2015 Raport półroczny

Transkrypt

1 2015 Raport półroczny

2 SPIS TREŚCI Rada Dyrektorów 3 Zarząd 3 Informacje ogólne 4 Najważniejsze dane finansowe 5 Śródroczne sprawozdanie Zarządu 6 Źródła przychodów ze sprzedaży 6 Opis działalności i skonsolidowane wyniki 7 Porównanie pierwszej połowy 2015 r. z pierwszą połową 2014 r. 8 Kondycja rynku motoryzacyjnego 8 Sprzedaż ACE na tle rynku 8 Bezpośrednie koszty produkcji i zysk brutto ze sprzedaży 9 Koszty ogólne zarządu 9 EBITDA i zysk operacyjny 10 Przychody i koszty finansowe 10 Zysk przed opodatkowaniem, podatki i zysk netto 10 Struktura finansowa 10 Porównanie drugiego i pierwszego kwartału 2015 roku 10 Istotne wydarzenia komercyjne 11 Badania i rozwój 11 Strategia 11 Perspektywy na kolejne miesiące 12 Informacje giełdowe 14 Informacje podstawowe 14 Zmiany wartości akcji 14 Notowania giełdowe 14 Wskaźniki 14 Struktura akcjonariatu 15 Informacje dodatkowe 16 Zmiany stanu kapitału akcyjnego 16 Informacje na temat wypłaty dywidendy i programu skupu akcji własnych 16 Zmiany w składzie Zarządu lub Rady Dyrektorów Spółki w pierwszej połowie 2015 roku 16 Informacje na temat programów motywacyjnych 16 Akcje własne 17 Znaczące zdarzenia po zakończeniu pierwszej połowy 2015 roku 17 Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2015 r. 18 Zastosowane kursy walut 19 Oświadczenie członków Zarządu 20 Automotive Components Europe S.A. 38, boulevard Napoléon 1er L-2210 Luksemburg Wielkie Księstwo Luksemburga Tel: Fax:

3 RADA DYREKTORÓW José Manuel Corrales Raúl Serrano Witold Franczak Krzysztof Gerula Rafał Lorek Piotr Nadolski Janusz Płocica Grzegorz Stulgis Dyrektor z ramienia Casting Brake, Przewodniczący Dyrektor z ramienia Casting Brake Dyrektor Niezależny Dyrektor Niezależny Dyrektor Niezależny Dyrektor Niezależny Dyrektor Niezależny Dyrektor Niezależny ZARZĄD José Manuel Corrales Raúl Serrano Carlos Caba Prezes Zarządu (CEO) Członek Zarządu, Dyrektor Finansowy (CFO) Członek Zarządu, Dyrektor ds. Rozwoju 3

4 INFORMACJE OGÓLNE ACE ( Spółka ) jest spółką publiczną z ograniczoną odpowiedzialnością (société anonyme) utworzoną i zarządzaną zgodnie z prawem luksemburskim, pod prawną i komercyjną nazwą Automotive Components Europe S.A. (w formie skróconej ACE S.A.). ACE jest zarejestrowana w Luksemburskim Rejestrze Handlu i Przedsiębiorstw pod numerem B i posiada zarejestrowaną siedzibę pod adresem 38, boulevard Napoléon 1er L-2210 Luksemburg, Wielkie Księstwo Luksemburga. ACE jako spółka holdingowa, posiada spółkę operacyjną w Hiszpanii, ACE Boroa S.L.U., która jest właścicielem trzech spółek produkcyjnych ( Grupa ): odlewni komponentów żeliwnych Fuchosa w Hiszpanii i Feramo w Czechach oraz odlewni komponentów aluminiowych EBCC w Polsce. ACE Boroa S.L.U., posiadając 96% udziałów jest również głównym akcjonariuszem ACE 4C A.I.E., spółki specjalizującej się w badaniach i rozwoju, świadczącej usługi na rzecz wszystkich spółek Grupy (pozostałe 4% są własnością odlewni Fuchosa). ACE jest wyspecjalizowanym dostawcą zaopatrującym europejski przemysł motoryzacyjny, zajmującym czołową pozycję na rynku elementów układów hamulcowych. Specjalizuje się w produkcji jarzm żeliwnych (odpowiedzialnych za bezpieczeństwo elementów układów hamulców tarczowych i służących do przymocowania modułu hamulcowego do podwozia) oraz aluminiowych i żeliwnych zacisków (elementów układów hamulców tarczowych mieszczących klocki hamulcowe i tłoczki hamulca, które w procesie hamowania odpowiedzialne są za zamianę odpowiedniego ciśnienia hydraulicznego na siłę hamowania). Podczas pierwszej oferty publicznej akcji (IPO), która miała miejsce w maju 2007 roku Spółka podwyższyła swój kapitał akcyjny z akcji do akcji. Pierwsze notowanie ACE na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych odbyło się 1 czerwca 2007 roku. Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w dniu 17 czerwca 2009 roku została podjęta decyzja w sprawie obniżenia kapitału akcyjnego Spółki o kwotę ,75 euro, zmniejszając tym samym kwotę euro do obecnej kwoty ,25 euro poprzez umorzenie akcji o nominale 0,15 euro każda, w których posiadanie Spółka weszła w wyniku zakończonego programu skupu akcji zatwierdzonego przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki, które odbyło się w dniu 17 czerwca 2008 roku. W wyniku powzięcia tej uchwały łączna liczba akcji pozostających w obrocie zmniejszyła się do

5 NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE w tys. EUR (z wyjątkiem kwot przypadających na jedną akcję oraz zatrudnienia) 1 połowa połowa 2014 Zmiana (%) 2014 Przychody ze sprzedaży ,9% Zysk brutto ze sprzedaży ,7% Zysk operacyjny ,5% Zysk netto ,0% Zysk netto na akcję 0,16 0, ,0% 0,07 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne z działalności finansowej ,2% ,9% ,8% Przepływy pieniężne netto ,2% Aktywa bieżące ,8% Aktywa trwałe ,1% Aktywa ogółem ,2% Zobowiązania długoterminowe ,5% Zobowiązania krótkoterminowe ,4% Zobowiązania ogółem ,3% Zadłużenie netto ,6% Kapitały własne ,5% Wartość księgowa na akcję 1,65 1,56 +5,5% 1,53 Zatrudnienie ,8% 761 5

6 ŚRÓDROCZNE SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Źródła przychodów ze sprzedaży Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Grupy ACE jest sprzedaż jarzm oraz zacisków z żeliwa sferoidalnego, zacisków aluminiowych i pomp hamulcowych (TMC) na rynek motoryzacyjny. Pozostałą, mniejszą część przychodów ze sprzedaży Grupy stanowią przychody z tytułu sprzedaży poprodukcyjnego złomu oraz oprzyrządowania. Zarówno krótko- jak i długoterminowa strategia Spółki zakłada udoskonalanie obecnych oraz wprowadzanie nowych produktów w celu zdywersyfikowania przychodów ze sprzedaży. Firma kontynuuje dynamiczny rozwój nowej gamy produktów i mimo spadku rok do roku wolumenu sprzedaży, który odnotowano w 2014 roku, waga produktów wprowadzonych w tym okresie zwiększyła się. w tys. EUR 1 połowa 2015 % 1 połowa 2014 % Sprzedaż produktów ,8% ,8% Sprzedaż towarów i materiałów ,2% ,2% Przychody ze sprzedaży ogółem % % w tys. EUR 1 połowa 2015 % 1 połowa 2014 % Sprzedaż odlewów z żeliwa sferoidalnego ,0% ,4% Sprzedaż odlewów z żeliwa szarego 393 0,7% ,1% Sprzedaż odlewów aluminiowych ,8% ,3% Nowe grupy produktów ,6% ,2% Sprzedaż produktów ogółem % % w tys. sztuk 1 połowa połowa 2014 Produkty z żeliwa sferoidalnego Produkty z żeliwa szarego Produkty aluminiowe Nowe grupy produktów Sprzedane produkty ogółem

7 Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży bezpośrednio wiąże się z lokalizacją zakładów głównych odbiorców, zajmujących się produkcją kompletnych układów hamulcowych. 1 połowa połowa 2014 Niemcy 25,7% 21,6% Słowacja 20,8% 18,2% Czechy 17,1% 20,7% Hiszpania 8,4% 9,0% Francja 8,0% 9,8% Polska 6,7% 4,7% Pozostali 13,4% 16,0% Ogółem 100,0% 100,0% Grupa ACE jest dostawcą produktów do następujących zakładów grupy Continental: Gifhorn oraz Rheinböllen (Niemcy), Palmela (Portugalia), Ebbw Vale (Walia) i Zvolen (Słowacja). W przypadku TRW Automotive, ACE dostarcza swoje produkty do zakładów: Jablonec (Czechy), Bouzonville (Francja), Koblenz (Niemcy), Pontypool (Walia). Dostawy dla CBI (wcześniej Bosch) są realizowane do zakładów: Buelna (Hiszpania), Bari (Włochy), Angers (Francja), Wrocław (Polska). Od 2011 roku Grupa kontynuuje także dostawy komponentów do zakładów amerykańskich i chińskich, należących do niektórych spośród jej odbiorców aby zniwelować braki w dostawach spowodowane regionalnymi niedoborami zdolności produkcyjnych oraz kłopotami lokalnych dostawców z utrzymaniem jakości produktów. ACE na bieżąco współpracuje z odbiorcami przy projektowaniu i rozwijaniu produktów wykorzystywanych w nowych modelach samochodów wprowadzanych na rynek. W trakcie realizacji znajduje się szereg projektów polegających na przebudowie i ulepszeniu obecnie produkowanych części hamulcowych. Jako że ACE rozpoczyna współpracę z odbiorcami w okresie od jednego do trzech lat przed rozpoczęciem produkcji, jest to klucz do rozwoju naszego biznesu w przyszłości. Feramo, czeska spółka przejęta w 2008 roku, pierwotnie oferowała szeroką gamę odlewów z żeliwa szarego, jednak od ukończenia projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej skupia się przede wszystkim na sektorze motoryzacyjnym. W przypadku segmentu żeliwa sferoidalnego oznacza to w głównej mierze elementy z zakresu bezpieczeństwa do samochodów osobowych i ciężarówek. Spółka zwykle nie odnotowuje istotnych zmian w zapotrzebowaniu na swoje produkty związanych z sezonowością. Niemniej jednak okres Wielkanocny, wakacje letnie oraz Święta Bożego Narodzenia to czas, w którym produkcja maleje ze względu na okres świąteczny oraz prace serwisowe. Opis działalności i skonsolidowane wyniki w tys. EUR 1 połowa połowa 2014 Przychody ze sprzedaży Koszty wytworzenia Zysk brutto ze sprzedaży Rentowność na sprzedaży 2,6% 22,2% Koszty ogólnego zarządu Zysk operacyjny Rentowność operacyjna 8,4% 5,9% Amortyzacja Zysk EBITDA Rentowność EBITDA 12,6% 11,0% Wynik na działalności finansowej

8 Zysk przed opodatkowaniem Podatek Zysk netto Rentowność netto 5,5% 2,9% Porównanie pierwszej połowy 2015 r. z pierwszą połową 2014 r. Kondycja rynku motoryzacyjnego w tysiącach 1 połowa połowa 2014 Zmiana % Samochody sprzedane ,9% Samochody wyprodukowane ,7% Różnica ACE produkty automotive ,6% Źródło: Dane dla Europy Zachodniej według LMC Automotive, wcześniej JD Power Forecasting, oraz ACE Według danych LMC Automotive w pierwszym półroczu 2015 sprzedaż samochodów w Europie Zachodniej wzrosła o ok sztuk, czyli o 7,9% w porównaniu z tym samym okresem w 2014 roku. Wszystkie główne rynki wykazywały trend wzrostowy, a w szczególności południowa części Europy, gdzie wzrost w ujęciu rok do roku wyniósł ok. 20%. Na pozostałych głównych rynkach (Niemcy, Francja i Włochy) sprzedaż zwyżkowała o 5-7%, co w mniejszym stopniu przyczyniło się do dobrych wyników całego zachodnioeuropejskiego rynku motoryzacyjnego. W całej Europie sprzedaż samochodów wzrosła o 3%. Produkcja samochodów w Europie Zachodniej wzrosła w odniesieniu do pierwszego półrocza 2014 o sztuk, czyli 2,7%, co było wynikiem poniżej tempa wzrostu sprzedaży. Z powodu załamania się rynków w Europie Wschodniej cały kontynent odnotował minimalny wzrost produkcji o zaledwie 0,4% rok do roku. Sprzedaż ACE na tle rynku w tys. sztuk w tys. EUR 1 połowa połowa 2014 Różnica % 1 połowa połowa 2014 Różnica % Produkty z żeliwa sferoidalnego ,1% ,6% Produkty aluminiowe ,8% ,6% Segment motoryzacyjny Segment nie- motoryzacyjny ,6% ,8% ,9% ,3% ACE Ogółem ,8% % Sprzedaż w segmencie motoryzacyjnym w ujęciu wolumenowym zwiększyła się o 14,6% rok do roku, co oznacza tempo znacznie powyżej wzrostu produkcji samochodów, która jest bezpośrednim czynnikiem wpływającym na naszą działalność. Największą poprawę w porównaniu z rokiem ubiegłym odnotowała sprzedaż żeliwa sferoidalnego, lecz zmianie uległ również udział poszczególnych zakładów. Po znacznym zwiększeniu skali działalności hiszpańskiej spółki w 2013 roku oraz stabilizacji w roku 2014, sprzedaż tego zakładu w pierwszym półroczu 2015 rosła nieco szybciej niż rynek, ale do odnotowanego skokowego wzrostu wolumenów przyczyniły się nowe moce uruchomione w spółce czeskiej po zakończeniu projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej. Sprzedaż aluminium wzrosła o 9,8% w ujęciu wolumenowym, co również było wynikiem powyżej trendu rynkowego (włączając w to nową grupę produktową). W segmencie nie-motoryzacyjnym sprzedaż żeliwa szarego spadła o 82,9%, jako że nie jest ono już produkowane przez zakład w Czechach. 8

9 Na poziomie Grupy wzrost wolumenu rok do roku był znacząco powyżej rynku, co obrazuje poniższy wykres. egzemplarze samochodów (w tys.) części wyprodukowane przez ACE (w tys.) samochody sprzedane samochody wyprodukowane części ACE W ujęciu wartościowym sprzedaż w euro, która wzrosła o 18,8% w porównaniu z pierwszym półroczem 2014, odzwierciedla efekty zróżnicowanego mixu produktowego w segmentach produkujących na rynek motoryzacyjny. Mix produktów z żeliwa sferoidalnego jest nieco bardziej stabilny w ujęciu rok do roku, z kolei w segmencie aluminiowym zwiększyła się jednostkowy ciężar produktów i co za tym idzie, średnie ceny. Bezpośrednie koszty produkcji i zysk brutto ze sprzedaży Za sprawą wzrostu wartości sprzedaży produktów o 16% oraz o prawie 13% ogółem, a przede wszystkim dzięki rosnącej sprzedaży żeliwa i lepszym wynikom Feramo (spółka w dużej mierze odrobiła ubiegłoroczne straty), zysk brutto ze sprzedaży wzrósł rok do roku o EUR z marżą 23,6%, czyli o 1,3pp powyżej analogicznego okresu w 2014 roku. Mimo takiej poprawy dalsze wzrosty były ograniczone słabszymi wynikami segmentu aluminium obciążonego kosztami rozpoczęcia kilku nowych projektów oraz negatywnymi odchyleniami zapasów wynikającymi z niższej produkcji. W omawianym okresie koszty energii elektrycznej wzrosły zgodnie z oczekiwaniami o około EUR, przede wszystkim w Hiszpanii. Pomimo zastosowania mechanizmu przenoszącego wzrosty kosztów na odbiorców, ze względu na fakt ich aktualizowania raz w roku, koszty są indeksowane wg cen z 2014 roku, czyli niższych niż obecne. Wzrost kosztów wynagrodzeń odzwierciedla przede wszystkim zwiększenie skali działalności w okresie sprawozdawczym, a w mniejszym stopniu inflację. Koszty ogólne zarządu Pozycja ta wzrosła o EUR w porównaniu z tym samym okresem 2014 roku. Jedną z przyczyn jest zwiększenie liczby stanowisk pracy, co ma na celu zagwarantowanie właściwej obsługi rosnącej produkcji. Do tego dochodzi wspomniany powyżej inflacyjny wzrost wynagrodzeń. Warto ponadto zauważyć wzrost kosztów transportu w segmencie żeliwa wynikający ze zmiany mixu produktowego, jak również zawiązanie rezerw w wysokości EUR na ewentualne pokrycie jednorazowych kosztów handlowych oraz zwrot z tytułu ubezpieczenia w wysokości EUR w 2014 roku, także o charakterze jednorazowym. 9

10 EBITDA i zysk operacyjny W wyniku powyższych zdarzeń zysk operacyjny wzrósł o EUR, czyli o 65% w porównaniu do analogicznego okresu 2014 roku, do wysokości EUR. Po uwzględnieniu wyższych o EUR odpisów amortyzacyjnych wynik EBIT- DA wyniósł EUR (marża na sprzedaży 12,6%), czyli o EUR więcej niż w tym samym okresie w 2014 roku. Przychody i koszty finansowe Wynik na działalności finansowej wzrósł o EUR rok do roku dzięki korzystnym wahaniom kursów walut. Zysk przed opodatkowaniem, podatki i zysk netto Zysk przed opodatkowaniem po pierwszym półroczu wyniósł EUR (wzrost o EUR r/r). Naliczony podatek dochodowy wyniósł EUR, czyli o EUR więcej niż w tym samym okresie 2014 roku. Największy wpływ na jego wzrost miało ograniczenie strat spółki czeskiej, co zmniejszyło kwotę rozliczanych strat podatkowym z lat ubiegłych. Po uwzględnieniu wzrostu podatku wynik netto wyniósł EUR, co oznacza jego wzrost o EUR w ujęciu rok do roku. Struktura finansowa W okresie od stycznia do czerwca 2015 roku środki pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły EUR (wzrost o EUR w porównaniu do tego samego okresu w 2014 roku). Było to możliwe przede wszystkim za sprawą pozytywnego wyniku operacyjnego, ale także dzięki utrzymaniu kapitału obrotowego na stabilnym poziomie mimo wzrostu skali działalności w porównaniu do stanu z końca ubiegłego roku. Na działalność inwestycyjną przeznaczono niemal EUR, zaś na działalność finansową złożyła się głównie wypłata dywidendy w wysokości EUR, spłata zadłużenia, jak również tymczasowe zawieszenie programu skupu akcji własnych. Przepływy gotówkowe netto w okresie sprawozdawczym były dodatnie i wyniosły EUR, a pozycja gotówkowa na koniec czerwca 2015 roku wyniosła EUR, przy zadłużeniu netto na poziomie EUR. Porównanie drugiego i pierwszego kwartału 2015 roku w tys. EUR 2 kwartał kwartał 2015 Przychody ze sprzedaży Zysk brutto ze sprzedaży Zysk operacyjny Zysk netto za okres Amortyzacja EBITDA O ile sprzedaż aut w drugim kwartale 2015 roku w Europie Zachodniej wzrosła o 2,8% kwartał do kwartału, o tyle produkcja spadła o 3,0%. Jeśli chodzi o sprzedaż Grupy, w ujęciu wolumenowym, liczba części przeznaczonych na rynek motoryzacyjny była w większym stopniu zgodna z wynikami produkcji w Europie Zachodniej (jednakże nadal dodatnia na poziomie 0,5%), jednak różnice wystąpiły w poszczególnych segmentach biznesowych. Niższa sprzedaż produktów z żeliwa sferoidalnego produkowanych w Hiszpanii została częściowo zrekompensowana zwiększeniem mocy w ramach projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej. Sprzedaż w segmencie aluminium rosła w tempie około 9,5%, czyli szybciej niż rynek, ale pewne braki efektywności związane z nowymi projektami ograniczyły dalszy wzrost zysku. 10

11 Pomijając wzrost wolumenu sprzedaży, wpływ na wyższy zysk operacyjny miały przede wszystkim niektóre pozycje jednorazowe opisane w części dotyczącej kosztów ogólnego zarządu, które w całości zostały przypisane w pierwszym kwartale. Zysk netto wyniósł EUR, czyli o EUR więcej niż w pierwszym kwartale. Istotne wydarzenia komercyjne W okresie sprawozdawczym jeden z nowych klientów nominował ACE do produkcji nowego produktu w segmencie aluminium. Odbiorca jest jednym z największych na świecie producentów w kategorii Tier 1. Nominacja ta stanowi kolejny krok w kierunku zwiększenia dywersyfikacji, ponieważ dotyczy produktu i klienta w nowym sub-sektorze motoryzacyjnym. Ponadto jeden z naszych obecnych odbiorców nominował Grupę ACE do wysokowolumenowej produkcji dużych przednich zacisków aluminiowych, co świadczy o naszej konkurencyjności w tej rodzinie produktów, na którą popyt zgodnie z oczekiwaniami będzie rosnąć w nadchodzących latach. Patrząc na nowe projekty pozyskane przez Spółkę i związane z nimi wolumeny, które odpowiadają oczekiwaniom naszych odbiorców, możemy spodziewać się odwrócenia spadkowego trendu w obróbce mechanicznej w najbliższych latach. To istotny rezultat działań Spółki mających na celu zagospodarowanie wolnych mocy produkcyjnych. Badania i rozwój Grupa posiada bardzo dobrze zarządzany i zorganizowany system rozwoju nowych produktów, w pełni dostosowany do wymogów naszych odbiorców działających na rynku motoryzacyjnym. W porównaniu z innymi producentami elementów układu hamulcowego, ACE posiada najwyższe możliwości badawczo-rozwojowe nowych produktów. Zarówno zespół pracowników, jak i wyposażenie umożliwiają utrzymywanie pozycji lidera w zakresie rozwoju specjalistycznych produktów (głównie jarzm i zacisków). Pozwala to również na lepsze nastawienie się na potrzeby odbiorcy i rozwój produktu oraz oferowanie wyspecjalizowanych usług inżynieryjnych. Ta uprzywilejowana pozycja, obecnie oraz w przyszłości z pewnością zaowocuje w odniesieniu do projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej w zakresie transferu technologii oraz rozwoju nowych produktów. Chcąc zwiększyć potencjał rozwojowo-badawczy w ramach Grupy, w grudniu 2010 roku część zasobów rozwojowo-badawczych spółek operacyjnych przeniesiono do nowej spółki ACE4C A.I.E. Jest to centrum badań i rozwoju oraz technologiczny fundament rozwoju działalności Grupy. ACE4C będzie się koncentrować na trzech głównych obszarach: - Rozwoju produktów (zarówno obecnie oferowanych, jak i nowych). - Usprawnianiu procesów, w tym na poszukiwaniu nowych technologii. - Stworzeniu istotnej sieci współpracy technologicznej. ACE4C realizuje wiele nowatorskich projektów skoncentrowanych na doskonaleniu procesów, wzorów i produktów. Niektóre z nich prowadzone są w ścisłej współpracy z odbiorcami, uczelniami technicznymi i centrami technologicznymi. Mimo spowolnienia ekonomicznego, ACE nadal ponosi znaczne nakłady na badania i rozwój, ze względu na ich istotność dla obecnej i przyszłej sytuacji Grupy. w tys. EUR 1 połowa połowa Inwestycje w badania i rozwój Koszty związane z badaniami i rozwojem Wydatki na badania i rozwój ogółem Strategia Umocnienie wiodącej pozycji na europejskim rynku dostawców elementów do układów hamulcowych Od momentu wyspecjalizowania się w odlewaniu elementów systemów hamulcowych zakłady produkcyjne Grupy stale koncentrują się na powiększaniu swojego udziału rynkowego, utrzymaniu wysokiej jakości produktów i zapewnianiu odpowiedniej logistyki oraz najwyższej jakości obsługi odbiorców. W nadchodzących latach zakład w Hiszpanii będzie skupiał się na utrzymaniu i wzmocnieniu silnej pozycji w segmencie odlewów żeliwnych, zaś zakład w Polsce, obecnie numer dwa na rynku zacisków aluminiowych, będzie starał się powiększyć udział w tym segmencie, zwiększając wolumen produkcji zacisków dzięki wysokiej innowacyjności i konkurencyjności. Zwiększenie mocy produkcyjnych w Feramo pozwoli w przyszłości czeskiemu zakładowi produkcyjnemu stać się również ważnym dostawcą odlewów dla przemysłu motoryzacyjnego. 11

12 Rozszerzenie oferty technologicznej i produktowej Grupa już rozszerzyła swoją ofertę produktową, szczególnie poprzez wprowadzenie nowych produktów aluminiowych w Polsce i przejęcie Feramo. W 2008 roku z sukcesem rozpoczęliśmy produkcję pompki hamulcowej (TMC), która obecnie odpowiada za istotną część przychodów. W roku 2009 roku uruchomiliśmy kilka nowych projektów dotyczących między innymi produkcji przednich zacisków aluminiowych i obróbki mechanicznej elementów żeliwnych. ACE wdrożył technologię żeliwa sferoidalnego w czeskiej fabryce, która w ramach Grupy zajmuje się produkcją nowych części dla segmentu motoryzacyjnego. Po ostatecznym zakończeniu projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej ACE zmodyfikował profil działalności segmentu żeliwa sferoidalnego (w tym m.in. lokalizację, produkty i odbiorców). Zwiększenie obecności w Europie i poszukiwanie możliwości rozwoju w innych rejonach świata Lokalizacja polskiej fabryki jest bardzo korzystna z racji niższych kosztów pracy i bliskości odbiorców zlokalizowanych w Europie Środkowej i Wschodniej (CEE). Także Feramo jest zlokalizowane w sercu przemysłu motoryzacyjnego, w niewielkiej odległości od obecnych i potencjalnych odbiorców. Ta przewaga zostanie wykorzystana w przyszłości po zwiększeniu mocy produkcyjnych Feramo. Zwiększenie zaangażowania w regionie Europy Środkowo-Wschodniej pozwala na optymalizację kosztów w ramach Grupy ACE oraz dalszy rozwój biznesowy poprzez rozszerzanie aktualnej oferty produktowej i sprostanie oczekiwaniom odbiorców, pod względem większej elastyczności dostaw. Dzięki zaawansowanemu technologicznemu know-how i doświadczeniu w obsłudze sektora motoryzacyjnego, gwarantowana jest najwyższa jakość produktów i usług świadczonych dla odbiorców. Mimo że Spółka jest skoncentrowana na ekspansji w Europie, to aktywnie poszukuje możliwości szybkiego rozwoju także w takich rejonach jak Azja czy Ameryka. Efekty synergii, w tym w obszarze inżynierii Łączenie i optymalizacja wykorzystania atutów każdego z segmentów działalności pozwala na uzyskanie znaczących efektów synergii, co stanowi jeden z głównych wyznaczników bieżących i przyszłych sukcesów Grupy. Dotyczy to zarówno podstawowego obszaru inżynierii i produkcji, jak i usług wsparcia, takich jak logistyka, finanse oraz IT. Jest to de facto jeden z fundamentów naszej strategii rozwoju technologii produkcji żeliwa sferoidalnego w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Perspektywy na kolejne miesiące Rynek motoryzacyjny w 2015 roku W sześcioletnim okresie od 2007 roku rynek Europy Zachodniej zmniejszył się o ponad 3 mln aut, z 14,8 mln do 11,5 mln. Oznacza to skurczenie się rynku o 22%. Procent ten jest nieco niższy po uwzględnieniu Europy Wschodniej, ale bezwzględna liczba utraconych samochodów jest i tak jeszcze wyższa. Po sześciu kolejnych latach zmniejszania się rynku, w całym 2014 roku nastąpił jego znaczący wzrost o 4,7% do 12,1 miliona sztuk Według danych LMC Automotive w pierwszej połowie 2015 roku sprzedaż aut w Europie Zachodniej wzrosła o około 7,9% względem analogicznego okresu w 2014 roku. Produkcja samochodów w Europie Zachodniej wzrosła o 2,7% w porównaniu do pierwszego półrocza 2014, czyli w tempie niższym niż sprzedaż. Produkcja w Europie wzrosła zaledwie o 0,4% r/r ze względu na spowolnienie na rynkach wschodnioeuropejskich. Kontynuując dotychczasowy trend, perspektywy dla dalszego wzrostu zarówno produkcji jak i sprzedaży samochodów w 2015 roku są obiecujące. Mimo nadal niepewnego rozwoju sytuacji ekonomicznej i słabych wydatków konsumenckich w niektórych krajach prognozy LMC przewidują wzrost sprzedaży w 2015 roku o 6%. W przypadku produkcji prognozy przygotowane przez PwC Autofacts przewidują wzrost o 5,1%, a po uwzględnieniu Europy Wschodniej o 3,0%. Sprzedaż Grupy W zależności od statusu projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej oraz w oparciu o aktualny poziom sprzedaży na dzień przygotowania niniejszego raportu, a także w oparciu o popyt i oczekiwania naszych odbiorców, przewidujemy, że w kolejnych miesiącach 2015 roku tradycyjna sprzedaż w segmencie motoryzacyjnym Grupy (Hiszpania i Polska) powinna rosnąć w tempie zbliżonym do rynku. Jeśli chodzi o cały segment motoryzacyjny Grupy, możemy spodziewać się wyników nieco powyżej rynku zależnych głównie od skali działalności naszego zakładu w Czechach, przy nierówno- 12

13 miernym rozkładzie sprzedaży w głównych segmentach biznesowych, a także ogólną poprawą marż w naszym biznesie motoryzacyjnym. W segmencie żeliwa oczekuje się, że za zasadniczą część wzrostu sprzedaży w ujęciu wolumenowym odpowiadać będzie zakład w Czechach, w ramach procesu produkcyjnego skoncentrowanego na żeliwie sferoidalnym. Sporo jednak zależeć będzie od efektywności nowej linii i w szczególności od tempa wdrażania nowych produktów (rozpoczynania produkcji). W naszym hiszpańskim zakładzie po tymczasowym przesunięciu kilku projektów oczekujemy, że wolumeny sprzedaży powrócą do poziomu z 2013 roku. Nowy projekt inwestycyjny o wartości około 1 miliona euro, który zostanie rozpoczęty w ciągu najbliższych miesięcy pozwoli na zwiększenie mocy produkcyjnych o około 10% w ciągu kilku najbliższych lat. W okresie do końca 2015 roku segment aluminiowy powinien osiągać wyniki powyżej rynku przy stabilnej, a nawet rosnącej, sprzedaży usług obróbki mechanicznej. Trend ten uwzględnia wolumen nowego strategicznego projektu realizowanego przy współpracy z segmentem żeliwa oraz spodziewany wzrost sprzedaży w ramach nowej grupy produktowej. Mając jednak na uwadze obecne ograniczenia mocy produkcyjnych w porównaniu do zamówień odbiorców, nie można wykluczyć pojawienia się pewnych braków efektywności, które mogą być szczególnie widoczne w najbliższych kwartałach. Wychodząc tym przewidywaniom naprzeciw, już w 2014 roku ponieśliśmy pewne nakłady kapitałowe, a dalsze inwestycje mają być przeprowadzone jeszcze w 2015 roku. Dotyczy to głównie modernizacji istniejącego parku maszynowego oraz zwiększanie jego elastyczności i wszechstronności dla nowych zamówień. Czynniki wzrostu W kwestii kosztów pozyskania surowców Grupa spodziewa się pewnej stabilizacji w 2015 roku w porównaniu do roku ubiegłego. Ceny energii również powinny się ustabilizować na tle poprzednich lat. Kontrakty z odbiorcami zostały już zmodyfikowane i uwzględniają obecne warunki rynkowe w zakresie kompensacji wzrostu kosztów. Niemniej jednak, uwzględniając trend spadkowy na rynku energii elektrycznej w 2014 roku, spodziewane jest pewnie obniżenie indeksacji w rocznych kontraktach, co obniży dodatnią różnicę z 2014 roku. W scenariuszu na rok 2015, przy powolnej odbudowie poziomów produkcji oraz wciąż niewykorzystanych mocach produkcyjnych, pojawia się czynnik konkurencji wykorzystywany przez odbiorców w celu obniżenia cen sprzedaży. Nasza znacząca przewaga konkurencyjna polegająca na wysokim stopniu specjalizacji oraz dogłębnej wiedzy na temat produktów powinna w dużym stopniu działać w sposób ochronny i umożliwić Grupie zmierzenie się z tą sytuacją z lepszej pozycji. Działalność inwestycyjna W kontekście oczekiwanego w nadchodzących latach stałego wzrostu na rynku motoryzacyjnym ekspansja Grupy w Europie Środkowo-Wschodniej, stanowiąca platformę do rozbudowy potencjału produkcyjnego żeliwa sferoidalnego dla rynku motoryzacyjnego, to istotne aktywo Grupy, które stanie się w niedalekiej przyszłości źródłem dodatkowej wartości w postaci rozszerzonego portfela wytwarzanych produktów i dalszej dywersyfikacji źródeł przychodów. Ponadto w konsekwencji stałego poszukiwania nowych projektów w obecnych warunkach rynkowych w 2015 roku w polskim zakładzie zostanie rozpoczęta inwestycja polegająca na budowie nowej linii produkcyjnej. Łączne nakłady inwestycyjne w 2015 roku wyniosą prawie 7 mln EUR, w porównaniu do 5,3 mln EUR w 2014 roku (wobec pierwotnie oczekiwanych 6 mln EUR). W działaniach komercyjnych nasz dział badawczo-rozwojowy pracuje w chwili obecnej nad wdrożeniem kilku projektów do produkcji masowej i już w 2016 roku oczekiwane jest osiągnięcie wolumenów odpowiadających pełnym mocom produkcyjnym nowej linii, z ogromnym potencjałem rynkowym na dalszy rozwój Grupy uzależnionym od dodatkowych nakładów inwestycyjnych w celu zwiększenia obecnych mocy produkcyjnych żeliwa. Drugi etap projektu inwestycyjnego w Europie Środkowo-Wschodniej został zatwierdzony przez Radę Dyrektorów. Nowa linia produkcyjna zostanie ukończona w czwartym kwartale 2016 roku, a pierwsze części mają zostać wyprodukowane z początkiem 2017 roku. Zarząd Grupy jest w pełni zaangażowany w proces wdrażania tego projektu rozwojowego i potwierdza, że w trakcie jego trwania pojawiły się istotne trudności o znacznie szerszym zakresie niż można było się tego spodziewać. Grupa udostępniła spółce czeskiej dodatkowe zasoby ludzkie, techniczne i finansowe w odpowiedzi m.in. na wysoką rotację pracowników spowodowaną dużym popytem na siłę roboczą na czeskim rynku pracy. Celem jest zbudowanie kompletnego, wysoko wykwalifikowanego i niezależnego zespołu lokalnego w średniej lub dłuższej perspektywie. 13

14 Fuzje i przejęcia Dodatkowy wzrost produkcji i sprzedaży powinien być skutkiem działań akwizycyjnych. Zarząd ACE uważnie weryfikuje wszystkie pojawiające się cele akwizycyjne nie tylko pod względem ich potencjalnego wpływu na sprzedaż Grupy, lecz także sytuacji finansowej przyszłego podmiotu. Zatwierdzona transakcja musi być źródłem dodatkowej wartości dla Spółki i akcjonariuszy i nie może wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej obecnych zakładów produkcyjnych. Nawiązując do strategii Grupy opublikowanej w raporcie bieżącym w grudniu 2011 roku, opisane w niej cele pozostają niezmienione, a strategia ta jest naszą podstawą rozwoju w najbliższej przyszłości. INFORMACJE GIEŁDOWE Informacje podstawowe Rok obrotowy: Kod ISIN: Wartość nominalna 1 akcji: Rynek notowań: od 1 stycznia do 31 grudnia LU ,15 EUR Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Zmiany wartości akcji Zmiana na koniec 1 połowy 2015 r. wyrażona w % W porównaniu z końcem 2014 W porównaniu z końcem 1 połowy 2014 ACE S.A. +15,5% -20,3% WIG Index +3,7% +2,7% SWIG80 Index +6,6% +1,0% Notowania giełdowe 1 połowa połowa 2014 Kapitalizacja rynkowa na koniec okresu (w mln PLN i mln EUR) PLN 224,4m EUR 53,5m PLN 194,3m EUR 45,7m PLN 281,5m EUR 67,7m Cena akcji (w PLN) - Najwyższa 11,34 16,90 16,90 - Najniższa 7,99 9,10 10,70 - Średnia 9,61 12,49 13,76 - Na koniec okresu 10,57 9,15 13,26 Wartość księgowa na akcję (w EUR) 1,65 1,53 1,56 Wskaźniki 1 połowa połowa Zysk netto na akcję (w EUR) 0,16 0,07 0,07 Przepływy pieniężne netto na akcję (w EUR) 0,18 0,03-0,17 Dywidenda na akcję (w EUR) - - 0,24 14

15 Struktura akcjonariatu Na dzień 30 czerwca 2015 roku kapitał akcyjny Spółki składał się z akcji i uprawniał do wykonywania takiej samej liczby głosów. Według najlepszej wiedzy Spółki na koniec I połowy 2015 roku następujący akcjonariusze posiadali prawo do co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki: Casting Brake (Spain) PZU Złota Jesień OFE Aviva OFE Na dzień 30 czerwca 2015 (% kapitału zakładowego) (11,47%) (15,88%) (14,67%) Na dzień 31 grudnia 2014 (% kapitału zakładowego) (11,45%) (15,88%) (14,67%) ING Nationale Nederlanden Polska OFE (14,31%) (14,31%) Pioneer Pekao Investments (5,00%) (7,82%) Kontakt do osoby odpowiedzialnej za relacje inwestorskie: Piotr K. Fugiel Investor Relations Officer investor.relations@acegroup.lu 15

16 INFORMACJE DODATKOWE Zmiany stanu kapitału akcyjnego W pierwszej połowie 2015 roku nie wystąpiły zmiany stanu kapitału akcyjnego. Informacje na temat wypłaty dywidendy i programu skupu akcji własnych Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 16 czerwca 2015 roku (pozycja nr 4 porządku obrad) zatwierdziła wypłatę dywidendy w kwocie ,05 EUR (0,07 EUR na akcję). Dywidenda została wypłacona w dniu 30 lipca 2015 roku (Data Wypłaty Dywidendy) akcjonariuszom posiadającym akcje spółki w dniu 13 lipca 2015 roku (Data Ustalenia Prawa do Dywidendy). Dywidenda została wypłacona w euro, za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, zgodnie z przepisami dotyczącymi płatności dywidend przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Spółka zastosowała stawkę podatkową u źródła zgodną z prawem Luksemburga lub innym prawem międzynarodowym, w przypadku gdy będą miały one zastosowanie. Na posiedzeniu w dniu 2 lipca 2015 roku Rada Dyrektorów podjęła decyzję o uchyleniu, ze skutkiem tego samego dnia, tymczasowego zawieszenia programu skupu akcji własnych, ogłoszonego w raporcie bieżącym nr 73/2014. Zmiany w składzie Zarządu lub Rady Dyrektorów Spółki w pierwszej połowie 2015 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 16 czerwca 2015 roku powołało na stanowisko dyrektora niezależnego następującą osobę: Grzegorz Stulgis Dyrektor Niezależny Informacje na temat programów motywacyjnych W dniu 14 maja 2013 roku Rada Dyrektorów zatwierdziła nowy program motywacyjny (ESOP) oraz nowy system rocznej premii całkowicie zastępujące obecny system premii rocznej oraz obecny ESOP uchwalony przez Radę Dyrektorów w dniu 23 grudnia 2010 roku. Celem nowego programu motywacyjnego jest zmotywowanie zarządu, dyrektorów ACE oraz spółek zależnych ( Uczestnicy ) do aktywnego uczestnictwa w sukcesach Grupy ACE oraz ujednolicenie celów zarządu, Grupy ACE oraz akcjonariuszy. Uczestnicy będą mieli prawo do nabycia od ACE, na podstawie warunków określonych w programie, akcji reprezentujących łącznie do dziewięciu procent (9%) kapitału akcyjnego ACE ( Akcje motywacyjne ). Nabycie akcji przez Uczestników programu oraz transfer akcji przez ACE będzie miał miejsce w grudniu 2013 roku, grudniu 2014 roku oraz grudniu 2015 roku, po trzy procent (3%) w każdym z tych terminów. Akcje motywacyjne będą przydzielane Uczestnikom przez Radę Dyrektorów indywidualnie i według jej uznania. Cena ich nabycia w euro będzie ceną niższa z pośród (i) średniej ceny zakupu akcji zapłaconej przez Spółkę za akcje przeznaczone do sprzedaży lub (ii) średniej dziennej ceny rynkowej akcji z dnia, w którym akcje przeznaczone do sprzedaży zostały nabyte. 16

17 W dniu 2 stycznia 2014 roku Spółka sprzedała akcji własnych na podstawie umowy o sprzedaż akcji zawartej 23 grudnia 2013 roku z 10 uczestnikami programu ESOP. Transakcja sprzedaży akcji Spółki miała na celu realizację pierwszego etapu programu ESOP. Średnia cena za jedną akcję poza rynkiem wyniosła 1,98 EUR. Łącznie sprzedanych zostało akcji, stanowiących 3,00% kapitału zakładowego Spółki i tyle samo głosów na walnym zgromadzeniu. 9 stycznia 2015 roku Spółka sprzedała akcji własnych na podstawie umowy o sprzedaży akcji zawartej 30 grudnia 2014 roku z uczestnikami programu ESOP. Transakcja sprzedaży akcji Spółki stanowiła kolejny element realizacji programu ESOP. Średnia cena za jedną akcję w transakcji pozarynkowej wyniosła 3,32 EUR. Łącznie sprzedanych zostało akcji, stanowiących 3,00% kapitału zakładowego Spółki i tyle samo głosów na walnym zgromadzeniu. Nowy system premiowy dla Uczestników będzie oparty o osiągniecie założonych wartości zysku EBITDA w kolejnych latach, analogicznie jak w poprzednim systemie. Osiągniecie założonych celów będzie upoważniało Uczestników do otrzymania rocznie kwoty w EUR odpowiadającej wartości 1% akcji skupionych przez ACE i wykorzystanie tej kwoty całkowicie na pokrycie kosztów nabywanych akcji. Akcje własne Z wyjątkiem zobowiązań wynikających z opisanego powyżej programu ESOP członkowie Rady Dyrektorów i Zarządu nie posiadali bezpośrednio akcji ACE ani jej jednostek zależnych, ani żadnych praw do tych akcji, choć niektórzy z nich posiadali akcje Spółki w sposób pośredni. Znaczące zdarzenia po zakończeniu pierwszej połowy 2015 roku Po zakończeniu pierwszej połowy 2015 roku nie nastąpiły żadne znaczące zdarzenia. 17

18 Skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2015 r. 18

19 ZASTOSOWANE KURSY WALUT Ponieważ Spółka ACE jest zarejestrowana w Luksemburgu, jej walutą sprawozdawczą jest euro. Polski zakład stosuje jednak złoty polski, a Feramo koronę czeską, zarówno w celach sprawozdawczości ustawowej, jak i sprawozdawczości wewnętrznej. Dla potrzeb konsolidacji w ramach ACE, miesięczne sprawozdania finansowe tych jednostek zostały przeliczone na euro jako walutę funkcjonalną ACE. Poniższa tabela przedstawia informacje na temat kursu euro do złotego w analizowanych okresach, w oparciu o oficjalne kursy walut ogłaszane przez Narodowy Bank Polski w swoim serwisie Inwestorzy powinni również zwrócić uwagę na to, że kursy średnie to średnie arytmetyczne za dany okres. PLN / EUR Kurs średni Kurs najwyższy Kurs najniższy Kurs na koniec okresu 1 połowa ,1765 4,2375 4,0998 4, połowa ,1409 4,3335 3,9822 4,1409 Poniższa tabela przedstawia informacje na temat kursu euro do korony czeskiej w analizowanych okresach, w oparciu o oficjalne kursy walut ogłaszane przez Czeski Bank Narodowy w swoim serwisie Inwestorzy powinni również zwrócić uwagę na to, że kursy średnie to średnie arytmetyczne za dany okres. CZK / EUR Kurs średni Kurs najwyższy Kurs najniższy Kurs na koniec okresu 1 połowa , , , , połowa , , , ,

20 OŚWIADCZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU Zgodnie z najlepszym stanem wiedzy Zarządu półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz informacje porównywalne zostały przygotowane w zgodzie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej przyjętymi przez Unię Europejską, i oddają wiarygodny, godziwy oraz przejrzysty obraz aktywów i pasywów Grupy, jej sytuacji finansowej oraz zysku lub straty emitenta lub podmiotów objętych konsolidacją traktowanych jako całość, jak również śródroczny raport Zarządu dotyczący działalności operacyjnej Spółki daje właściwy obraz wszystkich ważnych wydarzeń, które nastąpiły w trakcie pierwszych sześciu miesięcy roku finansowego. Raport Zarządu dotyczący działalności operacyjnej Grupy prawidłowo odzwierciedla rozwój, osiągnięcia oraz sytuację Grupy i zawiera opis najważniejszych czynników ryzyka oraz zagrożeń. Półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie było badane przez audytora. Luksemburg, 28 sierpnia 2015 roku José Manuel Corrales Raúl Serrano 20

21 Automotive Components Europe S.A. and subsidiary companies 38, boulevard Napoléon 1er L-2017 LUXEMBOURG RCB number: B Condensed Interim Consolidated Financial Statements for the six months ended 30 June 2015

22 AUTOMOTIVE COMPONENTS EUROPE S.A. AND SUBSIDIARY COMPANIES Notes to the condensed interim consolidated financial statements for the period ended 30 June 2015 INDEX TO THE CONDENSED INTERIM CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Page Consolidated Interim Balance Sheet Consolidated Interim Income Statement Consolidated Interim Comprehensive Income Statements....4 Consolidated Interim Statement of changes in equity Consolidated Interim Cash Flow Statement Notes to the condensed interim consolidated financial statements: Note 1. Description of the Group and changes in scope of consolidation...7 Note 2. Summary of significant accounting policies....8 Note 3. Seasonal fluctuation in business levels Note 4. Notes to the condensed interim consolidated income statements and balance sheet: (a) Revenues (b) Cost of Sales (c) Selling and distribution costs (d) General and administrative expenses (e) Other Operating Income (f) Net financial result (g) Cash and cash equivalents (h) Equity (i) Earnings per share (j) Borrowings (k) Derivative financial statements (l) Information by business segments (m) Events after the balance sheet date

23 Automotive Components Europe S.A. and subsidiary companies Consolidated Interim Balance Sheet for the six months period ended 30 June 2015 (expressed in thousand of Euros) Assets Notes June 2015 December 2014 June 2014 Equity and Liabilities Notes June 2015 December 2014 June 2014 Non-current assets Capital and reserves Share capital 3,185 3,185 3,185 Retained earnings 29,372 28,889 29,345 Intangible assets Cash flow hedges (40) (145) 36 Property, plant and equipment 41,573 42,866 42,848 Exchange differences (795) (1,083) (890) Derivative financial instruments 4.k Net profit for the year 3,298 1,538 1,526 Deferred tax assets 2,208 2,249 2,483 Trade and Other long Term receivables Total equity 4.h 35,020 32,384 33,202 Total non-current assets 44,313 45,391 45,731 Non-current liabilities Borrowings 4.j 15,108 16,800 11,730 Current assets Deferred income Inventories 9,884 9,543 8,891 Deferred tax liabilities 1,368 1,647 2,057 Trade and other receivables 21,914 16,948 17,626 Derivative financial instruments 4.k Derivative financial instruments 4.k Provisions for other liabilities Cash and cash equivalents 4.g 7,873 4,067 8,316 and charges Total current assets 39,808 30,612 34,992 Total non-current liabilities 17,181 19,212 14,493 Current liabilities Trade and other payables 19,721 13,771 19,637 Borrowings 4.j 7,290 6,774 5,539 Derivative financial instruments 4.k Current income tax liabilities 3,157 1,911 2,415 Other current liabilities 1,270 1,433 4,887 Provisions for other liabilities and charge Total current liabilities 31,920 24,407 33,029 Total equity and liabilities Total assets 84,121 76,003 80,723 84,121 76,003 80,723 The accompanying selected explanatory notes are an integral part of the condensed interim consolidated financial statements of Automotive Components Europe S.A. for the period ended 30 June 2015, in conjunction with which they should be read.

24 Automotive Components Europe S.A. and subsidiary companies Consolidated Interim Income Statements for the six months period ended 30 June 2015 (expressed in thousand of Euros) First-half First-half Full-year Notes Revenues 4.a 60,363 52, ,234 Cost of sales 4.b (46,147) (40,514) (78,997) Gross profit 14,217 11,589 21,237 Selling and distribution costs 4.c (1,561) (1,391) (2,797) General and administrative expenses 4.d (7,956) (7,715) (14,364) Other operating income 4.e ,300 Other operating expenses (61) (163) (287) Operating profit 5,061 3,060 5,089 Financial income Financial expenses (639) (594) (1,641) Financial result 4.f (254) (403) (1,285) Profit before income tax 4,807 2,657 3,804 Income tax (expense) / income (1,509) (1,129) (2,266) Net profit for the period 3,298 1,527 1,538 Attributable to: Equity holders of the company 3,298 1,527 1,538 The accompanying selected explanatory notes are an integral part of the condensed interim consolidated financial statements of Automotive Components Europe S.A. for the period ended 30 June 2015, in conjunction with which they should be read.

25 Automotive Components Europe S.A. and subsidiary companies Consolidated Interim Comprehensive Income Statements for the six months period ended 30 June 2015 (expressed in thousand of Euros) First-half First-half Full-year Consolidated profit per consolidated interim income statement (I) 3,298 1,527 1,538 Income and expense recognised directly in equity that can be reclassified into profit or loss: - Cash flow hedges (262) - Tax effect (16) (12) 74 - Exchange differences Total income and expense recognised directly in consolidated equity (II) (188) Transfers to consolidated profit and loss: - Cash flow hedges 38 (64) 44 - Tax effect (13) 6 (31) Total Transfers to consolidated profit and loss (III) 26 (57) 13 Total consolidated recognised income and expense (I+II+III) 3,691 1,727 1,363 Attributable to the Parent 3,691 1,727 1,363 The accompanying selected explanatory notes are an integral part of the condensed interim consolidated financial statements of Automotive Components Europe S.A. for the period ended 30 June 2015, in conjunction with which they should be read.

26 Automotive Components Europe S.A. and subsidiary companies Consolidated Interim Statement of Changes in Stockholder's Equity for the six months period ended 30 June 2015 (expressed in thousand of Euros) Notes Attributable to equity holders of the company Share Capital Share premium Legal reserve Retained earnings Cash Flow hedges Exchange differences Profit for the period Net Equity Balance at 1 January ,185 3, , (1,083) 1,936 37,702 Allocation of previous year profit , (1,936) - Total consolidated recognised income and expense ,526 1,725 Purchase of treasury shares (1,594) (1,594) Dividend relating to previous period - (3,959) - (919) Other Balance at 30 June , , (890) 1,526 33,200 Balance at 1 July , , (890) 1,526 33,200 Total consolidated recognised income and expense (181) (193) 12 (362) Purchase of treasury shares (664) (664) Other Balance at 31 December , ,569 (145) (1,083) 1,538 32,384 Balance at 1 January , ,569 (145) (1,083) 1,538 32,384 Allocation of previous year profit , (1,538) - Total consolidated recognised income and expense ,298 3,691 Purchase of treasury shares 4.h Dividend relating to previous period 4.h (1,449) (1,449) Other Balance at 30 June , ,052 (40) (795) 3,298 35,020 The accompanying selected explanatory notes are an integral part of the condensed interim consolidated financial statements of Automotive Components Europe S.A. for the period ended 30 June 2015, in conjunction with which they should be read.

27 Automotive Components Europe S,A, and subsidiary companies Consolidated Cash Flow Statement for the six months period ended 30 June 2015 (expressed in thousand of Euros) Cash flows from ordinary activities Notes June 2015 June 2014 December 2014 Profit before tax 4,807 2,657 3,804 Adjusted for: Amortisation and depreciation 2,518 2,656 5,420 Net Financial result ,599 (Profit)/loss on sale of property, plant and equipment (4) - (70) Others (81) Operating profit before changes in working capital 7,877 6,150 10,672 (Increase)/decrease in receivables and other current assets (5,227) (2,628) (1,595) (Increase)/decrease in inventories (321) (1,060) (1,727) Increase/(decrease) in trade and other payables 5,572 4,165 (1,393) Cash from operating activities 7,901 6,627 5,957 Income taxes paid (219) (192) (1,737) Net cash from ordinary activities 7,682 6,435 4,220 Cash flows from investing activities Acquisition of subsidiary, net of cash acquired - - (45) Acquisition of property, plant and equipment (991) (1,973) (5,285) Proceeds from sale of non current assets 4-70 Acquisition of other intangible assets (44) (4) (44) Net cash from investing activities (1,030) (1,977) (5,304) Cash flows from financing activities Repayments of borrowings 4.j (2,084) (2,760) (2,257) Proceeds from borrowings 4.j (14,456) Purchase of treasury shares - (1,594) 17,973 Dividends paid to Company s shareholders (1,422) - (3,453) Net of financial result paid and received (155) (169) (349) Net cash from financing activities (2,851) (3,894) (2,542) Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents 3, (3,626) Cash and cash equivalents at beginning of the period 4,067 7,690 7,690 Effects of exchange rate changes on the balance sheet Cash and cash equivalents at the end of the period 4.g 7,873 8,316 4,067 The accompanying selected explanatory notes are an integral part of the condensed interim consolidated financial statements of Automotive Components Europe S,A, for the period ended 30 June 2015, in conjunction with which they should be read,