!"#!$%&!'(")*(+!*,+-.*!/0")0('%1*(2

Transkrypt

1

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

3 -.*!/0"1# *-/!"1#+*('!0&("%1:%"("#!'10(! *1##,)/0"%(</01*'/(*= %$("#!0)/>1+!0(6%$("#!'1 (/?8"1 0)# -'%#,*(, 1#,('%1"%10B%("' (+%,($1'.(#")B (/?8"1 )6*("1&("1:%"("#!'1 ":!*B(/>(&!&(,!'(&!+-.*!/0"15!# *-/!"15!#+*('!0&("%(:%"("#!'15! ) 1!2' 1+'!' % ) 1+"1!!1*+!'"1 $ -' A A A A AC AE $, $, (4 (4 ( +*('!0&("%10&0%(.($"!9/%*8+)(+%,(.!'1>1$%!"0(+-.*!/01*=

4

5

6

7

8 +,!+-./012+, ! /!6041/27896.:4; : <=< << <=< >1?@= AA= A(A 5 $*B?(A?@(=?=AA? 5 $B (A?A (=A + 0'B$ # AA( A (? 4 #&B %$?A=?@( (( = & A( 0C$& ( 6 & =@= =(? D ((?(A= / (( (??(= ((@ B =A =A =@A= 0C$ =?@?A =A(A(! " )C'?A@ " = =@ 6 B (A@?! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$*

9 6486>5>62074/-D-54E/6046 <=< << <=< >5>6207+6/1F?(=?A(?A(?@@@ #%#B# B#%#?@AA=?AAA?=?@?? #$ " " #$ " #"% & '( '( '"( #$ ) " " #*+ &,! " #$ +! #-! ) ##. / '( '""( ) '(0! '( '"( '"( ) 9 #% =? (AA = 44 /-D-54E/6046!>9-81+F40-51 =(A (A A? /"%& B =?A (@ AA #1 0,2 " " #*! #"* / " '' =A (A?= (=( @A?AA #1 0,2 "" #* + / " #". 0, 0, " " #. 0,! " '' B) A?= A( "%B (A@?! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$*

10 +,!+-./072+, ! G901/72, B) H -=B) H -B) H -=B) H!/46>630-I ! " " " $ '"( '""( '( '""( /C A? (A?= (( $ '( '( '( '"( $ +, '"( '( '( '"( 1! & " " 1 & '"( '""( '( '""( 3!'!(&!+! 445! '( '( '"( '( @A (AA=. '(& 1! 2 $ 2 '( '( '( '( /"?@=@ (? 1! '"( '"""( '( '( / $ # (?(!/46>630-I/6041.G606 2 $ ) ) ) ) '# / &B (?( 1&,6 % & / / "" " /&, % & / &,/ " / C"#' =?( C" #'?( =A( =(@ =A=!$*. &, &4,'( ) 7 7" 7 7 ) 7 7" 7 7! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$* "

11 +,!+-./012+, ! /!6041/.6>-5487.G!-.G-!,5 -B) H -=B) H -B) H -=B) H 5 (?( 4 'J % " $' J BK L=M A= *+ &! '( " 4 'J % " J BK. # -! ) ) ) ) 4 ' L=M A= ' =? ((A( 8! &,6 B#%& % & / &,/! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$*

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

13 +,!+-./012+, ! /!6041/1/F >6207F B #% #B # B#%# $ $ % & $ *+ &, )! $ +! # -!. / 9 #% 2 % A )/' (! =A( L=?(M ) ) ) ) '(??= 2 % J& =? =@ (AA. ' A =?( == =?( ) ) ) ) ) ) )! A= A ) ) ) ) ) ) ) & =A =A??=@ L?M (( ( )/& &?? ) ) ) ) ) ) ) > =(?= =(?= ) " ) " ) ) ) /&& /, = = ) " ) ) ) ) ) ) &! L?M L?M ) ) '( ) ) ) ) ) &/ ) ) ) ) ) ) B# & (? (A = ( L((M ((? =A=( ) =(@??= ) ) ) ) ) ) "" )/ &?@?@ ) ) ) ) ) ) )/ &'+( ) '( " ) ) ) ) > =(?= =(?= ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 2 LA@M??( (@= =? L???AM =?! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$*

14 B #% #B # B#%# $ $ % & $ *+ &, )! $ +! # -!. / 9 #% 2 % <<??AA?A= A =( LA=M?@? L=AA?M )/' (! = L=(M ) ) ) ) ) '(?A ) 04+ L??M L??M ) ) ) ) ) ) '"( 2 % J& ''????( A =( LA=M?@? ' A@@ )?(?==A ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) = ) & L==?M L=@=M L?@AM ( ( ( ) > (A( (A( ) ) " ) ) ) &! L?@AM L?@AM ) ) '( ) ) ) ) ) &/ ) ) ) ) ) ) )0+ & ( ) ) ) ) ) ) ) ( B# & A(A? =(= ( (@A? )?=?A@ ) ) ) ) ) )? ) ) ) ) ) ) ) 0&4 &,+ & ( ( ) ) ) ) ) ) ) > (A( (A( ) ) ) ) ) 2 <=<?@@@?=?@?? A A(= L==?M? (=@ L=?(M =! "#$#%$&&&&% ' (( %#& &%)$*

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

17 ! /& #7 0!/& " #7,&,! 0!# < 5! -" " /& #7 2 + / 4 4 #7 0!/& #7 / & + ) + +!,! /+ E !!:+ "#7 +& 4 4 #7,/, 4 /& #< / 5 < & :+ "# & /I: J# <&/! -""# :+ " & /I: J# 5B # #H& << /BB #2 96DR0 S TR5 << >1 AA@@ ( AA= >5>62074/-D-54E/ >5>6207+6/1F?AA =A(?A(?A( #$&, & /& /&,& '(?AAA #3 &, " " (AA 44 /-D-54E/ /1+57!>9-81+F40-51 (A (A 444

18 5B # #H <=< /BB #2 96DR0 S TR /1F <=< >1 AA L(A@M L@=M A(A D (((( ( L=M = ((?(A= 6 B (?A? LM L?=M (A@? 6486>5>62074/-D-54E/ >5>6207+6/1F?@=@ (@ L(M??@@@ #$&, & /& /&,& '( '( '( #3 &, ) " 44 /-D-54E/ /1+57!>9-81+F40-51 (A? L(A?M L(A@M A? 444 /-D-54E/ /1+57+,8-81+F40-51 (@=? A( A( (=( "%B (?A? LM L?=M (A@?

19 5B' =B)H <<=< /BB #2 96DR0 S TR /1F <<=<!/46>630-I ! "" ) " $ '"( '"( '""( A=@ =@=A (( $ '( '( '( '"( '"( $ +, '"( '( ) '( '"( 1! & '( '( ) '( '"( 3!'!(&! +!445! /, '( ) ) ) '( /$## (@(A?? (AA= 1! 2 '"( ) ) ) '"( (? 1! '( '( " '( / $ #?==? =? =@A?( / &B?==? =? =@A?( 1&,6 % & / / /&, " % & / &,/ )

20 ; 2, &? = /&,&! $ & &,& 4 5 # - & 2 4 &,! # ; 2 :+ # 05/ / / 2 /" 7 0 //# & 2.,? = /&,& # 2 '$B ; + + &1 /4 - " #, A;* " IN+ 5 2 J / 34 B &, / + + / 2! #.,,! 7&, /!!/+2!7 +, &# A;;F &4 *4 A4!;+; F &7 34 B &, /0 & & $, 7 &, / A;;F A;;F & &! + 2 # $ & 1! A;;F + /+ / 2 /, /-"" 7 0 / /#.!, & 2, +& /, - "" 7&, / 6 A;;F; 2 H/&, +! &,!4" 0+G&H3B/&, &+G& +! &,!4 0+G&7 A;;F <+ 44 H/&, +! &,! 4 " 0 +G& H 3B /&, &+G& +! &,!4 0+G&7 A;;F3&2 /&/+!&!H/&, +! &,!4" 0+G&H3B&+G& +! &,!4 0+G&7./ A;;F 7A;;FA;;F 1& H/&, +! &,!4 0+G&7 "

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

22 1 4, 2 :+ # 6 &? = /&,& 5 / 1 ' &, / + & 1@F ;#%#(7, 4! //0 /7 & 4!,!, 0,&, L K % ;'K%;(7 & + 8B1= #P#7 8B1= 8M1 K#P# 8B1= B #P#,,!, 0,&,E '=!@(7 & + =9$3$L/ 1@F;#%#, A;;F7 & + 8 8,,!, 0,&,;!.&!'3;@(# ; 2-2!+,! 4 &!! A;;F# 5 # # H ' #) '' / =! & B3*9 0,&, )! &,!+ + &2 &7 B3*9 7 0 & / + 0,&,! - /, / )! &,! + +! +7+ +!! !# 8$* - - <<=< <<< <<=< 7 7 7" " & 7" 7"" 7"" & # # <,2 &,? = /&,& && + &,! /1 & 7,2 /1 & '8B1=#P#78B1=8M1K#P#8B1=B#P#(720& '=9.3$( / - '8 8 (#<4&@$ & #< 7 &7,,!!#

23 ; 2 &! +, 2,4, /4&,! +6 / ,-74/! +!7 / 0,&, - & / / 7 74&,,! +7! + +! + 7 4/! +!7 +&/&4 & & # 2$*&&B $ 1 / / 1 & 0+ / 2//7 / /72/ /# ; 5, /+! & 2 / 0!@6 +&,4 5,7 +&/, 5! 5 7 +!,,+ &/ & &, & 0+ + / 7 +! 4, 402 /&2 # 8 / /&,/ & + /, &,! !&, / &/! +7 4&,/ 6 E3*MH +! 7 7! 0 +7 =BM%L 8B1= 0&/&, +,!7&!, + L7 3;C3@:H ;M%CBH 0&/& 5+!,70 5 / &/&,/ & & 0+ &,/ + /+&.,1 ;#%# * 4 = /&,& &!,+ 4! + 2! 0!@/ & & +!/+ &/ &,! & 0+7 +& & + #1, & &&7 +/ &/ & 0 && / 2 /# 1! & / /@& &&!! /+# M & /4 //,!!/ /!!#

24 "#0, / 1 L# 1!,4 / 1 &, S,!! 7/4&,,,+! 0! 2!# :2 /& 2! && +! /+ &#!"C% <<=< 1! /' /4/( 1! /' // /(!$* E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ "" " ) " " " '( ) '&B &BU =@ L?AAM (?A 5&B $ ##UU = L??M L@M A= L(M ((A U *+! + &!! /! + "#! +;+ F/H;;# # # 2!& 2 /! +# UU *+ && /! + # 6 2 & ;+ F/ H ; ;# # # # 2 & /+ & 5 & 7! &!! # 4 /+ &&#!"C% <<=< 1! /' /4/( 1! /' // /(!$* E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ " ) "" '( ) '&B &BU =A? A@A? (@ 5&B $ ##UU?A? LAA@M L??M A= U *+! + &!! /! + #! +;+ F/H;;# # # 2!& 2 /! +#

25 UU *+ && /! + # 6 2 & ;+ F/ H ; ;# # # # 2 & /+ & 5 & 7! &!! # 4 /+ &&#!H <=< E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ % +/ " " '"( (?=! <<=< 1! /' /4/( 1! /' // /(!$* E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ " " ) " " " '"( ) '&B &BU?@A A??A A( 5&B $ ##UU?(? (?(= U *+! + &!! /! + #! +;+ F/H;;# # # 2!& 2 /! +# UU *+ && /! + # 6 2 & ;+ F/ H ; ;# # # " # 2 & /+ & 5 & 7! &!! " # 4 /+ &&#! <<=< 1! /' /4/(!$* E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ " ) "

26 1! /' // /( " '"( ) '&B A? 5&B $ A(A LM A?@ U *+! + &!! /! + "#! +;+ F/H;;# # # 2!& 2 /! +# UU *+ && /! + # 6 2 & ;+ F/ H ; ;# # # # 2 & /+ & 5 & 7! &!! # 4 /+ &&#!H << E = 3 1 <, /4 //> $ & /! */ % +/ " " """ /B $ J H B)'J #%' $ '$' < 2 / 0, & +! 0,-'(+ 6 + &,! ! -/4! - /4!! +# 3&4 &, &0& + 4!7 04! 0 0, &, -0 7 & + 7,4 7 &, & 7 /+ 2 / &!7 <! /+! / & K H;!,, 4 "#7/,4 # <0,/, 6 /&! 4# 6 # /& 2 7 '( #, + 4 & +!7 +!,2 &,&

27 /&! 4"# 6 # '"( #, + 4 & &+!7 +!,2 &,& # 1 &/,! 0 / / +!+!@#$ / -"# #7-""### /1+56/8789>9-!+-./-01- -!689!-.G-!-51- << /B' B' ' ' /B <=< 6 & '& ( &,/&, 0 '( " 0( " '( ( 7,.3; ) ( 0! ) "" ( 0,-7 + 0& ) '( 2(+/4, 4,, /&, " '( ( ;;B ) ""!(+/4, 4,, ) '( " ( ) " +B (@@ L@AM (?A + & '& (+/4, 4,, /&, "" " " " 0( ) " (2& +F. " ) '"( ( ) '( L=@=M?? 1, /! 0+# 90,! / // /#

28 < 2 /0 0, & +! 0,-7+ 6 << /B <=< 9 5 +% +C - =?@? A= ) " ) ) " ) ) ) " ) ) ) 2 ) "" ) ) 52/ " ) ) ) " ) ) ) ) "" + K =@A? (A =??=? )-/! 0! " ) " )2 &! 0 / " ) ) " ) - " " ) )! " ) " +HB)' K =? (= = ( = ) +! +! """ ) + - " " " ) + / 2/& ) "" ) )!+ ) A( ( =(= % &! 0, + &,! , #

29 = ' 8$* <=< <=< K,! +0! 1 B2! :+ # "7S 0,!!7 +! "#7!+04,!, "#7 & '""(#7! 0! '(#7 &4!&/!+&! '"(#7 &4!! '(#7! ## + $B < /4 - /"#7@6 0 / # ' /4 - /""#6#(#! +! /! #' /4 - /""#6"#(,&, 4 # ' +/ 6 "#(# &, 5 +! " # ' +/, &, 5 +! #(# 1 0,/,! +! /!, & 0!+ #' +/ #(# -"#@ & 0,0! +! /! #'-""##(# ( - HJ &$ B ' J B#%' % J"%J J "$)C' < / #, 4, & L7,& 4 /4 ;+, 3%K L/ 'L/ 1 7 / /&, & 0 +&+ # ;, &/&,!/& #

30 < &, 4;,/%&/7/& L/ 0, "#'#(#9, 4 4 &# < L/,,, 4# L/ / & ;,& L#M/ && "# =! 4,+ &&! )"7 && 47,., 0 & 0,! 2!@# < &4 4!:: + 4, &L7 &@ 04 #7 "## <: + #@ 5 2/, / ##$ /& &&# : /+ #6./#7.,? = /&,& 1A K) 1/ 7 <.,# &&!# < #.,@ 1+ <! < &,!4 0 &! 1 ;+ = /&,& /& #.,3!,/#,! & 0 #% &1 / /!!.& <. / % & 1 ;#%#"#% & & ;,*& C #< 5 ;+ "#1& // 4" &7 + +</. /% & #1 & #/ 4 &7 + &, + </. /% & # % /" # 0,/ && "#/K ;#%#0,< 4##M/ # < / # / &! 0,/ G #7 /4&,,@K /1 ;#%# 4## M/ -"# < / # & <. /% & + & 1@F;#%# &4!4 / / 4# /&4 & K 2 0&#. / &4!4 /04 0 /@1+<! "

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

34 1 0 /6 #@ 0 S + ;+ I% =/ 9 J;#&# <7 #@0S+;+1 2A$! 7A 9 ;#&#L40 # 1/ / 0!;+ & +2/!#-,& &/2 / 0! ;+ 2/-&4# 1 #@,/ 40S+;+ 1 0 ;# # # % K ;#%#'&, // & 0-B@ K %@(#1 0;# # #,, &,! /,7! &1 #;! ;+ 1 0;# # # " /!# < /& +1 0;# # 1 349! $ &$ /+/, &4' &4(#@+/ // 2 / &,6 0, + ) 8B1= #P# ;# # #, / % K ;#%# K %@ / 2,& / 7 +& 2 0 ;+ 1 0;# # # /## &, 8B1=#P# 1 ;#%#,, 47/# /B"%H'" ''#"'J %H &" & /B ' << /B <=< /) /B#! / &, 0 ) ) /B "%H' << /B <=< /) /B# 1 4 &/ " ) ) / ) ) 1 4 & ) " ) " /B '#"' << /B <=< /) /B# 9/ 0&,4 ) ) 9, / / 4, " " < 0 + " " M 0! """" " N / " ) ) " N / &/ " " : 0 ) )

35 /"% 8 <=< <<!& $0 "" "" L2 B $0 " "" L2 " ,2 "

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

38 ? 8#B B%B M & /4?, = /&,, && + / /7 /& 2 /# M & + / / / &,&,& &,& 0 / / /4 - /"#"#7 -""# &# -=B)H -=B)H & 2C / 0C$ /"% 2C / 0C$ /"% 2%K 1 ;#%#C ) =9. ) ) " " 1E%*A%L:$;# # #C ) ) 1@F;# # #< ) ) ) ) ) ) ) 1@F;# # #< ) ) ) ) ) ) ) 1@F82/L0;# # #L0 ) ) ) ) ) ) ) L0 /@ 9;# # #=! ) ) '( ) 1@F;#%#C "" " " K; ; ;#%#C ) ) ) " 2 K 1!/;#%#C " "" " " 1 2 %/= ;# # #C ) ) ) ) "".#%#%# #%#"K ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) + ) ) ) ) ) ) ) ( ( A AA 1 & / /,/!!# "

39 5706+-!/1046-2,D5.G-!/E.7.G52>6!-+60,5 /6+/E!/6:E.7.GJ39./ /1--+6/ -+60,506!/-+9:E.7.G <=< <=< 5&/%&&? AAA ( + / " " 0(, " ) ( 52 / &! 5&+0# AA "

40 = -&# #B# &#%'# ""

41 : + #? = /&, 0 0 > & &! 0&4! /2 /6 +!!!/,,7 "+!!!/, # ; /2 /@$ & 0&4;+ O1*3F O;# # #C '#KFR;# # #(7 + 4 # <, & + / 0 /4 0, 2 # -" -"" +&0 5 B B%# &'J #) " C # #J # & B'J J #'$ <:+ #@1 6 ;+ K9;# # # O1*3F O;# # # C '#KFR;# # #( # #$ + 4,@7 0;+K9;# # #) 0+ # /! + &I. '(&J7 /#0S+;+% M /;# # #L0-7 " #07S+;+I1 2 %/= J;# # #C 0 7S &+ 7 #0S+;+K K;# # #97 /& # 0 S + ;+ % = 80 % $ &7 A;4-;# # #V!7 #0S+;+F/;# # #K K&7 #0S+;+% * ;# # #; # "

42 06D7.412,>1/631O07.G 6 8B 2 3"H D D 2-6!." 6 #J F 2 )H2 O' ;B 2 DD# ! #) #"# ## ## ## ## #) ' 'B& 5 $*& 6 LM LM L(M ( 0 ) "" " 0 0 1&4 0, + / " 5 $*B"#) A@ A ( A A= 5 $*&" 'C$ = =(?= 5 $*" C$#%' 'B = =(?= 5 $*&H#) ## ) 4 " $)C' " LAM LA(M LM LAM ), +4!0 " )! 0 40 " ) " 'C2#) =A? '' 52#) B L@M 'C4 =? =A =? =( A( 54 A LM?A L@M LM 1/ / 0!;+ & +2/!# "

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

44 )E #'" #( )1 "#'" "#(# < : + &, 5 2/, / # # $ /& &&# 4 2/ & /=&+ /@=9.'=1 (# < 5 / / & &# 90 & /! + 4! &,! 4!0 ) 0 # 1 4 &, ), / &,&S7 & / / 0& #. 7S!+ '"7"S(&, 4., 'I<%88J(# ; / 7S# / = 1 & && 4 &7, /7 # % &/=1 &76 // W>)7##/=1 /4 W>)/'/ W>)##) / W>)/(7/ G / W>)7"## &/4 W>) /# 94 2/ &!/+ -""#-"# # ( 4B# B B # &# $J B#% $* &% ' "%H ' J C &J "%%#) $&#&# "./& & + / 5, +2! 0,-2!@# A 5 B ' ' $ &# B# B "LB M## < # "#@ // ' 0( & /+ 2!! & / 2 & +2! /0 0! +# "

45 4 B / ,54/-D-54E/6Q E.7.G4028+9F1087 ; <=< << 6 A= 3 & CC$ A((@@ ((@= 1 "! " + ) $& " = " ) N 4! #2 #2 " # "" /"% $&# (A 1! /2 ):*; " 1! /2 ) /"%B B?( AAA $ /& & " #!$! $% $%$ % # $& & $$ &% L2 # '% (%' # $!!&. 0,! ). 0, & "" # ( $ # %. 0,. 0,! " ". 0,# + # &' %. 0,#2 / """ < ,-,!/2 & 0! $ & 5 &! + +!!!!7 2! + 2! 4! 7 +! 50 -"# #'-""# #(#<, /, + / + / / &2 &0 /& & # "

46 +/7.G-!74-2/87; :F G909/72, <<=< <<=< '#) ' AA (. +2!! & 2 1! # & " 1! 7 +!, " 1! 7 +!, *, &, 5 " #) A?@ ; /+2!! & 2 3 &, 5 3 &, 5!! " $ 0,-2! $ # & " " 5 ##) ' LA@M L@@@M ) G41+6+.G !/451: <=< << B B L(AM LM 1! /2 ) 7/6 '( '(. 0, 1! /2 ):*;7/6 '"( '(. 0, " B! " B - " #, / 2 &7 2 /# B 1! / 2,!! 4 &2 # B -",/2 &7 2 /"# < / & $ & / /& 4/+/4 //# "

47 < # "#@ // ' 0( & /+ 2!! & / 2 & +2! /0 0! +# & / 2 /, / 2 /&@#., /2 /7 +@ && /.,;+ = /&,&7, &@# K,, 7 7 +!7,! / / // 2 /7 / /+!!7& + / /.,;+ = /&,&# +7/7-+1!78-51 # / 2 / / 7! # $ + / + / / & 2 &, / 7 /& - && /&# A / 0, / / ! 4&, 0-# $ &! / / / 4!! 0,&,!+!@,!!,# $!+ &,! + /// / /! &, +, 4! 0,-!! 0@# 1 / 0, / & / / /7 4 /! &,!/## / 0 / // / / 4 / #;/ / + /// 0 //#.,//! / 0 4 / /!!6 &/&,& 4, H 1@F3;# # #'/(7+@&/&,&4/ / &, H F/ ; ;# # # '/!( 1!/ ;# # # '/! 2/!(# ;+,/4/6 /+ 1 4L/$$ 7 / /+ / &4! +/+ /7 - &!7/ &,!# $ && 7, / & & 0, # =& 4 /,7,7,! & +7 2 &,! 0-7

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

49 1 / = /&,0 &#= & 0! / /& #! # 1 &, 2,,2,/!&@$ / /&,, 4 &,! G+ 2 # < 5 0&,& ' / +,0 ( - "##'""##(# <:+ 6? = /&, 0 /&,/ 4, & &,& / &7 $ & 0 / + &,! /+!# % /! 6 5/+!7 # < / 0 +, 4 7! + 0,-# / /& + /+! /!!/ & / # & / + /4,,7, 2 7 +! G+ 2 7!&! 0,/ # M0 & &, 0,@ -" " " /!7! #?! 0! &4 0,- + / + / / &2 &-" " " / 0, 0,&,0 # <=< 1 &" /4 9" /4 9 1 & +B. 0,# + " " =? L2 (=. 0,! ) ) ). 0,# & ). 0,# ) ) ) ==. 0,! " )?@=A. 0,# + ) ) A@=. 0,!! /+2!:*; ) ) ) =?. 0,#2 / " " ) ) A=A= +B =AA (@A??@??A

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

54 #;,*& C )N+/C 7DD<@ $& *& ;, 7 & 0? = /&,&#< 5 0 " " ;+ 0 &7 + / "" &!;+ /& &#3/ 0 &;+ 7/!.& <. /1 ;#%#" # 0 ;+ 4 &! / #% & ;+ 0,, 4 ##1& //7 1 ;#%# 4 &7 + + </. /;+ # 1 & #/ 4 &7 +&, + </. /;+ # < 0/ 1 ;#%#, && /,& /& 1 ;#%##=!, # # # <!.& <. / ;+ " 1 / 9& &1 # : / / &,/ $ & 1 0 &!!/ #<:+ &! /&,! 7S? = /&,& &,! 7S + </. / % & # - & 2 ;+ = /&, " &! /&,!7"S? = /&,&&,!7S +</. /% & # < 2 2! &7 $ & & + G+!7& & 70&, G G +! //#

55 5" #% # $& & &&LCM =B) H - =B) H - =B) H - =B) H :#1! " " ::#. && " " :::#. 0 " :P#. """ "" P#. & & " "" P:#14 && '( '( '( '( P::#14 && '( '""( '( '( P:::#14 2 & "" " " " :D#14 7/ '( "" '( "" D#N 0 & " " D:#N 0 & D::#. &, &4, '>B3*( 7" D:::#. &, &4, '>B3*( 7" <=< << <=< << D:P#% 0 " "" DP#% " " "" " DP:#% / " DP::#. 0, + / " DP:::#. 0, / """ " D:D#$&, & / & /&,& """ "" DD#3 &, DD:#L0 & " " / / " "

56

57 !"#$%&'!#"%&!("$)%*&+*%%"(&,*-%./. * /. * '34( * 566/ 5/ 57/ (89:9; 66 6< /5! 6 <7 %= /!!! "# *>109 77/ <5!$%!& '!( %) **#" **"" **+", -. *! **!! *!+ % '%/ /, #+" *!! *""!!0 %) 6 )1099? % % ) % ) "" #** +* 0 '2! # ** 2 < /65 57 $ < 7/ < %=89 67< 5 5<5!!#+ # +#! ##" *>9 < 5 / 34 +!!" #, "* "+" ++ /, + +"!!, 2525!" "+ #!"* 04 '99? 75 /< :9 <77/ <5 75

58 ./. * /. * 4( * ' /7 //56/ //76 ' @//6B ' '1> / <6 56< $@B 6 /<67 /66 < "1D01120@8A1>9B ** $2D2D </ 56 <57!2D 75 < 6% % ) % ) # 6' / # *+!!, %)!! /,4!+ * + 7, %) /,4 $2D < & /! #! & / ** *+"!!! $2D9 5 <5 7/7<6 & / +! +++ "!! & / *!+ + #*+* 8%%' ** + *!9? / 6 6<!9!0 '2!# +, %) #" *+ + /,4 +!# #+ :9 <77/ <5 75 (8A?0 /7 //56/ //76-2> //7 //5 6 (8A?0>D>?@B 67:/ 66:< 6/:!2> 577 <65 //!8A?0>D>?@B 6/: 6:66 6:6/

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

62 /,:% %, #* *+# *+# *# *# " * # # *='%/) % *!>'%/) %, / 24 " " *>'%/) %- %) % 4' " " *#>'%/) % " " **=:,'%/) % :", :", "&! #+* #,! #+* # 003 %:B=, #!* ##"# ##* %)'2% ) %% :, #+* +# ###

63 !#FG%&'!$& 4((*&%*OP%4#F *.../. *.../. 8?=C8>> * $@B 6 /66 9 :, 1 +* +# =:,% %45%!% :, :*, :#+, =:, ' #*" :!*, #=% :#", :""#, *=%4 * :"+, "=%'5!"! +=% / ;4 54 :""#, :*#, =% ';2 + *## 0 665, 8?=C8>> * ( 676 6/55 =/ ' 4 +" =4 -. +!"!!*, ++!# /4 "!# % % 44 '5 % +" * %' 5 %) " " #!!* 4!* # /, + +!" %' 5 %)!*! * 0! ** ( 5 /7 $/ ' 4 *" $ -. *!+, +* /4 +* /, "!!# /4 " %' 5 %) *!!# 0 +*!+ %' 54 #"# "+ ') "* ## ' ***?=8>>@***B 6 5 #

64 # 8?=C8> * ( </ 7/ 3 5 +# *!# ** ( <56 //5 $/:% 4,! *+ ( ' * > 4 5 " #!&% %54 #" 7 / ;% %')% ) "* #+ # +# *#! *0 *** 8?=C8>@***B 6/ /// )?=9@ ***J, ***J# ***B < /66 &,918?=C:9;@Q+B < /66 + M?=D1 5< < Q M?=1:9; 65 /57 ) 5' +" *

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

66 *%+"!N#E)")3'"()"!"#$%&Q"'!#"%&Q"!("$)%*+*%%"(&Q" *9>0 $ /- ' >4 / 4 ) 4 ) ' ) ) ' >1 % )%' A 84 + '%) + /5 4 4 %4 % 4 5 );/2) ; 8 - ) ) )) 74 4 >4 - /% '/'% 3 H - /5 ' ) -%)'2' % % +++!4I $ 4 4 5% % ' ) 7' >12 -)55 ' % ) 5 % = 44 %% ) ' ;/' 72>4 2% - 44 %% ) ) % % % 7' >1 / ; )% %/' %! J 4' >4 ; 04 - %)'2 ) ) %-)4 ) % & % 0 4 % 2 2 " % ' %/) 2 2& %%2/' ; $981C =%4% % ) % ). %4 "+ - %2 # &% /% /5) % ' %%' %4 / ;-)4'. +

67 .. $9./. G (!D 4%'%. + " + "!"* '5 " + *"!"*!! 6% % 4) ;!+*!# 6 ';2 % % 4/F)'% ## # ## #!9 <77 / / 5 6</ 1%' / 4%'% 2 /5) % *9> C >C 2 = C C 92D11111CC & # ;!>4 7' >1. / + - ' 4 $ ;! / >4 % % %% 4 * $92DK1C121CC>2C: D1K0120 $91>2C.. $9./. $? $9> & ') 2' 4!#!#!" + +*## 7 2 ' '' #"* +! ##! 7 2 / % / %)2'4 # # 7 2%) *# *# </ <'5) % %) ) '!!+! +! "! ##! $912DK1C:9 <7< /<< '5 %% 2 ) *! *! E %5 %4% ')% ) *! *+ * $91C>2C: < 577<!9 /75/ 56 / #

68 6 9> 7 % ) A 84 + '%) + /5 4 4 %4%4 5 ); /2) ; -. ; 0 4! 4 ; )2 7' >1- / '%/ ' >4 - - %% % 4 ; %/' - / 4 ) 4 ) ' ) ) #

69

70 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r. Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Pelion za I półrocze 2014 r. 1. Charakterystyka Grupy Grupa Kapitałowa Pelion działa na rynku ochrony zdrowia i w szczególności jest obecna we wszystkich kanałach dystrybucji farmaceutycznej. Spółka holdingowa - Pelion S.A. koordynuje działalność spółek funkcjonujących w ramach czterech głównych linii biznesowych: sprzedaż hurtowa, zaopatrzenie szpitali, sprzedaż detaliczna, usługi dla producentów. Przy czym sprzedaż hurtowa i zaopatrzenie szpitali działają w ramach jednego segmentu Hurt. Zadaniem Pelion S.A. jest przede wszystkim wspieranie i koordynacja spółek zależnych poprzez określanie długofalowej polityki ich rozwoju, koordynacja współpracy pomiędzy poszczególnymi segmentami, standaryzacja procedur centralnych, alokacja zasobów oraz kontrola efektywności ich wykorzystania, organizowanie finansowania działalności spółek Grupy Kapitałowej, wsparcie działalności Grupy Kapitałowej (np. zarządzanie sprzętem IT, doradztwo w zakresie inwestowania, zarządzanie ryzykiem, wsparcie w obszarach HR, PR). Struktura organizacyjna Pelion W pierwszym półroczu 2014 roku nie nastąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania w Grupie Kapitałowej Pelion. Sprzedaż hurtowa Sprzedażą hurtową farmaceutyków do aptek, przychodni lekarskich, sklepów medycznych itp. zajmuje się spółka PGF S.A. oraz Pharmapoint Sp. z o.o. działająca na rynku przedhurtowym (sprzedaż do hurtowni). -1-

71 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r. Spółki działają w oparciu o zezwolenie Głównego Inspektora Farmaceutycznego na prowadzenie hurtowni farmaceutycznej. Za pośrednictwem 13 spółek działających na rynkach lokalnych zapewniona jest dostawa pełnego asortymentu farmaceutyków do aptek na terenie całego kraju. PGF S.A. jest drugim największym dystrybutorem farmaceutycznym w Polsce, świadczy usługi 24 godziny na dobę, sprzedając ponad 1,0 mln opakowań leków dziennie. Bogaty pakiet dostępnych produktów stanowi źródło przewagi konkurencyjnej PGF S.A. i jest gwarantem pełnej dostępności wszystkich zarejestrowanych w kraju leków. Silne zaplecze logistyczne oraz innowacyjna oferta usług marketingowych spółki Pharmapoint Sp. z o.o. sprawiły, że spółka stała się strategicznym partnerem dystrybucyjnym dla wielu producentów. Spółka realizuje sprzedaż i dostawę produktów, przy jednoczesnym silnym wsparciu marketingowym w zakresie ustalonym z producentem. Zaopatrzenie szpitali W strukturze Pelion sprzedaż hurtowa do szpitali realizowana jest głównie przez spółkę PGF Urtica Sp. z o.o., która obecna jest na polskim rynku od 1991 r. i plasuje się w czołówce największych hurtowni farmaceutycznych w Polsce, będąc zarazem od lat liderem w zakresie dystrybucji leków dla lecznictwa zamkniętego. Wysoka jakość i bezpieczeństwo świadczonych usług to dla PGF Urtica Sp. z o.o. priorytet. Nowoczesne zaplecze logistyczne pozwala na zachowanie najwyższych standardów dystrybucyjnych, zgodnych w wymogami prawa farmaceutycznego. Ponad 20-letnie doświadczenie, szeroka i konkurencyjna oferta leków oraz skala prowadzonej działalności to czynniki, które pozwoliły spółce PGF Urtica Sp. z o.o. umocnić swoją pozycję rynkową. Silne zaplecze logistyczne oraz usługi finansowe dla szpitali to jej dodatkowe atuty. Sprzedaż detaliczna Linia biznesowa obejmuje przede wszystkim sprzedaż detaliczną farmaceutyków i dermokosmetyków oraz opiekę farmaceutyczną w aptekach. Za rozwój tej linii w Polsce oraz Europie Środkowej i Wschodniej odpowiedzialna jest spółka CEPD N.V. (spółka holdingowa) oraz spółka CEPD Management Sp. z o.o., której zadaniem jest wsparcie CEPD N.V. w implementacji strategii na poszczególnych rynkach. Holding, mający siedzibę w Holandii, prowadzi działalność w Polsce, na Litwie oraz w Wielkiej Brytanii. W Polsce działalność prowadzona jest poprzez największą w kraju sieć aptek działających pod wspólnym logo Dbam o Zdrowie, zarządzanych przez spółkę DOZ S.A. Apteki Dbam o Zdrowie obsługują miesięcznie blisko 5 milionów pacjentów. Spółka DOZ.pl, działająca w ramach tej linii biznesowej, prowadzi największy w Polsce portal internetowy poświęcony zdrowiu działający pod adresem Miesięcznie portal odwiedzany jest przez ok. 3 miliony unikalnych użytkowników. Wg badania realizowanego przez IRCenter i SW Research (1) doz.pl został najbardziej docenianym portalem internetowym o zdrowiu w Polsce. Na Litwie detaliczna oraz hurtowa sprzedaż farmaceutyków realizowana jest poprzez spółki Grupy UAB NFG. Holding ten skupia ponad 300 aptek pod markami własnymi Gintarine Vaistine oraz Norfos Vaistine, które realizują ok. 70% sprzedaży UAB NFG. Hurtowa dystrybucja farmaceutyków do aptek i szpitali prowadzona jest głównie poprzez spółkę Limedica. Od 2011 r. UAB NFG uruchomiła aptekę internetową pod adresem Apteka internetowa pozwala zamówić leki oraz odebrać je w wybranej aptece z sieci Gintarine Vaistine lub Norfos Vaistine. W ramach holdingu CEPD N.V. funkcjonuje również spółka DOZ UK, która obecnie prowadzi sprzedaż detaliczną farmaceutyków za pośrednictwem apteki w Londynie. (1) Wg badania realizowane przez IRCenter i SW Research metodą CAWI raz na miesiąc na reprezentatywnej próbie co najmniej 500 internautów, uwzględniające deklaracje internautów składane od listopada 2013 r. do kwietnia 2014 Usługi dla producentów Najmłodsza linia biznesowa - usługi dla producentów realizowane są poprzez spółkę Pharmalink Sp. z o.o., która jest wyspecjalizowanym operatorem logistycznym świadczącym usługi w zakresie zarządzania, obsługi magazynowej i dystrybucji leków w branży farmaceutycznej. Spółka realizuje dostawy do odbiorców w całej Polsce, zaopatruje magazyny spółek Grupy Pelion, jak również realizuje zlecenia dostaw bezpośrednio z firm farmaceutycznych do odbiorców. -2-

72 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r. Pozostała działalność W skład Grupy Kapitałowej Pelion wchodzą również spółki prowadzące działalność inną niż dystrybucja farmaceutyków, w tym trzy podmioty pełniące rolę wsparcia dla spółek funkcjonujących w ramach podstawowych linii biznesowych. Spółki wsparcia Business Support Solution S.A. oferuje kompleksowe usługi outsourcingu procesów biznesowych. Spółka świadczy usługi finansowo-księgowe, prawne, kadrowo-płacowe, konsolidacji sprawozdań finansowych, controllingowe dla podmiotów z Grupy Kapitałowej, jak również dla spółek spoza Grupy Pelion. Spółka zatrudnia ponad 300 osób, w tym - zapewniających bezpieczeństwo prawne, finansowe i podatkowe - wysokiej klasy specjalistów o kwalifikacjach: biegłych rewidentów, ACCA, radców prawnych, doradców podatkowych, księgowych z certyfikatami MF do usługowego prowadzenia ksiąg. BSS obsługuje ponad 200 spółek, wśród których stale rosnący odsetek stanowią podmioty spoza Grupy Kapitałowej Pelion. Spółka Farm-Serwis Sp. z o.o. jest jednostką wyspecjalizowaną w zarządzaniu limitami kredytowymi, świadczy także usługi polegające na obrocie wierzytelnościami i udzielaniu pożyczek dla klientów i podmiotów Grupy Pelion. Działalność Farm- Serwis Sp. z o.o. skupia się na zarządzaniu ryzykiem kredytu kupieckiego poprzez ocenę tego ryzyka, nadanie limitu oraz kontrolę limitu on-line, a także bieżącym monitoringu należności od aptek prywatnych i windykacji sądowej należności. Spółka realizuje wysoki poziom kontroli należności poprzez ustalenie limitów kupieckich uzależnionych od oceny finansowej klientów oraz w oparciu o dotychczasową historię płatności, a także bieżący monitoring terminowości spłat oraz wystawianie i egzekwowanie not odsetkowych. Spółka epruf S.A. zajmuje się organizacją i zarządzaniem systemami prywatnej refundacji leków, tworzonymi na potrzeby towarzystw ubezpieczeniowych, pracodawców, instytucji społecznych, osób fizycznych oraz podmiotów wchodzących w skład Grupy Pelion. Najważniejszym wyzwaniem epruf S.A. jest propagowanie, a docelowo wdrożenie na szeroką skalę we współpracy z wiodącymi towarzystwami ubezpieczeniowymi, ubezpieczeniowych produktów lekowych opartych o system prywatnej refundacji leków. Produkty tego typu funkcjonują na rozwiniętych rynkach europejskich i amerykańskich jako alternatywa lub uzupełnienie organizowanych przez państwo publicznych systemów refundacyjnych. Objęci takimi ubezpieczeniami zyskują, za niewielką miesięczną składkę, prawo do częściowej lub całkowitej refundacji zakupu leków. Realizacja świadczeń (zakup leków z dodatkową refundacją) odbywa się w aptekach obsługujących tego typu ubezpieczenia. Pozostałe spółki Laboratorium Galenowe Olsztyn Sp. z o.o. zajmuje się produkcją preparatów galenowych, kosmetyków i suplementów diety. Przedmiotem działalności spółki Daruma Sp. z o.o. jest m.in. wynajem nieruchomości. Podstawowym przedmiotem działalności spółki Bez Recepty Sp. z o.o. jest działalność wydawnicza. Spółka Pharmauto Sp. z o.o. zarządza flotą samochodową w Grupie Kapitałowej. Ponadto Pelion S.A. oraz spółki zależne na dzień r. posiadały łącznie 45,90% udziałów w spółce stowarzyszonej Pharmena S.A. Jest to spółka biotechnologiczna, której głównym obszarem działalności jest opracowywanie i komercjalizacja innowacyjnych produktów powstałych na bazie opatentowanej fizjologicznej i naturalnej substancji czynnej 1-MNA. Działalność Spółki koncentruje się w obszarach dotyczących prowadzenia badań klinicznych nad innowacyjnym lekiem przeciwmiażdżycowym, produkcji innowacyjnych dermokosmetyków i wdrożeniu na rynek innowacyjnego suplementu diety stosowanego do zaspokajania szczególnych potrzeb żywieniowych w profilaktyce miażdżycy. Pharmena S.A. uzyskała szereg patentów dotyczących zastosowania wybranych soli pirydynowych w naczynioprotekcji, w tym patent przyznany przez Urząd Patentowy Stanów Zjednoczonych na zastosowanie cząsteczki 1-MNA w leczeniu zaburzeń profilu lipidowego (powodujących miażdżycę). Spółka posiada dominującą pozycję w zakresie ochrony intelektualnej zarówno dla miejscowych jak i systemowych zastosowań cząsteczki 1-MNA. -3-

73 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r Organizacja Grupy Kapitałowej Pelion W I półroczu 2014 r. nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Pelion w stosunku do stanu na koniec 2013 r. Na dzień r. spółka dominująca Pelion S.A. posiadała bezpośrednio lub pośrednio udziały i akcje w jednostkach objętych śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: 160 spółkach zależnych konsolidowanych metodą pełną, 3 spółkach stowarzyszonych wycenianej metodą praw własności. Szczegółowy wykaz jednostek Grupy Kapitałowej wg stanu na r. w formie schematu organizacyjnego zawarty jest w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Zmiany w strukturze Grupy Pelion w I półroczu 2014 Zmiany w strukturze organizacyjne Grupy, w tym nabycia, zbycia udziałów w spółach, połączenia i rejestracje nowych spółek zostały opisane w punkcie 17 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy za okres 1 stycznia 30 czerwca 2014 r. Ponadto nastąpiła zmiana nazwy spółek: w dniu 23 kwietnia 2014 r. spółka Arkadium Łowicz Sp. z o.o. zmieniła nazwę na DIRECT Sp. z o.o. w Łodzi. w dniu 2 czerwca 2014 r. spółka Business Five Sp. z o.o. zmieniła nazwę na "epruf rozliczenia" Sp. z o.o. W dniu 26 sierpnia 2014 r. spółka CEPD N.V. (zależna od spółki Pelion S.A.) podpisała warunkową umowę nabycia 100% udziałów spółki Polbita Sp. z o.o. od Alior Bank S.A. (działającego w imieniu własnym oraz jako agent zabezpieczeń Erste Group Bank AG). Polbita Sp. z o.o. zarządza siecią 258 drogerii działających pod marką Natura, zlokalizowanych na terenie całej Polski. Skonsolidowane przychody Polbita Sp. z o.o. za rok 2013 przekroczyły 420 mln złotych. Warunkiem przejścia tytułu do udziałów jest m.in. uzyskanie przez spółkę CEPD N.V. zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na przedmiotową transakcję (zgoda na koncentrację). Głównymi elementami finansowymi transakcji są zobowiązanie CEPD N.V. do dofinansowania spółki Polbita Sp. z o.o. kwotą 10 mln zł oraz zapewnienie przez Alior Bank S.A. oraz Erste Group Bank AG długoterminowego finansowania dłużnego w łącznej kwocie do 150 mln zł, przeznaczonego na rozwój i refinansowanie obecnego zadłużenia Polbita Sp. z o.o., które zabezpieczone będzie m.in. gwarancją CEPD N.V. oraz Pelion SA. na łączną kwotę 62,5 mln zł Sprzedaż i dystrybucja W I półroczu 2014 r. Grupa Pelion uzyskała przychody ze sprzedaży na poziomie 3,8 mld zł tj. o 2,7% większe niż w I półroczu roku ubiegłego. Segment hurtowy osiągnął dodatnią dynamikę przychodów ze sprzedaży na poziomie 4,8% ( w tym dynamika sprzedaży do aptek wyniosła ok.7%), natomiast sprzedaż w segmencie detalicznym była o 3,8% niższa niż w I półroczu roku ubiegłego. W tym samym czasie hurtowy rynek dystrybucji do aptek w Polsce uzyskał dynamikę na poziomie 3,0%, do szpitali +16,0% (1), a sprzedaż z aptek do pacjenta wzrosła o 1,9% (2). Dynamika hurtowego rynku farmaceutycznego na Litwie wyniosła w tym okresie 1,7%. Grupa Pelion w I półroczu 2013 roku utrzymała silną pozycję w zakresie hurtowej dystrybucji do aptek oraz pozycję lidera w zakresie sprzedaży do szpitali w Polsce. Udział Grupy w krajowym rynku dystrybucji hurtowej do aptek w drugim kwartale 2014 r. wyniósł 21,8% i wzrósł w stosunku do drugiego kwartału roku 2013 o 1,1 pkt. proc. (3). Na Litwie spółka Limedica zajmuje czołową pozycję na rynku hurtowej dystrybucji farmaceutyków z blisko 25%-owym udziałem w rynku. W segmencie sprzedaży detalicznej na Litwie grupa UAB NFG posiada ok. 22% udziału w rynku pod względem ilości aptek, a łącznie z aptekami partnerskimi ponad 34%, co daje pierwszą pozycję na rynku litewskim. W strukturze obrotów dominowały przychody z tytułu sprzedaży towarów handlowych. Sprzedaż produktów i usług stanowiła 3,8% przychodów ze sprzedaży ogółem i składały się na nią głównie usługi marketingowe, usługi dotyczące bezpośredniej sprzedaży towarów Astra Zeneca, usługi transportowe i logistyczne. W okresie 6 miesięcy 2014 r. polskie spółki Grupy Pelion prowadziły sprzedaż towarów niemal wyłącznie na rynek krajowy. Spółki z Litwy i Wielkiej Brytanii prowadziły sprzedaż na terenie własnych państw sprzedaż ta stanowiła ok. 9,3% sprzedaży towarów Grupy Pelion. Oferta handlowa skierowana jest do pacjentów, aptek, szpitali i innych hurtowni. (1), (3)- na podstawie danych IMS Health,2014 (2)- na podstawie danych Barometr Pharma Expert

74 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r. Podobnie jak w latach ubiegłych przeważającą część sprzedaży towarów stanowiła sprzedaż hurtowa, której udział w przychodach ogółem wyniósł 73,9 %, w tym sprzedaż hurtowa do szpitali stanowiła ok. 17% obrotu Pelion. Tabela 1: Struktura sprzedaży Grupy Pelion w I półroczu 2014 r. i I półroczu 2013 r. w podziale na segmenty sprzedaży udział % Segment sprzedaży Struktura I półrocze 2013 (%) Struktura I półrocze 2014 (%) Hurt 72,4 73,9 Detal 27,1 25,4 Usługi 0,2 0,3 Pozostała działalność 0,3 0,4 Razem 100,0 100,0 W stałej ofercie handlowej holdingu znajduje się ponad dwadzieścia pięć tysięcy pozycji asortymentowych. W przeważającej części są to leki, obejmujące wszystkie grupy farmakologiczne. Poza lekami spółki oferują sprzęt medyczny i rehabilitacyjny, zioła oraz kosmetyki. Tabela 2 : Struktura sprzedaży towarów i materiałów wg grup asortymentowych w I półroczu 2014 r. i I półroczu 2013 r. Asortyment I półrocze 2013 ( tys. zł ) (%) I półrocze 2014 ( tys. zł ) (%) Leki , ,3 Kosmetyki i środki higieny , ,6 Preparaty ziołowe , ,2 Pozostałe , ,9 Razem , ,0 W kategorii produktów farmaceutycznych ze względu na brak jednolitej miary, którą można by konsekwentnie zastosować dla wszystkich leków, nie ma możliwości podania sprzedaży w ujęciu ilościowym. Nie występują poszczególne leki, których udział w całości sprzedaży jest istotny. Sezonowość sprzedaży opisana jest w pkt. 9 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Na przestrzeni I półrocza 2014 r. zadania Grupy w zakresie współpracy z dostawcami oraz zaopatrzenia spółek zależnych nie zmieniły się w stosunku do końca roku 2013 i były realizowane głównie poprzez spółkę PGF S.A., która współpracowała z kilkuset dostawcami i nie była uzależniona od jednego z nich, którego udział w zaopatrzeniu przekroczyłby 10%. PGF S.A. jako centrum dystrybucji zapewnia aptekarzom poprzez spółki regionalne dostępność do każdego specyfiku dopuszczonego do obrotu na polskim rynku. Na Litwie współpracą z producentami farmaceutyków zajmuje się hurtownia Limedica, która prowadzi działalność w nowym centrum dystrybucji w Kownie. Limedica nie jest uzależniona od jednego dostawcy, którego udział w zaopatrzeniu przekroczyłby 10%. 2. Analiza wyniku finansowego, sytuacji majątkowej i finansowej Grupa Pelion sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ( MSSF) w zakresie zatwierdzonym przez Unię Europejską. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I półrocze 2014 r. w zakresie rachunku zysków i strat obejmuje zsumowane przychody i koszty spółek objętych konsolidacją z odpowiednimi pozycjami rachunku zysków i strat Jednostki Dominującej przy uwzględnieniu wyłączeń i korekt konsolidacyjnych. Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji -5-

75 Grupa Kapitałowa Pelion Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 1 stycznia - 30 czerwca 2014r. finansowej sporządzone na dzień r. stanowi sumę wielkości bilansowych spółek objętych konsolidacją z odpowiednimi pozycjami bilansu Jednostki Dominującej, przy uwzględnieniu wyłączeń i korekt konsolidacyjnych. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej Jednostki Dominującej oraz wszystkich jednostek Grupy Kapitałowej w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją przesłanki zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nie dotychczasowej działalności. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy Pelion Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących W I półroczu 2014 r. Grupa Pelion zrealizowała przychody ze sprzedaży na poziomie tys. zł, tj. o 2,7% większe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Dynamika sprzedaży odzwierciedla najwyższą jakość operacyjną spółek Grupy Pelion i wynika ze wzrostu udziałów na polskim rynku sprzedaży hurtowej, jak również z rozwoju działalności na Litwie. Dzięki funkcjonowaniu Grupy w kilku krajach i kilku segmentach rynku farmaceutycznego, przepisy nowej ustawy ( w tym obniżenie urzędowego narzutu hurtowego na leki refundowane o kolejny 1,0 pkt. proc. w 2014 roku do poziomu 5,0%) wpływają tylko na część osiąganych wyników Pelion. Grupa wypracowała zysk ze sprzedaży na poziomie tys. zł tj. o 10,0% ( tys. zł) niższy niż w I półroczu 2013 r. Rentowność zysku ze sprzedaży była o 1,5 pkt. proc. niższa niż w I półroczu 2013 r. i wyniosła 10,6%. Realizacja niższego wskaźnika marży obniżyła zysk ze sprzedaży o około 56 mln zł. Głównymi czynnikami wpływającymi na uzyskanie niższego wskaźnika marży była obniżka marży hurtowej na leki refundowane w Polsce (wpływ na obniżenie rentowności zysku ze sprzedaży o ok. 0,4 pkt. proc.) oraz wpływ narastającej konkurencji w pozostałym asortymencie sprzedawanych towarów zarówno w segmencie hurtowym i detalicznym. Konieczne będą dodatkowe działania, których realizacja może być trudna Zrealizowana dynamika przychodów ze sprzedaży nie zrekompensowała utraty marży w ujęciu procentowym. Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu w I półroczu 2014 r. wyniosły tys. zł tj. o tys. zł mniej niż w I półroczu 2013 r., a ich wskaźnik ukształtował się na poziomie 9,1% tj. o 0,5 pkt. proc. niższym niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Obniżenie kosztów jest wynikiem działań podjętych we wszystkich segmentach działalności. Ponadto koszty działalności za I półrocze 2014 r. obejmują koszty związane z uruchomieniem i rozpoczęciem w czerwcu działalności nowego centrum dystrybucyjno-logistycznego w Łodzi w wysokości ok tys. zł. Poniesienie wspomnianych kosztów nie wiązało się z ograniczeniem kosztów w innych podmiotach w I półroczu 2014 r. Centrum wyposażone w unikatową linię sortująco- kompletacyjną zapewni ograniczenie kosztów dystrybucji towarów w kolejnych latach. W I półroczu 2014 r. saldo pozostałych kosztów i przychodów operacyjnych wynosiło tys. zł, w tym saldo utworzonych i rozwiązanych odpisów aktualizujących wartość należności wynosiło tys. zł ( za I półrocze 2013 saldo pozostałych kosztów i przychodów operacyjnych wynosiło tys. zł). Kontrola kosztów w niewielkim stopniu zrekompensowała spadek zysku ze sprzedaży. Grupa osiągnęła zysk na działalności operacyjnej niższy o tys. zł niż w I półroczu 2013 r. tj. w wysokości tys. zł. EBITDA za I półrocze 2014 r. osiągnęła poziom tys. zł tj. o 39,3%% niższy niż w I półroczu roku poprzedniego (EBITDA za I półrocze 2013 r. wynosiła tys. zł). Rentowność EBITDA wynosiła 1,7% tj. o 1,2 pkt. proc. mniej niż w I półroczu 2013 r. W prezentowanym okresie Grupa Pelion zrealizowała następujące wielkości przychodów i kosztów finansowych: przychody finansowe i zysk z inwestycji tys. zł, koszty finansowe tys. zł. Główne pozycje przychodów finansowych to uzyskane odsetki od pożyczek, dyskonta weksli i należności. Główne pozycje kosztów finansowych to zapłacone odsetki od kredytów i faktoringu. Na poziom kosztów finansowych miała wpływ również wycena transakcji zabezpieczających poziom stóp procentowych, która powiększyła koszty finansowe o tys. zł. Nadwyżka kosztów finansowych nad przychodami finansowymi pomniejszyła wynik operacyjny o tys. zł i jest to kwota o tys. zł niższa niż w I półroczu poprzedniego roku. W I półroczu 2014 r. Grupa Pelion osiągnęła zysk brutto w wysokości tys. zł. Podatek dochodowy obniżył wynik brutto o tys. zł. Skonsolidowany wynik netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego za I półrocze 2014 r. wyniósł tys. zł i był o tys. zł niższy niż w I półroczu 2013 roku. Poniżej przedstawiono podstawowe wielkości rachunku zysków i strat uzyskane w I półroczu roku bieżącego w porównaniu z I półroczem roku