SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w pierwszym półroczu 2006 r.

Transkrypt

1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w pierwszym półroczu 2006 r. Wprowadzenie W pierwszym półroczu 2006 r. MOSTOSTAL-EXPORT S.A. sporządził sprawozdanie zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską (MSSFUE). Informacja o podstawowych produktach i rynkach zbytu. MOSTOSTAL-EXPORT S.A. to Spółka budowlana i Grupa Kapitałowa składająca się z jednostki dominującej oraz 13 spółek zależnych I i II stopnia.. Grupa od września 2002 r. przechodziła głęboką restrukturyzację, której celem było między innymi ukierunkowanie Grupy na szeroko rozumiane budownictwo. Na dzień sprawozdania trzon Grupy Kapitałowej stanowią spółki wyspecjalizowane w zakresie robót budowlanych, instalacyjnych ielektrycznych. Zdobyte doświadczenie Generalnego Wykonawcy na inwestycjach realizowanych w kraju jak i zagranicą oraz szeroki zakres świadczonych usług z udziałem Spółek z Grupy pozwala Spółce podejmować się realizacji pod klucz najtrudniejszych zadań inwestycyjnych. Branża budowlana w ostatnich latach znajdowała się w głębokim kryzysie. Tempo rocznego spadku sięgało nawet 10%. W 2005 r. tempo spadku zostało wyhamowane. Na 2006 r. zakłada się PKB na poziomie 5% natomiast wzrost inwestycji wyniesie w granicach 8%. Są to dobre prognozy dla budownictwa jednak warunkiem jest ich realizacja. MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w pierwszym półroczu 2006 r. koncentrował swoją działalność na usługach budowlanych, co zostało opisane w kolejnym rozdziale. Trudności na rynku krajowym w branży budowlanej zweryfikowały obszary działań MOSTOSTAL-EXPORT S.A. Skoncentrowano się na rynkach zagranicznych. Głównym obszarem działań są Niemcy i Rosja. Poszukiwane są również nowe obszary. W kręgu zainteresowań jest rynek armeński, ukraiński, białoruski,norweski i brytyjski. 1. Realizacja usług budowlanych Zmianę w strukturze realizacji zadań operacyjnych obrazuje tabela nr 1. Tabela nr 1 Realizacja zadań inwestycyjnych w tys. PLN Wyszczególnienie Wykonanie Wykonanie Zmiana Struktura Struktura (4-2/2 ) Sprzedaż usług - Kraj ,38% 201 1,21% -95,91% - Eksport ,73% ,30% 34,31% Usługi ogółem ,11% ,51% -3,98% Sprzedaż towarów - Kraj 873 3,97% 580 3,49% -33,56% - Eksport ,91% 0 0,00% -100,00% Towary ogółem ,89% 580 3,49% -88,95% W pierwszym półroczu 2006 r. w stosunku do analogicznego okresu 2005 r. nastąpił nominalny spadek sprzedaży ogółem o 5,3 mln PLN tj. 24,27%. Usługi w kraju obniżyły się o 4,7 mln PLN tj. o

2 95,91%. Jest to wynikiem zmiany strategii MOSTOSTAL-EXPORT S.A. na rynku krajowym. Działalność krajowa została czasowo przeniesiona do spółki zależnej Mostostal-Ventures Sp. z o.o. Usługi w eksporcie wzrosły o 34,3%. Na dzień sprawozdania usługi eksportowe realizowane są w Rosji I Niemczech. W Rosji po długiej i mroźniej zimie rozpoczęto pierwszy z kontraktów, na którym zrealizowano sprzedaż 10,3 mln PLN. Kolejne kontrakty rozpoczną się na przełomie III i IV kwartału. Łącznie usługi w I półroczu 2006 r. ukształtowały się na porównywalnym poziomie, co w analogicznym okresie roku ubiegłego. Działalność handlowa MOSTOSTA-EXPORT S.A. od kilku lat sukcesywnie maleje, co jest związane z wycofywaniem się Spółki z tego rodzaju działalności. Na koniec okresu sprawozdawczego są to wartości marginalne. 2. Wybrane parametry ekonomiczne z rachunku zysków i strat. Tabela nr 2 w tys. PLN Wyszczególnienie Przychody ze sprzedazy produktów towarów i materiałów Koszty sprzedanych produktów towarów i materiałów Strata brutto ze sprzedaży (1 143) (528) Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Strata na sprzedaży (5 554) (6 283) Rentowność sprzedaży -33,39% -28,60% Saldo pozostałej działalności operacyjnej (2 709) (5 194) Strata na działalności operacyjnej (8 263) (11 477) Rentowność działalności operacyjnej -49,68% -52,25% Saldo działalności finansowej (706) (2 361) Strata brutto (8 969) (13 838) Podatek dochodowy część odroczona Strata netto (8 969) (13 838) Rentowność netto -53,92% -63,00% Ze względu na czasowe przeniesienie działalności krajowej, w pierwszym półroczu 2006 r. w stosunku do pierwszego półrocza 2005 r. wystąpił spadek sprzedaży o 24,27%. Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu obniżyły się łącznie o 1,3 mln PLN tj. o 23,3%. Mimo oszczędności w kosztach sprzedaży i ogólnego zarządu, poziom sprzedaży i osiągane marże nie zapewniły pokrycia wyżej wymienionych kosztów, co spowodowało, że strata na sprzedaży wyniosła 5,6 mln PLN. Ujemne saldo na pozostałej działalności operacyjnej 2,7 mln PLN wynika w głównej mierze z utworzonych rezerw na kwotę 2 mln PLN. Utworzone rezerwy spowodowały, że wynik na działalności operacyjnej zamknął się stratą 8,3 mln PLN przy stracie 11,5 mln PLN osiągniętej w pierwszym półroczu 2005 r. Ujemne saldo na działalności finansowej zwiększyło stratę do 8,97 mln PLN. Osiągnięta strata jest o 5,1 mln PLN mniejsza od osiągniętej w analogicznym okresie roku ubiegłego. 3. Wybrane dane bilansowe. Tabela nr 3 w tys. PLN

3 Zmiana Zmiana % Pozycje bilansu ( 3-2 ) ( 4/2 ) Aktywa trwałe (15 312) -17,71% Aktywa krótkoterminowe (28 179) -38,17% - zapasy (280) -34,48% - należności w tym: (6 474) -12,97% - z tytułu dostaw robót i usług (3 895) -13,66% - inwestycje krótkoterminowe (4 605) -96,04% - rozliczenia międzyokresowe (34) -34,00% Kapitały własne ogółem (30 649) -32,64% Zobowiązania długoterminowe (1 144) -12,71% Zobowiązania krótkoterminowe (11 699) -20,39% - z tytułu dostaw robót i usług (9 635) -27,45% Pasywa razem (43 492) -27,13% W pierwszym półroczu 2006 r. w stosunku do analogicznego okresu roku 2005 aktywa Spółki obniżyły się o 27,1% w tym aktywa trwałe o 17,7% i aktywa krótkoterminowe o 38,2%. W porównywanych okresach aktywa krótkoterminowe obniżyły się o 28,2 mln PLN w tym. - zapasy o 0,28 mln PLN tj. 34,0%, - należności krótkoterminowe spadły o 3,5 mln PLN tj. 7,0%, w tym należności handlowe o 3,9 mln PLN tj. o 13,7% Zobowiązania długoterminowe obniżyły się o 12,7%. Zobowiązania krótkoterminowe obniżyły się o 12,0 mln PLN tj. o 21,0% w tym zobowiązania handlowe obniżyły się o 9,6 mln PLN tj. o 27,1%. Mimo pozytywnych zmian między aktywami i pasywami krótkoterminowymi spadek sprzedaży wywarł wpływ na wskaźniki sprawności działania. Tabela nr 4 Wskaźnik Cykl należności handlowych w dniach (należności z tytułu dostaw robót i usług X 180 / sprzedaż) Cykl zobowiązań handlowych w dniach (zobowiązania z tytułu dostaw robót i usług X 180 / sprzedaż) Cykl należności handlowych obniżył się o 29 dni. Cykl zobowiązań handlowych ukształtował się na tym samym poziomie, co w pierwszym półroczu 2005 r. O ile w pierwszym półroczu 2005 r. relacja między cyklami była zachwiana to na koniec okresu obrachunkowego relacja w znaczący sposób zbliżyła się do poprawnej. Relacje między aktywami bieżącymi i pasywami bieżącymi zostały opisane przy omawianiu płynności w dalszej części komentarza. Informacje o umowach znaczących dla działalności emitenta (w tym: znane umowy między akcjonariuszami, umowy ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji) r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A poinformował, że w dniu 2 stycznia 2006 r. zawarł z dwoma osobami fizycznymi warunkową umowę sprzedaży wszystkich posiadanych udziałów w spółce zależnej Mostostal-Export DOM Sp. z o.o. Umowa jest zawarta pod warunkiem zawieszającym zarejestrowania przez sąd podwyższenia kapitału zakładowego i zmiany umowy spółki. Nabywcą udziałów za łączną cenę ,00 PLN, jest Pan Krzysztof Kosiorek. Drugim nabywcą jest Pani Elżbieta Sjöblom, która zakupiła udziałów za łączną cenę ,00 PLN. Pomiędzy emitentem i osobami zarządzającymi lub nadzorującymi emitenta, a nabywającymi nie istnieją żadne powiązania. Kryterium będącym podstawą uznania aktywów za aktywa o znacznej wartości jest fakt sprzedaży 100% udziałów jednostki zależnej.

4 r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że 23 lutego 2006 r. otrzymał informację o rejestracji w dniu 22 lutego 2006 r. przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy KRS, podwyższenia kapitału zakładowego w spółce zależnej Mostostal- Export DOM Sp. z o.o. Po rejestracji kapitał zakładowy Mostostal-Export DOM Sp. z o.o. wynosi ,00 PLN i dzieli się na udziałów/głosów o wartości nominalnej 500,00 PLN każdy. Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych udziałów wynosi Podwyższenie kapitału spółki zależnej nastąpiło w drodze wniesienia przez MOSTOSTAL-EXPORT S.A. wkładu niepieniężnego w postaci akcji spółki BUDOPOL-WROCŁAW S.A. Wartość ewidencyjna wniesionych aktywów w księgach rachunkowych MOSTOSTAL-EXPORT S.A. wynosi ,00 PLN, wartość aktywów, po jakiej zostały wniesione wynosi ,00 PLN r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że w dniu r. podpisał z firmą zagraniczną umowę dotyczącą realizacji kompleksu mieszkaniowego w Rosji o wartości tys. EURO ( ,7 tys. PLN). Termin realizacji umowy 27 miesięcy. Rozpoczęcie realizacji: październik 2006 r. Warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Kryterium uznania umowy za znaczącą umowę przyjęto 10% kapitałów własnych emitenta, które zgodnie ze sprawozdaniem SA-QSr IV/2005 wynoszą tys PLN r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że w dniu 8 kwietnia 2006 r. podpisał umowę inwestycyjną z GANT S.A. o wartości 92,4 mln PLN. Przedmiotem umowy jest projekt deweloperski w Krakowie przewidujący budowę 500 mieszkań. Jednocześnie MOSTOSTAL- EXPORT S.A. oraz GANT S.A. powołały do życia spółkę deweloperską pod firmą Pod Fortem Sp. z o.o. 51% udziałów nowej firmy objął GANT S.A. pozostałe 49% należy do MOSTOSTAL-EXPORT S.A. Zgodnie z zawartą umową generalnym wykonawcą prac budowlanych - przy projekcie Pod Fortem - będzie spółka Mostostal-Ventures Sp. z o.o. (w 100% zależna od MOSTOSTAL-EXPORT S.A.). Kryterium uznania umowy za znaczącą umowę przyjęto 10% kapitałów własnych emitenta, które zgodnie ze sprawozdaniem SA-QSr IV/2005 wynoszą tys. PLN r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że spółka Mostostal-Ventures Sp. z o.o. (w 100% zależna od MOSTOSTAL-EXPORT S.A.) podpisała umowę z firmą Pod Fortem Sp. z o.o. (zależna od GANT S.A.) na realizację osiedla mieszkaniowego w Krakowie. Wartość umowy wynosi 62,8 mln PLN netto. Czas realizacji umowy przewidziano na lata O podpisaniu umowy inwestycyjnej z firma GANT S.A. Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 9/2006. Wartość 92,4 mln PLN podana w tym komunikacie dotyczy wartości całej inwestycji i uwzględnia cenę sprzedaży mieszkań. Warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Kryterium uznania umowy za znaczącą umowę przyjęto 10% kapitałów własnych emitenta, które zgodnie ze sprawozdaniem QSr I/2006 wynoszą tys. PLN r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że Rada Nadzorcza Spółki działając stosownie do Zasady Nr 18 dokumentu Dobre praktyki w spółkach publicznych 2005 przyjęła Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej MOSTOSTAL-EXPORT S.A. za rok sprawozdawczy 2005 zawierające następującą ocenę sytuacji Spółki: Wykonując dyspozycję zawartą w art Kodeksu spółek handlowych, jak również wypełniając zasadę Nr 18 Dobrych praktyk, Rada Nadzorcza uważa, że Spółka realizuje przyjęty program restrukturyzacji i koncentracji na działalności budowlanej, który wpływa na obniżenie kosztów ogólnych, poprawę efektywności działania, co zwiększa zdolność Spółki do konkurowania na rynku krajowym i na wymagających rynkach zagranicznych. Jednocześnie Rada zwraca uwagę, że proces ten okazał się bardziej skomplikowany i długotrwały niż zakładał Zarząd Spółki. Spółka prowadzi przejrzystą politykę w zakresie sprawozdawczości finansowej, a sprawozdania finansowe są zgodne z księgami i dokumentami oraz ze stanem faktycznym. Wprowadzenie nowych zasad rachunkowości opartych o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej przebiegło sprawnie i nie spowodowało zakłóceń w sprawozdawczości finansowej Spółki. Przyjmując aktualny stan kontraktacji Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia potencjał Spółki i perspektywy jej rozwoju w kolejnych latach. Informacje o zmianach w powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował, że sprzedał sztuk akcji spółki BUDOPOL-WROCŁAW S.A. Przed sprzedażą MOSTOSTAL-EXPORT S.A. posiadał akcji/głosów BUDOPOL-WROCŁAW S.A. co stanowiło 65,29% kapitału zakładowego

5 i dawało 65,29% w ogólnej liczbie głosów. W przypadku wejścia w życie umowy sprzedaży Mostostal- Export DOM Sp. z o.o. (właściciel akcji BUDOPOL-WROCŁAW S.A.), o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 1/2006 w dniu 02 stycznia 2006 r., MOSTOSTAL-EXPORT S.A. będzie posiadał akcji/głosów BUDOPOL-WROCŁAW S.A. co stanowić będzie 10,22% kapitału zakładowego i 10,22% ogólnej liczby głosów. Opis transakcji z podmiotami powiązanymi pow EUR. W omawianym okresie nie wystąpiły transakcje z podmiotami powiązanymi o wartości powyżej EUR. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek, poręczeń i gwarancji oraz terminach wymagalności. Na dzień r MOSTOSTAL-EXPORT S.A. nie ma zaciągniętych kredytów bankowych. MOSTOSTAL-EXPORT S.A. uzyskał gwarancje stan na r. 1. Bank Handlowy w Warszawie S.A. 96,6 tys. PLN, 2. BPH PBK S.A 119,0 tys. PLN, 3. Banki zagraniczne 2 114,8 tys. PLN, Zobowiązania pozabilansowe MOSTOSTAL-EXPORT S.A. wynoszą, - udzielone poręczenia 377 tys. PLN, - weksle 899 tys. PLN, Jednocześnie MOSTOSTAL-EXPORT S.A. posiada pozabilansowe należności warunkowe w postaci gwarancji na ogólną kwotę tys. PLN. Według stanu na r. wartość udzielonych pożyczek przez MOSTOSTAL EXPORT S.A. wyniosła netto 190 tys. PLN. Jest to pożyczka udzielona spółce zależnej. Tabela nr 5 w tys.pln Wartość Rezerwa Wartość Termin Nazwa dłużnika brutto Netto wymagalności MOST-BUD Sp. z o.o r. Emisja papierów wartościowych oraz opis wykorzystania. W pierwszym półroczu 2006 roku nie dokonano emisji papierów wartościowych. Objaśnienie różnic między wynikami finansowymi wykazanymi w SAP a wcześniej opublikowanymi prognozami (jeżeli, przekraczają 10%). Zarząd Spółki nie publikował prognoz wyników na 2006 r. Zarządzanie zasobami finansowymi i ich ocena zdolność wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz przeciwdziałania zagrożeniom. Według stanu na r. w stosunku do analogicznego okresu nastąpił spadek aktywów krótkoterminowych o 25,6 mln PLN. Zobowiązania krótkoterminowe obniżyły się w porównywanym okresie o 12,0 mln PLN. Wskaźniki płynności obrazujące zdolność Spółki do regulowania bieżących zobowiązań ukształtowały się odpowiednio:

6 aktywa krótkoterminowe 1. Wskaźnik płynności = 1,28 1,00 zobowiązania krótkoterminowe aktywa krótkoterm.- zapasy 2. Wskaźnik wys. płynności = 1,27 0,99 zobowiązania krótkoterminowe Zarząd Spółki od 2002 r. prowadził restrukturyzację Grupy, celem której, było pozbycie się mało efektywnego majątku a w konsekwencji odzyskanie płynności finansowej. Sprzedano kilka spółek oraz posiadane nieruchomości. Wygenerowane środki przeznaczono na obsługę zobowiązań wobec instytucji finansowych jak i bieżących zobowiązań handlowych. W efekcie Spółka po latach zapaści finansowej doprowadziła płynność do poziomu akceptowalnego przez rynek. W prezentowanym okresie obrachunkowym kontynuowano proces rozliczania zobowiązań w wyniku czego, zobowiązania krótkoterminowe obniżyły się o kolejne 12 mln PLN. Niski poziom osiągniętej sprzedaży w zasadniczy sposób wpłynął zarówno na wielkość aktywów jak i pasywów krótkoterminowych. Głębszy spadek aktywów niż pasywów krótkoterminowych spowodował, że obie kategorie wskaźników uległy nieznacznemu pogorszeniu. Na dzień sprawozdania struktury MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w pełni ukierunkowane są na eksport. Działalność krajowa jest realizowana przez spółkę zależną Mostostal-Ventures Sp. z o.o., która w sierpniu br. rozpoczęła realizację osiedla w Krakowie (wartość kontraktu netto 62,8 mln PLN). MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w 2006 r. wszedł z pełnym portfelem zleceń: - Rosja 254 mln PLN, - Niemcy 20,7 mln PLN. W pierwszym kwartale 2006 r. uruchomiono pierwszy z kontraktów w Rosji jednak z powodu długiej i mroźnej zimy, w początkowym okresie nie można było realizować przerobów w zakładanych wielkościach. Na przełomie trzeciego i czwartego kwartału, planowane jest uruchomienie kolejnych kontraktów w Rosji. W siłach własnych realizowane są mniejsze kontrakty w Niemczech. Zatrudnienie w Niemczech wzrosło z poziomu 82 osób na koniec 2005 r. do 193 na koniec sierpnia 2006 r. Kluczową sprawą na drugie półrocze jest rozpoczęcie kolejnych kontraktów w Rosji, co pozwoli zdynamizować sprzedaż. Zarząd uważa, że stworzono dobre podstawy pod bieżącą i przyszłą działalność. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych. Szacowane w Ustawie Budżetowej na 2006 r. tempo wzrostu PKB na poziomie 5,0% przy zrealizowanym w 2005 r. rzędu 3,8% wskazuje, że gospodarka powoli nabiera tempa. Z badań klimatu w gospodarce wynika, że przedsiębiorstwa bardziej optymistycznie patrzą w przyszłość. Lepsze wyniki przedsiębiorstw jak i większy optymizm skłoniły część branż jak przemysł i przetwórstwo do zwiększenia nakładów inwestycyjnych. Również inwestorzy zagraniczni wykazują większą skłonność do inwestowania w Polsce. Rosnące tempo nakładów inwestycyjnych jest jednym z kluczowych czynników wprowadzenia gospodarki na ścieżkę stałego wzrostu. Poważnym problemem wielu przedsiębiorstw jest brak środków obrotowych. Usztywniona polityka banków w zakresie finansowania przedsiębiorstw obserwowana w ostatnich latach, nie służyła poprawie sytuacji finansowej firm. MOSTOSTAL-EXPORT S.A. oceniając sytuację na rynku krajowym jako przejściowo trudną skoncentrował działania na rynkach eksportowych. Wprawdzie sprzedaż eksportowa w 2005 r. szczególnie na rynku rosyjskim wykazała wahnięcie jednak nie wynikało to z przyczyn leżących po stronie MOSTOSTAL-EXPORT S.A. Mimo tego portfel zamówień na tym rynku sukcesywnie się powiększał stwarzając dobre podstawy na 2006 r. Mimo ugruntowanej pozycji na rynku rosyjskim i niemieckim, MOSTOSTAL-EXPORT S.A. nie poprzestał poszukiwać nowych nisz eksportowych. Prowadzone jest na szeroką skalę rozpoznanie rynku angielskiego, norweskiego, armeńskiego, białoruskiego i ukraińskiego.

7 Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności gospodarczej. Czynnikami istotnymi dla MOSTOSTAL-EXPORT S.A. są: - kurs walutowy PLN w stosunku do USD i EURO, - otwartość rynków wschodnich na zagranicznych wykonawców. - prognozy gospodarcze makro na 2006 r. i dalsze lata jak i ich realne przełożenie na gospodarkę, - oprocentowanie kredytów jak i większa aktywność banków w ich udzielaniu, - efektywny popyt na nowe inwestycje szczególnie na rynkach wschodnich, Wszystkie przedstawione czynniki będą miały kluczowy wpływ na dalszą działalność MOSTOSTA-EXPORT S.A.. Wprawdzie Spółka nie osiąga zamierzonych efektów na rynku krajowym, co nie oznacza, że nie czyni starań zmierzających do jego zdynamizowania. Przy ukierunkowaniu na eksport, szczególnie na rynkach wschodnich istotne dla Spółki jest aby, tempo rozwoju na tych rynkach zostało utrzymane. Stabilizacja kursów walut, przy przyjętej przez MOSTOSTAL-EXPORT S.A. strategii zwiększenia udziału eksportu jest kluczowym czynnikiem decydującym o zakładanym powodzeniu. Rozchwiane kursy mogą doprowadzić do powstania wysokich różnic kursowych, które skonsumują zakładane zyski. Zagrożenia w realizacji procesu gospodarczego. - Planowane wyjście na nowe rynki wymaga gruntownego rozpoznania środowiska gospodarczego i prawnego. Ryzyko związane z nowym rynkiem w początkowym okresie zawsze jest zwiększone. - Zapowiadany przez ekspertów spadek cen ropy może spowodować wyhamowanie tempa inwestycji w krajach wschodnich eksportujących ten surowiec. - Atrakcyjność rynków wschodnich powoduje coraz większe zainteresowanie wśród firm zagranicznych w związku z czym, konkurencja będzie rosła. - W pierwszym półroczu 2006 r. kurs PLN w stosunku do USD i EURO wykazuje duże wahania. Wahania kursów utrudniają realizację kontraktów czynnych jak i negocjowanie nowych. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa oraz opis perspektyw rozwoju co, najmniej do końca trwającego roku obrotowego. Czynniki wewnętrzne. 1. Dalsza restrukturyzacja Grupy Kapitałowej w celu osiągnięcia zakładanej struktury Grupy. 2. Pozyskanie nowych kontraktów na rynku krajowym. 3. Dalszy rozwój sprzedaży eksportowej poprzez zwiększenie przychodów na rynkach obsługiwanych jak i wejście na nowe rynki. 4. Dalsza optymalizacja kosztów bezpośrednich celem osiągnięcia dodatniego wyniku operacyjnego. Czynniki zewnętrzne. 1. Prognozy gospodarcze makro dla Polski i krajów wschodnich. 2. Ożywienie popytu na inwestycje. 3. Redukcja stóp procentowych. 4. Kurs PLN w stosunku do EURO i USD. Przedstawione czynniki wewnętrzne jak i zewnętrzne w zasadniczy sposób będą wpływały na dalszą działalność Spółki, zarówno w bliższej jak i dalszej perspektywie. Między obiema grupami czynników występuje ścisła korelacja. Podjęte działania w zakresie pierwszej grupy są konsekwentnie realizowane przez Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. i służą sukcesywnemu dostosowaniu się do zmieniających się warunków zawartych w grupie czynników zewnętrznych. Zachowanie ciągłości procesu pozwoli Spółce zdynamizować sprzedaż i generować dodatni wynik zarówno na poziomie operacyjnym jak i netto.

8 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania w Spółce Do podstawowych zadań w najbliższych latach należy: - sfinalizowanie do końca rozpoczętego procesu restrukturyzacji Grupy Kapitałowej MOSTOSTAL-EXPORT, poprzez podniesienie sprawności organizacyjnej przedsiębiorstw i wzrostu efektywności posiadanych aktywów finansowych, - ograniczenie zaangażowania kapitału w dziedziny lub podmioty nie przynoszące zakładanej rentowności i efektywności działania, - odwrócenie spadkowej tendencji sprzedaży poprzez: - rozpoczęcie kontraktów na rynku rosyjskim, - wejście na kolejne rynki wschodnie, - zdynamizowanie sprzedaży na rynku niemieckim, - pozyskanie nowych kontraktów na rynku krajowym, - dalsza poprawa płynności i sprawności działania Spółki. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących. Skład Zarządu MOSTOSTAL-EXPORT S.A na dzień r: - Michał Skipietrow Prezes Zarządu Skład Rady Nadzorczej: - Eugeniusz Wawrzyniak Przewodniczący Rady Nadzorczej - Niels Bonn Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej - Fritz Horst Melsheimer Członek Rady Nadzorczej - Krzysztof Loth Członek Rady Nadzorczej - Helmut Stefan Floeth Członek Rady Nadzorczej Łączna wartość wynagrodzeń Rady Nadzorczej w Spółce wypłaconych i należnych w pierwszym półroczu 2006 roku wyniosła 162 tys. PLN. Łączna wartość wynagrodzeń Zarządu w Spółce wypłaconych i należnych w pierwszym półroczu 2006 roku wyniosła 999 tys. PLN. Osoby nadzorujące i zarządzające oraz im bliskie nie korzystały z pożyczek, gwarancji i poręczeń emitenta.

9 Akcje i udziały będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. Akcje emitenta będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących wg stanu na dzień Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia emitenta odbytego r: 1. Michał Skipietrow Zofia Szwed Niels Bonn Eugeniusz Wawrzyniak Akcjonariusze posiadający co, najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu emitenta Akcjonariusze posiadający co, najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzenie MOSTOSTAL-EXPORT S.A. wg stanu na dzień Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia emitenta odbytego 29 sierpnia 2006 r.: Tabela nr 6 Lp. Akcjonariusz Liczba akcji % w kapitale zakładowym Liczba głosów 1. Michał Skipietrow , ,48 2. Niels Bonn , ,03 % głosów na WZA Kapitał zakładowy wynosi PLN i dzieli się na akcje o wartości nominalnej 1,00 PLN każda,co stanowi głosy na Walnym Zgromadzeniu. Akcje własne do zbycia. W okresie sprawozdawczym MOSTOSTAL EXPORT S.A. nie przeprowadził nowej emisji akcji, jak również nie dokonywał skupu akcji własnych. Ważniejsze wydarzenia w pierwszym półroczu 2006 roku r. - Zarząd MOSTOSTAL-EXPORT S.A. poinformował o przyjęciu dokumentu Dobre Praktyki w spółkach publicznych Zasady przyjęte przez Zarząd do stosowania w Spółce zostały zaakceptowane przez Radę Nadzorczą i przedstawione zostaną do zaakceptowania na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w dniu 30 czerwca 2006 r. Załączniki: Dobre praktyki w spółkach publicznych Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych: Zgodnie z umową z dnia r. zawartą pomiędzy KPMG Sp. z o.o. a MOSTOSTAL-EXPORT S.A. wynagrodzenie KPMG Sp. z o.o. z tytułu świadczonych usług w 2005 r. wyniosło EURO w tym: - badanie i przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego EURO co stanowi 100 % wynagrodzenia ogółem, Zgodnie z umową z dnia r. zawartą pomiędzy KPMG Sp. z o.o. a MOSTOSTAL EXPORT S.A. wynagrodzenie KPMG Sp. z o.o. z tytułu świadczonych usług w 2006 r. wyniesie EURO w tym:

10 - badanie i przegląd jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego EURO co stanowi 100 % wynagrodzenia ogółem. Faktura będzie płatna w drugim półroczu 2006 r. ZARZĄD: