ES-SYSTEM S.A. Prezentacja danych za rok 2008 i I kwartał 2009 r. L i g h t I m p r e s s i o n s ES-SYSTEM LIGHT IMPRESSIONS

Transkrypt

1 S.A. L i g h t I m p r e s s i o n s Prezentacja danych za rok 2008 i I kwartał 2009 r. 1

2 1. Realizacja założeń przyjętych dla roku Realizacja inwestycji 3. Stabilna sytuacja finansowa 4. Bezpieczeństwo finansowe i polityka kosztowa 5. Strategia rozwoju solidne fundamenty 6. Projekty Bieżąca sytuacja i projekty

3 Cele emisji realizacja Budowa i promocja marki : - przygotowano do wprowadzenia w roku 2009 trzy nowe programy produktowe 3xS (SAVE ENERGY, SAVE TIME, SAVE MONEY), ES (ENERGY SAVING), ES-CLASSIC - wprowadzono nowe, oryginalnych wzorniczo i innowacyjne SYSTEMY oświetleniowe (SYSTEM 6000, ES-MULTI, CLOUDS, OPRAWY LED) - w oświetleniu ulicznym wprowadzono nową serię opraw BOYEN i zmodernizowano serię opraw SL100 Wzrost sprzedaży eksportowej - zrealizowano wzrost sprzedaży na rynkach Unii Europejskiej oraz innych wysokorozwiniętych krajów na świecie - budowa marki poprzez realizację oświetlenia niezwykle prestiżowych obiektów, z których Opera Oslo, czy Terminal III Lotniska Changi w Singapurze świadczą o skali i możliwościach Nowe technologie i automatyzacja - zrealizowane w całości zakupy linii produkcyjnych, maszyn i urządzeń oraz nowoczesnych technologii, których większość przeszła procesy uruchomienia, szkolenia operatorów i jest wdrażana do realizacji bieżących zadań produkcyjnych - trwają prace w zakresie produkcji narzędzi i oprzyrządowania dla nowych maszyn i linii technologicznych - realizacja drugiego etapu procesu automatyzacji i robotyzacji w zakresie istniejących technologii i ciągów produkcyjnych, który powinien się zakończyć w grudniu 2009 roku - wzrost mocy produkcyjnych o 25% 3

4 Cele emisji realizacja Wzrost wydajności i efektywności: - wpływ realizacja programu inwestycyjnego na szybki wzrost wydajności i efektywności produkcji - wzrost mocy produkcyjnych oraz istotna poprawa dostępności produktów w relatywnie krótkich okresach czasu (dla programu podstawowego - do 24 godzin) Uporządkowanie zasobów infrastruktury: - budowa centrum logistycznego na terenie zakładu produkcyjnego w Wilkasach - budowa hali produkcyjnej o powierzchni m² w Wilkasy dla nowych technologii - budowa hali magazynowej o powierzchni m² w Wilkasy - modernizacje i remonty hal produkcyjnych Wilkasy - rozbudowa hali produkcyjnej w Rzeszów o 500 m² Zmiany w organizacji pracy: - wprowadzenie jednorodnej platformy informatycznej w spółce matce (w pozostałych Spółkach GK proces ten zostanie zakończony do r) - wprowadzenie zmiany w zarządzaniu zasobami magazynowymi poprzez uruchomienie Centrum Logistycznego w Wilkasach 4

6 Wykorzystanie środków z giełdy na inwestycje wg stanu na dzień r. Nakłady inwestycyjne ogółem (PLN) Budowa hali produkcyjnej, magazynowej i modernizacja istniejących budynków ,22 Laboratorium ENEC,EMC ,56 Obiekty inżynierii lądowej ,08 Maszyny, urządzenia i aparaty ogólnego zastosowania ,24 Specjalistyczne maszyny, urządzenia i aparaty ,63 Urządzenia techniczne ,55 Środki transportu ,27 Wyposażenie magazynu i laboratorium ,55 Wartości niematerialne i prawne ,16 RAZEM NAKŁADY ,26 6

7 Modernizacja parku maszynowego - przykłady Wydział tworzyw sztucznych Napylanie próżniowe Automatyczna linia przewodowania i kontroli opraw 7

8 Centrum Logistyczne w Wilkasach KOSZTY REALIZACJI CENTRUM: dotychczasowa wartość poniesionych kosztów (środki własne) tyś. zł. DOCELOWY ROCZNY OBRÓT TOWAROWY: 150 mln zł. KORZYŚCI ORGANIZACYJNE: skrócenie czasu realizacji dostaw do klienta o co najmniej 48 godzin poprawa dostępności towarów obniżenie kosztów transportu o 10 15% 8

9 Uruchomienie laboratorium ENEC w Wilkasach Badanie szczelności Komora termiczna Próba palności detali 9 Koszt budowy i wyposażenia laboratorium 900 tyś. zł

11 wzrost sprzedaży mimo słabnącego rynku Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (w tyś. PLN) + 4,92 % Wpływ wysokiej bazy sprzedaży w 2007r. Wstrzymanie inwestycji w związku z kryzysem finansowym ,36 % + 17,01 % + 12,51 % - 8,32 % I Q II Q III Q IV Q I-IV Q Utrzymanie wzrostu sprzedaży w 2008 r. pomimo słabnącego rynku inwestycyjnego 11

12 dwucyfrowy wzrost wyniku operacyjnego i poprawa rentowności operacyjnej tys. PLN ,45% 10,15% 9,61% +12,87 % 10,33% 12,00% 10,00% ,00% ,01% ,00% 4,00% Zysk operacyjny EBIT Rentowność operacyjna (w %) ,00% 0 IV Q 2007 IV Q 2008 I-IV Q 2007 I-IV Q ,00% Utrzymanie dwucyfrowego poziomu rentowności w 2008 r. 12

13 dwucyfrowy wzrost zysku netto w 2008 r. i poprawa rentowności netto tys. PLN +15,36 % ,36% 8,02% 7,42% 8,16% 9,00% 8,00% ,00% ,00% ,05% ,00% 4,00% 3,00% Zysk netto Rentowność zysku netto (w %) ,00% ,00% 0 IV Q 2007 IV Q 2008 I-IV Q 2007 I-IV Q ,00% 13

14 dywersyfikacja geograficzna sprzedaży tys. PLN Korzystny wpływ kursu Euro/PLN w II poł r % % 22% % 78% 19% 21% 81% 79% IV Q 2007 IV Q % I-IV Q % I-IV Q % Udział sprzedaży eksportowej Udział sprzedaży krajowej 14

15 wzrost liczby krajów eksportowych i partnerów biznesowych EKSPORT Eksport ROK 15 PARTNERÓW ZAGRANICZNYCH 6 KRAJÓW 2% WARTOŚCI OBROTÓW Pozostałe 28% Czechy 15% Wielka Brytania 15% 2008 ROK 117 PARTNERÓW ZAGRANICZNYCH PONAD 52 KRAJE 22% WARTOŚCI OBROTÓW Austria 3% Dania 3% Niemcy 4% Rosja 4% Holandia 5% Norwegia 6% Szwecja 12% Hiszpania 5% 15

16 - najważniejsze rynki eksportowe w 2008 r IV kw IV kw

17 przychody IQ ,52% I Q Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (w tyś. PLN) 17

18 EBIT tys. PLN ,25 % 9,82% 12,00% ,92% 10,00% 8,00% ,00% ,00% 2,00% I Q 2008 I Q ,00% Zysk operacyjny EBIT Rentowność operacyjna (w %) 18

19 dwucyfrowy wzrost zysku netto tys. PLN ,37 % 9,19% 10,00% ,58% 9,00% 8,00% 7,00% ,00% ,00% 4,00% ,00% 500 2,00% 1,00% 0 I Q 2008 I Q ,00% Zysk netto Rentowność zysku netto (w %) 19

21 wysokie wskaźniki płynności i dostępne środki pieniężne Dane na dzień tyś. PLN / % Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów Krótkoterminowe kredyty i pożyczki Długoterminowe kredyty i pożyczki 302 Zobowiązania warunkowe ( gwarancje bankowe i poręczenia ) Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 30,50% Wskaźnik ogólnego zadłużenia 23,37% Wskaźnik płynności bieżącej 2,98 Wskaźnik płynności szybkiej 2,10 21

22 bezpieczeństwo finansowe Znaczne nadwyżki środków pieniężnych Niewielkie zadłużenie z tytułu zaciągniętych kredytów Wskaźniki płynności na poziomie znacznie wyższym, niż uznawane za bezpieczne Ubezpieczenie wszystkich należności eksportowych w S.A. W obrocie krajowym restrykcyjna i odpowiedzialna polityka w przyznawaniu kredytów kupieckich Zabezpieczenia i egzekwowanie terminowych płatności od odbiorców 22

24 pozycja konkurencyjna doskonała znajomość rynku ceny rynkowe choć nie są najważniejsze niska elastyczność popytu słaby złotyszansa dla eksportu 16,2% - udział w rynku p.o.o konkurujemy jakością rozwiązań słaby złotyprzewaga nad importerami nasi Klienci najwięksi gracze na rynku konkurujemy wiedzą pracowników 24

25 priorytety na 2009 r. PRZYGOTOWANI NA SPOWOLNIENIE W BRANŻY Efektywność operacyjna Elastyczność produkcyjna Dywersyfikacja produktowa i geograficzna Stabilna pozycja finansowa Bezpieczeństwo finansowe Racjonalna polityka kosztowa Wykorzystanie atutów słaby złoty, spadek cen surowców 25

26 Idea ENERGY SAVING - Działania na rzecz rozpowszechniania energetycznie efektywnej technologii oświetleniowej Cel nadrzędny: Przeciwdziałanie zmianom klimatycznym oraz obniżanie zużycia zasobów nieodnawialnych poprzez zwiększenie efektywności energetycznej Strategie długofalowe UE: 1. Ograniczenie emisji gazów cieplarnianych o 20% do roku Obniżenie zużycia energii o 20% do roku Zwiększenie udziału energii odnawialnej w bilansie energetycznym do 20% do roku 2020 Rola sektora oświetleniowego w oszczędzaniu energii / Kierunek działań: Efektywność energetyczna w oświetleniu jest jednym z najszybszych, najbardziej praktycznych i optymalnych kosztowo sposobów oszczędzania energii Energooszczędne oświetlenie w Europie może wygenerować, w ciągu roku, oszczędności na poziomie 42,5 mln ton CO 2 lub 17,5 mld kosztów eksploatacji Nowoczesne, wydajne energetycznie produkty oświetleniowe mogą obniżyć zużycie energii nawet o 80%, przy trwałości 15 razy wyższej w porównaniu z tradycyjnymi odpowiednikami 26

27 Idea ENERGY SAVING - Działania na rzecz rozpowszechniania energetycznie efektywnej technologii oświetleniowej Narzędzia prawne: 2005/32/EC Dyrektywa UE dotycząca eko-projektowania urządzeń zużywających energię Rozporządzenie UE określające środki wykonawcze do Dyrektywy 2005/32/EC (opublikowane w Monitorze UE - po głosowaniu w Parlamencie Europejskim r, wchodzi w życie ) - Określa wymogi efektywności energetycznej dla produktów oświetleniowych - Na jego podstawie wprowadzone będą minimalne kryteria, na bazie których wycofane zostaną z rynku urządzenia najmniej efektywne 2006/32/EC Dyrektywa UE dotycząca efektywności końcowego wykorzystania energii i usług energetycznych Jest podstawą działań edukacyjnych, wprowadzenia świadectw efektywności energetycznej budynków, zielonych zamówień publicznych, stosowania instrumentów fiskalnych 2002/91/EC Dyrektywa dotycząca sprawności energetycznej budynków Krajowe Plany Działania na Rzecz Racjonalizacji Zużycia Energii Projekt regulacji prawnej dotyczącej projektowania oświetlenia New Lighting Design Legislation ma określać wymogi przy projektowaniu instalacji oświetleniowych 27

28 28 Harmonogram obowiązywania wymogów dla produktów (zgodnie z Rozporządzeniem do Dyrektywy 2005/32/EC): ETAP 1 do marca 2010r. wycofanie halo-fosforanowych świetlówek T8, świetlówek T5 i T8 o wskaźniku o Ra<80, dwupinowych CFL dla stateczników do świetlówek fluorescencyjnych minimalny wskaźnik Efektywności Energetycznej klasa B2 i A3 maksymalny pobór mocy - zarówno dla stateczników jak i opraw na świetlówki fluorescencyjne - w stanie spoczynku 1W ETAP 2 do marca 2012r. wycofanie halo-fosforanowych świetlówek T10 i T12, wysokoprężnych lamp sodowych oraz metalohalogenkowych (E27, E40, PGZ12) poniżej określonych limitów dla stateczników do lamp HID wprowadzenie kryteriów minimalnej Efektywności Energetycznej maksymalny pobór mocy - zarówno dla stateczników jak i opraw na świetlówki fluorescencyjne - w stanie spoczynku 0,5W oprawy do lamp fluorescencyjnych bez wbudowanego statecznika i do lamp HID, muszą być kompatybilne ze statecznikami wymaganymi w ETAPIE 3. ETAP 3 do marca 2017r. wycofanie lamp metalohalogenkowych 405W (E27, E40, PGZ12) poniżej określonych limitów oraz świetlówek dwupinowych współpracujących ze statecznikami magnetycznymi wycofanie stateczników do lamp fluorescencyjnych klasy A1, B1, B2, A3, do lamp CFL oraz świetlówek dwupinowych wszystkie oprawy muszą być kompatybilne z wymogami dla stateczników

29 idea ENERGY SAVING konkretne działania: nowe systemy opraw OSZCZĘDZASZ PIENIĄDZE - zużywasz mniej energii mniej płacisz, a czas to pieniądz! OSZCZĘDZASZ ENERGIĘ - niski pobór mocy, energooszczędne lampy i wysoka sprawność! OSZCZĘDZASZ CZAS - ekstremalnie krótki czas montażu! 29

30 - dokąd zmierzamy? OTOCZENIE BIZNESOWE Kryzys finansowy na świecie, Polska wchodzi w okres spowolnienia gospodarczego. Prognoza wzrostu gospodarki światowej - 0%, polskiej - 1%. Niewiadomą pozostaje granica spadku popytu inwestycyjnego, który w Polsce dotyczy przede wszystkim budownictwa mieszkaniowego. SZANSE Rozwój techniki i technologii - sukcesywna wymiana sprzętu w cyklach 5-6 letnich EURO bonus obiektów do realizacji w latach ENERGY SAVING - konieczność oszczędzania wymuszana przez prawo i ekonomię Osłabienie złotego-szansa dla eksportu Spadek cen surowców - lepsze ceny zaopatrzeniowe Problemy konkurencji - importerzy - słaby złoty ogranicza import - problemy finansowe firm w związku z kryzysem ZAGROŻENIA Narastający kryzys światowego systemu gospodarczego i konsekwencje dla Polski Gwałtowne, trudne do przewidzenia zmiany parametrów ekonomicznych, szczególnie kursów walut Drastyczne ograniczenie dostępności kredytów Opóźnienia w reformach Wzrost bezrobocia i osłabienie popytu wewnętrznego 30

31 - dokąd zmierzamy? DZIŚ Solidne fundamenty Ugruntowana pozycja w kraju Znana marka Stabilny zespół ekspertów Efekty inwestycji Umacnianie pozycji lidera: Strategia M&A - budowa strategii Badania i rozwój WZROST - mocy produkcyjnych - efektywności - jakości produktów - rozwój organiczny w kraju i zagranicą - wykorzystanie atutów w okresie kryzysu - analiza rynków i potencjalnych podmiotów - działania skorelowane ze zmianami otoczenia gospodarczego Design Innowacyjność Jakość Najwyższy poziom produktów 31

33 Wybrane projekty zrealizowane w Polsce w 2008 r. Nazwa projektu Lokalizacja Ilość systemów Ilość opraw Budynek biurowy Platinum B Warszawa Uniwersystet Kardynała Stefana Wyszyńskiego Warszawa Centrum biurowe GTC Globis Wrocław Szpital Psychiatryczny Milicz Kampus UJ Wydział Zarządzania i Matematyki Kraków Budynek biurowy GTC Edison Kraków COMARCH Kraków Krakowska Szkoła Wyższa biblioteka Kraków Sieć supermarketów Carrefour Express Cała Polska Hotel Lider Kraków CERI Łódź Muzeum Sztuki Łódź Malta Office Poznań Centrum Logistyczno Inwestycyjne Clip Swarzędz Salon Meblowy Agata Katowice Sąd Okręgowy Katowice

34 Wybrane projekty zrealizowane za granicą w 2008 r. Nazwa projektu Lokalizacja Kraj Ilość opraw Ilość systemów Aeroflot Office Center Moskwa Rosja Mall of Plovidiv Plovdiv Bułgaria Klinika Prezydencka Moskwa Rosja Opera Oslo Norwegia WAL-MART 24 cities UK Hotel Madryt Hiszpania City Inspection Dept. Amsterdam Holandia CFR CLUJ Cluj-Napoca Romania Com. Center Andares Call Center Guadalajara Meksyk Banco de Santander Queretaro Meksyk Aquapark Cestlice Praga Czechy Nazareth Mall Jeruzalem Izrael AL GHUNAIM HEADQUATER Kuwejt Kuwejt Spiral Office builiding Budapeszt Budapeszt Węgry Universitaet Wien Wiedeń Austria

35 Centra Handlowe r. Projekt Lokalizacja Kraj Ilość opraw Galeria Bałtycka Gdańsk Polska Galeria Espark Eskisehir Turcja CH Forum Gliwice Polska CH Plaza Rybnik Polska CH Plaza Sosnowiec Polska Fokus Park Rybnik Polska Fokus Park Bydgoszcz Polska CH Port Rumia Rumia Polska 750 Pasaż Grunwaldzki Wrocław Polska CH Polimeni Słupsk Polska CH KLIF Gdynia Polska

36 Realizacje Muzeum Romantyzmu - Opinogóra Pirelli Pekao Real Estate - Warszawa The Chimney Pot - Warszawa 36

37 Realizacje Drukarnia Wydawnictwa Bauer - Ciechanów Vlassenroot Polska - Gliwice 37 MAN - Niepołomice Mailer - Niepołomice

38 Realizacje Fitness Club - Moskwa Hotel Wienna - Praga Santander Call Center - Meksyk Biurowiec Orchard - Ostrava 38

39 Realizacje Most Uniwersytecki - Wrocław 39 Focus Park - Bydgoszcz Focus Park - Rybnik

41 Rynek krajowy i eksportowy w I kwartale 2009r. Rynek budowlany kryzys gospodarczy - narastające problemy w sektorze budowlanym, szczególnie w budownictwie mieszkaniowym sezonowość w branży pogłębiona dodatkowo przedłużającym się okresem zimowym produkcja budowlano - montażowa: w styczniu 09 spadek w stosunku do grudnia 08 o 62,1% i wzrost w stosunku do stycznia 08 o 7,4% w lutym 09 wzrost w stosunku do stycznia 09 o 17,2% i wzrost w stosunku do lutego 08 o 1,9% w marcu 09 wzrost w stosunku do lutego 09 o 15,1% i wzrost w stosunku do marca 08 o 1,2% przegrupowanie sił sprzedażowych, stymulacja sprzedaży w kanale hurtowym umocnienie pozycji w obszarze sprzedaży do dystrybucji (duże sieci hurtowe) rozwój oferty energooszczędnych rozwiązań oświetleniowych ES-CLASSIC ekspansja na nowe rynki zagraniczne o mniejszej zależności od kryzysu, np. Indie, Urugwaj, Iran wzrost sprzedaży eksportowej w ujęciu miesiąc do miesiąca w I kw r. 41

42 Wybrane obiekty zrealizowane w I kwartale 2009r. OBIEKT Centrum Handlowe MALTA Poznań Kraków Business Park Zabierzów Zakład Produkcyjny MTU Jasionka Angel City - Kraków Ratusz Bielany - Warszawa Salon Meblowy Agata Opole, Szczecin Centrum Handlowe KLIF - Gdynia Prokuratura Rejonowa Łódź Saatchi&Saatchi w Platinum Business Park Warszawa SZACUNKOWA WARTOŚĆ 4,9 mln 2,9 mln 1,4 mln 1,0 mln 1,0 mln 900 tyś. 800 tyś. 400 tyś. 300 tyś. 42

43 Perspektywy dla rynku krajowego i eksportowego w II kwartale 2009r. Rynek krajowy: - wyczekiwanie w obszarze dużych inwestycji w powierzchnie biurowe (niektóre inwestycje wstrzymane na nieokreślony okres czasu) - w realizacji inwestycje w obszarze centrów handlowych (mają finansowanie nawet jeśli są na bardzo wstępnym etapie) - w realizacji inwestycje małe i bardzo małe (modernizacje szkół, lokalnych obiektów sportowych, siedzib urzędów i władz samorządowych) - presja na cenę i poszukiwanie najtańszych rozwiązań (potencjalny spadek marży sprzedaży) - dobra współpraca na rynku dystrybucji (utrzymanie poziomu obrotów w IQ z 2008 i dobre prognozy na IIQ) - na koniec IIQ powinny się pojawić pierwsze symptomy poprawy sytuacji (odrabianie zaległości) Rynek eksportowy: - realizacja portfela zamówień (wartości ok 8,5 mln. zł) złożonych w IQ 2009 znaczący wzrost w porównaniu do kwartałów poprzednich (o 15% w odniesieniu do IQ 2008) 43

44 Wybrane inwestycje planowane do realizacji w II kwartale 2009r. OBIEKT Galeria Jurajska Częstochowa (dostawy opraw II IV kwartał) Park Postępu Warszawa (dostawy opraw II IV kwartał) Centrum Handlowe SFERA II Bielsko Biała New City Warszawa (dostawy opraw II IV kwartał) Fabryka Frito Lay Grodzisk Mazowiecki Centrum Biurowe Kazimierz - Kraków Procter&Gamble fabryka kosmetyków Aleksandrów Łódzki Fabryka Celulozy MONDI - Świecie Galeria Olimp Lublin Odra House Wrocław SZACUNKOWA WARTOŚĆ 3,0 mln 2,5 mln 2,4 mln 2,3 mln 600 tyś. 500 tyś. 500 tyś. 490 tyś. 450 tyś. 300 tyś. 44

45 Planowane działania reorganizacyjne w II kwartale 2009r. Utworzenie nowego Oddziału S.A - MAZURY Przeniesienie do S.A. sprzedaży exportowej Wilkasy Przeniesienie do S.A. obsługi handlowej klientów Wilkasy Promocja w ramach S.A. produktów Wilkasy Wdrożenie systemu wynagradzania zgodnego ze standardami S.A. Zmodernizowanie asortymentu opraw Wilkasy przejęcie sprzedaży i zmiany organizacyjne od

46 Planowane realizacje Aarhus Harbour Inwestor: władze lokalne Aarhus Położenie: Półwysep Jutlandzki, wybrzeże morskie Powierzchnia I etapu: m2. Do oświetlenia I fazy ( ) użyte zostanie 480 szt. opraw w 6 typach (indywidualnie zaprojektowanych) wartość Euro. 46

47 Planowane realizacje Kompleks obiektów magazynowych «Южные Врата» Inwestor: Giffels Management Russia Położenie: 30 km na Południe od Moskwy Powierzchnia całości: m2; na działce o pow. 104 ha. Powierzchnia I fazy (oddanie do użytku II kwartał 2009): m2. Do oświetlenia I fazy użyte zostanie 2000 szt. COSMO4 różnych typów wartość euro EXW. Kolejne fazy obiektu mają być realizowane kolejno, po oddaniu I części w maju rozpoczną się prace nad II. Szacowana wielkość dostaw dla kolejnych magazynów to szt. COSMO różnych typów. 47

48 Dziękujemy S.A. ul. Przemysłowa 2, Kraków tel.: (12) fax : (12)

49 Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę S.A. ("Spółka"). Dane i informacje prezentowane na poszczególnych slajdach nie stanowią kompletnej ani spójnej analizy finansowej, jak również oferty handlowej Spółki. Pełnią one wyłącznie funkcje publikacyjne. Wyczerpujący opis działalności i stanu finansowego S.A. dostępny jest na stronie internetowej Spółki pod adresem: w rozdziale Relacje Inwestorskie. Niniejsza prezentacja nie została zweryfikowana przez zewnętrznego audytora. Wszelkie prezentowane fakty i informacje zostały oparte na źródłach, uznawanych przez Spółkę za rzetelne i sprawdzone. Spółka zastrzega sobie prawo zmiany przedstawianych danych i informacji w dogodnym dla siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja oraz wykorzystywane w niej slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące się do przyszłości, jednakże nie mogą one być uznawane za prognozy lub zapewnienia co do spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu wynikają bowiem z aktualnej wiedzy, świadomości lub poglądów Zarządu S.A. i są uwarunkowane szeregiem czynników mogących spowodować, iż faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki, będą w sposób istotny odbiegać od twierdzeń prezentowanych w niniejszym dokumencie. W przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe Spółki sugeruje się skorzystanie z pomocy wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się doradztwem inwestycyjnym. 49