 0,%,03% 0, -,% -0,7% Waluty - kurs na godzinę 9: , -0,9% 0,0% 3 0,0 -,0% -0,0% 7 59,0-0,% 0,07% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW0 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 5, -,53% -0,3% 3 0,7-0,9% 0,%,7,37%,30% [%],3 0,5%,3%,0,09%,0% 9,0 0,%,0% 09:07 [PLN] [%],735-0,00-0,0% 0,% 3,79-0,000-0,% 0,79% 3,35-0,003-0,30% 0,%,7 0,00 0,%,3% WIG (5,9., 53,07., 5,77., 5,77., -3.90) SK-0 9 October SK-0 tober SK November SK-50 7 December SP500 (,05.,,05.,,0.,,0., -33.0) November Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC0 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 - kurs na godzinę: 7 December 3,0 0,3% 0,0 0,% 9 70,0 0,07% 03, 0,0% 7 55,0 0,03% 3,0 0,0% 9: x relatywna do fwig0,05%,05% 0,99% 0,9% 0,9% 0,9% Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Grzybowska, 00- Warszawa, infolinia: 0 3 5, dm@dmbps.pl

2 INFORMACJA DNIA NIEMCY SOLAR COMPANY (SOL) Dane o inflacji z największej gospodarki Strefy Euro zgodne z konsensusem rynkowym. Inflacja CPI m/m wyniosła 0,0% (-0,3% poprzednio), zaś w ujęciu rocznym odczyt był na poziomie 0,% (0,% poprzednio). Przychody za listopad. Skonsolidowane nieaudytowane przychody ze sprzedaży osiągnięte w listopadzie 0 wyniosły 0,3 mln PLN. Sprzedaż realizowana w salonach własnych Grupy Kapitałowej Solar Company S.A., w tym w outletach) 9, mln PLN , 9, Skonsolidowane przychody ze sprzedaży [mln PLN] 03 0 zmiana r/r, 3, 0,9 0,, 3,5 3, 3,5 0,3 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru 0% 5% 0% 5% 0% -5% -0% -5% -0% Komentarz DM Banku BPS Dane odbieramy negatywnie. Z zaprezentowanych wartości widać, iż listopadowa dynamika na poziomie skonsolidowanym wyniosła -0,% r/r, w tym sprzedaż w salonach własnych -7,% r/r. W ujęciu narastającym (styczeń-listopad) spadki wynoszą odpowiednio -,9% i -3,% r/r. W dalszym ciągu nie widać przełomu, co przy lepiej radzącej sobie konkurencji wygląda słabo. Z drugiej strony spółka może nie dokonywać znaczących przecen, co tym samym powinno mieć pozytywny wpływ na marżę handlową, która jak pokazują dane kwartalne rośnie o kilka p.p. r/r. (M. Stebakow) 0 0 9,, Sprzedaż w salonach własnych i outletach [mln PLN] 03 0 zmiana r/r 9,3 0, 9,9 9,9 9, sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru 9, 9, 0% 5% 0% 5% 0% -5% -0% -5% -0% LPP (LPP) INTROL (INL) mbank (MBK) Powołanie członka Zarządu. Zgodnie z rekomendacją przechodzącego do Rady Nadzorczej Dariusza Pachli, Rada powołała z dniem 0 stycznia 05 nowego Wiceprezesa Zarządu LPP - Przemysława Lutkiewicza, który jednocześnie będzie pełni funkcję Dyrektora Finansowego LPP. Przemysław Lutkiewicz, od lat jest Dyrektorem ds. Controlingu nadzorując pracę analityków, audytorów oraz komórki bezpieczeństwa w sieciach sprzedaży. Wdrożył narzędzia IT dostarczając informacji zarządczych, potrzebnych w kierowaniu wszystkimi spółkami GK LPP. Brał też czynny udział w utrzymywaniu kontaktów z zagranicznymi inwestorami instytucjonalnymi. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż komunikowana i oczekiwana. Od momentu podania informacji o zmianach w zarządzie ( grudnia) kapitalizacja spółki zmniejszyła się o,%, co oznacza ubytek rzędu,0 mld PLN. (M. Stebakow) Zamówienie spółki RAControls. W ciągu ostatnich miesięcy spółka RAControls (jednostka zależna w grupie Introl) złożyła zamówienia na podstawie umowy dystrybucyjnej z Rockwell Automation na kwotę ponad 9,9 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Analizując ostatnie zamówienia spółki RAControls, można zauważyć pozytywny trend dotyczący średniej miesięcznej ilości zamawianego towaru na przestrzeni kilku ostatnich lat. Uważamy, że może to być wskaźnik wyprzedzający wzrastającej sprzedaży segmentu dystrybucyjnego grupy Introl. (M. Straszak) mbank Hipoteczny planuje wyemitować, mld PLN listów zastawnych w 05 r. Według Piotra Cybuta, prezesa mbanku Hipotecznego, cytowanego przez PAP, mbank Hipioteczny planuje wyemitować listy zastawne o wartości, mld PLN w 05 r. Oprócz nowych kredytów hipotecznych pod zastaw, w przyszłym roku kontynuowany będzie proces przenoszenia części portfela kredytów mbanku do mbanku Hipotecznego. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, wskazuje, iż mbank nastawia się na dalszy wzrost portfela kredytów hipotecznych denominowanych w PLN w 05 r. (wzrósł on o 7,% r/r w 3Q ). Kredyty te według obecnie realizowanej strategii mają być w dużej mierze finansowane emisją hipotecznych listów zastawnych. mbank Hipoteczny w ciągu 9m wyemitował listy zastawne o wartości 70,7 mln PLN. Ponad 70% emisji zrealizowanych było w PLN, a blisko 30% w EUR. Zarząd informował, że planowany poziom emisji mld PLN w 0 r. jest w zasięgu. W 03 r. wartość emisji listów zastawnych wyniosła,9 mln PLN. (M. Czajkowska-Bałdyga) Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Grzybowska, 00- Warszawa, infolinia: 0 3 5, dm@dmbps.pl

3 KALENDARIUM Dane makro:..0 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio - Chiny Podaż pieniądza M (r/r) listopad,5%,% - Chiny Nowe kredyty listopad 50 mld 5,3 mld :00 Niemcy Inflacja CPI, fin. (m/m) listopad 0,0% 0,0% -0,3% :00 Niemcy Inflacja HICP, fin. (m/m) listopad 0,0% 0,0% -0,3% :00 Niemcy Inflacja CPI, fin. (r/r) listopad 0,% 0,% 0,% :00 Niemcy Inflacja HICP, fin. (r/r) listopad 0,5% 0,5% 0,7% :5 Francja Inflacja CPI, fin. (m/m) listopad -0,% 0,0% :00 Francja Inflacja HICP, fin. (m/m) listopad -0,% 0,0% :00 Francja Inflacja CPI, fin. (r/r) listopad 0,5% 0,5% :00 Francja Inflacja HICP, fin. (r/r) listopad 0,5% 0,5% 0:00 Włochy Produkcja przemysłowa (m/m) październik 0,3% -0,9% :5 Strefa Euro Przetarg TLRO :00 Strefa Euro Wystąpienie publiczne prezesa ECB :30 USA Sprzedaż bez samochodów (m/m) listopad 0,% 0,3% :30 USA Sprzedaż detaliczna (m/m) listopad 0,% 0,3% :30 USA Ceny eksportu listopad -0,5% -,0% :30 USA Ceny importu listopad -,% -,3% :30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 95tys. 97tys. Wydarzenia w spółkach..0 B3Systems - wznowienie obrotu akcjami spółki; Dekpol - ostatni dzień zapisów w transzy detalicznej i zakończenie procesu budowania księgi popytu w ofercie publicznej spółki Tell - dzień ustalenia prawa do zł dywidendy na akcję Libet - NWZ ws. wyrażenia zgody na ustanowienie zastawów rejestrowych na zorganizowanych częściach przedsiębiorstwa spółki Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Grzybowska, 00- Warszawa, infolinia: 0 3 5, dm@dmbps.pl 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW [PLN] D/Y [%] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] ALIOR BANK 7, ,,0,0,9,, 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 3, , 5,7 3,,3,,0, 3, 3, mbank 50,00 7, 5,3,0,0,9, 3,9,3,7 BPH, ,,7 5,3 0,7 0,7 0,7 - -,0 HANDLOWY 07, SPRZEDAJ 93,70 5,3 5,,,9,9,9,,,7 ING BSK 5,00 5 7, 5,7,0,0,9, 3,3 3, 3,7 MILLENNIUM 7, ,0 3,,0,7,,5 3, 3,, PEKAO 5, ,9 7, 5,,,0,0 5,3 5,5, PKO BP 3, KUPUJ, 3,9 3,,,7,,,9 3,,5 Mediana - 7,9 5, 3,9,9,, 3, 3,,0 Budowlanka [PLN] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] BUDIMEX 3, KUPUJ,0 0, 7,9, 7,0,5 5, 9,7,7 7,3 ERBUD, KUPUJ 30, 3, 0,9 9,9,,,0, 7, 7,7 UNIBEP, KUPUJ, 3,0,3 0,0,,3, 7,,, ELEKTROBUDOWA 7, TRZYMAJ 9,0,7 9,7,,0 0,9 0,9,9 5,, TRAKCJA,09 3,,0, 0,7 0, 0, 7, 7,5 7,3 VISTAL GDYNIA 9, KUPUJ, 0,, 5,0,0 0, 0,7,3,3 5, HERKULES,9 7 0,9 7, 3,9 0,7 0, 0, 7,,,5 Mediana ,,3 0,0,0 0,9 0,9 7,,, Handel [PLN] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] LPP 375, SPRZEDAJ 5 77,0 30, 3,7 9,,, 5,,5 5,5,5 CCC, KUPUJ,, 3,,7 7,, 5,,,7,0 MONNARI TRADE 0, KUPUJ 0,, 3,5, ,5,3 0,5 GINO ROSSI 3, KUPUJ 3,5 0, 3,3 9,,9,,3,7 7,,5 BYTOM, KUPUJ,,0, 9, 3, - - 9,3 7,, WOJAS 7, KUPUJ, 9,0,, ,,,5 VISTULA GROUP,7 90,, 9, 0,7 0, 0, 9,0,, Mediana - 90,0 3,3 9, 3, 3,9 3, 9,3,, Górnictwo [PLN] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] BOGDANKA 05,30 3 5, 9,5,7,,3, 5,,3,0 JSW 0, ,3 0,3 0,3,,7,9 KOPEX 0, KUPUJ, 9,7 9,, 0,3 0,3 0,3,,9, FAMUR 3, TRZYMAJ,,3,7,0,,7,7 5, 5,, Mediana - 3,3 9,,7 0,9 0, 0, 5,0,, Wierzytelności [PLN] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] KRUK,0 0,7 3,, 3, 3,0,5 7,, 5,3 KREDYT INKASO, 35 7,, 5,5,3,0 0,9,,0 0,9 MAGELLAN, KUPUJ 00,3, 7,,9,,3,, 9, 7,3 MW TRADE 7, KUPUJ 3, 9,5 9,0,,0,, 5,, 3,3 Mediana ,, 7,7,7,5,, 0, 9,3 Przemysł/inne [PLN] mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] ROPCZYCE, KUPUJ 33,0 5,,9, ,,9, LENTEX, KUPUJ 0, HARPER HYGIENICS 3, KUPUJ 5,,9 7,0 5, - - -,9 7,0 5, KRYNICKI RECYKLING, KUPUJ,,,9 5,,,0,7,,9 5, MEDICALGORITHMICS 03, KUPUJ 333,0 3,9 9,, 7, 5,, 3,9 9,, FORTE 53, SPRZEDAJ,7,9,9,,9,7,,9,9, GRAJEWO 9, SPRZEDAJ,7 3,,,3,9,, 3,,,3 RADPOL, KUPUJ,7 3, 0,,,0,,7 3, 0,, Mediana - 35,9,,3,,0,7,9,,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Grzybowska, 00- Warszawa, infolinia: 0 3 5, dm@dmbps.pl

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska, 00- Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: () Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: () Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: () Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tomasz.kania@dmbps.pl tel.: () Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: () Marek Olewiecki, MPW marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: () Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: () Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: () Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: () Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: () Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: () Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: () Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: () Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: () Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: () Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 9 października 005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 9 października 005 r. Nr 0, poz. 75). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z lutego 99 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 99 nr poz. 3 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. Dom Maklerski Banku BPS S.A., ul. Grzybowska, 00- Warszawa, infolinia: 0 3 5, dm@dmbps.pl 5