Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2-0,58% - -1,40% 2 119,3-0,76% -0,18% -1,70% 4 202,5-0,41% 0,17% -1,10% ,8-0,04% 0,54% -1,50% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 587,8-19,80% - 6,26% tyg ,62% -2,13% ,97% 0,75% ,79% 16,98% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,7 0,11% 0,69% ,8-0,72% -0,14% 5 276,8-0,88% -0,30% ,2-0,55% 0,03% ,2 0,15% 0,73% 3 372,2-0,69% -0,11% 7 547,9-1,17% -0,59% ,5 0,26% 0,84% ,0-2,84% -2,27% 1 059,3-0,95% -0,37% 7 567,7 0,76% 1,35% 1 070,5 0,59% 1,18% 1 151,7-0,22% 0,36% 2 726,7 0,31% 0,90% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,2-0,23% 0,35% ,0-2,04% -1,47% ,1 0,37% 0,96% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 2 231,3 0,42% 1,00% 2 900,4-0,22% 0,37% 290,9-0,18% 0,41% Kurs [%] 74,7 1,07% 1,66% 6 590,0-0,83% -0,25% 1 247,8-0,21% 0,37% 0 [PLN] [%] 4,4000 0,0007 0,00% 0,58% 3,8043 0,0043 0,00% 0,58% 3,7799 0,0037 0,00% 0,58% 1,1639-0,0011 0,00% 0,58% WIG 02 LIP, 17:15 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] DAX Index 02 LIP, 17: ,0 0,00% 5 274,0 0,00% ,5 0,00% 2 727,3 0,00% ,0-0,89% 7 116,5-0,04% relatywna do fwig20-0,27% 0,59% 1

2 GUS PMI POLSKA LPP Inflacja (dane flash) w VI 18 wyniosła 1,9% r/r (+0,2 p.p. m/m) oraz 0,1% m/m. Największy wzrost cen r/r odnotowano dla paliw (+15,2%). Odczyt PMI dla przemysłu za VI 18: dla Polski wyniósł 54,2 pkt (+0,9 pkt m/m), odnotowano znaczny wzrost zatrudnienia, jednocześnie wzrost kosztów produkcji jest na najwyższym poziomie od 7 lat. W Niemczech odczyt wyniósł 55,9 pkt vs 56,9 pkt za V 18 (-1,0 pkt m/m), odnotowano niski poziom nowych zamówień, a także spowolnienie w tworzeniu nowych miejsc pracy. Odczyt we Francji wyniósł 52,5 pkt (-1,9 pkt m/m), dla strefy euro: 54,9 pkt (-0,6 pkt m/m). Odczyt dla USA wyniósł 55,4 pkt (-1,0 pkt m/m). Komisja Europejska wszczęła procedurę o naruszenie prawa UE w związku z ustawą o Sądzie Najwyższym. Źródłem problemu jest obniżenie wielu emerytalnego sędziów (27 spośród 72 sędziów SN przeszłoby w stan spoczynku), co zdaniem UE jest sprzeczne z zasadą niezależności wymiaru sprawiedliwości. Wg wstępnych wyników, Grupa osiągnęła 310 mln PLN zysku operacyjnego w 2Q 18 (kons. PAP: 288,8 mln PLN, +7%; +49% vs 2Q 17). Przychody wyniosły mln PLN (+20% r/r). LOTOS PGNiG Marża rafineryjna w VI 18 wyniosła 7,29 $/bbl (vs 7,34 $/bbl w V 18, -1% m/m). Trybunał Arbitrażowy odmówił Spółce zmiany ceny gazu kupowanego od Gazpromu, decyzja jest tymczasowa. CCC ENERGA FORTE POLENERGA Skonsolidowane przychody za VI 18 wyniosły 405,4 mln PLN (+7,9% r/r), w tym przychody w sklepach stacjonarnych: 331,2 mln PLN (21,4 mln PLN z Karl Vögele AG), +7,5% r/r. Przychody z kanału internetowego wyniosły 71,2 mln PLN (+36,7% r/r). Spółka dokona odwrócenia odpisów, co powiększy wynik netto za 2018 r. o 94,5 mln PLN. Operacja dotyczy wartości farm wiatrowych. Spółka przesunęła realizację wyposażenia fabryki mebli w Suwałkach na 2019 rok. Jako powód podano potrzebę utrzymania bieżącego stanu zobowiązań na bezpiecznym poziomie. Wykonawca inwestycji ma być Homag. Zarząd poinformował o dokonaniu odpisu w wysokości 17,4 mln PLN dotyczącym segmentu biomasy. Zdarzenie zostanie ujęte w wynikach za 1H 18. Podana wartość odpisu ma charakter szacunkowy. LIVECHAT Liczba klientów w VI 18 wzrosła netto o 236 (+1% m/m). GETBACK BS OSTROWIA MAZOWIECKA Deloitte odstąpił od wyrażenia opinii do sprawozdania rocznego Grupy za 2017 r. W uzasadnieniu audytor wskazał na niepewność co do założenia o kontynuowaniu działalności, czy problemy dotyczące wyceny portfeli (m.in. zagrożone przedawnieniem: wartość nominalna mln PLN; portfel, którego sprzedaż nie doszła do skutku: 125 mln PLN; transakcje dotyczące portfeli wierzytelności mające na celu zawyżenie ich wartości). W oświadczeniu rada nadzorcza GetBacku stwierdziła, że (wg stanu wiedzy na 2 VII 2018 r.) nie jest w stanie ocenić, czy skonsolidowane sprawozdanie z działalności ani skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy są zgodne z księgami, dokumentami oraz ze stanem faktycznym. Strata netto Grupy za 2017 rok : mln PLN, kapitał własny: -622 mln PLN. Bank dokonał przedterminowego, częściowego wykupu obligacji podporządkowanych serii BOM0221. Wykup dotyczył sztuk obligacji (pierwotnie łączna ilość: ), płatność obejmowała wartość nominalną wraz z naliczonymi odsetkami. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Wt Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:00 Korea Południowa Bazowa inflacja CPI m/m cze -0,20% 0,10% 1:00 Korea Południowa Bazowa inflacja CPI r/r cze 1,20% 1,40% 1:00 Korea Południowa Inflacja CPI m/m cze -0,20% 0,10% 0,10% 1:00 Korea Południowa Inflacja CPI r/r cze 1,50% 1,80% 1,50% 3:30 Australia Pozwolenia na budowę m/m maj -3,20% -5,00% 3:30 Australia Pozwolenia na budowę r/r maj 3,10% 1,90% 6:30 Australia Stopa procentowa 1,50% 1,50% 1,50% 8:00 Rumunia Inflacja PPI m/m maj 0,40% 8:00 Rumunia Inflacja PPI r/r maj 4,20% 8:00 Rumunia Sprzedaż detaliczna m/m maj 1,70% 8:00 Rumunia Sprzedaż detaliczna r/r maj 7,90% 9:00 Turcja Inflacja CPI m/m cze 1,62% 9:00 Turcja Inflacja CPI r/r cze 12,15% 9:00 Węgry Eksport kwi 9,13 mld 9:00 Węgry Import kwi 8,56 mld 9:00 Turcja Inflacja PPI m/m cze 3,79% 9:00 Turcja Inflacja PPI r/r cze 20,16% 9:00 Słowacja Handel detaliczny r/r maj 2,80% 9:00 Węgry Bilans handlu zagranicznego kwi 567 mln 9:30 Szwecja Stopa procentowa -0,50% -0,50% 11:00 Euroland Inflacja PPI m/m maj 0,40% 0,00% 11:00 Euroland Inflacja PPI r/r maj 2,70% 2,00% 11:00 Euroland Sprzedaż detaliczna m/m maj -0,40% 0,10% 11:00 Euroland Sprzedaż detaliczna r/r maj 0,80% 1,70% 12:00 Irlandia Stopa bezrobocia cze 5,80% 14:00 Brazylia Inflacja PPI m/m maj 1,56% 14:00 Brazylia Inflacja PPI r/r maj 8,03% 16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m maj 0,00% -0,80% 16:00 Meksyk Rezerwy walutowe cze 173,18 mld 23:00 Korea Południowa Rezerwy walutowe cze 398,98 mld Na podstawie stooq.pl AERFINANC - ZWZA PRESTO - ZWZA FABRYKAKD - ZWZA MNI - ZWZA BRASTER - cd. ZWZA z TALEX - Dzień wypłaty dywidendy: 0,60 PLN na akcję. AQUABB - Dzień wypłaty dywidendy: 0,70 PLN na akcję. OPONEO.PL - Dzień dywidendy: 0,35 PLN na akcję. EKOPOL - Dzień dywidendy: 0,02 PLN na akcję. MASTERPHA - Dzień dywidendy: 0,26 PLN na akcję. TOYA - Dzień dywidendy: 0,47 PLN na akcję. MCI -Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje spółki MCI Capital S.A. w ogłoszonym wezwaniu po cenie 9,80 PLN za akcję. Na podstawie infostrefa.com 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36, ,1 11,8 10,4 1,2 1,1 1,0 2,0 3,0 3,7 1,2 1,2 1,3 BZ WBK 336, ,3 12,3 10,7 1,4 1,3 1,2 2,2 3,4 4,2 1,5 1,6 1,7 PEKAO 112, ,1 11,5 10,2 1,3 1,2 1,2 7,0 6,6 6,2 1,2 1,3 1,4 ING 179, ,1 13,7 12,2 1,8 1,7 1,5 2,2 2,8 2,9 1,2 1,2 1,3 mbank 398, ,5 12,3 10,8 1,1 1,0 1,0 1,8 2,2 2,9 1,0 1,0 1,1 Bank Millennium 8, ,2 11,6 10,0 1,2 1,1 1,0 1,2 2,1 2,5 1,0 1,1 1,2 Alior Bank 65, ,5 8,7 7,5 1,2 1,1 1,0 0,0 0,3 1,6 1,1 1,2 1,4 Bank Handlowy 70, ,0 12,8 11,8 1,3 1,3 1,3 6,0 6,8 7,3 1,5 1,5 1,7 Getin Bank 1, ,4 2,7 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,3 Mediana ,4 11,8 10,4 1,2 1,1 1,0 2,0 2,8 2,9 1,2 1,2 1,3 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 38, ,9 10,0 9,4 2,1 2,0 1,9 6,4 6,8 7,2 21,8 22,8 21,1 KRUK 195, ,1 9,9 9,1 2,2 1,9 1,6 2,6 3,0 4,0 21,1 20,4 19,6 GPW 36, ,8 10,7 11,3 1,8 1,7 1,7 6,4 6,2 6,2 19,2 17,1 14,3 ALTUS TFI 7, ,3 4,1 4,6 1,9 1,7 1,7 20,4 20,4 21,8 49,1 48,7 43,2 Quercus TFI 2, ,4 7,4 7,4 2,3 2,3 2,3-13,6 10,2 38,4 27,4 29,3 Mediana ,8 9,9 9,1 2,1 1,9 1,7 6,4 6,8 7,2 21,8 22,8 21,1 Deweloperzy GTC 9, ,1 12,3 9,3 1,0 0,9 0,9 16,3 14,7 12,7 7,5 8,5 9,9 Dom Development 76, ,1 8,7 8,0 1,8 1,8 1,8 6,5 6,6 6,3 22,8 20,7 23,7 Echo Investment 4, ,5 8,4 11,4 1,1 1,1 1,1 16,8 11,8 11,5 12,7 15,4 8,3 Atal 35, ,3 7,7 7,5 1,6 1,6 1,6 5,5 5,9 6,0 23,3 20,7 21,0 LC Corp 2, ,1 5,4 6,1 0,7 0,7 0,7 7,3 6,5 6,9 11,8 12,4 11,4 Ronson 1, ,5 6,8 5,5 0,5 0,5 0,5 10,8 9,0 5,4 4,8 7,3 8,2 Mediana ,3 8,1 7,7 1,1 1,0 1,0 9,0 7,8 6,6 12,2 13,9 10,6 Budowlane Budimex 126, ,9 10,3 10,9 4,2 4,3 4,3 4,2 4,4 4,7 40,2 39,5 36,1 Stalexport 3, ,6 4,8 4,8 1,1 1,1 0,9 2,0 1,9 1, Elektrobudowa 72, ,9 10,6 14,0 0,9 0,9 0,9 4,1 4,3 5,0 9,0 6,2 6,3 Unibep 5, ,6 5,6 6,2 0,7 0,7 0,6 5,2 4,7 4,9 12,2 11,9 10,2 Erbud 14, ,0 7,3 6,9 0,7 0,6 0,6 4,8 4,7 4,5 9,3 8,7 8,8 Trakcja 2, ,1 7,2 8,9 0,2 0,2 0,2 7,0 5,3 5,1 2,0 0,9 2,0 Torpol 5, ,6 4,1 3,6 0,6 0,6 0,5 2,6 2,1 1,9 7,1 7,8 8,9 Mediana ,9 7,2 6,9 0,7 0,7 0,6 4,2 4,4 4,7 9,2 8,3 8,9 Górnictwo KGHM 87, ,7 6,3 6,2 0,9 0,8 0,7 4,7 4,5 3,8 13,5 13,0 11,7 JSW 75, ,6 6,9 8,1 1,0 1,0 0,9 2,6 3,2 3,7 25,2 14,3 10,5 Bogdanka 51, ,1 8,1 7,6 0,6 0,5 0,5 2,9 2,5 2,5 7,2 7,8 7,7 Mediana ,7 6,9 7,6 0,9 0,8 0,7 2,9 3,2 3,7 13,5 13,0 10,5 Paliwa PKN ORLEN 81, ,0 8,0 7,5 1,0 0,9 0,9 4,8 4,7 4,4 13,0 12,2 12,1 PNGiG 5, ,8 9,4 9,7 1,0 0,9 0,8 4,0 4,1 4,1 10,8 9,6 8,9 LOTOS 56, ,0 7,5 6,8 0,9 0,8 0,8 5,1 4,4 4,1 9,8 10,8 10,7 Mediana ,8 8,0 7,5 1,0 0,9 0,8 4,8 4,4 4,1 10,8 10,8 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE IT Asseco Poland 40, ,9 10,2 10,3 0,6 0,5 0,5 7,3 7,2 7,1 5,8 4,4 4,5 ComArch 152, ,7 16,1 14,5 1,3 1,3 1,2 7,6 6,9 6,9 8,0 8,1 8,7 LiveChat Software 33, ,4 16,1 13, ,1 11,4 9,7 106,7 101,2 96,2 Asseco BS 26, ,4 14,0 13,0 3,1 3,0 3,0 10,0 9,3 8,7 19,8 21,1 22,2 Asseco SEE 10, ,4 8,9 9,0 0,7 0,7 0,6 4,2 3,9 3,8 7,6 7,6 7,5 Mediana ,4 14,0 13,0 1,0 1,0 0,9 7,6 7,2 7,1 8,0 8,1 8,7 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 23, ,3 11,5 10,6 1,1 1,0 1,0 6,8 6,4 6,3 9,1 9,0 9,2 PLAY 24, ,7 6,7 6,4-18,3 8,1 5,5 5,3 5,2-642,3 322,8 308,3 Orange Polska 4, ,7 37,6 17,9 0,6 0,6 0,6 4,4 4,2 4,1 0,6 1,7 3,3 Netia 5, ,9 42,6 40,9 0,9 0,9 0,9 5,5 5,7 5,3 2,2 2,2 3,1 Mediana ,1 24,6 14,3 0,9 1,0 0,9 5,5 5,5 5,2 1,4 5,6 6,2 Media Wirtualna Polska 50, ,3 16,4 14,3 3,3 3,0 2,7 10,9 9,5 8,8 17,3 18,9 19,8 Agora 13, ,4 32,8 28,5 0,6 0,6 0,6 4,7 5,0 4,9 2,2 2,1 2,6 Mediana ,3 24,6 21,4 2,0 1,8 1,7 7,8 7,3 6,9 9,8 10,5 11,2 Producenci gier video CD Projekt SA 161, ,7 24,1 21,9 14,1 9,3 6,6 41,9 14,1 19,2 26,3 37,9 26,9 11 bit studios SA 438, ,8 21,9 11, ,9 18,1 9,4 79,2 45,6 42,8 Mediana ,7 23,0 16,5 14,1 9,3 6,6 25,9 16,1 14,3 52,7 41,8 34,9 Ubiór LPP 8570, ,3 23,2 20,2 5,3 4,5 3,8 15,0 13,1 11,6 20,9 20,4 19,5 CCC 204, ,6 17,3 14,1 5,3 4,4 3,9 14,0 10,9 9,0 27,6 29,7 30,5 Vistula Group 4, ,5 10,6 9,0 1,3 1,2 1,0 9,7 7,6 6,9 7,7 8,5 9,1 Monnari Trade 6, ,1 9,1 8,7 0,9 0,8 0,7 5,4 5,0 4,8 9,1 9,1 8,7 Bytom 2, ,9 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 8,4 7,6 7,1 26,4 14,4 13,6 Mediana ,5 12,3 11,5 2,4 2,1 1,7 9,7 7,6 7,1 20,9 14,4 13,6 Dystrybucja Dino Polska 101, ,6 25,4 20,1 8,3 6,2 4,8 19,8 15,5 12,6 28,0 27,2 26,1 Inter Cars 241, ,1 10,4 9,1 1,8 1,6 1,4 10,2 8,9 7,9 15,2 15,6 15,4 Eurocash 21, ,3 16,2 14,9 2,8 2,7 2,5 8,3 7,2 6,7 13,9 15,4 17,5 Neuca 270, ,9 12,4 11,2 2,1 1,9 1,8 8,4 7,5 7,0 15,8 17,1 16,7 Oponeo.pl 31, ,2 21,0 18,5 2,6 2,4 2,1 13,7 11,9 10,7 11,4 12,0 12,4 AB 19, ,1 4,8 4,4 0,4 0,4 0,4 6,0 5,7 5,5 1,4 33,1 30,3 Mediana ,9 12,4 11,2 2,1 1,9 1,8 8,4 7,5 7,0 13,9 15,6 16,7 Spożywcze ZT Kruszwica 67, ,4 18,8-2,2 2,2-8,7 8,7-12,1 11,5 - Wawel 918, ,1 14,2 12,8 1,9 1,7 1,6 9,0 8,2 7,7 14,3 15,0 14,9 Tarczynski 14, ,8 9,0 6,4 1,0 0,9 0,8 5,7 6,1 5,2 12,6 10,3 12,0 Mediana ,1 14,2 9,6 1,9 1,7 1,2 8,7 8,2 6,5 12,6 11,5 13,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Energia P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PGE 9, ,0 6,1 6,3 0,4 0,3 0,3 3,6 3,5 3,4 6,2 5,4 5,4 Enea 9, ,2 3,5 3,7 0,3 0,3 0,2 3,8 3,3 3,3 6,5 7,7 6,8 Tauron 2, ,3 3,6 3,2 0,2 0,2 0,2 3,8 3,8 3,5 5,5 5,1 5,4 Energa 8, ,8 4,6 4,7 0,4 0,3 0,3 3,6 3,4 3,4 8,2 7,6 6,8 Polenergia 18, ,1 17,1 32,8 0,7 0,7 0,7 8,8 7,3 8,9 0,9 4,6 3,6 ZE PAK 10, ,4 3,6 4,0 0,2 0,2 0,2 2,7 2,1 2, Mediana ,4 4,1 4,4 0,3 0,3 0,3 3,7 3,4 3,4 6,2 5,4 5,4 Chemia Grupa Azoty 42, ,9 10,0 9,3 0,6 0,6 0,5 4,8 4,5 4,2 5,7 5,7 6,0 Ciech 53, ,3 8,3 7,9 1,3 1,2 1,1 5,3 5,2 4,8 12,1 10,8 10,6 Grupa Azoty Puławy 108, ,1 8,7 7, ,1 3,3 3,0 5,3 7,2 7,9 PCC Rokita 100, ,6 7,9 7, ,9 7,1 5,8 23,3 24,8 22,1 Boryszew 6, ,7 6,4-1,1 1,1-6,4 6,5-14,7 13,4 - Grupa Azoty Police 16, ,1 13,4 9, ,2 6,6 5,4 3,8 7,5 10,3 Śnieżka 69, ,3 15,7 15,0 3,7 3,5 3,2 10,6 10,2 9,6 24,0 23,0 22,0 Polwax 7, ,5 3,9 3,7 0,6 0,5 0,5 3,9 3,7 2,5 14,4 14,4 13,1 Mediana ,3 8,5 7,9 1,1 1,1 0,8 5,8 5,9 4,8 8,9 9,2 10,3 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 328, ,5 11,9 12,0 2,2 2,2 2,1 8,2 7,6 7,4 18,3 18,3 17,9 Famur 5, ,4 11,2 9,8 1,7 1,6 1,5 6,6 6,3 6,0 12,1 14,0 15,0 Stalprodukt 454, ,1 7,2 7,0 1,0 0,9 0,8 4,3 4,0 3,9 12,8 13,1 11,3 Wielton 12, ,5 10,3 9,3 2,1 1,8 1,6 7,2 6,6 6,1 19,0 17,4 17,4 Apator 22, ,8 10,8 9,1 1,6 1,5-6,5 6,5 5,9 13,2 12,0 - NEWAG 17, ,4 13,5 10,3 1,8 1,7 1,5 12,6 9,7 8,4 9,0 13,0 15,0 Alumetal 46, ,0 9,1 8,3 1,3 1,2 1,1 7,4 7,0 6,5 15,4 13,7 15,5 Mangata Holding 96, ,4 12,6 11,4 1,6 1,5 1,4 7,9 7,4 6,5 12,0 11,8 13,0 Rafako 3, ,4 6,6 55,5 0,6 0,6 0,7 4,9 3,5 10,5 6,7 10,1 0,9 Rawlplug 8, ,9 8,1 8,1 0,7 0,7 0,6 6,8 6,5 6,3 10,0 10,0 10,0 Elemental Holding 0, ,8 3,2-0,3 0,3-4,5 4,1-8,3 8,7 - IZOBlok 43, ,8 81,1 13,0 0,5 0,5 0,5 5,2 5,0 4, Mediana ,2 10,5 9,8 1,4 1,4 1,2 6,7 6,5 6,3 12,1 13,0 15,0 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Pfleiderer 36, ,6 12,7 11,7 2,0 1,9 1,9 5,7 5,4 5,2 14,8 16,1 16,6 Fabryki Mebli Forte 46, ,5 11,1 8,0 1,6 1,6 1,2 11,2 8,2 7,1 9,6 14,9 16,4 Sanok Rubber Co 36, ,1 11,4 12,0 2,1 2,0 1,9 6,0 5,6 5,6 19,0 17,0 18,2 Amica 112, ,3 7,3 8,4 1,0 0,9 0,9 5,6 5,2 5,5 12,9 13,0 11,0 Ac 40, ,7 11,2 11,0 3,7 3,5 3,3 7,8 7,5 7,4 34,0 32,0 31,0 Ferro 13, ,9 6,7 6,2 1,2 1,1 1,1 6,2 5,9 5,7 17,2 16,5 - Arctic Paper 4, ,5 7,6 5,6 0,5 0,5 0,5 2,8 2,7 2,8 8,9 8,8 8,8 Ergis 3, ,5 6,2-0,6 0,6-5,5 5,8-7,8 7,9 - Mediana ,0 9,3 8,4 1,4 1,4 1,2 5,9 5,7 5,6 13,8 15,5 16,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7