WYNIKI FINANSOWE ZA I PÓŁROCZE 2013

Transkrypt

1 Warszawa, 11 września 2013 PREZENTACJA INWESTORSKA WYNIKI FINANSOWE ZA I PÓŁROCZE 2013 GRUPA KAPITAŁOWA POLNORD SA

2 ZASTRZEŻENIE Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Polnord SA uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Polnord SA nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Polnord SA. 2

3 SPIS TREŚCI PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA 2013 WYDANIA I SPRZEDAŻ WYNIKI FINANSOWE ODSZKODOWANIA SEGMENT MIESZKAŃ KOMUNALNYCH PROJEKTY W REALIZACJI 3

4 WYBRANE DANE FINANSOWE ZA IH2013 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY [TYS. ZŁ] ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY /ZYSK NETTO [TYS. ZŁ] Zysk brutto ze sprzedaży Zysk netto Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q SPRZEDAŻ I WYDANIA [SZT.] KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU I SPRZEDAŻY [TYS. ZŁ] szt 400 tys. zł Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 Wydania Sprzedaż netto 4

5 ISTOTNE WYDARZENIA Działalność operacyjna Joint Venture z Grupą Waryński na realizację wspólnej inwestycji Stacja Kazimierz w Warszawie (łączna powierzchnia użytkowa 45 tys. mkw., szacowana wartość w cenach sprzedaży netto 300 mln zł, planowane rozpoczęcie I etapu to IQ lokali). Joint Venture z Semeko na kontynuację realizacji inwestycji Aquasfera w Redzie k. Gdyni (łączna powierzchnia użytkowa 29,5 tys. mkw., 550 lokali, szacowana wartość w cenach sprzedaży netto 125 mln zł). Znacząca poprawa wyników sprzedaży: średnia miesięczna sprzedaż netto spółek w 100% zależnych od Polnord w IH lokale, w lipcu br. 55 lokali, w sierpniu 62 lokale, średnia miesięczna sprzedaż netto Fadesy Polnord Polska w IH lokali, w lipcu br. 37 lokali, w sierpniu 19 lokali. Sierpień 2013 rozpoczęcie przez spółki w 100% zależne od Polnord realizacji nowych inwestycji w Ząbkach k. Warszawy (Neptun) i Gdańsku (Dwa Tarasy), oraz trzeciego etapu projektu Śródmieście Wilanów w Warszawie (w ramach rozpoczynanych etapów powstanie łącznie 460 lokali o powierzchni użytkowej 23 tys. mkw). Przygotowania do rozpoczęcia w ciągu kolejnych 12 miesięcy nowych projektów w Warszawie, Gdyni, Redzie, Olsztynie oraz Wrocławiu (w ramach uruchamianych etapów powstanie łącznie ok mieszkań o łącznej powierzchni użytkowej 53,4 tys. mkw). Zarządzenie zadłużeniem i odszkodowania Pozew przeciwko MPWiK o odpłatne przejęcie części sieci wodnej i kanalizacyjnej w Miasteczku Wilanów na kwotę 57,3 mln zł. Wniosek o odszkodowanie od m. st. Warszawy za szkodę poniesioną wskutek wydania niezgodnych z prawem decyzji administracyjnych odmawiających wypłacenia odszkodowania za drogi publiczne w Wilanowie na kwotę 140 mln zł. Wniosek o odszkodowanie od m. st. Warszawy za działki wydzielone pod drogi publiczne na kwotę 182,2 mln zł. Całkowita spłata kredytu realizacyjnego na projekt City Park w Łodzi oraz Śródmieście Wilanów budynek C w Warszawie. Najbliższe terminy wykupu obligacji: r. 5 mln zł, r. 30,4 mln zł. 4Q2013 r. planowana emisja obligacji o wartości nominalnej do 50 mln zł z terminem zapadalności 3 lata. Redukcja kosztów działalności Najniższe od 2007 r. koszty ogólnego zarządu i sprzedaży w IH2013 w wysokości 17,2 mln zł (spadek 31% r/r). 5

6 PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA 2013 WYDANIA I SPRZEDAŻ WYNIKI FINANSOWE ODSZKODOWANIA SEGMENT MIESZKAŃ KOMUNALNYCH PROJEKTY W REALIZACJI 6

7 WYDANIA I MARŻE W IH2013 WYDANIA I PRZYCHODY ROZPOZNANE W WYNIKU 600 [szt] 132, [mln złł] 120 WARSZAWA PROJEKT LOKALE WYDANE LOKALE SPRZEDANE DO WYDANIA PRZYCHODY [TYS. ZŁ] % ZYSK BRUTTO [TYS. ZŁ] MARŻA ,2 53,7 21, ,6 67,1 49, , , , Ostoja Wilanów % % Królewskie Przedmieście % % Dobry Dom % % TRÓJMIASTO Ostoja Myśliwska II % % 2 Potoki I % % Sopocka Rezydencja % % Lokale wydane [szt.] Przychody ze sprzedaży [mln zł] Osiedle Guderskiego I % 49 5 % OLSZTYN RENTOWNOŚĆ BRUTTO ZE SPRZEDAŻY Osiedle Tęczowy Las (bud.4) % % SZCZECIN 16% Ku Słońcu I % % 14% 12% 13,1% 13,4% 13,3% Ku Słońcu II (bud. 2) % % ŁÓDŹ 10% City Park % % 8% 9,2% WROCŁAW 6% 4% 2% 6,4% 4,5% Osiedle Innova % % ŁĄCZNIE % % UWAGA: Dane nieważone udziałem Polnord 0% 1Q Q Q Q Q Q

8 SPRZEDAŻ I OFERTA MIESZKAŃ NOWE UMOWY SPRZEDAŻY NETTO * Prognoza sprzedaży w 3Q2013 przy założeniu, że poziom sprzedaży we wrześniu będzie równy średniej z lipca i sierpnia 2013 r. Sprzedaż w IH2013 wyniosła 439 lokali brutto, 410 po uwzględnieniu anulacji Sprzedaż w 2Q2013 wyniosła 221 lokali brutto, 212 po uwzględnieniu anulacji 12 umów rezerwacyjnych zawartych w IH2013 Sprzedaż w lipcu 2013 wyniosła 92 mieszkań netto Sprzedaż w sierpniu 2013 wyniosła 81 mieszkań netto, z czego 62 sprzedały spółki w 100% zależne od Polnord Pozytywny wpływ na poziom sprzedaży w nadchodzących kwartałach będzie miało rozpoczęcie, samodzielnie oraz wspólnie z partnerami, realizacji nowych projektów OFERTA MIESZKAŃ Oferta na 30 czerwca 2013: 1177 mieszkań, z czego 388 to mieszkania gotowe, a 789 to mieszkania w budowie Q2011 2Q2011 3Q2011 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 Oferta Lokale w budowie Lokale gotowe 8

9 PROJEKTY W TRAKCIE URUCHAMIANIA Brama Sopocka mkw. PUM 120 lokali Etap I: mkw. PUM, 42 lokale Planowane rozpoczęcie 4Q2013 Planowane zakończenie 4Q2015 Dwa Tarasy mkw. PUM 334 lokale Etap I: mkw. PUM, 162 lokale Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q2014 Osiedle Tęczowy Las (bud. 6) mkw. PUM 149 lokali Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 Aquasfera (Reda k. Gdyni) mkw. PUM 550 lokale Bud. T2: mkw. PUM, 215 lokali Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 4Q2013/4Q2014 Neptun (Ząbki k. Warszawy) mkw. PUM 600 lokali Etap IA: mkw. PUM, 109 lokali Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q2015 Osiedle Moderno mkw. PUM 158 lokali Planowane rozpoczęcie 4Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 Śródmieście Wilanów, bud. D mkw. PUM 189 lokali Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 Ostoja Wilanów (Etap VI, bud. C2) mkw. PUM 184 lokale Planowane rozpoczęcie 4Q2013 Planowane zakończenie 1/2Q2014 Miniapartamenty w Wilanowie mkw. PUM 800 lokali Etap I: mkw. PUM, 200 lokali Planowane rozpoczęcie 1/2Q2014 Planowane zakończenie 1/2Q2015 Stacja Kazimierz mkw. PUM 450 lokali Etap I: mkw. PUM, 165 lokali Planowane rozpoczęcie 4Q2013/1Q2014 Planowane zakończenie 4Q2017 9

10 RENTOWNOŚĆ NOWYCH PROJEKTÓW Lokalizacja Nazwa inwestycji PU* całkowity Szacunkowa liczba mieszkań Planowana cena sprzedaży brutto zł/mkw. PU Koszty bezpośrednie bez kosztów finansowych na mkw. PU** Marża bezpośrednia na sprzedaży % Marża bezpośrednia na sprzedaży zł/pu Koszt bezpośredni przypisany do gruntu [mln zł]*** Marża bezpośrednia razem [mln zł] Planowane wpływy operacyjne netto [mln zł]**** Warszawa Wilanów Śródmieście Wilanów bud. D % ,2 12,4 28,6 Warszawa Wilanów Warszawa Ząbki Miniapartamenty % ,0 30,0 83,0 Neptun % ,3 32,3 50,6 Gdynia Brama Sopocka % ,4 9,8 19,2 Gdańsk Dwa Tarasy % ,9 19,7 27,6 Olsztyn OTL etap II bud % 855 1,8 5,8 7,6 RAZEM ,5 110,0 216,5 * PU powierzchnia użytkowa ** koszty bezpośrednie zawierają koszty gruntu, projektu oraz wykonawstwa *** na dzień r. grunt jest w posiadaniu Grupy Kapitałowej, realizacja inwestycji umożliwi zwrot poniesionych nakładów **** wpływy netto liczone jako wpływy z umów sprzedaży pomniejszone o koszty bezpośrednie i powiększone o wartość gruntu Projekty planowane do realizacji przez spółki w 100% zależne od Polnord Atrakcyjna rentowność w przedziale 20% - 30% Realizacja na gruntach, których właścicielem jest Grupa Polnord Oczekiwana łączna marża bezpośrednia 110 mln zł Oczekiwane wpływy operacyjne netto 216,5 mln zł 10

12 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Zysk brutto ze sprzedaży wypracowany przede wszystkim na wynajmie powierzchni biurowych (4.177 tys. zł) oraz na wydanych 246 mieszkaniach (3.318 tys. zł) Aktualizacja wyceny: budynku B3 w Wilanów Office Park z uwagi na zaawansowanie procesu komercjalizacji (ok. 90%) działek w Sopocie w związku z zmianami miejscowego planu zagospodarowania WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) 1H2013 1H2012 2Q2013 2Q2012 Przychody ze sprzedaży Koszt własny sprzedaży ( ) ( ) ( ) ( ) Zysk (strata) brutto ze sprzedaży Aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnych Koszty ogólnego zarządu i sprzedaży ( ) ( ) ( 8 518) ( ) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne ( 7 878) ( 8 227) ( 1 201) ( 478) Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe ( ) ( ) ( ) ( ) Dalszy spadek kosztów SG&A o 31% r/r Udział w zysku jednostki stowarzyszonej ( 122) ( 28) Zysk (strata) brutto Spadek wartości pozostałych przychodów operacyjnych wynika z rozpoznania w 1H2012 jednorazowego przychodu z odszkodowań w wysokości 83,3 mln zł Podatek dochodowy ( 2 562) (9 894) ( 446) ( 8 007) Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej 143 (241) Zysk (strata) netto za rok obrotowy

13 BILANS - AKTYWA WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości inwestycyjne Wartości niematerialne Inwestycje w jedn. stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności 3 Aktywa finansowe Aktywa z tytułu podatku odroczonego Należności długoterminowe Wartość firmy Aktywa obrotowe Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne Inne krótkoterminowe aktywa finansowe Należności z tytułu podatku VAT i innych Należności z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty SUMA AKTYWÓW

14 mln zł BILANS - AKTYWA STRUKTURA ZAPASÓW mln zł ,4 662,2 667,3 0,3 26,7 0,1 26,7 1,0 26,7 358,6 361,8 354,7 ZAPASY BANK ZIEMI (GRUNTY) NA DZIEŃ R. Wrocław; 17,3mln zł Ząbki k.warszawy; 18,9mln zł Bartąg, k.olsztyna; 7,6mln zł Trójmiasto; 56,2mln zł Lublin; 6,4mln zł ,2 164,5 190, ,6 109,2 94, Mieszkania zakończone Projekty w toku Bank ziemi (grunty) Infrastruktura Pozostałe Warszawa; 167,5mln zł Łódź; 47,4mln zł Szczecin; 33,4mln zł STRUKTURA NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE BANK ZIEMI (GRUNTY) NA R. 1200,0 1000,0 800,0 947,7 973,2 990,7 33,2 34,4 71,6 94,7 33,7 96,9 93,0 93,0 93,0 Warszawa, Wilanów; 505,2mln zł 600,0 400,0 749,9 751,0 767,1 200,0 0, Bank ziemi (grunty) Biurowiec B1 (Wilanów) Biurowiec B3 (Wilanów) Stroj Dom - Rosja Pozostałe; 3mln zł Dobrzewino, gmina Szemud; 16,1mln zł Sopot; 59,7mln zł Kowale k. Gdańska; 9,5mln zł Dopiewiec k. Poznania; 122,3mln zł Łódź; 40mln zł Jastarnia - Jurata; 4,7mln zł Głowsków k. Piaseczna; 6,5mln zł 14

15 WARSZAWA WILANÓW - GRUNTY Zestawienie działek o największej wartości w Miasteczku Wilanów Nr działki Powierzchnia [mkw.] Wartość w sprawozdaniu [tys. zł] Plany inwestycyjne 2/ / / /96 2/ Teren przylegający do planowanej południowej obwodnicy Warszawy S2. Działka o przeznaczeniu usługowo - mieszkaniowym. Możliwość zabudowy ok. 90 tys. mkw. Spółka nie przewiduje realizacji inwestycji na tej działce w perspektywie najbliższych 3 lat. Teren przeznaczony pod zabudowę mieszkaniową oraz obiekty pożytku publicznego a także obiekty sportowe i rekreacyjne. Spółka nie przewiduje realizacji inwestycji na tej działce w perspektywie najbliższych 3 lat. Spółka rozważa wystąpienie o zmianę planu zagospodarowania tej nieruchomości. Teren w całości przeznaczony pod projekt "Miniapartamenty", którego realizacja rozpocznie się w 2014 r. Działki stanowią kompleks położony w okolicy planowanej drogi S2. W 2014 r. planowane jest zaprojektowanie osiedla mieszkaniowego o łącznej powierzchni około 30 tys. mkw. powierzchni mieszkalnej. Działka nr 9 położona jest w sąsiedztwie działek 2/96 i 2/228. Na obszarze tym planowane jest zaprojektowanie osiedla mieszkaniowego o powierzchni około 20 tys. mkw. powierzchni mieszkalnej. 2/115 2/ Spółka prowadzi negocjacje w sprawie sprzedaży przedmiotowego terenu. RAZEM

16 WARSZAWA WILANÓW MAPA GRUNTÓW 16

17 BILANS - PASYWA WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) Kapitał własny ogółem Zobowiązania długoterminowe Kredyty i pożyczki Rezerwy Pozostałe zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek Krótkoterminowe kredyty odnawialne 788 Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Otrzymane zaliczki Rezerwy Zobowiązania razem SUMA PASYWÓW

18 HARMONOGRAM SPŁAT ZADŁUŻENIA ODSETKOWEGO ZADŁUŻENIE [MLN ZŁ] 3Q2013 4Q RAZEM Projekty mieszkaniowe 1,1 6,9 44,9 20,6 18,1 91,6 Projekty komercyjne 1,2 0,5 2,0 2,0 97,5 103,2 Kredyty bieżące 80,2 80,2 Zadłużenie z tytułu obligacji 4,5 35,4 18,5 114,0 180,0 352,4 Kredyty Grupy Fadesa Polnord Polska 7,6 18,9 26,5 Inne (w tym pożyczki FPP) 30,0 8,5 38,5 ŁĄCZNIE 6,8 72,8 153, ,6 692,4 Środki pieniężne na ZADŁUŻENIE NETTO na ,4 ZADŁUŻENIE ODSETKOWE NETTO NA DZIEŃ R % ,7 684,0 639,3 635,9 636,7 640,4 90% 80% 70% % % % 200 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q % dług netto [mln zł] dług netto/kapitały własne [%] (prawa skala) 18

20 ODSZKODOWANIA ZA DROGI I INFRASTRUKTURĘ Dotychczasowe prawomocne orzeczenia sądów wszystkich instancji w 100% potwierdzają zasadność roszczeń Spółki ROSZCZENIA SPRZEDANE ODSZKODOWANIA ZA DROGI OD M. ST. WARSZAWY DATA UMOWY SPRZEDAŻY OBSZAR GRUNTU BĘDĄCY PRZEDMIOTEM ODSZKODOWANIA OTRZYMANA CENA POTENCJALNE WPŁYWY Wierzytelność I (sprzedana do Banku PBP SA) ,9 ha 101,5 mln zł - Wierzytelność II (sprzedana do Banku PBP SA) ,74 ha 43,4 mln zł - Porozumienie dodatkowe w ramach zawartych umów (partycypacja w nadwyżce ponad 144,9 mln zł) mln zł 5 mln zł ROSZCZENIA DOCHODZONE NA DRODZE SĄDOWEJ ODSZKODOWANIA ZA DROGI OD M. ST. WARSZAWY DATA ZŁOŻENIA POZWU KWOTA ROSZCZENIA STATUS SPRAWY WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI W SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIU Odszkodowanie deliktowe od Miasta Stołecznego Warszawa mln zł Zawezwanie do próby ugodowej - Odszkodowanie za 10 ha terenów wydzielonych pod drogi publiczne ,2 mln zł Proces w toku 39,9 mln zł ODSZKODOWANIA ZA INFRASTRUKTURĘ WODNO-KANALIZACYJNĄ OD MPWIK DATA ZŁOŻENIA POZWU KWOTA ROSZCZENIA STATUS SPRAWY WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI W SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIU Pozew o odszkodowanie za bezumowne korzystanie z urządzeń wodno-kanalizacyjnych na terenie Miasteczka Wilanów ,8 mln zł Proces w toku (wartość roszczenia rośnie z upływem czasu) Pozew o odpłatne przejęcie infrastruktury wodnokanalizacyjnej na terenie Miasteczka Wilanów Pozew o odpłatne przejęcie kanalizacji sanitarnej na terenie Miasteczka Wilanów ,3 mln zł Proces w toku - ok. 55 mln zł W przygotowaniu 72 mln zł 20

22 RYNEK MIESZKAŃ KOMUNALNYCH Ustawowe zadanie własne gminy: tworzenie warunków do zaspokajania potrzeb mieszkaniowych wspólnoty samorządowej Napięta perspektywa finansowa samorządów: konieczność dokończenia trwających już inwestycji (głównie infrastrukturalnych) ograniczenie możliwości dalszego zadłużania gmin - presja Min. Finansów na zmniejszanie długu publicznego zwiększanie zobowiązań samorządów - sukcesywne przejmowanie faktycznej odpowiedzialności za zadłużenie samorządowych osób prawnych (m.in. SPZOZ), instytucji kultury i spółek komunalnych (w tym, poprzez poręczenia) Co roku oddawanych jest w Polsce tylko ok. 2,5 tys. mieszkań komunalnych, tj. przeciętnie 1 mieszkanie/gmina/rok Szacowany deficyt mieszkań komunalnych dla osób najuboższych w Polsce = mieszkań PILNA KWESTIA DO ROZWIĄZANIA DLA SAMORZĄDÓW (por. NIK raport ) Właściwie dopasowana oferta mieszkań komunalnych (produkt + struktura finansowania) 22

24 PROJEKTY W REALIZACJI Śródmieście Wilanów, bud. A Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2011 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 170 lokali, do sprzedaży 37 szt.* Śródmieście Wilanów, bud. C Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2012 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 162 lokali, do sprzedaży 57 szt.* Śródmieście Wilanów, bud. D Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 2Q mkw. PUM 189 lokali, do sprzedaży 189 szt.* * Oferta na dzień r. 24

25 PROJEKTY W REALIZACJI Neptun, etap IA Lokalizacja: Ząbki k. Warszawy Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 109 lokale, do sprzedaży 109 szt.* Osiedle Tęczowy Las (bud. 5) Lokalizacja: Bartąg k. Olsztyna Rozpoczęto 1Q2012 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 103 lokale, do sprzedaży 64 szt.* Ku Słońcu (etap 2, bud. 1) Lokalizacja: Szczecin Rozpoczęto 2Q2012 Planowane zakończenie 4Q mkw. PUM 158 lokali, do sprzedaży 158 szt.* 2 Potoki (etap 2, bud. 6-9) Lokalizacja: Gdańsk Rozpoczęto 2Q2012 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 162 lokale, do sprzedaży 138 szt.* * Oferta na dzień r. 25

26 PROJEKTY W REALIZACJI Dwa Tarasy (etap I) Lokalizacja: Gdańsk Rozpoczęto 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q mkw. PUM 162 lokale, do sprzedaży 162 szt.* Osiedle Innova (etapy 4/5) Lokalizacja: Wrocław Rozpoczęto 1Q2012/1Q2012 Planowane zakończenie 2H2013/2H /4 468 mkw. PUM 92/92 lokale, do sprzedaży 22/29 szt.* Osiedle Innova (etapy 6/7) Lokalizacja: Wrocław Rozpoczęto 1H2013 Planowane zakończenie 3Q2014/3Q /4 693 mkw. PUM 56/56 lokale, do sprzedaży 51/56 szt.* Ostoja Wilanów (etap 7) Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2011 Planowane zakończenie 2Q mkw. PUM 324 lokale, do sprzedaży 177 szt.* * Oferta na dzień r. 26

27 DZIĘKUJEMY KONTAKT DLA INWESTORÓW Agata Wiktorow-Sobczuk tel. (22)