BDO Research. Najbardziej innowacyjne spółki

Transkrypt

1 BDO Research Najbardziej innowacyjne spółki NA RYNKU NewConnect BDO Sp. z o.o. Maj 2010

2 BDO RESearch 2 Najbardziej innowacyjne spółki na rynku NewConnect Światowa gospodarka znalazła się w punkcie, w którym jej dalszy rozwój jest ściśle związany z innowacyjnością. Powszechnie wiadomo, że dynamika rozwoju gospodarek tych państw, które w drodze do stabilnego wzrostu wykorzystują innowacje powstałe na ich terenie, jest znacznie wyższa aniżeli w przypadku tych państw, które adaptują rozwiązania powstałe poza ich granicami. Nic więc dziwnego, że przedsiębiorstwa o charakterze innowacyjnym zajmują szczególne miejsce w polityce i gospodarce państw rozwiniętych i rozwijających się. Na sukces mogą liczyć jednak tylko te podmioty, które w porę będą potrafiły sprostać wyzwaniom współczesnej gospodarki.

3 Najbardziej innowacyjne spółki na rynku NewConnect 3 Polska do liderów innowacyjności nie należy. W raporcie European Innovation Scoreboard 1 opublikowanym w grudniu 2009 roku, zdecydowana część naszego kraju została zaliczona do grupy low innovators. Wyjątek stanowią cztery województwa: dolnośląskie, mazowieckie, małopolskie, pomorskie i śląskie, które zostały przypisane do grupy medium-low innovators. Pod względem technologicznym wyprzedzają nas nie tylko wysoko rozwinięte kraje, takie jak Szwecja, Finlandia czy Niemcy, ale również Słowacja i Węgry. Należy również zwrócić uwagę na sceptyczny stosunek społeczeństwa do polskich wynalazków. Pokazują to chociażby wyniki badań przeprowadzonych przez firmę On Board PR w 2009 roku, na podstawie których powstał raport Innowacja z Polski 2. Aż 41% respondentów odpowiedziało, że nie wierzy, aby polski produkt mógł uzyskać światowe uznanie z uwagi na swój innowacyjny charakter. Niewątpliwą przyczyną takiego stanu rzeczy jest brak informacji, które opisywałyby polskie sukcesy. Z kolei brak polityki informacyjnej w tym zakresie, utrudnia tworzenie pozytywnego klimatu dla powstawania nowych, ambitnych przedsięwzięć o światowym zasięgu. Dlatego też, należy nagłaśniać sukcesy polskich firm i ośrodków naukowych o dokonaniach w dziedzinie innowacji zarówno tych w skali światowej, ale również tych regionalnych. Swoistym barometrem polskiej innowacyjności, dającym pogląd na gospodarkę a zwłaszcza na te sektory, które poczyniły największe postępy w tej dziedzinie jest powstały w 2007 roku rynek NewConnect. NewConnect, dołączył do 9 już istniejących rynków alternatywnych w Europie 3, prowadzonych przez giełdy stowarzyszone w Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych (FESE). Tym samym Warszawska Giełda Papierów Wartościowych wyszła naprzeciw małym i średnim przedsiębiorcom stwarzając im alternatywne źródło pozyskiwania kapitału. Natomiast inwestorzy otrzymali możliwość udziału w dynamicznie ewoluującym sektorze gospodarki, który pomimo stosunkowo dużego ryzyka niesie za sobą również duże możliwości zwrotu z inwestycji. Ewolucja znaczenia słowa innowacja, a przede wszystkim odniesienie go do aspektów pozaproduktowych sprawiło, że rozszerzył się zakres produktów i usług, a tym samym firm, które można zaliczyć do segmentu innowacyjnego. Terminem tym określa się już nie tylko produkt, który przez swoje cechy czy też możliwości zastosowania staje się innowacyjny, ale także nowe zastosowanie istniejącego już produktu, nowy sposób zarządzania procesem biznesowym czy też nowy sposób pozycjonowania produktu. Kierując się powyższą definicją i w oparciu o różne aspekty innowacyjności, w połowie 2009 roku z inicjatywy GPW przeprowadzono pierwsze badanie spółek notowanych na NewConnect. Na podstawie ocen inwestorów należących do społeczności NewConnect All the People 4, wyłoniono 25 spółek odznaczających się najwyższym stopniem innowacyjności. Dzięki temu inwestorzy otrzymali skondensowaną wiedzę na temat tych spółek, które przez swoją działalność w sposób szczególny przyczyniają się do rozwoju polskiej innowacyjności, a sami przedsiębiorcy otrzymali możliwość zaprezentowania swoich osiągnięć szerszemu gronu odbiorców. Pierwsze miejsce uzyskała mająca swój debiut na NC w marcu 2008 spółka Euroimplant, zajmująca się projektowaniem innowacyjnych rozwiązań w zakresie biotechnologii. Dotyczą one przede wszystkim produkcji zaawansowanych materiałów dla inżynierii tkankowej, medycyny regeneracyjnej oraz toksykologii in vitro. Wszystkie wdrażane przez 1. Raport European Innovation Scoreboard stanowi swoiste narzędzie Komisji Europejskiej porównujące dokonania państw członkowskich w dziedzinie innowacji. Więcej informacji: EN.A (Ateny), Entry Standard (Frankfurt), Alternext (Euronext), IEX (Dublin), AIM (Londyn), MAC (Mediolan), First North (OMX), Axess (Oslo), NewConnect (Warszawa) i Dritter Markt (Wiedeń). 4. Społeczność skupiająca przedsiębiorców, inwestorów, doradców, animatorów rynku, przedstawicieli GPW oraz wszystkich zainteresowanych rynkiem New Connect. Więcej informacji:

4 BDO RESearch 4 Euroimplant rozwiązania stanowią efekt własnych prac badawczo-rozwojowych, których wynikiem są trzy zgłoszenia patentowe. Osiągnięcia firmy oraz jej potencjał innowacyjny sprawiły, że wraz z czołowymi światowymi firmami farmaceutycznymi została zaproszona do uczestnictwa w konsorcjum, które ma pracować nad biomateriałami używanymi w chirurgii odtwórczej i ortopedii. Konsorcjum stanowi integralną częścią unijnego programu dotyczącego biotechnologii, którego szacunkową wartość określa się na 105 mln Euro. Dzięki temu projektowi spółka ma szanse zwiększyć swój kapitał intelektualny oraz rozszerzyć know-how, co niewątpliwie będzie miało bezpośrednie przełożenie na jej wartość finansową. Spółka działa na rynku, który sam w sobie jest innowacyjny. Nie istniał on praktycznie aż do 2008 roku, czego przyczyną był brak uregulowań prawnych w tym zakresie. Dopiero wprowadzenie odpowiednich unormowań otworzyło rynek dla produktów inżynierii tkankowej w Europie, który według prognoz Komisji Europejskiej szacowany jest na 1,5 mld euro. Dynamiczny rozwój firmy, będący konsekwencją wypełnienia niszy rynkowej oraz dobre wyniki finansowe pozwoliły osiągnąć jej silną pozycję na małej giełdzie. Dzięki temu spółka została zaliczona na początku kwietnia tego roku, do segmentu NewConnect Lead skupiającego 16 spółek 5, które mają największe szanse, aby spełnić kryteria wejścia na rynek główny 6. Stosunkowo krótka historia rynku biotechnologicznego, oraz duża dynamika rozwoju przedsiębiorstw działających w jego zakresie sprawia, że jest on jednym z najlepiej rokujących, nowopowstałych rynków innowacyjnych w Polsce. Obok Euroimplantu, kolejną spółką wyróżnioną w badaniu jest działająca w sektorze technologicznym spółka Aton-HT. Aton-HT, który zadebiutował na NC 29 lutego 2008 roku rozwiązuje jeden z najpoważniejszych problemów cywilizacyjnych, wdrażając rozwiązania z zakresu utylizacji odpadów niebezpiecznych oraz odzysku materiałów cennych. Innowacyjna metoda MTT (Microwave Thermal Treatment) polegająca na wykorzystaniu mikrofal do unieszkodliwiania odpadów jest własnością firmy i została zastrzeżona zarówno w kraju jak i za granicą. Spółka jest również właścicielem szeregu międzynarodowych zgłoszeń patentowych, m.in. w zakresie unieszkodliwiania odpadów azbestowych, dopalania zanieczyszczeń w gazach oraz utylizacji odpadów biologicznych. Na szczególną uwagę zasługuje zastosowanie metody MTT do utylizacji odpadów zawierających azbest. Wykorzystanie urządzenia ATON 200, które zamienia włóknistą strukturę azbestu w obojętną dla środowiska materię, napotkało na wiele trudności prawno-administracyjnych. Według przepisów obowiązujących w naszym kraju do lutego tego roku, jedyną dozwoloną metodą unieszkodliwiania odpadów azbestowych było ich zakopywanie. Wraz ze zmianą prawa, które umożliwia stosowanie urządzeń typu ATON 200 na szeroką skalę, spółka zintensyfikowała swoje działania na rynku polskim, ale także na innych rynkach europejskich oraz w Stanach Zjednoczonych. Równolegle Aton-HT współtworzy dwa konsorcja badawczo-naukowe działające pod auspicjami Unii Europejskiej. Istotne jest, że polskie spółki innowacyjne starają się sprostać określonymi wyzwaniami cywilizacyjnymi. Ich skomplikowane technologie, będące wynikiem wieloletnich badań dają w efekcie konkretne i jednocześnie proste rozwiązania. Spółka Aton-HT postawiał sobie za cel stworzenie takiej technologii, która umożliwiłaby walkę z lawinowo rosnąca ilością odpadów produkowanych przez gospodarstwa domowe i przemysł. Także, unijne uregulowania prawne dotyczące utylizacji odpadów sprawiają, że tradycyjne metody, w tym zwłaszcza składowanie przestają mieć rację bytu. Odpowiedź stanowią rozwiązania firmy Aton-HT, które nie tylko są tańsze i bardziej ekologiczne od dotychczas znanych metod, ale przede wszystkim ich bezodpadowy charakter. Sam rynek, na którym działa Aton-HT jest innowacyjny, o czym świadczy chociażby brak uregulowań prawnych w tym zakresie. Władze firmy są jednak spokojne o jej przyszłość. Z wypowiedzi prezesa zarządu spółki Roberta Barczyka wynika, że perspektywy dalszego rozwoju Aton - HT są jak najbardziej optymistyczne: Uważam, że jesteśmy niejako skazani na sukces. Oferowane przez nas technologie unieszkodliwiania odpadów niebezpiecznych są, bowiem pod wieloma względami przełomowe 7. Spółka Aton-HT po notowaniu 31 marca 2010 zaliczona została do segmentu NewConnect Lead. 5. ATON-HT, BLUMERANG PRE IPO, EUROIMPLANT, INTELIWISE, IQ PARTNERS, KRYNICKI RECYKLING, MERA SCHODY, PHARMENA, PHOTON ENERGY, PRAGMA INKASO, R&C UNION, QUERCUS TFI, READ-GENE, LST CAPITAL, WEALTH BAY, WDMSA. 6. Od początku istnienia rynku NC, na główny parkiet przeszły dwie spółki MW Trade oraz Centrum Klima. 7. Więcej informacji:

5 Najbardziej innowacyjne spółki na rynku NewConnect 5 Dziedziną, z jaką Polacy wiążą największe nadzieje w odniesieniu do innowacyjności jest medycyna i farmacja - stąd też obecność trzeciej, wyróżnionej spółki. Spółka Read-Gene działa w sektorze personal medicine, co oznacza, że każdego pacjenta traktuje indywidualnie na podstawie przeprowadzonych badań genetycznych. Celem badań oraz procesów powstających w Read-Gene jest stworzenie narzędzi do walki z chorobami nowotworowymi. Wychodzi ona z powszechnego już założenia, że indywidualne mogą prowadzić do dużych efektów synergii. Spółka zajmuje się głównie badaniem zależności pomiędzy zachorowalnością na raka a uwarunkowaniami genetycznymi. Rozwój tej branży jest silnie zdeterminowany przez rosnące zagrożenie ze strony nowotworów, które już obecnie zaliczane są do chorób cywilizacyjnych. Jak prognozuje Światowa Organizacja Zdrowa (WHO) za dwa lata rak stanie się dominującą przyczyną zgonów na świecie. Szacuje się, że co roku liczba chorych na raka będzie rosła o 1%. predyspozycje jednostki do zachorowania na raka mają podłoże genetyczne, a po przez odpowiednie wyselekcjonowanie genów, możliwa jest skuteczna prewencja przed zachorowaniem. Powstanie spółki Read-Gene było poprzedzone wieloletnimi badaniami prowadzonymi przez profesora Jana Lubińskiego i jego zespół w Pomorskiej Akademii Nauk Medycznych w Szczecinie. Natomiast bezpośrednim impulsem do rozpoczęcia działalności gospodarczej był dynamiczny rozwój tego obszaru rynku medycznego, oraz możliwość komercjalizacji wartości intelektualnych, powstających w czasie badań. O zaangażowaniu w proces badawczy świadczy szereg patentów, których spółka jest właścicielem. Obecnie własnością Read-Gene jest 6 patentów zarejestrowanych w Polsce oraz 3 zagranicą, a na odpowiednie orzeczenie czeka kolejnych 21 wniosków. Wszystkie one dotyczą chemoprewencji (wykorzystanie syntetycznych albo naturalnych związków chemicznych, w celu odwrócenia, bądź spowolnienia procesu powstawania nowotworów), testów genetycznych, a także innych odkryć w zakresie genetyki nowotworów. Spółka zamierza czerpać dochody z przeprowadzanych badań klinicznych, testów genetycznych, przychodni oraz chemoprewencji. Na co warto zwrócić uwagę, to komplementarność podejmowanych działań, które Bezpośrednią przyczyną takiego stanu rzeczy jest rosnąca liczba ludności na świecie, a zwłaszcza niezdrowy tryb życia. W związku z powyższą tendencja, zwiększy się także liczba ludzi chcących wcześnie wykryć zagrożenie, co powinno przyczynić się do zrostu zainteresowania usługami oferowanymi przez spółkę. Read-Gene jest pionierskim przedsięwzięciem na rynku polskim, wobec czego nie powstała jeszcze konkurencja dla rozwiązań przez nią oferowanych. Nie mniej jednak rynek ten ma tendencję rozwojową, uwarunkowaną ogromnym potencjalnym zyskiem. Jedynym hamulcem dla dalszego rozwoju branży jest naturalna bariera w postaci braku kadry naukowej, wyspecjalizowanej w tej dziedzinie. Dlatego też, dla dalszego rozwoju branży konieczne jest stworzenie modelu współpracy pomiędzy ośrodkami naukowymi a biznesem. Podobnie, jak Euroimplant i Aton-HT spółka Read-Gene została zaliczona do segmentu NewConnect Lead. Badania przeprowadzone wśród społeczności NewConnect All the People poza aspektem poznawczym, propagującym wiedzę na temat polskiej innowacyjności widzianej przez pryzmat rynku alternatywnego, pozwoliły określić także nastroje inwestorów. Subiektywny wybór tych a nie innych spółek pokazuje, które sektory mają największy potencjał innowacyjny według inwestorów oraz

6 BDO RESearch 6 co tak naprawdę rozumieją oni pod słowem innowacja. Wynika z tego, że szczególnie cenny dla inwestorów jest praktyczny wymiar proponowanych przez spółki rozwiązań, które są konkretną odpowiedzią na konkretne wyzwanie. Kluczowa jest także prostota w sensie popytowo podażowym, na zasadzie problem rozwiązanie, i pionierski charakter określany brakiem uregulowań prawnych czy nieistnieniem konkurencji w danej dziedzinie. Nie mniej ważna jest współpraca międzynarodowa, świadcząca o ambicjach spółki oraz jej potencjale rozwojowym w skali światowej. Od momentu badania minął prawie rok. W tym czasie do rynku NewConnect dołączyło 38 nowych spółek, co świadczy o niebywałej dynamice rynku oraz o dużym zainteresowaniu przedsiębiorców tą metodą pozyskiwania kapitału. Z pośród tych spółek, których notowania na NC rozpoczęły się po 18 maja 2009 najwięcej zalicza się do sektora budowlanego (6), handlowego (6), usług innych 8 (6), oraz technologicznego (4). Poziom innowacyjności przez nie prezentowany nie odbiega w sposób znaczący od dotychczasowych standardów. Dlatego też, gdyby badanie innowacyjności spółek odbyło się w tym momencie, prawdopodobnie nie odnotowalibyśmy większych zmian na liście z 2009 roku. Nie mniej jednak kilku spółką warto przyjrzeć się bliżej. Jedną z nich jest debiutant ostatnich dni, spółka Bio Inventions. Bio Inventions, wychodząc z założenia, że zdolni naukowcy i nowoczesne produkty to nie wszystko, chce wypełnić niszę rynkową, stając się dystrybutorem zaawansowanych produktów biotechnologicznych. Początkowo jej działania mają się sprowadzać do produkcji i dystrybucji produktów opartych na licencji jej głównego akcjonariusza, firmy Stem Cells Spin. Wywodząca się z wrocławskiej Akademii Medycznej firma Stem Cells Spin, posiada prostą i skuteczną technologię produkcji preparatów z nowej linii komórek macierzystych o symbolu MIC-1 wyprowadzoną z rosnących poroży jelenia szlachetnego. Objęte zgłoszeniami patentowymi wynalazki, będące wynikiem wieloletnich prac badawczych mają znaleźć zastosowanie w weterynarii i ortopedii. Sama spółka Stem Cells Spin również planuję wejście na NewConnect w II kwartale 2010 roku. Duże zainteresowanie inwestorów spółką Bio Inventions, przejawiło się 66% wzrostem pierwszego dnia notowań. Jak twierdzą władze spółki, przyczyną sukcesu była wiara inwestorów w powodzenie przedsięwzięcia, którego podstawą jest bezpośredni dostęp do najnowszych technologii (Stem Cells Spin) oraz możliwość natychmiastowego rozpoczęcia działań komercyjnych. Z tym większym zainteresowaniem warto śledzić postępy spółki Stem Cell Spin w drodze na NewConnect. Kolejna, zaliczająca się do sektora technologicznego spółka Małe Elektrownie Wodne (MEW S.A.) zadebiutowała na rynku NewConnect 18 marca 2010 roku. Jest ona przykładem na wykorzystanie istniejącej od setek lat metody pozyskiwania energii z siły wody do wymagań współczesnej gospodarki i rynku energetycznego. MEW postawiła sobie za cel budowę grupy energetycznej, skupiającej inwestorów działających na rynku energii odnawialnej. Konsekwencją istnienia grupy ma być budowa i promocja alternatywnych źródeł pozyskiwania energii, zwłaszcza tych opartych na sile wody. W związku z tym, że spółka rozpoczęła działalność operacyjną w sierpniu 2009 roku, jak na razie znajduje się we wstępnej fazie rozwoju, która ogranicza się do pozyskiwania terenów pod inwestycję. Docelowo, zasadnicza działalność spółki ma dotyczyć budowy i eksploatacji małych elektrowni wodnych na terenie całego kraju. Sama idea odnawialnych źródeł energii nie jest niczym nowym i też trudno mówić, aby spółka wprowadzała na rynek nową technologię. To, co istotne (poniekąd innowacyjne), to próba stworzenia modelu biznesowego, który w oparciu o tradycyjne rozwiązania ma na celu sprostanie wymaganiom współczesnego świata. Zasadnicze znaczenie dla dalszego rozwoju alternatywnego rynku energetycznego w tym również dla spółki MEW ma ustawodawstwo Unii Europejskiej, a w szczególności te zapisy, które określają limity energii pochodzącej ze źródeł odnawialnych w ogóle energii produkowanej przez dany kraj. Dla przykładu, w Polsce do 2020 roku 15% energii powinno pochodzić ze źródeł odnawialnych, którymi obok energii wodnej jest energia słoneczna, geotermalna, wiatrowa; biomasa oraz biogaz. Szybko zmieniający się rynek NewConnect będzie z pewnością narzędziem, w oparciu o które kolejne innowacyjne spółki będą planowały swój rozwój. W najbliższym czasie swój debiut planują może nie tyle innowacyjne, ale na pewno interesujące spółki z sektorów niszowych, chociażby producent jachtów Skipper Yachts, czy zajmująca się recyclingiem chemikaliów spółka Solveco. 8. Z wyłączeniem usług finansowych, dla których funkcjonuje osobna kategoria

7 Najbardziej innowacyjne spółki na rynku NewConnect 7 Tabela 1. Pełna lista spółek wyróżnionych w badaniu innowacyjności z 2009 roku LP NAZWA SPÓŁKI BRANŻA DATA DEBIUTU 1 EUROIMPLANT ochrona zdrowia ATON-HT technologie READ-GENE technologie PHOTON ENERGY technologie SECURITY SYSTEM INTEGRATION technologie ADV.PL media EM LAB usługi inne AUTOMATYKA-POMIARY-STEROWANIE technologie PHARMENA ochrona zdrowia KRYNICKI RECYKLING usługi inne HOTBLOK budownictwo INTELIWISE informatyka VIRTUAL VISION media SYMBIO handel SUNTECH informatyka LUG budownictwo e-muzyka media DIGITAL AVENUE media RODAN SYSTEMS informatyka ART NEW MEDIA usługi inne NICOLAS GAMES handel INFOSYSTEMS informatyka HYDRAPRES technologie MAKOLAB informatyka TELESTRADA telekomunikacja Tekst BDO Research Unit przygotowany do publikacji. Do wykorzystania w całości lub w części. BDO Research Unit Partner: dr Kristof Zorde Kontakt dla prasy: Anna H. Piela anna.piela@bdo.pl , Audyt Doradztwo podatkowe Usługi księgowe i płacowe Doradztwo gospodarcze Doradztwo IT Szkolenia