GRUPA KAPITAŁOWA CYFROWY POLSAT S.A.

Transkrypt

1 GRUPA KAPITAŁOWA CYFROWY POLSAT S.A. Raport kwartalny za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku Warszawa, 26 lutego 2009 roku 1

2 Spis treści 1. Wprowadzenie Wybrane dane finansowe Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A Zmiany w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok Akcjonariusze posiadający, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki Cyfrowy Polsat S.A. na dzień przekazania raportu Akcje Cyfrowego Polsatu S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę Informacje o istotnych postępowaniach dotyczących Cyfrowego Polsatu S.A. lub spółek zależnych podlegających konsolidacji Informacje o zawarciu przez Emitenta lub jednostki zależne nietypowych transakcji z podmiotami powiązanymi Informacje o udzieleniu przez Emitenta lub spółki Grupy poręczeń kredytów lub pożyczek i udzieleniu gwarancji w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku Pozostałe informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, gospodarczej i finansowej Spółki a także jej wyników finansowych Czynniki, które będą miały wpływ na osiągnięte przez Emitenta oraz Grupę Kapitałową Cyfrowy Polsat wyniki w perspektywie kolejnego kwartału Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku 29 Skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku. 50 2

3 Poniższy raport kwartalny został przygotowany zgodnie z artykułem 86 ustęp 1 punkt 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie raportów bieżących i okresowych publikowanych przez emitentów papierów wartościowych. PREZENTACJA DANYCH FINANSOWYCH I POZOSTAŁYCH DANYCH Zawarte w niniejszym raporcie kwartalnym odwołania do Spółki dotyczą spółki Cyfrowy Polsat S.A., natomiast wszelkie odwołania do Grupy dotyczą Spółki Cyfrowy Polsat S.A. oraz skonsolidowanego z nią podmiotu zależnego. Wyrażenia my, nas, nasz oraz podobne, co do zasady, odnoszą się do Grupy, chyba, że z kontekstu jasno wynika, że odnoszą się one tylko do samej Spółki; DTH odnosi się do usług płatnej cyfrowej telewizji satelitarnej, które świadczymy na terenie Polski od 2001 roku; Pakiet Familijny i Pakiet Mini odnoszą się do naszych pakietów programowych oferowanych w ramach usług DTH; ARPU odnosi się do średniego miesięcznego przychodu netto na abonenta obliczanego poprzez podzielenie przychodów należnych z tytułu opłat abonamentowych przez średnią liczbę abonentów w danym okresie i przez liczbę miesięcy w danym okresie; ARPU Pakietu Familijnego i ARPU Pakietu Mini odnosi się do średniego miesięcznego przychodu netto odpowiednio na jednego abonenta Pakietu Familijnego i Pakietu Mini; churn odnosi się do współczynnika odpływu abonentów, określonego jako odsetek rozwiązanych umów abonenckich, obliczany jako stosunek liczby umów rozwiązanych w danym okresie i średniej liczby umów w tym okresie; churn Pakietu Familijnego i churn Pakietu Mini odnosi się do współczynnika odpływu abonentów, odpowiednio, Pakietu Familijnego i Pakietu Mini; SAC odnosi się do sumy kosztów prowizji dla dystrybutorów oraz Telefonicznego Centrum Obsługi Klienta na jednego pozyskanego abonenta według Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości; MVNO odnosi się do usług operatora wirtualnej sieci komórkowej, które zaczęliśmy świadczyć 8 września 2008 roku; Akcje odnoszą się do akcji Cyfrowego Polsatu S.A., które zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w dniu 6 maja 2008 roku i są oznaczone kodem PLCFRPT Dane finansowe i operacyjne Niniejszy raport kwartalny zawiera sprawozdania finansowe Grupy i Spółki oraz inne dane finansowe w odniesieniu do Grupy. W szczególności zawiera skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdania finansowe za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku oraz skrócone śródroczne sprawozdanie finansowe za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku. Załączone sprawozdania finansowe zostały sporządzone według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF") i zaprezentowane w złotych. Niektóre dane arytmetyczne zawarte w niniejszym raporcie kwartalnym, w tym dane finansowe i operacyjne, zostały zaokrąglone. Z tego powodu w niektórych z przedstawionych w raporcie tabel suma kwot w danej kolumnie lub wierszu może różnić się nieznacznie od wartości łącznej podanej dla danej kolumny lub wiersza. Prezentacja walut O ile nie wskazano inaczej, wszystkie odniesienia w niniejszym raporcie kwartalnym do zł i złotego są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w Rzeczpospolitej Polskiej; USD i dolara amerykańskiego są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w Stanach Zjednoczonych Ameryki Północnej; wszystkie odniesienia do EUR i euro są odniesieniami do prawnego środka płatniczego w państwach członkowskich Unii Europejskiej, które przyjęły jednolitą walutę zgodnie z Traktatem ustanawiającym Wspólnotę Europejską, podpisanym 25 marca 1957 roku w Rzymie, zmienionym Traktatem o Unii Europejskiej, podpisanym 7 lutego 1992 roku w Maastricht i Traktatem z Amsterdamu podpisanym 2 października 1997 roku w Amsterdamie, z uwzględnieniem Rozporządzeń Rady (WE) nr 1103/97 i 974/98. Wszystkie kwoty w złotych, dolarach amerykańskich i euro wyrażone są w tysiącach, z wyjątkiem danych dotyczących liczby akcji i zysku na akcję, o ile nie zaznaczono inaczej. 3

4 Stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań Niniejszy raport kwartalny może zawierać stwierdzenia odnoszące się do przyszłych oczekiwań dotyczących naszej działalności, wyników finansowych i wyników operacyjnych. Wiele stwierdzeń tego typu zawiera się w określeniach takich jak może, będzie, oczekiwać, przewidywać, uważać, szacować oraz podobnych, użytych w niniejszym raporcie kwartalnym. Z natury stwierdzenia te podlegają wielu założeniom, ryzyku i niepewności. W związku z tym rzeczywiste wyniki mogą zasadniczo różnić się od tych, które wyrażono, lub których można oczekiwać na podstawie stwierdzeń odnoszących się do przyszłych oczekiwań. Zwracamy uwagę czytelników, aby nie polegali na takich stwierdzeniach, gdyż są one aktualne jedynie w momencie sporządzania niniejszego raportu kwartalnego. Powyższe zastrzeżenia należy uwzględnić w związku z wszelkimi dalszymi pisemnymi lub ustnymi stwierdzeniami odnoszącymi się do przyszłych oczekiwań, wydanymi przez nas lub przez osoby działające w naszym imieniu. Nie bierzemy na siebie żadnego zobowiązania do weryfikacji ani do potwierdzenia oczekiwań analityków lub danych szacunkowych, ani też do publicznego wydania jakichkolwiek korekt do tego typu stwierdzeń w celu odzwierciedlenia zdarzeń lub okoliczności zachodzących po dacie wydania niniejszego raportu kwartalnego. 4

5 1. Wprowadzenie Jesteśmy największą, pod względem liczby abonentów, płatną cyfrową platformą satelitarną w Polsce posiadającą abonentów (stan na dzień 31 grudnia 2008 roku). W ramach naszej podstawowej działalności świadczymy klientom indywidualnym usługę udostępniania programów radiowych i telewizyjnych rozprowadzanych drogą satelitarną w ramach płatnych pakietów programów. Nasze usługi sprzedajemy na terenie całej Polski, docierając do polskiej widowni z wysokiej jakości ofertą programową, opracowaną w taki sposób, aby była atrakcyjna i dostępna cenowo dla każdej polskiej rodziny. Ponadto świadczymy również inne usługi takie, jak emisja i transmisja sygnału na rzecz nadawców programów telewizyjnych i radiowych. Umożliwiamy naszym abonentom odbiór 72 polskojęzycznych kanałów telewizyjnych, wśród których znajdują się między innymi kanały sportowe, muzyczne, rozrywkowe, informacyjne, dla dzieci, edukacyjne oraz kanały filmowe. Jesteśmy jedyną płatną cyfrową platformą satelitarną oferującą swoim klientom wszystkie główne kanały naziemne dostępne w Polsce, w tym Polsat, TVP 1, TVP 2 i TVN. Ponadto umożliwiamy naszym klientom dostęp do ponad 500 niekodowanych ( FTA ) kanałów telewizyjnych i radiowych dostępnych drogą satelitarną na terenie Polski. Od grudnia 2007 roku oferujemy również, jako jedyny operator cyfrowej telewizji satelitarnej w Polsce, cztery kanały tematyczne produkowane przez BBC Worldwide Limited. Dodatkowo oferujemy naszym abonentom pięć kanałów wysokiej rozdzielczości ( HD ), cztery weszły do oferty w październiku 2008 roku, Polsat Sport HD, Eurosport HD, HBO HD oraz MTVNHD, a od stycznia 2009 dostępny jest również kanał Discovery HD. W ramach naszej usługi dostępne są trzy różne pakiety startowe: Pakiet Mini, Pakiet Mini Max oraz Pakiet Familijny. Najchętniej nabywanym pakietem wśród oferowanych przez nas pakietów startowych jest Pakiet Familijny. Abonenci Pakietu Familijnego mają dodatkowo możliwość nabycia sześciu pakietów tematycznych: Pakiet Film, Pakiet HBO, Pakiet Sport, Pakiet Cinemax, Pakiet Bajeczka, Pakiet Muzyka oraz kanału Playboy oraz kanały wysokiej rozdzielczości. Pakiety tematyczne dostępne są w czterech pakietach promocyjnych, tj. Relax Mix, Relax Mix + HBO, Super Film i Relax Mix Film, który jest dostępny wyłącznie dla abonentów, którzy podpisali umowę na ten pakiet przed 11 stycznia 2008 roku. Uważamy, że połączenie wysokiej jakości oferty programowej oraz konkurencyjnej polityki cenowej przyczyniło się do znaczącego wzrostu liczby naszych abonentów, która w latach rosła przy złożonej rocznej stopie wzrostu na poziomie 62%. Uważamy, że naszą obecną pozycję na rynku DTH osiągnęliśmy dzięki wysokiej jakości bogatej ofercie programowej, konkurencyjnej polityce cenowej i skutecznej strategii marketingowej. Byliśmy pierwszym operatorem cyfrowej telewizji satelitarnej w Polsce, który wprowadził w listopadzie 2006 roku dekoder z możliwością nagrywania i pauzowania programów telewizyjnych ( DVR ). W listopadzie 2007 roku rozpoczęliśmy rozpowszechnianie na bazie testowej programu Polsat Sport w technologii wysokiej rozdzielczości. Rozważamy wprowadzenie kolejnych kanałów w technologii wysokiej rozdzielczości w trzech kategoriach: muzyka, rozrywka i edukacja. Rozważamy również wprowadzenie usługi wideo na żądanie ( VOD ) i cyfrowej telewizji dostarczanej przez protokół internetowy ( IPTV ). W listopadzie 2007 roku uruchomiliśmy produkcję własnych dekoderów standardowej rozdzielczości, co pozwala nam na obniżenie kosztów pozyskania tych dekoderów. Rozpoczęliśmy sprzedaż wyprodukowanych przez nas dekoderów w dniu 26 marca 2008 roku i w okresie od tego dnia do dnia 31 grudnia 2008 roku sprzedaliśmy naszym abonentom ok. 257 tysięcy takich dekoderów (nie w tysiącach). Sprzedaż naszych usług odbywa się za pośrednictwem sieci sprzedaży obejmującej swym zasięgiem całą Polskę. Składa się ona z naszego własnego magazynu centralnego, 27 dystrybutorów regionalnych oraz sieci autoryzowanych punktów sprzedaży. W dniu 8 września 2008 roku, wykorzystując naszą silną markę oraz istniejącą bazę abonentów, rozpoczęliśmy świadczenie usług telekomunikacyjnych jako operator wirtualnej sieci telefonii komórkowej. Zbudowaliśmy naszą własną infrastrukturę telekomunikacyjną (wyłączając sieć radiową), zintegrowaliśmy system billingowy oraz system obsługi klienta (odrębne od systemów wykorzystywanych w ramach świadczonych usług DTH), uzyskaliśmy decyzje Urzędu Komunikacji Elektronicznej w sprawie połączenia sieci z operatorami telekomunikacyjnymi, które zastępują umowy z Polkomtel S.A. oraz Polska Telefonia 5

6 Komórkowa Sp. z o.o. oraz podpisaliśmy umowy w sprawie połączenia sieci z innymi operatorami telekomunikacyjnymi, a także wynegocjowaliśmy warunki umów roamingowych. Wszystkie te działania pozwoliły nam na wprowadzenie własnego cennika oraz oferowanie naszych własnych taryf, zarówno w ofercie przedpłaconej ( pre-paid ) jak i abonamentowej ( post-paid ). Wierzymy, że synergia uzyskana dzięki świadczeniu usług DTH i MVNO przyczynią się do wzrostu liczby klientów, do wzrostu naszych przychodów z działalności operacyjnej oraz wzrostu ogólnej satysfakcji klientów i w konsekwencji niższego współczynnika odpływu abonentów. Oczekujemy jednak, że dopóki nie zostaną w pełni rozwinięte nasze usługi telefoniczne oraz oferta zintegrowana, znacząca część naszych przychodów w dalszym ciągu będzie pochodziła ze satelitarnej świadczenia usług DTH. 2. Wybrane dane finansowe Poniższe tabele przedstawiają wybrane skonsolidowane dane finansowe za okresy trzech miesięcy i dwunastu zakończone 31 grudnia 2008 roku i 2007 roku. Informacje zawarte w tej tabeli powinny być czytane razem z informacjami zawartymi w naszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres trzech i dwunastu miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku oraz z informacjami zawartymi w punkcie 12 niniejszego raportu kwartalnego. Wybrane dane finansowe ze skróconego skonsolidowanego rachunku zysków i strat za okresy trzech miesięcy zakończone 31 grudnia 2008 roku i 31 grudnia 2007 roku zostały przeliczone na euro po kursie 3,8542 złotych za 1 euro, stanowiącym średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego tj. od 1 października do 31 grudnia 2008 roku. ze skróconego skonsolidowanego rachunku zysków i strat oraz skróconego skonsolidowanego rachunku przepływów pieniężnych za okresy dwunastu miesięcy zakończone 31 grudnia 2008 roku i 31 grudnia 2007 roku zostały przeliczone na euro po kursie 3,5321 złotych za 1 euro, stanowiącym średnią arytmetyczną średnich kursów ustalonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego tj. od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 roku. ze skonsolidowanego bilansu na dzień 31 grudnia 2008 roku i 31 grudnia 2007 roku zostały przeliczone na euro po kursie 4,1724 złotych za 1 euro (kurs średni NBP z dnia 31 grudnia 2008 roku). Takie przeliczenie nie ma na celu sugerowania, że kwoty w złotych faktycznie odzwierciedlają określone kwoty w euro ani, że kwoty takie mogły być przeliczone na euro według wymienionego kursu, czy jakiegokolwiek innego kursu. 6

7 (w tysiącach) Skonsolidowany rachunek zysków i strat Za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia PLN EUR PLN EUR Przychody operacyjne Koszty działalności operacyjnej Zysk z działalności operacyjnej (10.210) (2.649) Zysk brutto (12.384) (3.213) Podatek dochodowy (3.463) (899) Zysk netto przypadający akcjonariuszom Cyfrowy Polsat S.A (8.921) (2.315) Podstawowy zysk na jedną akcję (nie w tysiącach) 0,15 0,04 (0,03) (0,01) Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych (nie w tysiącach) Inne skonsolidowane dane finansowe EBITDA* (1,844) (478) Marża EBITDA 15,2% 15,2% - Marża operacyjna 12,7% 12,7% - Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia ( t i h) PLN EUR PLN EUR Skonsolidowany rachunek zysków i strat Przychody operacyjne Koszty działalności operacyjnej Zysk z działalności operacyjnej Zysk brutto Podatek dochodowy Zysk netto przypadający akcjonariuszom Cyfrowy Polsat S.A Podstawowy zysk na jedną akcję (nie w tysiącach) 1,00 0,28 0,43 0,12 Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych (nie w tysiącach) Inne skonsolidowane dane finansowe EBITDA* Marża EBITDA 30,7% 30,7% 20,8% 20,8% Marża operacyjna 28,6% 28,5% 18,2% 18,2% Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 336, Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (76.212) (21.577) (54.358) (15.390) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej ( ) (46.825) (15.667) (4.436) Zwiększenie stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

8 Na dzień 31 grudnia (w tysiącach) PLN EUR PLN EUR Skonsolidowany bilans Aktywa Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny Kapitał zakładowy Wynik EBITDA liczony jest jako zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację. EBITDA nie jest miarą zysku z działalności operacyjnej, efektywności operacyjnej ani płynności. EBITDA jest natomiast miarą, używaną przy zarządzaniu działalnością, gdyż jest to wskaźnik często stosowany przez inwestorów, który umożliwia im porównanie wydajności bez uwzględnienia amortyzacji, której wartość może się zdecydowanie różnić w zależności od przyjętych metod rachunkowości, a także innych czynników operacyjnych i nieoperacyjnych. W związku z powyższym zdecydowaliśmy się na umieszczenie w niniejszym raporcie wyniku EBITDA w celu umożliwienia głębszej i bardziej kompletnej analizy wyników działalności na tle innych spółek. 8

9 3. Struktura organizacyjna Grupy Kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A. Poniższa tabela przedstawia spółki wchodzące w skład organizacji Grupy Polsat Cyfrowy na dzień 31 grudnia 2008 roku wraz ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji i określeniem metody konsolidacji: Spółka zależna Cyfrowy Polsat Technology Sp. z o.o. 1 ul. Łubinowa 4a, Warszawa Przedmiot działalności Udziały na dzień 31 grudnia 2008 roku Metoda konsolidacji Produkcja dekoderów 100% Pełna 1 Z dniem 2 marca 2007 roku firma spółki została zmieniona z Cyfrowy Polsat Mobile Sp. z o.o. na Cyfrowy Polsat Technology Sp. z o.o. 4. Zmiany w strukturze organizacyjnej Grupy Kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Cyfrowy Polsat S.A. w dniu 4 listopada 2008 roku podjęło uchwałę w sprawie połączenia Cyfrowy Polsat S.A. ( Spółka Przejmująca ) ze spółką pod firmą Praga Business Park Sp. z o.o. ( Spółka Przejmowana ) poprzez przeniesienie całego majątku Spółki Przejmowanej na Spółkę Przejmującą. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanowiło, że połączenie spółek odbędzie się bez podwyższania kapitału zakładowego Spółki Przejmującej oraz bez zmiany statutu Spółki Przejmującej. Połączenie zostało zarejestrowany przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 31 grudnia 2008 r. 5. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok Grupa nie publikowała prognoz wyników finansowych. 6. Akcjonariusze posiadający, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki Cyfrowy Polsat S.A. na dzień przekazania raportu Poniższa tabela przedstawia akcjonariuszy Cyfrowy Polsat S.A. posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki na dzień przekazania niniejszego raportu kwartalnego i zgodnie z naszą najlepszą wiedzą. Informacje w tabeli oparte są o informacje otrzymane od akcjonariuszy zgodnie z artykułem 69 par. 1 pkt 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych wraz z późniejszymi zmianami. 9

10 Akcjonariusz Liczba akcji Udział procentowy w ogólnej liczbie akcji Liczba głosów Udział procentowy w ogólnej liczbie głosów Polaris Finance B.V ,73% ,76% Zygmunt Solorz-Żak ,41% ,43% Pozostali ,86% ,81% Razem ,00% ,00% 7. Akcje Cyfrowego Polsatu S.A. w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę 7.1 Zarząd Spółki Cyfrowy Polsat S.A. Poniższa tabela przedstawia liczbę akcji Cyfrowy Polsat S.A. będących w posiadaniu, pośrednio lub bezpośrednio, członków Zarządu na dzień publikacji raportu tj. 26 luty 2009 roku, wraz ze zmianami od dnia publikacji raportu kwartalnego za okres trzech miesięcy zakończony 30 września 2008 roku, tj. od dnia 13 listopada 2008 roku. Informacje w tabeli oparte są na informacjach otrzymanych od członków Zarządu, zgodnie z Art. 160 par. 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Członek Zarządu Stan na 13 listopada 2008 roku Zwiększenia Zmniejszenia Stan na 26 lutego 2009 roku Dominik Libicki Maciej Gruber Andrzej Matuszyński Dariusz Działkowski Rada Nadzorcza Spółki Cyfrowy Polsat S.A. Poniższa tabela przedstawia liczbę akcji Cyfrowy Polsat S.A. będących w posiadaniu, pośrednio lub bezpośrednio, członków Rady Nadzorczej na dzień publikacji raportu tj. 26 lutego 2009 roku, wraz ze zmianami od dnia publikacji raportu kwartalnego za okres trzech miesięcy zakończony 30 września 2008 roku, tj. od dnia 13 listopada 2008 roku. Informacje w tabeli oparte są na informacjach otrzymanych od członków Rady Nadzorczej, zgodnie z Art. 160 par. 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. 10

11 Członek Rady Nadzorczej Stan na 13 listopada 2008 roku Zwiększenia Zmniejszenia Stan na 26 lutego 2009 roku Zygmunt Solorz-Żak Robert Gwiazdowski Andrzej Papis Leszek Reksa Heronim Ruta Zygmunt Solorz-Żak posiada pośrednio akcji Cyfrowego Polsatu S.A. (51,6% udziału w kapitale zakładowym Spółki i 59,3% udziału w ogólnej liczbie głosów) i Heronim Ruta posiada pośrednio akcji Cyfrowego Polsatu S.A. (9,1% udziału w kapitale zakładowym Spółki i 10,5% udziału w ogólnej liczbie głosów) poprzez spółkę Polaris Finance B.V. 2 Zygmunt Solorz-Żak posiada bezpośrednio akcji Cyfrowego Polsatu S.A. (11,4% udziału w kapitale zakładowym Spółki i 13,4% udziału w ogólnej liczbie głosów) i Heronim Ruta posiada bezpośrednio akcji Cyfrowego Polsatu S.A. (0,7% udziału w kapitale zakładowym Spółki i 0,8% udziału w ogólnej liczbie głosów). 8. Informacje o istotnych postępowaniach dotyczących Cyfrowego Polsatu S.A. lub spółek zależnych podlegających konsolidacji Postępowanie przed Prezesem Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów ( UOKiK ) w związku z podejrzeniem stosowania niedozwolonych klauzul umownych W dniu 18 października 2006 roku Prezes UOKiK, w związku ze skargami zgłaszanymi przez konsumentów, skierował do Cyfrowy Polsat S.A. wezwanie o przesłanie wzorców umownych (umowy, regulaminy, cenniki) oferowanych konsumentom w ramach prowadzonej działalności. Pismem z dnia 21 maja 2007 roku Prezes UOKiK poinformował, że szereg spośród stosowanych przez nas we wzorcach umownych klauzul, wzbudziło zastrzeżenia urzędu. W piśmie z dnia 29 czerwca 2007 roku złożyliśmy wstępne wyjaśnienia, ustosunkowując się do niektórych argumentów podniesionych przez Prezesa UOKiK. Pismem z dnia 23 lipca 2007 roku Prezes UOKiK wezwał nas do ustosunkowania się do pozostałych uwag oraz do przekazania stosowanego przez nas cennika usług. W piśmie z dnia 31 sierpnia 2007 roku Cyfrowy Polsat S.A. odniósł się do pozostałych uwag Prezesa UOKiK. W dniu 15 lipca 2008 roku otrzymaliśmy pismo z UOKiK w przedmiotowej sprawie zawierające uwagi i komentarze odnoszące się do naszego stanowiska wyrażonego w poprzednich pismach. Prezes UOKiK wniósł o ostateczne zajęcie przez nas stanowiska w rzeczonej sprawie. Z uwagi na fakt, że aktualnie kończymy prace związane z wprowadzeniem nowych wzorców konsumenckich w piśmie z dnia 29 lipca 2008 roku zaproponowaliśmy spotkanie z przedstawicielami UOKiK celem przeprowadzenia stosownych konsultacji w zakresie przedmiotowych wzorów. W trakcie spotkania w dniu 1 września 2008 roku przedstawicielowi UOKiK został przekazany projekt regulaminu świadczenia usług celem konsultacji. Uznanie niektórych postanowień wzorców umownych za niedozwolone spowodowałoby konieczność dokonania zmian w obowiązujących wzorcach umownych. W wyniku tego powstanie możliwość odstąpienia przez klientów od umów, których postanowienia zostały zakwestionowane, bez zachowania okresów wypowiedzenia i obowiązku zapłaty kar umownych. Ponadto w przypadku stosowania przez nas niedozwolonych postanowień wzorców umowy Prezes UOKiK może nałożyć na nas karę pieniężną w maksymalnej wysokości 10% obrotu uzyskanego przez nas w roku rozliczeniowym poprzedzającym rok nałożenia kary. 11

12 Postępowanie wyjaśniające wszczęte przez Prezesa UOKiK w sprawie zasad zawierania umów na publiczne odtwarzanie programów telewizyjnych, w tym relacji z Euro2008 oraz zasad sprzedaży sprzętu koniecznego do odtwarzania ww. programów Prezes UOKiK wszczął postępowanie wyjaśniające w celu wstępnego ustalenia, czy zasady zawierania umów na publiczne odtwarzanie programów telewizyjnych, w tym relacji z Euro2008 oraz zasady sprzedaży sprzętu koniecznego do odtwarzania ww. programów nie stanowią naruszenia przepisów ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów. Pismo Urzędu w przedmiotowej sprawie otrzymaliśmy w dniu 13 czerwca 2008 roku. Zostaliśmy zobowiązani do przedstawienia określonych w piśmie informacji. W piśmie z dnia 16 czerwca 2008 roku udzieliliśmy odpowiedzi, w której wyjaśniliśmy m.in., iż w latach (których dotyczyło zapytanie Prezesa UOKiK) nie udzielaliśmy praw do publicznego odtwarzania programów telewizyjnych, jak również nie zawieraliśmy umów umożliwiających udzielanie licencji na publiczne odtwarzanie kanałów telewizyjnych podmiotom gospodarczym (przedsiębiorcom). Przekazaliśmy także informację, iż praw do publicznego odtwarzania programów Polsat Sport Extra oraz Polsat Sport HD udzielała Telewizja Polsat S.A., natomiast my, w związku z zaoferowaniem przedsiębiorcom przez Telewizję Polsat S.A. możliwości publicznego odtwarzania relacji z Euro 2008 oraz zważywszy na dotychczasową zasadę oferowania towarów i usług wyłącznie osobom fizycznym dla ich użytku osobistego stworzył specjalną ofertę sprzedaży dekoderów skierowaną do przedsiębiorców. W piśmie z dnia 26 czerwca 2008 roku UOKiK zażądał przedstawienia dodatkowych informacji, które przedstawiliśmy w piśmie z dnia 8 lipca 2008 roku. Kolejne pismo UOKiK zawierające żądanie przedstawienia dodatkowych informacji otrzymaliśmy w dniu 31 lipca 2008 roku, udzieliliśmy na nie odpowiedzi w terminie zakreślonym przez Urząd, to jest do dnia 7 sierpnia 2008 roku. Następnie otrzymaliśmy dwa pisma z UOKIK z kolejnymi pytaniami urzędu odpowiednio w dniach: 26 sierpnia oraz 28 sierpnia 2008 roku. Obydwa pisma wzywały do udzielenia odpowiedzi, na postawione pytania. Pismo zawierające odpowiedź na obydwa w/w pisma UOKiK, Spółka przekazała do UOKIK w dniu 4 września 2008 roku. W dniu 22 stycznia 2009 roku do naszej siedziby wpłynęło pismo z UOKiK wzywające do przekazania w terminie 7 dni wzoru umowy oraz regulaminu świadczenia usług udostępniania programów radiowych i telewizyjnych drogą satelitarną w ramach płatnych pakietów programów obowiązujących w ofertach abonamentowych kierowanych do klientów indywidualnych oraz informacji czy w/w usługi są też świadczone w ramach oferty w systemie pre-paid, a jeśli tak jest, także do przekazania regulaminu świadczenia przedmiotowych usług. 4 lutego 2009 roku wystosowaliśmy do UOKiK odpowiedź na ww. pismo Prezesa UOKiK, w którym stwierdziliśmy, że zasady aktywowania i świadczenia usług w ramach oferty pre-paid zostały wskazane w naszym piśmie z dnia 17 listopada 2008 roku. W odniesieniu do umów obowiązujących w ramach tzw. oferty abonamentowej poinformowaliśmy, że stosowany wzorzec regulaminu oraz umowy abonamentowej obowiązuje od 1 lutego 2004 roku. Jednocześnie podkreśliliśmy, iż obecnie umowy składają się z dwóch części, co powoduje, że stosowanych jest kilkadziesiąt wariantów umów. W załączniku znalazły się wymagane dokumenty w postaci przykładowych umów oraz regulaminu świadczenia usług, a także zasad aktywowania i świadczenia usług w ramach oferty pre-paid. W przypadku wszczęcia postępowania przeciwko nam oraz stwierdzenia przez Prezesa UOKiK, że stosowane przez nas praktyki ograniczają konkurencję, Prezes UOKiK może Spółce nakazać zaniechanie ich stosowania. Ponadto Prezes UOKiK może nałożyć karę pieniężną w wysokości nie większej niż 10% przychodu (w rozumieniu Ustawy PDOP) osiągniętego przez Spółkę w roku rozliczeniowym poprzedzającym rok nałożenia kary. Postępowanie wyjaśniające wszczęte przez Prezesa UOKiK w sprawie zakazu stosowania praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów lub naruszenia chronionych prawem interesów konsumentów. Prezes UOKiK wszczął postępowanie wyjaśniające w celu wstępnego ustalenia, czy dopuściliśmy się naruszenia przepisów, które uzasadniałoby wszczęcie postępowania w sprawie zakazu stosowania praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów lub naruszenia chronionych prawem interesów konsumentów. Zostaliśmy wezwani do ustosunkowania się do przedstawionych w piśmie zastrzeżeń oraz do przekazania informacji mających na celu ustalenie przez UOKiK stanu faktycznego sprawy. 12

13 W dniu 20 listopada 2008 roku wystosowaliśmy do UOKiK pismo, w którym ustosunkowała się ona do pisma z dnia 5 listopada opisując w sposób wyczerpujący procedurę wymiany kart (jak także cel, jaki zamierzamy dzięki temu osiągnąć tj. ochrona interesów konsumentów, praw autorskich i pokrewnych poprzez zabezpieczenie przed nielegalnym odbiorem naszej kodowanej oferty). W załącznikach nr 1, 2 i 3 do przedmiotowego pisma znalazły się informacje wysyłane naszym klientom w związku z wymianą kart, wydruk z naszej strony internetowej w części dotyczącej wymiany kart abonenckich oraz komunikat prasowy z dnia 18 września 2007 roku na temat wprowadzania przez nas nowego systemu kodowania. Zgodnie z art. 48 ust. 4 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów postępowanie wyjaśniające nie powinno trwać dłużej niż 30 dni od dnia jego wszczęcia (w sprawach szczególnie zawiłych termin ten ulega wydłużeniu do 60 dni). Postępowanie zostało wszczęte 5 listopada 2008 roku, zatem termin sześćdziesięciodniowy upłynął z początkiem stycznia 2009 roku. Jednakże biorąc pod uwagę, iż zgodnie z przepisami ogólnymi postępowanie przed organami administracji może zostać przedłużone (choć na dzień dzisiejszy nie mamy na ten temat żadnych informacji ze strony UOKiK) należy przyjąć, że postępowanie dalej trwa. Postępowanie wyjaśniające wszczęte przez Prezesa UOKiK w sprawie zakazu stosowania praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów lub naruszenia chronionych prawem interesów konsumentów. Prezes UOKiK wszczął postępowanie wyjaśniające w celu wstępnego ustalenia, czy dopuściliśmy się naruszenia przepisów, które uzasadniałoby wszczęcie postępowania w sprawie zakazu stosowania praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów lub naruszenia chronionych prawem interesów konsumentów. Zostaliśmy wezwani do ustosunkowania się do przedstawionych w piśmie zastrzeżeń oraz do przekazania informacji mających na celu ustalenie przez UOKiK stanu faktycznego sprawy. W dniu 20 listopada 2008 roku Spółka wystosowała do UOKiK pismo, w którym ustosunkowała się ona do pisma z dnia 28 października 2008 roku. Zgodnie z art. 48 ust. 4 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów postępowanie wyjaśniające nie powinno trwać dłużej niż 30 dni od dnia jego wszczęcia (w sprawach szczególnie zawiłych termin ten ulega wydłużeniu do 60 dni). Postępowanie zostało wszczęte 28 października 2008 roku, zatem termin sześćdziesięciodniowy upłynął z końcem grudnia 2008 roku. Jednakże biorąc pod uwagę, iż zgodnie z przepisami ogólnymi postępowanie przed organami administracji może zostać przedłużone (choć na dzień dzisiejszy Spółka nie posiada na ten temat żadnych informacji ze strony UOKiK) należy przyjąć, że postępowanie dalej trwa. Postępowanie administracyjne wszczęte przez Prezesa Urzędu Komunikacji Elektronicznej ( UKE ) w sprawie nałożenia na Cyfrowy Polsat S.A. kary pieniężnej w związku z naruszeniem obowiązku informacji i dostarczenia dokumentów żądanych na podstawie zawiadomienia z dnia 13 listopada 2008 roku. Dnia 17 listopada 2008 roku otrzymaliśmy pismo z Delegatury UKE w Rzeszowie w sprawie sprawdzenie, czy regulaminy świadczenia usług telekomunikacyjnych i wzory umów o świadczenie usług telekomunikacyjnych obowiązujące w ramach realizacji usługi dostarczania programów radiowych i telewizyjnych zawierają opis trybu postępowania reklamacyjnego, a także czy postępowanie w ramach tego trybu jest zgodne z przepisami Prawa telekomunikacyjnego oraz rozporządzenia Ministra Infrastruktury z dnia 1 października 2004 roku w sprawie trybu postępowania reklamacyjnego oraz warunków, jakim powinna odpowiadać reklamacja usługi telekomunikacyjnej, Zostaliśmy wezwani do przedstawienia wzorów regulaminów świadczenia usług, umów i cenników usług telekomunikacyjnych w publicznej sieci telekomunikacyjnej obowiązujących w okresie od 1 stycznia 2008 roku. Odpowiedzieliśmy na przedmiotowe wezwanie pismem z dnia 1 grudnia 2008 roku, w którym wyjaśniliśmy, iż usługi świadczone przez nas na rzecz naszych abonentów nie są usługami telekomunikacyjnymi w rozumieniu ustawy Prawo telekomunikacyjne, zaś podmiotem właściwym rzeczowo w sprawach konsumenckich jest Prezes UOKiK. 19 grudnia 2008 roku wpłynęło do nas pismo Prezesa UKE o wszczęciu postępowania administracyjnego w sprawie nałożenia na nas kary pieniężnej w związku z naruszeniem obowiązku informacji i dostarczenia dokumentów żądanych na podstawie zawiadomienia z dnia 13 listopada 2008 roku. W tym samym piśmie UKE wezwał nas do ustosunkowania się do zarzutów oraz 13

14 dostarczenie informacji o przychodach w roku 2007 w celu obliczenia wysokości kary, która zgodnie z art. 210 ust. 1 ustawy Prawo telekomunikacyjne może maksymalnie wynieść 3% przychodu Spółki w poprzednim roku kalendarzowym. Ewentualna decyzja o nałożeniu kary nie będzie mogła podlegać natychmiastowemu wykonaniu, ponieważ art. 210 ust. 1 ustawy Prawo telekomunikacyjne wyłącza taką możliwość. 5 stycznia 2009 roku zostaliśmy wezwani do przedłożenia w terminie 30-dniowym danych o wysokości przychodu w roku Dane te są niezbędne do ustalenia wysokości ewentualnej kary. Art. 210 ust. 1 ustawy Prawo telekomunikacyjne mówi bowiem o poprzednim roku kalendarzowym w odniesieniu do roku, w którym nałożono karę. W dniu 3 lutego 2009 roku Spółka wystosowała pismo do UKE (Delegatury w Rzeszowie), w którym wnosi o umorzenie postępowania argumentując to między innymi brakiem właściwości UKE do przeprowadzenia postępowania kontrolnego oraz brakiem informacji, o których dostarczenie wniósł UKE w piśmie z 13 listopada 2008 roku (ponieważ dostarczanie abonentom programów radiowych i telewizyjnych nie jest usługą telekomunikacyjną, a zatem nie ma dla tych usług regulaminów, umów i cenników usług telekomunikacyjnych). 9. Informacje o zawarciu przez Emitenta lub jednostki zależne nietypowych transakcji z podmiotami powiązanymi W okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku nie zawarliśmy z podmiotami powiązanymi nietypowych transakcji. 10. Informacje o udzieleniu przez Emitenta lub spółki Grupy poręczeń kredytów lub pożyczek i udzieleniu gwarancji w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku W okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku, Cyfrowy Polsat S.A., ani żadna ze spółek zależnych nie udzieliła poręczeń kredytów lub pożyczek, także gwarancji innemu podmiotowi, których wartość wynosiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki. 11. Pozostałe informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, gospodarczej i finansowej Spółki a także jej wyników finansowych Źródła przychodów z działalności operacyjnej Na nasze przychody z działalności operacyjnej składają się przychody: (i) z opłat abonamentowych, (ii) z dzierżawy zestawów odbiorczych, (iii) ze sprzedaży zestawów odbiorczych i telefonów, (iv) ze sprzedaży usług emisji i transmisji sygnału oraz (v) pozostałe przychody operacyjne. Przychody z opłat abonamentowych Przychody z opłat abonamentowych obejmują wpłaty od abonentów za korzystanie ze świadczonych przez nas usług programowych. Są one uzależnione od liczby abonentów i wysokości miesięcznych opłat abonamentowych, których kwota zależy od struktury pakietów usług programowych, z których korzystają abonenci. W okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku przychody z opłat abonamentowych stanowiły 85,7% naszych przychodów z działalności operacyjnej, w porównaniu do 78,6% w analogicznym okresie 2007 roku. Przychody z dzierżawy zestawów odbiorczych 14

15 Przychody z dzierżawy zestawów odbiorczych (dekoder wraz z anteną) stanowią opłaty z tytułu korzystania przez naszych abonentów z dekoderów i zestawów odbiorczych pozostających naszą własnością i uzależnione są od liczby oraz rodzaju dzierżawionych zestawów odbiorczych oraz wysokości opłat pobieranych od abonentów z tego tytułu. Od grudnia 2004 roku oferujemy naszym klientom w większości zakup zestawów odbiorczych, niemniej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku zaobserwowaliśmy znaczący wzrost dzierżawionych zestawów odbiorczych. Przychody z dzierżawy zestawów odbiorczych w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku stanowiły 0,5% naszych przychodów z działalności operacyjnej, w porównaniu do 0,7% w analogicznym okresie 2007 roku. Przychody ze sprzedaży zestawów odbiorczych i telefonów Przychody w tej kategorii stanowi suma przychodów z tytułu sprzedaży zestawów odbiorczych nabytych przez abonentów na własność w momencie zawarcia umowy o świadczenie usług programowych oraz zestawów odbiorczych udostępnionych abonentom na podstawie umów leasing finansowego, które przewidują przejęcie własności zestawu odbiorczego przez abonenta w ostatnim dniu okresu podstawowego umowy jak również telefonów zakupionych przez użytkowników naszych usług telekomunikacyjnych. Cena sprzedaży zestawu odbiorczego oraz telefonu dla abonenta zależy od wartości początkowej dekodera lub zestawu odbiorczego, od struktury pakietów usług programowych lub taryfy w ramach usług telekomunikacyjnych zakupionych przez abonenta oraz, w przypadku opcji wykupu, od długości obowiązywania kontraktu. W okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku przychody ze sprzedaży zestawów odbiorczych i telefonów stanowiły 11,2% naszych przychodów z działalności operacyjnej, w porównaniu do 18,0% w analogicznym okresie 2007 roku. Przychody ze sprzedaży usług emisji i transmisji sygnału Świadczymy usługi emisji i transmisji sygnału na rzecz nadawców telewizyjnych oraz radiowych. Usługi te obejmują udostępnianie części pasma transpondera, nadawanie i kodowanie sygnału oraz jego dystrybucję do sieci innych operatorów, w tym operatorów kablowych. Usługi te świadczone są nadawcom, którzy są zarazem naszymi licencjodawcami. W okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku przychody ze sprzedaży stanowiły 1,2% naszych przychodów z działalności operacyjnej, w porównaniu do 1,0% w analogicznym okresie 2007 roku. Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe przychody operacyjne stanowiły 1,3% naszych przychodów z działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku, w porównaniu do 1,8% w analogicznym okresie 2007 roku. Na pozostałe przychody operacyjne składają się głównie: (i) przychody z tytułu świadczenia usług telekomunikacyjnych; (ii) przychody z nieruchomości inwestycyjnych obejmują czynsz wniesiony przez najemców zewnętrznych wynajmujących powierzchnie biurowe i magazynowe na terenie nieruchomości, gdzie znajduje się nasza siedziba: (iii) inne przychody operacyjne obejmują głównie przychody z tytułu rozwiązywanych odpisów aktualizujących wartość aktywów oraz wysyłek towarów do klientów. Źródła kosztów działalności operacyjnej Na koszty działalności operacyjnej składają się: (i) amortyzacja, (ii) koszty licencji programowych, (iii) koszty przesyłu sygnału, (iv) koszty dystrybucji i marketingu, (v) wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników, (vi) koszt własny sprzedanych zestawów odbiorczych i telefonów oraz (vii) pozostałe koszty operacyjne. Amortyzacja 15

16 Na wartość amortyzacji miały wpływ głównie amortyzacja urządzeń technicznych i maszyn oraz amortyzacja wartości niematerialnych. Koszty amortyzacji stanowiły 2,9% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 3,3% w analogicznym okresie 2007 roku. Koszty licencji programowych Koszty licencji programowych stanowią sumę (i) miesięcznych opłat licencyjnych na rzecz dostawców programów telewizyjnych oraz (ii) opłat za prawa autorskie na rzecz organizacji zbiorowego zarządzania prawami autorskimi. W większości naszych umów z licencjodawcami wysokość kosztów licencji programowych jest obliczana jako iloczyn ustalonej stawki na jednego abonenta i liczby abonentów, którzy mogą oglądać program licencjodawcy na podstawie wniesionej opłaty za pakiet usług programowych zawierający program tego licencjodawcy. Niektóre umowy licencyjne zawierają postanowienia dotyczące tzw. minimum gwarantowanego, czyli obowiązku wniesienia przez Spółkę stałej opłaty licencyjnej bez względu na faktyczną liczbę abonentów korzystających z oferty programowej licencjodawcy do momentu osiągnięcia określonej w umowie liczby abonentów, po przekroczeniu której opłata licencyjna jest naliczana jako iloczyn stawki na jednego abonenta i liczby abonentów, którzy mogą oglądać program licencjodawcy na podstawie wniesionej opłaty za pakiet usług programowych zawierający program tego licencjodawcy. W większości przypadków liczba naszych abonentów przekroczyła progi określone w tych umowach. W niektórych przypadkach obowiązuje nas zryczałtowana opłata licencyjna. W części umów licencyjnych udało nam się wynegocjować degresywną formułę naliczania kosztów licencji programowych, polegającą na obniżaniu miesięcznej jednostkowej stawki opłaty licencyjnej na abonenta wraz ze wzrostem liczby abonentów. Koszty licencji programowych stanowiły 25,2% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 16,4% w analogicznym okresie 2007 roku. Koszty przesyłu sygnału Koszty przesyłu sygnału stanowią sumę: (i) kosztów najmu pojemności satelitarnej, (ii) opłaty za system warunkowego dostępu na rzecz firmy Nagravision (od grudnia 2005 roku obliczanej jako iloczyn miesięcznej jednostkowej stawki za aktywną kartę kodową oraz liczby aktywnych kart) oraz (iii) innych kosztów przesyłu sygnału. Koszty przesyłu sygnału stanowiły 5,7% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 5,6% w analogicznym okresie 2007 roku. Koszty dystrybucji i marketingu Koszty dystrybucji i marketingu stanowią sumę kosztów: (i) prowizji dla dystrybutorów, (ii) marketingu, (iii) mailingu, (iv) call center oraz (v) innych kosztów. (i) Prowizje dla dystrybutorów stanowią kwoty wypłacane na rzecz dystrybutorów i za ich pośrednictwem współpracującym z nimi autoryzowanym punktom sprzedaży tytułem wynagrodzenia za doprowadzenie do zawarcia umów o świadczenie usług płatnej cyfrowej telewizji satelitarnej. Koszty prowizji dotyczące zawarcia określonej umowy z abonentem są rozliczane w czasie przez podstawowy okres umowy. Koszty prowizji dla dystrybutorów nie dających się przypisać do konkretnej umów abonenckich obciążają w całości rachunek zysków i strat w momencie ich poniesienia. W całym omawianym okresie poziom tych kosztów był wynikiem dużej dynamiki pozyskiwania nowych abonentów, ponieważ ponad 90% sprzedaży została zrealizowana za pomocą tego kanału dystrybucji. Suma prowizji należnych dystrybutorom w danym okresie składa się na nasz Koszt Pozyskania Abonenta (SAC) tego okresu. (ii) Koszty marketingu obejmują wydatki na reklamę telewizyjną, radiową, w prasie i Internecie, koszty działań i materiałów promocyjnych, a także pozostałe wydatki ponoszone w celu zwiększenia sprzedaży oraz rozpoznawalności marki. Wydatki te nie są w sposób bezpośredni uzależnione od liczby abonentów. (iii) Koszty mailingu (korespondencji z klientami) obejmują kwoty wydatkowane w związku z kierowaniem do abonentów korespondencji pocztowej zawierającej druki wpłat oraz informacje m.in. o zmianach w ofercie programowej, zmianach cenników lub regulaminu świadczenia usług. Korespondencja dostarczana jest wszystkim naszym abonentom co najmniej dwa razy do roku (zwykle wiosną i jesienią). Oprócz tego realizujemy regularne bieżące wysyłki korespondencji do mniejszych grup 16

17 abonentów, takie jak np. wysyłany do nowych abonentów informacyjny pakiet powitalny, którego głównym celem jest zachęcenie odbiorców do korzystania z szerszej oferty programowej. (iv) Koszty call center (centrum telefonicznej obsługi klienta) obejmują głównie płatności na rzecz podmiotów gospodarczych świadczących na naszą rzecz usługi związane z bieżącą telefoniczną obsługą klienta oraz sprzedażą usług płatnej cyfrowej telewizji satelitarnej. (v) Inne koszty dystrybucji i marketingu obejmują koszty usług kurierskich, obsługi dystrybucji zestawów odbiorczych, koszty dystrybucji związane z MVNO oraz koszty związane z usługami naszych przedstawicieli regionalnych. Koszty dystrybucji i marketingu stanowiły 27,1% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 22,4% w analogicznym okresie 2007 roku. Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników obejmują koszty wynagrodzeń pracowników zatrudnionych na podstawie umowy o pracę, umowy menedżerskiej i umowy-zlecenia, koszty wynagrodzeń dla członków Rady Nadzorczej, ubezpieczenia społeczne oraz koszty odpraw emerytalnych i inne świadczenia pracownicze. Większość pracowników zatrudniana jest na podstawie umowy o pracę. Formę umowy-zlecenia stosujemy w stosunku do osób zatrudnionych na wybranych stanowiskach w działach obsługi klienta i dystrybucji. Pozwala nam to na elastyczne kształtowanie struktury zatrudnienia, dopasowanej do cechującej się dużą sezonowością sprzedaży. Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników stanowiły 10,3% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 8,6% w analogicznym okresie 2007 roku. Koszt własny sprzedanych zestawów odbiorczych i telefonów Dekodery, które obecnie znajdują się w naszej ofercie, nabywamy od dostawców po cenach wyższych, niż ceny, po których sprzedajemy je naszym klientom. Subsydiowanie dekoderów ma na celu zwiększenie atrakcyjności cenowej i przez to dostępności naszej oferty dla możliwie najszerszej grupy osób zainteresowanych usługami płatnej cyfrowej telewizji satelitarnej, co pomimo generowania dodatkowych kosztów ma istotny wpływ na rozwój naszej bazy abonentów i dynamiczny wzrost przychodów z opłat abonamentowych. Anteny satelitarne sprzedawane klientom nie są przez nas subsydiowane. Aby ograniczyć koszty pozyskania dekoderów w listopadzie 2007 roku rozpoczęliśmy produkcję własnych dekoderów. Obniżenie kosztów pozyskania dekoderów umożliwi nam w przyszłości oferowanie ich naszym abonentom po niższej cenie, co powinno pozytywnie wpłynąć na wzrost liczby abonentów albo umożliwi nam utrzymanie aktualnych cen i tym samym poprawienie naszej rentowności. Koszt własny sprzedanych zestawów odbiorczych stanowił 14,8% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 37,5% w analogicznym okresie 2007 roku. Pozostałe koszty operacyjne Do pozycji tej kategorii kosztów zaliczamy: (i) odpisy aktualizujące wartość wartości aktywów, (ii) koszty związane z usługami MVNO, (iii) zużycie materiałów (głównie biurowych i technicznych) i energii, (iv) koszty napraw i konserwacji, (v) koszty najmu lokali, (vi) koszty usług prawnych, doradczych i konsultingowych, (vii) koszty windykacji, (viii) koszty usług bankowych, (ix) koszty usług telekomunikacyjnych, (x) opłaty na rzecz Polskiego Instytutu Sztuki Filmowej, (xi), (xii) inne podatki i opłaty oraz (xii) inne koszty operacyjne. Pozostałe koszty operacyjne stanowiły 13,4% kosztów działalności operacyjnej w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 6,3% w analogicznym okresie 2007 roku. 17

18 Przegląd sytuacji operacyjnej i finansowej Przegląd sytuacji operacyjnej Okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku 31 grudnia 2007 roku Różnica procentowa Okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku 31 grudnia 2007 roku Różnica procentowa Liczba abonentów na koniec okresu, z czego: 2,726,993 2,068,328 31,8% 2,726,993 2,068,328 31,9% Liczba abonentów Pakietu Familijnego na koniec okresu 2,286,191 1,827,011 25,1% 2,286,191 1,827,011 25,1% Liczba Abonentów Pakietu Mini na koniec okresu 440, ,317 82,7% 440, ,317 82,7% Średnia liczba abonentów, z czego: 2,517,459 1,828,277 37,7% 2,307,413 1,59,0,5,20 45,1% Średnia liczba abonentów 1) Pakietu Familijnego 2,143,611 1,622,227 32,1% 1,998,180 1,424,187 40,3% Średnia liczba abonentów Pakietu Mini 373, ,051 81,4% 309, ,333 85,9% Współczynnik odpływu abonentów (churn) 2, z czego: 7,5% 5,1% 2,4 pp 7,5% 5,1% 2,4 pp Współczynnik odpływu abonentów Pakietu Familijnego (churn) 8,6% 5,7% 2,9 pp 8,6% 5,7% 2,9 pp Współczynnik odpływu abonentów Pakietu Mini (churn) 0,1% 0,0% 0,1 pp 0,1% 0,0% 0,1 pp Średni miesięczny przychód na abonenta (ARPU) 3) (zł), z czego: 35,9 34,8 3,2% 35,3 34,7 1,7% Średni miesięczny przychód na abonenta (ARPU) Pakietu Familijnego (zł) 40,7 38,3 6,3% 39,4 37,8 4,2% Średni miesięczny przychód na abonenta (ARPU) Pakietu Mini (zł) 8,6 7,9 8,9% 8,6 8,4 2,4% Średni koszt pozyskania abonenta (SAC) 4) (zł), 139,1 187,1 (25,7%) 116,4 143,8 (19,1%) 1) liczona jako suma średniej liczby abonentów w każdym miesiącu okresu podzielona przez liczbę miesięcy w okresie; średnia liczba abonentów w miesiącu wyznaczana jest według formuły [(liczby abonentów na koniec miesiąca + liczba abonentów na początek miesiąca)/2]; 2) liczony jako odsetek rozwiązanych umów, obliczany jako stosunek liczby umów rozwiązanych w okresie 12 miesięcy poprzedzającym dzień bilansowy i średniorocznej liczby umów w tym okresie; 3) liczony poprzez podzielenie przychodów rozpoznanych z tytułu opłat abonamentowych w danym okresie przez średnią liczbę abonentów w danym okresie i przez liczbę miesięcy w danym okresie; 4) liczony jako suma prowizji należnych dystrybutorom oraz Telefonicznemu Centrum Obsługi Klienta za jednego pozyskanego abonenta; Na dzień 31 grudnia 2008 roku z usług korzystało łącznie abonentów, 31,8% więcej niż na dzień 31 grudnia 2007 roku, kiedy to z naszych usług korzystało abonentów. Tak znaczący wzrost naszej bazy abonentów zawdzięczamy właściwemu sprofilowaniu usług i cen za te usługi na rynku DTH. Liczba abonentów Pakietu Familijnego wzrosła o 25,1% do zaś liczba klientów Pakietu Mini wzrosła o 82,7% do abonentów. W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku baza abonentów wzrosła abonentów, co stanowiło 49,2% całego przyrostu bazy abonenckiej w ciągu całego 2008 roku, co było zgodne z sezonowością w pozyskiwaniu nowych abonentów, obserwowaną w poprzednich latach. Współczynnik odpływu abonentów za ostatnie 12 miesięcy wzrósł do 7,5% w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 5,1% w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2007 roku. Wzrost ten wynika przede wszystkim ze wzrostu współczynnika odpływu abonentów Pakietu Familijnego, który wzrósł do 8,6% w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku z 5,7% w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2007 roku. Wzrost współczynnika odpływu abonentów Pakietu Familijnego jest częściowo spowodowany przeprowadzonymi przez nas rozwiązaniami umów w następstwie zmiany procedur windykacyjnych, co nie miało miejsca w analogicznym okresie 2007 roku,. W analogicznym okresie 2007 roku nie 18

19 dokonywaliśmy rozwiązań umów w związku z dyskusją z UOKiK w sprawie konstrukcji kar w umowach klienckich. Dodatkowo w 2008 roku znacznie wzrosła liczba abonentów poza okresem podstawowym umowy w porównaniu do 2007 roku, co miało wpływ na zwiększenie wskaźnika churn. Średni miesięczny przychód na abonenta wzrósł o 3,2% do 35,9 zł w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku z 34,8 zł w analogicznym okresie 2007 roku. Średni miesięczny przychód na abonenta Pakietu Familijnego wzrósł o 6,3% do 40,7 zł z 38,3 zł w analogicznym okresie 2007 roku. Wzrost ten wynika przede wszystkim z faktu, iż od dnia 1 stycznia 2008 roku oferujemy naszym abonentom dodatkowo płatne pakiety premiowe HBO oraz Super Film, które cieszą się popularnością wśród naszych abonentów, jak również z faktu, że od dnia 1 stycznia 2008 roku podwyższyliśmy cenę naszego Pakietu Familijnego do 37,90 zł dla klientów poza okresem podstawowym umowy. Wzrost ten został częściowo zniwelowany przez niższe ARPU rozpoznane od klientów pozyskanych w trakcie czwartego kwartału 2008 roku, kiedy to oferowaliśmy klientom sześciomiesięczny okres promocyjny, w którym nie wnosili oni opłat abonamentowych. Średni miesięczny przychód na abonenta Pakietu Mini wzrósł o 8,9% do 8,6 zł w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu do 7,9 zł w analogicznym okresie 2007 roku. Średni miesięczny przychód na abonenta wzrósł o 1,7% do 35,3 zł w okresie dwunastu miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku z 34,7 zł w analogicznym okresie 2007 roku. Średni miesięczny przychód na abonenta Pakietu Familijnego wzrósł o 4,2% do 39,4 zł z 37,8 zł w 2007 roku, zaś średni miesięczny przychód na abonenta Pakietu Mini wzrósł o 2,4% do 8,6 zł z 8,4 zł w 2008 roku. Średni koszt pozyskania abonenta spadł o 25,7% do 139,1 zł w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku ze 187,1 zł w analogicznym okresie 2007 roku głównie w wyniku zmiany struktury prowizji dla naszych dystrybutorów. Średni koszt pozyskania abonenta spadł o 19,1% do 116,4 zł w okresie dwunastu miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku ze 143,8 zł w analogicznym okresie 2007 roku. Przegląd sytuacji finansowej Poniższe omówienie wyników za okres trzech miesięcy zakończonych 31 grudnia 2008 roku zostało dokonane na podstawie skróconego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku sporządzonego zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Sytuacja finansowa Wartość zestawów odbiorczych wzrosła o zł do na dzień 31 grudnia 2008 roku z 549 zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Zmiana ta wynika głównie ze znacznego wzrostu liczby dekoderów dzierżawionych naszym abonentom w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku. Inne rzeczowe aktywa trwałe wzrosły o zł czyli o 28,9% do na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Zmiana ta wynika głównie ze zwiększenia o zł wartości nieruchomości przy ulicy Łubinowej 4A oraz zwiększenia wartości środków trwałych związanych z usługą MVNO o zł. Inne aktywa długoterminowe spadły o zł czyli o 21,6% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Spadek ten był spowodowany zmniejszeniem wartości długoterminowych rozliczeń międzyokresowych z tytułu prowizji dla dystrybutorów o zł do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Spadek ten wynika z zaliczenia w koszty i jednoczesnej reklasyfikacji pomiędzy rozliczeniami międzyokresowymi krótkoi długoterminowymi prowizji wypłaconych dystrybutorom za umowy zawarte pod koniec 2007 roku oraz z mniejszej liczby podpisanych umów w 2008 roku, od których rozpoznane zostały prowizje wypłacone dystrybutorom. 19

20 Wartość zapasów spadły o zł czyli o 27,2% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Zmiana ta wynika głównie z obniżenia stanu dekoderów o zł, spadku stanu kart do dekoderów o zł oraz wzrostu odpisu na zapasy o zł. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności wzrosły o zł czyli o 51,0% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Zmiana ta była spowodowana głównie wzrostem o zł należności abonenckich, wynikającym głównie z rozpoznania przychodów według zastosowanych zasad rachunkowości dla promocji z końca 2008 roku. Pozostałe aktywa obrotowe wzrosły o zł czyli o 26,1% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku. Zmiana ta wynika głównie z wyceny kontraktów forward, która na dzień 31 grudnia 2008 roku wynosiła zł oraz wzrostu prowizji dla dystrybutorów rozliczonych w czasie o zł. Wartość środków pieniężnych wzrosła o zł czyli o 63,5% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku ze zł na dzień 31 grudnia 2007 roku, w wyniku wzrostu środków pieniężnych z działalności operacyjnej o zł i wypływów środków pieniężnych związanych z działalności inwestycyjną i finansową. Główne pozycje wypływu gotówki, oprócz środków wydatkowanych na pokrycie kosztów bieżącej działalności operacyjnej, to również:(i) spłata części kwoty kredytu w wysokości zł w ramach naszych umów kredytowych z Bank Pekao S.A. oraz Raifeisen Bank Polska S.A., (ii) nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych na kwotę zł, (iii) wypłatę dywidendy w wysokości zł oraz (iv) zapłata w styczniu i lutym 2008 roku prowizji dystrybutorskich za doprowadzenie do zawarcia umów abonenckich w 2007 roku. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek (krótko i długoterminowe) spadły o zł czyli o 49,9% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku głównie w wyniku spłaty części kwoty kredytu w ramach umowy kredytowej z Bankiem Pekao S.A. w wysokości zł, oraz wcześniejszej spłaty kredytu zaciągniętego przez Praga Business Park Sp. z o.o. w Raiffeisen Bank Polska w wysokości zł. Przychody przyszłych okresów wzrosły o zł czyli o 46,4% do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku głównie w wyniku wzrostu wniesionych z góry opłat abonamentowych oraz opłaty z tytułu dzierżawy dekoderów. Kapitały własne wzrosły o zł do zł na dzień 31 grudnia 2008 roku z zł na dzień 31 grudnia 2007 roku w wyniku zatrzymania zysku netto roku 2008 w wysokości zł, co było częściowo skompensowane przez wypłatę dywidendy w wysokości zł. Porównanie wyników za okres trzech miesięcy zakończony 31 grudnia 2008 roku z wynikami za analogiczny okres 2007 roku Przychody z działalności operacyjnej. Nasze przychody z działalności operacyjnej wzrosły o 30,0% do zł w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku z zł w analogicznym okresie 2007 roku. Wzrost ten w głównej mierze zawdzięczamy wzrostowi przychodów z opłat abonamentowych o 41,9% do zł z zł głównie w wyniku wzrostu średniookresowej liczby abonentów do z oraz wzrostu średniego miesięcznego przychodu na abonenta. Wzrost ten został częściowo zrównoważony przez spadek o 19,0% przychodów ze sprzedaży zestawów odbiorczych i telefonów do zł z zł głównie w wyniku obniżenia cen jednostkowych dekoderów dla klientów w promocjach oferowanych w czwartym kwartale 2008 roku oraz niższej liczby sprzedanych dekoderów, wynikającej ze wzrostu liczby dzierżawionych zestawów odbiorczych oraz z niższej liczby podpisanych umów w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku w porównaniu z analogicznym okresem 2007 roku. Koszty działalności operacyjnej. Nasze koszty działalności operacyjnej wzrosły o 9% do zł w okresie trzech miesięcy zakończonym 31 grudnia 2008 roku z w analogicznym okresie 2007 roku. Wzrost ten w głównej mierze wynikał ze (i) wzrostu kosztu licencji programowych o 67,8% do zł z zł głównie w wyniku wzrostu średniej liczby abonentów oraz 20